ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ
ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
Έτοιμη νομοθετική παρέμβαση έχει ο Γιάννης Στουρνάρας, που θα σταλεί στο γραφείο του νέου υπουργού Οικονομικών, μόλις εγκατασταθεί στην οδό Νίκης.
ΤΡΑΠΕΖΕΣ
Διερεύνηση επενδυτικού ενδιαφέροντος
Με μεγάλη επιτυχία συμμετείχαν οι τέσσερις ελληνικές συστημικές τράπεζες στο τριήμερο European Financials Conference της Goldman Sachs, στο Παρίσι.
ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ
Άνοδος για όλους
Σε νέα υψηλά 9 ετών βρέθηκε το Χρηματιστήριο Αθηνών, με την υποστήριξη μεγαλύτερου αριθμού εισηγμένων εταιρειών από όλο το φάσμα των κεφαλαιοποιήσεων.
ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ CEO, ethosGROUP ouzounis.k@ethosmedia.eu
ΧΡΗΣΤΟΣ ΚΩΝΣΤΑΣ Διευθυντής Σύνταξης konstas.c@ethosmedia.eu
Αριθμός ΓΕΜΗ: 00044774007000
Σε μια εβδομάδα που χαρακτηρίστηκε από τις κινήσεις και τις δηλώσεις των κεντρικών τραπεζών για το μέλλον των βασικών επιτοκίων, οι οποίες δεν ήταν προς την ίδια κατεύθυνση (Ιαπωνία -0,25% ΗΠΑ και Κίνα μηδέν, Ευρώπη +0,25%), οι αγορές κινήθηκαν ανάλογα με τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις.
Οι αγορές διέγνωσαν ότι κινούμαστε προς το τέλος του κύκλου αύξησης των επιτοκίων και η προτεραιότητα πλέον δίνεται στο «μάζεμα» της ύφεσης που θα παράξει το αυξημένο κόστος δανεισμού, όπως και η επίδραση που θα έχει σε πληθωρισμό και αγορά εργασίας.
Στο περιβάλλον αυτό, σε νέα υψηλά 9 ετών βρέθηκε για ακόμη μία εβδομάδα το Χρηματιστήριο Αθηνών, με την υποστήριξη μεγαλύτερου αριθμού εισηγμένων εταιρειών από όλο το φάσμα των κεφαλαιοποιήσεων. Παράλληλα, με μεγάλη επιτυχία συμμετείχαν οι τέσσερις ελληνικές συστημικές τράπεζες στο τριήμερο European Financials Conference της Goldman Sachs, στο Παρίσι. Η συμμετοχή των τεσσάρων στο roadshow της Goldman Sachs είχε τον χαρακτήρα και της διερεύνησης του (δυνητικού) επενδυτικού ενδιαφέροντος των ξένων στην επικείμενη αποεπένδυση του ΤΧΣ από το μετοχικό κεφάλαιο των τραπεζών. ■■
petrou.k@ethosmedia.eu
Κ.Μ. ΓΕΛΑΝΤΑΛΙΣ Συντάκτης gelantalis.m@ethosmedia.eu
ΡΑΝΤΩ ΜΑΝΩΛΟΓΛΟΥ
Στουρνάρα
Άνοδος και
επενδυτικό
ενδιαφέρον
ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
Έτοιμη νομοθετική παρέμβαση έχει ο Γιάννης Στουρνάρας, που θα σταλεί στο γραφείο του νέου υπουργού Οικονομικών, μόλις εγκατασταθεί στην οδό Νίκης. Ο διοικητής της Τραπέζης της Ελλάδος, ο οποίος επανειλημμένα έχει επικεντρωθεί στο πρόβλημα των μη εξυπηρετούμενων δανείων και στον τρόπο λειτουργίας των εταιρειών διαχείρισης, προτάσσοντας την κοινωνική διάστασή του ιδιαίτερα για τους ευάλωτους, έχει πάνω στο... τραπέζι του έναν κώδικα δεοντολογίας για τις σχέσεις των servicers με τους δανειολήπτες.
«Οι τράπεζες ανακεφαλαιοποιήθηκαν με 50 δισ. από το ΤΧΣ και δόθηκαν αυτά τα κεφάλαια για να σωθούν οι καταθέσεις των Ελλήνων...» υπενθυμίζει ο κεντρικός τραπεζίτης της χώρας, καθώς ναι μεν τα funds δεν εποπτεύονται, πλην όμως είναι υπό την εποπτεία της ΤτΕ οι εταιρείες διαχείρισης, οι τράπεζες.
