Suplemento economia y petroleo 2014 08 13

economíaypetróleo

LMNEUQUéN - miércoles 14 DE MAYO DE 2014

Miradas. The New Yorker y The Guardian, dos medios contra los fondos buitre. PÁG. 4

Argentina en zapatillas. El boom de consumo que no suele aparecer en el radar. PÁGS.6-7 facebook.com/lmneuquen

ECONOMÍA Y PETRÓLEO

Hablemos de Economía: la deuda pública, esa herencia. PÁG. 8 El gobierno nacional se prepara para dar pelea

El plan de Cristina contra la recesión

¿Cómo seguirá la economía hasta el final del mandato? ¿Tocamos fondo o la crisis recién empieza? ¿Habrá arreglo con los fondos buitre? ¿Cómo se moverán las principales variables financieras? ¿El dólar? ¿Las reservas del Banco Central? ¿El superávit comercial? ¿El desempleo?

DINERO Y PODER

Miércoles 13 de agosto de 2014

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Ecos del sector

MIÉRCOLES 13 DE AGOSTO de 2014 - LMNEUQUéN

Nueva edición de Sembrar Conciencia

Encuentro de Parques Industriales

Exportar carne a la Unión Europea

Operarios rurales. El programa de capacitación en el uso y manejo de productos fitosanitarios, destinado a trabajadores del sector agrario, se presentó ayer. Los cursos comenzarán mañana en Centenario y continuarán hasta el 23 de agosto

En Neuquén. El 4 de septiembre

Sin aranceles. Según un informe de Cancillería, Argentina quedó a un pasó de ingresar a Europa a través de la Cuota 481, luego de que la Comisión Europea aceptara el ingreso de carne con terminación en feedlot

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se realizará el primer Encuentro Provincial de Parques Industriales y Tecnológicos. Está dirigido a empresarios e interesados en radicar sus industrias, funcionarios, cámaras y asociaciones

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En contra de la recesión

El plan de Cristina para volver a crecer El gobierno nacional se prepara. La idea es retomar la senda virtuosa del estímulo a la demanda interna, bajar las tasas y anclar el dólar.

Por Claudio Zlotnik

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l escenario de corto plazo altera a empresarios y trabajadores, algunos de los cuales comenzaron a sentir los rigores del enfriamiento. Como en 2009, el anterior ciclo recesivo, el Gobierno se apura a poner en marcha medidas defensivas, básicamente del empleo. ¿Alcanzarán para evitar un alza en el índice de desocupación? La dinámica del día a día viene complicada, pero

eso no significa que no exista un margen de maniobra para superar el mal momento.

La clave para explicar, y al mismo tiempo contar con indicios sobre el futuro, tiene que ver con los dólares disponibles en la Argentina. Para crecer, el país necesita de divisas que lubriquen esa expansión. Para tener una idea: por ejemplo, por cada punto de crecimiento del PBI, las importaciones aumentan cuatro. Es decir que la Argentina necesita de esos dólares para comprar en el exterior

insumos para las fábricas, bienes de capital para realizar inversiones y bienes de consumo. Si los billetes verdes no alcanzan para satisfacer esa demanda, entonces la actividad económica se resiente. Es lo que está pasando ahora: existe una estrechez en el frente externo. ¿Qué hacer?

La ruta seguida en los últimos meses por el Gobierno (arreglo con el Club de París, pagos en el tribunal del Ciadi, reconocimiento de la deuda por la expropiación de Repsol) respondió a ese diagnósti-

co de la falta de divisas para crecer.

La idea de terminar ese camino con un arreglo con los fondos buitre.

Pero ahora que la Corte Suprema estadounidense apuró los tiempos, esa posibilidad se desvaneció, y con ella la chance de acceder a los mercados financieros para conseguir las divisas que necesita el país para volver a crecer.

Por eso es tan importante monitorear la cantidad de dólares que dispone la Argentina. Si caen las reservas del Banco Central, el Gobierno no tendrá otra chance que restringir la entrada de productos importados para evitar la salida de los billetes verdes. La continua sangría de divisas a comienzos de año desembocó en la devaluación.

