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Informe de Tendencias del Mercado del Cobre

HERNÁN

DE

SOLMINIHAC T.

Ministro de Minería 28/01/2013


I.  Perspectivas para el mercado del cobre II. Perspectivas para el Precio del cobre

2


I.  Perspectivas para el mercado del cobre Crecimiento principales consumidores de cobre Mundo  

35000   30000   25000   20000   15000  

1980  -­‐  1989    1,8%  growth  p.a.  

2010  -­‐  2025    3.3%  growth  p.a.  

12000   8000  

1960  -­‐  1969   6000    3,5%  growth  p.a.  

1970  -­‐  1979    3,4%  growth  p.a.  

5000  

2000  -­‐  2009    1,5%  growth  p.a.  

0  

2500  

1980  -­‐  1989    5,9%  growth  p.a.  

4000  

2000  -­‐  2009    14,7%  growth  p.a.  

2000  

EEUU   1970  -­‐  1979    1,7%  growth  p.a.  

1990  -­‐  1999    3,6%  growth  p.a.  

4000   2010  -­‐  2025   3500    -­‐0.4%  contrac:on  p.a.   3000   2500  

1500  

2000  

1000   1960  -­‐  1969    5,3%  growth  p.a.  

2000  -­‐  2009    -­‐6,5%  contrac:on  p.a.   1980  -­‐  1989    1,8%  growth  p.a.  

0  

Fuente: Wood Mackenzie

Europa  

4500  

2000  

500  

1990  -­‐  1999    9,6%  growth  p.a.  

0  

3500   3000  

1970  -­‐  1979    8%  growth  p.a.  

10000  

1960  -­‐  1969    4,7%  growth  p.a.  

10000  

2010  -­‐  2025    5.5%  growth  p.a.  

16000   14000  

1990  -­‐  1999    3%  growth  p.a.  

CHINA  

18000  

1970  -­‐  1979    1,5%  growth  p.a.  

500   0  

2010  -­‐  2025    -­‐0,7%  contrac:on  p.a.  

2000  -­‐  2009    -­‐3,8%  contrac:on  p.a.  

1500   1000  

1990  -­‐  1999    2,5%  growth  p.a.  

1960  -­‐  1969    2,3%  growth  p.a.  

1980  -­‐  1989    0,9%  growth  p.a.  

3


I.  Perspectivas para el mercado del cobre Proyección crecimiento del PIB principales economías

2012  p  

2013  e  

2014  e  

Mundo  

3,2  

3,5  

4,1  

EEUU  

2,3  

2,0  

2,0  

Zona  Euro  

-­‐0,4  

-­‐0,2  

1,0  

Japón  

2,0  

1,2  

0,7  

China  

7,8  

8,2  

8,5  

Brasil  

1,0  

3,5  

4,0  

India  

4,5  

5,9  

6,4  

Rusia  

3,6  

3,7  

3,8  

Chile    

5,5  

4,25-­‐  5,25  

 -­‐-­‐  

 

Fuente: El crecimiento de Chile corresponde al proyectado por el Banco Central (IPOM diciembre de 2012). Para el resto de los países la fuente es FMI.

4


I.  Perspectivas para el mercado del cobre Crecimiento del PIB principales consumidores de cobre

20  

Chile  

15   China  

10  

7,9  

Brasil  

EEUU  

5   0   ZonaEuro  

-­‐5  

Japón  

-­‐10  

Q4-­‐12  

Q3-­‐12  

Chile    

Q2-­‐12  

Q1-­‐12  

Brasil  

Q4-­‐11  

Q3-­‐11  

Japón    

Q2-­‐11  

Q1-­‐11  

Q4-­‐10  

EEUU  

Q3-­‐10  

China  

Q1-­‐10  

Q4-­‐09  

Q3-­‐09  

Q2-­‐09  

Q1-­‐09  

-­‐20  

Zona  Euro  

Q2-­‐10  

-­‐15  

Fuente: Reuters, Banco Central 5


I.  Perspectivas para el mercado del cobre Proyección demanda de cobre refinado (miles TM)

País  

2012  p   Miles  TM  

2013  e  

Var  %  

Miles  TM  

2014  e  

Var  %  

Miles  TM  

Var  %  

 China    

8.352  

5,5  

8.854  

6,0  

9.385  

6,0  

 Eurozona  

2.695  

-­‐9,0  

2.480  

-­‐8,0  

2.505  

1,0  

 Estados  Unidos  

1.779  

1,0  

1.796  

1,0  

1.823  

1,5  

 Japón  

972  

-­‐3,5  

972  

0,0  

972  

0,0  

 Corea  del  Sur  

683  

-­‐9,5  

683  

0,0  

690  

1,0  

 Federación  Rusa  

713  

0,0  

713  

0,0  

720  

1,0  

 Taiwán  

442  

-­‐3,3  

442  

0,0  

446  

1,0  

 India  

626  

-­‐4,0  

638  

2,0  

670  

5,0  

 Brasil  

422  

4,0  

439  

4,0  

457  

4,0  

 Turquía  

391  

0,0  

393  

0,5  

397  

1,0  

 Principales  países  

17.076  

0,3  

17.410  

2,0  

18.065  

3,8  

 Resto  del  mundo  

2.926  

2,3  

2.890  

-­‐1,2  

2.919  

1,0  

20.001  

0,6  

20.300  

1,5  

20.984  

3,4  

 Total  mundial   Fuente: Cochilco

6


I.  Perspectivas para el mercado del cobre Proyección oferta cobre mina (miles TM)

2012  p   País   Chile   China   Perú   EEUU   Australia   Zambia   Rusia   Canadá   Indonesia   México   R.D.  Congo   Kazajstán   Polonia   Irán     Brasil   Mongolia   Otros     Total   mundial  

