Boletín Coyuntura&Análisis 35ª Edición

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Se complica el pleito Griesa – Argentina Lunes, 29 de septiembre de 2014

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principios de la década pasada Argentina tuvo una difícil situación y no pudo hacer frente al pago de parte de su deuda externa, lo que la llevó a reestructurar esa deuda con los respectivos acreedores. De éstos, cerca del 93% acodaron la reestructuración, pero el restante 7% no lo hizo así y entablaron entonces una demanda en contra de Argentina para que respondiera por su deuda. A estos acreedores internacionales que no quisieron aceptar las condiciones de una reestructuración, todos ellos fondos internacionales, el gobierno argentino los ha venido llamando “fondos buitres”.

En New York, el juez que lleva el caso, Thomas Griesa, decidió fallar a favor de la demanda interpuesta por los acreedores y ordenó a Argentina pagar el 100% de lo adeudado a esos fondos internacionales antes de poder pagar a los restantes acreedores, como periódicamente lo venía haciendo de forma puntual. Así las cosas, Argentina pagaba a ese 97% de acreedores a través del agente de pagos Bank of New York Mellon (BoNY), pero tras el fallo de Griesa, el pasado mes de junio el banco decidió no realizar los respectivos pagos a esos acreedores, a pesar de que Argentina había hecho el envío del dinero, debido a que el banco sí estaba acatando lo impuesto por el juez. Al no poderse realizar el pago, y pasado un mes, el 31 de julio las principales firmas calificadoras de riesgo ubicaron a Argentina en situación de Default (incapacidad de pago de su deuda).

Ese default fue bastante atípico, debido a que Argentina realmente no se encontraba en una situación económica que le impidiera hacer el pago, sino que el pago no se daba porque se estaba cumpliendo lo señalado por el juez Griesa. Sin embargo, los mercados respondieron acorde a la situación de default y Argentina se enfrentaba entonces a un acceso a nueva financiación muchos más costosa (intereses más altos por el mayor riesgo) y quizás, habrían también menos inversores dispuestos a financiarla. Esa situación tuvo un nuevo giro el pasado lunes 29 de septiembre, cuando el juez Thomas Griesa, tras petición de los acreedores demandantes, declaró a Argentina en situación de ‘desacato’. ¿Qué significa ‘desacato’ exactamente en este contexto? En un pleito entre dos naciones no es claro el impacto que tendrá esa

nueva decisión de Griesa con respecto a Argentina, dado que no es muy común que un juez de un país declare a otra nación en situación de desacato. Según lo ha señalado el mismo Griesa, tomó esa decisión porque Argentina ha buscado (de varias maneras) no cumplir lo señalado por él. Por ejemplo, el pasado 11 de septiembre se aprobó en Argentina la denominada Ley de Pago Soberano, que le permitía a Argentina sustituir a BoNY como el agente de pago y en su lugar contratar los servicios de Nación Fideicomisos, entidad financiera que haría posible el pago en Francia (París) o en Argentina (Buenos Aires) a aquellos bonistas que sí acordaron la reestructuración.

Sin embargo, el mismo Griesa recordó que no es la primera vez que se declara a un país en situación de desacato, Rusia y la República Democrática del Congo también en algún momento fueron catalogadas así. Generalmente la situación de desacato implica la imposición de sanciones, que pueden ser tanto de carácter monetario como no monetario. En este caso concreto, Griesa no impuso sanción alguna a Argentina, aunque los fondos demandantes le pedían que obligara a Argentina a pagarles USD50.000 por cada día que pasara hasta que les pagara lo adeudado, además de cubrir todos sus gastos de honorarios correspondientes. ¿Qué implicaciones tiene esta nueva situación para Argentina? Aunque ahora todas las preguntas giran en torno a qué tipo de sanciones y cuándo se podrían imponer las mismas por parte de Griesa, lo cierto es que esto agrega una mayor tensión y eso puede traducirse en un escenario más difícil para Argentina en el caso de tener que acceder a nueva financiación. Hoy los mercados observan a este país con cierto temor y sobre todo, preocupa lo que pueda suceder con sus relaciones internacionales con Estados Unidos, dado

