Factibilidad del proyecto

DERECHO COMERCIAL II DOCENTE: EMIR RETAMAL BELTRÁN

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FACTIBILIDAD DEL PROYECTO

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FACTIBILIDAD DEL PROYECTO “Resultado del proceso de evaluación de las posibilidades reales de éxito que tiene un determinado plan de negocios”.

(Prof. Álvaro Rodríguez Sepúlveda).

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FACTIBILIDADES COMUNES A TODO PROYECTO

A. B. C. D. E.

Factibilidad Factibilidad Factibilidad Factibilidad Factibilidad

de mercado. técnica. económica. financiera. jurídica.

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FACTIBILIDAD ECONÓMICA

Aquel estudio del proyecto que tiene por objeto determinar si, como consecuencia de la implementación del mismo, se generará para el inversionista un incremento en su patrimonio.

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ETAPAS FACTIBILIDAD ECONÓMICA

1 NIVEL DE PERFIL

2

3

NIVEL DE PREFACTIBILIDAD

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NIVEL DE FACTIBILIDAD

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INSTRUMENTOS PARA DETERMINAR LA FACTIBILIDAD ECONÓMICA

PERÍODO DE RECUPERACIÓN DE LA INVERSIÓN

EL VALOR ACTUAL NETO. VAN.

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LA TASA INTERNA DE RETORNO. TIR.

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PERÍODO DE RECUPERACIÓN DE LA INVERSIÓN

Permite medir en cuánto tiempo se recupera la inversión o en cuánto tiempo se recupera la inversión más el costo del capital involucrado.

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VALOR ACTUAL NETO VAN

Valor presente de una inversi贸n a partir de una tasa de descuento, una inversi贸n inicial y una serie de pagos futuros.

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VALOR ACTUAL NETO VAN

Para obtener el VAN de un proyecto se debe considerar obligatoriamente una tasa de descuento, que equivale a la tasa alternativa de inter茅s de invertir el dinero en otro proyecto o medio de inversi贸n.

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VALOR ACTUAL NETO VAN

Tasa de Descuento: Tasa de rendimiento requerido por el inversor, es decir, la tasa de rendimiento mĂ­nima necesaria para atraer al inversor a que compre o mantenga un valor.

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VALOR ACTUAL NETO VAN

Flujo de Caja: Ordenamiento de las entradas y salidas de caja que tenga un negocio, proyectados en un perĂ­odo de tiempo determinado.

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VALOR ACTUAL NETO VAN Fórmula

VAN =

VAN I ∑ F i ᶰ

- I + -∑ F ( 1 + i )ᶰ

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= Valor Actual Neto = Inversión Inicial = Sumatoria = Flujos = Interés = Período de tiempo

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VALOR ACTUAL NETO VAN

VAN igual a cero: Significa que la rentabilidad del negocio es exactamente igual a la rentabilidad mínima exigida por el inversor, la cual está representada por la tasa de descuento.

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VALOR ACTUAL NETO VAN

VAN mayor a cero: Significa que la rentabilidad del negocio es mayor que la rentabilidad m铆nima exigida, de manera que el negocio es rentable para el inversionista, es decir, el proyecto es viable econ贸micamente.

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VALOR ACTUAL NETO VAN

VAN menor a cero: Significa que la rentabilidad del negocio es menor que la rentabilidad mínima exigida, por lo cual el negocio no es rentable. Es más, se está perdiendo dinero.

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TASA INTERNA DE RETORNO TIR

Tasa de descuento que iguala el valor actual de los flujos netos de cajas futuros con el desembolso inicial del proyecto, por lo cual hace que el VAN sea igual a cero.

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TASA INTERNA DE RETORNO TIR Fórmula

TIR=

TIR F r F ᶰ

F ( 1 + r )ᶰ

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= Tasa Interna Retorno = Flujos = Tasa de descuento = Flujos = Período de tiempo

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TASA INTERNA DE RETORNO TIR La TIR es un instrumento para determinar si un negocio es rentable o no.

