Temáticos sustentáveis

DISTRIBUIÇÃO POR SETORES: PRINCIPAIS SETORES EM CARTEIRA

FUNDO SELO FUNDSPEOPLE

MATERIAIS BÁSICOS

CONSUMO CÍCLICO SERVIÇOS FINANCEIROS IMOBILIÁRIO SERVIÇOS DE COMUNICAÇÃO INDUSTRIAIS TECNOLOGIA CONSUMO DEFENSIVO SAÚDE UTILITIES

AB SICAV I-Sustainable Gl. Thematic Port. DABC 3,53 5,50 15,34 - 1,93 22,47 27,77 1,10 18,82 3,53

BlackRock Global Funds - Sust. Energy Fund DABC 9,23 - - - - 30,38 35,51 1,26 - 22,86

BNP Paribas Funds Climate Impact DABC 7,86 4,84 - 4,34 - 36,84 26,11 5,46 2,09 8,61

Pictet-Clean Energy DABC 4,30 2,60 - 3,42 - 15,99 52,39 - - 21,10

Schroder Inter. Sel. Fund Gl. Climate Change Eq. DABC 6,35 16,09 1,60 1,93 3,98 32,91 19,08 4,08 1,95 6,90

Fonte: FundsPeople e Morningstar. Dados em %, disponíveis a 24 de junho.

As ações globais (medidas pelo MSCI World Net TR USD) providenciaram um retorno de 11,4% nos primeiros cinco meses de 2021, lideradas pelo mercado dos EUA, impulsionado pela campanha de vacinação bem-sucedida e incentivos fiscais de valor de 1,9 biliões de dólares. As expectativas de recuperação económica têm contribuído para setores orientados para o valor, como as finanças, energia e mineração, gerando retornos mais elevados até agora no ano, ao contrário de em 2020, um ano dominado por setores orientados para o crescimento, como as tecnologias da informação.

As mineradoras de cobre, uma das grandes beneficiárias da transição para uma economia de baixo carbono, apresentam excelente desempenho em 2021. Outros metais utilizados na fabricação de baterias, como níquel, lítio ou cobalto, também tiveram bom desempenho. Em geral, as estratégias temáticas (incluindo as sustentáveis) ficaram para trás em relação ao mercado mais amplo, principalmente devido à sua ênfase em setores de crescimento e à sua subponderação em setores de valor, como energia ou finanças. Ainda assim, esse desempenho relativo pior não desanima os investidores que apostam no horizonte de investimento de longo prazo e no alinhamento de interesses de estratégias sustentáveis.

A verdade é que na plataforma do Allfunds estamos a ver uma procura crescente por estratégias susten-

DISTRIBUIÇÃO POR CAPITALIZAÇÃO DE MERCADO

FUNDO SELO FUNDSPEOPLE MUITO GRANDE GRANDE MÉDIA PEQUENA MUITO PEQUENA

AB SICAV I-Sustainable Gl. Thematic Port.

BlackRock Global Funds - Sust. Energy Fund

BNP Paribas Funds Climate Impact

Pictet-Clean Energy

Schroder Inter. Sel. Fund Gl. Climate Change Eq.

Fonte: FundsPeople e Morningstar. Dados em %, disponíveis a 24 de junho. DABC DABC DABC DABC DABC

26,37 33,00 30,04 9,08 0,00

23,10 48,96 22,74 4,45 0,00

0,00 26,09 57,23 12,82 0,00

22,24 34,75 33,59 7,70 0,00

25,53 39,76 25,17 3,02 1,39

táveis e ESG. As empresas em que investem tendem a oferecer soluções disruptivas para importantes desafios ambientais, como geração de energia limpa, eficiência energética, economia circular, consumo sustentável de água, etc. Estamos a falar de produtos e serviços inovadores e com forte procura, que podem proteger os seus lucros contra um potencial aumento da inflação. Refira-se que, apesar do aumento de preços experimentado pelas matérias-primas, a transição para uma economia mais sustentável já não depende apenas dos preços da energia, pelo que se espera que produtos e serviços sustentáveis continuem a gozar de uma procura positiva e estrutural.

Apresentamos três estratégias incluídas na Insight List do Allfunds pertencentes, respetivamente, às categorias de capital do setor de água, setor de energia alternativa e setor de materiais industriais: o fundo RobecoSAM Sustainable Water Equities, o Pictet Clean Energy e o RobecoSAM Smart Materials Equities.

