Futures Monthly March 2014 84th edition

Editor Focus Tapering Semakin Jelas

Forex Market Outlook

Peluang Pada Dollar Pasca Sell-off Negara Emerging

Stock Index Market Outlook

04 07

Angin Pemulihan Di Pasar Saham

Exclusive Interview Surya Paloh Saatnya Berubah

11 18

Gold Outlook

Di Atas $ 1300, Indikasi Bullish Emas?

Famous Person

Alexander Elder Trading For A Living

16 28

Highlight Indonesia...................

30

Trading Strategy........................

32

Automated Trading...................

34

Investment Clinic......................

36

th

84 Edition March 2014

FUTURES MONTHLY 84th Edition March 2014

PENDIRI MONEX INVESTINDO FUTURES

Pengantar Redaksi Dear Pembaca Futures Monthly yang budiman,

Faktor cuaca buruk berdampak negatif terhadap roda perekonomian Amerika Serikat di awal tahun 2014. Fakta ini terlihat dari hasil laporan tenaga kerja di luar sektor pertanian (Non-farm Payrolls), yang angkanya merosot di bulan Januari. Efek serupa melanda sektor industri, di mana indeks manufaktur tercatat anjlok lebih dari 50% dibandingkan angka laporan bulan sebelumnya. Fenomena ini memunculkan isu bahwa Federal Reserve Bank akan menghentikan kebijakan tapering-nya dan memilih untuk menyuntikkan stimulus agar perekonomian kembali bergairah.

Pelaku pasar keuangan ramai-ramai melepas US Dollar karena potret ekonomi domestik Amerika Serikat sedang negatif. Mata uang regional langsung bergerak positif terhadap USD, termasuk Rupiah, yang pada akhirnya bisa menguat setelah terkapar sejak pertengahan tahun lalu.

Selain aset mata uang, produk logam mulia juga mengambil keuntungan dari pelemahan Dollar. Harga emas menguat 10% dari titik terendahnya dan sukses melambung ke atas $1,300 per ons.

Kemudian bagaimana jika tapering di Amerika Serikat justru berdampak negatif terhadap perekonomian? Setelah berada di atas $1,300, apakah emas akan melanjutkan trend bullish? Bagaimana dengan prospek indeks saham global di akhir kuartal perdana 2014?

Futures Monthly Edisi Maret 2014 akan mengulas jawaban dari pertanyaan-pertanyaan di atas. Selain menganalisa skenario fundamental yang terjadi dalam waktu dekat, tim riset dan edukasi juga menampilkan hasil analisa teknikal untuk masing-masing produk berjangka.

Selamat membaca dan semoga bermanfaat!

Salam Inspire,

Johannes Ginting Pemimpin Redaksi

Futures Monthly adalah majalah majalah edukasi yang membahas industri bursa berjangka.

Media bulanan ini diterbitkan secara mandiri oleh Monex Investindo Futures yang mengulas perkembangan terkini pasar komoditi, indeks saham, valuta asing dan saham CFD serta artikel menarik lainnya disertai analisa yang tajam dan akurat.

DISCLAIMER Isi Artikel ditulis hanya untuk kepentingan edukasi, Setiap transaksi yang dilakukan untuk membeli, menjual, ataupun menahan posisi dan lainnya atas suatu jenis kontrak perdagangan apapun berdasarkan isi dari artikel di majalah ini adalah atas pertimbangan dan keputusan pembuat transaksi.

PENASEHAT Samuel Semarun PEMIMPIN UMUM Ferhad Annas PEMIMPIN REDAKSI Johannes Ginting EDITOR Ariston Tjendra KOORD PROMOSI Evi Pane KONTRIBUTOR Tim Research & Analyst Tim Education COPYWRITER Dimas Reza MEDIA RELASI Omegawati DESIGN GRAFIS & LAYOUT Pooja Bahirwani DESIGN GRAFIS & IKLAN Reza Agusta Creasionbrand SEKRETARIAT REDAKSI & SIRKULASI Lanny Blankers Selviyani Putri ALAMAT REDAKSI Menara Ravindo, Lt.8, Jl. Kebon Sirih Kav.75 Jakarta 10340, Phone : 021 - 315 0607 EMAIL futuresmonthly@mifx.com PERCETAKAN TempPrint Jakarta Kantor Cabang Monex : Jakarta Bogor Bandung Cirebon Purwokerto Tegal Yogyakarta Solo Semarang Surabaya Denpasar Pontianak Medan Batam Pekanbaru Untuk Alamat lengkap dapat dilihat pada website Monex: www.mifx.com

What’s inside?

Exclusive Interview Surya Paloh Saatnya Berubah

18

Forex Market Outlook Peluang Pada Dollar Pasca Sell-off Negara Emerging

23 Multilateral Product Harga CPO Terjebak dalam Dinamika Kebijakan

Editor Focus Tapering Semakin Jelas

04

11 Stock Index Market Outlook Angin Pemulihan Di Pasar Saham 15 CSR Monex M.A.D

25 CFD Strategy Mengeruk Laba di Negeri China 28 Famous Person Alexander Elder Trading For A Living Bagian 1 - Psikologi

07

34 Automated Trading Tips untuk Meninjau Expert Advisors 36 Investment Clinic Kombinasi Ichimoku Kinko Hyo dan ADX 38 Fundamental Analysis Korelasi Antara Data GDP Dan Aset Investasi Amerika Serikat

16 Gold Outlook Di Atas $ 1300, Indikasi Bullish Emas?

21 Commodity Focus Faktor Cuaca Masih Berpihak pada Minyak

30 Highlight Indonesia Rupiah Lebih Siap Menghadapi Pemilu

40 Trading Fact & Public Holiday 41 Central Bank Interest Outlook

32 Trading Strategy Trade or No Trade?

42 Global Economic Calendar

EXCLUSIVE EVENT Futures Monthly Edisi Maret 2014

MONEX INVESTOR CLUB 2014

MONEX

INVESTINDO

FUTURES

kembali menggelar event akbar tahunannya

bertajuk MONEX INVESTOR CLUB 2014 (MIC 2014). Acara ini diadakan setiap tahun sebagai wujud komitmen Monex untuk selalu memberi pelayanan terbaik bagi nasabahnya, yang masih memberikan

TRUST dan kepercayaan kepada Monex sebagai You’re No.1 Financial Partner.

Acara dibuka dengan welcome speech

dari Direktur Utama Monex Investindo Futures,

Samuel

Semarun

yang

dengan paparan economic outlooknya.

eksklusif di XXI Ballroom Jakarta Theatre

Alwas Kurniadi, seorang executive dari

dilengkapi dengan Academy Awards Sound

Sesi kedua, Trading for a living

dibawakan oleh dua orang pembicara.

BNI Emerald memberikan pengalamannya saat beliau aktif sebagai bank trader -

treasury department. Hal ini dapat

membuktikan bahwa sebuah lembaga besar seperti Bank Swasta atau Bank

Pemerintah pun melakukan trading. Sesi

kedua dilanjutkan dengan presentasi dari

menghadirkan 3 orang pembicara yaitu

Fauzi Ichsan – Senior VP Standard Chartered Bank, Alwas Kurniadi – Asst.

VP BNI Emerald dan Fendi Susiyanto – Professional trader, Senior Investment &

Business

Value

Consultant.

Sesi pertama, degan tema Global

Economic Outlook 2014, dibawakan oleh

Fauzi Ichsan. Salah satu petinggi Standard Chartered

Bank

yang

juga

pernah

menjadi keynote speaker pada MIC 2009 ini begitu memukau peserta yang hadir

bagi

peserta

yang

hadir.

Teristimewa bagi peserta yang

telah hadir sekaligus diundang kembali

mengikuti Follow Up Seminar kami di

MONEX

CORPORATE

SEMINAR,.

Acara ini dihadiri oleh 316 nasabah

sebesar-besarnya kami berikan kepada

clients ini banyak memberikan tips-

Experience from the masters‘ dengan

eksklusif

room untuk private maupun institutional

Tahun ini, MIC mengusung tema

‘Trading for a living, Dream or reality?

System, menghadirkan nuansa presentasi

serta 24 undangan VIP dari Otoritas

(Asosiasi Analisa Teknikal Indonesia)

dari Kepala BAPPEBTI, Sutriono Edi.

layar super megah, ‘Big LCD Screen’,

Fendi Susiyanto. Salah satu anggota AATI

dilanjutkan dengan video program Monex dan kegiatan CSR Monex, serta sambutan

pada hari Sabtu, 22 Feb 2014. Keberadaan

serta berpengalaman dalam set up trading tips menarik, bagaimana cara trading seorang

day

trader

disertai

money

Berjangka Indonesia, media partner dan relasi Monex. Ucapan terimakasih yang

seluruh Nasabah - Peserta MIC 2014 yang

hadir,

Otoritas

Perdagangan

Berjangka Indonesia, Official Media

management dan psychology trading.

Partner : Bloomberg TV Indonesia &

pembicara tsb diatas serta dipandu

Susiyanto,

respon besar dari peserta yang hadir.

kerjasama dan dukungannya pada acara ini.

panel,

MNC Business Channel, para pembicara,

adalah sesi yang paling menarik. Ketiga

Fauzi Ichsan, Alwas Kurniadi, Fendi

presenter

serta seluruh Panitia MIC 2014, atas

Sesi

seorang

ketiga,

moderator, Metro

Diskusi

Maria

TV,

Kalaij

–

mendapatkan

Banyaknya pertanyaan yang dilontarkan

menjadikan sesi ini aktif dua arah.

Tidak

berbeda

dengan

penyelenggaraan Monex Investor Club lalu, acara ini kembali digelar dengan konsep

host

-

Maria

Kalaij,

Manajemen Monex Investindo Futures

di

Sampai

www.mifx.com

Monex

bertemu

Investor

Club

kembali 2015.

Diulas dan diliput oleh :

Ketua Panitia MIC 2014 - Evi Pane Futures Monthly 3

EDITOR FOCUS Futures Monthly Edisi Maret 2014 Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex

Tapering Semakin Jelas “Bank Sentral Amerika Serikat (Fed) mengalami pergantian pucuk pimpinan pada awal tahun ini. Janet Yellen sudah resmi menjadi Gubernur Bank Sentral AS untuk menggantikan Ben S. Bernanke, yang tidak ingin dicalonkan kembali. Para pelaku pasar sempat bertanya-tanya bagaimana arah kebijakan moneter AS selanjutnya di tangan Yellen. Apakah akan ada perubahan yang drastis, atau sama saja seperti pendahulunya.� pihaknya

masih

menyuntikkan

stimulus walaupun jumlahnya lebih

sedikit. Sementara suku bunga acuan dipastikan sampai

belum

awal

naik

2015

setidaknya

mendatang.

Pelaku pasar keuangan tampaknya

masih belum yakin kalau Fed akan melanjutkan kebijakan tapering pada rapat-rapat

moneter

Federal

Open

Market Committee (FOMC) selanjutnya.

Hal ini terbukti dari pergerakan indeks

Dollar AS, yang mengalami tekanan saat

dirilis

data-data lebih

ekonomi

buruk

domestik

dibandingkan

prediksi. Pasar menganggap bahwa Fed Janet Yellen selama ini dipandang

sebagai sosok yang berpihak pada pelonggaran upaya

moneter

pemulihan

terkait

ekonomi

AS.

Di

saat Fed bersiap untuk mengganti arah

ketat,

kebijakannya para

meragukan

mendukung

pelaku

sikap

menjadi pasar

Yellen

kebijakan

lebih

mulai

dalam

tersebut.

Namun dalam testimoni pertamanya

di hadapan komite keuangan parlemen AS,

Yellen

indikasi

tidak

akan

4 Futures Monthly

memperlihatkan

melakukan

suatu

perubahan

drastis

pada

kebijakan

moneter bank sentral. Wanita pertama yang

memimpin

otoritas

moneter

tertinggi di AS ini berkomitmen untuk tetap

mendukung

arah

kebijakan

yang sedang dipersiapkan oleh Fed.

Federal Reserve sedang merancang

kebijakan exit atau strategi untuk keluar

dari kebijakan stimulus. Dan Yellen

mendukung hal tersebut meskipun ia

tetap

menekankan

bahwa

apa

yang dilakukan Fed saat ini bukanlah kebijakan

pengetatan.

Mengingat

akan

menghentikan

program

tapering-nya bila data-data ekonomi AS

memburuk,

dan

anggapan

itu

memang tidak sepenuhnya salah. Fed masih

mempertimbangkan

setiap

pengambilan

angka-

angka statistik perekonomian dalam keputusannya.

Pelaku pasar kembali menantikan keputusan baru Fed pada pertemuan medio Maret nanti, sekaligus momen di mana Janet Yellen akan memimpin rapat FOMC untuk pertama kalinya

www.mifx.com

EDITOR FOCUS Futures Monthly Edisi Maret 2014 Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex

Sumber: tradingeconomics.com, Biro Statistik Tenaga Kerja AS Pada rapat FOMC terakhir di bawah

komando Bernanke akhir Januari lalu, Fed kembali memberlakukan tapering

dengan memotong jumlah stimulus

sebanyak $10 miliar, sehingga total pembelian aset untuk bulan Februari adalah

$65

miliar.

Pelaku

pasar

kembali menantikan keputusan baru

Fed pada pertemuan medio Maret nanti,

sekaligus

momen

di

mana

Janet Yellen akan memimpin rapat FOMC untuk pertama kalinya. Semua

pihak menunggu kepastian apakah tapering

akan

kembali

diterapkan.

Pada rapat FOMC terakhir di bawah

adalah

$65

miliar.

Pelaku

pasar

kembali menantikan keputusan baru

Fed pada pertemuan medio Maret nanti,

sekaligus

momen

di

mana

Janet Yellen akan memimpin rapat FOMC untuk pertama kalinya. Semua

pihak menunggu kepastian apakah tapering

akan

kembali

Berdasarkan

diterapkan.

notulen

rapat

(minutes) FOMC bulan Januari 2014 yang

dirilis

kemungkinan

ke

publik,

terjadinya

terungkap tapering

lanjutan. Beberapa indikasi yang terlihat

pada diskusi di rapat tersebut antara lain: 1. Pasar tenaga kerja bergerak

komando Bernanke akhir Januari lalu,

ke arah yang lebih baik meskipun angka

dengan memotong jumlah stimulus

2013 turun sangat jauh dibandingkan

Fed kembali memberlakukan tapering

sebanyak $10 miliar, sehingga total pembelian aset untuk bulan Februari

Non-farm

Payrolls

edisi

Desember

data bulan sebelumnya, yaitu 74.000 vs 241.000. Penurunan ini terutama

disebabkan oleh cuaca dingin ekstrim yang melanda sebagian besar wilayah AS. 2.

Tingkat inflasi masih rendah,

di bawah target 2% yang ditetapkan Federal Reserve. Namun inflasi bisa naik

secara gradual dalam jangka menengah.

3. Pertumbuhan

ekonomi

memang belum stabil namun para

petinggi Fed melihat sektor ekonomi AS masih akan bertumbuh secara moderat pada kuartal-kuartal yang akan datang.

4. Volatilitas

nilai

tukar

di

beberapa emerging markets belakangan

ini tidak berdampak signifikan terhadap

outlook ekonomi AS ke depannya.

5.

Beberapa

sentral

terindikasi

pejabat

bank

menginginkan

tapering sebesar $10 miliar dalam setiap

www.mifx.com

rapat

FOMC

berikutnya.

Futures Monthly 5

EDITOR FOCUS Futures Monthly Edisi Maret 2014 Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex

Sumber: tradingeconomics.com, Biro Statistik Tenaga Kerja AS 6.

Sebagian

membuka

kecil

wacana

kenaikan

peserta suku

bunga acuan lebih cepat dari perkiraan sebelumnya. Bahkan ada satu anggota

yang menghendaki suku bunga dinaikkan sebelum

pertengahan

Optimisme

yang

tahun

terekam

ini.

pada

notulen rapat FOMC Januari membentuk

persepsi di pasar bahwa Fed akan melanjutkan program tapering hingga stimulus berakhir tahun ini. Setelah

itu, bank sentral baru akan konsentrasi ke

perubahan

suku

bunga,

yang

mungkin baru terjadi di 2015. Yellen,

dalam testimoninya telah menegaskan bahwa Fed masih belum akan bicara

soal kenaikan suku bunga. Meskipun

nantinya tingkat pengangguran sudah menembus ke bawah angka 6.5%, suku bunga belum tentu akan dinaikkan.

