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INTRODUCCIÓN AL DERECHO MERCANTIL (Volumen I) 23ª Edición

Francisco Vicent Chuliá

Catedrático de Derecho Mercantil de la Universitat de València Abogado Socio de Honor de Cuatrecasas, Gonçalves Pereira

Valencia, 2012


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© Francisco Vicent Chuliá

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En memoria de Miguel Giménez Pericás, Juez ejemplar y hombre bueno, quien primero me animó a escribir este modesto libro. Octubre 1988 En homenaje de emocionada gratitud al eminente doctor José Anastasio Montero Argudo, Jefe del Servicio de Cirugía CardioVascular del Hospital La Fe de Valencia y Miembro de la Real Academia Valenciana de Medicina, y a sus colaboradores, en especial los doctores Manuel Pérez Guillén, Rosa Aparicio y Rosario Vicente. A los doctores Amparo Chirivella, Patricia Palau, José Antonio Ferrero, Vicent Bodí y Joaquín Osca. A los profesionales de la Sanidad Pública, por su esforzada cualificación, generosidad y cariño. Con todo mi renovado corazón. Verano de 2008. En memoria del Profesor Vicente Luis Montés Penadés, Catedrático de Derecho civil, Socio de Cuatrecasas y Magistrado del Tribunal Supremo, el Maestro universitario valenciano más culto, ingenioso y emprendedor de nuestra generación. 7 agosto 2009.


Índice General Lección 1.ª Concepto, contenido y fuentes del derecho mercantil I. CONCEPTOS HISTÓRICO Y ACADÉMICO DE DERECHO MERCANTIL........................ 44 A) Dificultad del concepto de Derecho mercantil........................................................ 44 B) El Derecho mercantil como categoría histórica....................................................... 49 C) Concepto académico de Derecho mercantil............................................................ 53 II. EL DERECHO MERCANTIL EN SENTIDO RESTRINGIDO.............................................. 56 A) Comerciante y actos de comercio.............................................................................. 56 B) Valoración crítica del Derecho mercantil positivo definido en sentido restringido................................................................................................................................. 58 C) Los Juzgados de lo Mercantil..................................................................................... 60 III. EL DERECHO MERCANTIL EN SENTIDO AMPLIO........................................................ 61 A) Ampliación de los sujetos, actos y objetos................................................................. 61 B) La actividad empresarial, la organización y las instituciones como centros del sistema del Derecho mercantil en sentido amplio................................................... 63 C) Las instituciones del Derecho mercantil y la globalización..................................... 66 IV. DERECHO DE LA COMPETENCIA Y DE LOS BIENES INMATERIALES........................ 69 A) Derecho de la competencia....................................................................................... 69 a) Concepto de competencia................................................................................... 69 b) Derecho de la competencia................................................................................. 70 B) Derecho de los bienes inmateriales y de la propiedad intelectual.......................... 71 a) Concepto y protección indirecta......................................................................... 71 b) Protección mediante derechos de explotación exclusiva: la “propiedad intelectual”................................................................................................................... 72 V. EL DERECHO DE LOS CONSUMIDORES........................................................................... 73 A) El Código de comercio y los consumidores.............................................................. 73 B) El moderno Derecho de los consumidores............................................................... 74 a) La Ley General de defensa de los consumidores o usuarios............................. 74 b) Significado del Derecho de los consumidores.................................................... 77 VI. EL DERECHO DE LOS PROFESIONALES TITULADOS................................................... 80 A) Concepto y clases de profesionales titulados............................................................ 80 B) El Derecho comunitario de los profesionales titulados........................................... 81 C) Aspectos del régimen jurídico de los profesionales titulados.................................. 83 D) Profesiones tituladas que exigen formación jurídica............................................... 87 a) Los abogados......................................................................................................... 87 b) Los economistas y los auditores de cuentas........................................................ 92 VII. EL ESTATUTO DEL TRABAJO AUTÓNOMO................................................................... 92 VIII. EL DERECHO DE LAS NUEVAS TECNOLOGÍAS........................................................... 94 IX. CONTENIDO DOCTRINAL, EXPOSICIÓN Y MÉTODO CIENTÍFICO DEL DERECHO MERCANTIL........................................................................................................... 97 A) Concepto doctrinal del Derecho mercantil.............................................................. 97 a) El Derecho mercantil como Derecho privado especial...................................... 97 b) Definición del Derecho mercantil que proponemos......................................... 99 B) Teoría del Derecho mercantil como Derecho de la empresa.................................. 100 C) Sistema de exposición................................................................................................ 102


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D) El Derecho mercantil como objeto de estudio universitario y el método científico................................................................................................................................. 103 a) La introducción del Espacio Europeo de Educación Superior y los Estudios de Derecho............................................................................................................ 103 b) La especial necesidad del método en la Ciencia del Derecho.......................... 104 E) El método del Análisis Económico del Derecho...................................................... 108 a) Características de este método............................................................................. 108 b) La aportación de este método al Derecho mercantil......................................... 112 F) El método pedagógico............................................................................................... 116 X. FUENTES DE PRODUCCIÓN DEL DERECHO MERCANTIL........................................... 118 A) Fuentes del Derecho mercantil en sentido estricto.................................................. 118 a) Concepto............................................................................................................... 118 b) La ley mercantil.................................................................................................... 119 c) Los usos del comercio.......................................................................................... 122 d) El Derecho común o civil..................................................................................... 124 e) La autorregulación............................................................................................... 125 B) Fuentes del Derecho mercantil entendido en sentido amplio................................ 126 C) Pluralidad territorial de las fuentes de producción................................................. 126 a) El Derecho de las Comunidades Autónomas..................................................... 126 b) La oscura concepción del Estado de las Autonomías........................................ 129 c) La STC 31/2010 de 22 de junio de 2010 sobre el Estatuto de Autonomía de Cataluña................................................................................................................ 130 d) El Derecho mercantil del Estado español........................................................... 133 e) El Derecho Comunitario Europeo...................................................................... 139 f) El Derecho del comercio internacional y el Derecho mercantil comparado... 151 XI. CASOS Y MATERIALES......................................................................................................... 156 A) Fuentes de conocimiento del Derecho mercantil.................................................... 156 B) Abreviaturas................................................................................................................ 158 C) Significado del Derecho mercantil, orientado a la praxis....................................... 159 D) Algunos temas de interés para ampliar..................................................................... 160 E) El Derecho mercantil como Derecho de casos......................................................... 165 F) Textos para comentar................................................................................................. 165 Lección 2.ª El empresario y el comerciante individual. Concepto y estatuto jurídico I. CONCEPTO LEGAL DE COMERCIANTE INDIVIDUAL..................................................... 167 A) Concepto genérico de empresario............................................................................ 167 B) Teoría de los tres círculos concéntricos.................................................................... 169 C) Notas o requisitos del concepto legal de comerciante individual........................... 172 a) Capacidad legal..................................................................................................... 172 b) Ejercicio habitual del comercio........................................................................... 175 c) Ejercicio del comercio en nombre propio.......................................................... 178 II. EL ESTATUTO JURÍDICO DEL COMERCIANTE............................................................... 179 III. RESPONSABILIDAD CIVIL DEL COMERCIANTE Y DE OTROS EMPRESARIOS.......... 179 A) Principios generales.................................................................................................... 179 B) Tendencias actuales.................................................................................................... 183 a) Objetivación de la responsabilidad..................................................................... 183 b) Responsabilidad civil general por productos y servicios.................................... 183 c) Responsabilidad por daños causados por productos......................................... 185 d) Responsabilidad por daños causados por servicios............................................ 189


