Boletín Brújula Financiera Vol.7 Ed.3

Febrero 2022

Edición quincenal Vol.7 Nº3

Vol.7 Nº3 - 23 de febrero del 2021

Ex-Directivos de Graña y Montero pagarán cerca de PEN 60MM de reparación civil al Estado.

BCRP elevó la tasa de interés de referencia a 3.5%.

Corporación Aceros Arequipa obtiene importante premio otorgado por S&P GlobaL. Perú desplaza a Chile como la economía más estable de Latinoamérica.

Inversiones Alternativas Las inversiones alternativas son aquellas inversiones no tradicionales que buscan generar rentabilidad independientemente del comportamiento de los mercados.

Estados Unidos critica la "solidaridad" de Bolsonaro con Rusia.

El acuerdo de Argentina con el FMI se acerca a la meta.

EE. UU. reanudará de inmediato las importaciones de aguacate mexicano.

Los incrementos de la Fed limitarán la política monetaria de México.

Lunes, 21 Tras últimos datos de inflación, Goldman Sachs pronostica subidas de tasas en la Fed. Precio del oro operaba estable hasta el reporte de inflación emitido por la Fed. John Williams considera "apropiado" elevar las tasas de interés por la fuerte inflación.

Japón: PMI manufacturero (Feb) Alemania: PMI de servicios de Alemania (Feb) Martes, 22 EE. UU.: Índice de precios de la vivienda (Dic)

Wall Street teme a la inflación e incluso una posible recesión.

Argentina: Balance presupuestario (Ene)

Europa necesita una solución para la crisis de microchips.

EE.UU.: Índice de envíos manufactureros de Richmond (Feb)

España ha cumplido recibir el nuevo desembolso para reactivación económica.

La producción industrial sube un 7.8% en la eurozona y un 8.2% en la UE en 2021.

Rusia insiste en reducir las tensiones con Ucrania.

Compras de pánico en Hong Kong ante las restricciones más duras.

Se dispara la cotización del aluminio en Baise, ciudad de China.

Miércoles, 23

El gobierno de Japón planea gastos récord en defensa.

Canadá: Beneficios corporativos (Trimestral)

Corea del Sur registró su mayor crecimiento de empleo en 22 años.

Nueva Zelanda: Decisión de tipos de interés

Mayor tensión en Ucrania devuelve fuerza al petróleo y el Brent toca máximo desde 2014 La subida del petróleo a 100 dólares el barril tienta a las empresas de EE.UU de esquisto Los inversores hambrientos de rendimiento se precipitan hacia las acciones mineras

Jueves, 24 EE.UU.: Inventarios de petróleo crudo de la AIE EE.UU.: Ventas de viviendas nuevas (Ene) Viernes, 25 Italia: Confianza empresarial de Italia (Feb)

18/02/22 621.55

Autor: Brayan Naupari brayan.naupari.c@uni.pe

1W

1M

-0.39% -0.34%

YTD

1Y

10.29%

3.8%

23717.45 -0.03%

1.72%

12.34% 5.55%

34221.3 -0.45%

0.04%

13.04% 15.89%

451.98

0.06%

9.81%

5.21%

-0.79% -3.15%

-6.4%

2.57%

3.75

1.58%

1.72% 0.04% 8.60% 1.98% 3.50% 4.95% 6.01%

Ex-directivos de GyM pagarán cerca de PEN 60MM de reparación civil al Estado

Los ex directivos de Graña y Montero, José Graña Miró Quezada y Hernando Graña Acuña, han reconocido los delitos de corrupción y entregarán información, documentos y testimonios en relación a las seis carpetas fiscales por el caso del Club de la Construcción y los procesos vinculados a los proyectos del Gasoducto Sur Peruano, IIRSA Norte, Vía Expresa Sur, etc.Estos convenios también fijan que los ex directivos pagarán una indemnización de PEN 57.6 MM en un lapso de 60 a 120 dias luego de ser aprobados judicialmente.

Fuente: La República.

Fecha: 9 Febrero.

Fuente: El Comercio.

