địnhdầnthayvìtiếptụcdown-trend.Cáckhoảnlỗthựctếđãgiảmmạnhtừsau cúsậptháng2,chothấyáplựcbánxảhànggầnnhưđãlắngxuống.Dữliệu Lực mua bán chủ động thị trường spot CVD spot) cũng ghi nhận lực mua khá mạnh
xuống của hoạt động kinh tế trong nước xuất hiện cùng lúc
vớinguycơlạmphátquaylạido căng thẳng địa chính trị và giá
năng lượng leo thang. Số liệu
gần đây từ thị trường laođộng
cho thấy điều kiện việc làm đang yếu đi. Báo cáo tình hình việc làm tháng Hai của Cục
Thống Kê Lao Động cho biết các doanh nghiệp đã cắt giảm 92.000 việc làm, trong khi tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,4%. Dự báo bảng lương của hai tháng trước đó cũng bị điềuchỉnh giảmtổngcộng69.000việclàm, chothấynhucầutuyểndụngthựctếyếuhơn sovớinhữnggìtừngđượcbáocáobanđầu.
Hoạtđộngtiêudùngbắtđầuchothấynhữngdấuhiệuđiềuchỉnhgiảm.Doanhsố bán lẻ và dịch vụ ăn uống trong tháng 1 đã giảm 0,2% so với tháng trước, xuống còn 733,5 tỷ USD, mặc dù mứcchitiêuvẫncaohơn3,2%sovớicùngkỳnăm ngoái.Tuyvậy,đàchậmlạinàykhôngdiễnrađồngđềugiữacácngành.
Trong khi đó, căng thẳng địa chính trị
đanglàmdấylênnhữngrủirolạmphát
mới thông qua thị trường năng lượng.
XungđộtleothanggiữaMỹ-Iranđẩy
giá dầu tăng mạnh, với dầu thô West
Texas Intermediate tăng khoảng $20
mỗithùng.Chiphínănglượngcaohơn
thường cũng đẩy chi phí vận tải, sản
xuất và logistics tăng theo, vừa tạo áp
lực lạm phát vừa gây sức ép lên hoạt
độngkinhtế.
Thị trường lao động yếu đi có
thể giúp hạ nhiệt lạm phát, nhưng chi phí năng lượng tăng
Trong khi một số công ty gia tăng tích lũy tài sản số, những công ty khác lại linh hoạt hơn với chiến lược dự trữ. MARA Holdings, một trong những doanh nghiệp khai thác Bitcoin niêmyếtlớnnhất,đãđiềuchỉnhchínhsáchtài sản số để cho phép bán BTC từ lượng dự trữ hiện có. Các diễn biến về quy định pháp lý vẫn là yếu tố quan trọng đối với ngành. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ SEC) vừa đạt được thỏa thuận dàn xếp với doanh nhân tiềnmãhóaJustinSunliênquanđếncáccáo buộc về hệ sinh thái Tron. Theo thỏa thuận, Rainberry Inc., công ty liên kết với mạng lưới TRON và giao thức BitTorrent, sẽ nộp khoản
phạt dân sự 10 triệu USD, trong khi SEC sẽ bácbỏcáckhiếunạiđốivớiSunvàcácđơnvị liênquansaukhiđượctòaánphêduyệt.
chỉ sau bốn phiên giao dịch đầu tiên. Tuy nhiên, đà hưng phấn này nhanh chónghạnhiệtkhiBTCvẫnkẹttrongvùnggiáquenthuộc$62.500$72.000, vàmứcđỉnh$74.047vàongày4tháng3chỉlànỗlựcđộtphákhôngthành.
Sau ba phiên cuối tháng Hai chứng kiến dòng vốn ETF Bitcoin mở rộng với tổng giátrị1,14tỷUSD,Bitcoinbắtđầuvấpphảilựccảnđángkể.Haiphiêngiaodịch ngày5và6/3ghinhậntổngdòngvốnrútrađạt576,8triệuUSD.
Dòng tiền ETF đã trở thành một yếu tố quan trọng trong việc định hình giá, khi riêng khối lượng giao dịch của IBIT thường xuyên vượt 100 triệu USD mỗi ngày, thậm chí có lúc ngang bằng tổng khối lượng giao dịch hằng ngày của 10 cặp Bitcoinspotlớnnhấttrêncácsàngiaodịchtruyềnthống.Dùcácphiênđầutháng thườngcódòngtiềnlớndohoạtđộngđầutưđịnhkỳvàtáicânbằngquỹ,quymô đảochiềutrongthángnàychothấyxuhướngdòngvốnETFcóthểchưathựcsự bướcsangmộtgiaiđoạnmới.