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e) Limitación de la responsabilidad......................................................................... 190 IV. ESPECIALIDADES DEL RÉGIMEN JURÍDICO DEL COMERCIANTE CASADO............. 191 A) Principios generales del régimen económico matrimonial..................................... 191 B) Especialidades en el caso de comerciante casado.................................................... 194 C) Especialidades en el régimen de gananciales........................................................... 195 a) Régimen de administración y disposición.......................................................... 195 b) Régimen de las inversiones.................................................................................. 196 c) Especialidades en el régimen de responsabilidad.............................................. 196 d) Valoración crítica de este régimen legal............................................................. 198 V. LA REPRESENTACIÓN MERCANTIL................................................................................... 199 A) Concepto y clases de representación......................................................................... 199 a) Concepto y clases.................................................................................................. 199 b) El poder de representación otorgado en escritura pública y las facultades de notarios y registradores........................................................................................ 201 B) El poder de representación y los contratos causales en que se apoya..................... 202 C) Representación ejercida por los auxiliares dependientes del comerciante............ 203 a) Concepto y clases de auxiliares del comerciante................................................ 203 b) Ámbito y duración de las facultades representativas.......................................... 204 c) Manifestación de la representación a los terceros.............................................. 205 d) Régimen del factor notorio.................................................................................. 205 D) La protección de la confianza en la apariencia........................................................ 207 a) Concepto y requisitos........................................................................................... 207 b) Supuestos de aplicación....................................................................................... 210 VI. CASOS Y MATERIALES......................................................................................................... 211 A) Casos............................................................................................................................ 211 B) Materiales.................................................................................................................... 213 Lección 3.ª Registro mercantil, registro de bienes muebles, contabilidad mercantil, fe pública y arbitraje I. EL REGISTRO MERCANTIL................................................................................................... 220 A) Concepto, naturaleza jurídica y fuentes de regulación............................................ 220 a) Los Registros Mercantiles en la globalización.................................................... 220 b) La Administración Pública del Derecho privado registral mercantil................ 222 c) La figura del Registrador Mercantil.................................................................... 223 B) Organización del Registro mercantil........................................................................ 227 C) Naturaleza de la función registral............................................................................. 230 D) Objetos susceptibles de inscripción y ámbito de la calificación registral mercantil.................................................................................................................................. 233 a) Objetos susceptibles de inscripción..................................................................... 233 b) Ámbito de calificación del Registrador Mercantil.............................................. 234 E) Otras funciones de los Registradores Mercantiles.................................................... 237 F) Naturaleza y clases de publicidad registral mercantil.............................................. 239 G) Los principios registrales mercantiles....................................................................... 241 a) Los principios registrales/presupuestos.............................................................. 241 H) Procedimiento de calificación................................................................................... 244 a) La reforma de la Ley 24/2001............................................................................. 244 b) Procedimiento general de calificación................................................................ 245 c) Calificación por el Registrador Mercantil sustituto............................................ 247 I) El recurso gubernativo ante la Dirección General de los Registros y del Notariado................................................................................................................................. 249


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a) Legitimación para recurrir la calificación del Registrador Mercantil............... 249 b) El informe del Registrador mercantil sobre el recurso...................................... 250 c) Nulidad de las Resoluciones de la DGRN por extemporáneas.......................... 251 J) Acciones ante los Tribunales en el sistema registral................................................. 252 a) Impugnación judicial de las Resoluciones de la Dirección General de Registros y del Notariado.............................................................................................. 252 b) Impugnación judicial directa de la calificación del Registrador....................... 255 c) Acciones judiciales de los interesados entre sí.................................................... 255 K) Consultas vinculantes a la Dirección General de Registros y del Notariado.......... 255 L) Carácter vinculante general de las Resoluciones de la DGRN para todos los Registradores................................................................................................................... 257 a) Planteamiento del problema............................................................................... 257 b) Doctrina que reconoce el carácter vinculante general de las Resoluciones de la Dirección General............................................................................................ 257 c) Doctrina que no acepta el carácter vinculante general de las Resoluciones de la Dirección General............................................................................................ 260 II. EL REGISTRO DE BIENES MUEBLES.................................................................................. 261 III. LA CONTABILIDAD MERCANTIL...................................................................................... 264 A) El Derecho contable tradicional y las NIC-NIIF....................................................... 264 a) Europeización de las normas contables internacionales................................... 264 b) El Derecho contable comunitario de los grupos consolidados cotizados......... 267 B) La Ley 16/2007 de reforma contable........................................................................ 268 C) Aspectos fundamentales de la contabilidad.............................................................. 270 D) El sujeto pasivo del deber público de contabilidad.................................................. 271 E) El objeto de la contabilidad....................................................................................... 273 F) El Derecho mercantil contable.................................................................................. 274 G) Normas reguladoras del Derecho mercantil contable............................................. 275 H) El nuevo Plan General de Contabilidad.................................................................... 279 I) Contabilidad y documentación.................................................................................. 282 a) Naturaleza de los documentos y declaraciones contables................................. 282 b) La rectificación de las declaraciones contables.................................................. 284 J) Las cuentas anuales.................................................................................................... 286 a) Aspectos generales................................................................................................ 286 b) Documentos que integran las cuentas anuales................................................... 288 c) Los criterios de valoración................................................................................... 293 d) El criterio del valor razonable.............................................................................. 295 e) Amortización y corrección valorativa.................................................................. 295 f) Cuentas consolidadas........................................................................................... 296 K) Los libros contables.................................................................................................... 297 IV. LA AUDITORÍA DE CUENTAS............................................................................................. 298 A) Significado y fuentes de regulación de la auditoría de cuentas.............................. 298 a) Significado histórico y sistemático de la auditoría legal de cuentas.................. 298 b) La Ley 19/1988, de auditoría de cuentas............................................................ 298 c) La Ley 12/2010 de reforma de la Ley de Auditoría de cuentas........................ 299 B) La normativa comunitaria europea sobre auditoría legal de cuentas..................... 300 C) La auditoría en la reforma del sistema financiero................................................... 303 D) Concepto, clases y normas de la auditoría legal de cuentas.................................... 306 E) Requisitos para ser auditor de cuentas y sociedad de auditoria.............................. 309 F) Independencia del auditor de cuentas..................................................................... 310 a) La independencia como principio esencial de la auditoría de cuentas............ 310 b) El sistema de incompatibilidades del auditor de cuentas.................................. 311


