Eyp12042017

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ECONOMÍA Y PETRÓLEO

DINERO Y PODER

Miércoles 12 de abril de 2017

Hablemos de economía: De los buitres al capital especulativo. PÁG. 8 La plata de los impuestos

rECAUDACIÓN

Neuquén tuvo su veranito La provincia fue la que más ingresos obtuvo pese a la caída de la economía. Por la devaluación y la producción de gas le ganó a la inflación en el último año. Tiene el desafío de mantener el ritmo.

Menos barriles de petróleo.

La baja en la producción fue del 6,5% en un año. PÁG. 4

Otra salida al mercado.

El país colocará u$s 4750 millones en bonos. PÁG. 6

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Ecos del sector

MIÉRCOLES 12 de abril de 2017 - LMNEUQUéN

Subieron 333% las licitaciones de obras

YPF continuará explorando en Chile

Crece el mercado chino para la carne

Fue en el primer trimestre. En marzo las obras licitadas totalizaron $27.946 millones. Se convocó a 865 licitaciones, arrojando un promedio de 37 licitaciones por cada día hábil, según la consultora Gómez Nieto Consultores

Lo anunció oficialmente. La intención es pasar a la fase de producción. Al mismo tiempo, la petrolera nacional confirmó que abandonará sus operaciones en otros dos países sudamericanos: Colombia y Ecuador

Lo informó el Senasa. Las exportaciones de carne vacuna congelada a China crecieron un 70% en el primer bimestre de 2017. El gigante asiático compra el 40% del total de la carne que se exporta

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la plata de los impuestos

El dólar. Clave para la recaudación neuquina La devaluación de Macri ayudó a la provincia. Fue determinante para que los recursos públicos no cayeran, a pesar de que las actividades principales de la economía se fueron a pique, por encima de la media nacional. Un veranito que ya pasó.

L

a devaluación de de la caída de actividades claves, fines de 2015 sal- como el comercio en general y los vó las cuentas pú- supermercados en particular, el blicas neuquinas patentamiento de autos y la prodel infierno de ducción de petróleo.

Monteiro explicó que la recaula recesión de la economía. Mien- dación provincial está fuertementras el producto bruto geográfico te atada a los vaivenes del dólar. de la provincia se hundió más del Alrededor de un tercio de lo que 6% en 2016 respecto de 2015, la recauda Neuquén depende del tipo recaudación provincial creció por de cambio. Esto por la incidencia encima del 40% en la comparación de la producción de hidrocarburos en la economía local. con el mismo periodo.

Un informe del IERAL de la FunNeuquén tuvo una mejora en la recaudación superior a la de la dación Mediterránea, según un reinflación anual, a pesar de la caí- levamiento de 18 provincias, arroda de la actividad en las principa- jó que el incremento promedio de les ramas de su economía. Fue la la recaudación se ubicó en el 34%. provincia que presentó el mayor Es decir, fue menor al crecimiento aumento interanual de recauda- de la inflación en el primer año de ción entre las que sufrieron una la gestión del gobierno de Cambiemos. Esto explica, en contracción de sus Con caída de parte, el incremento economías, una condición de la que sólo actividad, en el endeudamiento pudo escapar Santa hubo un de la provincias en el lapso, puesto Fe, en el 2016. crecimiento mismo que esa fue una fuente ¿Cómo se logró de la importante para comtamaño aumento de recaudación. pensar la pérdida entre la recaudación de ingresos genuinos y la impuestos con una inflación. caída de la economía No fue el caso de Neuquén, provincial?, le preguntó este medio al titular de la Subsecretaría de In- donde las autoridades económicas gresos Públicos neuquina, Alejan- atribuyen el endeudamiento del dro Monteiro. “Principalmente se presente a la necesidad de cubrir explica por la devaluación. Y tam- vencimientos de deudas contraídas bién por una decisión política que en el pasado. Mientras que en el tomamos de aumentar la alícuota ejercicio 2016 reportan superávit de grandes contribuyentes”, res- entre ingresos y gastos.

Neuquén registró en 2016 un pondió el funcionario a cargo de incremento interanual de la rela recaudación provincial.

