Informe de Tendencias del Mercado del Cobre
HERNÁN
DE
SOLMINIHAC T.
Ministro de Minería 28/01/2013
I.  Perspectivas para el mercado del cobre II. Perspectivas para el Precio del cobre
2
I. Perspectivas para el mercado del cobre Crecimiento principales consumidores de cobre Mundo
35000 30000 25000 20000 15000
1980 -‐ 1989 1,8% growth p.a.
2010 -‐ 2025 3.3% growth p.a.
12000 8000
1960 -‐ 1969 6000 3,5% growth p.a.
1970 -‐ 1979 3,4% growth p.a.
5000
2000 -‐ 2009 1,5% growth p.a.
0
2500
1980 -‐ 1989 5,9% growth p.a.
4000
2000 -‐ 2009 14,7% growth p.a.
2000
EEUU 1970 -‐ 1979 1,7% growth p.a.
1990 -‐ 1999 3,6% growth p.a.
4000 2010 -‐ 2025 3500 -‐0.4% contrac:on p.a. 3000 2500
1500
2000
1000 1960 -‐ 1969 5,3% growth p.a.
2000 -‐ 2009 -‐6,5% contrac:on p.a. 1980 -‐ 1989 1,8% growth p.a.
0
Fuente: Wood Mackenzie
Europa
4500
2000
500
1990 -‐ 1999 9,6% growth p.a.
0
3500 3000
1970 -‐ 1979 8% growth p.a.
10000
1960 -‐ 1969 4,7% growth p.a.
10000
2010 -‐ 2025 5.5% growth p.a.
16000 14000
1990 -‐ 1999 3% growth p.a.
CHINA
18000
1970 -‐ 1979 1,5% growth p.a.
500 0
2010 -‐ 2025 -‐0,7% contrac:on p.a.
2000 -‐ 2009 -‐3,8% contrac:on p.a.
1500 1000
1990 -‐ 1999 2,5% growth p.a.
1960 -‐ 1969 2,3% growth p.a.
1980 -‐ 1989 0,9% growth p.a.
3
I. Perspectivas para el mercado del cobre Proyección crecimiento del PIB principales economías
2012 p
2013 e
2014 e
Mundo
3,2
3,5
4,1
EEUU
2,3
2,0
2,0
Zona Euro
-‐0,4
-‐0,2
1,0
Japón
2,0
1,2
0,7
China
7,8
8,2
8,5
Brasil
1,0
3,5
4,0
India
4,5
5,9
6,4
Rusia
3,6
3,7
3,8
Chile
5,5
4,25-‐ 5,25
-‐-‐
Fuente: El crecimiento de Chile corresponde al proyectado por el Banco Central (IPOM diciembre de 2012). Para el resto de los países la fuente es FMI.
4
I. Perspectivas para el mercado del cobre Crecimiento del PIB principales consumidores de cobre
20
Chile
15 China
10
7,9
Brasil
EEUU
5 0 ZonaEuro
-‐5
Japón
-‐10
Q4-‐12
Q3-‐12
Chile
Q2-‐12
Q1-‐12
Brasil
Q4-‐11
Q3-‐11
Japón
Q2-‐11
Q1-‐11
Q4-‐10
EEUU
Q3-‐10
China
Q1-‐10
Q4-‐09
Q3-‐09
Q2-‐09
Q1-‐09
-‐20
Zona Euro
Q2-‐10
-‐15
Fuente: Reuters, Banco Central 5
I. Perspectivas para el mercado del cobre Proyección demanda de cobre refinado (miles TM)
País
2012 p Miles TM
2013 e
Var %
Miles TM
2014 e
Var %
Miles TM
Var %
China
8.352
5,5
8.854
6,0
9.385
6,0
Eurozona
2.695
-‐9,0
2.480
-‐8,0
2.505
1,0
Estados Unidos
1.779
1,0
1.796
1,0
1.823
1,5
Japón
972
-‐3,5
972
0,0
972
0,0
Corea del Sur
683
-‐9,5
683
0,0
690
1,0
Federación Rusa
713
0,0
713
0,0
720
1,0
Taiwán
442
-‐3,3
442
0,0
446
1,0
India
626
-‐4,0
638
2,0
670
5,0
Brasil
422
4,0
439
4,0
457
4,0
Turquía
391
0,0
393
0,5
397
1,0
Principales países
17.076
0,3
17.410
2,0
18.065
3,8
Resto del mundo
2.926
2,3
2.890
-‐1,2
2.919
1,0
20.001
0,6
20.300
1,5
20.984
3,4
Total mundial Fuente: Cochilco
6
I. Perspectivas para el mercado del cobre Proyección oferta cobre mina (miles TM)