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Boletín Coyuntura&Análisis 35a Edición, octubre 2014 Macro Editor y Redactor Leonel Arango Vásquez Docente Tiempo Completo Facultad de Estudios Internacionales PBX: (57-4) 403 81 30 ext.4281 E-mail: leonel.arango@esumer.edu.co Columnistas Mintic, su apuesta por construir un país moderno Jorge Andrés Acosta Strobel Estudiante de Negocios Internacionales y Especialización en Legislación Aduanera Facultad de Estudios Internacionales @andystrobel E-mail: jorge.acosta@esumer.edu.co Hablemos sobre: Risky business Juan Carlos Restrepo Restrepo Docente Tiempo Completo Facultad de Estudios Empresariales y de Mercadeo PBX: (57-4) 403 81 30 ext.4160 E-mail: juan.restrepo43@esumer.edu.co Edición Catalina Muñoz Garzón Coordinadora de Comunicaciones y Mercadeo @catamug PBX: (57-4) 403 81 30 ext.4258 E-mail: catalina.munoz12@esumer.edu.co Diagramación Anderson Echavarría Severino Analista de Comunicaciones @aes702 PBX: (57-4) 403 81 30 ext.4228 E-mail: anderson.echavarria@esumer.edu.co Institución Universitaria Esumer Calle 76 N.80 - 126 Carretera al mar PBX: (57-4) 403 81 30 Fax: (57-4) 264 98 55 E-mail: esumer@esumer.edu.co Medellín, Colombia – Surámerica

Coyuntura&Análisis que a pesar de lo que está sucediendo en términos legales con respecto a esta deuda específica, dichas relaciones deberían mantenerse inalteradas, pero podría no ser así. Adicionalmente, Cristina Fernández de Kirchner y sus colaboradores han iniciado una campaña global atacando duramente las decisiones del juez Griesa y ahora también empiezan a dirigirse en un tono más fuerte hacia las autoridades estadounidenses, lo que hace más tensionante la relación bilateral.

Europa: Un vistazo a algunos datos macro Martes, 30 de septiembre de 2014 Desde que Europa (específicamente la zona euro) empezó a vivir las consecuencias de la crisis financiera tras la quiebra de Lehman Brothers en septiembre de 2008 en Estados Unidos, ha tenido que enfrentar momentos económicos muy duros (recesión económica) y, actualmente se percibe cierto temor en el mercado por la posibilidad de que deba enfrentarse a una nueva recesión, consecuencia de la desaceleración de la actividad económica que ha estado acompañada por una disminución generalizada de precios, estando ad portas de una deflación.

Según los últimos resultados, el sector manufacturero se ha estancado, situación que se explica fundamentalmente por la reducción de la demanda tanto interna como externa. Claro, la expectativa de que a corto plazo haya una nueva reducción generalizada de los precios tanto en los bienes como en los servicios explica que se posponga el consumo y como consecuencia, la demanda agregada se contrae, implicando esto una necesaria reducción de la producción.

El problema adicional con esa menor dinámica del sector manufacturero es la consecuencia negativa en términos de empleo. La variable más crítica, especialmente en España y Grecia, ha sido el desempleo y el desempleo juvenil. Con la contracción de la demanda los ajustes a nivel de factorías suelen realizarse primero por el lado de la mano de obra, generando esto más desempleo y haciendo más crítica la situación general de la economía para aquellos países que han tratado durante los últimos años de combatir frontalmente los efectos de la mencionada crisis 2007/2008.

En cifras, los países de la Euro Zona que han registrado en el último sondeo los menores datos de desempleo han sido Austria (4.7%), Alemania (4.9%) y Malta (5.9%), mientras que simultáneamente se siguen presentando casos realmente alarmantes como los de España y Grecia, con cifras de 24.4% y 27%, respectivamente. Sin embargo, a nivel agregado, la Euro Zona registró un comportamiento estable del desempleo según la medición realizada en agosto, que situó la cifra en el 11.5%.

En general, todavía es difícil la situación macroeconómica para algunos de los países de la Euro Zona, especialmente para aquellos que sufrieron más drásticamente en los recientes años (España, Grecia, Portugal, Chipre) a consecuencia de la crisis. Adicionalmente, entre la población persiste cierta desconfianza con respecto a algunas instituciones del orden nacional y supranacional, como el Banco Central Europeo, al que se le ha exigido un mayor nivel de intervención, pero parece que se olvida que ese tipo de instituciones no están para resolver cada uno de los problemas financieros, económicos o fiscales de ciertos países.

