ΧΡΗΜΑ WEEK
ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.731/ Μ. ΤΡΙΤΗ 07.05.2019
3
ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ
ΣΤΟΝ ΑΠΟΗΧΟ ΤΗΣ ΜΗ ΑΝΑΒΑΘΜΙΣΗΣ ΤΟ ΧΑ
Χ
5
ΑΓΟΡΕΣ
9
ΘΑ ΕΠΙΒΕΒΑΙΩΘΕΙ Ο «ΜΥΘΟΣ» ΤΟΥ “SELL IN MAY AND GO AWAY”;
ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑ ΟΛΠ: ΠΡΑΓΜΑΤΑ ΚΑΙ... ΘΑΥΜΑΤΑ!
ΤΑ FUNDS ΚΑΙ ΟΙ... ΕΥΡΩΕΚΛΟΓΕΣ
αμηλώνουν ταχύτητα τα funds, τουλάχιστον όπως αποτυπώνεται στη συναλλακτική δραστηριότητα των τελευταίων συνεδριάσεων. Θα πείτε πως, παραδοσιακά, τις ημέρες των εορτών, η ενεργός δράση των κάθε λογής traders και επενδυτών περιορίζεται σε σημαντικό βαθμό, και πράγματι έτσι είναι. Ωστόσο, αυτήν τη φορά, έκανα μερικά τηλεφωνήματα δεξιά κι αριστερά, μίλησα με διαχειριστές οι οποίοι έκαναν ολιγοήμερες διακοπές στην Ελλάδα, αντάλλαξα e-mails με μάνατζερ στο City, και το συμπέρασμα στο οποίο καταλήγω είναι πως το «κατέβασμα της ταχύτητας» δεν σχετίζεται τόσο με τις εορτές του Πάσχα όσο με τις πολιτικές εξελίξεις. Στον δρόμο προς τις ευρωεκλογές της 26ης Μαΐου, η κυβέρνηση «παίζει τα ρέστα της» σε όσα πεδία μπορεί, δίνοντας έμφαση στην οικονομία. Το τι θα αποκομίσει από αυτήν την επιθετική, και σε πολλά άκριτη, τακτική θα φανεί το βράδυ της Κυριακής της 26ης Μαΐου. Προσώρας, οι fund managers παρακολουθούν την παροχολογία της κυβέρνησης, τη μετάθεση «για μετά» των όποιων δύσκολων αποφάσεων (λ.χ. λιγνιτικές ΔΕΗ), αποφεύγει τις συγκρούσεις με θεωρούμενες φίλιες επιχειρηματικές δυνάμεις, την όξυνση της αντιπαράθεσης των δύο αντιπάλων και προβληματίζονται… Το τελευταίο που θα ήθελε η αγορά θα ήταν αυτό που εξελίσσεται το τελευταίο διάστημα, κάτι που προφανώς θα γνωρίζουν στο Μαξίμου αλλά «νυν υπέρ πάντων ο (πολιτικός) αγών» και η εξουσία –είναι γνωστά αυτά. Παράλληλα, τα ουσιαστικά προβλήματα παραμένουν άλυτα ή η διευθέτησή τους προχωρά με βραδείς ρυθμούς, κάτι που δεν περνά απαρατήρητο από τους ξένους.
Μόνο τυχαία δεν ήταν η μη αναβάθμιση του outlook της ελληνικής οικονομίας από τη Standarad & Poor’s, με ευθείες προειδοποιήσεις για τα κόκκινα δάνεια, το γεγονός πως ακόμη δεν έχει δοθεί το “ok” των Βρυξελλών στα σχέδια της Αθήνας, τα «ψιλά γράμματα» των ξένων αναλυτών για τις τραπεζικές (λ.χ. της Citigroup για την Alpha Bank) κ.λπ. Θα πείτε αυτά είναι λίγο ώς πολύ συνακόλουθα του κλίματος που έχει διαμορφωθεί στον πολιτικό στίβο, και πάλι με το κομματικό συμφέρον/επιβίωση να περιορίζει σε δεύτερο βαθμό τις ανάγκες της πραγματικής οικονομίας, του επιχειρείν… Ωστόσο, το εύλογο ερώτημα των fund managers αφορά και στο αποτέλεσμα που θα προκύψει το βράδυ της 26ης Μαΐου, ανάλογα και με το ποιες εξελίξεις θα πυροδοτήσει. Η μεταξύ των δύο κομμάτων διαφορά, τα σενάρια που θα δρομολογηθούν (ενδεχομένως από το πρωί) της Δευτέρας για τον χρόνο διεξαγωγής των εθνικών εκλογών, η επιβάρυνση της αβεβαιότητας, το όλο κλίμα (σχεδόν βέβαιο πως θα είναι χειρότερο/πιο τοξικό από ό,τι σήμερα) μόνο ανασταλτικά θα μπορούσαν να επενεργήσουν στη στάση που θα ακολουθήσουν οι ξένοι. Και καλά οι πιο μεσομακροπρόθεσμοι επενδυτές δεν θα βιαστούν να μειώσουν αισθητά θέσεις τους σε blue chips, το πρόβλημα όμως ενδεχομένως να προκύψει από το πώς θα κινηθούν τα κάθε λογής hedge funds, που και διψήφιες αποδόσεις γράφουν και πρόβλημα να «πυροβολήσουν» θέσεις τους δεν έχουν. Και το τελευταίο, σε μια «ρηχή» αγορά, όπως η δική μας, με ουσιαστικά ανύπαρκτη την παρουσία των Ελλήνων διαχειριστών, μόνο αναταράξεις και διόρθωση θα μπορούσε να προκαλέσει. ΧW