Ζητούμενο είναι η ορθή (σύννομη με το ευρωπαϊκό πλαίσιο) λειτουργία των servicers, επί της ουσίας, η σωστή συμπεριφορά τους έναντι των δανειοληπτών, καθώς κοινός τόπος είναι πως συχνά ξεπερνούν τα όρια.
Αυτό το συγκεκριμένο πλαίσιο διαχείρισης-αντιμετώπισης
του δανειολήπτη θέλει να προχωρήσει ο Γιάννης Στουρνάρας, κάτι που θα μπορούσε να αποφέρει καλύτερο λειτουργικό αποτέλεσμα (για τα funds) και ισχυρότερο κοινωνικό αποτύπωμα (για τους δανειολήπτες). ■■
Παρέμβαση Στουρνάρα
5 ΙΟΥΛΙΟΥ 2023 #porf23 FORUM 2023 RAIL
ΘΕΜΑΤΟΛΟΓΙΑ
Ενότητα 1 | Συνδυασμένες μεταφορές, Yποδομές & Kρουαζιέρα
Panel Ι: «Τα λιμάνια συζητούν … »
Panel ΙΙ: «Η μετεξέλιξη της Ελλάδας σε διεθνή μεταφορικό κόμβο και ο ρόλος των συνδυασμένων μεταφορών – Οι προκλήσεις των υποδομών σε λιμάνιασιδηρόδρομο»
Panel ΙII: «Δει δει χρημάτων… Χρηματοδότηση και ο ρόλος του Ταμείου Ανάκαμψης- Κίνητρα και προβλήματα προς επίλυση σχετικά με επενδύσεις στη λιμενική βιομηχανία»
Ενότητα 3 | ESG, Βιώσιμη Ανάπτυξη & Πράσινα λιμάνια
Panel IV: «”Πράσινες” συνδυασμένες μεταφορές – Οι περιβαλλοντικές προκλήσεις»
Ενότητα 4 | Σιδηρόδρομος
Panel V: «Ο γεωστρατηγικός ρόλος των λιμενικών υποδομών – Η θέση της Ελλάδας στις σιδηροδρομικές εμπορευματικές μεταφορές»
Ενότητα 2 | Ανάπτυξη, Επενδύσεις & Χρηματοδότηση
Ολοκληρώθηκε την Πέμπτη το τριήμερο European Financials Conference της Goldman Sachs, στο Παρίσι. Για πολλούς η σημαντικότερη παρουσίαση του χρηματοπιστωτικού κλάδου σε ένα επενδυτικό ακροατήριο με υπό διαχείριση κεφάλαια που ξεπερνούν το ΑΕΠ των ΗΠΑ (σ.σ. στα 23,1 τρισ. δολ./2021).
Με τη συμμετοχή των επικεφαλής και των τεσσάρων συστημικών τραπεζών, Eurobank, Εθνικής, Πειραιώς, Alpha Bank, που για πρώτη φορά μετά από μία δωδεκαετία έτυχαν θετικής υποδοχής από τους επιτελείς των πανίσχυρων επενδυτικών οίκων.
Προφανώς, το συν 60% για τον κλάδο από την αρχή του έτους, οι θεαματικές αποδόσεις –ακόμη και τριψήφιες στην περίπτωση της μετοχής της Πειραιώς (με 110%!)– επενέργησαν ευνοϊκά, απόρροια της σταδιακής επαναφοράς του εγχώριου banking προς την επενδυσιμότητα.
Τα κύρια ζητήματα που τέθηκαν από τους επενδυτές, η απόδοση κεφαλαίου, τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια (και οι προβλέψεις για τη νέα γενιά NPLs), η πιστωτική επέκταση, η επίτευξη επαναλαμβανόμενης λειτουργικής κερδοφορίας, οι απαιτήσεις λόγω αναβαλλόμενης φορολογίας, οι τιτλοποιήσεις και οι εκδόσεις ομολογιακών αλλά και η μερισματική πολιτική συζητήθηκαν αναλυτικά. Παράγοντες οι οποίοι συμμετείχαν στις παρουσιάσεις θεωρούν πως το τελικό πρόσημο ήταν θετικό, με τα funds να επιβεβαιώνουν την εμπιστοσύνη τους προς τις διοικήσεις επενδύοντας σημαντικά κεφάλαια.
