Entrepreneur العربية | January 2018

‫فيما ال ينبغي �لنظر �إىل تقرير "‬

‫�لتوقعات �ل�صارمة "باعتباره توقعات‬ ‫ر�صمية للأ�صو�ق يف عام ‪ 2018‬من‬ ‫جانب " �صاك�صو بنك"‪� ،‬إال �أنه ميثل‬ ‫حتذير ً� من �لتوزيع �ملحتمل للمخاطر‬ ‫بني �مل�صتثمرين �لذين ال يعتقدون‬ ‫باإمكانية وقوع هذه �الأحد�ث �إال بن�صبة‬ ‫و�حد باملائة‪.‬‬ ‫ويف تعليقه على تقرير " �لتوقعات‬ ‫�ل�صارمة "لهذ� �لعام‪ ،‬قال �صتني‬ ‫جاكوب�صن‪ ،‬كبري �القت�صاديني لدى‬ ‫"�صاك�صو بنك"‪« :‬ن�صرنا تقرير "�لتوقعات‬ ‫�ل�صارمة" على مدى �أكرث من ‪10‬‬ ‫�صنو�ت‪ ،‬و�أعتقد باأن قائمة هذ� �لعام‬ ‫تعترب و�حدة من �أف�صل �لتوقعات �لتي‬ ‫�أ�صدرناها حتى �ليوم‪ ،‬وت�صجع �جلميع‬ ‫للتفكري بعيد ً� عن �الأطر �لنمطية‪.‬‬ ‫وينبغي علينا عدم �عتبار "�لتوقعات‬ ‫�ل�صارمة" توقعات ر�صمية للأ�صو�ق من‬ ‫"�صاك�صو بنك"‪ ،‬نظر ً� لكونها جملة من‬ ‫�الأحد�ث وحتركات �ل�صوق �لتي قد توؤدي‬ ‫�إىل �إحباط �الآر�ء �لعامة»‪.‬‬ ‫ومن جانبه‪ ،‬قال جون جيه‪ .‬هاردي‪،‬‬ ‫كبري ��صرت�تيجيي �لفورك�س لدى‬ ‫"�صاك�صو بنك"‪ ،‬و�لذي قاد �مل�صروع‬ ‫هذ� �لعام‪�« :‬عتقد �لكثريون قبل‬ ‫عام �أن ‪� 2017‬صي�صهد �لكثري من‬ ‫�لتقلبات م�صتندين �إىل ��صتحالة فوز‬ ‫تر�مب و�ل�صدمة بعد خروج بريطانيا‬ ‫من �الحتاد �الأوروبي‪ .‬وبد ًال من‬ ‫ذلك‪ ،‬خ�صنا عام ًا �صل�ص ًا ت�صخمت‬ ‫فيه �الأ�صول �خلطرة حول �لعامل مع‬ ‫عو��صف قليلة‪ .‬ولكننا نتوقع يف عام‬ ‫‪ 2018‬ح�صول تاأرجحات تزيد من‬ ‫خماطر �لتقلبات �لو��صحة‪ .‬وتتجلى‬ ‫�ملفارقة يف �أن فرت�ت �لهدوء �لطويلة‬ ‫و�لر�صا يف �أ�صو�ق �الأ�صول �صاهمت يف‬ ‫زرع بذور �لتقلبات يف �مل�صتقبل‪ ،‬حيث‬ ‫يقلل �مل�صتثمرون من خماطر �نحر�ف‬ ‫�أ�صعار �الأ�صول‪ ،‬وتزد�د رهاناتهم على‬ ‫��صتمر�ر �لدورة»‪.‬‬ ‫و�أ�صاف هاردي‪« :‬ومع ذلك‪ ،‬ال‬ ‫تقت�صر �أهمية توقعاتنا هذ� �لعام على‬ ‫�الإ�صارة �إىل خماطر �نهيار �ل�صوق‪،‬‬

‫حيث �صملت توقعاتنا �ل�صارمة كل‬ ‫�صيء من �مل�صارف �ملركزية �لرئي�صية‬ ‫�لتي فقدت متيمتها �ل�صيا�صية و�الأزمة‬ ‫�ل�صيا�صية �جلديدة يف �الحتاد‬ ‫�الأوروبي‪� ،‬إىل �ل�صني حيث تتاآكل قيمة‬ ‫�حتياطي �لدوالر �الأمريكي‪ ،‬و�لربيع‬ ‫�ل�صيا�صي �جلديد يف جنوب �أفريقيا‪.‬‬ ‫وبغ�س �لنظر عما يتحقق �أو ال يتحقق‬ ‫من هذه �لتوقعات‪ ،‬فاإن مهمتنا هي‬ ‫حتفيز �لنقا�صات وتبادل �الآر�ء‬ ‫و�الأفكار بخ�صو�س �لتوجه �ل�صارم‬ ‫�لذي قد تعتمده �الأحد�ث يف نقاط‬ ‫�نعطاف رئي�صية مثل تلك �لتي ال بد‬ ‫و�أن يجلبها عام ‪.»2018‬‬ ‫ويتوفر تقرير �لتوقعات �ل�صارمة‬ ‫‪ 2018‬هنا؛ وميكن فيما يلي �الطلع‬ ‫على �لقائمة �لكاملة لتوقعات "�صاك�صو‬ ‫بنك" �ل�صارمة لعام ‪:2018‬‬ ‫‪ .1‬مجلس االحتياطي الفيدرالي‬

‫يفقد استقالليته فيما تتولى‬ ‫الخزانة األمريكية المسؤولية‬

‫يتناف�س �جلمهوريون و�لدميقر�طيون >>‬ ‫‪january 2018‬‬

‫‪EntrEprEnEur‬‬

‫‪49‬‬