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No. 3

Guatemala, martes 8 de mayo de 2012 ●

Año 1

Warren Buffett sigue adelante, pese a un cáncer.

Los 7 errores financieros más comunes.

Los riesgos g globales 2012, g según g el Foro Económico Mundial.

El mundo de las franquicias en Guatemala:

¿Cuántas son, cuánto cuestan y cuáles son las más rentables?


OPINIÓN

La sucesión en empresas familiares

L

as empresas familiares nacen de las buenas ideas, el trabajo laborioso y regímenes austeros de vida. Con frecuencia, suele pensarse que esta figura sólo aplica para empresas pequeñas y medianas; sin embargo, en Guatemala grandes conglomerados empresariales también tienen corte familiar. Algunos economistas dan cuenta que -si incorporamos a empresas que se desenvuelven en el sector informal- las empresas familiares en el país contribuyen a generar el 60% del PIB y dan empleo al 80% de la población. Entre las principales características para catalogar una empresa como “familiar” se encuentran: a) el capital pertenece al grupo familiar, b) en la administración participan miembros de la familia, y en otros casos, c) donde la familia no cuenta con la mayoría del capital accionario pero ejerce una influencia decisiva en el negocio. El reto principal de una empresa familiar es darle continuidad a la organización con renJuan José tabilidad y crecimiento Micheo Fuentes* sostenidos. Estudios internacionales indican que el promedio de esperanza de vida de una compañía es de medio siglo, mientras que en la empresa familiar se reduce a la mitad. Si la sucesión es difícil en cualquier compañía con cierto tamaño y complejidad, en la empresa familiar lo es aún más. ¿Por qué es tan difícil el relevo? “por una sencilla razón, porque el padre no se quiere retirar” en palabras de Miguel Ángel Gallo -profesor de Empresa Familiar del IESE de Barcelona y presidente del Family Business Consulting Group-. Con frecuencia a los padres les cuesta confiar en los hijos y, algunas veces, éstos no están bien preparados. Por lo general, la sucesión es producto de las circunstancias y no de un proceso planificado; es improvisada y traumática y acaba, o bien con la vida de la empresa o con su venta. El proceso sucesorio en las empresas familiares tiene un fuerte ingrediente emocional y por eso es tan difícil de implementar; el tema se aplaza constantemente sin darse cuenta que se está poniendo a riesgo el patrimonio familiar. Adicionalmente, es complejo porque debe combinar distintas variables: la elección del sucesor y su preparación, la preparación de la propia organización para la llegada de nuevos líderes y los aspectos concernientes al manejo administrativo y de capital. Entonces, ¿por dónde comenzar? Se aconseja constituir una Asamblea Familiar con la participación de un asesor externo cuya función principal será la de consensuar las diferentes opiniones de los miembros. A continuación, es importante establecer un protocolo en donde se definan las reglas para la renovación del líder, las políticas de dividendos y reinversión de utilidades; así como, la retención de los ejecutivos no familiares competentes; entre otros. En pocas palabras, deben separarse los intereses familiares de los puramente empresariales. No hay fórmulas exactas para iniciar el proceso, pero lo fundamental es mantener en mente la importancia de la unidad familiar y la supervivencia del negocio. Juan José Micheo Fuentes Licenciado en Economía y MBA Incae jjmicheo@elperiodico.com.gt

2 Guatemala,, 8 de mayoy de 2012 ● elPeriódico Las épocas de crisis representan un buen momento

enPortada

SUPLEMENTO DE NEGOCIOS Y ECONOMÍA

Las franquicias son una Las claves para ingresar al negocio de las franquicias no son distintas a las que necesita cualquier empresa para salir adelante: buena información sobre el negocio que se desea emprender, asesoría, comunicación con los clientes, dedicación y disciplina para sacarlo adelante. En resumen, una buena gestión.

E

se conjunto de cualidades está expresado en el presente informe de el$emanal sobre la industria de las franquicias en Guatemala a través de las voces de media docena de expertos en el tema a nivel nacional y regional Decidir por integrarse en una determinada red de franquicias “no es sencillo” dice la Asociación Guatemalteca de Franquicias, una entidad que no solo promueve el desarrollo de la industria en el país sino que también propicia el intercambio de información entre la oferta y la demanda: franquiciadores y franquiciados, ya sea guatemaltecos o extranjeros y busca nuevas oportunidades comerciales para sus asociados

dentro y fuera del país. De la experiencia del creador de la marca –y posteriormente franquicia- Pastelerías La Holandesa, Luis Fernando Saavedra, se rescata el siguiente consejo para quienes se sienten tentados a intentarlo: “Desarrollar una franquicia es como un casamiento. Como hay luna de miel también existen problemas. Lo importante es acompañar al franquiciatario en lo bueno y en lo malo. Escuchar cuáles son sus problemas y ayudarlo” . ¿Y de parte de quién adquiere una franquicia? “La disciplina para cumplir con las normas es fundamental,. Cuando vamos a dar una nueva franquicia de La Holandesa no buscamos gente inteligente, sino disciplinada”. Al analizar la historia reciente del desarrollo de las franquicias en el país, se menciona las épocas de “crisis” como los mejores momentos para invertir en este tema. Se disminuye el riesgo de poner un nuevo negocio al comprar una franquicia que ya ha sido probada. Reducir el riesgo en la inversión o expandir la propia marca, son dos de los beneficios directos de comprar o vender una franquicia. Un modelo de negocios que promete fortuna a quienes se comprometan con él.

Próximas actividades en el tema de franquicias Franquicias en Quetzaltenango La AGF participará en el “Primer Festival Xelajú es un lugar diferente” con la conferencia “ La Franquicia como sistema de Expansión para las Pymes”. • Fechas: 11, 12 y 13 de mayo • Lugar: Municipalidad de Quetzaltenango.

Congreso de Jóvenes Empresarios REDACCIÓN: Carlos Rigalt DISEÑO:: Sergio Montoya y Daniel Lux Sandoval FOTOGRAFÍA E INFOGRAFÍA: elPeriódico, Graphic News y AFP COMERCIALIZACIÓN: Fröken Donis de Castillo OFICINAS: 15 avenida 24-51, zona 13 Teléfono: 2427-2300

PUBLICACIÓN SEMANAL DE:

El III Congreso Iberoamericano de Jóvenes Empresarios, se presentará la conferencia “ Emprendimiento a traves de las franquicias, el último reto”. •Fechas: 28 y 29 de Junio • Lugar: Hotel Westin Camino Real.

Guatemala 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57

Pollo Campero Go Green The Bagel Factory Los Cebollines Rollitos Autoselect Kalea Al Macarone Pollolandia La Holandesa El Chinito Veloz Club Gas Innova Monoloco Motoshop VRC Colegio Pequeñitos Kloster Banbolandia Asociación de Gerentes de Guatemala

Carteleras Panorámicas Primavera Suites Quick Photo Emisoras Unidas Guateprenda/Mexiefectivo Almacenes El Mismo Precio Tacos Orale Shatzy SM El Cortijo Helados Sarita La Sercha Kakao Spa Line Tacontento CTE Futeca TodoTicket Neurogym Liceo Canadiense Acalas Alas Carnitas y Peroles Girl Sensation Go Auto Loops Caffeé Saúl Las Mil Boquitas Skillets Samboro Papazitos Pizza & BBQ Scandinavia Gym Pastelería Monte Alto Mr. Bodeguitas CIAV Colegio Royalty El Portal del Angel Ecotermo Servicon Construred

Giro Restaurantes Restaurantes Restaurantes Restaurantes Restaurantes Servicios Retail Restaurantes Restaurantes Alimentos Restaurantes Retail Servicios Restaurantes Restaurantes Servicios Restaurantes Restaurantes Servicios Servicios Servicios Retail Servicios Servicios Reail Restaurantes Retail Servicios Alimentos Servicios Restaurantes Servicios Restaurantes Servicios Servicios Servicios Servicios Servicios Restaurantes Restaurantes Servicios Servicios Servicios Alimentos Servicios Restaurantes Retail Restaurantes Servicios alimentos Servicios Servicios Servicios Restaurantes Servicios Servicios Retail


