Suplemento economia 2013 11 10

Domingo 10 de noviembre Año 2013

Rodolfo Ramirez

economía

La hora de la Rural En Junín de los Andes comenzará este jueves la segunda exposición de bovinos de la provincia. Habrá más de 100 animales de 11 cabañas neuquinas. El mundo ganadero celebrará los primeros 10 años de remates ininterrumpidos.

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Páginas 2 y 3

Presupuesto 2014

Entrevista a Aldo Ferrer

Hablemos de Economía

2.700 millones de pesos sólo para obras públicas

La mirada puesta en el déficit industrial

¿Es necesaria una devaluación?

Es lo que se prevé gastar a lo largo del año que viene. Hay proyectos con bonos Ticafo por otros 700 millones.

22 Páginas 4 y 5

El economista dice que este año llegará a 30 mil millones de dólares.

Sostiene que las urgencias son el dólar y las reservas.

22 Páginas 6 y 7

Distintos sectores la reclaman, pero una depreciación del peso no solucionará los problemas con las exportaciones y las importaciones.

22 Página 8

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Domingo 10 de noviembre de 2013

economía

Expo bobinos

Tranqueras abiertas Más de 100 animales provenientes de 11 cabañas serán los protagonistas de la Exposición de Bovinos de Neuquén, que este año celebra los 10 años de remates ininterrumpidos.

E

l jueves a las ocho de la mañana, el predio que la Sociedad Rural de Neuquén tiene en Junín de los Andes abrirá la tranquera para realizar la segunda Exposición de Bovinos de la provincia. Apenas el sol caliente la pista, la gente ganará las plateas para ver el desfile de 120 animales de alta calidad, provenientes de 11 cabañas de la provincia y de Chubut, que demuestran el avance en genética que desarrolla la ganadería de la región y justifica el interés de aquellos productores que invierten para mejorar sus rodeos. Con el auspicio de la Asociación Argentina de Criadores de Hereford y de la Asociación Argentina de Criadores de Angus, la muestra se extenderá hasta el domingo, e incluirá una nutrida agenda de actividades, capacitaciones y exhibición de productos que darán color al evento (ver recuadro).

Entre los inscriptos Polled Hereford, se encuentran 36 machos y hembras puros de Pedigree, 25 machos y hembras Puros Registrados y 40 hembras VIP. En cuanto a los Aberdeen Angus, se registraron 18 machos y hembras puros de Pedigree. También se mostrarán maquinarias, ropa de campo, productos de la gastronomía regional, entre otros. El remate estará a cargo de Gastón Paz y, según informaron desde el Centro PymeAdeneu, los productores podrán acceder a una línea de financiamiento destinada a todos aquellos que deseen comprar toros en la Expo (ver recuadro).

El vicepresidente de la Sociedad Rural de Neuquén, Martín Zimmermann, resaltó la importancia

Por Lorena Vincenty que tiene para los ganaderos este evento: “Lo que siempre destaco de esto es que la gente se junta.

En el campo se vive medio aislado acá, y juntarse, hablar de vacas y ver qué estamos haciendo es una cosa que no pasa muy seguido. El remate siempre fue una gran oportunidad para pasar dos o tres días juntos, escuchar algunas charlas, capacitarse y, sobre todo, reunir a los productores grandes y chicos. Todos los campos son distintos y ver qué hacen los demás es algo muy importante”.

Diez años de remates Si a Zimerman se le pregunta quién es el único ganadero que recorre los campos y sabe lo que pasa en la provincia a nivel ganadero, no duda al responder: “Abraham y Abraham, esos dos”, dijo, entre risas, en referenca a Abraham Neiman, el productor que hace diez años comenzó a organizar los remates ganaderos en la provincia, un 15 de noviembre de 2003, después de 20 o 25 años años que no se hacían.

