Crecimiento de los salarios en Chile y su (indeseado) efecto en pensiones

CRECIMIENTO DE LOS SALARIOS EN CHILE Y SU (INDESEADO) EFECTO EN PENSIONES

CRECIMIENTO DE LOS SALARIOS EN CHILE Y SU (INDESEADO) EFECTO EN PENSIONES

Febrero 2024

Resumen Ejecutivo • Los salarios reales en Chile han crecido aproximadamente 135% entre 1981 y 2023, el PIB per cápita 182%, y la pobreza se redujo de más de 45% a solo 6,5%; demostrando una mejora económica que ha repercutido en un mayor bienestar de los chilenos.

• El país experimentó un aumento salarial real de 2,1% al año, 1,5 veces más rápido que el promedio de la OCDE (1,4% al año). En tanto, el crecimiento de las remuneraciones reales femeninas fue de 2,7% anual, mientras que las masculinas subieron 1,6%.

• Durante la década de los 80’, los salarios subieron 0,3% anual, en los 90' 4,1%, en los 2000 crecieron 2,0% y desde 2010 a la fecha 1,9%.

• Los sueldos de los trabajadores durante su vida activa tienen una directa relación con su futura pensión, por lo tanto, las tasas de reemplazo -considerando solo las últimas remuneraciones- son bajas en Chile. Pero esto se debe, en gran medida al rápido crecimiento salarial que no tiene parangón en países OCDE.

• Si los salarios en Chile hubieran crecido al ritmo de la OCDE, tendríamos mejores tasas de reemplazo, pero a costa de pensiones más bajas. Acá es clave explicar la diferencia entre tasa de reemplazo y pensión: la primera es una comparación entre el sueldo y la pensión, mientras que la segunda corresponde al monto que se recibe.

• Por ejemplo, una profesora tendría una mejor tasa de reemplazo si su salario hubiera crecido 1,4% anual -como en la OCDE- en vez de 3,1% como sucedió realmente, pero recibiría una pensión 21,3% más baja.

• La tasa de reemplazo de un médico es 30pp más alta si consideramos toda la vida laboral en vez del último año, porque hoy tiene un ingreso 5 veces mayor.

• Si una vendedora del comercio hubiera cotizado 40 años, su tasa de reemplazo sería de 77% en su vida laboral o de solo 45,1% en comparación con el último año.

• Para alguien que ejerce como maestro de construcción, la misma tasa de reemplazo llegaría casi al 90%, pero caería a menos del 60% si consideráramos solo el último año de salario.

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Introducción1 Los diferentes métodos utilizados para calcular las tasas de reemplazo obligan a poner los salarios de los trabajadores bajo la lupa. En efecto, los resultados serán diferentes según la trayectoria salarial haya sido muy dinámica o prácticamente plana. Y, como la pensión depende del ahorro de toda la vida, si al principio las remuneraciones eran muy bajas, el ahorro también lo será.

En este ejercicio financiero, evaluar las pensiones considerando solo los salarios de los últimos años entregará resultados imprecisos y, específicamente, subestimados. Esto no quiere decir, por ningún motivo, que no haya que mejorar el nivel de las pensiones. Sin embargo, sí quiere decir que no se puede entenderlas y mejorarlas sin observar primero el mercado laboral, los salarios y su historia.

"Para que un árbol crezca de manera sana, este debe tener raíces sólidas. Para las pensiones, las raíces son el salario y la cotización. Sin embargo, gran parte de los trabajadores ahorró muy poco durante los inicios de su vida laboral porque sus remuneraciones eran mucho menores entonces".

- Gabriel Cestau, director Observatorio Perspectivas

De esta forma, estudiar la evolución de los salarios reales permite observar que Chile es un caso anómalo en cuanto a su crecimiento acelerado; lo que ha hecho olvidar que hace no tantos años los salarios eran mucho más bajos y, por lo tanto, también lo eran los aportes al sistema previsional. Así, el bajo nivel de las pensiones se debe a que gran parte de la masa de trabajadores cotizó muy poco durante los inicios de su vida laboral.

El siguiente informe tiene por objetivo evidenciar la trayectoria que han tenido los salarios de los trabajadores de distinto género, grupo ocupacional y rama de actividad económica, y cómo estas trayectorias influyen directamente en medidas comunes para evaluar la suficiencia de los sistemas de pensiones. Demostramos que las tasas de reemplazo que se observan en Chile son consecuencia del progreso social y económico, y que se debe analizar de modo completo el ciclo de vida para lograr una imagen cabal y veraz del sistema.

