Page 1

1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

1

FXMAG.RU © 2004-2010


1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

Ñîäåðæàíèå Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 1 ïî 5 ìàðòà 2010 ã. .................................................................. 3 Ãëàâåíñòâî ìåäâåäåé ïîêà íå ñëîìèòü ...................................................................................................... 9 Ãðå÷åñêèé ñèíäðîì ................................................................................................................................... 11 Òåìïû âîññòàíîâëåíèÿ ñíèæàþòñÿ: ìåñÿ÷íûé îáçîð ........................................................................... 14 Âåñåííèå ìîòèâû ...................................................................................................................................... 23 Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD ................................................................................................................ 30 Òåõíè÷åñêèé âçãëÿä - EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY è USD/CAD .................................................. 36 Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD .................................................................. 40 Ìàêñèìàëüíàÿ ñòàâêà ............................................................................................................................... 44 Áåçîïàñíîå äâèæåíèå ............................................................................................................................... 45 Òî÷íûé ñèãíàë ........................................................................................................................................... 47

“FOREX MAGAZINE” - ïîáåäèòåëü â íîìèíàöèè 'ËÓ×ØÈÉ ÌÅÄÈÀ ÐÅÑÓÐÑ' (BEST MEDIA RESOURCE) FOREX EXPO AWARDS 2008

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Ãðóïïà êîìïàíèé "Àëüïàðè" www.alpari.ru +7 (495) 710-76-76

Ðèñóíîê íà îáëîæêå:© mipan

Îôèöèàëüíûé ñàéò æóðíàëà Forex Magazine: http://www.fxmag.ru Ïî âîïðîñàì ðàçìåùåíèÿ ðåêëàìû îáðàùàòüñÿ: adv@fxmag.ru

2

Ëèöåíçèÿ Ìèíïå÷àòè Ýë ¹ ÔÑ 77-20968 ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

FXMAG.RU © 2004-2010


1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 1 ïî 5 ìàðòà 2010 ã.

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 1 ïî 5 ìàðòà 2010 ã. Äìèòðèé Øàãàðäèí

3

http://www.fbs.com/

FXMAG.RU © 2004-2010


1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 1 ïî 5 ìàðòà 2010 ã.

4

FXMAG.RU © 2004-2010


1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 1 ïî 5 ìàðòà 2010 ã.

* - Óêàçàíî ìîñêîâñêîå âðåìÿ.

Âíèìàíèå!!! Ôàêòè÷åñêèå çíà÷åíèÿ çà ïðåäûäóùèé ïåðèîä è êîíñåíñóñ-ïðîãíîçû ìîãóò ïåðåñìàòðèâàòüñÿ. Êàê ïðàâèëî, îòêëîíåíèÿ ýòè íåçíà÷èòåëüíû. Áóäüòå âíèìàòåëüíû è ñâîåâðåìåííî îòñëåæèâàéòå ïîñòóïëåíèå íîâîé èíôîðìàöèè. Îáçîð âàæíåéøèõ ìàêðîýêîíîìè÷åñêèõ äàííûõ ýòîé íåäåëè â ÑØÀ, Åâðîçîíå è ßïîíèè. ÑØÀ Ïåðâûå âàæíûå äàííûå ïî ÑØÀ îæèäàþòñÿ â ïîíåäåëüíèê, 1 ìàðòà. Õîðîøèå öèôðû æäåì ïî èíäåêñó ëè÷íûõ ðàñõîäîâ (Personal Spending), êîòîðûé, êàê îæèäàåòñÿ, ïîäðîñ íà 0,5% â ÿíâàðå ïðè ðîñòå íà 0,2% ìåñÿöåì ðàíåå.  íîÿáðå ðîñò ðàñõîäîâ ñîñòàâèë 0,7%, ïðè ýòîì ýòè ðåçóëüòàòû áûëè ïåðåñìîòðåíû â ñòîðîíó ïîâûøåíèÿ ñ 0,5%.  ñâîþ î÷åðåäü èíäåêñ ëè÷íûõ äîõîäîâ (Personal Income), ñîãëàñíî ïðîãíîçàì, ïîêàçàë ðîñò íà 0,5%. Ïðè ýòîì â äåêàáðå ëè÷íûå äîõîäû àìåðèêàíöåâ âûðîñëè íà 0,4%, âñëåä çà ðîñòîì íà 0,5% â íîÿáðå. Äåêàáðüñêèé îò÷åò

5

ïî äîõîäàì, òåì íå ìåíåå, íå ïðåäâåùàåò õîðîøèõ ïîêàçàòåëåé ïî ðàñõîäàì ïîòðåáèòåëåé â áëèæàéøèå ìåñÿöû, òàê êàê óðîâåíü çàðàáîòíîé ïëàòû íàñåëåíèÿ îãðàíè÷åí ñëàáûì ðûíêîì çàíÿòîñòè è âûñîêîé áåçðàáîòèöåé. Äàëåå Èíñòèòóò Óïðàâëåíèÿ Ïîñòàâêàìè (ISM) îïóáëèêóåò äàííûå ïî èíäåêñó äåëîâîé àêòèâíîñòè â ïðîèçâîäñòâåííîì ñåêòîðå (Manufacturing Index) çà ôåâðàëü. Îæèäàåòñÿ, ÷òî èíäåêñ ñíèçèëñÿ äî çíà÷åíèÿ 57,9 ñ 58,4 â ÿíâàðå. Èíäèêàòîð ÿâëÿåòñÿ îïåðåæàþùèì è îêàçûâàåò çíà÷èòåëüíîå âëèÿíèå íà ðûíêè. Ðîñòó èíäåêñà â ÿíâàðå, íàáëþäàþùåãîñÿ óæå 6-îé ìåñÿö ïîäðÿä, ñïîñîáñòâîâàëî óâåëè÷åíèå èíäåêñà íîâûõ ïðîìûøëåííûõ çàêàçîâ, êîòîðûé â ñâîþ î÷åðåäü ðàñòåò óæå â òå÷åíèå 3 ìåñÿöåâ. ßíâàðñêèé îò÷åò â î÷åðåäíîé ðàç ïîäòâåðæäàåò òåîðèþ V-îáðàçíîãî âîññòàíîâëåíèÿ ïðîìûøëåííîãî ñåêòîðà, êîòîðûé íàõîäèëñÿ ïîä ïðèñòàëüíûì âíèìàíèåì èíâåñòîðîâ âñþ âòîðóþ ïîëîâèíó 2009 ãîäà.  ñðåäó, 3 ìàðòà, ðûíîê ñ âíèìàíèåì áóäåò ñëåäèòü çà âûõîäîì ñòàòèñòèêè ïî çàíÿòîñòè â íåñåëüñêîõîçÿéñòâåííîì ñåêòîðå (Nonfarm Employment Change) îò ADP. Îæèäàåòñÿ çàìåäëåíèå ñíèæåíèÿ êîëè÷åñòâî çàíÿòûõ íà 9 òûñ ÷åë. â ôåâðàëå.  ÿíâàðå ñíèæåíèå ñîñòàâèëî 22 òûñ. ÷åëîâåê.

FXMAG.RU © 2004-2010


1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 1 ïî 5 ìàðòà 2010 ã.

Èíñòèòóò Óïðàâëåíèÿ Ïîñòàâêàìè îïóáëèêóåò äàííûå ïî èíäåêñó äåëîâîé àêòèâíîñòè â íåïðîèçâîäñòâåííîì ñåêòîðå (ISM Services Index) çà ôåâðàëü. Îæèäàåòñÿ, ÷òî èíäåêñ âûðîñ äî çíà÷åíèÿ 51,0 ñ 50,5 â ÿíâàðå. Èíäåêñ ÿâëÿåòñÿ îïåðåæàþùèì ïîêàçàòåëåì ñîñòîÿíèÿ ñåêòîðà óñëóã è îêàçûâàåò çíà÷èòåëüíîå âëèÿíèå íà ðûíêè. Äàëåå îæèäàåòñÿ åæåíåäåëüíûé îò÷åò Óïðàâëåíèÿ ýíåðãåòè÷åñêîé èíôîðìàöèè ÑØÀ (EIA) ïî çàïàñàì íåôòè è íåôòåïðîäóêòîâ â ÑØÀ (Crude Oil Inventories) çà íåäåëþ äî 27 ôåâðàëÿ. Äàííûå ïî çàïàñàì íåôòè çà ïðîøëûé ïåðèîä ñâèäåòåëüñòâîâàëè î ðîñòå íà 3,0 ìëí áàððåëåé.  ÷åòâåðã, 4 ìàðòà, â ÑØÀ îïóáëèêóþòñÿ åæåíåäåëüíûå äàííûå ïî ðûíêó òðóäà, à èìåííî äàííûå ïî ïåðâè÷íûì çàÿâêàì íà ïîñîáèÿ ïî áåçðàáîòèöå (Jobless Claims) çà íåäåëþ äî 26 ôåâðàëÿ. Ñîãëàñíî îæèäàíèÿì àíàëèòèêîâ, çà ïîñîáèÿìè íà íåäåëå îáðàòèëèñü 474 òûñ ÷åëîâåê. Ïî äàííûì Äåïàðòàìåíòà ïî òðóäó, êîëè÷åñòâî ïåðâè÷íûõ îáðàùåíèé çà ïîñîáèÿìè ïî áåçðàáîòèöå íåîæèäàííî âûðîñëî çà íåäåëþ äî 20 ôåâðàëÿ. Ýòî â î÷åðåäíîé ðàç çàñòàâèëî îáðàòèòü âíèìàíèå íà ïðîáëåìû ðûíêà òðóäà, çàìåäëÿþùèå îáùåå âîññòàíîâëåíèå ýêîíîìèêè. ×èñëî ïåðâè÷íûõ îáðàùåíèé âûðîñëî íà 22.000 äî 496.000, äîñòèãíóâ ìàêñèìàëüíîãî çíà÷åíèÿ ñ íîÿáðÿ 2009 ãîäà, òîãäà êàê ïðîãíîç áûë áîëåå îïòèìèñòè÷íûì. Ïðåäïîëàãàëîñü, ÷òî êîëè÷åñòâî îáðàùåíèé ñíèçèòñÿ ñ 473.000, çàôèêñèðîâàííûõ íåäåëåé ðàíåå, äî óðîâíÿ â 460.000. Ñðåäíÿÿ çà 4 íåäåëè âûðîñëà ñ 6.000 äî 473.750. Ýòî ñàìûé âûñîêèé åå óðîâåíü ñ íîÿáðÿ, íà 15.000 ïðåâûøàþùèé ÿíâàðñêîå çíà÷åíèå. Ïîâòîðíûå îáðàùåíèÿ çà ïîñîáèÿìè, äàííûå ïî êîòîðîìó çàïàçäûâàþò íà íåäåëþ, íåñêîëüêî óâåëè÷èëèñü - äî 4.617 ìèëëèîíîâ. Äàëåå â ÑØÀ âûéäóò ïðåäâàðèòåëüíûå äàííûå ïî ïðîèçâîäèòåëüíîñòè òðóäà áåç ó÷åòà ñåëüñêîãî õîçÿéñòâà (Nonfarm productivity). Ñîãëàñíî ïåðåñìîòðåííûì äàííûì îæèäàåòñÿ, ÷òî â IV êâàðòàëå ðîñò ïðîèçâîäèòåëüíîñòè ñîñòàâèë 6,2%. Ñòîèìîñòü ðàáî÷åé ñèëû (Unit labor costs) â ÑØÀ, ïî ïåðåñìîòðåííûì äàííûì, â IV êâàðòàëå 2009 ãîäà ñíèçèëàñü íà 4,4% ïî îòíîøåíèþ êî III êâàðòàëó (òîãäà áûëî çàôèêñèðîâàíî ïàäåíèå íà 2,5%). Äàëåå íàñ æäóò íîâîñòè ïî ðûíêó æèëèùíîãî ñòðîèòåëüñòâà ÑØÀ. Îæèäàåòñÿ, ÷òî èíäåêñ ïîäïèñàííûõ äîãî-

6

âîðîâ î ïðîäàæå íåäâèæèìîñòè (Pending Home Sales) â ÿíâàðå ïîêàçàë ðîñò íà 1,6%, ïðè ýòîì â äåêàáðå ðîñò ñîñòàâèë 1,0%. Áëèæå ê âå÷åðó æäåì ñòàòèñòèêè ïî ôàáðè÷íûì çàêàçàì (Factory orders). Ñîãëàñíî êîíñåíñóñ-ïðîãíîçó, â ÿíâàðå îáúåì çàêàçîâ âûðîñ íà 1,2% ïî îòíîøåíèþ ê äåêàáðþ, êîãäà èíäåêñ ïîêàçàë óâåëè÷åíèå íà 1,0%.  ïÿòíèöó, 5 ìàðòà, èíâåñòîðû ñ áîëüøîé íàñòîðîæåííîñòüþ áóäóò îæèäàòü áîëüøîãî áëîêà ñòàòèñòèêè ïî ðûíêó òðóäà èç ÑØÀ. Ñîãëàñíî îæèäàíèÿì ñïåöèàëèñòîâ, ñíèæåíèå êîëè÷åñòâà ðàáî÷èõ ìåñò â íåñåëüñêîõîçÿéñòâåííîì ñåêòîðå (Nonfarm Payrolls) â ôåâðàëå ñîñòàâèëî 39 òûñ ÷åëîâåê. Ïðè ýòîì â ÿíâàðå ñíèæåíèå ÷èñëà çàíÿòûõ áûëî íà óðîâíå 20 òûñ ÷åëîâåê. Ñîãëàñíî êîíñåíñóñ-ïðîãíîçó, îáùèé óðîâåíü áåçðàáîòèöû â ÑØÀ â ôåâðàëå âûðîñ íà 0,1% äî 9,8% ïî îòíîøåíèþ ê ÿíâàðþ. Òàêæå îæèäàåòñÿ, ÷òî ñðåäíÿÿ ïî÷àñîâàÿ îïëàòà òðóäà (Average Hourly Earnings) âûðîñëà íà 0,2% â ôåâðàëþ ïðîòèâ ðîñòà íà 0,3% â ÿíâàðå. Åâðîçîíà  ïîíåäåëüíèê, 1 ìàðòà, èññëåäîâàòåëüñêàÿ êîìïàíèÿ Markit ïðåäîñòàâèò îêîí÷àòåëüíûå äàííûå ïî èíäåêñó ìåíåäæåðîâ ïî çàêóïêàì â ïðîèçâîäñòâåííîé ñôåðå (Manufacturing Purchasing Managers Index), êîòîðûå, êàê îæèäàåòñÿ, îñòàíóòñÿ íà ðàíåå îçâó÷åííûõ 54,1 ïóíêòàõ. Äàëåå Eurostat îïóáëèêóåò äàííûå ïî îáùåìó óðîâíþ áåçðàáîòèöû (Unemployment rate) â Åâðîçîíå. Êàê ïðîãíîçèðóåòñÿ, â ÿíâàðå óðîâåíü áåçðàáîòèöû ñîñòàâèë 10,1% ïî ñðàâíåíèþ ñ 10,0% â äåêàáðå. Âî âòîðíèê, 2 ìàðòà, Eurostat îïóáëèêóåò ïðåäâàðèòåëüíûå äàííûå ïî ôåâðàëüñêîìó èíäåêñó ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí (CPI), êîòîðûå, êàê îæèäàåòñÿ, â ôåâðàëå 2010 ãîäà âûðîñëè íà 1,0% ïî îòíîøåíèþ ê ôåâðàëþ 2009 ãîäà. Äàëåå òðåéäåðû çàèíòåðåñóþòñÿ äàííûìè ïî èíäåêñó öåí åâðîïåéñêèõ ïðîèçâîäèòåëåé (PPI) çà ÿíâàðü. Ñîãëàñíî êîíñåíñóñïðîãíîçó, öåíû ïðîèçâîäèòåëåé âûðîñëè íà 0,7% ïî îòíîøåíèþ ê äåêàáðþ 2009 ãîäà, êîãäà áûë çàôèêñèðîâàí ðîñò

FXMAG.RU © 2004-2010


1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 1 ïî 5 ìàðòà 2010 ã.

âñåãî íà 0,1%. Íàïîìíèì, ÷òî PPI ÿâëÿåòñÿ íàðÿäó ñ CPI (èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí) âàæíåéøèì ïîêàçàòåëåì èíôëÿöèîííûõ îæèäàíèé.  ñðåäó, 3 ìàðòà, Ãåðìàíèÿ îò÷èòàåòñÿ ïî îáúåìó ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ (Retail Sales) â ÿíâàðå.  äåêàáðå ïðîäàæè âûðîñëè íà 0,9%, à â íîÿáðå óïàëè íà 1,1%. Äàëåå æäåì îêîí÷àòåëüíûõ äàííûõ èíäåêñó ìåíåäæåðîâ ïî çàêóïêàì â ñôåðå óñëóã (Services PMI). Ñîãëàñíî îæèäàíèÿì, çíà÷åíèå èíäåêñà â ôåâðàëå îñòàíåòñÿ íà ðàíåå çàÿâëåííîì óðîâíå â 52,0 ïóíêòà. Èíäåêñ ÿâëÿåòñÿ îïåðåæàþùèì èíäèêàòîðîì, çíà÷åíèå âûøå 50 ïóíêòîâ ãîâîðèò î âîññòàíîâëåíèè ñåêòîðà óñëóã. Çàòåì Åâðîçîíà îò÷èòàåòñÿ ïî îáúåìó ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ (Retail Sales), êîòîðûå, ñîãëàñíî êîíñåíñóñ-ïðîãíîçó, â ÿíâàðå ñíèçèëèñü íà 0,3%, ïðè òîì, ÷òî â äåêàáðå ðîñò ñîñòàâèë 0,1%.  ÷åòâåðã, 4 ìàðòà, Åâðîñòàò îïóáëèêóåò ïåðåñìîòðåííûå äàííûå ïî ÂÂÏ çà IV êâàðòàë 2009 ãîäà, ðîñò êîòîðîãî, ïî âñåé âèäèìîñòè, îñòàíåòñÿ íà óðîâíå 0,1%. Åâðîïåéñêèé Öåíòðàëüíûé Áàíê â ñâîþ î÷åðåäü ïðèìåò ðåøåíèå ïî êëþ÷åâîé ïðîöåíòíîé ñòàâêå Åâðîçîíû Minimum Bid Rate. Àíàëèòèêè íå îæèäàþò ñî ñòîðîíû ÅÖÁ ïåðåñìîòðà òåêóùåãî óðîâíÿ â 1,0%. Îæèäàåòñÿ, ÷òî ÅÖÁ íå ïîäíèìåò ñòàâêó äî IV êâàðòàëà, áàíê íà÷èíàåò ñâîðà÷èâàòü ïðîãðàììû ïðåäîñòàâëåíèÿ çàéìîâ, îäíàêî ïðåäîñòàâëÿåò áàíêàì ñòîëüêî äåíåã, ñêîëüêî èì òðåáóåòñÿ äëÿ êðåäèòîâàíèÿ ýêîíîìèêè. Íàðÿäó ñ ðàñòóùåé áåçðàáîòèöåé áþäæåòíûå ïðîáëåìû Ãðåöèè ìîãóò óñëîæíèòü âîçâðàùåíèå ÅÖÁ ê íîðìàëüíîé âàëþòíîé ïîëèòèêå. Èíâåñòîðû ñ íåòåðïåíèåì áóäóò æäàòü êîììåíòàðèåâ îôèöèàëüíûõ ïðåäñòàâèòåëåé ÅÖÁ.  ïÿòíèöó, 5 ìàðòà, â Ãåðìàíèè îïóáëèêóþòñÿ äàííûå ïî îáúåìàì çàêàçîâ ïðåäïðèÿòèé (Factory Orders) çà ÿíâàðü.  ÿíâàðå îæèäàåòñÿ ðîñò ÷èñëà çàêàçîâ íà 1,6%, ÷òî íàìíîãî âûøå, ÷åì â äåêàáðå, êîãäà ñíèæåíèå çàêàçîâ íåîæèäàííî ñîñòàâèëî 2,3%. Âåëèêîáðèòàíèÿ  ïåðèîä ñî 1 ïî 5 ìàðòà â Âåëèêîáðèòàíèè îïóáëèêóþòñÿ äàííûå ïî èíäåêñó öåí íà æèëüå, ðàññ÷èòûâàåìûì