Η συμμετοχή των τεσσάρων στο roadshow της Goldman Sachs είχε τον χαρακτήρα και της διερεύνησης του (δυνητικού) επενδυτικού ενδιαφέροντος των ξένων στην
επικείμενη αποεπένδυση του ΤΧΣ από το μετοχικό κεφάλαιο των τραπεζών (κυρίως της Εθνικής και της Πειραιώς). Διαδικασία που, σύμφωνα με τις προθέσεις του Κυριάκου Μητσοτάκη, θα εκκινήσει από την επομένη κιόλας των εκλογών της 25ης Ιουνίου, εάν και εφόσον επιβεβαιωθούν στην κάλπη τα δημοσκοπικά ευρήματα.
Κοινός τόπος στην επενδυτική κοινότητα είναι το γεγονός πως τόσο στο Ταμείο όσο σε (δυνητικούς) ενδιαφερομένους έχουν προχωρήσει διεργασίες και επαφές προκειμένου η διαδικασία να προχωρήσει με ταχύ ρυθμό και να έχει εύλογο επενδυτικό αποτέλεσμα Σεπτέμβριο-Οκτώβριο. Ήδη στο Ταμείο οι σύμβουλοι εκπονούν τον σχεδιασμό ενώ στο τραπεζικό σύστημα οι ανάδοχοι πυκνώνουν τις διεργασίες, ώστε όλα να είναι έτοιμα για το... έναυσμα που θα δοθεί από τον ίδιο τον πρωθυπουργό.
Σε αυτήν τη συγκυρία, κλιμάκιο στελεχών της Moody’s ήρθε στην Αθήνα για να εξετάσει από κοντά την κατάσταση, ενόψει της προγραμματισμένης επίσκεψης την εβδομάδα πριν τις εκλογές της 25ης Ιουνίου. Δεδομένης της αυστηρής στάσης που τηρεί ο αμερικανικός οίκος ως προς την αξιολόγηση της οικονομίας (τρεις κλίμακες χαμηλότερα της επενδυτικής βαθμίδας), οι συναντήσεις στο διήμερο (19-20 Ιουνίου) με στελέχη της Τραπέζης της Ελλάδος, συστημικών τραπεζών και οικονομικών παραγόντων έχουν τη σημασία τους. Ο οίκος είναι ο μεγαλύτερος και σημαντικότερος από τους «αξιολογητές», η βαθμολόγησή του διαδραματίζει βαρύνοντα ρόλο και είναι αυτός που αν αρχίσει να πλησιάζει το rating προς το investment grade, θα στείλει πειστικό μήνυμα στα funds πως η ελληνική οικονομία επιστρέφει, ότι το εγχώριο banking προοπτικά θα είναι «επενδύσιμο» για τα μεγάλα σπίτια που τοποθετούν δισεκατομμύρια
Διερεύνηση επενδυτικού ενδιαφέροντος
Άνοδος για όλους
ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ του Μάνου Χατζηδάκη, επικεφαλής Ανάλυσης, ΒΕΤΑ Χρηματιστηριακή
Σ
ε νέα υψηλά 9 ετών βρέθηκε για ακόμη μία εβδομάδα το Χρηματιστήριο Αθηνών, με την υποστήριξη μεγαλύτερου αριθμού εισηγμένων εταιρειών από όλο το
φάσμα των κεφαλαιοποιήσεων.
Μέχρι πριν από λίγες εβδομάδες, η άνοδος αφορούσε
ένα πιο κλειστό κλαμπ εταιρειών, που προέρχονταν
κυρίως από τη μεγάλη κεφαλαιοποίηση και δευτερευό-
ντως από τα λεγόμενα «ποιοτικά μεσαία» χαρτιά της αγοράς.
Πλέον, η εικόνα των αποδόσεων έχει απλώσει σε μεγαλύτερο
αριθμό εισηγμένων εταιρειών και το φαινόμενο έχει δύο
ερμηνείες: αφενός το «εύκολο κέρδος» έχει βγει από τις ει-
σηγμένες που συμμετείχαν στο πρώτο σκέλος της ανόδου που
έφερε την αγορά στις 1.200 μονάδες, αφετέρου η διάρκεια του
ανοδικού κύκλου και τα σημαντικά κέρδη που έχουν πραγμα-
τοποιηθεί δίνουν πλέον τη δυνατότητα σε χαρτοφυλάκια να
αναλάβουν μεγαλύτερο ρίσκο σε περιπτώσεις εταιρειών που
διαθέτουν μεν κάποια ποιοτικά δεδομένα, στερούνταν ωστόσο μέχρι πρότινος ικανοποιητική ρευστότητα στη διαπραγμάτευσή τους ή την απαραίτητη ευκρίνεια στην προοπτική τους.