Guatemala, 8 de mayo de 2012 ● elPeriódico

SUPLEMENTO DE NEGOCIOS Y ECONOMÍA

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para pensar en las franquicias

Actividad

Cuota inicial de US$ a US$

$25,000 $15,000 $15,000 $50,000 $25,000 $15,000 Embellecimiento automotriz $75,000 Mueblerías modernas $25,000 Pizza y pasta $2,000 Pollo frito $12,500 Pastelerías $32,500 Comida china $25,000 Gasolineras $25,000 Oficinas all inclusive $25,000 Bar $5,000 Mototiendas Colegio y estim. tempr. $40,000 $25,000 Fondue $22,500 Jugueterías nd Cámara empresarial $15,000 Publicidad exterior $25,000 Hotelería rápida $25,000 Fotografía digital Emisoras de radio nd Préstamos prendarios $65,000 Tiendas de regalos $30,000 Taquería $15,000 Tiendas de regalos $15,000 Colegio nd Heladerías $Dry Cleaning nd Alta cocina guatemalt. nd Spa de día 25000 Taquería nd Colegio y estim. tempr. $50,000 Academia de Fut. y c. $50,000 Sistemas de taquilla $30,000 Gimansio para niños $5,000 Colegio $85,000 Bufallo wings $25,000 Carnes de cerdo $2,500 Tiendas para niñas $30,000 Taller de enderez. y p. $40,000 Parque de diversiones En Incubadora Cafeterías En Incubadora Aliementos y serv. fiest En Incubadora Casual Dining $50,000 Pisos cerámicos En Incubadora Pizza y barbacoa $35,000 Gimnasios $50,000 Pastelerías En Incubadora Renta de bodegas nd Centros de idiomas nd Colegio de turismo $35,000 Steak house $50,000 $125,000 En Incubadora Ventas de materiales 10,000 Pollo frito Ensaladas Sandwiches Comida mexicana Postres

Inversión inicial de US$ a US$

$280,000 $25,000 $45,000 $35,000 $500,000 $150,000 $25,000 $100,000 $1,000,000 $100,000 $10,000 $35,000 $112,000 $75,000 $200,000 $100,000 $250,000 $20,000 $10,000 $110,000 $200,000 $70,000 nd nd $50,000 $576,000 $200,000 nd nd 320000 $85,000 $45,000 $20,000 $50,000 nd nd $3,500 $nd nd nd nd 200000 nd nd $110,000 $100,000 $200,000 $50,000 $10,000 $800,000 $100,000 $10,000 $100,000 $127,000

nd nd

$530,000 $40,000 $70,000 $900,000

Regalías

230000

5% 5% 5% 5% 5% 5% 2.5% 5% nd 2% 5% 1% 5% 5% 5% 5% 5% 3% nd 5% 5% 5% nd 0.7% 3% 3% 3% nd 0% nd nd 5 nd 5% 5% 5% 5% 5% 9% 5% 1000 mes% 6%

300,000

750,000

5%

102,000.00 217,000.00

224,000.00

3.50% 7%

nd nd $150,000 $500,000 $1,700,000

nd nd

nd nd 7% 5% 4%

variable

no

$150,000 $1,500,000

$40,000 $750,000 $350,000 $350,000 $50,000 $250,000 $400,000 $150,000 nd $350,000 $350,000 nd

$100,000 nd $8,000 nd nd 400000 nd

$100,000

no

Uni dad es

oportunidad para crecer Inicio expansión

265 25 25 25 10 2 4 45 90 100 4 1 2 1 56 4 5 1 nd 1 2 250 nd 35 59 15 10 1 1,800 nd 1 2 nd 2 15 8 2 5 2 3 9 2 1 13 1 1 8 1 12

1994 2006 2002 2002 2004 2004 2004 2006 2000 2007 2003 2007 2007 2007 2000 2000 2007 2008 nd 2004 2003 2004 2008 2004 2006 2006 2008

nd nd

nd nd 2011 2011 2009 2009 2000

1 1 460

2000 2006 2006 2004 nd 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2008 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009

“Franquiciatario, es quien está invirtiendo en replicar un negocio exitoso” 1. ¿Qué es una Franquicia? Un formato de negocios dirigido a la comercialización de bienes y/o servicios, de acuerdo al cual, una persona jurídica (dueña del negocio, la marca, las ideas y la experiencia) a quien se denomina franquiciante, cede a otra persona jurídica (inversionista) por un tiempo pactado el derecho de usar César García su marca, su identidad comercial, así Certeza Consulting como sus conocimientos y experiencia, a esta parte que es quien está invirtiendo en la franquicia, se le conoce como franquiciatario.

2. ¿Qué gana el franquiciante? Como dueño de la marca, la identidad comercial, las ideas y el conocimiento, es quien recibe regalías del negocio y a su vez tiene la obligación contractual de prestar Asistencia Técnica a sus franquiciatarios, es muy importante subrayar que el franquiciante deberá controlar la evolución de sus franquiciatarios, para garantizar que no exista menoscabo en la calidad de los productos o servicios que ofrezca éste.

3. ¿Qué gana el franquiciatario? Por su parte, el franquiciatario es quien está invirtiendo en replicar un negocio exitoso, por ende aumenta sus posibilidades de éxito; dado que a él no le ha tocado el costo de aprendizaje ni la inventiva ni es el dueño de las ideas y la experiencia, obviamente deberá adquirir –a un valor pactado- el derecho de utilizar la marca y de conocer todos los detalles del negocio, los cuales le son proporcionados, debidamente manualizados por el franquiciante; el franquiciatario, debe adaptarse a las disposiciones, normas, procedimientos y a cada detalle operativo que son precisamente los elementos que le han generado el éxito al franquiciante. El franquiciatario se ahorra tiempo y dinero, reduciendo además su riesgo ostensiblemente… lo que es lo mismo a aumentar su potencial de éxito, porque está comprando todo el conocimiento, la experiencia, el prestigio, la calidad, los procedimientos y todos los vericuetos del negocio en el que ha invertido por años el franquiciante.

4. ¿Es posible franquiciar cualquier negocio? Es posible si el negocio es rentable y replicable. No todos los negocios son necesariamente replicables, como por ejemplo un hotel cuyo atractivo principal sea su ubicación a la orilla de un lago, río o playa con características naturales únicas; aunque podría replicarse la parte arquitectónica y de ambientación del hotel, sus restaurantes, su atención, etc.… sería imposible lograr el atractivo único que tiene éste pues resultaría improbable replicar el entorno natural que lo hace exitoso… así como este ejemplo puede haber otros –por cierto pocosconceptos de negocio que no sean replicables y por ende no se recomendaría franquiciar.


4 Guatemala, 8 de mayo de 2012 ● elPeriódico

SUPLEMENTO DE NEGOCIOS Y ECONOMÍA

Miembro de Francorp

La Holandesa: éxito que se replicó

“La industria de las franquicias q en el país es joven”

“La relación con q quien compra una franquicia es como un casamiento”

J

L

osé Fernández, Francorp, es el director ejecutivo de la Asociación Guatemalteca de Franquicias. Habla de esta actividad como de la “segunda industria sin chimeneas” por su capacidad de generar empleos. Guatemala ocupa el quinto lugar en Latinoamérica en el tema. ¿Cómo es el mundo de las franquicias? ¿El perfil de los empresarios que se involucran en este negocio? Continúa siendo un tema innovador. Aunque ya tiene 40 años de existir en el país, específicamente a través de la importación de franquicias. Al respecto a guatemaltecos que están vendiendo franquicias de su negocio el desarrollo viene de hace 10 años.

uis Fernando Saavedra puso su primera pastelería La Holandesa en 1995. Doce años y cien tiendas propias después, decidió vender franquicias del negocio. Prometen un retorno de la inversión en tres años.