Si se quiere escoger entre dos o más negocios, es mejor recurrir al VAN, pues considera los montos en términos absolutos ($) y no en tasas (%) como la TIR.

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FACTIBILIDAD FINANCIERA

Aquel estudio del proyecto que tiene por objeto la relaci贸n entre riesgo y rentabilidad, as铆 como establecer las alternativas de financiamiento del proyecto.

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FACTIBILIDAD FINANCIERA

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2

RENTABILIDAD

FINANCIAMIENTO

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FINANCIAMIENTO DEL PROYECTO

•

Patrimonio Personal.

•

Sistema Financiero.

•

Capital Riesgo.

•

Programas de apoyo gubernamental.

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PATRIMONIO PERSONAL

El propio emprendedor o sus socios (si es una sociedad) aporta o financia el plan de negocios, sin tener que recurrir a terceros.

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SISTEMA FINANCIERO

Financiamiento ofrecido por instituciones financieras, como bancos o compañías de leasing, mediante el crédito.

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SISTEMA FINANCIERO: CRÉDITO Elementos que se deben evaluar para solicitar un crédito: 

Plazo del crédito.



Tasa de interés.



Forma de pago.



Garantías.

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SISTEMA FINANCIERO: LEASING Acto por el que una empresa (arrendadora) concede a otra (arrendataria) el uso de un determinado bien, a mediano o largo plazo, a cambio de pago o prestaciones estipulados en el contrato. La sociedad arrendataria, una vez terminado el contrato, puede optar por la compra del bien.

Ventajas del Leasing:



Puede financiar hasta el 100 % del valor del bien.



Permite beneficios tributarios.



Permite flexibilidad en el pago de las cuotas.

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SISTEMA FINANCIERO: LEASEBACK o RETROLEASING El propietario de un bien, mueble o inmueble, lo vende a una empresa de leasing, para celebrar un contrato de arrendamiento financiero sobre el mismo bien.

Ventajas Leaseback:



El vendedor obtiene liquidez y asegura la recuperación del bien.



El comprador obtiene rentabilidad asegurada y con poco riesgo.

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CAPITAL DE RIESGO

Instrumento de financiaci贸n dirigido esencialmente a las peque帽as y medianas empresas, mediante el cual una sociedad, especializada o no en inversiones, inyecta capital en una peque帽a o mediana empresa en una proporci贸n minoritaria y por un espacio de tiempo relativamente corto.

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CAPITAL DE RIESGO UF: $ 24.070.-

Clasificación de empresas por niveles:

MICRO EMPRESA

Menos de: 2.400 UF

PEQUEÑA EMPRESA

MEDIANA EMPRESA

Menos de: 25.000 UF

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Menos de: 100.000 UF

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CAPITAL DE RIESGO Participaci贸n de empresas en la econom铆a nacional.

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PROGRAMAS DE APOYO GUBERNAMENTAL

Programas de fortalecimiento de la cadena de evolución de las micro y pequeñas empresas emergentes, consistentes en implementación, planificación y financiación por parte de instituciones de gobierno.

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PROGRAMAS DE APOYO GUBERNAMENTAL

SERCOTEC. Servicio de Cooperación Técnica.

(1952) Tiene por misión promover y apoyar iniciativas de mejoramiento de la competitividad de las micro y pequeñas empresas y fortalecer el desarrollo de la capacidad de gestión de sus empresarios.

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www.sercotec.cl

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PROGRAMAS DE APOYO GUBERNAMENTAL

FONDECYT. Fondo Nacional de Desarrollo Científico y Tecnológico.

(1981) Tiene por objetico estimular y promover el desarrollo de investigación científica y tecnológica básica. Es el principal fondo de este tipo en el país.

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www.conicyt.cl/fondecyt/

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PROGRAMAS DE APOYO GUBERNAMENTAL

FONDEF. Fondo de Fomento al Desarrollo Científico y Tecnológico.

