9789186203801

M A T S

L A R S S O N

( R E D . )

FÖRETAGSFIN A NS I ER I N G FR ÅN

S P A R B A N K S L Å N till

D e r i v a t

S N S

F Ö R L A G

Företagsfinansiering f r å n spa r b a n k sl å n t i l l de r i vat Mats Larsson (red.)

Inlaga.indd 3

sns f ör l ag

11-02-28 17.04.13

sns Förlag Box 5629 114 86 Stockholm Telefon: 08–507 025 00 Fax: 08–507 025 25 info@sns.se www.sns.se

sns – Studieförbundet Näringsliv och Samhälle – är ett fristående nätverk av beslutsfattare och opinionsbildare i privat och offentlig sektor. sns vill genom forskning, bokutgivning och möten bidra till debatt och rationella beslut i samhällsfrågor.

Företagsfinansiering – från sparbankslån till derivat Mats Larsson (red.)

Första upplagan Första tryckningen © 2011 Författarna och sns Förlag Omslag och grafisk form: Patrik Sundström Typsnitt: Bulmer och aw Conqueror (anfanger).

Tryck: isbn 978-91-86203-80-1

Inlaga.indd 4

11-02-28 17.04.13

innehåll

m at s l a r s s on 1. Företagsfinansiering för tillväxt och utveckling 9 Teoretiska utgångspunkter 10 · Olika finansieringslösningar 18 · Bokens disposition 26 t om p e t e r s s on 2. De lokala bank–industrinätverken 31 Parallella revolutioner 35 · Samarbete och samverkan 37 · De lokala bank–industrinätverken utvecklas 40 · Nätverkens logik och praktik 44 · Nätverken och dagens finansiella system 51 o sk a r br obe r g 3. Aktiebolagsformen revolutionerar ­företagsfinansieringen 57 Kreditens jättekraft 58 · Disposition 61 · Nätverk och informell ­kreditgivning 72 · Avslutande kommentar 87 håk a n lindgren 4. Affärsbankerna och det svenska näringslivet 91 Depositionsbanker eller universalbanker? 92 · Kreugerkoncernens uppgång och fall 102 · Arvet efter Kreuger 109 · Avreglering och internationalisering 120 k r i s t i n a f u ru s t e n 5. Banker och kunder i kris 126 Konkurser under 1990-talets finanskris 128 · Bankrelaterade konkursorsaker 131 · Måleriet ab 134 · Bygg ab 139 · Vilka konsekvenser fick bankernas kris? 145

Inlaga.indd 5

11-02-28 17.04.13

s v e n j u ng e r h e m 6. En studie av uppländska företag 149 Finansiering och tillväxt 149 · En modell 151 · Relationen till de finansiella resursgivarna 152 · Företagens finansiering 158 · Tillväxt och finansiering 160 o sk a r br obe r g 7. Derivat och företagsfinansiering 164 Riskhantering i en flytande värld 165 · Den moderna derivatmarknadens framväxt 167 · Derivaten och globaliseringen 170 · skf – riskhantering i ett globalt företag 176 · Avslutande kommentarer 180 l e n n a r t f r a nc k e 8. Reflektioner kring modern ­företagsfinansiering 184 Företagsfinansiering – vad är det? 186 · Nya finansmarknader 187 · Sverige långt framme 188 · Avregleringen 189 · Aktiemarknaden 189 · Finansieringsformer 191 · Finansfunktionernas professionalisering 195 · Kreditbedömning 197 · Säkerställda lån eller blankokrediter 198 · Redovisningsaspekter 199 Författarna 201 Register 203

Inlaga.indd 6

11-02-28 17.04.13

f ör or d

f i na nsi e r i ng av f ör e tag och företagande har varit en avgörande fråga alltsedan jordbrukets omvandling och industrialiseringens genombrott under 1800-talet. Men problem med anknytning till finansiering är ofta generella sett över tid. Personliga kontakter och inarbetade kundrelationer var till exempel viktiga för finansieringslösningar för 150 år sedan likaväl som i dag.

I denna bok diskuteras företagsfinansiering i Sverige utifrån ett principiellt perspektiv med exempel från olika tider och miljöer.

Boken vänder sig i första hand till studerande vid ekonomutbildningar som vill ha en djupare förståelse för företagsfinansiering i praktiken, men lämpar sig också för studenter i ekonomisk historia och historia liksom för den allmänt intresserade.

Den forskning som ligger bakom tillkomsten av denna bok har finansierats av Jan Wallanders och Tom Hedelius Stiftelse.

Uppsala i mars 2011 m at s l a r s son

Inlaga.indd 7

11-02-28 17.04.13