■ Fernández es consultor regional sobre el tema.

les va bien. A pesar de contar con una década ¿por qué sigue siendo un tema novedoso para el empresario guatemalteco? Porque es una situación de negocios que, pese a ser la de mayor éxito, requiere de una visión de parte del empresario acerca de que el negocio puede ser expandido a través de canales no tradicionales. Pero es un negocio en que, además de sus ventajas, requiere de inversiones fuertes. ¿Cuántas empresas guatemaltecas han optado por vender franquicias y cómo se compone el mercado? Hay 65 empresas guatemaltecas franquiciándose. El mercado está compuesto por 300 marcas. Guatemala es el quinto mercado de franquicias en América Latina, medido en un número de marcas operando y de puntos de venta. En primer lugar está Brasil, luego México, Argentina, Venezuela y luego nosotros. ¿Cómo está la situación actualmente? El boom de franquicias ocurrió en el 2000. El 2011 fue muy bueno. 2009 y 2010 fueron difíciles, por la crisis económica. Sin embargo, históricamente durante los años de crisis a las franquicias

¿A qué se debe esto? Es de sentido común. El empresario, al verse más presionado, busca formas más eficientes de crecer. Por el lado del inversionista que adquiere una franquicia, en momentos de crisis económica no está tan dispuesto a arriesgar su capital en negocios nuevos. Una franquicia se caracteriza por que es un negocio que ya ha sido probado. ¿Cómo ve al 2012 respecto a las franquicias? Va bien. Podría ir mejor. Lo que sucede es que nuestro país es extremadamente susceptible al tema electoral. Para los empresarios, cada cuatro años se pierde uno, por las elecciones. Se paralizan. ¿Qué beneficios tienen las franquicias para el país? Enormes. Es la otra industria sin chimeneas. El primer aspecto es su potencial como generador de empleo. Con cada nuevo punto de venta franquiciado se crean entre ocho y diez plazas de trabajo. Luego, una franquicia guatemalteca operando en el extranjero genera divisas al país debido a las regalías que paga el comprador.

¿Cómo es el mundo de las franquicias? ¿El perfil de los empresarios que se involucran en este negocio? Cada día hay más gente que sueña con tener un negocio propio. Personas que han trabajado una vida entera, y al llegar a los 50 años de edad quieren poner su propio negocio. Pero también, para asegurar su inversión buscan algo ya conocido, con una marca establecida. Quieren que el retorno de su inversión sea más favorable que ahorrar en un banco y únicamente recibir los intereses.

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inversionistas han adquirido 37 franquicias de La Holandesa ¿Cómo compararía los retornos a la inversión de, por ejemplo, alguien que compra una casa y la alquila, a un empresario que compra una franquicia? En una casa el retorno al momento de alquilarla puede tardar 15 ó 20 años. En una franquicia se reduce a

■ La Holandesa tenía 100 tiendas cuando comenzó a vender sus franquicias.

tres o cinco. Como ya son marcas establecidas, el riesgo es menor que si se opta por poner un negocio nuevo. ¿Qué predomina: empresarios que expanden su negocio y luego venden franquicias o inversionistas que importan franquicias de afuera? Existen más personas que buscan importar franquicias. Son pocas las empresas guatemaltecas que desarrollan un negocio nacional para luego exportarlo como franquicia. -Cuando usted se decidió a vender franquicias de La Holandesa éste ya era exitoso, tenían 100 tiendas, ¿por qué lo hizo? El propósito principal era expandirnos en una forma más rápida, sin endeudarnos.

¿Qué aspectos determinan el éxito en una negociación de franquicias? Que el negocio sea sano, beneficioso para ambas partes. Que el inversionista recupere su inversión en el tiempo planeado. ¿Y qué hace que un desarrollador de franquicias tenga éxito? Se resume en tres: disciplina, coaching y buena comunicación. Para que el desarrollador de la franquicia tenga éxito deben existir procedimientos bien claros. Buena comunicación entre el comprador y quien vendió la franquicia. Jamás se abandona al comprador. Es como un casamiento, el desarrollo de una franquicia es a largo plazo. Se debe acompañar al franquiciatario en lo bueno y en lo malo.


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Franquicias, Redes Sociales y Valores Derivados

Aída Ríos, presidenta de la AGF:

“Un buen concepto p de negocios g y una administración resuelta” E

n esta entrevista, la Presidenta de la Asociación Guatemalteca de Franquicias, AGF, Aída Ríos de Mansilla, menciona algunos conceptos básicos sobre el desarrollo de esta industria en el país. ¿Es muy dificil para los inversionistas guatemaltecos comenzar una franquicia ? Lo primero es que la empresa cuente con la “franquiciabilidad” necesaria. También es importante el tema de estandarización de procesos y capacitación del personal puesto que, cuando hablamos de franquicia, debe entenderse que la escala del negocio crecerá en un cien por ciento Las condiciones se relacionan directamente al presupuesto, al tamaño y, a las operaciones de la empresa. Mientras más compleja es su estructura el proceso se torna, quizás no más difícil, pero sí

US$ 50,000 Puede costar el proceso de convertir un negocio en franquicia más extenso. ¿A qué atribuye que Guatemala sea el país con más franquicias de Centroamérica Primero por el tamaño del mercado, que es el más grande y dinámico de la región. Segundo, a que esta industria lleva más de cuatro décadas de éxito aquí. Y luego, que los empresarios nacionales reconocieron esta figura de expansión diez años antes que lo hicieran el resto de empresarios de Centroamérica. ¿Qué factores influyen en que una franquicia importada tenga éxito en el país?

Importadas o no el factor de éxito será siempre el concepto de negocio y el sistema de hacer ese negocio en particular. Esto va más allá de tener o no una marca reconocida. Lo más importante es contar con un concepto probado, bien definido y una operación y administración resueltas. ¿Qué debe hacer un inversionista guatemalteco que quiera importar una franquicia? ¿Cosas como el tipo de educación acerca del negocio que piensa desarrollar? Antes de invertir investigar a fondo a la empresa en que se está interesado. Averiguar qué es lo que vende, cómo y por qué medios. Platicar con los clientes y asociados. Conocer los beneficios que se obtendrán a cambio de la inversión y qué tipo de apoyo dará la marca por que se está optando.

La expansión de marcas vía franquicias, ha acaparado un creciente interés en la bibliografía gerencial. Cada año se publican cientos de excelentes artículos y libros en los que se exponen los nuevos avances sobre modelos de implementación y factores para lograr el éxito. No obstante, la mayor parte de este material, dirigido a empresarios y gerentes, pasa por alto la dinámica de las redes sociales que llegan a constituir los clientes o usuarios. Desatender este fenómeno puede colocar a una marca-franquicia en una ruta que, más temprano que tarde, la disocia de lo que realmente está aconteciendo. A pesar que la estrategia de expansión de marca vía franquicias se ha venido implementando exitosamente desde hace varias décadas, en la actualidad, las nuevas tecnologías de información y comunicación han dado al modelo un nuevo impulso. A medida que el crecimiento y extensión de una marca-franquicia se va dando, sus clientes comienzan a integrar e interactuar al formar una red social que ya no persigue únicamente los “valores”, es decir los “beneficios” o la “utilidad”, generados por el producto (o servicio) originalmente concebido. Así, estas redes sociales crean nuevos “valores” en forma espontánea y continua. Por supuesto, estos “valores derivados” no reemplazan los valores originales, ya que no se puede olvidar que se sigue en el mismo negocio. Por ejemplo, en una cadena de restaurantes, la encuesta de satisfacción puede pedir la opinión del cliente acerca del sabor y calidad de la comida, la atención del personal, la limpieza, la rapidez y exactitud con la que se despachan las órdenes y otros factores usuales. Pero

qué hay de nuevos “valores”, aquellos que trascienden a los del ámbito convencional del negocio de comida? Previo a evaluar dichos “valores derivados”, es preciso descubrirlos y esto no se logra mediante estudios de mercado tradicionales. Debemos entender la urdimbre sutil de la dinámica de las redes sociales de los clientes, y descubrir qué elementos atraen y mantienen a sus miembros. De hecho, los valores derivados pueden llegar a entretejerse en forma compleja y ser muy rePor Cyrano Ruiz levantes a los Cabarrús ojos del clienVicerrector de Universidad Galileo te. A manera de ejemplo, considérense los clientes de una marca-franquicia de venta de café, a quienes, por extraño que parezca en el paradigma empresarial antiguo, puede agregarle mucho valor que en sus locales puedan relacionarse con usuarios de una marca determinada de computadores, usuarios que a su vez podrían constituir otra comunidad franquicia-marca, con valores derivados heredados de otras redes sociales, y así sucesivamente. Esta complejidad sistémica escapa totalmente a un enfoque tradicional de mercado. Es necesario sumergirse dentro de la “cultura” inducida por las redes sociales. Lo esencial es entender que en esta era de la información, una marca-franquicia es un ente dinámico, cuyos valores derivados han de ser reconocidos, identificados y evaluados en forma permanente, dentro del contexto de las redes sociales correspondientes.