7

øîòëàíäñêèì áàíêîì Halifax. Îæèäàåòñÿ, ÷òî öåíû â ôåâðàëå âûðîñëè íà 0,3%, â ÿíâàðå áûë çàôèêñèðîâàí ðîñò íà 0,9%. Èíäåêñ ÿâëÿåòñÿ îïåðåæàþùèì è îòðàæàåò ñîñòîÿíèå æèëèùíîãî ñåêòîðà ñòðàíû.  ïîíåäåëüíèê Âåëèêîáðèòàíèÿ îò÷èòàåòñÿ ïî ïðîèçâîäñòâåííîìó èíäåêñó ìåíåäæåðîâ ïî çàêóïêàì (Manufacturing PMI) çà ôåâðàëü. Îæèäàåòñÿ íåçíà÷èòåëüíîå ñíèæåíèå èíäåêñà äî îòìåòêè 56,5 ñ 56,7 â äåêàáðå. Manufacturing PMI - îïåðåæàþùèé èíäèêàòîð ñîñòîÿíèÿ áðèòàíñêîé ýêîíîìèêè. Âàæíûå äàííûå âûéäóò ïî îáùåìó îáúåìó ÷àñòíîãî êðåäèòîâàíèÿ (Net Lending to Individuals) â ÿíâàðå, êîòîðûé, êàê îæèäàåòñÿ, ñíèçèëñÿ äî 0,7 ìëðä ôóíòîâ ïî ñðàâíåíèþ ñ äåêàáðåì, êîãäà áûëî âûäàíî êðåäèòîâ íà 1,2 ìëðä.  ñðåäó, 3 ìàðòà, äàëåå èç æäåì äàííûõ èíäåêñó ìåíåäæåðîâ ïî çàêóïêàì â ñôåðå óñëóã (Services PMI). Ñîãëàñíî îæèäàíèÿì, çíà÷åíèå èíäåêñà â ôåâðàëå ñîñòàâèëî 55,0 ïî ñðàâíåíèþ ñ 54,5 â ÿíâàðå. Èíäåêñ ÿâëÿåòñÿ îïåðåæàþùèì èíäèêàòîðîì, çíà÷åíèå âûøå 50 ãîâîðèò î âîññòàíîâëåíèè ñåêòîðà óñëóã.  ÷åòâåðã Áàíê Àíãëèè îïóáëèêóåò äàííûå ïî ïðîãðàììå âûêóïà íåêà÷åñòâåííûõ àêòèâîâ (Asset Purchase Facility), êîòîðàÿ áûëà çàïóùåíà â ìàðòå 2009 ãîäà. Îæèäàåòñÿ, ÷òî â îáúåì ïðîãðàììû îñòàíåòñÿ íà óðîâíå 200 ìëðä ôóíòîâ. Òàêæå Áàíê Àíãëèè ïðèìåò ðåøåíèå ïî êëþ÷åâîé ïðîöåíòíîé ñòàâêå, êîòîðàÿ, êàê ïðåäïîëàãàåòñÿ, îñòàíåòñÿ íåèçìåííîé íà óðîâíå 0,5%.  ïÿòíèöó ñòîèò îáðàòèòü âíèìàíèå íà ïóáëèêàöèþ âàæíîãî èíôëÿöèîííîãî ïîêàçàòåëÿ - èíäåêñà çàêóïî÷íûõ öåí ïðîèçâîäèòåëåé (Producer Price Index Input) çà ôåâðàëü, êîòîðûé ñîãëàñíî êîíñåíñóñ-ïðîãíîçó, ïîêàçàë ðîñò íà 0,1%, ïðè òîì, ÷òî â ÿíâàðå áûë çàôèêñèðîâàí ðîñò íà 2,0%. ßïîíèÿ Âî âòîðíèê, 2 ìàðòà, Ìèíèñòåðñòâî âíóòðåííèõ äåë è èíôîðìàöèè ßïîíèè îïóáëèêóåò äàííûå ïî ðàñõîäàì äîìîõîçÿéñòâ (Household Spending) â íîÿáðå. Ðàñõîäû äîìîõîçÿéñòâ â ßïîíèè - êëþ÷åâîé ïîêàçàòåëü ëè÷íîãî ïîòðåá-

FXMAG.RU © 2004-2010


1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 1 ïî 5 ìàðòà 2010 ã.

ëåíèÿ. Ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû ñîñòàâëÿþò áîëåå ïîëîâèíû ÂÂÏ ßïîíèè, à ðàñõîäû äîìîõîçÿéñòâ ÿâëÿþòñÿ îñíîâíûì èíäèêàòîðîì ðàñõîäîâ ïîòðåáèòåëåé. Ñîãëàñíî ïðîãíîçàì, èíäåêñ â ÿíâàðå 2010 ãîäà ïîêàçàë ðîñò íà 2,6% ïî îòíîøåíèþ ê ÿíâàðþ 2010 ãîäà.  äåêàáðå èíäåêñ ïîäíÿëñÿ íà 2,1% ïðîòèâ äàííûõ àíàëîãè÷íîãî ïåðèîäà ïðîøëîãî ãîäà. Óðîâåíü áåçðàáîòèöû (Unemployment rate) â ßïîíèè îæèäàåòñÿ íà óðîâíå 5,1%.  ñðåäó, 3 ìàðòà, æäåì âàæíîé ñòàòèñòèêè èç ßïîíèè ïî èíäåêñó ñðåäíåé çàðàáîòíîé ïëàòû (Average Earnings Index). Îæèäàåòñÿ, ÷òî â ÿíâàðå 2010 ãîäà (ãîä ê ãîäó) èíäåêñ ïîêàçàë ñíèæåíèå íà 1,2%, ïðè ýòîì ìåñÿöåì ðàíåå ñíèæåíèå ñîñòàâèëî 5,9% ïî ñðàâíåíèþ ñ àíàëîãè÷íûì ïåðèîäîì 2009 ãîäà.

æèòåëüíîå çíà÷åíèå òîðãîâîãî áàëàíñà ãîâîðèò î òîì, ÷òî ýêñïîðò çà îò÷åòíûé ïåðèîä ïðåâûñèë èìïîðò, è íàîáîðîò. Èìåííî äëÿ òîãî, ÷òîáû ïîìî÷ü Âàì ëó÷øå îðèåíòèðîâàòüñÿ â ýêîíîìè÷åñêèõ èíäèêàòîðàõ è ñäåëàòü Âàø òðåéäèíã åùå áîëåå óñïåøíûì, â ðàçäåëå "Àíàëèòèêà" íà íàøåì ñàéòå ïðåäñòàâëåí "Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü". Âñÿ èíôîðìàöèÿ îïåðàòèâíî îáíîâëÿåòñÿ è äîñòóïíà ñðàçó íà äâóõ ÿçûêàõ - ðóññêîì è àíãëèéñêîì. Èííîâàöèåé êîìïàíèè FBS ÿâëÿåòñÿ òî, ÷òî ïðîãíîç ïî ýêîíîìè÷åñêèì ïîêàçàòåëÿì íà áóäóùóþ íåäåëþ Âû ìîæåòå óâèäåòü óæå â ïÿòíèöó. Òàêèì îáðàçîì, âû ïîëó÷àåòå âîçìîæíîñòü âûáðàòü ñòðàòåãèþ äëÿ ñâîåé òîðãîâëè ðàíüøå, ÷åì âñå îñòàëüíûå. Óñïåøíîãî Âàì òðåéäèíãà! Ïåðåéòè íà ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü: http://www.fbs.com/ru/analytics/economic_calendar

Àâñòðàëèÿ Âî âòîðíèê, 2 ìàðòà, Ðåçåðâíûé Áàíê Àâñòðàëèè ïðèìåò ðåøåíèå ïî êëþ÷åâîé ïðîöåíòíîé ñòàâå - Cash rate. Ðûíîê îæèäàåò, ÷òî Áàíê Àâñòðàëèè íå ïîéäåò íà î÷åðåäíîå ïîâûøåíèå ñòàâêè ñ 3,75%. Ïðè ýòîì, ÐÁÀ ñèëüíî óäèâèë àíàëèòèêîâ â ôåâðàëå, îæèäàâøèõ, ÷òî ñòàâêà âûðàñòåò äî 4,0%. Áàíê Àâñòðàëèè ñòàë ïåðâûì è åäèíñòâåííûì ïîäíÿâøèì ñòàâêó ñðåäè ðàçâèòûõ ñòðàí. Àâñòðàëèÿ ïðîòèâîñòîÿëà ãëîáàëüíî ñïàäó áëàãîäàðÿ ãðàìîòíîé ïîëèòèêå ïðàâèòåëüñòâà, áëàãîäàðÿ êîòîðîé ïîÿâèëàñü âîçìîæíîñòü ïîñëåäîâàòåëüíîãî ïîâûøåíèÿ ñòàâêè ñ 3,00% â îêòÿáðå 2009 ãîäà äî 3,75% â íàñòîÿùåå âðåìÿ. Áàíê îòìå÷àåò, ÷òî ðèñê ñåðüåçíîãî ýêîíîìè÷åñêîãî ñïàäà ïðîøåë è âàëþòíàÿ ïîëèòèêà îñòàíåòñÿ íåèçìåííîé â áëèæàéøåì áóäóùåì. Òåì íå ìåíåå, ïîëèòèêà ìîæåò áûòü ïåðåñìîòðåíà â öåëÿõ ïîääåðæàíèÿ óðîâíÿ èíôëÿöèè â çàäàííûõ ðàìêàõ.

Äìèòðèé Øàãàðäèí, âåäóùèé àíàëèòèê áðîêåðñêîé êîìïàíèè FBS (www.fbs.com)

Àâñòðàëèéñêîå áþðî ñòàòèñòèêè îïóáëèêóåò äàííûå ïî ðîçíè÷íûì ïðîäàæàì (Retail Sales) çà ÿíâàðü. Îæèäàåòñÿ, ÷òî ïî îòíîøåíèþ ê ïðîøëîìó ìåñÿöó ðîñò ïðîäàæ ñîñòàâèë 1,0%, ïðè ýòîì â äåêàáðå íàáëþäàëîñü ñíèæåíèå íà 0,7%.  ÷åòâåðã, 4 ìàðòà, èç Àâñòðàëèè æäåì äàííûõ ïî òîðãîâîìó áàëàíñó òîâàðîâ è óñëóã (Trade Balance) çà ÿíâàðü, ñàëüäî êîòîðîãî ñîãëàñíî ïðîãíîçàì ñîñòàâèëî -2,26 ìëðä äîëëàðîâ ïî ñðàâíåíèþ ñ -1,57 ìëðä ìåñÿöåì ðàíåå. Ïîëî-

8

FXMAG.RU © 2004-2010


1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

Ãëàâåíñòâî ìåäâåäåé ïîêà íå ñëîìèòü

Ãëàâåíñòâî ìåäâåäåé ïîêà íå ñëîìèòü Êèðèëë Ïðîòàñîâ Èíñòðóìåíò: USDCHF. Äëÿ Øâåéöàðñêîãî ôðàíêà äàâëåíèå äîëëàðà ÑØÀ óæå çàøëî äî ïðåäåëà, ñèëüíî ïîäíÿâ êîòèðîâêó. Ïðè íåáîëüøîé ïîïûòêå óêðåïèòüñÿ íà ïðåäûäóùåé íåäåëå, áàíêè âíîâü ïîäíÿëè êîòèðîâêó ââåðõ â ïåðâîé ïîëîâèíå òåêóùåé íåäåëè. Èíôëÿöèÿ ïî Åâðîçîíå íåìíîãî óëó÷øèëàñü, ïîìîãëè è ìàêðî äàííûå ïî ÑØÀ. Äà è çàëîæåííûé åùå â ÿíâàðå êóðñ Øâåéöàðñêîãî íàöèîíàëüíîãî áàíêà íà ïîääåðæêó óêðåïëåíèÿ êîòèðîâêè ïàðû, äà è âîîáùå îñëàáëåíèÿ íàöèîíàëüíîé âàëþòû êî âñåì îñòàëüíûì è îñîáåííî åâðî, ÿâíî òàê ïðîñòî íå ñáèòü. Íî âîò óæ ñèëüíî êîòèðîâêà îñëàáåëà ê äîëëàðó è íåêîòîðûì äðóãèì âàëþòàì. Ïîýòîìó, â ÷àñòíîñòè, ïîñëå õîðîøèõ äàííûõ ïî áåçðàáîòèöå â Øâåéöàðèè, ïðåäñòàâèòåëü íàöèîíàëüíîãî áàíêà ñêàçàë, ÷òî áàíê ìîæåò ïîçâîëèòü íåíàìíîãî óêðåïèòüñÿ êîòèðîâêå ïàðû. Ïîìîãàþò ïîêà óêðåïëåíèþ ôðàíêà è õîðîøèå ïÿòíè÷íûå äàííûå ìàêðî äàííûå ïî Åâðîïå è îæèäàíèÿ ïî âå÷åðíèì äàííûì èç ÑØÀ. Îäíàêî, ó÷èòûâàÿ òîò ôàêò, ÷òî íîìèíàëüíûé ýôôåêòèâíûé êóðñ ôðàíêà âûõîäèò çà ðàìêè âåðõíåé ãðàíèöû ñëîæèâøåãîñÿ äèàïàçîíà ñ ìîìåíòà ïîñëåäíåé èíòåðâåíöèè Øâåéöàðñêîãî íàöèîíàëüíîãî áàíêà â ïîïûòêå îñòàíîâèòü ðîñò íàöèîíàëüíîé âàëþòû, óêðåïëåíèå ôðàíêà ìîæåò âíîâü âåðíóòüñÿ â çîíó ïðèñòàëüíîãî âíèìàíèÿ Öåíòðîáàíêà.

http://www.inconeon.ru ñîïðîòèâëåíèÿ. Íà÷àëñÿ âòîðîé ÷àñîâîé èìïóëüñ. Áëèæàéøàÿ öåëü è ñèëüíàÿ ðàçâîðîòíàÿ ïîääåðæêà â ðàéîíå 1.0645. À åñëè ïðîéäåì êëþ÷åâîé óðîâåíü ïî ÷àñîâîé ñòðóêòóðå â 1.0600, òî ñòðóêòóðà ïðåâðàòèòñÿ â ïðàâèëüíóþ, à çíà÷èò, ïîéäåì åùå íèæå. Ïîêà ÷òî Ì15 ñòðóêòóðà êàê âòîðîé ÷àñîâîé èìïóëüñ ó íàñ óæå ïðàâèëüíàÿ, ïîýòîìó ïîêà áóäåì åùå ñíèæàòüñÿ. À âîò êðàéíèé öåëåâîé óðîâåíü ïî Ì15 ñòðóêòóðå â 423.6% íàõîäèòñÿ âñåãî íåíàìíîãî íèæå êëþ÷åâîãî óðîâíÿ ïî ÷àñîâîé ñòðóêòóðå, à îí äîñòèãàåòñÿ ðåäêî. Ïîýòîìó âïîëíå âåðîÿòíî, ÷òî ó 1.0645 íàñ ìîæåò æäàòü ðàçâîðîò íàâåðõ. Èíñòðóìåíò: HGH0. Èíñòðóìåíò: SIH0. Óêðåïëåíèå äîëëàðà âíîâü íåñêîëüêî îñëàáèëî ïîçèöèè "áûêîâ" íà ðûíêå äðàãîöåííûõ ìåòàëëîâ. Òåì íå ìåíåå, áåãñòâî èç ôüþ÷åðñîâ íå íîñèò ìàññîâîãî õàðàêòåðà, è òå æå êîòèðîâêè íà äðàãìåòàëëû áûëè è ïðè áîëåå äåøåâîì äîëëàðå. Ñêîðåå âñåãî, äåëî çäåñü è â ëèêâèäàöèè äëèííûõ ñïåêóëÿòèâíûõ ïîçèöèé ïîä êîíåö ìåñÿöà (ïîñëå ïðåäûäóùåãî ñèëüíîãî ïàäåíèÿ íàìåòèëñÿ äîâîëüíî ñèëüíûé ëîêàëüíûé ðîñò, è èìåííî åãî è ïîääåðæàëè àêòèâíûå ñïåêó-

Òåõíè÷åñêè ïàðà âûãëÿäèò ñèëüíî ïåðåêóïëåííîé. Âòîðîé âîñõîäÿùèé H4 èìïóëüñ âî âòîðîì äíåâíîì, óæå ñäåëàë è H4 è äíåâíóþ ñòðóêòóðû ïðàâèëüíûå, à çíà÷èò ïîéäåì è åùå âûøå. Îí çàêîí÷åí â ðàéîíå 200% ñ îáðàçîâàíèåì äèâåðãåíöèè. Íî ïåðåä òðåòüèì âîñõîäÿùèì ìû åùå äîëæíû ïðîéòè êîððåêöèþ. À îíà óæå íà÷àëàñü ñ êîíöà ïðåäûäóùåé íåäåëè, â âèäå ÷àñîâîé ñòðóêòóðû. Ïåðâûé íèñõîäÿùèé èìïóëüñ óæå ñôîðìèðîâàëñÿ, çàêîí÷èâøèñü ó 161.8% ïî H4 ñòðóêòóðå, è îò íåãî óæå ïðîøëà êîððåêöèÿ, îñòàíîâèâøèñü ó 8.8% ïî ÷àñîâîé ñåòêå è ïåðâîãî íåäåëüíîãî

9

FXMAG.RU © 2004-2010


1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

Ãëàâåíñòâî ìåäâåäåé ïîêà íå ñëîìèòü

ëÿíòû, ïîðîé íåîïðàâäàííî âûòàñêèâàÿ êîòèðîâêè ââåðõ) è íåêîòîðûì îòòîêîì âëîæåíèé èç òîðãóåìûõ èíäåêñíûõ ôîíäîâ ïî çîëîòó. Íåñìîòðÿ íà ðåøèìîñòü Åâðîñîþçà îêàçàòü ïîìîùü Ãðåöèè, äîëëàð ïðîäîëæàåò ïîëó÷àòü ïîääåðæêó îò ìàêðîýêîíîìè÷åñêèõ ïîêàçàòåëåé ÑØÀ. Ýòà âçàèìîñâÿçü äîëæíà âûçâàòü ó ÔÐÑ óæåñòî÷åíèå ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè. Îäíàêî ïîêà ýòîãî íå ïðîèñõîäèò, è ìåòàëëû ÿâíî åùå ìîãóò ïîäåøåâåòü. Ó÷èòûâàÿ òàêæå è ðîñò èíôëÿöèîííîãî äàâëåíèÿ ñëàáîñòü öåí íà ìåòàëëû â ïåðâîé ïîëîâèíå òåêóùåãî ãîäà êàê áëàãîïðèÿòíóþ âîçìîæíîñòü äëÿ ïîñëåäóþùèõ ïîêóïîê, ïîñêîëüêó ê íà÷àëó ñëåäóþùåãî ãîäà öåíû íà äðàãìåòàëëû âïîëíå ìîãóò äîñòè÷ü íîâûõ ìàêñèìóìîâ. Íà òåêóùåé íåäåëå àêòèâíûå ïðîäàæè âíîâü è ïîõîæå êîòèðîâêè âïîëíå ìîãóò îáíîâèòü ìèíèìóìû. Îäíàêî àòàêè "ìåäâåäåé" ñòàíîâÿòñÿ âñå ñëàáåå. Áîÿçíü ãëîáàëüíîé èíôëÿöèè çàñòàâëÿåò ó÷àñòíèêîâ âíîâü ïðèñìàòðèâàòüñÿ ê ìåòàëëàì êàê ê íàäåæíîìó èíñòðóìåíòó ñîõðàíåíèÿ ñðåäñòâ. Òåõíè÷åñêè ôüþ÷åðñ íà ìåäü ýòó íåäåëþ íà÷àë ñ ïàäåíèÿ, êîòîðîå ïðîäîëæàåòñÿ äî ñèõ ïîð, â âèäå êîððåêöèè îò âòîðîãî âîñõîäÿùåãî H4 èìïóëüñà. Îíà èäåò â âèäå ÷àñîâîé ñòðóêòóðû. Âòîðîé ÷àñîâîé èìïóëüñ óæå çàêîí÷åí, î ÷åì ñâèäåòåëüñòâóåò Ì15 ñòðóêòóðà â íåì. Ê òåêóùåìó ìîìåíòó ó íàñ èäåò êîððåêöèÿ íàâåðõ îò âòîðîãî ÷àñîâîãî èìïóëüñà. Ïîñëå íåå íàñ æäåò òðåòèé ÷àñîâîé èìïóëüñ íèæå âòîðîãî, òàê êàê ñòðóêòóðà ó íàñ ïðàâèëüíàÿ. Êðàéíÿÿ öåëü â ðàéîíå 295.60, íî âðÿä ëè ìû äî íåå äîéäåì, ñóäÿ ïî òîìó, ÷òî âòîðîé èìïóëüñ çàêîí÷èëñÿ â ðàéîíå 200%. Ñêîðåå âñåãî, îñòàíîâêà è ðàçâîðîò â òðåòèé âîñõîäÿùèé H4 èìïóëüñ íàñ æäåò â ðàéîíå 261.8%-300% ïî ÷àñîâîé ñåòêå.

10

Êîòèðîâêà ôüþ÷åðñà íà ñåðåáðî òàêæå ñ íà÷àëà íåäåëè íà÷àëà íèñõîäÿùåå äâèæåíèå, îäíàêî óæå íå â âèäå êîððåêöèè à â âèäå òðåòüåãî ÷àñîâîãî èìïóëüñà âíèç. Ó íàñ ïðîõîäèò Ì15 ñòðóêòóðà, êîòîðàÿ óæå îêàçàëàñü ïðàâèëüíàÿ. À çíà÷èò äîëæíû ïðîéòè ïðåäûäóùèé ëîêàëüíûé ìèíèìóì â 14.650. Êðàéíèé óðîâåíü ó íàñ íà 14.800, íî èíñòðóìåíò ñèëüíî ëèêâèäåí, ïîýòîìó âïîëíå ìîæåì ïðîëåòåòü ïîä íåãî.

