El pasaje del Metro costaría
El presidente Luis Abinader inauguró la Línea 2C de 7.3 kilómetros y cinco nuevas estaciones
Apordom con superávit, por primera vez en 15 años 2025 cerró con 117,948 empleos más, según el BC Seguros Reservas logra mejor posición en el mercado
FINANZAS PERSONALES
El ahorro en pareja: lo mío, lo tuyo o lo nuestro
PALESTRA ECONÓMICA
Jairon Severino
jseverino@eldinero.com.do
Línea 2C del Metro: Avance necesario, solución incompleta
La inauguración de la Línea 2C del Metro de Santo Domingo, este 24 de febrero, no sólo llega con retraso y con cuestionamientos, sino que, al mismo tiempo, representa un hito en la infraestructura de transporte masivo del país. Es la continuación de un sistema iniciado hace 17 años y
DE LA SEMANA
que no debe parar jamás. Con una inversión que supera los US$500 millones, el Estado dominicano reafirma su apuesta por la movilidad masiva como la vía principal para conectar a miles de ciudadanos que, hasta ayer, vivían atrapados en el eterno nudo de Los Alcarrizos y la autopista Duarte.
Esta obra va directo al corazón de la calidad de vida: reduce tiempos de traslado, ahorra dinero al usuario y dignifica el trayecto diario de la clase trabajadora. Esto es irrefutable.
Sin embargo, en el entusiasmo del corte de cinta, no debemos caer en la miopía de ver esta extensión como una panacea. El Metro es una pieza del rompecabezas, pero no el cuadro completo. Santo Domingo padece un problema estructural de tránsito que ninguna red ferroviaria puede resolver por sí sola si no se aborda la raíz del caos: la falta de consecuencias para los conductores. Mientras el irrespeto a las leyes de
«SANTO DOMINGO. El presidente ejecutivo del Banco de Reservas, Leonardo Aguilera, afirmó que el crecimiento sostenido de la inversión extranjera directa en el país responde al clima de estabilidad institucional, respeto
a la seguridad jurídica y confianza en las políticas públicas impulsadas por el Gobierno. Al participar en el panel “Riesgo, resiliencia y el clima global de inversión”, desarrollado en el marco del Concordia Horizon
tránsito sea la norma y las autoridades sigan siendo permisivas con la anarquía vehicular, el Metro será un alivio subterráneo (o elevado) en medio de un infierno superficial. Un punto que no debe pasar desapercibido es el estado de entrega de la obra. Si bien la funcionalidad del sistema está garantizada, la realidad es que la línea se inaugura con detalles críticos por terminar.
Hay escaleras de emergencia incompletas y fallas en las terminaciones de las estaciones son señales de una prisa que, por lo que tenemos entendido, no compromete la seguridad ni la estética de una inversión tan cuantiosa.
Más preocupante aún es la situación debajo del viaducto. La vía marginal, diseñada para desahogar el flujo vehicular local, permanece inconclusa. Esto deja una gran interrogante sobre si realmente veremos una mejoría en la entrada a la capital desde el Cibao. El kilómetro 9, ese histórico "cuello
de botella" que se ha convertido en una vergüenza para esta administración debido a la lentitud en su solución definitiva, sigue siendo un recordatorio de que la planificación urbana no puede ser fragmentada. De nada sirve un tren moderno si el entorno peatonal y vial que lo rodea sigue siendo un lodazal de desorden.
A pesar de estos cuestionamientos, necesarios para exigir excelencia en el gasto público, la valoración final debe ser positiva.
La Línea 2C es un paso de gigante hacia la modernización.
Es una obra que devuelve horas de vida a la gente y que, a pesar de sus flecos sueltos, demuestra que el Estado tiene la capacidad de ejecutar proyectos de gran envergadura.
El reto ahora es que la eficiencia que se ve en los rieles se traslade también a la gestión del tránsito terrestre y a la terminación impecable de las obras civiles pendientes para mejorar el servicio.
AGUILERA ATRIBUYE AUGE DE LA INVERSIÓN EN RD A LA ESTABILIDAD
Summit 2026, Aguilera sostuvo que, en un contexto internacional marcado por tensiones geopolíticas y desaceleración de los flujos de capital, el país ha logrado diferenciarse por la fortaleza de sus instituciones.
El panel fue moderado por Matthew A. Swift, cofundador y presidente de Concordia, y contó con la participación del embajador Lee Rizzuto, representante permanente de Estados Unidos ante la Organización de Estados Americanos (OEA); Jean Marco Pou, socio de Global Americans; y Jonathan Duarte, socio y director de asesoría para América Lati-
na y el Caribe de CrossBoundary. “Cuando en el mundo la inversión extranjera directa ha bajado, en la República Dominicana ha subido. Eso es producto del respeto a las leyes, al debido proceso y a la confianza en nuestras instituciones”, expresó.
El ejecutivo explicó que la inversión extranjera directa pasó de más de US$4,200 millones en 2023 a más de US$4,500 millones en 2024, alcanzando en 2025 una cifra récord superior a los US$5,000 millones, impulsada principalmente por sectores estratégicos como el turismo, la infraestructura y los servicios.
Personaje de la semana
“Si no conectamos de forma explícita las políticas fiscales, laborales y productivas con la realidad de la infancia y la adolescencia, seguiremos con brechas que limitan el potencial del país. Las universidades deben generar pensamiento crítico para anticipar los efectos de las transformaciones económicas”.
RAÚL OVALLE MARTE ECONOMISTA
Presidente: CARLOS JOSÉ MARTÍ RAMOS
Vicepresidente: CHRISTIAN EMILIO FARACH
Gerente Comercial: YUDELKIS LAJARA
REDACCIÓN elDinero: Director: JAIRON SEVERINO
Subdirector: ESTEBAN DELGADO Mercadeo y Plataforma Digital: OMAR MARTE Diseño editorial: KATERINNE VÁSQUEZ
Fotografía: RONNY CRUZ
«La forma róster, con tilde en la o, es la adaptación gráfica en español de la voz inglesa roster que, en el béisbol, se refiere a la lista de jugadores que integran un equipo. Con motivo de la celebración de la Serie del Caribe de este año, en los medios de comunicación aparece con frecuencia el anglicismo en frases como «Este será el roster oficial del Completo en: www.fundeu.do «róster», mejor que «roster»
«LA CIFRA ECONÓMICA
133,915
Empleos. El Banco Central informó que los últimos resultados de la Encuesta Nacional Continua de Fuerza de Trabajo (ENCFT) arrojan que la economía dominicana registró un aumento de 133,915
trabajadores netos respecto al promedio de los cuatro trimestres de 2024, explicado principalmente por el aumento de los trabajadores formales y los independientes cuya unidad de producción cuenta con Registro Nacional de Contribuyente (RNC), indistintamente de la actividad económica.
Escogido para la Serie del Caribe 2026», «Los bicampeones nacionales y campeones del Caribe definieron el roster con el que representarán a la República Dominicana en la Serie del Caribe» o «Serie del Caribe 2026: todos los rosters de los participantes».
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El Gobierno puso en funcionamiento la línea 2C del Metro de Santo Domingo ¿Confía usted en que ayudará a mejorar la movilidad en esa zona?
RESULTADOS DE LA SEMANA ANTERIOR
Los peajes son una fuente importante de ingresos para el Estado para cuidar las autopistas. ¿Considera que todos deberían pagarse en doble vía?
No: 73% Sí: 27%
Santo Domingo, República Dominicana. Año 12. Nº 527, jueves 26 de febrero de 2026
Al cierre de 2025, la cartera de este sector disminuyó un 2.2% al registrar US$1,860 millones,
según la SB
Massiel De Jesús Acosta mdejesus@eldinero.com.do Santo Domingo
La banca dominicana es un pilar esencial en el desarrollo del turismo, al canalizar financiamiento hacia la industria hotelera y sus servicios asociados. Esta actividad genera un efecto multiplicador en la economía, al interconectar sectores como la agricultura, los alimentos y bebidas, la construcción, el comercio y el transporte, además de contribuir a la creación de empleos directos e indirectos.
Sin embargo, el financiamiento al sector turístico ha mostrado una desaceleración constante desde el último trimestre de 2022. En 2025, la cartera de créditos del sector experimentó una disminución interanual de 2.26%, equivalente a US$43 millones, y cerró en US$1,860 millones (RD$116,980 millones).
Según el informe “Banca y Turismo 2025”, de la Superintendencia de Bancos (SB), al finalizar el año pasado la banca contaba con 22,558 deudores únicos y 30,585 préstamos, lo que representa un incremento de 739 (2.4%) respecto de los 29,846 créditos de 2024.
Al desglosar la cartera de crédito turístico, se revela que el 69.2% de los préstamos corresponde a microcréditos, con 15,682 deudores únicos y un monto promedio de US$776. Este segmento, aunque numeroso en cantidad de préstamos, solo representa el 0.8% del total adeudado.
En contraste, un reducido grupo de 121 deudores concentra el 91.5% de la deuda total, con un balance promedio de US$3.4 millones y una tasa de interés media de 7.4%. Por otro lado, los microcréditos ostentan la tasa más alta de la cartera, al alcanzar 36.1%.
Generalmente, estos préstamos se destinan a la construcción o remodelación de proyectos hoteleros, para capital de trabajo o actividades producti-
FINANZAS
Préstamos al turismo van
más a grandes deudores
La banca múltiple tiene una participación de 98.2% en la cartera de crédito turístico.
LOS PRINCIPALES INDICADORES DE LA CARTERA DE TURISMO EN RD
A diciembre de cada año En
Fuentes: Superintendencia de Bancos (SB).
«CIFRAS SOBRE EL CRÉDITO AL TURISMO EN RD 30,585 0.87% 36.1%
Préstamos. Al cierre de 2025, la banca otorgó 30,585 préstamos, un 2.4% más.
vas del sector, lo que puede explicar el monto significativo del balance promedio.
Los menores deudores, que suman 6,369, representan el segundo grupo más grande en cantidad de deudores, con una participación de 7.4% en el valor de la cartera y de 28.8% en el número de préstamos.
Presentan un balance promedio de US$17,511 y una tasa
Morosidad. La morosidad se mantiene por encima del promedio en 0.87%, pero hacia la baja.
de interés promedio de 16.2%. En el caso de los medianos deudores, aunque son solo 20, tienen un balance promedio de US$113,176, con una participación de 0.3% y una tasa de interés de 12.4%.
Explica que esta alta concentración en mayores deudores sugiere una oportunidad de diversificar el financiamiento hacia pequeños y medianos
Microcréditos. Los microcréditos ostentan la tasa más alta de la cartera, al alcanzar 36.1%.
empresarios y empresas del sector. A diciembre del 2025, la industria hotelera continuó registrando el menor costo de financiamiento con una tasa de interés promedio ponderada de 7.2%. En tanto, las tasas de interés en moneda extranjera para este sector, en promedio 7.16%, son competitivas y reflejan la confianza en su capacidad de generación de divisas.
TURISMO
Aporte. A diciembre de 2025, la llegada de pasajeros no residentes alcanzó más de 8.860 millones, para un crecimiento interanual de 3.8%. En paralelo, la tasa de ocupación hotelera disminuyó 1.4 puntos porcentuales, situándose en 80.4% en promedio. La población ocupada de 15 años y más en el sector turístico asciende a 427,660 personas, un 8.3% del total de los ocupados. El Informe Banca y Turismo 2025 resalta la importancia estratégica del turismo en la economía dominicana, consolidándose como un motor clave de crecimiento. Sin embargo, la morosidad se mantiene levemente por encima del promedio en 0.87%, aunque mostrando tendencia descendente.
Del total de la cartera de créditos al sector turismo, la banca múltiple tiene una participación de 98.2% en la cartera del crédito turístico.
A su vez, el 89.32% del financiamiento a este sector se concentra en los tres principales bancos múltiples según el nivel de activos, siendo el Banco de Reservas el principal financiador con una participación de 44.98%, seguido del Banco Popular con una participación de 27.33%, y BHD con 17.12%.
MOROSIDAD ES MÍNIMA
Al observar la mora, se destaca que la morosidad en la cartera turística es la décima más baja del sistema financiero, con 0.87% de deuda vencida, aunque levemente superior al promedio, y muestra una tendencia a la baja.
En la morosidad ampliada, que incluye factores adicionales como reestructuraciones, la cartera turística presenta 25.35%, lo que representa una reducción desde mayo de 2021 y una disminución de 5.3 puntos porcentuales en comparación con el año anterior (30.72%). Respecto a la clasificación de riesgo, el 56.5% de la cartera turística estaba clasificado en categorías A y B.
Santo Domingo, República Dominicana. Año 12. Nº 527, jueves 26 de febrero de 2026
FINANZAS PERSONALES
Practiquen la sinceridad
financiera y hagan revisiones periódicas de su presupuesto; establezcan metas realistas en pareja
Massiel De Jesús Acosta mdejesus@eldinero.com.do Santo Domingo
Dicen que “el amor todo lo puede”. Puede que sí; sin embargo, una mala organización financiera podría no solo generar conflictos internos en el matrimonio o la unión libre, sino separar a más de una pareja, más que la falta de amor. En países como República Dominicana, hablar de dinero en pareja sigue siendo uno de los grandes tabúes, a menudo más difícil de abordar que la propia convivencia. Sin embargo, definir qué es tuyo, qué es mío y, lo más relevante, cómo gestionar lo “nuestro” no es un acto de desconfianza, sino la mayor prueba de trabajo en equipo que existe.
Las primeras preguntas que surgen son: ¿cuentas conjuntas o cada uno con la suya separada? ¿Mitad y mitad o proporcional a lo que cada uno gana? No existe una fórmula única, pues cada pareja es distinta; por tanto, lo más importante es identificar qué les funciona, tener claro qué quieren y trabajar para alcanzarlo.
Como cualquier empresa, un hogar necesita una gestión adecuada de sus ingresos y gastos para mantener un flujo de efectivo saludable. Para lograrlo, es esencial establecer un presupuesto mensual realista que permita optimizar los recursos y controlar los gastos. Ignorar esta práctica no solo impide saber en qué se gasta el dinero, sino que también abre la puerta al endeudamiento tóxico.
La guía “Finanzas en pareja: consejos para gestionar el dinero en equipo”, elaborada por la Oficina de Servicios y Protección de los Usuarios Financieros (ProUsuario), de la Superintendencia de Bancos, subraya que un manejo adecuado del dinero es clave para el bienestar financiero y el logro de objetivos comunes. Fomentar la comprensión mutua y mantener una comunicación abierta
MÍO, TUYO O NUESTRO
¿CÓMO ORGANIZAR LA ADMINISTRACIÓN DEL HOGAR?
«A TOMAR EN CUENTA
1 - Presupuesto. Planifiquen sus finanzas en pareja mediante un presupuesto realista cada mes. Esto les ayudará a tener control y cumplir más rápido sus metas financieras.