Điều này cũng cho thấy lực cầu từ các tổ chức không hoàn toàn miễn nhiễm với biếnđộnggiá,vàdòngvốnđầuthángkhôngphảilúcnàocũngduytrìlâudài.Các nhàgiaodịchcầntheodõisátdòngvốntrongtuầnnàyđểxemđâylàtínhiệuđảo chiềuhaychỉlàmộtnhịpchữngtạmthời.Đặcbiệttrongtrườnghợpxuấthiệncác diễnbiếntíchcựctừbốicảnhđịachínhtrị.
Kểtừkhithiếtlậpmứcđáy$60.100vàongày5/2,BTCnhiềulầntăngtốcnhưng vẫn không thể phá vỡ vùng đỉnh biên độ quanh 72.000 USD. Việc liên tục bị từ chốitạikhuvựcnàyxácnhận$72.000làvùngkhángcựđángchúýtrongngắn hạn.
NgưỡngLợiNhuậnThựcTế
Đểxemthửngưỡngcảnnàycóphảidongườimuađãnảnlònghaykhông,chúng ta cần soi vào chỉ số Lợi nhuận thực tế. Đây là công cụ on-chain giúp tính toán tổngsốtiềnlãibằngUSDmàcácnhàđầutưđãthựcsựbỏtúithôngquacácgiao dịchtrongmộtgiaiđoạnnhấtđịnh.
Saukhigiáổnđịnhdướingưỡng$70.000$72.000,mứcđộthualỗthựctếcủa toàn thị trường cũng dần đi ngang. Từ mức lỗ hơn 3 tỷ USD mỗi ngày trong đợt bántháongày5tháng2,consốnàyhiệnchỉcònkhoảng370triệuUSDmỗingày trongbiênđộhiệntại.Sựgiảmmạnhmẽcủacáckhoảnlỗthựctếchothấynhóm holder sẵn sàng bán tài sản dưới giá vốn (thường là những người mua trong 23 thánggầnđây)đãgiảmđángkể.Hệquảlà,thanhkhoảnbênmuahiệnđượcđánh giálàđangởmứcyếunhấtkểtừgiaiđoạntháng8–tháng9năm2024.
Ngược lại, chỉ số lợi nhuận thực tế đã chuyển sang dương khi giá tiến gần đến vùngđỉnh$72.000,chothấyđợtphụchồi20,5%sauđáyngày5tháng2đãđược nhữngngườibắtđáytậndụngtriệtđể.Dùđiềunàygiúpmộtsốnhàgiaodịchbỏ túilợinhuậnnhanhchóng,nhưngnócũngphảnánhsựthiếuhụtniềmtinvàomột xu hướng tăng trưởng dài hạn. Thêm vào đó, cú tăng vọt của mức lỗ thực tế lên khoảng900triệuUSDvàongày6tháng3chothấymộtnhómlớnnhàđầutưđã tranhthủnhịptăngngắnhạntrênvùngđỉnhđểthoátvịthếvàchấpnhậncắtlỗ. Điềuquantrọnglàdùvẫnlỗ,nhưngmứcgiáthoáthàngnàyvẫntốthơnnhiềuso vớiviệcphảibánởvùngđáyquanh$60.000.
ÁpLựcXảHàngTạmLắng
Dòngtiềngiaodịchspottrêncácsàncũngchothấybứctranhtươngtựvớilực muamạnhxuấthiệnsauthờiđiểmmởcửađầutháng.Điềunàyđượcphảnánh qua chỉ số Chênh Lệch Khối Lượng Tích Lũy spot tăng vọt trước khi dần ổn
Trong tháng này, thị trường cũng chưa chứng kiến áp lực bán đáng kể trên các
sàn giao dịch, một sự thay đổi đáng chú ý so với giai đoạn 1012 tuần trước khi bước sang tháng Ba, khi hoạt động bán ra diễn ra mạnh và liên tục. Sự kết hợp giữacáclệnhbánchờsẵnhấpthụlựcmuamạnhtheogiáthịtrườngcùngvớicác vịthếmuasửdụngđònbẩyđượcmởmuộntrongnhịptăngđãkhiếngiávẫnchưa thểphávỡvùnggiaodịchhiệntại.