OPINIÓN

E

l informe destaca el efecto singular de una determinada constelación de riesgos globales en lugar de centrarse en un solo riesgo existencial. Tres constelaciones distintas de riesgos que presentan una seria amenaza a nuestra prosperidad y seguridad futuras resultaron del análisis realizado este año a un conjunto de riesgos. Los tres casos de riesgos describen los vínculos existentes entre una selección de riesgos globales, su interacción y la forma como probablemente se desarrollarán a lo largo de los próximos diez años. Inicialmente, los casos se basan en un análisis cuantitativo de las interconexiones identificadas en la encuesta, para luego desarrollarlas, aún más, mediante un análisis cualitativo que se realiza por medio de talleres del Foro en el mundo entero y debates de seguimiento con asesores del proyecto.

Diagrama 1 Panoramas de las cinco categorías de riesgos Riesgos ambientales

Terrorismo

Fallas en la gobernanza global

Corrupción arraigada extendida 1

Vulnerabilidad a las tormentas geomagnéticas

Probabilidad

Fragilidad de Estados relevantes

Fallas en la resolución diplomatica de conflictos

Urbanización mal administrada Sobreexplotación de especies

Militarización del espacio

Probabilidad

Riesgos tecnológicos

Riesgos económicos Fallas importantes en el sistema financiero Extrema volatilidad en los precios energéticos y agrícolas

Fallas críticas en los sistemas

Crisis de liquidez recurrentes

Ataques cibernéticos

Desequilibrios fiscales crónicos

Grave disparidad de ingresos

Vulnerabilidad en el abastecimiento de recursos minerales Incidentes masivos de fraude o robo de datos

Proliferación de basura espacial

1 2 3 4

Riesgos sociales

Crisis en el abastecimiento de agua

Crecimiento demográfico insostenible

Crisis por escasez de alimento

Reacción violenta contra la globalización Políticas antidrogas ineficaces

3.5

4.0

Consecuencias negativas imprevistas de regulaciones

Probabilidad

Probabilidad

3.0

La distopía, lo opuesto a la utopía, describe un lugar donde la vida está llena de adversidades y es carente de esperanza. El análisis de los vínculos entre los distintos riesgos globales revela una constelación de riesgos fiscales, demográficos y sociales que pronostica un futuro desolador para gran parte de la humanidad. La interacción entre estos riesgos podría redundar en un mundo donde una gran población joven deberá luchar contra altos niveles crónicos de desempleo, mientras que la pobla-

Distribución de armas de destrucción masiva

Crecientes emisiones Fallas en la adaptación de gas de efecto al cambio climático invernadero Contaminación irremediable Mal manejo del uso de tierras y vías fluviales

Probabilidad

Caso 1: Las semillas de la distopía

Riesgos geopolíticos

Impacto

El Informe de riesgos globales 2012 del Foro Económico Mundial está basado en una encuesta realizada a 469 expertos de la industria, el Gobierno, las comunidades académicas y la sociedad civil y analiza 50 riesgos globales dentro de cinco categorías.

Impacto

L

a principal función de las instituciones financieras es servir de intermediarias entre ahorrantes (personas con exceso de liquidez y pobres oportunidades de inversión) y prestatarios (personas con necesidades de liquidez y eventualmente mejoj res oportunidades de inversión). Los ahorrantes colocan sus recursos líquidos (depósitos) en una institución financiera con la expectativa (motivación) de que en el futuro la institución financiera les devuelva dichos recursos más los intereses devengados. g Los recursos de los ahorrantes (depósitos) constituyen un pasivo para la institución y por los mismos la institución se compromete a pagar a los ahorrantes una tasa de interés pasiva, ojalá, competitiva. Esta tasa de interés pasiva constituye para el ahorrante el mejor costo de oportunidad de sus recursos. La institución a la vez utiliza estos recursos para conceder créditos a distintos prestatarios con la expectativa de que en el futuro éstos le devuelvan los recursos más los intereses correspondientes por el tiempo en que los tomen en calidad de préstamo. Estos préstamos otorgados por la institución financiera son un activo para ésta y por ellos la institución cobra Dr. Luis Noel Alfaro una tasa de interés Gramajo j activa. Profesor de INCAE Por definición, Business School para que una institución financiera sea rentable y sostenible en el largo plazo, la tasa de interés activa tiene que ser mayor que la tasa de interés pasiva, de tal manera que la institución obtenga un margen financiero (la diferencia entre la tasa de interés activa y pasiva) positivo que le permita primero cubrir sus costos fijos y luego generar utilidades. Las utilidades pueden ser utilizadas para repartir dividendos y/o reinvertirlas en la institución para financiar el crecimiento de la misma. Mediante el cumplimiento de esta importante función de intermediación financiera, las instituciones financieras contribuyen al desarrollo económico de los países, al permitir una asignación más eficiente de los recursos, de lugares donde eventualmente se encuentran ociosos a lugares donde tienen un mejor uso productivo. Mediante esta función ahorrantes, prestatarios y la sociedad en general se ven beneficiados; los ahorrantes al recibir un rendimiento apropiado por sus recursos y los prestatarios al recibir en calidad de préstamo recursos que les permiten emprender sus actividades productivas que de otra manera se desperdiciarían. Finalmente la sociedad se ve beneficiada al mejorarse la productividad de los recursos disponibles a través de una mayor eficiencia en su asignación y al incrementarse los flujos de ahorro e inversión con los cuales se generan mayores fuentes trabajo e ingreso con el consecuente bienestar económico para el país. La efectividad de una institución financiera en términos de intermediación financiera se puede medir, entre otros, por medio del índice de apalancamiento (Pasivos/Activos) y el índice de depósitos/pasivos. El Sistema Bancario Guatemalteco cuenta con un índice de apalancamiento de 90.65% (el cual demuestra un buen desempeño en términos de intermediación financiera). Sin embargo, el índice de depósitos/ pasivos del sistema bancario asciende a 83.79% el cual se puede mejorar significativamente—las instituciones exitosas en términos de intermediación financiera cuentan con un índice de depósitos/pasivos mayor a 90%.

