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Informe de Tendencias del Mercado del Cobre

HERNÁN

DE

SOLMINIHAC T.

Ministro de Minería 28/01/2013


I.  Perspectivas para el mercado del cobre II. Perspectivas para el Precio del cobre

2


I.  Perspectivas para el mercado del cobre Crecimiento principales consumidores de cobre Mundo

35000 30000   25000   20000   15000  

1980 -­‐  1989    1,8%  growth  p.a.  

2010 -­‐  2025    3.3%  growth  p.a.  

12000 8000  

1960 -­‐  1969   6000    3,5%  growth  p.a.  

1970 -­‐  1979    3,4%  growth  p.a.  

5000

2000 -­‐  2009    1,5%  growth  p.a.  

0

2500

1980 -­‐  1989    5,9%  growth  p.a.  

4000

2000 -­‐  2009    14,7%  growth  p.a.  

2000

EEUU 1970  -­‐  1979    1,7%  growth  p.a.  

1990 -­‐  1999    3,6%  growth  p.a.  

4000 2010  -­‐  2025   3500    -­‐0.4%  contrac:on  p.a.   3000   2500  

1500

2000

1000 1960  -­‐  1969    5,3%  growth  p.a.  

2000 -­‐  2009    -­‐6,5%  contrac:on  p.a.   1980  -­‐  1989    1,8%  growth  p.a.  

0

Fuente: Wood Mackenzie

Europa

4500

2000

500

1990 -­‐  1999    9,6%  growth  p.a.  

0

3500 3000  

1970 -­‐  1979    8%  growth  p.a.  

10000

1960 -­‐  1969    4,7%  growth  p.a.  

10000

2010 -­‐  2025    5.5%  growth  p.a.  

16000 14000  

1990 -­‐  1999    3%  growth  p.a.  

CHINA

18000

1970 -­‐  1979    1,5%  growth  p.a.  

500 0  

2010 -­‐  2025    -­‐0,7%  contrac:on  p.a.  

2000 -­‐  2009    -­‐3,8%  contrac:on  p.a.  

1500 1000  

1990 -­‐  1999    2,5%  growth  p.a.  

1960 -­‐  1969    2,3%  growth  p.a.  

1980 -­‐  1989    0,9%  growth  p.a.  

3


I.  Perspectivas para el mercado del cobre Proyección crecimiento del PIB principales economías

2012 p  

2013 e  

2014 e  

Mundo

3,2

3,5

4,1

EEUU

2,3

2,0

2,0

Zona Euro  

-­‐0,4

-­‐0,2

1,0

Japón

2,0

1,2

0,7

China

7,8

8,2

8,5

Brasil

1,0

3,5

4,0

India

4,5

5,9

6,4

Rusia

3,6

3,7

3,8

Chile  

5,5

4,25-­‐ 5,25  

-­‐-­‐  

Fuente: El crecimiento de Chile corresponde al proyectado por el Banco Central (IPOM diciembre de 2012). Para el resto de los países la fuente es FMI.

4


I.  Perspectivas para el mercado del cobre Crecimiento del PIB principales consumidores de cobre

20

Chile

15 China  

10

7,9

Brasil

EEUU

5 0   ZonaEuro  

-­‐5

Japón

-­‐10

Q4-­‐12

Q3-­‐12

Chile  

Q2-­‐12

Q1-­‐12

Brasil

Q4-­‐11

Q3-­‐11

Japón  

Q2-­‐11

Q1-­‐11

Q4-­‐10

EEUU

Q3-­‐10

China

Q1-­‐10

Q4-­‐09

Q3-­‐09

Q2-­‐09

Q1-­‐09

-­‐20

Zona Euro  

Q2-­‐10

-­‐15

Fuente: Reuters, Banco Central 5


I.  Perspectivas para el mercado del cobre Proyección demanda de cobre refinado (miles TM)

País

2012 p   Miles  TM  

2013 e  

Var %  

Miles TM  

2014 e  

Var %  

Miles TM  

Var %  

China    

8.352

5,5

8.854

6,0

9.385

6,0

Eurozona  

2.695

-­‐9,0

2.480

-­‐8,0

2.505

1,0

Estados  Unidos  

1.779

1,0

1.796

1,0

1.823

1,5

Japón  

972

-­‐3,5

972

0,0

972

0,0

Corea  del  Sur  

683

-­‐9,5

683

0,0

690

1,0

Federación  Rusa  

713

0,0

713

0,0

720

1,0

Taiwán  

442

-­‐3,3

442

0,0

446

1,0

India  

626

-­‐4,0

638

2,0

670

5,0

Brasil  

422

4,0

439

4,0

457

4,0

Turquía  

391

0,0

393

0,5

397

1,0

Principales  países  

17.076

0,3

17.410

2,0

18.065

3,8

Resto  del  mundo  

2.926

2,3

2.890

-­‐1,2

2.919

1,0

20.001

0,6

20.300

1,5

20.984

3,4

Total  mundial   Fuente: Cochilco

6


I.  Perspectivas para el mercado del cobre Proyección oferta cobre mina (miles TM)

2012 p   País   Chile   China   Perú   EEUU   Australia   Zambia   Rusia   Canadá   Indonesia   México   R.D.  Congo   Kazajstán   Polonia   Irán     Brasil   Mongolia   Otros     Total   mundial  

