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El idioma de los precios Claudio Zuchovicki


El idioma de los mercados:

Culpar a la crisis de nuestros problemas es subestimar nuestro talento. El futuro no es lo que era. El mercado castiga los consensos. De niĂąo aprendĂ­ el valor de los detalles en uno de los libros de lecturas graduadas: "Por un clavo se perdiĂł una herradura, por una herradura un caballo, por un caballo un caballero y por un caballero un imperio". Gana el mas rapido, no el mas grande: Historia de los cazadores y el leon. Claudio Zuchovicki


Escenario Actual 

   

Economía mundial mejorando muy lentamente. (bueno) Divorcio Macro Vs. Micro. China y Brasil en desacople. (bueno) Materias primas sostenidas (Bueno) Euro- Dólar (Malo)

 Secuencia: primero tiende a normalizarse el mercado de capitales ; luego reacciona el nivel de actividad, mayor rezago del empleo y mucho mayor rezago de la inversión.


La credibilidad es fundamental

La confianza y la expectativa se manifiestan a travĂŠs del precio.


Relaci贸n Index-OIL


FĂ­sico vs. Futuros


1. Sin Miedo ni euforias


Planes de estimulo por mas tiempo


Negativo


Los Negativos ď Ž

Falta asumir el costo social de la crisis.


Relaci贸n euro-d贸lar


Desempleo


Los Positivos 

La crisis empezó en el 2007

Ya esta todo descontado.


Cash


Argentina

ยกAhora si?


Participaci贸n del ciudadano en los mercados.


Tenencias de dólares fuera de Estados Unidos Tenencias totales en Tenencias per US$ miles de millones cápita en US$

Tenencias como % del PBI*

Rusia

80

550

10

Argentina

50

1.300

17,5

China

50

39

0,9

Corea

15

15

2,3

Turquía

10

157

2,6

Resto

43

-

-

Total

248

94

1,3

*Basado en paridad de poder adquisitivo **Las tenencias per cápita y como % del PBI se calculan como promedio de la muestra de 31 países emergentes Fuente: Estudio Bein & Asoc. Sobre la base de la Reserva Federal


Estabilidad incomoda

El ensanche de Corrientes (1936) Foto tomada el 9 de mayo de 1936 donde se ve a los obreros trabajando en una de las calles mas famosas de Buenos Aires


HaitĂ­- Dominicana y el Largo Plazo

SEMINARIO Present Zuchovicki.Silver 2010  

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