通膨壓力升溫： CPI 與 PPI 凸顯關稅衝擊與服 務業壓力
美國經濟上週迎來兩項關鍵的通膨訊號，分別來自 7 月的消費者物價指數（CPI）與生產者 物價指數（PPI）。兩份數據皆顯示通膨依然「黏性頑固」，主要受服務成本上升與關稅推動的 價格壓力所致，意味著企業利潤空間可能進一步縮減，而消費者物價在未來數月仍將維持 高檔。 7 月 CPI 顯示，消費者物價較 6 月上升 0.2%，年增 2.7%。這個相對溫和的數字，主要受 到汽油價格月減 2.2% 的影響，部分抵消了其他品項的漲幅。然而，市場更憂慮的是核心 CPI（排除波動較大的食物與能源），該指數在 7 月上升 0.3%，為近半年來最大月增幅，且 年增率達 3.1%。
圖表 4. 美國消費者物價指數（資料來源： Macromicro）