Los riesgos globales 2012

Impacto

Intermediación Financiera

SUPLEMENTO DE NEGOCIOS Y ECONOMÍA

Informe del Foro Económico Mundial

Impacto

INCAE

6 Guatemala, 8 de mayo de 2012 ● elPeriódico

Impacto

LA COLUMNA DE

4.5

ción de jubilados más grande de la historia dependerá de Gobiernos muy endeudados. Tanto los jóvenes como los adultos mayores podrían enfrentarse a una disparidad de ingresos y a una brecha de habilidades tan amplias que amenazarían la estabilidad política y social. Este caso pone en relieve el peligro que podría surgir si las condiciones económicas cada vez más débiles pusieran en la cuerda floja los contratos sociales entre los Estados y los ciudadanos. Ante la falta de opciones viables, esto podría precipitar un detrimento en espiral de la eco-

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Inflación o deflación incontrolables Desequilibrios crónicos en el mercado laboral Negligencia prolongada en la infraestructura Caída brusca de una economía emergente Destrucción geofísica sin precedentes Clima extremo persistente Bacterias resistentes a los antibióticos Crimen organizado afianzado Comercio ilícito generalizado Nacionalización unilateral de recursos Vulnerabilidad a las pandemias Creciente fanatismo religioso Mal manejo del envejecimiento demográfico Migración descontrolada Crecientes tasas de enfermedades crónicas

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Desinformación digital masiva Consecuencias fortuitas de nuevas tecnologías de las ciencias de la vida Consecuencias fortuitas de la mitigación del cambio climático Consecuencias fortuitas de la nanotecnología Fallas en el sistema de la propiedad intelectual

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nomía global alimentada por el proteccionismo, el nacionalismo y el populismo.

Caso 2: ¿Qué tan seguros son nuestros salvaguardas? Mientras el mundo es cada vez más complejo e interdependiente, la capacidad para manejar los sistemas que afianzan nuestra prosperidad y seguridad disminuye. La constelación de riesgos que surge de las tecnologías emergentes, la interdependencia financiera, el agotamiento de los recursos y el cambio climático deja al descubierto la frágil naturaleza

de los salvaguardas: las políticas, las normas, las disposiciones o las instituciones que sirven de sistema protector. Nuestros salvaguardas puede que ya no sean los apropiados para el manejo de los recursos vitales ni para garantizar mercados regularizados y seguridad pública. La interdependencia y complejidad inherentes a la globalización necesitan atraer a un grupo más grande de partes interesadas para establecer salvaguardas más adaptables que pudieran redundar en respuestas más eficaces y oportunas a los riesgos emergentes.


Guatemala, 8 de mayo de 2012 ● elPeriódico

SUPLEMENTO DE NEGOCIOS Y ECONOMÍA

Diagrama 2. Panorama de riesgos globales 2012 Fuente: Foro Económico Mundial

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Diagrama 4 Grave disparidad de ingresos Desequilibrios fiscales crónicos Crecientes emisiones de gas de efecto invernadero Ataques cibernéticos Crisis en el abastecimiento de agua

Falla financiera sistemática trascendental Crisis en el abastecimiento de agua

Crisis por escasez de alimento

muy poco probable

Desequilibrios fiscales crónicos

casi seguro

Distribución de armas de destrucción masiva

Extrema volatilidad en los precios energéticos y agrícolas Grave disparidad de ingresos Fallas en la gobernanza global

Fallas críticas en los sistemas

Terrorismo

Crisis de liquidez recurrentes Creciente fanatismo religioso

Crecimiento demográfico insostenible

Vulnerabilidad a las pandemias

Inflación y deflación incontrolables

Crecientes emisiones de gas de efecto invernadero

Desequilibrios fiscales crónicos

Bacterias resistentes a los antibióticos

Mal manejo del uso de tierras y vías fluviales Clima extremo persistente Ataques cibernéticos Fragilidad de Estados relevantes Corrupción arraigada extendida Desequilibrios crónicos en el Mal manejo del envejecimiento demográfico

Destrucción geofísica sin precedentes

mercado laboral Migración descontrolada Negligencia prolongada en la infraestructura Crecientes tasas de enfermedades crónicas Vulnerabilidad en el abastecimiento de recursos minerales Urbanización mal administrada Crimen Incidentes masivos de fraude o robo de datos organizado afianzado Desinformación digital masiva Caída brusca de una economía emergente Reacción violenta contra la globalización Consecuencias Consecuencias fortuitas de la Sobreexplotación de especies Comercio ilícito generalizado fortuitas de nuevas mitigación del cambio climático Nacionalización unilateral de recursos tecnologías de las ciencias de la vida Vulnerabilidad a las tormentas Políticas antidrogas ineficaces

Recuadro 1: El panorama cambiante de los riesgos El panorama de riesgos en este informe 2012 está basado en un conjunto refinado y extendido de 50 riesgos, los cuales fueron comparados con los 37 de años anteriores. Esto significa que las comparaciones con el informe 2011 no tienen una correspondencia mutua. Está claro, sin embargo, que las inquietudes

Consecuencias negativas imprevistas de regulaciones

Fallas en el sistema de propiedad intelectual

Impacto

Extrema volatilidad en los precios energéticos y agrícolas bajo impacto

geomagnéticas

Militarización Consecuencias fortuitas de la nanotecnología del espacio

Crisis de abastecimiento de agua Crisis por escasez de alimento

Fallas en la adaptación al cambio climático

Fallas en la resolución diplomatica de conflictos

Contaminación irremediable

Fallas importantes en el sistema financiero

alto impacto

de los encuestados se han desplazado de los riesgos ambientales en 2011 a los riesgos socioeconómicos en 2012, como se muestra en el Recuadro 1. Los riesgos económicos se perciben como los más probables, reemplazando en este sentido a los riesgos ambientales. En 2011, los riesgos considerados como los de mayor impacto potencial fueron los económicos y los ambientales; en 2012, los económicos y los sociales.

Proliferación de basura espacial

Probabilidad

Diagrama 3. Mapa de riesgos globales 2012 Contaminación irremediable

Clima extremo persistente

Crecientes emisiones de gas de efecto invernadero

Fallas en la adaptación al cambio climático

Consecuencias negativas imprevistas de regulaciones Incidentes masivos de fraude o robo de datos Terrorismo

Ataques cibernéticos

Fallas críticas en los sistemas

Extrema volatilidad en los precios energéticos y agrícolas Urbanización mal administrada

Corrupción arraigada extendida Fragilidad de Estados relevantes

Reacción violenta contra la globalización

Desinformación digital masiva

Fallas importantes en el sistema financiero

Fallas en la gobernanza global

Mal manejo del envejecimiento demográfico

Fallas en la resolución diplomatica de conflictos Negligencia prolongada en la infraestructura

Mal manejo del uso de tierras y vías fluviales

Crecimiento demográfico insostenible Crisis por escasez de alimento

Migración descontrolada

Grave disparidad de ingresos

Desequilibrios crónicos en el mercado laboral

Inflación o deflación incontrolables

Caso 3: La cara oculta de la conectividad Los impactos del crimen, del terrorismo y de la guerra en el mundo virtual todavía no igualan a los del mundo material, pero existe el temor de que esto pudiera cambiar. La hiperconectividad es una realidad. Con más de cinco millardos de teléfonos celulares con conexión a Internet y las aplicaciones basadas en la tecnología de nube, la vida cotidiana se encuentra más vulnerable a las amenazas cibernéticas y a las interferencias digitales. La referida constelación de riesgos

Desequilibrios fiscales crónicos

Crisis de liquidez recurrentes

globales, en este caso, destaca que los incentivos están desalineados con respecto al manejo de este desafío mundial. Hoy en día, la seguridad en línea es considerada un bien público, lo cual implica una necesidad urgente de incentivar un mayor compromiso del sector privado para reducir la vulnerabilidad de los sistemas de tecnología de la información claves. A pesar de que en el pasado se utilizaron muchos recursos materiales y humanos para ejercer influencia política o económica a escala mundial, las fronteras se han

vuelto permeables a medidaa que el poder se desplaza dell mundo material al mundo o virtual. Se necesita un espacio digital sano para garantizar la estabilidad de la economía mundial y el equilibrio o del poder.

Informe especial: El gran terremoto del este de Japón Esta sección del informe presenta un análisis especial de las importantes lecciones aprendidas tras el terremoto, el tsunami y la posterior crisis nuclear en Fukushima, Japón, en 2011. Este se enfoca

en el rol del liderazgo, los desafíos de una comunicación eficiente en esta era de la información y los modelos de negocios capaces de resistir y recuperarse en situaciones crisis de magnitudes inesperadas.

