Invest in lira: 2012 advice by Gov Başçı BURSA - Anatolia News Agency
Central Bank Gov Başçı declares strong commitment to the lira, claiming the currency will be among those rising most this year. Turkey can attract foreign financing as investors are in search for safe havens, he says
Retailers are seen at a cashier at a supermarket in central Istanbul in this undated photo. The Central Bank claims to push the inflation rate down this year. DAILY NEWS photo, Hasan ALTINIŞIK The Turkish Lira will be one of the currencies appreciating most in the world this year, according to Central Bank Gov. Erdem Başçı. “Those who invest in the lira will always gain in 2012. The Central Bank will allow the lira to appreciate this year,” Başçı said Jan. 6 at a conference in Bursa, an industrialized province in northwestern Turkey. The bank used direct dollar sales as a strong and defensive monetary policy instrument, the governor said, and will keep on using daily dollar auctions to support the lira to gain value. Turkey’s Central Bank sold $200 million for liras in three auctions and a direct sale on Jan. 6 that it says may be held over and above a regular daily auction of dollars to help tighten liquidity. The bank offers as much as $1.35 billion in the regular auctions on days which it calls extraordinary. Turkey’s Central Bank also intervenes in the currency market with undeclared direct dollar sales. The bank sold a total of $3.7 million in four consecutive trading days starting from Dec. 30, 2011, according to estimations by the trade strategists. The lira declined 18 percent last year, a depreciation the bank triggered and allowed until it threatened to push up the inflation rate, Başçı said. Inflation in 2012 will be a little over 5 percent, the official target, and keeping the inflation down is the Central Bank’s primary goal, he said, opposing many analysts who think it is not achievable.
Economy not overheating The Turkish economy is not overheating, according to the governor. If the credit growth rate stays around 10 percent in 2012, there will not be such a risk, he said, naming the bank polices as “successful” in bringing down the current account deficit. The world is abundant in short-term financing, he said, adding that European, American, Japanese and British central banks provide this financing opportunity, as well as Asian countries with high level of savings. The growing current account deficit, a much debated risk in the Turkish economy, stems from abundance and cheapness of credit and foreign financing, said Başçı, adding that this was the rationale why there was no reason for the lira to depreciate this year. “Money is looking for safe havens,” the governor said. “The number of safe havens is decreasing one by one. In a world like this Turkey will find external financing, and it is finding it.” January/07/2012
Currency wars spreading ISTANBUL - Hürriyet Daily News
The Central Bank, governed by Erdem Başçı, is struggling to defend the lira. AA photo Currency wars are spreading throughout the region as Turkey’s Central Bank intervened for a fourth day in the currency markets yesterday amid similar moves by Iran and news that the Hungarian Forint plummeted to a new low. Turkey’s Central Bank continued its direct intervention on the currency market for a fourth trading day in a row yesterday, in addition to a $100 million sale in a daily auction. According to trade strategists, the sale raised the Bank’s funding costs as the lira moved slightly to down to around 1.88 per dollar in yesterday’s trading. The Bank’s direct sales were not declared, however the traders forecast that the total amount in four days since Dec. 30 exceeded $ 3.7 million. Tufan Cömert, a strategist at Garanti Investment estimated yesterday’s direct sale at about $200
million. “It is intervening now, but it’s not an aggressive one,” Cömert said, Bloomberg News reported. Central Bank Governor Erdem Başçı is using Turkey’s foreign currency reserves to halt a decline in the currency that’s driving up import costs and helped push December inflation to a 20month high of 10.5 percent. Forecasts on the bank’s remaining foreign currency reserves vary between $40 million and $50 million, too low compared with the size of the Turkish economy, according to many experts. The foreign exchange reserves declined to $82.8 billion as of Dec. 23, equal to about five months of imports. The reserves are down from a peak of $93.9 billion on July 7, according to data from the Central Bank. The bank yesterday didn’t offer lira funding at the benchmark rate of 5.75 percent, inviting banks to bid for 3 billion liras in one-week repos. The bank lent 3 billion liras in a similar one-week repo auction yesterday at an average annual rate of 11.86 percent. It hasn’t provided liquidity at 5.75 percent since Dec. 28, after the lira fell to a record low of 1.9224 per dollar earlier in the month. Yields on the two-year benchmark note fell eight basis points, or 0.08 percentage points, to 11.45, declining from 11.53 percent yesterday, the highest level since July 2009, according to the RBS Istanbul Benchmark Bond Index. January/05/2012
Turkey’s forex reserves may drop to $50 billion Erdal Sağlam / Hürriyet - ANKARA
The frantic dollar selling by the Turkish Central Bank does little to curb the rise of the US dollar against the lira. The level of foreign currency reserves is crucial as the interventions continue.