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c) Rotación obligatoria del auditor de cuentas....................................................... 313 G) El informe de auditoría y la diligencia activa del auditor........................................ 315 H) Deberes de custodia y de secreto de los papeles de auditoría y acceso a la documentación................................................................................................................... 317 I) El contrato de auditoría de cuentas.......................................................................... 318 J) Responsabilidad civil del auditor de cuentas............................................................ 319 a) Naturaleza jurídica de esta responsabilidad....................................................... 319 b) Sentencia del Tribunal Supremo de 9 de octubre de 2008............................... 322 c) Sentencia del Tribunal Supremo de 14 de octubre de 2008............................. 326 d) Cláusulas de agravación, limitación o exoneración de la responsabilidad contractual del auditor frente a la sociedad auditada.............................................. 328 e) Fianza de la responsabilidad civil del auditor..................................................... 328 K) Entidades sometidas a auditoría de cuentas............................................................. 328 V. PUBLICACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES..................................................................... 329 A) Depósito de las cuentas en el Registro Mercantil..................................................... 329 B) Calificación registral................................................................................................... 330 C) Cierre registral............................................................................................................ 331 D) Régimen sancionador................................................................................................. 332 VI. LA FE PÚBLICA...................................................................................................................... 333 A) Concepto y clases........................................................................................................ 333 B) Integración de los Corredores de Comercio Colegiados en el Notariado.............. 334 C) Fe pública notarial...................................................................................................... 335 D) Efectos excepcionales del documento público......................................................... 338 E) El control de legalidad de la representación de los comparecientes...................... 340 F) El Notariado ante el Derecho de la competencia y la globalización....................... 342 VII. EL ARBITRAJE...................................................................................................................... 344 A) La Ley 60/2003, de 23 de diciembre, de arbitraje................................................... 344 a) La Ley de Arbitraje de 23 de diciembre de 2003 y la Ley de reforma de 20 de mayo de 2011........................................................................................................ 344 b) Características de la Ley de Arbitraje.................................................................. 345 c) La subsistencia del convenio arbitral en caso de declaración de concurso...... 347 B) Convenio de arbitraje................................................................................................. 347 C) Materias arbitrables.................................................................................................... 349 a) Aspectos generales................................................................................................ 349 b) Arbitraje societario............................................................................................... 351 c) La cesión del convenio arbitral junto con la cesión del contrato..................... 353 D) Los árbitros................................................................................................................. 354 E) Procedimiento arbitral............................................................................................... 355 a) Principios y actuaciones....................................................................................... 355 b) El laudo arbitral.................................................................................................... 355 c) Impugnación judicial del laudo arbitral............................................................. 357 F) Valoración del arbitraje.............................................................................................. 358 G) Otras formas de ADR (“Alternative Dispute Resolutions”)..................................... 360 H) La Ley de Mediación.................................................................................................. 362 VIII. CASOS Y MATERIALES....................................................................................................... 363 Lección 4.ª La empresa y el establecimiento. Inversiones extranjeras I. CONCEPTO DE EMPRESA...................................................................................................... 375 A) Las diversas acepciones de empresa.......................................................................... 375


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B) Actividades de representación contable y de valoración de la empresa................. 379 II. ORGANIZACIÓN DE LA EMPRESA POR EL DERECHO................................................... 383 A) Organización corporativa de la Empresa.................................................................. 383 B) Organización financiera de la Empresa.................................................................... 384 C) Organización de la Empresa Familiar....................................................................... 385 D) Organización interna de la Empresa......................................................................... 388 E) Organización externa de la Empresa........................................................................ 389 F) El “outsourcing”.......................................................................................................... 389 G) La gestión de riesgos corporativos............................................................................. 390 III. LA REFORMA DE LA EMPRESA.......................................................................................... 391 A) El modelo de participación........................................................................................ 391 B) El modelo de información......................................................................................... 393 C) La “implicación” de los trabajadores en la Sociedad Anónima Europea y en la fusión transfronteriza comunitaria............................................................................ 394 IV. CONCEPTO JURÍDICO DE ESTABLECIMIENTO.............................................................. 395 A) Concepto y requisitos................................................................................................. 395 B) Clases........................................................................................................................... 397 V. RÉGIMEN JURÍDICO DE LA ADQUISICIÓN DE EMPRESAS............................................ 398 A) Procedimientos jurídicos de adquisición de empresas............................................ 398 a) Share Deals y Asset Deals..................................................................................... 398 b) Asset Deals y Segregación societaria.................................................................... 399 c) La práctica negocial de la adquisición de empresas en el Civil Law................. 401 d) El impacto de la práctica negocial de la adquisición de empresas en el sistema de Common Law............................................................................................ 403 B) Los esquemas contractuales típicos aplicados a la transmisión de empresa........... 404 C) El contrato de adquisición de la totalidad de las acciones y participaciones (share deal)............................................................................................................................. 406 a) Contratos preparatorios....................................................................................... 406 b) Contrato de compraventa de acciones y participaciones................................... 408 D) El contrato de adquisición de empresa/patrimonio o empresa/establecimiento (asset deal).................................................................................................................. 411 a) Unidad de título y pluralidad de modos de transmisión................................... 411 b) Transmisión de la clientela.................................................................................. 413 c) Publicidad legal de la transmisión....................................................................... 413 E) Responsabilidad y garantías del transmitente en todo contrato de adquisición de empresa....................................................................................................................... 414 VI. COMPRAVENTA O TRASPASO DE EMPRESA/PATRIMONIO Y DE EMPRESA/ESTABLECIMIENTO................................................................................................................ 415 VII. ARRENDAMIENTO DE ESTABLECIMIENTO................................................................... 416 VIII. Hipoteca mobiliaria de establecimiento....................................................... 418 A) Concepto y objeto....................................................................................................... 418 B) Derechos y obligaciones de las partes....................................................................... 419 IX. RÉGIMEN JURÍDICO DE LAS INVERSIONES EXTRANJERAS........................................ 420 A) Concepto..................................................................................................................... 420 B) Clases........................................................................................................................... 421 X. TRANSACCIONES ECONÓMICAS CON EL EXTERIOR Y CONTROL DEL BLANQUEO DE CAPITALES.................................................................................................... 423 A) Transacciones económicas con el exterior: libertad de pagos................................. 423 B) La prevención del blanqueo de capitales.................................................................. 425 C) Otras normas especiales............................................................................................. 427 D) Régimen disciplinario y penal................................................................................... 427


