Eyp18042018

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ECONOMÍA Y PETRÓLEO

DINERO Y PODER

Miércoles 18 de abril de 2018

Hablemos de economía: El peso de la deuda en la economía. PÁG. 8 La paritaria de Vaca Muerta

Arreglaron

Los petroleros tendrán un aumento del 21 por ciento Los sindicatos petroleros acordaron con las operadoras una suba del 15% para el 2018 y una compensación de 5,5% por la inflación del año pasado.

Pymes a Houston.

A fin de mes, 45 empresas van a aprender y buscar negocios. PÁG. 5

Se viene Gazprom.

Los rusos están a punto de cerrar con YPF para invertir en EFO. PÁG. 4

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Ecos del sector

miércoles 18 de abril de 2018 - LMNEUQUéN

Leve recorte del BCRA a las Lebac

Pidieron ayuda para dinamizar la industria

El dólar alto atrae turistas de afuera

Los resultados. El Banco Central recortó levemente ayer la tasa de rendimiento de las Lebac de menor plazo de 26,5% a 26,3% en una licitación en la cual renovó parcialmente el vencimiento de $586.616 millones.

Desfavorecidos. La Unión Industrial Argentina (UIA) reclamó ayer medidas que “dinamicen la actividad” de segmentos que todavía no logran una recuperación, como el textil y el calzado, y reiteró su “preocupación” respecto de esa cuestión.

Opción. El ministro de Turismo de la Nación, Gustavo Santos, consideró ayer que la cotización del dólar convierte a la Argentina en un país “competitivo” para atraer visitantes.

LA MANO DE OBRA DE VACA MUERTA

Paritaria. Los petroleros superarán el 20% de suba Es por la cláusula gatillo del 2017. El viernes firman los sindicatos con los empresarios un acuerdo del 15% para este año, más un 5,5% compensatorio.

C

ada una de las partes involucradas llevará agua para su molino a la hora y en el lugar que ocurra la venta del acuerdo salarial que bajará al grueso de los trabajadores de Vaca Muerta. Las patronales petroleras y los sindicatos de operarios y jerárquicos del Petróleo y el Gas Privado de Neuquén, Río Negro y La Pampa abrocharon la paritaria en términos que no sólo les conviene a las dos partes, sino también al gobierno de Mauricio Macri.

En concreto, la paritaria petrole-

Por Javier Polvani ra 2018 se firmará este viernes con 15 por ciento de aumento dividido en dos veces (abril y octubre), pero el acuerdo final tendrá una yapa de alrededor del 5,5%, que se sumará al sueldo actual, sobre el que finalmente operará la suba de 15 puntos.

En limpio: los petroleros pasarán a cobrar en octubre un 21 por ciento más que en la actualidad. ¿De dónde surge el 5,5 por ciento que se suma a los salarios petroleros antes de calcular el incremento de la paritaria de este año? De la cláusula gatillo que se dejó establecida en el acuerdo del año pasado.

Por ese ítem, los gremios involu-

crados en la discusión reclamaron un reajuste del 5,5 por ciento. Una parte retroactiva a febrero y la otra a marzo. El 31 de ese mes finalizó el acuerdo firmado el año pasado.

Desde el 1° de abril se calcularán los salarios con el agregado porcentual que surja de lo que se firme el viernes.

“El acuerdo está cerrado”

El líder del Sindicato del Petróleo y el Gas de Neuquén, Río Negro y La Pampa, Guillermo Pereyra, confirmó ayer a este medio que el viernes se reúnen para firmar el acuerdo en los términos expuestos antes.