En los últimos meses, las reservas del Central se incrementaron gracias a la liquidación de la cosecha de la soja. Pero ahora que esa posibilidad se extinguió, ¿qué

Reducir importaciones

2014

La necesidad de cortar la sangría de divisas llevó a restringir la compras al exterior. La medida sirvió para reconstruir el stock de reservas, pero por otro lado frenó la cadena productiva.

podría pasar? ¿Otra devaluación?

No necesariamente en el corto plazo. A diferencia de inicios de 2014, hasta ahora las tasas de interés estaban en un escalón más elevado, lo que desincentiva la fuga de dólares. Pero se debate aún qué camino tomar. Kiciloff quiere bajarlas, y de hecho ya está en marcha ese pro-

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El sello “Alimentos Argentinos” es ley

Intercambio comercial

Jornada de Forrajes en Valle Medio

Definen ventajas. La norma implica otorgar al Sello Alimentos Argentinos, una elección natural, una entidad legal superior, que distinguen a más de 80 productos agroalimentarios y la equipara a sellos existentes en otros países del mundo

Visita Vietnamita. La Federación de Entidades Empresarias de Río Negro invita a reunión con la Embajada de Vietnam, que se realizará el 21 de agosto, con el fin de realizar un intercambio en el ámbito económico y comercial

Todo sobre pasturas. El 28 de agosto se llevará a cabo la Segunda Jornada de Forrajes de Valle Medio, destinada a productores, técnicos y representantes de los sectores público y privado. Será en la Chacra La Sureña (Luis Beltrán)

ceso para estimular el consumo y mercado internos. Por otro lado, ahora el Gobierno está dispuesto a dar pasos que en otros momentos parecían vedados.

En sus últimas intervenciones, Cristina Kirchner remarcó que, sin chances de acuerdo con los holdouts, reforzaría el mercado interno.

Anunció medidas para defender el nivel de empleo, otras para los jubilados y penBonos en sionados y habrá pesos, una t ambién para levantar el conalternativa sumo. “Medidas financiera contracíclicas”, frente a la dijo la Presidenveda de los ta. Rápidamente, los economistas mercados. orientados a la ortodoxia de la mistas es que advierten eseconomía salieron a advertir sobre cenarios sin tener en cuenta los un posible desbande en la emisión márgenes de maniobra de los que de pesos, sin el debido respaldo dispone el Gobierno para hacer fiscal, y que eso podría deparar en política económica. En este caso, una disparada de la inflación y más es muy probable que se tome la presiones sobre el tipo de cambio. decisión de emitir un bono en Lo previsible de estos econo- pesos, en el mercado local, a una

tasa de interés atractiva para los inversores, y que al mismo tiempo no sea ruinoso para el Estado. ¿De qué se trata? Vedado el acceso a los mercados globales en busca de dólares, en el mercado local se colocaría un título con el objetivo de absorber una parte del dinero emitido por el Banco Central. De esta manera, podría incentivarse el consumo sin que la emisión de pesos presione la inflación y el tipo de cambio, al menos en el corto plazo.

Mientras se evita el hundimiento de la economía, el Gobierno gana tiempo hasta que, no bien se inicie 2015, pueda negociar con los fondos buitre y cumpla con el fallo del juez Thomas Griesa. Recién ahí podría ir hacia una estrategia más de fondo, esperando la llegada de inversiones genuinas desde el exterior y logrando colocar algún título de deuda que le permita reforzar las alicaídas reservas del Banco Central. Se evalúan dos formas de colocación de ese título público: con una tasa variable, que hoy rondaría el 29% anual; o directamente vinculándola con el precio del dólar oficial (bono dolar linked), que les daría respaldo a los inversores frente a una eventual devaluación.

Está cada vez más claro que, con el fallo adverso en Nueva York y sin acuerdo con los “buitre”, el Gobierno debe elegir el mal menor, para atravesar lo que resta del año sin un agravamiento del escenario social y aguardar a un cambio a partir de 2015, con la llegada de dólares desde el exterior, ya sean dólares financieros o dólares para inversión

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29 mil millones de dólares

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l último balance cambiario del Banco Central trajo una novedad: un aumento en el stock de las reservas.

En el segundo trimestre del año, la autoridad monetaria embolsó un total de 2.184 millones de dólares, luego de ocho trimestres consecutivos de caída, desde el segundo trimestre de 2012. De esta manera, el stock de reservas cerró el segundo trimestre del año por encima de los 29.700 millones. La explicación de este quiebre en el comportamiento del stock de divisas se dio fundamentalmente por las trabas a las importaciones impuestas por el Gobierno, que

le hacen ahorrar divisas al Banco Central. En ese segundo trimestre, la caída de las importaciones resultó del 8,6 por ciento respecto del mismo período del año pasado.