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E) El secreto profesional de los abogados..................................................................... 428 F) Deberes de los sujetos obligados............................................................................... 429 XI. CASOS Y MATERIALES......................................................................................................... 431 Lección 5.ª Derecho de sociedades I. EL DERECHO DE SOCIEDADES............................................................................................ 439 A) Concepto y ámbito del Derecho de Sociedades....................................................... 439 B) Fundamento constitucional del Derecho de sociedades......................................... 442 C) La libertad de establecimiento y el “efecto Delaware” en Europa.......................... 445 a) Eficacia actual de los arts. 8 LSC y 2 LCoop estatal de acuerdo con la jurisprudencia del TJCE.................................................................................................... 445 b) Nacionalidad y movilidad de las sociedades en la Unión Europea................... 449 II. CONCEPTO DE SOCIEDAD EN SENTIDO RESTRINGIDO.............................................. 451 A) Concepto legal y aspectos.......................................................................................... 451 B) El ánimo de lucro y el valor razonable como principios configuradores............... 456 C) La tendencia actual a asumir voluntariamente la “Responsabilidad Social Corporativa”........................................................................................................................... 461 D) La personalidad jurídica............................................................................................ 463 a) Concepto y atributos............................................................................................ 463 b) La responsabilidad penal de la sociedad............................................................. 464 c) La personalidad jurídica en los distintos tipos de sociedades........................... 465 d) La doctrina de la capacidad general de la sociedad........................................... 467 E) Otras formas de organización distintas a la personalidad jurídica.......................... 472 F) Límites al abuso de la personalidad jurídica............................................................ 474 a) La doctrina del levantamiento del velo............................................................... 474 b) Los grupos de casos indicados............................................................................. 475 III. ELEMENTOS DEL CONTRATO DE SOCIEDAD............................................................... 477 A) El consentimiento....................................................................................................... 477 B) El objeto social............................................................................................................ 479 a) Concepto y licitud................................................................................................. 479 b) Determinación del objeto social.......................................................................... 480 c) El régimen de los contratos extravagantes al objeto social................................ 482 C) La causa o interés social............................................................................................. 483 a) Concepto............................................................................................................... 483 b) El concepto de conflicto de intereses................................................................. 485 IV. CLASES DE SOCIEDADES..................................................................................................... 486 A) Sociedades civiles y mercantiles................................................................................. 486 B) Clases de sociedades mercantiles............................................................................... 489 V. REQUISITOS DE LA CONSTITUCIÓN REGULAR DE LAS SOCIEDADES MERCANTILES..................................................................................................................................... 490 A) La escritura pública de constitución......................................................................... 490 B) Constitución mediante documento público electrónico......................................... 493 VI. SOCIEDAD EN CONSTITUCIÓN Y SOCIEDAD EN FORMACIÓN.................................. 494 A) Sociedad en constitución........................................................................................... 494 B) Sociedad en formación.............................................................................................. 495 C) Aportaciones sociales, acciones y participaciones durante el período de sociedad en formación............................................................................................................... 499 VII. LA SOCIEDAD IRREGULAR............................................................................................... 502 VIII. RÉGIMEN COMÚN DE LAS SOCIEDADES MERCANTILES.......................................... 503


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A) Insuficiencia de un régimen común legislado.......................................................... 503 B) Normas de la sociedad colectiva de aplicación general........................................... 505 IX. LA SOCIEDAD COLECTIVA................................................................................................. 506 A) Concepto y caracteres................................................................................................. 506 B) Otros aspectos del régimen jurídico de la sociedad colectiva................................. 509 X. LA SOCIEDAD COMANDITARIA SIMPLE........................................................................... 510 XI. CASOS Y MATERIALES......................................................................................................... 511 Lección 6.ª Las sociedades de capital. Fundación, capital, participaciones sociales y acciones I. CONCEPTO Y CARACTERES DE LAS SOCIEDADES DE CAPITAL................................... 522 II. AUTONOMÍA DE LA VOLUNTAD Y PRINCIPIOS CONFIGURADORES DE LAS SOCIEDADES DE CAPITAL................................................................................................. 526 A) Concepto y naturaleza................................................................................................ 526 B) Enumeración de los principios configuradores....................................................... 528 III. TIPOLOGÍA LEGAL Y DE LA REALIDAD DE LAS SOCIEDADES DE CAPITAL............ 530 A) La Sociedad de Responsabilidad Limitada............................................................... 530 B) Otros caracteres.......................................................................................................... 533 C) La sociedad anónima.................................................................................................. 534 D) La sociedad comanditaria por acciones.................................................................... 535 E) La Sociedad unipersonal............................................................................................ 537 a) Concepto y significado......................................................................................... 537 F) Régimen preventivo de abusos de la unipersonalidad............................................. 541 a) Publicidad registral de la unipersonalidad y de sus modificaciones................. 541 b) Publicidad de los contratos del socio único con la sociedad............................. 542 c) Exclusión de las Sociedades Públicas de este régimen...................................... 543 G) Tipos reales de sociedades......................................................................................... 543 IV. CONSTITUCIÓN DE LAS SOCIEDADES DE CAPITAL..................................................... 544 A) Fundación simultánea................................................................................................ 544 B) Constitución por el procedimiento de urgencia de sociedades de capital............. 545 C) Fundación sucesiva..................................................................................................... 547 D) Ventajas de fundadores y promotores....................................................................... 548 E) La publicidad del Protocolo Familiar........................................................................ 549 a) Utilidad práctica de esta publicidad.................................................................... 549 b) Modalidades de publicidad.................................................................................. 550 c) Acceso al Registro Mercantil de pactos inscribibles........................................... 550 V. NACIONALIDAD, DOMICILIO PÁGINA WEB Y DENOMINACIÓN.................................. 552 A) Nacionalidad de la sociedad...................................................................................... 552 B) Domicilio social.......................................................................................................... 552 C) Sucursales.................................................................................................................... 553 D) La página web de la sociedad..................................................................................... 553 a) Creación, modificación y publicidad de la página web de la sociedad............. 553 E) Denominación social.................................................................................................. 559 a) Normativas aplicables........................................................................................... 559 b) Composición de la denominación social............................................................ 560 c) La solicitud de certificación negativa.................................................................. 564 VI. ESCRITURA Y ESTATUTOS SOCIALES.............................................................................. 565 A) La escritura de constitución....................................................................................... 565 B) Los estatutos sociales.................................................................................................. 565 C) Los pactos parasociales............................................................................................... 569