El dólar pasó de 9 a 15 pesos caudación del 42%. Sólo fue sucuando asumió la presidencia de perada en este ítem por Santa Fe, Mauricio Macri en diciembre de cuyo crecimiento interanual fue 2015 y liberó el mercado de cam- tres puntos mayor al de la provinbio, que estaba contenido por el cia patagónica. No obstante, el esdenominado cepo durante el kir- tado litoraleño presentó un 0,4% chnerismo. Por eso, la provincia de crecimiento en su economía, mejoró su recaudación por enci- mientras que Neuquén soportó ma de la inflación incluso, a pesar una caída de seis puntos en 2016

Por Javier Polvani

Este año la cosa viene más dura

E

Cash. Las cuentas públicas no presentaron graves problemas en 2016.

ste año la recaudación de la provincia pinta con más complicaciones que en 2016, puesto que no tendrá el empuje que le dio la devaluación de fines de 2015.

En el primer bimestre de 2017 se registró un incremento del 36%, según los datos oficiales del gobierno provincial, respecto del mismo lapso del año pasado. El dato sería muy bueno de no ser porque registra una incidencia determinante de un cambio de modalidad en el cobro del impuesto inmobiliario.

Alejandro Monteiro explicó que esta vez se cobró en enero un anticipo de esa alícuota que antes recién se percibía en abril, con lo cual la recaudación del primer mes de 2017 está distorsionada para someterla a una comparación interanual.

“Febrero vino un tanto planchado”, admitió Monteiro. No obstante, el Gobierno pone todas sus fichas a que la reactivación de los negocios en la formación hidrocarburífera no convencional Vaca Muerta revierta las cosas y mejore los ingresos impositivos de la provincia en la segunda mitad del año. La mayor apuesta por el gas.

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LMNEUQUéN - MIÉRCOLES 12 de abril de 2017

Aerolíneas aumentó su clientela en 2017

Automotrices piden eliminar impuestos

El Gobierno asiste a Sancor y quiere ajuste

Creció 6,5% en el trimestre. Aerolíneas Argentinas transportó en enero, febrero y marzo de este año un total de 3.264.800 pasajeros, que representa a la vez un incremento del 27% respecto del mismo período de 2015

Planteo formal al Gobierno. Las

La lechera está en crisis. El

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terminales fueron con un trabajo sobre el impacto de los impuestos en el sector a una reunión con el ministro de Hacienda, Nicolás Dujovne. Dicen que es para aumentar la producción

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Gobierno confirmó que le dará un crédito de 450 millones de pesos del Fondear para aliviar su situación financiera. A cambio, la cooperativa deberá reestructurar sus operaciones

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Sebastian Fariña Petersen

respecto del 2015. La caída de la economía neuquina en términos porcentuales sólo fue superada por cinco provincias. Además, la contracción del producto bruto local fue muy superior al del promedio nacional, que se ubicó en el 2,3%, según datos oficiales.

Los datos provinciales surgen de un análisis de la consultora Federico Muñoz, citado por El Cronista -que toma en cuenta la evolución de ocho variables: nivel de empleo, salario promedio, recaudación del IVA, ventas de supermercados, despachos de combustibles, despachos de cemento, transferencias del Tesoro nacional y patentamiento de autos.

La consultora de referencia realiza un estimador de actividad, tanto a nivel nacional (que se condice con la evolución del PBI de los últimos años) como provincial

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contribuyentes

El 70% a cargo de los 100 grandes El nivel de patentamiento de automotores cero kilómetro fue menor en Neuquén que en el país.

El gas presentó incrementos en la producción como en el precio durante el año pasado.

En Neuquén, los cien contribuyentes más grandes aportan el 70% del total de los ingresos provinciales por esta vía.

Entre estos se cuentan principalmente las compañías petroleras, las empresas que les prestan servicios a estas, los bancos, los supermercados y las concesionarias de automotores.

Las expectativas sobre el crecimiento de las inversiones hidrocarburíferas alientan esperanzas de incremento para el resto de las actividades que reúnen los negocios de los principales contribuyentes.

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hidrocarburos

La producción de petróleo no para de caer mientras suben otras energías Bajó 6,5 por ciento. El país obtuvo algo más de 502.000 barriles de petróleo diarios, unos 35.000 menos que en febrero del año pasado.

ESTRATEGIA

Todos los cañones apuntan al gas

en baja. La crisis del precio internacional influye en este fenómeno.

S

i bien el Gobierno, y en particular el ministerio que conduce Juan José Aranguren, se encargó siempre de indicar que el sector energético sería un modelo a seguir y donde enfatizar con políticas fuertes que apunten al crecimiento, los datos terminan mostrando que la situación es distinta.