6 Futures Monthly

Perekonomian AS masih membutuhkan

Bank

untuk

dirilis berada jauh di bawah perkiraan.

kebijakan Fed

moneter

mendukung

yang

laju

kemungkinan

longgar

pemulihan.

besar

masih

sentral

juga

bisa

mengubah

keputusannya apabila data-data yang Dengan tapering yang semakin jelas

melanjutkan kebijakan tapering pada

ini tentunya dampak dari keputusan ini

tapering

besar karena pasar telah mengantisipasi

rapat FOMC di bulan Maret. Besaran pun

kemungkinan

tidak

melebihi angka $10 miliar. Fed tidak akan

tergesa-gesa

menghentikan

program stimulusnya karena belum

melihat fase pemulihan ekonomi yang stabil. Walaupun persentase peluang tapering pada rapat bulan ini semakin besar, para pelaku pasar tentu tidak

akan mengabaikan perkembangan data-

data ekonomi AS, terutama yang dirilis jelang jadwal pertemuan. Mengingat

Fed masih harus mempertimbangkan angka pada beberapa laporan ekonomi sebelum

mengambil

ke pasar keuangan akan tidak terlalu

hal tersebut. Yang akan berdampak besar yaitu bila Fed tidak jadi melakukan tapering atau jumlah tapering-nya hanya

setengah dari biasanya. Apapun hasil Fed nanti, para pelaku pasar tentu akan bersiap dengan segala kemungkinan.

Optimisme yang terekam pada notulen rapat FOMC Januari membentuk persepsi di pasar bahwa Fed akan melanjutkan program tapering hingga stimulus berakhir tahun ini.

keputusan.

www.mifx.com

FOREX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi Maret 2014 Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex

Peluang Pada Dollar Pasca Sell-off Negara Emerging “Outlook optimis Dollar masih terjaga di tahun 2014 seiring dengan minimnya hambatan fiskal dan potensi pertumbuhan ekonomi. Namun diperlukan bukti data ekonomi kuartal I sebelum upgrade proyeksi GDP bisa dilakukan. Sementara itu rendahnya amcaman krisis dan perbaikan surplus neraca di zona Euro turut menopang mata uang tunggal. Berbeda dengan nilai tukar JPY dan mata komoditas yang masih menapaki trend pelemahan.�

Prospek

penguatan

Dollar

yield tenor 10-tahun kemungkinan

Quantitative Easing (QE) di kuartal IV

Bank of Japan (BoJ) dan Bank

terbentuk dari ekspektasi berakhirnya

ditutup pada kisaran 3,4% di akhir 2014.

2014 dan dimulainya kenaikan suku

Sentral Zona Euro (ECB) sedang terjebak

depan. Skenario ini akan memicu

ekonomi

bunga Federal Reserve Bank tahun

depresiasi EUR/USD ke level 1.2700 dan USD/JPY ke level 110.00. Dollar juga akan cenderung menguat lagi terhadap

mata uang komoditas seperti Dollar Kanada dan Australia serta beberapa

mata uang negara berkembang yang

dalam iklim inflasi dan pertumbuhan yang

rendah.

akan menyambut positif pelemahan nilai

tukarnya

Dollar

mungkin

Bagaimanapun, 1.

menggugurkannya

di mana yield-nya sempat melemah

ke level 2,58% atau tidak jauh dari

level 2,50% (September 2013), tepat ketika Fed menunda tapering. Akhirnya

di akhir tahun 2013, yield tenor 10 tahun kembali naik ke level 3% dan berdampak pada perbaikan kinerja

tertunda

Data tenaga kerja dan inflasi

aset negara emerging sempat memicu

Treasury (obligasi) Amerika Serikat,

akan

penguatan

akibat beberapa faktor, antara lain : yang

arus permintaan ke safe haven pasar

masing-masing.

skenario

sedang rapuh akibat defisit anggaran.

Aksi jual panik atau sell-off di pasar

Keduanya

lemah

akan

menyebabkan

penundaan tapering QE atau bahkan sama

sekali.

Forward guidance atau komunikasi moneter

akomodatif

lainnya

akan

dihilangkan sehingga memperpanjang berlakunya Zero Interest Rate Policy

(ZIRP). Di saat bersamaan, ECB dan BoJ mungkin tidak memperlonggar kebijakan

moneter

2. Jepang

dan

secara

zona

Euro

Dollar. Pelemahan yield belakangan

mengalami

rendah Dollar. Mengingat di akhir 2014,

justru akan memperkuat mata uangnya.

ini akan membuka ruang titik bottom/

pertumbuhan

agresif.

ekonomi

dan inflasi yang lebih pesat, dan hal ini

www.mifx.com

Futures Monthly 7

FOREX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi Maret 2014 Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex

3. Jepang

sejauh

dan

ini

surplus

berhasil

neraca

zona

Euro

menyentuh 6% sehingga forward guidance

penambahan stimulus secara bertahap.

dan

risiko kenaikan suku bunga lebih dini dan

ke ekspektasi penambahan stimulus di

Di sisi lain angka inflasi, khususnya

JPY

mencetak

perdagangan,

angkanya berpotensi meningkat lagi. (hot

4. Kenaikan arus dana masuk money)

repatriasi

Sementara

di

pasar itu

tengah

aset

core CPI (Indeks Harga Konsumen),

warga

mendekati target jangka menengah di

zona

populasi

Euro.

mengakumulasi aset asing kemungkinan mengambil

keuntungan

dari

pelemahan Yen via repatriasi aset.

Fed sendiri masih menghadapi dua

dilema, yakni dalam hal inflasi dan pasar

tenaga

kerja.

Tingkat

mengacaukan kondisi pasar keuangan.

aktivitas

Jepang yang mulai menua dan telah akan

kemungkinan diubah. Hal ini akan memicu

pengangguran

mungkin turun ke target 6,5% lebih

kemungkinan hanya naik secara bertahap level 2%. Sehingga Fed memiliki ruang untuk

mempertahankan

jatuh tajam ke bawah level 6,5%.

USD/JPY: BoJ Masih Bersikap Wait & See BoJ

tidak

Quantitative

perkirakan perubahan suku bunga belum

lalu.

terjadi sampai semester II 2015 karena

partisipasi tenaga kerja jatuh 80 basis

bunga

rendah kendati tingkat pengangguran

dini dan membuka peluang kenaikan

suku bunga lebih awal. Namun kami

suku

dan

mengubah

Qualitative

program Easing-

nya (QQE) pada rapat bulan Januari Bagaimanapun,

pernyataan

otoritas menunjukkan suatu pesimisme dalam pencapaian target inflasi dalam

poin dibandingkan catatan akhir 2012

pernyataan, “Core CPI diprediksi menguat

Padahal jika partisipasi tenaga kerja

waktu�.

ke level 62,8% di bulan Desember 2013. stabil, tingkat pengangguran di akhir 2013

ke kisaran 1,25% (YoY) untuk sementara Berbeda

dengan

pernyataan

sebelumnya yang berbunyi “Laju inflasi

seharusnya berada di kisaran 7,9% dan

kemungkinan

pengangguran 6,5% hanya merupakan

see sampai akhir 2014 untuk kemudian

suku bunga dan bukan pemicu otomatis.

lipat untuk melihat dampak ekonomi

bukan 6,7%. FOMC menegaskan angka bahan pertimbangan dalam kebijakan Karena

jika

penurunan

partisipasi

tenaga kerja masih terjadi maka tingkat

pengangguran di Q4 2014 berpotensi turun ke 6%. Suku bunga akan sulit dinaikkan

jika

jumlah

8 Futures Monthly

pengangguran

naik

secara

gradual�.

Prediksi kami, BoJ akan wait and

menambah program QQE-nya dua kali akibat kenaikan pajak konsumsi di bulan

April. Bentuk pelonggaran moneter non-

konvensional BoJ masih belum jelas, namun

kami mengharapkan suatu perubahan

Jika opini pelaku pasar bergeser

akhir 2014 dan bukan April-Juni, maka berpeluang

menguat

di

jangka

pendek. Khususnya jika sentimen risk aversion kembali meningkat akibat sell-

off negara emerging. Efek pelonggaran

moneter BoJ juga berpotensi memicu kejutan di pasar sehingga untuk jangka panjang

USD/JPY

masih

berpeluang

menuju kisaran 109 di akhir 2014.

Studi

Teknikal:

USD/JPY

mendapatkan momentum rally yang

solid bulan lalu sejak tembus ke atas pola

triangle

kemudian

kehilangan

momentum setelah gagal tembus ke atas

level 105.45, dan sejauh ini terkoreksi ke kisaran 102.85. Namun melihat pola

bullish channel yang masih bertahan,

maka kenaikan realistis akan menuju kisaran 107.90 , atau menuju target

kedua di 108.35 Hanya penembusan ke bawah 100.60 pada fase ini akan mengancam

skenario

bullish

dan

memberikan sinyal reversal lebih dini untuk menguji level support kunci 99.00.

Jika opini pelaku pasar bergeser ke ekspektasi penambahan stimulus di akhir 2014 dan bukan AprilJuni, maka JPY berpeluang menguat di jangka pendek.

kebijakan yang berarti, tidak hanya berupa

www.mifx.com

FOREX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi Maret 2014 Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex

Gambar 1. Grafik Harian USD/JPY

GBP/USD: BoE Perkenalkan Forward Guidance Terbaru Dalam laporan inflasi terbarunya,

Bank naik

of

England

proyeksi

menurunkan

Sementara

(BoE)

pertumbuhan perkiraan

tingkat

merevisi seraya

inflasi,.

pengangguran

diprediksi mencapai 6,9% di Q1 2014

atau jauh di bawah proyeksi Q4 2013 di 7,6%. Meski demikian, Gubernur Mark

Carney

mempertahankan

masih

suku

bersikeras bunga,

setidaknya sampai jumlah tenaga kerja paruh waktu menurun dan upah mulai Sumber: MonexTrader Gambar 2. Grafik Harian GBP/USD

beranjak naik ke level yang diinginkan.

Implikasi dari forward guidance

terbaru BoE terhadap mata uang yakni

terbentuknya kurva short-end di pasar

obligasi Inggris dan peluang kenaikan yield semakin besar sehingga agregat

spread antara obligasi Inggris dan Jerman

tenor 2 tahun akan melebar di akhir 2014 dan berujung pada pelemahan EUR/GBP,

terutama

jika

ECB

jadi

memperkenalkan program pelonggaran

moneter. Kecil kemungkinan bagi BoE

untuk melakukan intervensi jika terjadi penguatan GBP terhadap Euro dan Dollar, karena penguatan GBP pada dasarnya

dapat menjaga inflasi harga impor

dan pencapaian target inflasi nasional.

Sumber: MonexTrader

Kecil kemungkinan bagi BoE untuk melakukan intervensi jika terjadi penguatan GBP terhadap Euro dan Dollar,

www.mifx.com

Futures Monthly 9

FOREX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi Maret 2014 Albertus Christian K - Senior Researcher dan Analyst Monex

Studi

Teknikal:

Rally

GBPUSD

level -10 bp. Selain inflasi yang lemah

suku

emerging sehingga bank sentral perlu

dan Y, Z) kemungkinan akan berakhir

dari area 1.5425 ke kisaran 1.6960

di Eropa, alasan dari skenario itu

penembusan ke bawah area 1.6485

merilis kebijakan berbasis likuiditas.

mulai kehilangan momentumnya di

kisaran 1.6745. Dibutuhkan konfirmasi

untuk

memastikan

berakhirnya

penguatan GBPUSD untuk menguji area

1.6215. Sebaliknya jika harga bertahan di atas area 1.6485 dan melanjutkan

rebound ke atas area 1.6745 maka final

swing akan mengarah ke atas 1.6935,

sebelum terjadinya reversal ke bawah.

EUR/USD: Peluang Aksi Moneter ECB di Bulan Maret Setelah

tidak

mengubah

suku

bunga pada rapat moneter 6 Februari lalu,

peluang

pemangkasan

suku

bunga sebesar 15 basis poin (bp) oleh ECB masih terbuka pada pertemuan berikutnya,

kemudian

disusul

penurunan suku bunga deposit ke Gambar 3. Grafik Harian EUR/USD

adalah tingginya risiko di pasar negara

Komisi Eropa telah memberikan

peringatan tentang ancaman deflasi dan perlambatan ekonomi zona euro dalam dua tahun ke depan. Secara

keseluruhan, pertumbuhan zona Euro

diprediksi sebesar 1,2% tahun ini pasca kontraksi selama 2 tahun berturut-

turut. Komisi Eropa memprediksi inflasi zona Euro hanya tumbuh 1% tahun ini, dan 1,3% untuk tahun depan atau jauh

di bawah target 2%. Problem lainnya adalah devaluasi aset negara emerging

berpotensi memberikan efek disinflasi

yang lebih besar dibanding perkiraan

ECB sendiri sehingga outlook inflasi

jangka menengah condong menurun.

Sisi positifnya adalah jika data PMI beranjak

naik,

maka

bunga

akan

tertunda.

Studi Teknikal: Pola wedge dalam

format double Zig Zag (diberi label W-X pada level 1.3830. Namun level ini justru

memberi peluang penambahan posisi short

selling

formasi

untuk

bearish

mengantisipasi

wedge,

setidaknya

menuju area 1.3485, sebelum menuju

area 1.3295. Bagaimanapun jika harga masih

bertahan

di

dalam

bullish

channel dan di atas 1.3400, maka masih terbuka

peluang

berlanjutnya

pola

kenaikan untuk membentuk wave/

gelombang C di kisaran 1.3940, sebelum akhirnya membentuk formasi bearish.

Komisi Eropa telah memberikan peringatan tentang ancaman deflasi dan perlambatan ekonomi zona euro dalam dua tahun ke depan.

pemangkasan

Sumber: MonexTrader 10 Futures Monthly

www.mifx.com

STOCK INDEX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi Maret 2014 Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex

Angin Pemulihan Di Pasar Saham “Periode kebangkitan Wall Street akan berlangsung hingga melewati triwulan pertama 2014. Investor bursa New York menyambut baik sikap dan statement Bank Sentral Amerika Serikat di bawah komando bos barunya, Janet Yellen. Apabila minat investasi di negara itu terus meningkat, maka dampaknya akan meluas ke benua lain. Indeks-indeks saham Asia siap membonceng angin pemulihan ekonomi yang bertiup sejak akhir tahun lalu.�

Bulan lalu, bursa saham Amerika

Serikat sempat mencatat penguatan

(rally) mingguan terbesarnya di tahun

2014. Investor menyambut baik kabar kesepakatan Kongres Amerika Serikat (AS)

jangka

atas

proposal

waktu

hutang

perpanjangan

pemerintah

dan kepastian berlanjutnya stimulus

moneter Federal Reserve Bank. Dalam

pidato perdananya, Gubernur The Fed yang baru, Janet Yellen, berjanji akan

melanjutkan stimulus tanpa memangkas jumlah pembelian obligasi sebesar $10

miliar per bulan. Menurutnya, tingkat

pengangguran di negaranya masih ‘jauh dari

harapan’

sehingga

momentum

pemulihan

ekonomi.

Secara umum, investor berkeyakinan

bahwa lemahnya data tenaga kerja disebabkan oleh faktor cuaca buruk.

Pasar tenaga kerja akan berangsur pulih dalam beberapa bulan mendatang dan Wall Street dipercaya kembali

menguat berkat sokongan data ekonomi.

Studi

indikator

downtrend, mengalami meskipun

Teknikal:

Stochastic

Mengacu

indeks

koreksi

Stochastic

harian

lebih

pada

yang

diprediksi dahulu,

mingguannya

Grafik Pergerakan Index Dow Jones

terkonfirmasi

bullish.

Sedangkan

moving average dan MACD harian

masih dalam tren penguatan. Indeks kemungkinan melemah dalam kisaran

terbatas sebelum melanjutkan rally

ke sejumlah resistance. Jika melemah,

indeks akan menuju ke target 16000

sebelum mengarah ke support 15810

(Fibonacci retracement 38.2%), 15585 (Fibonacci 50%) dan 15360 (Fibonacci 61.8%). Sementara resistance tercatat

pada level 16340 dan 16535 (level

tertinggi Desember 2013) dan 16800.

dibutuhkan

lebih banyak lapangan kerja baru.

Secara umum nada pernyataan Yellen merupakan

salinan

dari

kebijakan

bank sentral di bawah kepemimpinan

Ben S. Bernanke. Pelaku pasar pun cukup lega karena belum ada indikasi

pengetatan moneter dalam waktu dekat.

Dari sisi makroekonomi, pelaku

usaha AS hanya mampu menyerap tenaga kerja sebanyak 113.000 orang di bulan

Januari atau jauh di bawah ekspektasi ekonom (185.000). Meski demikian, data Non-farm Payrolls menunjukkan

kalau penyerapan tenaga kerja terjadi di berbagai sektor sehingga cukup mendukung persepsi akan berlanjutnya

Sumber: MonexTrader

www.mifx.com

Futures Monthly 11

STOCK INDEX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi Maret 2014 Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex

Nikkei: Didukung Kebijakan Bank Sentral Setelah sempat terpuruk bulan

lalu, indeks Nikkei Jepang diperkirakan

mampu kembali ke jalur tren bullish berkat adanya dukungan dari lini moneter. Bank

Sentral Jepang (BOJ) mengisyaratkan berlanjutnya iklim stimulus di tengah fase

pemulihan

yang

moderat.