Lo único que resta por definir es la

letra fina de la ejecución del pago tos”. La diferencia entre la cláude la cláusula gatillo pendiente del sula gatillo y la mesa de revisión año pasado. está dada en que el primer recurso En la negociación actual se voló opera de forma automática y el sede un plumazo ese mecanismo para gundo exige una reunión entre las darle paso a otro que fue incrusta- partes. A priori, porque en la prácdo por el Ministerio de Trabajo de tica los petroleros están negocianla Nación, encabezado por Jorge do la cláusula gatillo 2017 con el Triaca. Se trata de una mesa de acuerdo salarial para este año. revisión para analizar Ta n to e l ga t i l l o Gracias al como la revisión opeel avance inflacionario en comparación con la gatillo, ran cuando el acuactualización salarial fipETROLEROS mulado de inflación jada en las paritarias. el porcentaje TENDRÁN alcanza Esta mesa, en el caso de incremento salaUNA MEJORA rial acordado en la de los petroleros, será MÁS ALTA DE par itar ia. Con ese convocada en febrero del año que viene, de LO PREVISTO. parámetro, Pereyra acuerdo con lo que esconsideró que en el tipularon los gremios momento que la suma con los representantes de las em- de la inflación mensual desde el 1° presas del sector. de abril, cuando comienza a regir De todos modos, Pereyra advir- el aumento de este año, supere el tió: “Si hay un desfasaje evidente 15 por ciento deberá rediscutirse la con anterioridad a esa fecha, va- compensación correspondiente. mos a adelantar la negociación, La cláusula gatillo se incorporó como lo harán todos los sindica- el año pasado a las negociaciones

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Esperan aumento de las exportaciones

La construcción subió 1,5% en marzo

Caputo al FMI para hablar de alianzas

Destinos. El 84 por ciento de las empresas argentinas consultadas esperan que en el 2018 aumente el volumen de sus exportaciones, de la mano de recuperación de Brasil y de un posible acuerdo con la Unión Europea.

Medición. El costo de la cons-

Disertación. El ministro de Finan-

de la mayoría de los gremios, luego de que la disparada inflacionaria dejara mal parados a muchos de los representantes de los trabajadores en 2016.

El lado amable para cada parte

Después de la firma del viernes, Pereyra podrá exhibir ante sus afiliados que los salarios aumentarán más que el techo del 15 por ciento impuesto desde la Casa Rosada. Al mismo tiempo, Triaca podrá mostrar el acta de la paritaria 2018 de los petroleros con una suba acorde a las reglas no escritas que su cartera le impuso a todas las negociaciones del año en curso entre gremios y patronales.

Las empresas petroleras, por su parte, consiguieron un acuerdo que no excede la polémica meta inflacionaria establecida por el Gobierno, que es de cumplimiento imposible en la realidad, según los

trucción creció 1,5% en marzo y acumula en el año un alza del 5%, por debajo de la inflación. Según el Indec, el costo de la construcción acumula en los últimos doce meses un incremento del 25,8%.

YACIMIENTOS

Comprende a unos 25 mil trabajadores Los petroleros alcanzados por el acuerdo que firmarán Guillermo Pereyra (operarios) y Manuel Arévalo (ejecutivos) con los empresarios son alrededor de 25 mil distribuidos en los yacimientos de Neuquén, en su mayoría, Río Negro y La Pampa. Entre estos, los que se desempeñan en Vaca Muerta vienen de ceder el año pasado parte de los ingresos que les aseguraba el convenio colectivo de trabajo a partir de la adenda que firmaron los líderes sindicales en el marco del denominado acuerdo petrolero. Los efectos de la adenda aún hacen ruido en los yacimientos.

analistas económicos de cuanta corriente está representada en el país.

A cambio, las compañías deberán compensar la pérdida del acuerdo 2017 frente a la inflación.

Una clave del contexto

Pereyra, a la par de su rol sindical, funge como sostén de la política energética del gobierno nacional desde la presidencia de la comisión de Minería, Energía y Combustibles de la Cámara de Senadores de la Nación. Fue clave para la modificación del convenio colectivo de los petroleros para los trabajadores que se desempeñan en Vaca Muerta (ver recuadro), una movida exigida por los empresarios y motorizada por el gobierno nacional para abaratar la mano de obra en los yacimientos no convencionales. Ese pacto se selló con anterioridad a la paritaria del año pasado

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zas, Luis Caputo, disertará mañana en Washington sobre la importancia de las alianzas entre el Grupo Banco Mundial, inversores y gobiernos para apoyar el crecimiento sostenible en el FMI.

Camioneros va por más a su mesa

L

os costos de la mano co desde agosto. El acuerdo inde obra en los yaci- cluye una cláusula de revisión mientos tienen a los en función del avance de la petroleros como acto- inflación.