Ngượclại,nhómnhàđầutưnhỏlẻnắmgiữdưới10BTCđãduytrìtrạngtháibán ròng trong hơn hai tháng rưỡi qua. Chỉ Số Xu Hướng Tích Lũy Tổng Hợp hiện ở khoảng 0,7; nằm trong vùng màu đỏ ở phía trên biểu đồ, cho thấy các thực thể lớn,đặcbiệtlàcávoivànhàđầutưdàihạn,đanglànhữngnhómduynhấtduytrì xuhướngmuaròngởmứcgiáhiệntại.Tuyvậy,mứcđộtíchlũynàyvẫncònkhá xa so với cường độ từng ghi nhận trong những giai đoạn được xem là đỉnh điểm tíchlũy,chẳnghạncuốinăm2022.
ThịTrườngLaoĐộngMỹSuyYếuKhi
TuyểnDụngGiảm,NgườiTiêu
Dùng
BắtĐầuThắtChặtChiTiêu
Nền kinh tế Mỹ đang bước vào giai đoạn nhiều biến động vĩ mô đan xen, khi đà tăng trưởng việc làm chậm lại và những dấu hiệu ban đầu của chi tiêu tiêu dùng suy yếu xuất hiện cùng lúc với nguy cơ lạm phát quay trở lại do giá năng lượng tăngvàcăngthẳngđịachínhtrịgiatăngtạiTrungĐông.
SựleothanggầnđâytrongxungđộtMỹ-Iranđãđẩygiádầutoàncầutăngmạnh, làm dấy lên lo ngại rằng chi phí năng lượng có thể tái kích hoạt áp lực lạm phát ngaykhimộtsốkhuvựccủanềnkinhtếnộiđịađangbắtđầuhạnhiệt.
BáocáotìnhhìnhviệclàmthángHaidoCụcThốngKêLaoĐộngcôngbốvàothứ Sáu tuần trước, ngày 6/3, cho thấy các doanh nghiệp tại Mỹ đã cắt giảm 92.000 việclàmtrongtháng,đồngthờitỷlệthấtnghiệptănglên4,4%.Báocáocũngđiều chỉnh giảm 69.000 việc làm trong số liệu của hai tháng trước đó, cho thấy thị trườnglaođộngthựctếyếuhơnsovớinhữnggìtừngđượcướctính.
Sựsuygiảmviệclàmtậptrungởmộtsốngànhquantrọng.Cáclĩnhvựcsảnxuất, xâydựngvàcácngànhsảnxuấthànghóađềughinhậnmứcgiảm,phảnánhtình trạng suy yếu kéo dài ở những ngành nhạy cảm với chính sách và môi trường thươngmại.Việclàmtrongngànhxâydựnggiảm11.000vịtrí,ngànhsảnxuấtgiảm 12.000,còncácngànhsảnxuấthànghóanóichunggiảmtổngcộng25.000việc làm.Việclàmtrongkhuvựcchínhphủliênbangcũnggiảmthêm10.000vịtrí.
Những chỉ số đo lường hoạt động của thị trường lao động cũng cho thấy xu
hướng hạ nhiệt. Trong ba tháng qua, số việc làm mới trung bình mỗi tháng chỉ cònkhoảng6.000,trongkhitỷlệthamgialựclượnglaođộnggiảmxuống62%.
Tỷ lệ việc làm trên dân số giảm còn 59,3%, còn thời gian thất nghiệp trung vị tănglên11,1tuần,chothấyngườilaođộngmấtnhiềuthờigianhơnđểtìmviệc.
Dùmôitrườngtuyểndụngyếuđi,tăngtrưởngtiềnlươngvẫnkhávững.Thunhập bình quân theo giờ tăng 0,4% trong tháng và tăng 3,8% so với cùng kỳ năm trước,chothấythunhậpcủangườilaođộngvẫnđanggópphầnduytrìsứckhỏe tàichínhcủacáchộgiađình.