Di

saat yang sama, BOJ juga menambah

jumlah stimulus hingga dua kali lipat melalui

dua

Minat

program

beli

pinjamannya.

investor

diyakini

meningkat karena pelaku pasar menilai kebijakan suportif bank sentral akan berdampak

pada

peningkatan

Grafik Pergerakan Nikkei

arus

pinjaman dan percepatan ekonomi.

Indikator pertumbuhan lainnya juga

uang, maka nilai tukar Yen kemungkinan

bulanan tercatat merosot 15,7% di bulan

Seiring dengan kucuran stimulus ke pasar kembali melemah. Kurs valuta Jepang

diprediksi turun ke kisaran 103 per Dollar, sedangkan indeks Nikkei diharapkan

bisa kokoh lagi di atas level 15000.

Sayangnya,

terbebani

oleh

terhadap

tren

triwulan

IV

domestik

Nikkei

masih

pesimisme

percepatan

mengingat cukup

akan

investor

ekonomi

pertumbuhan

mengecewakan.

GDP tahunan kuartal IV turun ke level 1% atau lebih rendah dibandingkan

catatan triwulan sebelumnya di 1,1%

ikut melemah, angka machinery orders Desember dibandingkan data bulan

sebelumnya (+9,3%). Sementara defisit

current-account Jepang mencapai 638,6 miliar Yen atau setara $6,23 miliar di bulan

Desember sekaligus menandai defisit neraca selama tiga bulan berturut-turut.

Setelah sempat terpuruk bulan lalu, indeks Nikkei Jepang diperkirakan mampu kembali ke jalur tren bullish berkat adanya dukungan dari lini moneter.

dan di bawah ekspektasi analis (2,8%).

Sumber: MonexTrader 12 Futures Monthly

www.mifx.com

STOCK INDEX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi Maret 2014 Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex

Studi

Teknikal: Secara umum,

berkurang, sebagaimana diperlihatkan

Seng masih berpotensi menguat lagi

Stochastic (weekly) terlihat uptrend

atau jauh lebih tinggi dibandingkan

rally Hang Seng adalah level resistance

indeks Nikkei masih akan menapaki tren

penguatan

karena

indikator

dan moving average (MA-50 & MA100) juga bullish. Namun jalan menuju trendbullish kemungkinan cukup berat

mengingat MACD (weekly) terkondisi bearish untuk saat ini. Rally Nikkei

akan terbatas pada resistance 15300 (Fibonacci 23.6%), 15800 dan 16395

(level tertinggi 29 Desember 2013).

Sementara

tahanan

bawah

terletak

pada support 14080 (Fibonacci 50%),

13545 (Fibnonacci 61.8%) dan 13000.

Hang Seng: Data China Refleksikan Pemulihan Performa indeks saham Hong kong,

Hang Seng, sepertinya akan searah dengan bursa saham China, yang Februari lalu mencatat level tertingginya dalam dua bulan terakhir. Gairah perekonomian

oleh angka foreign direct investment yang meroket 16,1% di bulan Januari, satu bulan sebelumnya (5.3%). Semakin bagus

hasil

data

ekonomi

negara

China, maka semakin tinggi pula animo

pemilik modal untuk menaruh dananya di sana. Terlebih lagi, bank sentral tengah untuk dari

melakukan

melindungi

risiko

berbagai

sistem

upaya

keuangan

penyelewengan

dana

investasi perbankan dan beban hutang

pemerintah daerah. Pelaku pasar secara

umum menganggap optimisme terhadap

prospek sektor keuangan dan perbankan akan mampu menandingi kekhawatiran terhadap

perlambatan

ekonomi.

Studi Teknikal: Setelah rebound

dan berhasil menembus moving average

(MA-50 & MA-100), indeks utama Hang

karena Stochastic dan MACD (weekly) menunjukkan

tren

kenaikan.

Target

terdekat 23040 (retrace 23.6% Fibonacci).

Resistance berikutnya terletak di 23635

dan 24163 (level tertinggi 2013 di bulan Desember). Sementara apabila gagal

menjaga

momentum

bullish-

nya, indeks akan menyentuh support

terdekat 22345, kemudian mengarah ke tahanan berikutnya di 21775 (retrace

50% Fibonacci) dan support 21210.

Performa indeks saham Hong kong, Hang Seng, sepertinya akan searah dengan bursa saham China, yang Februari lalu mencatat level tertingginya dalam dua bulan terakhir.

Grafik Pergerakan Indeks Hang Seng

di negeri tirai bambu sedang meningkat.

Jumlah pinjaman baru di negara itu

menembus rekor tertingginya dalam 4 tahun terakhir di bulan Januari, dari 483 miliar Yuan menjadi 1,320 triliun Yuan.

Di saat yang sama pemerintah China

juga merilis data trade balance, di mana surplus perdagangan China naik hingga

$31,86 miliar di bulan Januari, lebih tinggi dari perolehan bulan sebelumnya yakni

sebesar $25,60 miliar. Lonjakan tersebut dipengaruhi

oleh

kenaikan

volume

untuk

mengais

ekspor hingga 10,6% dibandingkan bulan

Februari

Minat

yang

investor

hanya

4,3%.

rezeki di China daratan belum akan

Sumber: Thomson Reuters

www.mifx.com

Futures Monthly 13

STOCK INDEX MARKET OUTLOOK Futures Monthly Edisi Maret 2014 Daru Wibisono - Senior Researcher and Analyst Monex

Kospi: Optimisme Mulai Bangkit Bulan lalu, bursa saham Korea

Selatan sempat diterpa aksi jual akibat

terbawa tren pelemahan pasar Asia.

Kecemasan pelaku pasar bermula dari hasil laporan manufaktur dan jasa

China, yang mengalami penurunan sepanjang

bulan

Januari.

Angka

manufaktur PMI, baik versi pemerintah maupun HSBC, sama-sama negatif.

Sementara kabar tapering-off Federal

Reserve kian memperburuk situasi.

Data

fundamental

domestik

menunjukkan jumlah pengangguran

di Korea Selatan naik selama dua bulan beruntun hingga Januari. Angka pengangguran

di

negeri

ginseng

terbaiknya dalam 8 bulan terakhir sampai Januari lalu. Indeks manufaktur

PMI-HSBC Korea Selatan naik dari

50.8 ke level 50.9. Sedangkan harga rumah

selama

turut lima

mengalami

bulan

kenaikan

berturut-turut.

Inflasi harga konsumen (tahunan) edisi Januari tidak berubah dibandingkan bulan sebelumnya berkat stabilitas harga

produk

pertanian

Korea.

naik,

penguatan

indeks

Studi Teknikal: Meskipun mulai

beranjak

Kospi akan terhalang oleh pola tren

bearish pada moving average (MA-50 & MA-100). Sedangkan indikator MACD

(weekly) juga turun ke zona negatif.

Peluang

rally

hanya

tersebut

membuat

bergantung

pada Stochastic (weekly), yang saat

ini terkonfirmasi uptrend. Kondisi indeks

rentan

koreksi ke support terdekat 247.50

(Fibonacci 61.8%), 242.00 dan 238.50 (level terendah Agustus 2013). Jika menguat,

resistance

indeks

akan

terdekat

di

membidik

257.65

sebelum mengarah ke 263.50 dan 273.95 (level tertinggi tahun 2013).

Meskipun mulai beranjak naik, penguatan indeks Kospi akan terhalang oleh pola tren bearish pada moving average (MA-50 & MA-100).

Grafik Pergerakan Indeks KOSPI

bertambah dari 3% menjadi 3,2%.

Selain

itu,

penguatan

kurs

Won

terhadap Dollar turut melukai saham-

saham berbasis ekspor karena nilai tukar Won yang lebih tinggi hanya akan menurunkan daya saing produk domestik

di

pasar

internasional.

Situasi berbalik kondusif setelah

pasar saham Amerika menguat dan rilis sejumlah data fundamental China juga membaik. Dua fakta tersebut mencerminkan

suatu

momentum

pertumbuhan ekonomi dalam skala global.

domestik

Sementara lambat

data

laun

ekonomi

juga

kian

positif, di mana aktivitas industri dan manufaktur berada dalam performa 14 Futures Monthly

Sumber : Monex Trader

www.mifx.com

LIPUTAN CSR Futures Monthly Edisi Maret 2014

Pendidikan dan Pelatihan Guru di SDN Umbulharjo 2, Kabupaten Sleman & Bantuan Prasarana SD Juara, Jakarta Barat

Membangun dunia pendidikan tidak hanya melalui perbaikan infrastruktur sekolah, tetapi dapat juga dilakukan dengan peningkatan kapasitas pendidik (guru) untuk meningkatkan kualitas mutu pendidikan. Di awal tahun ajaran 2014 nanti, seluruh sekolah di Indonesia akan melaksanakan kurikulum baru yaitu Tematik Terpadu Kurikulum 2013.

Adanya perubahan sistem secara nasional ini menuntut para pendidik untuk terus mengembangkan diri agar pengetahuan siswa dan mutu sekolah tetap terjaga.

Monex m.a.d. dalam program kepeduliannya terus berupaya untuk mengikuti perkembangan dunia pendidikan tanah air. Sejalan dengan rencana pelaksanaan Kurikulum 2013 nanti, Monex m.a.d. pada tanggal 8 – 14 Februari 2014 lalu telah melaksanakan kegiatan Pendidikan dan Pelatihan Pengembangan Pembelajaran Tematik Terpadu yang diperuntukkan bagi guruguru di SDN Umbulharjo 2, Gondang, Cangkringan, Kabupaten Sleman, Daerah Istimewa Yogyakarta.

Acara tersebut dibuka langsung oleh Bapak Arif Haryono, S.H. selaku Kepala Dinas Pendidikan dan Olahraga Kabupaten Sleman didampingi oleh Bapak Adi Prasetyo Branch Manager PT. Monex Investindo Futures Cabang Yogyakarta.

Dalam sambutannya, Kepala Dinas

Pendidikan dan Olahraga Kabupaten Sleman mengucapkan terima kasih dan menyambut baik program diklat guru yang diprakarsai oleh Monex m.a.d. dan berharap semoga program CSR Monex terus berlanjut untuk membantu perkembangan dunia pendidikan.

Monex m.a.d. percaya peningkatan mutu pendidikan bukan hanya didukung dari fasilitas yang memadai tetapi juga dari pendidik yang berkualitas.

Semoga Tuhan Yang Maha Esa senantiasa meridhoi usaha kita semua!

Adanya sarana prasarana yg memadai menjadi hal penting dalam mendukung kegiatan belajar mengajar di sekolah.

Selain untuk mendukung kegiatan guru mengajar, lengkapnya sarana prasarana sekolah juga memberikan semangat tersendiri bagi anak-anak didik. Monex m.a.d. dalam komitmennya memajukan dunia pendidikan di Indonesia terus memberikan dukungan bagi suksesnya kegiatan belajar disekolah.

Pada kesempatan kali ini, monex m.a.d. memberikan bantuan prasarana bagi SD Juara, Jakarta Barat. SD Juara, Jakarta Barat merupakan sekolah yang diperuntukkan bagi anak-anak yang kurang beruntung dalam segi ekonomi.

Kebanyakan dari mereka, selain harus sekolah mereka juga harus membantu orang tuanya mencari rezeki setelah

pulang sekolah. Dengan keterbatasan ekonomi tersebut, mereka bersekolah dengan pakaian seadanya. Keadaan sekolah pun tak kalah menyedihkan, prasarana sekolah seperti meja, kursi dan papan tulis didapatkan dari donaturdonatur yang peduli dan tentunya juga keadaannya saat ini sudah harus diganti karena rusak. Berangkat dari keprihatinan tersebut monex m.a.d. memberikan sumbangan untuk SD Juara, Jakarta Barat berupa meja dan kursi untuk siswa dan guru, papan tulis, lemari perpustakaan lengkap dengan buku-bukunya, kursi tamu untuk ruang kepala sekolah, serta seragam pramuka untuk siswa dan guru SD Juara.

Pemberian prasarana pendukung tersebut memberikan kebahagiaan tersendiri bagi seluruh siswa dan guru di SD Juara. Sungguh merupakan suatu yang mengharukan melihat senyum dan semangat mereka untuk terus menuntut ilmu ditengah berbagai keterbatasan yang mereka miliki. Monex m.a.d. akan terus memberikan dukungan bagi kemajuan pendidikan anak-anak Indonesia.

www.mifx.com

Peliput Acara : Adinda Ardinia Copy Writing : Dimas Reza Futures Monthly 15

GOLD OUTLOOK Futures Monthly Edisi Maret 2014 Johannes Ginting – Head of Education Monex

Di Atas $ 1300, Indikasi Bullish Emas? “Emas sukses mencetak keuntungan 10% sepanjang tahun 2014 berkat terpengaruh dinamika ekonomi yang terjadi di Amerika Serikat. Trend pemulihan di negeri adidaya tidak berjalan sesuai harapan sehingga memicu pelemahan kurs US Dollar. Meskipun untuk sementara waktu emas memiliki ruang untuk menguat, bukan berarti level psikologis $1,400 sudah berada dalam jangkauan.� untuk

beberapa

waktu

ke

depan:

1. Kenaikan harga emas terjadi

karena perekonomian AS melemah.

Pertanyaannya

sekarang,

apakah

pertumbuhan di negara perekonomian terbesar dunia itu akan terus lemah?

Berdasarkan setahun

rapor

terakhir,

kinerja

bisa

dalam

disimpulkan

bahwa ekonomi AS mulai bergairah.

Sebagian

besar

analis

mensinyalir

bahwa buruknya hasil data ekonomi belakangan

ini

disebabkan

oleh

pengaruh cuaca ekstrim yang melanda

Beberapa laporan ekonomi Amerika

Kepala Federal Reserve Bank yang

manufaktur di negara bagian New

banyak mengubah kebijakan selepas

Serikat (AS) dirilis kurang memuaskan sepanjang bulan Februari lalu. Aktivitas York tergolong lesu setelah satu bulan

sebelumnya mendekati titik tertinggi dalam dua tahun terakhir. Angka salah satu indeks ekonomi terpenting ini anjlok menjadi 4.5 atau jauh di bawah catatan

bulan Januari yang mencapai 12.5. Faktor cuaca buruk disinyalir sebagai penyebab lesunya aktivitas pabrik-pabrik. Fakta

penurunan ekonomi di AS mendorong pelaku pasar untuk membeli aset yang

lebih aman, termasuk logam mulia emas.

Testimoni yang dilontarkan oleh

16 Futures Monthly

baru, Janet Yellen, memberi kesan kalau bank sentral tidak akan terlalu lengsernya Ben S. Bernanke. Pelaku

pasar berasumsi bahwa arah kebijakan the Fed kurang lebih masih akan sama untuk

jangka

panjang,

khususnya

menyangkut pemberlakuan suku bunga

rendah. Proyeksi inilah yang kemudian membuat nilai tukar Dollar menjadi loyo.

Saat ini harga emas berada di atas

$1,300-an. Apakah kenaikannya akan mampu

menembus

level

psikologis

$1,400 per ons? Faktor-faktor berikut

dapat mempengaruhi prospek harga

AS. Jadi pada saat nanti cuaca kembali normal, maka perekonomian akan membaik dan Dollar berpeluang menguat lagi dan menekan harga emas.

2. Permintaan emas global, berdasarkan laporan Dewan Emas Dunia (WGC), turun sebanyak 15% pada tahun 2013 akibat derasnya arus keluar dari produk investasi berbasis emas fisik yang ditransaksikan oleh lembaga keuangan Exchange Traded Funds (ETF). Selama tingkat permintaan di bursa ETF belum pulih benar, emas akan kesulitan mencatat kemajuan berarti.

3. Tingkat inflasi masih terkendali sehingga emas masih dianggap bearish atau dalam trend pelemahan.

Pemulihan ekonomi dunia mulai terlihat tetapi lajunya masih lambat. Fakta ini turut membuat fungsi emas sebagai pelindung nilai belum tampak maksimal.

www.mifx.com

GOLD OUTLOOK Futures Monthly Edisi Maret 2014 Johannes Ginting – Head of Education Monex

Berdasarkan tiga alasan di atas, kita

untuk akhir tahun ini. Sedangkan UBS

yang lebih besar. Jelas terlihat adanya

menaikkan perkiraan emas untuk 2014

bisa melihat proyeksi emas dalam bingkai halangan besar bagi emas untuk bisa melanjutkan tren kenaikannya. Penguatan

harga belakangan ini memang dipengaruhi oleh kondisi ekonomi AS yang kurang begitu menjanjikan, namun perlu diingat bahwa

hal itu terjadi karena faktor musiman.

Terdapat perbedaan target harga

dalam

analisa

keuangan

besar

beberapa di

perusahaan

dunia.