Στην κινητικότητα περισσότερων χαρτιών έχει παίξει ρόλο και
το γεγονός ότι η αγορά πλέον κινείται με ηπιότερες ανοδι-
κές κινήσεις ενώ οι διορθώσεις είναι είτε ιδιαίτερα ρηχές είτε περιορίζονται σε λίγες ώρες κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης.
Τα θετικά κλεισίματα με μικρή διακύμανση στον Γενικό Δείκτη συντηρούν το θετικό momentum και αποτρέπουν κάποιες
βίαιες διορθώσεις από χαρτοφυλάκια με γρήγορα αντανακλαστικά, δίνοντας έτσι τον απαιτούμενο χρόνο σε πιο «δύσκολες» περιπτώσεις να βρουν ανοδικό βήμα και να χτίσουν ενδιαφέρον και συναλλαγές.
Πάντως, και το εξωτερικό ήταν υποστηρικτικό στη διατήρηση του θετικού κλίματος. Σε μια εβδομάδα που χαρακτηρίστηκε από τις κινήσεις και τις δηλώσεις των κεντρικών τραπεζών για το μέλλον των βασικών επιτοκίων, οι οποίες δεν ήταν προς την ίδια κατεύθυνση (Ιαπωνία -0,25% ΗΠΑ και Κίνα μηδέν, Ευρώπη +0,25%), κινήθηκαν ανάλογα με τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις. Οι αγορές διέγνωσαν ότι κινούμαστε προς το τέλος του κύκλου αύξησης των επιτοκίων και η προτεραιότητα πλέον δίνεται στο «μάζεμα» της ύφεσης που θα παράξει το αυξημένο κόστος δανεισμού, όπως και η επίδραση που θα έχει σε πληθωρισμό και αγορά εργασίας.
Αν και η εικόνα παραμένει ακόμα εύθραυστη, οι επενδυτές θεωρούν ότι η αποκλιμάκωση των ενεργειακών τιμών που παρατηρείται σε σχέση με πέρσι θα περάσει σταδιακά στην οικονομία, επαναφέροντας τα περιθώρια κέρδους στις επιχειρήσεις σε επίπεδα κανονικότητας.
Αυτήν την εβδομάδα (22 Ιουνίου), αναμένουμε επιτόκια και από τις κεντρικές τράπεζες της Ελβετίας και του Ηνωμένου Βασιλείου (Εκτ. 0,25%), οι οποίες θα κλείσουν τον κύκλο των παρεμβάσεων των κεντρικών τραπεζών του Ιουνίου. ■■
ΤΕΧΝΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ
Με το «μοιρογνωμόνιο»
του Ηλία Ζαχαράκη (Fast Finance)
ΓΕΝΙΚΟΣ ΔΕΙΚΤΗΣ
Σε αναμονή του αποτελέσματος της
«δεύτερης κάλπης».
ΟΤΕ
Το 1465 θεωρείται επιβεβαίωση της διάσπασης
και πλέον είναι και το stop μας στο Intraday
σε κλείσιμο ώρας, με το 1532 και το 1622
επόμενες αντιστάσεις.
LAMDA DEVELOPMENT
Το 6,26 γίνεται σημαντική στήριξη, πλέον, ενώ οι
επόμενοι στόχοι είναι στα 7,20 και 7,90 ευρώ. Η
μετοχή έχει «κουράσει» και αυτό, ως δεδομένο, είναι καλό για την τάση της. ■■
ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΟ ΠΑΡΑΣΚΗΝΙΟ
ΑΛΟΥΜΙΝΙΟ
Είναι και το αλουμίνιο –σημείωνε
το banks.com.gr (στις 7 Ιουνίου),
με αφορμή τη Mytilineos– ένας
από τους «άσους» που διαθέτει
η εισηγμένη. Συγκριτικό πλεο-
νέκτημα, που προφανώς αφορά
ευρύτερα τον κλάδο και τις εταιρείες που δραστηριοποι -
ούνται είτε άμεσα είτε έμμεσα, και ειδικότερα όσες διαθέτουν αποθέματα σε ανταγωνιστικές τιμές κτήσης. Εξ
ου και οι αναφορές και στις εισηγμένες Alumil, Exalco (o «άσος» του Δημήτρη Καντώνια), με το συγκεκριμένο πλεονέκτημα να έχει προσελκύσει το επενδυτικό ενδιαφέρον διαχειριστών-ανιχνευτών υποτιμημένων αξιών.