Agradecemos la valiosa contribución de Manuel García Huitrón, economista de pensiones y consultor, en la elaboración de este estudio.

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Evolución de los salarios: Un caso anómalo Desde hace algunas décadas Chile viene mostrando un crecimiento acelerado de sus salarios reales. Esto es bueno, por supuesto, pues permite aumentar el poder adquisitivo de las personas, mejorar su calidad de vida y reducir la pobreza. Sin embargo, en este caso, la memoria de corto plazo nos juega una mala pasada cuando los trabajadores evalúan su pensión solo en base a sus últimos ingresos, olvidando el punto desde dónde partieron.

Los salarios reales han crecido mucho más en Chile que en el resto del mundo.

2,1% 2,00%

1,50%

1,1% 1,1% 1,00%

0,6% 0,6% 0,7%

1,3% 1,4%

0,8%

0,3% 0,4% 0,04% -0,03% 0,00% 0,50%

Chile

OCDE

Reino Unido

Costa Rica

Colombia

México

Australia

Uruguay

Canadá

EEUU

Brasil

Japón

Perú

-0,50%

Figura 1: Crecimiento anual del Índice de Salarios Reales Promedio (2010 = 100) en Chile y países seleccionados, 1980-2027. Fuente: Observatorio Perspectivas con datos de Economist Intelligence Unit (EIU) y OCDE.

Si analizamos el aumento promedio de las remuneraciones anuales, observamos que en Chile el crecimiento ha sido mucho mayor. En efecto, mientras los salarios reales crecen a un promedio anual de 2,1% en nuestro país, en la OCDE el promedio es de solo 1,4%. Este crecimiento de los ingresos laborales tiene cara de mujer porque subieron 2,7% anual en su caso, mientras que para los hombres el incremento fue de 1,6% anual.

Sin embargo, al enfocar la atención en el sistema previsional resulta necesario analizar con mayor precisión los efectos que dicha evolución ha tenido en las pensiones, haciendo especial 4

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énfasis en las tasas de reemplazo como medida para evaluar la suficiencia del sistema. En concreto, ante semejante crecimiento, resulta lógico que las tasas de reemplazo difieran entre sí, dependiendo del período salarial contra el que se compare la pensión.

"El notable crecimiento salarial que logró Chile en las últimas décadas es bueno para lograr mejores pensiones, pero afecta negativamente a las tasas de reemplazo vistas solo desde el último año".

- Gabriel Cestau, director Observatorio Perspectivas

Si nos adentramos en la historia del mercado laboral chileno, constatamos que la evolución no ha sido homogénea en el tiempo, Durante la década de los 80’, los salarios subieron 0,3% anual, en los 90' 4,1%, en los 2000 crecieron 2,0% y desde 2010 a la fecha 1,9%. Asimismo, si hacemos foco en dos de los mayores grupos ocupacionales que concentran a un gran número de trabajadores formales de la clase media como son los profesionales y los técnicos, podemos ver que los efectos de este crecimiento también son heterogéneos entre ramas de actividad económica, pero en todos los casos los salarios han subido notoriamente. En efecto, los profesionales reciben remuneraciones reales 1,96 veces mayores a las de 1981 y en el caso de los técnicos estas son 1,72 veces más altas2.

Profesionales de la salud ven hoy un salario promedio más de 4,5 veces mayor que hace 40 años.

500

455

450 400 350

263

300

216

250 200

149

150

136

147

125

143

138

100 50 0 1981

2023

Minería

1981

2023

Manufactura

1981

2023

1981

2023

Electricidad Construcción

1981

2023

Comercio

1981

2023

1981

2023

1981

2023

1981

Transporte S. Financieros Enseñanza

2023

Salud

Figura 2: Índice de salarios reales (promedio 1981 = 100) para profesionales según rama de actividad económica, 1981 y 2023. Fuente: Observatorio Perspectivas con datos del INE y estimaciones propias

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Considerando las actividades económicas presentadas en los gráficos.

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Aquí es donde la memoria puede jugar en contra, pues suele olvidarse que, por ejemplo, un profesor3 cotizaba menos de la mitad de lo que cotiza ahora.