2 - Delegar. Decidan quién cubrirá cada gasto del hogar. No tiene que ser en partes iguales, sino equitativas según el nivel de ingresos. La idea es identificar el método que mejor funcione.
son pilares fundamentales para transformar las finanzas en una fortaleza dentro de la relación. Para evitar que el dinero se convierta en un “dolor de cabeza” en su relación, consideren estos tres aspectos clave: primero, conozcan las personalidades financieras de cada uno; segundo, entiendan los conceptos básicos de finanzas; y tercero, hablen sobre el dinero sin tabúes ni conflictos. La guía enfatiza la importancia de crear un ambiente abierto y honesto al discutir temas financieros, evitar discusiones cargadas de reproches y enfocarse en soluciones constructivas.
3 - Ahorro. No destinen el excedente de sus ingresos solo al ocio. Ahorren para invertir y generar ingresos adicionales. En el sistema financiero dominicano existen varias opciones.
4- Sinceridad. No incurran en infidelidad financiera. Sean honestos con sus ingresos, egresos y deudas. Cuando hay confianza y transparencia en las finanzas del hogar, existen mayores beneficios.
Establezcan metas financieras claras, pero, sobre todo, alcanzables para su futuro. Estas pueden incluir: un fondo de emergencia, la compra o remodelación de la casa, la educación de los hijos, la jubilación, viajes en pareja o en familia, entre otros.
Para lograr el objetivo propuesto, es vital crear un plan de acción. Aquí deben describir, de manera detallada, cómo van a alcanzar esas metas financieras. Esto, señala la guía, debe incluir plazos específicos, estrategias de ahorro e inversión y acciones concretas para lograrlo, como disminuir gastos no esenciales,
5 - Jubilación. Cuando hay confianza, se puede planificar la jubilación en pareja, con ahorros para un fondo adicional. El mejor momento para planificar su futuro financiero es ahora.
6 - Apoyo. El apoyo en la toma de decisiones financieras es crucial. Motívense mutuamente para alcanzar metas y superar desafíos. Una vez alcanzado el objetivo celebren el logro.
establecer períodos de austeridad, generar nuevas fuentes de ingresos, aumentar los ahorros y priorizar objetivos.
En todo esto, el ahorro mensual es fundamental. Determinen qué cantidad necesitan ahorrar cada mes para alcanzar esa meta. Esto les ayudará a validar que realmente pueden lograrla con base en sus ingresos y gastos, y así mantenerse encaminados hacia el objetivo.
¿JUNTOS O SEPARADOS?
Las opciones más comunes para gestionar las finanzas incluyen: todo junto y luego dividirlo; en este caso, combinen
ambos ingresos en una sola cuenta para cubrir gastos compartidos y ahorrar para metas conjuntas. Establezcan una "cuota de libertad"; un monto mensual que cada uno puede gastar en lo que quiera sin dar explicaciones al otro.
También existen parejas que hacen aportes proporcionales. Esto consiste en que cada uno contribuye con un porcentaje fijo de sus ingresos a un fondo común destinado a gastos compartidos. Otra alternativa consiste en determinar juntos qué gastos serán responsabilidad de cada uno para asegurar que todo esté al día.
No se trata de quién gana más, sino de quién tiene mejores habilidades. Por ejemplo, determine quién es más estratega, es decir, quién se encarga de pagar los servicios a tiempo y monitorear el presupuesto mensual, así como quién asume el rol de “auditor” y revisa las metas de ahorro a largo plazo y las inversiones. La regla de oro es que, aunque uno ejecute los pagos, ambos deben conocer el estado de las cuentas. Recuerden que es esencial practicar la sinceridad financiera y realizar revisiones periódicas del presupuesto familiar.
Julio Lozano MA, Director de Estudios Económicos y Bancarios
El sistema bancario dominicano concluyó el año 2025 consolidando su posición de liderazgo en América Latina, exhibiendo elevados niveles de liquidez, adecuada capitalización, buena calidad de cartera y rentabilidad superior al promedio regional. Estos resultados adquieren mayor relevancia al considerar que el desempeño se produjo en un contexto internacional caracterizado por altos niveles de incertidumbre económica y geopolítica.
Durante el pasado año, la economía global enfrentó un entorno complejo marcado por tensiones comerciales, ajustes en la política monetaria de economías avanzadas, como Estados Unidos, y persistentes conflictos geopolíticos. El Índice de Incertidumbre Mundial, calculado por The Economist, alcanzó niveles significativamente superiores a los observados en años previos, reflejando una menor previsibilidad en el escenario internacional. En este contexto, el Fondo Monetario Internacional (FMI) estimó que el crecimiento global se ubicó en torno a 3.3%, por debajo de su promedio de las últimas dos décadas.
Estados Unidos, principal socio comercial de República Dominicana, mostró una moderación en su ritmo de expansión, pasando de 2.8% en 2024 a 2.1% en 2025. Como economía pequeña y abierta, la República Dominicana sintió el impacto de este entorno externo más exigente. No obstante, el país logró crecer 2.1% en 2025, manteniendo estabilidad macroeconómica, niveles de inflación controlados y fundamentos sólidos que respaldan una recuperación gradual en 2026. En este escenario, los bancos múltiples optaron por una estrategia de crecimiento más selectiva y alineada con criterios prudenciales, reforzando la gestión integral de riesgos y priorizando la calidad de sus activos y la solidez patrimonial. El crecimiento de los activos se ubicó en 9.8% en promedio anual, ritmo consistente con una expansión sostenible y coherente con un entorno de mayor cautela.
La cartera de crédito, que representa el 54% del total de activos, creció en promedio 9.7%
Fortaleza, prudencia y liderazgo: perspectivas de la banca en 2026
INDICADORES SISTEMA BANCARIO REPÚBLICA DOMINICANA
Fuente: ABA, en base información estados financieros Superintendencia de Bancos
durante 2025. Este comportamiento respondió a una política de asignación de crédito más focalizada, priorizando actividades productivas y financiamiento a la vivienda, mientras se adoptó mayor cautela en segmentos tradicionalmente más sensibles al ciclo económico, como el crédito de consumo.
El crédito comercial mostró una recuperación progresiva y cerró el año creciendo a una tasa anual de 10.6%, evidenciando un mayor dinamismo en la segunda mitad del período. Por su lado, el financiamiento a la vivienda mantuvo un sólido crecimiento promedio anual de 14.8%, reflejando tanto la resiliencia del sector construcción como la confianza de los hogares. En contraste, el crédito de consumo moderó su ritmo de expansión hasta 3.2%, coherente con una estrategia prudente en la gestión del riesgo.
Captaciones reflejan confianza del público en el sistema bancario.
Por el lado del fondeo, las captaciones crecieron 11.7% en promedio anual, superando el ritmo observado en 2024. Este desempeño, liderado por depósitos de ahorro y a plazo, constituye una señal clara de confianza del público en la solidez y estabilidad del sistema bancario dominicano. Es preciso destacar que una base de depósitos robusta y diversificada fortalece la estructura de fondeo de las entidades y reduce riesgos sistémicos de liquidez. El patrimonio neto de los bancos múltiples creció 10.8%, ritmo superior al crecimiento de los activos. Esto implica que una mayor proporción del balance está siendo financiada con recursos propios, reforzando la capacidad del sistema para absorber pérdidas inesperadas y sostener su crecimiento de manera responsable. La evolución positiva de capital, reservas y utilidades confirma la fortaleza estructural del sector. Al cierre de 2025, los indica-
dores clave recomendados por el FM muestran que la banca dominicana presenta mayores niveles de liquidez, adecuada cobertura de provisiones, baja morosidad y rentabilidad superior en comparación con el promedio de América Latina. Este desempeño consolida la posición del sistema bancario nacional como referente regional en estabilidad y desempeño financiero, y refuerzan la confianza en la capacidad del sistema para cumplir su rol de intermediación financiera de manera eficiente y prudente. Estimaciones de recuperación gradual y mayor dinamismo crediticio.
De cara a 2026, los organismos internacionales prevén que, aunque persistirá cierto nivel de incertidumbre global, algunas presiones como la inflación y las tensiones comerciales tenderían a moderarse. De materializarse este escenario, podría fortalecerse la confianza de consumidores e inversionistas,
mejorar el clima de inversión y estabilizarse las condiciones financieras internacionales.
En el ámbito local, el Banco Central proyecta que la economía dominicana podría crecer en torno a 4.0% en 2026, apoyada en una mejoría del entorno externo, el impulso de la inversión pública, los efectos rezagados de las medidas de estímulo monetario adoptadas en 2025 y condiciones favorables en los términos de intercambio. Otros organismos internacionales estiman un crecimiento cercano a 4.5%, lo que confirma un escenario de recuperación gradual.
En la medida en que la inflación se mantenga dentro del rango meta y las condiciones externas lo permitan, existiría espacio para una mayor flexibilización monetaria. Entre junio y diciembre de 2025, las tasas de interés activas se redujeron en 150 puntos base, pasando de 14.8% a 13.3%. De igual forma, el crédito privado comenzó a mostrar una aceleración en la segunda mitad del año, creciendo en promedio 8.0% frente a 7.5% en la primera mitad.
Para 2026, el Informe de Política Monetaria prevé que el crédito privado en moneda nacional podría crecer entre 10% y 12%, en línea con una recuperación más dinámica de la actividad económica. Este mayor dinamismo crediticio estaría sustentado en condiciones financieras más favorables y en la solidez estructural del sistema bancario.
Independientemente de la coyuntura global o doméstica, la banca múltiple continuará aplicando las mejores prácticas internacionales en materia de gestión de riesgos, fortaleciendo su rol como canal eficiente de intermediación financiera, soporte de la política monetaria y pilar de estabilidad del sistema económico nacional.
La experiencia de 2025 demuestra que la prudencia, la disciplina y la solidez patrimonial constituyen la base sobre la cual el sector puede seguir contribuyendo de manera sostenible al crecimiento y desarrollo de la República Dominicana.
Seguros Reservas afianza su rol sistémico en el sector asegurador
La empresa estatal cobró primas por RD$27,197 millones en 2025 y consolidó posición en el mercado
Jairon Severino jseverino@eldinero.com.do Santo Domingo
Al sector asegurador, en su conjunto, le fue bien durante 2025. Los resultados reportados por la Superintendencia de Seguros (SIS) así lo establecen. Las primas netas cobradas alcanzaron los RD$153,358.6 millones, un crecimiento de RD$18,004.3 millones respecto a los RD$135,354.3 millones de 2024, es decir, 13.3% más.
Las cuatro empresas líderes del sector asegurador: Universal, Reservas, Humano y Mapfre, representan el 63.7% del total de las primas netas durante el año pasado, lo que significan RD$97,680.2 millones. El resto, RD$55,678.4 millones (36.7%), está repartido entre las otras 29 aseguradoras del sistema, lo que, en cierto modo, refiere una diversa participación de actores en el mercado.
Los datos oficiales establecen que Universal tiene una ponderación de un 20.4% en el mercado, ocupando el primer lugar, mientras que Seguros Reservas se consolida al mantener una segunda posición con un 17.73%, pero liderando ramos como vehículos de motor, con RD$7,691.5 millones, es decir, un 22.9% del segmento; incendios y líneas aliadas, con RD$9,346.5 millones; naves marítimas y aéreas, con RD$534.7 mill9ones; vida colectiva, con RD$4,668.6 millones; y salud con RD$1,553.2 millones.
La información oficial establece que Seguros Reservas cobró primas netas por valor de RD$27,197.5 millones durante 2025, lo que implica un crecimiento absoluto de RD$2,806.2 millones respecto a los RD$24,391.3 millones de 2024, lo que significa un 11.5% de expansión.
Según estadísticas de la Superintendencia de Seguros, la aseguradora Humano logra una tercera posición en la lista gracias a su liderazgo en salud, en el que acumula RD$19,991.3 millones, un 85% del total de primas netas cobradas en 2025 y un 54.9% del ramo en su conjunto. El superintendente de
Primas netas cobradas por compañías de seguros, degún ramos
Enero - diciembre, 2025.
Seguros Universal Seguros Reservas
Humano Seguros Mapfre
La Colonial
Seguros Sura
Seguros Crecer
Worldwide Seguros
General de Seguros
Seguros Pepín
Valores en pesos (RD$).
31,281,480,092
27,197,460,497
23,516,779,804
15,684,446,462
13,208,705,828
8,973,850,640
8,189,175,702
4,381,583,957
3,964,760,795
2,201,349,753
Fuente: Superintendencia de Seguros, Dirección de Análisis Financiero y Estadísticas.
Seguros, Julio César Valentín Jiminián, garantiza que el mercado dominicano experimenta un momento de crecimiento sólido, estabilidad financiera y fortalecimiento institucional. Lo relaciona a un clima de confianza del público y de los mecanismos de control establecidos en la Ley 146-02 sobre Seguros y Fianzas de República Dominicana.
A propósito del 57 aniversario de esa institución, afirmó que todas las aseguradoras públicas y privadas, incluyendo Seguros Reservas, están sujetas a procesos permanentes de supervisión prudencial, en materia de prevención de lavado de
activos, así como en materia técnica y financiera. El funcionario destaca que los procesos de supervisión abarcan la revisión y calce de las reservas técnicas; cálculos de indicadores, entre ellos los de solvencia, patrimonio técnico ajustado y liquidez mínima requerida, contratos de reaseguro y cumplimiento normativo. Respecto a los resultados de Seguros Reservas en 2025, la data establece que fue un año caracterizado por un crecimiento importante de la empresa en cuanto a las primas cobradas y por una mejora en la eficiencia administrativa, especialmente el control del gasto.
Se puso énfasis en la calidad de las subscriciones.
GESTIÓN PRUDENTE
Según un informe entregado a elDinero, Seguros Reservas ha enfocado su gestión en ser un ente diferenciador y de aportes a la estabilidad del sistema asegurador dominicano, respaldada por una gestión financiera prudente, un crecimiento sostenido y una estrategia hacia la protección integral de cada uno de sus aseguradores. Entre las principales fortalezas financieras y operativas que la empresa destaca está el crecimiento sostenido de las primas suscritas al cierre de 2025 por
Compromiso “
Lo hemos hecho bien y lo vamos a seguir haciendo mejor con la gestión del presidente de la República, Luis Abinader”.
Luis VaLdez Vicepresidente ejecutiVo seguros reserVas
RD$27,482 millones, evidenciando una evolución positiva de su cartera.
De igual manera, haber alcanzado un índice de solvencia de 3.1%, que supera los requerimientos regulatorios vigentes de 1% del ente regulador y la legislación.
Destaca, igualmente, las utilidades netas por RD$2,679 millones, las más altas en los últimos años, y dos ratificaciones de ccalificaciones de riesgo, la A-Excellent otorgada por AM Best, firma internacional líder en la evaluación de aseguradoras a nivel global, y AAA emitida por Feller Rate, agencia clasificadora con amplia trayectoria en América Latina, especializada en el análisis independiente de riesgo crediticio y financiero de instituciones del sector asegurador y financiero. Para la empresa, el comportamiento de sus principales indicadores la consolidan como la segunda aseguradora del mercado dominicano por volumen de primas, resultados de una trayectoria sostenida, una cartera diversificada y una gestión prudente del riesgo, orientada a la protección de los intereses de los asegurados, intermediarios y aliados estratégicos. Destaca, además, que en materia de reaseguro mantiene contratos vigentes con reaseguradores internacionales de primer nivel como: Swiss R, Munich, Gen Re, Everest y Hannover Re, lo que permite una adecuada diversificación del riesgo y garantiza la capacidad de respuesta ante eventos
Domingo, República Dominicana. Año
Luilly Luis Reyes-elDinero
Seguros Reservas fue creada en 2002 y forma parte del conglomerado bajo el Grupo Reservas.
de alta severidad. Como parte de su compromiso con la transparencia, señala que sus estados financieros son auditados por KPMG, una de las firmas de auditoría y servicios profesionales más importantes del mundo, con una amplia experiencia en auditoría financiera, consultoría y asesoría empresarial a organizaciones líderes a nivel global.