Êèðèëë Ïðîòàñîâ àíàëèòèê êîìïàíèè IncoNeon (www.inconeon.ru)

FXMAG.RU © 2004-2010


1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

Ãðå÷åñêèé ñèíäðîì

Ãðå÷åñêèé ñèíäðîì www.bloomberg.com

Âèëüÿì Ïåçåê àíàëèòèê "Bloomberg News" Ïîèñê "ñëåäóþùåé Ãðåöèè" ïðèâîäèò àíàëèòèêîâ â ñîâåðøåííî íåîæèäàííîå ìåñòî - â ßïîíèþ. Íåìíîãèå ïðèäàâàëè áîëüøîå çíà÷åíèå ïðåäóïðåæäåíèÿì àíàëèòèêîâ, âðîäå Ìàêîòî Íîäæè èç "Mizuho Securities Co.", îòíîñèòåëüíî òîãî, ÷òî âòîðàÿ ïî âåëè÷èíå ýêîíîìèêà â ìèðå ìîæåò ñòàòü "ñëåäóþùåé Ãðåöèåé". Ýòî ïðîäîëæàëîñü äî òåõ ïîð, ïîêà ðóêîâîäèòåëü Öåíòðàëüíîãî áàíêà ßïîíèè íå íàìåêíóë íà ïîäîáíûå ðèñêè. Ãëàâà Áàíêà ßïîíèè Ìàçààêè Øèðàêàâà íåäåëþ íàçàä îáðàòèëñÿ ê Ïðåìüåð-ìèíèñòðó Þêèî Õàòîÿìà ïî ïîâîäó îáñëóæèâàíèÿ ñàìîãî áîëüøîãî äîëãà â ìèðå, ïðåäóïðåäèâ, ÷òî äîâåðèå èíâåñòîðîâ íå áóäåò áåçóñëîâíûì ïîñëå ñèòóàöèè ñ Ãðåöèåé. Ýòî áûë íåîæèäàííûé êîììåíòàðèé. Ãëàâà Öåíòðîáàíêà àáñîëþòíî ïðàâ, àêöåíòèðóÿ âíèìàíèå íà ôèíàíñîâûõ ïðîáëåìàõ, ñ êîòîðûìè ìîæåò ñòîëêíóòüñÿ ÿïîíñêàÿ ýêîíîìèêà. Ýòî îñîáåííî àêòóàëüíî ñåé÷àñ, êîãäà Ôåäåðàëüíàÿ ðåçåðâíàÿ ñèñòåìà íà÷àëà äåëàòü îïðåäåëåííûå òåëîäâèæåíèÿ. Óâåëè÷åíèå äèñêîíòíîé ñòàâêè íà íåäåëå íàçàä îçíà÷àåò èìåííî òî, ÷åãî ßïîíèÿ è îïàñàëàñü - ïîâûøåíèå ãëîáàëüíîé äîõîäíîñòè, ÷òî àâòîìàòè÷åñêè ïîâûøàåò çàòðàòû íà îáñëóæèâàíèå äîëãà.

Äåôëÿöèÿ óõóäøàåòñÿ, ÷òî îòðàçèëîñü â 3%-îì ïàäåíèè äåôëÿòîðà ÂÂÏ â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå. Ýòî ñòàëî ñàìûì áîëüøèì ñíèæåíèåì çà âñþ èñòîðèþ âåäåíèÿ ñòàòèñòèêè ñ 1955 ãîäà, è ïîêàçûâàåò äî êàêîé ñòåïåíè áóäåò íåïðîñòûì 2010 ãîä äëÿ ÿïîíñêîé ýêîíîìèêè. Ïîòîê íåãàòèâíûõ íîâîñòåé îò "Toyota Motor Corp." è "Japan Airlines Corp." óæå íàíåñëè óùåðá äåëîâûì è ïîòðåáèòåëüñêèì íàñòðîåíèÿì â ßïîíèè. Òåïåðü, çàãîëîâêè îá óãëóáëåíèè äåôëÿöèè, âåðîÿòíî, ïðèâåäóò ê åùå áîëüøåìó ñíèæåíèþ ðàñõîäîâ äîìîõîçÿéñòâ.  òî âðåìÿ, êàê áûñòðî ñòàðåþùåå íàñåëåíèå ßïîíèè ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé äîëãîñðî÷íóþ ïðîáëåìó, êðåäèòíûé ðåéòèíã ïðèâëåêàåò âñå áîëüøå âíèìàíèÿ ê òåêóùèì ïðîáëåìàì.  ïðîøëîì ìåñÿöå, àãåíòñòâî "Standard and Poor's" ïðåäóïðåäèëî, ÷òî ìîæåò ñîêðàòèòü ñóâåðåííûé ðåéòèíã ßïîíèè, ðàâíûé ñåé÷àñ "AA". Ôàêòè÷åñêîå ñíèæåíèå ìîæåò áûòü íå çà ãîðàìè. Þêèî Õàòîÿìà äîëæåí âñå æå âûäåëèòü êàêèå-ëèáî ïëàíû ïî âîññòàíîâëåíèþ ÿïîíñêèõ ôèíàíñîâ. Ðèñê ñîñòîèò â òîì, ÷òî áîëåå âíèìàòåëüíîå èññëåäîâàíèå äîëãîâûõ ïðîáëåì Åâðîïû âñå áîëüøå è áîëüøå ñìåùàåò âíèìàíèå íà ßïîíèþ. Ïðàâèòåëüñòâî, â êîíöå êîíöîâ, ãîòîâèòñÿ ïðîäàòü ðåêîðäíîå êîëè÷åñòâî îáÿçàòåëüñòâ äëÿ ôèíàíñèðîâàíèÿ ñâîåãî íàèáîëüøåãî áþäæåòà çà âñå âðåìÿ. Ðûíî÷íûé êðàõ

 îòëè÷èå îò Ãðåöèè, ßïîíèÿ ñàìà ïå÷àòàåò ñâîþ âàëþòó, ñàìà ôîðìèðóåò ñâîþ ìîíåòàðíóþ ïîëèòèêó, èìååò ïðîôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà è ïðèìåðíî 15 òðëí.$ ÷àñòíûõ ñáåðåæåíèé, è îíà ìîæåò èñïîëüçîâàòü âñå ýòî â ñëó÷àå íåîáõîäèìîñòè. Äåðæàòåëÿìè áîëåå 90% ïðàâèòåëüñòâåííûõ îáëèãàöèé ÿâëÿþòñÿ âíóòðåííèå èíâåñòîðû, ÷òî óñòðàíÿåò ðèñê áåãñòâà êàïèòàëà. Ïîâîä äëÿ áåñïîêîéñòâà Âñå æå ßïîíèÿ ñòîëêíåòñÿ ñ îïðåäåëåííûìè âûçîâàìè â ãðÿäóùèå ãîäû: äåôëÿöèÿ è äåìîãðàôèÿ. Íåñëó÷àéíî ðåéòèíãîâûå àãåíòñòâà áðîñàþò íàñòîðîæåííûå âçãëÿäû â åå ñòîðîíó.

11

ßïîíñêèå ÷èíîâíèêè ìîãóò ñîáëàçíèòüñÿ è èñêàòü ïîìîùü "Goldman Sachs Group Inc" â âûâåäåíèè äîëãà çà ðàìêè áàëàíñà, òàê æå, êàê è Ãðåêè. Îäíàêî, èíôîðìàöèÿ ïî òàêîé òàêòèêå "à ëÿ Enron" îòñóòñòâóåò. Îñòàåòñÿ î÷åíü ìàëî âðåìåíè, ÷òîáû åãî ìîæíî áûëî áû òðàòèòü âïóñòóþ íà âûÿñíåíèÿ, êàê ïîääåðæàòü âûñîêèé óðîâåíü çàèìñòâîâàíèÿ, íå ñïóãíóâ ðûíêè.  òî âðåìÿ, êàê ÷èíîâíèêè â Òîêèî âçâåøèâàþò ñâîè âàðèàíòû, ìåíåäæåðû õåäæåâûõ ôîíäîâ, âðîäå Äýâèäà Ýéíõîðíà èç "Greenlight Capital Inc" ñòàâÿò íà êðàõ ÿïîíñêîãî ðûíêà îáëèãàöèé.

FXMAG.RU © 2004-2010


1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

Ãðå÷åñêèé ñèíäðîì

Íåêîòîðîå ïîâûøåíèå ÿïîíñêîé äîõîäíîñòè âûãëÿäèò êàê äàííîñòü. Äîõîäíîñòü 10-ëåòíèõ áîíäîâ ñîñòàâëÿåò 1.32%, ïî ñðàâíåíèþ ñ 3.77% â ÑØÀ è 4.17% â Âåëèêîáðèòàíèè. Òåì íå ìåíåå, êîãäà äîëãîâàÿ íàãðóçêà âäâîå ïðåâûøàåò ðàçìåð ýêîíîìèêè, äàæå íåáîëüøîå ïîâûøåíèå ñòàâîê íàíåñåò ñóùåñòâåííûé óðîí. Ðîëü èåíû â ýòîì ñëó÷àå ÿâëÿåòñÿ íåîäíîçíà÷íîé. Ïðèâåäåò ëè óìåíüøåíèå äîâåðèÿ ê ÿïîíñêèì ôèíàíñàì ê äåâàëüâàöèè èåíû? ßïîíñêèå ïðîèçâîäèòåëè âñåãäà ïðèâåòñòâîâàëè áîëåå ñëàáûé êóðñ íàöèîíàëüíîé âàëþòû, îäíàêî, ñèëüíîå ïàäåíèå èåíû ìîæåò äåñòàáèëèçèðîâàòü ýêîíîìèêó ßïîíèè, êàê è ëþáóþ äðóãóþ ýêîíîìèêó.

ïî÷òè íóëåâûõ ñòàâîê. Íàäåæäû, ÷òî ïîáåäà Þêèî Õàòîÿìû íà àâãóñòîâñêèõ âûáîðàõ ïðèíåñåò íîâûé âçãëÿä íà ñòàðûå ïðîáëåìû, ê ñîæàëåíèþ, áûëè ðàçáèòû. Ðåçóëüòàò òîò æå ñàìûé - ïðîäàæà äîëãà è âîçâðàùåíèå ê ïîëèòèêå êîëè÷åñòâåííîãî îñëàáëåíèÿ. Ðåôîðìû, êîòîðûå äîëæíû áûëè áû ïîâûñèòü êîíêóðåíòîñïîñîáíîñòü ßïîíèè íà ôîíå ðàñòóùåãî Êèòàÿ, âñå âðåìÿ îòêëàäûâàþòñÿ. Îæèäàåòñÿ åùå áîëüøèé äîëã, áîëåå âûñîêàÿ äîõîäíîñòü è ìåíüøèé ðîñò. Äàæå åñëè ßïîíèÿ íå ñòàíåò "ñëåäóþùåé Ãðåöèåé", òðàåêòîðèÿ åå äîëãà âûãëÿäèò ñîâñåì íå îïòèìèñòè÷íî. Ýòî - ïëîõàÿ íîâîñòü äëÿ èíâåñòîðîâ.

Äåôëÿöèîííûå ðèñêè " ßïîíèè äåôëÿöèÿ áóäåò ñïåöèôèêîé ýêîíîìèêè â òå÷åíèå, ïî êðàéíåé ìåðå, åùå ïàðû ëåò", ãîâîðèò ãëàâíûé ýêîíîìèñò "Societe Generale SA" â Ãîíêîíãå Ãëåíí Ìàãâàéð. "Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî ñòàâêè íå ïîéäóò âûøå, è èåíà áóäåò ñëàáåòü. Åäèíñòâåííûé âîïðîñ â òîì, íàñêîëüêî ñëàáåòü".

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.bloomberg.com

Øàãè Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà ïî ïîâûøåíèþ ñòàâîê ïî ïðÿìûì ññóäàì áàíêàì ïðèâåëè ê óêðåïëåíèþ äîëëàðà. Ïîñêîëüêó Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ è Áàíê ßïîíèè äâèãàþòñÿ â ïðîòèâîïîëîæíûõ íàïðàâëåíèÿõ - Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ óäàëÿåò ëèêâèäíîñòü, à Áàíê ßïîíèè äîáàâëÿåò, òî èåíà áóäåò ñíèæàòüñÿ. Êëþ÷åâûì ìîìåíòîì çäåñü äîëæíî ñòàòü óäåðæàíèå òðåíäà îðãàíèçîâàííûì è óïðàâëÿåìûì. Èåíà ìîæåò òàêæå îêàçàòüñÿ ïîä äàâëåíèåì âñëåäñòâèå ïîâûøåíèÿ íàïðÿæåííîñòè ìåæäó Áàíêîì ßïîíèè è Ïðàâèòåëüñòâîì. Íåäåëþ íàçàä, Ìèíèñòð ôèíàíñîâ Íàîòî Êàí ñäåëàë âûïàä â ñòîðîíó Öåíòðîáàíêà, óáåæäàÿ ïðèíÿòü öåëü ïî èíôëÿöèè äëÿ ñòàáèëèçàöèè ïàäàþùèõ öåí. Íà ÷òî Ìàçààêè Øèðàêàâà ïðèçâàë Ïðàâèòåëüñòâî ê ôèíàíñîâîé îòâåòñòâåííîñòè. Ñêîðåå âñåãî, ïîäîáíûå ñòû÷êè ìåæäó çàêîíîäàòåëÿìè áþäæåòíîé è ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè áóäóò óñèëèâàòüñÿ ïî ìåðå âõîæäåíèÿ â íîâûé ôèíàíñîâûé ãîä, êîòîðûé íà÷íåòñÿ â àïðåëå. È ýòî î÷åíü êðàñíîðå÷èâî ãîâîðèò î ñîñòîÿíèè äåë. Ìðà÷íûå íîâîñòè Ïðàâäà â òîì, ÷òî ó ßïîíèè âñå åùå íåò íèêàêîé ñòðàòåãèè äëÿ ðîñòà áåç ïîìîùè ìàññèâíûõ çàèìñòâîâàíèé è

12

FXMAG.RU © 2004-2010


1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

13

FXMAG.RU © 2004-2010


1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

Òåìïû âîññòàíîâëåíèÿ ñíèæàþòñÿ: ìåñÿ÷íûé îáçîð ÒÅÌÏÛ ÂÎÑÑÒÀÍÎÂËÅÍÈß ÑÍÈÆÀÞÒÑß: ÌÅÑß×ÍÛÉ ÎÁÇÎÐ www.commerzbank.com Ñîåäèíåííûå Øòàòû Ðîñò àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå 2009 ãîäà áûë ñàìûì ñèëüíûì ñ 2003ã. Îñíîâíûì äðàéâåðîì ýòîãî ðîñòà áûë ïîëîæèòåëüíûé ðàçâîðîò ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ. Îäíàêî, ýòîò ôàêòîð áóäåò ïîñòåïåííî òåðÿòü ñâîþ çíà÷èìîñòü â 2010ã. Êðîìå òîãî, ýêîíîìèêà ÑØÀ âñå åùå îùóùàåò ïîñëåäñòâèÿ ïðåäûäóùåãî ïåðåãðåâà. Ïîýòîìó ìû îæèäàåì, ÷òî ýêîíîìèêà áóäåò ðàçâèâàòüñÿ íàìíîãî áîëåå ìåäëåííûìè òåìïàìè â ïîñëåäóþùèõ êâàðòàëàõ.  ÷åòâåðòîì êâàðòàëå 2009 ãîäà àìåðèêàíñêàÿ ýêîíîìèêà ðàñøèðèëàñü íà 5.7% ãîäîâûõ. Áîëüøå ïîëîâèíû ýòîãî ðîñòà - 3.4 ïðîöåíòíûõ ïóíêòà, áûëî îáåñïå÷åíî ïîëîæèòåëüíûì ðàçâîðîòîì ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ: êîìïàíèè íå ñîêðàùàëè ñâîè çàïàñû ïðåæíèìè òåìïàìè, à óñèëèëè ïðîèçâîäñòâî, ÷òîáû îáåñïå÷èòü ñïðîñ (ñì. äèàãðàììó 1). Ñèëüíûé ðîñò ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ íå ÿâëÿåòñÿ ÷åì-òî íåîáû÷íûì èëè ñïåöèôè÷íûì äëÿ òåêóùåãî ýêîíîìè÷åñêîãî öèêëà.  ïðîøëîì òàêæå, ìàòåðèàëüíûå çàïàñû áûëè îñíîâíîé äâèæóùåé ñèëîé ðàçâîðîòà ýêîíîìè÷åñêîãî öèêëà.

ñêàÿ ýêîíîìèêà ñêîðî âíîâü íà÷íåò ñîçäàâàòü ðàáî÷èå ìåñòà, ïîñêîëüêó çàíÿòîñòü ñëåäóåò çà ìàòåðèàëüíûìè çàïàñàìè ñ íåêîòîðîé çàäåðæêîé ïî âðåìåíè. Òåì íå ìåíåå, â ÿíâàðå çàíÿòîñòü â íåñåëüñêîõîçÿéñòâåííûõ ñåêòîðàõ âíîâü ñíèçèëàñü íà 20.000 ðàáî÷èõ ìåñò.  òî æå âðåìÿ, Áþðî ñòàòèñòèêè â ñâîåì åæåãîäíîì ïåðåñìîòðå äàííûõ ñêîððåêòèðîâàëî â ñòîðîíó ñíèæåíèÿ öèôðû ïî çàíÿòîñòè íà 1.363 ìèëëèîíîâ ðàáî÷èõ ìåñò. Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî âî âðåìÿ êðèçèñà áûëî ïîòåðÿíî åùå áîëüøå ðàáî÷èõ ìåñò, ÷åì áûëî çàðåãèñòðèðîâàíî ïåðâîíà÷àëüíî (ñì. äèàãðàììó 2). Äàæå â ýòîì ñëó÷àå, íåäàâíÿÿ òåíäåíöèÿ áîëåå ìåäëåííîãî ñîêðàùåíèÿ ðàáî÷èõ ìåñò âñå åùå îñòàåòñÿ íåíàðóøåííîé.  íàñòîÿùåå âðåìÿ â Ñîåäèíåííûõ Øòàòàõ ìåíüøå ðàáî÷èõ ìåñò, ÷åì â ìîìåíò ïðîõîæäåíèÿ íèæíåé òî÷êè ýêîíîìè÷åñêîãî öèêëà â ñåðåäèíå 2009ã. Ïîäîáíàÿ ñèòóàöèÿ íàáëþäàëàñü â ïåðèîäû ðåöåññèè 1991 è 2001ãã. Âÿëàÿ òåíäåíöèÿ íà ðûíêå òðóäà îñòàåòñÿ îäíîé èç ïðè÷èí, ïî÷åìó ìû îæèäàåì ëèøü íåçíà÷èòåëüíîå âîñõîäÿùåå äâèæåíèå àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè â 2010ã. Ñíèæåíèå èìïóëüñà â 2010 ãîäó Öèêë ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ ïðîäîëæèò ïîääåðæèâàòü ðîñò, íî â íàìíîãî ìåíüøåé ñòåïåíè, ÷åì â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå 2009ã. Êðîìå òîãî, ÷àñòíîå ïîòðåáëåíèå, îáåñïå÷èâàþùåå 70% âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà, âñå åùå ïîðà-

Äèàãðàììà 1. Âêëàä ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ â îáùèé ðîñò ÂÂÏ.

Äåëîâîé ñåêòîð òàêæå ïîääåðæàë ðîñò 13%-ûì ïîâûøåíèåì èíâåñòèöèé â ìàøèíû è îáîðóäîâàíèå.  òî âðåìÿ êàê èñïîëüçîâàíèå ïðîèçâîäñòâåííûõ ìîùíîñòåé âñå åùå îñòàåòñÿ îòíîñèòåëüíî íèçêèì, îíî çàìåòíî óëó÷øèëîñü ñ ñåðåäèíû 2009ã. Íå óðîâåíü èñïîëüçîâàíèÿ, à èçìåíåíèå â èñïîëüçîâàíèè ìîùíîñòåé ÿâëÿåòñÿ ðåøàþùèì ôàêòîðîì äëÿ ðîñòà èíâåñòèöèé. Òîò ôàêò, ÷òî èíâåñòèöèè âíîâü íà÷àëè ðàñòè, ÿâëÿåòñÿ õîðîøèì ïðèçíàêîì, ÷òî àìåðèêàí-

14

Äèàãðàììà 2. Ïðåäâàðèòåëüíûå (îðàíæåâûì) è ïåðåñìîòðåííûå äàííûå ïî ðàáî÷èì ìåñòàì.