En el caso de los técnicos la situación es similar, porque en todos los sectores los trabajadores ganan y cotizan, al menos, un cuarto más de lo que lo hacían al principio del periodo.

Los técnicos que han visto el mayor aumento salarial pertenecen al sector del suministro de electricidad, agua y gas.

327

350 300 250

168

200

195

167 132

128

150

165

138

134

100 50 0

1981

2023

Minería

1981

2023

Manufactura

1981

2023

1981

2023

Electricidad Construcción

1981

2023

Comercio

1981

2023

1981

2023

1981

2023

1981

Transporte S. Financieros Enseñanza

2023

Salud

Figura 3: Índice de salarios reales (promedio 1981 = 100) para técnicos según rama de actividad económica, 1981 y 2023. Fuente: Observatorio Perspectivas con datos del INE y estimaciones propias

Es decir, a pesar de que las rentabilidades acumuladas hayan multiplicado los ahorros por tres, puesto que el monto de las cotizaciones en los primeros años de la vida laboral era muy pequeño, la pensión que se puede financiar será muy baja si la comparamos solo con el último salario del trabajador.

"Las pensiones de hoy son el reflejo del pequeño porcentaje que se cotiza y la baja densidad (lagunas), pero también porque durante la primera etapa del ciclo laboral el monto ahorrado era ínfimo".

- Gabriel Cestau, director Observatorio Perspectivas

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Denominamos profesor al profesional que trabaja en el sector de la enseñanza.

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Tasas de reemplazo: Las consecuencias inesperadas del rápido incremento de los salarios Gracias a los datos podemos estimar trayectorias salariales para distintos géneros, grupos ocupacionales y sectores económicos, y junto con esto, calcular tasas de reemplazo de distintas formas4.

En adelante, vamos a mostrar las tasas de reemplazo de distintos grupos de trabajadores chilenos. Asimismo, calculamos las tasas que hubieran obtenido si sus salarios hubieran crecido al promedio de la OCDE durante los últimos 40 años5.

En todos los casos veremos una diferencia notoria entre las tasas de reemplazo, y la razón es simple: durante los primeros años se ahorró muy poco, no solo por tener una tasa de cotización baja, sino porque los salarios eran también inferiores.

Una profesora tenía un salario 3,6 veces más bajo hace 40 años, con lo que la tasa de reemplazo es menor al compararla frente al último salario.

95,1

100 80

76,7

69,0

60

45,2

72,1 45,2

40 20 0 Vida laboral

Últimos 10 años de salarios Chile

Último año de salarios

OCDE

Figura 4: Comparación de tasas de reemplazo para una mujer profesional de la enseñanza Fuente: Observatorio Perspectivas con datos OCDE, INE y estimaciones propias.

Se podrá notar que en todos los casos la tasa de reemplazo con los últimos 10 salarios es muy parecida a la del último salario. Esto se debe a un estancamiento de los salarios reales en el último periodo.

5 Además, consideramos el 10% de cotización, una rentabilidad anual del 7% y una densidad de cotización del 100%. La rentabilidad utilizada corresponde rentabilidad anual histórica del Fondo C según información de la Superintendencia de Pensiones.

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"¿Qué pasaría si Chile hubiera tenido un crecimiento salarial de 1,4% anual -como en la OCDE- en vez del 2,1% que efectivamente se observó? Tendríamos mejores tasas de reemplazo en todos los casos, pero a costa de salarios y pensiones más bajas".

- Gabriel Cestau, director Observatorio Perspectivas

Tomemos el caso concreto de una profesora de matemáticas6. Según los datos, su remuneración real creció anualmente a una tasa promedio de 3,1 % y se jubiló a los 60 años.

Su tasa de reemplazo de la vida laboral sería de 69%, mientras que, si su salario inicial hubiera crecido al ritmo de la OCDE, la tasa sería de 95,1%, 26pp más alta. Sin embargo, en este último caso, a pesar de tener tasas de reemplazo más altas, recibiría una pensión 21,3% menor porque sus salarios hubieran partido siendo bajos, habrían aumentado lentamente y por lo tanto el ahorro sería menor.

La tasa de reemplazo de la vida laboral para un kinesiólogo es 30pp más alta que la del último salario porque hoy gana casi 5 veces más.

