Suplemento economico 2014 10 08

economíaypetróleo

LMNEUQUéN - miércoles 14 DE MAYO DE 2014

Fondos buitre.

El llamado Big Bang del juez Griesa ¿puede castigar más a la Argentina? PÁG. 6

Más créditos.

Vaca Muerta y las nuevas formas de financiamiento para las pymes. PÁG. 5 facebook.com/lmneuquen

ECONOMÍA Y PETRÓLEO

DINERO Y PODER

Miércoles 8 de octubre de 2014

Hablemos de Economía: La deuda argentina y su espejo europeo. PÁG. 8 Hacia un cambio de tendencias

Neuquén Para adelante La producción de petróleo y gas en el país volvió a caer, pero gracias a los no convencionales de la cuenca neuquina la baja nacional se logró atenuar.

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Ecos del sector

MIÉRCOLES 8 de octubre de 2014 - LMNEUQUéN

Charla sobre Empretec

Millonarios subsidios energéticos

Seminario internacional

Para emprendedores. Se llevará

Financiamiento. El miércoles la Cámara de Diputados de la Nación podrá sancionar el proyecto de presupuesto 2015, que prevé $139.400 millones que se volcarán al sector energético, un 52,2% más que lo inyectado en 2014.

Frutos secos. La tercera edi-

a cabo una charla informativa sobre el programa de Naciones Unidas: 3er Taller de Desarrollo del Comportamiento Emprendedor. Será el 15 de octubre a las 17 en el Centro Pyme-Adeneu

ción del Seminario Internacional de Frutos Secos se realizará del 15 al 17 en el Salón Olivia.

Productores y técnicos podrán debatir sobre el futuro de la actividad.

el largo Camino a la recuperación energética

Neuquén crece, empuja y apuntala la producción En alza. De la mano de PAE, YPF y el shale, la tendencia comienza a ser positiva.

L

a producción de petróleo y gas en el país volvió en los primeros ocho meses del año a registrar una baja con respecto a igual período del año anterior, pero gracias a las buenas perfomances que lograron en Neuquén

Por Alfredo Vigil las operadoras YPF y Pan American Energy (PAE), ese retroceso no fue de mayor envergadura.

Con yacimientos maduros en casi todas las cuencas productivas del país, la producción de los hidrocarburos no convencionales logró atenuar la baja que se registra desde hace varios años y marca un cambio de tendencia en cuanto a la

pendiente de declinación.

Sin embargo, esta mejora no frenará por el momento la importación de energéticos, principalmente gas natural desde Bolivia y a través de los buques metaneros (Gas Natural Licuado –GNL-), que le insumirá este año a las arcas del Estado Nacional el desembolso de unos 14.000 millones de dólares.

De acuerdo con cifras oficiales de la Secretaría de Energía de la Nación, en el período enero-agosto de este año se produjeron 20,46 millones de metros cúbicos de petróleo, con un descenso del 1,5 por ciento en comparación con los 20,78 millones de metros cúbicos de igual período del año anterior.

En cuanto al gas natural, se obtuvieron 27.560 millones de metros cúbicos, con una baja del 0,6 por ciento comparados con los 27.737,4 millones de metros cúbicos de enero-agosto del 2013.

En el mapa nacional de producción con niveles significativos, la

provincia de Neuquén fue la única que logró cerrar el período con signo positivo tanto en la extracción de gas como en petróleo.

Contrariamente, cerraron con comparaciones negativas en ambos hidrocarburos Santa Cruz, Mendoza y Tierra del Fuego mientras que tuvieron dispar suerte Río Negro y Chubut.

Con la ley en marcha

Mientras se debate en el Congreso Nacional la nueva Ley de Hidrocarburos, que instalaría un nuevo marco legal acorde con las demandas de las empresas para poder realizar

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Producción de forrajes

Piden explicaciones Ruta del Vino por créditos otorgados Latinoamericana

En sierras, mesetas y precordillera. El Programa de Desarrollo

Renesa. El concejal de Cutral

Co, Carlos Moraña, presentó un pedido de informes para conocer el estado de los créditos otorgados a Refinadora Neuquina (Renesa), Petrolera Argentina y otras empresas de Mas Energía.