También ayudó la menor salida de billetes verdes por el turismo de los argentinos por el exterior. La merma en el segmento abril-junio resultó del 30% en relación con el mismo período de 2013.

En la última semana, las reser vas volvieron a caer, consecuencia del pago de la primera cuota del acuerdo con el Club de París. Ahora, el Banco Central cuenta con unos 29.000 millones de dólares

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La prensa extranjera dice...

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ui z á v al ga la pena salir del discurso maniqueo que plantean tanto la oposición como el of icialismo en la Argentina y reparar en dos miradas completamente ajenas al conflicto. Dos miradas expuestas en sendas publicaciones extranjeras, tan prestigiosas como progresistas, como la de la influyente revista The New Yorker, leída por la intelectualidad y sectores “bienpensantes” de aquella ciudad, la misma donde vive e interpreta las leyes el juez Thomas Griesa. Y la del no menos influyente diario británico The Guardian.

Dice The New Yorker en un extenso artículo, donde aborda y describe la batalla judicial y política entre el país y los fondos buitre por la deuda en cesación de pagos, que Dice The Argentina no debería new pagar.

Yorker: La puLo mejor blicación que pueden describe al “sistema hacer es de los Estano pagar a dos Unidos Singer. para hacer frente a las quiebras de las empresas” como “extremadamente eficiente”. “Sin embargo, -advierte-, no existe un proceso análogo para los gobiernos extranjeros, tanto porque los países nunca van a la quiebra como porque generalmente son inmunes a la jurisdicción de otros países.

No fue llamada ‘deuda soberana’ por nada” la deuda externa de los Estados.

“Llegar a un acuerdo con Elliot (uno de los fondo buitre, comandado por Paul Singer) solo le daría a la Argentina la probable ventaja de reducir la tasa de interés en unos pocos puntos porcentuales”, agrega. “Por ello, decidir ir al default, califica como una de las pocas y sabias decisiones económicas que la presidenta Kirchner haya tomado”, dice el artículo.

Además, sostiene que, en me-

Dos miradas finas sobre los fondos buitre

Las alternativas y las opciones. En sendos artículos sobre la crisis externa, los prestigiosos The New Yorker y The Guardian avalan a Cristina.

Obama y Griesa. El presidente podría terminar rápidamente el conflicto. Y el juez sigue optando por el absurdo.

dio de esta pelea entre el país y los fondos buitre, “la reputación de Estados Unidos como un centro financiero confiable se ha perjudicado”. Y menciona un informe del Fondo Monetario en el cual “alrededor de cien mil millones de

dólares en bonos soberanos ven- extranjeros que quieren pedir didos bajo la ley de Nueva York prestado en los Estados Unidos podrían ser vulnerables a un ata- para constituir un depósito bajo jurisdicción americana que legal como el que sufre la Argentina. Y El diario sea depositar parte de reservas en moneda cada vez que uno de The sus extranjera en un banco estos emisores entra Guardian de Estados Unidos. Los en default, un solo Revela el gobiernos que no están acreedor podría ahora detener el pago a los recurso dispuestos a conceder demás. Como resulta- que Barack esta seguridad a los inversores tendrían que do, todos los acreedopuede pedir prestado bajo la res se convertirían en utilizar . ley de ese país. El resulholdouts y exigirían tado constituirá la mael reembolso total de nera más fiable posible la deuda. Esto podría para que los acreedores hacer imposible para los gobiernos reestructurar su puedan defender sus intereses: altos intereses para compensar el deuda y escapar del default”.

El artículo propone que una so- riesgo”, concluye. lución para darle un marco legal a las emisiones de deuda bajo ley Un aviso muy british norteamericana sería que “el Con- Por su parte, The Guardian aporgreso de Estados Unidos” apruebe ta un dato sorprendente: sostiene “una ley que garantice la entrega que el presidente de los Estados del pago de la deuda soberana Unidos, Barack Obama, tendría el a sus destinatarios, incluyendo poder de terminar con el confliccuando los países no pueden pa- to entre la Argentina y los fondos gar la totalidad de sus acreedores buitre prácticamente de un plua la vez”. mazo.

