Q3 2025 Markedsrapport
Analyse af og indsigt i det kommercielle ejendomsmarked
Status på investeringsaktiviteten i 2025
Investeringsaktiviteten på det kommercielle ejendomsmarked har oplevet en mærkbar fremgang i årets tre første kvartaler, hvor både transaktionsvolumen og antallet af handler klart overgår niveauet fra samme periode sidste år.
Volumen for årets tre første kvartaler er opgjort til 46,6 mia. kr., hvilket er en stigning på 42% opgjort med volumen på samme tidspunkt i 2024, hvor der var registreret handler for 32,9 mia. kr. Antallet af handler i 2025 over
går ligeledes niveauet fra 2024, hvor der i årets første tre kvartaler er registreret 2.228 handler, svarende til en fremgang på 12%.
Volumen for 2025 har således vokset relativt mere end antallet af handler, hvilket skyldes, at markedet har været præget af større transaktioner, hvor den gennemsnitlige ejendomstransaktion har været 27% større end tilfældet var på samme tidspunkt sidste år.
Bolig, hotel og retail driver væksten
Fremgangen i transaktionsvolumen tilskyndes i særdeleshed boligsegmentet, hvor der er handlet boligejendomme for 23,6 mia. kr. indtil videre i 2025, hvilket er en stigning på 125% sammenlignet med samme periode i 2024. Niveauet betyder tilmed, at volumen for boligsegmentet allerede overgår den samlede boligvolumen for hele 2024, selv inklusiv de efterfølgende registreringer af handler efter årsafslutningen, hvor den samlede boligvolumen for 2024 andrager 22,6 mia. kr.
Hotelsegmentet har ligeledes været en af driverne bag fremgangen i volumen for 2025, hvor der ved udgangen af tredje kvartal er registreret handler med hotelejendomme for 4,9 mia. kr., hvilket næsten er en nidobling sammenlignet med niveauet fra 2024. Meget tyder således på, at 2025 bliver et rekordår for hotelsegmentet, som for nuværende kun overgås af 2017, hvor hotelvolumen udgjorde 5,3 mia. kr. for hele året.
Et tredje segment, der lidt under radaren har bidraget positivt til udviklingen i transaktionsvolumen, er retailsegmentet, hvis volumen udgør 4,5 mia. kr. i indeværende år, næsten en fordobling sammenlignet med 2024 årtil dato.
På trods af den markante fremgang i investeringsaktiviteten har der også været segmenter, som har oplevet tilbagegang i volumen sammenlignet med 2024. Det gælder især industrisegmentet, som ikke har formået at fastholde sit momentum fra 2024, hvilket indtil videre har resulteret i en halvering af volumen for handler med industriejendomme i 2025 sammenlignet med sidste år.
Transaktionsvolumen fordelt på segmenter for 2024 og 2025
Q1-Q3
Q1-Q3 2024
32,8
MIA. KR.
Q1-Q3 2025
46,6
MIA. KR.
Q3 2025 viste fremgang, men i lavere tempo
Den øgede investeringsaktivitet i 2025 afspejles også i tredje kvartal, hvor der er registreret en samlet transaktionsvolumen på 11,4 mia. kr. ved kvartalsafslutningen. Volumen er således steget med 25% sammenlignet med samme periode sidste år, hvor der var registreret handler for samlet 9,1 mia. kr. i Q3 2024. Transaktionsvolumen er dermed vækstet forholdsvis mindre i tredje kvartal sammenlignet med årets øvrige kvartaler, hvor volumen for 2025 som helhed ligger 42% højere i forhold til 2024. Antallet af registrerede transaktioner for tredje kvartal er ligeledes vækstet med 25% sammenlignet med samme periode sidste år, hvor antallet af handler er steget fra 374 handler i Q3 2024 til 470 handler i Q3 2025.
Tredje kvartal adskiller sig således fra årets første to kvartaler, hvor væksten indtil videre i 2025 har været drevet af en højere gennemsnitlig handelspris for de største transaktioner, hvilket ikke var tilfældet i tredje kvartal. I Q3 2025 var væksten i volumen ikke drevet af større transaktioner, men blot flere transaktioner, hvor den gennemsnitlige handelspris er stort set identisk med niveauet fra Q3 2024 på 24,4 mio. kr.
Boligsegmentet dominerer fortsat
Ligesom kendetegnet har været for hele 2025, har boligsegmentet været altdominerende og udgør 57% af den samlede volumen for Q3 2025, hvor der er handlet boligejendomme for 6,4 mia. kr. Boligvolumen er således næsten tredoblet sammenlignet med niveauet fra Q3 2024, hvor volumen for boligejendomme alene udgjorde 2,2 mia. kr.
Tredje kvartals næststørste segment tilfalder retailsegmentet med en transaktionsvolumen på 1,9 mia. kr., hvilket svarer til 17% af den samlede volumen for kvartalet og næsten er fire gange højere end retailvolumen registreret i Q3 2024.
Som tidligere beskrevet har industrisegmentet oplevet en mærkbar tilbagegang indtil videre i 2025 sammenlignet med 2024, hvilket i særdeleshed tydeliggøres i Q3 2025, hvor volumen for industrisegmentet blot udgør 0,7 mia. kr., svarende til en tilbagegang i volumen på 86% i forhold til samme periode sidste år.
