Technical Analysis

Page 1

­»¦ ´¥ Å ¥¦´ ­· ´ r



Î µ Î µ ® ´ ­º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · Á¨n¤ ¸Ê Á } ¨ µ ¸É » ­»¦ ´¥ Å ¥¦´ ­· ´ r Á ¸¥ ¹Ê µ ® ´ ­º° ªµ¦­µ¦ ¨³Á° ­µ¦ nµ Ç®¨µ¥Á¨n¤ ¦ª¤Á oµ ´ ¦³­ µ¦ r ° » ­»¦ ´¥Á° ¸ÄÉ oÁ ¦ºÉ° ¤º°Á®¨nµ ¸ÊÄ ¸ª· µ¦ Î µ µ ¦³ Î µª´ ¤µÁ º° e o ´ ° ® ´ ­º°Á¨n¤ ¸Ê Á ¸¥ ¹Ê à ¥Ä oÁª¨µªnµ Á nµ ¸É » ­»¦ ´¥ ³¡°®µÅ o ¹É Á¤ºÉ°¦ª¤Á oµ ´ Áª¨µ ¸ÉÄ oÄ µ¦­¦oµ ¦¼ ¦µ¢ iµ Ç Â¨³ µ¦ ´ ¦¼ Á¨n¤Â¨oª ªnµ® ´ ­º°Á¨n¤ ¸Ê ³Á­¦È ­¤ ¼¦ r ÈÄ oÁª¨µ ªnµ e ¨³Á } ¸É nµÁ­¸¥Ä °¥nµ ¥·É ¸É®¨´ µ ® ´ ­º°Á¨n¤ ¸Ê ¸¡·¤¡r°° Á } ¦¼ Á¨n¤Å o ¦´Ê ¦ Ťn µ » ­»¦ ´¥ ÈÁ­¸¥ ¸ª· ¨ oª¥Ã¦ ¤³Á¦È Ä n°¤ ÎÊ µÁ®¨º° Ä µ¦Á ¸¥ ® ´ ­º°Á¨n¤ ¸Ê » ­»¦ ´¥¤¸ª ´ » ¦³­ r®¨´ º° o° µ¦ ³Á ¥Â¡¦n ªµ¤¦¼o µ oµ µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · °¥nµ ¤¸¦³ Á¡º°É Ä®o ´ ¨ » ­µ¤µ¦ Î µÅ Ä oÅ o°¥nµ ¼ ª· ¸ à ¥¡¥µ¥µ¤° · µ¥ ¹ ª· ¸Â¨³Â ª ªµ¤ · Ä µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · ¦¼  nµ Ç Á¡º°É Á } µ¦­º ° Á µ¦¤¥r ° » ­»¦ ´¥ Ä µ¦ ¸ É ³Á ¥Â¡¦n ªµ¤¦¼o oµ µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · Ä®o n­´ ¤Ä ª ªoµ ¤ Á° ¸Á°È °¤Ã¦ Á°Á ¸¥ ¹ Å o Î µÁ°µ o ´ ® ´ ­º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · Á¨n¤ ¸Ê °° Á ¥Â¡¦nÄ ¦¼ (OHFWURQLFV Á¡ºÉ° Ä®o ´ ¨ » ¨³ ¼o­ Ä ´ÉªÅ Å o Î µÄ oÄ µ¦«¹ ¬µÁ¡·É¤Á ·¤ à ¥Å¤nÅ o · ¤¼¨ nµÄ Ç ´Ê ¸Ê Å o¦´ Î µ° » µ µ £¦¦¥µ ° » ­»¦ ´¥Á¦¸¥ ¦o°¥Â¨oª ® ´ ­º°Á¨n¤ ¸Ê­Î µÁ¦È ¨ Å o oª¥ ªµ¤¦nª¤¤º° ° ¡¸É o° $67 » Ç nµ ¸É nª¥­ ´ ­ » ¨³Ä®o Î µ¨´ Ä Ä µ¦ ´ Î µÁ } °¥nµ ¸ à ¥Á ¡µ³°¥nµ ¥·É » ª¦µ£¦ r ª· ¨¼ µ¦´ ¬r ¼o ¹É Ä oÁª¨µÂ¨³ ªµ¤° °¥nµ ¤µ Ä µ¦ ¦ª µ o ´ °¥¼n®¨µ¥ ¦° oµ® ´ ­º°Á¨n¤ ¸Ê ³¤¸­nª ¸°¥¼n oµ ¡ª Á¦µ È °¤° ªµ¤ ¸ ¸ÊÄ®o n ªµ¤ ´Ê Ä ¦· ° » ­»¦ ´¥ ­nª ªµ¤ · ¡¨µ ¸É °µ Á · ¹ Ê ´Ê ¡ª Á¦µ ° o°¤¦´ ¨³¥· ¸¦´ ¢{ Î µ · ¤ µ » nµ Á­¤°

-i-


This page is intentionally left blank

-ii-


¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

­µ¦ ´

­µ¦ ´ Î µ Î µ

L

­µ¦ ´

LLL

¸ É Ã®¤Ã¦

§¬ ¸ µª 'RZ 7KHRU\ ¦³Ã¥ r ° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ oµ Á · o°Á­¸¥Â¨³ ªµ¤Á oµÄ · µ ¦³ µ¦Á ¸É¥ª ´ µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · ¤¸°³Å¦Ä ® ´ ­º°Á¨n¤ ¸Ê

¸ É ®¨´ µ¦Á ºÊ° o Á ¸É¥ª ´ µ¦­¦oµ ¦µ¢ µ¦­¦oµ &KDUW ¦¼  nµ¥Ç ´  n %DU 8SVLGH 5HYHUVDO 5 ¨³ 'RZQVLGH 5HYHUVDO 5 .H\ 8SVLGH 5HYHUVDO .5 ¨³ .H\ 'RZQVLGH 5HYHUVDO .5 &ORVH RQ +LJK &2+ ¨³ &ORVH RQ /RZ &2/ +LJK WR /RZ &ORVH 6LJQDO +/& ¨³ /RZ WR +LJK &ORVH 6LJQDO /+& +LJKV + ¨³ /RZV /  ªÃ o¤ 8SWUHQG 'RZQWUHQG 6LGHZD\V Á­o  ªÃ o¤ 8SWUHQG /LQH 'RZQWUHQG /LQH 6LGHZD\V ªµ¤ ´ ¨³ µ¦ ¸ ´ª 6ORSH DQG 5HWUDFHPHQW nª Áª¨µ  ª¦´ ¨³Â ª oµ ­n oµ¥

¸ É ¦¼  µ¦Á ¨¸É¥  ªÃ o¤ 5HYHUVDO 3DWWHUQV ®´ªÂ¨³Å®¨n +HDG 6KRXOGHUV 7ULSOH 7RSV ¨³ 7ULSOH %RWWRPV

-iii-


¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

­µ¦ ´

'RXEOH 7RSV ¨³ 'RXEOH %RWWRPV 6DXFHU 9 6KDSH

¸ É ¦¼  n°Á ºÉ° &RQWLQXRXV 3DWWHUQV 7ULDQJOHV 6\PPHWULF 7ULDQJOHV $VFHQGLQJ 7ULDQJOHV 'HVFHQGLQJ 7ULDQJOHV %URDGHQLQJ )RUPDWLRQ )ODJV DQG 3HQQDQWV :HGJH 5HFWDQJOH *DSV &RPPRQ *DS %UHDNDZD\ *DS 5XQDZD\ *DS ([KDXVWLRQ *DS ­n oµ¥

¸ É Â £µ¡ 3RLQW )LJXUH µ¦­¦oµ  £µ¡ 3RLQW DQG )LJXUH ¦¼  ­´ µ ºÊ°Â¨³­´ µ µ¥ Á­o  ªÃ o¤ 7UHQG /LQH Á jµ®¤µ¥¦µ µ 3ULFH 7DUJHW +RUL]RQWDO &RXQW 9HUWLFDO &RXQW

¸ É ¦³ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É 0RYLQJ $YHUDJHV ­´ µ º°Ê ­´ µ µ¥ µ¦Ä o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ´ª ¦³ ° ´ 'RXEOH 0RYLQJ $YHUDJH &URVVRYHU ¦¼  ° nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É 6LPSOH 0RYLQJ $YHUDJH 60$ /LQHDU :HLJKWHG 0RYLQJ $YHUDJH :0$ ([SRQHQWLDO 0RYLQJ $YHUDJH (0$

-iv-


¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

­µ¦ ´

¦³¥³Áª¨µ®¦º° Î µ ª ª´ ¸ÉÄ oÄ µ¦ Î µ ª 0RYLQJ $YHUDJH ¨¥» r  ª¦´  ª oµ Á­o ¼n µ ° nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É 0RYLQJ $YHUDJH %DQG RU &KDQQHO µ¦Á ¨ºÉ° ¥oµ¥Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É µ¤Â ª ° 'LVSODFHG 0RYLQJ $YHUDJH 3ULFH 2VFLOODWRU 0RYLQJ $YHUDJH &RQYHUJHQFH 'LYHUJHQFH 0$&' 3DUDEROLF 7LPH 3ULFH 6\VWHP 6WRS DQG 5HYHUVH 6$5 8SWUHQG 'RZQWUHQG

¸ É Á ¦ºÉ° ¸Ê ¸ÉÁ ¸É¥ª o° ´ ¦µ µ 3ULFH ,QGLFDWRUV ªµ¤Á oµÄ Á ºÊ° o ªnµ oª¥ 2YHUERXJKW 2YHUVROG &RQYHUJHQFH ¨³ 'LYHUJHQFH ´ªÉ Å Ä µ¦°nµ nµ ,QGLFDWRUV 0RPHQWXP ¨³ 5DWH RI &KDQJH µ¦°nµ nµ 0RPHQWXP 5HODWLYH 6WUHQJWK ,QGH[ 56, 5HODWLYH 0RPHQWXP ,QGH[ 50, 6WRFKDVWLF :LOOLDPuV 5 .67 ®¦º° 6XPPHG 5DWH RI &KDQJH ,QGH[ 'LUHFWLRQDO 0RYHPHQW 6\VWHP '06 3OXV 'LUHFWLRQDO 0RYHPHQW 3'0 0LQXV 'LUHFWLRQDO 0RYHPHQW 0'0 ¨³ 7UXH 5DWH 3', 0', ¨³ $'; º°Ê Á¤º°É Ŧ" µ¥Á¤º°É Ŧ" 8SWUHQG 'RZQWUHQG

¸ É ´ ¸ª´ ªµ¤Â ªn Ä ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥ 9ROXPH ,QGLFDWRUV ¨´ ¬ ³ ´ÉªÅ ° °» ­ r¨³°» µ ° ®»o ¡§ · ¦¦¤ ´ÉªÅ Á ¸É¥ª ´ ªµ¤­´¤¡´ r¦³®ªnµ ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥ ´ ¦µ µ 2Q %DODQFH 9ROXPH 2%9 &KDLNLQ $FFXPXODWLRQ 'LVWULEXWLRQ &+$,.,1 3ULFH 9ROXPH 7UHQG 397

-v-


¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

­µ¦ ´

9ROXPH 2VFLOODWRU 9ROXPH 5DWH RI &KDQJH

¸ É Á ¦ºÉ° ¸Ê£µª³ ¨µ 0DUNHW ,QGLFDWRUV $GYDQFH 'HFOLQH /LQH $' /,1( 2YHUERXJKW 2YHUVROG ,QGH[ 2%26 0F&OHOODQ 2VFLOODWRU 02 7UDGLQJ ,QGH[ 75,1 ®¦º° $UPuV ,QGH[ 0DUNHW 7KUXVW ¨³ 7KUXVW 2VFLOODWRUV

¸ É ´ªÁ¨ ° ¢dà µ ¸É¨³ µ¦ ¦³¥» rÄ o )LERQDFFL 1XPEHUV DQG $SSOLFDWLRQV ¢dà µ ¸ É °º Ä ¦ ´ªÁ¨ ° ¢dà µ ¸É )LERQDFFL 1XPEHUV » ­¤ ´ · µ ¦³ µ¦ ° ¨Î µ ´ ´ªÁ¨ ¢dà µ ¸É ­´ ­nª ° Î µ ´ ­ µ { ¥ ¦¦¤Â¨³ ¦¦¤ µ · ¤µ Î µ ªµ¤Á oµÄ Á ¸É¥ª ´ µ¦ ¦´ µ ¨³ µ¦ n° ´ª ´ n° µ¦ Î µ ª Á jµ®¤µ¥ µ¦ ¦´ µ )LERQDFFL 5HWUDFHPHQW µ¦ª´ Á jµ®¤µ¥ µ¦ n° ´ª )LERQDFFL ([WHQVLRQ ´ª°¥nµ µ ° ¦· o° ª¦¦³ª´ Á ¸É¥ª ´ µ¦Ä o )LERQDFFL 5HWUDFHPHQW ¨³ ([WHQVLRQ

¸ É §¬ ¸ ¨ºÉ ° °¸ Á¨¸¥ (OOLRW :DYH 7KHRU\ ¦¼  ¡º Ê µ ¡§ · ¦¦¤Â¨³ ªµ¤®¤µ¥ °  n¨³ ¨º É µ¦ ´ ¨º É µ¦ n° ´ª ¦¼  ¨º É ¦´ ´ª ¦¼  µ¦ ¦´ ´ª°¥nµ nµ¥ ¦¼  ·  =LJ]DJV )ODWV ,UUHJXODUV 7ULDQJOHV 'HVFHQGLQJ 7ULDQJOH 6\PPHWULFDO 7ULDQJOH ([SDQGLQJ 7ULDQJOH

-vi-


¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

­µ¦ ´

¦¼  ´ o° 'RXEOH 7KUHHV 7ULSOH 7KUHHV Á jµ®¤µ¥Áª¨µ 7LPH *RDO 'D\V Á jµ®¤µ¥¦µ µ 3ULFH 2EMHFWLYHV

¸ É §¬ ¸Â r *DQQuV 7KHRU\ &DUGLQDO 6TXDUH Áª¨µÂ®n µ¦Á ¨¸¥É ·« µ Áª¨µ 7LPH ¦µ µ 3ULFH *HRPHWULF $QJOHV *DQQ ´ *HRPHWULF $QJOHV *DQQuV 5HWUDFHPHQW 5XOH ·¥µ¤ µ¦­¦oµ 5HWUDFHPHQW =RQH µ¦ ­¤ ­µ 3HUFHQWDJH 5HWUDFHPHQW ´ *HRPHWULF $QJOH /LQH

¸ É §¬ ¸ ¨ºÉ ª´ ´ ¦ &\FOHV 7KHRU\ ° r ¦³ ° ° ° » ¦¤Áª¨µ 7LPH 6HULHV 'HFRPSRVLWLRQ ° r ¦³ ° ° ª´ ´ ¦ &\FOH &RPSRQHQWV ®¨´ µ¦¦ª¤ ´ª ° ª´ ´ ¦ 3ULQFLSOH RI 3URSRUWLRQDOLW\ 3ULQFLSOH RI 6XSHUSRVLWLRQ 3ULQFLSOH RI 5HVRQDQFH 3ULQFLSOH RI 6\QFKURQLFLW\ 3ULQFLSOH RI +DUPRQLFLW\ µ¦¦ª¤ ´ª ° ¨ºÉ ª´ ´ ¦ ´ ¦¼  µ Á · +HDG DQG 6KRXOGHUV 'RXEOH 7RS ¦¼  ¦³Á£ &RQWLQXRXV 3DWWHUQV ¦¼  ¦³Á£ (OOLRWW :DYH µ¦ª´ ¨º É ª´ ´ ¦ µ¦ª´ oª¥ª· ¸ µ¦ µ ­ · · µ¦ª´ oª¥­µ¥ µ ¦³ ° ´ µ¦ Î µ ª °¥nµ nµ¥Ç