FXMAG.RU © 2004-2010


1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

Òåìïû âîññòàíîâëåíèÿ ñíèæàþòñÿ: ìåñÿ÷íûé îáçîð

æåíî âûñîêèì äîëãîì ïîòðåáèòåëåé, êîòîðûì íåîáõîäèìî óâåëè÷èòü äîëþ ñáåðåæåíèé. Ê òîìó æå, áàíêè ïðîäîëæàþò ïðîâîäèòü çíà÷èòåëüíûå ñïèñàíèÿ, îñîáåííî ïî ññóäàì, à òàêæå ïî öåííûì áóìàãàì, ÷òî îãðàíè÷èâàåò èõ âîçìîæíîñòè êðåäèòîâàíèÿ. Ñëåäîâàòåëüíî, ìû îæèäàåì ðîñò ýêîíîìèêè â òåêóùåì ãîäó íèæå ñðåäíåãî. Âñëåäñòâèå âûñîêîãî ñòàòèñòè÷åñêîãî ïðèðîñòà (âàëîâîé âíóòðåííèé ïðîäóêò áûë çíà÷èòåëüíî âûøå â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå 2009 ãîäà, ÷åì â ñðåäíåì çà 2009 ãîä), ýòî äàåò âåñüìà ïðèëè÷íûå òåïû ðîñòà â 2.8% â ñðåäíåì çà 2010ã. Èíôëÿöèÿ íå ïðåäñòàâëÿåò óãðîçû Õîòÿ àìåðèêàíñêàÿ ýêîíîìèêà âíîâü ðàñòåò, è áåçðàáîòèöà íåäàâíî îïóñòèëàñü äî 9.7%, âïîëíå äîñòàòî÷íî ñâîáîäíûõ ìîùíîñòåé, ÷òî ïðîäîëæèò îõëàæäàòü èíôëÿöèþ. Çàðàáîòíàÿ ïëàòà - êëþ÷åâàÿ äåòåðìèíàíòà äëÿ èíôëÿöèè, ñêîðåå âñåãî, áóäåò ðàñòè â òåêóùåì ãîäó áîëåå ìåäëåííûìè òåìïàìè, ÷åì â 2009ã. Ìû îæèäàåì, ÷òî ïîòðåáèòåëüñêèå öåíû, èñêëþ÷àÿ ýíåðãèþ è ïðîäîâîëüñòâèå, ïîâûñÿòñÿ â 2010 ãîäó ëèøü íà 1.5%. Ñ òî÷êè çðåíèÿ ïðîøëûõ ñòàíäàðòîâ, ýòî ÿâëÿåòñÿ î÷åíü íèçêèì ïîêàçàòåëåì. Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ íå áóäåò ïîâûøàòü ñòàâêè äî êîíöà ãîäà Ïîñëå ñâîåãî çàñåäàíèÿ â êîíöå ÿíâàðÿ, Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ âíîâü óêàçàë ðûíêàì, ÷òî îæèäàåò, ÷òî ñòàâêè îñòàíóòñÿ íà "èñêëþ÷èòåëüíî íèçêîì" óðîâíå â òå÷åíèå "ïðîäîëæèòåëüíîãî ïåðèîäà". Îäíàêî, îäèí ÷ëåí Ôåäåðàëüíîãî êîìèòåòà ïî îòêðûòûì ðûíêàì âïåðâûå ïðîãîëîñîâàë ïðîòèâ òàêîé "ãàðàíòèè".  òî æå ñàìîå âðåìÿ, áîëüøèíñòâî ñïåöèàëüíûõ ïðîãðàìì, îáåñïå÷èâàþùèõ ëèêâèäíîñòü, çàêîí÷èëèñü, è âûêóï èïîòå÷íûõ áóìàã èñòåêàåò â êîíöå ìàðòà. Öåíòðîáàíê, î÷åâèäíî, íà÷íåò ïîñòåïåííî îòõîäèòü îò ñâîåé ñâåðõìÿãêîé ïîëèòèêè, ïîñêîëüêó ðûíêè, ïî áîëüøîìó ñ÷åòó, óñïîêîèëèñü è ýêîíîìèêà íà÷èíàåò âîçðîæäàòüñÿ. Òî÷íî òàê æå, ïîñêîëüêó óëó÷øåíèå ñèòóàöèè íà ðûíêå òðóäà ïðîèñõîäèò î÷åíü ìåäëåííî, Ôåäåðàëüíîìó Ðåçåðâó ïîíàäîáèòñÿ íåêîòîðîå âðåìÿ, ïðåæäå, ÷åì îí ñäåëàåò ïåðâûé øàã â íàïðàâëåíèè óæåñòî÷åíèÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè.  ïðîøëîì, îí îáû÷íî ïîâûøàë ñòàâêó ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì âñêîðå ïîñëå ïèêà áåçðàáîòèöû. Èñêëþ÷åíèå áûëî âî âðåìÿ ïðîøëûõ äâóõ öèêëîâ,

15

FXMAG.RU © 2004-2010


1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

Òåìïû âîññòàíîâëåíèÿ ñíèæàþòñÿ: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Òàáëèöà 1. Ðàçâèòèå ýêîíîìèêè ÑØÀ.

êîãäà íîâûå ðàáî÷èå ìåñòà ñîçäàâàëèñü î÷åíü ìåäëåííî, è Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ æäàë 12 è 20 ìåñÿöåâ, ñîîòâåòñòâåííî. Ó÷èòûâàÿ ïîñëåäñòâèÿ ôèíàíñîâîãî êðèçèñà, ìû îæèäàåì ïîäîáíûé ñöåíàðèé è íà ñåé ðàç - ò.å. âÿëîå âîññòàíîâëåíèå è îñòîðîæíûå äåéñòâèÿ Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà. Ìû äóìàåì, ÷òî ïåðâîå ïîâûøåíèå ñòàâîê ïðîèçîéäåò â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå 2010 ãîäà, ñïóñòÿ ïðèáëèçèòåëüíî ãîä ïîñëå ïðåäïîëàãàåìîãî ïèêà áåçðàáîòèöû (10.1%) â îêòÿáðå 2009ã. Åâðî-çîíà Ýêîíîìèêà Åâðî-çîíû áóäåò ìåäëåííî âîññòàíàâëèâàòüñÿ ïîñëå ñòîëü ñåðüåçíîé ðåöåññèè. Ïðàâèòåëüñòâåííûå ìåðû ñòèìóëèðîâàíèÿ áûëè ïðîôèíàíñèðîâàíû â êðåäèò. Òåïåðü, îáùåñòâåííûå ôèíàíñû äîëæíû áûòü êîíñîëèäèðîâàíû è ýòî îòðàçèòñÿ íà ðîñòå. Êðîìå òîãî, êðèçèñ óñóãóáèë ñòðóêòóðíûå ïðîáëåìû ìíîãèõ ñòðàí Åâðî-çîíû. Íåîáõîäèìûå ðåôîðìû ïåðâîíà÷àëüíî ïðèíåñóò âðåä, ïðåæäå ÷åì áóäåò ïîêàçàí êàêîé-ëèáî ïîëîæèòåëüíûé ýôôåêò. Ýêîíîìèêå Åâðî-çîíû åùå äîëãîå âðåìÿ ïîíàäîáèòñÿ "ëå÷åíèå" äåøåâûìè äåíüãàìè. Ýêîíîìèêà Åâðî-çîíû âíîâü íà÷àëà ðàñòè âî âòîðîé ïîëîâèíå 2009ã. Îäíàêî, ïðîòèâ îæèäàíèé, òåìïû âîññòàíîâëåíèÿ íå óñêîðèëèñü. Íàïðîòèâ, ïî ïðåäâàðèòåëüíûì îöåíêàì, âàëîâîé âíóòðåííèé ïðîäóêò â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå ïîâûñèëñÿ âñåãî íà 0.1% ïî ñðàâíåíèþ ñ 0.4% â ïðåäûäóùåì êâàðòàëå. Ýòî óêàçûâàåò íà òî, ÷òî âñå åùå ñêàçûâàþòñÿ ïîñëåäñòâèÿ ôèíàíñîâîãî êðèçèñà, è, âðÿä ëè, ÷òî-òî ñóùåñòâåííî èçìåíèòñÿ â òå÷åíèå 2010ã.

16

Íåêîòîðóþ ïîääåðæêó åâðîïåéñêîé ýêîíîìèêå îêàçûâàåò âîññòàíîâëåíèå ãëîáàëüíîãî ñïðîñà, êîòîðûé ïîääåðæèâàåò ýêñïîðò.  îêòÿáðå-íîÿáðå, ñ ó÷åòîì ñåçîííîñòè áûëî ýêñïîðòèðîâàíî íà 1.5% áîëüøå òîâàðîâ, ÷åì â ñðåäíåì â òðåòüåì êâàðòàëå.  òî æå ñàìîå âðåìÿ, áîëåå ÿðêèå ïåðñïåêòèâû ýêñïîðòà òàêæå ïîâûñèëè ãîòîâíîñòü êîìïàíèé ê âîçîáíîâëåíèþ èíâåñòèöèé.  òðåòüåì êâàðòàëå 2009 ãîäà, èíâåñòèöèè â ìàøèíû è îáîðóäîâàíèå ïåðåñòàëè ñíèæàòüñÿ, è âïîëíå âåðîÿòíûì âûãëÿäèò èõ óìåðåííîå ïîâûøåíèå â ôèíàëüíîì êâàðòàëå ãîäà. Ïîëîæèòåëüíàÿ òåíäåíöèÿ ýêñïîðòà è èíâåñòèöèé ïðîäîëæèòñÿ â áëèæàéøèå ìåñÿöû, íà ÷òî óêàçûâàåò ñóùåñòâåííîå ïîâûøåíèå ïðîèçâîäñòâåííûõ çàêàçîâ.

Äèàãðàììà 3. Ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî (÷åðíûì) è òåíäåíöèÿ ïðîèçâîäñòâåííûõ çàêàçîâ.

Êîíñîëèäàöèÿ ôèíàíñîâ Òåì íå ìåíåå, âíåøíåãî èìïóëüñà íåäîñòàòî÷íî, ÷òîáû çàäàòü óñòîé÷èâûé ðîñò. Ñëèøêîì ñèëüíûìè îñòàþòñÿ

FXMAG.RU © 2004-2010


1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

Òåìïû âîññòàíîâëåíèÿ ñíèæàþòñÿ: ìåñÿ÷íûé îáçîð

ïðîáëåìû íà âíóòðåííåì ðûíêå. Îñîáåííî, êîíñîëèäàöèÿ ïóáëè÷íûõ ôèíàíñîâ è ñîõðàíèâøèéñÿ äîëã ÷àñòíûõ äîìîõîçÿéñòâ îãðàíè÷èâàþò ðîñò ïîòðåáëåíèÿ.  öåëîì, ïðàâèòåëüñòâà Åâðî-çîíû ñîçäàëè â ïðîøëîì ãîäó íîâûé äîëã ïî÷òè â 7% âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà.  íåêîòîðûõ æå ñòðàíàõ, îòíîøåíèå äîëãà äàæå äîñòèãëî 10%. Òàêîé óðîâåíü äîëãà ÿâëÿåòñÿ íåæèçíåñïîñîáíûì â ñðåäíåñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå. Ðåéòèíãîâûå àãåíòñòâà óæå ïîíèçèëè êðåäèòíûé ðåéòèíã íåñêîëüêèõ ñòðàí, è áàíêðîòñòâî ðÿäà ñòðàí Åâðî-çîíû óæå íå âûãëÿäèò ñòîëü óæ íåâåðîÿòíûì. Ìåæäó òåì, Ìèíèñòð ôèíàíñîâ Ãðåöèè âûíóæäåí ïëàòèòü çà ïðèâëå÷åíèå êàïèòàëà íà 300 áàçèñíûõ ïóíêòîâ áîëüøå, ÷åì åãî íåìåöêèé êîëëåãà. ×òîáû åùå áîëüøå íå ïîòåðÿòü äîâåðèå ê ïðîâîäèìîé ôèñêàëüíîé ïîëèòèêå, ïðîáëåìíûå ñòðàíû âûíóæäåíû áûëè óñòàíîâèòü öåëü ïî ñîêðàùåíèþ áþäæåòíîãî äåôèöèòà óæå â 2010ã. Ãåðìàíèÿ è Ôðàíöèÿ ïîêà íå íàõîäÿòñÿ â òàêîì öåéòíîòå, îäíàêî äåôèöèò â Åâðî-çîíå â öåëîì âíîâü ïîâûøàåòñÿ â 2010ã. Äàæå â ýòîì ñëó÷àå, ýêîíîìè÷åñêèé èìïóëüñ îò ïðîâîäèìîé ôèíàíñîâîé ïîëèòèêè áóäåò íàìíîãî ñëàáåå â 2010 ãîäó, ÷åì â ïðåäûäóùåì ãîäó.

"êëþ÷åâàÿ ïðîöåíòíàÿ ñòàâêà ÿâëÿåòñÿ ñîîòâåòñòâóþùåé, âîññòàíîâëåíèå ýêîíîìèêè áóäåò óìåðåííûì è íåðàâíîìåðíûì. Íàïðèìåð, ÅÖÁ ñ÷èòàåò, ÷òî ÷àñòü âîñõîäÿùåãî äâèæåíèÿ îáåñïå÷åíà âðåìåííûìè ýôôåêòàìè, âðîäå îêîí÷àíèÿ ñîêðàùåíèÿ ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ èëè îáåñïå÷åíèå ôèíàíñîâûõ ñòèìóëîâ. Êðîìå òîãî, Öåíòðîáàíê îáåñïîêîåí, ÷òî êðåäèòîâàíèå ìîæåò áûòü çíà÷èòåëüíî îãðàíè÷åíî â ïîñëåäóþùèå êâàðòàëû, ââèäó áîëåå ñòðîãèõ òðåáîâàíèé ïî êàïèòàëó è îáÿçàòåëüñòâàìè ìíîãèõ áàíêîâ ðåñòðóêòóðèðîâàòü ñâîè áàëàíñû. Îäíàêî, ìû îæèäàåì, ÷òî ðîñò â 2010 ãîäó áóäåò ïðèìåðíî íà 3/4 ïðîöåíòíûõ ïóíêòà âûøå ïðîãíîçíîãî óðîâíÿ Öåíòðîáàíêà. Ñëåäîâàòåëüíî, ìû ïîëàãàåì, ÷òî ÅÖÁ ïåðåñìîòðèò ñâîþ ïîçèöèþ â òå÷åíèå ãîäà, õîòÿ ýòî ìîæåò áûòü ìåäëåííûì, ïîñêîëüêó ïîëîæèòåëüíîå èçìåíåíèå ñèòóàöèè ñ êðåäèòîâàíèåì áóäåò î÷åâèäíî ëèøü ïîçæå â ýòîì ãîäó. Ìû îæèäàåì, ÷òî ïåðâîå ïîâûøåíèå ñòàâîê ïðîèçîéäåò íå ðàíåå ÷åòâåðòîãî êâàðòàëà 2010ã.

Ìû ïîëàãàåì, ÷òî ýêîíîìèêà Åâðî-çîíû áóäåò ðàñòè â 2010 ãîäó òåìïàìè íåìíîãî íèæå ñðåäíåãî çíà÷åíèÿ. Ëèäèðóþùèå èíäèêàòîðû íàñòðîåíèÿ ïîâûøàþòñÿ ãîðàçäî ìåäëåííåå, ÷åì îñåíüþ. Ýòî óêàçûâàåò, ÷òî ïåðâîå äâèæåíèå â ñòîðîíó âîññòàíîâëåíèÿ ñïðîñà ïîñëå ðåçêîãî ñïàäà óæå îñëàáëî.  ñðåäíåì â 2010 ãîäó ýêîíîìèêà Åâðî-çîíû áóäåò ðàñòè òåìïàìè íå áîëåå 1.5%. Òàêèì îáðàçîì, ýòîò ðîñò íå âîñïîëíèò äàæå è ïîëîâèíû ïî÷òè 4%-ãî ñïàäà â 2009ã. Èíôëÿöèÿ íå âûçûâàåò áåñïîêîéñòâ Õîòÿ óðîâåíü èíôëÿöèè âíîâü ïîäíÿëñÿ âûøå íóëåâîé îòìåòêè â êîíöå ãîäà, ýòî áûëî ñâÿçàíî èñêëþ÷èòåëüíî ñ äâèæåíèåì öåí íà ýíåðãèþ. Òåíäåíöèÿ èíôëÿöèè âñå åùå îñòàåòñÿ íèñõîäÿùåé. Ðîñò çàðàáîòíîé ïëàòû çíà÷èòåëüíî îñëàáèëñÿ. Óðîâåíü áàçîâîé èíôëÿöèè, èñêëþ÷àþùåé ýíåðãèþ, ïðîäîâîëüñòâèå, íàïèòêè è òàáàê, ñíèçèòñÿ â áëèæàéøèå ìåñÿöû íèæå 1%-é îòìåòêè. Ïîâûøåíèå ñòàâîê íå ðàíåå ÷åòâåðòîãî êâàðòàëà Çà ïîñëåäíèå íåñêîëüêî íåäåëü, ìíîãèå ÷èíîâíèêè ÅÖÁ ïîäòâåðäèëè âûæèäàòåëüíóþ ïîçèöèþ Öåíòðîáàíêà:

17

Äèàãðàììà 4. Ôàêòè÷åñêàÿ (ñåðûì) è ïðîåêòíàÿ ñòàâêà ðåôèíàíñèðîâàíèÿ.

Íåñìîòðÿ íà ñâîþ îñòîðîæíóþ ïîçèöèþ, ÅÖÁ ìîæåò îáñóäèòü âîçìîæíûå äàëüíåéøèå ìåðû âûõîäà èç íåòðàäèöèîííîé ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè íà ñâîåì çàñåäàíèè â ìàðòå, ÷òîáû óñèëèòü ìåæáàíêîâñêèé ðûíîê è ñòèìóëèðîâàòü áàíêè ðåñòðóêòóðèðîâàòü ñâîè áàëàíñû. Ìû óâåðåíû, ÷òî ÅÖÁ ïðåêðàòèò ñâîè òåíäåðû íà 3-ìåñÿ÷íûå êðåäèòû ñ ôèêñèðîâàííîé ïðîöåíòíîé ñòàâêîé, íî óäåðæèò êëþ÷åâóþ ïðîöåíòíóþ ñòàâêó. Ó÷èòûâàÿ áþäæåòíûå ïðîáëåìû â Ãðåöèè, Åâðîïåéñêèé Öåíòðîáàíê íàñòàèâàåò íà òîì, ÷òîáû ýòà ñòðàíà ïðèíÿëà "æåñòêèå ìåðû" è ïðîäåêëàðèðîâàëà, ÷òî çàëîãîâûå ïðèíöèïû íå áóäóò èçìåíåíû íè äëÿ îäíîé ñòðàíû.

FXMAG.RU © 2004-2010


1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

Òåìïû âîññòàíîâëåíèÿ ñíèæàþòñÿ: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Òàáëèöà 2. Ðàçâèòèå ýêîíîìèêè Åâðî-çîíû.