Ganadero (PDG) realizará una gira de siembra de forrajes en campos de Las Lajas, Pino Hachado y Junín de los Andes, entre otros, hasta mediados de noviembre.

Enoturismo. La empresa de mar-

keting Andes Wines implementó un concepto denominado “Ruta del Vino Latinoamericana”, que unirá a Uruguay, Brasil, Chile y Argentina y que busca captar a visitantes, empresarios e inversores.

EN LA CIUDAD

YPF presenta un tráiler educativo e interactivo

YPF-Chevron Encabezan la producción con Loma Campana.

Pan American Energy la secunda con su yacimiento de Lindero Atravesado. nuevas inversiones, los acuerdos de En el análisis de la producción de YPF con Chevron y la ofensiva a la petróleo, se registró en la provincia búsqueda de tight gas, shale gas y un aumento del 1,8 por ciento al pashale oil permitieron que Neuquén sar de los 3,95 millones de metros pase de tener una producción con cúbicos a 4,02 millones de metros una declinación anual del 10 por cúbicos. ciento a resultados positivos.

Con respecto al gas natural, YPF a la cabeza la producción en Neuquén sumó La mejora estuvo motorizada por 12.340,9 millones de metros cúbi- YPF, quien vio incrementar este cos, con un alza del 2,5 por ciento año sus volúmenes de extracción si se lo compara con los 12.037,3 en un 37 por ciento en comparamillones de metros cúbicos que se ción al 2013. extrajeron entre enero y agosto del Según Energía de Nación, la pro2013. ducción sumó entre enero y agosto En esta mejora cobran relevancia 2,25 millones de metros cúbicos, los resultados obtenidos por YPF, mientras que en igual período del que logró mejorar su producción año pasado se habían alcanzado en un 16 por ciento, al los 1,64 millones de pasar de 4.563,3 milloLas mejoras metros cúbicos. nes de metros cúbicos a La mayoría de las cobran principales 5.337,1 millones de meempresas importancia operadores vienen tros cúbicos. gracias cerrando el período No tuvo la misma suerte la francesa Total, a los este año con signo -segunda empresa procon respecresultados negativo ductora de gas natural en to al 2013, salvo YPF de YPF. que la incrementó un la provincia- que ve cómo mes a mes sus volúmenes 37 por ciento, gracias de extracción se siguen a lo no convencional cayendo en picada. y a la adquisición del yacimiento La petrolera, obtuvo 3.524,6 mi- Puesto Hernández que estaba sienllones de metros cúbicos, con una do operado por Petrobras . caída del 9,8 por ciento comparaLa caída más estrepitosa está dos con los 3.905,5 que alcanzó en en manos de Chevron, que con El igual período del año anterior. Los Trapial-Curamched supo tener el mayores volúmenes fueron aporta- segundo campo productivo de pedos principalmente por la entrada tróleo del país. Hoy, ese segundo luen producción de lo no convencio- gar está en manos de YPF con su no nal, principalmente de Sierra Ba- convencional de Loma Campana. rrosa, Rincón del Mangrullo, Loma Chevron produjo en la provincia Campana y algo de convencional de este año 606 mil metros cúbicos, Loma La Lata. con un desplome del 26 por ciento Petrobras apenas logró salvar la si se los compara con los 821 mil ropa gracias a lo producido en El metros cúbicos que produjo en igual Mangrullo, al cerrar el período con período del 2013. una producción total de 1.276,6 miQueda en claro que si no hay mallones de metros cúbicos, con una yores inversiones buscando el shale ínfima alza del 0,5 por ciento. alojado en la formación Vaca MuerTambién les fue mal Yacimientos ta, difícilmente pueda revertir esta del Sur (ex Apache) con un retro- historia de final anunciado. ceso del 12,8 por ciento, a PlusTambién le queda la recuperación petrol, con un desplome del 13,2 terciaria, aunque hasta el momento por ciento, Capex (-9%) y Chevron no se ha logrado la fórmula ideal de (-5,3%). polímeros que permita aprovechar

el petróleo que todavía está alojado en formaciones ya explotadas hasta con recuperación secundaria.