120

99,8

100 80

80,4

69,2

60

41,7

75,6 39,9

40 20 0 Vida laboral

Últimos 10 años de salarios

Chile

Último año de salarios

OCDE

Figura 5: Comparación de tasas de reemplazo para un hombre profesional de la salud Fuente: Observatorio Perspectivas con datos OCDE, INE y estimaciones propias.

Denominamos profesora de matemáticas al profesional que se desempeña en el sector de la enseñanza y que es mujer.

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El kinesiólogo7, por su parte, ha visto crecer su salario real 3,8% al año en promedio. Aquel que cotizó durante todo el periodo y jubila a los 65 años tendría una tasa de reemplazo de 69,2% en su vida laboral, 41,7% para los últimos 10 años y 39,9% para el último año. En contrapartida, vería tasas de reemplazo mucho más altas si su ingreso hubiera variado al ritmo de la OCDE de solo 1,4% promedio. Entonces las tasas de reemplazo serían de 99,8%, 80,4% y 75,6% respectivamente. Sin embargo, su pensión con esta trayectoria salarial sería 28,7% más baja.

La tasa de reemplazo para una vendedora del comercio es de 45,1% si se mira solo el último año, aunque sube a 77% al compararla con toda la vida laboral.

95,1

100 80

77,0

76,7 51,6

60

72,1 45,1

40 20 0 Vida laboral

Últimos 10 años de salarios

Chile

Último año de salarios

OCDE

Figura 6: Comparación de tasas de reemplazo para una mujer vendedora del comercio Fuente: Observatorio Perspectivas con datos OCDE, INE y estimaciones propias.

El salario de una vendedora del comercio es 3,6 veces más alto hoy que en 1981. Entonces, si su remuneración real creció 3,1% al año y jubila a los 60 años, tendría una tasa de reemplazo de 77% en su vida laboral. Sin embargo, la diferencia con la tasa de reemplazo que considera solo el último año laboral es de casi 32pp. Asimismo, si sus salarios hubieran tenido el crecimiento de la OCDE, la vendedora recibiría una pensión 21,3% más baja.

7

Denominamos kinesiólogo al profesional que se desempeña en el sector de la salud y que es hombre.

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"Siempre que los ingresos laborales crecen con fuerza, las tasas de reemplazo calculadas sobre los últimos años son menores. La suficiencia se vería mejor si los salarios hubieran aumentado menos, pero sería hacerse trampa al solitario porque las pensiones serían más bajas".

- Gabriel Cestau, director Observatorio Perspectivas

Si ahora abordamos el caso de un maestro de la construcción8, que jubila a los 65 años y cuyo salario creció 2,4% anual durante el periodo, vería una tasa de reemplazo de 87,6% considerando todo el periodo laboral, pero caería a menos del 60% si consideramos solo el último salario.

El trabajador no calificado de la construcción tendría una tasa de reemplazo de casi 88% considerando todos sus salarios de la vida laboral.

120 100

87,6

99,8

80

80,4 63,5

75,6 57,1

60 40 20 0 Vida laboral

Últimos 10 años de salarios Chile

Último año de salarios

OCDE

Figura 7: Comparación de tasas de reemplazo para un hombre no calificado de la construcción Fuente: Observatorio Perspectivas con datos OCDE, INE y estimaciones propias.

Dicha diferencia, de más de 30pp, se debe a que el último salario recibido por el maestro es 2,7 veces mayor al primer salario que recibió y por el cual cotizó. Por el contrario, para el caso hipotético que considera el crecimiento de la OCDE, el último salario no hubiera alcanzado a duplicar el primero, provocando que las tasas de reemplazo sean más altas y parecidas entre

Denominamos maestro de la construcción al hombre no calificado que se desempeña en el sector de la construcción.

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sí, sin importar la metodología de cálculo. Sin embargo, bajo esas mismas condiciones, la pensión recibida sería 12,8% más baja.

Cabe mencionar que los casos planteados hasta ahora corresponden a trayectorias salariales estáticas, es decir, en que no se considera la posibilidad de movilidad de los trabajadores entre distintos grupos ocupacionales. A continuación, vamos a analizar un caso con movilidad laboral.

La diferencia entre los distintos métodos se agrava para una profesora que ejerció 30 años y luego fue ascendida a un puesto de directora.

