OVERNAME
VHE BENUT GELD EN KENNIS PE TORQX VOOR NIEUWE STRATEGIE: MINDER MARKTEN, MEER TECHNOLOGIEËN
‘WE WILLEN EEN ELEKTRONICASPECIALIST MET GEVOEL VOOR MECHANICA WORDEN’ VHE liet zich vorig jaar overnemen. Want het Eindhovense bedrijf wil groeien, sterker nog, het móet groeien. Het koos voor Torqx Capital Partners, vanwege de kapitaalkracht én het strategische inzicht die het private equity-bedrijf inbracht. Inmiddels is de strategie in uitvoering, onder meer met een project waarin naar vestiging in andere innovatiehubs gekeken wordt. ‘Zouden wij ook in Enschede zitten, dan weet ik zeker dat we veel meer voor Demcon zouden doen.’
• ‘Behalve geld hadden we extra strategische
• • •
DOOR MARTIN VAN ZAALEN
E
ind 2020 zat Joop Essing samen met zijn zakenpartner Marc van Happen. In de weken ervoor waren er uitvoerige gesprekken gevoerd met groepen klanten. De conclusie daaruit was dat VHE strategische stappen moest zetten: het bedrijf moest gaan groeien, zowel in omzet als in capabilities. Een grotere schaal, enerzijds om kostenefficiënt te kunnen voldoen aan de steeds hogere verwachtingen van grote oem-klanten, anderzijds om meer inkoopkracht te hebben richting de grote elektronicafabrikanten. De onderneming was op dat moment zo’n vijf jaar onderdeel van het portfolio van Greendelta. Onder de hoede van dit private equity-bedrijf (PE) was VHE 2,5 keer zo groot geworden. Voor verdere groei was navenant meer geld nodig en
TORQX: KAPITAAL, NETWERK EN EXPERTISE Torqx Capital Partners investeert in de Benelux in middelgrote bedrijven – onder andere in de productie, distributie en dienstverlening. In bedrijven die ‘de potentie hebben om meerwaarde te creëren’. Geinvesteerd wordt in overnames, investeringsplannen, verbeteringen binnen de organisatie, transformaties van ondernemingen en buy-and-build strategieën. Bij overnames wordt meestal een meerderheidsaandeel genomen. ‘Behalve dat we kapitaal verstrekken, bieden we onze partners ook ons netwerk en onze expertise aan. Alles met als doel om de volle groeicapaciteit van hun ondernemingen te benutten’, aldus het PE-bedrijf op zijn website. In het portfolio van Torqx zitten naast VHE onder meer CSi Packaging, Fabory, Sonic Equipment en de Cable Connectivity Group. Torqx heeft vestigingen in Bussum en in het Belgische Leuven.
• www.torqxcapital.com 28
april 2022
daar vond het betrekkelijk kleine fonds zich niet de geschikte partij voor. Dus gingen Essing en Van Happen op zoek naar alternatieven.
•
inhoud nodig om groeistappen goed te kunnen zetten.’ ‘Torqx heeft een goede naam in het sterker maken van ondernemingen.’ Een klant mag met zijn orders maximaal 20 procent van de omzet uitmaken. ‘Klanten hebben ons laten weten dat ze met hooguit dertig toeleveranciers willen werken.’ ‘Torqx stapt weer uit als we VHE niet meer voldoende kunnen ondersteunen.’
KEUZE VOOR PE VHE laten overnemen door een strategische partij zoals een groot familiebedrijf werd overwogen, maar die optie viel snel af omdat de twee directeuren aan het roer wilden blijven. Een management buy-out werd ook nog even afgetast: Essing en Van Happen hadden immers al een aandeel van 25 procent. ‘Maar we zagen in dat we – behalve geld – extra strategische inhoud nodig hadden om de groeistappen goed te kunnen zetten.’ Dus kwamen ze uit bij private equity. ‘Met Greendelta hadden we daar al plezierige ervaringen mee opgedaan. Torqx Capital Partners heeft een goede naam in het sterker maken van de ondernemingen waarin ze investeren. En ze hadden voldoende geld voor het realiseren van onze plannen’, verhaalt Essing.
KLANTEN GERUST Deze keuze werd ook goed ontvangen door de grote klanten van VHE, waaronder ASML. Private equity staat er bij overnames niet altijd vanzelfsprekend meteen goed op bij dergelijke partijen, vaak uit zorg over de continuïteit. Maar dat was nu geen issue, aldus Essing: ‘Belangrijk voor hen was dat Marc en ik in het bedrijf blijven. En Torqx was ook voor hen een bekende, betrouwbare partij.’ Voorts willen klanten graag weten wie nu precies de geldschieters achter het PEfonds zijn. Ook het antwoord op die vraag stelde de klanten gerust, vertelt Rik Leunissen, partner van het fonds en ook aanwezig bij het gesprek.
GEEN CHINEES GELD Het kapitaal van Torqx, 150 miljoen euro geïnvesteerd vermogen, is deels afkomstig van de Torqx-partners, deels van vijf grote institutionele beleggers waaronder een vehikel van Gordon Moore (die van de halfgeleiderwet en medeoprichter van Intel). Een Chinese partij zit er niet bij, verzekert Leunissen, maar meer details wil hij niet geven: ‘Bij private equity wordt al
gauw die vraag naar de herkomst van het kapitaal gesteld. Eigenlijk vreemd, want als je naar de bank gaat voor een lening vraag je je toch ook niet af bij wie dat geld vandaan komt? Terwijl juist PE-bedrijven, vanwege hun vaak grote omvang, gehouden zijn aan de ESG-richtlijnen (environmental, social en governance, red.) van de EU. Dat geldt ook voor ons.’ Torqx, vervolgt Leunissen, is geen afstandelijke financierder, maar een betrokken ondernemer. ‘Want wij zitten er dus zelf in met ons privévermogen. Dat drijft ons extra om bij de partijen die we overnemen te zorgen voor momentum, voor koppeling. Vandaar ook de naam Torqx. Dat doen we door niet alleen kapitaal te bieden, maar ook inhoudelijke strategische kennis. Door die toe te voegen, willen we bereiken dat de overgenomen onderneming de klanten meer toegevoegde waarde biedt en zo haar concurrentievermogen vergroot.’
DRIE MARKTEN In juli vorig jaar werd de overname beklonken. Vervolgens gingen Van Happen en Essing aan de slag om de strategie, die ze in grote lijnen al hadden opgezet, nader in te vullen samen met het accountteam van Torqx: Leunissen en zijn collega en associate Willem van der Graaf. Allereerst werd gekozen voor een beperkter aantal markten. VHE richt zich nu primair op de semicon, de hightech industry en de smart energy (waaronder EV), duidt Essing. ‘Voorheen zagen we elke opdracht als een kans en deden daarom ook veel voor – zeg maar – de algemene industrie. Bestaande klanten in dat segment blijven we gewoon bedienen, maar bij het verwerven van nieuwe klanten richten we ons op die drie focusmarkten.’ De ratio achter de keuze voor de semicon is dat