Neiman contó en "LU5 Agro": “Comenzamos a hacerlo en Junín de los Andes, con la Sociedad Rural, y se agregaron cursos, capacitaciones. Empezamos con un plan de engorde. Recuerdo que en ese momento eran 1.500 animales y hoy en la provincia se engordan 25 mil. Si bien hemos tenido épocas buenas y épocas malas, estamos satisfechos con que el productor se pueda beneficiar, que tenga un lugar donde comercializar la

hacienda, y donde se perfeccione mucho más el quehacer genético, productivo, logrando incorporar genética nueva”.

Si bien la Sociedad Rural lleva 72 exposiciones de la tradicional muestra ganadera e industrial, que se realiza todos los años a fines de enero, esta es la segunda de bovinos. La decisión de que se separe se tomó a partir de la necesidad de hacer coincidir los remates con una época del calendario ganadero previo a la reproducción. “Nos pusimos de acuerdo, nos acoplamos y comenzamos con la exposición de bovinos. Estamos en un listado de toda la Patagonia, este fin de semana es en Sarmiento, en octubre fue Esquel, y ahora venimos nosotros”, dijo Neiman a E&E y agregó que entraron en este circuito porque en enero, al no haber

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economía

negocio, los productores no querían exponer. “Preparar un toro para enero costaba plata, y nadie te va a comprar un toro de un año para el otro, entonces en noviembre estamos en la fecha justa para que se utilicen”, expresó.

La exposición es organizada por la Sociedad Rural del Neuquén y empresas privadas de servicios ganaderos, y busca que los productores puedan ofrecer y adquirir reproductores de buena raza: “Con la asociación de Hereford y de Angus hacemos cursos de inseminación.

Ellos nos permitieron traer semen para mejorar la calidad y logramos algo que buscábamos hace tiempo que es juntar a los pequeños, medianos y grandes productores”.

El año pasado, el Gran Campeón Hereford se lo llevó la Estancia El Condor, de Loncopué, registrando además el valor más alto del remate a $33.000. Los toros Hereford se vendieron en general a un promedio de $15.000, al igual que los Angus de rodeo general, mientras que los Angus Puros de Pedigree, a $20.000 cada uno. La raza fue adquirida tanto en el Centro como en el Sur de la provincia, por lo que se presume que irá cambiando la fisonomía de la producción local.

En cuanto a las vaquillonas Hereford puras registradas, se vendieron todos los lotes presentados a un promedio de $7.200 cada una, y las Angus salieron a un valor de $6.000 cada una.

Panorama ganadero El corrimiento de la barrera fitosanitaria es el tema del día para los ganaderos del Sur. Los productores de la provincia sostienen que la medida en sí no es negativa, sino la manera en que se maneja eso.

Como explicó Zimmermann: “El negocio de la ganadería es muy lento, lleva muchos años de planificación, poder tener un animal

Abraham Neiman inició hace 10 años los remates bovinos en la provincia. y lo impredecible no favorece mucho. No saber los plazos, cuándo se va a correr la barrera para un lado, cuando para el otro, anunciar algo y no cumplir complica las cosas. Pero la barrera en sí es beneficiosa; estar libre de aftosa siempre es bueno, pero esto se

podría mejorar”.

Por su parte Juan Sorzana, el ex presidente de la Sociedad Rural de Neuquén, y un productor ganadero que desde hace décadas trabaja para que la actividad se consolide y crezca dentro de la provincia, hizo un análisis de la situación

Financiamiento para compra En el marco del fondo de financiamiento "Impulso a la producción ganadera y su cadena de valor", el Centro Pyme-Adeneu lanzó una nueva línea crediticia. Esta operatoria permitirá la compra de toros en el remate del próximo domingo. Los interesados tienen tiempo hasta el miércoles para presentar las solicitudes para acceder a crédito. Se financiará con un límite de $100.000 correspondiente al 70% del monto total de la inversión para la adquisición de hasta 5 toros. La tasa de interés será del 12% anual. El período de gracia será de 6 meses a partir del día del remate. La devolución del crédito se hará en 3 cuotas trimestrales y se utilizará para ello el sistema de amortización francés.

actual: “La actividad ganadera fue cambiando. Esto lo hemos trabajado muy fuerte. Hace diez años logramos consolidar los remates".