Misalnya

Westpac Banking, yang memperkirakan

emas menuju $1,011 di akhir Desember karena terseret oleh kebijakan ‘tapering’ the Fed dan penguatan Dollar. Goldman

Sachs mematok target harganya di $1,050

Grafik Pergerakan Harga Emas

Studi Teknikal: emas lepas dari

lebih optimis dalam forecast-nya, dengan

trend channel bearish dan sudah berada

dari $1,200 ke $1,300. Meskipun ada

hari. Strong Resistance emas berada di

perbedaan dalam hal prediksi, bahkan

perusahaan investasi yang paling optimis sekalipun hanya berani menargetkan emas

di

bawah

$1,400

per

ons.

Tetapi, kita harus tetap mengantisipasi

perkembangan situasi yang bisa berubah secara tak terduga, termasuk dari aspek teknikal. Saat harga menembus level-level

krusial, skala kenaikan bisa lebih besar dari apa yang diperkirakan. Satu hal yang selalu

menjadi concern adalah perkembangan

ekonomi di AS, mengingat dinamikanya adalah penggerak utama harga emas.

di atas pergerakan rata-rata 50 dan 100 level 1,360-an. Level ini akan menjadi penentu

untuk

sukses

menyentuh

level 1,400. Strong Support terletak di

area 1,268-an dan 1,250-an. Keduanya akan menjadi level penentu bagi emas untuk kembali berada di area bearish karena masuk kembali ke channel.

Meskipun ada perbedaan dalam hal prediksi, bahkan perusahaan investasi yang paling optimis sekalipun hanya berani menargetkan emas di bawah $1,400 per ons.

www.mifx.com

Futures Monthly 17

EXCLUSIVE INTERVIEW Futures Monthly Edisi Maret 2014

SURYA PALOH

Saatnya Berubah!

Tidak banyak orang yang mau meninggalkan usahanya untuk menggeluti dunia lain yang belum tentu menghasilkan kesuksesan. Namun tidak demikian halnya dengan Surya Paloh. Pria yang dikenal sebagai bos media ini sudah tidak lagi disibukkan dengan tugas-tugas penyiaran dalam setengah dekade terakhir.

Ia kini fokus menggarap program-program kerja di dunia politik dengan menunggangi partai politik yang baru berdiri sejak tahun 2011 lalu. Di tengah jadwal kesehariannya yang padat, tokoh kelahiran Banda Aceh ini masih sempat berbagi cerita kepada Futures Monthly. Berikut adalah kutipan wawancaranya: Saya

memang

memiliki

sedikit

modal belum menghadirkan investasi

dalam waktu dekat. Hasilnya nanti dipakai

lainnya. Faktor edukasi dan sosialisasi

aktivitas di sektor energi batubara, dan

persiapan processing-nya akan rampung untuk ekspor dan membangun PLTU. Kalau

investasi lain bisa dibilang sudah tidak ada.

Saya juga sudah tidak pernah investasi

saham dan semua perusahaan sudah saya lepas dan dijalankan oleh CEO-nya masing-

masing. Saya justru minta supaya jangan diganggu, jadi boleh dikatakan kalau saya

adalah pensiunan dari bidang usaha.

3. Bagaimana tanggapan anda tentang 1. Sebagai salah satu pemasok hasil bumi

terbesar

dunia,

bagaimana

pandangan anda tentang industri dan investasi berbasis komoditas?

Investasi pada hasil alam akan

terkelola dengan baik apabila ada tatanan

rules of the game. Bagi investor, yang dibutuhkan adalah transparansi. Jangan sampai hari ini kita bilang suatu produk

tersedia, tapi besok tidak ada. Harus ada jaminan bagi pelaku investasi yang datang

ke negara ini. Diperlukan perencanaan dalam setiap kebijakan secara baik dan

waktu

sosialisasi

yang

cukup,

termasuk dalam hal ketenagakerjaan.

2. Apakah anda juga melirik investasi pada sektor sumber daya?

18 Futures Monthly

perkembangan dunia investasi di Indonesia?

Kalau

untuk

masyarakat

kelas

menengah, mereka sudah melek investasi.

Tetapi sebagian besar penduduk kita ‘kan

menengah ke bawah, yang belum mengerti investasi, apakah itu untuk jangka panjang

maupun pendek. Lokomotif perubahan ada di kelas elit dan mereka tahu cara memberdayakan

investasinya.

Pasar

modal Indonesia sudah bekerja baik dan sukses mengubah pemikiran masyarakat yang dulu tidak tahu apa-apa menjadi

paham. Salah satu faktor penunjang perekonomian

adalah

pasar

modal.

Namun meski iklim investasi sedang

kondusif, kita tidak boleh terlena. Pasar

riil ke dalam negeri seperti berdirinya pabrik-pabrik dan sarana manufaktur sangat

berperan

penting

terhadap

kemajuan dunia investasi di tanah air.

4. Apa yang anda harapkan dari pemimpin

Indonesia

yang

akan

datang?

Saya ingin menitipkan harapan pada

pemimpin baru nanti. Ia harus belajar dari

kesalahan dan mengambil hikmah dari kelebihan pendahulunya. Ke-dua, bangsa ini mutlak membutuhkan orang yang

visioner. Dia harus sudah ‘selesai’ dengan urusan pribadinya, anaknya, keluarganya

dan pekerjaannya. Dengan begitu, maka

ia bisa mengabdikan diri sepenuhnya kepada bangsa dan negara. Ke-tiga, dia harus berani untuk tidak populer.

Kenapa? Karena kebijakan-kebijakan yang

tidak populer justru sedang dibutuhkan oleh negeri ini. Sudah terlalu lama kita dirasuki

kebijakan-kebijakan

populis

yang sesungguhnya tidak mendidik, tidak membuat rakyat semakin kuat tapi jutsru

semakin lemah. Kita kehilangan harga diri

sehingga menjadi pengemis di tanah airnya

sendiri. Pemimpin yang lemah tidak akan bisa mengatur pemerintahan yang kuat.

www.mifx.com

EXCLUSIVE INTERVIEW Futures Monthly Edisi Maret 2014

5. Bagaimana dengan pengelolaan sumber daya alam dan hasil bumi?

Pemimpin yang baru harus mampu

mengelola sumber daya alam, kalau tidak kembalikan saja mandatnya ke rakyat.

Indonesia itu luar biasa, diapit dua

samudera, memiliki 17 ribu pulau dan dulu punya sumber pangan yang menjadi

esensi kemandirian. Sekarang apa yang tersaji di meja makan kita adalah produk impor. Pertumbuhan ekonomi yang sekitar 6.5% tidak menunjukkan nilai esensial kita

sebagai bangsa yang kokoh. Something is wrong. Di laut, sumber kekayaan laut berlimpah karena 2/3 wilayah adalah kelautan dan Indonesia merupakan negara

kepulauan terbesar di dunia. Cadangan mineral kita hebat, ikan kita banyak. Tetapi

menjaga teritori saja kita tidak mampu.

Sementara lahan pertanian menyusut dan tidak ada kemudahan bagi kaum petani. Sistem ekonomi kita terlalu liberal dan pasar sangat bebas. Tapi kita mau bertanding apa di pasar bebas? Kita tidak

membangun competitiveness di diri anakanak negeri untuk bisa bertanding di sana.

6. Bagaimana dengan perkembangan iklim demokrasi di Indonesia?

Sistem demokrasi yang kita terapkan

memang

seperti

Amerika

Serikat.

semakin bangga dengan negaranya sendiri.

kaidah

restorasi seperti apa yang anda

memberikan nilai-nilai edukasi atau to

7.

Anda

restorasi

dikenal

nasional.

sebagai

tokoh

Sesungguhnya

persiapkan?

Terlalu

penyimpangan

banyak

deviasi

terhadap

atau

komitmen

kebangsaan sehingga diperlukan sebuah gerakan baru oleh anggota masyarakat.

Kita tidak boleh biarkan kondisi ini berlanjut

terus.

Tuhan

memberikan

karunia di darat laut dan udara Indonesia,

tapi kita menyia-nyiakan itu semua.

Bukan hanya menghabiskan waktu dan

tenaga, kita bahkan merusak semuanya.

Oleh karena itu kita harus bangkit dan

mengubah mindset. Restorasi adalah upaya penguatan kembali semua sistem

dan nilai yang kita miliki, mulai dari

kearifan lokal, kultur, adat dan filosofi

kondisinya begitu terus, maka selamat tinggal pada semua sistem dan nilai

kebangsaan. Saya sedih ketika anakanak negeri ini kehilangan nasionalisme padahal

bangsa-bangsa

lain

justru

masyarakat. Fungsi ke-dua adalah untuk

educate public. Sedangkan peran yang ke-tiga adalah sebagai sarana hiburan.

Nah’ saya mengelola media dengan sepenuh hati melalui berbagai kebijakan dan

transparansi

untuk

memastikan

ketiga fungsi tadi berjalan sebagaimana

mestinya. Tapi harus diketahui bahwa saya

di partai politik sudah 45 tahun, yaitu 43

tahun di Golkar dan 2 tahun di Nasdem.

Jadi sesungguhnya, pengalaman saya sudah lebih dari cukup. Kiprah di media

dan politik harus dipisahkan. Walaupun tidak dilarang oleh UU dan aturan, tidak ada salahnya kalau kita memasukkan unsur

kepatutan

dan

kepantasan.

9. Apa masukan anda untuk Monex

masyarakat, kita akan jadi bangsa yang

pemain industri andalan bagi kita di dalam

gotong royong. Kita kehilangan jatidiri

ekonomi itu adalah dengan menumbuhkan

menginjak 15 tahun?

kehilangan kepercayaan diri dan nilai-nilai

negeri. Bagaimanapun juga, kekuatan

ada upaya untuk membangun kesadaran

seperti musyawarah untuk mufakat dan sebagai bangsa. Padahal kita adalah

orang Indonesia dengan DNA Indonesia.

8. Apa pertimbangan anda untuk

usia 20 tahun-an. Kalau saya disebut raja

maka akan jadi pemenang. Nah’ kalau

informasi yang seluas-luasnya kepada

Undang Undang Dasar ’45. Kalau tidak

dalam menjalankan demokrasi. Di sini, bisa dibilang siapa yang banyak uang

memberikan

Investindo Futures di usianya akan

terjun dari industri media dan beralih

berbeda. Jadi, kita sepertinya gamang

yaitu,

bangsa yang tertanam pada Pancasila dan

Tetapi bedanya, mentalitas keseharian

orang Indonesia dan Amerika sangat

utamanya

ke politik praktis?

Saya menekuni industri media di

Saya harap Monex harus bisa menjadi

yang tidak kalah pentingnya di sektor kepercayaan di kalangan pelaku usaha.

Dunia usaha kita terdiri dari merekamereka seperti banker, trader dan pelaku industri. Inilah yang harus menjadi bagian

yang harus diperlihatkan oleh Monex.

media, itu tidak sepenuhnya benar. Saya

mungkin hanya pionir dari generasi saya.

Saya memiliki concern terhadap segala upaya dalam meningkatkan pemahaman

atau kecerdasan masyarakat dan dalam

hal ini, fungsi media sangatlah strategis.

Pada dasarnya, media harus melaksanakan

www.mifx.com

Pewawancara: Omegawati Futures Monthly 19

COMMODITY FOCUS Futures Monthly Edisi Maret 2014 Vidi Yuliansyah – Researcher and Analyst Monex

Faktor Cuaca Masih Berpihak pada Minyak “Harga minyak mentah berhasil menembus level $100 per barel dan terus bertahan di kisaran tinggi pada bulan Februari lalu. Hal ini terjadi menyusul datangnya musim dingin ekstrim yang melanda sebagian besar wilayah Amerika Serikat, dan berimbas pada meningkatnya volume permintaan untuk berbagai produk minyak. Cemerlangnya prospek permintaan dari negara-negara konsumen utama dunia berpeluang menjaga harga di level ideal.�

Sejumlah data ekonomi terbaru

Amerika Serikat (AS) mengindikasikan jika musim dingin ekstrim telah menghambat roda

perekonomian

nasional.

Hasil

produksi sektor manufaktur AS di luar dugaan

mencatat

penurunan

paling

tajam dalam 4½ tahun terakhir di bulan

Januari. Sektor konstruksi juga terpukul

oleh kondisi cuaca yang sangat buruk pada awal tahun, di mana pembangunan

rumah baru anjlok sampai 16%. Namun di lain sisi, faktor cuaca juga berdampak

pada kenaikan konsumsi dan membuat

persediaan minyak distilasi AS turun sebanyak 2,5 juta barel, meskipun di saat yang sama pasokan minyak mentah

meningkat 3,3 juta barel. Persediaan minyak

distilasi,

termasuk

minyak

pemanas, berada 22% di bawah tingkat rata-rata untuk tahun ini. Permintaan

untuk minyak olahan diprediksi masih

berpengaruh besar terhadap kinerja harga minyak mentah di bulan Maret walau musim dingin akan segera berakhir.

Optimisme Pemulihan China & Zona Euro Kabar baik muncul dari negeri tirai

bambu, dimana angka perdagangannya

menguat di bulan Januari. Menurut laporan

General

Administration

of

Customs, volume ekspor China melonjak

10,6% dan impornya meningkat 10%

sedikit dibandingkan catatan awal bulan.

Januari 2009). Impor minyak mentah

konon

sehingga surplus perdagangan bertambah jadi $31,9 miliar (jumlah terbesar sejak

China meningkat tajam 11,9% ke rekor 28,16 juta ton atau setara 6,63 juta barel

per hari (bph). Peningkatan tersebut tidak

lepas dari peran PetroChina dan Sinopec yang

mulai

mengoperasikan

kilang

Sichuan berkapasitas 300.000 bph dan kilang Fujian berkapasitas 280.000 bph.

Beberapa tanda pemulihan juga terlihat

di zona Euro, khususnya di dua negara

perekonomian terbesar yaitu Jerman dan Prancis. Tren pemulihan di kedua negara tersebut cukup apik sehingga

mampu mendorong laju pertumbuhan di

seluruh kawasan zona Euro pada kuartal terakhir tahun lalu. Apabila fakta ini

terus berlanjut, maka tingkat permintaan minyak akan meningkat lagi di tahun 2014.

Geopolitik Timur Tengah dan Afrika Setelah

sempat

mereda,

konflik

politik kembali mengancam aktivitas

produksi minyak Libya. National Oil Company

melaporkan

bahwa

hasil

produksi di negara dengan cadangan

minyak terbesar ke-5 dunia ini telah turun

menjadi

ke

bawah

340.000

kapasitas

bph

pada

normal

medio

Februari, atau sekitar 120.000 bph lebih

Ancaman kelompok bersenjata kerap

kali mengganggu aktivitas produksi dan telah

menimbulkan

kerugian

sampai $10 miliar sepanjang tahun lalu.

Aksi pemberontak juga mengganggu

prospek persediaan minyak dari wilayah Sudan. Penyerangan kelompok bersenjata

ke ibukota negara bagian Upper Nile, yang merupakan lokasi ladang minyak satu-

satunya yang masih beroperasi, membuat hasil produksi semakin menipis. Output minyak Sudan Selatan dikabarkan telah

merosot dari 245.000 bph menjadi 160.000 bph sesudah konflik meletus.

Ancaman

terhadap

prospek

persediaan minyak datang dari dua produsen minyak terbesar dunia, yakni Venezuela dan Iran. Kalau di Venezuela aksi

demonstrasi anti-pemerintah dilaporkan semakin

memanas

maka

kondisi

berbeda justru terjadi di Iran. Negosiasi antara pihak barat dan pemerintah

Teheran belum juga menemukan titik

temu sehingga embargo perdagangan belum bisa dicabut dalam waktu dekat.

Permintaan untuk minyak olahan diprediksi masih berpengaruh besar terhadap kinerja harga minyak mentah di bulan Maret

www.mifx.com

Futures Monthly 21

COMMODITY FOCUS Futures Monthly Edisi Maret 2014 Vidi Yuliansyah – Researcher and Analyst Monex

Proyeksi

Lembaga

Perminyakan

Dunia

lebih besar dari negara-negara maju.

level itu berpeluang mengantarkan harga

minyak global akan tumbuh sebesar

permintaan minyak global akan meningkat sekitar 1,09 juta bph pada tahun ini, atau

sekitar 40.000 bph lebih tinggi dari proyeksi sebelumnya.