Por el contrario, su papel como autoridad nacional o supranacional exige siempre un comportamiento imparcial, objetivo y sobre todo, coherente con la situación coyuntural correspondiente, sin llegar a convertirse en salvador de última instancia, aunque con relación a este último punto en particular existen diferentes opiniones.

Así, las posibilidades reales de que Europa (la Euro Zona y la Comunidad Europea) logre sortear de buena forma todas sus dificultades a nivel monetario, económico y de empleo, se generarían sólo si realmente todos los estados diseñan e implementan políticas de impacto continental. Así lo ha ratificado recientemente Joaquín Almunia, Vicepresidente de la Comisión Europea y Responsable de Competencia, quien ha dicho que “…resolver los problemas de crecimiento de la zona euro y la evolución de las desigualdades no lo va a hacer nunca más el Estado-nación, salvo que pensemos que el mundo va a volver a donde estaba hace muchas décadas”. Las prioridades actuales de Europa según Almunia son “reducir desigualdades, garantizar futuro a las generaciones jóvenes o mejorar la calidad del empleo”, esto sólo siendo posible “pensando a nivel europeo”.

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Coyuntura&Análisis Fracking: Comentarios sobre esta técnica extractiva Miércoles, 01 de octubre de 2014 La alta dependencia de muchos países por los bienes minero-energéticos, países que han basado en dichos recursos la posibilidad de su crecimiento económico, puede estar en este momento poniendo en riesgo la calidad del ambiente y las condiciones futuras del nivel de vida de los habitantes de esos países.

Esta situación no es ajena a Colombia, donde un rubro importante de las exportaciones lo constituye el petróleo, así como el carbón. Estos dos recursos son esenciales para la industria y para otros usos y son demandados por muchos países que no tienen la capacidad de autoabastecerse.

Dada la decreciente disponibilidad de petróleo a nivel mundial por tratarse de un recurso no renovable, se ha desarrollado una nueva técnica de extracción, denominada ‘fracking’ (fractura hidráulica), que lo que hace es extraer ciertas cantidades de petróleo y gas que se encuentran atrapadas en las fisuras de unas rocas denominadas esquisto (shale, en inglés), a través de la inyección de agua a alta presión, agua que se mezcla con otros componentes (arena y químicos) para ampliar esas fisuras, permitiendo la liberalización del gas y del petróleo y su posterior almacenamiento y tratamiento industrial.

A pesar de ser una técnica que se viene usando hace varias décadas, especialmente en el norte del continente americano, para muchos esto suena novedoso e interesante, pero, surgen una serie de interrogantes en torno a esta nueva técnica, la cual estaría a punto de empezar a utilizarse de forma amplia en Colombia.

Fundamentalmente los interrogantes vienen por el lado ambiental, dado que esa técnica de extracción implica un uso extensivo de agua, lo cual podría poner en riesgo la capacidad de abastecimiento de este recurso en el país y, adicionalmente, teniendo en cuenta que a nivel de subsuelo y de superficie existen reservas de agua (pozos de agua), una inadecuada implementación de la técnica permitiría el escape de gas metano que podría contaminar esas reservas de agua y poner en riesgo la salud y la vida de las personas que habitan las zonas donde esos pozos se perforarían (la fauna y la flora también sufrirían, por supuesto). La contaminación de esas reservas hídricas también podría darse en los casos en que el agua inyectada, que se mezcla con otros componentes para expandir las fisuras de las rocas, llegase a esas reservas. Ahora, ¿existe algún otro efecto colateral por la práctica del fracking o ‘fractura hidráulica’? Si, dada la alta presión con que es inyectada el agua, ésta puede quedar atrapada en medio de fallas geológicas y generar posteriormente fenómenos sísmicos (algunos estudios científicos dan cuenta de la veracidad de esta clase de consecuencias). Ante esto, el Gobierno Nacional ha señalado que el país ha venido trabajando en el diseño de un marco regulatorio que permita identificar claramente los riesgos inherentes a esa práctica y que además, se han definido los mecanismos adecuados para su mitigación y control. Sin embargo, siguen existiendo serias dudas por parte de académicos y ambientalistas, sobre todo si se tiene en cuenta que en Francia y algunas zonas de Estados Unidos esa forma de extracción se ha prohibido.

