Tại vùng hiện tại, khoảng 72% nguồn cung vẫn đang sinh lợi, nằm gần đáy dải cânbằng7090%–đặctrưngchogiaiđoạntạmlắnggiữachukỳ.Áplựcbántuy chưadứt,nhưngphầnlớnyếutốđầucơđãđượchấpthụ.Mốc88.500USD–giá thựctrungbìnhcủanhàđầutưtíchcực –trởthànhphòngtuyếntiếptheo,khớp vớivùngtừngđánhdấuchuyểnđổitừhoảngloạnsangtáitíchlũytrongcácchu kỳ trước. Một vài nhịp hồi kỹ thuật hướng tới vùng 112.500 USD vẫn có thể diễn ra,nhưngđộnglựctăngbềnvữngchỉxuấthiệnkhidòngtiềnmớitừcáctổchức và nhà đầu tư cá nhân đổ vào lại. Trong thời gian chờ đợi, thị trường nhiều khả năng sẽ dao động trong biên độ hẹp, chờ tái cân bằng trước khi bước vào nhịp tăngtrưởngtiếptheo.
Trongkhiđó,nềnkinhtếMỹđangphátđinhữngtínhiệuđanxen:điểmsánglà khuvựcdoanhnghiệpphụchồinhucầuvayvốn,nhưngđộnglựctuyểndụnglại yếu đi rõ rệt. Thiếu vắng số liệu chính thức, dữ liệu do tư nhân tổng hợp cho thấy thị trường lao động đang suy yếu nhanh hơn dự báo – báo cáo việc làm
ADP tháng 10 chỉ ghi nhận 42.000 việc làm mới, chủ yếu đến từ các tập đoàn lớn, còn khối doanh nghiệp nhỏ và vừa tiếp tục cắt giảm nhân sự tháng thứ ba liêntiếp.Songsong,chỉsốniềmtintiêudùnggiảm6%trongtháng11,phảnánh sứcmuacủahộgiađìnhbắtđầuchịusứcéptừthịtrườnglaođộngđixuốngvà môitrườngchínhsáchthiếuổnđịnh.
đangchứngkiếnbướcngoặtlớntrongquátrìnhhòanhập.Đượcthúcđẩybởisự tăng trưởng đột biến của stablecoin cùng sự tham gia ngày càng tích cực của cácnhàquảnlýtoàncầu.Tháng10/2025,cácstablecointrênEthereumđạtkhối lượnggiaodịchkỷlục2,82nghìntỷUSD,tăngvọt45%sovớithángtrước–rõ ràngcácnhàđầutưđangcóxuhướngđổsangtokenneotrênUSDđểtrúẩnkhi thị trường biến động, trong khi các Layer-2 của Ethereum mở đường cho giao dịchnhanhhơn,phíthấphơn.Ethereumgiờkhôngchỉlàcôngnghệblockchain –màvínhưhệthốngmạchmáucủatàichínhsố,vậnhànhmọithứtừkiềuhối đếnDeFi.
Các cơ quan quản lý cũng không đứng ngoài cuộc chơi. Nhật Bản vừa phê duyệt chương trình thử nghiệm stablecoin quy mô lớn với Mizuho, MUFG và SMBC–baônglớntrongngànhngânhàngsẽchạythửthanhtoánkỹthuậtsố từ tháng 11. Ở bên kia bán cầu, Chủ tịch ASIC Joe Longo lên tiếng kêu gọi Úc hãy token hóa thị trường, đồng thời công bố tái khởi động trung tâm đổi mới
Tuần qua, Bitcoin tiếp tục xu hướng điều chỉnh, có thời điểm xuyên thủng ngưỡngtâmlý100.000USD–thấphơncảmứcđáyđượcghinhậntrongđợt thanhlýngày10/10trướcđây.
Theogiớiphântích,diễnbiếnhiệntạikhôngmangdángdấpcủamộtđợtbán tháoồạttrênthịtrường,mànhiềukhảnănglàbướcchuyểnsanggiaiđoạn tích lũy mới. Dữ liệu on-chain, giá lịch sử và vị thế giao dịch cho thấy thị trườngđangđivàomôhìnhđiềuchỉnhquenthuộcgiữachukỳ–đặctrưngbởi biênđộhẹp,thanhkhoảnluânchuyểnvàsựtáicânbằngvịthếhơnlàđàgiảm sâu.Nhữngngườithamgiathịtrườngdườngnhưđangcủngcốvịthếđểchuẩn bịchochặngtăngkếtiếpcủachukỳ.
Kể từ sau cú điều chỉnh ngày 10/10, Bitcoin vẫn chưa thể duy trì được đà hồi phục trên ngưỡng chi phí nắm giữ trung bình của nhóm nhà đầu tư ngắn hạn, khoảng112.500USD.