BCRP elevó la tasa de interés de referencia a 3.5%

Corporación Aceros Arequipa obtiene importante premio otorgado por S&P Global

El BCRP consideró elevar la tasa de referencia debido a que la tasa de inflación a 12 meses se ubicó en 5.68%, por encima del rango meta y el incremento en los precios internacionales de los insumos alimenticios y el combustible. Además el BCRP mencionó que la economía se viene recuperando lentamente debido al COVID, el incremento de los precios debido a la falta de suministro en la oferta de bienes y servicios y la incertidumbre de reinversión asociada al efecto de la política monetaria que tomarán las economías avanzadas.

Por segundo año consecutivo la corporación Aceros Arequipa fue incluida en el Anuario de Sostenibilidad 2022 del S&P Global, quienes evalúan los indicadores económicos, de gobernanza, ambientales y sociales de las empresas.Recibió la distinción Silver Class por ubicarse dentro de las cuatro empresas con mayor puntaje de las 85 empresas a nivel global.Estos reconocimientos la convierten en la primera empresa siderúrgica peruana en pertenecer a este prestigioso anuario.

Fuente: RPP Noticias.

Fecha: 10 Febrero.

Fuente: Perú 21.

Fecha: 9 Febrero.

Perú desplaza a Chile como la economía más estable de Latinoamérica La agencia Bloomberg determinó que Perú tiene actualmente la economía más sólida y estable de la región, el índice Bloomberg considera los sectores económicos, financieros y políticos en relación con el desempeño de otros países desarrollados y emergentes, siendo el de mayor puntaje un menor riesgo. Nuestro país lidera la región con 56.28 puntos, en materia política obtuvimos 17.71 puntos debido al nombramiento del cuarto gabinete ministerial en 6 meses pero en materia financiera obtuvimos 80.72 puntos.

Fuente: Gestión.

Fuente: La República.

Fecha 17 Febrero.

CRPR<GO>

Perfil de Rating.

S&P Global

Calificadora crediticia a nivel mundial

PORT<GO>

La rentabilidad histórica de su cartera.

IIRSA

Integración de la Infraestructura Regional Sudamericana

18/02/22

1W

1M

YTD

1493.88

0.07%

-5.76%

5.88% 10.36%

1.55%

4549.07 -2.22%

1.07%

5.59%

0.67%

3.72%

-1.86% 17.47%

3.17%

52281.54 -1.78% -1.79% 508.38 Autor: Cristian Llallico cllallicom@uni.pe

-0.34%

10.80% 5.62% 11.00%

3.24%

17.20% 7.70% 7.20%

1Y

3.74%

14.28% -6.86% 1.00% 7.07% 4.00%

4.00% 10.38% 11.60%

4.25% 0.75% 6.00% 10.75%

Estados Unidos critica la "solidaridad" de Bolsonaro con Rusia

El miércoles 16, durante su visita a Rusia, Bolsonaro, dijo que estaba "en solidaridad con Rusia", sin dar más detalles. Más tarde, en una declaración conjunta, junto a Putin, dijo: "Nos solidarizamos con todos aquellos países que quieren y luchan por la paz". A razón de ello, el departamento de estado de Estados Unidos criticó la declaración de "solidaridad" del presidente brasileño, puesto que en el momento en que expresó su solidaridad con Rusia, las fuerzas rusas acumulaban tropas cerca de las fronteras de Ucrania.

Fuente: Reuters.

Fecha: 18 Febrero.

El acuerdo de Argentina con el FMI se acerca a la meta

Fuente: Reuters.

EE. UU. reanudará de inmediato las importaciones de aguacate mexicano

El acuerdo de Argentina con el Fondo Monetario Internacional (FMI) para refinanciar más de $ 40 MM en deudas se acerca a la meta, a pesar de las protestas en el país. El acuerdo aún necesitaría la aprobación del directorio del FMI y del Congreso Argentino. Las difíciles conversaciones han afectado a las acciones y a los bonos soberanos, que incluso después de la reestructuración de deuda de $ 110 MM con acreedores privados en 2020 se encuentran en dificultades, por lo que los inversores tienen la esperanza de un acuerdo final.