Turkish Central Bank Gov Erdem Başçı poses during a press meeting in Ankara in this file photo. The Bank’s net reserves have been declining rapidly to $50 billion as it is continuing to intervene in the currency market in a bid to halt the Turkish Lira’s depreciation. DAILY NEWS photo, Selahattin SÖNMEZ
In the last working day of 2011, the Turkish Central Bank, fixated on the exchange rate level, intervened in the market by selling around $3 billion, and it continued the intervention Jan. 2. Was it successful? The exchange rate level was there for everyone to see. The markets perceive that the Central Bank has established a rate of 2.20 Turkish Liras for the eurodollar basket, as it both sells dollars while curbing lira liquidity when this level is breached. In accordance with its Jan. 2 statement, the Central Bank is mopping up the liras it gets in exchange for dollars, refusing to provide lira liquidity in an effort to pressure the exchange rate further. Why has the Central Bank fixated on the exchange rate? The official statement said the aim is not to let inflation rise even further from the current double-digit levels. But according to bankers, the Central Bank gave the message to foreign investors that they can enter Turkey at the 2.20 basket level. The reason is the high level of Treasury debt repayments in the first quarter. If these tightening operations continue, the Treasury will have to hike interest rates to borrow. Thus, the Central Bank may be resorting to such a path to encourage foreigners to buy government debt at the current levels, trying to halt a sharp rise in interest rates. Despite this, the upper movement in rates has started and will continue. To put it in another way, the Central Bank is making the Treasury pay the bill. Meanwhile, the Treasury has been said to be in an effort to inflate its means by “pen work,” as it enters a tight three months. According to bankers, the Treasury does not pay in cash as it tries to show a high level of year-end means like it did in the 1990s. Frightening prospects So, how are foreign exchange reserves doing? If the eurozone crisis goes on for another four months and Turkey suffers from a lack of foreign currency inflows, will it be able to maintain the 2.20 level? The Central Bank has been inflating the level of its forex reserves, but net reserves are melting away. Meanwhile, gross reserves look high due to the opportunity of banks to hold lira-reserve requirements and gold accounts in foreign currencies. Before the Dec. 30 intervention, gross reserves were at $92 billion, while net reserves were at only $55 billion. Thus, after the Dec. 30 and Jan. 2 interventions, net reserves have declined to around $50 billion. Evidently, the Central Bank has burned at least $10 billion in reserves for nothing, in order not to raise interest rates. The movements in the last few days show that the burning of reserves will continue. And as interest rates rise, the bill will have to be paid by the Treasury. The Central Bank was unable to halt the surge in exchange rates despite curbing lira liquidity and selling dollars. And this is happening despite the fact that no foreigners