-vii-


¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

­µ¦ ´

®¨´ µ¦ª´ ¨ºÉ ª´ ´ ¦°¥nµ nµ¥Ç µ¦ª´ oª¥­µ¥ µ°¥nµ nµ¥ÇÁ ¸¥ ´ µ¦ª´ µ ­ · · µ¦Ä oª´ ´ ¦ ´ Á ¦º°É ¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · °º É Ç ¨ºÉ ª´ ´ ¦ ´ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ª´ ´ ¦ ´ 0RPHQWXP ª´ ´ ¦ ´ 5HODWLYH 6WUHQJWK ,QGH[ 56, ª´ ´ ¦ ´ 6WRFKDVWLF

¸ É µ¦ª·Á ¦µ³®r £¼¤·Â  n Á ¸¥ Á ºÊ° o ,QWURGXFWLRQ WR -DSDQHVH &DQGOHVWLFN &KDUWLQJ µ¦Á ¸¥ ¦µ¢Â  n Á ¸¥ Á ¸¥ ´ ®´ª %RVX 'RML º°É »¤q ·¤Ì  n ªµ¤­Î µ ´ ¤®µ«µ¨

¸ É ¦¼  µ¦Á ¨¸É¥ ·« µ ° µ¦ª·Á ¦µ³®r  n Á ¸¥ &DQGOHVWLFN 5HYHUVDO 3DWWHUQV °» ¦µ µÁ Ȥ ª (QJXOILQJ 3DWWHUQ Á¤ ¦¹Ê¤¢jµÂ¨³ nµÁ­o ¨µ 'DUN &ORXG &RYHU DQG 3LHUFLQJ /LQH  n ¦n¤ 8PEUHOOD /LQHV o° +DPPHU  ª ° +DQJLQJ 0DQ µª ¦³ µ¥¡§ ¬r¨³ µª ¦³ Î µÁ¤º° 0RUQLQJ 6WDU DQG (YHQLQJ 6WDU µª ¨³ o° ¨´ ®´ª 6KRRWLQJ 6WDU DQG ,QYHUWHG +DPPHU Á­o ±µ¦µ¤· +DUDPL /LQHV 7ZHH]HU 7RS DQG 7ZHH]HU %RWWRP Á­o ¸Ã o &RXQWHUDWWDFN /LQHV ®° °¥ 7RZHU 7RS DQG 7RZHU %RWWRP °¸ µ­° ´ª 7ZR &URZV °¸ µ­µ¤ ´ª 7KUHH &URZV ¦¼  7UHQG 5HYHUVDO °ºÉ Ç

¸ É ¦¼  n°Á ºÉ° Ä µ¦ª·Á ¦µ³®r n Á ¸¥ &DQGOHVWLFN &RQWLQXRXV 3DWWHUQV ® oµ nµ µ ¼ · 7DVXNL *DS +LJK 3ULFH DQG /RZ 3ULFH *DSSLQJ 3OD\V

-viii-


¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

­µ¦ ´

*DSSLQJ 6LGH %\ 6LGH :KLWH /LQHV ¹Ê ­µ¤ ¨ ­µ¤ 5LVLQJ 7KUHH DQG )DOOLQJ 7KUHH ­µ¤ ®µ¦ µª oµªÅ jµ ® oµ 7KUHH $GYDQFLQJ :KLWH 6ROGLHUV Á­o  n °µ µÁ 6HSHUDWLQJ /LQHV

¸ É ¦³ ª ¥» r 6WUDWHJLHV ¦¦ µ » ¦¤ 5HIHUHQFHV

-ix-


¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

­µ¦ ´

This page is intentionally left blank

-x-


¸É nµ ¼o°nµ ®¨µ¥ nµ ³Á ¥Å o¥· Î µªnµ µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · ¤µ°¥nµ · ®¼ µ nµ °µ ³Á ¥Ä oÁ ¦ºÉ° ¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · ¤µ oµ µ nµ °µ ³Ä oÁ } Á ¦ºÉ° ¤º°®µ · Ä µ¦ ´ ­· Ä ºÊ° µ¥®»o °¥¼n » ª´  n oµ µ¤ªnµ µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · º°°³Å¦ ¤¸ » ε Á · ¹Ê ¤µ µ  ª ªµ¤ · °³Å¦ ¨³¤¸ ªµ¤­Îµ ´ °¥nµ Ŧ µ ¸°µ ³ o° · ´ µ ® n°¥ Á¡¦µ³Á¦µÄ oÁ ¦ºÉ° ¤º°Á®¨nµ ¸Ê ´ ¨µ¥Á } ªµ¤ Á ¥ · ¤µ ªnµ ¸É ³ o ®µ ε ° ¡ºÊ µ Á®¨nµ ¸Ê µ¦ª·Á ¦µ³®r µ oµ Á · Á } ª· ¸ µ¦«¹ ¬µ¡§ · ¦¦¤ ° ®»o à ¥°µ«´¥¦¼ ¦µ¢Á¡ºÉ° » ¦³­ rÄ µ¦ µ µ¦ r ª à o¤ ° ¦µ µÄ ° µ ´ ª·Á ¦µ³®r µ Á · ³«¹ ¬µ¡§ · ¦¦¤ ° ®»o µ ¦µ µÂ¨³ ¦·¤µ µ¦ ¸Ê° µ¥ ®¦º°¤¼¨ nµ µ¦ ºÊ° µ¥ ¹É º°Å oªnµ Á } ®¨n o°¤¼¨ ¸É­Î µ ´ ­Î µ®¦´ µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · °¥nµ Ŧ È µ¤ ¦³ ª ¥» rÄ µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · ¸Ê Ä nªnµ°¥¼n ¸Ç ³ ´ ´ · ¹Ê à ¥Å¤n¤¸®¨´ µ¦  n o ¦· ¨oª ¤´ ¤¸  ª · ®¦º° ªµ¤Á ºÉ° ¸É µ¦ª·Á ¦µ³®r ¸Ê°· °¥¼n ¦³ µ¦ º° ¡§ · ¦¦¤ ° ¦µ µ®»o ¸É­ °° ¤µ ´Ê Å o ¼ ´ Á® » µ¦ r » ­·É » °¥nµ ¸ÉÁ · ¹Ê Á°µÅªo¨oª ´É ®¤µ¥ ªµ¤ ªnµ Á¤ºÉ°Á · µ¦Á ¨¸É¥  ¨ µ oµ Á«¦¬ · µ¦Á¤º° ²¨² ¥n°¤­n ¨ ¦³ n°°» ­ r¨³°» µ Ä ®»o ¹É  n ° ¥n°¤ ³¤¸ ¨ n°¦µ µ Á ºÉ° µ ¦µ µ ¼ Î µ® ¹Ê µ °» ­ r¨³°» µ ° ®»o Á¡¦µ³ ³ ´Ê oµ µ¦Á ¨¸É¥  ¨ ¸ÉÁ · ¹Ê Á } Å Ä Á · ª ¥n°¤ Î µÄ®oÁ · °» ­ r¤µ ªnµ°» µ ®¦º°¡¼ nµ¥Çªnµ ¦ ºÊ°¤µ ªnµÂ¦ µ¥ È ³­n ¨Ä®o¦µ µ¤¸ µ¦ ¦´ ´ª­¼ ¹Ê Ä µ ¨´ ´ ®µ µ¦Á ¨¸É¥  ¨ ¸ÉÁ · ¹Ê Á } Å Ä Á · ¨ ¥n°¤ Î µÄ®oÁ · °» µ ¤µ ªnµ°» ­ r ¦ µ¥¤µ ªnµÂ¦ ºÊ° È ³­n ¨Ä®o¦µ µ¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ °¥nµ Ŧ È ¸ µ ¸É ¨nµª¤µÂ¨oª oµ o o°¤¼¨­Î µ ´ ¸É ´ ª·Á ¦µ³®r µ oµ Á · Ä oÄ µ¦ª·Á ¦µ³®r ³¡»n Á jµÅ ¸É ¦µ µÂ¨³ ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥ ¹ ¼Á®¤º° ªnµ ´ ª·Á ¦µ³®r µ oµ Á · ¦n ° Á ° µ¦«¹ ¬µ  µ¦ª·Á ¦µ³®r { ´¥¡ºÊ µ )XQGDPHQWDO $QDO\VLV à ¥ ¦³Ã Å «¹ ¬µ ¸É o°­¦» ° ¨ ¦³ Á¨¥ ¨³Ä®o ªµ¤­ Ä ´ ­µÁ® » o°¥¤µ Á n oµ¦µ µ ¦´ ´ª­¼ ¹Ê ³®¤µ¥ ¹ µ¦Á ¨¸É¥  ¨ Ä { ´¥ nµ Ç n° oµ Á } Å Ä Á · ª  n oµ®µ ªnµ¦µ µ¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ È®¤µ¥ ªµ¤ªnµ µ¦Á ¨¸É¥  ¨ Ä { ´¥ nµ Ç ³ n° Å Ä ·« µ Á · ¨ Ä ³ ¸É µ¦ª·Á ¦µ³®r { ´¥¡ºÊ µ ³Á } µ¦Á µ³¨¹ ¨ Å Ä ­µÁ® » ¸ÉÁ } ¦ ¨´ ´ n°°» ­ r¨³°» µ ¸ÉÁ · ¹Ê  n ´Ê ª· ¸ nµ Ȥ»n Á oµ Å Å { ®µÄ Á¦ºÉ° ·« µ ° ¦µ µ®»o ¸É ª¦ ³Á } Á®¤º° Ç ´ ´ ´Ê Á¤ºÉ° nµ ¼o°nµ ¦µ ¹  ª · ¸Ê¨oª ®µ ¤¸ ¤° ªnµ µ¦ª·Á ¦µ³®r µ oµ Á · Á ºÉ° º°Å¤nÅ o nµ È°¥nµÅ ªiµÁ µÁ®¨nµ ´Ê Á¨¥ ¦´ Á¡¦µ³Á µ°µ ³Å¤n ¦µ  ª · ¸É°¥¼n Á ºÊ° ®¨´ ÈÁ } Å o

- -


¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

î¤Ã¦

¦µ µ ³¥´ Á ¨ºÉ° Å®ªÅ µ¤Â ªÃ o¤Á ·¤ ª ¦³ ´É  ªÃ o¤Á ·¤®¤ ¨ ¦· Ç o° ªµ¤ oµ o ¤¸ ªµ¤ ­¤ ¼¦ rÄ ´ªÁ° °¥¼n¨oª  nÁ¡ºÉ°Ä®o ¼o°nµ µ nµ ¸É¥´ Ťn ¦µ ªµ¤®¤µ¥ °  ªÃ o¤ ¤¸ ªµ¤ ¦³ nµ Ä o° ¸Ê¤µ ¹Ê °¥µ ³Ä®o ¼o°nµ ¹ ³ªnµ nµ Å oÃ¥ ¨¼ d ° ¹Ê Ä Å Ä °µ µ« à ¥ ¸É¨¼ d ° º°ªnµÁ } ¦µ µ®»o Ȩoª ´ ³Á®È Å o ªnµ ¨¼ d ° ´Ê ³Á ¨ºÉ° ´ª ¹Ê Å Á¦ºÉ°¥Ç µ¤ ·« µ µ¦Ã¥ ¨³Â¦ ­n Ã¥ ° ¦  nÁ¤ºÉ°Áª¨µ nµ Š¦ ­n ³ n°¥Ç nª¨ oª¥Á® » ¨°³Å¦ ȨoªÂ n µ¦Á ¨ºÉ° ´ª ° ¨¼ d ° ´Ê ³Á¦·É¤ oµ¨ Á¦ºÉ°¥Ç ¦³ ´É ¦ ­n ´Ê ®¤ ¨ ¨¼ d ° È ³¦nª ®¨n ¨ ¤µ ¹É ­£µ¡ µ¦Á ¨ºÉ° ´ª ° ¨¼ d ° ´ ´Ê  nÃ¥ ¹ n° ¸É ³®¨n ¨ ¤µ ³°¥¼nÄ ·« µ ®¦º°Â ªÃ o¤ µ ¹Ê ¨³ ³Á¦·É¤Á ¨¸É¥ ·« µ ¤µÁ } µ¨ ° ¨¼ d ° Á¦·É¤ ¨ ®¨´ µ ¸É ªÃ o¤ µ ¹Ê ®¤ ¨ ¨oª ¦¼  ®¦º°¡§ · ¦¦¤ ° ®»o ¸ÉÁ · ¹Ê Ä ° ¸ ­µ¤µ¦ ¸É ³ Î µ¤µÄ oÅ oÄ { » ´ ¨³° µ ®¦º° ¸É µ nµ °µ Á¦¸¥ ªnµ ¦³ª´ ·«µ­ ¦r ÎÊ µ¦°¥ ´ª¤´ Á° Á ºÉ° µ µ¦ª·Á ¦µ³®r µ oµ Á · °· °¥¼n ¦µ µÂ¨³ ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥ 9ROXPH ¹É Á } ´ª­³ o° ¨­» · ° ®¨n o°¤¼¨ LQIRUPDWLRQ VHW Ä µ¦ µ µ¦ r ¹É ¦µ µÂ¨³ ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥ ¸Ê Á } ´ª n ° · ª· ¥µ Ä Â n ° ªµ¤ ¨oµ ®¦º° ªµ¤ ¨´ª ²¨² ¹É Ťnªnµ¥» Ä ­¤´¥Ä ¦¦ µ ªµ¤ ´Ê ®¨µ¥ oµ o ÈŤn Á ¥Á ¨¸É¥ ´ ´Ê ¦¼  ¸ÉÁ · ¹Ê Ä ° ¸ ¸É­³ o° · ª· ¥µÄ nª Áª¨µ ´Ê ¹ ¥´ ­µ¤µ¦ ¸É ³ Î µ¤µÄ oÅ oÄ { » ´ ¦ª¤ ¹ µ¦Ä®oÁ ºÉ° Å ®¦º° ªµ¤ nµ ³Á } ­Î µ®¦´ ·« µ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ®»o ¸É ³Á · ¹Ê Ä ° µ ´Ê o° oµ o ´Ê º°Å oªnµ Á }  ª · ®¦º° ªµ¤Á ºÉ°¤¼¨ µ ¸ÉÁ } » Î µÁ · ° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · ´ ´Ê µ ¦´Ê Á¤ºÉ° nµ ¼o°nµ Å oÁ oµÅ Ä ­nª ° ®¨´ µ¦ª·Á ¦µ³®r °Ä®o nµ ¼o°nµ ¦µ ªnµ ®¨´ µ¦Á®¨nµ ´Ê ¤¸Â ª · Á®¨nµ ¸Ê°¥¼nÁ ºÊ° ®¨´ °¥nµ Ŧ È µ¤ nµ ¼o°nµ ¡¹ ¦³¨¹ Ūoªnµ à ¥ ´ª ° ¦µ¢Á° ´Ê ŤnÅ oÁ } ­µÁ® » ¸É Î µÄ®o¦µ µ®»o ¤¸ µ¦ ¦´ ´ª­¼ ¹Ê ®¦º°¨ ¨ Á¡¦µ³ ¦µ¢ ´Ê Á } Á¡¸¥ ­·É ¸É¡·¤¡r ¦³ µ¬Â n ® ¹É Á nµ ´Ê  n oª¥ µ¦ª·Á ¦µ³®r µ oµ Á · ¸É nµ ³Å o °nµ n°Å Î µÄ®o nµ ¤¸Á ¦ºÉ° ŤoÁ ¦ºÉ° ¤º°Ä µ¦ª·Á ¦µ³®r ¹É ³Á } µ¦ ¹ Á°µ­·É ¸É¦µ µ®»o °¥µ ³ ° ´Ê °° ¤µ ªnµ ¦µ µ®»o ´Ê ³Á ¨ºÉ° ´ªÅ Ä ·« µ Ä ®¦º°­¤ ª¦Â nÁª¨µÂ¨oª ¸É ³¤¸ µ¦Á ¨¸É¥  ªÃ o¤Á · ¹Ê