Âåëèêîáðèòàíèÿ Ýêîíîìèêà ñåé÷àñ, ïîõîæå, âîçâðàùàåòñÿ íà ïóòü ïîëîæèòåëüíîãî ðîñòà, õîòÿ ïðîìåæóòî÷íàÿ îöåíêà ïîêàçàëà, ÷òî âàëîâîé âíóòðåííèé ïðîäóêò óâåëè÷èëñÿ â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå ëèøü íà 0.1% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðîøëûì ïåðèîäîì. Âíèìàíèå òåïåðü ñôîêóñèðîâàíî íà ñèëå ïîäúåìà. Äàæå ïðè òîì, ÷òî åñòü ïðèçíàêè âîññòàíîâëåíèÿ ýêîíîìèêè, îñòàåòñÿ ìíîæåñòâî íåðåøåííûõ ïðîáëåì. Ïîòðåáèòåëè ñîêðàùàþò äîëþ êðåäèòîâ, à êîðïîðàòèâíàÿ êîíêóðåíòîñïîñîáíîñòü îñòàåòñÿ ïîä äàâëåíèåì, ÷òî âêóïå ïîäðàçóìåâàåò î÷åíü âÿëîå âîññòàíîâëåíèå. Êðîìå òîãî, äàëåêî íå ëó÷øåå ñîñòîÿíèå áàíêîâñêîãî ñåêòîðà îçíà÷àåò, ÷òî îãðàíè÷åííîñòü êàïèòàëà, âåðîÿòíî, áóäåò òîðìîçèòü áóäóùèé ðîñò.  öåëîì, ìû îæèäàåì ðîñò ýêîíîìèêè â 2010 ãîäó íà

18

óðîâíå ïðèáëèçèòåëüíî 1%, ÷òî âûãëÿäèò íå ñòîëü âïå÷àòëÿþùå, íî âñå åùå òðåáóåò òâåðäîãî ïîêâàðòàëüíîãî ðîñòà â òå÷åíèå ãîäà. Òàêæå áûëè áåñïîêîéñòâà, ÷òî èíôëÿöèÿ íà÷íåò ïîâûøàòüñÿ ñëèøêîì áûñòðî, ó÷èòûâàÿ äåêàáðüñêèé èíäåêñ CPI â 2.9%, è âåðîÿòíîñòü âñïëåñêà íàìíîãî âûøå 3% â ÿíâàðå. Íî ýòîò ðîñò â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè ÿâëÿåòñÿ ðåçóëüòàòîì ýôôåêòà áàçèñíîãî ïåðèîäà, îñîáåííî ñ ó÷åòîì âðåìåííîãî ñîêðàùåíèÿ ÍÄÑ â äåêàáðå 2008ã. Äåéñòâèòåëüíî, ïðîáëåìó èíôëÿöèè íå ñòîèò ïðåóâåëè÷èâàòü. Òàêîé ïîêàçàòåëü, êàê èíôëÿöèÿ çàðàáîòíîé ïëàòû, ïðîäåìîíñòðèðîâàë çàìåäëåíèå â 2009 ãîäó, ó÷èòûâàÿ, ÷òî ðîñò çàðàáîòíîé ïëàòû â ÷àñòíîì ñåêòîðå çàìåäëèëñÿ ôàêòè÷åñêè äî íîëÿ, äåìîíñòðèðóÿ, êàê èçìåíèëîñü ïîâåäåíèå ðûíêà òðóäà âî

FXMAG.RU © 2004-2010


1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

Òåìïû âîññòàíîâëåíèÿ ñíèæàþòñÿ: ìåñÿ÷íûé îáçîð

âðåìÿ òåêóùåé ðåöåññèè ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèìè. Êðîìå òîãî, íåäàâíåå óñêîðåíèå ðîñòà öåí íàáëþäàëîñü, ïðåæäå âñåãî, ïî òåì òîâàðàì, êîòîðûå ïîäâåðæåíû èçìåíåíèÿì âàëþòíîãî êóðñà è áèðæåâûõ öåí, â òî âðåìÿ êàê ðîñò öåí â ñåðâèñíîì ñåêòîðå çàìåäëèëñÿ â ñîîòâåòñòâèå ñ ñèòóàöèåé âî âíóòðåííåé ýêîíîìèêå. Áàíê Àíãëèè ïðîäîëæàåò îòñëåæèâàòü êðàòêîñðî÷íóþ èíôëÿöèîííóþ äèíàìèêó, è ñîñðåäîòî÷åí íà èíôëÿöèè â ïåðñïåêòèâå ãîäà-äâóõ, êîãäà, ñêîðåå âñåãî, îíà âåðíåòñÿ îáðàòíî ê 2%-é öåëè Áàíêà.  ýòèõ îáñòîÿòåëüñòâàõ, Öåíòðîáàíê, âåðîÿòíî, áóäåò óäåðæèâàòü ïðîöåíòíóþ ñòàâêó íà èñòîðè÷åñêè íèçêîì óðîâíå (0.5%) â òå÷åíèå áîëüøåé ÷àñòè ãîäà, â íàäåæäå, ÷òî çàïàçäûâàþùåå âëèÿíèå êîëè÷åñòâåííîãî îñëàáëåíèÿ, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, íà÷íåò ñêàçûâàòüñÿ íà êðåäèòîâàíèè è îáùåì ðîñòå ýêîíîìè÷åñêîé àêòèâíîñòè.

Íàöèîíàëüíûé áàíê Øâåéöàðèè âñå åùå âèäèò ðèñêè äåôëÿöèè è ïîýòîìó áóäåò ïðîòèâîäåéñòâîâàòü "÷ðåçìåðíîìó" óêðåïëåíèþ ôðàíêà, ÷òîáû íå óâåëè÷èâàòü ýòè ðèñêè çà ñ÷åò ïàäåíèÿ öåí íà èìïîðò.  ñëåäóþùèå íåñêîëüêî ìåñÿöåâ Öåíòðîáàíê áóäåò çàíèìàòü âûæèäàòåëüíóþ ïîçèöèþ, ÷òîáû âèäåòü, êàê ðåàãèðóåò ýêîíîìèêà. Çàòåì îí ïîñòåïåííî íà÷íåò íîðìàëèçàöèþ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè. ÍÁØ, âðÿä ëè, áóäåò ïîâûøàòü êëþ÷åâóþ ïðîöåíòíóþ ñòàâêó (3ìåñÿ÷íàÿ ñòàâêà Libor) äî êîíöà 2010ã.

Òàáëèöà 4. Ðàçâèòèå ýêîíîìèêè Øâåéöàðèè.

ßïîíèÿ

Òàáëèöà 3. Ðàçâèòèå ýêîíîìèêè Âåëèêîáðèòàíèè.

Øâåéöàðèÿ Øâåéöàðñêàÿ ýêîíîìèêà ïðîäîëæèò âîññòàíàâëèâàòüñÿ â 2010 ãîäó, õîòÿ è áîëåå óìåðåííûìè òåìïàìè, ïîñêîëüêó ñóùåñòâóþùèå äèñáàëàíñû ó ìíîãèõ òîðãîâûõ ïàðòíåðîâ âñå åùå áóäóò îêàçûâàòü äàâëåíèå íà ñïðîñ. Äàæå â ýòîì ñëó÷àå, ïðîèçâîäñòâî äîëæíî äîñòèãíóòü äîêðèçèñíîãî óðîâíÿ ê íà÷àëó 2011 ãîäà - íàìíîãî ðàíüøå, ÷åì â áîëüøèíñòâå äðóãèõ ïðîìûøëåííî-ðàçâèòûõ ñòðàíàõ. Ïîýòîìó ìû íå îæèäàåì, ÷òî áåçðàáîòèöà ïîäíèìåòñÿ âûøå 5%. Öåíîâîå äàâëåíèå äîëæíî ïðîäîëæèòü îñëàáëÿòüñÿ, ó÷èòûâàÿ ñíèæåíèå íåäîèñïîëüçîâàíèÿ ìîùíîñòåé. Óðîâåíü èíôëÿöèè ñîñòàâèë â äåêàáðå 0.2% è ïîâûñèòñÿ äî 1% â ñëåäóþùèå íåñêîëüêî ìåñÿöåâ. Êðîìå òîãî, äåíåæíàÿ ìàññà óñòîé÷èâî ðàñòåò, è áàíêè îáåñïå÷èâàþò ýêîíîìèêó âïîëíå äîñòàòî÷íûìè êðåäèòíûìè ðåñóðñàìè. Îäíàêî,

19

Âîññòàíîâëåíèå ÿïîíñêîé ýêîíîìèêè èäåò áûñòðûìè òåìïàìè - âñå åùå ïîä âëèÿíèåì ýêñïîðòà, õîòÿ âïîëíå ìîæåò ïîòåðÿòü íåêîòîðûé èìïóëüñ ïîçæå â ýòîì ãîäó. Ïîïðåæíåìó, íåò íèêàêîé ðåàëüíîé ïîääåðæêè ñî ñòîðîíû âíóòðåííåãî ñïðîñà. È, ê òîìó æå, Áàíê ßïîíèè âñå åùå äîëæåí áîðîòüñÿ ñ äåôëÿöèåé. Ñîãëàñíî ïåðâîé îôèöèàëüíîé îöåíêå, ÂÂÏ ßïîíèè â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå 2009 ãîäà áûë âûøå íà 1.1%, ÷åì â òðåòüåì êâàðòàëå, îçíà÷àÿ óñêîðåíèå ðîñòà ïîñëå íåîæèäàííî ñëàáîãî ïðåäûäóùåãî ïåðèîäà. Êëþ÷åâûå èíäèêàòîðû íàñòðîåíèÿ ïðîèçâîäñòâåííîãî ñåêòîðà óêàçûâàþò íà ïîääåðæàííûé ñèëüíûé ðîñò â íà÷àëå ãîäà. Ýêñïîðò îñòàåòñÿ äâèæóùåé ñèëîé ðîñòà, ïîääåðæàííûé, â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè, ñèëüíûì âîññòàíîâëåíèåì ñïðîñà â Àçèè è îñîáåííî Êèòàå. Îäíàêî, äàæå â ýòîì ñëó÷àå, åãî èìïóëüñ îñëàáíåò âî âòîðîé ïîëîâèíå ãîäà. Ïîñëåäñòâèÿ ôèíàíñîâîãî êðèçèñà áóäóò ÷óâñòâîâàòüñÿ ïî âñåìó ìèðó â òå÷åíèå íåêîòîðîãî âðåìåíè, à íàðàùèâàíèå ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ çàìåäëèòñÿ.  ðåçóëüòàòå, èíîñòðàííûé ñïðîñ íà ÿïîíñêèå òîâàðû òàêæå îñëàáèòñÿ. Êðîìå òîãî, ðåçêîå óêðåïëåíèå èåíû, ñêîðåå âñåãî, òàêæå îãðàíè÷èò âîçìîæíîñòè ÿïîíñêîãî ýêñïîðòà.

FXMAG.RU © 2004-2010


1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

Òåìïû âîññòàíîâëåíèÿ ñíèæàþòñÿ: ìåñÿ÷íûé îáçîð

ïëàòû. Íàäåæäû íà óìåðåííîå ïîâûøåíèå ïîòðåáëåíèÿ îñíîâûâàþòñÿ, ïðåæäå âñåãî, íà ïðàâèòåëüñòâåííîì ïàêåòå ñòèìóëèðîâàíèÿ.

Äèàãðàììà 5. Îáùèé (÷åðíûì) è áàçîâûé èíäåêñ èíôëÿöèè.

 öåëîì, ìû îæèäàåì óìåðåííûé ðîñò ýêîíîìèêè â ýòîì ãîäó - íà 1.3%. Óðîâåíü èíôëÿöèè ïîâûñèëñÿ â äåêàáðå äî -1.7%, ïî ñðàâíåíèþ ñ -2.5% â îêòÿáðå. Òîâàðíûå öåíû áóäóò â íàèáîëüøåé ñòåïåíè ïîäòàëêèâàòü ïîòðåáèòåëüñêèå öåíû â òå÷åíèå ãîäà, íî áàçîâàÿ èíôëÿöèè, íå ó÷èòûâàþùàÿ ýíåðãèþ è ïðîäîâîëüñòâèå, íå ïîçâîëèò çàáûòü î äåôëÿöèîííîì ñöåíàðèè. Ïîýòîìó Áàíê ßïîíèè âñå åùå äîëæåí áóäåò áîðîòüñÿ ñ äåôëÿöèåé, è ïðîäîëæèò îáåñïå÷èâàòü âïîëíå äîñòàòî÷íóþ ëèêâèäíîñòü äëÿ ýêîíîìèêè, îñòàâèâ ïðîöåíòíûå ñòàâêè â ðàéîíå íóëåâîãî óðîâíÿ.

 ýòîì ãîäó áóäåò ñëàáàÿ ïîääåðæêà ñî ñòîðîíû âíóòðåííåãî ñïðîñà, õîòÿ ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî ñóùåñòâåííî ïîâûñèëîñü, áëàãîäàðÿ ïîâûøåíèþ ýêñïîðòà è èñïîëüçîâàíèþ ñâîáîäíûõ ìîùíîñòåé. Îäíàêî, âñëåäñòâèå ñëàáûõ äîõîäîâ, êîðïîðàòèâíûé ñåêòîð áóäåò ìåäëèòü ñ íîâûìè èíâåñòèöèÿìè, à íîâîå ïðàâèòåëüñòâî áóäåò ñîêðàùàòü ãîñóäàðñòâåííûå èíâåñòèöèè. Ó÷èòûâàÿ, ÷òî íîâûé äîëã ñîñòàâëÿåò áîëåå 10% ÂÂÏ â òåêóùåì áþäæåòíîì ãîäó, âîçìîæíîñòè ïðàâèòåëüñòâåííûõ ðàñõîäîâ, â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè, èñòîùåíû.  öåëîì, èíâåñòèöèè ïðîäîëæàò ñíèæàòüñÿ â 2010ã. Òàêèì îáðàçîì, åñòü íå òàê ìíîãî øàíñîâ íà ñåðüåçíîå âîññòàíîâëåíèå çàíÿòîñòè, è óðîâåíü áåçðàáîòèöû, ïîõîæå, îñòàíåòñÿ íà âûñîêîì óðîâíå - 5%.  ñâîþ î÷åðåäü, ýòî ïðîäîëæèò ñäåðæèâàòü ðîñò çàðàáîòíîé

Òàáëèöà 5. Ðàçâèòèå ýêîíîìèêè ßïîíèè.

20

FXMAG.RU © 2004-2010


1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

Òåìïû âîññòàíîâëåíèÿ ñíèæàþòñÿ: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Ïðîãíîç âàëþòíûõ êóðñîâ

21

FXMAG.RU © 2004-2010


1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

Òåìïû âîññòàíîâëåíèÿ ñíèæàþòñÿ: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Ïðîãíîç ïðîöåíòíûõ ñòàâîê

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.commerzbank.com

22

FXMAG.RU © 2004-2010


1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

Âåñåííèå ìîòèâû

ÏÐÎÃÍÎÇ FOREXTRADER.RU 28.02.2010

ÂÅÑÅÍÍÈÅ ÌÎÒÈÂÛ Âîò è çàêîí÷èëàñü òàêàÿ äëèííàÿ è ñíåæíàÿ çèìà, ñóãðîáû, êîòîðûå äîáëåñòíûå òðóæåíèêè êîììóíàëüíîãî ôðîíòà, òàê è íå óñïåëè óáðàòü, òàþò ñàìîñòîÿòåëüíî, à íàì, òðåéäåðàì õî÷åòñÿ ÷åãî-òî íîâîãî, êàê âåñåííåé ëþáâè. Íàïðèìåð, íîâîãî òðåíäà. È ñóäÿ ïî âîëíîâûì ãðàôèêàì è ïîñëåäíåìó òîðãîâîìó äíþ ôåâðàëÿ, ðûíêó óäàëîñü íàùóïàòü êàê ìèíèìóì, âðåìåííîå äíî, è ó íåãî òåïåðü åñòü øàíñ íåìíîãî ñäâèíóòü öåíû íàâåðõ. È ýòî ðàäóåò, ïîñêîëüêó äåéñòâèòåëüíî ïîðà áû öåíàì íà÷àòü íàñ ðàäîâàòü ñâîèì äâèæåíèåì. Íàì âåäü, ñïåêóëÿíòàì áåç ðàçíèöû, êóäà èäåò ðûíîê. Òàê ÷òî, æäåì, êîãäà òðîíåòñÿ ëåä è íà âñÿêèé ñëó÷àé, îòìå÷àåì, ÷òî íàø ïðîãíîç ðàçâèòèÿ ñèòóàöèè, îïóáëèêîâàííûé ñðàçó ïîñëå íîâîãîäíèõ êàíèêóë, óæå óñïåë îïðàâäàòüñÿ. Âëàäèìèð Òðóáèöûí, FOREXTRADER

23

FXMAG.RU © 2004-2010


1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÒÅÍÄÅÍÖÈÈ íà 28.02.2010

Валюта

Тенденции недели

ÊÀËÅÍÄÀÐÜ ÀÊÒÈÂÍÎÑÒÈ íà 01.03-05.03.2010

Тенденции дня

День недели

EUR

Âòîðíèê

10-00-16-00 16:30-22:00 10-00-16-00 16:30-22:00

Ñðåäà

10-00-16-00 16:30-22:30

Ïîíåäåëüíèê

CHF GBP JPY CAD AUD

×åòâåðã

NZD

Ïÿòíèöà

Îбîçíà÷åíèÿ: òåíäåíöèÿ – ðîñò

24

òåíäåíöèÿ – ïàäåíèå

Время активности на FOREX, MSK

13-00-15-00 15:00-22:00 12-00-16-00 16:30-22:30

òåíäåíöèÿ - ïåðåìåííàÿ

FXMAG.RU © 2004-2010


1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÔÐÀÊÒÀËÜÍÛÉ ÀÍÀËÈÇ EUR

Åâðî íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â êðàñíîé çîíå. Òåíäåíöèÿ - ïàäåíèå. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,4577-82.

GBP

Ôóíò íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â êðàñíîé çîíå. Òåíäåíöèÿ - ïàäåíèå. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,6455-60.

25

CHF

CHF íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â çåëåíîé çîíå. Òåíäåíöèÿ - ðîñò. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,0129.

JPY

JPY íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â çåëåíîé çîíå. Òåíäåíöèÿ ðîñò. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 93,74-79. Ôðàêòàë âíèç - íà 88,54.

FXMAG.RU © 2004-2010


1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

ÂÎËÍÎÂÎÉ ÀÍÀËÈÇ EUR

Íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå Åâðî ïðåæäå ÷åì óñòðåìèòüñÿ ââûñü â 5 âîëíå, äîëæåí çàêîí÷èòü 4 âîëíó ñ öåëüþ 1,1660.

Öåëè Åâðî íà äíåâíîì ãðàôèêå.

26

Åâðî íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â 5 âîëíå âíèç ñ öåëüþ 1,1818-0,9795.

Öåëè EUR íà âîëíîâîì ãðàôèêå 240 ìèíóò 28.02.10.

FXMAG.RU © 2004-2010


1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

CHF

Øâåéöàðñêèé ôðàíê íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå íà÷èíàåò 4-þ âîëíó íàâåðõ ñ öåëÿìè 1,2925-1,3800.

Öåëè CHF íà äíåâíîì ãðàôèêå.

27

Øâåéöàðñêèé ôðàíê íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â êîððåêöèîííûõ âîëíàõ.

Öåëè CHF íà âîëíîâîì ãðàôèêå 60 ìèíóò 28.02.10.

FXMAG.RU © 2004-2010


1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

GBP

Áðèòàíñêèé ôóíò íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå âûïîëíèë îñíîâíûå öåëè 4 âîëíû íàâåðõ. Âåðîÿòíîñòü äîñòèæåíèÿ îòìåòêè 1,7445 ìàëà, íî èñêëþ÷èòü ïîëíîñòüþ åå íåëüçÿ.

Àíãëèéñêèé ôóíò íà äíåâíîì ãðàôèêå âûïîëíèë 3 âîëíó è ïåðåõîäèò ê ðîñòó â ÷åòâåðòîé.

28

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå ôóíò îæèäàåò ñåðüåçíîå ïàäåíèå: 1,2920-1,0355.

Öåëè GBP íà 4-x ÷àñîâîì ãðàôèêå 28.02.10.

FXMAG.RU © 2004-2010


1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

JPY

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ÿïîíñêîé âàëþòû. Éåíà ìîæåò ïðîäîëæèòü óêðåïëåíèå.

Öåëè óêðåïëåíèÿ ÿïîíñêîé éåíû íà äíåâíîì ãðàôèêå: 79,45-70,85

Öåëè óêðåïëåíèÿ ÿïîíñêîé éåíû íà íåäåëüíîì ãðàôèêå: 74,60-53,00.

JPY íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 28.02.10.

FOREXTRADER.RU E-mail:forextraderru@gmail.com

29

FXMAG.RU © 2004-2010


1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD Ïî èòîãàì ìèíóâøåé íåäåëå, êóðñ EURUSD çàêðûëñÿ îêîëî óðîâíÿ çàêðûòèÿ ïðåäûäóùåé íåäåëè, êóðñ GBPUSD ïîòåðÿë çà íåäåëþ 1,48%. Òîðãè â ïÿòíèöó ñîïðîâîæäàëèñü èìïóëüñèâíûìè äâèæåíèÿìè, êîòîðûå áûëè âûçâàíû äàííûìè ïî ÑØÀ. Ìèíèñòåðñòâî ÑØÀ ïåðåñìîòðåëî â ñòîðîíó ïîâûøåíèÿ îöåíêó ðîñòà ÂÂÏ â 4 êâàðòàëå 2009 ãîäà ñ 5,7% äî 5,9% (ïðîãíîç +5,6%), ÷åì ïîâûñèëè àêòèâíîñòü áûêîâ íà àìåðèêàíñêîì ôîíäîâîì ðûíêå. Ðîñò ÂÂÏ ÑØÀ çà 4 êâàðòàë ïîäñòåãíóë ðîñò àìåðèêàíñêèõ àêöèé, íà ÷òî â ñâîþ î÷åðåäü ðîñòîì îòðåàãèðîâàëè êðîññû ïî éåíå, íåôòü è äðàãìåòàëëû.

