Issuu on Google+

4° Edición

Coyuntura & Análisis Boletín Semanal

Valor de las exportaciones en 2013 fue mucho menor que en 2012 Lunes, 17 de febrero de 2014 Según el DANE, las exportaciones de Colombia durante el año 2013 se ubicaron en 58.821,90 millones de USD, lo que representa una caída cercana al 2.17%, comparado con el mismo dato del año 2012 (60.125,20 millones de USD). La caída en este rubro de la Cuenta Corriente fue explicada, fundamentalmente, por los bajos precios en los mercados internacionales del oro y el carbón. Colombia presenta una oferta exportable que está constituida en mayor parte por commodities, por lo tanto, cualquier alteración en el precio de esos bienes en los mercados internacionales impactará fuertemente el resultado comercial de nuestro país. Lo preocupante es que muchos de esos bienes son escasos y no renovables, como el petróleo y el oro. En la medida en que las exportaciones se sustenten especialmente en esa clase de bienes, cada vez Colombia se verá enfrentada a resolver una situación a la que, “al parecer”, aún no le presta la atención suficiente: reconvertir la naturaleza de esos productos de exportación, decantándose por otros que sean más intensivos en tecnología y procesos industriales. Desde la teoría del comercio internacional, los países deben identificar a nivel doméstico sus ventajas absolutas (eficiencia en la producción de un bien con base en la abundancia del recurso productivo necesario para su producción) y a nivel exterior, sus ventajas comparativas (qué tan eficiente es con respecto a otros países que producen el mismo bien). Sin embargo, sería más relevante para Colombia preocuparse por la base y sustento de esas ventajas a corto, mediano y largo plazo: su capital humano. Mientras mejor educados estén los miembros de una sociedad, mayor será la capacidad de ésta para generar bienes y servicios que no sean primarios y que por lo tanto, sean demandados a mayor escala global por su utilidad y relevancia tecnológica y práctica. Depender en gran proporción de la demanda internacional de bienes primarios (commodities y otros), afecta a los países exportadores de esos bienes cuando la demanda internacional se contrae, que es justamente lo que ha estado sucediendo con los bienes colombianos para exportación. En la medida en que países como China, Estados Unidos, Chile, Perú y otros socios comerciales no requieran los productos básicos que Colombia puede proveer, las exportaciones nacionales se reducirán enormemente, con las posteriores consecuencias negativas a nivel social y económico. Definitivamente, la apuesta por una educación de mejor calidad y más incluyente, debe ser una política que sea transversal a todos los gobiernos y periodos, tanto a nivel local, departamental y nacional.

Facultad de Estudios Internacionales

1

www.esumer.edu.co

4° Edición

Facultad de Estudios Internacionales

Boletín Coyuntura&Análisis 4° Edición, febrero 2014 Macro Editor y Redactor Leonel Arango Vásquez Docente Tiempo Completo Facultad de Estudios Internacionales PBX: (57-4) 403 81 30 ext.4281 E-mail: leonel.arango@esumer.edu.co Redactores Dusan Praj Docente Tiempo Completo Facultad de Estudios Internacionales PBX: (57-4) 403 81 30 ext.4227 E-mail: dusan.praj@esumer.edu.co Edición Catalina Muñoz Garzón Coordinadora de Comunicaciones y Mercadeo @catamug PBX: (57-4) 403 81 30 ext.4293 E-mail: catalina.munoz12@esumer.edu.co Diagramación Anderson Echavarría Severino Analista de Comunicaciones @aes702 PBX: (57-4) 403 81 30 ext.4228 E-mail: anderson.echavarria@esumer.edu.co Institución Universitaria Esumer Calle 76 N.80 - 126 Carretera al mar PBX: (57-4) 403 81 30 Fax: (57-4) 264 98 55 Apartado Aéreo: 51822 E-mail: esumer@esumer.edu.co Medellín, Colombia – Surámerica