Se espera que para fin de año, el trabajo de investigación que conformaron diversas Universidades del país con el apoyo del Instituto Argentino del Petróleo y Gas (IAPG) arroje una fórmula o matriz que pueda ser empleada en los yacimientos del país.

El campo El Trapial-Curamched, tuvo su esplendor en 2002, cuando se extraían 10.500 metros cúbicos diarios (m3/d) de crudo. El balance de este año arroja un promedio diario de 2.494 metros cúbicos.

Bajas significativas en producción tuvieron Pluspetrol (-8,6%); Total (-6,25%); Yacimientos del Sur, ex Apache (-7,9%) y Petrolera Entre Lomas (-4,6%)

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Entre hoy y mañana, de 11 a 19, estará abierto el tráiler vocacional de la Fundación YPF en Avenida Olascoaga y Mitre de esta ciudad, denominado “Descubrí tu Energía”. Se trata de un espacio didáctico e interactivo que difunde la importancia de la energía y de los hidrocarburos para el desarrollo del país y permite a los jóvenes elegir una profesión. El tráiler llegó ayer a la ciudad luego de pasar por Cipolletti.

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Finanzas

En el BPN incrementan la línea de créditos personales

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l Banco Provincia del Neuquén aumentó la colocación de créditos, con relación a 2013, a pesar de la menor expansión del crédito a nivel general. Así lo afirmó el titular de la gerencia de Créditos del BPN, el contador Alejandro Visentin, quien destacó que “ha crecido por encima de la media del sistema financiero”. Señaló que “el BPN incrementó -en terminos relativos- su cartera de créditos un 17,59%, mientras que la variación interanual, desde agosto de 2013 a agosto de 2014, fue del 36,45%, por lo que se mantiene el nivel de colocación en términos relativos que en igual período del año anterior”.

Visentin detalló que “la colocación en préstamos personales en lo que va del año fue de 560 millones de pesos, mientras que en el año 2013 fue de 400 millones de pesos”. Agregó que en ese mismo período “la cartera de crédito se ha incrementado en alrededor de 350 millones de pesos (colocación menos cancelaciones), mientras que en igual período del año anterior el incremento fue de 250 millones de pesos”. El gerente de créditos de la entidad provincial destacó que este desenvolvimiento de la actividad está impulsado por las líneas crediticias que el BPN SA está ofreciendo; al mismo tiempo, remarcó las promociones con tarjetas de crédito.

Individuos

El BPN es un banco importante

Dario Mardones

dó que el Banco Central reguló las tasas de interés. El BCRA dispuso en junio pasado topes de 39% en las tasas de los préstamos personales y también prendarios.

Empresas

Las empresas neuquinas siguen solicitando créditos en el BPN. Según informó ViEl BCRA sentin, la demande préstamos reguló las da de compañías se tasas con ha incrementado topes del 39%, principalmente en incluyendo la línea de InverProductiva y también los sión agregó que el BPN prendarios. colocó más de 315 millones de pesos en esa línea dirigida a pymes, que tiene una tasa de 19,5%, fija a 36 meses.

Sin embargo, el titular del área de Créditos del Banco Provincia del Banca local. El último año, el BPN expandió sus créditos en un cifra cercana a los 160 millones de pesos.