§¬ ¸ µª 'RZ 7KHRU\

®¨´ µ ¸É nµ ¼o°nµ Å o ¦µ ¹  ª · ®¦º° ªµ¤Á ºÉ° ¸ÉÁ } » Î µÁ · ° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · ¨oª ° ¸Ê°¥µ Ä®o nµ ¼o°nµ ¨° ¤µ Î µ ªµ¤Á oµÄ ´ §¬ ¸ µ Á · ¥» » Á · ¸É¤¸ ºÉ°ªnµ 'RZ 7KHRU\ n° ¸É ³Á oµÅ ­¼n ¦³ ª ¥» rÄ µ¦ª·Á ¦µ³®r ¸É°¥¼nÄ ´ Å ¹É ¤¸­µ¦³­Î µ ´ ¸É ¦µ Ä §¬ ¸ ¸Ê ´ n°Å ¸Ê £µ¡Ã ¥¦ª¤ ° ¨µ Å o ¼ ´ Á® » µ¦ r » ­·É » °¥nµ ¸ÉÁ · ¹Ê Á°µÅªo¨oª nµ ¼o°nµ °µ ³­ ­´¥ªnµ¤´ ¨oµ¥ ´  ª · Á ºÊ° o ¸ÉÁ ¥ ¨nµªÅªo È ° ° ªnµÄ n ¦´  n¤¸ o°Â nµ °¥¼n · ® ¹É ¦ ¸ÉÄ ¦ ¸ ¸Ê ³¡¼ ¹ £µ¡Ã ¥ ¦ª¤¤µ ªnµ ¸É ³Á } ®»o ´ªÄ ´ª® ¹É Á nµ ´Ê

- -


¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

î¤Ã¦

 ªÃ o¤ µ ¹Ê XSWUHQG ³ o° ¤¸¨´ ¬ ³ ´ ¸Ê º° » ¥° ¨³ » o ¹Ê ¸ÉÁ · ¹Ê ³ o° °¥¼n­¼ ªnµ » ¥° ¨³ » o ¹Ê °´ n° ® oµ Ä ³ ¸É ªÃ o¤ µ¨ » ¥° ¨³ » o ¹Ê ¸ÉÁ · ¹Ê ³ o° °¥¼n Îɵ ªnµ » ¥° ¨³ » o ¹Ê ¸É°¥¼n n° ® oµ ¹É ®¨´ µ¦ ¸ÊÁ° ¸ÉÁ } ¸É¤µ ° ·¥µ¤Â ªÃ o¤ WUHQG ¸É ³Å o ¨nµªÄ ´ Å ° µ ¸Ê 'RZ ¥´ Å o n ¦³¥³Áª¨µ °  ªÃ o¤°° Á } nª º° SULPDU\ VHFRQGDU\ ¨³ PLQRU ¹É ´ªÁ µ Å oÁ ¦¸¥ ¦³¥³Áª¨µ ´Ê ­nª oµ o ´ ¨ºÉ Ä ³Á¨ ªnµÁ®¤º° Á } ¦³Â­ ÎÊ µ WLGH ¨ºÉ ZDYHV ¨³ ¢° ¨ºÉ ULSSOHV µ¤¨Î µ ´ nª SULPDU\ ³ · ¦³¥³Áª¨µ¤µ ªnµ e ¹Ê Å Ä ³ ¸É nª VHFRQGDU\ ³ · ¦³¥³Áª¨µ ­´ µ®r ¹ Á º° nª VHFRQGDU\ ¸Ê º°Å oªnµÁ } nª ¦³¥³Áª¨µÄ µ¦ ¦´ ´ª FRUUHFWLRQ Ä SULPDU\ WUHQG ´ª°¥nµ Á n oµÂ ªÃ o¤Á ·¤ Ä nª SULPDU\ Á } µ ¹Ê µ¦ ¦´ ´ªÄ VHFRQGDU\ È ³Á } µ¨ ®¦º°®µ  ªÃ o¤Á ·¤Ä nª SULPDU\ Á } µ¨ µ¦ ¦´ ´ªÄ VHFRQGDU\ È ³Á } µ ¹Ê ¹É ªnµ ´ ªnµ à ¥ · µ¦ ¦´ ´ª ³¤¸¦³¥³ ®¦º° °  ªÃ o¤Á ·¤ n° ¸É ³ Á¦·É¤ª ´ª ¨´ Á oµ­¼n ªÃ o¤Á ·¤ SULPDU\  n n°¥ ¦´Ê ¤´ ³Á · ¹Ê ¦³ ´ ­nª nª PLQRU ³ · ¦³¥³Áª¨µ o°¥ ªnµ ­´ µ®r ¹ º°ªnµ nª PLQRU ¸ÊÁ } Á¡¸¥  n µ¦Â ªn ´ª ° ¦µ µ ¸ÉÁ · ¹Ê Á nµ ´Ê ®µ ¡· µ¦ µ¡§ · ¦¦¤ µ¦¨ » Ä Â ªÃ o¤­Î µ ´ ® ¹É Ç Á n  ªÃ o¤ µ ¹Ê ³¤¸°¥¼n ´ ®ª³ º° ´ ®ª³Â¦ Á } ´ ®ª³ ¸É ´ ¨ » ¸ÉÁ¨È Á®È µ¦ rÅ ¨ Á oµ¤µ o° ºÊ°®»o Á¡¦µ³Á®È ªnµ nµª ¦µªÁ · ¨ Å o ¼ ¼ ´ Å ®¤ ¨oªÄ ¨µ ¨³¤¸Ã° µ­ ¸É nµª­µ¦Á · ª ³ n°¥Ç ¦µ °° ¤µ ¹É ´ ®ª³ ¸ÊÁ¦¸¥ ªnµ nª Á È ° DFFXPXODWLRQ SKDVH

´ ®ª³ ¸É­° Á } ´ ®ª³ ¸É ¼o¨ » ¸ÉÁ o µ¦¨ » µ¤Â ªÃ o¤ ¨µ Á oµ¤µ¤¸­nª ¦nª¤¤µ ¹Ê Ä ¨µ à ¥¤¸Â¦ ® » µ o°¤¼¨ nµª­µ¦ µ »¦ · Á · ª ¸É ¦µ ´ ¤µ ¹Ê ­n ¨Ä®o¦µ µÃ ¥¦ª¤¤¸ µ¦ ¦´ ´ª­¼ ¹Ê ´ ®ª³ ¸É­µ¤ Á } ´ ®ª³ ¸É¤¸ ¼oÁ¨n °¥¼nÄ ¨µ ¤µ ¥·É ¹Ê nµª­µ¦Á · ª ³®¨´É Å®¨ ´ °° ¤µ¤µ ¤µ¥ µ¦Á È Îµ Ŧ¤¸¤µ ¹Ê ¹É ­£µ¡ ¸ÉÁ · ¹Ê ¸Ê º°Å oªnµÁ } µ¦ ° Ä®o ´ ¨ » ¸ÉÁ ¥Á¨È µ¦ rÅ ¨ µ Ä ´ ®ª³Â¦ ª¦Á¦·É¤ ¥°¥ Î µ Î µÅ¦°° Å n° ¸É ³¤¸Â¦ µ¥ ¦µ °° ¤µ ¹É ´ ®ª³ ¸ÊÁ¦¸¥ ªnµ nª ¦³ µ¥ ° GLVWULEXWLRQ SKDVH

´¥­Î µ ´ °  ªÃ o¤ ª¦ ¸É ³¥º ¥´ ¹É ´ ¨³ ´ ¨nµª º° Ä ¥» ° 'RZ ´Ê ¤¸ nµÁ ¨¸É¥ ¸ÉÄ oÁ } ´ªª´ ®¦º° ¼ £µ¡¦ª¤°¥¼n nµ º° LQGXVWULDO DYHUDJH ¨³ UDLO DYHUDJH ¹É Á µÁ®È ªnµ ­´ µ µ¦ ¦´ ´ª­¼ ¹Ê ®¦º° ¦´ ´ª¨ ° ¨µ ³Å¤n¤¸ ´¥­Î µ ´ ®µ LQGXVWULDO ¨³ UDLO DYHUDJHV ŤnÁ } Å Ä ·« µ Á ¸¥ª ´ ¹É ¦ » ¸ÊÁ° Á } »  nµ ¦³®ªnµ 'RZ 7KHRU\ ¨³ (OOLRWW :DYH 7KHRU\ ¹É ³Å o ¨nµª ¹ Ä ®¨´ Ç Á¡¦µ³ (OOLRWW ZDYH Ťn¤¸ µ¦¡¼ ¹ µ¦¥º ¥´ ·« µ oª¥ nµÁ ¨¸É¥°¸ nµ® ¹É ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥ Á } { ´¥­Î µ ´ ¸ÉÄ oÄ µ¦¥º ¥´  ªÃ o¤ ´ª°¥nµ Á n ®µ  ªÃ o¤ ° ¦µ µÁ } µ ¹Ê XSWUHQG ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥ ª¦ ³Á¡·É¤ ¹Ê µ¤ ³ ¸É¦µ µ ¥´ ´ª ¹Ê ¨³ ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥ ª¦ ³ o°¥¨ ®µ ¦µ µ¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ ­£µ¡ ¸ÉÁ · ¹Ê Á n ¸Ê ¹ º°ªnµÂ ªÃ o¤ ° ¦µ µ¥´ Á } µ ¹Ê °¥¼n Ä µ ¨´ ´ ®µ  ªÃ o¤ ° ¦µ µÁ } µ¨ GRZQWUHQG ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥ ª¦ ³Á¡·É¤ ¹Ê ° ¸É¦µ µ¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ ¨³ ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥ ª¦ ³ o°¥¨ ³ ¸É¦µ µ¤¸ µ¦ ¸ ´ª ¹Ê ­£µ¡ ¸ÉÁ · ¹Ê Á n ¸Ê ¹ º°ªnµ  ªÃ o¤ ° ¦µ µ¥´ Á } µ¨ °¥¼n

- -


¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

î¤Ã¦

°¥nµ Ŧ È µ¤ ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥ Á } Á¡¸¥  n { ´¥ ¸ÉÄ o ¦³ ° µ¦¡· µ¦ µ  n­·É ¸É ³Ä oÁ } ´ªÄ®o­´ µ ¥´ °· °¥¼n ´ ¦µ µ à ¥Á ¡µ³¦µ µ d

 ªÃ o¤ ³¥´ ¼ Á ºÉ°ªnµ¤¸°¥¼n ª ¦³ ´É ¤¸­´ µ µ¦Á ¨¸É¥  ªÃ o¤Á · ¹Ê ®¨´ µ¦ ¸ÊÁ } ®¨´ ¡ºÊ µ °¸ ¦³ µ¦ ° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · ¸É¥´ Ä o ´ °¥¼n » ª´ ¸Ê ¹É Î µÅ ­¼n µ¦«¹ ¬µÁ¦ºÉ°  ª¦´  ª oµ ¦¼  ° ¦µ µ ¨° Á ¦ºÉ° ¤º°Ä µ¦ª·Á ¦µ³®r°ºÉ Ç°¸ ¤µ ¤µ¥ Ä µ¦ ° ¹ ð µ­Ä µ¦Á ¨¸É¥  ªÃ o¤

¦³Ã¥ r ° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ oµ Á · ¤µ ¹ ¦ » ¸Ê ¼oÁ ¸¥ °¥µ ¸ÊÄ®oÁ®È ¹ ¦³Ã¥ r ° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ oµ Á · ¹É ®¨µ¥ n°®¨µ¥ ¤¸ ªµ¤ · Á¡¸¥  nªnµ o° µ¦¦¼oŪoÁ¡ºÉ°ªnµ ³Å oÁ oµÅ Á¨n ®»o Ä®oÅ o Î µÅ¦¤µ Ç Á nµ ´Ê ¹É  o ¦· ¨oª ŤnÄ n n ´Ê Á¡¦µ³ ¦³Ã¥ r ¸É ¼ o° ´Ê ³Á } ´ oµ ¨nµ ¸Ê nµ ®µ ¨n³ ¦´ ¤¸ ªµ¤¥º ®¥»n Ä µ¦Ä o­¼ ®¤µ¥ ªµ¤ªnµ ­µ¤µ¦ ¸É ³Ä oÅ o ´ ¨µ µ¦Á · nµ Ç Å¤n ε ´ Á ¡µ³ ¨µ ®»o Á nµ ´Ê ¨nµª º° ­µ¤µ¦ Ä oÅ o ´ ´Ê ¨µ Á · ¦³®ªnµ ¦³Á « °´ ¦µ ° Á ¸Ê¥ ° Î µ ²¨² Á¤ºÉ°Á ¸¥ ´ µ¦ª·Á ¦µ³®r µ oµ { ´¥¡ºÊ µ ¸É°µ ³Å¤n nµ¥ ´ ¸É ³ Î µª· ¸ µ¦«¹ ¬µÄ ¨µ ® ¹É Å Ä o ´ °¸ ¨µ ® ¹É Å o ­Î µÁ¦È ¦¼ ¨ ´ª ° µ ¸Ê µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · ¥´ ­µ¤µ¦ ¦´ ´ªÁ° Ä®oÄ oÅ oÄ nª ¦³¥³Áª¨µ ¸É nµ ´ °¥nµ Á n ¦³¥³­´Ê ®¦º° ¦³¥³¥µª Á } o µ¦¥n ° Á ¨³¦³¥³Áª¨µÄ µ¦«¹ ¬µ¨ Á¤ºÉ°¤¸ o° Î µ ´ ®¦º° nµÁ­¸¥Ã° µ­ µ oµ Áª¨µ Á¡¦µ³ µ ¸É ¨nµª ¤µÄ ° o ³Á®È Å oªnµ µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · ´Ê ¤»n Á µ³Á oµÅ ¸É ¨­» · ° ­µÁ® »¤µ ªnµ ¸É ³¨ Å Á µ³¨¹ ¹ ´ª ­µÁ® »Á° Á¤ºÉ°Á ¸¥ ´ µ¦ª·Á ¦µ³®r { ´¥¡ºÊ µ ¸É o° Ä o¦³¥³Áª¨µ n° oµ ¤µ Ä µ¦¨oª ¨¹ ¹ ­µÁ® »Á®¨nµ ´Ê ¹É °µ ³Å¤n ´ µ¦Ä µ ð µ­ Á¡¦µ³Áª¨µÅ¤nÁ ¥®¥» °¥Ä ¦ µ¦ ¥´ ´ª ¹Ê ° ¦µ µ µ ¦´Ê Á · ¹Ê n° ¸É ´ ª·Á ¦µ³®r µ oµ { ´¥¡ºÊ µ ³ o ¡ ­µÁ® » ¸É o ¦· Á¡¦µ³ ¨µ » ª´ ¸Ê¤¸ ªµ¤Á } ­µ ¨¤µ ¹Ê LQWHUQDWLRQDO  n ° ¤´ ¥n°¤¤¸­µÁ® »¤µ ¤µ¥®¨µ¥ ¦³ µ¦ ¸É­n ¨ ¦³ n° µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µ ¤oªnµ ´ ª·Á ¦µ³®r { ´¥¡ºÊ µ ³Á oµÅ ¦´ ¦µ ¹ ­µÁ® » ¸É o ¦· ° µ¦ ¥´ ´ª ° ¦µ µ  n¦µ µ°µ ³ ¼ ¦³ oª¥ { ´¥°´ °ºÉ n°Á ºÉ° Å °¸ ¨oª ÈÅ o ¹É ­Î µ®¦´ ´ oµÁ · ®¦º° ´ oµ®»o µ ¦´Ê Ťn °µ ¦° ¦µ ­µÁ® » ¸É o ¦· Å o Á¡¦µ³°µ ³Á­¸¥Á ¦¸¥ Ä Á ·  n ´ ´ ´ oµÁ · ®¦º° ´ oµ®»o ¦µ¥°ºÉ µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · Á } µ¦¦n ¦³¥³Áª¨µÄ µ¦ª·Á ¦µ³®r¨ Î µÄ®oÁ¦µ­µ¤µ¦ ª·Á ¦µ³®r ¨µ Å o Î µ ª ¤µ ªnµ Ä ³ ¸É ´ ª·Á ¦µ³®r µ { ´¥¡ºÊ µ °µ ³ o° Î µ ´ ´ªÄ®oÁ } ¼oÁ ¸É¥ª µ µ oµ ¨»n¤ »¦ · Ä »¦ · ® ¹É Á ºÉ° µ o° Î µ ´ µ oµ Áª¨µ ¸É¤¸ Î µ ´ Ä ³ ¸É ¦·¤µ ° o°¤¼¨¤¸¤µ ¨ ¸É µ¤¤µ È º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · ­µ¤µ¦ nª¥Ä®oÁ¦µ ¼ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ªÅ®ª ° ¦µ µÄ ¨»n¤°» ­µ® ¦¦¤ nµ ÇÅ o nµ¥Â¨³¦ª Á¦Èª ¹Ê ¡¦o°¤ ´Ê Á®È £µ¡Ã ¥¦ª¤ °¥nµ ªoµ ÇÅ o nµ¥ ªnµ