Respecto a las fortalezas técnicas y operativas, los datos de Seguros Reservas reflejan una posición cómoda y consistente. Destaca que la estrategia de crecimiento de la empresa se sustenta en una cartera diversificada, con un predominio del sector privado (85% de sus negocios), así como en el fortalecimiento de sus operaciones de banca seguros y en la sinergia con su casa matriz, el Banco de Reservas.
El funcioanrio señala que este enfoque ha permitido una mayor penetración en sectores clave de la economía nacional, contribuyendo al posicionamiento de la empresa como un actor relevante y confiable del mercado asegurador.
El informe entregado a elDinero refiere que durante los eventos climáticos de alta severidad ocurridos recientemente, como el huracán Fiona e inundaciones provocadas por diversos fenómenos atmosféricos, Seguros Reservas respondió de manera oportuna y eficiente al pago de reclamaciones, reafirmando su capacidad operativa, su solvencia financiera y su compromiso con el cumplimiento de las obligaciones asumidas frente a sus asegurados.
Destaca que, con más de dos décadas de operación, el desempeño de Seguros Reservas reafirma su compromiso con la estabilidad del mercado, la protección de sus asegurados y la generación de valor sostenible, contribuyendo al fortalecimiento del sector asegurador del país, proyectando un 2026 enfocado en el fortalecimiento continuo.
A mediados de enero de este año, el presidente ejecutivo del Banco de Reservas, Leonardo Aguilera, juramentó a Luis Valdez Veras como el nuevo vicepresidente ejecutivo de Seguros Reservas.
Aguilera expresó su satisfacción de poner al frente de la entidad Valdez, a quien, dijo, entrega el reto de superar los logros alcanzados por Seguros Reservas. “Lo hemos hecho bien y lo vamos a seguir haciendo mejor con la gestión de Luis Abinader”, destacó el ejecutivo bancario.
LOS NÚMEROS DE LAS PRIMERAS CINCO ASEGURADORAS
En millones de pesos.
Aseguradora
Fuente: Estados financieros auditados 2024 y publicaciones de la Superintendencia de seguros
RESULTADOS DE LA ASEGURADORA ESTATAN EN 2020-2024
«RESULTADOS. Los resultados de Seguros Reservas en el período 2020-2024, avalados por las evaluaciones realizadas por firmas prestigiosas y reconocidas a nivel local e internacional, calificadoras de riesgo internacionales y de reconocida reputación, establecen que la empresa ha mejorado y aumentado sus calificaciones y ponderaciones. Luis Rojas fue el vicepresidente ejecutivo de la empresa en este período. De manera histórica, las estadísticas refieren resultados positivos con el mayor índice de crecimiento, solvencia y liquidez el mercado. Específicamente, entre 2020 y 2024 la empresa experimentó
Víctor Rojas, vicepresidente ejecutivo 2020-2024.
el mayor crecimiento del mercado en República Dominicana, logrando incrementar las primas resultado de las ventas desde RD$9,306 millones al cierre de 2019 a RD$24,341 millones al terminar el año 2024. Igualmente,
las utilidades de la empresa fueron sostenidas en este período, a pesar de los diferentes acontecimientos ocurridos, como la crisis pospandemia, huracán Fiona 2022, inundaciones por las lluvias en el mismo año.
De igual manera, se registraron los movimientos financieros en los mercados internacionales que afectaron al sector resultado en incremento en los costos de las tasas de reaseguro y la reducción de la capacidad de reaseguro para varias empresas. De hecho, fruto de estos hechos se incurrieron en gastos importantes que afectaron no a Seguros Reservas solamente sino a todo el sector.
«DATOS PARA TOMAR EN CUENTA EN EL SECTOR
153,358 5,000 85%
Millones. Las primas netas alcanzaron los RD$153,358.6 millones en 2025.
Valdez, al asumir la dirección de Seguros Reservas, agradeció el respaldo y confianza en esta tarea, y manifestó su compromiso con el cumplimiento de las expectativas, llevando a cabo un trabajo eficiente. “Nosotros lo que sabemos hacer es lo mismo que ustedes, trabajar”, dijo.
TRAYECTO
Según un análisis especial suministrado a elDinero, en 2024 Seguros Reservas registró un resultado operativo sin inversiones de US$1,080 millones, equivalente a un margen técnico de 4.29% sobre primas. En este año, además, el índice de solvencia se ubicó en 2.833, el más alto entre las principales aseguradoras del país, lo mismo que el índice de liquidez, al ubicarse en 1.724.
Los datos auditados muestran que Seguros Reservas ha consolidado una escala financiera crítica, posicionándose como la segunda aseguradora del país por primas suscritas, con retorno operativo positivo,
Millones. Las inundaciones de noviembre de 2022 costaron más de RD$5,000 millones al sector.
solidez patrimonial y liquidez adecuada. Al analizar la composición de las primas, se identifica con claridad que la diferencia con el liderazgo se concentra en el negocio de personas, una brecha financieramente abordable en el corto plazo mediante la incorporación de carteras con flujos recurrentes. El análisis de datos establece que en el período 2019-2024 la presión técnica observada no fue exclusiva de una empresa como Seguros Reservas, sino que fue un fenómeno de todo el mercado. De hecho, el promedio estuvo entre 79% y 82%, mientras que la aseguradora se mantuvo entre 77% y 82%, ligeramente bajas. En ese período hubo un fortalecimiento prudencial de reservas, eventos catastróficos, incremento de costos operativos por la inflación y deterioro del ramo de salud.
Las primas de Seguros Reservas crecieron 3.5 veces y el margen técnico se duplicó, manteniéndose, en términos
60% por riesgos contratados desde el sector privado, y no como se ha pretendido desinformar que es de un 90% estatal. Esto ha sido fruto de la misma firmeza y solidez que exhibe la empresa, lo cual generó un alto nivel de confianza, que no existía, de parte de los grupos empresariales que pusieron sus bienes en manos de la nuestra empresa y del sector de intermediación (corredores y agentes), los cuales crecieron sus carteras y producción con nosotros en más del doble”, sostiene un informe al que tuvo acceso elDinero.
Según el documento, el crecimiento sostenido del Banco de Reservas en los últimos años impulsó de manera consistente al fortalecimiento de su principal filial, Seguros Reservas, logrando, fruto de ese crecimiento, una penetración importante en los principales sectores productivos del país, como los construcción, turismo y zonas francas).
Destaca que la filial se convirtió en el apoyo indiscutible para el respaldo en los riesgos, que resultan fruto de las facilidades financieras otorgadas a los sectores señalados y que, en el pasado, al parecer no eran parte de la estrategia de crecimiento de la empresa.
Ponderación. La data acualizada establece que 85% de los negocios es con el sector privado.
porcentuales, por encima del promedio del mercado. El índice de liquidez de esta aseguradora, desde 2020 a la fecha, ha estado por encima del promedio del mercado.
Las estadísticas de la Superintendencia de Seguros establecen que, en 2020, por ejemplo, el promedio del mercado fue de 1.62, mientras que la aseguradora estatal registró un 1.81. En 2021 la empresa registró un 2.06 y el mercado un 1.61, pero al año siguiente fue de 1.85 frente a un 1.53, mientras que en 2023 el registró fue de 1.81 y el promedio general fue de 1.59, mientras que en 2024 cerró en 1.72 y el mercado en 1.55.
En lo que respecta al índice de solvencia, la data oficial establece que Seguros Reservas se ha mantenido por encima de las otras aseguras sistémicas con un mínimo de 2.83 y un máximo de 4.89 en el período 2020-2024.
“La cartera activa del portafolio de negocios de Seguros Reservas está compuesto en un
Respeto a las operaciones de banca seguros, el análisis destaca que la estrategia comercial y el apetito de riesgo lograron una sinergia nunca vista en este grupo. “Ese apoyo fue parte indiscutible del crecimiento de Seguros Reservas y de su posicionamiento como empresa líder del sector asegurador en primas suscritas, cobradas y resultados financieros de solvencia y liquidez”, refiere. Según la descripción, la operación de banca seguros es una realidad que se vive en el mercado asegurador a nivel mundial y representa una importante operación para las compañías de seguros y reaseguros, con niveles adecuados de riesgo y beneficios financieros importantes.
Destaca que Seguros Reservas tuvo importantes reclamos y participación, en las tormentas que tuvieron lugar en 2022 y 2023, asimismo en el huracán Fiona que afectó el país. De estos, explica, se realizaron pagos de reclamaciones catastróficas que costaron al sector más de RD$5,000 millones en pérdidas y reclamos, los cuales fueron pagadas en tiempo récord, llevando confianza al sistema y asegurados afectados en cumplimiento a los compromisos contratados.
En 2025 se crearon 117,948 empleos, según datos del BC
La cantidad total de ocupados netos medidos del último trimestre de cada año, da ese resultado
Esteban Delgado edelgado@eldinero.com.do Santo Domingo
El mercado laboral en República Dominicana se mantiene en crecimiento, aunque no en las magnitudes que pueden interpretarse con base en la forma en que las autoridades oficiales presentan los datos del resultado de la Encuesta Nacional Continua de Fuerza de Trabajo (ENCFT) que cada tres meses realizan técnico del Banco Central dominicano (BC).
Las cifras indican que durante el cuatro trimestre de 2025 (octubre-diciembre) la cantidad total de ocupados llegó a 5,168,878. Esto es un incremento absoluto de 117,948 trabajadores más que los registrados al mismo período de 2024.
De ahí que, en el último año, es decir, durante el 2025, la cantidad de nuevos empleos fue de 117,948. Pero ¿por qué el BC indica en un comunicado que fueron 133,915 trabajadores netos? Esto se debe a que, en sus primeros párrafos y como titular, el comunicado se refiere a una evaluación “desde la perspectiva del promedio anual de los cuatro trimestres” del año 2025.
Además, ahí se está incluyendo a trabajadores independientes cuta unidad productiva cuenta con registro nacional de contribuyente (RNC), indistintamente de la actividad económica que realicen.
Incluso, ese mismo informe da cuenta de que el 98.5% de esos nuevos ocupados netos fue en el sector laboral formal, para un total de 131,901.
Sin embargo, más adelante, en el cuarto párrafo del comunicado, el BC indica que “en términos de composición de la generación de empleos se observa que, del incremento de 117,948 ocupados netos en los últimos doce meses, los formales aportaron un total de 85,764 ocupados, equivalentes al 72.7%,
DESEMPLEO
Reducción. La tasa de desocupación abierta (el porcentaje de los desocupados que están buscando trabajo como proporción de la fuerza laboral), se ubicó en 5% en octubre-diciembre de 2025, para una variación de 0.2 puntos porcentuales. En cuanto a la tasa de subutilización de la fuerza de trabajo, indicador equivalente a la antigua tasa de desocupación ampliada, que toma en consideración tanto a los desocupados abiertos (buscando trabajo) como a las personas que estarían dispuestas a trabajar si se les ofrece un empleo, se situó en 9.2% en octubre-diciembre de 2025.
de 5,050,930, de los cuales el 44.5% eran formales y el 55.5% informales.
En tanto que, para el mismo período de 2025, es decir, un año después, la cantidad total de ocupados pasó a 5,168,878, con una distribución de 45.9% formales y 54.1% informales, lo que arroja una reducción de 1.4 puntos porcentuales de la informalidad.
COTIZANTES
SON MÁS
Las estadísticas de la Tesorería de la Seguridad Social (TSS), en las que aparece la cantidad de trabajadores formales que cotizan a ese sistema, muestran que, a noviembre del año pasado, habían 2,521,964 cotizantes, es decir, trabajadores dentro de la formalidad.
Esa cantidad supera en 149,449 los trabajadores formales que registra la ENCFT del BC al cuatro trimestre del año pasado. El dato indica que los trabajadores formales, dada la data de cotizaciones, pueden ser más de los computados por los técnicos del BC.
INFORMALIDAD REGIONAL
«INDICADORES DEL MERCADO ALBORAL
54.1% 30.4% 47%
Informalidad. En un año, la informalidad laboral bajó de 55.5% a 54.1%, según datos del BC.
mientras que los informales aumentaron en 32,184 trabajadores (27.3%)”
ACUMULADO
Pero, aunque el dato real es que la cantidad de ocupados netos creció en 117,948 durante el último año, el acumulado total expresa una diferencia en cuanto a los nuevos formales e informales. Eso se pone de manifiesto al observar que el comunicado hacer referencia a una reducción de la informali-
Estatales. De acuerdo con la TSS, el 30.4% de los empleos formales son en el Gobierno.
dad, que pasó de 55% a 54.1%, es decir, 1.4 puntos porcentuales menos que en el cuarto trimestre de 2024. Así, en octubre diciembre de 2024 habían 2,247,664 trabajadores formales y para el mismo período de 2025, es decir, al cabo de un año, aumentaron a 2,372,525, para un incremento neto de 124,851, distinto a los 85,764 a los que se hace referencia en el comunicado sobre la ENCFT. Esos indicadores son los que permiten determi-
Regional. La informalidad laboral promedio en América Latina es de 47%, según datos de la OIT.
nar que la “formalidad laboral” pasó de 44.5% a 45.9% durante el año 2025. En cuanto a la informalidad, se tiene que la cantidad de ocupados informales en octubre-diciembre de 2024 era de 2,803,266, mientras que un año después, para el mismo período, se ubicó en 2,796,363, para una reducción de 6,903. Con esos números se sustenta el hecho de que, en octubre-diciembre de 2024 la cantidad total de ocupados era
La necesidad de reducir la informalidad laboral en América Latina sigue siendo uno de los retos más persistentes del mercado de trabajo regional. Así lo destaca la Organización Internacional del Trabajo (OIT) en su Panorama Laboral 2025. A pesar de mantener una tendencia descendente desde 2021, todavía persisten factores estructurales que mantienen el promedio de informalidad en la región en alrededor de 47%, es decir, afecta a casi la mitad de las personas ocupadas. El dato indica que República Dominicana está por encima del promedio con al menos 7 puntos porcentuales.
El comunicado del BC indica que en países como Bolivia, Perú y Ecuador la informalidad se encuentra en 70% o más y en otros como Uruguay y Chile las tasas son menores al 30%. “En el caso de República Dominicana el dato se ubica en torno a la mediana de la región”, agrega.
