Taller IAAPA: Análisis Financiero

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TALLER ANÁLISIS FINANCIERO

• Contador público y auditor egresado de la Universidad San Carlos de Guatemala, además es egresado del programa de alta gerencia de ICAE y diplomado en gerencia financiera por la Cámara de Comercio de Guatemala.

• Más de 25 años de experiencia en finanzas.

• Ha participado en la industria de las atracciones en el diseño de políticas, procedimientos e implementación de sistemas para el control de ingreso y boletería, sistema de gestión para hoteles, ventas al detalle, operación de restaurantes y puntos de venta, entre otros.

Las Finanzas

Se definen como una rama de la economía que se encarga de administrar el dinero, que afecta la vida de toda persona y organización.

Las finanzas se relacionan con el proceso, las instituciones, los mercados y los instrumentos que participan en la transferencia de dinero entre personas, empresas y gobiernos.

¿Qué son las Finanzas?

Flujo de

Campo de

de

Finanzas corporativas o administración financiera de las empresas

• Decisiones de inversión: La inversión en activos reales (inmuebles, equipo, inventarios, etc); la inversión en activos financieros (cuentas y documentos por cobrar), y las inversiones de excedentes temporales de efectivo.

• Decisiones de financiamiento: La obtención de los fondos necesarios para las inversiones en activos.

• Decisiones de administración del capital de trabajo: Es una actividad diaria que asegura que la empresa tenga recursos suficientes para continuar su operación.

¿Administración financiera?

Área de las finanzas que aplica el proceso

administrativo, dentro de una empresa pública o privada para crear y mantener valor mediante la toma de decisiones y una administración correcta de los recursos.

Objetivos

• Planear el crecimiento de la empresa, tanto táctica como estratégica

• Captar los recursos necesarios para que la empresa opere en forma eficiente

• Asignar dichos recursos de acuerdo con los planes y necesidades de la empresa

• Lograr el óptimo aprovechamiento de los recursos financieros

• Minimizar la incertidumbre de la inversión

Objetivos

• Proporcionar información acerca de la situación financiera, el rendimiento y los flujos de efectivo de la entidad, útil a una amplia variedad de usuarios para tomar decisiones.

• Muestran los resultados de la gestión realizada por los administradores con los recursos que les han sido confiados.

Elementos de la Información Financiera

Reconocimiento

Incorporación en los Estados Financieros, de una partida que cumpla con la definición de:

Satisfaciendo los criterios de:

• Probabilidad de obtener beneficios futuros

• Fiabilidad de la

Activos Pasivos

a)

General - estado de

b) Estado de Ganancias y Pérdidas - estado de

c) Estado de Cambios en el Patrimonio

d) Estado de Flujos de

Estado de Flujos de Efectivo

Proporciona un resumen de los flujos de efectivo operativos, de inversiones y de financiamiento de la empresa y los ajusta de acuerdo con los cambios en su efectivo y valores bursátiles durante el periodo.

Análisis de Estados

Análisis vertical

• Se pueden hacer comparaciones entre empresas del mismo sector pero de diferentes tamaños, en los cuales las cifras absolutas no tendrían ningún significado.

• Se pueden analizar las estructuras de inversión y de financiamiento de las empresas.

Análisis horizontal

• Es un procedimiento que consiste en comparar estados financieros homogeneos en dos o más periodos consecutivos, para determinar los aumentos y disminuciones o variaciones de las cuentas, de un periodo a otro.

• Mediante este análisis se informa si los cambios en las actividades y los resultados han sido positivos, o negativos, y así definir cuales merecen mayor atención por ser significativos.

Análisis horizontal

• A diferencia del análisis vertical que es estático porque analiza y compara datos de un solo periodo, este procedimiento es dinámico porque relaciona los cambios financieros presentados en aumentos o disminuciones de un periodo a otro.

• Muestra también las variaciones en cifras absolutas, en porcentajes o en razones, lo cual permite observar ampliamente los cambios presentados para su estudio, interpretación y toma de decisiones.