Estados Unidos puso fin a la prohibición de importaciones de aguacates del estado mexicano de Michoacán y reinició su programa de inspección agrícola que había interrumpido debido a que el 11 de febrero unos inspectores estadounidenses fueran amenazados verbalmente. Estados Unidos importó aguacates por un valor de $ 3 MM en 2021, de los cuales $ 2.8 MM procedieron de México, siendo Michoacán, el principal estado productor de aguacate de México y el único actualmente aprobado para exportar a Estados Unidos.

Fuente: Reuters.

Fuente: Reuters.

Fecha: 18 Febrero.

Fecha: 18 Febrero.

Los incrementos de la Fed limitarán la política monetaria de México

Jonathan Heath, vicegobernador del Banxico, comentó que la expectativa de que la Reserva Federal comience pronto a subir las tasas de interés ha puesto límites a la política monetaria de México, debido a la estrecha relación entre ambas economías, las decisiones de política monetaria del Banxico no pueden ser independientes o contracíclicas de las de la Reserva Federal; y si esta empieza a subir las tasas en marzo, prácticamente, pondría un techo a la política monetaria del Banxico.

Fuente: Reuters.

Fuente: Reuters.

WECO<GO>

Calendario económico y eventos por país.

Banxico

Fecha 18 Febrero.

Banco central de México.

18/02/22

1W

34079.18 -1.9%

Autor: Brandon Gil bgil@unsa.edu.pe

1M

YTD

1Y

-3.65%

-6.22%

8.21%

4348.87 -1.58% -4.99%

-8.76% 11.11%

13548.07 -1.76% -6.61%

-13.4% -2.29%

96.04

-0.04%

0.32%

0.39%

6.90% 7.50% 4.00% 0.25% 1.85% 1.97%

6.02%

Tras últimos datos de inflación, Goldman Sachs pronostica subidas de tasas en la Fed Tras los controvertidos datos de inflación emitidos hace unos días por la Fed, los economistas de Goldman Sachs se han pronunciado ante la crecida del 7.5 % que es la más alta de los últimos 40 años. Es por ello que el economista Ryan Wang dijo que el banco espera que haya una subida de 50 pb para el mes de marzo y cuatro subidas adicionales a lo largo del 2022. Por otra parte, los economistas de Deustche Bank tienen estimaciones similares y destacan además el riesgo de una posible recesión durante el 2023 y 2024.

Fuente: Gestión.

Fecha: 11 enero.

Precio del oro operaba estable hasta el reporte de inflación emitido por la Fed El precio del oro operaba estable en el mercado previamente al reporte de inflación proporcionado por la Fed. Según Michael Hewson, "el oro parece estar redescubriendo por fin su lugar como cobertura de la inflación y ahora se está moviendo independientemente de los rendimientos en Estados Unidos". Añadió que esto es preocupante debido a que, si las expectativas inflacionarias aumentan, podría dispararse el precio del oro y esto haría que se endurezca la política monetaria rápidamente lo cual podría frenar la economía mundial.

Fuente: Gestión.

Fecha: 11 enero.

Fuente: Latam green.

John Williams considera "apropiado" elevar las tasas de interés por la fuerte inflación

John Williams, presidente de la Fed sede Nueva York, afirma que subir gradualmente las tasas de interés a niveles más normales a la par de reducir la tenencia de bonos por parte de la Fed reducirá la inflación de dicha nación en un 3%. Por otra parte, agrega que la economía seguirá recuperándose independientemente de los estímulos aplicados debido a la pandemia.

Finalmente, Williams se mantiene confiado en que se logrará una economía sostenida y fuerte con un 2% de inflación a largo plazo.

Fuente: Gestión.

Fecha: 18 enero.

Wall Street teme a la inflación e incluso una posible recesión

Fuente: Expansión.

Los principales bancos de Wall Street lanzan advertencia sobre el presente año por la elevada inflación, depreciación de activos, entre otros factores. Distintas instituciones entre ellas Bank of America, Goldman Sachs y Morgan Stanley, han presentado resultados mixtos ya que los ingresos de operaciones bajaron después que la Reserva Federal redujera sus compras de activos. Cabe resaltar que se encuentran lidiando actualmente con una alta inflación y una posible subida de tasas.

Fuente Gestión.