Hình7GiáDầuThôWTI,USD/Thùng
Trongkhiđó,lạmphátlạiđangnónglêntheotừngnhịptăngcủagiánănglượng. CăngthẳngliênquanđếnIranđãđẩygiádầuthôWTInhảyvọtthêmkhoảng20 USDmỗithùng.Khidầuđắtđỏ,chiphívậnchuyểnvàsảnxuấtcũngtựnhiênmà đội giá, thổi bùng áp lực lạm phát lên toàn xã hội. Theo tính toán, chỉ cần giá năng lượng neo ở mức tăng 10% trong một năm, nó sẽ trực tiếp bồi thêm 0,4% vàogánhnặnglạmphátmànềnkinhtếđangphảigánhchịu.
Hình8GiáXăng,USD/Gallon
Giáxăngđãbắtđầuphảnánhlànsóngtăngcủachiphínănglượng.Mứcgiátrung bình cho xăng phổ thông tại Mỹ hiện vào khoảng $2,77 mỗi gallon, và nhiều dự báochorằngconsốnàycóthểtiếngầnmốc$3,5trongthờigianngắntới.Khigiá
năng lượng tăng nhanh, các hộ gia đình thường phải gánh chi phí sinh hoạt cao hơn,từđócóthểkhiếnthóiquenchitiêuthayđổi.
Nhữngdấuhiệuchothấyngườitiêudùngđangbắtđầuchitiêudèdặthơnđãxuất hiệntrongdữliệubánlẻmớinhất.TheoướctínhbanđầutừCụcĐiềutraDânsố Mỹ,tổngdoanhthubánlẻvàdịchvụănuốngtrongthángMộtđạt733,5tỷUSD, giảm 0,2% so với tháng trước, dù vẫn cao hơn 3,2% so với cùng kỳ năm ngoái. Doanhsốbánlẻphảnánhtổnggiátrịhànghóađượcbánrabởicácnhàbánlẻvà thườngđượcxemnhưthướcđosứcmuacủangườitiêudùngtrongnềnkinhtế.
Xuhướngchitiêugiữacáclĩnhvựccósựkhácbiệtrõrệt.Doanhsốgiảmtạicác hiệu thuốc, cửa hàng quần áo và trạm xăng, trong khi các nhà bán lẻ liên quan đến nhà ở như nội thất và vật liệu xây dựng ghi nhận mức tăng nhẹ. Bán lẻ trực tuyếnđặcbiệtnổibậtkhidoanhsốngoàicửahàngtăng10,9%sovớinămtrước.
Các nhà hàng và quán đồ uống cũng ghi nhận mức tăng trưởng 3,9% theo năm, chothấychitiêuchodịchvụvẫnduytrìsứcbật.
Dữ liệu bán lẻ được công bố muộn hơn bình thường do sự chậm trễ từ việc gián
đoạn ngân sách liên bang sau đợt chính phủ Mỹ đóng cửa vào tháng Một, khiến lịch công bố của một số chỉ số kinh tế phải điều chỉnh. Những thay đổi về thời
Kết hợp lại, các dữ liệu lao động và bán lẻ mới nhất đang cho thấy những thách thứcvĩmôngàycàngrõrệtđốivớinềnkinhtếMỹ.Tăngtrưởngviệclàmđãchậm lạivànhiềungànhvẫnchịusứcép,trongkhinhucầutiêudùngmớichỉbắtđầuhạ nhiệt sau giai đoạn chi tiêu mạnh. Đồng thời, giá năng lượng tăng, một phần do căngthẳngđịachínhtrịleothanggiữaMỹvàIran,đanglàmgiatăngnguycơlạm pháttiếptụcduytrìởmứccaongaycảkhiđàtăngtrưởngkinhtếgiảmtốc.
Đối với các nhà hoạch định chính sách tại Cục Dự trữ Liên bang, bối cảnh này khiến việc điều hành chính sách trở nên khó khăn hơn. Ngân hàng trung ương thườngđiềuchỉnhlãisuấtđểcânbằnggiữatăngtrưởngkinhtếvàkiểmsoátlạm phát.Tuynhiên,trongkhithịtrườnglaođộngyếuđicóthểủnghộlậpluậngiảm lãisuất,nguycơchiphínănglượngcaolansangmặtbằnggiáchungcóthểhạn chếkhảnănghạlãisuấttrongngắnhạn.