“Otra posible solución -plantea Obama podría evitar que el la publicación-es que los países fondo de Paul Singer le quite a

la Argentina un solo centavo invocando un poder de larga data concedido a los presidentes estadounidenses: la cláusula “Separación de Poderes”, establecida en la Constitución norteamericana.

En virtud del principio conocido como “cortesía”, Obama solo necesita informar al juez federal Thomas Griesa que la figura de Singer interfiere con la autoridad exclusiva del presidente para dirigir la política exterior. Y así el caso estaría cerrado, señala una columna de Greg Palast.

De hecho, el presidente George W. Bush usó ese poder contra el mismo fondo que lidera Singer cuando bloqueó la incautación de bienes del Congo en Estados Unidos, a pesar de que el jefe del fondo buitre es uno de los más grandes colaboradores de los candidatos republicanos.

En el caso argentino, el Departamento de Estado informó al juez Griesa que el gobierno de Obama coincidía con los argumentos legales de la Argentina contra los fondos buitre, pero el presidente nunca invocó la mágica cláusula (vulture-stopping clause).

Esto se debería a que Singer desbloqueó su cuenta bancaria millonaria, convirtiéndose en el mayor donante de la causa republicana. Él es uno de los fundadores de Restore Our Future, un club de “chicos multimillonarios”, que se dedica a impulsar campañas con ataques políticos, dice el columnista.

“Hay un precio para enfrentar a Singer. Y, a diferencia de la presidenta de Argentina, Obama parece no estar dispuesto a pagarlo”, arriesga el analista Greg Palast

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esTudios y avances en el shale

Vaca Muerta necesita tecnología a medida YPF busca acelerar el conocimiento de la formación para bajar los costos y aumentar la producción de los pozos. Los avances que aplica en Loma Campana.

Por Cristian Navazo

S

i bien es el segundo reservorio del mundo de shale gas y el cuarto de shale oil, Vaca Muerta plantea múltiples desafíos financieros, geológicos y tecnológicos. Transformar en reservas el magnífico potencial que tiene la formación geológica más famosa

de Neuquén demandará miles de millones de dólares, años de estudio y tecnología de punta.

YPF, la única empresa que comenzó a desarrollar Vaca Muerta en sociedad con Chevron, creó su propio centro de investigación, YTEC, para estudiar la complejidad de la formación. El objetivo es optimizar la producción, reducir costos y encontrar los sweet spots. La petrolera nacional halló este año el primero en la zona oeste de Loma Campana. También logró, tras algunos fallidos, perforar pozos horizontales con buenos rendimientos, en el sector este.

Desde la compañía indicaron que varios pilotos diseñados por Y-TEC ya se aplican en Vaca Muerta y lograron incrementar el rendimiento

Sebastian Farina Petersen

Productividad. YPF encontró el primer sweet spot de Vaca Muerta.

de los pozos. Aseguran que están a la vanguardia mundial en la investigación de fractomecánica de roca y geomecánica. Con un software de avanzada se aplican modelos inéditos en el mercado.

Las propiedades geomecánicas, geofísicas y geológicas de la formación varían significativamente en pocos kilómetros y en el mismo espesor de Vaca Muerta. La clave pasa por conocer dónde perforar y dónde realizar las fracturas hidráulicas para optimizar la producción.

Para ello, Y-TEC estudia modelos

PROYECTO PILOTO

Datos de pozos en tiempo real YPF bajó fibra óptica en 10 pozos para medir en forma constante el caudal por etapa, presión y temperatura. De esa forma, se obtienen datos reales de la condición del reservorio y se verifica el aporte de fluidos de producción de las fracturas realizadas.

de fracturas con la Universidad del Comahue y con el Instituto de Tecnología de Massachussetts (MIT).

Con el MIT se realizan simulaciones de fracturas naturales e inducidas y se evalúa un modelo de sísmica sintética para comparar con sísmica real. También simulan fracturas hidráulicas en los pozos para hacer más eficiente el número de estimulaciones. Otra de las líneas de investigación en marcha es la solución a las pérdidas de producción por la generación de parafinas del no convencional, que tapa los pozos

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Apuntes sobre consumo

Argentina, en zapatillas Furor por el running y la comodidad. Cualquiera que camine y mire el piso podrá comprobar la Por JulietaTarrés masividad del calzado deportivo.