Fecha: 18 enero.

ESNP<GO>

Portal del Banco Central de Reserva del Perú.

FED

Banco Central de EE.UU.

BMAP<GO>

Energía, minería y utilities (activos)

BEA

Oficina de Análisis Económico

18/02/22

Autor: Joseph Romero jromerod@uni.pe

1W

1M

YTD

1Y

4074.28 -1.95% -4.31%

-5.21% 10.68%

15042.51 -2.48% -4.63%

-5.3%

6929.22

0.07%

0.11% 21.34%

7513.62 -1.92% -0.66%

1.75% 13.55%

0.02%

8.32%

8590

-2.37% -2.18%

-1.42%

1.13

-0.25% -0.03%

-0.42% -6.37%

1.36

0.18%

0.42%

-0.05%

6.6% -2.76%

4.60% 1.40% 5.40% 6.50% 5.20% 6.40%

7.00% 5.10% 7.40% 4.10% 13.00% 9.00% 0.00% 0.50%

Europa necesita una solución a tiempo para la crisis de microchips La crisis de suministro de semiconductores desencadenada tras el estallido de la pandemia del Covid-19 está golpeando duramente a las economías occidentales, especialmente a sectores altamente tecnologizados como el del automóvil. Los datos apuntan a que los chips representarán una quinta parte del coste de un coche en 2030, frente al 4% de 2019, por el creciente desarrollo de los vehículos eléctricos.

Fuente: El País Economía.

Fecha: 09 Febrero. Fuente: El País Economía.

España ha cumplido recibir el nuevo desembolso para reactivación económica

La producción industrial sube un 7.8% en la eurozona y un 8.2% en la UE

La vicepresidenta primera y ministra de Asuntos Económicos y Transformación Digital, Nadia Calviño, ha asegurado que España ya ha cumplido con la mayoría de los 40 hitos para solicitar el próximo desembolso de EUR 12.000 MM previsto para el primer semestre de 2022. Este desembolso en ayudas del fondo de recuperación para España depende de una de las reformas del mercado laboral que el Gobierno se ha comprometido a acometer con la Comisión Europea.

El índice registra una leve desaceleración en diciembre con respecto al mes anterior tras registrar un crecimiento mensual del 1.2% y del 0.7%, respectivamente, en diciembre con respecto al mes anterior, según los datos publicados este miércoles por Eurostat. De esta forma, la producción industrial de la zona euro y del bloque registró cierta desaceleración, puesto que en noviembre del año pasado el incremento había sido del 2.4% y del 2.6% en relación a octubre.

Fuente: El País Economía

Fuente: El País Economía.

Fecha: 10 Febrero.

Fecha: 16 Febrero.

Rusia insiste en reducir las tensiones con Ucrania Mientras se intensifican las negociaciones diplomáticas de alto nivel, se sigue trabajando en un paquete de sanciones para disuadir al presidente Vladimir Putin de cualquier escalada. El Kremlin niega cualquier plan de invadir Ucrania y desestima las advertencias de Estados Unidos sobre una inminente acción militar, calificándolas de histeria.

Fuente: Bloomberg.

Fuente: Bloomberg.

YAS<GO>

ACM

Análisis de rendimientos y diferencias.

Fecha: 16 Febrero.

Autoridad de Competencia y Mercados.

18/02/22 1W 1M 27122.07 -2.07% -4.02%

YTD -5.8%

24327.71 -2.32%

0.89%

3.97% -20.49%

-0.63% -0.56%

-0.51% -2.09%

-0.36%

-0.06%

Autor: Cesia Minaya cesia.minaya@unmsm.edu.pe

6.32 115.01

0.35%

1Y -10.3%

8.82%

5.40%

2.70%

4.00%

5.10% -0.10% 3.70%

Compras de pánico en Hong Kong ante las restricciones más duras Las autoridades de Hong Kong anunciaron el martes restricciones más estrictas desde el inicio de la pandemia debido a un importante brote que ya ha alcanzado 1,161 infecciones diarias. Entre las restricciones están las reuniones de máximo dos personas en espacios públicos y la presentación de certificado de vacunación para acceder a espacios públicos. Estas nuevas medidas han provocado que haya grandes aglomeraciones en los mercados y supermercados ante el temor de escasez de alimentos.