Además, algunos artículos publicados por investigadores de prestigiosas universidades hablan incluso de posibles riesgos por contaminación del aire y de los gravísimos impactos ambientales que una inadecuada construcción de los pozos generaría. ¿Está Colombia preparada para permitir el uso de esta técnica de extracción de petróleo y gas sin que se afecte de forma importante el medio ambiente? A pesar de lo señalado por el gobierno, todavía no existe plena claridad acerca de los impactos negativos ambientales que su uso podría generar. Lo cierto es que en muchas zonas del mundo esta práctica no se ha permitido y en otras, una vez iniciada, se ha detenido, gracias a las evidentes consecuencias que han traído al medio ambiente. Importante tener presente que en el caso colombiano, concretamente, existe un referente adicional para abordar con mucha cautela la permisividad del uso de este mecanismo de extracción, puesto que no existen suficientes garantías de que el marco institucional nacional haga cumplir tajantemente la regulación establecida (Permanentemente se violan las normas y restricciones en materia ambiental y no existe la suficiente capacidad a nivel estatal para ejercer un monitoreo y control).

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Coyuntura&Análisis Una visión experta acerca de este tema la brinda el intelectual y exministro de Medio Ambiente, Manuel Rodríguez Becerra, quien afirma que “Existen riesgos e incertidumbres sobre las consecuencias ambientales y sociales del fracking, como se señala, en forma contundente, en dos informes recientes: ‘Toward an evidence-based fracking debate’ (Union of Concerned Scientist, USA, 2013) y ‘Environmental Impacts of Shale Gas Extraction in Canada’ (CAC, 2014), este último realizado por su prestigioso consejo de academias, a solicitud del Gobierno”. Adicionalmente, Rodríguez Becerra trae a colación uno de los apartados de esos estudios, donde se señala que “Varios miles de pozos de gas de esquisto están en producción en Norteamérica. Pero, no obstante el número de accidentes e incidentes, no se han hecho la investigación y el monitoreo necesarios. Se carece de la información para caracterizar y evaluar adecuadamente los impactos ambientales del gas, en particular en relación con la potencial contaminación de las aguas subterráneas y las emisiones fugitivas de metano (CAC)”.

Mintic, su apuesta por construir un país moderno Jueves, 02 de octubre de 2014

En Colombia, el Ministerio de Tecnologías de la Información y las Comunicaciones (Mintic) ha venido fomentando a través de la plataforma virtual ‘Vida Digital’ un nuevo espacio llamado ‘Ecosistema Digital’. Esta propuesta intenta hacer posible el salto tecnológico en cada uno de los ciudadanos por medio de la masificación del uso de Internet, salto que según el gobierno, permitiría reducir la pobreza y generar nuevos empleos a partir del uso de esas tecnologías de la información.

El ecosistema digital se basa en cuatro grandes pilares: infraestructura, servicios, aplicaciones y el usuario final. Con relación al primer pilar, se destacan los elementos físicos que permitirán que el usuario tenga a su disposición los recursos mínimos necesarios para acceder a la comunidad digital.

Este pilar incentiva la creación de redes de fibra óptica a nivel nacional, especialmente en las áreas rurales, con el fin de poder permitir el acceso a la red en esas zonas geográficas del país que han estado históricamente aislada en términos tecnológicos.

El segundo pilar permite darle funcionalidad a la infraestructura, siendo de vital importancia los servicios de internet y de telefonía móvil. Adicionalmente, por medio de una iniciativa del Gobierno Nacional, se han estado entregado recursos (a través del Mintic) para subsidiar el uso de internet en los estratos 1 y 2. Por otra parte, el Gobierno también ha estado realizando una fuerte campaña que busca concientizar a las personas par que se integren a ese mundo digital, creando centros de cómputo los cuales están al servicio de las comunidades rurales y de bajos recursos. Con relación al tercer pilar, las aplicaciones serán las herramientas informáticas que permitirán a los usuarios comunicarse, realizar trámites, trabajar e informarse por medio de las plataformas virtuales y tecnológicas. Esos mismos usuarios podrán también consumir y producir información digital.

Con el fin de mantener siempre disponible el acceso al ecosistema digital, el programa ‘Vive Digital’ ha creado la página www.soytic.gov.co, que tiene como principal objetivo ofrecer contenidos educativos por medio de la modalidad de educación abierta (MOOC-Massive Open Online Course), que son cursos en línea masivos y abiertos que permiten que cualquier usuario pueda acceder a plataformas educativas de forma gratuita vía internet.