Kartel

yang

memasok

sepertiga kebutuhan minyak dunia ini

juga melihat potensi kenaikan permintaan

yang lebih tinggi. Meskipun sebagian besar volume permintaan minyak global masih

akan datang dari China dan Timur Tengah, OPEC juga melihat prospek demand yang

grafik

yang memperkirakan jumlah permintaan

Countries (OPEC) mengatakan bahwa

Organization of Petroleum Exporting

Pada

mingguan, harga minyak telah melampaui

oleh International Energy Agency (IEA),

laporan

Teknikal:

Pandangan serupa juga dilontarkan

bulanannya,

Dalam

Studi

1,3 juta bph menjadi 92,5 juta bph pada tahun ini. Angka itu lebih tinggi dibandingkan

proyeksi

pertumbuhan

yang diumumkan tahun 2013 lalu, yaitu

sebesar 1,2 juta bph. Revisi dilakukan dengan

mengacu

pada

keberhasilan

negara-negara Organization for Economic

Co-operation & Development (OECD) kembali ke jalur pertumbuhan untuk pertama kalinya sejak tahun 2010 silam.

Grafik Pergerakan Harga Minyak Mentah WT1

resistance 100.70. Konfirmasi penembusan

ke resistance berikutnya di area 104.60.

Namun kami tidak mengharapkan harga

beranjak naik lebih tinggi lagi dari area

tersebut, mengingat kondisi Stochastic dan RSI telah mensinyalkan peluang

koreksi bearish. Diperlukan pergerakan,

setidaknya hingga ke kisaran 100.0099.50, untuk dapat memicu momentum penguatan lebih lanjut hingga ke target yang lebih tinggi di area 108.70.

Sumber: Monex Trader 22 Futures Monthly

www.mifx.com

Our Official Partners.

JAKARTA

PICK UP POINT JAKARTA SPOT JAKARTA PUSAT Cheese & Caviar, Plaza Indonesia | Klub Golf Senayan, Senayan | Warung Tekko, Jl Batu Tulis Raya no.36 | Front Page, Plaza Gani Jemat | Golf Bandar Kemayoran

JAKARTA UTARA The Park Residence, Jl. Bukit gading Raya Kav.1, Kelapa Gading | Astrido Toyota Kelapa Gading, Jl. Bukit Mediterania No.1 | Ramen Nagi, Jl Boulevard Raya Blok DF no 6-6A, Kelapa Gading

JAKARTA SELATAN Cork & Screw, Wisma Kodel | Cafe Gran Via, Tien Chao El Bombon, Yhi Spa & Lobby Lounge, Gran Melia Hotel | Pertamina | Senayan Golf Driving Range, Komp. Gelora Bung Karno | Rustique, Plaza Senayan | Anatolia, Kemang | Maroush, Crowne Plaza Hotel | Ratu Prabu Energy, GD. Ratu Praby 1, TB. Simatupang Kav.20

JAKARTA BARAT ADS Auto Gallery, Jl.Panjang No.71 | GK AUTO, Jl. Raya Tanjung Duren No.11 A.

DEPOK Emeralda Golf Club, Cimanggis Depok.

Graha Kardopa Hotel & Convention Hall, Jl. Sultan Hasanuddin No. 7E Beurawe Aceh Coffee, Jl. Setia Budi Ujung No. 15-16 Neon Box Nest & Coffee, Jl. Gatot Subroto No. 82 Posh Cafe & Resto, Komp. Multa Tuki Blok BB No. 18-19 Apollo Bakmi Guangzhou Roland’s German Restaurant, Jl. Setia Budi No. 262 Grand Kanaya Hotel, Jl. Darusallam No. 12 Medan, 20112 Santika Premiere Dyandra Hotel & Convention, Jl. Kapten Maulana Lubis No. 7 Medan - 20112

Asiatic, Jl.Bunyamin No.375 Rumah Makan Riung Panyaungan, Jl. Merdeka No. 10, Purwokerto

BiLGym, Jl. Pekiringan no. 33 Cirebon,

De Koffie Pot, Jl. Salak No.6, Bogor

Aston Bogor Hotel & Resort, The Jungle-Bogor Nirwana Residence, Jl. Dreded Pahlawan-Bogor 16132

Godiva Coffee, BCS Mall Lantai 1 - Batam Island

Warung Tekko, Komplek Mobilindo No. 1-4, Jodoh - Batam

MULTILATERAL PRODUCT Futures Monthly Edisi Maret 2014 Ariana Nur Akbar – Educator Monex

Harga CPO Terjebak dalam Dinamika Kebijakan “Komoditi minyak sawit atau crude palm oil (CPO) tergolong sepi peminat di awal tahun 2014. Indikasi ini terlihat dari minimnya volume perdagangan bulan Januari yang hanya mencapai 284.683 ton atau turun jauh mencapai 23% dibandingkan periode yang sama tahun lalu, 369.505 ton. Sinyal memburuknya kondisi perekonomian di negara-negara konsumen menjadi salah satu faktor utama penyebab penurunan harga. Walaupun grafiknya belum membaik, potensi pemulihan harga kemungkinan terwujud dalam beberapa bulan ke depan.”

Kenaikan

tarif

ekspor

yang

penurunan suplai juga dialami oleh

harga minyak sawit. Kalau Indonesia

Amerika Selatan. Hal ini berpotensi

diberlakukan oleh negara produsen masih berperan besar dalam pergerakan memberlakukan

penyesuaian

pajak

ekspor untuk menggenjot pemasukan negara, maka Malaysia justru mengubah

struktur pajaknya guna memenuhi target pengiriman minyak sawit ke negara-

negara konsumen. Di sisi lain faktor persediaan

juga

tetap

berpengaruh

besar terhadap kinerja harga tahun ini,

mengingat

tingginya

volume

pengiriman minyak sawit akan berimbas

pada harga produk substitusi, seperti minyak kedelai dan minyak jagung.

Per tanggal 10 Februari 2014,

harga kontrak CPO tercatat berada di posisi tertingginya dalam lebih dari satu bulan terakhir. Manuver minyak sawit

ke arah atas terjadi pasca munculnya

laporan persediaan di Malayasia, di mana laju penurunan suplai lebih besar

dibandingkan prediksi analis komoditi.

Kekhawatiran terkait musim kering di Brazil turut melengkapi sentimen yang

beredar di pasar. “Jumlah persediaan yang

lebih

rendah

(dibandingkan

perkiraan) akan berujung pada kenaikan

harga minyak sawit,” ujar Chee Tat

Tan, Analis Phillips Futures Pte dari Singapura.

Tan

berpendapat

kalau

produk minyak sayur lainnya akibat cuaca buruk yang melanda wilayah

mengangkat harga CPO dan mepengaruhi pergerakan harga komoditi rivalnya.

Pada 10 hari pertama di bulan

Februari, jumlah pengiriman minyak sawit naik sebesar 4% ke angka 309.455

ton

dibandingkan

periode

yang sama bulan sebelumnya (laporan

Intertek Testing Services). Lembaga SGS Bhd Malaysia juga menyatakan volume

ekspor

meningkat

sebesar

8.4% ke angka 308.485 ton. Selama

pelaku pasar menganggap harga berada

dalam kondisi yang baik untuk terus menguat maka trend kenaikan akan

terus berlanjut. Fenomena cuaca di wilayah Asia Tenggara beberapa bulan

terakhir juga kurang bersahabat, dan curah hujan yang tinggi akan berakibat

pada penurunan kualitas hasil panen,

khususnya di Malaysia dan Indonesia.

Namun demikian, peluang koreksi

masih sangat terbuka lebar. Aksi jual bisa

sewaktu-waktu melanda karena investor sedang mencari level yang pantas untuk dipertahankan

sebagai

harga

beli.

Indikasi ini tampak jelas dari minimnya

pergerakan harga di awal Februari

lalu, terutama di tengah kekhawatiran

akan penurunan konsumsi di negara-

negara konsumen seperti China dan India. Selain itu, adanya kebijakan baru berupa pelarangan ekspor bahan

mentah dari Indonesia diperkirakan

turut berpengaruh terhadap komoditi sawit. Kebijakan yang tujuannya adalah untuk

melindungi

pelaku

industri

domestik tersebut telah disetujui oleh pihak parlemen. “Tujuan utama dari kebijakan ekspor yang baru adalah untuk

meningkatkan

nilai

tambah

(added value) komoditi Indonesia,” kata

Juniman, Ekonom Bank Internasional

Indonesia, seperti dikutip oleh berbagai media. Menurutnya, Indonesia tidak bisa lagi bergantung pada batubara dan

minyak sawit sebagai produk ekspor andalan karena jika bahan mentah

terus diekspor maka pelaku industri manufaktur dalam negeri tidak akan

berkembang dan mempersulit negara ini untuk lepas dari jebakan pendapatan

tingkat menengah (middle-trap). Bukan tidak

mungkin

kebijakan

Indonesia

diikuti juga oleh Malaysia sehingga pada akhirnya berujung pada kenaikan

harga CPO dan memicu perang harga dengan komoditi-komoditi substitusi, seperti

www.mifx.com

kedelai

ataupun

jagung.

Futures Monthly 23

MULTILATERAL PRODUCT Futures Monthly Edisi Maret 2014 Ariana Nur Akbar – Educator Monex

Penjelasan

teknikal:

dalam

dan 70. Kenaikan tidak akan terjadi

2050 (Fibonacci Retracement 72.8%)

diperlihatkan

menembus area 70. Indikator MACD

100%). Resistance yang akan dilalui

beberapa pekan ke depan, harga akan melemah

sebagaimana

Bollinger

Band

oleh

pergerakan

trend

dengan

harga

MA-20.

Indikator

menunjukkan

akan

tertutup,

penyempitan

jarak

pola

sesuai

antara

Upper Band dan Lower Band pada

grafik. Harga kemungkinan sideways

dengan mengacu pada harga rata-rata

tengah yang bertahan di area Fibonacci 50%. Belum ada kepastian apakah harga akan bergerak naik atau turun.

Indikator RSI juga memperlihatkan

harga berada di area tengah antara 30

selama selama harga belum mampu

menunjukkan harga tertahan di bawah area 0 (nol), sehingga mengindikasikan tekanan

terhadap

harga

sideways,

harga

di

level

rendahnya. Walau MA-20 menunjukkan kecenderungan

untuk melemah lebih kuat seperti diperlihatkan oleh indikator MACD.

Stagnasi harga akan dialami oleh CPO sebelum nantinya melemah lebih lanjut.

Beberapa

support

yang

akan

menghadang pergerakan harga yaitu

dan

1320

(Fibonacci

Retracement

apabila harga menguat adalah 2966 (Fibonacci Retracement 38.2%), 3353 (Fibonacci Retracement 23.6%) dan 3977 (Fibonacci Retracement 0%).

Selain itu, adanya kebijakan baru berupa pelarangan ekspor bahan mentah dari Indonesia diperkirakan turut berpengaruh terhadap komoditi sawit.

2541 (Fibonacci Retracement 61.8%),

Grafik Pergerakan Harga Minyak Kelapa Sawit (Februari 2014)

Sumber: Thomson Reuters 24 Futures Monthly

www.mifx.com

CFD STRATEGY Futures Monthly Edisi Maret 2014 Vicky Amarnani – Market Strategist Monex

Mengeruk Laba di Negeri China Beli Saham Baidu dan Sinopec BAIDU ADR (BAIDU) – upside 20% Bursa saham negara maju menjadi

investasi

negatifnya

paling

panas

prospek

di

tengah

pertumbuhan

ekonomi dan trend pelemahan mata uang

Asia.

peluang

Namun

untuk

bukan

meraih

berarti

keuntungan

di negara berkembang sudah benarbenar tertutup. Beberapa saham pilihan

dari wilayah emerging markets China mampu

menghasilkan

imbal

hasil

menarik karena kemajuan di negara itu dipercaya akan melampaui ratarata pertumbuhan ekonomi global. Dua

sektor perindustrian di China yang menyimpan potensi besar adalah energi dan teknologi. Perusahaan-perusahaan yang berpeluang mengeruk laba besar

dari reformasi kebijakan China antara lain produsen energi ramah lingkungan,

perusahaan pengolahan sektor hilir dan produsen gas. Sektor teknologi juga cukup menarik untuk diinvestasikan, khususnya

yang

terkait

dengan

perkembangan internet, software dan layanan konsumen. Tidak terkecuali

produsen komponen smartphone, yang pangsa pasarnya masih sangat terbuka.

Dua saham pilihan yang menyediakan

outlook cemerlang dan risk to reward atraktif adalah Baidu dan Sinopec.

dengan target harga di $205 (jangka waktu 6 – 9 bulan) Baidu

merupakan

China,

yang

mesin di

pencari

pendapatan

perusahaan

internet

terbesar

menguasai

sektoral

dan

81%

memiliki

volume traffic mencapai 60%. Fitur pencarian via perangkat mobil saat ini

berkontribusi sebanyak 15% dari total pendapatan usaha. Akuisisi terhadap perusahaan

91

Wireless

semakin

memperkuat posisi Baidu sebagai salah

satu platform aplikasi terbesar di China.

Kunci Pertumbuhan: •

Pertumbuhan

penghasilan mulai dan

dari

meningkat.

perbaikan

jumlah

layanan

mobile

Investasi

modal

platform

mobile

mulai memberikan hasil, di mana

pemasukan dari fitur ini mencapai

15% dari total pendapatan kuartal lalu.

•

akan yang

tahun

Baidu

mengikuti

membutuhkan untuk

bermigrasi mobile.

kemungkinan

jejak

waktu

benar-benar

dari

Google,

platform

tiga

sukses

PC

ke

Perusahaan pengiklan mulai

mengadopsi trend mobile ads, dan semakin kayanya fitur platform Baidu akan berujung pada kenaikan harga

jasa pay per click, sehingga angka pendapatannya juga ikut meningkat.

•

Baidu

menambah

channel

distribusinya untuk memperkuat posisi

di pasar mobile internet. Akuisisi 91

Wireless

aplikasi

(jaringan

terbesar

di

distributor

China)

tidak

hanya menambah sumber pemasukan, namun juga menciptakan ekosistem

mobile yang potensinya dapat digali lagi

oleh

Valuasi:

Baidu

di

masa

saham

depan.

Baidu

diperdagangkan 26x forward P/E 12 bulan, atau sesuai standar diskon saham terhadap harga rata-rata historisnya.

Kami melihat harga Baidu akan terus naik

berkat suntikan laba dari sektor mobile.

Teknikal: pada gambar 1 di bawah

ini, Baidu terlihat telah memasuki

siklus kenaikan baru (uptrend dengan

EMA 100 > EMA 50 > EMA 20) dan diprediksi bertahan di atas $160/ saham untuk kemudian naik lagi.

Gambaran

tersebut

menyediakan

strategi risk to reward yang atraktif.

Risiko:

risiko

saham

Baidu

dan

potensi

adalah potensi kegagalannya dalam mengintegrasikan yang

baru

kenaikan

diakuisisi biaya

perusahaan investasi.

Kami melihat harga Baidu akan terus naik berkat suntikan laba dari sektor mobile.

www.mifx.com

Futures Monthly 25

CFD STRATEGY Futures Monthly Edisi Maret 2014 Vicky Amarnani – Market Strategist Monex

Gambar 1: Chart 4HR Baidu

hingga nyaris dua kali lipat, jumlah pendapatannya

masih

lebih

kecil

dibandingkan Sinopec, yang menguasai

pangsa pasar domestik sebesar 59%.

Seperti diilustrasikan pada gambar 2 di bawah, Earnings Before Interest and

Tax (EBIT) Sinopec tumbuh lebih tinggi

dibandingkan PetroChina (9% versus 5.3%) meskipun volume pertumbuhan PetroChina lebih tinggi dibandingkan

Sinopec (11% versus 6.4%). Marjin PetroChina

berada

di

kisaran

US$2-3/boe lebih rendah sehingga membuat

Sumber: Monex Trader

SINOPEC 30% potensi upside dengan target harga di HK$8.35(jangka waktu 6-9 bulan) Sinopec Limited adalah produsen

minyak dan gas China yang berpusat di

Beijing.

status

Selain

menyandang

merupakan

perusahaan

sebagai

perusahaan

dengan

penghasilan terbesar ke-5 di dunia, Sinopec minyak

paling

berpengaruh

di

negaranya. Ruang lingkup bisnisnya meliputi gas,

eksplorasi

pengolahan

dan

minyak

dan

untuk 30% saham dan menambah valuasi •

harga

sampai

$13

miliar.

Jaringan pemasaran Sinopec

lebih baik dibandingkan PetroChina.

Sebagai operator gas terbesar di China,

Sinopec memiliki lebih dari 30.000 stasiun pengisian di seluruh provinsi atau jauh di atas jumlah SPBU PetroChina

yang hanya 11.000. Walaupun dalam

beberapa tahun terakhir PetroChina

agresif berekspansi ke pasar ritel dengan menggenjot volume penjualan

perusahaan

ini

rentan

tergerus oleh hadirnya pemain baru.

•

lebih

Potensi pertumbuhan Sinopec

baik

perusahaan

dibandingkan minyak

beberapa

internasional.

Tidak banyak perusahaan yang bisa dibandingkan dengan Sinopec. Apabila disejajarkan dengan Caltex Australia,

yang sahamnya diperdagangkan pada

12.5x Price to Earnings ratio (p/e) 2014, maka Sinopec idealnya ditransaksikan

beberapa kali lipat lebih tinggi karena:

- Pertumbuhan volume permintaan

minyak yang lebih baik di China.