Ðèñ. 1 ÌÀ êàíàëû äëÿ ÷àñîâîãî ãðàôèêà EURUSD

30

FXMAG.RU © 2004-2010


1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD

Íî âñå ëè àêöèè ïîêàçàëè â ïÿòíèöó ðîñò? Íåò íå âñå. Ê ïðèìåðó àêöèè ñòðàõîâîé êîìïàíèè AIG ïîäåøåâåëè ïî èòîãàì òîðãîâ íà 10%, òàê êàê êîìïàíèÿ çàôèêñèðîâàëà ÷èñòûé óáûòîê â ðàçìåðå $8,87 ìëðä, èëè $65,51 íà àêöèþ. Èïîòå÷íîå àãåíòñòâî Fannie Mae â î÷åðåäíîé ðàç îáðàòèëîñü ê àäìèíèñòðàöèè ÑØÀ. Íà ýòîò ðàç Fannie Mae ïîïðîñèëî ïîìîùè â $15,3 ìëðä., òàê êàê â 4 êâàðòàëå óáûòîê êîìïàíèè ñîñòàâèë $16,3 ìëðä. Ïðè÷èíîé êâàðòàëüíîãî óáûòêà êîìïàíèÿ íàçâàëà ðàñòóùåå ÷èñëî èïîòå÷íûõ äåôîëòîâ, êîòîðûå ïðèâîäÿò ê âûñîêèì ðàñõîäàì íà ïîêðûòèå ïîòåðü ïî êðåäèòàì.  òî æå âðåìÿ äàííûå ïî ðûíêó æèëüÿ ÑØÀ îêàçàëèñü ñëàáûìè. Ïðîäàæè äîìîâ íà âòîðè÷íîì ðûíêå â ÿíâàðå ñíèçèëèñü íà 7,2% äî 5,05 ìëí. äîìîâ â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè. Ìè÷èãàíñêèé óíèâåðñèòåò ñîîáùèë, ÷òî èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêîãî äîâåðèÿ çà ôåâðàëü ìåñÿö ñ 73,7 ïóíêòà ñíèçèëñÿ äî 73,6 ïóíêòà (ïðîãíîç 73,9). Èíäåêñ äåëîâîé àêòèâíîñòè Àññîöèàöèè ìåíåäæåðîâ â ×èêàãî â ÑØÀ çà ôåâðàëü ñîñòàâèë 62.6 (ïðîãíîç 58.5, ïðåäûäóùåå çíà÷åíèå 61.5) è ïðîñèãíàëèçèðîâàë îá óëó÷øåíèè ñèòóàöèè â ïðîèçâîäñòâåííîì ñåêòîðå.

Ðèñ. 2 ÌÀ êàíàëû äëÿ äíåâíîãî ãðàôèêà EURUSD

31

FXMAG.RU © 2004-2010


1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD

Ïîñëå äîñòèæåíèÿ óðîâíÿ 1,36276 ïîñëåäîâàë ðåçêèé îòêàò ê 1,35500. Òåõíè÷åñêîå ïàäåíèå äîëæíî áûëî èìåòü ïðîäîëæåíèå, íî àêòèâíîñòü áûêîâ íà ôîíäîâîì ðûíêå èçìåíèëà íàñòðîåíèå âàëþòíûõ òðåéäåðîâ . Ê çàêðûòèþ åâðîïåéñêîé ñåññèè áûë ïðîòåñòèðîâàí ïî ëèíèè U3 óðîâåíü 1,36826. Íà äíÿõ CCI âîøåë â çîíó +100, à ýòî åñòü ñåðüåçíûé ïîâîä äëÿ áåñïîêîéñòâà ìåäâåäÿì. CCI íà íåäåëÿõ åùå íàõîäèòñÿ â çîíå íèæå -100, íî ýòà íåäåëÿ áóäåò ðåøàþùåé äëÿ ìåäâåäåé. Òàê êàê íåäåëÿ äëÿ åâðî ðåøàþùàÿ, òî ñòîèò âûäåëèòü âàæíûå ñîáûòèÿ ýòîé íåäåëè. Ñðåäè íèõ ñòîèò âûäåëèòü òðè çàñåäàíèÿ ÖÁ (ÅÖÁ, Áàíê Àíãëèè è Áàíê Êàíàäà). Ïî ïðîãíîçàì ñòàâêè äîëæíû îñòàòüñÿ íà ïðåæíèõ óðîâíÿõ. Äëÿ ÅÖÁ ýòî 1%. Ðûíîê âðÿä ëè îòðåàãèðóåò íà ðåøåíèå ÅÖÁ. Äëÿ ó÷àñòíèêîâ áóäåò âàæíà ïðåññ-êîíôåðåíöèÿ Æ.Òðèøå, êîòîðàÿ îáû÷íî íà÷èíàåòñÿ â 16:30 ìñê. Çàâåðøàòü ïåðâóþ íåäåëþ ìåñÿöà áóäåò îò÷åò NFP. Òåïåðü ñìîòðèì, ÷òî ïîëó÷àåòñÿ ïî òåõíèêå. Íà ÷àñîâîì ãðàôèêå ñòîèò îáðàòèòü âíèìàíèå íà äèâåðãåíöèè. Öåíà-ñòîõàñòèê (äâîéíîé äèâåð), öåíà-ÀÑ (äâîéíîé äèâåð) , öåíà-àî (áûë äèâåð, íî çà ñ÷åò ïðåâûøåíèÿ ïðåäûäóùåé âåðøèíû, äèâåðãåíöèÿ ïåðåøëà â êëàññ ñëàáîé ìîäåëè). Öåíà äîñòèãàëà â ïÿòíèöó ëèíèè U3. Ïðè÷èí äëÿ ñíèæåíèÿ õâàòàåò. Åñëè ïîéäóò ñ îòêðûòèÿ â ðîñò, òî ñèëüíûì åãî íå îæèäàþ. Ïîäíÿòüñÿ ìîãóò äî 1,3700, äàëåå æäó ðèêîøåò. Ïî êðàñíîìó ñöåíàðèþ, ðàññìîòðåë

Ðèñ.3 Íåäåëüíûé ãðàôèê EURUSD

32

FXMAG.RU © 2004-2010


1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD

ïëàâíîå ñíèæåíèå, íî çíàéòå, ïîçèòèâíûõ ñäâèæåê ñ Ãðåöèåé íåò, ïîýòîìó ïàäåíèå ìîæåò áûòü î÷åíü ðåçêèì áåç âñÿêèõ âèäèìûõ ïðè÷èí. Ïîòîì íàïèøóò, ÷òî åâðî ñëèøêîì äàëåêî çàáðàëàñü è ñòàëà ïðèâëåêàòåëüíîé äëÿ ïðîäàæ.  ïðîøëîì îáçîðå ÿ äåëàë áû÷èé ñöåíàðèé. Ïåðåëîìíûå òî÷êè ñîâïàëè, íî âìåñòî íàêëîíà ââåðõ, öåíà ïîøëà ãîðèçîíòàëüíûì òðåóãîëüíèêîì. Òàê ñêàæåì, ñèëû ñáàëàíñèðîâàíû, íî ó÷àñòíèêè íå îïðåäåëèëèñü ñ íàïðàâëåíèåì. Êàêîé ìîæåò ïîëó÷èòüñÿ èñõîä, ïîñëå ýòîé ìîäåëè, ïîêàçàë íà ãðàôèêå. Ïðîðûâ ïîëó÷àåòñÿ íà ÷åòâåðã èëè ïÿòíèöó, à êàêèå ñîáûòèÿ áóäóò â ýòè äíè, íàïèñàë âûøå. CCI âîøåë â çîíó âûøå +100, ñòîõàñòèê äàë áû÷èé ñèãíàë. Íà äíåâíîì ãðàôèêå ïðåèìóùåñòâî ñåé÷àñ ó áûêîâ, à íà íåäåëüíûõ ó ìåäâåäåé. Âûõîä ââåðõ â êîíöå íåäåëè îäíîçíà÷íî èçìåíèò íåäåëüíûå èíäèêàòîðû. Áîëüøå ìíå áîëüøå çäåñü äîáàâèòü íå÷åãî. Ïî ïðîãíîçó âñå îñòàåòñÿ áåç èçìåíåíèé. Äíåâíûå èíäèêàòîðû óæå ñôîðìèðîâàëè áû÷üè ñèãíàëû. Íà íåäåëÿõ òîæå ïîÿâèëèñü èçìåíåíèÿ (ïî ñòîõàñòèêó áàé). Ïîêà CCI íå ïåðåñåê ñíèçó ââåðõ -100, ñèãíàë ñòîõàñòèêà íå ñòîèò âîñïðèíèìàòü âñåðüåç. Ïî ÀÎ è ÀÑ êðàñíûå ñòîëáèêè.

Ðèñ. 1 ÌÀ êàíàëû äëÿ ÷àñîâîãî ãðàôèêà GBPUSD

33

FXMAG.RU © 2004-2010


1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD

Êñòàòè, ïÿòíè÷íîå ñíèæåíèå ñ îòñêîêîì áîëüøå ñîîòâåòñòâîâàëî êðàñíîìó ñöåíàðèþ.  îáçîðå åâðîïåéñêîé ñåññèè îñòàâèë áû÷èé ñöåíàðèé ñ îòñêîêîì îò ëèíèè LB. Òóò íå âàæíî, êàêîé âàðèàíò ÿ îñòàâèë, âàæíî, ÷òî ôóíò äîñòèã ðàñ÷åòíîé öåëè è ñåé÷àñ ïàðà GBPUSD ãîòîâà ê îòêàòó. Ïî êðàéíåé ìåðå, óñëîâèÿ äëÿ îòêàòà âñå âûïîëíåíû. Ìåäâåäè ìîãóò çàäàâèòü áûêîâ è ïåðåâåñòè èõ âíèìàíèå íà òðåóãîëüíóþ ôîðìàöèþ. Îòëè÷íûé âàðèàíò äëÿ íîâîãî ïàäåíèÿ, òàê êàê ïî íåäåëüíîìó ãðàôèêó åñòü êóäà ïàäàòü.  ÷åòâåðã Áàíê Àíãëèè îãëàñèò ñâîå ðåøåíèå ïî ïðîöåíòíîé ñòàâêå. Îæèäàåòñÿ, ÷òî ñòàâêà îñòàíåòñÿ íà óðîâíå 0,5%. Êàêîå áóäåò ïðèíÿòî ðåøåíèå ïî ñòèìóëèðóþùåé ïðîãðàììå êîëè÷åñòâåííîãî ñìÿã÷åíèÿ, ìíå íåèçâåñòíî. Åñëè â ïîíåäåëüíèê ïðîáüþò ïÿòíè÷íûé ìàêñèìóì, òî òóò ó ìåíÿ îäèí âàðèàíò - ðîñò ê 1,54000. Äî 1,5050 íå äîøëè, íî äîøëè äî 1,51517. Äîðîãà ïî ôèáî îòêðûòà äî 1,47535, íî íå ñîâñåì äî êîíöà ïîíÿòíî, ÷òî çà âîëíà îò 1,64561 äî 1,51517 ïåðåä íàìè. ×åðåç âåðøèíû 1,64561 è 1,58146 ïðîâîæó ëèíèþ. Ïîêà ëèíèÿ íå ïðîáèòà, ðàññìàòðèâàåì ñíèæåíèå. Åñëè ïî ôóíòó íà ÷àñàõ íà÷íåòñÿ îòêàò, òî îí ìîæåò çàòÿíóòüñÿ.

Ðèñ. 2 ÌÀ êàíàëû äëÿ äíåâíîãî ãðàôèêà GBPUSD

34

FXMAG.RU © 2004-2010


1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD

Ðèñ.3 Íåäåëüíûé ãðàôèê GBPUSD

 ïðîøëîì îáçîðå ÿ óïîìèíàë î êðàñíîì óðîâíå 1,5285 è ïðè åãî ïðîáîå îæèäàë óñêîðåíèÿ âíèç. Ñíèæåíèå GBPUSD îñòàíîâèëîñü íà 1,5151. Åñëè ñìîòðåòü äâèæåíèå íà ÷àñàõ, òî âèäíî, ÷òî öåíà îòñêàêèâàëà îò ãðàíèö ÌÀ êàíàëà ëèíèé D3 è D4. Ýòè ëèíèè äëÿ ÷àñîâîãî òàéìôðåéìà î÷åíü ñèëüíûå óðîâíè. Äî òåõ ïîð, ïîêà öåíà íàõîäèòñÿ íèæå 1,5537 è èíäèêàòîðû óêàçûâàþò íà ñíèæåíèå, áû÷èé ïðîãíîç äåëàòü íå áóäó. Ïîñìîòðèì, ÷åì ïîðàäóåò â ÷åòâåðã Áàíê Àíãëèè è â ïÿòíèöó îò÷åò ïî ðûíêó çàíÿòîñòè â ÑØÀ. Ïîäïèñàòüñÿ íà ñåññèîííûå îáçîðû Ðàçäåë "Åæåäíåâíûé àíàëèç"

35

Ñ óâàæåíèåì, Âëàä Àíòîíîâ Ôèíàíñîâûé àíàëèòèê ÃÊ "Àëüïàðè"

FXMAG.RU © 2004-2010


1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

Òåõíè÷åñêèé âçãëÿä - EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY è USD/CAD

ÒÅÕÍÈ×ÅÑÊÈÉ ÂÇÃËßÄ - EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY È USD/CAD EUR/USD: íàäåæäû ðîñòà áîëüøå íåò Ñðåäíåñðî÷íàÿ êàðòèíà (6-12 ìåñ.): Êîððåêöèÿ êóðñà EUR/USD óãëóáëÿåòñÿ. Ñðåäíåñðî÷íûé òðåíä ìåíÿåòñÿ íà íèñõîäÿùèé. Çà ïîñëåäíèå 3 ìåñÿöà åâðî ñíèçèëñÿ áîëåå ÷åì íà 1600 ïóíêòîâ, äîñòèãíóâ óðîâíÿ ìàÿ 2009 ã. - 1.3500. Åñëè âçÿòü âî âíèìàíèå äîëãîñðî÷íûé êàíàëà êîëåáàíèé êóðñà (ñì. êðàñíûå ãðàíèöû íà ãðàôèêå), òî ïàðà ñòðåìèòñÿ ê íèæíåé ãðàíèöå â ðàéîíå 1.2700/50, â òîì âðåìÿ êàê âåðõíÿÿ ãðàíèöà, äîñòèãíóòàÿ êóðñîì â íîÿáðå 2009 íà óðîâíå 1.5139, íàõîäèòñÿ 2400 ïóíêòàìè âûøå â äèàïàçîíå 1.5150/5200. Âåðõíÿÿ ãðàíèöà òðåóãîëüíèêà 2008-2009, êîòîðàÿ áûëà ïðîáèòà ââåðõ â 2009 ãîäó ïåðåä äîñòèæåíèåì ãîäîâûõ ìàêñèìóìîâ, îïÿòü íàðóøåíà - è íà ñåé ðàç âíèç, è òåïåðü âûñòóïàåò ñîïðîòèâëåíèåì. Íèñõîäÿùèå êîëåáàíèÿ ïàðû óêëàäûâàþòñÿ â êðóòî-íèñõîäÿùèé êàíàë êîëåáàíèé (ñì. ñèíèé ïóíêòèð), â ðàìêàõ êîòîðîãî öåëü ñíèæåíèÿ ìîæåò áûòü äîñòèãíóòà ê êîíöó ìàðòà 2010. Ïîêàçàíèÿ èíäèêàòîðà ÌÀÑÄ òàêæå ïîäòâåðæäàþò áîëüøóþ âåðîÿòíîñü äàëüíåéøåãî ñíèæåíèÿ êóðñà (äàæå ïîñëå ëþáîé êîððåêöèè ââåðõ ñ òåêóùèõ óðîâíåé).

36

FXMAG.RU © 2004-2010


1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

Òåõíè÷åñêèé âçãëÿä - EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY È USD/CAD

Ñöåíàðèè íà ìàðò: Áëèæàéøåå ñîïðîòèâëåíèå - ãðàíèöû êàíàëîâ è ôîðìàöèåé â ðàéîíå 1.3700/3800. Äàëåå - 1.4200/ 4500, çà êîòîðûì ìîãóò íàõîäèòüñÿ ïåðâûå ñòîïû. Òåêóùàÿ ïîääåðæêà - 1.3400/3500, è äàëåå - öåëü 1.2700. Ñèòóàöèÿ òàêîâà, ÷òî ïåðâàÿ ïîëîâèíà ìàðòà ìîæåò áûòü áîêîâîé èëè êîððåêöèîííîé, îäíàêî çàòåì ìû âñ¸ ðàâíî óâèäèì íîâóþ âîëíó ñíèæåíèÿ åâðî.

GBP/USD: ôóíò òåðÿåò ïîçèöèè Ñðåäíåñðî÷íàÿ êàðòèíà (6-12 ìåñ.): Ôóíò óø¸ë â íåìèëîñòü, è òåïåðü ñðåäíåñðî÷íàÿ òåíäåíöèÿ GBP/USD îáðàòèëàñü â íèñõîäÿùóþ - ïîêà óìåðåííî-íèñõîäÿùóþ. Êîððåêöèîííûé êàíàë êîëåáàíèé à (ñì. êîðè÷íåâûé ïóíêòèð) áûë ïðîáèò âíèç íà äíÿõ è òåïåðü ïàðó íè÷åãî íå ñæåðæèâàåò îò ïàäåíèÿ åù¸ íà 500 ïóíêòîâ âíèç, ÷òî ïîñëå 1700-ïóíêòîâîãî ñíèæåíèÿ êàæåòñÿ óæå ìåëî÷üþ. Òåïåðü ìîæíî ðàññìàòðèâàòü íîâûé íèñõîäÿùèé ïîòåíöèàëüíûé êàíàë êîëåáàíèé, â ðàìêàõ êîòîðîãî ìîãóò ïðîèñõîäèòü êîëåáàíèÿ êóðñà â áëèæàéøèå ìåñÿöû.

Ñöåíàðèè íà ìàðò: Áëèæàéøåå ñîïðîòèâëåíèå - 1.5460 - ïðîáèòàÿ íèæíÿÿ ãðàíèöà êàíàëà. Öåëü ñíèæåíèÿ - 1.4750. Â ìàðòå ìîæíî îæèäàòü êàê äîñòèæåíèå öåëè, à çàòåì îòñêîê ê ñîïðîòèâëåíèþ, òàê è íàîáîðîò - êîíñîëèäàöèÿ âáëèçè ñîïðîòèâëåíèÿ, à çàòåì ðûâîê â íàïðàâëåíèè öåëè.

37

FXMAG.RU © 2004-2010


1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

Òåõíè÷åñêèé âçãëÿä - EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY È USD/CAD

USD/JPY: ýôôåêò ëèíèè òðåíäà Ñðåäíåñðî÷íàÿ êàðòèíà (6-12 ìåñ.): Òåíäåíöèÿ ó ïàðû íèñõîäÿùàÿ åù¸ ñ àïðåëÿ 2009 ãîäà, òîãäà êóðñ óïàë ñ îòìåòêè 101.43 äî íîâîãî ìíîãîëåòíåãî ìèíèìóìà 84.80. Äàëüíÿÿ öåëü îñòà¸òñÿ ïðåæíåé - ýòî èñòîðè÷åñêèé ìèíèìóì 1995 ãîäà, 79.75. Îäíàêî ïàðà ïîêà äåðæèòñÿ áëèçè äîëãîñðî÷íîé íèñõîäÿùåé ëèíèÿ òðåíäà ñ âåðøèíû 2007 ãîäà (124.10), êîòîðÿ íàõîäèòñÿ â ðàéîíå 92é ôèãóðû è óæå äâàæäû ñûãðàëà ñâîþ âàæíóþ òåõíè÷åñêóþ ðîëü â ýòîì ãîäó - ïàðà äîñòèãàëà å¸ äâàæäû, â ÿíâàðå è ôåâðàëå, êàæäûé ðàç îòêàòûâàëà âíèç. Òðåíä îêàçûâàåò ñèëüíîå äàâëåíèå íà êóðñ êàæäûé ðàç ïðè áëèçêîì ïîäõîäå ê íåìó. Ýòîò òðåíä ÿâëÿåòñÿ âåðõíåé ãðàíèöåé áîëüøîãî íèñõîäÿùåãî òðåóãîëüíèêà, íèæíåé ãðàíèöåé êîòîðîãî âûñòóïàåò ëèíåéêà ïî ìèíèìóìàì 2004-2008-2009 ãã. Ãðàíèöû äîâîëüíî ñåðüåçíûå è ìîãóò äàëåå ïîñëóæèòü õîðîøåé ïðè÷èíîé äâèæåíèÿ êóðñà â ñëó÷àå ïðîáîÿ îäíîé èç íèõ. Ïîòåíöèàë îòðàáîòêè - íå ìåíåå 2000 ïóíêòîâ.

Ñöåíàðèè íà ìàðò: Îæèäàåì êîëåáàíèÿ â ðàìêàõ áîëüøîãî òðåóãîëüíèêà ñ òåêóùèìè ãðàíèöàìè 84 (ïîääåðæêà) è 92 (ñîïðîòèâëåíèå). Â ôåâðàëå ïàðà óæå äîñòèãàëà âåðõíþþ ãðàíèöó, òàê ÷òî òåïåðü ìîæíî îæèäàòü ñíèæåíèå ê íèæíåé ãðàíèöå.

38

FXMAG.RU © 2004-2010


1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

Òåõíè÷åñêèé âçãëÿä - EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY È USD/CAD

USD/CAD: êîëåáàíèÿ ñóæàþòñÿ, îæèäàåòñÿ âûõîä Ñðåäíåñðî÷íàÿ êàðòèíà (6-12 ìåñ.): Ñðåäíåñðî÷íàÿ òåíäåíöèÿ USD/CAD - áîêîâàÿ â 600-ïóíêòîâîì äèàïàçîíå 1.02 - 1.08. Ïîñëå ïàäåíèÿ ñ ìàðòà 2009 ã. îò óðîâíÿ 1.30 è äîñòèãíóâ ïîääåðæêè íà óðîâíå 1.02 ïàðà òåïåðü ìîæåò ïåðåéòè ê âîñõîäÿùèì êîëåáàíèÿì. Äëÿ òàêîãî äåéñòâèÿ íåîáõîäèìî ïåðåîäîëåòü íåñêîëüêî óðîâíåé ñîïðîòèâëåíèÿ è çàêðåïèòüñÿ âûøå 1.08.  ïîñëåäíåì ñëó÷àå öåëü ðîñòà íà íà 1.17 áóäåò îòêðûòà.