were active in the market on Dec. 30 and Jan. 2 – foreign markets were on holiday. Starting from Jan. 3, foreigners will enter the market and the real effects will be observed starting next week. Thus, banks are eyeing what foreigners will do. If they enter the market with the intention to sell, it will be much harder for the Central Bank to halt exchange rate appreciation. The new year came with serious movement in the markets. We hope it won’t end in tears. This analysis by Erdal Sağlam was published yesterday by the daily Hürriyet. January/04/2012
Κινεζικό ρευστό στην ελληνική ναυτιλία Του Νικου Mπαρδουνια Οι κινεζικές τράπεζες αναδεικνύονται βασικοί σύμμαχοι της ελληνικής ναυτιλίας και για το 2012, οι οποίες συνεχίζουν να χρηματοδοτούν, με ευνοϊκούς όρους, τις κατασκευές νεότευκτων πλοίων, ελληνικών συμφερόντων, σε κινεζικά ναυπηγεία. Η παρουσία των κινεζικών τραπεζών στον κλάδο χρηματοδότησης της ναυτιλίας ισχυροποιήθηκε τα τελευταία έτη ύστερα από την αδυναμία που εμφάνισαν οι ευρωπαϊκές τράπεζες, που αποτελούσαν τον βασικό «αιμοδότη» της ελληνικής αλλά και της διεθνούς ναυτιλιακής βιομηχανίας. Oι κινεζικές τράπεζες, σύμφωνα με τον Γιώργο Ξηραδάκη, διευθύνοντα σύμβουλο της εταιρείας ΧRTC, συμβούλου επί ναυτιλιακών χρηματοδοτήσεων, έχουν κι έναν επιπλέον λόγο για να επεκταθούν στη ναυτιλιακή χρηματοδότηση: η Κίνα αποτελεί την πρώτη χώρα στις ναυπηγήσεις πλοίων σε ολόκληρο τον κόσμο, με παραγγελίες που ανέρχονται σε 2.876 πλοία (στοιχεία Σεπτεμβρίου 2011) ήτοι το 44% των πλοίων που κατασκευάζονται παγκοσμίως. Οσον αφορά στη χρηματοδότηση της ελληνικής εμπορικής ναυτιλίας από κινεζικές τράπεζες, βασικό εργαλείο αποτελεί το Ταμείο Στήριξης της ελληνικής ναυτιλίας, ύψους 8-10 δισ. δολαρίων, που συνέστησαν οι Κινέζοι για να χρηματοδοτούν με ανταγωνιστικά επιτόκια και όρους τις ελληνικές παραγγελίες σε κινεζικά ναυπηγεία. Ηδη στον χώρο της ναυτιλίας έχουν μπει δυναμικά αρκετές κινεζικές τράπεζες: αλλά οι πιο δυνατοί «παίκτες» είναι: η China Development Bank (CDB), η Export Import Bank of China (EXIM), η Bank of China (BoC) και η Communication Bank of China (CCB). Επίσης, σημαντικό ρόλο πλέον παίζουν και οι χρηματοδοτήσεις μέσω Leasing, όπου πρωτοστατεί η ICBC Leasing, η οποία έχει επικεντρωθεί στη στήριξη των μεγάλων ελληνικών ναυτιλιακών εταιρειών. Να σημειωθεί ότι οι κινεζικές τράπεζες, κατά τον κ. Ξηραδάκη, ενώ διαθέτουν ρευστότητα, «χάνουν» στην ταχύτητα υλοποίησης των συμφωνιών. «Ο μέγιστος χρόνος χορήγησης δανείου για τις δυτικές τράπεζες είναι μόλις δύο μήνες, ενώ οι κινεζικές υπερβαίνουν τους 6 και μπορεί να φθάσουν και τους 9 μήνες», ανέφερε ο διευθύνων σύμβουλος της XRTC και συμπλήρωσε: «Η έλλειψη εμπειριών και οι πολλές εργασίες που έχουν αναλάβει οι κινεζικοί τραπεζικοί οργανισμοί αποτελούν τις βασικές αιτίες των καθυστερήσεων. Ομως, με τον χρόνο, όλα βελτιώνονται και προχωρούν από το καλό στο καλύτερο». Eκτιμάται ότι και φέτος το διεθνές τραπεζικό σύστημα θα συνεχίσει να χορηγεί με το «σταγονόμετρο» δάνεια σε ναυτιλιακές εταιρείες, καθώς οι ναύλοι θα συνεχίζουν να καταγράφουν πτώση και συγχρόνως θα αυξάνεται ο αριθμός των νεότευκτων πλοίων που αναμένεται να «πέσουν» στην αγορά το επόμενο χρονικό διάστημα.