La generación de nuevos ocupados netos, principal fuente de los ingresos corrientes de los hogares, ha contribuido a mejorar el bienestar de la población dominicana. El aumento en los ingresos laborales, combinado con los programas sociales del Gobierno, se ha reflejado en una mejora del poder adquisitivo de los sectores más vulnerables de la población, permitiéndoles a más dominicanos superar el umbral de la pobreza monetaria.
Fuente: ENCFT- Banco Central dominicano.
Luilly Luis Reyes-elDinero
La oferta de empleos formales mejora la calidad de vida de los trabajadores.
MACROECONOMÍA
¿Cuál ha sido el resultado fiscal de la región en 6 años?
Los datos establecen que América Latina y el Caribe registra un déficit promedio de 4.3%
Joan Sebastián Vallejo jvallejo@eldinero.com.do Santo Domingo
El déficit fiscal es uno de los principales indicadores de salud financiera de un Estado. Mide la diferencia entre los ingresos y los gastos del sector público en un período determinado, generalmente expresado como porcentaje del producto interno bruto (PIB).
Cuando el resultado fiscal es negativo, significa que el Estado gasta más de lo que ingresa y debe cubrir esa diferencia recurriendo a endeudamiento o utilizando reservas. En cambio, cuando los ingresos superan a los gastos, se produce un superávit, que indica que las cuentas públicas cierran con saldo a favor y el Gobierno no necesita financiamiento adicional para cubrir su operación. Bajo este panorama, América Latina y el Caribe mostraron ambas caras de la moneda 2025. Desde economías con desequilibrios de dos dígitos como proporción del PIB, hasta países que lograron cerrar el año con balances positivos por segundo período consecutivo.
DE MAYOR A MENOR
Al observar los países de la región, Bolivia encabezó los mayores desequilibrios de la región. El déficit fiscal podría alcanzar el 12.7 % del PIB, acumulando once años consecutivos de resultado negativo, de acuerdo con el Banco Central de Bolivia (BCB). Brasil registró el segundo mayor desbalance nominal. El déficit fiscal nominal cerró en 8.34 % del PIB en 2025, ligeramente inferior al 8.47 % de 2024, de acuerdo con el Tesouro Nacional. Aunque el déficit primario fue de 0.48% del PIB, equivalente a R$ 61,691 millones, y se redujo a 0.1% tras deducciones legales, el peso de los intereses mantuvo elevado el resultado total. Colombia también se ubicó
RESULTADO FISCAL COMO PORCENTAJE DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO (PIB)
Años 2020 - 2024: Fitch Ratings con base en fuentes nacionales En %
* El Salvador corresponde a superávit primario, no resultado financiero total. Paraguay: dato acumulado a octubre 2025. Honduras: cifra preliminar a noviembre 2025. Ecuador: dato acumulado a octubre 2025. Fuente 2025: Recopilación de autor. basada en informes oficiales de Ministerios y Secretarías de Hacienda. Economía y Finanzas. Bancos Centrales e informes fiscales 2025.
entre los déficits más altos de la región. Las estimaciones preliminares del Comité Autónomo de la Regla Fiscal (CARF) señalan un déficit fiscal total de 6.3% del PIB en 2025 para el Gobierno nacional. Guyana reportó un déficit del sector público no financiero equivalente al 5.4% del PIB, mientras que el Gobierno Central cerró con un desbalance de 5.5% del PIB, de
acuerdo con el Guyana National Budget Insights 2026. En un nivel intermedio se ubicaron Uruguay y México. El déficit del Sector Público Consolidado uruguayo alcanzó 4.7 % del PIB en 2025, lo que implicó un aumento de 0.6 puntos porcentuales frente al año previo, según un reporte del Centro de Estudios para el Desarrollo (CED) de ese país. México, por
su parte, cerró el ejercicio fiscal con un déficit público de 4.3% del PIB, por debajo del 5% observado en 2024, aunque superior a la meta inicial de 3.9%, de acuerdo con el Informe de Finanzas Públicas al Cuarto Trimestre de la Secretaría de Hacienda. República Dominicana cerró 2025 con un déficit equivalente a 3.45% del PIB, según cifras
CEPAL
Dificultad. Desde la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), afirman que la combinación entre la baja capacidad para crecer y el limitado espacio fiscal es una combinación tóxica para enfrentar los desafíos y transformaciones necesarias, tales como elevar la inversión pública y privada, mejorar la productividad e impulsar las transformaciones sociales y productivas que nos permitan superar las trampas y brechas del desarrollo. Explican que “el espacio fiscal limitado, los déficits persistentes, el alto nivel de endeudamiento público y el encarecimiento de la deuda conspiran contra la capacidad de nuestros países de usar la política fiscal como una herramienta para el desarrollo”.
oficiales del Gobierno. Panamá logró reducir su déficit del Sector Público No Financiero a 3.7 % del PIB, desde 6.2% en 2024, de acuerdo con el análisis más reciente de Fitch Ratings, situándose incluso por debajo de la meta oficial. En la parte inferior, Ecuador reportó un déficit global de 2.3 % del PIB a octubre de 2025, en un contexto de caída de ingresos petroleros, de acuerdo con el Ministerio de Economía y Finanzas. Entre los países con menor desequilibrio se ubicó Perú, con un déficit estimado de 2.2% del PIB en 2025, de acuerdo con información del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) y el Ministerio de Economía y Finanzas.
Costa Rica registró un déficit financiero equivalente a 2.6 % del PIB a octubre, según cifras divulgadas por el Ministerio de Hacienda. Guatemala presentó un déficit estimado en torno a 1.9 % del PIB, de acuerdo con la Fundación para el Desarrollo de Guatemala (Fundesa), mientras que Honduras reportó un desbalance de 1.2% del PIB a noviembre, según cifras preliminares divulgadas por el Banco Central de Honduras. El Salvador proyecta cerrar el año con un superávit primario cercano a 1.9% del PIB. Argentina marcó el contraste regional. El Sector Público Nacional acumuló un superávit financiero equivalente a aproximadamente 0.2% del PIB en 2025, producto de un resultado primario de 1.4% del PIB, de acuerdo con el Ministerio de Economía de Argentina.
El déficit fiscal de República Dominicana fue de 3.5% en 2025.
La fragilidad eléctrica frente al espejo del éxito
La oscuridad que cubrió a República Dominicana este pasado 23 de febrero no fue un simple inconveniente doméstico. Hay que tratarlo como un síntoma de una patología profunda que el país no puede seguir ignorando.
Al ser el segundo corte de energía generalizado desde el 11 de noviembre de 2025, este evento deja de ser una casualidad técnica para convertirse en una evidencia de vulnerabilidad sistémica. Es inaceptable que, en pleno 2026, un país que proyecta modernidad se
Franklin Vásquez fevro@hotmail.com
Un estudio del Grupo del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) del 2020 define la economía plateada, también llamada “silver economy”, como aquella parte de la economía global vinculada al cambio demográfico producido por el envejecimiento de la población cuyo enfoque se centra en las necesidades y demandas de los adultos mayores, básicamente las personas por encima de 60 años.
apague de punta a punta, recordándonos que nuestra infraestructura básica camina con pies de barro mientras el resto de la economía intenta correr hacia el primer mundo.
Es una contradicción dolorosa y, francamente, vergonzosa. Este apagón ocurre precisamente cuando el país celebra hitos que deberían ser motivo de orgullo nacional y confianza internacional: el reciente anuncio de una inversión de US$500 millones por parte de Google y la inauguración de una nueva extensión de casi siete kilóme-
tros más de la línea oeste del Metro de Santo Domingo.
¿Cómo explicamos a los mercados globales que somos el destino ideal para el capital de alta tecnología si no podemos garantizar el flujo de energía a nuestras propias industrias?
La competitividad no es solo un discurso de zonas francas y turismo; es, ante todo, estabilidad operativa. Todo fluye hacia un mejor destino: confianza y credibilidad. Es cierto que el panorama macroeconómico es envidiable. Con proyección de
crecimiento de 4% este año, República Dominicana sigue siendo el "milagro" de la región.
Sin embargo, ese éxito es nuestro mayor desafío: a mayor crecimiento, mayor demanda; y a mayor demanda, mayor presión sobre un sistema que hoy demuestra no estar a la altura.
Si las autoridades no identifican los fallos verdaderos y estructurales. lejos de las excusas coyunturales de siempre, los blackouts del futuro serán más frecuentes, más inoportunos y mucho más costosos.
Entendemos y no ponemos en duda la preocupación del Presidente y de los directivos del sector eléctrico. Se percibe una voluntad de cambio, pero con la preocupación no se encienden las turbinas. Es imperativo que el Gobierno asuma el costo político de una reforma técnica y gerencial profunda.
Si queremos ser el "hub" de la región, la estabilidad del sistema eléctrica nacional interconectado debe dejar de ser una promesa electoral para convertirse en una realidad técnica indiscutible.
La economía plateada: un activo invisible
Históricamente, se ha entendido que el envejecimiento es una carga para la sociedad, pues implica dar respuestas a la demanda de salud creciente de pensiones, servicios de salud y atención por vejez.
Sin embargo, detrás de los grandes desafíos que tiene el envejecimiento, los investigadores han encontrado oportunidades laborales y posibilidades de crear nuevos emprendimientos, ya que los adultos mayores de hoy en día suelen tener más energía, capacidad de seguir estudiando, y llevar una vida más productiva.
En efecto, si se observan detenidamente los datos del estudio del Grupo BID, vinculados al consumo de los adultos mayores en algunos países, se podrá notar que, por ejemplo, Japón, el mercado de la economía plateada supera los 1.1 trillones
CARTA AL DIRECTOR
Infotep
Sde dólares, cifra que se duplicó en 20 años y que hoy representa prácticamente la mitad de todos los consumos.
Así también, se estima que en la Unión Europea esta economía llegue a los 5.7 millones de euros, con un crecimiento anual de 5.0%. De la misma manera, se calcula que del total del crecimiento del consumo en las ciudades del Noreste de Asia y en Europa Occidental entre 2015 y 2030, casi el 60% provendrá de los adultos mayores de 60 años y más.
En el caso de América Latina y el Caribe, según el estudio de marras, las personas mayores de 60 años representan el 13% de la población, un porcentaje menor que Europa, quien tiene un 26%, y también en relación con América del Norte que ostenta un 23.0%. No obstante estos datos, hoy en día ALC es
jseverino@eldinero.com.do
abre talleres en Puerto Plata
eñor director, queremos informar que el Instituto Nacional de Formación Técnico Profesional (Infotep), como parte de su estrategia para fortalecer el capital humano vinculado al desarrollo turístico de la provincia, dejó formalmente instalados y en funcionamiento tres talleres móviles en los terrenos del antiguo Ingenio Montellano.
El propósito es acelerar la preparación de personal calificado para el sector hotelero y de servicios mientras avanza el proyecto formativo previsto en Punta Bergantín.
Tal y como informa nuestra directora general, Maira Morla Pineda, el compromiso es continuar ampliando las oportunidades de capacitación para jóvenes y adultos interesados en insertarse en el mercado laboral turístico.
la región del mundo que más rápidamente está envejeciendo, estimándose que, al 2050, más de una de cada cuatro personas (27.5%) será mayor de 60 años.
La transición del 10% al 20% tomará solo 28 años, frente a los 30 años ques se tomó la de Asia y los más de 60 de Europa y América del Norte.
Este acelerado envejecimiento de la población latinoamericana plantea importantes retos para los países, los cuales deberán adoptar medidas urgentes para transformar sus economías, adaptando sus sistemas de protección social e inaugurando modelos de adaptación a la economía plateada.
Para República Dominicana, la implementación de una estrategia nacional de economía plateada no es solo una opción humanitaria, sino una necesidad imperativa de competitivi-
Sudores fríos en medio del apagón general
El lunes 23 de este mes el sector eléctrico dominicano no produjo energía, pero sí un sudor frío que empapó las camisas de los funcionarios más encumbrados. El "corre-corre" fue de antología Mientras los transformadores de potencia
dad y sostenibilidad fiscal hacia el 2030. De hecho, en el contexto dominicano, este fenómeno presenta una oportunidad de éxito única debido a tres factores críticos: existencia de un turismo de salud y bienestar; consumo de nicho y servicios de cuidado, y el mercado de la experiencia.
|Sin embargo, para que la economía plateada tenga éxito en el país, el Estado y el sector privado deben romper la barrera del "edadismo" (discriminación por edad), ya que no se puede capitalizar un sector al que se le excluye del mercado laboral o del crédito formal, por lo que se quedará solo como un activo invisible.
amagaban con extender el corte, en el Palacio el calentón de cerebro del presidente Abinader marcaba un récord histórico de voltaje. Y es que no era para menos: jugarse la credibilidad en el tablero de los apagones, justo antes de cortar la cinta de la Línea 2C del Metro, es como intentar una cita romántica sin tener la pareja. Entre llamadas frenéticas y excusas técnicas, los funcionarios entendieron que el país aguanta un chiste, pero no un calor sin abanico. Al final, salvaron los muebles por un pelo, recordándonos que en política, si no hay luz, lo que se quema no es el fusible, sino la posible continuidad del partido oficialista. ¿Cierto?
LA ESCUELA ECONÓMICA
Esteban Delgado edelgadoq@gmail.com
Impuestos: empresas formales son las que en realidad evaden
En República Dominicana se publican informes, incluso oficiales, donde se da cuenta de que la evasión de impuestos es elevada, especialmente del impuesto sobre la renta (ISR), que es ubicado en cerca de un 60% y del impuesto a la transferencia de bienes industrializados y servicios (ITBIS-IVA), que se ubica como en un 45%.
Siempre que veo esas publicaciones, sobre noveles porcentuales de evasión de dos partidas impositivas tan importantes, me llama la atención cómo es que, si las autoridades son capaces de medir el nivel porcentual de la evasión, no tienen la capacidad de identificar a los evasores y enfrentar esa situación.
Es algo tan risible como cuando la Dirección Nacional de Control de Drogas (DNCD) informa sobre la cantidad de puntos de ventas de esas sustancias en los barrios de la capital y el resto del país, pero, extrañamente, no se ocupan de ubicarlos para cerrarlos.
También pasa con el Ministerio de Interior y Policía, que tiene datos sobre la cantidad de armas de fuego ilegales en manos de civiles, pero no termina de ubicar a sus tenedores para quitárselas o hacer que regularicen su estatus.
Se trata de ver, constantemente, a los funcionarios denunciando los problemas que ellos mismos están llamados a resolver. Algo “incomprensible”, como se decía en el famoso programa de humor venezolano: “Divertidos”.
Pero, volviendo con el tema de la evasión fiscal. Además de que las autoridades del gabinete económico del Gobierno saben cuáles son los niveles de evasión, pero no saben como reducirlos, también está la necesidad de aclarar un aspecto: la evasión fiscal cuantificable solo es posible desde las empresas formales, pues los informales no evaden, toda vez que no están registrados como contribuyentes.
Eso deja entender que los evasores son los empresarios formales, no las empresas informales que todavía no se han registrado en la Dirección General de Impuestos Internos (DGII) para solicitar registro nacional de contribuyente (RNC) ni números de comprobantes fiscales (NCF) para sus facturaciones.