Ñöåíàðèè íà ìàðò: Ðàéîí ïîääåðæêè - 1.02/1.04 - çàùèùåí ïðèëè÷íî, ïîñêîëüêó òàì ñêîïèëîñü íåñêîëüêî âàæíûõ ïðîåêöèé. Áëèæàéøåå ñîïðîòèâëåíèå - ðàéîí 1.06/1.08, ïðîáîé êîòîðîãî îæèäàåì â ìàðòå, ÷òî îòêðîåò ïóòü íà 800-1000 ïóíêòîâ ââåðõ äî 1.15/1.17. Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë: Âèäÿêèí Ìèõàèë (VMN) Îòçûâû è ïîæåëàíèÿ ïèøèòå íà email: capitalex.project@gmail.com

39

FXMAG.RU © 2004-2010


1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Ôåâðàëü çàêðûëñÿ óãàñàþùåé ìåäâåæüåé ñâå÷îé íèæå Span A 1,3708 - ìåäâåæüè òåíäåíöèè åùå áîëüøå óñèëèëèñü â ñòîðîíó íèæíåé ãðàíèöû îáëàêà íà Span B 1,3171 è óðîâíÿ Sky-Low 1,3204. Åñëè ìàðò çàêðîåòñÿ âûøå Span A 1,3713, òî ìåäâåæüè òåíäåíöèè íà Åâðî ñëåãêà ïîóòèõíóò è ñòàíåò âîçìîæíûì ïîâûøåíèå â ñòîðîíó Êèäæóí 1,4184. Ðåæèì ðûíêà - ôëåòîâûé. Îòðàáàòûâàåòñÿ ôëåòîâûé ïðîõîä ñâåðõó âíèç ñ öåëüþ íà Sky-Low 1,3204.

40

FXMAG.RU © 2004-2010


1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Òðåòüÿ íåäåëÿ ïîäðÿä çàêðûâàåòñÿ âîë÷êîì ÷óòü âûøå Span B 1.3598. Íà ýòîò ðàç "ïðèñåäàþùèì" "ìîëîòîì". Êðîìå òîãî, äâå ïîñëåäíèå íåäåëè îáðàçîâàëè ñâå÷íóþ ðàçâîðîòíóþ ìîäåëü "îñíîâàíèå-ïèíöåò" - âñå âìåñòå äîñòàòî÷íî ñèëüíî ñèãíàëèçèðóåò î ïîòåðå ìåäâåæüåãî ïîòåíöèàëà EURUSD è íàðàñòàíèè áû÷üèõ òåíäåíöèé, êàê ìèíèìóì, äî óðîâíÿ âåðõíåé ãðàíèöû îáëàêà Span A 1,3820. Êñòàòè, ÷åðåç íåäåëþ îáëàêî íà÷èíàåò ïîâûøàòüñÿ äî 1,40 è âûøå ê óðîâíþ Êèäæóí 1,4293. Òàêàÿ êîíôèãóðàöèÿ òàêæå ïîääåðæèò áû÷üè íàñòðîåíèÿ â ìàðòå. Ðåæèì ðûíêà ôëåòîâûé è çàêðûòèå íåäåëè âûøå Sky-Low 1.3845 äàñò íàì ñèãíàë íà ïîâûøåíèå EURUSD ïî ôëåòîâîìó ñíèçó ââåðõ ñî ñòîïîì íà 1,3440 è öåëüþ íà 1,4742.

41

FXMAG.RU © 2004-2010


1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Íà äíÿõ ïðîäîëæàåòñÿ íèñõîäÿùèé òðåíä ñ äèâåðîì íà MACD.  ñðåäó ñôîðìèðîâàëè "óãàñàþùèé" "ïåðåâåðíóòûé ìîëîò".  ÷åòâåðã "ïðèñåäàþùèé" "ìîëîò-äîæè", à â ïÿòíèöó "ôàëüøèâàÿ" áû÷üÿ ñâå÷à â ïîäòâåðæäåíèå äâóõ ìîëîòîâ ñ çàêðûòèåì âûøå óðîâíÿ Òåíêàí 1,3616. Äîñòàòî÷íî âûñîêàÿ âåðîÿòíîñòü äâèæåíèÿ ê óðîâíþ Êèäæóí 1,3819-11. Äàëüøå âñå áóäåò çàâèñåòü îò ðåçóëüòàòà òåñòà óðîâíÿ Êèäæóí 1,3819-3734 (íà ñëåäóþùåé íåäåëå). Åñëè äåíü çàêðîåòñÿ âûøå Êèäæóí, òî ýòî ñòàíåò ñèãíàëîì ê çàâåðøåíèþ íèñõîäÿùåãî òðåíäà è ïåðåõîäó ê ôëåòîâîìó ðåæèìó.

42

FXMAG.RU © 2004-2010


1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Íà 4-÷àñîâîì íà÷àëè ïðîøëóþ íåäåëþ çàêðûòèåì ÷óòü âûøå Êèäæóí 1,3641 è çàâåðøèëè íåäåëþ çàêðûòèåì âûøå Êèäæóí 1,3616. Íî ïðîâåëè âñþ íåäåëþ íèæå Êèäæóí ñ òåñòîì ìèíèìóìîâ. Õîòÿ è Zen-Low 1,3443 íå êîñíóëèñü. Ìîæíî ãîâîðèòü î çàâåðøåíèè íèñõîäÿùåãî òðåíäà íà 4-÷àñîâîì è ïåðåõîäå ê ôëåòîâîìó. Ïåðâûå öåëè ñâåðõó - òåñò íèæíåé ãðàíèöû îáëàêà Span A 1.3722-3696. Ïîääåðæêè ñíèçó òåïåðü íà Êèäæóí 1,3616-3567 è Òåíêàí 1,3567-3620. Ñèñòåìíûõ ñèãíàëîâ äëÿ îòêðûòèÿ ïîçèöèé íè íà îäíîì òàéìôðåéìå íåò. Ñ äðóãèìè ìàòåðèàëàìè ìîæíî îçíàêîìèòüñÿ â ðàçäåëå "Àíàëèòèêà Forex" íà ìîåì ñàéòå AlexSilver.ru

AlexSilver Forex. Ñòðàòåãèÿ Silver-channel ïî äíÿì è 4-÷àñàì. USDJPY

43

FXMAG.RU © 2004-2010


1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

Ìàêñèìàëüíàÿ ñòàâêà

ÌÀÊÑÈÌÀËÜÍÀß ÑÒÀÂÊÀ Áåííåòò ÌàêÄàóýëë Áåííåòò ÌàêÄàóýëë ïðåäîñòàâëÿåò ÷àñòíûå óñëóãè ïî êîíñóëüòèðîâàíèþ è îáó÷åíèþ òðåéäåðîâ ïî âñåìó ìèðó è ïóáëèêîâàëñÿ â ìíîãî÷èñëåííûõ èíôîðìàöèîííûõ áþëëåòåíÿõ è æóðíàëàõ, âêëþ÷àÿ æóðíàë "Tradersworld.com", èíôîðìàöèîííûé áþëëåòåíü "TradersCoach.com" è "FutureSource.com". Îñóùåñòâëåíèå ðàçóìíîãî óïðàâëåíèÿ äåíüãàìè îõâàòûâàåò ìíîãî ìåòîäîâ è íàâûêîâ, ïåðåïëåòàÿñü ñ ðàññóæäåíèÿìè ñàìîãî òðåéäåðà. Âñå ýòè òðè êîìïîíåíòà äîëæíû áûòü â íàëè÷èå åùå äî òîãî, êàê òðåéäåð áóäåò èñïîëüçîâàòü ïðîãðàììó óïðàâëåíèÿ äåíüãàìè â ñâîåé òîðãîâëå. Íåæåëàíèå ïðèìåíÿòü õîðîøóþ ïðîãðàììó óïðàâëåíèÿ äåíüãàìè ïîäâåðãàåò òðåéäåðà ñìåðòåëüíîìó ðèñêó êðàõà, ïðèâîäÿ, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, ê âåðîÿòíîé ïîòåðå àêòèâîâ.

www.tradingmarkets.com äîñòàòî÷íîå ïñèõîëîãè÷åñêîå ïîòðÿñåíèå, ÷òîáû âû çàõîòåëè èçìåíèòü ñâîé ïîäõîä. Âû äîëæíû ïîíÿòü, êàê íåïîäõîäÿùèé ðàçìåð òîðãîâëè íà ñàìîì äåëå âðåäèò âàøåé òîðãîâëå. Íà÷èíàþùèå òðåéäåðû èìåþò òåíäåíöèþ äóìàòü, ÷òî åäèíñòâåííûì ðåçóëüòàòîì èõ òîðãîâëè áóäåò âûèãðûø è, ïîýòîìó, íå äóìàþò î ðèñêå. Ïðîôåññèîíàëüíûå òðåéäåðû ñîñðåäîòà÷èâàþòñÿ íà ðèñêå è çàêëþ÷àþò ñäåëêó, îñíîâàííóþ íà áëàãîïðèÿòíîì ðåçóëüòàòå. Òàêèì îáðàçîì, "ïñèõîëîãèÿ óïðàâëåíèÿ ðàçìåðîì" íà÷èíàåòñÿ, êîãäà òðåéäåð ïîéìåò è ïðèçíàåò, ÷òî ðåçóëüòàò êàæäîé ñäåëêè íåèçâåñòåí â ìîìåíò åå çàêëþ÷åíèÿ.

Âñÿêèé ðàç, êîãäà ÿ ñëûøó î òðåéäåðå, ñäåëàâøåì îãðîìíóþ ïðèáûëü íà ðûíêå, òîðãóÿ íà îòíîñèòåëüíî íåáîëüøîì èëè ñðåäíåì òîðãîâîì ñ÷åòå, ÿ çíàþ, ÷òî ýòîò òðåéäåð, ñêîðåå âñåãî, íå âûïîëíÿåò ðàçóìíîãî óïðàâëåíèÿ êàïèòàëîì.  äàííîì ñëó÷àå, òðåéäåð, íàâåðíÿêà, ïîäâåðãàë ñâîé ñ÷åò ÷ðåçìåðíîìó ðèñêó èç-çà íåíîðìàëüíî âûñîêîãî îáúåìà ñäåëîê.

Ýòà óâåðåííîñòü çàñòàâëÿåò òðåéäåðà ñïðîñèòü ñàìîãî ñåáÿ: "ñêîëüêî ÿ ìîãó ïîçâîëèòü ñåáå ïîòåðÿòü íà ýòîé ñäåëêå, íå ïîäâåðãàÿñü ðèñêó ïîëíîãî êðàõà?" Êîãäà òðåéäåðû ñïðàøèâàþò ñåáÿ îá ýòîì, òî îíè áóäóò ïðèñïîñàáëèâàòü ñâîé ðàçìåð òîðãîâëè èëè ñíèæàòü óðîâåíü óñòàíîâêè ñòîïîðäåðà ïåðåä âõîäîì â ðûíîê. Â áîëüøèíñòâå ñèòóàöèé, ëó÷øèé ìåòîä ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû îïðåäåëÿòü ðàçìåð òîðãîâëè è óñòàíàâëèâàòü óðîâåíü ñòîï-îðäåðà, èñõîäÿ èç äèíàìèêè ðûíêà.

 ýòîì ñëó÷àå, òðåéäåðó (èëè ñêîðåå - èãðîêó), âîçìîæíî, ïîâåçëî, ÷òî ïðèíåñëî "çîëîòîé äîæäü" ïðèáûëè. Åñëè ýòîò òðåéäåð ïðîäîëæèò òîðãîâàòü â òîé æå ìàíåðå, òî çàêîí âåðîÿòíîñòè íåóìîëèìî óêàçûâàåò, ÷òî ýòî âñåãî ëèøü âîïðîñ âðåìåíè, êîãäà îãðîìíûå ïîòåðè ïåðåêðîþò âûèãðûøè è, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, ïðèâåäóò ê âåðîÿòíîìó ðàçîðåíèþ è ïîëíîé ïîòåðå àêòèâîâ.

Âî âðåìÿ ïåðèîäîâ ñïàäà, êîíòðîëü çà ðèñêîì ñòàíîâèòñÿ îñîáåííî âàæíûì. Âñëåäñòâèå òîãî, ÷òî îïûòíûå òðåéäåðû òåñòèðóþò ñâîè òîðãîâûå ñèñòåìû, îíè çíàþò âåðîÿòíîñòü òîãî, ñêîëüêî ïîòåðü ïîäðÿä ìîæåò ïðîèçîéòè. Ïðèíÿòèå ýòîé èíôîðìàöèè âî âíèìàíèå ïîçâîëÿåò òðåéäåðó îïðåäåëÿòü äîïóñòèìûé ðèñê ïðè çàêëþ÷åíèè êàæäîé ñäåëêè.

Âñÿêèé ðàç, êîãäà ÿ ñëûøó î òðåéäåðå, òîðãóþùèì îäíèì è òåì æå êîëè÷åñòâîì ëîòîâ â êàæäîé ñäåëêå, ÿ çíàþ, ÷òî ýòîò òðåéäåð íå çàíèìàåòñÿ âû÷èñëåíèåì îïòèìàëüíîãî ðàçìåðà ñäåëîê. Åñëè áû îí äåëàë ýòî, òî ðàçìåð ñäåëîê èçìåíÿëñÿ áû âðåìÿ îò âðåìåíè.

Íåçàâèñèìî îò òîãî, êàêóþ òîðãîâóþ ñèñòåìó âû èñïîëüçóåòå, ÿ íàñòîÿòåëüíî ðåêîìåíäóþ âàì âû÷èñëÿòü ñîîòâåòñòâóþùèé îáúåì ñäåëêè. Ýòî ïîçâîëèò âàì íå òîëüêî èçáåæàòü ðèñêà ïîëíîãî êðàõà, íî è òîðãîâàòü áåç èçëèøíåãî ýìîöèîíàëüíîãî äàâëåíèÿ, çíàÿ, ÷òî åñëè âû è ïîíåñåòå ïîòåðè, òî îíè áóäóò ñîîòâåòñòâîâàòü ïðèíÿòîìó âàìè óðîâíþ ðèñêà.  ýòîì ñëó÷àå, ó âàñ ñíèæàåòñÿ ñòðåññ è áåñïîêîéñòâî, ÷òî ïîçâîëÿåò âàì ñîñðåäîòî÷èòüñÿ íà ðûíêå.

×òîáû îñóùåñòâëÿòü ïðîãðàììó óïðàâëåíèÿ äåíüãàìè òàêèì îáðàçîì, ÷òîáû ñíèçèòü ñòåïåíü ïîäâåðãàíèÿ ðèñêó, âû äîëæíû ñíà÷àëà óáåäèòüñÿ, ÷òî âàì ýòî íåîáõîäèìî. Îáû÷íî, ýòà óâåðåííîñòü ïðèõîäèò ïîñëå òîãî, êàê âû ïîíåñåòå íåñêîëüêî áîëüøèõ ïîòåðü, êîòîðûå ïðè÷èíÿò âàì

44

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.tradingmarkets.com

FXMAG.RU © 2004-2010


1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

Áåçîïàñíîå äâèæåíèå

ÁÅÇÎÏÀÑÍÎÅ ÄÂÈÆÅÍÈÅ Ãåéá Âåëàñêåç Ãåéá Âåëàñêåç èìååò 15-ëåòíèé ïðîôåññèîíàëüíûé îïûò òîðãîâëè íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ, ñ êîíöåíòðàöèåé íà âíóòðè-äíåâíîé è òîðãîâëå íà êîëåáàíèÿõ. Êàê-òî ìíå ïðèøëîñü ïðîñèäåòü â òå÷åíèå âîñüìè ÷àñîâ íà êóðñàõ ïî îáåñïå÷åíèþ áåçîïàñíîñòè äîðîæíîãî äâèæåíèÿ. Ïî ìåðå óãëóáëåíèÿ òåìû, ÿ íåâîëüíî íà÷àë ïðîâîäèòü ïàðàëëåëè ìåæäó òåì, ÷òî çíà÷èòü áûòü õîðîøèì âîäèòåëåì è, ÷òî çíà÷èòü áûòü õîðîøèì òðåéäåðîì. Åñëè äåéñòâèòåëüíî çàäóìàòüñÿ îá ýòîì, òî âîçíèêàåò ìíîæåñòâî àíàëîãèé. ×òîáû áûòü áåçîïàñíûì âîäèòåëåì, òðåáóåòñÿ ñîáëþäåíèå îïðåäåëåííûõ ïðàâèë. Òî æå ñàìîå îòíîñèòñÿ ê óñïåøíîé òîðãîâëå.  îáîèõ ñëó÷àÿõ, íàðóøåíèÿ âëåêóò çà ñîáîé ñîîòâåòñòâóþùèé øòðàô.  äîðîæíîì äâèæåíèè, ìû ñëåäóåì íàáîðó ïðàâèë, ââåäåííûõ äëÿ íàñ îðãàíàìè âëàñòè.  òîðãîâëå æå ìû ìîæåì ñîçäàâàòü ñâîè ñîáñòâåííûå ïðàâèëà, íî îíè íåîáõîäèìû. Âû ìîæåòå ñåáå ïðåäñòàâèòü ñèòóàöèþ, êîãäà âû ñàäèòåñü â ñâîé àâòîìîáèëü è äâèãàåòåñü íà íåì êàê âàì çàáëàãîðàññóäèòñÿ? Îäíàêî, ìíîãèå òðåéäåðû âõîäÿò â ðûíîê áåç êàêèõ-ëèáî êîíêðåòíûõ ïðàâèë. Ñëåäîâàíèå ïðàâèëàì äîðîæíîãî äâèæåíèÿ ïðåäîòâðàùàåò ñòîëêíîâåíèÿ. Òîðãîâûå ïðàâèëà äîëæíû áûòü ðàçðàáîòàíà è ïðèìåíÿòüñÿ, ÷òîáû ìèíèìèçèðîâàòü ïîòåðè è ìàêñèìèçèðîâàòü ïðèáûëü. Òàêæå îíè äîëæíû áûòü ïåðñîíèôèöèðîâàííûìè. Ýòî ïîäðàçóìåâàåò, ÷òî óñòàíîâëåííûå òðåéäåðîì ïàðàìåòðû äîëæíû ñîîòâåòñòâîâàòü åãî èíäèâèäóàëüíîìó ñòèëþ òîðãîâëè, òåðïèìîñòè ðèñêà è ðàçìåðó ñ÷åòà.

www.esignallearning.com Äàâàéòå ðàññìîòðèì ñëåäóþùèé ïðèìåð: Åñëè âçãëÿíóòü íà ôîíäîâûå ðûíêè â ìàðòå 2007 ãîäà, òî ìû óâèäèì, ÷òî âñå èíäåêñû óñïåøíî ïðîòåñòèðîâàëè ñâîè ïðåäûäóùèå ìèíèìóìû. È íà ïðèâåäåííîì íèæå ãðàôèêå âèäíî, ÷òî íà òîò ìîìåíò öåíà áûëà âñåãî â íåñêîëüêèõ ïóíêòàõ îò íåäàâíèõ ìàêñèìóìîâ. Âîçâðàùàÿñü ê ñîáûòèÿì òîé íåäåëè, ìû óâèäèì, ÷òî FOMC ïðîâîäèë ñâîå çàñåäàíèå â òó ñðåäó, âíåñÿ íåçíà÷èòåëüíûå èçìåíåíèÿ â òåêñò ïðåäûäóùèõ çàÿâëåíèé.  òîò æå ìîìåíò, óòî÷íåíèå ôîðìóëèðîâêè âûçâàëî îãðîìíîå ðàëëè â ñâÿçè ñ ìàññîâûì çàêðûòèåì êîðîòêèõ ïîçèöèé. Ýòî áûëî çàìå÷àòåëüíûì ïðèìåðîì äâèæåíèÿ ðûíêà íà âîñïðèÿòèè, à íå íà ðåàëüíîñòè. Ðåàëüíîñòü æå áûëà òàêîâà, ÷òî òà íåäåëÿ îêàçàëàñü íåäåëåé êîíñîëèäàöèè, íî ÿ áûë óâåðåí, ÷òî ýòî òàêæå áûñòðî èçìåíèòñÿ. Íà ïðåäñòàâëåííîé íèæå äèàãðàììå 1 ìû ìîæåì âèäåòü, ÷òî ïðîèçîøëî â òå÷åíèå íåäåëè. Ïðåæäå âñåãî, îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî ìåäëåííûé Ñòîõàñòèê íàõîäèëñÿ â ñîñòîÿíèè ïåðåêóïëåííîñòè, è ðûíîê íà÷àë ñòàäèþ êîððåêöèþ. Íàèáîëåå âàæíûì óðîâíåì ïîääåðæêè, íà ìîé âçãëÿä, áûë óðîâåíü 800, âûñòóïàþùèé â êà÷åñòâå ïîðîãà ïðîðûâà. Öåíà ñîâåðøèëà ðàëëè íà 17 ïóíêòîâ ïîñëå íàðóøåíèÿ ýòîãî óðîâíÿ.

