antreprenoriat Unde este competitivitatea?
Liderii europeni continu` s` pompeze lichidit`]i \n Grecia, ca s` salveze moneda euro, dar nu fac nimic pentru a asigura restructurarea acestei economii bolnave, care afecteaz` \ntreaga Europ`. DE LES NEMETHY
C
riza legat` de Grecia [i de moneda euro
pare s` se mai fi domolit, cel pu]in pentru moment. Banca Central` European` a inundat sistemul financiar al B`trânului Continent cu lichidit`]i, prin intermediul opera]iunilor de refinan]are pe termen lung, o alt` form` de relaxare financiar`. Iar pia]a pare c` \ncepe s`-[i revin`, aflându-se pe drumul cel bun. Dar chiar poate avea succes aceast` metod` \n \ncercarea de a solu]iona criza din Europa? S` recurgem la o analogie. Dac` o companie pierde mul]i bani pentru c` nu mai este competitiv`, e o solu]ie s` injectezi lichidit`]i \n ea (de exemplu, acordându-i cu credite cu prea mult` u[urin]`)? Lichidit`]ile poate c` reu[esc s` ]in` compania \n via]`, dar nu o vindec`. Pot doar s` amâne ziua judec`]ii (adic` falimentul), atunci când bunurile companiei sunt vândute unor entit`]i care pot scoate mai mul]i bani din ele. Dac` \ns` compania folose[te lichiditatea pentru a se restructura (cre[terea competitivit`]ii produselor sale, prin cercetare [i dezvoltare sau reducerea costurilor etc.), atunci banii care au intrat \n firm` servesc unui scop constructiv. De aceea se pune \ntrebarea: oare aceast` injectare masiv` de lichidit`]i \n economia european` aduce suficient de mult` restructurare? Eu sunt de p`rere c` refinan]area nu va putea antrena restructurarea pe o scar` suficient de mare, din cel pu]in dou` motive. |n primul rând, ]inte[te b`ncile [i nu produc]ia. De[i b`ncile au avut beneficii \n urm` injec]iei de lichiditate, ele nu au acordat mai multe credite sectorului productiv. Mai mult, \n multe ]`ri din Europa, b`ncile au redus \mprumuturile pentru sectorul corporatist \n ultimii doi - trei ani. |n al doilea rând, nici b`ncile nu se prea omoar` s` se restructureze. Multe pot face foarte bine profit din obliga]iunile de stat [i nu vor s` se se ocupe de lucruri cum ar fi rezolvarea problemei \mprumuturilor sau s` ri[te creditând sectorul de busi-
ness. Nu [tiu dac` exist` statistici pe aceast` tem`, dar, din informa]iile neoficiale venite dinspre b`nci, rezult` c` acestea amân` rezolvarea problemei grave a portofoliilor de credite. S` privim problema [i din alt unghi. Cum ar trebui s` arate economiile Greciei, Spaniei sau Portugaliei dac` strategia european` de rezolvare a crizei euro ar avea succes? Ca economia Germaniei, cu un num`r mare de companii care export` produse [i servicii \n Asia sau America. Dar, pân` s` se \ntâmple acest lucru, \n Europa vor fi mereu probleme serioase, deoarece a[a-zisele ]`ri periferice din zona euro nu-[i pot devaloriza monedele ca s`-[i sporeasc` competitivitatea. Pentru asta, ele trebuie s` se restructureze, dar restructurarea este \nc` extrem de modest` \n zon`, iar acest lucru duce la pericolul ca economia Europei s` r`mân` cu dou` viteze sau, [i mai grav, s` se destrame. |n 2000, Europa a adoptat obiectivul Agendei Lisabona: acela de a deveni cea mai competitiv` societate din lume. }`rile nordice [i Germania s-au restructurat masiv [i au devenit competitive la scar` global`, iar Germania nu are rival \n materie de exporturi. |ns` \n celelalte ]`ri europene Agenda Lisabona \nseamn` doar vorbe. Dup` e[ecul cu surle [i trâmbi]e al Agendei Lisabona, eurocra]ii nu mai au curaj s`-[i propun` \mbun`t`]irea competitiv`]ii. Obiectivul acesta nici m`car nu mai figureaz` \n planurile lor. Injectarea de lichidit`]i \n sistemul financiar european f`r` solu]ionarea problemelor fundamentale legate de competitivitate echivaleaz` cu aplicarea unui pansament pe o ran` din care curge sânge. Uniunea European` [i membrii guvernelor trebuie s` trag` \n criz` cu dou` pistoale deodat`: unul al lichidit`]ii [i cel`lalt al competitivit`]ii. Iar aceasta din urm` trebuie s`-[i reg`seasc` locul \n agend`. Biz
LES NEMETHY
CEO [i fondator al Euro-Phoenix, companie de corporate finance / fuziuni [i achizi]ii. Absolvent de Economie [i Drept, cu un master în rela]ii interna]ionale, este autorul c`r]ii “Business Exit Planning”, disponibil` pe Amazon.com.
Biz
41