Moeilijke tweede jaarhelft voor de boeg

Bedrijven wacht een moeilijke tweede jaarhelft

Verschillende indicatoren wijzen op een duidelijke vertraging van de wereldeconomie. Wat mogen bedrijven precies verwachten? Bart Van Craeynest, hoofdeconoom van Voka zet een en ander op een rijtje.

Hindernissen voor de wereldeconomie Verschillende factoren wegen vandaag op de wereldeconomie: 1 Toeleveringsproblemen

Met de oorlog in Oekraïne en de lockdowns in China zijn de toeleveringsproblemen dit jaar opnieuw toegenomen. Er zijn ondertussen wat aarzelende tekenen van beterschap, maar vorig jaar werd al duidelijk dat het herstel van de internationale toeleveringsketens lang kan duren. En uiteraard valt een nieuwe corona-opflakkering met bijhorende lockdowns (vooral in Azië) niet uit te sluiten.

2. Consument

De hoge inflatie zet in grote delen van de wereld de consument onder druk. In de meeste landen is er geen compensatie via loonindexering, waardoor de koopkracht aangetast wordt door de inflatie. Anderzijds zitten consumenten in heel wat landen wel met spaaroverschotten – opgebouwd tijdens de coronacrisis – en blijft de arbeidsmarkt vooralsnog overeind. Niettemin zal de negatieve impact van de hogere inflatie, ook op het vertrouwen, op korte termijn allicht de bovenhand nemen.

3. Stijgende rentes

In reactie op de hoge inflatie veranderden de centrale bankiers in zowat alle industrielanden het geweer van schouder. De focus ligt niet langer op het ondersteunen van de economie, maar op de strijd tegen de inflatie, zelfs als dat op korte termijn ten koste gaat van de economische activiteit. Om de inflatie terug binnen de perken te krijgen, zullen de centrale bankiers de economische activiteit bewust afremmen. De bedoeling is om dat gecontroleerd te laten gebeuren.

Reëel recessiegevaar Naast die huidige hindernissen zijn er ook nog een aantal belangrijke risico’s die de vooruitzichten overschaduwen. Nieuwe opflakkeringen van corona kunnen de wereldeconomie uiteraard parten spelen, de snel stijgende voedingsprijzen kunnen een brede economische en sociale impact hebben die vandaag moeilijk in te schatten valt, en specifiek voor Europa is er grote onzekerheid over de gasprijzen en -bevoorrading.

De combinatie van ernstige belemmeringen voor de economie op dit moment en belangrijke bijkomende risico’s voor de komende maanden resulteert in sombere economische vooruitzichten. Toch blijft ook een positief scenario mogelijk voor de komende maanden, als de energie- en grondstoffenprijzen snel terug zouden dalen, waardoor ook de inflatie sneller zou afkoelen en de centrale bankiers minder hard op de rem moeten staan.

Het meer waarschijnlijke scenario is echter dat de wereldeconomie voor een moeilijke tweede jaarhelft staat, waarbij het recessiegevaar in belangrijke delen van de wereldeconomie reëel is.

Ook in België Als belangrijke delen van de wereldeconomie in de remmen gaan, zal dat ook in België niet onopgemerkt passeren. Vooral de sombere vooruitzichten voor de Duitse economie voorspellen weinig goeds voor onze economie.

Naast de hierboven vermelde hindernissen krijgen onze bedrijven bovendien ook nog af te rekenen met de aanhoudende krapte op de arbeidsmarkt en de snel oplopende loonhandicap via de automatische indexering. Volgens de eerste ramingen is de groei in het tweede kwartaal al stilgevallen. De geleidelijke verzwakking van het ondernemersvertrouwen tijdens de voorbije maanden, en vooral de spectaculaire verslechtering van de vooruitzichten in de bouw, suggereren dat de economische activiteit de komende maanden zal krimpen. De bouw is immers een belangrijke sector in onze economie.

Het ziet er naar uit dat onze economie dit jaar terug in recessie glijdt, maar dat blijft allicht een milde recessie. Waarschijnlijk wordt het een atypische recessie, waarbij vooral de arbeidsmarkt goed stand houdt. Het risico op bijkomende negatieve verrassingen, bijvoorbeeld met de gasprijzen, is evenwel zeer reëel. Hoe dan ook staan de bedrijven voor een moeilijke tweede jaarhelft.

Toeleveringsproblemen zijn dit jaar weer toegenomen, het is een van de hindernissen voor onze economie.