94,6

100 80

65,2

55,4

60

40

26,7

52,1 26,6

20 0 Vida laboral

Últimos 10 años de salarios

Chile

Último año de salarios

OCDE

Figura 8: Comparación de tasas de reemplazo para una mujer profesional de la enseñanza ascendida a directora. Fuente: Observatorio Perspectivas con datos OCDE, INE y estimaciones propias.

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Analicemos el caso de una persona que fue profesora alrededor de 30 años y los últimos diez años la ascienden a directora de la escuela. La profesora que pasa a tener el salario de directora vería su ingreso crecer 5,3% promedio por año en Chile y 2,6% bajo la dinámica laboral de la OCDE.

Alguien que cotizó por un sueldo de profesora por 30 años y por uno de directora los últimos diez años, obviamente verá que su pensión es muy baja si la compara con el último salario que recibió, ya que su primera cotización fue por un salario 8,7 veces más bajo.

- Gabriel Cestau, director Observatorio Perspectivas

Pese a tener una tasa de reemplazo de 65,2% considerando los salarios de su vida laboral, la tasa de reemplazo sería de solo 26,6% considerando el último año de ingresos. Evidentemente la tasa de reemplazo sería mayor si sus remuneraciones hubieran crecido menos (al promedio de la OCDE), pero su pensión sería 34,4% más baja Finalmente, es necesario recordar que las tasas de reemplazo se ven afectadas por más variables además de los salarios, incluyendo decisiones que se han tomado en políticas públicas. Por ejemplo, muchos funcionarios públicos pensionados observan tasas de reemplazo más bajas a las que deberían debido a la subcotización por parte del Estado, tanto de las remuneraciones como del Bono de Reconocimiento Complementario9. En otras palabras, este grupo de trabajadores cotizó por montos inferiores al 10% del salario total que recibían, generando tanto pensiones como tasas de reemplazos más bajas de lo que deberían recibir.

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Boletín Número 93, Serie De Estudios Asociación De AFP (2014).

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Conclusiones En los últimos 40 años, Chile pasó de ser un país de bajos ingresos a uno de altos ingresos.

Esto ha tenido repercusión en los salarios reales que se han incrementado sustancialmente y más que en los países de la OCDE. Mientras en nuestro país crecieron a una tasa promedio de 2,1% anual, en la OCDE lo hicieron a un promedio de solo 1,4% anual.

Sin embargo, este crecimiento acelerado de los salarios tiene consecuencias en las tasas de reemplazo del sistema previsional. Esto porque tendemos a olvidarnos de lo módicos que eran los ahorros hace cuatro décadas y de lo diferentes que son los ingresos laborales de hoy y los del pasado. En efecto, estos grandes cambios generan grandes variaciones en la tasa de reemplazo dependiendo del método que se utilice para calcularla.

En un país como Chile donde los salarios han crecido de forma acelerada, los resultados varían considerablemente según la metodología. En concreto, si calculamos la tasa de reemplazo solo con el último año de salarios, siempre será más baja porque los ingresos por los que se cotizaba en un principio eran mucho menores.

Si los salarios en Chile hubieran crecido al mismo ritmo de la OCDE en lugar de haber seguido la trayectoria del mercado laboral chileno, las tasas de reemplazo serían mayores y más parecidas entre sí, sin importar la metodología utilizada, pero las pensiones serían más bajas en todos los casos.

En suma, las bajas tasas de reemplazo que se observan en Chile cuando se toma solo el último año de remuneraciones o los últimos diez años son una consecuencia indeseada del progreso social del país.

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Anexo: Metodología Para las trayectorias salariales según grupo ocupacional y rama de actividad económica se utilizaron los datos dispuestos por el Instituto Nacional de Estadísticas (INE) entre 1993 y 2023.

Para el caso de la Base Anual 1993=100, que comprende desde 1993 hasta 2005, se considera como remuneración el conjunto de contraprestaciones en dinero y en especies valorables en dinero, que debe percibir el trabajador del empleador por causa del contrato de trabajo, en razón a su empleo o función. La calcularemos como el costo total de la mano de obra (variable C17) menos aquellos pagos que pudieran tener fluctuaciones muy grandes según lo dispuesto en el anexo del anuario 1993-2001: pagos por horas extraordinarias (C6), reembolsos de gastos del trabajador por causal del trabajo (C8), participaciones, gratificaciones, pagos adicionales no mensuales (C9) y otros costos de la mano de obra (C16). Luego, el resultado se divide por el número total de trabajadores (NT) y se obtiene la remuneración promedio por grupo ocupacional y rama de actividad económica sin considerar missing values..