Για την Alumil η ολική επαναφορά σηματοδοτήθηκε με την επαναλειτουργία του εργοστασίου αλουμινίου στην Ξάνθη (Μάρτιος 2022) μετά από οκτώ χρόνια, ένα από τα στοιχήματα του Γιώργου Μυλωνά. Στοίχημα που κερδήθηκε και με την αρωγή των πιστωτριών τραπεζών, που διείδαν (και ορθά) τις προοπτικές της, κυρίως, εξαγωγικής Alumil (από Ντουμπάι μέχρι Νέα Υόρκη και από Βελιγράδι μέχρι Ριάντ) και προχώρησαν σε αναχρηματοδότηση υποχρεώσεων/δανείων με ανταγωνιστικούς όρους. Απόρροια (και) αυτών (αλλά όχι μόνο) η νέα άνοδος για τη μετοχή της Alumil στα 2,78 ευρώ (υψηλό 15ετίας), με τη… «μικρή το δέμας» Exalco (Βιοκαρπέτ) να ακολουθεί στα 2,70 ευρώ. ■■
JUMBO
Σε διαδοχικά ιστορικά υψηλά
κινείται η μετοχή της Jumbo και, συνακόλουθα, η αποτίμηση της
εισηγμένης στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Αποτέλεσμα μιας
θεαματικής επιχειρηματικής
πορείας, το συν 58% για το «χαρτί» της εταιρείας, από την αρχή του έτους, η αντίστοιχη χρηματιστηριακή αξία των 3,5 δισ. ευρώ.
Τα αποτελέσματα 2022-τρίμηνο 2023 τον επιβεβαιώνουν, ενώ το συν 11,5% στις πωλήσεις του Μαΐου ενισχύει την
εκτίμηση αναλυτών πως το 2023 θα είναι «η καλύτερη
χρονιά ever» για τον βασικό μέτοχο, την εισηγμένη. Με
καταλυτική παρουσία στην ελληνική αγορά και με 33 κα-
ταστήματα σε 6 χώρες, “game changer” θεωρείται από τον
ίδιο το εγχείρημα του Ισραήλ.
Τον Μάρτιο λειτούργησε το πρώτο Jumbo στην πόλη Eliat,
κοντά στην Ερυθρά Θάλασσα, εγκαινιάζοντας την παρουσία στη συγκεκριμένη αγορά μέσω σύμβασης δικαιόχρησης. Franchise, γιατί η αγορά του Ισραήλ λειτουργεί σε ένα αρκετά περίπλοκο πλαίσιο, με τις ανεπάρκειες να εντοπίζονται στο σύνολο της εφοδιαστικής αλυσίδας. Από το πώς θα διευθετηθούν συγκεκριμένα προβλήματα θα εξαρτηθεί το πώς θα προχωρήσει η συνεργασία με την τοπική Fox Group, με τον σχεδιασμό να προβλέπει τη δημιουργία/λειτουργία 15 καταστημάτων. Αν κερδηθεί το στοίχημα του Ισραήλ, θα μπορεί να αντιστοιχηθεί σε μία... Ελλάδα, είχε εκτιμήσει ο Απόστολος Βακάκης, έχοντας «ταμείο» μεγαλύτερο του μισού δισ. (σ.σ. στα 549,14 εκατ. 31/12/2022). ■■
CENERGY
Ούτε ο Μιλτιάδης Τεντόγλου δεν θα κατάφερνε... άλμα 34,62% σε μόλις έναν μήνα, που οδήγησε τη Cenergy Holdings σε διπλή επιτυχία. Αφενός υπερβαίνοντας το όριο του ενός δισ. και δίνοντας πρόσβαση, ως 19ο μέλος, στο κλαμπ των billionaires, αφετέρου με την ένταξη στον δείκτη FTSELarge Cap, άμεσα προσβάσιμο στο monitoring των ξένων funds, που επενδύουν σε εταιρείες με χρηματιστηριακή αξία από ένα δισ. και πάνω. Έως τα 6,25 ευρώ (νέο ιστορικό υψηλό) στη χθεσινή συνεδρίαση, με αυξημένες (για το free float της) συναλλαγές, σταθερά για ακόμη μία –πολλοστή–ημέρα, ένδειξη πως ξένα κεφάλαια τοποθετούνται στην εταιρεία. ■■