Para Sorzana, el gran cambio comenzó cuando todos los productores de la provincia convencieron al Gobierno de que, si dejaban a los terneros acá y se engordaban y se faenaban en la región, el valor agregado, entre un ternero y la caja que baja un abastecedor, se quedaría en la provincia.

"De eso que empezamos hoy tenemos muchos más 'feed lots'. La verdad que se transitó una muy linda etapa, y creo que los resultados fueron buenos. Faltaría que se faene más acá, porque se ha perdido en estos años”, dijo Sorzana.

Si bien la ganadería no tiene en la actualidad mayores problemas con los precios, desde hace cinco años atraviesa una gran sequía.

“Las condiciones climáticas no acompañan. Hay mucha gente que entre las cenizas por el volcán y las sequías en zonas de los lagos, como en Piedra del Águila, está muy castigada y tuvo que desandarse de muchos animales”, explicó Neiman.

Por otro lado, en el panorama aparecen nuevos inversores en la parte de engorde, y si bien en diez años se pasó de 1.500 animales a 25 mil, para Sorzana la actividad “no se agrandó tanto, no hay grandes diferencias. Uno de los planes que hay que hacer, es irrigar los valles. Hay un estudio hecho por la UNCo que sostiene que hay 295 mil hectáreas para regar con canales de no más de 5 km, que en nuestra jerga no es una locura.

Para el productor, así se puede empezar a crecer en serio. "Ahí tendría que apuntar Neuquén a largo plazo. Para que la ganadería sea verdaderamente una alternativa al petróleo”, concluyó.

Programa Jueves • 8 a 12.30 y de 15 a 19: Admisión e ingreso de animales inscriptos para exposición.

Viernes • 08 a 12.30: Admisión de animales inscriptos para exposición.

• 15.00: Charlas técnicas sobre actualidad, mercado y manejo.

1-"Opción en suplementación, casos prácticos". Ing Eduardo Plantey 2- "Línea de financiamiento Impulso a la producción ganadera y su cadena de valor. Promoción e información de la misma". Ing Mariana Hafford (Centro PyME) 3- "Palas hidráulicas y retroexcavadoras, su uso y aplicación en tractores agrícolas". Omar Martín.

5-" Impacto económico-productivo de la fasciola Hepática en Bovinos.

Alternativas de Control" Med Vet Arturo Almada, coordinador de Servicios Técnicos de Merial Argentina

Sábado • 08 a 12.30 y 15 a 19: Admisión de animales inscriptos sólo a Feria de Reproducción e Invernada.

• 09 a 12: Capacitación en Instalaciones Rurales. Ing Daniel Gilardi (Asesor Comercial Acindar) y Vicente Andrada (Profesional alambrador).

• 14.30: Jura y premiación en pista de reproductores Hereford, Polled Hereford y Aberdeen Angus.

• 21.30: Cena peña – Entrega de premios Gran Campeón y Reservado Gran campeón

Domingo • 11.00: Concurso de jurados • 15.00: Inauguración oficial.

Remate de hacienda a venta.

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Domingo 10 de no

ECONOMÍA

Las claves para el año que viene

Inversiones por $2.700 millones Corresponden a la obra pública prevista en el Presupuesto 2014 de Neuquén. Además, hay proyectos con bonos Ticafo por otros $700 millones.

E

l proyecto de Presupuesto 2014 elevado a la Legislatura neuquina el mes pasado contempla casi $2.700 millones para obra pública y gastos de capital o inversiones. La cifra representa casi un 15% de los gastos totales previstos en la ley de leyes para el año que viene y que trepan a casi $17.000 millones.

Concretamente, el gasto de capital (las inversiones) planificado para el año 2014 ascenderá a $2.642 millones, un 67,4% más que lo presupuestado para 2013.

La inversión real directa prevista rondará los $1.485 millones, de los cuales $1.103 millones estarán destinados al rubro construcciones.

La obra pública prevista está fuertemente orientada a los servicios sociales (55%) y a los económicos (42%).