Por su parte, el Sindicato res principales, pero junto a ellos se desempeñan afiliados de Camioneros es uno de los últimos en la agenda de de la UOCRA en las fases negociaciones bajo la de construcción de los tutela del Ministeemprendimientos y rio de Trabajo de de Camioneros en Los camioneros la Nación. “No vael transporte vincuse plantarán por mos a arreglar por lado a la industria. encima del 20% La UOCRA fue en la negociación menos de 20 por ciento de ninguna uno de los primeros con las empresas. manera”, adelantó a gremios en cerrar la este medio Carlos Ronegociación. Lo hizo jas, secretario general de la con un aumento del 15 por ciento dividido en dos, con 10 seccional Neuquén del gremio puntos desde abril y otros cin- de Hugo Moyano.

20%

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Acuerdo en puerta

Gazprom se mete en EFO El gigante ruso del gas está por acordar con YPF Área Estación Fernández Oro. La embajada argentina en Rusia adelantó que es inminente un acuerdo entre las empresas por el yacimiento que genera el 50% de la producción de gas de Río Negro.

Y

pf y Gazprom, el gigante ruso del gas, suscribirán en las próximas semanas un convenio para la extracción de hidrocarburos en el área Estación Fernández Oro, Río Negro, anunció hoy el embajador argentino en Moscú, Ricardo Ernesto Lagorio.

“Está terminando la negociación para firmar ese acuerdo en las próximas semanas o meses”, dijo el diplomático a la agencia noticiosa rusa Sputnik.

Las dos compañías suscribieron en 2015 un acuerdo marco para la prospección y la extracción conjunta de hidrocarburos en la Argentina, así como un memorándum de cooperación que prevé la exploración, extracción y transporte en territorio nacional y en terceros países. Según recordó la agencia rusa, voceros del directorio de Gazprom ya habían adelantado que los acuerdos podrían ser firmados durante la realización del Foro Económico Internacional de San Petersburgo, que tendrá lugar entre el 24 y el 26 de mayo.

El yacimiento de Fernández Oro es el de mayor producción gasífera de Río Negro, con aproximadamente el 50% del total provincial.

Gazprom, el gigante ruso en el sector de los hidrocarburos, anun-

Francisco Sanchez Valassina

ció su intención de desembarcar en el yacimiento rionegrino .

El antecedente cercano del anuncio que ahora hace la Embajada argentina data de la visita del presidente Mauricio Macri.

Gazprom envió a su vicepresidente, Alexander Medvédev, a manifestar sus intenciones cara a cara con el mandatario argentino, quien se encontró con un pool de gerentes y empresarios rusos con planes de exportación e inversiones en la producción y los servicios que involucran a Argentina.

El embajador Lagorio se refirió, por otra parte, a la eventual participación de empresas de Rusia en la construcción de una central nuclear en la Argentina.

“Es un tema de presupuesto, así que también se conversó cuando vino el presidente de la Nación”, sostuvo el diplomático en referencia la visita presidencial de enero pasado. Agregó que existen “condicionamientos no necesariamente técnicos, sino presupuestarios; acá se habla de inversiones muy grandes, así que el tema está mucho más en el campo del financiamiento que en otro campo”.

“Dependerá de la oferta que se haga del financiamiento y de que se llegue a un acuerdo en términos financieros”, concluyó el embajador argentino

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PRODUCCIÓN EN EFO

16%

EFO. Es un área en franco crecimiento dentro del plan de negocios de YPF en todo el país.

Es el crecimiento interanual de la producción de gas en el área Estación Fernández Oro. Como se informa en la nota central, de este yacimiento sale el 50% de la producción de gas de la provincia de Río Negro. Se encuentra en cercanías de la ciudad de Allen.

El gobierno de esa provincia informó a principios de año que la proyección estipulada es de un crecimiento anual del orden del 5,2%.

YPF en el Golfo San Jorge

Chubut espera crecer Prevén suba del 9%

E

l gerente de la regional sur de YPF, Jorge Boeri, dijo que el objetivo de la compañía para la provincia de Chubut durante el 2018 es recuperar la producción en un 9%, en un sector de la provincia afectado durante el año pasado por el cruento temporal de lluvia que afectó la zona del golfo San Jorge.