Hay desembolsos de miles de millones venideros en energías renovables y gas, en especial en todo lo que tiene que ver con el desarrollo de los no convencionales.

Sin embargo, esta bondad no se está trasladando a la producción de petróleo convencional.

La producción petrolera cayó un

6,5 por ciento interanual en rela- pasado.

El actual nivel de producción ción con febrero del año pasado.

Además de coronar un trimestre entonces retrotrae la industria pe(diciembre, enero y febrero) de trolera argentina a los valores de retroceso, los barriles obtenidos 1991, pero con costos de estructura muy superables en febrero están en los mismos niveles de El actual a los de esa época. convergencia de producción que tenía nivel de losLaprecios internala industria en 1991. producción cionales de petróleo El país obtuvo es similar al con los locales (que algo más de 502.000 barriles de petróleo que tenía la son más elevados) a que en diarios, unos 35.000 industria ayudaron este trimestre hubiera menos que en febrero petrolera una disminución de de 2016. en 1991. los valores de venta Se registró (con al público en los surfebrero) la tercera tidores. caída consecutiva: diSin embargo, el ciembre (7,2%), enero (5,4%) y el nombrado febrero interés por el petróleo local está (6,5%). Cifras comparadas de cayendo. El sector estuvo siendo manera interanual con el período afectado por distintas huelgas. En

El Gobierno está impulsando la producción de gas para reducir su dependencia de las importaciones de gas líquido. Sin embargo, el Gobierno siente que los actuales niveles de producción de petróleo son suficientes para abastecer a la industria local.

Además, las ventas de 2016 estuvieron planchadas. De esa forma, la disminución en la cantidad de crudo obtenido no se sintió hacia los consumidores, ya que la demanda no pidió más combustibles. Las facilidades para la importación están animando a nuevos jugadores en la industria petrolera. Por ejemplo, la holandesa Trafigura está aprovechando una terminal de importación de GNL para también traer combustibles a través de su empresa Puma Energy.

noviembre, la hubo en Chubut. Y entre diciembre y febrero, también se registró una interrupción de tareas en Neuquén, con bloqueos de un oleoducto que conecta las localidades de Puerto Hernández con Rincón de Cuyo.

En febrero 2017 la producción de líquidos declinó en todas las cuencas. La más fuerte fue en la cuenca austral, con un retroceso del 25,2% en relación con 2016.

En la neuquina, la caída fue del 7,9%. San Jorge (Chubut) bajó un 3,7%. La menor actividad tiene que ver con varios factores.

YPF, la principal petrolera, estuvo bajando sus gastos operativos, debido a los malos resultados de sus balances. Además, se está focalizando en yacimientos no convencionales, en especial de gas

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proyectos

Irá por u$s 1250 millones.

Pampa Energía sale a buscar inversores al mercado

L

a petrolera Pampa Energía saldrá al mercado de capitales a buscar u$s 1250 millones para inversiones proyectadas, luego de que su asamblea de accionistas aprobara una ampliación de su programa global de Obligaciones Negociables (ON) y la posibilidad de aumentar la emisión de acciones en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y en Wall Street.

En la reunión del último viernes, los accionistas de Pampa Energía aprobaron por mayoría equivalente a 99,62% de los votos, la ampliación por hasta u$s 1000 millones del programa de ON, cuyo monto total pasó de los u$s 1000 millones originales a u$s 2000 millones, según comunicó la compañía a los entes reguladores.

La compañía que preside Marcelo Mindlin salió en enero último a emitir ON por hasta u$s 1000 millones, y aunque recibió ofertas por u$s 4000 millones, colocó u$s 750 millones a 10 años, con un cupón de 7,5% anual. En consecuencia, a los u$s 250 millones que quedaron sin emitir se sumaron ahora otros u$s 1000 millones. Los accionistas de Pampa también resolvieron aprobar, en el marco del programa global, la emisión de ON convertibles en acciones por hasta u$s 500.000, que se realizará en la medida en que el valor de cotización del certificado de depósito del título en Estados Unidos) alcance al menos los u$s 60

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crisis del sector

empresas líderes

Leve repunte para los materiales de construcción

Apuestan a un repunte. Desde CAME confían en que la situación mejorará, pero no hay buenas señales.