Producción  

DIF  

Miles  TM   5.433   1.394   1.297   1.173   934   768   725   532   326   515   576   456   422   273   213   124   1.450   16.609  

2013  e   Var.  %  

170   127   62   34   -­‐24   -­‐16   0   -­‐34   -­‐217   75   96   22   -­‐4   -­‐30   -­‐4   0   49  

2012/2011   3,2   10,0   5,0   3,0   -­‐2,5   -­‐2,1   0,0   -­‐6,0   -­‐40,0   17,0   20,0   5,0   -­‐1,0   -­‐10,0   -­‐2,0   0,0   3,5  

305  

1,9  

Producción  

DIF  

2014  e   Var.  %  

Miles  TM   2013/2012   5.596   163   3,0   1.422   28   2,0   1.342   45   3,5   1.208   35   3,0   967   33   3,5   806   38   5,0   725   0   0,0   553   21   4,0   352   26   8,0   515   0   0,0   668   92   16,0   456   0   0,0   427   5   1,1   273   0   0,0   233   20   9,6   143   19   15,0   1.479   29   2,0   17.165  

555  

3,3  

Producción  

DIF  

Var.  %  

Miles  TM   2014/2013   5.754   158   2,8   1.450   28   2,0   1.342   0   0,0   1.250   42   3,5   1.005   39   4,0   847   40   5,0   725   0   0,0   570   17   3,0   370   18   5,0   541   26   5,0   722   53   8,0   456   0   0,0   427   0   0,0   273   0   0,0   254   21   9,0   171   29   20,0   1.512   33   2,2   17.668  

503  

2,9  

Fuente: Cochilco 7


I.  Perspectivas para el mercado del cobre Participación en oferta mundial de cobre mina 2012

Irán     1,6%  

Brasil   1,3%  

Polonia   2,5%   Kazajstán   2,7%   R.D.  Congo   3,5%  

Mongolia   0,7%   Otros     8,7%  

Chile   32,7%  

México   3,1%   Indonesia   2,0%   Canadá   3,2%   Rusia   4,4%   Zambia   4,6%  

EEUU   7,1%  

China   8,4%   Perú   7,8%  

Australia   5,6%  

Fuente: Cochilco 8


I.  Perspectivas para el mercado del cobre Proyección balance mundial cobre refinado (miles TM)

Miles  de  TM   Producción  Refinado  Primario   Var  %   Producción  Refinado  Secundario   Total  Oferta   Var  %   Demanda   Var  %   Balance  Mercado  

2012  p  

2013  e  

2014  e  

16.194  

16.736  

17.227  

0,6  

3,3  

2,9  

3.602  

3.620  

3.825  

19.796  

20.356  

21.052  

0,7  

2,8  

3,4  

20.001  

20.300  

20.984  

0,6  

1,5  

3,4  

-­‐205  

56  

68  

Fuente: Cochilco 9


II. Perspectivas para el precio del cobre

Proyecciones de Cochilco Precio del Cobre

Fuente: Cochilco

Año  

US$  c/lb  

2013  

357  

2014  

332  

10


II. Perspectivas para el precio del cobre Evolución precio del cobre 2012 (c/lb)

EVOLUCIÓN PRECIO 390  

382  

COBRE 2012

384  

380   370  

DEL

375   366  

365  

360,6  

366   361  

359  

360  

349  

350  

344  

340  

Precio  del  Cobre  (c/lb)  

340  

337  

Promedio  anual  (c/lb)  

330   320   ene-­‐12  

Feb  

Mar  

Abr  

May  

Jun  

Jul  

Ago  

Sep  

Oct  

Nov  

Dic  

Fuente: LME 11


II. Perspectivas para el precio del cobre Proyección precio del cobre largo plazo (c/lb)

400   380   360   340   320  

291,8  

300   280   260  

344   318  

304  

240  

300  

281  

281  

281  

280  

280  

Credit   Suisse  

Morgan   Stanley  

ANZ  

Investec  

220   200   IHS  Global   Societe   Royal  Bank   Wilson  HTM   Barclays   Insight   Generale   of  Canada   Capital  

Precio  Nominal  L.  Plazo  

Promedio  Consultores  

Fuente: Encuesta efectuada por Consensus. 12


II. Perspectivas para el precio del cobre Superciclos del precio real del cobre (cUS$/lb)

Superciclos del Precio Real del Cobre 450   400   350  

265  

250  

210  

200   150   100   50   0  

Precio  Real   Tendencia   Prom  4°Superciclo  

Proyección   Prom  3°Superciclo  

1950   1952   1954   1956   1958   1960   1962   1964   1966   1968   1970   1972   1974   1976   1978   1980   1982   1984   1986   1988   1990   1992   1994   1996   1998   2000   2002   2004   2006   2008   2010   2012   2014   2016   2018   2020  

US$cts/lb  

300  

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