Dentro de las obras destinadas a los servicios sociales, se destacan

las orientadas al agua y alcantarillado. En ese sentido, las principales obras previstas por el monto para el Presupuesto 2014 son: la

ampliación de la red cloacal de San Patricio del Chañar, con una inversión de $38,5 millones; la toma de agua en San Martín de los Andes, por $27 millones; la readecuación del sistema cloacal de Andacollo, con $14 millones; la nueva planta de tratamiento de Rincón de los Sauces, por $12 millones, y un conjunto importante de obras en Neuquén capital que ascienden a $60,7 millones.

En tanto, en educación se destinarán cerca de $50 millones a obras dirigidas a fortalecer el nivel medio técnico. En salud, una de las principales obras previstas para el año que viene es la ampliación del hospital Castro Rendón con una asignación de $20 millones.

También se prevén desembolsos para financiar obra pública destinada al transporte a través de la Dirección Provincial de Vialidad.

Uno de los principales proyectos previstos es la de Ruta Provincial Nº 51, con un presupuesto de $140 millones, y el puente sobre el río Curi Leuvú con $50 millones.

Además de estos trabajos, se deben sumar los incluidos en la Ley 2820 (de los bonos Ticafo -Fondo para Obras de Infraestructura Social y Productiva de la Provincia del Neuquén-, para los cuales se proyectan otros $697 millones en obras con este financiamiento.

Es decir que, en total, el plan de obra pública será de casi $3.400 millones.

Según el proyecto de Presupuesto

$151 millones se invertirán en obras destinadas al agua en la provincia, según el proyecto de Presupuesto 2014.

De ese monto, 60 millones de pesos se distribuirán en Neuquén capital.

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oviembre de 2013

ECONOMÍA

Preparan el nuevo Plan Gas II La Comisión que preside Axel Kicillof prevé lanzar antes de fin de año el Plan Gas II para fomentar la inversión de las empresas que quedaron fuera del programa de estímulos anterior. La iniciativa funcionaría, conceptualmente, de manera similar al Gas Plus, pero el Estado sería el comprador de la producción adicional del fluido.

enviado a la Legislatura por primera vez en los últimos años, el gobierno provincial prevé que se detendrá la caída de la producción petrolera.

Concretamente, se espera un incremento de las regalías “fruto de que se detiene la declinación en los volúmenes de producción y comienza a crecer moderadamente”.

Se proyecta que los ingresos por ese concepto crezcan un 25% el año próximo y alcancen los $3.620 millones.

Además, se prevé que aumentarán los precios en boca de pozo, con lo cual la Provincia cobrará la Renta Extraordinaria que se acordó durante la renegociación de los contratos petroleros de la Ley 2.615, es decir un 1% de regalías.

El aumento de las regalías previsto obedecerá a la mejora de la cotización del barril de petróleo y al incremento de la producción del shale oil de Vaca Muerta.

A su vez, según estima el Gobierno, el panorama gasífero también tendrá una mejora, ya que se detendrá la declinación de la producción.

Por su parte, las empresas aceptaron cumplir con fuertes penalidades en caso de no alcanzar los niveles de producción comprometidos: deberán solventar, de acuerdo con la lógica 'deliver' or 'pay', la importación de LNG en forma proporcional al descenso de su oferta gasífera.

Cerrar esos contratos fue una jugada importante, dado que permitió dinamizar inversiones de los grandes jugadores del mercado gasífero, en especial Total e YPF –los principales jugadores del mercado–, que cuentan ahora con mayores estímulos económicos para evitar la declinación de sus yacimientos y buscar nuevas alternativas productivas.

Tras intentar infructuosamente convocar a todos los productores gasíferos dentro del Plan Gas –la iniciativa que triplicó el precio del gas nuevo, pero fijó fuertes penalidades para las empresas que pierdan producción–, el Gobierno comenzó a trabajar en una nueva propuesta regulatoria a fin de elevar las inversiones del sector. desde Bolivia y de LNG por barco.

La información fue dada a conocer por la revista especializada Petroquímica, Petróleo, Gas & Química.