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esde que la moda internacional las admitió como sustitutas de z a p a to s d e vestir para hombres y, solo en ocasiones, de las botas femeninas, el consumo de zapatillas comenzó a crecer rápidamente. Esa tendencia global se evidencia desde hace un par de años en la Argentina. El incremento de

las ventas de calzado deportivo en el país también encuentra otra explicación: el furor del running. Son las propias estadísticas del sector las que evidencian ese fenómeno: uno de cada tres pares vendidos al año se utiliza para correr.

Hoy, cualquiera que camine por la calle mirando hacia abajo se puede dar cuenta de que ya no quedan argentinos que se resistan a usar algún modelo de este tipo de calzado informal. Las prefieren,

incluso, hasta quienes solo salen a caminar.

Datos de la consultora Kantar Worlpanel indican que casi el 95% de la población usa zapatillas, aunque solo cuatro de cada diez compra uno o más pares durante el primer semestre. El año pasado las cifras mostraban una actividad económica diferente, más fructífera. La Copa del Mundo contribuyó a que se vendieran más zapatillas y botines de fútbol. En 2013, uno de cada

Caras y famosas. Las de alta gama se venden como pan del día.

dos argentinos gastó un promedio de $700 en este tipo de productos masivos.

Según datos de la Cámara Industrial del Calzado, el año pasado fue memorable para el sector en todo sentido. Las fabricantes produjeron localmente 19,2 millones de pares (el doble que en 2006, cuando se comenzaron a abrir plantas de marcas internacionales en el país).

Y, a pesar de que ahora los locales de accesorios deportivos están padeciendo una caída de las ventas del 4%, el año pasado cerraron sus balances con ventas por más de $15.000 millones, el equivalente a 21,5 millones de pares.

Los empresarios del calzado insisten en que aquí se despachan

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Los calzados de running son los que más salen, todo para el interior del país.”

Bautista Clemente

Gerente comercial de Netshoes

más zapatillas que en cualquier otro país latino, simplemente porque su uso está culturalmente aceptado.

Para algunos sectores de la población, sobre todo los de menores recursos, las creaciones de etiquetas importadas se convirtieron en productos aspiracionales.

Innumerables figuras de Hollywood impusieron la moda de usar traje con zapatillas en eventos de la música, el cine, la TV y el espectáculo en general. Aquí, se los ha visto a los célebres Mario Pergolini, Roberto Pettinato y Gastón Portal en eventos formales pisando alfombras rojas con sus All Star o Converse, y hasta el popular Marcelo Tinelli se animó a vestir un esmoquin de gala con zapatillas a tono.

El amor por las cómodas y accesibles sneakers, como se llama en inglés a los modelos que se usan para “andar”, no es novedad en la Argentina. A comienzos de 2005, esa tendencia disparó tanto las ventas anuales que sedujo a compañías extranjeras, principalmente de capitales brasileños, a concretar inversiones locales. Así fue como entre 2006 y 2008 desembarcaron tres decenas de empresas que hoy fabrican 19,2 millones de pares en suelo argentino; los 2,3 millones restantes que se venden al año son importadas. De todas maneras, casi no se traen zapatillas del exterior, salvo un puñado de modelos sofisticados, botines con tapones 26 millones de aluminio de pares se y la mayoría esperaba de los zapatos de golf. vender el Esos proaño del ductos llemundial, gan de Asia pero la y de países de Europa. recesión Otro dato empezó a distintivo en golpear. la Argentina es que aquí, a diferencia de otros mercados, el consumo de zapatillas es mayoritariamente masculino: el 53% de las ventas las concretan hombres, mientras que las mujeres son responsables del otro 43%. Según estadísticas de la Cámara Argentina del Calzado, y a diferencia de lo que muchos creen, solo el 48% las compra para uso urbano; el 52% de la población gasta en zapatillas para practicar deportes.

Los “atletas” prefieren marcas como Topper (17%), Adidas (11%), Nike (10%), Reebok (10%), Puma (3%), Pony (1%) y Converse (1%).

Fútbol, running y tenis son las disciplinas más practicadas en el país, según los registros de venta de las casas de artículos deportivos de Capital y Gran Buenos Aires.