AVAX
Μέχρι το 1,284 ευρώ έφτασε η μετοχή της AVAX στη συνεδρίαση της Παρασκευής, υψηλή τιμή 21 μηνών, εξέλιξη που για μερίδα αναλυτών σηματοδοτεί την επιστροφή του Χρήστου Ιωάννου. Σταδιακά και μεθοδικά, τα βήματα αποτυπώνονται τόσο επιχειρηματικά όσο και επενδυτικά, με την απόφαση για διανομή μερίσματος (πρώτη μετά από 13 χρόνια) να περνά το ανάλογο μήνυμα στην αγορά. Το υψηλό ανεκτέλεστο, η τεχνογνωσία σε έργα υψηλού βαθμού δυσκολίας (Μετρό), η διευθέτηση του υψηλού καθαρού δανεισμού, οι ισχυρές συμμαχίες (Mytilineos, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, ΕΛΛΑΚΤΩΡ κ.ά.) ξαναβάζουν στο παιχνίδι την AVAX. ■■
την πιο ευχάριστη θέση της τελευταίας δεκαπενταετίας βρίσκεται ο ελληνικός θεσμός των αμοιβαίων, καθώς από εβδομάδα σε εβδομάδα, σε όλη τη μέχρι
τώρα διάρκεια του έτους, το ενεργητικό αναρριχάται σε
συνεχόμενα υψηλότερα επίπεδα και μάλιστα όχι μόνο από θετικές αποδόσεις, αλλά και από δυναμικό όγκο εισροών.
Ο παραπάνω συνδυασμός έχει ως φυσικό επακόλουθο η
αξία του ενεργητικού να αγγίζει πλέον τα 13,215 δισ. ευρώ, ενισχυμένη κατά 21,43% από την έναρξη του 2023. Η απόλυτη αύξηση της κεφαλαιοποίησης περί
τα 2,332 δισ. ευρώ έχει προέλθει, σχεδόν κατά το ήμισυ, από την άνοδο των καθαρών τιμών των Α/Κ και από τις εισροές, που ανέρχονται στα 1,230 δισ. ευρώ, χωρίς να έχει καν ολοκληρωθεί το πρώτο εξάμηνο της χρονιάς.
Θα θέλαμε να διακινδυνεύσουμε την πρόβλεψη ότι η
πορεία του ενεργητικού στα αμέσως επόμενα χρόνια
ίσως μας εκπλήξει. Κι αυτό διότι οι μεριδιούχοι τοποθε-
τούνται σε σχετικά χαμηλές
σει την αναπτυξιακή της πορεία για τα επόμενα έτη και δεν υπάρξουν ανεπιθύμητοι εξωγενείς παράγοντες (δυστυχώς, βέβαια, πάντοτε θα υπάρχουν απρόβλεπτα γεγονότα), τότε είναι εύλογη η συνέχιση της ανόδου των καθαρών τιμών αυτών των Α/Κ.
Ομοίως τούτο θα συμβεί, επίσης, για τα Α/Κ που δραστηριοποιούνται σε τίτλους του εξωτερικού, ειδικότερα δε για τα Ομολογιακά Α/Κ, καθώς προέρχονται από τις μεγάλες απώλειες του 2022, χωρίς ακόμη σημαντικό κομμάτι αυτών των απωλειών να έχει καλυφθεί. Ας μη λησμονούμε ότι διανύσαμε σχεδόν μία διετία με υψηλότατο πληθωρισμό και επιθετικές αυξήσεις επιτοκίων σε όλη την υφήλιο. Τα μακροοικονομικά αυτά μεγέθη δείχνουν να έχουν σταθεροποιηθεί. Οποιαδήποτε μελλοντική αποκλιμάκωσή τους μας δίνει τη δυνατότητα να κατανοήσουμε τις θετικές επιπτώσεις που θα έχουν στις αποδόσεις. Το ελπίζουμε…
Στην πιο ευχάριστη θέση της τελευταίας δεκαπενταετίας
μια παράλληλη ενίσχυση των μεριδίων κατά 0,48%. Το
ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ
υπόλοιπο της ανόδου οφείλεται στη θετική μέση απόδοση 0,46% της αγοράς.