- -


¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

î¤Ã¦

Ä®o ´ ®ª³Ä µ¦Á oµ°° ¨µ ®»o ¨nµª º° ­´ µ µ Á · ³Á } ´ª ° ªnµ­¤ ª¦Â nÁª¨µ®¦º°¥´ " ¸É ³Á oµÅ ºÊ° µ¥®»o Ä ¨µ ®¦º°¥´ Ťn¤¸ ªµ¤ Î µÁ } ¸É ³ o° °¥¼nÄ ¨µ Ä nª ¸Ê

o°Á­¸¥Â¨³ ªµ¤Á oµÄ · Ç µ ¦³ µ¦Á ¸¥É ª ´ µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·  n ° ¦´ ¤¸ o° ¸ È o° ¤¸ o°Á­¸¥ Ťn¤¸°³Å¦­¤ ¼¦ rÅ Á­¸¥®¤ » °¥nµ ¹ ° ¸Ê °¥µ Ä®o nµ ¼o°nµ ¦´ ¢{ o°Á­¸¥ ° µ¦ ª·Á ¦µ³®r µ Á · oµ ¨³°¥µ Î µ ªµ¤Á oµÄ µ °¥nµ ¸É®¨µ¥Ç Á ºÉ° · ÇÁ ¸É¥ª ´ µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · ¤oªnµ µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · ³ nª¥ Î µ ´ ° Á ¨³¦n ¦³¥³Áª¨µÄ µ¦ª·Á ¦µ³®rÅ o  n µ¦¡· µ¦ µÂ n Á¡¸¥ ¨­¦» ­» oµ¥ ° Á® » µ¦ r È°µ ³ Î µÄ®o µ¦ª·Á ¦µ³®r ´Ê Ťn¤¸ ªµ¤¨¹ Á¡¸¥ ¡° ¨³°µ ³ Á } Á®¥ºÉ° ° µ¦ {~ ®»o Å o ¹É °´ ¸É ¦· ¨oª­µ¤µ¦  oÅ Å o oµ oª¥ µ¦ ´Ê VWRS Á°µÅªo¨nª ® oµ ¨³Ä ³ o° Â È ¡° ¸É ³Á º° Á ºÊ°¦oµ¥ ·Ê Å oÁª¨µ ¸ÉÁ · { ®µ Á¡¦µ³Ä nª ¸É ¨µ ®ªº°®ªµ¤µ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µ ¸ÉÁ } Å Ä ·« µ ¸ÉÁ¦µÅ¤nÅ o µ · ¤µ n° È ³¦» ¦ ¤µ ¹É ®¤µ¥ ªµ¤ªnµ Î µ ª Á ºÊ°¦oµ¥ ¸É ³ o° Á º° ÈÁ¥°³ ¹Ê µ¤Å jª¥ µ¦Ä o µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · à ¥Å¤n¦¼o ¹Ê ¹  ª ªµ¤ · Á ºÊ° ®¨´ ° Á · nµ Ç È­µ¤µ¦ n°Ä®oÁ · °´ ¦µ¥Å o¤µ ¡°­¤ ª¦ Á n µ¦Ä oÁ ¦ºÉ° ¤º° ¦³Á£ µ¤Â ªÃ o¤ WUHQG IROORZLQJ V\VWHP Ä ¨µ ¸É¤¸ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ªÂ Ŧo ·« µ à ¥Å¤n¤¸Â ªÃ o¤ VLGHZD\ ³¤¸ ¨Â n Î µÄ®oÁ¦µÁ oµÇ°° Ç Ã ¥ ¸É Î µÅ¦°µ ³Â Ťn¤¸ ®¦º°¤¸ È ³ Ťn¡° nµÃ ¦ Á °¦r °¥¼nÁ ¥Ç ¸ ªnµ ´ ´Ê oµ¦´ ³Á } ´ ª·Á ¦µ³®r µ Á · È ª¦ ³ o° Á oµÄ ¹  ª ªµ¤ · ° Á ¦ºÉ° ¤º° ¸É ³ Î µ¤µÄ oÄ®o ¸Á­¸¥ n° ¨³ Î µ¤µ ¦³­¤ ¦³­µ Ä®oÁ oµ ´ ·« µ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¨µ ´ ¨ » µ nµ Á oµÄ ªnµ Á¤ºÉ°¦¼oª· ¸ µ¦ µ Á · ¨oª ³­µ¤µ¦ ºÊ°Å o ¸É¦µ µ ÎÉ µ­» ¨³ µ¥Å o ¸É¦µ µ­¼ ­» ¹É Ä Ã¨ ° ªµ¤Á } ¦· ¨oª Ťn¤¸Á ¦ºÉ° ¤º°®¦º°Á · Å® Ä Ã¨ ¸Ê­µ¤µ¦ ³ Î µÅ o °´ ¸É ¦· ¨oª Á ¦ºÉ° ¤º° µ Á · Á¡¸¥  n ° ªnµ nª Å® ª¦Á oµ ¨µ ¨³ nª Å® ª¦ ³°° µ ¨µ ®¦º° nª Å® ¸ÉÁ } µ¦¥º ¥´ ªnµÂ ªÃ o¤Á ·¤Å o Á ¨¸É¥  ¨ Š¨oª ¨³ ªnµ ³¤¸ µ¦¥º ¥´ ªnµÁ } µ¦Á ¨¸É¥  ªÃ o¤ ¦· Á¦µ È°µ ³Á¨¥ » ÎÉ µ­» ®¦º°­¼ ­» Š¨oª  n È ­µ¤µ¦ ¨ ªµ¤Á­¸É¥ Á ºÉ° µ µ¦Á oµ°° · Ç ¼ ÇÅ o °¥nµ Ŧ È ¸ µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · ŤnÁ ¥¥º ¥´ ªnµ » ³Å o Î µÅ¦­¼ ­» ¥ Áªo  n¢¨»p ¦· Ç

° µ ¸Ê ­´ µ ° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · ÈŤn ε Á } ³ o° ¼ Á­¤°Å µ¦ ¸ÉÁ¦µ¤¸ g ¨ ŤnÅ o®¤µ¥ ªµ¤ªnµ ³ o° ¥· ¼ Á jµÁ­¤°Å Á¡¸¥  nð µ­ ¼ Á jµ¤´ ¸ ¹Ê Á nµ ´Ê Ťn¤¸Á ¦ºÉ° ¤º°°³Å¦ ¸É­Î µÁ¦È ¦¼ ­¤ ¼¦ r¦o°¥Á °¦r Á r ¤o ³®¤¸É ³¤¸Â ­Î µÁ¦È ¦¼ µ¥ ÈÁ®°³ ¼oÄ oÁ ¦ºÉ° ¤º° µ Á · ³ o° ¤¸ª· ´¥ ¸É ¸ Ä µ¦ ¸É ³¥°¤¦´ Á¤ºÉ° µ¦ ª·Á ¦µ³®rÄ®o ¨ · ¡¨µ ¨³Á ¦¸¥¤ ´ªÁ ºÉ°­ µ µ¦ r ¸ÊÁ°µÅªo oª¥ µ¦ ´Ê VWRS Á°µÅªoÁ¨¥ º° oµ ¹ » ¸Ê ³¥°¤¦´ ´ª Á° ªnµ · ¨³ ´ Ä µ¥ ·Ê ®¦º° ºÊ° ¨´ ¨oªÂ n ¦ ¸

¤¸°³Å¦Ä ® ´ ­º°Á¨n¤ ¸Ê - -


¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

î¤Ã¦

Ä ® ´ ­º°Á¨n¤ ¸Ê Á¦µ ³¡¼ ¹ Á ¦ºÉ° ¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · nµ Ç ¸ÉÁ } ¸É ·¥¤Ä o ´ à ¥¡¥µ¥µ¤ ¸É ³Ä®o ¦° ¨»¤ Á ¦ºÉ° ¤º°Ä®o¤µ ¸É­» Á nµ ¸É { µÂ¨³Áª¨µ ° ¼oÁ ¸¥ ³­µ¤µ¦ Î µÅ o à ¥Â n °° Á } £µ Ä® nÇ £µ ¦ Á } µ¦ ¼¡ºÊ µ ° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · ¦³Á£ 7UHQGOLQH &KDUWLQJ 7HFKQLTXH ¹É Á }  ´Ê Á ·¤ ¸É ·¥¤Ä o ´ ¤µ oµ µ ¨³Á } ¦¼  ¡ºÊ µ ¸É ¨µ¥Á } o  ° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · ¥» ®¨´ Ç Ã ¥Ä ¸É ³ Á } µ¦° · µ¥ ¹ ª· ¸ µ¦Á ¸¥ &KDUW µ Á · ¦¼  ° %DU &KDUW °¥nµ nµ¥ ¸ÉÄ o n %DU Á¡¸¥ Ťn ¸Éª´ ¨° µ¦ Î µ ªµ¤Á oµÄ Á ºÊ° o Á ¸É¥ª ´  ªÃ o¤ Ä ¸É ³Á } µ¦° · µ¥ ¹  ª ªµ¤ · Á ¸É¥ª ´ ¦¼  nµ Ç ° µ¦ Á ¨¸É¥  ªÃ o¤ 5HYHUVDO 3DWWHUQV ¸É ³Á } Á¦ºÉ° ° ¦¼  n°Á ºÉ° &RQWLQXRXV 3DWWHUQV ¹É Á } ¦¼  ¸É ¨µ ®¥» ¡´ ´ª ´Éª ¦µª n° ¸É ³Á · n°Å Ä ·« µ Á ·¤ ¨³ ¸É Á } µ¦ª·Á ¦µ³®r £¼¤·Â 3RLQW DQG )LJXUH £µ ¸É­° ³¡¼ ¹ ´ ¸Á ¦ºÉ° ¸Ê ,QGLFDWRUV  nµ Ç Â¨³Á ¦ºÉ° ¤º° µ Á · ¥» ®¨´ Ç Ã ¥Á¦·É¤ µ ¸É ¹É Á } µ¦ ¼¡ºÊ Á ¸É¥ª ´ ¦³ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¹É Á } ¤n ¸É ´ª°° Á } Á ¦ºÉ° ¸Ê nµ Ç Â¨³­µ¤µ¦ Î µÅ Ä o ¼n ´ Á ¦ºÉ° ¸Ê nµ ÇÅ o¤µ ¤µ¥ ¸É ³¡¼ ¹ Á ¦ºÉ° ¸Ê ¸ÉÁ ¸É¥ª o° ´ ¦µ µ 3ULFH ,QGLFDWRUV ¸É Á } Á¦ºÉ° ° Á ¦ºÉ° ¸Ê ¸ÉÁ ¸É¥ª o° ´ ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥ 9ROXPH ,QGLFDWRUV ¨³ ¸É ³¡¼ ¹ 0DUNHW ,QGLFDWRUV ¹É Á } Á ¦ºÉ° ¸Ê ¸ÉÄ o ¦³ ° µ¦ ¤° ­£µ¡ ¨µ à ¥¦ª¤ £µ ¸É­µ¤ ³Á } Á¦ºÉ° ° §¬ ¸ ¨ºÉ ¨³ª´ ´ ¦ à ¥Ä ¸É Á } µ¦ ¼¡ºÊ µ ªµ¤Á oµÄ Á ¸É¥ª ´ ´ªÁ¨ ° ¢dà µ ¸É ¹É Á } ¸É¤µ ° ­´ ­nª ° Î µ *ROGHQ 5DWLR ¸ÉÄ o ´ °¥nµ ªoµ ªµ Ä Á¦ºÉ° ° µ¦ ¸ ´ª 5HWUDFHPHQW ¨³¤¸ ªµ¤­° ¨o° °¥nµ Ä ¨o · ´ §¬ ¸ ¨ºÉ ° °¸Á¨¸¥ (OOLRW :DYH 7KHRU\ ¹É Á } ®´ª o° ´ Å ¸ÉÁ¦µ ³¡¼ ¹ Ä ¸É ­nª ¸É ³¡¼ ¹  ª ªµ¤ · ¨³ µ¦ ¦³¥» rÄ o ° §¬ ¸ *DQWW ¨³ ¸É ³Á } Á¦ºÉ° µ¦ª´ ª´ ´ ¦ &\FOHV ¨³ µ¦ ¦³¥» rÄ oª´ ´ ¦ ´ Á ¦ºÉ° ¤º° µ Á · °ºÉ Ç £µ ¸É­¸É Á } Á¦ºÉ° Á ¸É¥ª ´ µ¦ª·Á ¦µ³®r £¼¤·Â n Á ¸¥  ¸É »i ¹É ¤o ³Á · ¹Ê ¤µ µ ¨oª  nÁ¡·É ³Á } ¸É ·¥¤ ´ Ä Ã¨ ³ª´ Á¤ºÉ°Å¤n ¸É e ¸É nµ ¤µ ¸ÊÁ° à ¥ ¸É ³Á ¦·É Î µ ¹ ª· ¸ µ¦Á ¸¥  £¼¤·Â  n Á ¸¥ ¨³ ªµ¤®¤µ¥ ° µ¦°nµ  n Á ¸¥ °¥nµ nµ¥ ¸É ° · µ¥ ¹ ¦¼  µ¦Á ¨¸É¥  ªÃ o¤ 7UHQG 5HYHUVDO Ä Â £¼¤·Â  n Á ¸¥ ¨³ ¸É Á } ¦¼  µ¦Á ¨ºÉ° Å®ªÄ ·« µ Á ·¤ &RQWLQXRXV 3DWWHUQV

£µ ­» oµ¥ ¹É ¤¸ Á ¸¥ª º° ¸É Á } ¦ ¸«¹ ¬µ ° µ¦ Î µÁ°µÁ ¦ºÉ° ¤º° nµ Ç ° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · ¤µÄ oÄ µ · ´ · ¹É ¦³ ° oª¥ ¦ ¸ nµ Ç ¦ ¸ ¹ Á¦¸¥ ºÉ° ° ­» oµ¥ ¸Êªnµ ¦³ ª ¥» r