Para el caso de la Base enero 2006=100, que comprende desde 2006 hasta 2009, se divide el costo de la mano de obra de diciembre (variable C(dic))10 por el número total de trabajadores (variable NT(dic)) y se obtiene la remuneración promedio por grupo ocupacional y rama de actividad económica sin considerar missing values. El mismo proceso se realiza para el caso de la Base Anual 2009=100, de la cual tomamos desde 2010 hasta 201711. Cabe destacar que desde 2006 en adelante aumenta el número de actividades económicas. Para “Hoteles y Restaurantes” se utiliza la historia de lo que era la actividad “Comercio al por mayor y al por menor, restaurantes y hoteles”. Para las actividades “Intermediación Financiera” y “Actividades Inmobiliarias, Empresariales y de Alquiler”, se utiliza la historia de “Servicios Financieros, Seguros, Bienes Inmuebles y Servicios Prestados a las Empresas”. Para “Administración Pública”, “Enseñanza”, “Servicios Sociales y Salud” y “Otros Servicios Comunitarios Sociales y Personales”, se utiliza la historia de “Servicios Comunales, Sociales y Personales”.

Para el caso de la Base Anual 2016=100, de la cual tomamos desde 2018 hasta 2023, el costo de la mano de obra y el número total de trabajadores se encuentran en bases de datos Esta variable, de aquí en adelante, no se puede descomponer de la misma forma en que se hizo para las bases del periodo 2003-2005, ya que no están las variables para los componentes por separado.

11 La base para el año 2017 comprende hasta el mes de junio.

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distintas (Bases IR-CMO y Bases de Puestos de Trabajo, respectivamente). Se unen estas bases y luego se procede de igual forma que para los periodos anteriores. Para este periodo hay mayor presencia de outliers en la cola superior, aunque representan alrededor del 1% de las observaciones, por lo que no se consideran en el análisis. Para estas bases de datos también aumenta el número de actividades económicas: “Suministro de Electricidad, Gas, Vapor y Aire Acondicionado” y “Suministro de Agua, Evaluación de Aguas Residuales, Gestión de Desechos y Descontaminación” utilizan la historia salarial de “Electricidad, Agua y Gas”.

Para “Transporte y Almacenamiento” e “Información y Comunicaciones” se utiliza la historia salarial de “Transporte y Comunicaciones”. Se considera “Actividades Artísticas, de Entretenimiento y Recreativas” como la misma actividad económica previa “Otros Servicios Comunitarios, Sociales y Personales”. Las actividades “Profesionales, Científicas y Técnicas” y “de Servicios Administrativos y de Apoyo” no se asignan a ninguna trayectoria salarial previa y se excluyen del análisis debido a los pocos años observados, que impiden realizar estimaciones mayores.

Luego de ensamblar todas las bases de datos, deflactamos por la UF a fin de año para obtener las remuneraciones reales. Con las remuneraciones reales obtenidas se estiman aquellas en el período 1981-1992, lo que se hace mediante regresión de series de tiempo.

Para calcular las brechas de género utilizamos información del Observatorio Social del Ministerio de Desarrollo Social y Familia, el promedio del ingreso autónomo mensual de las personas ocupadas, lo que nos permite estimar brechas del ingreso de las mujeres y los hombres respecto del salario promedio hasta 1981, también mediante regresión lineal simple.

Para comparar las tasas de reemplazo se plantean escenarios hipotéticos en que los salarios crecen a la tasa promedio de la OCDE. Para esto, se toma el salario estimado de 1981 para cada uno de los casos mostrados, y se hace crecer a una tasa de 1,4% al año, de manera lineal.

Las tasas de crecimiento anual chilenas de cada caso específico se calculan a través de la media geométrica de la variación porcentual de sus salarios cada año.

En el ejemplo específico de la profesora que pasa a ser directora los últimos 10 años de su vida laboral, se utilizan las dos trayectorias salariales y, a partir de un determinado año (en este caso el 2014), el salario aumenta. De esta forma, se calcula la tasa de crecimiento anual a través del promedio geométrico para ambos casos: para los salarios de Chile y los salarios hipotéticos de la OCDE, pues esta última al pasar de un grupo a otro deja de crecer al ritmo promedio de 1,4%.

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