‘Soytic’, con la finalidad de ofrecer cursos online de manera más acertada, creó tres categorías de cursos masivos: Ciudadanos-Servidores públicos-Gestores de Tic y docentes. En la primera categoría se encuentran cursos de conceptualización, dirigidos a personas interesadas en aprender el uso adecuado de las tecnologías de la información. Un ejemplo de esto es un curso que permite el uso correcto de buscadores, correo electrónico y descargas vía internet.

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Coyuntura&Análisis En la segunda categoría se encuentran aquellos cursos dirigidos a personas que trabajan en el sector público, sin embargo, no es exclusivo para este tipo de usuarios, dado que cualquier otro usuario puede inscribirse en ellos. Uno de los cursos que más auge ha tenido es el ‘Cero Papel: Procedimientos Administrativos electrónicos’, por medio del cual se incentiva el cuidado del medio ambiente en las organizaciones. En la tercera categoría se encuentran cursos ideales para personas que desean replicar sus aprendizajes virtuales con otras personas con el fin de brindarles conocimientos y saberes sobre las tecnologías de la información. Se destaca así un curso a través del cual se promueve el acercamiento de los adultos mayores a las TIC´s, con la finalidad de que se integren a la comunidad virtual. ¿Por qué hablar hoy de estas iniciativas del Gobierno Nacional? Los negociadores internacionales tienen una gran responsabilidad ante las políticas de iniciativa pública orientadas hacia el aprendizaje de los ciudadanos. Es importante que por medio de las plataformas digitales los negocios electrónicos empiecen a tener un acercamiento con el ciudadano común y a partir de éstas, se desarrolle un nicho de mercado más amplio. Surge así una pregunta clave, ¿cómo, a través de las Tic’s, se logra expandir un mercado? Las tecnologías de la información permiten satisfacer las necesidades de más clientes haciendo una oferta de productos más ‘hechos a medida’ de acuerdo con el requerimiento de las personas. Además, ese servicio crea más fidelidad con los clientes y hace el proceso de venta menos costoso, ya que no se necesita de un lugar físico para mostrar la mercancía.

Así se logran constituir empresas que crecen en utilidades y aumenta la satisfacción de los consumidores.

Por otra parte, es importante tener presente y entender la gran potencia que ofrece el tener un negocio apalancado en una plataforma virtual, dado que esto hace posible expandir el alcance de ese negocio en un contexto internacional, lo cual además hace imperativo identificar cuáles son las propuestas logísticas disponibles para satisfacer esos mercados nacionales e internacionales.

Risky business Viernes, 03 de octubre de 2014 Companies doing business in Argentina, Brazil, and Venezuela are currently facing a set of risks ranging from restrictions to high inflation rates. Companies willing to invest in Argentina must take into account the current complex political and economic environments (and the non-very hopeful ones coming in 2015). According to the site “cartafinanciera.com”, Argentina is now facing an annual inflation rate of 100 percent1. It is a fact that its economy will continue into recession in 2015. On top of that, since 2011 international reserves have shrank significantly.

Therefore, companies operating in Argentina will operate in an environment in which the government will pursue to impose price controls (particularly in the food sector), high tariffs, and high levels of industrial and civil discontent. As in many countries in Latin America, unions in Argentina play a key role. Having into account that in 2015, the country will hold its presidential elections, the unions will probably increase their efforts to demand salary rises above the inflation rate. Anyways, President Kirchner has been trying to reduce the impact of this situation by devaluating the Argentinian peso at the beginning of this year and increasing interest rates. However, she is more concentrated on protecting the legacy of what they call the Kirchnerism economic model.

Now going North, we have Brazil. Companies interested in this nation face challenges related to structural issues and the most representative one is Brazil’s complicated and burdensome tax system. Besides, this nation presents high labor costs and an issue with competitiveness. Apparently, Brazil has lost its sparkle. In fact, its economy is growing less than what foreign investors expected (actually, it has contracted by 0.6%). The country entered into recession and presidential elections will be held this month2. Current president Rousseff has been having a hard time since her popularity is decreasing and the opposition has gained more followers. Compared to Argentina, Brazil offers better opportunities for foreign investment thanks to its government’s stability and its growth acceleration program. However, foreign investors need to understand that the culture in

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Coyuntura&Análisis this country is very nationalistic. In case a company decides to install in this country, the best option would be the greenfield or brownfield models (or direct acquisition), otherwise, it will be expensive to sell in the country due to high import tariffs on foreign goods.