- -


¸É µ¦­¦oµ &KDUW ´ ª·Á ¦µ³®r µ Á · °µ«´¥¦¼ ¦µ¢ ®¦º° &KDUW Á } Á ¦ºÉ° ¤º°­Î µ ´ Ä µ¦ Î µ¤µ®µ · ´ ´Ê n° ¸ÉÁ¦µÅ ¹ » ¸É ³®´ °nµ ¦µ¢ ®µ¦¼  nµ Ç Á¦µ ³ o° ¤µ ε ªµ¤Á oµÄ Á ¸É¥ª ´ ®¨´ µ¦Á ºÊ° o ° µ¦­¦oµ &KDUW Á­¸¥ n° ®¨µ¥Ç nµ ³Á ¥Á®È  £µ¡ ¦µ¢ ®¦º° &KDUW µ oµ µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · ¤µÂ¨oª ³Á®È ªnµ£µ¡ ´Ê ¦³ ° oª¥  n ¸É ´Ê µ ´  ª ° ®¨µ¥Â n ¹É  n¨³Â n Ȥ¸ µ ŤnÁ nµ ´  n Á®¨nµ ¸Ê ´Ê  o ¸É ¦· Á } µ¦Â­ o°¤¼¨ µ ­ · · ° ¦µ µ ¸ÉÁ · ¹Ê Ä Â n¨³ nª Áª¨µ à ¥® ¹É nª Áª¨µ Á n ® ¹É ª´ ³ ­ oª¥Â n ® ¹É  n  n ¸Ê£µ¬µ°´ §¬Á¦¸¥ ªnµ %DU ´ ´Ê  £µ¡ µ Á · ¸Ê µ ¦´Ê Á¦µ ¹ Á¦¸¥ ªnµ %DU &KDUW

¦µ µ­¼ ­» ¦µ µ d ¦µ µÁ d ¦µ µ 뵃 ­»

¦¼ ¸ É Â £µ¡ ¦µ¢ ¨³ ° r ¦³ ° Ä Â n ¦µ¢

ªµ¤¥µª °  n  n¨³Â n ¹Ê °¥¼n ´ ¡·­´¥ UDQJH ®¦º° nª ° µ¦ ºÊ° µ¥ µ ¦µ µ­¼ ­» Å ®µ ÎÉ µ­» ´ ´Ê oµª´ ´Ê ¦µ µª·É ®ªº°®ªµ¤µ  n È ³¥µª ­ Ä®oÁ®È ªnµ ¨µ ª´ ´Ê  ªn ´ªÂ¦  n oµª´ ´Ê ¨µ ¹¤Ç Ťn n°¥®ªº°®ªµ¤µ Á¦µ ³¡ ªnµÂ n ´Ê ­´Ê ·Ë Á ¸¥ª ¨³ oµª´ Å® ´Ê ª´ ºÊ° µ¥¤´ °¥¼n ¸É¦µ µÁ ¸¥ª ®¦º° ´Ê ª´ ºÊ° µ¥ ´  n¦µ¥ µ¦Á ¸¥ª  n È ³ ¨µ¥Á } » Å Á¡¦µ³¦µ µ­¼ ­» ´ ÎÉ µ­» ¤´ Á nµ ´

- -


®¨´ µ¦Á ºÊ° o Á ¸É¥ª ´ µ¦­¦oµ ¦µ¢

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦µ µ d È ¼ ­ °¥¼n  n Á®¤º° ´ ¦´ ­ Á } ·É °¥¼n µ ªµ¤º° °  n Á¡ºÉ° nª¥Ä®oÁ¦µ ¼Â ¨k Á ¸¥ª Ȧ¼oÁ¨¥ªnµ ª´ ¸Ê¦µ µ d Ä ¨o¦µ µ­¼ ­» ®¦º° d Ä ¨o¦µ µ ÎÉ µ­» ° µ ¸Ê ¦µ µÁ d È­ Á } ·É °¥¼n µ oµ¥¤º° Á¡ºÉ°Ä®oÁ¦µ ¼¦¼oªnµ Á d ´ d ¤´ nµ ´  nÅ® ´ ­ Ä ¦¼ ¸É ³Á®È ªnµ ­·É ¸É­ Ä ® ¹É  n ´Ê ­µ¤µ¦ Ä®o o°¤¼¨Á¦µÅ o¤µ ¤µ¥ ¨³ nµ¥ ªnµ ¼ o°¤¼¨ · ¨³Á¤ºÉ° Î µÁ°µÂ n Á®¨nµ ¸Ê¤µÁ¦¸¥ ´ µ¤ª´ ¸É¤¸ µ¦ ºÊ° µ¥ Á¦µ È ³Å o %DU &KDUW ¹É ­µ¤µ¦ ° °³Å¦Á¦µ Å o¤µ ¤µ¥ ¹Ê Å °¸

¦¼  nµ¥Ç ´  n %DU n° ¸É ³¡µ nµ ³¨»¥Å ´ ¦¼  nµ Ç ° %DU &KDUW Á¦µ ³¤µ¡¼ ´ ¹ ¦¼  nµ¥Ç ¸Éª´ ´ oª¥Â n Ťn ¸É n n° °´ ¸É ¦· ¦¼  nµ¥ÇÁ®¨nµ ¸Ê Ťn n°¥¤¸Ä ¦¡¼ ¹ ´ ¤µ ´ Ä Î µ¦µ oµ µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · °µ ³Á¡¦µ³¤´ Á¦¸¥ nµ¥ Á · Å µ nµ · ªnµÅ¤n¤¸ ªµ¤­Î µ ´ °³Å¦  n¦¼  Á®¨nµ ¸Ê Ȥ¸°¥¼n®¨µ¥°´ ¸É¤¸Â ª ªµ¤ · Ä ¨oÁ ¸¥ ´ -DSDQHVH &DQGOHVWLFN ¡°­¤ ª¦ ´ ´Ê µ¦¦¼o¦¼  ¸ÊŪo nÁ ·É Ç È ³Å¤nÁ­¸¥®¨µ¥ ° µ ¸Ê ¦¼o¤µ Ūo ŤnÁ } Ŧ ³Ä o®¦º°Å¤nÄ oÁ } °¸ Á¦ºÉ° ® ¹É

8SVLGH 5HYHUVDO 5 ¨³ 'RZQVLGH 5HYHUVDO 5

Á } ¦¼  ° µ¦Á ¨¸É¥  ¨ ·« µ Ä ¦³¥³­´Ê à ¥°µ«´¥Â n ¦µ¢Á¡¸¥  n ª ´  ªÃ o¤¦³¥³­´Ê ° o°¤¼¨ Ä ° ¸ 8SVLGH 5HYHUVDO º° ¦ ¸ ¸É ªÃ o¤¦³¥³­´Ê ¸É nµ ¤µ ° ¦µ µÁ }  ªÃ o¤¨ ¨³¦µ µ ÎÉ µ­» ª´ ¸Ê o°¥ ªnµ¦µ µ ÎÉ µ­» Á¤ºÉ°ªµ ¸Ê  n¦µ µ d ª´ ¸Ê ¨´ ­¼ ªnµ¦µ µ d Á¤ºÉ°ªµ ¸Ê /W /W  n &W ! &W ¨´ ¬ ³Á n ¸Ê ­ ªnµÅ o¤¸ µ¦ ¡¥µ¥µ¤ ´ ¦µ µÄ®o ÎÉ µ¨ Å ªnµÁ¤ºÉ°ªµ ¸Ê°¸  nªnµ¤¸Â¦ ºÊ°® » Á oµ¤µÄ ¦³®ªnµ ª´ Î µÄ®o¦µ µ d ­µ¤µ¦ ¥´ ´ªÅ o­¼ ¹Ê ªnµÁ¤ºÉ°ªµ ¸Ê ¹É ð µ­ ¸É ¨µ ³ ¸ ´ª ¨´ Á }  ªÃ o¤ ¹Ê Ä ¦³¥³­´Ê Ȥ¸°¥¼n¡°­¤ ª¦ 'RZQVLGH 5HYHUVDO ³Á®¤º° ´ 8SVLGH 5HYHUVDO Á¡¸¥  n ¨´ ´ ¨nµª º°Â ªÃ o¤¦³¥³­´Ê Á }  ªÃ o¤ ¹Ê ¨³ ¦µ µ­¼ ­» ª´ ¸Ê È­¼ ªnµ¦µ µ­¼ ­» Á¤ºÉ°ªµ ¸Ê  n¦µ µ d ª´ ¸Ê ¨´ Îɵ ªnµ¦µ µ d Á¤ºÉ°ªµ ¸Ê + W ! +W  n &W &W

'RZQVLGH 5HYHUVDO

8SVLGH 5HYHUVDO

¦¼ ¸É 8SVLGH DQG 'RZQVLGH 5HYHUVDOV

- -


®¨´ µ¦Á ºÊ° o Á ¸É¥ª ´ µ¦­¦oµ ¦µ¢

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

.H\ 8SVLGH 5HYHUVDO .5 ¨³ .H\ 'RZQVLGH 5HYHUVDO .5

Á } ¦ ¸¡·Á«¬ ° 8SVLGH ¨³ 'RZQVLGH 5HYHUVDOV ¹É ³Ä®o­´ µ ¦ ªnµ ¨nµª º°Ä ¦ ¸ ° .H\ 8SVLGH 5HYHUVDO ° µ ¦µ µ ÎÉ µ­» ª´ ¸Ê ³ ÎÉ µ ªnµ¦µ µ ÎÉ µ­» Á¤ºÉ°ªµ ¸Ê  n¦µ µ d ª´ ¸Ê­¼ ªnµÁ¤ºÉ°ªµ ¸Ê ´ Ä ¦ ¸ ° 8SVLGH 5HYHUVDO ¨oª ¦µ µ­¼ ­» ª´ ¸Ê¥´ ­¼ ªnµ¦µ µ­¼ ­» Á¤ºÉ°ªµ ¸Ê°¸ oª¥ /W /W &W ! &W +W ! +W

Á n Á ¸¥ª ´ Ä ¦ ¸ ° .H\ 'RZQVLGH 5HYHUVDO ³ o° µ¦Á ºÉ° Å Á¡·É¤ ¹Ê °¸ °´ Á ºÉ° Å ® ¹É º° ¦µ µ ÎÉ µ­» ª´ ¸Ê o° ÎÉ µ ªnµ¦µ µ ÎÉ µ­» Á¤ºÉ°ªµ ¸Ê +W ! +W &W &W /W /W

.H\ 'RZQVLG 5HYHUVDO .H\ 8SVLGH 5HYHUVDO

¦¼ ¸ É .H\ 8SVLGH DQG .H\ 'RZQVLGH 5HYHUVDOV

´ ª·Á ¦µ³®r µ Á · µ nµ ° ªnµ .5 ¨³ .5 ³Ä®o­´ µ ¸É¤n ¥Î µ oµ®µ nª ª´ ¸ÉÁ · .5 ´Ê ¤¸ ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥Â n ® µ ¨³­¼ ¹Ê °¥nµ Á®È Å o ´  n µ nµ ÈŤnÁ o¤ ª ´ o° ¸Ê ´ à ¥Á ¡µ³°¥nµ ¥·É Á¤ºÉ°Ä o .5 ´ Á ¦ºÉ° ¤º° µ Á · °ºÉ Ç

&ORVH RQ +LJK &2+ ¨³ &ORVH RQ /RZ &2/

&ORVH 2Q +LJK º° µ¦ ¸É¦µ µ d ª´ ¸Ê°¥¼nÄ ¨o ´ ¦³ ´ ¦µ µ­¼ ­» ° ª´ ¤µ ¨nµª º° nª µ ¦µ µ­¼ ­» ¨ ¤µ®µ¦µ µ d ŤnÁ · Å ªnµ ° nª ¦µ µ­¼ ­» ¤µ®µ¦µ µ ÎÉ µ­» > + & + / @ ¡¼ nµ¥Çªnµ ª´ ¸Ê d ¸ÉÄ ¨o¦µ µ­¼ ´É Á° &ORVH 2Q /RZ ÈÁ®¤º° ´ ¨nµª º° Á } µ¦ ¸É¦µ µ d Ä ª´ ¸ÊÅ o d ´ª°¥¼nÄ ¨o¦µ µ ÎÉ µ­» ¨nµª º° nª µ ¦µ µ d ¨ ¤µ®µ¦µ µ ÎÉ µ­» ŤnÁ · Å ªnµ ° nª ¦µ µ­¼ ­» ¤µ®µ¦µ µ ÎÉ µ­» > & / + / @ ªµ¤­Î µ ´ ° &2+ ¨³ &2/ ¹Ê °¥¼n ´ ªµ¤¥µª °  n ¨nµª º° oµÂ n ¥·É ¥µª &2+ ¨³ &2/ È ³¤¸ ªµ¤­Î µ ´ ¤µ ¹Ê °¥nµ Ŧ È ¸ ­´ µ ° &2+ ¨³ &2/ n° oµ °n° °¥¼n¤µ ³ ¦´  n oµ Î µ¤µ ¦³ ° ´ ´ ­´ µ °ºÉ Ç

- -


®¨´ µ¦Á ºÊ° o Á ¸É¥ª ´ µ¦­¦oµ ¦µ¢

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

Á n 5 5 .5 .5 ÈÄ oÁ } ­´ µ ¥º ¥´ µ¦Á ¨¸É¥ ·« µ ¦³¥³­´Ê Å o ¦´ ° µ ¸Ê oµÁ°µ &2+ ´ &2/ ­° ª´ ¤µ¦ª¤ ´ È ³Å o­´ µ °¸ ¦¼  ® ¹É ¹É ³¡¼ Á } ®´ª o° n°Å ¦´ &ORVH RQ /RZ &2/

&ORVH RQ +LJK &2+

+ &

+ &

+ /

+ /

& /

& /

& / + /

+ & + /

¦¼ ¸ É &ORVH RQ +LJK DQG &ORVH RQ /RZ

+LJK WR /RZ &ORVH 6LJQDO +/& ¨³ /RZ WR +LJK &ORVH 6LJQDO /+&

+LJK WR /RZ &ORVH 6LJQDO º° µ¦ ¸Éª´ ¦ Á · &ORVH RQ +LJK &2+ ¨³ª´ ¸É­° Á · &ORVH RQ /RZ &2/ µ¤¤µ ´ ¸ ­´ µ  ¸Ê­ ªnµ ¨µ nµ ³¨ %HDULVK ­nª /RZ WR +LJK &ORVH 6LJQDO È ¨´ ´ º°ª´ ¦ Á · &2/ ¨³ª´ ¸É­° ÈÁ · &2+ ´ ¸ ¹É ­´ µ ¦ ¸®¨´ ­ ¹ ªµ¤¡¥µ¥µ¤ ¸É ³ ¦µ µ¨ Ä ª´ ¦ ´Ê Ťn­µ¤µ¦ Î µ Å o­Î µÁ¦È Ä ª´ ¸É­° ° µ ¸Ê¥´ Á °Â¦ Ä ·« µ ¦ ´ oµ¤­ª ¤µ°¸ nµ ®µ È nµ ³Á } ­´ µ ° µ¦Á ¨¸É¥ ·« µ ° µ ¸Ê +/& ¨³ /+& ³Ä®o­´ µ ¸É¤n ¥Î µ¤µ ¹Ê oµ®µ µ¦¢°¦r¤ ´ª ° ¤´ Á · ¤¸ 5 ®¦º° .5 Á · ¹Ê ¡¦o°¤Ç ´ ¦´

+LJK WR /RZ &ORVH 6LJQDO +/&

/RZ WR +LJK &ORVH 6LJQDO /+&

¦¼ ¸ É +LJK WR /RZ &ORVH 6LJQDO DQG /RZ WR +LJK &ORVH 6LJQDO

+LJKV + ¨³ /RZV /

°´ ¸ÊÁ } ¦¼  nµ¥Ç º° oµ¦µ µ d ª´ ¸ÊÁ } ¦µ µ ¸É­¼ ¸É­» ­Î µ®¦´ ¦µ µ d Ä ¦° ª´ ¸É nµ ¤µ ³Á } + ¹É Á } %XOOLVK 6LJQDO  n oµ¦µ µ d ª´ ¸Ê ÎÉ µ ªnµ¦µ µ d Ä ¦° ª´ ¸É nµ ¤µ ³Á } / ¹É Á } %HDULVK 6LJQDO °´ ¸É ¦· + ¨³ / Á®¤µ³­Î µ®¦´ Î µ¤µÄ o ª ¼n ´ µ¦ª·Á ¦µ³®rª´ ´ ¦ ¹É ³¡¼ ¹ Ä ¸É à ¥Á ¡µ³°¥nµ ¥·É Á¤ºÉ°Á · ­´ µ Ä ¨oÇ ´ nª ° µ¦Á ¨¸É¥ ·« µ ° ª´ ´ ¦

