// Thema FIDUCIAIR MANAGEMENT
We are only a phone call away Door Maaike Veen
Foto: Archief DNB
De Nederlandsche Bank geeft geen handleiding aan pensioenfondsen en hun fiduciaire managers over hoe zij kunnen anticiperen op het nieuwe pensioenakkoord. Dat dienen besturen vooral zelf te doen. Daar let DNB scherp op, waarschuwt specialist Lode Keijser.
H
et is wenselijk dat er snel een beslissing wordt genomen in Den Haag over het nieuwe pensioenakkoord, maar het is beslist niet zo dat pensioenfondsen door de onzekerheid over het akkoord moeilijk beslissingen kunnen nemen over hun beleggingsbeleid. Die gedachte verwerpt Lode Keijser, afdelingshoofd expertise centrum Risk, Asset & Liability Management (RALM) toezicht pensioenfondsen bij De Nederlandsche Bank (DNB), ten stelligste in een gesprek in de modern ingerichte bedrijfskantine met lange tafels en banken in ‘Wagamama-stijl’. ‘Ik begrijp de onzekerheid’, zegt Keijser, ‘maar er is een toezichtskader –het Financieel Toetsingskader. Er komt een nieuw toetsingskader, maar ik vind dat pensioenfondsen zichzelf nu al goed moeten afvragen wat zij willen in die nieuwe ‘setting’. Als het Pensioenakkoord doorgaat, komen de risico’s bij de deelnemers te liggen, blijven de premies stabiel en vergrijst het bestand verder. Daar kun je je al een beeld bij vormen zonder nieuw FTK.’ De toezichthouder maakt een simpele, doch heldere vergelijking met drinken en rijden. Een gevaarlijke combinatie. ‘Het gaat er niet om of de wetgever zegt dat de alcohollimiet 2 of 2,5 promille is. Het gaat erom dat mensen zelf nadenken wat er gebeurt als zij drinken en in de auto willen stappen.’ Maar als pensioenfondsen straks tegen een andere rente hun verplichtingen kunnen verdisconteren, dan kan dat miljoenen en miljoenen schelen. ‘Ik begrijp de vraag’, zegt Keijser om vervolgens zijn boodschap verder aan te scherpen.
Lode Keijser
36
FINANCIAL INVESTIGATOR
Nummer 3 / 2012
‘De rente is laag. Dat zeiden wij twee weken geleden ook al en nu is de 30-jaars rente alweer 50 basispunten lager. Er zijn risico’s aan beide kanten van de balans van een pensioenfonds. Wij vinden het belangrijk dat