(1991) Su propósito es contribuir al aumento de la competitividad de la economía nacional y al mejoramiento de la calidad de vida de los chilenos, promoviendo la vinculación entre instituciones de investigación, empresas y otras entidades en la realización de proyectos de investigación aplicada y desarrollo tecnológico de interés para el sector productivo u orientados al interés público.

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www.conicyt.cl/fondef/

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PROGRAMAS DE APOYO GUBERNAMENTAL

Programas CORFO. Corporación de Fomento de la Producción.

(1939) Tiene por misión fomentar el desarrollo productivo del país, incrementando la productividad y oportunidades de empleo de calidad mediante el fomento a la inversión, innovación y emprendimiento, con desarrollo sustentable y territorialmente equilibrado.

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www.corfo.cl

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FACTIBILIDAD JURÍDICA

Aquel estudio que permite determinar cuál o cuáles de todas las herramientas jurídicas que nos ofrece el ordenamiento jurídico chileno es la más idónea y eficiente para el proyecto específico que se está evaluando.

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RESEÑA HISTÓRICA

Código de Hammurabi

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RESEÑA HISTÓRICA

Derecho Romano

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RESEÑA HISTÓRICA 

Derecho Musulmán.



Derecho Canónico.



Derecho Germánico.

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LEGISLACIÓN NACIONAL • Código Civil.

• Código de Comercio.

• Ley N° 3.918 Sociedades de Responsabilidad Limitada.

• Ley N° 18.045 Mercado de Valores.

• Ley N° 18.046 Sociedades Anónimas.

• Ley N° 19.857 Empresas Individuales de Responsabilidad Limitada.

• Ley N° 18.175 Ley de Quiebra.

• Ley N° 20.720 Reorganización y Liquidación de Empresas y Personas.

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FACTIBILIDAD JURÍDICA • LEGISLACIÓN SECTORIAL.

• VARIABLES PARTICULARES.

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LEGISLACIÓN SECTORIAL

Debe considerarse la ubicación geográfica del proyecto, para determinar las normas jurídicas que regulan la zona. Así, nos encontraremos con normas municipales sobre edificación, construcción y urbanismo, planos reguladores comunales, leyes tributarias, normativa laboral, publicitaria, etc.

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VARIABLES PARTICULARES El abogado es un “profesional universitario que cumple con un cometido social que consiste en el asesoramiento en la materia jurídica”.

Eduardo Couture.

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VARIABLES PARTICULARES

PROYECTO EMPRENDIMIENTO INDIVIDUAL

EMPRENDIMIENTO COLECTIVO

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VARIABLES PARTICULARES

PROYECTO EMPRENDIMIENTO INDIVIDUAL

EMPRENDIMIENTO COLECTIVO

E. I. R. L.

SOCIEDAD ANÓNIMA

PERSONA NATURAL

SOCIEDAD COLECTIVA

S. RESPONSABILIDAD LIMITADA 45 de

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VARIABLES PARTICULARES 1. Capital Involucrado.

2. Liquidez de la Inversión.

3. Posibilidad de alterar la participación y el reparto de las utilidades.

4. Efecto al fallecimiento de los socios.

5. Causales para su disolución.

6. Administración.

7. Exposición al riesgo patrimonial del socio.

8. Publicidad de su constitución.

9. Libertad para aportar bienes.

10. En relación al objeto.

11. Tributación de los socios.

12. Efectos de la quiebra.

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CAPITAL INVOLUCRADO

Menor inversi贸n:

Sociedad Colectiva.

Sociedad de Responsabilidad Limitada.

Mayor Inversi贸n:

Sociedad An贸nima.

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LIQUIDEZ DE LA INVERSIÓN Liquidez: Capacidad de transformar la participación social en dinero.

ILIQUIDEZ de las Inversiones: Sociedad de Personas.

LIQUIDEZ: Sociedad de Capital. (Sociedad Anónima).

