AKTUELLER BERICHT DES PORTFOLIOMANAGERS 1. Quartal 2016 Nur für professionelle Anleger
ROBECO GLOBAL PREMIUM EQUITIES FUND
Zwei höchst unterschiedliche Halbzeiten für Aktien Im ersten Vierteljahr gehen die Märkte zunächst auf Talfahrt, holen bis zum Quartalsende aber wieder auf Konsumnahe Sektoren und Industrietitel tragen am meisten zur Performance bei Aktien aus dem Grundstoff- und Versorgungssektor, aus Großbritannien und Nordamerika schaden der Performance Die globalen Wirtschaftsdaten dürften auf kurze Sicht uneinheitlich bleiben
Christopher Hart, Portfolio Manager
Joshua Jones, Portfolio Manager
Rückblick: Auf einen sechswöchigen Kurssturz folgt nach dem Eingreifen der Notenbanken eine ebenso lange Erholung Der MSCI World-Index fiel am 11. Februar, also etwa zur Quartalsmitte, auf seinen Tiefpunkt. Vor und nach diesem Datum verlief die Marktentwicklung spiegelbildlich: Der Absturz in der ersten Hälfte wurde durch den kräftigen Kursanstieg in der zweiten Hälfte fast völlig wettgemacht. Die globalen Aktienmärkte glichen ihre Verluste wieder aus, da die für die Wirtschaftspolitik Verantwortlichen weltweit Bereitschaft signalisierten, das schwächelnde Wachstum zu stützen. Das Eingreifen der Zentralbanken heizte die Nachfrage nach risikoreicheren Vermögenswerten an – nach einer sechswöchigen Talfahrt bei Aktien, Rohstoffen und den Währungen von Schwellenländern und vor dem Hintergrund von Befürchtungen, dass sich die Wachstumsverlangsamung in China ausbreiten würde. Wegen des flauen Wachstums in den USA (das „GDPNow”-Modell der Niederlassung der US-Notenbank in Atlanta prognostiziert für das erste Quartal ein annualisiertes Wachstum von lediglich 0,6%) und weltweit wird erwartet, dass die Fed ihre Leitzinsen in diesem Jahr nur zweimal anheben wird. Die Sektoren mit der besten Performance waren der Versorgungs- und der Telekommunikationssektor; denn in einem Umfeld mit niedrigen und teilweise negativen Zinssätzen ziehen Aktien mit hohen Dividenden die Aufmerksamkeit auf sich. Die
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