Coyuntura&Análisis OCDE y las debilidades de tipo logístico en el sector transporte de A.L. Martes, 18 de febrero de 2014 El martes 18 de febrero la Organización de Cooperación y Desarrollo Económico (OCDE) señaló en Francia la crítica situación del sector transporte que enfrentan muchos de los países de América Latina, con respecto a los países emergentes e industrializados. Básicamente, la OCDE ha llamado la atención sobre los altos costos y fletes que deben soportarse en las operaciones de transporte de carga hacia puertos y aeropuertos. Una de las razones que explican la ineficiencia en el sector transporte es la inadecuada estructura logística de algunos de estos países, que les resta competitividad en los mercados internacionales. ¿Qué es lo que está sucediendo con estos países, incluido Colombia? Al no existir una cadena logística eficiente en el sector transporte, se incrementan los costos, se incrementan los tiempos y, en algunos casos, se pierde la carga, debido a que muchos de los productos son perecederos o en otras ocasiones, cuando llegan al destino, ya el comprador se ha abastecido en otros mercados, por lo que devuelve la carga. Lo que refleja esta situación es que estos países no cuentan con una infraestructura nacional acorde al volumen de carga que deben soportar. Por otro lado, ninguno de los puertos y aeropuertos de América Latina se encuentran en la lista de los principales a nivel mundial, lo que sería un buen indicador de la relevancia de países latinoamericanos en el contexto del comercio internacional, toda vez que es esta zona geográfica el lugar desde donde se abastecen Estados Unidos y algunos países europeos y asiáticos. Las ineficiencias a nivel logístico y de infraestructura son también acrecentadas por un escaso y/o inapropiado uso de las Tecnologías de la Información y las Comunicaciones (TICs), además de que los países invierten poco capital en el desarrollo y mejoramiento de esa infraestructura. En este sentido, China, por ejemplo, invierte en su infraestructura cerca del 9% de su PIB, mientras que muchos países de A.L sólo invierten cerca del 2%. Sumado a esto, existen muchas ineficiencias en la celeridad de los procesos de tipo administrativo (aduanas), debido a esquemas de monitoreo y control obsoletos y poco tecnificados. La diversidad de conceptos o de unificación de criterios hace, además, más lentos los procesos de validación de la mercancía en puertos, aeropuertos y pasos de frontera. Una de las posibles formas de combatir esta situación sería el diseño de políticas que impulsaran y fortalecieran las asociaciones del Estado con el sector privado, las denominadas Public private partnerships (PPPs) o asociaciones público-privadas, las cuales permitirían inyectar más capital para el desarrollo y financiación de proyectos de infraestructura de relevancia nacional. En este sentido, los fondos de capital privado (Private Equity and Venture Capital), así como otras fuentes alternativas de financiación (Project finance), podrían aportarle mucho al desarrollo de sistemas idóneos, tanto logísticos como de infraestructura, en estos países que tanto lo necesitan para sobrevivir en un mercado global cada vez más competitivo y exigente.

Alerta ante el “posible” mayor escándalo de manipulación en los mercados financieros Miércoles, 19 de febrero de 2014 Recientemente comienzan a ser de mayor conocimiento público los casos de las investigaciones que se están adelantando al interior de los más importantes bancos a nivel mundial, entre ellos, Barclays, Deutsche Bank, Goldman Sachs, RBS, Credit Suisse, JP Morgan y Citigroup. La razón de estas pesquisas es la presunta manipulación de los tipos de cambio en el mercado mundial de divisas (Forex) por parte de algunos traders que trabajan en esos bancos. El mercado Forex (Foreign Exchange Market) es el mayor mercado financiero del mundo, debido al importante volumen de capitales que se transan en él diariamente. Es además el mercado más líquido, con miles de compradores y vendedores de divisas operando desde todos los rincones del planeta a través de plataformas electrónicas interconectadas. Se estima que actualmente el mercado Forex mueve cerca de 5.3 trillones de dólares estadounidenses al día, algo así como 3 billones de libras