Y en lo que respecta al ITBIS la mayor proporción de evasión proviene de aquellas empresas, formales, que fungen como agentes de retención, les cobran a los clientes el 18% de ese gravamen y luego no reportan a la DGII ese monto retenido.
Así, se pone en evidencia que los “consumidores finales” son los más fieles pa-
gadores de impuestos, especialmente del ITBIS, debido a que se les descuenta en cada compra que hacen a empresas formales, sin posibilidad de librarse de esa retención.
Dada esa situación, en los consumidores, la autoridad tributaria tiene a sus más fieles aliados, pero resulta que no reciben ningún incentivo a cambio por sus aportes. Las empresas, en cambio, cuando incurren en la evasión del ITBIS, están haciendo un “doble robo”, porque de un lado de toman el monto descontado a los clientes (consumidores), y de otra parte no le reportan esa retención a la DGII. Es como robarle a los clientes y robarle al Estado al mismo tiempo.
Pero ¿existe la posibilidad de que la autoridad tributaria logre reducir la evasión del ITBIS, al menos en una proporción, aunque no sea total? La respuesta es que sí. Lo que pasa es que para ello hay que hacer esfuerzos extraordinarios, que desde el Estado no parece ser prioridad, debido a varias razones, entre las que se destacan los “compromisos políticos” con sectores empresariales grandes que “aportan” a la campaña y luego deben recibir la devolución de los favores prestados, a través de facilidades del Estado.
No basta con facturación electrónica, con inspecciones aleatorias y otras acciones tecnológicas; es necesario un sistema de cruce de información permanente y abarcador, desde las entidades del Estado y del sector privado, a los fines de conocer los niveles de ventas y de demanda en cada establecimiento y así verificar la cantidad que ha de cobrarse por concepto del impuesto que pesa sobre el consumo.
A eso hay que agregar la posibilidad de que, en algún momento, el ITBIS sea generalizado y por una tasa específica no variada, aunque idealmente menor a la actual, de forma que sea más fácil calcular el ingreso por ese concepto, ya que bastaría con agregar el porcentaje de esa tasa sobre todos los bienes y servicios consumidos en un período determinado. Pero nada de eso está por pasar.
ECONOLEGALES
Jaime M. Senior Fernández jsenior@headrick.com.do
Economía sobrelegislada o exceso normativo que debilita la certeza
En los últimos años, República Dominicana ha experimentado un incremento sostenido en la producción normativa. Nuevas leyes, reglamentos, circulares y resoluciones buscan responder a una economía más compleja y demandante. Sin embargo, esto plantea una pregunta incómoda: ¿puede haber demasiado derecho para que la economía sea eficiente?
La sobrelegislación no siempre se traduce en mayor seguridad jurídica. Por el contrario, cuando las normas se multiplican sin suficiente coordinación, aumentan las zonas grises, las contradicciones y los espacios de interpretación discrecional.
Desde la perspectiva empresarial, el problema no es la existencia de regulación, sino su fragmentación. Empresas que operan en múltiples sectores enfrentan marcos normativos superpuestos, con obligaciones que a veces se duplican o incluso se contradicen. Esto eleva el costo de cumplimiento y reduce la eficiencia operativa, especialmente para pequeñas y medianas empresas.
A esta complejidad se suma la variabilidad en la aplicación de las normas. Diferentes autoridades pueden interpretar disposiciones similares de manera distinta, generando incertidumbre sobre qué constituye realmente el cumplimiento. La seguridad jurídica, en este contexto, depende más del criterio del funcionario que del texto legal.
El principio de buena fe adquiere aquí una relevancia renovada. En un sistema sobrecargado de normas, la buena fe debería actuar como un principio orientador que privilegie la intención de cumplimiento sobre el formalismo excesivo. Sin embargo, su aplicación práctica suele ser limitada
OBSERVACIONES
frente a esquemas regulatorios rígidos. La coherencia jurídica se convierte entonces en un activo económico.
No se trata de reducir normas indiscriminadamente, sino de asegurar que las existentes dialoguen entre sí y respondan a objetivos claros.
Desde el punto de vista del Estado, la sobrelegislación también tiene costos. La administración pública debe supervisar, interpretar y aplicar un volumen creciente de disposiciones, lo que puede generar ineficiencias y retrasos. Además, la proliferación normativa puede debilitar la capacidad de “enforcement” al dispersar recursos institucionales.
De cara a 2026, el desafío no es legislar más, sino legislar mejor. Esto implica fortalecer procesos de evaluación de impacto regulatorio, revisar normas existentes y eliminar duplicidades. La calidad normativa debe sustituir a la cantidad. Es necesario avanzar hacia una cultura de aplicación coherente del derecho, con capacitación institucional y criterios interpretativos uniformes, ya que la estabilidad jurídica no depende solo del legislador, también de la administración pública. En definitiva, la sobrelegislación plantea un reto estructural para la economía dominicana. Un sistema con demasiadas reglas, pero sin coherencia, puede ser tan problemático como uno sin regulación suficiente. El país tiene la oportunidad de reordenar su arquitectura regulatoria hacia un modelo más simple, coherente y predecible. Lograrlo no solo mejoraría la eficiencia del Estado, sino también la competitividad del sector privado. En un entorno global exigente, la claridad jurídica es, en sí misma, una ventaja económica.
EL
Otro “blackout” en menos de 4 meses
El 13 de noviembre de 2025 República Dominicana sufrió un apagón general o “blackout” como muchos le llaman a ese tipo de interrupción. Se trató de una falla en el sistema de transmisión eléctrica, que provocó la sustitución del titular de la ETED, Martín Robles.
El Ministerio de Energía y Minas tardó semanas en investigar las causas, ya conocidas por todos, del apagón que causó cuantiosas pérdidas y molestias a la ciudadanía. Ahora reciente, el 23 de
este mes, apenas tres meses y 10 días después, otra falla de la ETED volvió a provocar un blackout de varias horas. Muchos han insinuado en las redes que el Gobierno, acostumbrado a calificar de récord histórico cualquier actividad que realiza, ha roto récord con dos apagones generales en apenas 100 días. Lo otro es saber si el presidente Abinader cancelará al actual titular de la ETED, Alfonso Rodríguez, como hizo con el anterior, por la misma razón. Al menos, eso fue lo que se interpretó.
HENRI HEBRARD
PETROLEO Y MONEDA
Electricidad: luces (algunas) y sombras (en exceso)
Santo Domingo
ICreo que la mejor forma de financiar este magno compromiso de inversión sería a través de activos del Estado (incluyendo Punta Catalina), siempre y cuando se haga de manera parcial, transparente y abierta, o sea, a través de la Bolsa de Valores. Por mientras, el sector eléctrico seguirá generando luces (algunas) y sombras (en exceso).
nicialmente, iba a dedicar el esfuerzo de esta semana en analizar el desempeño de las principales variables económicas, anticipándome a las presidenciales rendiciones de cuentas del próximo 27 de febrero; sin embargo, el espectacular apagón generalizado del lunes 23 de febrero (repetición del anterior blackout del 11 de noviembre 2025) me animó a revisar los indicadores del sector eléctrico al cierre del año 2025, ejercicio que, sin sorpresa, desvelará luces (algunas) y sombras (en exceso).
LUCES EN GENERACIÓN
De acuerdo con los últimos datos publicados por el Organismo Coordinador (OC), la energía bruta de las centrales del Sistema Eléctrico Nacional Interconectado (SENI) alcanzó un total de 2,107.33 gigavatios/hora (GWh) en el mes de diciembre 2025, o sea, un ligero crecimiento de 4.5% en comparación con la generación de 2,016.02 GWh en el mismo mes del año anterior.
La generación acumulada durante el total del año 2025 completo fue de 26,188.03 GWh, un crecimiento de 3.1% frente a los 25,397.11 GWh generados duran el año 2024.
Este crecimiento, ligeramente superior al crecimiento de la economía en 2025 (2.1% según las cifras definitivas del Banco Central), fue posible gracias al constante crecimiento de la capacidad instalada (CI), buen testimonio del interés de los inversionistas privados en acompañar el futuro crecimiento de la economía. La CI al cierre de diciembre 2025 alcanzaba un nuevo nivel récord de 7,120.1 megavatios (MW), lo que compara muy favorablemente (18.9%) con la CI de 5,985.3 MW a diciembre 2024; en otras palabras, grandes inversiones en el subsector generación han permitido la incorporación de nuevas centrales con una CI de 1,134.8 MW adicionales, dentro de las cuales conviene destacar las siguientes:
• Parques fotovoltaicos por 647.5 MW; esos son: 144.2 MW de las tres centrales Coto-
perí en Guaymate (La Romana); 140 MW de las dos centrales Peravia en Baní; 110 MW del parque Coastal en El Peñón (San Pedro de Macorís); 100 MW de las dos unidades de Washington Capital en San Antonio Guerra; 50 MW del parque Payita 1 en Nagua; otros 50 MW del parque Cumayasa 4 en Villa Hermosa (La Romana); 43 MW del parque Martí en La Victoria, y los 10.3 MW del parque Lucila en Nizao.
• Centrales termoeléctricas por 437.8 MW, esas son: 230 MW de la unidad adicional de Karpowership en Azua; 130. MW de la central Energas 4 de CESPM en Los Llanos, y 77.8 MW de la ampliación de SIBA en Boca Chica.
• Parque Eólico por 49.5 MW: con la entreada del parque Esperanza en Valverde. Resulta significativo que el 61.4% de esta CI adicional proviene de las energías renovables no convencionales (ERNC), lo que confirma la tendencia exitosa observada desde ya varios años: se ha ido transformando de manera espectacular la matriz de generación eléctrica.
De acuerdo con los datos de la OC, las inyecciones de energía al SENI crecieron 3.5% al pasar de 23,067.19 GWh (2024) a 23,868.82 GWh (2025), o sea inyecciones adicionales por unos 801.63 GWh; considerando que durante 2025 el subtotal de las energías no renovables disminuyó en 228.62 GWh, equivalente a una ligera reducción de -1.2%, esto significa que las energías renovables (ER) tuvieron que aportar al sistema unos 1,030.25 GWh adicionales, equivalente en este caso a un crecimiento de 24.7% frente al año anterior.
Las centrales a gas natural (GN) aportaron el 39.5% del total de las inyecciones al SENI en 2025, seguidas del carbón mineral (CM) cuya contribución quedó en 28.7%, mientras el total de las ER alcanzó un muy alto nivel de un 21.8% dentro de las cuales la hidroelectricidad (HI) solo aportó un 6.1% del total, dejando así a las ERNC una participación de un 15.7% gracias al enorme crecimiento de la energía fotovoltaica (SO) que pasó de inyec-
tar 1,608.02 GWh en 2024 a 2,494.74 GWh en 2025, un salto de 55.1% en apenas un año, superando así por primera vez en la historia la generación a fuel-oil (FO) cuya participación se redujo desde 10.7% del total (2024) a apenas 10% (2025). Esta acelerada contribución de las ERNC a la matriz de generación eléctrica es uno de los grandes éxitos de la agenda de transformación de la economía dominicana, éxito que no considero haya sido celebrado en sus merecidas dimensiones.
SOMBRAS EN DISTRIBUCIÓN
Frente a las luces en generación, hay que contraponer las sombras del subsector distribución, cuyas últimas estadísticas disponibles hasta noviembre 2025 confirman que los principales indicadores económicos y comerciales de las empresas estatales de distribución (EDE) no han logrado mejoras en comparación con el mismo período de once meses del año anterior. En el caso del margen comercial, considerado como diferencia entre el precio de facturación a los clientes de las EDE y el costo pagado para adquirir la energía a las empresas de generación (EGE), el acumulado por lo que va de 2025 sufre un muy significativo deterioro, al bajar de 1.7130 cUS$/ kWh (2024) a 1.4905 cUS$/ kWh (2025), o sea una caída de -0.2225 cUS$/kWh (-13%).
Este deterioro se debe principalmente a una nueva reducción en el precio de venta que pasó de 16.8410 cUS$/ kWh (2024) a 16.4706 cUS$/ kWh (2025), o sea una reducción de -0.3703 cUS$/kWh equivalente a -2.2%; a pesar de que el precio de venta en moneda local sí había logrado una muy ligera mejora (1.7%) al pasar de RD$10.0159/kWh (2024) a RD$10.1840/kWh (2025), pero esta mejora fue borrada por la devaluación del RD$ frente al US$ cuyo valor subió de RD$59.47 (2024) a RD$61.83 (2025).
Volver a aplicar algún mecanismo de indexación frecuente de la tarifa comercial en RD$ permitiría aliviar a las EDE y proteger sus resultados frente a las acostumbradas devaluacio-
nes del peso dominicano. Ahora bien, el limitado ahorro de 0.1478 cUS$/kWh en el costo promedio de la energía que pasó de 15.1279 cUS$/ kWh (2024) a 14.9802 cUS$/ kWh (2025) (-1.1%), logró compensar el 40% del impacto de la baja en el precio de venta. Una exitosa reforma del sector eléctrico tendrá que lograr restaurar el margen comercial de las EDE en un rango entre 3.50 y 4.00 cUS$/kWh, nivel que no se obtiene desde el año 2020; consta para el expediente que fue en el período 2015 a 2017 que se registraron los más altos niveles de margen comercial: 5.2431 cUS$/kWh (2015), 6.5175 cUS$/kWh (2016) y 4.9958 cUS$/kWh (2017). En cuanto a las pérdidas de energía, los datos acumulados hasta noviembre 2025 muestran un leve deterioro: las EDE han cobrado unos 11,196.4 GWh de los 19,091.1 GWh que compraron a las EGE; en otras palabras, han dejado de cobrar unos 7,894.7 GWh, equivalentes al 41.35% de las compras. En el mismo período del año pasado, las EDE habían cobrado unos 11,097.3 GWh de unas compras que totalizaban 18,794.0 GWh, con lo que habían perdido 7,696.7 GWh equivalentes al 40.95% de las compras de aquel período. Finalmente, las pérdidas acumuladas por las EDE hasta noviembre 2025 alcanzan US$1,559.2 millones, un poco por debajo de los US$1,603.2 millones de pérdidas en el mismo período de 2024. Nuevas estimaciones consideran que será necesario programar un total de inversiones no menores a US$1,300 millones durante los primeros 4 años de un proceso de reforma profunda para reducir al 15% las actuales pérdidas de energía.
La mejor forma de financiar este magno compromiso de inversión sería a través de la disposición de activos del Estado (incluyendo Punta Catalina), siempre y cuando se haga de manera parcial, transparente y abierta, o sea, a través de la Bolsa de Valores. Por mientras, el sector eléctrico seguirá produciendo luces (algunas) y sombras (en exceso).
ELECTRICIDAD
Energía de contrato en esta gestión es la de mayor costo
SIBA Energy y KarPowerShip tienen precios por hasta 10 veces más que el precio de las demás generadoras
Esteban Delgado edelgado@eldinero.com.do Santo Domingo
Las empresas distribuidoras de electricidad (EDE) cerraron el pasado año 2025 con pérdidas acumuladas de 37.2%, muy superiores a las de 27% de 2019 y 33.1% de 2020. Lo anterior indica que cada año, las pérdidas de Edenorte, Edesur y EdeEste van en aumento, aunque en 2025 hubo una ligera mejoría en una sola de las tres.