Η Ανδόρα ανακαλύπτει τους φόρους ΔΗΜΟΣΙΕΥΘΗΚΕ: Παρασκευή 06 Ιανουαρίου 2012
Μια μεγάλη αλλαγή περιμένει το Πριγκιπάτο των Κοιλάδων της Ανδόρας (όπως είναι η επίσημη ονομασία της Ανδόρας) το σωτήριο έτος 2012. Το μικροσκοπικό κράτος μεταξύ Ισπανίας και Γαλλίας στα Πυρηναία θα αποκτήσει φόρους. Επειτα από τέσσερα χρόνια συνεχούς ύφεσης ήρθε
και επισήμως το τέλος των δεκαετιών ανάπτυξης του πάλαι ποτέ φορολογικού παραδείσου. Μια δεκαετία πριν, 12 εκατ. τουρίστες επισκέπτονταν την Ανδόρα για να κάνουν σκι και να καταναλώσουν τα πάντα, από ρούχα μέχρι αυτοκίνητα. Πέρυσι όμως πέρασαν τα σύνορα μόλις 8 εκατ. και για μια χώρα που τα ¾ των εσόδων της προέρχονται από τους επισκέπτες, αυτή ήταν η χαριστική βολή. Αν υπολογίσει κανείς και μια φούσκα στα ακίνητα που έριξε τον κλάδο των κατασκευών στο ναδίρ, η οικονομία της έχει μια μείωση της τάξης του 12% μέσα μια τετραετία. Το λιλιπούτειο κράτος των 85.000 πολιτών λοιπόν για να βγάλει τα σπασμένα αποφάσισε να φορολογήσει τις επιχειρήσεις με 10%. Μάλιστα από το 2013 θα καθιερωθεί και η απόδοση ΦΠΑ και για αργότερα σχεδιάζουν και τη φορολογία των φυσικών προσώπων. Βέβαια, μέχρι κι ο υπουργός Οικονομικών επισήμανε πως δεν μπορούν να υπολογίσουν πόσα θα αποφέρει στα κρατικά ταμεία το εν λόγω μέτρο, μιας και «δεν το έχουμε ξανακάνει ποτέ στο παρελθόν». Αλλωστε, σε αυτό το κράτος οι επιχειρήσεις απέκτησαν βιβλία μόλις πέρυσι.
Η κρίση ωφελεί σοβαρά την Τουρκία ΔΗΜΟΣΙΕΥΘΗΚΕ: Παρασκευή 06 Ιανουαρίου 2012
Η Τουρκία είναι διχασμένη μεταξύ Δύσης και Ανατολής. Ουκ ολίγοι από τους Δυτικούς όμως δεν τη θέλουν στην ΕΕ και πολλοί από τους γείτονές της στη Μέση Ανατολή τη βρίσκουν υπερβολικά κοσμική για τα γούστα τους. Αυτή ακριβώς η ιδιάζουσα ταυτότητά της, που είχε γοητεύσει τους ταξιδευτές του παρελθόντος, θεωρείται τώρα το μεγαλύτερο ατού της από κάθε λογής μπίζνεσμαν. Η γειτονική χώρα δεν έχει καμιά σχέση με την κρίση χρέους που πλήττει την ευρωζώνη, ενώ η σταθερή κυβέρνηση του πατερούλη Ερντογάν της δίνει πρωταγωνιστικό ρόλο στη Μέση Ανατολή. Το 2011 πολλές πολυεθνικές εξαγόρασαν τουρκικές εταιρείες δίνοντας συνολικά περί τα 10,6 δισ. δολάρια, ενώ το 2010 εξαγορές και συγχωνεύσεις επί τουρκικού εδάφους άγγιξαν τα 25,6 δισ., όταν μια δεκαετία πριν ήταν μόλις 1,1 δισ. Για την JPMorgan Chase η Τουρκία «αναπτύσσεται γρήγορα, άρα είναι απόλυτα λογικό να προσελκύει ξένους επενδυτές». Το 2011 το ΑΕΠ της αυξήθηκε κατά 8%. Και όπως επισημαίνει ο Ρίτσαρντ Εβανς της δικηγορικής εταιρείας Allen & Overy που άνοιξε γραφεία στην Κωνσταντινούπολη τον Δεκέμβριο για να εκμεταλλευτεί όλο αυτόν τον οίστρο εξαγορών και συγχωνεύσεων: «Θα γίνουν και πολλές ιδιωτικοποιήσεις. Σε υποδομές, τράπεζες και ενέργεια. Τώρα η Τουρκία είναι πολύ πιο ελκυστικό μέρος για μπίζνες από ό,τι η Ελλάδα ή η Ισπανία».