Finally and continuing our trip up in South America, we have Venezuela. The biggest risk in this country is its constant political instability (implying a currency risks). President Maduro has been facing a crisis in the economic sector trying to reduce the country’s inflation rates (which is over 60 percent), shortages of food products, and insecurity levels3. Analysts have said that Mr. Maduro has administrated his country by improvisation creating different conditions and norms for companies that operate in Venezuela (for example the exchange rate system that changed many times). Besides, the country faces a liquidity crisis.

International reserves have decreased significantly and because of the lack of foreign currency, companies operating there find it difficult to access foreign currency to import or to repatriate profits. General civil discontent is also present in this nation.

Anti-government protests frequently occur on the streets.

After analyzing the previous lines, we can definitely say that Latin America looks defined by two oceans: a group of countries facing not very promising economic forecasts and the other group (Chile, Peru, Colombia, and Mexico) which grow by 4.2 percent a year. Doors are open to debate about the future of this half-risky region we belong to.

Si desea profundizar en los anteriores temas, lo invitamos a visitar los siguientes enlaces…

Fuentes

Se complica el pleito Griesa – Argentina http://www.clarin.com/politica/juez-Griesa-declaro-Argentina-desacato_0_1221477849.html http://conexiontotal.mx/2014/09/29/declaran-a-argentina-en-desacato-por-caso-de-fondos-buitre/ http://www.eleconomistaamerica.com.ar/economia-eAm-argentina/noticias/6116602/09/14/Argentina-La-Justicia-de-EEUU-decl ara-en-desacato-a-Argentina-por-el-caso-de-los-fondos-buitre.html http://www.bbc.co.uk/mundo/ultimas_noticias/2014/09/140929_ultnot_griesa_desacato_argentina_vs http://www.bbc.co.uk/mundo/noticias/2014/09/140929_argentina_desacato_fondos_buitres_griesa_ao http://www.eldiariony.com/eeuu-declara-argentina-desacato-caso-fondos-buitre http://www.semana.com/mundo/articulo/argentina-es-declarada-en-desacato-por-el-caso-de-los-fondos-buitre/404527-3

Europa: Un vistazo a algunos datos macro http://www.expansion.com/2014/09/29/economia/1411988147.html?cid=GNEWS600103 http://www.elfinanciero.com.mx/economia/crecimiento-del-sector-fabril-de-la-zona-euro-se-ralentiza-en-septiembre.html http://www.elespectador.com/noticias/economia/desempleo-zona-euro-fue-estable-agosto-al-115-articulo-519860 http://www.eluniversal.com.mx/finanzas-cartera/2014/zona-euro-tercera-recesion-1041984.html https://www.df.cl/noticias/internacional/actualidad-internacional/la-confianza-economica-en-la-zona-euro-desciende-en-septie mbre/2014-09-29/075741.html

Fracking: Comentarios sobre esta técnica extractiva http://www.semana.com/nacion/multimedia/semana-en-vivo-no-hay-transparencia-en-el-tema-del-fracking/404690-3 http://www.lanacion.com.co/index.php/component/k2/item/239707-llega-el-fracking-al-huila http://www.lanacion.com.co/index.php/component/k2/item/241180-el-fracking-riesgos-y-ventajas-reales http://www.eltiempo.com/opinion/columnistas/fracking/14428065

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Coyuntura&AnĂĄlisis Mintic, su apuesta por construir un paĂ­s moderno http://www.soytic.gov.co/ http://cursos.soytic.gov.co/Cursos.shtml http://www.cursos.soytic.gov.co/Cursos.shtml?apc=e-xx-1-&m=a-&x=47170 http://www.mintic.gov.co/portal/vivedigital/612/w3-channel.html http://www.mooc.es http://mooc.es/que-es-un-mooc/ http://www.elmundo.com.ve/diccionario/nicho-de-mercado.aspx http://ricoverimarketing.es.tripod.com/RicoveriMarketing/id27.html

Hablemos sobre: Risky business http://www.cartafinanciera.com/tendencia-actual/la-inflacion-anual-de-argentina-llego-al-100/ http://www.bloomberg.com/news/2014-09-01/brazil-economists-cut-2014-gdp-estimate-for-14th-straight-week.html http://www.tradingeconomics.com/venezuela/inflation-cpi

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