Esas pérdidas se traducen en incrementos constantes del pago que debe destinar el Gobierno para subsidiar el déficit operativo y técnico de las EDE, que el año pasado absorbieron RD$105,849.1 millones.
Las razones de las pérdidas crecientes y su consecuente costo presupuestario son diversas, pues incide la deficiencia administrativa de parte de sus titulares, la ocurrencia de fraudes, la falta de inversión en rehabilitación de redes y captación de nuevos clientes, así como el costo de la generación, es decir, el precio al que las EDE compran la energía que suministran.
A eso se agrega que Edenorte, Edesur y EdeEste en su conjunto solo facturan alrededor de dos tercios de la energía que suministran, y de lo que facturan, cobran alrededor del 94%, por lo que hay un margen de 6% que también debe sumarse a las pérdidas de 37.2%.
COSTO DE LA ENERGÍA
En cuanto al costo de la generación, en los últimos años, la matriz energética ha ido cambiando hacia combustibles menos costosos que los derivados del petróleo como gas natural y carbón mineral, a los que se agregan las energías renovables, que también implican más ahorro. Pero durante la presente gestión de gobierno esa ten-
Precio monómico de compra de energía por contratos de las empresas distribuidoras de electricidad (EDE) en 2025
Datos en centavos de dólar por kilovatio hora (cUS$/kwh). Promedio del año 2025.
«INDICADORES FATALES DEL SECTOR ELÉCTRICO
105,849 37.2% 12.5
Subsidio. En 2025 el sector eléctrico presentó déficits operativos que implicaron un subsidio de RD$105,849.1 millones del presupuesto general de la nación.
dencia se ha revertido, debido a que los contratos de generación nueva han sido con base en los más elevados precios históricos que pesan sobre ese mercado. Se trata de las generadoras SIBA Energy y KarPowerShip, contratadas durante la gestión de Luis Abinader, cuyos costos de generación son hasta diez veces mayores que el promedio
Pérdidas. El año pasado las pérdidas de las distribuidoras Edenorte, Edesur y EdeEste fueron 37.2%. Solo Edesur mejoró un poco. Las demás empeoraron.
de las demás generadoras contratadas antes del año 2020. Así lo indican los boletines de generación y gestión de energía que cada mes publica el Ministerio de Energía y Minas (MEM). De acuerdo con esos informes, las EDE reciben energía por contrato desde 14 fuentes, en diversas empresas. Esto incluye termoeléctricas,
PRECIO MONÓMICO
«LO QUE INCLUYE. El precio monómico de generación es el costo promedio por kilovatio/hora y abarca la energía demandada como la potencia contratada en un periodo determinado. Esto se calcula como el total facturado dividido por la energía total. El precio promedio de una generadora puede ser elevado, peor no incidir tanto en el promedio de costo general, si no está en operación constante. Por ejemplo, el precio monómico de compra de energía por contratos de las EDE para el mes específico de diciembre de 2025 fue de 14.09 centavos de dólar por kilovatio-hora (cUS$/Kwh) y para el mercado Spot fue de 25.01 cUS$/Kwh, para un promedio de 15.123 cUS$/Kwh. En ese mismo mes, por ejemplo, SIBA Energy vendió energía a las EDE a razón de 24.57 cUS$/ Kwh, mientras que KarPowerShip la ofertó a 183.71 cUS$/Kwh. Aún así, el precio promedio fue mucho menor, debido a que no fue mucha la cantidad comprada a esas generadoras.
Ese aumento se debe a que solamente SIBA Energy durante el año 2025 vendió energía a las EDE a razón de 67.66 cUS$/Kwh, esto es 2.2 veces más que el promedio regular de las demás generadoras. Pero el caso de la generación de KarPowerShip, que opera dos barcazas en la playa Los Negros, en la provincia de Azua, la situación es peor. Los informes oficiales indican que esa generación vendió energía a las EDE a razón de 168.06 cUS$/Kwh durante el 2025, lo que equivale a 12.5 veces más que el promedio general de las demás generadoras.
MAGNITUD DEL PRECIO
Sobreprecio. La generadora KarPowerShip vendió energía a las EDE a un precio que supera 12.5 veces el promedio de las demás generadoras del sistema.
turbogás, solar, biomasa, eólica e hidráulica. El promedio de costo de generación es de 12.44 centavos de dólar por kilovatio hora (cUS$/Kwh) entre todas las generadoras, con excepción de SIBA Energy y KarPowerShip. Cuando se agregan esas dos generadoras, el promedio asciende a 27.50 cUS$/Kwh.
Para tener una idea del exhorbitante precio de esas dos generadoras basta con ver que, por ejemplo, la generadora Punta Catalina, de carbón mineral, le vendió energía a las EDE a 12.13 cUS$/Kwh, mientras que AES Andrés, de gas natural, vendió a 15.61 cUS$/Kwh. El precio de SIBA Energy y de KarPowerShip, aunque con elevado impacto en el costo de generación, podría resultar mayor, de no ser porque su operación está como respaldo y sujeta a cuando hay contingencia o déficit de generación en el sistema eléctrico nacional interconectado (SENI). Una de esas contigencias es cuando hay salida de alguna otra generadora o cuando ocurre un apagón general o blackout, como los registrados el pasado 23 de este mes y el 11 de noviembre de 2025.
Fuente: Ministerio de Energía y Minas (MEM).
Luilly Luis Reyes-elDinero
El costo de generación se incrementa cuando hay un blackout, porque entran plantas de emergencia.
La tarifa del Metro SD costaría RD$41.88 con ajuste inflación
Medido en dólares, el pasaje del metro en 2009 era 56 centavos, mientras en la actualidad equivale a 32
Joan Sebastián Vallejo jvallejo@eldinero.com.do Santo Domingo
Este 24 de febrero de 2026 fue inaugurada la extensión de la Línea 2C del Metro de Santo Domingo, tramo Kilómetro 9-Los Alcarrizos, una obra que comenzó oficialmente el 8 de febrero de 2022 con el primer picazo encabezado por el presidente Luis Abinader y el director ejecutivo de la Oficina para el Reordenamiento del Transporte (Opret), Rafael Santos Pérez.
En aquel acto se anunció que la obra estaría lista en un plazo de 24 meses y que tendría una inversión aproximada de US$507 millones o RD$29,850 millones. Bajo ese cronograma, la entrega debía producirse en febrero de 2024. Tuvo dos años de retraso.
Sin embargo, la inauguración ocurre exactamente cuatro años después del inicio formal de los trabajos, lo que implica una ejecución que duplicó el
tiempo originalmente proyectado por el Gobierno. El Metro de Santo Domingo, cuando fue inaugurado en 2009, logró lo que otras grandes ciudades del continente aún no habían conseguido: construir y poner en funcionamiento una línea de metro. Panamá lo hizo luego y ahora es que Bogotá está construyendo el suyo.
En ese momento se estableció una tarifa de RD$20, que competía directamente con el transporte masivo tradicional. No obstante, casi dos décadas después, ese precio sigue siendo el mismo.
Lo que sí ha cambiado, sin embargo, es el contexto económico del país. Desde 2009 hasta hoy, el Metro se ha expandido
hasta convertirse en un Sistema Integrado de Transporte de Santo Domingo (SIT-SD), con apenas variaciones en la tarifa para su uso, lo que no solo ha implicado miles de millones de pesos en subsidios, mientras la inflación acumulada y la evolución del tipo de cambio han transformado el valor real del dinero, aun cuando el precio
PAGO ÚNICO
Sistema Integrado. En el Gran Santo Domingo, el acceso al sistema integrado de transporte urbano presenta dos opciones de pago para los usuarios. El pasaje sencillo del Metro de Santo Domingo continúa manteniendo su tarifa tradicional de RD$20 por viaje, siempre que no se realicen cambios entre distintos modos de transporte dentro de un mismo trayecto. Para quienes requieren transbordos entre distintas modalidades (Metro, Teleférico y autobuses de la OMSA), el Sistema de Integración de Tarifas (SIT) establece una tarifa única de RD$35 por viaje, válida dentro de un período de 30 a 45 minutos y aplicable a la combinación de medios sin pagos adicionales. Los RD$20 equivalen a unos US$0.32, mientras que la tarifa integrada de RD$35 ronda los US$0.56.
nominal del pasaje se mantiene intacto.
NUEVA OBRA, MISMO PRECIO
La nueva obra civil agrega al SIT-SD 7.3 kilómetros de vía ferroviaria, compuesta por un viaducto de 6.3 kilómetros, una vía marginal destinada a descongestionar el tránsito y servir a las comunidades del entorno,
Tarifa base se mantiene en RD$20 por viaje pese a la expansión del sistema y el aumento en el volumen de pasajeros.
cinco nuevas estaciones con andenes de 120 metros y un túnel de 940 metros. La extensión conecta el Kilómetro 9 de la autopista Duarte con el municipio de Los Alcarrizos, ampliando la red del Metro hacia la zona oeste del Gran Santo Domingo. Todo esto, bajo una tarifa que se mantiene en RD$20 por viaje. Desde su apertura en 2009, el sistema ha movilizado 1,166,777,308 pasajeros, según estadísticas disponibles en la Opret. De hecho, la recaudación por boletería ha variado en proporción al volumen de pasajeros transportados. En su primer año de operaciones, el sistema registró 16,608,363 usuarios y una recaudación de RD$350 millones. Para 2024, el total anual de pasajeros superó los 100 millones y los ingresos por boletería alcanzaron RD$2,194 millones. La diferencia entre ambos años equivale a un aumento acumulado de aproximadamente 526% en la recaudación respecto al inicio del servicio.
Solo en 2025, las líneas 1 y 2 transportaron en conjunto 103,427,491 usuarios: 51,508,117 en la Línea 1 y 51,919,374 en la Línea 2. Aunque ambas registraron ligeras disminuciones respecto a 2024 (3.2% en la Línea 1 y 2.1% en la Línea 2) el volumen anual se mantiene por encima de los 100 millones de pasajeros. Este flujo de pasajeros, mientras se mantiene la tarifa en RD$20, ha implicado un respaldo financiero constante del Estado. En múltiples ocasiones, el Gobierno ha informado que sostiene un subsidio superior a los RD$2,000 millones anuales para evitar ajustes en el precio del pasaje. Sin embargo, la nueva línea 2C tendrá un costo de RD$35.00. Habrá que esperar si será ajustada a ese precio en las demás rutas del Metro.
COSTO PROBABLE
Ahora bien, ¿qué pasaría si se aplica la inflación interanual acumulada entre 2009 y 2025? Bien, esos mismos RD$20 equivaldrían hoy a aproximadamente RD$41.88. Es decir, prácticamente RD$40. En términos simples: si la tarifa hubiese aumentado únicamente al ritmo del costo de la vida, hoy costaría casi el doble.
La inflación acumulada en ese período ronda el 99.5%. Esto significa que el nivel general de precios en la economía prácticamente se duplicó. En los últimos 17 años, la inflación interanual promedió alrededor de 4.3% anual. Puede parecer una cifra moderada vista año
TRANSPORTE
TARIFA DEL METRO AJUSTADA POR INFLACIÓN Y SU EQUIVALENCIA EN DÓLARES
por año, pero al aplicarse de forma continua termina generando un efecto acumulativo con cada año que pasa. En términos prácticos, e hipotéticos, eso significa que si el pasaje de RD$20 hubiese aumentado al mismo ritmo
que el nivel general de precios de la economía, habría subido gradualmente algunos centavos o pesos cada año, un poco más en períodos de mayor inflación, como 2011, 2021 y 2022, hasta alcanzar en 2025 un valor cercano a RD$40.
Es decir, no se trata de un aumento abrupto, sino del resultado de aplicar, año tras año, el comportamiento promedio de los precios en la economía el pasaje prácticamente se habría duplicado en 16 años, pasando de RD$20 a casi RD$40. Para
tener una idea, sólo habría que buscar cuántos aumentos de salarios han sido aplicados durante los últimos 17 años tomando como referencia la inflación.
DÓLAR A PESO
El comportamiento del tipo de cambio también refleja la transformación del valor real del pasaje. En 2009, cuando el Metro inició operaciones, el dólar promedio anual se situaba en RD$35.98. Para 2025, la divisa rondó los RD$61.99, un incremento cercano al 72%.
Esa variación modifica la lectura del precio del viaje. En 2009, los RD$20 del pasaje equivalían a aproximadamente US$0.56. En 2025, esos mismos RD$20 representan alrededor de US$0.32. Esto implica que, medido en dólares, el costo del viaje es hoy cerca de un 43% menor que cuando el sistema fue inaugurado.
En otras palabras, aunque la tarifa nominal se mantiene sin cambios desde hace 17 años, su valor en términos internacionales se ha reducido de forma significativa.
Si el pasaje se hubiese ajustado únicamente al ritmo de la inflación acumulada y rondara hoy los RD$40, su equivalente sería cercano a US$0.64. Sin embargo, el usuario continúa pagando prácticamente la mitad de ese monto en términos de divisa.
Inflación aplicada (Año anterior) en %.
Precio ajustado (RD$)
Tasa dólar Año
Precio en US$
Extensión de la Línea 2C del Metro de Santo Domingo hacia Los Alcarrizos agrega 7.3 kilómetros al Sistema Integrado de Transporte.
Ronny Cruz
elDinero
Precio de la tarifa del Metro si se ajustara por inflación anual.
Abinader pone en marcha la Línea 2C del Metro de SD
La obra tiene una extensión de 7.3 kilómetros con cinco estaciones elevadas
Redacción elDinero Santo Domingo
El presidente de la República Luis Abinader encabezó la puesta en marcha la Línea 2C del Metro de Santo Domingo, obra que recorre una distancia de 7.3 kilómetros y que beneficiará a más de un millón de habitantes de los Alcarrizos y zonas aledañas de Santo Domingo Oeste, conectando 14 comunidades en áreas densamente pobladas. El proyecto se compone de obra civil y electromecánicas, cinco estaciones, una vía marginal de 6.5 kilómetros paralela a la autopista Duarte y un túnel de 940 metros.
Las estaciones que componen el proyecto son la estación 1 Pedro Martínez, ubicada en la autopista Duarte esquina avenida Los Beisbolistas, en Manoguayabo.
La estación 2 Franklin Mie-
ses Burgos, situada en la autopista Duarte esquina avenida monumental. La estación 3, 27 de Febrero, localizada en el kilómetro 13 cerca de la prolongación 27 de Febrero. La estación 4 Freddy Gastón Arce, ubi-
Hablemos de Desarrollo
Leritza Monsanto Abreu leritza.monsanto@icloud.com
cada en el kilómetro 14 próximo al puente peatonal y la estación 5 Pablo Adón Guzmán, situada en la entrada de Los Alcarrizos conectando con el teleférico.