Al evaluar los objetivos generales de la operadora en la mencionada cuenca, el ejecutivo indicó: “Debemos lograr competitividad

con un barril de 50 dólares y un precio de gas entre 4 y 5 dólares por millón de BTU”.

Boeri explicó que la unificación de la gerencia regional se enmarca en la transformación general de la operadora, “que deja de ser sólo una empresa dedicada al petróleo, gas y combustibles para convertirse en una empresa de energía”.

En ese contexto, mencionó los proyectos de desarrollo eólico, tanto en Manantiales Behr (Chubut) como en Cañadón León (Santa Cruz), en los que apunta a sumar 200 Mw de potencia instalada para volcar al interconectado nacional.

De hecho, tal como viene informando este diario, YPF busca convertirse en el tercer generador de energía eléctrica del país en el 2022.

En Neuquén, viene dando pasos en este sentido. El mes pasado inauguró dos centrales térmicas que funcionan con gas extraído en Loma Campana: allí utiliza el gas de Vaca Muerta para generar electricidad.

Este proyecto implica generar luz para cerca de 300.000 familias, agregando valor a la producción de gas con la generación eléctrica de turbinas

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hidrocarburos

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Programa de eficiencia

Misión a Houston Pymes neuquinas también van de gira Posibles acuerdos comerciales. Hay 45 empresas que participarán en una conferencia petrolera.

M

ás de 45 pequeñas y medianas empresas del sector hidrocarburífero de Neuquén participarán por cuarto año consecutivo de la feria Offshore Technology Conference (OTC), que se realizará en Houston, entre el 30 de abril y el 3 de mayo, en busca de generar alianzas con empresarios estadounidenses.

La misión es organizada por el Centro Pyme-Adeneu (Pequeñas y Medianas Empresas-Agencia de Desarrollo de Neuquén), con el apoyo del Consejo Federal de Inversiones, que implementó una línea de financiamiento para facilitar la participación de los interesados.

El gerente general del Centro Pyme-Adeneu, Julián Cervera, informó que 70 empresarios del sector hidrocarburífero de la provincia se inscribieron en representación de más de 45 empresas para participar del encuentro.

Asimismo, señaló que “dentro de los resultados, lo que más destacamos en primer lugar es la posibilidad de que las empresas viajen al exterior y tomen contacto con empresas de afuera, que puedan ver cómo trabajan y que puedan ver a las empresas prestar servicios a la actividad no convencional”.

Para finalizar, el funcionario

Convenio. Figueroa y el diputado Luis Sapag en la firma del acuerdo.

En la Legislatura Buscan eficiencia en gasto energético

Centro mundial petrolero. Houston, punto neurálgico del sector.

PRESENTE

70

Es el número de representante de las empresas que ya garantizaron que asistirán, según la información que dio el Centro Pyme. El 9 de mayo también el gobernador neuquino, Omar Gutiérrez, participará del cierre de una cumbre del Instituto Argentino del Petróleo y Gas junto con el ministro Juan José Aranguren.

destacó que durante la misión “se genera entre las empresas que participan una sinergia interesante que termina generando negocios entre las pymes locales”.

“Sabemos también que las empresas que ya han participado de las misiones anteriores han podido ir cerrando acuerdos comerciales con empresas extranjeras”, agregó.

Durante la misión los pequeños y medianos empresarios llevarán a cabo rondas de negocios y visitarán empresas, en el marco de la OTC. Además, visitarán la ciudad de Calgary (Canadá), con la que ya tienen vínculo a partir de otros viajes similares

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L

a Legislatura d e Ne u q u é n y el Instituto Na c i o n a l d e Tecnología Industrial (INTI), acordaron ayer la implementación de un programa de eficiencia energética que abarcará tanto al edificio legislativo como al Complejo Cultural Casa de las Leyes.

