Índice de remuneraciones - Inflación y política monetaria

CONTINGENCIA ECONÓMICA ÍNDICE DE REMUNERACIONESINFLACIÓN Y POLÍTICA MONETARIA

CONTINGENCIA

Esta semana hubo noticias de remuneraciones, política monetaria e inflación. Tres temas que, en la actualidad, están muy relacionados.

Las proyecciones del índice de remuneraciones del INE señalan que las remuneraciones crecieron 1,1% en marzo, sin embargo, en el contexto de alta inflación, implica que cayeron un 1,8% real entre año pasado y de este. Esto implica que la variación acumulada durante el presente año sea de -0,6%. Por 6to mes los salarios pierden vs inflación.

Figura 1. Variación Real Remuneraciones en 12 meses.

3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5

-2,0

2020

2021

Marzo (P)

Febrero

Enero

Diciembre

Noviembre

Octubre

Agosto

Septiembre

Julio

Junio

Mayo

Abril

Marzo

Enero

Febrero

Diciembre

Noviembre

Octubre

Septiembre

-1,5

Agosto

Julio

Junio

Mayo

Abril

Marzo

-1,0

Febrero

-0,5

Enero

0,0

2022

-2,5 Fuente: Observatorio Perspectivas con Datos del Instituto Nacional de Estadísticas

Hoy, viernes 06, obtuvimos noticias del IPC del mes de abril el cual fue de 1,4%. De esta manera, en términos anuales la inflación aumentó en 10,5%.

Figura 2. Índice de Precios al Consumidor a 12 meses (en %) 12,0

10,5

10,0 8,0 6,0 4,0 2,0

1120 3- 19 120 5- 19 120 7- 19 120 9- 19 12 11 019 -1 -2 0 1- 19 120 3- 20 120 5- 20 120 7- 20 120 9- 20 12 11 020 -1 -2 0 1- 20 120 3- 21 120 5- 21 120 7- 21 120 9- 21 12 11 021 -1 -2 0 1- 21 120 3- 22 120 22

0,0

Fuente: Observatorio Perspectivas con Datos del Instituto Nacional de Estadísticas

En este escenario, sumado a la subida de tasas de interés de 0,5% por parte de la reserva federal, el Banco Central de Chile aumentó la tasa de política monetaria en 125 puntos base, esto son 25 puntos más de los que esperaba el mercado. Así, la TPM llegó a 8,25% 2 Perspectivas Económicas / Quinto retiro de fondos AFP / 12 de abril 2022

CONTINGENCIA

Figura 3. Tasa de Política Monetaria (en %)

5-1-2022

3-1-2022

11-1-2021

9-1-2021

7-1-2021

5-1-2021

3-1-2021

1-1-2021

11-1-2020

9-1-2020

7-1-2020

5-1-2020

3-1-2020

1-1-2020

11-1-2019

9-1-2019

7-1-2019

5-1-2019

3-1-2019

1-1-2019

11-1-2018

9-1-2018

7-1-2018

5-1-2018

3-1-2018

1-1-2018

1-1-2022

8,25

9,00 8,00 7,00 6,00 5,00 4,00 3,00 2,00 1,00 0,00

Fuente: Observatorio Perspectivas con Datos del Banco Central de Chile

Las proyecciones del BC, señalan que en agosto de este año empezaría a reducirse la inflación para dirigirse a su rango meta que se sitúa en 2%-4%.

3 Perspectivas Económicas / Quinto retiro de fondos AFP / 12 de abril 2022