ΧΡΗΜΑ WEEK
ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.765/ ΤΡΙΤΗ 04.02.2020
3
ΑΜΟΙΒΑΙΑ
ΕΤΟΣ ΑΒΕΒΑΙΟΤΗΤΑΣ
7
ΑΠΟΨΗ
11
«ΙΟΓΕΝΕΙΣ» ΠΑΡΕΝΕΡΓΕΙΕΣ ΣΤΗΝ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΑ
ΣΤΑ ΕΝΔΟΤΕΡΑ
ΣΤΑ ΥΨΗ ΧΘΕΣ Ο «ΔΕΙΚΤΗΣ ΦΟΒΟΥ»
ΔΕΛΕΑΡ ΤΑ ΜΕΡΙΣΜΑΤΑ
Τ
ην «εργαλειοποίηση» των μερισμάτων εξετάζουν στην κυβέρνηση, έχοντας ως γνώμονα το 1,29 δισ., ποσό που διανεμήθηκε με βάση τα αποτελέσματα χρήσης 2018 (με το έκτακτο υπερμέρισμα της Coca-Cola το ποσό ανέβηκε στα 2,25 δισ., αλλά ήταν εφάπαξ), ενισχυμένα σε σχέση με την προηγούμενη χρήση. Σε 1,4 δισ. εκτιμάται πως θα ανέλθουν τα κεφάλαια (από κέρδη) που θα διανεμηθούν για τη χρήση 2019, ο δε αριθμός των εταιρειών θα ξεπεράσει τις 55, που θα είναι μεγαλύτερος από αυτόν του 2008. Συγκριτικά –και μη υπολογίζοντας τον τραπεζικό κλάδο–, η εμπροσθοφυλακή του εγχώριου επιχειρείν πετυχαίνει επιδόσεις (και αποδόσεις) καλύτερες εκείνων πριν την κρίση, καταδεικνύοντας τις αντοχές που ανέπτυξαν στη διάρκεια της κρίσης, υπό την πίεση του «ακριβότερου κόστους κεφαλαίου», συνακόλουθα των προοπτικών που έχουν. Δεδομένου του ότι η κερδοφορία αυτών των επιχειρήσεων αντιστοιχεί στο 80% plus της συνολικής και σε ένα πολύ μεγάλο ποσοστό εργαζομένων, γίνεται πρόδηλη η προπάθεια του οικονομικού επιτελείου να δοθούν συνδυαστικά κίνητρα. Σε αυτήν την προσπάθεια αρωγός έρχεται και ο Σύνδεσμος Επιχειρήσεων και Βιομηχανιών, που προτείνει αφενός τη θεσμοθέτηση των οριζόντιων υπεραποσβέσεων ως φορολογικών επενδυτικών κινήτρων, αφετέρου την επέκταση της ισχύουσας πενταετίας σε τουλάχιστον δεκαετία, για τον συμψηφισμό των σωρευμένων ζημιών της κρίσης με
μελλοντικά κέρδη, όπως ισχύει στις περισσότερες χώρες της ΕΕ. Παράγων του ΣΕΒ εξηγεί στο Χρήμα Week πως «(...) με αυτά τα δύο μέτρα, θα δινόταν η δυνατότητα ακόμη και σε ζημιογόνες –αλλά λειτουργικές– επιχειρήσεις, μεγάλες ή μικρότερες, να “ξανασταθούν στα πόδια τους”, συμβάλλοντας στην ενίσχυση της παραγωγής και της απασχόλησης...». Το ενθαρρυντικό, σύμφωνα με τον ΣΕΒ, είναι πως το οικονομικό κλίμα βελτιώθηκε τον Δεκέμβριο του 2019, παρά το περιβάλλον αβεβαιότητας και εντάσεων, με τον σχετικό δείκτη να διαμορφώνεται σε υψηλότερα επίπεδα στην Ελλάδα (109,5 μονάδες) έναντι των 101,5 μονάδων της ευρωζώνης. Ζήτηση για ελληνικά ομόλογα Η σημαντική υποχώρηση του yield των ελληνικών ομολόγων –κάτι που αποτυπώθηκε στη θεαματική υπερκάλυψη της έκδοσης του 15ετούς– έχει φέρει τους επιμέρους τίτλους σε πλεονεκτικότερη θέση έναντι αυτών της ευρωζώνης. Σύμφωνα με τα στοιχεία της First Zurich Trust AG, η μέση απόδοση των κρατικών ομολόγων του ελληνικού Δημοσίου διαμορφώνεται στο 1,53%, με τα εταιρικά διεθνών αγορών (αγγλικού δικαίου) στο 3,59%, ενώ αυτών που έχουν εκδοθεί και είναι σε διαπραγμάτευση στο ελληνικό χρηματιστήριο φθάνει στο 4,62%. Έναντι απωλειών 0,60% για τη μερισματική απόδοση της ECB και 0,34% του benchmark γερμανικού 10ετούς. ΧW