El vicegobernador Rolando Figueroa consideró que lo más importante es el mensaje que se brinda desde el Poder Legislativo “respecto del compromiso con el medioambiente”, y se comprometió a avanzar de inmediato con las recomendaciones del ente nacional para alcanzar rápidamente los porcentajes de abastecimiento propios a través de fuentes renovables (eólica y solar) planteados por la Ley Nacional 27.191 del Régimen de Fomento Nacional para el uso de Fuentes Reno-

vables de Energía respecto a los grandes consumidores.

Guillermo Martín, director del INTI en Neuquén, explicó que la idea es avanzar sobre un programa que permita hacer una medición de la línea base y hacer una perspectiva de ahorro y eficiencia sobre el edificio legislativo, “para eso el INTI va a disponer de un equipo de profesionales para trabajar sobre lo que se delimite en ese programa”.

La iniciativa surge a instancias de la Mesa Insterinstitucional de Ahorro y Eficiencia Energética surgida de la Comisión de Energía de la Legislatura que preside el diputado Luis Sapag, quien indicó que el tema de la eficiencia energética es crucial en todos los ámbitos, “y Rolando Figueroa nos convocó para aplicar este convenio en la Legislatura; porque si bien es uno de los edificios mejor diseñados de la provincia, siempre hay algo más que hacer en ahorro y energías renovables”

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Perspectivas

para este año

activos

Analistas privados son optimistas respecto de la economía

A

Un viejo conocido. El organismo internacional volvió a opinar sobre la política económica del país.

Pronóstico del FMI El organismo prevé más inflación y una baja del crecimiento Anticipa que el IPC de este año será del 19,2% y que la economía crecerá el 2%. Las estimaciones contradicen lo pautado por el gobierno nacional.

E

l Fondo Monetario Internacional (FMI) pronosticó que la economía argentina cerrará este año con una inflación del 19,2%, otro golpe a la credibilidad de la meta oficial del 15% que el Gobierno fijó en diciembre último para el alza anual del índice de precios al consumidor (IPC).

El FMI también recortó al 2% su previsión de crecimiento para la economía argentina para 2018, medio punto por debajo de la estimación difundida a principios de este año.

Roberto Cardarellí, el economista del FMI a cargo del análisis de la Argentina, dijo que tras el repunte de los precios de principios de año espera que las presiones inflacionarias “se moderen un poco” este año, aunque advirtió que el control de la suba de precios a futuro requerirá de “una postura continua de política monetaria restrictiva”.

El deterioro en las perspectivas para la Argentina quedó plasmado en el Panorama Económico Mundial (WEO, según sus siglas en inglés), el tradicional informe con proyecciones del organismo que se difunde al inicio de la reunión anual del Fondo y el Banco Mundial, que comenzó ayer en

CONSIDERACIONES

Advertencia sobre las políticas que se puedan aplicar a futuro Sin nubarrones en el horizonte, el Fondo Monetario Internacional dejó un puñado de consideraciones para el mediano plazo: advirtió sobre el riesgo de que un “rápido endurecimiento de las condiciones financieras mundiales” pueda dañar la confianza y el crecimiento.

“El apoyo al crecimiento que proviene de las políticas pro-

Washington. El encuentro, que coincide con una nueva reunión de ministros del G20, contará con la participación del ministro de Hacienda, Nicolás Dujovne; el ministro de Finanzas, Luis Caputo, y el presidente del Banco Central, Federico Sturzenegger.

Pese al freno de este año, el Fondo prevé que la economía se acelerará y crecerá un 3,2% en 2019, con una inflación anual al cierre del año del 13,6%, menor a la de 2018, aunque aún en dos dígitos y también por encima de la meta oficial para ese año, que el Gobierno fijó en un 10 por ciento. El desempleo caerá a 8% este año y 7,5 por ciento el próximo.

cíclicas, incluso en los Estados Unidos, eventualmente tendrá que revertirse”, agregó. Hubo además una referencia al riesgo de políticas proteccionistas: “Otros riesgos incluyen un cambio hacia políticas introspectivas que dañan el comercio internacional y un empeoramiento de las tensiones y conflictos geopolíticos”.