- -


®¨´ µ¦Á ºÊ° o Á ¸É¥ª ´ µ¦­¦oµ ¦µ¢

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

/

+

¦¼ ¸ É +LJKV DQG /RZV

 ªÃ o¤ ®¨´ µ Á oµÄ ª· ¸ µ¦Á ¸¥ ¦µ¢Á ºÊ° o ¨oª ­·É ¸É nµ ³¦¼o n°Å È º°Á¦ºÉ° °  ªÃ o¤ WUHQG ¸É¦µ µ®»o ®¦º° ´ ¸ ³ Á ¨ºÉ° ´ªÅ ¹É · ³¤¸ ¦¼  º° XSWUHQG GRZQWUHQG ¨³ VLGHZD\V ªnµ¤´ ®¤µ¥ ªµ¤ªnµ°¥nµ Ŧ ¨³ ¼°¥nµ Ŧ ´ ³" 8SWUHQG º°Â ªÃ o¤ ¹Ê ¹É ¼o°nµ °µ ³ · µ µ¦Å Ä ¦¼ ° ´Ê ´ Å µ ¹Ê ¸É » Ç ¡¦o°¤ ¸É ³ oµª ´ ¹Ê Å Å Å® ÈÅ Ä ¦³ ´ ¸É°¥¼n­¼ ªnµ ° ¸ÊÅ Ä Á · ° ®»o ÈÁ } µ¦ ¸Ê ¹ ¦µ µ®»o ¤¸Â ªÃ o¤­¼ ¹Ê ¹É µ ¦µ¢ È ­µ¤µ¦ ­ Å o ´ ¦¼ ¸É Ä µ Á · Á µ ° ªnµ ³Á } XSWUHQG ´Ê o° ¤¸ » ¨· Á ¡µ³ ´ª ´ ¸Ê ¨nµª º° ¥° Ä®¤n ­¼ ªnµ¥° Á ·¤ o ¹Ê Ä®¤n­¼ ªnµ o ¹Ê Á ·¤ ¢{ ¨oª°µ ³Á¦·É¤Áª¸¥ ®´ª ¨° ¡· µ¦ µ µ ¦¼ ¸É °µ ³ nª¥Ä®o®µ¥¤¹ Å Å o oµ

¥° Ä®¤n ­¼ ªnµ¥° Á ·¤

o ¹Ê Ä®¤n ­¼ ªnµ o ¹Ê Á ·¤

¦¼ ¸ É 8375(1'

'RZQWUHQG Á } ­·É ¸É ¦ ´ oµ¤ ´ ¸É ¨nµª¤µ oµ o º° Á } ´ Å µ¨ Ä Á · ®»o ÈÁ } µ¦Â­ ¹ ¦µ µ ®»o ¤¸Â ªÃ o¤°n° ´ª¨ °¥¼n ¦¼ ¸É Ä µ Á · GRZQWUHQG ¤¸ » ¨· Á ¡µ³ ´ª º° ¥° Ä®¤n°¥¼n Îɵ ªnµ¥° Á ·¤ o ¹Ê Ä®¤n°¥¼n ÎÉ µ ªnµ o ¹Ê Á ·¤

- -


®¨´ µ¦Á ºÊ° o Á ¸É¥ª ´ µ¦­¦oµ ¦µ¢

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¥° Ä®¤n Îɵ ªnµ¥° Á ·¤

o ¹Ê Ä®¤n Îɵ ªnµ o ¹Ê Á ·¤

¦¼ ¸ É '2:175(1'

Á¡ºÉ°Ä®oÁ®È £µ¡ ¸ÉÁ n ´ ¤µ ¹Ê ¨° ¤µ ¼ ´ª°¥nµ ¸É ­· ¦´ ³Á®È Å oªnµ ®¨´ µ¦¤°  ªÃ o¤ ¹Ê XSWUHQG

´  ªÃ o¤ µ¨ GRZQWUHQG ­µ¤µ¦ Î µ¤µÄ oÅ o°¥nµ Ťn o° ­ ­´¥

´ª°¥nµ ¸ É

6LGHZD\V Á } µ¦Á ¨ºÉ° ´ªÅ jµ Ç Á¡ºÉ°¦° ¼ ·« µ ¸É n ´ ¦¼  ° VLGHZD\V Ȥ¸¨´ ¬ ³ ¨oµ¥¢{ ¨µ ¦¼ ¸É à ¥ ¸É µ¦ ¥´ ´ª ° ¤´ ´Ê ­´ Á Å o µ µ¦ ¸É¥° Ä®¤n È¥´ Ťn ¨oµÁ · ® oµÁ · µ ®¦º°¥´ ŤnÁ¨¥ ¦¦ µ ¥° Á¡ºÉ° Ç ¸ÉÁ¡·É ³ nµ ¤µ  n °Á¡¸¥  n°¥¼nÄ ¦³ ´ Á ¸¥ª ´ È¡° Á n Á ¸¥ª ´ Áª¨µ µ¨ Á¦ºÉ° °³Å¦ ¸É ³¨ Å ÎÉ µ ªnµ ¦¦ µ o ¹Ê oµ Á ¸¥ ¸É nµ ¤µ ¹ °Â n¤µªµ ´ªÁ nµ ´ ®¦º°Ä ¨oÁ ¸¥ ´ È¡°

- -


®¨´ µ¦Á ºÊ° o Á ¸É¥ª ´ µ¦­¦oµ ¦µ¢

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¥° Ä®¤n Á nµ ´ ®¦º°Ä ¨oÁ ¸¥ ´ ¥° Á ·¤ ¨³

o ¹Ê Ä®¤n Á nµ ´ ®¦º°Ä ¨oÁ ¸¥ ´ o ¹Ê Á ·¤ ¨³

¦¼ ¸ É 6LGHZD\V

´ª°¥nµ ¸ É

Á n Á ¸¥ª ´ ¦´ ´ª°¥nµ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µ®»o  Á ¨ºÉ° ´ªÅ jµ Ç VLGHZD\V Á¦µ Ȥ¸ ´ª°¥nµ Ä®o ¼ oª¥Á n ´ ¹É Ä ´ª°¥nµ ¸É ¼o°nµ ³Á®È Å oªnµ ¦¼  à ¥¦ª¤ ´Ê Á } VLGHZD\V  n È°µ ³¤¸ µ nµ ¸ÉÁ®È ªnµ ¥° ¸É ¨³ ŤnÁ®È ³Á nµ ´ ¥° ¸É ®µ  n¨° ¤° ¤µ µ ªµ¤º°Á¨È o°¥®¨´ µ ¥° ¸É È ³¡ ªnµ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µ ´Ê ¥´ °¥¼nÄ ¨oÁ ¸¥  ª ° ¥° ¸É °¥¼n ´ ´Ê Ä Â n · ´ · ´Ê °µ ³Å¤nÄ nÁ¦ºÉ° nµ¥ ´ ¸É µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µ ³¤¸ µ¦Á nµ ´ ¡° · ¡° ¸ ¦ ´ ®¨´ µ¦  n®µ £µ¡Ã ¥¦ª¤¥´ ¦´ ¬µÂ ª ´ ¨nµªÅªoÅ o ÈÁ nµ ´ ªnµ Á¦µ ­µ¤µ¦ Î µ®¨´ ¸É ¨nµª¤µ oµ o ¤µ ¦³¥» rÄ oÅ o

- -


®¨´ µ¦Á ºÊ° o Á ¸É¥ª ´ µ¦­¦oµ ¦µ¢

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

Á­o  ªÃ o¤ °¥nµ Ŧ È µ¤ µ¦¨ ¤º° Î µ µ¦ª·Á ¦µ³®r ´Ê µ¦ ¦µ Á¡¸¥  n¦¼  oµ o ´Ê °µ ³¥´ ŤnÁ¡¸¥ ¡° oª¥Á® » ¸Éªnµ µ ¦´Ê Á¦µ Î µÁ } o° Î µ® » ºÊ° » µ¥ ¹Ê ¤µ Á¦µ ³¦¼oÅ o°¥nµ Ŧªnµ ºÊ°Á¤ºÉ°Å¦" ³ ¸É ªÃ o¤Á } XSWUHQG Î µ ° ¸É ®¨µ¥ ³ ° ´ È Á } ªnµ ºÊ° ° ¦´ ´ª¨ ­· ¤ È ³ µ¤ n°Å ªiµ ¦´ ´ª¨ µ Å® ¸É ³¥°¤¦´ Å oÄ Á · XSWUHQG ´É ³­·" ®¨´ ®¦º°ª· ¸ µ¦ ¸É ³Â o { ®µ ´ ¨nµª È º° µ¦Ä oÁ­o  ªÃ o¤ WUHQG OLQH ¹É ³Á } Á ¦ºÉ° ¤º° ¸É¤¸ » nµ­Î µ®¦´ µ¦ª·Á ¦µ³®r µ¤Â ªÃ o¤ µ oµ o ¸ÉÁ¦µÅ oÂ¥  ªÃ o¤°° Á }  ´ ´Ê Á­o  ªÃ o¤ ¸É ³Ä o ¹ ¤¸ ¨´ ¬ ³ µ¤Å jª¥ º° 3DUDOOHO /LQH

8SWUHQG /LQH

¦¼ ¸É 8SWUHQG /LQH

8SWUHQG OLQH ®¨´ µ¦ ÈŤnÅ o¥»n ¥µ °³Å¦®¦° ¦´ Á¡ºÉ°Ä®o­³ ª Ä µ¦° · µ¥Ä®o ¼ µ ¦¼ ¸É Á¨¥ ¸ ªnµ ¨nµª º°Á¦·É¤Â¦ ´Ê Á¦µ ³¨µ Á­o µ » ¸É Å » ¸É à ¥ ¨i°¥Ä®o­nª ¨µ¥ ° Á­o Á¨¥ » ¸É Å Á ¸Ì¥ª ³ ° ªnµ ε Ť Á­o ¸Ê®¨³ ¸ÉÁ } XSWUHQG OLQH ­Îµ ®¦´ µ¦ ¸É ³¤¸ ´¥­Îµ ´ ° Á­o ¸Ê ®¦º°ªnµ ´ nµ¥Ç º°® ´ Á® ¸¥ª¡° ª¦®¦º°Å¤n ´Ê ³Á¦·É¤ª´ ´ ¸É®¤µ¥Á¨ ¹É oµ¦µ µ­µ¤µ¦ ¸ ´ª ¹Ê Å o ¸É®¤µ¥Á¨ ´É ®¨³ ³Á } ­·É ¸É ¸Ê ¹ µ¦¤¸ ´¥­Î µ ´ ° XSWUHQG OLQH ´ ´Ê oµ®µ ¦µ µ¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ ¤µÄ ¨oÁ­o ¸Ê°¸ ¦´Ê È ³Ä o¦³ ´ ¸É µ µ¦ r Á­o ¸Ê Á } » ¸ÉÄ oÄ µ¦Á oµ o° ¦´ ®»o °¸ Á n ®¤µ¥Á¨ 'RZQWUHQG OLQH ®¨´ µ¦ ³ ¨´ ´ oµ o Ä Â n ¸Éªnµ µ¦¨µ Á­o ³Ä o¥° Á nµ ´ ¥° Ä®¤nÁ } » Ä µ¦ ¨µ Á­o ¼¦¼ ¸É ¸ ªnµ º° Á¦·É¤¨µ µ » Å » ¸É oµ­´ Á ³¡ ªnµ » ¨³ Ä ¸É ¸Ê ³Á } » ¥° ¹É nµ µ Ä ¦ ¸ ° XSWUHQG Ä ¦¼ ¸É ¹É ³Á } » o ¹Ê ´É ®¨³Á } o°Â nµ Ä µ¦­¦oµ WUHQG OLQH Ä Â n ° XSWUHQG ¨³ GRZQWUHQG µ¦ª´ ´¥­Î µ ´ ³ ¼ ´ ¸É®¤µ¥Á¨ ¹É oµ¦µ µ®»o Ťn­µ¤µ¦ oµ¤Á­o GRZQWUHQG OLQH ¹Ê Å Å o ¨³¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ µ¤¤µ Á¦µ ³Á¦¸¥ GRZQWUHQG OLQH Á­o ¸Êªnµ¤¸ ´¥­Î µ ´ ´ ´Ê oµ®µ ªnµ¦µ µ ¹Ê ¤µ ­° Á­o ¸Ê°¸ ¦´Ê » ¸É ÈÁ } ¦³ ´ ¸É µ ªnµ ³¤¸Â¦ Á µ¥°° ¤µ ¹É oµ®µ ªnµ » ¸É ¥´ Ťn­µ¤µ¦ ³¨» GRZQWUHQG OLQH Å o È ³¥·É Á¡·É¤ ªµ¤Â È Â ¦n Ä®o ´ Á­o GRZQWUHQG ¤µ ¥·É ¹Ê Å °¸

- -


®¨´ µ¦Á ºÊ° o Á ¸É¥ª ´ µ¦­¦oµ ¦µ¢

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

'RZQWUHQG /LQH 3DUDOOHO /LQH

¦¼ ¸É 'RZQWUHQG /LQH ° Á® º° µ WUHQG OLQH ¸É ¨nµª oµ o ¤¸®¨µ¥ ¦´Ê ¸É Î µÁ } o° ­¦oµ Á­o ¼n µ SDUDOOHO OLQH ¹Ê ¤µ oª¥Á® » ¨ ¸Éªnµ ¤¸ ®¨µ¥ ¦ ¸ ¸É¦µ µ¤¸ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª°¥¼nÄ ¦° ° Á­o ¼n µ °¥nµ Á®È Å o ´ ¼¦¼ ¸É ¹ Î µÄ®oÁ · «´¡ r µ Á · ¹Ê ¤µ°¸ Î µ º° FKDQQHO Ä ¸É ¸Ê ³Á¦¸¥ ªnµ n° µ¦Å®¨ ´ª Ťn¦¼oªnµ ³ Î µÄ®oÁ®È £µ¡ ´ ¹Ê ®¦º°Á ¨iµ" ®¨´ µ¦¨µ Á­o ¼n µ ÈŤn¥»n ¥µ Á¨¥ µ ¦¼ ¸É ÈÄ o » ¸É Á } » Á¦·É¤ ¨oª¨µ Á­o µ ´ XSWUHQG OLQH Á n Á ¸¥ª ´ ¦¼ ¸É ¸ÉÄ o » ¸É Á } » Á¦·É¤¨µ Á­o µ ´ GRZQWUHQG OLQH ¹É Á­o ´ ¨nµª ³ Î µ® oµ ¸ÉÁ }  ª oµ Ä ¦¼ ¸É ¨³ ³ Î µ ® oµ ¸ÉÁ }  ª¦´ ­Î µ®¦´ ¦¼ ¸É 6LGHZD\V º° µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª°¥nµ Ťn¤¸ ·« µ º°Å¤n ¹Ê °¥nµ Á n ´ ¨³ ÈŤn¨ °¥nµ Á n ´ ´ ´Ê WUHQG OLQH Ä ¦ ¸ ° VLGHZD\V ³ n° oµ Á¦¸¥ ¦µ µ Å ´ ¡ºÊ IODW ¨³ FKDQQHO Ä ¦ ¸ ° VLGHZD\V È ³Á } Á®¤º° n° ¸Éªµ µ ´ ¡ºÊ ¢{ ¨oª ¼ µ ¦¼ ¸É nµ ¸É ³®µ¥¤¹ ¨ Å Å o® n°¥ ¹ Á¡¦µ³ ³Á®È Å oªnµ µ¦Å®¨ ´ª ° ¦µ µ ®¦º° ´ ¸ ȨoªÂ n ³°¥¼n£µ¥Ä o n° µ¦Å®¨ ´ª ¸Éªµ ´ªÄ  ª ° ¹É µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µ µ¤ n° µ¦Å®¨ ´ªÅ jµ Ç µ¤Â ª ° ¸Ê®¨³ Á } ¸É¤µ ° ºÉ° VLGHZD\V 1