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VII. NULIDAD DE LA SOCIEDAD INSCRITA........................................................................... 570 VIII. APORTACIONES SOCIALES Y PRESTACIONES ACCESORIAS..................................... 573 A) Bienes susceptibles de aportación............................................................................. 573 B) Régimen de las aportaciones no dinerarias.............................................................. 575 a) Realidad y saneamiento de las aportaciones....................................................... 575 b) Informe de experto en las sociedades por acciones........................................... 577 c) Excepciones a la exigencia de informe de experto............................................ 578 d) Informe de los administradores si falta el de experto........................................ 580 e) Publicidad del informe de experto..................................................................... 580 C) Adquisiciones sociales onerosas próximas a la constitución en la sociedad anónima................................................................................................................................ 581 D) Responsabilidad por las aportaciones no dinerarias................................................ 582 E) El desembolso de las participaciones sociales y de las acciones.............................. 583 F) Las prestaciones accesorias........................................................................................ 585 IX. EL CAPITAL SOCIAL Y SUS FUNCIONES.......................................................................... 586 A) Concepto y funciones................................................................................................. 586 B) Capital social y capital propio.................................................................................... 587 C) Principios rectores del capital social......................................................................... 588 X. LA PARTICIPACIÓN SOCIAL Y LA ACCIÓN COMO CUOTA DEL CAPITAL SOCIAL.. 589 A) Valor de la participación social y de la acción y su expresión en euros.................. 589 B) El principio de proporcionalidad de los derechos a la aportación......................... 591 XI. LA PARTICIPACION SOCIAL Y LA ACCIÓN COMO CONDICIÓN DE SOCIO............. 592 A) Obligaciones y derechos del socio............................................................................. 592 B) Derechos tipificadores de la condición de socio...................................................... 595 C) Derecho a participación en beneficios y derecho al dividendo.............................. 595 D) El derecho de información........................................................................................ 596 a) Naturaleza y límites del derecho de información del socio............................... 596 b) Ejercicio del derecho de información en la sociedad limitada......................... 598 c) Ejercicio del derecho de información en la sociedad anónima no cotizada.... 598 E) El derecho de voto...................................................................................................... 601 F) Participaciones y acciones privilegiadas y sin voto.................................................... 603 a) Participaciones y acciones privilegiadas.............................................................. 603 b) Participaciones y acciones sin voto...................................................................... 605 G) El derecho de suscripción preferente de nuevas acciones...................................... 606 XII. TRANSMISIÓN DE LAS PARTICIPACIONES DE SOCIEDAD LIMITADA...................... 607 A) El Libro registro de socios de la sociedad limitada.................................................. 607 B) La transmisión de las participaciones y las restricciones a su transmisibilidad...... 608 a) Sistemática............................................................................................................. 608 b) Ineficacia de las transmisiones contrarias a las restricciones a la libre transmisibilidad................................................................................................................. 609 c) Transmisión voluntaria por actos inter vivos....................................................... 610 d) Transmisión forzosa de las participaciones......................................................... 612 e) Transmisión mortis causa..................................................................................... 612 f) Modalidades de las restricciones estatutarias a la transmisibilidad de las participaciones y acciones.......................................................................................... 613 g) Requisitos de validez y de eficacia de las restricciones estatutarias................... 617 h) El problema de la transmisión indirecta de las participaciones o acciones con restricciones estatutarias a su libre transmisibilidad.......................................... 619 i) Las cláusulas y pactos de desinversión................................................................. 622 XII. REPRESENTACIÓN Y TRANSMISIÓN DE LAS ACCIONES............................................ 623 A) Las dos formas de representación de las acciones................................................... 623


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a) Los títulos acciones............................................................................................... 623 b) Resguardos provisionales..................................................................................... 625 c) Libro registro de acciones nominativas............................................................... 625 d) Sustitución de títulos............................................................................................ 625 e) Representación mediante anotaciones en cuenta.............................................. 627 B) Requisitos para la transmisión de las acciones......................................................... 628 XIV. COPROPIEDAD Y DERECHOS REALES SOBRE PARTICIPACIONES SOCIALES O ACCIONES........................................................................................................................ 632 A) Aspectos generales...................................................................................................... 632 B) Usufructo de participaciones y acciones................................................................... 632 a) Atribución de los derechos de accionista............................................................ 632 b) El contenido del derecho de usufructo sobre participaciones y acciones........ 634 c) Usufructo y derechos de preferencia.................................................................. 638 C) Prenda y embargo de participaciones y acciones..................................................... 639 XIII. NEGOCIOS SOBRE LAS PROPIAS PARTICIPACIONES Y ACCIONES......................... 640 A) Sistemática y ámbito de aplicación de esta normativa............................................. 640 B) Suscripción de participaciones y acciones propias y de la sociedad dominante.... 643 C) Adquisición derivativa de participaciones y acciones propias y de la sociedad dominante....................................................................................................................... 644 a) Adquisición derivativa realizada por sociedad de responsabilidad limitada.... 644 b) Adquisición derivativa realizada por sociedad anónima y comanditaria por acciones................................................................................................................. 645 c) Sanciones civiles a la infracción del art. 146 LSC............................................... 649 d) Régimen de las acciones propias y de las participaciones o acciones de la sociedad dominante en autocartera.................................................................... 649 e) Prohibición de admitir en prenda las propias participaciones y acciones........ 652 f) Prohibición de asistencia financiera a terceros para la adquisición de las propias acciones.......................................................................................................... 653 D) Participaciones recíprocas.......................................................................................... 656 E) Sanciones administrativas a la infracción de estas normas...................................... 657 XV. CASOS Y MATERIALES........................................................................................................ 658 Bibliografía sobre Sociedades de Responsabilidad Limitada........................................ 658 Bibliografía sobre Sociedades Anónimas........................................................................ 661 Lección 7.ª Los órganos de las sociedades de capital I. ORGANIZACIÓN CORPORATIVA DE LAS SOCIEDADES DE CAPITAL........................... 670 A) El Buen Gobierno de las Empresas........................................................................... 670 B) Concepto de órgano y sistema de órganos de las sociedades de capital................. 671 II. LA JUNTA GENERAL.............................................................................................................. 673 A) Concepto..................................................................................................................... 673 B) Competencia de la Junta general.............................................................................. 675 a) Su determinación por vía positiva....................................................................... 675 b) Intervención de la junta general en asuntos de gestión y en la concesión de asistencia financiera.............................................................................................. 676 c) Determinación de la competencia de la Junta general por vía negativa.......... 680 C) Junta general ordinaria y extraordinaria.................................................................. 682 D) Convocatoria de la junta general............................................................................... 683 a) Convocatoria extrajudicial................................................................................... 683 b) Convocatoria judicial............................................................................................ 685