Neuquén detalló otras opciones, como la del IADEP, a tasa subsidiada del 19% fija a 36 meses; la línea BPN Pyme, al 19% fija a 12 meses, y otras enfocadas al sector turístico y ganadero, con excelentes tasas y flexible a los ciclos de dichas actividades.

La entidad se mueve. Colocó en los primeros 8 meses del año 560 millones de pesos en préstamos.

Las empresas los piden a tasas bajas y subsidiadas.

Por Virginia Pirola

porque en él cobran los empleados públicos provinciales, los jubilados, pensionados y también tienen sus cuentas los proveedores del Estado. Es por eso que Alejandro Visentin explicó que “la mayor demanda de créditos proviene de las personas físicas, a través de

Devolución

préstamos personales y tarjetas de crédito”. Indicó que se observa un interés por mantener el nivel de consumo, aunque admitió que el destino de los préstamos solicitados es muy variado, tanto para consumo como para inversión, como puede ser la compra de ve-

hículos o construcción, ampliación y refacción de viviendas. Por otra parte, afirmó que las tasas a las que la entidad otorga los préstamos “son muy variables, dependiendo del destino de la línea de créditos, ya sea el sector público, privados o jubilados”, pero recor-

Desde el BPN, Visentin aseguró que “el nivel de mora se mantiene en parámetros satisfactorios, aunque se registró un leve crecimiento en los últimos meses”. Detalló que, según la información del BCRA, “la mora en cartera de consumo del Sistema Financiero es del orden del 3,01% a junio 2014, mientras que en el BPN el mismo indicador es del 2,17%”

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Nuevos negocios

Vaca Muerta, y el acceso al dinero para las pymes Garantizar SGR prevé un 2015 de crecimiento en Neuquén de la mano del boom petrolero. Se ofrece como una gran opción para lograr financiamiento a tasas preferenciales.

Si bien los principales negocios en torno a Vaca Muerta hoy están en manos de las grandes operadoras y empresas de servicios petroleros multinacionales, la explosión de la actividad abre una gran gama de posibilidades para las pymes, que, según se prevé, tendrán un fuerte incremento de demanda crediticia en 2015.

Para apuntalar ese sector, las Sociedades de Garantía Recíproca (SGR) son una herramienta clave.

Garantizar, la SGR con mayor trayectoria en la región, participó la semana pasada de la exposición Oil & Gas Patagonia 2014, organizada por el Instituto Argentino del Petróleo y el Gas (IAPG), para estrechar relaciones con la industria local.

“Fue una excelente oportunidad para vincularnos con las pymes del sector que están teniendo un gran desarrollo en torno a Vaca Muerta”, explicó el gerente comercial de Garantizar, Antonio Alcaraz, a Economía y Petróleo. La firma presentó un stand y participó de reuniones con cámaras empresariales, bancos y diversos actores de la economía regional.

Alcaraz comentó que para acom-

Sebastian Fariña Petersen

Oil & gas. LA SGR Garantizar participó la semana pasada de la exposición petrolera que se hizo en el Duam.

pañar el crecimiento de la industria, “en 2015 vamos a sumar más asesores comerciales en Neuquén”.

Agregó que en el Alto Valle de Río Negro y Neuquén ya trabajan con más de 60 firmas de rubros como la fruticultura, petróleo, construcción, agro y comercios.

El gerente comercial explicó que, entre otras ventajas, “las SGR tienen mayor flexibilidad en el análisis de riesgo crediticio porque no tienen la regulación que presentan los bancos”, y que son una fuente de acceso al financiamiento con las

SOCIOS

Protectores y partícipes La SGR es una sociedad cuyo objeto es el otorgamiento de garantías a sus asociados. Está compuesta por socios protectores que aportan a un fondo y socios partícipes que reciben los certificados para mejorar sus opciones de financiamiento.

tasas más bajas del mercado.

El presidente de Garantizar, Leonardo Rial, indicó que “si nuestro objetivo, como ha señalado la presidenta Cristina Kirchner, es el autoabastecimiento energético, las pequeñas y medianas empresas serán la clave para alcanzarlo”.