To klare favoritsegmenter blandt udenlandske investorer
Det danske ejendomsmarked fortsætter med at være attraktivt for de udenlandske investorer, hvor de tre største transaktioner i tredje kvartal alle er foretaget er udenlandske købere, heriblandt Slate Asset Managements entré på det danske marked med købet af en centerportefølje for 1,7 mia. kr.
De udenlandske investorer har som følge heraf stået for 40% af volumen på købersiden i Q3 2025, mens sælgersiden kun udgøres af 15% udenlandsk kapital målt på volumen, hvormed de udenlandske investorer har været tydelige nettokøbere i tredje kvartal af 2025.
Den samlede udenlandske kapital på købersiden for tredje kvartal af 2025 udgør 4,5 mia. kr., hvoraf 4,1 mia. kr. har været allokeret til enten bolig eller retailejendomme, svarende til hele 92% af den samlede investerede udenlandske kapital. Der har således været minimal interesse for kontor og industriejendomme blandt de udenlandske investorer i tredje kvartal, hvor volumen for de to segmentet blot udgør 0,25 mia. kr.
Som vanligt foretrækker de udenlandske investorer at placere deres kapital i hovedstadsområdet, hvor 67% af den samlede investerede udenlandske kapital er placeret i ejendomme beliggende i København og omegn.
Transaktionsvolumen
Volumen og investorer Q3 2025
Nordjylland
Midtjylland
Sønderjylland Antal
Volumen drevet af flere - ikke større - handler
Både transaktionsvolumen og antallet af handler er vækstet med omtrent 25% i Q3 2025 sammenlignet med Q3 2024, hvilket indikerer, at fremgangen hovedsageligt er drevet af flere handler, hvor den gennemsnitlige handelspris er forblevet uændret.
Af prisfordelingen nederst på siden fremgår det dog, at antallet af transaktioner på +100 mio. kr. faktisk er fordoblet fra Q3 2024 til Q3 2025, hvor der er registreret 26 handler på mere end 100 mio. kr. i tredje kvartal af 2025 mod 13 handler i tredje kvartal i 2024.
Størrelsen på de største handler har således været væsentlig lavere i tredje kvartal af 2025 sammenlignet med samme periode i 2024, hvilket adskiller sig fra årets første to kvartaler, der har været præget af større enkelttransaktioner. Den gennemsnitlige handelspris for de store handler udgør dermed 333 mio. kr. i Q3 2025 sammenlignet med 528 mio. kr. i Q3 2024.
Transaktionsvolumen i Danmark
Fordeling i prisintervaller 2023-2025 (Q3)
* Volumen samt antallet af transaktioner i ovenstående tabel er opmålt ved de pågældende kvartalsafslutninger.
Klik på linket
Klik på linket
Volumen på segment-niveau Q3 2022-2025
Volumen på område-niveau Q3 2022-2025
KØBENHAVN & OMEGN SJÆLLAND/ØER
13,1
Udenlandske
Lavere afslagsrater i 2025
De foreløbige afslagsdata for 2025 viser et gennemsnitligt afslag på 16%, hvilket er lavere end i både 2023 og 2024. Udviklingen afspejler en fortsat mindre afstand mellem køber og sælger, primært drevet af boligejendomme, hvor det gennemsnitlige afslag udgør 13,8%. Boligsegmentet er dermed fortsat det segment, som klart opnår de laveste afslagsrater, hvilket understreger den betydelige efterspørgsel der har været på boligejendomme i 2025.
Investeringslysten for ejendomme beliggende i København fremgår også tydeligt af afslagsraterne, hvor København
opnår de suverænt laveste afslag med et gennemsnit på 11,8% for 2025, hvilket tilmed er lavere end niveauet fra rekordåret 2022, hvor det gennemsnitlige afslag udgjorde 12,8%.
På trods af de lavere afslagsrater for 2025 som helhed har niveauet for Q3 2025 været væsentligt højere end for Q1 og Q2, hvor der i tredje kvartal er givet et gennemsnitligt afslag på 18,3%. Afslagsraterne for Q3 2025 er dog foreløbigt baseret på et mindre datagrundlag og vil derfor ændre sig efterhånden som flere handler vil blive registreret.
Det skal bemærkes, at afslagene alene bliver beregnet for de handler, hvor der gives afslag i forhold til udbudsprisen. Ejendomme, der sælges til udbudsprisen (eller højere), indgår derfor ikke i statistikken.
ReData indsamler og validerer data, og det er blevet til en platform af omfattende viden og indsigt om det danske transaktionsmarked, som vores brugere har adgang til. Vores målsætning er at gøre ejendomsdata tilgængelig for alle aktører på det professionelle ejendomsmarked, så beslutninger kan træffes på oplyste og velunderbyggede grundlag.
ReData udspringer af erhvervsmæglere fra RED, som har indgående og omfattende kendskab til det danske ejendomsmarked. Denne erfaring bruges til kvalitetssikring af ejendomshandler, hvilket betyder, at den viden der tilgås på ReData lever op til de samme standarder, som data og sammenligningshandler leveret af en traditionel erhvervsmægler.
ReData A/S
Amaliegade 3, 5. sal 1256 København K
Telefon +45 81 88 44 42
Email redata@redata.dk Website www.redata.dk