Capital Amorçage Les investisseurs apportent du capital, leurs réseaux ainsi que leurs expériences à des projets entrepreneuriaux qui sont en phase de Recherche & Développement. Capital Développement Les investisseurs apportent un financement, en fonds propres ou quasi-fonds propres, destiné à financer le développement d’une entreprise ou le rachat de positions d’actionnaires. À ce stade, l’entreprise partenaire a généralement atteint son seuil de rentabilité et présente des perspectives de croissance importantes. Il s’agit d’un accompagnement du dirigeant dans le financement de la croissance organique et externe de l’entreprise avec un objectif, à moyen terme, de création de valeur et de liquidité. Capital Transmission Cette opération consiste à acquérir la majorité du capital d’une entreprise à maturité par la combinaison de capitaux et de financements bancaires (dette structurée). Les opérations avec effet de levier ou LBO (Leveraged Buy-Out) sont les plus connues. Elles permettent à un dirigeant associé à un fonds de Capital Investissement de transmettre son entreprise ou de préparer sa succession en cédant son entreprise en plusieurs étapes. Capital Retournement Les investisseurs apportent un financement en fonds propres à des entreprises en difficulté. L’investisseur donne ainsi aux dirigeants l’opportunité et les moyens de mettre en œuvre des mesures de redressement de l’activité permettant le retour aux bénéfices.
4. Les chiffres-clés du Capital Investissement au Maroc à fin 2011 Nombre de sociétés de gestion :
20 dont 19 membres de l’AMIC
Nombre de fonds sous gestion :
34
Fonds levés en 2011 : Cumul des fonds levés : Investissements en 2011 : Cumul des investissements : Désinvestissements en 2011 : Cumul des désinvestissements :
480 MMAD 8 miliards de MAD 334 MMAD 3,3 miliards de MAD 270 MMAD 1,6 miliards de MAD
TRI (1) moyen par sortie : Cumul des sociétés investies :
20% 135
TCAM (2) du chiffre d’affaire des entreprises investies :
19%
TCAM (2) des effectifs :
11%
(1) Taux de Rendement Interne (2) Taux de Croissance Annuel Moyen
9