La oferta de gas cayó un 7,5% entre enero y julio de este año y se convirtió en la obsesión de los funcionarios del área energética, cada vez más preocupados por el descenso de la extracción local y la fenomenal expansión de las importaciones

Según la publicación, en lo que va de 2013, el Ejecutivo selló acuerdos con seis petroleras –YPF, Total, PAE y Wintershall, Sinopec y Roch– bajo la órbita de la Resolución 1/2013 de la Comisión de Planificación de Inversiones Hidrocarburíferas, presidida por el viceministro de Economía, Axel Kicillof, que habilitó el pago de u$s 7,50 por millón de BTU para la inyección excedente del fluido.

Sin embargo, la comisión no logró avanzar con el resto de las petroleras, entre las que figuran importantes productores gasíferos, como Petrobras, Pluspetrol, Apache, Tecpetrol y Enap Sipetrol.

Por eso, funcionarios de la Secretaría de Energía están preparando nuevos incentivos económicos para estimular la inversión de esas compañías.

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ECONOMÍA

La visión de la economía y de la transición que deberá resolver el Gobierno en los últimos dos años Aldo Ferrer explicó a E&E que este año trepará a u$s 30.000 millones y superará ampliamente al energético, de casi u$s 6.000 millones. Se viene financiando con las ventas del sector primario. De todas formas, admitió que un cambio estructural será para más adelante. La urgencia ahora son el blue y la caída de reservas.

El déficit industrial, el principal problema Omar Novoa

Por Ernesto Nimcowicz

D

e paso por Neuquén para disertar en la UNCo, el economista y profesor emérito de la UBA Aldo Ferrer, quien integra el grupo Plan Fénix, con una visión cercana al Gobierno en materia de política económica, advirtió acerca de los problemas que puede causar la restricción externa en los últimos dos años de mandato de Cristina Kirchner, y precisó que a pesar del fuerte crecimiento de la industria de los últimos diez años, el déficit comercial provocado por la diferencia entre la compra y la venta de manufacturas trepa a nada menos que u$s 30.000 millones, muy por encima del energético, que algunos economistas estiman que superará los u$s 6.000 millones este año y al del turismo.

Consultado por E&E tras su disertación en la UNCo, el ex embajador argentino en Francia, ex mi-

nistro de Economía y ex titular de la Comisión Nacional de Energía Atómica señaló que “el déficit de manufacturas o industrial alcanza casi u$s 30.000 millones en la actualidad, y está concentrado básicamente en la autopartes, bienes de capital y algunos productos químicos”.

Según Ferrer, la Argentina cuenta con un sector primario altamente superavitario que está financiando ese déficit pero no ha podido lograr todavía, desde la recuperación industrial iniciada tras la salida de la convertibilidad en diciembre del 2001, un marco de desarrollo con fabricación nacional; sino que en buena medida utiliza insumos o componentes importados. Y en su visión, esa limitación es peligrosa y le pone un límite al crecimiento de la propia industria y del país que debe depender del superávit primario. Además, este superávit es muy variable, ya que a pesar de la producción de cereales pasó de 20 millones de toneladas a más 100 toneladas en una década, depende de los precios internacionales de los granos algo que es muy volátil.

Más allá del creciente déficit industrial que Ferrer entiende como estructural, cree que una política para revertirlo llevará tiempo, pero para los dos últimos dos años de gestión de Cristina Fernández de Kirchner “lo más urgente que se debe resolver son el tema del blue y el agotamiento de reservas. Hay que utilizar un conjunto de instrumentos para administrar la escasez y que nos dé el espacio hasta que se empiece a resolver la cuestión de fondo o estructural”.

El economista entiende que las restricciones a la compra de dólares deberían ser transitorias y tender en el mediano plazo a la unificación del tipo de cambio. De

INDICADORES

l

Monedas DÓLAR compra / venta

$5,92 / $5,97 onza de oro cotización internacional

u$s 1.285,3

q

q

EURO compra / venta

$8.03 / $8,08

=

PESO CHILENO compra / venta

$517,9 / $518,7

q

REAL compra / venta

$2,31 / $2,32

q

Nota: los valores indicados corresponden a los cierres de las cotizaciones del viernes 08/11/2013.

l

l

Gas PRECIO henry hub

3,52 u$s / Mbtu

q

PRECIO IMPORTACIÓN BOLIVIA

10,78 u$s / Mbtu

=

Petróleo PRECIO DEL BARRIL CRUDO WTI

u$s 94,20/ bbl

q

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todas formas, reconoce que desde su implementación en 2011, las reservas acumuladas en el BCRA cayeron de casi u$s 55.000 millones a u$s 34.000 millones. “Todavía estamos en un nivel aceptable de reservas pero no podemos depender de ellas mucho tiempo más”, expresó.