Gambar 2: Sinopec vs PetroChina (EBIT vs Volume)

pemasaran,

produksi dan penjualan petrokimia, gas alam serta bahan kimia lainnya.

Kunci •

Pada

20

Pertumbuhan:

Februari

2014,

Sinopec membuka masuknya investasi baru

kepada

pada

segmen

pihak

sosial

marketing-nya dan

swasta

sampai dengan 30%. Kebijakan ini berdampak saham

positif

karena

terhadap

dapat

harga

membuka

masuknya dana baru hingga $30 miliar 26 Futures Monthly

Sumber: Credit Suisse, Asian Daily Report 20th February, 2014

www.mifx.com

CFD STRATEGY Futures Monthly Edisi Maret 2014 Vicky Amarnani – Market Strategist Monex

- Posisinya sebagai pemimpin di

harga antara HK$8.03 dan HK$ 8.07.

- Potensi kenaikan marjin dari bisnis

chart), Sinopec sudah mengalami gap-up

dengan optimal, misalnya toko serba ada.

di hari pengumuman penjualan 30%

struktur pasar yang oligopoli.

non-bahan bakar yang belum terkelola

Teknikal: pada gambar 3 (hourly

dan naik 7% (20 Februari 2014) tepat

Sumber: Credit Suisse, Asian Daily Report 20th February, 2014

1. Laju

minyak dari

China

perkiraan

pemasaran yang

rentan

lebih

produk cepat

menggerus

marjin Sinopec di sektor tersebut.

2.

Harga minyak yang lebih rendah

dibanding perkiraan akan mengurangi pemasarannya.

Sahamnya sudah Valuasi Potensi Pertumbuhan: • dan Potensi pertumbuhan Sinopecjaringan lebih baik dibandingkan beberapa perusahaan minyak internasional. Tidak laba di divisi eksplorasi dan produksi. banyak perusahaan yang bisa mengalami dibandingkan dengan Sinopec.

Apabila koreksi sehat dari level high disejajarkan dengan Caltex Australia, apabila dibandingkan dengan pemain pemegang saham yanginternasional sahamnya diperdagangkan pada ke 12.5x Pricedan to Earnings ratio (p/e) 3. Sebagai 2014, maka Sinopec idealnya HK$6.78 HK$6.42 menyediakan domestik dan lainnya, mayoritas, pemerintah dapat sewaktuditransaksikan beberapa kali lipat lebih tinggi karena: entry atraktif dengan potensi upside seperti Caltex, Sinopec memiliki waktu mempengaruhi operasional dan o Pertumbuhan volume permintaan minyak yang lebih baik di China. mencapai 30% ke target harga HK$8.35 potensi pertumbuhan bisnis lebih o Posisinya sebagai pemimpin di struktur pasar yang oligopoli. investasi Sinopec melalui kebijakan dalamdari 6-9 bulan depan. Penempatan tinggi dan risikoo yang lebihkenaikan sedikit, marjin Potensi bisniskenon-bahan bakar yang yang belumbelum terkelola dengan optimal, tentu menguntungkan

tokonaik serba ada. stop loss di level HK$6.15 (level sebelum di mana e-commercemisalnya berpotensi beberapa kali lipat. Sebagai tambahan,

gap) sangat ideal untuk strategi ini.

bagi

pemegang

saham

minoritas.

Kunci untuk sukses di dunia trading

Valuasi dan Potensi Pertumbuhan: apabila dibandingkan dengan pemain domestik dan internasional lainnya, Risiko: proyeksi bisnis di bawah ini adalah analisa positif dan investasi adalah manajemen seperti Caltex, Sinopec memiliki potensi pertumbuhan bisnis lebih tinggi dan risiko yang lebih sedikit, di mana erisiko analisa yang positif baik. beberapa Semogabank 2014 dan target harga beberapa bank terhadap saham kali commerce berpotensi naik beberapa lipat. pencapaian Sebagai tambahan, di bawah ini adalah menjadi saham target akanharga terancam oleh: Sinopec, dengan target terhadap saham rekomendasi Sinopec, dengan rekomendasi antara HK$8.03 dan HK$ 8.07. tahun keberhasilan anda!

Tabel 1: Rekomendasi dan Target Harga Sinopec oleh BankSinopec Internasional Tabel 1: Rekomendasi dan Target Harga oleh Bank Internasional Bank Credit Suisse UBS Deutsche Bank Morgan Stanley Sumber: www.aastocks.com

Rating

Target Price

BUY BUY BUY BUY

HK $8.7 HK $8.2 HK $8.12 HK $8.03

Gambar SINOPEC Hourly Chart Teknikal: Â pada gambar 3 (hourly chart), Sinopec3:sudah mengalami gap-up dan naik 7% (20 Februari 2014) tepat di hari pengumuman penjualan 30% jaringan pemasarannya. Sahamnya sudah mengalami koreksi sehat dari level high HK$6.78 ke HK$6.42 dan menyediakan entry atraktif dengan potensi upside mencapai 30% ke target harga HK$8.35 dalam 6-9 bulan ke depan. Penempatan stop loss di level HK$6.15 (level sebelum gap) sangat ideal untuk strategi ini.

Gambar 3: SINOPEC Hourly Chart

Sumber: Monex trader

www.mifx.com

Futures Monthly 27

FAMOUS PERSON Futures Monthly Edisi Maret 2014 Putu Agus Pransuamitra - Researcher and Analyst Monex

Alexander Elder Trading For A Living Bagian 1 - Psikologi

“Anda dapat bebas, hidup dan bekerja di manapun di dunia ini. Bebas dari rutinitas dan tidak bertanggung jawab kepada siapapun.” Seperti itulah filosofi yang diutarakan oleh investor kondang keturunan Rusia, Alexander Elder. Penulis buku best seller ‘Trading for A Living’ ini memiliki peran yang besar dalam perkembangan dunia trading pasar keuangan. Sebagai pakar di bidang psikologi, ia juga mafhum benar apa musuh terbesar yang dihadapi oleh seorang trader. hidupnya sebagai pelaku pasar. Elder

mengisahkan bahwa saat ia masuk

berdasarkan analisis fundamental atau

bukanlah bertransaksi seperti yang

firasat ekonomi dan politik. Sayangnya

ke dunia trading, apa yang ia lakukan

banyak yang lupa dengan kematangan

menurutnya adalah hal yang sederhana,

perasaan

cukup dengan membuka posisi buy atau sell. Namun di balik pengambilan setiap ada

Soviet Alexander Elder mengemukakan tiga konsep penting dalam dunia trading yaitu psikologi, taktik dan money

management. Jurnal tersebut ditulis berdasarkan pengalaman dan suka

duka sang trader selama menggeluti

dunia investasi. Berawal dari keinginan untuk

bekerja,

menghasilkan Elder

uang

memulai

28 Futures Monthly

tanpa

perjalanan

teknikal, serta melihat tren berdasarkan

dibayangkan sebelumnya, namun lebih

kepada gambling atau berjudi. Trading

Dalam buku ‘Trading for A Living’,

Trader biasanya melakukan trading

posisi

alasan

tersebut, yang

selalu

saja

melandasinya.

Pria kelahiran Leningrad, Uni ini

mengungkapkan

rahasia

untuk sukses dalam trading yakni kombinasi antara pengetahuan yang

dalam dan disiplin yang tinggi. Tidak ada rahasia dalam trading. Kalaupun

memang ada, rahasia tersebut hanya

psikologis. Ketika masuk ke pasar seorang

trader

ibarat

roller coaster, naik turun mengikuti

pergerakan harga. Dan sampai pada titik inilah trader dapat kehilangan

kontrol diri. Ketidakmampuan untuk

mengatur diri sendiri akan berdampak pada

penurunan

kualitas

money

management. Trader yang baik selalu

mengerti betapa pentingnya psikologi

dalam trading, sementara trader yang buruk

cenderung

mengabaikannya.

Psikologi dalam trading bisa dibagi

berupa 3 unsur yaitu psikologi, analisa

ke dalam dua kategori yaitu psikologi

manajemen

trader tidak sejalan dengan perilaku

pasar dan sistem trading dengan disertai keuangan.

Seluruhnya

harus diterapkan dengan disiplin tinggi.

Dan dari semuanya itu, psikologi tetap

menjadi kunci utama keberhasilan.

individu dan psikologi massa. Jika pikiran pasar atau ia mengabaikan perubahan

psikologi massa, maka bisa dipastikan kalau kerugian tinggal menunggu waktu.

www.mifx.com

FAMOUS PERSON Futures Monthly Edisi Maret 2014 Putu Agus Pransuamitra - Researcher and Analyst Monex

Menurut

membuat berubah dan

Elder,

orang

menjadi

bahkan

sendiri

trading

menjadi

seorang

arah bisa terjadi dalam hitungan menit.

psikologi massa pada saat itu lebih

diri

buruk. Begitu pula dalam mengantisipasi

sebagai mata uang safe haven oleh

impulsif,

penjudi

menghancurkan

atau

dapat

‘self-destructiveness’.

Pasar tidak pandang bulu. Trading dengan

mengandalkan

menghasilkan

emosi

akan

kerugian.

menyarankan

setiap

trader

Elder

untuk

memiliki kesadaran dari suatu tindakan yang

bersifat

menghancurkan

diri

sendiri, berhenti mempermasalahkan kerugian

atau

menyalahkan

nasib

atas kegagalan yang dialami. Setiap

individu harus bertanggung jawab atas setiap

hasil

transaksinya.

Mulailah

untuk membuat catatan dari semua posisi trading beserta alasan untuk

mengambil jalan enter dan exit. Dengan

melihat pengulangan pola tersebut, baik yang berhasil maupun gagal, trader

akan dapat melakukan perbaikan pada

aktivitas trading selanjutnya. Orang yang

tidak belajar dari masa lalu cenderung akan mengulangi hal kesalahannya.

Sebagai

pengajar,

seorang

Alexander

psikiter

Elder

dan

menilai

kesuksesan dan kegagalan seseorang tergantung

pada

kontrol

emosi.

Walaupun memiliki sistem trading yang brilian, perasaan takut, sombong atau

bingung dapat mengundang kerugian.

Sudah banyak trader, dengan sistem

trading yang baik, justru terhempas akibat psikologi-nya tidak siap untuk meraih

keuntungan.

Kontrol

diri

sangatlah diperlukan, terutama dalam membaca waktu yang tepat untuk

masuk dan keluar dari transaksi. Pasar bergerak sangat dinamis, perubahan

Memaksa diri sendiri untuk meraup laba lebih besar justru dapat berakibat

kerugian, trader harus tahu kapan

waktunya menutup posisi jika pasar bergerak melawan kehendaknya. Sikap

keras kepala dalam mempertahankan

posisi hanya berujung pada kerugian.

Ketika trader dari seluruh dunia

berkumpul dalam satu pasar kemudian

membuka posisi secara bersamaan, maka di situlah psikologi massa terbentuk.

Secara umum, ada pembeli dan penjual.

Pembeli akan menggerakkan harga

ke atas, sebaliknya penjual menyeret

harga ke arah bawah. Pergerakan harga tercermin dari nilai konsensus antara

pembeli dan penjual saat sesi transaksi, di mana angkanya dapat berubah

setiap saat dan menentukan arah trend berikutnya.

Semakin

besar

jumlah

pelaku pasar, maka semakin fluktuatif pergerakan

harga

Menganalisa

menganalisa

suatu

pasar

psikologi

produk.

berarti massa.

Kemampuan trader dalam membaca psikologi

massa

tersebut

akan

memberikan keuntungan yang besar.

Sebagai contoh, tapering kedua yang

dilakukan oleh Federal Reserve Bank seharusnya

membuat

Dollar

lebih

perkasa terhadap mata uang lainnya.

Namun anomali justru terjadi di saat nilai tukar USD/JPY anjlok tajam.

Dalam

hal

ini,

analisa

sebaiknya

tidak difokuskan pada satu peristiwa,

namun meliputi seluruh aspek yang

terkait dengan kondisi tersebut. Saat Dollar melemah tajam terhadap Yen,

tersita pada gejolak yang terjadi di negara berkembang. Yen, yang dianggap

investor, lebih banyak diburu sehingga nilai tukarnya menguat terhadap Dollar.

Trader

yang

sukses

harus

berpikir secara independen sehingga ia cukup kuat untuk menganalisa

pasar, merancang rencana trading dan

membuat keputusan sendiri. Alexander Elder mengungkapkan kalau psikologi massa

tidak

perlu

diikuti,

namun

jangan juga melawannya. Banyak sekali

trader yang tidak mengikuti rencana

trading-nya dan membiarkan massa mempengaruhi

perasaan

mereka.

Seorang trader tidak bisa mengontrol pasar, yang bisa ia lakukan hanyalah memutuskan kapan untuk enter dan

exit dari pasar. Trader akan mudah berubah

jika

ia

mengikuti

massa,

menjadi mudah percaya, impulsif dan bereaksi

lebih

berdasarkan

emosi

dibandingkan kecerdasannya. Trader akan gagal jika tidak memiliki rencana

atau menyimpang dari rencana. Ia hanya akan sukses jika berpikir dan bertindak sebagai individu. Perpaduan antara

kemampuan

mengontrol

psikologi diri dan memahami psikologi massa

berperan

krusial

dalam

menentukan kesuksesan seorang trader.

“Trader yang sukses harus berpikir secara independen sehingga ia cukup kuat untuk menganalisa pasar, merancang rencana trading dan membuat keputusan sendiri. “

www.mifx.com

Futures Monthly 29

HIGHLIGHT INDONESIA Futures Monthly Edisi Maret 2014 Zulfirman Basir - Senior Researcher and Analyst Monex

Rupiah Lebih Siap Menghadapi Pemilu “Rilis dua data ekonomi terkini mampu menopang nilai tukar mata uang domestik pada bulan Februari lalu. Laporan current account dan angka GDP terbaru cukup berhasil mengurangi kekhawatiran pelaku pasar terhadap kondisi ekonomi Indonesia di awal tahun. Penguatan kurs cenderung bersifat temporer karena investor memang belum bisa berpaling dari dinamika kebijakan di Amerika Serikat. Namun demikian, Rupiah sepertinya jauh lebih siap untuk menghadapi risiko pemilu April dan Juli mendatang.� gejolak

pasar

keuangan

di

negara

berkembang pasca anjloknya nilai tukar mata uang Argentina, Turki, dan Ukraina.

Kinerja Rupiah memang lebih baik

dibandingkan akhir tahun lalu, namun masih

terbuka

kemungkinan

untuk

menguji lagi level 12.275 per Dollar di tahun 2014 karena beberapa faktor. Bank

Sentral Amerika Serikat menyatakan

situasi perekonomian nasionalnya sudah membaik. Sikap Federal Reserve Bank

tersebut mengindikasikan berlanjutnya kebijakan tapering atau pengurangan

stimulus tahun ini. Daya tarik Dollar semakin meningkat di tengah iklim Sederet

data

perekonomian

Indonesia dirilis pada angka yang memuaskan di bulan Februari lalu.

Hasil laporan ekonomi sedikit banyak

mampu mengurangi kecemasan investor

akan kondisi di negara perekonomian terbesar di Asia Tenggara. Jumlah defisit

current account berkurang dari 3,8% dibandingkan Gross Domestic Product (GDP) nasional menjadi 1,98% di kuartal

terakhir 2013 lalu. Sementara surplus neraca perdagangan juga bertambah

menjadi $1,52 miliar berkat kuatnya performa

ekspor,

yang

angkanya

meningkat 10,33% di bulan Desember.

Di saat yang sama, laju inflasi melambat dari 8,38% menjadi 8,22% pada bulan 30 Futures Monthly

Januari.

Kinerja

ekonomi

Indonesia

secara garis besar cukup baik, terutama jika mengacu pada rilis dua data terbaru,

yaitu GDP dan indeks manufaktur.

Pertumbuhan GDP kuartal IV 2013 tercatat sebesar 5,72% dan indeks

manufaktur (versi HSBC) meningkat dari 50,9 menjadi 51,0 untuk bulan pertama 2014. Volume cadangan devisa juga

ikut melonjak dari $99,4 miliar menjadi

$100,65 miliar di bulan perdana tahun ini.

Membaiknya postur perekonomian

Indonesia memang telah menumbuhkan

kembali kepercayaan investor terhadap mata uang Rupiah. Hal ini terlihat

dari stabilitas nilai tukar di tengah kekhawatiran investor terhadap risiko

pengetatan

moneter,

terutama

jika

nantinya suku bunga acuan dinaikkan

lebih dini. Potensi penarikan stimulus

dan normalisasi suku bunga semakin terbuka lebar karena sekarang tingkat

pengangguran sudah mencapai 6,6% (data Januari) atau mendekati batas toleransi oleh

the

6,5% Fed

yang

dalam

ditetapkan

persyaratan

penurunan suku bunganya tahun ini.