OPERADORA
«ENTIDAD. El Sistema Integrado de Transporte de Santo Domingo (SIT) es un modelo de movilidad urbana que articula diversos medios de transporte público como el metro, teleférico, autobuses, tranvías, bajo una misma planificación, tarifa unificada y tecnología. Su objetivo principal es mejorar la eficiencia, rapidez y seguridad de los traslados de los usuarios reduciendo costos operativos y el impacto ambiental. En esta etapa comprende la integración física y tarifaria de diferentes modalidades de transporte masivos que incluyen corredores urbanos.
Las autoridades estiman que esta nueva alternativa de transporte público masivo contribuirá con la disminución de hasta en un 60% el gasto de transporte de los usuarios, además de mejorar la movilidad urbana y reduciendo la congestión en la autopista Duarte.
La independencia institucional no se declara. Se ejerce.
En columnas anteriores he planteado que el desarrollo comienza cuando las instituciones resisten y que rara vez fallan de forma abrupta: más bien dejan de sostenerse gradualmente. La autonomía de los bancos centrales es una de las expresiones más concretas de esa idea. La independencia monetaria no se diseñó para mejorar el corto plazo. Se creó para proteger el largo plazo. Su función es preservar la estabilidad de precios frente a presiones inmediatas y evitar que decisiones fiscales o políticas terminen trasladándose a inflación futura. Por eso, la independencia no es una declaración formal ni un atributo simbólico; es una práctica sostenida en el tiempo. Las discusiones recientes sobre autonomía monetaria en economías avanzadas recuerdan que la credibilidad institucional no es automática ni permanente.
La fortaleza de un banco central no se mide únicamente por la ausencia de interferencias explícitas, sino por la claridad de su mandato y la consistencia con la que actúa en el tiempo. Cuando las reglas son claras, la política monetaria transmite señales coherentes y las expectativas permanecen ancladas, reduciendo la necesidad de ajustes abruptos más adelante. La experiencia latinoamericana muestra que los episodios de inflación rara vez comenzaron con una ruptura visible. Más frecuentemente fueron el resultado de ajustes graduales en la relación entre política fiscal y política monetaria. Primero se flexibilizan los objetivos. Luego se debilita la
credibilidad. Finalmente, el ajuste exige mayor costo en términos de crecimiento y estabilidad. La independencia de un banco central no garantiza decisiones perfectas. Lo que hace es reducir la probabilidad de decisiones que comprometan la estabilidad futura.
Y su prueba real no ocurre bajo un liderazgo específico, sino en la capacidad institucional de sostener reglas claras cuando cambian las personas. En economías pequeñas y abiertas, como la dominicana, esta credibilidad tiene implicaciones que trascienden la inflación. Incide en la percepción de riesgo, en el costo del financiamiento y en la previsibilidad de la inversión. En los mercados financieros, la credibilidad monetaria suele traducirse en menores primas de riesgo y mayor estabilidad macroeconómica. La independencia no excluye la coordinación macroeconómica; la ordena bajo reglas claras. Tampoco sustituye la rendición de cuentas; la hace posible. Un banco central independiente puede actuar con criterio técnico incluso cuando las decisiones son impopulares. Las instituciones se debilitan cuando sus reglas dejan de ser consistentes. La estabilidad macroeconómica no se pone en riesgo cuando cambia una persona. Se pone en riesgo cuando el mercado deja de creer que las reglas seguirán siendo previsibles mañana. La confianza no es un resultado automático de la estabilidad; es el activo que permite sostenerla en el tiempo.
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Dr. Julio Santana santju2012@gmail.com
Asimismo, esta línea del Metro permitirá a los pasajeros un ahorro en tiempo de hasta dos horas diarias en el traslado de ida y vuelta en las horas pico, permitiendo a los ciudadanos conectar de manera más rápida con el centro de la ciudad.
El sistema tendrá la capacidad de transportar de 15,000 pasajeros por hora por sentido para un total de 150,000 pasajeros al día.
En esta primera etapa la línea opera de manera gratuita desde este miércoles 25 de febrero hasta Semana Santa en un horario especial de lunes a viernes. Los domingos y días feriados operará de 10:00 de la mañana hasta las 10:00 de la noche.
Con esta nueva línea se habrá duplicado la cobertura del transporte público masivo, adicionando 21 kilómetros en Santo Domingo con las líneas 2 y 3 del Teleférico de Santo Domingo, y la línea 1B del metro para un total de 21 kilómetros en Santo Domingo y 17 kilómetros en Santiago con la incorporación de la línea 1 del teleférico y la primera línea del monorriel. En total se habrán incorporado 38 kilómetros adicionales a los ya existente.
¿Quién asumirá la responsabilidad del cambio?
“Las instituciones económicas son el fundamento sobre el cual se construye el destino de las naciones.” Douglas North.
En el debate público dominicano es frecuente escuchar que “el país debe cambiar”, que “el Estado debe transformarse” o que “las instituciones deben fortalecerse”. Sin embargo, pocas veces enfrentamos la pregunta esencial que subyace en todas esas afirmaciones: ¿quién asumirá la responsabilidad real de ese cambio? La interrogante no es filosófica en el sentido abstracto, sino profundamente económica. La historia demuestra que toda transformación duradera nace y se sostiene en la estructura productiva de una nación.
Durante décadas hemos depositado en el Estado la expectativa de conducir el desarrollo, partiendo de la premisa de que es una entidad autónoma. En realidad, el Estado es el resultado de una correlación de fuerzas económicas, sociales y culturales que logran organizarse, adquirir legitimidad y ejercer dirección. Cuando esas fuerzas carecen de visión o de compromiso histórico, el Estado deja de ser un instrumento de transformación y se convierte en un administrador de inercias, sostenido con frecuencia sobre bases clientelares que debilitan la confianza y distorsionan el sentido mismo de la representación. Por eso, la pregunta correcta no es si el Estado debe liderar el cambio, sino quién, dentro de la
estructura económica nacional, posee la capacidad de alentarlo y orientarlo.
La historia económica demuestra que ningún proceso de desarrollo ocurre de manera espontánea ni es impulsado por abstracciones. Siempre existe un núcleo de actores económicos capaces de comprender que su propio futuro depende de la fortaleza institucional y productiva de su país. Los procesos de industrialización y avance tecnológico en distintas naciones no fueron el resultado exclusivo de decisiones políticas, sino de la convergencia entre empresarios, técnicos, innovadores y un Estado orientado hacia objetivos de largo plazo.
El factor económico fue decisivo no solo como fuente de recursos, sino como el espacio donde se formó la voluntad de transformación. En nuestro caso, la economía dominicana muestra una notable capacidad de crecimiento y posee fortalezas que muchos países desearían. Pero, ¿ha estado ese crecimiento acompañado por un fortalecimiento equivalente de la base institucional o por una visión económica orientada a consolidar un desarrollo sostenible? Una parte significativa de la actividad económica continúa operando bajo incentivos de corto plazo, priorizando la rentabilidad inmediata sobre la construcción de capacidades productivas duraderas. Completo en eldinero.com.do
LA AUTORA ES EXPERTA EN POLÍTICA
El Metro de Los Alcarrizos beneficiará a más de un millón de usuarios.
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¡ T u c a r t e r a t e l o a g r a d e c e r á ! m a
Apordom pasa de déficit a superávit histórico en un lustro
En 2025 alcanzó
operativos y RD$468 millones de resultado neto consolidado
Danielis Fermín dfermin@eldinero.com.do Santo Domingo
La Autoridad Portuaria Dominicana (Apordom) cerró el año 2025 con el mayor nivel de ingresos operativos de los últimos 15 años, marcando un punto de inflexión en una institución que durante más de una década operó con déficits recurrentes y dependencia de aportes extraordinarios del Estado.
El resultado neto de RD$468.9 millones confirma una transformación financiera que comenzó en agosto de 2020 y que hoy redefine el rol de la entidad dentro del sistema logístico nacional.
Un análisis del período 2010-2020 evidencia que los gastos operativos superaban de manera sistemática los ingresos, generando resultados negativos en la mayoría de los años. La institución enfrentaba una brecha estructural entre lo que producía y lo que gastaba, lo que limitaba su capacidad de inversión y sostenibilidad.
Solo en 2014 se registró un resultado positivo, cuando los ingresos operativos ascendieron a RD$786.8 millones frente a gastos de RD$769.7 millones, para un resultado neto de RD$17.1 millones. Sin embargo, ese desempeño fue aislado y no logró consolidarse en los años siguientes.
En 2015, pese a recibir una inyección estatal de RD$43.3 millones, la institución cerró con un déficit de RD$217 millones, evidenciando que los aportes del Estado no resolvían el problema estructural.
Resultados netos, según el año de la gestión en la Autoridad Portuaria Dominicana (Apordom).
“El histórico desde 2010 al 2025 demuestra que, antes de nuestra gestión, sólo hubo un año con resultados positivos y, a partir de agosto de 2020, hemos podido arribar a niveles importantes de ingresos para, de esa misma manera, ejecutar las acciones para el logro de nuestros objetivos, aun sin los aportes del Gobierno central”,
señala Jean Luis Rodríguez, director ejecutivo de Apordom.
A partir de 2020 se observa un cambio sostenido en la dinámica financiera. En 2021, aunque se recibió una nueva transferencia estatal, la gestión
logró cerrar con un resultado neto positivo de RD$834.6 millones, cifra significativamente superior a años anteriores. Desde 2022 hasta 2024, Apordom registra resultados positivos operativos sostenidos
Turismo de cruceros.
República Dominicana recibirá en febrero más de 100 embarcaciones internacionales en distintos puertos y fondeaderos, consolidándose como uno de los destinos más sólidos y competitivos del Caribe.
En el ámbito turístico, según un informe de la entidad, se inició la construcción de la nueva terminal de Arroyo Barril, con una inversión de US$68 millones. Además, el fortalecimiento de acuerdos con líneas internacionales permitirá que en octubre de 2026 lleguen por primera vez varios cruceros de Disney Cruise Line al país.
El conjunto de estas inversiones posiciona a República Dominicana como uno de los hubs logísticos y turísticos más dinámicos del Caribe, respaldado por una infraestructura en expansión y una mejora sostenida en los indicadores financieros de su autoridad portuaria.
incluso sin aportes estatales, lo que sugiere una mejora en la eficiencia administrativa, mayor control del gasto y un incremento estructural de los ingresos.
En 2025, la institución al-
«PUERTOS
canzó RD$2,025 millones en ingresos operativos, el nivel más alto desde 2010, y un resultado neto consolidado de RD$468 millones.
Estos resultados consolidan cinco años consecutivos con balances positivos, rompiendo el ciclo de pérdidas que caracterizó la década anterior.
Rodríguez afirmó que recibieron “una Autoridad Portuaria quebrada, dependiente y sin capacidad de inversión”, y que hoy entregan “una institución sólida, rentable, con patrimonio histórico, caja, credibilidad y visión de futuro”.
Más allá del balance contable, los resultados financieros han tenido impacto directo en la capacidad de inversión. Durante 2025 se firmaron acuerdos para la ampliación de infraestructuras portuarias por el orden de US$700 millones. Además, se destinaron alrededor de RD$287 millones al remozamiento de infraestructuras y se inició la ejecución de contratos firmados en períodos anteriores por US$68 millones.
INVERSIÓN PORTUARIA
En total, durante 2025 se firmaron acuerdos y contratos que representan más de US$800 millones en inversión pública y privada. Entre los proyectos más relevantes se encuentra la expansión de la capacidad portuaria en la Península de Caucedo por US$380 millones, con un aumento a 3.1 millones de TEUs, así como la instalación de sistemas avanzados de monitoreo y seguridad.
También se destaca la expansión del Puerto de Río Haina, con una inversión de US$105 millones; el puerto multipropósito privado en Boca de Yuma, con más de US$205 millones; y el inicio de la construcción del nuevo Puerto de Manzanillo, junto al Ministerio de Obras Públicas, con una inversión total de US$120 millones.
Asimismo, se inició la construcción de una terminal marítimo-portuaria en Manzanillo que servirá de soporte a proyectos energéticos en desarrollo en la zona norte. En materia de remozamiento, se intervinieron muelles de carga en las provincias Barahona (RD$80 millones), Azua (RD$12 millones) y Manzanillo (US$3 millones), con entregas previstas para el primer trimestre de 2026. En 2025 se concluyeron obras pesqueras por RD$125 millones en Haina Occidental, Caño Yuti, Sabana de la Mar, Boca de Yuma e Isla Saona. Para 2026 se proyectan más de RD$200 millones en nuevas
La gestión se ha caracterizado por el trabajo colaborativo.
FINANCIEROS DE
AUTORIDAD PORTUARIA DOMINICANA
Datos en pesos dominicanos. Resultados netos
Fuente: Autoridad Portuaria Dominicana
«INVERSIONES EL DESARROLLO PORTUARIO
380
Millones. La expansión de la capacidad portuaria en la Península de Caucedo es uno de los proyectos más relevantes con una inversión de US$380 millones.
intervenciones en Pedernales, Barahona, Azua, Miches y La Romana.
DESARROLLO TECNOLÓGICO
En paralelo al fortalecimiento financiero, la institución avanzó en un proceso de modernización tecnológica orientado a cerrar brechas estructurales en su sistema de gestión. Durante 2025 se licitó un nuevo sistema financiero, así como un sistema tecnológico integral para las operaciones portuarias, además del diseño de un esquema de interoperabilidad institucional. El funcioanrio manifestó que esas iniciativas buscan integrar información operativa, finan-
700
Millones. Durante 2025, Autoridad Portuaria Dominicana firmó varios acuerdos para la ampliación de infraestructuras portuarias por el orden de US$700 millones.
ciera y administrativa bajo estándares alineados con mejores prácticas internacionales, reduciendo riesgos operativos, aumentando trazabilidad y mejorando la toma de decisiones basada en datos.
Un sistema portuario con mayor digitalización permite optimizar tiempos de despacho, fortalecer los controles internos y elevar la competitividad frente a otros hubs logísticos del Caribe. En un entorno regional cada vez más dinámico, la eficiencia operativa se convierte en una ventaja estratégica.
En el ámbito institucional, 2025 también marcó la consolidación de políticas orientadas
200
Millones. Para 2026 se proyectan más de RD$200 millones en nuevas intervenciones en Pedernales, Barahona, Azua, Miches y La Romana.
a reforzar la transparencia y la gobernanza. Iniciaron formalmente sus funciones el Comité de Sostenibilidad y el Comité de Auditoría, integrando criterios ambientales, sociales e institucionales en la gestión portuaria. Este paso fortalece la supervisión interna, el cumplimiento normativo y la correcta administración de los recursos públicos.
La institución encargada de dirigir y administrar los puertos marítimos e incrementar el comercio internacional del país, se presenta financieramente consolidada, integrada a los sistemas de control del Estado, movilizando inversiones estra-
tégicas en todo el ecosistema portuario y avanzando en su modernización tecnológica.