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E) Requisitos de la convocatoria..................................................................................... 686 a) Publicidad de la convocatoria.............................................................................. 686 b) Formas de publicación de la convocatoria.......................................................... 687 c) Contenido del anuncio de convocatoria............................................................. 688 d) Lugar de celebración de la junta......................................................................... 689 e) El plazo de convocatoria...................................................................................... 689 f) Segunda convocatoria.......................................................................................... 689 g) El complemento a la convocatoria...................................................................... 690 h) La facultad de desconvocar la junta general....................................................... 691 F) Junta universal............................................................................................................ 691 G) Constitución de la junta general............................................................................... 693 a) Ejercicio de los derechos de socio....................................................................... 693 H) Modo de deliberar y adoptar acuerdos..................................................................... 698 b) El acto de constitución de la junta...................................................................... 702 c) Suspensión y prórroga de la Junta....................................................................... 703 d) Quorums de constitución de la junta general en la sociedad anónima............ 704 e) Adopción de acuerdos; concepto legal de mayoría en las sociedades de capital y proclamación del acuerdo............................................................................ 706 f) Mayorías en la sociedad anónima........................................................................ 709 g) Solución de los empates....................................................................................... 712 h) Pactos y sindicatos de voto para la Junta general............................................... 712 i) El abuso de la mayoría (=“opresión de la minoría”) y la tiranía de la minoría........................................................................................................................... 715 I) Acta de la junta general e inscripción de los acuerdos............................................ 716 a) Acta privada de la junta general.......................................................................... 716 b) Acta notarial.......................................................................................................... 718 J) Representación de la sociedad y certificación y elevación a público de los acuerdos sociales.................................................................................................................. 719 K) Impugnación de acuerdos sociales............................................................................ 721 a) Significado de esta regulación............................................................................. 721 b) Fundamentos legales de la impugnación............................................................ 723 L) Revocación, confirmación y ratificación de acuerdos.............................................. 732 a) Junta general......................................................................................................... 732 b) Subsanación de los acuerdos del consejo de administración objeto de impugnación judicial....................................................................................................... 734 c) El procedimiento judicial de impugnación........................................................ 735 d) Las medidas cautelares......................................................................................... 738 e) El arbitraje sobre impugnación de acuerdos sociales........................................ 738 III. EL ÓRGANO DE ADMINISTRACIÓN................................................................................. 740 A) Concepto y competencias.......................................................................................... 740 a) Concepto............................................................................................................... 740 b) Gobierno o iniciativa institucional...................................................................... 741 c) Gestión de la sociedad.......................................................................................... 741 d) Representación de la sociedad............................................................................ 743 e) Ámbito del poder de representación.................................................................. 745 B) Modos de organizar la administración...................................................................... 746 C) Nombramiento de los administradores..................................................................... 748 a) Requisitos para ser administrador....................................................................... 748 b) Administrador persona jurídica........................................................................... 751 c) Acumulación de cargos de administrador y de alto directivo............................ 752 d) Nombramiento, aceptación y publicidad del nombramiento........................... 754


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e) Plazo de duración del nombramiento................................................................. 756 D) Cese de los administradores....................................................................................... 757 a) Causas de cese....................................................................................................... 757 b) Posición jurídica del administrador cesado que sigue inscrito en el Registro Mercantil............................................................................................................... 760 c) El administrador de hecho.................................................................................. 761 E) Retribución de los administradores.......................................................................... 762 a) Sistemas normativos de retribución de los administradores en el marco de la crisis financiera..................................................................................................... 762 b) La aportación del Texto Refundido de la LSC al régimen de retribución de los administradores en las sociedades de capital................................................ 764 c) Grado de conceción estatutaria de la retribución.............................................. 769 d) Las “stock options”................................................................................................ 771 F) Los deberes legales de los administradores.............................................................. 774 a) Deber de diligencia y deber de lealtad................................................................ 774 b) El deber de lealtad................................................................................................ 775 c) El deber de secreto............................................................................................... 783 G) La responsabilidad civil de los administradores....................................................... 784 a) Sistema de responsabilidad por culpa y sólo por culpa propia......................... 784 b) Presupuestos de la responsabilidad de los administradores.............................. 785 c) Prevención y cobertura de la responsabilidad.................................................... 788 d) Acción social de responsabilidad......................................................................... 788 e) Acción individual de responsabilidad................................................................. 789 H) Responsabilidad administrativa y penal.................................................................... 792 I) Especialidades del Consejo de Administración........................................................ 793 a) El método colegiado............................................................................................. 793 b) La representación proporcional de las minorías en el Consejo en la sociedad anónima................................................................................................................ 795 c) La representación proporcional convencional total.......................................... 799 d) La representación proporcional en al Sociedad Limitada................................ 800 e) La cooptación en el Cosnejo de la Sociedad anónima...................................... 802 f) La incorporación de la igualdad de género al Consejo de Administración..... 802 g) Funcionamiento del Consejo............................................................................... 803 h) La delegación de facultades................................................................................. 808 i) Impugnación de los acuerdos del Consejo......................................................... 810 IV. CASOS Y MATERIALES.......................................................................................................... 811 Lección 8.ª Cuentas anuales y aplicación del resultado I. LAS CUENTAS ANUALES. CONCEPTO Y FUENTES DE REGULACIÓN.......................... 825 II. DERECHO DE LAS CUENTAS ANUALES EN LAS SOCIEDADES DE CAPITAL............. 827 A) El balance y estado de cambios en el patrimonio neto abreviados......................... 827 B) La cuenta de pérdidas y ganancias abreviada........................................................... 829 C) La memoria................................................................................................................. 829 a) Memoria normal................................................................................................... 829 b) La memoria abreviada.......................................................................................... 833 D) Los informes de gestión y de autocartera en Sociedades no cotizadas................... 833 III. PROCEDIMIENTO DE REDACCCIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES............................ 835 A) Formulación y firma por los administradores........................................................... 835 B) Auditoría..................................................................................................................... 837