Kinerja Rupiah memang lebih baik dibandingkan akhir tahun lalu, namun masih terbuka kemungkinan untuk menguji lagi level 12.275 per Dollar di tahun 2014 karena beberapa faktor.

www.mifx.com

HIGHLIGHT INDONESIA Futures Monthly Edisi Maret 2014 Zulfirman Basir - Senior Researcher and Analyst Monex

Risiko Domestik Dari

dalam

negeri,

prospek

penguatan nilai tukar terhadang oleh agenda politik lima tahunan yakni pemilihan umum, baik untuk anggota

berpotensi mengalami defisit neraca

Studi Teknikal: Pada grafik mingguan,

positif, pertumbuhan ekonomi Indonesia 2014. Inflasi masih berada di level tinggi

sebanyak total 1,75% sejak pertengahan

sampai

hasil

pemilu

diketahui oleh publik. Kekhawatiran terbesar ada pada potensi pergeseran

peta pemerintahan untuk periode 20142019, yang pada akhirnya bisa berujung

pada perubahan arah kebijakan ekonomi dalam negeri. Pelaku pasar dipastikan bersikap waspada dan mempelajari

substansi kampanye calon-calon presiden untuk

mengetahui

apakah

mereka

mampu melakukan reformasi struktural di

masa

kepemimpinannya

nanti.

Dari sisi regulasi, faktor yang bisa

sekaligus

kemungkinan tetap lambat di tahun

Meski data GDP terbaru terbilang

menempatkan dananya di Indonesia, setidaknya

account,

meminimalisasi risiko di sistem keuangan,

dan dipercaya akan menggerogoti daya

investor akan lebih berhati-hati dalam

current

perdagangan dalam tiga kuartal ke depan.

DPR di bulan April maupun Presiden di bulan Juli mendatang. Pada umumnya,

defisit

beli konsumen. Efek dari kenaikan suku

bunga acuan Bank Indonesia (BI rate) tahun lalu juga akan membuat biaya pendanaan

dunia

usaha

semakin

mahal. Walaupun BI tidak mengubah kebijakan suku bunga sejak pertemuan

Desember, kenaikan interest rate

lebih lanjut masih dibutuhkan untuk menjinakkan

inflasi

dan

menarik

dana asing ke dalam negeri. Otoritas

mempunyai ruang untuk menaikkan BI rate sebesar 50 basis poin tahun

ini. Dan pengetatan moneter lebih lanjut diperlukan guna memperbaiki

Grafik Pergerakan USD/IDR

yang sewaktu-waktu bisa timbul akibat

kebijakan tapering Federal Reserve Bank. terlihat

bahwa

potensi

pelemahan

Rupiah masih ada, setidaknya untuk

menguji level paling rendah 2014 di posisi 12275. USD/IDR terperangkap di dalam bullish channel dan berada di atas

Moving Average 50-100-200. Penurunan indikator MACD dan Stochastic dapat menyediakan sementara.

peluang

Namun

penguatan

kenaikannya

cenderung terbatas dan penguatan yang berkelanjutan hanya dapat terjadi jika Rupiah berhasil menembus batas bawah

bullish channel. Level 12000 dan 12275 (level psikologis dan harga tertinggi 2014) merupakan resistance penting.

Sedangkan level 11500 dan 11300 (level

psikologis dan harga terendah November 2013) akan menjadi support krusial.

menghambat minat investasi di Indonesia adalah larangan ekspor mineral mentah,

yang pemberlakuannya efektif per Januari

lalu. Muncul ketakutan kalau kinerja

ekspor akan kembali memburuk seiring berkurangnya volume pengiriman bahan

mineral. Investor menunggu kepastian apakah tren peningkatan ekspor dapat

berlanjut, mengingat prospek sektor perdagangan masih rapuh di tengah

perlambatan ekonomi India dan China.

Walaupun di

bulan

volume

impor

Desember,

bukan

menurun berarti

kecenderungannya akan tetap demikian

karena konsumsi impor masyarakat

tergolong tinggi. Artinya, Indonesia masih

Sumber: Monex Trader

www.mifx.com

Futures Monthly 31

TRADING STRATEGY Futures Monthly Edisi Maret 2014 Andian Widjaya - Researcher and Analyst Monex Thamrin

Trade or No Trade?

“Terdapat begitu banyak indikator teknikal yang bisa ditemukan oleh investor pada platform trading mutakhir seperti Monex Trader. Trading Strategy edisi Maret kali ini akan membahas tentang penggunaan dua indikator yang cukup sering dipakai oleh pelaku pasar, yakni Bollinger Bands dan Stochastic Oscillator.”

Bollinger Bands Bollinger Bands ditemukan oleh

John Bollinger pada tahun 1980 dan baru dipatenkan pada 2011 lalu. Sebagai salah

satu

indikator

hasil

evolusi

dari trading bands, Bollinger Bands

bermanfaat untuk mengukur ‘highness’ dan

‘lowness’ dari pergerakan harga

suatu produk secara relatif berdasarkan

hasil sesi perdagangan sebelumnya.

Bollinger Bands dirancang untuk

menggambarkan deviasi relatif dari level high dan low, dan penggunaannya

bisa sangat bervariasi. Apabila harga menyentuh

lower

(bagian

bawah)

Bollinger, maka menjadi sinyal entry buy (beli) dan ketika harga menyentuh

level upper (bagian atas) bollinger,

maka menjadi sinyal sell (jual). Dalam penerapannya, Bollinger Bands kerap digunakan

dengan

indikator

lain

untuk memberikan petunjuk sebelum

mengambil posisi di pasar keuangan.

Nilai standar dari Bollinger Bands

adalah periode 20 dan deviasi 2 disertai pilihan simple moving average untuk ditempatkan sebagai basis-nya, namun variasi

bukan lain

berarti

tidak

Stochastic Oscillator

penggunaan

diperbolehkan.

Stochastic Oscilator adalah indikator

momentum

dengan

32 Futures Monthly

menggunakan

level-level

support

dan

resistance.

Diperkenalkan oleh Dr. George Lane, seorang analis pasar uang, indikator ini pertama kali diperkenalkan pada periode

1950-an.

Istilah

stochastic

diambil dari penempatan posisi harga saat ini terhadap kisaran harga selama

periode tertentu. Metode ini digunakan untuk memprediksi titik berbaliknya harga harga

terhadap

dengan

penutupan kisaran

membandingkan suatu

harga

produk

bahwa komposisi ideal untuk level

overbought-oversold adalah 70%-30%, sementara sebagian lagi menempatkan rasio bisa

sebesar

80%-20%.

menimbulkan

Meskipun

kebingungan,

penggunaan keduanya adalah tepat

selama diaplikasikan sesuai tempatnya.

Aplikasi Strategi Kami

akan

menjabarkan

tersebut.

penggunaan Bollinger Bands standar

bersilangan, yang dibedakan sebagai Fast

dengan level overbought dan oversold

Komponen utama dari Stochastic

Oscillator

adalah

2

buah

garis

Stochastic line (garis cepat atau %K) dan Slow Stochastic line (garis lambat atau

%D). Apabila %K bersilang naik terhadap %D setelah penutupan harga pada

periode tertentu, maka menjadi indikasi beli. Sebaliknya jika %K bersilang turun terhadap %D setelah penutupan harga, maka menjadi indikasi jual.

Indikator

Stochastic

Oscillator

mengenal 2 level garis, yaitu level overbought (terlalu banyak pembelian) dan oversold (terlalu banyak penjualan).

Keduanya merupakan alat bantu, di mana persilangan ke bawah pada level

overbought adalah sinyal jual kuat, sedangkan

persilangan

naik

pada

level oversold adalah sinyal beli kuat.

Porsi penempatan level menjadi bahan

perdebatan di kalangan penggunanya.

Sebagian

trader

mempercayai

(periode 20, deviasi 2) dan Stochastic Oscillator (%K 9, %D 5, Slowing 3) 70% dan 30%. Strategi ini dapat

digunakan untuk semua produk dan

periode grafik, namun disarankan tidak

lebih rendah dari 30 menit. Hal ini

diperlukan untuk untuk menjaga supaya kisaran Bollinger Bands cukup lebar.

Apabila

harga

berada

dekat

atau menyentuh lower Bollinger dan

Stochastic cross (persilangan) naik (tetapi masih di bawah level 30%),

maka menjadi sinyal entry buy. Level take

profit

pertama

teridentifikasi

apabila harga telah menyentuh middle (bagian

tengah)

bollinger

(MA20).

Tetapi jika sinyal stochastic masih kuat

untuk naik, posisi bisa dipertahankan hingga menyentuh upper bollinger.

Sinyal cut loss terlihat jika harga

kembali turun ke bawah lower bollinger.

www.mifx.com

TRADING STRATEGY Futures Monthly Edisi Maret 2014 Andian Widjaya - Research and Analyst Monex Thamrin

Demikian pula sebaliknya, sinyal

sell terlihat saat harga berada di dekat atau menyentuh upper Bollinger dan

Stochastic cross turun (tetapi masih di atas level 70%). Level Take Profit (target

profit) pertama teridentifikasi apabila

harga telah menyentuh middle Bollinger.

Tetapi jika sinyal Stochastic masih kuat

menyentuh

upper/lower

Bollinger

Bands, maka pertahankan arah. Jika

pada saat Bollinger Bands menyempit

dan Bollinger Bands membuka atau

sinyal naik tajam ataupun turun tajam

middle Bollinger. Take profit apabila

lower Bollinger) untuk menghindari

sinyal-sinyal itu terbentuk pada saat

harga berada di atas middle Bollinger bergerak naik, posisi buy boleh diambil.

Cut loss bila harga kembali ke bawah

untuk turun, posisi bisa dipertahankan

Stochastic sudah kembali cross turun.

berbalik naik ke atas upper Bollinger.

middle

hingga lower Bollinger. Level cut loss (pangkas kerugian) tercapai jika harga

Apabila sinyal Stochastic cross

terbentuk pada saat harga di kisaran

middle Bollinger ataupun Stochastic cross

di

antara

30%

dan

70%,

sedangkan harga berada dekat atau

Sedapat mungkin hindari transaksi

Apabila sinyal Stochastic cross

terbentuk pada saat harga di bawah Bands turun,

Bollinger

membuka

posisi

sell

dan

atau

boleh

Bollinger bergerak

diambil.

Cut loss bila harga kembali ke atas middle Bollinger. Take profit apabila

Stochastic sudah kembali cross naik.

karena

akan

mengurangi

peluang

profit. Hindari juga transaksi jika

(dari middle Bollinger naik ke atas upper Bollinger atau turun ke bawah koreksi pasar dan konsolidasi harga.

Sedapat mungkin hindari transaksi pada saat Bollinger Bands menyempit karena akan mengurangi peluang profit.

www.mifx.com

Futures Monthly 33

AUTOMATED TRADING Futures Monthly Edisi Maret 2014 Albertus Christian K. - Senior Researcher and Analyst Monex

Tips untuk Meninjau Expert Advisors “Automated trading yang sukses selalu disertai dengan metode empiris dan biasanya menggunakan prinsip-prinsip transaksi berlandaskan studi statistik yang serius. Meski sulit untuk mencari Expert Advisors aftermarket yang bagus, namun bukan berarti hal itu tidak mungkin dilakukan. Berikut ini adalah beberapa cara untuk mendeteksi potensi dari Expert Advisor, termasuk hal-hal apa yang perlu diharapkan dan harus dihindari.”

1. Klaim Profit yang tidak realistis Terdapat penjual Expert Advisors

(EA) yang menjanjikan ‘money back guarantee’

jika

penggunanya

gagal

Jika

mengacu

pada

Indeks

Trader Forex Barclays pada link ini:

http://www.barclayhedge.com/

research/indices/cta/sub/curr.html Tingkat

pengembalian

berada

di

tahunan

mendapat keuntungan besar. Return

majemuk para trader forex Hedge

risiko yang sangat tinggi dan tidak

untuk mencapai return sebesar ini, ada

yang besar hanya bisa dicapai dengan mengekspos

dana

berkesinambungan.

anda

Lalu

ke

level

bagaimana

sesungguhnya return yang realistis?

34 Futures Monthly

Funds dalam 27 tahun terakhir sejauh ini

6,87%.

Menariknya,

potensi penurunan modal (drawdown) terburuk sebesar -15.26%. Bila dalam

statistik EA menunjukkan drawdown

yang besar, misalnya lebih dari 50%, tentunya dalam

kita

harus

menggunakan

berhati-hati

EA

tersebut.

Bila dalam statistik EA menunjukkan drawdown yang besar, misalnya lebih dari 50%, tentunya kita harus berhati-hati dalam menggunakan EA tersebut.

www.mifx.com

AUTOMATED TRADING Futures Monthly Edisi Maret 2014 Albertus Christian K. - Senior Researcher and Analyst Monex

2. Hasil Backtesting Kurang dari 10 Tahun Backtesting (pengujian ke belakang)

harus dilakukan cukup lama sehingga

apakah

pergerakan

kenaikan

ekuiti

ini dibarengi dengan tingkat resiko yang

wajar

atau

tidak.

EA

yang

menghasilkan profit yang stabil dan kontinu dibarengi dengan tingkat resiko yang wajar tentulah EA yang kita cari.

sistem Automated Trading teruji di semua kondisi pasar. Pengujian selama 1, 2 dan 3 tahun ke belakang kadang tidak cukup

secara statistik mengingat kondisi pasar

kerap berubah dalam waktu singkat.

3.Kurangnya Bukti Verifikasi Trading oleh Pihak Ketiga Live

trading

perlu

ada.

Perlu

pembuktian pada account trading secara

riil. Jika vendor (pembuat) EA bisa mendemonstrasikan

keberlangsungan

sistem yang cukup panjang, maka seharusnya

mereka

juga

cukup

percaya diri untuk mentransaksikan uangnya

Verifikasi

dengan pihak

sistem

ketiga,

tersebut.

misalnya

melalui MyFXBook, cukup baik untuk

memastikan bahwa sang pemilik sistem memang

menggunakan

strategi

EA

tersebut pada uangnya sendiri. Calon

investor pun sebaiknya memiliki akses ke account tersebut demi menjaga azas transparansi penyedia layanan.

4. Analisis Profit Curve

Beberapa Profit Curve (Kurva Profit)

yang patut diwaspadai seperti beberapa

kurva gambar di bawah ini. Kurva ini menggambarkan akumulasi pergerakan

profit dan kerugian transaksi. Banyak

EA yang memperlihatkan kurva naik pada hasil pengujian ke belakangnya (backtesting) yang menunjukkan

kenaikan ekuiti. Kita perlu menganalisa

www.mifx.com

Futures Monthly 35

INVESTMENT CLINIC Futures Monthly Edisi Maret 2014 Iswardi Lingga - Senior Educator Monex

Kombinasi Ichimoku Kinko Hyo dan ADX Dalam klinik investasi kali ini,

kami

akan

memberikan

alternatif

baru dalam analisis pergerakan harga melalui

penggunaan

dua

indikator

yakni ADX (Average Directional Index) dan IKH (Ichimoku Kinko Hyo). Jika digabungkan,

indikator-indikator

tersebut akan saling menguatkan karena

keduanya merupakan indikator trend.

sebaliknya jika +DI berada di bawah –DI

pergerakan harga ke depan. Indikator ini

gambaran tentang kekuatan dari trend-

sempat mengikuti pembahasan tersebut,

maka trend tersebut diasumsikan turun.

Sementara garis ADX akan memberikan

trend tersebut, di mana trend dianggap kuat ketika garis berada di atas 20

dan lemah ketika berada di bawah 20.

Anda dapat mengamati pergerakan

ADX pada gambar 1 dan mengikuti flow

Sebelum membahas secara terperinci,

pergerakan garis-garis komponennya,

Average Directional Index (ADX)

terjadi 2 kali uptrend dan 1 kali

di bawah ini adalah penjelasan singkat tentang

dan

kedua

indikator

tersebut;

ADX ditemukan oleh J. Welles Wilder merupakan

indikator

teknikal

yang berfungsi untuk mengidentifikasi

dan mengevaluasi kekuatan sebuah trend, baik bullish maupun bearish.

Pada umumnya ADX memiliki 3 garis yang menjadi komponen utamanya;

+DI mengukur kenaikan harga, -DI mengukur

penurunan

harga

dan

di

mana

dalam

gambar

tersebut

(periode 7 hingga 14 Februari) telah downtrend.

Tiga

trend-nya

yaitu

naik, turun dan naik kembali. Namun demikian,

jika

diamati

pergerakan

garis ADX-nya (gray) akan terlihat garis

tersebut

mengalami

kenaikan

di awal trend dan akan mengalami

penurunan di akhir sebuah trend.