El Fondo ofreció un panorama optimista sobre la economía global, al prever una expansión del 3,9% este año, la mejor desde 2011, una décima por encima del año último. La mejora está respaldada por “un fuerte impulso, un sentimiento favorable del mercado, condiciones financieras acomodaticias y las repercusiones nacionales e internacionales de la política fiscal expansiva en los Estados Unidos”, indicó el informe, en referencia a los recortes impositivos que impulsó el gobierno de Donald Trump, y que beneficiaron sobre todo a las empresas y al uno por ciento más rico del país

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nalistas económicos privados consideraron ayer que el rumbo económico actual de la Argentina “es el correcto”, con un crecimiento estimado del Producto Bruto Interno y un déficit fiscal para este año en línea con lo esperado por el Gobierno.

No obstante, puntualizaron que la inflación se escapa de la meta del 15% anual fijada por la administración central, y se ubicará por encima del 20% en 2018.

“Mantenemos nuestro pronóstico de crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI) de 2,7% para este año”, indicó a Télam el director de Investigación del Banco Mariva, Francisco Velasco. Por su parte, el director de Investigación de la entidad de servicios financieros Balanz, Walter Stoeppelwerth, indicó a la agencia Télam que “el déficit primario de eneromarzo, que siempre fue considerado como el trimestre más fácil del año, proporciona la primera evidencia tangible y creíble de que el panorama fiscal de Argentina finalmente se dirige, aunque lentamente, en la dirección correcta”.

En tanto, la consultora Analytica subrayó que “el motivo detrás de la aceleración de la inflación es, contrariamente a lo que dicen las autoridades, una mayor laxitud de la política monetaria en el primer trimestre del año”

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$1 millón. Paga bienes personales.

La AFIP dio a conocer los valores para pagar bienes personales

L

a Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP) publicó los valores de los activos que deben declararse, según lo estableció la resolución 4229, publicada ayer en el Boletín Oficial y que lleva la firma del director del organismo, Leandro Cuccioli. La obligación de declarar los bienes por parte de los contribuyentes vence este año entre los días 11 y 14 de junio, dependiendo de cómo sea la terminación del CUIT. Están obligados a presentar su declaración jurada quienes en 2017 tuvieron un ingreso bruto acumulado de al menos $1 millón, más allá de cuál sea su patrimonio. Si el valor de los bienes gravados no llega al monto imponible, entonces la declaración será informativa.

Están alcanzados los patrimonios de al menos $950.000 y la alícuota es de 0,5% sobre el monto excedente. Por ejemplo, por bienes valuados en $2 millones, se tributará $5250

Verdulerazo. En el Congreso

Protesta. La Unión de Trabajadores de la Tierra, que agrupa a pequeños productores de verduras y frutas, organizó un acampe en el Congreso para pedir por un proyecto de ley que aliente la agricultura familiar.

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De híper a mayorista

AUMENTO

El plan de Carrefour Busca reconvertirse para poder competir La pelea con los mayoristas y comercios chinos puso a la cadena de supermercados en una situación complicada.

Sebastian Fariña Petersen

E

l proceso de crisis de Carrefour, la empresa líder en el país, expone las dificultades que atraviesan los supermercados por el avance de los mayoristas, los nuevos hábitos de compras y la pelea con los autoservicios chinos.

Desde su casa matriz en París, el nuevo CEO mundial, Alexandre Bompard, anunció un ambicioso

DESDE MAYO

El Banco Nación sube las tasas para créditos hipotecarios

C

on el repunte de la inflación y la suba del dólar, el año empezó movido para los interesados en tomar créditos hipotecarios. Sobre esto, el Banco Nación, principal oferente de préstamos del mercado, anunció que a partir del 1° de mayo subirá la tasa de otorgamiento para alinearla con el resto de las entidades.

Así, la cuota inicial se encarecerá y, en consecuencia, se requerirá un mínimo de ingreso más alto para poder acceder, lo que dejará a potenciales compradores fuera del sistema. Para limitar este impacto, desde el Gobierno planean rediseñar los subsidios a los créditos e impulsar un esquema de seguros para evitar que la cuota se dispare.

El Banco Nación subirá la tasa del 3,5 al 6,5% para los clientes y del 4,5 al 8% para los no clientes.

