Análise de Mercado | Capítulo 1
ANO 3 | Nº 16 | FEVEREIRO/2020
Economia Brasileira Análise Conjuntural
brasileira ganhava mais tração no último trimestre do ano.
O ano de 2019 terminou com menor grau de incerteza associada aos principais riscos que afetaram a economia
No entanto, 2020 começou lembrando a todos que
mundial ao longo do ano passado, além de perspectivas
vivemos um momento de relevante instabilidade
mais favoráveis em relação à economia brasileira. Dois
geopolítica e econômica, em que as conexões financeiras
eventos externos foram determinantes para tanto. Em
e cadeias de produção globais fazem com que
primeiro lugar, os Estados Unidos e a China anunciaram,
acontecimentos em um país importante tenham
ainda em dezembro, a primeira etapa de um acordo para
repercussão forte e quase imediata em outros.
reduzir as tensões no contexto da guerra comercial que as duas potências vêm travando desde o começo de
Em janeiro ocorreram dois choques de naturezas
2018. Tal acordo trata de temas como propriedade
distintas, mas com impactos negativos sobre a economia.
intelectual, transferência tecnológica, agricultura e
Um ataque norte-americano em Bagdá, no Iraque, que
comércio de produtos agrícolas, serviços financeiros e
resultou na morte do importante general iraniano
taxa de câmbio.
Qassem Soleimani, aumentou significativamente a tensão geopolítica no Oriente Médio. De imediato, os preços do
Na Europa, o risco de um Brexit desorganizado diminuiu
petróleo subiram, o que caracterizaria um choque mais
sensivelmente após os conservadores obterem grande
associado à oferta, já que aumentaria os custos de
maioria no Parlamento do Reino Unido nas eleições
produção. As tensões, no entanto, amenizaram-se com
gerais realizadas em dezembro. O Brexit, de fato,
relativa rapidez, principalmente por conta da
começou a ocorrer na última semana de janeiro, com
conveniência ligada a questões políticas internas tanto
acordos de separação que devem causar menos danos à
nos EUA quanto no Irã, que em poucos dias enfrentava
economia do continente do que o cenário de “divórcio”
mais pressões para explicar o trágico ataque em que
sem acordo. Para completar o quadro favorável em que o
militares do país abateram um avião comercial repleto de
ano passado se encerrou, os dados de atividade chineses
civis do que por uma resposta ao ataque americano.
mostravam que o crescimento na segunda maior economia do mundo se estabilizava e poderia até voltar a
No entanto, foi no final de janeiro que um novo evento
ganhar impulso no início deste ano.
provocou uma onda de revisões pessimistas e aumentou muito a incerteza para 2020: a epidemia de um novo tipo
Também eram favoráveis os indicadores de atividade no
de coronavírus, que provoca uma doença respiratória que
Brasil, que até outubro (os dados conjunturais de
passou a ser chamada de Covid-19, com epicentro em
atividade geralmente são divulgados com dois meses de
Wuhan, capital e maior cidade da província de Hubei, na
defasagem), apontavam que a recuperação da economia
China, a mais populosa da região central do país.
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