Như dự đoán trước đó, việc Bitcoin không thể trụ vững trên vùng 107.000108.000USD—điểmhợplưugiữatínhiệukỹthuậtvàdữliệuon-chain —đãmồichocúrơixuốngdướimốc100.000USD.
MộtchỉbáođángchúýlàGiáhiệnthựccủanhómnhàđầutưhoạtđộngtíchcực, hiện quanh mức 88.500 USD. Thước đo này phản ánh chi phí trung bình của lượngnguồncungđanglưuhànhthựctế(loạitrừcácđồngkhônghoạtđộng),và đãnhiềulầntrởthànhmốcthamchiếuquantrọngtrongcácphađiềuchỉnhkéo dài.
Nhìnrộngra,đợtgiảmlầnnàycómôhìnhgầnnhưgiốngyhệtsovớihaicúđiều chỉnh hồi tháng 6/2024 và tháng 2/2025 — những giai đoạn bản lề khi Bitcoin giằngcogiữaphụchồivàrơisâuhơn.Điểmthúvịlàbiênđộđiềuchỉnhhiệnnay cũngquanh22%,đúngbằngtrungbìnhcủacácphagiữachukỳtừđầubull-run 2023đếnnay.Từđỉnhtháng10,Bitcoinhiệnđãgiảmgần22%.
Ngược lại, nếu lực bán tiếp tục áp đảo khiến ngày càng nhiều người rơi vào trạngtháithualỗchưachốt,rủirobướcvàophadowntrendsâuhơnsẽtăngrõ rệt. Lịch sử cho thấy những cú đảo pha như vậy luôn đi kèm một giai đoạn capitulation (đầu hàng tập thể), trước khi thị trường bước vào chu kỳ âm thầm gomhàng–khởiđầuchomộtđợttăngtrưởngmớikhimọiáplựcbánđãbịtriệt tiêukhỏithịtrường.
Theo báo cáo việc làm khu vực tư nhân ADP công bố ngày 30/10, khu vực tư nhânMỹchỉthêm42.000việclàmtrongtháng10.Phầnlớnđếntừcáctậpđoàn lớn với 73.000 vị trí, trong khi doanh nghiệp nhỏ và vừa tiếp tục cắt giảm tổng cộng31.000việc–thángthứbaliêntiếpsụtgiảm.
Diễn biến này phản ánh sự kết thúc của xu hướng “giữ người sau đại dịchˮ, khi nhiều doanh nghiệp từng giữ nguyên nhân sự dù nhu cầu đã giảm. Giờ đây, doanh nghiệp không còn ôm đội ngũ cũ để chờ phục hồi, thay vào đó đang rót vốnvàocôngnghệtựđộnghóavàAIđểtinhgọnnhânsự,tốiưuchiphí.Hệquả làtốcđộtuyểndụnggiảmrõrệt.
Tháng10/2025đánhdấumộtkỷlụcmớichoEthereum:cácstablecoinchạytrên mạng lưới này đạt khối lượng giao dịch on-chain hơn 2,82 nghìn tỷ USD – tăng vọt 45% so với tháng trước. Cú bứt phá này một lần nữa củng cố vị thế của Ethereum như xương sống chủ đạo của nền kinh tế stablecoin toàn cầu, xử lý phần lớn các hoạt động chuyển tiền, thanh toán, luân chuyển thanh khoản và cáccôngcụtàichínhtronglĩnhvựcDeFi.
Trong đó, USDC tiếp tục là ngôi sao sáng với khoảng 1,62 nghìn tỷ USD giao dịch, bỏ xa Tether USDT) ở mức 895,5 tỷ USD. DAI – stablecoin phi tập trung lâuđời–ghinhậnkhoảng136tỷUSD,giảmnhẹsovớitháng9.
Cú bứt tốc này hoàn toàn không phải là ngẫu nhiên. Khi Bitcoin và Ethereum điềuchỉnhtrongtháng10,dòngvốnbắtđầutìmđếncáctàisảnneotheoUSD–nơivừaantoàn,vừacócơhộisinhlờiquacácmôhìnhyieldlinhhoạt.Cùnglúc đó, hệ sinh thái Layer-2 của Ethereum phát triển mạnh, cho phép giao dịch nhanh, phí thấp, đồng thời mở rộng các ứng dụng như kiều hối, thanh khoản DeFihaythanhtoánthểchế.
