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31/5/11
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ECONOMÍA COYUNTURA
E
l economista pasó por el SEMAServicios y Marketing y encendió luces amarillas. “Dado que la política económica oficial apunta al consumo más que a la inversión, de algún lugar tiene que salir la plata. La primera caja fueron las retenciones, luego siguieron las AFJP, y ahora van por las ganancias de las empresas, por eso están apurados por meterles gente adentro”, disparó Roberto Cachanosky. Entiende que, como la filosofía no cambiará, y ante la posibilidad de que el oficialismo gane las elecciones, el Gobierno va a necesitar cajas adicionales. “¡Cuidado con el escenario que se viene! Yo no descartaría la creación de un pseudo IAPI (el Instituto ideado por Perón para manejar la comercialización de granos). Me parece que en octubre se juegan cosas tan delicadas como el mismísimo derecho de propiedad. Para escapar a lo que pueda ocurrir algunos están enterrando la plata en propiedades, y el m2 está en un valor históricamente muy alto en dólares. ¡Es lo último que haría!”, aconsejó.
Que pase el que sigue Para Roberto Cachanosky, después de noviembre el Gobierno tendrá necesidad de echar mano a una nueva fuente de recursos. ¿A quién le toca esta vez? cambio más alto a moneda de 2011 se dio durante el Rodrigazo ($ 19), la salida de la tablita en 1982 y la híper en 1989 ($ 17). Lo más bajo quedó para enero de 1981 ($ 2,45), y toda la convertibilidad, que concluyó en diciembre de 2001 ($ 3,11). El tipo de cambio real hasta mediados de mayo pasado estaba un 29% por encima del fin de la convertibilidad, con lo cual el tipo de cambio para la soja resulta más bajo que durante ese período (considerando un 35% de retenciones). El productor zafa gracias al precio internacional, que es casi tres veces más alto que en los 90”.
Flujos confiscados Cachanosky dice que la ecuación no tiene vueltas: si se quiere sostener el nivel de consumo y se hace todo lo posible para que quienes pretenden invertir no puedan llevarlo a cabo, hay que empezar a “confiscar” empresas y flujos (estatizar la producción). “No les va a agarrar un ataque de libre mercado, están detrás del consumo, y probablemente irán por todas las cajas que sean necesarias. No creo que tengan algún empacho en ignorar derechos de propiedad”, sentenció duramente. El analista asegura que es tanta la vora-
Piezas flojas cidad por recursos, y tan pobre la oposición, que no es raro que la gente termine escondiendo los dólares debajo de la cama. “No sé cuánto va a valer el billete estadounidense a fin de año, pero me temo que tenemos un problema en puerta –pontificó–. Históricamente el tipo de
Cachanosky dixit ✔ El dólar alto, que era un pilar del modelo, desapareció. ✔ Se está achicando el saldo del balance comercial. Por eso se restringen importaciones y se ponen trabas en el mercado cambiario para no tolerar un salto en la paridad. ✔ Comparando marzo 2011 contra marzo 2010, este año hubo un déficit fiscal de $ 3.650 millones, y la evolución del gasto, que reconocía saltos del 50% anual, ahora sube un mes, baja otro, y luego vuelve a subir. Es la famosa plancha para tratar de llegar 64 • CHACRA
a las elecciones sin malos tragos y con margen para aumentar fuertemente el gasto cuando se acerque ese momento. ✔ Hay ingresos truchos, por ejemplo cuando se dice que el bono subió y que tienen utilidades. El resultado fiscal real muestra que la mayoría de los meses desde 2009 para acá se registró una situación deficitaria. ✔ Entonces, los pilares del modelo desaparecieron, pero ayuda la situación del mundo y, sobre todo, la de Brasil, fundamentalmente con su tipo de cambio.
Para el disertante es una pena que las cosas se manejen así, porque están dadas todas las chances para crecer en serio, merced a la existencia de una serie de elementos internacionales que juegan a favor de la Argentina. En primer lugar, los precios de sus productos de exportación; los commodities tienen valores récord. En segundo término pesa la paridad en Brasil, que ayuda a exportar autos hacia este país como nunca antes. El tercer factor es la tasa de interés en el exterior, si bien queda pendiente la decisión de la Fed al respecto. El dólar se sigue devaluando frente al euro, pero el hecho de que fronteras afuera se ofrezcan tasas poco atractivas modera la fuga de capitales. Desde el tercer trimestre de 2007 se han ido u$s 57.000 millones, mientras que las reservas del Central se ubican en u$s 51.000 millones, para tener un plano de comparación. “En otra época todo habría volado en