1,305,030

Estudio de caso

En documentos adjuntos se les presenta la información financiera del Parque “El Recreo”, leer detenidamente y realizar la proyección del resultado para el año 2022, utilizando la hoja de calculo proporcionada.

Con la proyección se solicita efectuar el análisis de los resultados y trasladar los comentarios o recomendaciones que considere pertinentes.

Discusión del caso

Razones financieras

• Capital de Trabajo -CTEsta razón se obtiene de descontar de las obligaciones corrientes de la empresa todos sus derechos corrientes.

CT = Activo Corriente – Pasivo Corriente

• Capital Neto de Trabajo -CNT- o Capital Operacional Neto Esta razón se obtiene de la comparación entre las cuentas por cobrar más los inventarios menos las cuenta por pagar que se derivan de dichos activo (proveedores y cuentas por pagar).

CT = Cuentas por Cobrar + Inventarios – Cuentas por Pagar

Razones de Liquidez

Razón corriente o índice de solvencia: mide la capacidad de la empresa para cumplir con sus deudas a corto plazo. Índice de Solvencia = Activos Corrientes / Pasivos Corrientes

Razón rápida o prueba del ácido: mide la capacidad de la empresa para cumplir con sus deudas a corto plazo, pero es más conservadora. Prueba del Ácido = (Activos Corrientes – Inventario) / Pasivos Corrientes

Razones de Actividad

Rotación de Inventario: Indica cuantas veces en promedio giran los inventarios en el periodo, mide la actividad o liquidez del inventario de la empresa.

Rotación de inventario = Costo de Ventas / Inventario Promedio

Plazo Promedio de inventario: indica el tiempo promedio que dura una unidad de inventario, en días.

RPI = No. días del año / Rotación de inventario

Razones de Actividad

Periodo promedio de Cuentas por Cobrar: mide el tiempo requerido para la cobranza de cuentas por cobrar, es útil para evaluar las políticas de crédito y cobranza

PPCC = Cuentas por cobrar / Promedio de ventas diarias

Periodo promedio de Cuentas por Pagar: mide el tiempo requerido para el pago de las cuentas por pagar, es útil para evaluar las políticas de crédito y pago

PPCP = Cuentas por pagar / Promedio de compras diarias

Razones de Endeudamiento

Apalancamiento Financiero: mide la deuda con relación a los activos totales, cuanto mayor es el apalancamiento, mayor es el riesgo y el rendimiento.

Apalancamiento = Pasivos Totales / Activos Totales

Razones de Rentabilidad

Margen de utilidad bruta en ventas

MUB = (Ventas – Costo de Ventas) / Ventas

Margen de utilidad en operaciones

Margen de utilidades antes de impuestos

Margen de utilidad neta

Razones de Rentabilidad

Rendimiento sobre Activos (ROA) Es también conocido como rendimiento sobre inversiones, mide la efectividad total de la administración en la generación de utilidades, con sus activos disponibles ROA = Utilidad Neta / Activos Totales

Razones de Rentabilidad

Rendimiento sobre Patrimonio (ROE)

Mide la utilidad que están obteniendo los inversionistas, también se le conoce como ROE (Return on Equity)

= Utilidad Neta / Patrimonio

EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation and amortization)

Utilidad antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones es uno de los índices financieros más utilizados en la actualizad, en vista que elimina el sesgo de la estructura financiera (intereses), del entorno fiscal y de los gastos ficticios (depreciaciones y amortizaciones).

EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation and amortization)

Características:

–

Ignora los cambios en el capital de trabajo y sobreestima los flujos de caja en periodos de crecimiento del capital de trabajo

–

Puede ser una medida confusa de liquidez

– No considera el monto de reinversión requerida

–

Utilizada por si sola es una medida inadecuada para la adquisición de una empresa

–

Ignora la distinción en la calidad de los flujos de caja resultantes de políticas contables, no todos los ingresos constituyen caja

– No es un denominador común si hay normas contables diferentes

–

Ofrece protección limitada si se usa en clausulas de contratos de deuda

Revisión del cuestionario

Gracias por su atención