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Der Boom am Finanzierungsmarkt hält an (Verfügbarkeit und Konditionen von MBO-Finanzierungen, 1=schlecht, 10=exzellent) 9,00
+104 %
8,00
6,94
7,00
Dr. Matthias Kromayer Vorstand MIG AG
8,03
6,00 5,00 4,00 3,00
Hohe Bewertungen für Healthcare im Bereich Private Equity und Venture Capital Das bestätigt die Strategie der Münchener MIG Verwaltungs AG, die seit Jahren als Portfoliomanager für die Venture Capital Fonds der HMW Emissionshaus AG tätig ist. Die Fonds investieren direkt in junge, innovative Unternehmen aus Deutschland und Österreich, häufig aus den Segmenten Healthcare (Biotechnologie und Me dizintechnik) sowie Neue Werkstoffe, Energieeffizienz, Hoch- und Informati onstechnologie und konzentrieren sich auf die Phasen Early Stage (das ist die Start- bzw. Frühphase eines Unterneh mens) und Later Stage (die sogenannte Expansionsphase).
Erfolgreiche Exits Jüngst konnte die HMW AG einen erfolgreichen Exit realisieren: „Baxter International Inc., einer der Welt
Feb Mai Okt Feb Mai Okt Feb Mai Okt Feb Mai Okt Feb Mai Okt 10 10 10 11 11 11 12 12 12 13 13 13 14 14 14 Debt-Verfügbarkeit
Debt-Konditionen
Im Sommer 2014 erreichte das Private Equity Panel von CMS Deutschland einen Höchststand in puncto Verfügbarkeit von Buy-out-Finanzierungen.
Der Trend geht zum Verkaufen (Anteil der PE-Häuser, die eher auf der Verkäuferseite stehen) 60% 55%
50 %
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Feb Mai Okt Feb Mai Okt Feb Mai Okt Feb Mai Okt Feb Mai Okt Feb Mai 10 10 10 11 11 11 12 12 12 13 13 13 14 14 14 15 15 Quelle: FINANCE-Research
marktführer medizintechnischer und pharmazeutischer Produkte, hat die SuppreMol GmbH für rund 200 Mio. Euro erworben, an der mehrere MIGFonds seit 2008 mit insgesamt rund 30 % beteiligt waren“, zeigt sich Dr. Matthias Kromayer, Vorstand der MIG AG, zufrieden. Beteiligt waren die MIG-Fonds 2, 4, 5, 8, 11, 12 und 13. Und damit nicht genug: Ganz aktuell hat im Mai die BioNTech AG, die sich mit der Entwicklung individualisier ter, d. h. spezifisch auf den einzelnen Patienten zugeschnittene Krebsimmun therapien, beschäftigt, ein Kooperati onsabkommen mit der Genmab A/S un terzeichnet. In diesem Rahmen leistet Genmab an die BioNTech eine Anfangs finanzierung von 10 Mio. US-Dollar, um gemeinsam ein oder mehrere Krebsmittel mit bispezifischen Antikör pern herzustellen bzw. auszuwählen. Diese immunmodulatorischen Antikör per sollen das körpereigene Immun system gegen Krebs aktivieren.
Die Beispiele zeigen deutlich, dass Investoren in Venture Capital Vehikel einen langen Atem haben sollten. Im Gegensatz zu Buyout Investments ist die Zeit bis zum erfolgreichen Exit kaum prognostizierbar, vielmehr kön nen mehrere Finanzierungsrunden nö tig sein, bis die Investition von Erfolg gekrönt wird. Dieses Problem löst die MIG AG, indem beispielsweise meh rere ihrer Fonds sukzessive in ein- und dasselbe Portfoliounternehmen im Rahmen verschiedener Finanzierungs runden investieren. Risikolos ist diese Strategie nicht, vor allem, wenn ein An leger mehrere MIG-Fonds zeichnet und sich damit unter anderem Klumpenrisi ken einhandelt. Auf der anderen Seite der Medaille finden sich erhöhte Rendi techancen. Wie immer im Leben gibt es zwei Seiten. (sk)
finanzwelt Special 03/2015 | Sachwertanlagen und Immobilien
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Anzahl von Transaktionen, im Vorjahr waren allerdings noch sagenhafte 82 % optimistisch für den Gesamtmarkt. „Der europäische Private Equity Markt wächst noch, doch die Euphorie des vergangenen Jahres hat sich etwas ge legt“, konstatiert Gerd Sievers, Partner bei Roland Berger. Dies gilt allerdings kaum für den Bereich Healthcare: Wie bei den letzten vier Umfragen liegt er auch diesmal mit 7,46 von 10 Punkten auf Platz 1 als attraktivstes Investiti onsziel. „Die Bewertungen im Bereich Healthcare sind nicht nur bei Priva te Equity, sondern auch bei Venture Capital nach wie vor beeindruckend hoch. Wir erwarten, dass sich an diesem Trend erst einmal nichts ändern wird“, fasst CMS-Partner Dr. Tobias Schneider zusammen.