Facultad de Estudios Internacionales

2

www.esumer.edu.co


Coyuntura&Análisis esterlinas (British Pounds). Por ser el mayor mercado financiero y el de mayor alcance a nivel global, autoridades reguladoras en varios países de Europa (Suiza y Alemania), así como Estados Unidos y Reino Unido, han iniciado una serie de investigaciones con el fin de determinar las actuaciones colusorias de algunos de estos traders (operadores de estos mercados). Dichas investigaciones ya han generado los primeros resultados: despido de directivos del más alto nivel y de algunos operadores pertenecientes a las divisiones Forex de estos bancos. Esta situación que genera nuevas turbulencias en los mercados financieros no es nueva. Recientemente el mundo conoció las denuncias e investigaciones sobre la manipulación de la tasa interbancaria de Londres (LIBOR), donde aún hoy siguen avanzando dichas investigaciones. Éste se había considerado como el mayor escándalo financiero de toda la historia. Sin embargo, debido al tamaño del mercado Forex y de comprobarse completamente las irregularidades señaladas, el caso de la tasa LIBOR quedaría ubicado en el segundo lugar del “nada prestigioso ranking” de los mayores escándalos financieros de toda la historia. Esta situación sale a la luz pública en el preciso momento en que el Fed ha definido una reglamentación muy exigente que busca controlar y monitorear de forma más rigurosa las actuaciones de los más importantes bancos extranjeros que operan en Estados Unidos, cuya aplicación se hará efectiva a partir del 1 de julio del 2016. Por otro lado, también empiezan a tomar fuerza algunas hipótesis que hablan sobre la manipulación de la cotización del oro en el mercado internacional de commodities por parte de algunos operadores de mercado. Alemania, a través del BaFin (Autoridad de Supervisión Financiera Federal Alemana) ha sido la primera en llamar la atención sobre esta última situación. ¿Por qué es esta situación tan relevante? En todos estos casos, lo que se ha venido investigando ha sido una práctica en la que dichos operadores (traders) coluden o “se ponen de acuerdo” para ajustar precios, tanto de divisas como de tasas de interés y ahora, posiblemente, hasta del oro, que beneficien a quienes hagan parte de la respectiva transacción. Esta práctica se ha venido presentando a través del uso de herramientas tecnológicas como los chats on-line, donde los operadores comparten información “privada” con operadores de otras compañías, alterando así el libre juego de oferta y demanda que debe imperar en los mercados, sobre todo en mercados tan líquidos como los mencionados. Estas prácticas colusorias restan eficiencia a los mercados y ponen de manifiesto la falta de ética y rigor profesional de quienes hacen parte de mercados tan importantes. El mundo no puede olvidar el origen de la crisis financiera y económica iniciada en 2007 que hoy, todavía, sigue afectando de distintas maneras a muchos países. Esa situación obedeció claramente a una irresponsabilidad por parte del sistema bancario global, empezando por los bancos comerciales estadounidenses. No se puede permitir ni avalar la existencia de prácticas en las organizaciones que falten a la honestidad y al deber ser de los profesionales que en ellas se desempeñan en distintos cargos y áreas. Escándalos como los de Enron, Lehman Brothers e Interbolsa deben llamar a la reflexión acerca del papel honesto y ético que deben cumplir quienes hacen parte de las organizaciones.

¿Qué está pasando entre Colombia y Venezuela en términos comerciales? Jueves, 20 de febrero de 2014 Es realmente crítica la situación que está viviendo Colombia en términos comerciales con Venezuela. En el país vecino, la crisis política y económica cada vez se hace más aguda; algunos empiezan a presagiar una posible guerra civil (Para otros, esa guerra ya empezó). Uno de los problemas más graves a los que se enfrenta Colombia con respecto a Venezuela es el contrabando, el cual genera millonarias pérdidas cada día. Esta situación ha hecho que muchas empresas colombianas que operan en Venezuela estén planteándose la posibilidad de abandonar el país y otras, que están considerando el ingresar a dicho mercado, ya empiecen a verlo poco probable. La disminución del comercio entre ambas naciones es considerable, llegando a ser en alguno de sus mejores momentos del orden de 7.000 millones de USD, para ubicarse en la actualidad en una cifra cercana a los 2.500 millones de USD. Existen dos factores fundamentales que están golpeando fuertemente las relaciones comerciales entre ambos países. Por un lado, en Venezuela, muchos de los clientes de las empresas colombianas presentan grandes demoras en el pago, lo que hace que los exportadores colombianos enfrenten serias dificultades para hacer frente a los gastos y costos operativos diarios de la