Από τις 18 κατηγορίες των Α/Κ οι 14 έκλεισαν με
κέρδη και οι 4 με ζημιές. Σε μέση θετική απόδοση ηγή-
θηκαν τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας με 1,76% και τα Μετοχι-
κά Α/Κ Δείκτη με 1,68%. Ακολούθησαν τα Μετοχικά Α/Κ
Διεθνή με 0,89%, τα Funds of Funds Μετοχικά με 0,84%
και τα Μετοχικά Α/Κ Ευρωζώνης με 0,78%.
Στον αντίποδα, οι τέσσερις κατηγορίες που σημείωσαν αρνητική μέση απόδοση κινήθηκαν σε εύρος από -0,62% (Ομολογιακά Α/Κ Κρατικά Αναπτυγμένων Χωρών) έως και -0,01% (Ομολογιακά Α/Κ μη Κρατικά Επενδυτικής Διαβάθμισης, Σύνθετα Α/Κ Absolute Return).
Η κινητικότητα των μεριδιούχων παρέμεινε σε υψηλά επίπεδα, όπως και η διάθεσή τους για τοποθετήσεις. Ο μεγαλύτερος όγκος εισροών έλαβε χώρα στα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας με 17,765 εκατ. ευρώ.
Θα σταθούμε για λίγο στην εν λόγω κατηγορία, καθώς παρατηρήθηκαν πολύ γρήγορα αντανακλαστικά τόσο από τις ΑΕΔΑΚ όσο και από τους μεριδιούχους. Η κατηγορία, μέχρι τις 21 Μαΐου, δηλαδή την ημερομηνία των εκλογών, υπέφερε από συνεχιζόμενη «αιμορραγία» μεριδίων, που άγγιξε τα 62,433 εκατ. ευρώ. Από εκεί και έπειτα, τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας κινήθηκαν μόνιμα με εισροές αξίας 71,925 εκατ. ευρώ, οι οποίες όχι απλώς έσβησαν την αξία εκροών, αλλά οδήγησαν και σε θετικό τελικό ισοζύγιο 5,312 εκατ. ευρώ από την αρχή του έτους. ■■
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ
• Κλειστή ήταν χθες η Wall Street. Με πιέσεις στο City για τη μετοχή
της Coca-Cola Hellenic, με την ανακοίνωση της εξαγοράς της βότκα Finlandia.
Στα 220 εκατ. δολ. η συμφωνία με την Brown-Forman Finland, «βουτιά» για
το... χαρτί στο Λονδίνο, εισαγόμενες πωλήσεις στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Από
τα 27,40 στα 26,91 ευρώ με, συγκριτικά, αυξημένες συναλλαγές.
• Στις 14 Σεπτεμβρίου θα ξεκινήσει η δίκη για το «σκάνδαλο»
που
έλαβε διεθνείς διαστάσεις πριν πέντε χρόνια με τους παραποιημένους ισολογισμούς της Folli Follie, που φέρεται να έχει κοστίσει πάνω από 400 εκατ. ευρώ σε φυσικά και νομικά πρόσωπα, καθώς η υπόθεση δεν προχώρησε ενώπιον του Τριμελούς Εφετείου Κακουργημάτων, οπότε είχε προσδιοριστεί η εκ νέου διεξαγωγή της δίκης. Το πρωί της Δευτέρας, προέκυψε ζήτημα με κώλυμα που δηλώθηκε από την εισαγγελέα και δεν έγινε η εκφώνησή της.
• Συνακόλουθες οι πιέσεις στον
FTSE25, από τις 3.108 έως και 16 μονάδες χαμηλότερα.
• Αγοραστές σε Alpha Bank, OTE, Πειραιώς κ.ά. δίκην hedging, σε ακόμη μία συνεδρίαση.
• Τρεις και η σημερινή συνεδριά-
σεις μέχρι τη «δεύτερη κάλπη». Στην αγορά προεξοφλείται η αυτοδυναμία
της ΝΔ, με ελάχιστο όριο 158 εδρών, ενδεχόμενο που αν επιβεβαιωθεί
την Κυριακή, θα ενεργοποιήσει, από Δευτέρα κιόλας, επιχειρηματικές/επενδυτικές δυνάμεις.