Ýnghĩacủakỷlụclầnnàyvượtxaconsốdanhnghĩa.Việcchỉmộtmạnglưới–Ethereum – có thể xử lý gần 3 nghìn tỷ USD giao dịch stablecoin trong một thángtươngđươngvớikhốilượngcủamộtsốhệthốngthanhtoántruyềnthống toàn cầu. Điều này cho thấy stablecoin đã tiến rất xa khỏi vai trò ban đầu là công cụ giao dịch nội bộ, để trở thành một dạng tiền kỹ thuật số, kênh thanh khoản và nền tảng thanh toán trong cả môi trường bán lẻ lẫn tổ chức. Với Ethereum,thànhtíchnàytiếptụckhẳngđịnhvaitròcủamạnglướinhưmộttầng hạtầngcốtlõichotàichínhtàisảnsố,kếthợpkhảnănghợpđồngthôngminh, thanhtoántoken,tươngtácđachuỗivàtíchhợpDeFi.
CơQuanGiámSátTàiChính
NhậtBảnBậtĐènXanhCho
ThíĐiểmStablecoinDoBa
NgânHàngLớnDẫnĐầu
NhậtBảnvừacóbướcđitáobạotrongthếgiớithanhtoánkỹthuậtsố:Cơquan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản FSA) vừa chính thức bật đèn xanh cho dự án thử nghiệm stablecoin lịch sử, với sự góp mặt của ba Ông lớn lĩnh vực ngân hàng truyềnthốnglàMizuho,MUFGvàSMBC,trongnỗlựchiệnđạihóathanhtoánkỹ thuậtsố.
TrongthôngcáophátđivàothứSáutuầntrước,FSAxácnhậnrằngbướcđinày sẽ mở đường cho các ngân hàng lớn cùng phát hành stablecoin phục vụ thanh toán, đánh dấu bước tiến quan trọng trong việc tích hợp tài sản blockchain vào hệthốngtàichínhcóquyđịnhcủaNhậtBản.Liênminhnàycòncósựthamgia của Mitsubishi Corporation, Progmat Inc. và Mitsubishi UFJ Trust & Banking Corporation,kếthợpchuyênmôntàichínhlẫncôngnghệ.
Thí điểm sẽ đánh giá khả năng của các nhóm ngân hàng cùng phát hành stablecoinđượcphânloạilà“côngcụthanhtoánđiệntửˮtheoluậttàichínhNhật Bảnsửađổi.FSAnhấnmạnhtrọngtâmlàđảmbảotuânthủđầyđủquyđịnh,tính pháplývữngchắcvàminhbạchtrongvậnhành.
Sáng kiến này thể hiện quyết tâm của Nhật Bản trong cuộc đua toàn cầu xây dựngcơsởhạtầngthanhtoánkỹthuậtsốantoàn,cóquyđịnh,kếthợpđổimới vớigiámsátchặtchẽ.
ỦyBanChứngKhoán
ÚcĐẩyMạnhToken
Hóa,SẵnSàngNhập
CuộcCùngXuHướng ThịTrườngToànCầu
Nhà quản lý tài chính số 1 của Australia vừa gióng hồi chuông cảnh tỉnh: hãy nắmbắttoken,trướckhibịbỏlạiphíasau.PhátbiểuhômthứTư,ngày5tháng 11, Chủ tịch ASIC Joe Longo nhấn mạnh token hóa có thể trở thành bước tiến quan trọng trong việc hiện đại hóa thị trường tài chính, chia tài sản thành các đơnvịnhỏ,dễgiaodịchvàthanhtoánnhanhhơn.
Longo cũng cho biết token hóa “có thể biến đổi căn bản thị trường vốnˮ bằng cách phân chia tài sản thành các đơn vị nhỏ, dễ giao dịch và cho phép thanh toánnhanhhơn,hiệuquảhơn.Tuynhiên,ôngcũngcảnhbáoAustraliacónguy cơtrởthành“đấtnướcbỏlỡcơhộiˮkhicácquốcgiakháctiếnbước.Sànchứng khoán kỹ thuật số của Thụy Sĩ đã phát hành trái phiếu token hóa từ năm 2021 vớigiátrịvượt3,1tỷUSD,J.P.Morganđặtmụctiêutokenhóatoànbộquỹthị trường tiền tệ trong hai năm, và Nasdaq dự kiến triển khai giao dịch chứng khoántokenhóa24/7vàocuốinămsau.
Đểđónđầu,LongođãcôngbốkếhoạchtáikhởiđộngASICInnovationHub,hỗ trợ các dự án fintech và blockchain vượt qua rào cản pháp lý, đồng thời giúp chínhphủđánhgiáEnhancedRegulatorySandbox,tăngsứccạnhtranhfintech.
ASICcũnglàmrõ stablecoin,tokenwrappedvàchứngkhoántokenhóalàsản phẩm tài chính hợp pháp. Các công ty có thời hạn đến tháng 6/2026 để đáp ứngquyđịnhmới,thểhiệnthamvọngcủaAustraliatrongviệcđuổikịpcácthị trườngkỹthuậtsốtiêntiến.