Agregó que la SGR tiene “amplia experiencia en el sector petrolero, tanto de Neuquén como del Golfo San Jorge, donde ha brindado avales para proyectos de inversión, incorporación de tecnología y aumento del capital de trabajo”

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frente externo

Tiempos violentos. El veterano neoyorquino está empeñado en hacer respetar las leyes locales y el ministro Kicillof argumenta en contra para evitar los efectos de una “bomba nuclear”.

El Big Bang de Mister Griesa Especulan con un nuevo castigo a la Argentina. ¿Qué pasará si el viejo juez frena el cobro de todos los bonos emitidos por el país?

Por Claudio Zlotnik

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l próximo capítulo de la novela Griesa versus el Estado argentino ya tiene nombre: el “Big Bang”.

Al menos así lo bautizaron en Wall Street, donde la contienda es seguida minuto a minuto, a sabiendas de que su desarrollo puede generar redituables negocios financieros. Concretamente, el Big Bang refiere a la posibilidad, cada vez más alta, de

que el polémico juez neoyorquino extienda su castigo a la Argentina, impidiendo el cobro de todos los bonos emitidos por el país bajo jurisprudencia extranjera. O sea: ya no solo los títulos regidos por las leyes estadounidenses, sino también aquellos lanzados en Europa y Japón. Queda claro que la calificación de Big Bang no parece exagerada: si Griesa tomara esa decisión, el default sería tan grave como el de 2001, con la “salvedad” de que, a diferencia de ese

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momento, ahora la Argentina tiene capacidad y voluntad de pago.

Nada menos.

En la intimidad de las oficinas del Palacio de Hacienda entienden que el juez Griesa podría tirar una especie de “bomba nuclear”, que debilitaría todavía más la situación financiera de la Argentina.

Concretamente, que el magistrado amplíe el castigo al resto de los bonos argentinos, y no solo a los reestructurados durante los mandatos de Néstor y Cristina Kirchner. Los únicos que se salvarían son los títulos lanzados bajo la jurisprudencia local.

La interpretación, lejos de ser antojadiza, tiene un sustento real: fue el propio Griesa quien durante una audiencia manifestó (y esto consta en el extenso expediente) que en el caso argentino la interpretación del “pari passu” no debería limitarse a los bonos en litigio, sino al total de la deuda argentina emitida bajo jurisprudencia extranjera. La cláusula pari passu determina que el universo de acreedores (bonistas) de la Argentina son todos iguales –hayan aceptado o rechazado la reestructuración– y, por lo tanto, los pagos del capital e intereses de la deuda se realizarán sin hacer preferencias entre ellos.

Como la Casa Rosada rechazó girarles a los fondos buitre el 100% del valor del bono, sin aplicarle la quita que se les impuso a los demás, Griesa viene trabando los sucesivos giros que hace el Gobierno ante cada vencimiento. El Big Bang i mp l i c a r í a Si griesa que la traba ía ampliara alcanzar a todos los su fallo, bonos y no el default solamente a podría ser los que fortan grave man par te histórico como el de del litigio en los 2001. t r i b u n a l e s de Nueva York.

C o m o quedó dicho, esta posibilidad no haría otra cosa que agravar la crisis económica. El Gobierno podría tener a mano paliativos para amortiguar el golpe pero, ya se constató, la escasez de dólares aprieta sobre la actividad. Sin acuerdo en Nueva York, no queda otra alternativa que restringir las importaciones (con el consecuente golpe sobre la economía) e ilusionarse con que el swap con el Banco Central de China o eventuales inversiones puntuales (como la prevista para el mercado 4G de telefonía) puedan traer aunque sea algo de alivio. La posibilidad de explorar con una emisión de bonos en dólares en el mercado local, para que no quede bajo la telaraña de Griesa, sería un sinsentido si fuera a un costo temerario. A los precios actuales, una colocación de deuda treparía a por lo menos el 15% anual, una tasa de interés severamente ruinosa.