Ferrer también cree que en esta transición se debería “tratar de fortalecer la situación fiscal: hay subsidios que no se justifican. Es necesario que el país consolide su macroeconomía con fortaleza en un presupuesto consolidado con un tipo de cambio competitivo, y un sistema monetario que no financie al Estado sino a la producción”.

Además, manifiesta que la ventaja para la Argentina es que “el escenario internacional continua siendo favorable ya que las perspectivas de los productos primarios en los mercados internacionales siguen siendo buenas. Por lo tanto, tenemos un cierto margen de maniobra para administrar la situación”.

En su perspectiva, de no encarar estos cambios el Gobierno, corre el riego de atravesar turbulencias.

“Hay algunos indicios de que se ha tomado nota y de que se está tendiendo a administrar esta situación”, comentó Ferrer.

Una transición ordenada El economista cree que tanto el Gobierno como la oposición están interesados en que la transición sea lo más ordenada posible. “El Gobierno, porque no quiere que los logros conseguidos se vean opacados por una crisis y la oposición aspira a llegar al poder con las cosas de la forma más ordenada posible”, indicó.

Muy crítico de las políticas neoliberales que imperaron en el país, Ferrer destacó los avances logrados por la Argentina en la última década en materia de recuperación de la soberanía nacional y el rol del Estado, desendeudamiento, a través de los canjes de la deuda externa y el pago al FMI, nuevas prioridades sociales de la política y funcionamiento de las instituciones.

Ferrer resalta cuatro factores determinantes para el desarrollo: cohesión social, soberanía, instituciones, y perspectiva nacional frente a la economía global. En su opinión, Argentina debe tomar nota de los países que lo han logrado para no quedar a medio camino materia de desarrollo. “Cuando observa el escenario internacional ve que los países a los que les ha ido bien en los últimos 40 años son justamente los que cumplen con estas cuatro factores que a mí me gusta llamar, la condición nacional. Entre ellos están Corea, China y Taiwán.

Según los datos publicados por el diario Página 12, entre enero y agosto de este año sólo 7 de los 31 sectores de la producción de bienes y servicios mostraron superávit

comercial. Del grupo que pudo generar divisas, el 90 por ciento de los dólares ingresaron por la venta de alimentos, bebidas y productos primarios del agro. Del otro lado, la manufactura, que genera más empleo y utiliza de forma más intensiva la tecnología, acumuló un déficit superior a los 20 mil millones de dólares, excluyendo a la energía.

La información desagregada del

u$s

20.000

millones es lo que acumula el déficit de manufacturas entre enero y agosto de este año. El sector más deficitario es la fabricación de maquinaria y equipos.

balance comercial enero-agosto 2013 muestra que el sector más deficitario es la fabricación de maquinaria y equipo (-5.300 millones de dólares) que actúan sobre los materiales (como manejo, rociado, pesado o embalado), incluidos componentes que aplican fuerza que se utilizan en actividades industriales, de construcción, ingeniería y agricultura. Le sigue sustancias químicas (-3.750 millones), que incluye plaguicidas, insecticidas, herbicidas, fertilizantes, tintas y curtientes, entre otros. En tercer lugar aparece el sector de energía, con un saldo negativo de 5.800 millones de dólares, por las compras de gasoil para abastecer a las centrales térmicas y de gas para el consumo.