• Νέες αγορές και νέο ιστορικό
υψηλό για τη μετοχή της Mytilineos, έως τα 31,98 ευρώ. Σταθερές οι
εισροές σε ένα από τα πιο “hot” χαρτιά
της αγοράς, των ξένων. Παρουσίαση
της ΕΧΑΕ, χθες, Δευτέρα, στην Ένωση
Θεσμικών. Με αυτήν την κατακόρυφη
αύξηση συναλλαγών, άρα εσόδων, το
«χαρτί» προτιμήθηκε και από traders.
Απόδοση 20% σε διάστημα μηνός, αλλά και μερική κατοχύρωση θέσεων
την προηγούμενη εβδομάδα.
• Lavipharm: «Διπλώνει» η τιμή
της ΑΜΚ. Στο 0,61 ευρώ η μετοχή
μετά την ισχυρή αντίδραση με 7,2%
της Παρασκευής. Στο 0,34 ευρώ η
τιμή της αύξησης μετοχικού κεφαλαίου (Δεκέμβριος 2022), μέσω της οποίας αντλήθηκαν 51,28 εκατ., που πρακτικά σημαίνει ότι σε ενδεχόμενη νέα άνοδο σήμερα, για μόλις 0,07, θα «διπλώνει» η ΑΜΚ. Από τις εξαιρέσεις περιπτώσεων εισηγμένων που προχώρησαν στη σχετική διαδικασία και σε εύλογο επενδυτικό χρόνο (για τη συγκεκριμένη ακριβώς στο εξάμηνο) διπλασιάστηκε η τιμή άσκησης του δικαιώματος συμμετοχής. Περίπτωση που, σύμφωνα με παράγοντες της αγοράς, αποδίδεται τόσο στη διακριτή βελτίωση των οικονομικών επιδόσεων της εταιρείας, αλλά και των προοπτικών της, όσο και στην ενεργό συμμετοχή του fund Ambrosia Capital (αναδόχου της ΑΜΚ).
• Με αφορμή τις αιτιάσεις της αντιπολίτευσης για ιδιωτικοποίηση των «νερών», ο πρόεδρος της Νέας Δημοκρατίας διαβεβαίωσε πως «(...) ένα από τα πρώτα τρία νομοσχέδια
θα είναι η επιστροφή της ΕΥΔΑΠ και της ΕΥΑΘ στο Δημόσιο. Είναι ειλημμένη απόφαση αμφότερες οι επιχειρήσεις ύδρευσης να φύγουν από το Υπερταμείο και να επανέλθουν υπό πλήρη κρατικό έλεγχο και εν προκειμένω υπό το Υπουργείο Υποδομών...». ■■
ΣΤΑ ΕΝΔΟΤΕΡΑ
Επάνοδος αγοραστών στη μετοχή της Aegean έως τα 10,18 ευρώ.
Κρι Κρι: Απλά, από τις διαχρονικές αξίες της αγοράς. Τόσο επιχειρηματικά όσο και επενδυτικά και διοικητικά. Μακάρι να είχε αρκετά… «αγριοκάτσικα» η μαρκέτα.
Intrakat: Ισχυρές αγορές στη μετοχή, έως τα 2,176 ευρώ. Απόδοση 9,60% στην εβδομάδα και 29,63% σε διάστημα μηνός. Με 43,84% από την αρχή του έτους, διεκδικώντας μεγαλύτερο μερίδιο της «πίτας» κατασκευών-υποδομών.
ΑΔΜΗΕ: Ανοδικά και με μεταφορά κεφαλαίων από άλλα ενεργειακά «χαρτιά». Στα 2,175 ευρώ, νέο «τοπικό υψηλό».
Avramar: Στην περίπτωσή της, οι τράπεζες υπερβάλλουν... εαυτόν ως προς τις παραχωρήσεις. Σε αντίθεση με την τακτική τους στην περίπτωση της «Καλλιμάνης», με συνέπεια η ιστορική αιγιώτικη εταιρεία να «παραδοθεί» στην Dardanel –δύο μέτρα και δύο σταθμά. ■■
ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΟ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟ
ΕΘΝΙΚΗ: Από το τραπεζικό «καρέ».
ΟΤΕ: Σε long τάση προς τα 16 ευρώ.
MYTILINEOS: Απλά (ξανά) stay long.
ΕΛΛΑΚΤΩΡ: Και οι υπομονετικοί αμειφθήσονται στα 3 ευρώ.
LAVIPHARM: Αναλυτικά στη στήλη…
INTRAKAT: Αν επιβεβαιωθούν οι πληροφορίες...
LOULIS MILLS: Για υπομονετικούς, εδώ «ζυμώνονται» διεθνείς καταστάσεις.