Comercios venden cada vez menos Las ventas minoristas cayeron 3,7% en el primer trimestre. El rubro textil fue el más afectado.

L

Las ventas minoristas finalizaron marzo con una caída de 4,4% frente a igual mes del año pasado, según indicó la Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME). El sondeo calculó que, con ese resultado, las ventas acumularon una baja promedio anual de 3,7% en el primer trimestre de 2017.

Las ventas, que cayeron 4,4% en

marzo, “continuaron apagadas, al ritmo de un consumidor que continúa sintiendo la pérdida de poder adquisitivo de sus ingresos, que tiene sus tarjetas cargadas y que está tratando de reordenar sus finanzas personales”, sostuvo el análisis.

De acuerdo con el estudio, “todos los rubros minoristas vieron reducidas sus transacciones, aunque con fuertes disparidades entre provincias”.

Según la CAME, las más afectadas fueron las ventas limítrofes,

como en Chile, Paraguay, Bolivia, Brasil y Uruguay.

“Mientras en CABA las operaciones cayeron 3,5%, en Córdoba y Santa Fe la baja fue del 1%, en Mendoza se redujeron casi 11%, en Misiones se desplomaron 12%, en Entre Ríos declinaron un 9,3% y en Santa Cruz lo hicieron un 7,3%, siempre medidas en cantidades y comparando con igual mes del año anterior”, puntualizó.

Para CAME, todos los rubros minoristas vieron reducidas sus transacciones. Evaluó, de ese modo, que “fue muy notorio el flujo de argentinos que salieron del territorio nacional para comprar en países vecinos a precios más competitivos que en el mercado local”

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3,25%. Fue el incremento registrado en el rubro durante marzo.

E

l Índice Construya, que mide el ritmo de ventas de insumos de empresas líderes, mostró una evolución positiva respecto del mismo mes del año pasado.

En el primer trimestre cedió un moderado 0,9% interanual.

El Índice Construya, que mide la evolución de los volúmenes vendidos al sector privado de los productos para la construcción que fabrican las empresas líderes que conforman el Grupo Construya (ladrillos cerámicos, cemento portland, cal, aceros largos, carpintería de aluminio,

pisos y revestimientos cerámicos, adhesivos y pastinas, pinturas impermeabilizantes, sanitarios, grifería y caños de conducción de agua), señaló que las ventas de insumos de las empresas del Grupo se ubicaron 22,4% por encima de las de febrero del 2017 y 11,2% por encima de las registradas en marzo de 2016.

Sin embargo, al comparar con febrero pasado, los volúmenes despachados en marzo de 2017 registraron un aumento de 3,25% desestacionalizado, lo que marcó la segunda suba consecutiva en los últimos tres meses. En tanto, en el primer trimestre del año Construya acumuló una caída de 0,9% respecto del mismo mes del año anterior

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Mercado de capitales

bolsa de comercio

El Merval subió el 0,95% y alcanzó máximo histórico

mecanismo de financiación. La Argentina comenzó a emitir deuda desde que asumió el nuevo Gobierno.

La Argentina sale a colocar deuda por u$s 4750 millones Lo hará con bonos y letras del Tesoro. Las tasas de interés serán del 5,7 y 7,6 por ciento a 20 años.

E

l Ministerio de Finanzas autorizó la emisión de bonos de la Nación Argentina (Bonar) en dólares estadounidenses al 5,75% con vencimiento en el 2025, y de bonos al 7,625% con vencimiento en el 2037 por un monto nominal en conjunto de hasta u$s 3500 millones, según una resolución publicada ayer en el Boletín Oficial.

Además, dispuso emisiones de letras del Tesoro (Letes) por 750 y 500 millones de dólares, según establece la resolución 50-E.

Los Bonar tendrán fecha de emisión el 18 de abril de 2017 a ocho años de plazo y se podrán suscribir en pesos o dólares al tipo de cambio de referencia correspondiente al día hábil anterior al de la apertura de las ofertas de la licitación. La colocación se llevará a cabo en uno o varios tramos, según lo determine la Secretaría de Finanzas y bajo ley argentina, puntualizaron. La amortización se hará en tres cuotas anuales, las dos primeras del 33% los días 18 de abril de 2023 y de 2024, y la última del 34% el 18 de abril del 2025.

