Los ADR de nivel I son una forma fácil y no costosa de acceder al mercado público estadounidense
112
cieros (MiFID), introducida en 2007 con el propósito de armonizar la normativa que se aplica en materia de mercados financieros en Europa y el de aumentar la transparencia y competencia, ha afectado de forma importante al mercado europeo de negociación de renta variable. Una de las consecuencias ha sido un aumento de la competencia en la negociación de renta variable para las bolsas de valores oficiales. La competencia creada por las nuevas plataformas de negociación alternativas ha sido impulsada por la demanda de inversores e instituciones financieras de poder operar con anonimato y con costos de negociación inferiores. En Europa se han establecido numerosas plataformas de negociación electrónicas en los últimos años. Como resultado, compañías cotizadas en España han podido comprobar como, a pesar de cotizar en una sola Bolsa, sus acciones se negocian en un número de plataformas de negociación alternativas en permanente aumento. Entre las plataformas de negociación alternativas más destacadas que han surgido en los últimos años en Europa se encuentran: BATS, BOAT, Chi-X Europa, Instinet Block Match, Liquidnet, Nasdaq OMX Europa, Nomura NX, POSIT, SIGMA X MTF, Smartpool, Turquoise y UBS MTF.