El intercambio de vehículos automotores, remolques y semirremolques y de otros tipos de transporte demandó más de 3.000 millones de dólares. Allí

se incluyen autos, equipos de transporte industrial, chasis, tractores, partes eléctricas de autos, carrocerías y otras autopartes. En tanto, maquinaria y aparatos eléctricos requirió casi 2.000 millones de dólares, por las compras de motores, generadores y trasformadores, baterías y equipos de iluminación. Le siguen equipos, aparatos de radio, televisión y comunicaciones, con 1.450 millones, y máquinas de oficina, por 1.444 millones,

para Ferrer, lo más urgente que se debe resolver es el tema del blue y la caída de reservas. Con respecto a las restricciones a la compra de dólares, opinó que debe ser transitoria y tender a la unificación del tipo de cambio. También fortalecer el frente fiscal.

que se explica en buena medida por la actividad de las firmas en Tierra del Fuego.

Según Ferrer, para revertir esta situación, Argentina debería encarar una política de industrialización a fondo sobre la base de empresas nacionales, como hizo Corea. “Uno de los principales problemas se concentra sobre el sector automotriz que tenemos en el país, que siguió el modelo de las filiales. Toda la industria automotriz está en manos de filiales de empresas de Estados Unidos, Europa y Asia. Deberíamos seguir el camino de los asiáticos que arrancaron con su industria después de que en la Argentina pero con compañías nacionales y hoy son jugadores globales”.

Para el economista, las filiales “por un lado constituyen un aporte pero por otro tienden a relegarnos en una posición secundaria en materia tecnológica”.

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hABLEMOS DE economía

¿Es necesaria una devaluación?

Aunque desde diversos sectores económicos hay pedidos de devaluar, una depreciación del valor del peso no afectaría las exportaciones tradicionales, influiría poco en las exportaciones no tradicionales y apenas modificaría el monto de las importaciones.

E

conomistas, comentaristas y representantes de distintos sectores de la actividad productiva vienen solicitando una fuerte devaluación de nuestro peso. La razón esgrimida es que, después de la fuerte depreciación del peso como consecuencia de la salida de la convertibilidad, a principios de siglo, la inflación ha venido carcomiendo las ventajas competitivas a nivel internacional de nuestra moneda, lo que se pondría de manifiesto con la reaparición de la limitación externa y, fundamentalmente, con la reaparición del mercado negro para el dólar (ilegal o “negro”, aunque se lo denomine “blue”).

Antes de continuar, permítanme una digresión semántica. Técnicamente se habla de devaluación (revaluación si es suba) de una moneda cuando el cambio es fijo y su valor lo determina la autoridad (Banco Central o gobierno nacional); en cambio, si el tipo de cambio es flotante, es decir, si lo determina el mercado, se habla de depreciación (o apreciación si es suba de valor). Por ejemplo, el aumento de valor del real brasileño o peso chileno respecto del dólar es una apreciación de las respectivas monedas locales. En nuestro país, con el abandono de la convertibilidad se dejó de lado al tipo de cambio fijo, por lo que habría que hablar de apreciación o depreciación del peso. Sin embargo, la flotación de su valor no es “limpia”, sometida a las variaciones del mercado, sino que es “sucia”, administrada

y, especialmente en los últimos dos años, muy reglamentada, lo que lo acerca más al tipo de cambio fijo que al flotante. Además, lo que se pide es que sea la autoridad política la que determine el nuevo valor monetario, por lo que el término “devaluación” parece que está bien utilizado.

En cualquier manual de economía se puede encontrar que uno de los efectos de la devaluación o depreciación de la moneda local es mejorar el balance comercial de un país, ya que favorece a las exportaciones y dificulta las importaciones; en consecuencia, se considera que con esa medida se solucionaría la limitación externa que puede afectar a nuestro desarrollo.

Pero el tipo de cambio no es el único factor que influye en el monto de las exportaciones e importaciones de un país y este no es el único de sus efectos, por elllo es importante analizar cuidadosamente cada situación histórica para determinar la conveniencia o no de una medida como la reclamada.

Además, es imposible olvidar que en los diez últimos años, a pesar de la pérdida del valor real de nuestro peso, las exportaciones han venido aumentando a una tasa récord en la historia económica argentina.