2

4

3

5

6

¦¼ ¸É 6LGHZD\ &KDQQHO ´ª°¥nµ ¸É ¨³ Á } Á­¤º° £µ¡ ·É Ä nª Áª¨µ® ¹É Ç Ã ¥ ´ª°¥nµ ¸É ´Ê Á · ¹Ê n° ¨³ ³Á®È Å oªnµ ®¨´ Á rÄ µ¦¨µ Á­o  ªÃ o¤ µ ¹Ê XSWUHQG ¨³ Á­o ¼n µ µ ¹Ê SDUDOOHO OLQH Å o ¼ Î µ¤µ ¦³¥» rÄ o ¨³ nª Áª¨µ ° ´ª°¥nµ ¸É ´Ê ¦µ µ®»o Î µ¨´ ¥´ ´ª ¹Ê °¥¼n ¨³¤¸Â ªÃ o¤ ¸É°¥µ ³ ­°  ª ° Á­o ¼n µ ¸ÊÁ®¨º°Á · ¨oªÁ } Å ¨n³ Á¤ºÉ°¤µ ¹ » ¸É ° ´ª°¥nµ ¸É ¹É Á } nª Áª¨µ ¸É ´ ¤µ µ ´ª°¥nµ ¸É ­´ Á Å o µ ¸É ° ° ¦µ¢ ° ¸Ê¤¸ ¹ Á º° ´ ªµ ¤ Ä ³ ¸É ´ª°¥nµ ¸É ­·Ê ­» Á¡¸¥  nÁ º° ´ ¥µ¥ ¦µ µ®»o ÈÅ o¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨

- -


®¨´ µ¦Á ºÊ° o Á ¸É¥ª ´ µ¦­¦oµ ¦µ¢

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

´ ´Ê ¼o¨ » µ nµ ¹ Ä oÁ­o ¼n µ Á } » Î µ Î µÅ¦¦³¥³­´Ê ®¦º° » µ¥®»o °° Á¡ºÉ° ­° Î µ¨´ ° ®»o ȨoªÂ n

Á¡ºÉ° ¼ªnµ®»o ´ª ¸Ê ³¤¸Â¦ ¡° ¸É ³ oµ¤Â ªÁ­o ¼n µ ¸Ê ¹Ê Å Å o®¦º°Å¤n ¹É ´ª°¥nµ ¸É ¸Ê Î µ¨´ ° ®»o Ťn¡° ¸É ³ oµ¤Á­o ¼n µ ´ ¨nµª ¹ Î µÄ®o¤¸Â¦ µ¥ ®¦º°¦³ µ¥®»o °° ¤µ °¥nµ Ŧ È µ¤ °¥µ µ Á º° Á°µÅªoªnµ Ä µ ¦´Ê ´Ê ¦µ µ®»o °µ ³¤¸ Î µ¨´ ¤µ ¡° ¸É ³ oµ¤Â ª ° Á­o ¼n µ ¹Ê Å ¹ Î µÄ®o¡ª ¸ÉÁ¡·É ¨° Î µ Î µÅ¦¦³¥³­´Ê °µ ³ o° ¨´ Á oµ¤µ Á } ¼o ºÊ° ¹É Á } Å µ¤®¨´ Á r °  ª oµ ¨µ¥Á }  ª¦´ ¸É ³Å o ¨nµªÁ¡·É¤Á ·¤ n°Å Ä ­nª ° Á¦ºÉ°  ª¦´  ª oµ

´ª°¥nµ ¸ É

´ª°¥nµ ¸ É

- -


®¨´ µ¦Á ºÊ° o Á ¸É¥ª ´ µ¦­¦oµ ¦µ¢

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

´ª°¥nµ ¸ É

´ª°¥nµ ¸ É Ä ´ª°¥nµ ¸É ¨³ ´Ê ÈÁ } ¦ ¸ ¸É ¨´ ´ ´ ´ª°¥nµ ¸É ¨³ ° ¤´  n°¥¼n¨oªÄ nÅ®¤ ¦´ " È Î µÅ¤ ³Å¤n Ä n¨³ ¦´ Ä Á¤ºÉ° ´ª°¥nµ ¸É ¨³ ´Ê Á } ¦ ¸ ° µ¨ GRZQWUHQG  n ´ª°¥nµ ¸É ¨³ Á } µ ¹Ê XSWUHQG  n®¨´ Á rÄ ­nª °  ªÃ o¤ µ¨ ¦ª¤ ¹ Á­o ¼n µ ´Ê ¥´ Ä oÅ oŤn¤¸ { ®µ  n oµ µ nµ ¥´ ­ ­´¥ªnµ Á­o Á®¨nµ ¸Ê¤µ µ Å® ¨° ¡¨· ¨´ Å ¼Ä ­nª ° µ¦­¦oµ Á­o  ªÃ o¤ ¨³Á­o ¼n µ °¸ ¸ ®¦º°®¨µ¥Ç ¸ ÈÅ o ¦´ Á¡ºÉ° ªµ¤ Î µ µ ¨³Â¤n ¥Î µÄ ª· ¸ µ¦

- -


®¨´ µ¦Á ºÊ° o Á ¸É¥ª ´ µ¦­¦oµ ¦µ¢

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

´ª°¥nµ ¸ É ­Î µ®¦´ ´ª°¥nµ ¸É ³Á } ´ª°¥nµ ° VLGHZD\V FKDQQHO ¹É ³Á®È Å oªnµ ¦µ µ®»o ´Ê ¤¸ µ¦Å®¨Áª¸¥ ®¦º°Â ªn ´ª°¥¼n Ä ° Î µ ´ µ¦Â ªn ´ª µ ¹Ê XSSHU ERXQGDU\ ¨³ ° Î µ ´ ° µ¦Â ªn ´ª¨ ORZHU ERXQGDU\

ªµ¤ ´ ¨³ µ¦ ¸ ´ª 6ORSH DQG 5HWUDFHPHQW

°¥nµÁ¡·É Á® ºÉ°¥Á­¸¥ n° ³ ¦´ Á¡¦µ³ ¸ÉÁ } Á¡¸¥ » Á¦·É¤ o ° ® µ Ä µ¦®µ ´ ®ª³Á oµ°° µ ®»o ¹É Á } ­·É ¸É ¼o°nµ o° µ¦°¥µ ³ ¦µ  n o ŤnÄ n®¦º° ¦´ Á°µ¨n³ ¤oªnµÁ¦µ ³¦¼o ¹  ªÃ o¤Â¨³ µ¦Á ¨¸É¥  ªÃ o¤ ¨° ­´ µ ºÊ° µ¥Á ºÊ° o ¨oª  n µ¦Á ¦ ¦ Á · Å È°µ ³Å¤n n°¥ ¸Á nµÅ¦ µ¦¡¨· ¡¨ ´Ê Á } ­·É Î µÁ } ¨³¤¸ ¦³Ã¥ r¤µ ­Î µ®¦´ µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · Á® » ¸É ¨nµªÁ n ¸Ê È Á¡ºÉ° ¸É ³Ã¥ Å ­¼n µ¦ ¦´ ªµ¤¨µ Á°¸¥ ®¦º°£µ¬µ ¦´É ¸ÉÁ¦¸¥ ´ ªnµ VORSH ]] ° WUHQG OLQH

¦¼ ¸É D

5HWUDFHPHQWV

- -

¦¼ ¸É E


®¨´ µ¦Á ºÊ° o Á ¸É¥ª ´ µ¦­¦oµ ¦µ¢

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

µ ¦¼ ¸É D ³Á®È Å oªnµ WUHQG ¤¸Å o®¨µ¥Á­o ¨³¤¸ µ¦ ¦´ WUHQG Å Á } ¤»¤ nµ Ç Å¤nÄ nªnµ WUHQG ³¤¸°¥¼nÁ¡¸¥ Á­o Á ¸¥ª ³¨µ °¥nµ °ºÉ ŤnÅ o ¨oª ÈÄ o ´ Á­o Á ¸¥ª ³¡¹ ³¡º° ­nª ®¨´ Á rÄ µ¦¨µ Á­o ´Ê °µ ³¤¸®¨µ ®¨µ¥ª· ¸  n ¸É ·¥¤Á } ­nª Ä® n ª¦ ¸É ³Á oµÄ ° µ¦ ¦´ ´ª ®¦º° ¸ÉÁ¦¸¥ ªnµ UHWUDFHPHQW Á°µ®¨´ ¸É­Î µ ´ Ūo¨oª ´ ³

µ ¦¼ ¸É E Á µ ° ªnµÁ¤ºÉ°¦µ µÅ o ¹Ê ¤µ ¹ ¦³ ´ ® ¹É ­¤¤ ·ªnµ µ ¨oª Ȥ¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ ¦³ ´ ¸É¦µ µ ³¤¸ ð µ­ ¸ ´ª ¨´ Å ®µÂ ªÃ o¤Á ·¤ nµ ³Á · ¸É ¦·Áª ®¦º° à ¥ ¦³¤µ ¨nµª º° oµ¦µ µ ¦´ ´ª¨ ®¨´ µ ¸É ¹Ê ¤µÅ o µ È nµ ³ ¸ ´ª ¨´ ¹Ê ¤µÅ o ®¨´ µ ¸É¨ Å µ  n oµ¨ ¤µ µ ¨oª¥´ ¨ n°Å °¸  ª¦´ n°Å È ³¨ Å Å o ¹ µ È nµ ³ ¸ ´ª  n ´ ª·Á ¦µ³®r µ Á · µ Ťn n°¥Ä®o ªµ¤­Î µ ´ ´ ¦³ ´ ¤µ Á nµ ´ ¦³ ´ ¨³  n oµ µ ¨oª¥´ Á°µÅ¤n°¥¼n°¸ ¥´ Å ÈŤn nµ ³Á · µ Á¡¦µ³ oµÁ · ¸ÊŠð µ­ ¸É ªÃ o¤ ³Á ¨¸É¥ µ  ªÃ o¤ ¹Ê Á }  ªÃ o¤¨ Ȥ¸­¼ ¤µ ¨oª ¦´ Á ¦¸¥¤ ´ª Á ¦¸¥¤Ä ­Î µ®¦´ µ¦Á ¨¸É¥  ªÃ o¤ÅªoÅ oÁ¨¥

®¦º° ®¦º°

¦¼ ¸É 6SHHG /LQHV

°´ ¸Ê ¼ Î µÅ ¦³¥» rÄ oÄ µ¦­¦oµ VSHHG OLQH ¦¼ ¸É ¹É ÈÁ } WUHQG OLQH  ® ¹É ´É Á° Á¡¸¥  nªnµÁ µ¤¸ Ä µ¦¨µ ´ ¸Ê º° Á µ ³Â n ªµ¤­¼ °° Á } ­nª µ » ¸É¦µ µ ³ ¸ÊÁ ¨ºÉ° ´ª°¥¼n ´ µ ¹É µ ´Ê ÈÁ } ¦³ ´ ¸É » Á¦·É¤ o ªµ ´ª°¥¼n ´ ´Ê ³¤¸Á­o WUHQG Á · ¹Ê Á­o ¦· Å®¤ ¦´ Á­o ® ¹É ­ ¦³ ´ °¸ Á­o ® ¹É ­ ¦³ ´ ¸É ÈÁ } ´ª°¥nµ ® ¹É ° µ¦ ¦´ Ä®oÁ · ªµ¤Á®¤µ³­¤Ä µ¦Ä o WUHQG OLQH ´ª°¥nµ ¦· Ç ° µ¦ ¦´ Á­o  ªÃ o¤ Ȥ¸Ä®oÁ®È ³ ¦´ µ ´ª°¥nµ ¸É Á®È Å oªnµ Á­o  ªÃ o¤ ¸É¨µ ´Ê nµ ¤¸ ªµ¤ ´ VORSH ¸É¨ ®¨´É ´ Å µ¤Â n­ µ µ¦ r  n­·É ® ¹É ¸ÉÁ¨È Á®È Å o µ ´ª°¥nµ È º° » ¦´Ê Á¤ºÉ°¦µ µ®»o Å o¤¸ µ¦°n° ´ª¨ ¤µ Á­o  ª¦´ µ WUHQG OLQH °¥nµ o°¥¤´ Ȥ¸ µ¦ ¸ ´ª ¹Ê ®¦º° ¸ÉÁ¦¸¥ ´ ªnµ UHERXQG Ä®oÁ®È ¹É µ °µ ³ Ä oÁ } nª ´ ®ª³Ä µ¦°° ´ª µ ¨µ à ¥ µ¦¦³ µ¥®»o ° ¸É¤¸ µ¦ ¸ ´ª ¹Ê ¹É ³Á®¤µ³ ´ ¦ ¸ ¸É ªÃ o¤Á } GRZQWUHQG  n oµ®µ  ªÃ o¤Á } XSWUHQG ®¦º° ε ¨´ ³Á ¨¸É¥ µ GRZQWUHQG Á } XSWUHQG Ä ¦ ¸É°° µ ¨µ È °µ ³ q°¥Å o Á¡¦µ³Á¤ºÉ° µ¥Å ¨oª ®µ ¦µ µ®»o Á } XSWUHQG ¸ÉÁ¡·É µ¥Å Ȥ´ ³¦o° ªnµ ¼­· º°¤µ ´Ê µ ¡° µ¥ Å ¦µ µ ´ ª·É ¹Ê Å ­¼ ªnµ ¸É µ¥ ´ ´Ê Ä µ¦ µ¥ ª¦¡· µ¦ µÄ®o ¼ ´ ®ª³ ³ ¦´

- -


®¨´ µ¦Á ºÊ° o Á ¸É¥ª ´ µ¦­¦oµ ¦µ¢

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

´ª°¥nµ ¸ É

nª Áª¨µ µ¦¡¼ »¥ ´ ° ´ ¨ » µ ¦´Ê °µ ³ o° ¨´ ¨µ¥Á } µ¦ ´É ³Á¨µ³Ä Á¦ºÉ° ¸ÉŤnÁ } Á¦ºÉ° °¥¼nÅ oÁ } µ ­° µ Á¨¥ Á¡¦µ³ µ¦¤° XSWUHQG GRZQWUHQG ¨³ VLGHZD\V ®¨µ¥ n°®¨µ¥ ¦´Ê Å o¨º¤Á¦ºÉ° nª Áª¨µ ´ Å nª Áª¨µ ¸É ¡· µ¦ µÅ¤nÁ nµ ´ ´ª°¥nµ Á n ´ ¨ » ¦ °µ ³¤° ªnµ  ªÃ o¤ ° ®»o ¥´ Ūo ¹É XSWUHQG °¥¼n  n ¸É °µ ³ ¤° ªnµ¤´ ³Á } XSWUHQG Å oÅ ´Ê Ç ¸ÉÄ nª ¸É nµ ¤µ¦µ µÅ o ¦´ ´ª¨ ¤µ ¹É ¦· Ǩoª Î µ¡¼ ° ´ ¨ » ¦ Á µ È ¼ ³ ¸É Î µ¡¼ ° ¸É ÈŤnÅ o · °³Å¦ ´ ´Ê ¤´ Á } Á¡¦µ³Á® »Ä ´ Á¨nµ" ÈÁ } Á¡¦µ³ ´ ¨ » ¦ Á µ¤°  ª à o¤ µ ¦³¥³Áª¨µ e Ä ³ ¸É ¸É ¤° Á¡¸¥  n ­´ µ®r ¸É nµ ¤µÁ nµ ´Ê Á° ´ ´Ê ¹ o° ¤µ ´É · ´ ªnµ ¦³¥³­´Ê ¦³¥³ µ ¨µ ¨³¦³¥³¥µª ¤´ ª¦ ³¤¸¦³¥³Áª¨µ­´ Á nµÄ ¨nµª º°Ä ­µ¥ µ µ °µ ³¤° ªnµ LQWHUPHGLDWH WHUP °µ ³Á } ¦¹É e ³ ¸É°¸ ¤° ªnµÁ } ¦³¥³Áª¨µÁ¡¸¥  n Á º° à ¥®¨´ µ¦Á ºÊ° o Ä ¸É ¸Ê ³Â n ¦³¥³Áª¨µ°° Á } nª ®¨´ µ¦ ° ¼oÁ ¸¥ Ťn Î µÁ } o° ¦ ´ ªµ¤Á®È ° ¼o°ºÉ

 nà ¥ ¦³­ µ¦ rÁ } ­·É ¸É Î µÅ Ä oÅ o nµ¥Â¨³ ¨n° ´ª ¼oÁ ¸¥ ¹ Á®È ªnµ¤¸ ªµ¤ ¨n° ´ª ¸É ¼o°nµ ³ Î µÅ Ä oÅ o°¥nµ ¦ª Á¦Èª nª Áª¨µ ´Ê º° ORQJ WHUP ³ · Áª¨µ e ®¦º° ª´ Î µ µ¦Ã ¥ ¦³¤µ LQWHUPHGLDWH WHUP ³ · Áª¨µ Á º° à ¥ ¦³¤µ VKRUW WHUP Áª¨µ nµ ³ ¨»¤Ä nª ­´ µ®r ¹ Á º° à ¥ ¦³¤µ