Facultad de Estudios Internacionales

3

www.esumer.edu.co


Coyuntura&Análisis compañía. En segundo lugar, el nuevo sistema de administración de divisas (Cadivi, Comisión de Administración de Divisas) hace muy difícil la adquisición de dólares por parte de los venezolanos, debido a que hay que solicitar permiso al gobierno para que autorice la compra de dólares y además, se debe justificar siempre para qué se requieren esos dólares, lo cual explica en parte las demoras en los pagos a los proveedores colombianos (Todo esto, previa inscripción y registro en la plataforma on-line de Cadivi). Esta situación de disminución del flujo comercial empieza a afectar negativamente a parte de la población colombiana: según el Defensor del Pueblo, Jorge Armando Otálora, hoy, en la Guajira, gran número de habitantes (cerca de 40.000 personas) se encuentran en situación de hambruna. Para sumarle algo a la crítica situación, recientemente el Presidente de Venezuela, Nicolás Maduro, afirmó que Venezuela estaría lista en agosto de este año para autoabastecerse de gas, el cual le compra actualmente a Colombia. Desde el año 2007, Colombia se comprometió con Venezuela a abastecerla de gas, siempre que Colombia lo tuviera en excedente, porque el vecino país no tenía la capacidad de generar el gas demandado a nivel doméstico. Si lo afirmado por Maduro es cierto, Colombia se encontraría hoy ante una seria amenaza de reducir aún más su volumen de exportaciones (en términos monetarios) para este año, el cual ha venido reduciéndose por la desaceleración de China y otros de sus socios comerciales. Lo más preocupante en este sentido, es que el único comprador actual del gas colombiano es Venezuela. El gobierno y el sector privado se encuentran trabajando para buscar nuevos compradores. Ante este panorama, realista más no optimista, lo que queda claro es que se hace necesario, por parte de Colombia, la búsqueda de nuevos mercados que le hagan menos dependiente de sus clientes “tradicionales”. En este sentido, la macroerrueda número 50 que realiza esta semana Proexport en Corferias-Bogotá (febrero 19 y 20), es una muy buena iniciativa que busca, fundamentalmente, ampliar las posibilidades de negocios con el resto del mundo y abrirle las puertas a los productos y servicios colombianos en muchos mercados donde son actualmente desconocidos. Esta iniciativa, junto con otras similares que permitan diversificar los clientes internacionales de Colombia, le van a permitir al país, sin duda, no exponerse tanto a las dificultades económicas, financieras y sociales que tengan sus socios comerciales más cercanos.

Ucrania: factor que enciende de nuevo la Guerra Fría Viernes, 21 de febrero de 2014 Cuando se piensa en la Guerra Fría, inmediatamente se asocian dos naciones: Estados Unidos y Rusia. Durante la década de los 60s, el mundo entero entró en una tensa situación ante la inminente posibilidad de una tercera guerra mundial. Sin embargo, la tensión fue desapareciendo, aunque, la verdad, esto no fue del todo cierto. Esa amenaza de guerra ha estado siempre latente, aunque ha tomado diversas formas, una de las más reconocidas ha sido el interés de cada uno de estos países por alcanzar (en primer lugar) logros importantes en términos de conquista espacial: alunizaje, misiones espaciales, satélites y transbordadores. ¿Cuál es el panorama geopolítico actual y por qué es tan importante Ucrania en dicho panorama? Desde hace largo tiempo, Rusia y Ucrania sostienen unas sólidas relaciones de tipo comercial y militar. Ucrania le vende armamento y maquinaria pesada a Rusia y ésta, a su vez, le suministra a su socio comercial commodities, fundamentalmente gas. A pesar de que Ucrania es el país europeo de mayor tamaño, con cerca de 46 millones de habitantes, ha estado influenciado en términos políticos, económicos y militares por Rusia y no tanto por la Unión Europea (UE). Sin embargo, un factor clave la ubica en medio de todos los intereses: se encuentra en la frontera con Rusia. La Unión Europea ha buscado concretar el ingreso de Ucrania a dicho bloque comercial, pero los esfuerzos no han dado fruto. En noviembre del 2013, la UE hizo un nuevo intento por lograr dicho objetivo, buscando firmar un Acuerdo de Asociación con Ucrania, pero tampoco tuvo éxito. Ante este panorama, surge una pregunta fundamental: ¿cuál es el interés de la UE por lograr que Ucrania haga parte del bloque comercial más grande que existe hoy en el planeta? Ucrania tiene una característica única que la convierte en un gran objetivo comercial y político: a través de ella circulan millones de pies cúbicos de gas al día (mpcd) provenientes de Rusia, que abastecen a varios de los países que pertenecen a la Unión Europea. Así las cosas, parece claro que la Unión Europea busca afianzar las relaciones comerciales con Ucrania para “apartarla” de la influencia rusa y adquirir mayor “control” sobre un commodity tan importante como el gas, lo que también busca, sin duda,