Sobre esto hay que agregar la UVA que se rige por inflación. El Nación había salido el año pasado con una política muy agresiva de otorgamiento de créditos para darle impulso al sistema. Así, se llevaron 32.581 de los 65.000 préstamos entregados desde 2016.

La expectativa para este año es llegar a 120.000 operaciones. Desde los bancos confían en que ni la suba de tasas —ahora en torno al 8,5 y 9% en el sistema— ni el aumento de la inflación por encima de las paritarias le quitarán atractivo al producto

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cambio. Carrefour inició una reconversión que copiarían otras cadenas.

plan para reestructurar la cadena en los próximos 5 años. En la Argentina, la compañía inició un Procedimiento Preventivo de Crisis (PPC), un trámite que exige negociar con el Gobierno y los gremios eventuales despidos, jubilaciones anticipadas, retiros voluntarios y relocalización de personal. Carrefour tiene una red de 605 locales y unos 20.000 empleados.

El plan contempla, además, la reconversión de 16 hipermercados (tiene un total de 79) en tiendas mayoristas, como “parte de la estrategia global de Carrefour para reducir costos”, interpreta Osvaldo del Río, director de Scentia. Juan Vasco Martínez, director ejecutivo de ASU (Asociación de Supermercados Unidos), explica que las diferencias de costos entre ambos formatos son sustanciales: “Un mayorista tiene menos personal, baja reposición en góndolas y poca oferta de perecederos, lo que implica menos costos logísticos, laborales y energéticos”, dijo. Como si fueran GPS, las grandes cadenas recalculan: formato, distancias, precios, marcas propias, servicios y compras online son las variables que orientan el cambio

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Los precios mayoristas acumulan en el año una suba del 11,8%

L

os precios mayoristas subieron en marzo 1,9%, según informó ayer el Indec. De esta manera, en los tres primeros meses del año el aumento de los valores al por mayor suma 11,8% y acumula en los últimos 12 meses un alza de 27,5%. El aumento de 1,9% en marzo se explica “como consecuencia de la suba de 1,8% en los productos nacionales y 3,2% en los importados. Así, en el primer trimestre, con 11,8%, los precios mayoristas aventajan a los minoristas que, en igual periodo, aumentaron 6,7%. De aquí se infiere que en abril la inflación minorista se mantendrá en niveles altos por el traslado al público de los mayores incrementos en el mercado mayorista, en especial en el rubro alimentos y bebidas

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CONTRATAPA

Números en rojo En los dos últimos años, los compromisos financieros externos crecieron más de 42 mil millones de dólares, un 32%, y un camino similar siguieron los internos. La deuda plantea interrogantes a futuro sobre la economía.

EL PESO DE LA DEUDA PÚBLICA

compromisos. La deuda neta informada por el gobierno nacional es de 259 mil millones de dólares.

E

l ministro Caputo, en su último informe inconcluso en el Congreso, sostuvo que la relación de la deuda pública neta respecto del PBI no superaba el 30%, uno de las menores de la región y del mundo, razón por la cual no existía ningún problema respecto de la política de endeudamiento seguida por el actual gobierno. Estas palabras desencadenaron muchísimos comentarios, en general críticos, con una profusión de cifras que tienden a confundir más que informar a la opinión pública.

La presente nota tiene como único objetivo la intención de aclarar el tema.

En primer lugar, y como venimos insistiendo en esta columna, es necesario distinguir lo que es deuda pública externa de la interna. La primera requiere, para pagar los servicios (amortización e intereses), de divisas, que es un bien escaso y que la única forma genuina de conseguirlos es mediante el excedente de la balanza

comercial (exportaciones menos importaciones de bienes y servicios). Para que esa deuda disminuya se requiere que la cuenta corriente de la balanza de pagos (balanza comercial menos intereses y la remisión al exterior de utilidades de la inversiones en el país por capitales extranjeros como principales partidas) resulte superavitaria. De lo contrario, si la cuenta corriente es negativa, la contrapartida necesaria es el ingreso de capitales externos, ya sea en calidad de préstamos, especulación o inversión productiva.

Con respecto a la deuda interna, está nominada en pesos, por lo que es mucho más fácil cubrirla.