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a) Nombramiento de los auditores de cuentas....................................................... 837 b) Posición jurídica de los auditores de cuentas..................................................... 840 b) Responsabilidad del auditor de cuentas............................................................. 842 c) Actuación de los auditores de cuentas................................................................ 843 C) Aprobación de las cuentas anuales............................................................................ 844 D) El derecho de acceso del socio a la contabilidad en la sociedad limitada.............. 845 IV. DETERMINACIÓN Y APLICACIÓN DEL RESULTADO DE EJERCICIO.......................... 846 A) Concepto de beneficio neto de ejercicio.................................................................. 846 B) Caracteres del beneficio neto de ejercicio................................................................ 847 C) Inexistencia de un derecho a la distribución del beneficio de ejercicio................ 847 D) Formas de protección del interés del socio en la distribución de dividendos........ 850 E) El artículo 348 bis LSC............................................................................................... 854 a) El derecho de separación por no distribución de dividendos........................... 854 b) Valoración crítica y reforma en curso del art. 348 bis LSC................................ 855 c) Determinación del presupuesto del derecho de separación: la distribución de dividendos exigida........................................................................................... 857 d) La exigencia de haber votado a favor de la distribución................................... 859 e) La suspensión del art. 348 bis LSC...................................................................... 861 f) La solución del arbitraje estatutario de equidad................................................ 862 F) Aplicación del beneficio neto de ejercicio................................................................ 863 a) Propuesta y resolución de aplicación.................................................................. 863 b) Determinación del beneficio repartible: amortización de gastos de investigación y desarrollo y reserva para el fondo de comercio....................................... 863 c) Asignaciones a reservas........................................................................................ 864 d) Asignaciones patrimoniales.................................................................................. 865 e) Dividendos de ejercicio........................................................................................ 866 f) Dividendos a cuenta............................................................................................. 869 g) Distribución extraordinaria de reservas.............................................................. 870 h) La distribución irregular de dividendos.............................................................. 871 i) Absorción de pérdidas.......................................................................................... 873 G) Depósito y publicidad de las cuentas......................................................................... 874 a) Presentación de las cuentas en el Registro Mercantil y calificación registral... 874 b) Régimen sancionador........................................................................................... 876 V. LA INFRACAPITALIZACIÓN DE LA SOCIEDAD................................................................. 878 A) Protección del “capital propio” o “fondos propios”................................................. 878 a) En la Ley de sociedades de capital...................................................................... 878 b) La exigencia de capital propio en la legislación española sobre Entidades Financieras............................................................................................................ 882 B) Concepto y régimen de la “infracapitalización”....................................................... 884 a) Concepto de infracapitalización material........................................................... 884 b) Régimen de la infracapitalización material........................................................ 885 c) Concepto de infracapitalización nominal........................................................... 887 d) Régimen de la infracapitalización nominal........................................................ 887 VI. CASOS Y MATERIALES......................................................................................................... 889 Lección 9.ª Modificación de estatutos, modificaciones estructurales, salida de socios, disolución y liquidación de las sociedades de capital I. CONCEPTO, CLASES Y FUENTES DE REGULACIÓN DE LAS MODIFICACIONES SOCIALES.............................................................................................................................. 894


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A) Concepto amplio de modificaciones sociales........................................................... 894 B) Clases de modificaciones sociales.............................................................................. 895 II. REQUISITOS DE FORMA DE LA MODIFICACIÓN DE ESTATUTOS.............................. 896 III. REQUISITOS DE FONDO DE LAS MODIFICACIONES SOCIALES................................ 899 A) Límites para su eficacia.............................................................................................. 899 a) Imposición de nuevas obligaciones..................................................................... 899 b) Modificación de derechos individuales de socios en la sociedad limitada....... 899 c) Modificación que afecte a los titulares de una clase de acciones...................... 901 d) Derecho de separación del socio en caso de modificación de estatutos en el objeto social.......................................................................................................... 902 e) Tutela individual de los socios colectivos en la sociedad comanditaria por acciones................................................................................................................. 902 IV. EL AUMENTO DEL CAPITAL SOCIAL................................................................................ 903 A) Concepto y clases........................................................................................................ 903 B) El acuerdo de aumento del capital social................................................................. 904 C) Régimen de aumento del capital según la contraprestación................................... 906 a) Con aportaciones dinerarias y no dinerarias...................................................... 906 b) Aumento de capital por compensación de créditos........................................... 908 c) Aumento de capital con cargo a reservas............................................................ 912 d) El aumento de capital mixto................................................................................ 913 D) Etapa de ejecución del acuerdo de aumento del capital......................................... 914 a) El derecho de preferencia de los antiguos socios............................................... 914 b) El derecho de asignación gratuita de acciones................................................... 917 c) Supuestos en que no nace el derecho de suscripción preferente..................... 918 d) Exclusión del derecho de suscripción preferente.............................................. 918 e) El acuerdo de aumento del capital social y el negocio jurídico de suscripción........................................................................................................................ 921 f) El nacimiento de los derechos de socio.............................................................. 923 g) Aumento de capital sin prima de emisión y protección de la minoría............. 926 V. REDUCCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL................................................................................... 927 A) Concepto, clases y finalidades.................................................................................... 927 B) El procedimiento de reducción del capital social en sus diversos supuestos......... 929 a) Aspectos generales................................................................................................ 929 b) Reducción por pérdidas....................................................................................... 929 c) Reducción para dotar la reserva legal................................................................. 931 d) Reducción para dotar una reserva voluntaria indisponible............................... 931 e) Reducción para la devolución a los socios del valor de las aportaciones.......... 931 C) La tutela de los acreedores en la reducción de capital social.................................. 932 a) En la sociedad limitada........................................................................................ 932 b) En la sociedad anónima....................................................................................... 933 D) Reducción mediante adquisición de participaciones o acciones propias para su amortización............................................................................................................... 934 E) Reducción con amortización desigual de acciones.................................................. 935 F) La operación acordeón.............................................................................................. 938 VI. SEPARACION Y EXCLUSIÓN DE SOCIOS.......................................................................... 940 A) El derecho de separación de los socios..................................................................... 940 a) Concepto, supuestos y modalidades.................................................................... 940 B) Carácter irrenunciable del derecho de separación.................................................. 942 C) Problemas de valoración de la participación del socio que se separa..................... 945 D) Ejercicio del derecho de separación......................................................................... 946