Si se observa el gasto en zapatillas según la franja etaria: los me-

Sneakers vs competitivas. Los sitios de ventas online estallan.

nores de hasta 13 años pagan $226 promedio por par al año; jóvenes de entre 14 y 24 años, $378; los adultos de entre 24 y 50 años, $588; y los mayores de 51, apenas $383.

En el año del Mundial se esperaba vender un 20% más de unidades: 26 millones de pares. El año aún no cerró, pero la recesión industrial golpeó fuertemente al sector que cayó 4% durante el primer semestre de 2014.

Sin embargo, los sitios de venta online no sufren la caída. Bautista Clemente, gerente comercial de Netshoes, un portal de comercialización de indumentaria deportiva, es optimista porque en el último año notó un incremento del 122% en este segmento. “Las zapatillas de running son las más demandadas, sobre todo en el interior, porque las despachamos en 48 o 72 horas se-

gún el destino, sin costos adicionales”, agrega. Las compras virtuales son un placebo para un mal momento comercial. Que los precios de los productos sean idénticos a los que se exhiben en las vidrieras convencionales motiva a los consumidores online, como también ocurre en Mercado Libre, portal en el que el producto más buscado son zapatillas, el gasto promedio asciende de $800 a $1.200 en transacciones online. El principal motivo es que los cibernautas suelen comprar calzado “técnico” por internet, principalmente para correr o jugar al fútbol, artículos más específicos que no son fáciles de conseguir en las casas de deporte. Entonces, el ticket promedio sube. Los modelos más caros de Asics, Mizuno y Nike, las marcas aspiracionales, cuestan entre $1.700 y $2.000

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CONTRATAPA

Legítima o ilegítima, siempre controversial El caso fue asunto de debate a principios de los años ochenta, cuando hizo crisis en toda América Latina. Los sucesivos gobiernos, desde la restauración democrática en 1983, lidiaron inexorablemente con ella.

La pesada herencia de la deuda argentina

Por:

Humberto Zambón humbertozambon34@gmail.com

L

ciones (incluido el “megacanje”), a deuda públipero la crisis llevó a la renuncia ca fue, durante del “superministro” Cavallo y del muchos años, propio presidente, la salida de la “el tema” de deconvertibilidad y la declaración del bates, conversa“default” en el año 2001. ciones, prograA fines de 2002 la deuda total mas políticos de era de 173 mil millones, conformatelevisión y suplementos de da por 144,5 mil millones dejados economía de todos los diarios. por la convertibilidad más 28,5 Luego quedó eclipsado por mil millones correspondientes a la otros problemas hasta que ahoindemnización a los ahorristas, la ra, a raíz de un fallo absurdo de devolución del 13% de sueldos y un juez que parece escapado de jubilaciones (recorte ordenado por una comedia de dudoso humor, decreto de De la Rúa y declarado vuelve a generar interés en la inconstitucional por la Justicia) y a población. Al menos en algunos las deudas provinciales que asumió ciudadanos que me han hecho la Nación. Esa deuda total represenllegar preguntas y dudas, por taba el 163% del PBI, mientras que lo que aprovecho este espacio la deuda externa llegaba al 95,3%. para responderlas.