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POSIBILIDAD DE ALTERAR LA PARTICIPACIÓN Y EL REPARTO DE LAS UTILIDADES

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POSIBILIDAD DE ALTERAR LA PARTICIPACIÓN DE LAS UTILIDADES

Sociedad de Personas: Permiten un desequilibrio entre el aporte efectuado y la utilidad percibida.

Sociedad de Capital: Las utilidades se reparten inalterablemente en proporción a las acciones de que se es titular.

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POSIBILIDAD DE ALTERAR EL REPARTO DE LAS UTILIDADES

Sociedad de Personas: NO se puede negar el reparto de utilidades.

Sociedad de Capital: S.A. Abierta: mínimo de utilidades a repartir es el 30 %.

S.A. Cerrada: deben repartirse, pero no se señala mínimo.

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EFECTO AL FALLECIMIENTO DE LOS SOCIOS

Sociedad de Personas: La muerte de uno de los socios trae como consecuencia la disolución de la sociedad. (Regla general).

E.I.R.L.: La muerte de su titular produce la disolución de ésta.

Sociedad de Capital: La muerte de alguno de los socios no produce la disolución de ésta.

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CAUSALES PARA SU DISOLUCIÓN

Sociedad Colectiva y Sociedad de Responsabilidad Limitada: Art. 2098 y 2125 Código Civil.

Sociedad Anónima: Artículo 103 y 105 de la Ley N° 18.046 Sociedades Anónimas.

E.I.R.L.: Art. 15 Ley N° 19.857.

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SEGÚN SU ADMINISTRACIÓN

Sociedad Colectiva y Sociedad de Responsabilidad Limitada: Por mandato.

Sociedad Anónima: Directorio designado por la Junta de Accionistas.

E.I.R.L.: Empresario titular o un Gerente General.

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EXPOSICIÓN AL RIESGO PATRIMONIAL DEL SOCIO

Sin Personalidad Jurídica: E.I.R.L. o Sociedad de Hecho. Se responde con todos los bienes, incluso los personales.

Con Personalidad Jurídica: No se puede perseguir bienes que se encuentren fuera de la sociedad.

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PUBLICIDAD DE SU CONSTITUCIÓN

Sociedad Colectiva Civil: Menor publicidad. Requiere escritura pública, pero no inscripción ni publicación.

Sociedad Colectiva Comercial, Sociedad Anónima, E.I.R.L. y Sociedad de Responsabilidad Limitada: Mayor publicidad. Requieren escritura pública e inscripción en el Registro de Comercio, además de publicación de extracto en el Diario Oficial.

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LIBERTAD PARA APORTAR BIENES

Sociedad Colectiva y Sociedad de Responsabilidad Limitada: Se puede aportar dinero, cr茅ditos, muebles e inmuebles y otros.

Sociedad An贸nima: S贸lo se acepta bienes corporales e incorporales; muebles o inmuebles.

E.I.R.L.: Se acepta el aporte en dinero o especies.

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EN RELACIÓN AL OBJETO Objeto: Actividades lucrativas a las que se va a dedicar la compañía o empresa.

Art. 352 N° 5 Código de Comercio: “La escritura deberá expresar: 5° Las negociaciones sobre que deba versar el giro de la sociedad.”

Art. 2059 Código Civil: Clasificación genérica en atención al objeto, en sociedades civiles y comerciales.

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TRIBUTACIÓN DE LOS SOCIOS

Sociedad de Personas: Los retiros de utilidades tributan sólo cuando se realicen en exceso del FUT (Fondo de Utilidad Tributaria).

Sociedad de Capital: Siempre que sus socios efectúen retiros quedarán gravados con el impuesto correspondiente, sin considerar el FUT.

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EFECTOS DE LA QUIEBRA

Sociedades Comerciales, Industriales, Mineras o AgrĂ­colas: Deudor Calificado. (Art. 41 Ley de Quiebras).

Sociedades Civiles: No tiene la carga de deudor calificado.

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