Los 50 riesgos globales Estructurada en un pronóstico de diez años, la encuesta capturó el impacto, la probabilidad y la interconexión percibidos de 50 riesgos globales prevalentes. Los diagra-

mas 4 y 5, respectivamente, muestran los resultados promedios de los cinco riesgos evaluados en la encuesta de este año que tuvieron la mayor probabilidad e impacto potencial percibidos durante los próximos 10 años.


8 Guatemala, 8 de mayo de 2012 ● elPeriódico

SUPLEMENTO DE NEGOCIOS Y ECONOMÍA

Claves para la supervivencia económica

Los siete errores financieros más comunes Roberto Arnaz

Desde el comienzo de la crisis en 2007, a muchos hogares no les ha quedado más remedio que apretarse el cinturón y ajustar las cuentas. Los que durante años habían estado viviendo por encima de sus posibilidades con la complicidad de los bancos ven ahora cómo les cuesta llegar a fin de mes.

P

or eso, vamos a echar un vistazo a los siete errores financieros más comunes que complican la economía de muchas familias. La desidia, la falta de organización, la mala administración de los ingresos o no informarse bien, pueden hacerte perder dinero y pagar más de lo necesario. Alejarse de estas prácticas es la clave para la supervivencia económica.

Error 1: No prestar atención a los gastos frívolos Los expertos en economía doméstica advierten que “las grandes fortunas se pierden de euro en euro”. Esto es, los gastos habituales, realizados de manera poco razonada y en cuantías no muy elevadas, son los culpables de que no lleguemos a fin de mes. Puede que, cuando estés levantando una

taza de café o encendiendo un cigarrillo, no te parezca un gran problema, pero gastos como estos pueden suponer a lo largo del año varios miles de euros que podrían invertirse en amortizar la hipoteca o la letra del coche de manera anticipada.

Error 2: Contratar servicios que no necesitamos Muchas veces, al encontrar una buena oferta nos damos de alta en servicios que no usamos como deberíamos para que nos resulte rentable la inversión. Ya sea televisión de pago, una conexión más rápida a internet o suscripciones a servicios extra de telefonía móvil, contribuyen a adelgazar nuestra cuenta corriente.

Error 3: Vivir del dinero prestado Tarjetas de crédito, préstamos personales o pagos financiados; estas prácticas orientadas a estimular el consumo sirven también para engordar las cajas de los bancos con intereses y comisiones. Cuando recurres a la financiación para comprar cualquier objeto, ten claro que el dinero no te lo regalan y que acabarás pagando bastante más de lo que crees. Los intereses moratorios pueden llegar hasta al 40% anual. Además, no cancelar tarjetas de crédito inutilizadas puede convertirse en un grave problema. Algunos bancos te pueden

cobrar la anualidad y, si no la pagas, esa pequeña deuda puede crecer y causarte serios estragos financieros.

rias durante 50 años para que la estadística se pusiera de tu parte.

Error 6: Invertir en negocios Error 4: Olvidar fechas de

que no conoces

pago

Muchas personas han perdido mucho dinero por meterse en negocios que no conocen, tanto en inversión directa como a través de la bolsa. Casos como Fórum Filatélico o Gescartera nos recuerdan los riesgos de no leer la letra pequeña. Asegúrate de informarte y entender dónde se va tu dinero. En cuanto al gusto por la inversión, los españoles dedican 3 de cada 4 euros a comprar activos inmobiliarios. Muy de lejos le siguen las cuentas de ahorro y los depósitos bancarios, con apenas 11 de cada 100 euros, o las acciones, con 7 de cada 100 euros.

Hay veces que no pagamos nuestros recibos o letras porque olvidamos las fechas límite de las mismas. Esto supone un retraso que en algunas ocasiones va acompañado de una multa o un suplemento. Es recomendable usar una agenda o calendario, así como las alarmas del teléfono móvil para ayudar a nuestra memoria.

Error 5: Confiar en la lotería para salir del agujero La lotería es la opción preferida para quienes confían en la suerte como único camino para tapar agujeros económicos. Si eres uno de ellos, considera que es posible que a lo largo de tu vida ganes, pero nunca lo suficiente. Las estadísticas demuestran que el apostante medio recupera únicamente el 50% de lo que juega a lo largo de su vida. Es decir, cualquier asesor financiero te diría que los juegos de azar son una nefasta inversión. Cuando se participa en un sorteo, las probabilidades de recuperar lo invertido son de una entre 40, mientras que la de resultar agraciado con un premio multimillonario es de una entre 175 millones. Por tanto, necesitarías hacer una media de 10.000 apuestas dia-

Error 7: Despreciar el ahorro No contribuir con una cantidad mensual, por pequeña que sea, al ahorro familiar es un grave error. Si tu versión del ahorro es la que involucra únicamente el dinero que te sobra cada mes, si es que sobra algo, difícilmente te será posible lograr las reservas necesarias para lograr tus objetivos. Sobre todo los de largo plazo. Si quieres ahorrar de verdad, debes trabajar constantemente en buscar nuevas formas de rebajar tu presupuesto familiar. Si reduces tus gastos innecesarios, pronto verás cómo engorda tu cuenta corriente.


Guatemala, 8 de mayo de 2012 ● elPeriódico

SUPLEMENTO DE NEGOCIOS Y ECONOMÍA

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Diagnóstico - cáncer temprano

Warren Buffett g su negocio g reorganiza y no se da por vencido El inversionista multimillonario Warren Buffett reveló la semana pasada a los accionistas de su compañía que se le diagnosticó cáncer de la próstata en etapa temprana.

■ Hace ocho años Zuckerberg creó la página en la Universidad de Harvard

Facebook lanzaría sus acciones en el Nasdaq

OMAHA,, Nebraska,, EE.UU. (AP) —

B

N U E VA cualquier YORK (AP) empre— Facebosa “onliok lanzaría ne” desde millones de dólares es sus acciones que Google el monto de la oferta a través del hizo su OPI pública inicial de mercado buren 2004. Facebook sátil Nasdaq, Facebodonde cotiok Inc. está zan muchas empresas de en otra dimensión econóalta tecnología, de acuerdo mica. En documentos precon reportes de prensa di- sentados a comienzos de fundidos el viernes. febrero, se dio a conocer La decisión sería una que la OPI de Facebook pogran victoria para el Nasdaq, dría cotizar a la empresa en el cual compite ferozmente 100.000 millones de dólacon NYSE Euronext Inc., en res. Esto la volvería una de especial por una oferta pú- las compañías de mayor vablica inicial (OPI) tan cuan- lor, a ocho años de que surtiosa como la de Facebook, gió en la Universidad de cotizada en 5.000 millones Harvard. de dólares. Si Facebook puede obteThe New York Times y ner 5.000 millones de dólaCNBC citaron fuentes anó- res vendiendo un pequeño nimas que informaron de la porcentaje de sus acciones potencial OPI en el Nasdaq. al público, como se espera, El viernes, ni Facebook superará por mucho a las ni Nasdaq OMX Group, Inc. anteriores ofertas de emhabían emitido declaracio- presas relacionadas con la nes al respecto. internet. Parte de la razón por la Además, al unirse a la que el Nasdaq es considera- elite corporativa estadounido la opción más atractiva dense, Facebook tendrá inpara Facebook es porque fluencia financiera mienlos pesos pesados de inter- tras trata de ampliar su net están enlistados aquí, audiencia global que ahoincluidos Apple Inc., Goo- ra es de unos 845 millones gle Inc. y Microsoft Corp. de usuarios. Ello también le NYSE se quedó con ayudaría a evadir el desafío la OPI que hizo LinkedIn de Google, que desea comCorp., el año pasado. La pá- petir con Facebook megina de redes laborales du- diante su propio sistema de plicó el precio de su oferta redes sociales. en el primer día de operaSe espera que la emciones en mayo de 2011 y al- presa fundada por Mark canzó un valor de mercado Zuckerberg comience a de casi 9.000 millones de cotizarse con la abreviatudólares. Fue la más grande ra bursátil “FB” en mayo o operación de su tipo para junio.

