98 / Finanční analýza
3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 0,00 2012
2013
běžná likvidita
2014 pohotová likvidita
2015
2016
hotovostní likvidita
Obr. 3.8 Vývoj likvidity společnosti Odlitek v letech 2012–2016
Příklad z podnikové praxe Hlavním cílem řízení likvidity ve společnosti ČD, a. s. (dále jen ČD), je zajistit dostatek finančních zdrojů pro hrazení splatných závazků. Největším zdrojem rizika likvidity je finanční situace a solventnost hlavních objednavatelů poskytovaných služeb, tedy státu a jednotlivých krajů u provozování osobní dopravy a významných klientů u nákladní dopravy. Zároveň je skupina vystavena riziku likvidity z titulu dluhové služby svých existujících a budoucích dluhových závazků. Klíčovým nástrojem řízení likvidity je predikce krátkodobého a střednědobého vývoje likvidity a toku hotovosti. Nedílnou součástí řízení rizika likvidity je zajištění dostatečných závazných úvěrových linek u financujících bank. Jako významný nástroj řízení likvidity je vedle kontokorentů ve společnosti zaveden reálný oboustranný cash pooling pro ekonomicky spjatou skupinu. Současně jsou mezi ČD a jednotlivými dceřinými společnostmi uzavřeny smlouvy o vzájemných úvěrových rámcích, které umožňují vzájemné poskytování předem definovaného a všemi orgány dotčených společností schváleného objemu finančních prostředků v rámci i mimo cash pooling. Společnost ČD také aktivně využívá emise krátkodobých cenných papírů skrze směnečný program jako doplňující zdroj krátkodobé likvidity. U směnečného programu jsou pevné upisovací závazky sjednány na 24 měsíců, což posiluje stabilitu řízení likvidity společnosti a její schopnost dostát svým závazkům. ČD zároveň využívá dluhové kapitálové trhy jako hlavní zdroj dlouhodobého financování investic, doplněné o čerpání dlouhodobých investičních úvěrů. Zdroj: Výroční zpráva společnosti ČD za rok 2016.
Ukázka elektronické knihy, UID: KOS242791