Para completar el marco de austeridad, el valor de la tonelada de soja continúa en el peor nivel en cinco años, sin grandes chances de que vaya a mejorar en el corto plazo, con lo cual la oferta de billetes verdes para 2015

Mercados. La estrategia para frenar el espiralamiento del dólar blue fue punitiva: control cueva a cueva.

también luce menguante.

¿Y entonces?

La estrategia del Gobierno para frenar la escalada del dólar informal fue a los golpes. Colocó la lupa sobre el mercado y Cristina salió personalmente a ponerle nombre y apellido a la disputa con el mercado. La calma llegó, pero ahora la

cuestión es saber si es sostenible en el tiempo. La historia reciente marca que difícilmente lo sea si no se toman medidas de fondo. Que modifiquen la estructura del escenario. Hoy por hoy, la única forma de hacerlo sería con dólares constantes y sonantes.

La última vez que se trató de sofocar la explosiva suba del dólar

ilegal fue en mayo de 2013. En ese momento, la cotización habría trepado a 10,45 pesos y la brecha con el “oficial” superaba el 100 por ciento. Anunciado el blanqueo de capitales, la brecha se contrajo durante los 70 días siguientes. Pero volvió a saltar a mediados de julio no bien el mercado tomó nota de que la iniciativa era un fracaso y no ingresarían

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dólares frescos a la economía.

Ahora es la misma situación.

O cuanto menos muy parecida.

El Gobierno se apresura con medidas cuando la brecha se amplía (esta vez al 85 por ciento), pero podría descontarse que volverá a agrandarse si no cambian las cosas e ingresan los billetes verdes que le den certidumbre al marco económico y político.

En vista de este diagnóstico es que la mayoría de los gobernadores que responden a la Casa Rosada supone que así como Cristina Kirchner endureció su postura frente a los fondos buitre después del 30 de julio, podría encaminarse a un acuerdo apenas el calendario le indique que entramos en 2015, y entonces habrá caído la famosa cláusula RUFO, que por ahora le impide a la Argentina mejorarle la oferta a los bonistas que rechazaron los canjes.

No hay demasiado margen, ni político ni socialmente hablando, para testear algunas otras variantes. El cierre del litigio asoma como la única vía para evitar un agravamiento de la crisis. No falta demasiado para conocer la estrategia de CFK

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CONTRATAPA

Argentina como faro y ejemplo La lucha contra los holdouts que emprendió el gobierno nacional puede beneficiar a estados que, como los europeos, ven crecer sus deudas soberanas y achicarse sus estándares de vida día a día.

DEUDA PÚBLICA ESPAÑOLAY BUITRES

E

l Captor es una dirección de internet dedicada a la economía europea, y española en particular, que tiene dos grandes virtudes: 1) una información confiable y actualizada y 2) su tratamiento accesible, tanto en la presentación gráfica como en los comentarios que la acompañan.

La podríamos incluir, entonces, dentro de la tradición de una teoría económica accesible y al servicio de las masas populares, que en nuestro país iniciaron Roberto Scalabrini Ortiz y Arturo Jauretche y donde, indudablemente, hay que incluir a Enrique Silberstein y a muchos otros. Sobre este tema decía Jauretche: “En Economía no hay nada misterioso ni inaccesible al conocimiento del hombre de la calle. Si hay un misterio, reside él en el oculto propósito que puede perseguir el economista y que no es otro que la disimulación del interés concreto a que se sirve”.

