ΧΡΗΜΑ WEEK
ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.752/ ΤΡΙΤΗ 29.10.2019
4
ΤΡΑΠΕΖΕΣ
ΤΙ ΑΛΛΑΖΕΙ ΓΙΑ ΔΑΝΕΙΟΛΗΠΤΕΣ ΚΑΙ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΕΣ
6
ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ
ΚΟΜΒΙΚΟΣ ΜΗΝΑΣ Ο ΝΟΕΜΒΡΙΟΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΑΓΟΡΑ
8
ΑΓΟΡΕΣ-ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΕΦΙΚΤΟΣ Ο ΣΤΟΧΟΣ ΤΩΝ 8 ΔΙΣ. ΕΥΡΩ
EΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΕΣ, ΜΕΙΩΣΤΕ ΤΑ ΕΠΙΤΟΚΙΑ ΔΑΝΕΙΣΜΟΥ!
Τ
ο «παράθυρο ευκαιρίας» που έχει ανοίξει η υποχώρηση της απόδοσης των ομολόγων διεθνώς, και δη των ιστορικών χαμηλών, για το ελληνικό δεκαετές σπεύδουν να εκμεταλλευθούν οι επιχειρηματίες. Με συνολικές υποχρεώσεις/ανοίγματα 32,2 δισ., οι ισχυροί όμιλοι, εισηγμένοι στο Χρηματιστήριο Αθηνών είναι, επί της ουσίας, η εμπροσθοφυλακή μιας ομάδας μεγαλύτερων ή μικρότερων εισηγμένων ή όχι για να προχωρήσουν σε συζητήσεις με τις τράπεζες προκειμένου να επιτύχουν μείωση του κόστους εξυπηρέτησης δανείων, γραμμών χρηματοδότησης, αλλά και εταιρικών ομολόγων που έχουν εκδοθεί από το 2015 και μετά, φθάνοντας σήμερα στα εταιρικά ομόλογα, με αιχμή την Τέρνα Ενεργειακή, που πέτυχε και περισσότερα κεφάλαια να αντλήσει και με επιτόκιο/κουπόνι χαμηλότερο από της προηγούμενης έκδοσης. Οι επιχειρηματίες/βασικοί μέτοχοι και «ραχοκοκκαλιά» της οικονομίας της χώρας μας σχεδιάζουν συνδυαστικές προτάσεις που στηρίζονται σε τρεις άξονες: Αναχρηματοδότηση του κύριου μέρους των δανειακών υποχρεώσεων, επαναγορά σειράς ομολόγων που λήγουν το 2020-21 και αντικατάστασή τους με νέες, αισθητά πιο ανταγωνιστικές (με αντίστοιχες ευρωπαϊκές) και εξασφάλιση χρηματοδοτι-
κών ροών με χαμηλότερο κόστος εξυπηρέτησης. Όπως έχουμε αναφέρει στο banks.com.gr, το όφελος για τις επιχειρήσεις θα μπορούσε να φθάσει έως και το 1 δισ. Απαραίτητη είναι η επιστροφή του χρηματοπιστωτικού συστήματος σε ρόλο χρηματοδότη του επιχειρείν και της πραγματικής οικονομίας, σε ρυθμό θετικής πιστωτικής επέκτασης. Ήδη, όμιλοι όπως ΤΙΤΑΝ, Motor Oil, Mytilineos, ΔΕΗ, ΟΠΑΠ ή Viohalco θα κινηθούν με τον έναν ή τον άλλον τρόπο, ξεχωριστά, και ανάλογα με τη σύνθεση του δανειακού χαρτοφυλακίου τους. Με μέσο όρο εξυπηρέτησης επιτόκια πάνω από το όριο του 5% κινείται το εγχώριο επιχειρείν, κλιμακωτά, και ανάλογα με την πιστοληπτική ικανότητα της εταιρείας, τη διάρθρωση του ισολογισμού της, τον ρυθμό ανάπτυξής της, εδώ και (τουλάχιστον) μία πενταετία, προκαλώντας έλλειμμα ανταγωνιστικότητας έναντι των ξένων, ευρωπαϊκών εταιρειών που δραστηριοποιούνται στον ίδιο ή σε συναφή κλάδο. Δεδομένου του ότι η απόδοση του benchmark δεκαετούς κρατικού ομολόγου από τα 4,40% στην αρχή του 2019 έχει μειωθεί μέχρι τα χαμηλά του 1,22% (*), το περιθώριο (δυνητικής) μείωσης του κόστους μπορεί να είναι μεγαλύτερο της μίας μονάδας, φτάνοντας έως και τις δύο, και, θεωρητικά, δημιουργεί εξοικονόμηση κεφαλαίων, η οποία, υπό προϋποθέ-