SISTEMA PORTUARIO
Según los datos disponibles en la web de Apordom, el sistema portuario dominicano está compuesto por 16 puertos, cinco terminales especiales, tres fondeaderos y cuatro marinas deportivas turísticas estatales. El director ejecutivo de la Autoridad Portuaria dijo que el modelo de alianzas público-privadas ha sido clave para el desarrollo y la modernización de los puertos del país, lo que ha permitido atraer inversiones significativas sin comprometer recursos directos del Estado. "En los puertos comerciales, el sector privado realiza la inversión y el Estado recibe los beneficios sin tener que buscar esos fondos, generalmente bajo un esquema del 60% para el sector privado y del 40% para el Estado", explicó Rodríguez al referirse al funcionamiento de las concesiones portuarias, según una nota en su portal.
Jean Luis Rodríguez, director ejecutivo de Apordom.
La política monetaria y la regla fiscal dependen de proyecciones. Por ello, la calidad técnica del sistema de pronóstico y del escrutinio institucional se vuelven condiciones de vida o muerte para la legitimidad del modelo. Además, una regla es tan fuerte como su manejo de las crisis.
X: @ENOEDOMINGUEZ77 ENOÉ DOMÍNGUEZ
EL ANÁLISIS DE ENOÉ
Si déficit manda, inflación obedece: nuevo pacto macroeconómico
Santo Domingo
Por mucho tiempo, en el debate económico de República Dominicana, la “disciplina fiscal” y la “inflación objetivo” se han discutido como si habitaran dimensiones paralelas. De un lado, los pasillos del Congreso Nacional y los debates sobre el Presupuesto General del Estado; del otro, las reuniones de la Junta Monetaria y la calibración de la tasa de política monetaria (TPM).
Sin embargo, el reciente marco institucional del país ha consolidado una premisa ineludible: ambas variables pertenecen a la misma ecuación. La pregunta de fondo que se impone hoy no es si las políticas fiscal y monetaria deben coordinarse, sino si el país está construyendo la credibilidad suficiente para que esta coordinación sea sostenida, verificable y, sobre todo, políticamente resiliente.
Para entender el calado de esta transformación, es necesario analizar las dos anclas que sostienen la nueva arquitectura macroeconómica dominicana.
El primer pilar es el monetario. El Banco Central opera bajo un esquema de metas de inflación, orientando su política a minimizar cualquier desvío futuro respecto a la meta anunciada. El mecanismo es ortodoxo y conocido: los ajustes en la tasa de política monetaria inciden sobre la tasa interbancaria y el resto de las tasas del sistema financiero, condicionando en última instancia las decisiones privadas de consumo, ahorro e inversión.
Pero el programa monetario añade una advertencia que debería resonar con fuerza en el debate fiscal. Su escenario no se construye en el vacío, sino sobre un “modelo de consistencia macroeconómica” que integra los sectores: monetario, real (la producción), fiscal y externo. Este detalle, lejos de ser un mero formalismo técnico, encierra un mensaje institucional contundente: la meta de inflación es tan sólida como la coherencia del escenario fiscal que la rodea. El segundo pilar, de reciente incorporación, es el
fiscal. A través de la Ley 35-24 de Responsabilidad Fiscal, el Estado dominicano ha declarado formalmente su compromiso con una gestión financiera “prudente, responsable y transparente”.
En términos institucionales, esta legislación cambia las reglas del juego. La disciplina deja de ser un acto de fe atado a la voluntad del gobierno de turno para subordinarse a parámetros cuantificables, observables y reputacionalmente exigibles.
El núcleo de este diseño descansa en dos instrumentos cuantitativos precisos. El primero es un ancla de deuda a largo plazo: al cierre del ejercicio fiscal de 2035, la relación entre la deuda del Gobierno general y el producto interno bruto (PIB) nominal no debe superar el 40%.
El segundo es una regla operativa de flujo: el crecimiento del gasto primario, excluyendo el pago de intereses, no puede exceder la inflación promedio anual proyectada más 3.0 puntos porcentuales. Con este esquema dual, la ley busca amarrar simultáneamente el stock de la deuda y el flujo del gasto, cerrando la puerta a la histórica costumbre de postergar el ajuste indefinidamente. Aquí es donde ambas anclas convergen. La ley exige que los pronósticos utilizados para cal-
cular los límites de gasto sean los contenidos en la programación macroeconómica oficial. En un país expuesto a constantes choques externos, anclar el techo de gasto a un escenario macroeconómico común y no a supuestos ad hoc es una condición de supervivencia para que la regla fiscal no termine convertida en letra muerta.
Hace décadas, los premios Nobel Finn E. Kydland y Edward C. Prescott demostraron el problema de la "inconsistencia temporal". Advirtieron que, si las autoridades no pueden comprometerse de manera creíble con una trayectoria futura, los agentes económicos (empresas, inversores, consumidores) anticiparán los incentivos políticos de mañana y ajustarán su conducta hoy, degradando el resultado económico general. El costo de no poder comprometerse se paga en expectativas frágiles, primas de riesgo más altas y, en consecuencia, créditos más caros.
A esta teoría se suma el incómodo postulado de la “dominancia fiscal”, acuñado por Thomas J. Sargent y Neil Wallace. Ellos advirtieron que una política monetaria restrictiva (enfocada en bajar la inflación) se vuelve insostenible si la trayectoria del déficit público obliga, tarde o temprano, a emitir dinero para financiar al Estado. En lenguaje llano: si el déficit
manda, la inflación termina obedeciendo.
Leída bajo esta óptica doctrinal, la Ley 35-24 adquiere una profunda relevancia monetaria para República Dominicana. Al ponerle un techo al gasto primario y fijar una meta de deuda, la regla fiscal reduce drásticamente el riesgo de que el Estado recurra al impuesto más silencioso y regresivo de todos: el impuesto inflacionario. Esta convergencia se materializa en la propia fórmula de la ley, donde el techo de crecimiento del gasto se indexa a la inflación proyectada. De este modo, la inflación esperada, que el Banco Central busca domar mediante la comunicación y las tasas de interés, se convierte en el parámetro jurídico que limita el crecimiento del presupuesto nacional. Expectativas bien ancladas se traducen, directamente, en techos de gasto más contenidos.
Sin embargo, promulgar una ley no elimina las tensiones estructurales. Tanto la política monetaria como la regla fiscal dependen de proyecciones. Por ello, la calidad técnica del sistema de pronóstico y el rigor del escrutinio institucional se vuelven condiciones de vida o muerte para la legitimidad del modelo. Además, una regla es tan fuerte como su manejo de las crisis: si las cláusulas de suspensión por emergencia se invocan con ligereza, el mercado aprenderá rápidamente que “la regla existe, pero no obliga”, ajustando los precios y las tasas de interés al alza en represalia por la incertidumbre.
La gran innovación reciente de República Dominicana no ha sido descubrir en la teoría que la política fiscal y la política monetaria están conectadas, sino atreverse a plasmar esa conexión en reglas jurídicas explícitas. El Banco Central puede seguir defendiendo su meta de inflación con eficacia, pero el éxito sostenido de este esfuerzo dependerá irremediablemente de que la disciplina fiscal sea comprobable, que las proyecciones sean transparentes y que la excepción siga siendo, verdaderamente, excepcional.
Santo Domingo, República Dominicana. Año
EQue cada gran corporación en los países origen de inversión sepa que en el Caribe no solo hay un destino paradisíaco, sino un socio estratégico confiable y, sobre todo, inteligente para hacer negocios.
El “nearshoring” no se encuentra, se conquista ANÁLISIS
Santo Domingo
n la narrativa económica actual, existe la tentación de pensar que República Dominicana simplemente "está en el lugar correcto en el momento adecuado". Sin embargo, los números cuentan una historia distinta. El auge del nearshoring y la captación de inversión extranjera directa (IED) en nuestro país no han sido frutos del azar geográfico, sino de una agresiva diplomacia comercial que ha entendido que, en el mercado global, lo que no se comunica, no existe. En los últimos cinco años, el país rompió con la inercia de esperar al inversionista. A través de ProDominicana, con su directora, Biviana Riveiro, a la cabeza, se ha ejecutado una estrategia proactiva sin precedentes: más de 320 actividades de promoción internacional en 58 países y la participación en más de 200 ferias comerciales. Esta "ofensiva dominicana" ha permitido que, al cierre de 2025, la IED no solo se mantuviera, sino que haya logrado un récord histórico de algo más de US$5,000 millones según esa institución.
CONTACTO
LINKEDIN COM/IN/ROBERTOGOMESEY
El seguro empresarial y la respinsabilidad del corredor (1)
Generalmente, los programas de seguros empresariales tienen una vigencia anual y deben renovarse si así lo requiere la institución asegurada. Este proceso, lejos de ser un simple trámite administrativo, es de suma importancia para la supervivencia de la empresa y, por tanto, debe formar parte integral de su planificación estratégica.
En República Dominicana, renovar seguros empresariales suele manejarse como un procedimiento rutinario: comparar primas, negociar ligeros ajustes y firmar antes del vencimiento. Sin embargo, en el actual entorno económico y regulatorio dominicano, ese enfoque resulta cada vez más complejo y potencialmente más costoso. La presión inflacionaria, el aumento en los costos de mercancías, transporte
Esta proactividad es la que ha permitido que el país sea hoy el primer destino de IED en la región de Centroamérica y el
Caribe captando aproximadamente el 35% de los flujos que llegan a esta zona de acuerdo con informaciones del Sistema de Inteligencia de Mercados de ProDominicana. Pero para mantener este ritmo en 2026, cabe plantear que el marketing de inversión debería evolucionar de la promoción general a la especialización quirúrgica. La importancia de contar con una estrategia de comunicación y marketing hacia nuestros socios principales -Estados Unidos (nuestro mayor inversor), España, Canadá y México- radica en la capacidad de destacar atributos diferenciadores que nos saquen de la "trampa de la manufactura barata". Dicho esto, frente a otros competidores de la región, la comunicación dominicana tiene la posibilidad de pivotar sobre tres ejes que ya están dando resultados:
Por un lado, el de la Ventanilla Única de Inversión (VUIRD), un activo de marketing tecnológico que, teniendo aún muchos desafíos, ha reducido la burocracia. Debería convertirse en el estandarte de nuestra "certeza jurídica". Además, tenemos el concepto ya “comercializado” de “hub logístico” regional. Con los puertos de Caucedo y Haina como espacios insignia a falta de que lleguen otros, y nuestra
y financiamiento, la mayor exposición a riesgos operativos y un posible endurecimiento regulatorio bajo la Ley 146-02 sobre Seguros y Fianzas obligan a los directivos responsables a replantearse: ¿el seguro protege realmente la estrategia del negocio o solo replica decisiones del pasado? El entorno empresarial dominicano ha cambiado de manera estructural. Sectores como la construcción, energía, turismo, zonas francas y comercio detallista enfrentan mayores exigencias contractuales y riesgos operativos más complejos. La concentración de actividades y bienes implica que renovar automáticamente puede sig-
nificar aceptar supuestos genéricos del mercado, deducibles mal estructurados, sumas aseguradas desactualizadas y coberturas que no reflejan la evolución real del negocio. Esto no es un asunto meramente técnico: impacta directamente el flujo de caja, la previsibilidad financiera y la rentabilidad de la empresa. El seguro corporativo tradicional -muchas veces afectado por falta de conocimiento y conciencia técnica- suele ser reactivo. Generalmente cumple con las coberturas mínimas exigidas por contratos, prioriza mantener la prima dentro del presupuesto anual y persigue la reducción del costo inmediato.
conectividad aérea, cada vez más potente, el mensaje hacia 2026 debe ser la velocidad. En el nearshoring, el tiempo es más valioso que el costo de mano de obra. Y, por último, apoyarnos en los aspectos de seguridad y paz social. Frente a un entorno regional de alta volatilidad, la estabilidad política dominicana es un "producto" de lujo que deberíamos vender con mayor fuerza en los foros globales. La efectividad de esta estrategia se reflejaría en la sofisticación de nuestras exportaciones. Bajo el paraguas del Plan Nacional de Fomento a las Exportaciones (PNFE), el sector de zonas francas cerró 2025 con un récord de más de 200,000 empleos directos. Ya no solo exportamos tabaco y ron (donde somos líderes mundiales), sino que los instrumentos médicos y disyuntores eléctricos (breakers) se han consolidado como pilares, enviando una señal clara al mundo: RD tiene cada vez más talento para la alta tecnología.
Al asomarnos al horizonte de 2026, las tendencias que marcarán el éxito de nuestra comunicación y atracción de negocios parecen estar claras. Comencemos por el nearshoring de servicios moderno para que la conversación no solo se enfoque en mover fábricas,
sino también centros de diseño y servicios tecnológicos. La exportación de servicios modernos es la nueva frontera.
Además, tenemos que hablar de la sostenibilidad como requisito. Por ejemplo, el marketing hacia Europa y EE. UU. deberá certificar nuestra matriz energética. La inversión en energía limpia en el país creció un 25% en el último año, y este será el principal imán para empresas con metas de "cero emisiones". Por último, hablar de lo que podemos denominar “Talento Humano 4.0”. La comunicación debe centrarse en la capacitación masiva en inglés y habilidades técnicas, asegurando a los inversionistas que el capital humano dominicano está listo para la industria de semiconductores y dispositivos avanzados.
Como decíamos al inicio de esta pieza, el éxito dominicano en el nearshoring no es una casualidad. Es una causalidad derivada de salir a buscar las oportunidades. De cara al 2026, el reto es profundizar esa huella comunicacional: que cada gran corporación en los países origen de inversión sepa que en el corazón del Caribe no solo hay un destino paradisíaco, sino un socio estratégico confiable y, sobre todo, inteligente para hacer negocios.
Una verdadera estrategia de gestión de riesgos empresariales debe someter a la empresa a ejercicios como: a)
Análisis del historial de siniestralidad, b) Evaluación de la frecuencia y severidad de eventos, c) Determinación de la exposición patrimonial real, d) Evaluación del impacto financiero de deducibles y coaseguros, e) Análisis de su posición en el mercado y posibles contingencias, f) Identificación de riesgos del entorno, g) Revisión de la calidad de sus procesos y su impacto en la producción o prestación de servicios. Un programa de seguros diseñado con análisis técnico reduce la incertidumbre, mejora la previsibilidad presupuestaria, fortalece la estabilidad financiera y aporta confianza frente a adversidades.
La responsabilidad del intermediario -asesor o corredor- está directamente vinculada a la calidad del programa de seguros de sus clientes. Junto al área financiera y contable de la empresa,
está el deber de garantizar que los riesgos no hagan fracasar una inversión. El asesor debe cuidar la selección de las aseguradoras que respaldarán el programa. Tan importante como el diseño técnico del programa es la adecuada colocación de los riesgos en una o varias empresas que garanticen solvencia, permanencia y profesionalidad en el manejo de siniestros. Más aún, el cuidado del corredor debe ser mayor en contextos donde la supervisión puede resultar insuficiente. El trabajo profesional no termina con el diseño del programa. De nada servirá una estructura técnicamente correcta si la aseguradora no posee la calidad financiera, la capacidad de suscripción y la solidez operativa necesarias para responder ante una catástrofe. No basta con tener licencia para operar: se requiere capacidad real para cumplir.
LA AUTOR ES EXPERTO EN SEGUROS
IBAN CAMPO
EL AUTOR ES DIRECTOR GENERAL DE LLYC SANTO DOMINGO