Volviendo a El Captor, en una de sus últimas entregas hay un excelente ejemplo de lo que decíamos sobre accesibilidad; allí presenta la relación entre los ingresos tributarios y la deuda pública española, cuyo gráfico acompañamos esta nota. Como puede verse, hasta el año 2007 inclusive ambos crecen moderadamente, aunque los ingresos del estado lo hacen a mayor ritmo, mejorando la solvencia de la hacienda pública; la relación entre ambos en ese último año es de deuda pública equivalente al 190% de los ingresos fiscales (podría pensarse de esta forma: con un poco menos que los ingresos fiscales de dos años se podría cancelar toda la deuda estatal). A fin del año pasado la relación era del 573% (se requeriría casi seis años para pagarla). ¿Qué ha pasado?

En el año 2008 se produjo la crisis financiera iniciada por la dudosa cobrabilidad de una enorme cantidad de créditos hipotecarios en Estados Unidos, que se extendió –de una forma u otra- a toda la economía mundial, agravado en el caso de España por el estallido de su propia burbuja inmobiliaria, que amenazó con quiebras a empresas y bancos y generó una fuerte desocupación, además del drama social de numerosas familias cuyas viviendas quedaron amenazadas con la orden de desalojo por la imposibilidad de pago de las deudas hipotecarias contraídas para ad-

Por:

Humberto Zambón humbertozambon34@gmail.com

de seis años (2007 al 2013) le han faltado 600 mil millones de euros. ¡Sorpresa! La deuda pública española se incrementó en 600 La deuda de mil millones.

España se Roberto Scaincrementó labrini Or tiz, en 600 mil en la misma líque Jauretmillones de nea che, decía que euros en seis para entender años. los grandes números de la ecoLa deuda nomía basta con sumar y pública de saber restar. Con este Argentina ejemplo queda genera demostrado que una bola es así.

Es de esperar de nieve en –no solo España caída. sino toda la ecoPortal confiable y para todos. El Captor se convirtió en un sitio de consulta cotidiana en Europa. nomía del sur europeo- pueda recuperarse y quirirlas. Como el Banco Central nuevos gastos en la hacienda pú- los próximos años. Por otro salir de la acEuropeo no actuó como “banco blica: por un lado los subsidios a lado, la deuda pública genera inte- tual “trampa de la deuda”. De lo de bancos”, sino que se dedicó a la desocupación que, con respecto reses crecientes, lo que la asemeja contrario, van a repetir la historia cuidar el valor del euro, los esta- al año 2007, representaron un in- a una bola de nieve en caída que, a argentina y la necesidad de reesdos nacionales salieron a “salvar” cremento promedio en los gastos medida que pasa el tiempo, crece y tructurar su deuda pública. bancos y empresas, para lo que se de más de 30 mil millones de euros crece. En promedio ha significado Pero en este caso se van a ver anuales; como se puede ver en el un aumento del gasto público en beneficiados por la lucha emprenendeudaron fuertemente.

Si volvemos al gráfico de la re- otro gráfico que muestra la evolu- intereses de otros 30 mil millones dida por nuestro país y la mayoría caudación pública, se puede ver ción trimestral de la desocupación, de euros anuales. de los integrantes de las Naciones La cuenta que hace El Captor es Unidas contra los fondos buitres; que esta se ha ido reduciendo en- esta en la zona del euro y en estos tre 30 y 40 mil millones de euros últimos años se ha mantenido es- muy simple: si los ingresos públi- esa mayoría ha aprobado que se anuales (en el 2013 bajó 30.500 table, con un nivel en España que cos han disminuido entre 30 y 40 reglamente a nivel internacional millones) como consecuencia de la más que duplica el promedio eu- mil millones y los gastos entre sub- las reestructuraciones de deuda disminución de la actividad econó- ropeo y con pronósticos negativos sidios e intereses han aumentado soberana. mica y explosión en la desocupa- para el futuro, por lo que en tér- más de 60 mil millones, al estado Hay que entender que esa lucha ción laboral. En segundo lugar, la minos generales se puede suponer le ha faltado más o menos 100 mil que no es solo argentina sino de nueva situación ha generado dos que el gasto social se mantendrá en millones de euros por año. Al cabo toda la comunidad mundial

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