Convertibilidad

En el año 2002, cuando se abandonó la convertibilidad y la relación 1 a 1 del peso con el dólar, el tipo de cambio se triplicó. En ese momento había una desocupación del 25% de la fuerza de trabajo, con traba-

Por Humberto Zambon jadores que más que aumentos de sueldo querían conservar u obtener un trabajo, con fábricas cerradas y, las que no habían cerrado, con importante capital ocioso. El nuevo tipo de cambio actuó como una barrera para las importaciones y puso en marcha el proceso productivo, haciendo nuevamente posible la producción para el mercado interno y para la exportación. Se generó así -con adecuadas políticas de demanda y de distribución del ingreso- un movimiento circular virtuoso que logró altas tasas de crecimiento del producto bruto interno (PBI), de la productividad del trabajo y del ingreso interno disponible. A las exportaciones tradicionales se sumó la industrial, mientras que las importaciones empezaron a crecer en función del crecimiento del producto, aunque con un saldo comercial favorable de tal magnitud que permitió acumular reservas internacionales y aplicar una política de desendeudamiento.

Por otro lado, el crecimiento de las importaciones -consecuencia del aumento del producto- y el fenómeno de la fuga de capitales -que alcanzó máximos en los años 2009 y 2011- amenazaron con la reaparición de la limitación externa, lo que llevó a tomar medidas de control de las importaciones y del uso de las divisas.

En un estudio publicado en la revista electrónica Circus (“El mito del crecimiento económico dirigido

por el tipo de cambio competitivo”, mayo de 2013) los economistas Fiorito, N. Guaita y S. Guaita muestran cómo la tendencia a largo plazo en los últimos 30 años del producto per cápita y el tipo de cambio real llevan caminos divergentes.

Allí también se puede observar la manera en que la devaluación de aquel 2002 vino acompañada de un fuerte crecimiento que se mantuvo en el tiempo a pesar de la pérdida de valor del tipo de cambio real. Por otro lado, en el estudio se prueba estadísticamente cómo las importaciones (tal como lo indica la teoría y la experiencia) están íntimamente relacionadas con las variaciones del PBI, con influencia menor del tipo de cambio, mientras que las exportaciones dependen de la evolución del PBI mundial, en particular del PBI de nuestros socios comerciales (gran parte de las exportaciones industriales argentinas tienen como destino Brasil y otros países latinoamericanos).

Con estos datos y la experiencia histórica podemos prever que una depreciación importante del valor del peso 1) No afectaría a las exportaciones tradicionales (solamente aumentaría el ingreso en pesos de exportadores y propietarios de la tierra); 2) Influiría poco en las exportaciones no tradicionales, que dependen más de la evolución del PBI de nuestros socios comerciales que de la evolución del tipo de cambio; 3) Apenas modificaría el monto de las importaciones, ya reducidas por los controles administrativos vigentes; 4) Tendría un

fuerte impacto en el nivel de precios internos, con importante alza en el costo de vida. Es decir, prácticamente no cambiaría el panorama de la balanza comercial, que es lo que pretendería mejorar, pero sí tendría un fuerte impacto en la distribución del ingreso, perjudicando a trabajadores y personas de menor ingreso.

Por otro lado, el escenario es completamente distinto al existente en 2002. La desocupación es baja, están en funcionamiento las paritarias laborales y el poder de negociación sindical es elevado. El aumento de precios internos que provocaría una depreciación importante llevaría consigo un rápido ajuste de los salarios y demás costos, impulsando el proceso inflacionario. La inflación absorbería en muy poco tiempo el ajuste del tipo cambio, con el riesgo de iniciarse un círculo vicioso que hemos conocido en la Argentina del pasado: devaluación-inflación cambiariadevaluación...

En la última década hubo un aumento importante en la productividad, tanto por el incremento en el nivel de producción como por las innovaciones e inversiones realizadas, por lo que el tipo de cambio actual, con el control administrativo de las importaciones y del uso de las divisas, ha permitido tener una balanza comercial favorable; el problema consiste en mantener en el tiempo su valor real, con los micro-ajustes necesarios. Pero no una maxidevaluación de nuestro peso.