美國 1 月通膨回落，惟核心壓力仍具黏 著性
圖 9：消費者物價指數（ CPI）單月變動率。（資料來源：美國勞工統計局）
年初美國通膨出現降溫跡象，但放緩幅度未必完全反映潛在價格壓力。儘管能源與汽油價 格下滑帶動整體數據改善，關稅等結構性因素與統計方法偏誤仍為貨幣政策前景增添不確 定性。 2 月 13 日（上週五）公布的 CPI 顯示，1 月通膨年增率為 2.4%，低於 12 月的 2.7%；單月 上升 0.2%。核心通膨（剔除食品與能源）單月上升 0.3%，年增率為 2.5%，提供對潛在趨 勢更清晰的觀察。 整體通膨放緩主要來自能源價格下跌。1 月能源價格下滑 1.5%，其中能源商品下跌 3.3% ，汽油價格下滑 3.2%。汽油價格單月下跌約 3%，較去年同期下降 7.5%。二手車與卡車價 格亦下跌 1.8%，進一步壓抑交通成本。 然而，並非所有項目皆出現改善。服務類價格 1 月上升 0.4%，年增率達 3.2%。服務類約 占 CPI 權重的 64%，因此該項目變動對整體通膨具有關鍵影響。食品與飲料價格 1 月上 升 0.2%，年增率 2.8%。儘管整體能源走弱，電力與家庭取暖成本仍維持高檔。