En el año 2005, a la deuda en En primer lugar, procuraremos bonos (unos 82.000 millones de una precisión en los términos. dólares), a la que había que sumar Deuda pública nacional total es, le los intereses impagos desde el como su nombre lo indica, el total año 2001, se les ofreció un canje adeudado por el Estado nacional. con nuevos plazos, tasas de interés Gran parte de esa deuda hoy está en y, en algunos casos, la nominación manos de reparticiones del mismo en pesos. Sorpresivamente, acepEstado (es decir, se debe a sí mismo, tó un 62% de acreedores (62.318 lo que representa un 60% de la deuDEUDA Pública Nacional. Es la suma de lo que debe el Estado, hacia adentro y hacia afuera del país. millones de capital) que recibieron da total), como el Banco Central, el una nueva emisión por 35.261 miFondo de Garantía de Sustentabilillones. Posteriormente se reabrió el dad de Anses, Banco Nación, etc. Se computa como deuda porque se pa- 22 mil millones como consecuencia La recuperación democrática de bellada” y sus gobiernos se nega- canje alcanzándose la aceptación gan los intereses que forman parte de la apertura neoliberal de Martí- 1983 coincidió con la crisis regio- ron a tratar el problema en forma del 92% de los acreedores. En el de los ingresos de esos organismos, nez de Hoz (importaciones indiscri- nal de la deuda, iniciada en México colectiva, y lo hicieron caso por plano interno no hay ninguna ley en el mundo, incluido minadas y control de pero que abarcó a gran parte del caso. El movimiento pero, evidentemente, La deuda la inflación mediante tercer mundo. Inicialmente, el go- perdió fuerzas y los No hay Estados Unidos, que estos no van a exigir el cobro del capital ni era de 8 mil endeudamiento exter- bierno de Alfonsín (con el minis- países fueron renerazón no convierta en obligatoria para todos los no). Como frutilla del tro Grinspun) pareció cuestionar gociando sus deudemandar al Estado. millones económica acreedores un acuerdo postre está la “nacio- la deuda, que era ilegítima (no das individualmente Si se descuentan de la cuando la nalización” de la deu- había sido tomada para beneficio (Argentina firmó un o financiera con semejante aceptadeuda total estos mondictadura da privada, mediante del pueblo) e ilegal, al no haber acuerdo con el FMI que nos ción. Pero a nivel intertos, se obtiene la deuda neta, que es lo que volteó a unos seguros del tipo estado aprobada por el Congreso, a fines de 1984 que haga pensar nacional no hay norma internacionalmente se Isabel. de cambio inventados como exige la Constitución; decla- llevó a la renuncia de en default. alguna y por eso el absurdo fallo del juez de por Cavallo en el Ban- raron que “el problema de la deuda Grinspun y terminó la toma como deuda púNueva York. co Central, y que be- es eminentemente político” y trata- renegociación de la blica. La deuda neta se Mientras tanto, las nefició a las grandes ron de formar una especie de “club deuda con el ingreso divide en deuda interdeudas con organismos internana (en pesos) y externa (nominada empresas, como Pérez Companc, de deudores” para negociar con los al Plan Brady en 1992).

Lo cierto es que en los años ’80 cionales se vienen pagando normalen moneda extranjera, sean dóla- Techint, Bridas, Acindar, entre bancos y gobiernos de los países res, euros u cualquier otra), que es otras, y que nos costó la friolera de centrales, aunque los primeros la fueron la “década perdida” de Amé- mente o se renegociaron (el último calificaron de “propuesta desca- rica Latina: en intereses y utilidades caso fue con el Club de París). la que realmente importa, porque otros 5 mil millones.

En la actualidad, la deuda neta se transfirió al “norte” un neto de como el Estado tiene la capacidad 224 mil millones de dólares (72% alcanza al 18% del PBI y la externa de emitir su propia moneda, nunca de la deuda a comienzos de la déca- al 13,2%. va a tener problemas en pagar la Tradicionalmente, se considerada), pero la deuda global aumentó expresada en pesos. de 309 mil millones a 422 mil. En ba al 60% del PBI como el límite suUn poco de historia: nuestra deunuestro país, la deuda recibida por perior de una muy buena solvencia, da actual se inicia como problema Alfonsín de 45 mil millones pasó a límite hoy sobrepasado por muchícon el gobierno militar de 1976. simos países. ser de 62 mil millones de dólares.

Cuando fue destituida la presidenPor otro lado, el total de venciLos años ’90 fueron de abundante María Estela Martínez de Perón cia financiera y, con el gobierno de mientos de capital e intereses con la deuda total era de 8 mil millones Menem y la convertibilidad, se repi- privados del corriente año suman de dólares; en 7 años el gobierno 1,6% del PBI y en el año 2015, el tió la historia de Martínez de Hoz. ilegítimo logró multiplicarla por Cuando entregó el gobierno a la año de mayores vencimientos del 5,6 (debe ser un récord mundial), Alianza, la deuda alcanzaba los 140 futuro, 2,4%. llevándola a 45 mil millones. Las Es decir, no hay razón económimil millones de dólares, monto que causas de este aumento fueron la ca y financiera alguna que nos haga era claramente impagable. compra de armamentos (según el De la Rúa intentó ganar tiempo pensar que estamos realmente en Banco Mundial, 10 mil millones de con pagos parciales y renegocia- “default” dólares), a lo que se agregan unos

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