Ichimoku Kinko Hyo

IKH merupakan indikator teknikal

ADX yang merupakan gabungan rata-

yang ditemukan oleh Goichi Hosoda dan

trend tersebut diidentifikasikan naik,

bersamaan dengan pengukuran potensi

rata angka kombinasi +DI dan –DI. Jika garis +DI berada di atas –DI maka

36 Futures Monthly

umumnya digunakan untuk mengukur momentum harga, support dan resistance

pernah diulas tuntas dalam rubrik klinik investasi, namun bagi anda yang belum

kami persilakan mengunduh buku kecil

Ichimoku melalui website mifx.com

(http://mifx.com/education/e-book).

Sebelumnya

perlu

disampaikan

bahwa ada banyak cara menggabungkan

kedua indikator ini dan bisa jadi dengan teknik yang jauh lebih kompleks pula,

namun di sini penulis menjelaskan dengan

cara

yang

sesederhana

mungkin. Mengingat kedua indikator yang kita

menjadi

ini

objek

memang

pembahasan

sudah

kompleks.

Komponen Ichimoku yang digunakan

di sini hanya sebatas Kumo-nya saja.

Seperti

yang

terlihat

pada

gambar

2, anda dapat menyamarkan 3 garis lain komponen Ichimoku dengan cara memilih garis meniadakan warna garis

masing-masing; Tenkan sen, Kijun sen dan Chikou span. (Klik kanan properties Ichimoku; pilih tab “color” dan masing-

masing warna diganti dengan “none”).

www.mifx.com

INVESTMENT CLINIC Futures Monthly Edisi Maret 2014 Iswardi Lingga - Senior Educator Monex

Kombinasi strategi Kombinasi tidak selalu berarti bahwa

indikator ini tidak dapat digunakan secara

terpisah.

Namun

sebaliknya,

indikator utama dalam hal ini adalah ADX, dapat berdiri sendiri tanpa bantuan

Ichimoku dengan dua syarat di bawah ini; 1. Hanya mengambil sinyal entry

ADX jika jarak (range) antara +DI dan –DI

cukup lebar yang dibentuk oleh dua atau

lebih periode. Semakin lebar jarak kedua

garis DI sebelum terjadinya perpotongan

oleh Kumo dikonfirmasi oleh ADX.

menghasilkan sinyal harus berada di bawah

dikirim

maka sinyal yang dihasilkan semakin kuat.

2. Perpotongan garis DI untuk

garis ADX, dengan kata lain garis ADX harus berada di atas perpotongan, dan bukan berada di tengah ataupun di bawahnya.

Kedua

dengan jika

syarat

sendirinya

sinyal

yang

akan

tersebut

dihasilkan

gugur, oleh

ADX di konfirmasi oleh Kumo dan sebaliknya,

sinyal

yang

dihasilkan

Bersambung pada edisi selanjutnya.

Saran

dan

ke:

tanggapan

silakan

education@mifx.com

Kedua syarat tersebut dengan sendirinya akan gugur, jika sinyal yang dihasilkan oleh ADX di konfirmasi oleh Kumo dan sebaliknya

www.mifx.com

Futures Monthly 37

FUNDAMENTAL ANALYSIS Futures Monthly Edisi Maret 2014 Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan

Korelasi Antara Data GDP Dan Aset Investasi Amerika Serikat

Amerika Serikat dikenal sebagai

Dollar. Salah satu rilis data yang paling

relevan dijadikan tolok ukur untuk:

keuangan sejagad begitu mencermati

pengumumannya dipecah menjadi 3

Amerika Serikat

negara perekonomian terkuat dunia.

Status itulah yang membuat pelaku pasar

dinamika yang terjadi di sana. Kemajuan atau

kemunduran

ekonomi

yang

dialami oleh negeri Paman Sam selalu berujung

pada

pergeseran

harga-

harga produk keuangan, khususnya

yang diperdagangkan memakai satuan 38 Futures Monthly

menyita perhatian publik adalah laporan

Gross Domestic Product (GDP), yang bagian

yaitu

advanced,

preliminary

langsung

terhadap

dan final (hasil revisi terakhir). Hasil revisi dari setiap data tersebut biasanya berpengaruh pasar

keuangan.

Lebih

dari

itu,

laporan GDP dianggap penting karena

1. Mengetahui tingkat kemakmuran 2. Memperoleh taksiran yang akurat tentang nilai barang dan jasa yang dihasilkan masyarakat dalam satu tahun 3.

Membantu

Serikat

dalam

pemerintah

pembuatan

pembangunan secara berkala

Amerika

program

www.mifx.com

FUNDAMENTAL ANALYSIS Futures Monthly Edisi Maret 2014 Azhar Fauzi Noor - Researcher and Educator Monex Medan

Pasar Saham Data GDP AS sangat terkait erat

dengan pergerakan nilai tukar Dollar dan

pasar

pertumbuhan searah

saham.

dengan

Hasil

ekonomi

laporan

cenderung

pergerakan

indeks

saham. Secara statistik, korelasinya

sangat signifikan, baik dalam skala tahunan maupun kuartalan. Pergerakan

indeks saham lebih fluktuatif karena

pengaruh sentimen pasar (confidence) yang mudah berubah setiap saat.

Sedangkan

potret

fundamental

ekonomi yang diukur dengan GDP,

perusahaan publik di Wall Street.

hari. Kendati berkorelasi, keduanya

hampir setiap hari kerja, sementara

tidak nyata perubahannya dari hari ke tidaklah berhubungan langsung dalam mengukur

pasang

surut

ekonomi.

Dalam GDP secara riil, unsur harga dikonstankan.

Sementara

indeks

saham lebih mencerminkan fluktuasi

harga berdasarkan perubahan emosi para

pemain

di

dalamnya.

Tidak

mudah bagi investor saham untuk menyimpulkan dampak dari suatu

angka pertumbuhan ekonomi Amerika Serikat terhadap neraca laba rugi

Mengingat transaksi saham terjadi fakta perubahan ekonomi nasional

hanya bisa dilihat secara berkala. Di sinilah analis fundamental memainkan perannya dalam membaca tren di pasar.

Mata Uang Dollar Investor

asing

selalu

mencari

negara dengan kondisi politik yang stabil disertai kinerja ekonomi yang baik pula. Di sinilah mereka akan menempatkan uangnya dalam produk-

produk investasi. Nilai mata uang dari negara yang situasi politiknya sedang kacau akan turun akibat kepercayaan

investor yang rendah. Padahal nilai tukar mata uang sangat menentukan

imbal hasil dari investasi riil sehingga turut

mengurangi

daya

beli

dan

keuntungan modal dari jenis investasi apapun. Lebih lanjut, nilai tukar mata

uang Dollar akan mempengaruhi faktor pendapatan lain seperti suku bunga,

inflasi dan yield obligasi Amerika Serikat. Nilai tukar mata uang memang

didapat dari sejumlah faktor kompleks,

namun investor harus mengetahui kecenderungan pergerakannya dengan mengacu pada data GDP terbaru.

Data GDP AS sangat terkait erat dengan pergerakan nilai tukar Dollar dan pasar saham

www.mifx.com

Futures Monthly 39

TRADING FACT Futures Monthly Edisi Maret 2014

Product

Crude Oil - CLSC

Specification Contract Size

1,000 barel

Necessary Margin

US$2,000 / Lot

Minimum Fluctuation

0.01 poin

MARGINS Fee

$ 15 / Lot / Side

Spread

5 pip (Market Normal)

Trading Hours

05.00 WIB – 04.15 WIB (Summer), Terdapat masa rehat transaksi antara jam 04.15 WIB s/d jam 05.00 WIB (summer)

Fix Rate 1 US$ = Rp. 10.000 Contoh transaksi Seorang nasabah membeli Crude Oil (CLSC) sebanyak 10 lot di harga 98.00

1. Jika Crude Oil (CLSC) naik ke harga 100.00 dan nasabah berhasil melikuidasi posisinya di harga tersebut.

Perhitungan transaksi: P/L

= ( Harga Jual-harga Beli ) x kontrak x lot = (100.00 – 98.00) x 1,000 barel x 10 lot = US$ 20,000

Maka keuntungan nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp.200.000.000

2.Jika ternyata Crude Oil (CLSC) mengalami pelemahan dan nasabah sudah menempatkan stop loss atau membatasi kerugian di level 97.00

Perhitungan transaksi: P/L

= (Harga Jual-Harga Beli) x kontrak x lot = (98.00 – 97.00) x 1,000 barel x 10 lot = - (US$ 10,000)

Maka kerugian nasabah tersebut dari transaksi di atas sebesar Rp. 100.000.000 *Perhitungan di atas tidak termasuk komisi.

National Public/Market Holiday March 2014 21

31

Spring Equinox Day Hindu New Year

40 Futures Monthly

Country: Japan

Country: Indonesia

www.mifx.com

CENTRAL BANKS INTEREST RATE OUTLOOK Futures Monthly Edisi Maret 2014 Dwi Aviono Pamudji - Senior Researcher and Educator Monex Bandung

Central Bank

Bank Indonesia (BI) 7.50% Federal Reserve (The Fed) 0.0%-0.25% European Central Bank (ECB) 0.25% Bank of England (BOE) 0.50% Swiss National Bank (SNB) 0.25% Reserve Bank of Australia (RBA) 2.50% Bank of Japan (BOJ) 0.10% Bank of Canada (BOC) 1.00% Reserve Bank of New Zealand 2.50%

Last Meeting 13 Februari 2014/Tetap Perubahan terakhir: kenaikan 25 basis poin pada 12 November 2013 30 Januari 2014/ Tetap Perubahan terakhir: pemangkasan 75 basis poin pada 16 Desember 2008 6 Februari 2014/ Tetap Perubahan terakhir: pemangkasan 25 basis poin pada 7 November 2013 6 Februari 2014/ Tetap Perubahan terakhir: pemangkasan 50 basis poin pada 5 Maret 2009 12 Desember 2013/ Tetap Perubahan terakhir: pemangkasan 50 basis poin pada 11 Desember 2008 4 Februari 2014/ Tetap Perubahan terakhir: pemangkasan 25 basis poin pada 6 Agustus 2013 18 Februari 2014/ Tetap Perubahan terakhir: pemangkasan 20 basis poin pada 19 Desember 2008

22 Januari 2014/ Tetap Perubahan terakhir: kenaikan 25 basis poin pada 8 September 2010 30 Januari 2014/ Tetap Perubahan terakhir: pemangkasan 50 basis poin pada 10 Maret 2011

Next Meeting

13 Maret 2014

20 Maret 2014

6 Maret 2014

6 Maret 2014

Outlook Analis keuangan memprediksi suku bunga masih akan dipertahankan untuk sementara waktu. Proyeksi ini mengacu pada laju inflasi yang searah dengan target 4.5% (Âą 1%).

Adapun inflasi Indeks Harga Konsumen (IHK) saat ini tercatat di 8.22%.

Suku bunga acuan belum akan berubah setidaknya sampai akhir 2014. Kebijakan yang telah diambil oleh Federal Reserve adalah pengurangan stimulus sebesar $10 miliar sehingga total pembelian obligasi oleh bank sentral kini hanya $65 miliar per bulan.

Sebagian besar pengamat memperkirakan suku bunga akan turun dalam waktu dekat atau paling tidak dipertahankan pada levelnya saat ini. Skenario tersebut diambil berdasarkan adanya ancaman disinflasi jangka panjang yang membayangi zona Euro.

Bank of England yakin level bunga terkini sejalan dengan target ekonomi pemerintah. Di tengah tren pertumbuhan ekonomi, suku bunga 0.5% kemungkinan tetap dipertahankan sampai akhir tahun ini.

20 Maret 2014

Setelah menempati urutan kedua dalam daftar mata uang dengan kinerja terbaik dunia, kurs Franc tetap dipatok pada posisi 1.2 per Euro. Intervensi masih akan dilakukan oleh Swiss National Bank untuk mempertahankan performa ini.

4 Maret 2014

Pertumbuhan ekonomi Australia terbentur oleh tingginya jumlah pengangguran. Kebijakan suku bunga merupakan alat yang tepat untuk menciptakan stabilitas untuk saat ini.

RBA dalam pertemuan terakhir tampaknya sudah nyaman dengan nilai tukar aussie saat ini.

11 Maret 2014

Bank of Japan akan terus melaksanakan operasi pasar uang dengan menambah jumlah pembelian obligasi per tahun sebesar 60-70 triliun Yen.

5 Maret 2014

Menurut hasil polling Reuters, Bank of Canada baru akan menaikkan suku bunga pada kuartal II 2015 untuk mengimbangi perubahan makro ekonomi di Amerika Serikat dan negara maju. Tingkat pertumbuhan 2014 diprediksi sebesar 2.5%, lebih tinggi dibandingkan estimasi sebelumnya, 2.3%

13 maret 2014

Analis keuangan memperkirakan kenaikan suku bunga terjadi di bulan Maret 2014. Kemudian kenaikannya dilakukan bertahap hingga mencapai 4.75% dalam dua tahun ke depan.

www.mifx.com

Futures Monthly 41

GLOBAL ECONOMIC CALENDAR Futures Monthly Edisi Maret 2014 Faisyal - Researcher and Analyst Monex

DATE

TIME (WIB)

CURRENCY

ECONOMIC DATA

PREVIOUS

01 8:00

CNY Manufacturing PMI 50.5 03 8:45

CNY HSBC Final Manufacturing PMI 49.5

16:30

GBP Manufacturing PMI 56.7

22:00

USD ISM Manufacturing PMI 51.3 04 7:30

AUD Building Approvals m/m -2.9%

10:30

AUD Cash Rate 2.50%

16:30

GBP Construction PMI 64.6 05 7:30

AUD GDP q/q 0.6%

16:30

GBP Services PMI 58.3

20:15

USD ADP Non-Farm Employment Change 175K

22:00

USD ISM Non-Manufacturing PMI 54.0

22:30

USD Crude Oil Inventories N/A 06 2:00

USD Beige Book N/A

6:50

JPY Final GDP q/q 0.3%

7:30

AUD Retail Sales m/m 0.5% Trade Balance 0.47B

19:00

GBP Asset Purchase Facility 375B

Official Bank Rate

0.50%

19:45

EUR Minimum Bid Rate 0.25%

20:30

USD Unemployment Claims N/A 07 20:30

USD Non-Farm Employment Change 113K Trade Balance -38.7B Unemployment Rate 6.6% 08 8:30

CNY CPI y/y N/A

12:30

CNY Industrial Production y/y 9.7% 10 6:50

JPY Current Account -0.20T 11 1:00

USD Federal Budget Balance -10.4B

7:30

AUD Employment Change -3.7K

Tentative JPY BOJ Press Conference N/A

14:00

EUR German Trade Balance 18.5B

16:30

GBP Manufacturing Production m/m 0.3% 12 17:00

EUR Industrial Production m/m -0.7%

21:30

USD Crude Oil Inventories N/A 13 19:30

USD Retail Sales m/m -0.4% Unemployment Claims N/A 14 19:30

USD PPI m/m N/A

21:55

USD Prelim UoM Consumer Sentiment N/A 17 17:00

EUR CPI y/y N/A

20:15

USD Industrial Production m/m N/A 18 7:30

AUD Monetary Policy Meeting Minutes N/A

17:00

EUR German ZEW Economic Sentiment N/A

19:30

USD Building Permits N/A Core CPI m/m N/A 19 16:30

GBP Claimant Count Change N/A

MPC Official Bank Rate Votes

N/A Unemployment Rate N/A

19:30

GBP Annual Budget Release N/A

USD Current Account -95B

21:30

USD Crude Oil Inventories N/A 20 1:00

USD Federal Funds Rate <0.25%

8:45

CNY HSBC Flash Manufacturing PMI N/A

15:30

CHF Libor Rate <0.25%

EUR German Flash Manufacturing PMI N/A

16:30

GBP Retail Sales m/m N/A

19:30

USD Unemployment Claims N/A

21:00

USD Existing Home Sales N/A Philadelphia Fed Manufacturing Index N/A 21 16:00

EUR Current Account N/A 24 18:00

GBP CBI Realized Sales N/A 25 16:00

EUR German Ifo Business Climate N/A

16:30

GBP CPI y/y N/A

21:00

USD

CB Consumer Confidence

N/A New Home Sales N/A 26 16:30

GBP Current Account -20.7B Final GDP q/q 0.8%

19:30

USD Core Durable Goods Orders m/m N/A

21:30

USD Crude Oil Inventories N/A 27 19:30

USD Unemployment Claims N/A Final GDP q/q 4.1%

21:00

USD Pending Home Sales m/m N/A 28 13:00

EUR German Retail Sales m/m N/A

20:55

USD Revised UoM Consumer Sentiment N/A 31 16:00

EUR CPI Flash Estimate y/y N/A

20:45

USD Chicago PMI N/A

Kalender Ekonomi mingguan bisa dilihat di http://www.monexnews.com/calendar/homeCalendar.htm

42 Futures Monthly

www.mifx.com