En segundo lugar, el ministro Caputo en su cómputo de la deuda pública del gobierno central, como señalaron muchos críticos, omitió la deuda por cupones atados al PBI y tampoco incorporó la deuda del Banco Central, cuyo total al 31 de diciembre alcanzaba los 66.440 millones de dólares. Si bien la mayor parte de esta última deuda es interna, en el caso más importante, las letras Lebac, en una buena proporción fueron suscritas por

capitales externos especulativos a muy corto plazo que, en cualquier momento, pueden pretender retirarse del país, generando un serio problema cambiario.

Por último, en un análisis global de la deuda pública, es necesario tener en cuenta al endeudamiento provincial y, eventualmente, al municipal. En el cuadro adjunto hemos tomado solamente la deuda externa de las provincias, ya que en la interna (la nominada en pesos) en gran parte el acreedor es el Estado nacional, y por lo tanto implica una relación distinta.

Al PBI expresado en dólares corrientes lo hemos estimado en 557.000 millones de dólares. Para ello hemos actualizando el valor del dólar en base a la inflación de Estados Unidos y considerado las variaciones anuales del producto informadas por el Gobierno.

Por otro lado, la deuda interpública informada por el ministro Caputo es de 154.666 millones de dólares, por lo que la deuda neta es 259.044 millones de dólares (deuda total, 413.710 millones menos 154.666 millones).

Con esos datos de las cifras te-

Por:

Humberto Zambón humbertozambon34@gmail.com

tiempos y 2) cómo es predecible que continúe la tendencia, para lo que es necesario saber qué ocurre con el déficit fiscal total y el saldo de la cuenta corriente de la balanza de pagos.

En los dos últimos años la deuda pública externa creció en 42.120 millones de dólares, lo que significa un incremento del 32%. Un camino similar siguió la deuda interna, especialmente la del BanLa deuda co Central con sus letras plazo. externa a corto Por otro lado, el dérequiere ficit fiscal financiero en para estos dos años ha oscisu pago lado en el 6% del PBI, que va a continuar a divisas que lo pesar de los ajustes que escasean. se hagan debido al crecimiento en intereses Al no haber de la deuda, mientras superávit que el déficit en cuenta de balanza corriente del 2017 tamfue muy elevado, comercial, bién ya que alcanzó al 4,8% se recurre del PBI, mientras que a más para este año (según préstamos. Malconian, economista cercano al Gobierno) se estima que va a subir al 6,5%, lo que sería un récord histórico para nuestro país.

Estas cifras nos dan una idea de la elevada necesidad de financiación interna y externa, respectivamennemos el cuadro te, que existe.

Deuda pública totaladjunto: / PBI = 74,3% Es decir, aunque el ministro CaDeuda pública neta / PBI = 46,5% puto considere que con la cantidad Deuda pública externa / PBI = 31,2% de reservas existentes y la relación deuda/PBI la situación es satisfacEstos porcentajes son mayores toria, lo que es muy discutible, hay que los indicados por el ministro que tener en cuenta que se trata aunque, comparados con algunos de una “fotografía”, que se podría endeudamientos europeos, de Ja- comparar con la información que pón o Estados Unidos, que superan recibe el capitán de un buque sobre el 100%, parecen elevados pero no la profundidad de las aguas en que en demasía. navegan. Aunque considere que De todas formas, hay que te- ésta todavía es satisfactoria, si en la ner en cuenta que se trata de una línea de avance del buque aparecen “fotografía” del endeudamiento a arrecifes y no se cambia el rumbo, lo fines del 2017. Para tener una in- mejor es ajustarse los salvavidas. formación completa, es necesario Eso pasa en nuestro país. Si no se considerar “la película”, es decir, corrige el rumbo económico, vamos 1) cómo se está modificando ese directo a chocar con una próxima endeudamiento en los últimos crisis de deuda

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DEUDA PÚBLICA AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2017 (En millones de dólares)

Total Deuda pública s/ Mtro. Caputo 320.934 Cupones atados al PBI 14.000 Banco Central 66.440 Provincias (Mon. Ext.) 12.336 Total 413.710

Externa Interna 142.372 178.562 14.000 18.967 47.473 12.336 173.675 240.035