Facultad de Estudios Internacionales

4

www.esumer.edu.co


Coyuntura&Análisis Estados Unidos. De hecho, en el 2004, Estados Unidos apoyó en Ucrania una de las candidaturas presidenciales que eran pro-Unión Europea, lo cual enfureció al gigante ruso. Toda esta situación ha generado, en Ucrania, una seria situación en términos sociales: muchos ucranianos están a favor de afianzar las relaciones comerciales con la UE, mientras que muchos otros están en contra, lo que está propiciando una serie de enfrentamientos a nivel político y esto podría llegar a generar, incluso, una guerra civil. En términos coyunturales, el panorama geopolítico entre la Unión Europea, Estados Unidos y Rusia es de alta tensión: debido a las ayudas que ha recibido Ucrania por parte de Estados Unidos y la intención de la UE de acercarse más (en términos comerciales) a ella, Rusia ahora se encuentra “enfrentada” tanto a Estados Unidos como a la UE, lo que ha generado que nuevamente, después de tantos años, esa adormitada “Guerra Fría” deje de estarlo y amenace con desatar un conflicto bélico de grandes proporciones. ¿Cuáles son las posibles consecuencias de esta situación? En primer lugar, la posibilidad de una guerra civil al interior de Ucrania es ahora más real y en el caso de que se hiciese efectiva, la desestabilización de este país afectaría notablemente el estado actual de las relaciones entre la UE y Rusia, debido a que comparten frontera. Por otro lado, Estados Unidos quiere que Rusia tenga menor influencia en Ucrania y la guerra civil le podría “facilitar” las cosas al país americano en aras de alcanzar su objetivo. Por lo ya mencionado, Ucrania es hoy objetivo importante para Estados Unidos y la UE y, adicionalmente, Rusia no quisiera perder el dominio político que tiene sobre ella, pues esto debilitaría su poder con respecto a Estados Unidos. Algo muy importante: ante la no deseada realidad de que Ucrania se aparte de Rusia, ésta última podría, en un intento desesperado por impedirlo, desatar una acción bélica, bien sea contra la UE, Estados Unidos o quizás, algún otro objetivo.

NewsExtra Ukraine: Cold War is getting hot U.S. and Russia: Thinking about the Cold War, two nations immediately come to mind. During the 1960s, the world faced a threat of the nuclear war and only a complicated diplomatic maneuvering appeased the disaster. With the fall of the wall of Berlin the cold war was presumably over, but this was not entirely true. The threat of war has always been latent, taking only different forms. One of the most recognized is the interest of each country to reach significant achievements in space exploration: moon landing, space missions and satellites. But what is the current geopolitical landscape and what is the place of Ukraine in this framework? For a long time, Russia and Ukraine were maintaining strong military and commercial relations. Russia is Ukraine’s key trade partner, importing mainly arms and other heavy industry products and in turn supplies Ukraine with the commodities, mainly the gas. Due to this privileged relationship as well as the common soviet history Russia maintained a strong influence over Ukraine during a long time. With about 46 million inhabitants, Ukraine is the biggest Europe’s country, located between European Union and Russia. And there is, where a key factor of the recent conflict lies, in the middle of all interests: located on the border with Russia. The European Union has sought to finalize the accession of Ukraine as a candidate state, but these efforts have not borne fruit. In November 2013, the EU made a new attempt, looking to sign an Association Agreement with Ukraine, but also failed. In the light of these efforts a fundamental question arises: what is the interest of the EU and why does it want to make Ukraine part of the largest trading bloc that exists on the planet today? Ukraine has a unique position that makes it a great commercial and

Facultad de Estudios Internacionales

5

www.esumer.edu.co


Coyuntura&Análisis political objective. Million cubic feet of gas per day (mmcfd) from Russia are transferred through its territory to Europe, supplying several of the important countries belonging to the European Union. On the first sight it seems clear why EU seeks to strengthen its trade relations with Ukraine and diminish the Russian influence gaining more "control" over such an important commodity. And the USA is sharing the same interest. During the 2004 presidential elections, the USA provided strong support to the pro European Union presidential candidate, which really infuriated the Russian giant. This fact complicated seriously the situation and divided the country. Many Ukrainians are in favor of strengthening trade relations with the EU, while others are in favor of the pro-Russian orientation, on which depends the major part of the economy. After three weeks of relatively calm the situation deteriorated rapidly and according to experts the country stands on the brink of the civil war. Under these circumstances the tensions between EU, U.S. and Russia could get even worse.   Russia is now facing both the U.S. and the EU in the space which traditionally considered as its territory, and after so many years the once forgotten "Cold War" is threating to get hot and destabilize the whole region. What are the possible consequences of this situation? First, after the Thursday street fights the possibility of holding talks between the two camps are very limited. If the solution won’t be found quickly and the destabilization of the country will continue it will significantly affect not only the recent relations between EU and Russia but both of this countries would face an immense problems to resolve a conflict and its consequences, which in the worst case scenario would endanger the energy supplies to Europe, a situation, which seemingly no one is prepared to. On the other hand the civil war would make it easier for the USA to achieve its goal and diminish the Russian influence over Ukraine. The cost of it would be of course very high and the consequences in the form of rising energy prices and paralyzing of European economy would hit with the full power USA as well. One thing is for sure. Ukraine is in the midst of the worst political crisis in Europe since the Yugoslavian wars of 1990s. As for now we can only hope that it won’t turn the same direction.