100 mil

■ Warren Buffett, de 81 años de edad, es el tercer hombre más rico del planeta.

Lista Forbes 2012 El magnate mexicano Carlos Slim retiene su posición como la persona más rica del mundo. Este año, la lista incluye el número más alto de multimillonarios: 1.226, cuyas fortunas combinadas alcanzan un récord de $4,6 billones, en comparación con 140 de la primera lista, hace 25 años

Foto: Getty Images

uffett, de 81 años y director ejecutivo de Berkshire Hathaway Inc., dijo en una carta abierta que su condición no es “ni remotamente” grave ni debilitante. Agregó que sus médicos decidieron que a mediados de julio iniciará un tratamiento de dos meses. “Me siento excelentemente, como si tuviera mi salud normal”, dijo Buffett en la carta. “Y mi nivel de energía está al 100%. Descubrí el cáncer porque mi nivel de PSA (un índice que mis médicos habían revisado regularmente durante años) subió recientemente más allá de lo usual y se decidió por tanto una biopsia”. Buffett dijo que recibió el diagnóstico el 11 de abril y que se ha sometido a exámenes, incluyendo una exploración por Tomografía Axial Computarizada (TAC), una tomografía ósea y una resonancia magnética. Buffett es uno de los hombres más ricos del mundo y, en años recientes, se ha convertido en uno de las mayores filántropos. Su participación en Berkshire Hathaway estaba valorada en diciembre en más de 43.000 millones de dólares. En febrero le dijo a los accionistas que la junta de Berkshire ha elegido a alguien para que le suceda —algún día— como director ejecutivo. Dijo que

Valor neto ($ miles de millones, 2012) 69,0 1 Carlos Slim Helú y familia Ciudadano: México Telecomunic. 61,0 2 Bill Gates Estados Unidos Microsoft 3 Warren Buffett 44,0 EUA Berkshire Hathaway 4 Bernard Arnault 41,0 Francia Artículos de lujo LVMH 5 Amancio Ortega 37,5 España Zara International 6 Lawrence Ellison 36,0 Estados Unidos Oracle 7 Eike Batista 30,0 Brasil Minería, petróleo 8 Stefan Persson 26,0 Suecia Cadena de ropa H&M 9 Li Ka-shing 25,5 Hong Kong Industrias diversificadas 10 Karl Albrecht 25,4 Alemania Supermercados Aldi Fuentes: Forbes

Berkshire planea dividir sus responsabilidades en tres partes, con un director ejecutivo, un presidente y varios gerentes de inversiones. Ha dicho que su hijo Howard, miembro de

■ Buffett dijo que se siente “mejor que nunca”, pese al cáncer que le fue diagnosticado.

la junta directiva, sería un excelente presidente. Berkshire posee más de 80 compañías, entre ellas algunas enfocadas en ropa, muebles, seguros, ferrocarriles, electricidad

y joyería. Tiene, además, importantes inversiones en compañías como American Express Co., International Business Machines Corp., Washington Post Co. y Wells Fargo & Co.


consumodeLujo Trazos de excepción En plena era digital, la caligrafía se mantiene como una forma personalizada de escribir misivas, mensajes y dedicatorias. Para los aficionados de las letras se han creado estilográficas que, además de

un sentido útil, poseen detalles excepcionales. Metales preciosos, maderas finas, lacas, resinas y aplicaciones de gemas y piedras preciosas se amalgaman en ellas para realizar los más suntuosos trazos.

BREGUET El exterior de plata Sterling acanalado distingue a las estilográficas de Breguet, casa suiza con más de 236 años de historia. Contrastan n elegantemente el clip con capuchón de zafiro y detalles en azul, al igual que el monograma “B”.

ELEGANCIA RETRO Cartier retoma su “savoir faire” en la manufactura de objetos “art-déco” para esta pluma fuente laqueada en negro que incluye detalles de paladio y capuchón en resina roja. Su plumín es de oro sólido de 18 quilates chapado en rodio.

ARTE EN PIEDRA Con la edición 2011 de la pluma Graf von Faber-Castell, la casa alemana celebra sus 250 años. Este bello instrumento, de manufactura artesanal, está tallado en jade ruso color esmeralda y tiene detalles enchapados en platino.

EXCLUSIVIDAD AUTOMOTRIZ Tibaldi mantiene su vínculo con Bentley en la pluma Mulsanne. El cuerpo principal es de oro rosa de 18 quilates tallado en guilloché con aplicaciones de nogal. El tapón está rematado con el emblema de la firma de autos de lujo.

ALMA MEXICANA El arte de Frida Kahlo llega hasta los talleres de Montblanc para la creación de una edición especial limitada a 70 piezas. En ella se combina laca azul cobalto, capuchón esqueletado en oro color champagne y emblema en madreperla.

10 Guatemala, 8 de mayo de 2012 ● elPeriódico

Las breves vacaciones de Europa

SUPLEMENTO DE NEGOCIOS Y ECONOMÍA

paridad con el dólar estadounidense para recuperar la competitividad y el equilibrio externo. Después de todo, puesto que el doloroso desapalancamiento (gastar menos y ahorrar más para reducir las deudas) ha deprimido la demanda interna privada y pública, la única esperanza de recuperar el crecimiento es que mejore la balanza co-

Nouriel Roubini NUEVA YORK –

Una serie de medidas entre las que se encuentran la reducción de tasas de interés del Banco Central Europeo o las inyecciones de liquidez al sistema bancario de la eurozona, aliviaron –temporalmente- la tensión financiera sobre la región.

D

esde el pasado mes de noviembre, el Banco Central Europeo, bajo su nuevo presidente, Mario Draghi, ha reducido sus tipos de interés y realizado dos inyecciones de más de € 1 billón de liquidez al sistema bancario de la eurozona. Esto condujo a una reducción temporal de las tensiones financieras que enfrentan los países endeudados y en peligro de su periferia (Grecia, España, Portugal, Italia e Irlanda), redujo drásticamente el riesgo de una corrida de liquidez en el sistema bancario de la eurozona, y bajó los costes de financiación para Italia y España con respecto a sus insostenibles niveles del otoño pasado. Al mismo tiempo, se evitó que Grecia cayese en el impago técnico, y el país implementó una exitosa (si bien coercitiva) reestructuración de su deuda pública. Un nuevo pacto fiscal (y nuevos gobiernos en Grecia, Italia, y España) generó la esperanza de un compromiso creíble con la austeridad y las reformas estructurales. Y la decisión de combinar el nuevo fondo de rescate de la eurozona (el Mecanismo Europeo de Estabilidad) con el antiguo (el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera) aumentó significativamente el tamaño

del “muro de contención financiera” de la zona euro. Pero la luna de miel subsiguiente con los mercados resultó ser breve. Los diferenciales de tipos de interés de Italia y España se están ampliando de nuevo, mientras que los costes del endeudamiento para Portugal y Grecia se han mantenido altos todo el tiempo. Inevitablemente, la recesión en la periferia de la eurozona se está profundizando y pasando al núcleo, es decir, Francia y Alemania. De hecho, se agravará a lo largo de este año, por varias razones. En primer lugar, las bruscas reformas de austeridad fiscal -con todo lo necesarias que eran- están acelerando la contracción, ya que los mayores impuestos y el menor nivel de gasto público y transferencias reducen la renta disponible y la demanda agregada. Más aún, a medida que se profundice la recesión y genere un déficit fiscal aún más amplio, se hará necesaria una nueva ronda de austeridad. Y ahora, gracias al pacto fiscal, incluso el núcleo de la eurozona se verá obligado a adoptar drásticas medidas de austeridad recesiva. Por otra parte, mientras que la “über-competitiva” Alemania puede soportar un euro a $ 1,30 (e incluso más fuerte que eso), en la periferia de la eurozona, donde los costes laborales unitarios subieron un 30-40% la última década, el valor del tipo de cambio tendría que caer a la