Fuente: El Comercio.

Fecha: 10 Febrero. Fuente: El Comercio.

Se dispara la cotización del aluminio en Baise, ciudad de China

El gobierno de Japón planea gastos récord en defensa

Debido al confinamiento por la COVID-19 en Baise, conocida la ciudad del aluminio, se ha disparado la cotización de este metal a un nivel no antes visto desde el 2008. Este confinamiento ha generado preocupaciones sobre el suministro de aluminio. Además, el precio del aluminio ha llegado a USD 3,236 la tonelada, llegando casi al récord histórico de USD 3,380.15. Es importante resaltar que China es el primer productor mundial de aluminio.

El gabinete de ministros aprobó el proyecto de presupuesto nacional más grande de la historia de ese país, incluyendo JPY 5.4 B de gastos en defensa. Esta cifra ha ido en aumento constante para mejorar la capacidad militar del país asiático. Además, el ministro de Defensa dijo que la situación de seguridad de la región se ha vuelto mucho más grave. Sin embargo, algunos economistas advierten sobre los riesgos de aumentar más la deuda pública de Japón que ya supera el 250% del PBI según el FMI.

Fuente: Gestión.

Fuente: Gestión.

Fecha: 10 Febrero.

Fecha: 16 Febrero.

Corea del Sur registró su mayor crecimiento de empleo en 22 años En enero de este año, el país asiático tuvo su mayor crecimiento de empleo desde marzo del año 2000. Según las cifras de la Oficina de Estadística Nacional, el número de personas con empleo era de 26.95 M en el primer mes del 2022, es decir 1.14 M de personas más con respecto al mismo mes del año 2021. Además, dicha oficina atribuye el acentuado crecimiento de empleo a la recuperación económica respaldada por la solidez de las exportaciones.

Fecha: 16 Febrero.

Fuente: Swissinfo.

Fuente: Gestión.

NI<GO>

Noticias sobre un tema específico.

Baise

Ciudad del sur de China.

ECST<GO>

Estadísticas económicas.

JPY

Código estándar del yen.

.

18/02/22

1W

1M

YTD

1Y

1898.43

2.13%

4.67%

3.78%

6.91%

23.92

1.43%

1.92%

2.63%

-11.51%

4.53

0.37%

3.22%

1.63%

17.94%

91.07

-2.18%

7.36%

21.62%

66.16%

93.54

-0.95%

7.79%

20.93%

61.39%

Autor: Bryan Gonzales U201821041@upc.edu.pe

Mayor tensión en Ucrania devuelve fuerza al petróleo y el Brent toca máximo desde 2014 El petróleo Brent se disparó a USD 95 el barril por primera vez desde 2014 a medida que las tensiones políticas entre Ucrania y Rusia intensificaron la preocupación por la escasez de suministros mundiales, una posible invasión rusa de Ucrania no solo podría interrumpir el suministro de crudo, sino que también podría provocar sanciones de represalia por parte de EE.UU. El precio ha aumentado debido a la especulación de que la demanda superará la oferta a medida que la economía mundial se recupere de la pandemia.

Fuente: Diario Financiero.

Fuente: 11 Febrero.Fuente: Diario Financiero.

Los inversores hambrientos de rendimiento se precipitan hacia las acciones mineras

“Claramente, en un entorno de mayor inflación, uno de los mayores desafíos en el mercado para cualquier inversor es obtener oportunidades de ingresos reales”, dijo Jonathan Stubbs, analista de Berenberg. Finalmente, sin embargo, el sector minero no está exento de riesgos. La generación de efectivo podría verse obstaculizada por el aumento de los costos debido a los precios más altos del petróleo y el flete y los trabajadores que exigen un aumento salarial, y la industria también necesita invertir para descarbonizar sus operaciones.

Fuente: Financial Times.

Fecha: 12 Febrero. Fuente: Financial Times.