Èìåííî ïîýòîìó ñòîëü âàæíî çíàòü ñåáÿ, êîãäà âû òîðãóåòå. ×üè-ëèáî ïðàâèëà íå áóäóò ðàáîòàòü äëÿ âàñ. Ïðèâåðæåííîñòü ïðàâèëàì íàìíîãî âàæíåå, ÷åì ñòðåìëåíèå äåëàòü äåíüãè. Äëèòåëüíûå ïðîñàäêè íà ñ÷åòå îáû÷íî âîçíèêàþò èìåííî ó òåõ òðåéäåðîâ, êòî ñèëüíî îòñòóïàåò îò ñâîèõ ïðàâèë. Èç ýòîãî íåîáõîäèìî èçâëå÷ü ñîîòâåòñòâóþùèé óðîê: ÷òîáû ïåðåâåñòè ñâîþ òîðãîâëþ íà ñëåäóþùèé óðîâåíü, âû äîëæíû, ïðåæäå âñåãî, ïîä÷èíÿòüñÿ ñâîèì ïðàâèëàì.

45

Äèàãðàììà 1. Îïðåäåëåíèå óðîâíåé.

FXMAG.RU © 2004-2010


1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

Áåçîïàñíîå äâèæåíèå

Âòîðûì êëþ÷åâûì ìîìåíòîì áûë ãýï.  ñîîòâåòñòâèå ñî ñâîèìè ïðàâèëàìè, ÿ âñåãäà îáðàùàþ ïðèñòàëüíîå âíèìàíèå íà ãýïû. Îáðàòèòå âíèìàíèå íà íèñõîäÿùèé ãýï îòêðûòèÿ, ñôîðìèðîâàííûé â ðåçóëüòàòå íàïëûâà îðäåðîâ íà ïðîäàæó 27 ôåâðàëÿ 2007ã. Ëèíèÿ, ïðîâåäåííàÿ íà óðîâíå ñîïðîòèâëåíèÿ (ãäå ðûíîê ñäåëàë ñâîé íåäàâíèé ïèê) ñîâïàäàåò ñ îñíîâàíèåì ýòîãî ãýïà. Åñëè áû öåíà ñìîãëà âîéòè â ãýï è çàïîëíèòü åãî, òî âåðîÿòíîñòü íîâûõ ìàêñèìóìîâ ñèëüíî âîçðîñëà. Òàêèì îáðàçîì, â ñðåäíåñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå, òðåíä îñòàâàëñÿ âîñõîäÿùèì, è ïðîðûâ íèæå óðîâíÿ 800 áûë áû âîñïðèíÿò êàê ìåäâåæèé ñèãíàë. Ýòî òàêæå ââåëî áû â èãðó ãýï 19 ìàðòà (ñì. äèàãðàììó 2).

Äèàãðàììà 2. Îöåíêà îáùåé äèíàìèêè.

28 ìàðòà 2007 ãîäà óòðîì ðûíîê ïðîøåë ñ ãýïîì âíèç ïðèáëèçèòåëüíî íà øåñòü ïóíêòîâ. Ýòî ïðèïèñàëè ðîñòó öåí íà íåôòü, âûçâàííîãî ïðîäîëæàþùåéñÿ íàïðÿæåííîñòüþ âîêðóã Èðàíà. Ìîè ïðàâèëà ïîäðàçóìåâàëè, ÷òî íåîáõîäèìî âûæäàòü è ïîñìîòðåòü, ñìîæåò ëè ðûíîê óäåðæàòüñÿ âûøå óïîìÿíóòûõ óðîâíåé ïîääåðæêè, ïðåæäå ÷åì ìîæíî áûëî áû çàêëþ÷àòü ñîîòâåòñòâóþùèå ñäåëêè. ß áûë ñîâåðøåííî óâåðåí, ÷òî 3-äíåâíûå êîëåáàíèÿ â óçêîì äèàïàçîíå áóäóò ïðåêðàùåíû èìåííî â òîò äåíü, è ìû, íàêîíåö, óâèäåëè áû íåêîòîðóþ èçìåí÷èâîñòü, êîòîðóþ ìîæíî áóäåò èñïîëüçîâàòü â ñâîþ ïîëüçó, ÷òî â èòîãå è ïðîèçîøëî. Òàê ÷òî, åùå ðàç àêöåíòèðóþ âàøå âíèìàíèå íà íåîáõîäèìîñòè âûðàáîòêè ñâîèõ ïðàâèë áåçîïàñíîãî äâèæåíèÿ è ñëåäîâàíèÿ èì â òîðãîâëå. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.esignallearning.com

46

FXMAG.RU © 2004-2010


1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

Òî÷íûé ñèãíàë

ÒÎ×ÍÛÉ ÑÈÃÍÀË Áðàÿí Òâîìè Èíäèêàòîð òðåíäîâîãî öèêëà Øàôôà (STC) ÿâëÿåòñÿ ðåçóëüòàòîì êîìáèíèðîâàíèÿ ìåäëåííîãî Ñòîõàñòèêà è èíäèêàòîðà MACD. MACD òðàäèöèîííî ñ÷èòàåòñÿ òðåíäîâûì èíäèêàòîðîì, è ïðè ýòîì èìååò ðåïóòàöèþ çàïàçäûâàþùåãî èíäèêàòîðà, èç-çà ìåäëåííîãî ðåàãèðîâàíèÿ ñâîåé ñèãíàëüíîé ëèíèè. Óñîâåðøåíñòâîâàííàÿ ñèãíàëüíàÿ ëèíèÿ ïîçâîëÿåò èíäèêàòîðó Øàôôà âûñòóïàòü â êà÷åñòâå ðàííåãî ïðåäóïðåæäàþùåãî èíñòðóìåíòà îáíàðóæåíèÿ âàëþòíîãî òðåíäà. Êàê ðàáîòàåò èíäèêàòîð Èíäèêàòîð Øàôôà èäåíòèôèöèðóåò äâèæåíèå òðåíäà ââåðõ è âíèç çàäîëãî äî MACD. Ýòî äåëàåòñÿ ñ èñïîëüçîâàíèåì òåõ æå ñàìûõ ýêñïîíåíöèàëüíûõ Ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ (EMA), íî äîáàâëÿÿ öèêëè÷åñêèé êîìïîíåíò â àëãîðèòì àíàëèçà âàëþòíûõ òðåíäîâ. Êàê òîëüêî âàëþòíûé ðûíîê ðàçâèâàåò òðåíäîâûé öèêë çà îïðåäåëåííîå êîëè÷åñòâî äíåé, ýòî ó÷èòûâàåòñÿ â ôîðìóëå èíäèêàòîðà STC, îáåñïå÷èâàÿ áîëåå âûñîêóþ òî÷íîñòü è íàäåæíîñòü, ÷åì èíäèêàòîð MACD. Ïîñêîëüêó èíäèêàòîð MACD ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ñåðèþ ýêñïîíåíöèàëüíûõ Ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ (EMA) ñ äîáàâëåíèåì ñèãíàëüíîé ëèíèè, Èíäèêàòîð STC ìîæíî ðàññìàòðèâàòü êàê óëó÷øåííóþ âåðñèþ MACD. Èíäèêàòîð MACD ðàññ÷èòûâàåòñÿ íà îñíîâå 12- è 26-ïåðèîäíûõ EMA ñ èñïîëüçîâàíèåì 9-ïåðèîäíîé EMA â êà÷åñòâå ñèãíàëüíîé ëèíèè. Èíäèêàòîð Øàôôà óëó÷øàåò MACD, âêëþ÷àÿ 23- è 50-ïåðèîäíûå EMA ñ öèêëè÷åñêîé êîìïîíåíòîé, èñïîëüçóåìîé â êà÷åñòâå 10-ïåðèîäíîé ñèãíàëüíîé ëèíèè. Òàê êàê ìû ìîæåì ó÷èòûâàòü òðåíäîâûé öèêë, îñíîâûâàÿñü íà çàäàííîì êîëè÷åñòâå äíåé, òî ìû òîãäà ìîæåì çíàòü, êàê äàëåêî è êàê äîëãî ïðîäëèòñÿ òðåíä äëÿ îöåíêè ïîòåíöèàëüíîé ïðèáûëè â ïóíêòàõ. Ïî ñðàâíåíèþ ñ äðóãèìè èíäèêàòîðàìè, êàê ñòàðûìè, òàê è íîâûìè, Èíäèêàòîð Øàôôà ÿâëÿåòñÿ âåñüìà îðèãèíàëüíûì ïî ñâîåé êîíöåïöèè. Íè â îäíîì èç ñóùåñòâóþùèõ èíäèêàòîðîâ íå èñïîëüçîâàëñÿ êîìïîíåíò öèêëà. Áîëüøèíñòâî èñïîëüçóþò â êà÷åñòâå îñíîâû òîò èëè èíîé âèä Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé, íàïðèìåð EMA, ïîòîìó ÷òî åå ëåã÷å ðàññ÷èòûâàòü è îíà ôîêóñèðóåòñÿ íà íåäàâíèõ öåíàõ, âìå-

47

www.investopedia.com ñòî óñðåäíåíèÿ äëèííîãî ðÿäà öåí çàêðûòèÿ, ïðèìåíÿåìîãî â ïðîñòîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé. Ðàçâèòèå èíäèêàòîðà Èíäèêàòîð Øàôôà áûë ðàçðàáîòàí, ïðåæäå âñåãî, äëÿ áûñòðûõ ðûíêîâ - â ÷àñòíîñòè âàëþòíûõ, òåì íå ìåíåå, åãî ìîæíî èñïîëüçîâàòü íà ëþáîì ôèíàíñîâîì ðûíêå. Ñåãîäíÿøíèå ðûíêè òðåáóþò áîëåå òî÷íûõ, íàäåæíûõ è ðàííèõ ïðåäóïðåæäàþùèõ ñèãíàëîâ, ÷òîáû áîëåå àêêóðàòíî ñëåäîâàòü çà öåíàìè, èñïîëüçóÿ ñòàðûå ìîäåëè. Ïðèìåíåíèå êîìïüþòåðîâ ïîçâîëÿåò áîëåå ìåòîäè÷íî çàõâàòûâàòü ñêîðîñòü, òî÷íîñòü è íàäåæíîñòü öåíîâîé äèíàìèêè, ïîòîìó ÷òî êîìïüþòåð óñòðàíÿåò íåîáõîäèìîñòü äåëàòü óòîìèòåëüíûå âû÷èñëåíèÿ âðó÷íóþ. Òàêèì îáðàçîì, ëþáûå ñîâðåìåííûå èíäèêàòîðû âñåãäà áóäóò èìåòü áîëåå âûñîêèé ôàêòîð íàäåæíîñòè ïðè ïîëó÷åíèè ñèãíàëà. Îäíàêî, òàêîé æå íàäåæíîñòüþ, êàê Èíäèêàòîð Øàôôà, âðÿä ëè ìîãóò ïîõâàñòàòüñÿ ìíîãèå äðóãèå èíäèêàòîðû. Ôàêòîð íàäåæíîñòè ìîæåò áûòü áîëåå âûñîêèì, íî âîçíèêàåò íåáîëüøàÿ ïðîáëåìà èç-çà ñïîñîáíîñòè èíäèêàòîðà STC îñòàâàòüñÿ íà ïåðåêóïëåííûõ è ïåðåïðîäàííûõ ðûíêàõ â òå÷åíèå ïðîäîëæèòåëüíûõ ïåðèîäîâ âðåìåíè. Ïî ýòîé ïðè÷èíå, Èíäèêàòîð Øàôôà äîëæåí èñïîëüçîâàòüñÿ èìåííî ïî ñâîåìó ïðåäíàçíà÷åíèþ - ñëåäîâàòü çà ñèãíàëüíîé ëèíèåé ââåðõ è âíèç è çàáèðàòü ïðèáûëü, êîãäà ñèãíàëüíàÿ ëèíèÿ äîñòèãàåò îñíîâàíèÿ èëè âåðøèíû.  êîíå÷íîì ñ÷åòå, âñåãäà áóäåò äðóãàÿ âîçìîæíîñòü è äðóãîé ñèãíàë. Ïðèìåð Òåõíè÷åñêè, Èíäèêàòîð STC ðàáîòàåò ñëåäóþùèì îáðàçîì: Ïàðàìåòðû ïî óìîë÷àíèÿ: Ïåðèîä TC - 10 Ïåðèîä MA1 - 23 Ïåðèîä MA2 - 50 Ïîñòðîåíèå íà ãðàôèêå: ëèíèÿ èíäèêàòîðà óðîâåíü 25 óðîâåíü 75

FXMAG.RU © 2004-2010


1 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹312/08

Òî÷íûé ñèãíàë

ëåííûìè, à ïåðåêóïëåííûå ðûíêè ñòàíóò ïåðåïðîäàííûìè, îñîáåííî êîãäà ýòî êàñàåòñÿ öèêëè÷åñêèõ àñïåêòîâ ðàññìàòðèâàåìîãî èíäèêàòîðà. Îäíàêî, ýòî âñå æå íå ÿâëÿåòñÿ ñèãíàëîì. Ïåðåêóïëåííîñòü èëè ïåðåïðîäàííîñòü ðûíêîâ, îòðàæàåìàÿ ïðÿìîé ëèíèåé, ìîæåò ñîïðîâîæäàòüñÿ äâèæåíèåì åùå íà 100-200 ïóíêòîâ â òîì æå íàïðàâëåíèè, êàê, íàïðèìåð, â ñåðåäèíå ïðåäñòàâëåííîãî ôðàãìåíòà. Ýòî ÿâëÿåòñÿ íåáîëüøèì íåäîñòàòêîì èíäèêàòîðà STC. Ïîýòîìó ðåêîìåíäóåòñÿ äîæäàòüñÿ ñèãíàëà ïåðåä âõîäîì â ðûíîê.

×àñîâîé ãðàôèê GBPJPY. Èíäèêàòîðû STC è MACD.

Âçãëÿíèòå íà ÷àñîâîé ãðàôèê âàëþòíîé ïàðû GBP/JPY. Èíäèêàòîð MACD ôîðìèðóåò ñâîé ñèãíàë, êîãäà ëèíèÿ MACD ïåðåñåêàåòñÿ ñ ñèãíàëüíîé ëèíèåé. Èíäèêàòîð Øàôôà ïîäàåò ñèãíàë ïîêóïêè, êîãäà ñèãíàëüíàÿ ëèíèÿ ðàçâîðà÷èâàåòñÿ ââåðõ îò óðîâíÿ 25, óêàçûâàÿ íà âõîä â äëèííóþ ñòîðîíó, èëè ðàçâîðà÷èâàåòñÿ âíèç îò óðîâíÿ 75, óêàçûâàÿ íà âõîä â êîðîòêóþ ñòîðîíó. Îáðàòèòå âíèìàíèå, íàñêîëüêî áîëüøå ñèãíàëîâ ôîðìèðóåò èíäèêàòîð Øàôôà ïî ñðàâíåíèþ ñ MACD. Îíè ñëóæèëè ðàííèì ïðåäóïðåæäåíèåì îá èçìåíåíèè òðåíäà (äëèííàÿ êðàñíàÿ ñâå÷à ñëåâà). Ñèãíàë âõîäà â êîðîòêóþ ïîçèöèþ áûë ïîëó÷åí íà óðîâíå 142.50 è âûõîäà íà 139.50 - çàõâà÷åíî äâèæåíèå â 300 ïóíêòîâ.  òî âðåìÿ êàê ëèíèè MACD íàõîäèëèñü ïðèáëèçèòåëüíî íà îòìåòêå 140, ëèíèÿ STC ïîäàëà ñèãíàë âõîäà â äëèííóþ ïîçèöèþ ïðèáëèçèòåëüíî íà óðîâíå 140.00 è âûõîäà íà óðîâíå 142.45, ÷òî ñîñòàâèëî 245 ïóíêòîâ. Ñëåäóþùèé ñèãíàë ïðîäàæè áûë ïîäàí ïðèáëèçèòåëüíî íà óðîâíå 144.00 è ïðîäîëæàëñÿ äî 141.50 - çàõâàòèâ äâèæåíèå â 250 ïóíêòîâ. Ýòè äâèæåíèÿ ïðîèçîøëè äî òîãî, êàê áûëè ñôîðìèðîâàíû ñèãíàëû ïîêóïêè è ïðîäàæè èíäèêàòîðîì MACD. Ìèíóñû èíäèêàòîðà Îáðàòèòå âíèìàíèå, ñêîëüêî ðàç ëèíèÿ STC ðàñïðÿìëÿëàñü, ñèãíàëèçèðóÿ î ïåðåêóïëåííîñòè èëè ïåðåïðîäàííîñòè ðûíêà. Åñòü îäíà îïðåäåëåííàÿ çàêîíîìåðíîñòü - ïåðåïðîäàííûå ðûíêè, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, ñòàíîâÿòñÿ ïåðåêóï-

48

Ìîæíî óâåëè÷èòü çíà÷åíèå öèêëà ñèãíàëüíîé ëèíèè (íàïðèìåð, ñ 10 äî 20), ÷òîáû áîëåå òî÷íî ñîîòâåòñòâîâàòü ðûíêó.  ýòîì ñëó÷àå, îíà áóäåò îòðàæàòü ìåíüøå ðûíî÷íûõ ðàçâîðîòîâ è äàâàòü áîëåå òî÷íûå çíà÷åíèÿ âõîäà. Îäíàêî, ìû íå ðåêîìåíäîâàëè áû óâåëè÷èâàòü ðàñ÷åòíûé öèêë áîëüøå 40, òàê êàê ýòî - ìàêñèìàëüíûé ïàðàìåòð äëÿ âàëþòíûõ ðûíêîâ. Òî÷íî òàêæå ìîæíî ñíèçèòü ýòî çíà÷åíèå, ÷òîáû îòðàçèòü áîëüøå ðûíî÷íûõ ðàçâîðîòîâ, íî òî÷íîñòü ñèãíàëîâ, ñîîòâåòñòâåííî, çíà÷èòåëüíî óõóäøèòñÿ. Äëÿ áîëåå äîëãîñðî÷íûõ âðåìåííûõ ìàñøòàáîâ (íàïðèìåð, íåäåëüíîãî), ðåêîìåíäóåòñÿ ïîäñòðîèòü ïàðàìåòðû Ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ - íàïðèìåð EMA (12 è 26) èëè (7 è 13), è óñòàíîâèòü òî æå ñàìîå çíà÷åíèå öèêëà - 20, ÷òî è äëÿ ñèãíàëüíîé ëèíèè. Äëÿ áîëåå êðàòêîñðî÷íûõ âðåìåííûõ ìàñøòàáîâ, âðîäå 10-ìèíóòíîãî ãðàôèêà, ïåðèîä EMA óâåëè÷èâàåòñÿ äî 115 è 240, è óñòàíàâëèâàåòñÿ òî æå ñàìîå çíà÷åíèå öèêëà. Îäíàêî, ëó÷øå îñòàâèòü ïàðàìåòðû ïî óìîë÷àíèþ, îñîáåííî êîãäà ýòî êàñàåòñÿ çíà÷åíèÿ öèêëà. Åñëè âñå æå íåîáõîäèìà îïòèìèçàöèÿ, òî ëó÷øå ïîìåíÿòü ïåðèîäû EMA, à íå ïàðàìåòð öèêëà ñèãíàëüíîé ëèíèè. Çàêëþ÷åíèå  2008 ãîäó áûë ïîëíîñòüþ ðàñêðûò àëãîðèòì èíäèêàòîðà STC. Ñîîòâåòñòâåííî, òðåéäåðû òåïåðü ìîãóò èñïîëüçîâàòü åãî â êà÷åñòâå ðàííåãî ñèãíàëà ïðåäóïðåæäåíèÿ òðåíäà. ß ñàì ÷àñòî óñïåøíî ïðèìåíÿë ýòîò èíäèêàòîð, èñïîëüçóÿ ïðè ýòîì ðåêîìåíäîâàííûå ðàçðàáîò÷èêîì ïàðàìåòðû. ×òî èíòåðåñíî - ýòîò èíäèêàòîð ÿâëÿåòñÿ îïåðåæàþùèì è ñ÷èòàåòñÿ ëèäèðóþùèì èíäèêàòîðîì. Îäíàêî, îí î÷åíü ðåäêî ïîäàåò ëîæíûå ñèãíàëû. Åãî áåçóñëîâíûì ïëþñîì ÿâëÿåòñÿ òî, ÷òî ñèãíàëû âîçíèêàþò íàìíîãî áûñòðåå, ÷åì ó êëàññè÷åñêèõ èíäèêàòîðîâ, âðîäå MACD. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.investopedia.com

FXMAG.RU © 2004-2010

Forex Magazine 312  

«Forex Magazine» - журнал для трейдеров

Read more
Read more
Similar to
Popular now
Just for you