Esta emisión de Bonar devengará intereses a una tasa nominal

anual de 5,75%, pagaderos en forma semestral los días 18 de abril y 18 de octubre de cada año hasta el vencimiento. Los intereses serán calculados sobre la base de un año de 360 días, integrado por 12 meses de 30 días cada uno.

Este título será negociable y se solicitará autorización para cotizar en el Mercado Abierto Electrónico (MAE) y en bolsas y mercados de valores del país. Por su parte, los bonos al 7,625% con vencimiento en el 2037 tendrán fecha de emisión el 18 de abril de 2017, a 20 años de plazo, y la colocación se llevará a cabo en uno o varios tramos

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cerca. El índice quedó a un paso de cruzar los 21 mil puntos básicos.

La destacada de la jornada fue Transportadora de Gas del Norte, que había ascendido al panel de acciones líderes y que ayer operó por $129,9 millones.

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l índice Merval subió ayer 0,95% y alcanzó un nuevo máximo histórico de 20.926,18 puntos que lo dejó a un paso de cruzar la barrera de los 21.000 puntos básicos.

Las subas más destacadas fueron las de Petrobras Argentina, que avanzó 5,11%, y Pampa, que lo hizo en 4,19%, firma que además fue la segunda más negociada en la rueda con operaciones por $47,3 millones.

La de la jornada fue Transportadora de Gas del Norte, empresa que desde la semana pasada ascendió del panel general al de las acciones líderes y que ayer acaparó operaciones por

$129,9 millones. Transportadora de Gas del Norte (TGNO4, las siglas que la identifican en el panel) avanzó hoy 1,91% pero en el mes, es decir, desde su llegada al Merval, ya suma alzas de 16,24%.

Esta firma está controlada en un 56% por Gainvest SA (una empresa controlada por Tecpetrol del grupo Techint, Compañía General de Combustible de Eduardo Eurnekian y RPM Gas), en 24% por la estadounidense Southern Cone Energy y el 20% restante está en manos de accionistas de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

“Llamó la atención el elevado monto operado en papeles privados, que llegó a los $497,6 millones, un aumento del 41% respecto de lo registrado el viernes pasado.

En segundo lugar se vio un mercado más selectivo pero mucho más animado, a pesar de lo breve de esta semana. Y en tercer lugar cabe destacar que el índice Merval estuvo a un paso de superar la resistencia psicológica de los 21.000 puntos”, señaló el analista Eduardo Fernández

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LMNEUQUéN - MIÉRCOLES 12 de abril de 2017

concurso de ideas

especulación

El banco Macro lanzó un programa destinado a ayudar a emprendedores Claudio Espinoza

Naves está destinado a apoyar a quienes buscan convertir una iniciativa en negocio. Las inscripciones están abiertas hasta el 27 de abril para los cursos que empiezan en mayo.

JEFE. Federico Sturzenegger.

E

presentación. El programa Naves fue lanzado ayer en Neuquén.

PARTICIPACIÓN

60

son los emprendedores que se presentaron el año pasado en la versión neuquina del concurso, que abarca otras localidades vecinas. Entre ellos estuvo uno de los proyectos ganadores y muchos otros que se beneficiaron con los seminarios y las herramientas que provee el programa Naves, del banco Macro, para emprendedores.

vo proceso de formación de tres meses en Buenos Aires, con los gastos cubiertos por el banco. Allí, un jurado seleccionará un proyecto ganador, que viajará a Tel Aviv, en Israel, considerada la capital del emprendedurismo.

Javier de Mendoca, subgerente de empresas del banco Macro, explicó que la entidad invertirá 11 de millones de pesos para becar unos 80 proyectos, que se beneficiarán no sólo con el asesoramiento de los capacitadores sino por la propia sinergia que genera sumergirse en el ecosistema emprendedor a través de los sistemas de networking.

Emprendedores destacaron el apoyo del programa Naves para desarrollar sus negocios

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Ipc del INDEC

La inflación creció 2,4% y acumuló 6,2% en el trimestre El Central subió la tasa para frenar el aumento de precios

U

na idea de negocios puede ser el puntapié inicial de un emprendimiento exitoso pero, al principio, representa un mar de dudas para sus autores. Aquellos decididos a dar los primeros pasos pueden hacerlo de la mano de Naves, un programa del banco Macro orientado a formar a aquellos que buscan emprender con ideas innovadoras.

El programa, cuya versión neuquina se lanzó ayer, permite la inscripción en tres categorías: ideas de negocios, empresas nacientes y nuevos proyectos en marcha.