La subida del petróleo a 100 dólares el barril tienta a las empresas de EE.UU de esquisto Los ejecutivos prometen disciplina financiera mientras que los analistas ven un 'cambio fundamental' en el crecimiento de la producción. Asimismo, la bóveda del petróleo por encima de los 95 dólares el barril está tentando a los ejecutivos de la energía de esquisto de EE. UU. a encender plataformas de perforación en busca de más crudo. Finalmente, Rystad Energy, una empresa de investigación, señaló un "cambio fundamental en la filosofía operativa”.

Fuente: Financial Times.

Fecha: 15 Febrero. Fuente: Financial Times.

GPTR <GO>

Permite ver las principales participaciones, transacciones y opciones de las acciones.

WTI

West Texas Intermediate, corriente de crudo producido

OVME <GO>

Calculadora para análisis sobre opciones en Equity.

Bonos

Valores de deuda utilizados tanto por entidades privadas como por entidades de gobierno para financiarse.

en Texas y el sur de Oklahoma.

.

INVERSIONES ALTERNATIVAS Editado por: Valeria Romero Correo: vromerov@uni.pe

Las inversiones alternativas son aquellas inversiones no tradicionales que buscan generar rentabilidad independientemente del comportamiento de los mercados.

Si bien las personas vienen invirtiendo en estos activos desde ya buen tiempo, su mayor impulso vino motivado por un contexto de bajas tasas de interés que hicieron que los inversionistas busquen otras alternativas de inversión que ofrezcan rentabilidades más atractivas.

2. Materias primas Son activos homogéneos, disponibles en grandes cantidades. Se dividen en soft commodities que incluyen productos agrícolas, ganaderos; hard commodities que abarca metales preciosos como el oro, la plata; productos energéticos como el petróleo y gas natural; y en materiales de construcción.

Características Este tipo de inversiones se caracteriza por su baja liquidez, pero su principal valor agregado en un portafolio es la diversificación. Al no tener relación con el comportamiento del mercado el grado de correlación con el resto de los activos del portafolio es bajo. Sin embargo, invertir en este clase de activos también presenta desventajas como, por ejemplo: su valoración es compleja, se incurren en costos que se derivan del due diligence los cuales pueden ser elevados por el tipo de inversiones.

Clases de Inversiones Alternativas

3. Private Equity Este tipo de activo se basa en inversiones en empresas con el fin de obtener beneficios por sus operaciones. Se invierte en empresas que no cotizan en el mercado con el fin que a futuro se recupere la inversión. Es un activo de alto riesgo ya que se puede o no generar valor en las empresas con el tiempo.

1. Real State Abarca activos como inmuebles, suelo, infraestructura, recursos agrícolas y forestales. El riesgo de este activo varía según las características de cada activo. Se puede invertir en este tipo de activos mediantes tres formas: directa, cotizada, no cotizada

4. Productos estructurados Consiste en la combinación de dos o más instrumentos financieros que conforman solo uno, son productos vinculados a tasas de interés unidos a derivados financiero.

2. Hedge funds o fondos de cobertura Son vehículos de inversión privados que tienen políticas de inversión con menos restricciones.

Estos vehículos buscan obtener rendimientos superiores aplicando diversas estrategias como el apalancamiento, uso de derivados.

Leonardo Cesar Jefferson Araujo Analucia Susaya Rafael Cardenas Cesia Minaya Nick Ilave

leonardo.cesar.a@uni.pe jaraujoch@uni.pe

analucia.susaya97@gmail.com rafael.cardenas2@unmsm.edu.pe cesia.minaya@unmsm.edu.pe nick.ilave@unmsm.edu.pe

5. Fondos de deuda privada Este tipo de fondo invierte en instrumentos o contratos de financiamiento de empresas privadas. El fondo es un vehículo que otorga créditos o financia activos, los cuales son otorgados en calidad de préstamos por instituciones financieras.

Perú

Brayan Naupari

brayan.naupari.c@uni.pe

Latinoamérica Estados Unidos Europa Asia Commodities Cultura Financiera

Cristian Llallico Brandon Gil Joseph Romero Cesia Minaya Bryan Gonzales Valeria Romero

cllallicom@uni.pe bgil@unsa.edu.pe jromerod@uni.pe cesia.minaya@unmsm.edu.pe u201821041@upc.edu.pe vromerov@uni.pe

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