Facultad de Estudios Internacionales

6

www.esumer.edu.co


Coyuntura&Análisis Si desea profundizar en los anteriores temas, lo invitamos a visitar los siguientes enlaces… Fuentes

Valor de las exportaciones en 2013 fue mucho menor que en 2012 http://m.portafolio.co/economia/fin-auge-minero-impacto-pib http://www.elespectador.com/noticias/economia/un-ano-menos-exportaciones-articulo-475144 http://www.larepublica.co/economia/d%C3%B3lar-y-precios-decommodities-permitir%C3%ADan-que-exportaciones-lleguen-us63000-millones http://www.portafolio.co/economia/exportaciones-colombia-2013 http://www.elcolombiano.com/BancoConocimiento/O/oro_y_carbon_impulsaron_caida_de_exportaciones/oro_y_carbon_imp ulsaron_caida_de_exportaciones.asp

OCDE y las debilidades de tipo logístico en el sector transporte de A.L. http://grupocsl.org/bolivia/costos-logisticos-un-verdaderogolpe-a-la-competitividad-bid-banco-mundial-y-cepal-advierten-que-solamente-por-ineficiencias-en-el-transporte-nuestros-costos -logisticos-regionales-superan-en-un-50-a-l/ http://www.iadb.org/es/temas/integracion-regional/indicadores,2827.html http://www.expansion.com/2013/10/27/latinoamerica/1382910256.html http://www.elespectador.com/noticias/economia/ocde-urge-bajar-costos-de-transporte-relanzar-economias-articulo-475721

Alerta ante el “posible” mayor escándalo de manipulación en los mercados financieros http://www.bbc.co.uk/news/business-26041039 http://www.theguardian.com/business/2014/feb/05/new-york-regulator-banks-trading-investigation http://www.oroyfinanzas.com/2014/01/bafin-advierte-manipulacion-metales-preciosos-seria-peor-escandalo-libor/ http://www.elespectador.com/noticias/economia/forex-el-nuevo-escandalo-financiero-articulo-475652 http://www.elespectador.com/noticias/economia/fed-somete-grandes-bancos-extranjeros-reglamentacion-ma-articulo-475837

¿Qué está pasando entre Colombia y Venezuela en términos comerciales? http://www.elespectador.com/noticias/economia/comercio-gran-afectado-crisis-venezuela-articulo-475991 http://www.elespectador.com/noticias/economia/punto-de-partida-articulo-476158 http://www.larepublica.co/economia/contrabando-y-ladisminuci%C3%B3n-del-comercio-entre-los-riesgos-con-la-crisis-en-venezuela http://www.larepublica.co/economia/colombia-pierde-si-venezuela-se-autoabastece-de-gas_113996 http://www.larepublica.co/economia/los-empresariosextranjeros-piden-innovaci%C3%B3n-y-mejores-precios-en-macrorrueda-50_114491

Ucrania: factor que enciende de nuevo la Guerra Fría http://www.bbc.co.uk/news/world-europe-26280710 http://www.nytimes.com/2014/02/20/world/europe/ukraine.html?WT.mc_id=D-E-OTB-AD-RSS-INT-HP-OS-0214&WT.mc_ev=click& WT.mc_c=__CAMP_UID__&bicmp=AD&bicmlukp=WT.mc_id&bicmst=1391230800000&bicmet=1420088400000&_r=1 http://online.wsj.com/news/articles/SB10001424052702304275304579394301247815432?mod=wsj_streaming_deadly-clashes-inukraine

Facultad de Estudios Internacionales

7

www.esumer.edu.co


Boletín Coyuntura&Análisis 4° Edición