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E) La extinción de la condición de socio en el ejercicio del derecho de separación)............................................................................................................................ 946 F) Causas legales de separación...................................................................................... 948 G) El derecho de separación en caso de no distribución del dividendo legal mínimo................................................................................................................................ 950 H) Causas estatutarias de separación.............................................................................. 951 I) Cláusula de derecho de separación “ad nutum”...................................................... 952 a) Omisión legal de otras causas de separación y la separación por justa causa o justos motivos........................................................................................................ 954 J) La exclusión de socios................................................................................................ 955 K) Normas comunes a la separación y exclusión de socios........................................... 956 a) Valoración de las participaciones y acciones...................................................... 956 b) Momento y forma del reembolso........................................................................ 957 c) Escrituras de ejecución de la operación.............................................................. 958 VII. LAS MODIFICACIONES ESTRUCTURALES..................................................................... 959 A) Derecho comparado................................................................................................... 959 B) Derecho español......................................................................................................... 961 VIII. TRANSFORMACIÓN........................................................................................................... 970 A) Concepto y modalidades posibles.............................................................................. 970 B) Procedimiento de transformación............................................................................. 971 a) El acuerdo de transformación............................................................................. 971 b) La escritura de transformación............................................................................ 973 C) Efectos de la transformación..................................................................................... 975 a) Continuidad de la personalidad jurídica y de la participación del socio.......... 975 b) El derecho de separación de los socios disconformes........................................ 977 c) El derecho de oposición de los titulares de derechos especiales...................... 978 d) Carácter constitutivo de la inscripción de la transformación y anticipación del régimen de la sociedad resultante................................................................. 978 IX. FUSIÓN................................................................................................................................... 980 A) Concepto estricto y amplio de fusión........................................................................ 980 a) Efectos excepcionales de la fusión...................................................................... 980 b) La sucesión universal............................................................................................ 982 c) La continuidad de la participación del socio y la relación de canje................. 989 B) Procedimiento de fusión............................................................................................ 992 a) La fase de preparación......................................................................................... 992 b) Fase de decisión.................................................................................................... 1006 c) La fase de pendencia de la fusión. Oposición de acreedores............................ 1009 d) Fase de ejecución de la fusión............................................................................. 1012 e) Impugnación de la fusión.................................................................................... 1014 C) Fusiones especiales..................................................................................................... 1017 a) Concepto............................................................................................................... 1017 b) Absorción de sociedad íntegramente participada y participada en más del 90 por 100.................................................................................................................. 1017 D) Fusión transfronteriza................................................................................................ 1020 a) Concepto............................................................................................................... 1020 b) Procedimiento...................................................................................................... 1023 c) Implicación de los trabajadores........................................................................... 1026 d) Validez de la fusión transfronteriza..................................................................... 1026 X. ESCISIÓN................................................................................................................................. 1027 A) Concepto y clases........................................................................................................ 1027 B) Escisión total............................................................................................................... 1029


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C) Escisión parcial........................................................................................................... 1030 D) Segregación................................................................................................................. 1032 E) Régimen jurídico de la escisión................................................................................. 1033 a) Concepto y clases.................................................................................................. 1033 b) Responsabilidad por las obligaciones.................................................................. 1035 XI. CESIÓN GLOBAL DE ACTIVO Y PASIVO........................................................................... 1036 A) Concepto..................................................................................................................... 1036 B) Régimen legal de la cesión global............................................................................. 1036 XII. TRASLADO INTERNACIONAL DE DOMICILIO SOCIAL.............................................. 1038 A) Concepto..................................................................................................................... 1038 B) Procedimiento............................................................................................................ 1040 XIII. DISOLUCIÓN DE LA SOCIEDAD..................................................................................... 1042 A) Concepto..................................................................................................................... 1042 B) Causas de disolución de la sociedad.......................................................................... 1043 a) Causas de disolución de pleno derecho.............................................................. 1043 b) Disolución por constatación de la existencia de causa de disolución legal o estatutaria.............................................................................................................. 1045 c) Disolución por acuerdo libre de la junta general............................................... 1048 d) Publicidad de la disolución de la sociedad......................................................... 1049 C) Responsabilidad de los administradores por las obligaciones sociales por no promover la disolución obligatoria de la sociedad o la declaración del concurso...... 1049 a) Formación histórica del art. 367 LSC.................................................................. 1049 b) El sistema de responsabilidad del art. 367 LSC.................................................. 1052 c) Valoración crítica de la norma............................................................................. 1059 D) La reactivación de la sociedad................................................................................... 1060 a) Régimen legal....................................................................................................... 1060 b) Valoración del régimen vigente........................................................................... 1061 XIV. LIQUIDACIÓN DE LA SOCIEDAD.................................................................................... 1063 A) Concepto y régimen general de la liquidación......................................................... 1063 B) Los liquidadores......................................................................................................... 1064 C) Operaciones de la liquidación................................................................................... 1066 D) División del patrimonio social................................................................................... 1069 E) Extinción y cancelación de la sociedad..................................................................... 1070 F) Activo y pasivo sobrevenidos...................................................................................... 1072 XV. CASOS Y MATERIALES........................................................................................................ 1073 Lección 10.ª La sociedad cotizada I. FORMACIÓN DE UN DERECHO ESPECIAL PARA LAS SOCIEDADES COTIZADAS EN ESPAÑA............................................................................................................................. 1084 A) El Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital.......................................... 1084 B) La Ley 2/2011, de 1 de agosto, de Economía Sostenible, la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de Reforma de la LSC y transposición de la Directiva 2007/36/CE, y la Ley 1/2012, de 1 de agosto........................................................................................ 1085 II. CONCEPTO, CLASES Y CARACTERES DE LA SOCIEDAD COTIZADA........................... 1088 A) La sociedad anónima cotizada................................................................................... 1088 B) El no reconocimiento de la sociedad comanditaria por acciones cotizada en España............................................................................................................................. 1089 III. ESPECIALIDADES EN EL RÉGIMEN DE LAS ACCIONES DE LAS SOCIEDADES COTIZADAS........................................................................................................................... 1090


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