évaluation de l’AFD • n°53
- l’AFD peut augmenter ainsi son taux de décaissement
de crédit pour laquelle les financements auront été engagés
global, qui constitue l’un des critères importants de
ailleurs viendront à maturité et devront être financés à leur
l’efficacité d’un établissement de prêt et de sa rentabilité ;
tour.
- la gestion du prêt est facilité pour le calcul des échéances (taux d’intérêt, période de grâce et dates de remboursement fixés une fois pour toutes) ;
d) Des résultats satisfaisants mais des retards de réalisation considérables L’évaluation des projets pris individuellement pour chacune des lignes montre que les objectifs principaux ont été le plus
- accessoirement, le décaissement simplifie le calcul du
souvent atteints ou sont en voie de réalisation. On peut même
différentiel d’intérêt réclamé à la BOAD pour abonder
souligner quelques succès ayant permis d’aller au-delà des
des fonds de contrepartie, grâce à ce taux unique ;
résultats attendus, les prêts de la BOAD ayant contribué à la mobilisation d’autres ressources financières, notamment
- pour la BOAD, l’impact sur la trésorerie est considérable,
privées, et au prolongement des investissements.
puisqu’elle dispose des fonds immédiatement, pour une utilisation le plus souvent très éloignée (plusieurs années dans certains cas. Elle peut donc entre temps affecter ces ressources pour des placements à terme15, ou à d’autres opérations16.
C’est le cas du Port autonome de Lomé, qui se prépare à bénéficier de deux investissements privés d’importance, à la suite de la nouvelle gouvernance de gestion imposée par la Banque et de l’amélioration des infrastructures de base financée par le prêt BOAD.
Ces avantages sont bien réels et suffisamment importants pour qu’on hésite à recommander une approche plus
C’est également le cas de la SENELEC, dont la
orthodoxe qui voudrait que les déblocages suivent le cycle
recapitalisation
des projets. En effet, il serait plus normal que l’AFD mette les fonds à disposition de la BOAD au fur et à mesure de l’engagement des lignes, de façon à s’assurer que les projets correspondent bien aux accords et qu’il n’y a pas eu de
par
l’Etat
sénégalais,
exigée
par
la
communauté des bailleurs de fonds pour le déblocage du prêt financé par la ligne, a rendu la société d’électricité finançable. Aujourd’hui, le doublement de la capacité de la centrale de Kahone a pu être obtenu sous forme d’un contrat
modifications trop importantes. Evidemment, cela suppose
avec la participation du secteur privé. Cela n’aurait pas été
alors un suivi des opérations plus systématique et plus
envisageable sans la première phase d’investissements
attentif de la part de l’AFD, dont on a vu précédemment qu’il
entrepris par la BOAD.
n’avait pas lieu.
On notera, dans le même ordre d’idée, qu’un intérêt du
Cette « orthodoxie » des déblocages ne paraît pas cependant assez déterminante pour être adoptée au détriment de tous les avantages indiqués plus haut. Par contre, un risque
secteur privé s’est également manifesté pour les projets « sécurité alimentaire » de la ligne CZZ 1420, notamment en Côte d‘Ivoire, où des investisseurs privés souhaitent
majeur est à surveiller si la pratique est maintenue : celui
s’associer aux opérations d’hydraulique agricole initiés par la
de l’équilibre emplois / ressources au niveau de la banque,
BOAD sur financement AFD.
pour éviter un manque de fonds lorsque les projets de la ligne
Mais le fait le plus marquant dans le fonctionnement des 15 Sur certains projets, les revenus de placement sont affectés à un compte spécial qui doit être utilisé exclusivement au bénéfice des actions de renforcement liées à la ligne. 16 L’AFD indique néanmoins que sur les lignes de crédit « affectées » qu’elle octroie à la BOAD, l’utilisation des fonds doit être exclusivement réservée au bénéfice du projet.
AFD 2014
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lignes est moins positif. Il s’agit des retards d’exécution qui peuvent, dans certains cas, dépasser plusieurs années.