Vìvậy,cácchỉsốlạmphátsắpcôngbố,đặcbiệtlàchỉsốgiáChitiêuTiêudùng Cánhân,thướcđophảnánhmứcthayđổitronggiáhànghóavàdịchvụmàngười tiêudùngphảitrả,sẽđượctheodõisátsaođểtìmtínhiệuvềxuhướnggiá.Cho đến khi có thêm bằng chứng rõ ràng, thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp tục theo dõidiễnbiếncủathịtrườnglaođộng,thóiquenchitiêucủangườitiêudùng,tình hìnhđịachínhtrịvàgiánănglượngđểxácđịnhliệusựchậmlạihiệntạichỉlàđiều chỉnhtạmthờihaylàdấuhiệuchomộtbướcchuyểnlớnhơncủanềnkinhtế.
CăngThẳngMỹ–IranThổiBùngRủiRo
TrênThịTrườngNăngLượng,Kinh
Tế
ToànCầuGánhÁpLựcChuỗiCungỨng
Xung đột căng thẳng giữa Mỹ và Iran đang làm chao đảo thị trường năng lượng và các tuyến đường buôn bán quốc tế, khiến mọi người lo lắng giá xăng dầu và phí vận chuyển sẽ tăng vọt. Nhưng nhờ nền kinh tế lớn và vững chắc, Mỹ được
Vụ việc bắt đầu từ các cuộc không kích của Mỹ và Israel vào ngày 28 tháng 2, khiếnLãnhđạotốicaocùngnhiềunhânvậtchủchốtcủaIranthiệtmạng.Chiến sự vẫn đang tiếp diễn và tác động kinh tế sẽ còn phụ thuộc vào việc bao giờ súngmớingưngnổ.NguycơlớnnhấtnằmởeobiểnHormuz,conđườnghuyết mạchcủadầukhí.Dùđếnngày9tháng3năm2026tuyếnđườngnàyvẫnchưa bịđóngcửahoàntoàn,nhưngcáccôngtytàubiểnđãbắtđầuđiđườngvòngđể tránhrủiro.Hệquảlàgiácước,phíbảohiểmvàthờigiangiaohàngđềutănglên, gâyratìnhtrạngtắcnghẽnhànghóagiốnghệtnhưthờidịchCOVID19.
Qatarđãtrởthànhnhântốthenchốttrongchuỗigiánđoạnnănglượngđangdiễn ra. Một cuộc tấn công bằng thiết bị bay không người lái liên quan đến Iran đã buộctrungtâmxuấtkhẩukhítựnhiênhóalỏngLNG)lớnnhấtthếgiớitạinước này phải đóng cửa, làm trầm trọng thêm cú sốc cung ứng. Qatar chiếm khoảng 19% lượng xuất khẩu LNG toàn cầu, với phần lớn chảy sang thị trường châu Á. Nhiềunềnkinhtếlớnđangphụthuộcnặngnềvàonguồnhàngnày.Vươngquốc
Anhnhậpkhẩukhoảng5060%khítựnhiênvớitỉtrọnglớntừQatar,trongkhiÝ nhận khoảng 4045% lượng LNG từ quốc gia này. Giá LNG tăng cao khả năng cao sẽ ngấm vào chi phí điện năng và lạm phát tại các nền kinh tế sử dụng khí đốtđểphátđiện.
Dù vậy, nước Mỹ bây giờ đã lì đòn hơn trước các biến động năng lượng so với trước đây. Nhờ sản lượng dầu thô và khí tự nhiên thuộc hàng top thế giới, Mỹ khôngcònphảiphụthuộcquánhiềuvàonguồnhàngnhậpkhẩu.Điềunàygiúp họtựtinhơnvàcókhảnăngchốngchọitốttrướcnhữngđứtgãyvềnguồncung trêntoàncầu.
Giádầuthôtăngcũngảnhhưởngngaylậptứcđếnkhoảnchitiêuchotiềnxăng của người dân. Theo thống kê của Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ EIA, giá dầuthôcứtăng1USDthìgiáxănglạităngthêmkhoảng2,4xumỗigallon.Điều nàysẽkhiếnhóađơnxăngxecủacácgiađìnhtăngvọt,làmhọbớtchitiêucho nhữngviệckhácthayvìchỉtậptrungvàomuasắmnhưtrước.