Producción

DIF

Miles TM   5.433   1.394   1.297   1.173   934   768   725   532   326   515   576   456   422   273   213   124   1.450   16.609  

2013 e   Var.  %  

170 127   62   34   -­‐24   -­‐16   0   -­‐34   -­‐217   75   96   22   -­‐4   -­‐30   -­‐4   0   49  

2012/2011 3,2   10,0   5,0   3,0   -­‐2,5   -­‐2,1   0,0   -­‐6,0   -­‐40,0   17,0   20,0   5,0   -­‐1,0   -­‐10,0   -­‐2,0   0,0   3,5  

305

1,9

Producción

DIF

2014 e   Var.  %  

Miles TM   2013/2012   5.596   163   3,0   1.422   28   2,0   1.342   45   3,5   1.208   35   3,0   967   33   3,5   806   38   5,0   725   0   0,0   553   21   4,0   352   26   8,0   515   0   0,0   668   92   16,0   456   0   0,0   427   5   1,1   273   0   0,0   233   20   9,6   143   19   15,0   1.479   29   2,0   17.165  

555

3,3

Producción

DIF

Var. %  

Miles TM   2014/2013   5.754   158   2,8   1.450   28   2,0   1.342   0   0,0   1.250   42   3,5   1.005   39   4,0   847   40   5,0   725   0   0,0   570   17   3,0   370   18   5,0   541   26   5,0   722   53   8,0   456   0   0,0   427   0   0,0   273   0   0,0   254   21   9,0   171   29   20,0   1.512   33   2,2   17.668  

503

2,9

Fuente: Cochilco 7


I.  Perspectivas para el mercado del cobre Participación en oferta mundial de cobre mina 2012

Irán   1,6%  

Brasil 1,3%  

Polonia 2,5%   Kazajstán   2,7%   R.D.  Congo   3,5%  

Mongolia 0,7%   Otros     8,7%  

Chile 32,7%  

México 3,1%   Indonesia   2,0%   Canadá   3,2%   Rusia   4,4%   Zambia   4,6%  

EEUU 7,1%  

China 8,4%   Perú   7,8%  

Australia 5,6%  

Fuente: Cochilco 8


I.  Perspectivas para el mercado del cobre Proyección balance mundial cobre refinado (miles TM)

Miles de  TM   Producción  Refinado  Primario   Var  %   Producción  Refinado  Secundario   Total  Oferta   Var  %   Demanda   Var  %   Balance  Mercado  

2012 p  

2013 e  

2014 e  

16.194

16.736

17.227

0,6

3,3

2,9

3.602

3.620

3.825

19.796

20.356

21.052

0,7

2,8

3,4

20.001

20.300

20.984

0,6

1,5

3,4

-­‐205

56

68

Fuente: Cochilco 9


II. Perspectivas para el precio del cobre

Proyecciones de Cochilco Precio del Cobre

Fuente: Cochilco

Año

US$ c/lb  

2013

357

2014

332

10


II. Perspectivas para el precio del cobre Evolución precio del cobre 2012 (c/lb)

EVOLUCIÓN PRECIO 390

382

COBRE 2012

384

380 370  

DEL

375 366  

365

360,6

366 361  

359

360

349

350

344

340

Precio del  Cobre  (c/lb)  

340

337

Promedio anual  (c/lb)  

330 320   ene-­‐12  

Feb

Mar

Abr

May

Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov

Dic

Fuente: LME 11


II. Perspectivas para el precio del cobre Proyección precio del cobre largo plazo (c/lb)

400 380   360   340   320  

291,8

300 280   260  

344 318  

304

240

300

281

281

281

280

280

Credit Suisse  

Morgan Stanley  

ANZ

Investec

220 200   IHS  Global   Societe   Royal  Bank   Wilson  HTM   Barclays   Insight   Generale   of  Canada   Capital  

Precio Nominal  L.  Plazo  

Promedio Consultores  

Fuente: Encuesta efectuada por Consensus. 12


II. Perspectivas para el precio del cobre Superciclos del precio real del cobre (cUS$/lb)

Superciclos del Precio Real del Cobre 450 400   350  

265

250

210

200 150   100   50   0  

Precio Real   Tendencia   Prom  4°Superciclo  

Proyección Prom  3°Superciclo  

1950 1952   1954   1956   1958   1960   1962   1964   1966   1968   1970   1972   1974   1976   1978   1980   1982   1984   1986   1988   1990   1992   1994   1996   1998   2000   2002   2004   2006   2008   2010   2012   2014   2016   2018   2020  

US$cts/lb

300

13


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