O primeiro deles, o RobecoSAM Sustainable Water Equities, é um fundo de ações global de longa duração que investe em empresas que oferecem produtos e serviços relacionados com a sustentabilidade da água. Na opinião da equipa de investimento temático, a escassez de água é um problema cada vez mais importante a nível mundial, dado o aumento da população e o aumento do consumo de produtos agrícolas.

FUNDO MÉTRICAS DE VALUATION

SELO FUNDSPEOPLE RÁCIO P/E RÁCIO P/B RÁCIO P/S RÁCIO P/CASH FLOW RÁCIO P/FCF

AB SICAV I-Sustainable Gl. Thematic Port. DABC 28,04 4,44 3,65 21,73 35,46

BlackRock Global Funds - Sust. Energy Fund DABC 33,44 3,11 2,38 13,79 52,63

BNP Paribas Funds Climate Impact DABC 37,05 4,55 3,35 20,54 41,03

Pictet-Clean Energy DABC 34,34 3,91 3,81 15,56 55,96

Schroder Inter. Sel. Fund Gl. Climate Change Eq. DABC 26,09 3,35 1,91 14,27 31,87

Fonte: FundsPeople e Morningstar. Dados disponíveis a 24 de junho.

A equipa identifica e investe em títulos relacionados com quatro temas: bens de capital e produtos químicos, construção e materiais, qualidade e análise de dados e serviços públicos.

A carteira consiste em 40-80 ações de todo o globo. O fundo segue uma estratégia flexível e não é referenciado a nenhum índice. No entanto, dado o seu foco temático, a exposição multissetorial e a ausência de um benchmark, compara-se ao MSCI World apenas em termos de retornos. Dieter Kuffer lidera a gestão do fundo desde o seu lançamento em setembro de 2001.

O fundo Pictet Clean Energy visa a valorização do capital a longo prazo, investindo em empresas que contribuem para reduzir as emissões de CO2. O fundo participa em empresas do setor energético que não geram CO2, energias que geram baixas emissões de CO2 e eficiência energética selecionadas através de um processo de investimento bottom-up que privilegia a análise fundamental e as visitas presenciais. A carteira final incorpora cerca de 50-60 ações e regista uma baixa rotatividade. Um alvo de tracking error específico não foi definido. A carteira é normalmente investida na sua totalidade, embora o fundo possa manter uma posição de liquidez de até 5% para gerir os fluxos. Lançado em maio de 2007, o fundo é gerido por Xavier Chollet e Christian Roessing com o apoio da equipa de analistas de ações da Pictet.

O objetivo do RobecoSAM Smart Materials é aumentar o capital de longo prazo através da participação em empresas selecionadas que são uma parte ativa da cadeia de valor dos materiais inteligentes. A estratégia investe em empresas que buscam soluções para os desafios do uso atual dos recursos naturais, principalmente a escassez de recursos.

A carteira final tem cerca de 4080 ações. Lançado em outubro de 2006, o fundo é gerido em Zurique por Pieter Busscher com o apoio de analistas de sustentabilidade e ações da Robeco SAM.

A OPINIÃO DE

CRISTINA CARVALHO Manager de vendas Corporativas & Institutionais e responsável pelo Mercado Português, Amundi

A disrupção é um fenómeno que está a ganhar impulso ao gerar um crescimento e oportunidades de investimento sem precedentes. Além disso, a pandemia está a precipitar mudanças que víamos longínquas, como o teletrabalho ou a telemedicina. Um novo normal que vai perdurar e que impulsionou a rentabilidade de estratégias como o CPR Invest Global Disruptive Opportunities. Esta estratégia, lançada em 2016, criou valor em diferentes ciclos de mercado e também durante esta crise. Identifica 30 subtemas disruptivos agrupados em quatro dimensões para aceder a empresas disruptivas de todo o mundo: economia digital (big data, fintech, cibersegurança, marketing digital…), ciências da vida e saúde (diagnósticos, imunoterapia, med-tech…), indústria 4.0 (robótica, impressão 3D, fábricas inteligentes…) e terra (renováveis, armazenamento de energia, agricultura de precisão…). O momentum ainda favorece a estratégia, que oferece um ponto de entrada único a um universo disrupivo diversificado e permite aproveitar o crescimento potencial da disrupção a longo prazo, com um perfil de riscorentabilidade equilibrado, capaz de oferecer múltiplas fontes de alfa potencial.