Hình10.GiáBánLẻXăngTừNăm2022Nguồn:YCharts)
Đểdễhìnhdung,vàotháng6năm2022,giáxăngtừnglêntớihơn$5mỗigallon vìchiếntranhtạiUkraine,làmmọingườiphảicắtgiảmchitiêuthấyrõ.Hiệnnay, giáxăngởMỹđangởmứckhoảng$3,10mỗigallon,vẫncònkhádễthởvàchưa gây áp lực quá lớn cho nền kinh tế chung. Tuy nhiên, các ngành như nông nghiệp,sảnxuấtvàhóachấtlạirấtnhạycảmvớigiánănglượng.Nếuphíđầuvào tăng,họsẽbuộcphảitănggiásảnphẩmbánchongườitiêudùngđểbùlỗ.
Nền kinh tế thế giới đang phải gồng mình trước những áp lực mới. Nếu các
Cuối cùng thì đây vẫn là một cuộc chiến về thời gian. Nếu mọi thứ kết thúc
nhanh,giáxăngdầuvàvậntảisẽsớmhạnhiệtđểthịtrườngthởphào.Tuynhiên, nếuvùngTrungĐôngvẫnchưayên,đặcbiệtlàtạicửangõHormuzhaycáckho khí đốt của Qatar, cái giá phải trả cho năng lượng sẽ rất đắt và lạm phát sẽ tiếp tụcđeobámnềnkinhtếtoàncầukhôngrời.
StrategyChiMạnh204TriệuUSD
MuaBitcoin,TổngLượngNắmGiữ
Strategy (trước đây là MicroStrategy) đã thâu tóm thêm 3.015 Bitcoin như một phần trong chiến lược dự trữ doanh nghiệp lấy Bitcoin làm trọng tâm. TheobáocáogửiỦybanChứngkhoánvàGiaodịchMỹ,thươngvụnàyđượcthực hiệntừngày23.2đến1.3năm2026vớichiphíkhoảng204,1triệuUSD,tươngứng mứcgiátrungbình$67.700chomỗiBTC.
TiềnmuaBitcoinđượclấytừviệcbáncổphiếucủacôngtytrênthịtrườngchứng khoán. Strategy đã thu về khoảng 230 triệu USD từ việc bán cổ phiếu phổ thông MSTR và một phần nhỏ cổ phiếu ưu đãi. Sau khi trừ các chi phí và giữ lại một ít
tiền mặt, toàn bộ số vốn huy động được đã được đổi sang Bitcoin ngay lập tức. Cách làm này thực chất là biến một công ty phần mềm truyền thống thành một công cụ đầu tư giúp những người chơi chứng khoán có thể kiếm lời từ biến động củaBitcoinmộtcáchgiántiếp.
ChủtịchMichaelSaylorluôntinrằngBitcointốthơnnhiềusovớiviệcgiữtiềnmặt trongngânhàng.Tuynhiên,cáchđầutưtấttaynàycũngmanglạinhiềurủiro.Vì công ty phải báo cáo giá trị tài sản theo giá thị trường, nên mỗi khi Bitcoin tăng hay giảm giá, lợi nhuận trên giấy tờ của Strategy cũng sẽ thay đổi theo ngay lập tức.Điềunàycónghĩalàthànhbạicủacôngtyhiệnnaygắnliềnvớivậnmệnhcủa thị trường tiền mã hóa, khiến kết quả kinh doanh hàng quý trở nên rất khó đoán định.
VụKiệnTRONHạ
Màn:SEC&Justin
SunĐạtThỏa
ThuậnDànXếp
ỦybanChứngkhoánvàGiaodịchMỹSECđãđạtđượcthỏathuậndànxếpvới doanh nhân tiền mã hóa Justin Sun, khép lại vụ kiện đình đám liên quan đến hệ sinhtháiTRONTRX.Theothỏathuận,RainberryInc.,côngtyliênkếtvớimạng
kiện Sun cùng các tổ chức liên kết, bao gồm Tron Foundation và BitTorrent Foundation,vìcáobuộcviphạmluậtchứngkhoánMỹ.
Các cơ quan quản lý cáo buộc Sun dàn dựng việc chào bán chứng khoán chưa đăngkýđốivớitokenTronTRX)vàBitTorrentBTT,đồngthờithựchiệncáckế hoạchgiaodịchảo(washtrading)nhằmthổiphồngkhốilượnggiaodịchtrênthị trườngthứcấpmộtcáchnhântạo.