mercial, lo que requiere un euro mucho más débil. Mientras tanto, se está intensificando la contracción del crédito en la periferia de la eurozona: gracias a los préstamos baratos y de largo plazo del BCE, los bancos no tienen problemas de liquidez en estos momentos, pero sí sufren una masiva escasez de capital. Ante la dificultad de cumplir con el requisito de un 9% de capital, lo lograrán con la venta de activos y la contratación de crédito, no precisamente un escenario ideal para la recuperación económica. Para empeorar las cosas, la eurozona depende de las importaciones de petróleo incluso más que Estados Unidos, y los precios del crudo están aumentando a pesar de que el ambiente político se está deteriorando. Francia puede elegir a un presidente que se opone al pacto fiscal y cuyas políticas pueden asustar a los mercados de bonos. Las elecciones en Grecia -donde la recesión se está convirtiendo en una depresión-, pueden dar un 4050% del voto popular a los partidos que favorecen el impago y la salida inmediata de la eurozona. Los votantes irlandeses pueden rechazar el pacto fiscal en un referéndum. Y hay señales de fatiga en España e Italia, donde crecen las manifestaciones, las huelgas y el resentimiento popular contra la dolorosa austeridad. Incluso las reformas es-

tructurales que finalmente elevan la productividad pueden ser recesivas en el corto plazo. El aumento de flexibilidad del mercado laboral mediante la reducción de los costes de prescindir de trabajadores dará lugar (en el corto plazo) a más despidos en los sectores público y privado, agravando la caída de los ingresos y la demanda. Finalmente, después de un buen comienzo, el BCE ha dejado en espera el estímulo monetario adicional que la eurozona necesita. De hecho, los funcionarios del BCE están comenzando a expresar su preocupación por el aumento de la inflación debido a la crisis del petróleo. El problema es que la eurozona tiene una estrategia de austeridad, pero no una de crecimiento. Y, sin eso, todo lo que posee es una estrategia anti-recesiva que vuelve contraproducentes la austeridad y las reformas porque, si la producción se sigue contrayendo, las relaciones de déficit y deuda seguirán aumentando hasta niveles insostenibles. Más aún, la reacción social y política terminará por ser abrumadora. Por eso los diferenciales de los tipos de interés en la periferia de la eurozona están volviendo a crecer. Los países periféricos sufren de serios desequilibrios de fondos y flujos. Los desequilibrios de fondos se expresan en una gran y creciente deuda pública y privada como proporción del PIB. Los desequilibrios de flujos se manifiestan en una profundización de la recesión, pérdida masiva de competitividad externa y grandes déficits externos que los mercados hoy no están dispuestos a financiar. Sin una política monetaria mucho más flexible y un modo de austeridad fiscal menos abrupto, el euro no se debilitará, la competitividad externa no se recuperará y la recesión se profundizará. Y, sin la reanudación del crecimiento -no varios años en el futuro, sino en 2012- los desequilibrios de fondos y flujos se harán aún más insostenibles. Más países de la eurozona se verán obligados a reestructurar sus deudas y, finalmente, algunos decidirán abandonar la unión monetaria.

Nouriel Roubini, es profesor en la NYU’s Stern School of Business and CEO de Roubini Global Economics. Fue uno de los primeros economistas en predecir la reciente crisis financiera mundial.


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Guatemala, 8 de mayo de 2012 ● elPeriódico

SUPLEMENTO DE NEGOCIOS Y ECONOMÍA

La lucha por el liderazgo en China En la contienda por el poder en China, transición que se da una vez en una década, se reemplazará a siete de los nueve miembros del gobernante Comité Permanente del Politburó, incluidos el presidente Hu Jintao y el premier Wen Jiabao. El CPP ejerce el poder sobre una quinta parte de la humanidad Comité Permanente del Siete nuevos miembros Politburó (CPP): Máxima serán nombrados luego autoridad de China. El CPP P del Congreso Nacional se reúne semanalmente del Partido, en octubre Xi Jinping Li Keqiang Vicepresidente y POPULISTA heredero aparente El viceprimer ministro miembros del presidente probablemente sucederá Hu Jintao a Wen Jiabao o como premier

9

EE.UU. presiona a China por el valor de su moneda Por CHRISTOPHER BODEEN BEIJING (AP) —

El secretario del Tesoro estadounidense Timothy Geithner instó la semana pasada a Beijing que permita la revaluación de su moneda, actualmente sometida a estrictos controles cambiarios, en medio de presiones sobre la política comercial e industrial durante un diálogo bilateral de alto nivel.

B

eijing ha permitido que el yuan se valore gradualmente pero Washington y otros aliados comerciales se quejan de que sigue devaluada, dándoles una ventaja injusta a los exportadores chinos a expensas de los competidores extranjeros. Algunos legisladores estadounidenses han instado a que se impongan sanciones tarifarias a

las importaciones chinas si Beijing se negara a actuar con mayor celeridad. Las conversaciones de esta última semana, ensombrecidas por una pugna diplomática sobre un activista legal ciego, se realizan en medio de una débil economía mundial y las presiones de los gobiernos desarrollados para reducir el desempleo lo que ha llevado a acrecentar los reclamos comerciales contra China. Washington considera de “particular importancia” la promesa de un fortalecimiento del yuan dentro del plan quinquenal económico de China, dijo Geithner en una declaración escrita al iniciar las conversaciones de dos días. En declaraciones más directas el mes pasado, Geithner se quejó de que el yuan devaluado era una fuente de “competencia injusta”. Instó a que se establezca una tasa cambiaria “más fuerte y un mercado más determinado”, agregando que ayudaría a la economía mundial.

Politburó: Decisiones por consenso, no por voto mayoritario. El Politburó se reúne mensualmente Comité Central: Autoridad máxima al interior orr del Partido Comunista de China (PCC). Elegido durante el Congreso Nacional del PCC C , que se realiza cada cinco años Congreso Nacional del Partido: Fija las directrices para cinco años y las revisiones a la constitución Probables miembros del CPP P

25

Reemplazo de siete miembros. El ambicioso Bo Xilai fue expulsado recientemente del Politburó

204

Los miembros nombran al Politburó r y al CPP, a la Comisión Militar y al Secretariado para la implementación de las decisiones de los líderes máximos de China

2.270

El PCC C selecciona delegados de las 31 provincias, más Hong Kong/Macao, Taiwán y 7 organismos estatales*

80.269.000

L s llamados principitos† Lo

Miembros del Partido Comunista de China Menos de 6% de la población total

Liu Yuanshan

Meng Jianzhu

LÍNEA DURA

LÍNEA DURA

Se opone a las reformas políticas y económicas, así como al movimiento prodemocrático

El jefe de Seguridad Pública. Ha reprimido enérgicamente las protestas uigures y tibetanas Wang Qishan Posible futuro premier

Yu Zhengsheng ng g LÍNEA DURA

Líder del partido enn Shanghhai ai

1.338.299.500 Población de China

Li Y Yua uanc ua nch nc hao hao ha

Wang Y Wang Wa Yan ang an g

POPULISTA

POPULISTA

Zhang Gaoli

Líder del partido en Guangdong

POPULISTA

Líder del partido en Tianjin Hu Chunhua POPULISTA

Jefe del partido en Mongolia Interior, protegido de Hu Jintao Zhang Dejiang Vicepremier. Reemplazó a Bo Xilaii como líder del partido en Chongqing

Ling Jihua POPULISTA

Liu Yandong La consejera de estado ocupa una posición fuerte, tras la expulsión de Bo Xilai, para convertirse en la primera mujer miembro del Comité Permanente del Politburó

*China reclama a Taiwán como parte de la Rep. Popular de China. †Descendientes de “Los ocho inmortales”, los revolucionarios que fundaron la República Popular China en 19499 Fuente: Alice L. Miller, Stanford University; Alaistair Chan, Moody’s Analytics, Xinhua Fotos: Associated Press, Getty Images © GRAPHIC NEWS


elSemanal 08.05.2012  

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