Así, Naves cubre todo el espectro de emprendedores que quieran formarse y adquirir herramientas para desarrollar sus negocios.

Hasta el 27 de abril hay tiempo para inscribirse en los tres seminarios que se realizarán en mayo en la región, dictados por especialistas del IAE Business School de la Universidad Austral. Juan Martín Rodríguez, referente de este instituto, explicó que los cursos tratarán sobre marketing, finanzas, modelo de negocios e innovación de equipos, e incluirán una ronda de feedback con los capacitadores.

Una vez finalizado el curso, los emprendedores realizarán exposiciones de sus proyectos y cinco de ellos serán seleccionados por el jurado para participar de un nue-

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l Banco Central decidió subir la tasa de pases de 7 días a 26,25% en un contexto en el que la inflación se viene acelerando en los últimos meses. Así la autoridad monetaria tomó una decisión que va en sintonía con lo que esperaba el mercado.

Tras conocerse los datos de inflación (ver aparte), “el BCRA consideró apropiado endurecer las condiciones de liquidez a fin de asegurar que el proceso de desinflación en los meses próximos sea consistente con las metas planteadas para el año”, agregó.

La autoridad monetaria consideró que este nivel de tasas es compatible con el retorno al sendero pautado. Además, aclararon que seguirá manteniendo un claro sesgo antiinflacionario para asegurar que el proceso de desinflación continúe hacia su objetivo de una inflación entre 12% y 17% durante 2017.

Los jugadores del mercado estaban a la espera de esta decisión del Banco Central para enfrentar a la inflación

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E

l Índice de Precios al Consumidor (IPC–Costo de vida) aumentó en marzo 2,4%, impulsado por los rubros alimentos y bebidas, los sectores relacionados con la educación -por el inicio del ciclo lectivo- y por la tarifa de electricidad y el incremento de los peajes en el área metropolitana, entre otras influencias.

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) precisó que esta suba se suma al incremento de 2,5% de febrero y de 1,3% de enero, con lo que el acumulado de los tres primeros meses se ubicó por encima de 6%. Los precios regulados -servicios públicos- aumentaron en marzo 3,3%; los estacionales, 3,7%; y el IPC–Núcleo (alimentación y otros rubros de necesidad básica) se incrementaron 1,8%. Los bienes como alimentos, frutas y verduras, que representan 61,5% de la canasta, tuvieron en marzo una variación de 2,6%, mientras que los servicios, que explican el 38,5%, tuvieron una variación de 2% con respecto al mes anterior.

En la medición por rubros se destacó un aumento del 3% en alimentos y bebidas, lo que aportó una suba de 1,04 puntos del 2,4 por ciento total, con incrementos de 5 por ciento en carnes, 2,8 en panificados; 2,5 en lácteos; y 7,7 en verduras.

En vivienda y servicios básicos se registró un aumento del 2,2 por ciento, por tarifas y expensas de edificios

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CONTRATAPA

De los buitres al capital especulativo El gobierno nacional cerró el conflicto con los buitres a un alto costo financiero. Pese a que eso debía generar más inversiones, lo cierto es que la mayoría del capital que ingresa al país es especulativo y de corto plazo.

ARGENTINA Y EL MERCADO FINANCIERO Por:

Humberto Zambón humbertozambon34@gmail.com

H

ace pocos días se cumplió un año de la negociación que llevaron a cabo en Estados Unidos Alfonso Prat-Gay y Luis Caputo, en representación del gobierno argentino, con los fondos buitre y que significó el pago de casi 15 mil millones de dólares al contado. Esa cifra implicó una quita del 25% de lo que había fijado como capital, intereses y gastos el juez norteamericano Griesa en sus fallos pero más de lo que hubieran imaginado los acreedores poco tiempo antes, después del fracaso de sus acciones judiciales fuera del territorio norteamericano y del apoyo de las Naciones Unidas hacia Argentina y los países deudores. Ese pago representó el excesivo 260% del valor nominal de las deudas y aproximadamente el 1300% lo que realmente habían pagado.

Según Hernán Letcher y Julio Strada, de CEPA, el 93% de los acreedores que entró en el canje del 2005 y 2010 recibieron un total de 30 mil millones de dólares, mientras que los fondos buitre recibieron la mitad de esa cifra.

