BOLETIN DE ESTUDIOS ECONOMICOS Vol. LXXIV - N.º 226 - Abril 2019 (Páginas 139-162)
ANÁLISIS Y MEDICIÓN DE RIESGOS EN LAS COMPAÑÍAS DE SEGUROS ANALYSIS AND RISK MEASUREMENT IN INSURANCE COMPANIES Marta Déniz Fernando García Rueda BBVA
RESUMEN
Desde que la Comisión Europea, en noviembre de 2003, estableciera un comité permanente para estudiar y redactar una nueva propuesta de regulación del sector de seguros y reaseguros que culminó con la Directiva de Solvencia II, las compañías aseguradoras han asistido a una transformación del marco normativo en el que venían desarrollando tradicionalmente su actividad empresarial que ha supuesto una auténtica revolución en lo que respecta a la gestión de riesgo. De un enfoque tradicional en la gestión de riesgos, estático y retrospectivo, principalmente centrado en el riesgo específicamente asegurador, donde los riesgos financieros se minimizaban mediante coberturas con derivados, inversiones en emisores de alta calidad crediticia y escasa exposición a renta variable, se ha pasado a un enfoque dinámico e integral de gestión de riesgo (Enterprise Risk Management o ERM) basado en la optimización del binomio valor/riesgo donde la identificación y cuantificación de los riesgos adquieren especial relevancia. Palabras clave: Seguros, Solvencia II, Riesgos, Capital Económico, Gestión de Riesgos. SUMMARY
Since the European Commission, in November 2003, established a permanent committee to study and draft a new proposal for regulation of the insurance and reinsurance sector that culminated with the Solvency II Directive, insurance companies have witnessed a transformation of the regulatory framework in which they had traditionally developed their business activity that has led to a real revolution in terms of risk management. From a traditional approach in risk management, static and retrospective, mainly focused on insurer specific risk, where financial risks were minimized through derivatives hedging, investments in high credit quality issuers and low exposure to equity, to a dynamic and integral risk management approach (Enterprise Risk Management or ERM) based on the optimization of value/risk binomial wherein the identification and quantification of risks acquire special relevance. Keywords: Insurance, Solvency II, Risks, Economic Capital, Risk Management.