Theo đơn khiếu nại ban đầu của SEC, Sun bị cáo buộc chỉ đạo nhân viên thực hiện hàng trăm nghìn giao dịch giữa các tài khoản do ông kiểm soát, tạo ra vẻ ngoàivềnhucầuthịtrườngvàtínhthanhkhoảnhợplệchoTRX.Cơquanquảnlý cũngtuyênbốrằngSunđãtrảtiềnchonhữngngườinổitiếng,baogồmLindsay LohanvàJakePaul,đểquảngbácáctokenliênquanđếnTrontrênmạngxãhội màkhôngtiếtlộrằngcáchoạtđộngnàyđượctàitrợ.
Theo các điều khoản dàn xếp, Rainberry sẽ bị cấm vi phạm một số quy định chứng khoán nhất định và phải nộp phạt 10 triệu USD, trong khi tất cả các cáo buộcchốnglạiSunvàcácquỹliênquansẽbịbácbỏvĩnhviễn.Cácbịcáokhông thừanhậncũngkhôngphủnhậnhànhvisaitrái,mộtđiềukiệnphổbiếntrongcác vụdànxếpquyđịnhtạiMỹ.
Cậpnhậtnàyđượctiếtlộtrongchiếnlượcnăm2026vàhồsơgửiSEC,mởrộng cácquyđịnhcũvốnchỉchophépbánsốBitcoinmớikhaithác.Theokhungquản lý mới, MARA hiện có thể bán một phần dự trữ hiện có, giúp ban lãnh đạo linh hoạt hơn trong việc ứng phó với các điều kiện thị trường hoặc nhu cầu thanh khoản.
Tínhđếncuốinăm2025,côngtynắmgiữkhoảng53.822BTC,trịgiákhoảng4,7 tỷUSDtạithờiđiểmđó.Mộtphầnsốtàisảnnàyđãđượctriểnkhaithôngquacác chiếnlượctàichính:khoảng9.377BTCđượcchocácđốitácvay,trongkhi5.938 BTC được dùng làm tài sản thế chấp cho các khoản tín dụng trị giá 350 triệu USD.
Bước chuyển chiến lược này phản ánh áp lực tài chính và sự biến động trong ngànhkhaitháctiềnmãhóa.Trongnăm2025,MARAghinhậngiátrịhợplýcủa lượngBitcoinnắmgiữsụtgiảm422,2triệuUSD,chothấytácđộngcủabiếnđộng giálênbảngcânđốikếtoán.Đồngthời,sảnlượngkhaitháccũnggiảm7%sovới cùngkỳnămngoái,mộtphầndođộkhómạnglướităngcaovàsựkiệnchiađôi phầnthưởngHalving)năm2024.
Minnesotađãtriểnkhaicácbiệnphápquảnlývàonăm2024nhằmgiảiquyếtrủi ro gian lận liên quan đến các kiosk tiền mã hóa. Các quy định này yêu cầu nhà vậnhànhphải:
Luậtcũngápđặthạnmứcgiaodịch2.000USDmỗingàyđốivớikháchhàngmới (tàikhoảndưới72giờtuổi),vàyêucầuhoàntiềnđầyđủchocácgiaodịchbịlừa đảo nếu khách hàng liên hệ với cả nhà vận hành và cơ quan hành pháp trong vòng14ngày.
Bất chấp những nỗ lực này, giới chức bang cho biết tình trạng gian lận vẫn tiếp diễn.BộThươngmạituyênbốrằngcácnỗlựcbảovệngườitiêudùngtrướcđây khôngmanglạikếtquảthỏađáng.Dođó,dựluậtHF3642sẽbãibỏkhungpháp lýhiệntạithayvìsửađổinó.
Trongkhibanđầucáccơquanquảnlýcốgắnggiảmthiểurủirothôngquahạn mức và công khai thông tin, các nhà lập pháp hiện dường như đã sẵn sàng loại bỏhoàntoàncácmáynàykhỏibang.
Cuộc tranh luận làm nổi bật một sự thay đổi chính sách rộng lớn hơn: các nhà quảnlýđangngàycàngphânbiệtrõrệtgiữaviệctiếpcậntàisảnsốtrựctuyến vàcơsởhạtầngchuyểnđổitiềnmặtsangtiềnđiệntửvậtlý,vốnđượccoilàdễ bịkhaitháchơn.