El costo para Argentina es mucho mayor que los 15 mil millones pagados, ya que para hacerlo tomó deuda, lo que significa un costo

adicional de unos mil millones versiones” no se produjo. Durante por año y por tiempo indefinido el año 2016 ingresaron en concepto de Inversión Extranjera Directa en concepto de intereses.

La fuerte injusticia que ha sig- (IED) 2523 millones de dólares, nificado esta negociación se pone cifra que si bien duplica lo recibide manifiesto si pensamos que por do en el 2015, es bastante inferior cada dólar de valor nominal de la a los 3744 millones ingresados en deuda, los buitres cobraron 6,6 ve- el año 2012.

Lo que sí hubo es oferta de capices lo percibido por los acreedores comunes; si en vez del valor nomi- tales financieros o “de portafolios”, nal tomamos lo realmente gastado, que no deben confundirse con la inversión económica el cálculo se va a Para salir del sino que tienen por 33 veces.

De todas forlitigio con los objeto ganancias a relativamenmas, en ese mobuitres el país plazos te cortos. El capital mento las nuevas afrontó un especulativo, por su autoridades naciopago de propia naturaleza, es nales justificaron el pago porque, casi 15 mil muy móvil y así como decían, a partir millones de vienen al país en cualquier momento de ese momento el país recobraba dólares. Fue un se retiran, pudiendo la confianza inter- 260% más que el generar un problenacional, entraría valor nominal ma. Para evitarlos, “una lluvia” de de los bonos el gobierno anterior establecido un capitales de inargentinos. había encaje del 30% y un versión, que daría plazo mínimo obligacrecimiento económico y trabajo, y se abriría la torio de permanencia de 120 días, posibilidad de obtener créditos con lo que solamente el 0,91% a una tasa de interés muy conve- del capital extranjero ingresado niente, acorde con un mercado en el año 2015 tuvo este carácter. internacional que opera con tasas El actual gobierno eliminó ambas puras de interés muy poco por en- trabas, con lo que su participación relativa en el ingreso de capitales cima del cero por ciento.

Después de un año, ¿qué balan- en el año 2016 pasó al 43%.

El Laboratorio de Economía Nace se puede hacer de esas promecional e Internacional del CEFMA sas?

En primer lugar, “la lluvia de in- ha señalado una tendencia muy

grave, el incremento del ingreso capitales no se ha logrado generar de los capitales financieros en des- la confianza internacional que el medro de la inversión productiva: gobierno esperaba.

Claro que tampoco lo ha conen el primer bimestre del corriente año ingresaron 1315 millones de seguido en el plano interno, modólares en capital extranjero, de vilizando recursos locales hacia la los que el 66% era de portafolio, inversión productiva.

La llamada “formación de aclo que representa cuatro veces lo ingresado en el año 2015 y 10 ve- tivos externos”, que incluye el ahorro en moneda extranjera y la ces lo del año 2015.

Tampoco el pago a los fondos fuga de capitales, alcanzó en el año 2016 los 12.715 mibuitre logró consePor ahora, llones de dólares, lo guir crédito barato.

Si excluimos a Vela lluvia de que ha sido cubierto endeudamiento nezuela y a Ecuadólares no se con externo que debedor, países que no produjo. rán pagar todos los recurren al mercaLos 2523 argentinos. do internacional en Como señala el busca de préstamos, millones de CEPA (Centro de Argentina, con 455 dólares de Economía Política puntos, es el país inversión para Argentina), que presenta el “maextranjera por cada dólar que yor riesgo país” de América del Sur; es directa de ingresó en concepto decir, es el país que 2016 están por de inversión directa el año 2016 más alto debe pagar debajo de los durante se fueron 5 en conlos intereses por el 3774 de 2012. cepto de “formación capital en préstamo de activos exterque recibe. Brasil, a pesar de la profunda crisis que nos”. En lenguaje futbolista, 5 a 1; sufre, está por debajo, ya que está una goleada.

Uno estaría tentado de pensar calificado con 330, cifra que es sensiblemente mayor que el que se qué manera rara tienen los merasigna a los países que le siguen: cados para mostrar su confianza, Uruguay (244), Colombia (225), pero nos iríamos del tema de esta nota. De todas formas, no es preciPerú (170) y Chile (158).

A pesar del pago a los fondos so hacer muchas cuentas para enbuitre y todas las medidas toma- tender que esta situación no puede das para liberar la circulación de durar mucho tiempo

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