2012 p País Chile China Perú EEUU Australia Zambia Rusia Canadá Indonesia México R.D. Congo Kazajstán Polonia Irán Brasil Mongolia Otros Total mundial
Producción
DIF
Miles TM 5.433 1.394 1.297 1.173 934 768 725 532 326 515 576 456 422 273 213 124 1.450 16.609
2013 e Var. %
170 127 62 34 -‐24 -‐16 0 -‐34 -‐217 75 96 22 -‐4 -‐30 -‐4 0 49
2012/2011 3,2 10,0 5,0 3,0 -‐2,5 -‐2,1 0,0 -‐6,0 -‐40,0 17,0 20,0 5,0 -‐1,0 -‐10,0 -‐2,0 0,0 3,5
305
1,9
Producción
DIF
2014 e Var. %
Miles TM 2013/2012 5.596 163 3,0 1.422 28 2,0 1.342 45 3,5 1.208 35 3,0 967 33 3,5 806 38 5,0 725 0 0,0 553 21 4,0 352 26 8,0 515 0 0,0 668 92 16,0 456 0 0,0 427 5 1,1 273 0 0,0 233 20 9,6 143 19 15,0 1.479 29 2,0 17.165
555
3,3
Producción
DIF
Var. %
Miles TM 2014/2013 5.754 158 2,8 1.450 28 2,0 1.342 0 0,0 1.250 42 3,5 1.005 39 4,0 847 40 5,0 725 0 0,0 570 17 3,0 370 18 5,0 541 26 5,0 722 53 8,0 456 0 0,0 427 0 0,0 273 0 0,0 254 21 9,0 171 29 20,0 1.512 33 2,2 17.668
503
2,9
Fuente: Cochilco 7
I. Perspectivas para el mercado del cobre Participación en oferta mundial de cobre mina 2012
Irán 1,6%
Brasil 1,3%
Polonia 2,5% Kazajstán 2,7% R.D. Congo 3,5%
Mongolia 0,7% Otros 8,7%
Chile 32,7%
México 3,1% Indonesia 2,0% Canadá 3,2% Rusia 4,4% Zambia 4,6%
EEUU 7,1%
China 8,4% Perú 7,8%
Australia 5,6%
Fuente: Cochilco 8
I. Perspectivas para el mercado del cobre Proyección balance mundial cobre refinado (miles TM)
Miles de TM Producción Refinado Primario Var % Producción Refinado Secundario Total Oferta Var % Demanda Var % Balance Mercado
2012 p
2013 e
2014 e
16.194
16.736
17.227
0,6
3,3
2,9
3.602
3.620
3.825
19.796
20.356
21.052
0,7
2,8
3,4
20.001
20.300
20.984
0,6
1,5
3,4
-‐205
56
68
Fuente: Cochilco 9
II. Perspectivas para el precio del cobre
Proyecciones de Cochilco Precio del Cobre
Fuente: Cochilco
Año
US$ c/lb
2013
357
2014
332
10
II. Perspectivas para el precio del cobre Evolución precio del cobre 2012 (c/lb)
EVOLUCIÓN PRECIO 390
382
COBRE 2012
384
380 370
DEL
375 366
365
360,6
366 361
359
360
349
350
344
340
Precio del Cobre (c/lb)
340
337
Promedio anual (c/lb)
330 320 ene-‐12
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Fuente: LME 11
II. Perspectivas para el precio del cobre Proyección precio del cobre largo plazo (c/lb)
400 380 360 340 320
291,8
300 280 260
344 318
304
240
300
281
281
281
280
280
Credit Suisse
Morgan Stanley
ANZ
Investec
220 200 IHS Global Societe Royal Bank Wilson HTM Barclays Insight Generale of Canada Capital
Precio Nominal L. Plazo
Promedio Consultores
Fuente: Encuesta efectuada por Consensus. 12
II. Perspectivas para el precio del cobre Superciclos del precio real del cobre (cUS$/lb)
Superciclos del Precio Real del Cobre 450 400 350
265
250
210
200 150 100 50 0
Precio Real Tendencia Prom 4°Superciclo
Proyección Prom 3°Superciclo
1950 1952 1954 1956 1958 1960 1962 1964 1966 1968 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020
US$cts/lb
300
13
14