- -


®¨´ µ¦Á ºÊ° o Á ¸É¥ª ´ µ¦­¦oµ ¦µ¢

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

µ¦¡¼ »¥ ´ ° Á® º° µ nª Áª¨µ oµ o °µ ³ o° ° ¦³¥³Áª¨µ Î µ ´ ŪoÁ n ¦¹É e ¸É nµ ¤µ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ªÁ } XSWUHQG Á } o

 ª¦´ ¨³Â ª oµ 6XSSRUW DQG 5HVLVWDQFH

®¨´ µ ¸É¡· µ¦ µ¦¼  µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ¨³ nª Áª¨µÂ¨oª ­·É ¸É ¼o°nµ °¥µ ³ ¦µ n°Å nµ ³Á } Á¦ºÉ° °  ª¦´ VXSSRUW  ª oµ UHVLVWDQFH ¹É ­¦oµ ªµ¤­´ ­ Ä®o ´ ¨ » Ä®¤n®¨µ¥ nµ µ ¸ÉÁ ¥¡¼ »¥ ´ ¤µ ¹É ®¨´ µ¦ ° ¼o Á ¸¥ Ȥ¸°¥nµ nµ¥Ç ¸É ³ nª¥Ä µ¦ ε Á¡ºÉ° ε Å Ä oÄ µ · ´ · ®¨´ ¸Éªnµ È º°  ª¦´ ¦´ ŪoŤnÄ®o  ª oµ oµ ŪoŤnÄ®o ¹Ê oµ ¨µ¥Á } ¦´ ¦´ ¨µ¥Á } oµ ¢{ ¼Á®¤º° Á ¨È ª· µ Î µ¨´ £µ¥Ä  n°¥nµÁ¡·É ¦o° ªnµÅ¤n¦¼oÁ¦ºÉ° Á¡¦µ³ Î µ¨´ ³° · µ¥Ä®o¢{ ´ ¸Ê ¦´  ª¦´ ¦´ ŪoŤnÄ®o ®¤µ¥ ¹ n°¥ ¦´Ê ¸É¦µ µ®»o Å o°n° ´ª¨ ¤µ ¹ ¦³ ´ ¸Ê ¸Å¦ Ȥ¸Â¦ ºÊ°Á oµ¤µ nª¥ ¨´ ´ Ä®o ¦µ µ®»o ¤¸ µ¦ ¸ ´ª ¨´ ¹Ê Å » ¸ ®¦º°°µ ³ ¨nµªÅ oªnµÄ ° ¸ ¸É nµ ¤µ ¤¸ ªµ¤ o° µ¦ ºÊ°Á · ¹Ê Á¤ºÉ°¦µ µ¤µ ¹ ¦³ ´ ¸Ê  ª oµ oµ ŪoŤnÄ®o ¹Ê ®¤µ¥ ¹ n°¥ ¦´Ê ¸É¦µ µ®»o Å o ¹Ê ¤µ ¹ ¦³ ´ ¸Ê ¸Å¦ Ȥ¸Â¦ Á µ¥°° ¤µ Ä®o¦µ µ®»o ¤¸ µ¦°n° ´ª¨ Å » ¸ ®¦º°°µ ³ ¨nµªÅ oªnµ Ä ° ¸ ¸É nµ ¤µ ¤¸ ªµ¤ o° µ¦ µ¥Á · ¹Ê ¤µ ¦³ ´ ¦µ µ ¸Ê oµ ¨µ¥Á } ¦´ n° ¸É ³° · µ¥ °¥µ ³Ä®o ¼o°nµ · µ µ¦ ªnµ µ¦ ¸É¦µ µ­µ¤µ¦ ³¨»Â ª oµ ¹Ê ¤µÅ o ´É ­ Ä®oÁ®È ªnµ ³ o° Á · ¦ ºÊ°¤µ ¹Ê °¥nµ Á¡¸¥ ¡° ­µ¤µ¦ Á°µ ³Â¦ µ¥ ¨³ ¨´ ´ Ä®o¦µ µ¤¸ µ¦ ¥´ ´ª ¹Ê Å Â n ¡°¦³¥³Áª¨µ nµ Å µ¦Á ¨ºÉ° ´ª ° ¦µ µ°µ ³Á¦·É¤°n° ´ª¨ ε Ä®o¦µ µÁ · µ¦ ¦´ ´ª¨ ¤µ ­° ¦³ ´ ¸ÉÁ ¥ Á }  ª oµ Á ·¤ ¸ÉÁ¡·É nµ ¤µ ¦ ¸ ¸Ê ª oµ ´Ê ³ Î µ ´ª ¨µ¥Á }  ª¦´ oª¥Á® » ¨ ¸Éªnµ µ¦ ¸É ³¨» ¹Ê Å ¦´Ê n° ´Ê ¤¸ ªµ¤ o° µ¦ ºÊ°­¼ ¤µ ¦ ¦·Áª  ª oµ ­µ¤µ¦ Á°µ ³Â¦ µ¥Å oÄ ¸É­» ´ ´Ê ¹ Á } µ¦ µ ®ª´ ´ ªnµ ¦ ºÊ° ´Ê nµ ¸É ³ ¨´ Á oµ¤µ ¦³ ´ ¦µ µ ¸Ê°¸ Á¡¦µ³Á } ¦³ ´ ¦µ µ ¸ÉÁ ¥ ¼ ­ Ä Ä ° ¸ µ ¦ ºÊ° ¨»n¤ ¸Ê ° µ ¸Ê¥´ Á } Á®¤º° ¦µ µ o » ° µ¦ ºÊ° ¦´Ê ¦ Ç Á¤ºÉ° ° ¸É ¨µ Á ¨¸É¥  ªÃ o¤ µ¦ ºÊ° ¦´Ê n°Ç¤µ ° ¸ÉÁ oµ¤µÂ®n µ¤®¨´ ¨µ Á ¨¸É¥  ªÃ o¤ ³­¼ ªnµ¦³ ´ ¸Ê°¸ ´ ´Ê µ¦ µ ®ª´ º° ¦µ µ®»o nµ ³¤¸ µ¦ ¸ ´ª ¹Ê µ ¦³ ´  ª oµ ¸É ¨µ¥Á }  ª¦´ Ä ³ ¸Ê ¦´ ¨µ¥Á } oµ ¼o°nµ ¨° · µ µ¦ ªnµ µ¦ ¸É¦µ µ­µ¤µ¦ ³¨»Â ª¦´ ¨ ¤µÅ o ´É ®¤µ¥ ¹ ³ o° Á · ¦ µ¥¤µ ¹Ê °¥nµ Á¡¸¥ ¡° ­µ¤µ¦ Á°µ ³Â¦ ºÊ° ¹ ´ Ä®o¦µ µ¤¸ µ¦°n° ´ª¨ Å Á¤ºÉ°¦³¥³Áª¨µ nµ Å ®¨´ µ µ¦°n° ´ª ¨ ° ¦µ µ ¦µ µÁ¦·É¤ ¸É ³¤¸ µ¦ª ´ª ¹Ê ¨³¤¸ µ¦Å n¦³ ´ ¹Ê ¤µ  ª¦´ Á ·¤ ¸ÉÁ¡·É ³ nµ ¤µ ¦ ¸ ¸Ê ª¦´ ³ ¨µ¥ Á }  ª oµ oª¥Á® » ¨ ¸Éªnµ µ¦ ¸É ³¨»¨ ¤µÄ ¦´Ê n° ´Ê ¤¸ ªµ¤ o° µ¦ µ¥­¼ ¤µ ¦  ª¦´ ³Â¦ ºÊ° ´ ´Ê

- -


®¨´ µ¦Á ºÊ° o Á ¸É¥ª ´ µ¦­¦oµ ¦µ¢

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¹ Á } µ¦ µ ®ª´ ´ ªnµÂ¦ µ¥ ´Ê nµ ¸É ³ ¨´ Á oµ¤µ ¨n¤ ¦³ ´ ¦µ µ ¸Ê°¸ Á¡¦µ³Á } ¦³ ´ ¦µ µ ¸ÉÁ ¥ ¼ ­ Ä Ä ° ¸ µ ¦ µ¥ ¨»n¤ ¸Ê µ¦ µ ®ª´ º° µ¦ ¦´ ´ª¨ µ ¦³ ´  ª¦´ ¸É ¨µ¥Á }  ª oµ Ä ³ ¸Ê ¨° ¼¦¼ ¸É nµ ³ Î µÄ®oÁ®È £µ¡ ¸É ´ Á ¥·É ¹Ê

6XSSRUW

5HVLVWDQFH 5HVLVWDQFH

6XSSRUW

¦¼ ¸É 6XSSRUW ¨³ 5HVLVWDQFH

­n oµ¥ ¡° ³¤¹ Ç ´ oµ ®¦º°¥´ ¦´ ¹ » ¸Ê ¼o°nµ ³¡°Á oµÄ ¹ ª· ¸ µ¦­¦oµ &KDUW ªµ¤®¤µ¥ °  n %DU Ä &KDUW ¨°  ª ªµ¤ · Á ºÊ° o ° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · Ťnªnµ ³Á }  ªÃ o¤  ª¦´  ª oµ µ¦Á ¨¸É¥  ªÃ o¤ Å o ¸¡°­¤ ª¦Â¨oª ³ ¦´ ®¨´ µ¦Ä ¸Ê n° oµ ³Á } ®¨´ µ¦¡ºÊ µ ¹É ³Á } µ¦ ¼ µ ¼o°nµ Ä®oÁ oµÄ ¦¼  SDWWHUQV nµ Ç ° µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µÄ &KDUW ¹É ³Á } µ¦ nª¥ ¸Ê ª µ ° ¦µ µÄ ° µ Å o ¹É ³Á } ®´ª o° ¸ÉÁ¦µ¡¼ ´ n°Å à ¥¦¼  µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µ ¸Ê Á¦µ­µ¤µ¦  n °° Å oÁ } ¦³Á£ º° ¦¼ Â Ä µ¦Á ¨¸É¥  ªÃ o¤ ºÉ° ¦´É Ç® n°¥ È º° UHYHUVDO SDWWHUQV ¹É Á } ®´ª o° ¸ÉÁ¦µ¡¼ ´ Ä ¸É ¨³¦¼ Â Ä µ¦¡´ ´ªÁ¡ºÉ° ¸É ³ Á ¨ºÉ° ´ª n°Å FRQWLQXDWLRQ SDWWHUQV ¹É Á } Á¦ºÉ° ¸ÉÁ¦µ ³ »¥ ´ Ä ¸É

- -


¸É 5HYHUVDO SDWWHUQV Á } ¦¼  ¸É ° Á¦µªnµ  ªÃ o¤ ¸ÉÁ · ¹Ê Ä nª ¸É nµ ¤µ¤¸Ã° µ­ ¸É ³®¤ Š¨³Â ªÃ o¤Ä®¤n ¸É ¦ oµ¤ ´ ° Á ·¤¤¸ ð µ­ ¸É ³Á · ¹Ê ¥ ´ª°¥nµ °µ ³ Î µÄ®o ¼o°nµ Á®È £µ¡ ¸É ´ ¹Ê Á n  ªÃ o¤Á ·¤Á } XSWUHQG ´ ´Ê Á¤ºÉ°Á · ¦¼  UHYHUVDO ¹Ê È®¤µ¥ ªµ¤ªnµ  ªÃ o¤ XSWUHQG Î µ¨´ ³®¤ Å ³ ¸É ªÃ o¤ GRZQWUHQG Î µ¨´ ³Á · ¹Ê µ¤¤µ  n oµÁ ·¤Á } GRZQWUHQG µ¦Á · UHYHUVDO SDWWHUQ È ³®¤µ¥ ¹  ªÃ o¤ GRZQWUHQG Î µ¨´ ³®¤ Å ³ ¸É ª à o¤ XSWUHQG ¤¸Ã° µ­ ¸É ³Á · ¹Ê µ¤¤µ Á° ¨oª¦¼  ¸Éªnµ ´Ê ¤¸°³Å¦ oµ ¨³" ´É ¨n³ ¦´ Á } ­·É ¸ÉÁ¦µ ³ Î µ¤µÁ­ °Ä ¸Ê

®´ªÂ¨³Å®¨n +HDG 6KRXOGHUV

+HDG VKRXOGHU ®´ªÂ¨³Å®¨n ¦¼ ¦iµ ® oµ µÁ } ¥´ Å " ¼ µ ¦¼ ¸É D ¸ ªnµ ³ Î µÄ®o » °¥nµ nµ¥ ¹Ê

¦¼ ¸É D +HDG 6KRXOGHUV ¦ ¸ ¸ÉÁ ¨¸É¥  ªÃ o¤ µ 8SWUHQG Á } 'RZQWUHQG

- -


¦¼  µ¦Á ¨¸É¥  ªÃ o¤

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

µ ¦¼ ³Á®È ªnµ Á ·¤Â ªÃ o¤Á } µ ¹Ê XSWUHQG à ¥¤¸ ε ª ®»o ­¼ ¹Ê µ¤ ¹É Á } » ­¤ ´ · ¦³ µ¦® ¹É ¸É nª¥Á­¦·¤ ªnµ µ¦Á ¨ºÉ° ´ª ´Ê Á } XSWUHQG ¹É È º° nª n° ¹ » D ´É Á° ®¨´ µ ´Ê ³Á¦·É¤¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ ¤µ­¼n » E  n ³ ­´ Á Á®È Å oªnµ ε ª ®»o ´Ê ¨ ¨ Á¤ºÉ°Á ¸¥ ´ nª n° ® oµ Á ºÉ° µ ´ ¨ » ´Ê ®¨µ¥¥´ ¤¸ ªµ¤Á ºÉ°ªnµ µ¦ ¦´ ´ª ¨ ¸ÊÁ } Á¡¸¥  n µ¦ ¦´ ´ª¥n°¥ Ä WUHQG Ä® n ¸É¥´ Á } XSWUHQG ¹ ε Ä®o¤¸ µ¦¦³ µ¥®»o °° ¤µÅ¤n¤µ ´ Á¡¦µ³ ¨´ªªnµ oµ¦³ µ¥°° ¤µÂ¨oª ³ ºÊ° ¨´ ŤnÅ o ¦µ µ ¸É ºÊ° ¨´ ³­¼ ªnµ ° ¸É µ¥Å ¹É ÈÁ } Å µ¤ ¸É ´ ¨ » µ µ¦ r ¨nµª º°Ä nª ´ ¤µ ¦µ µ®»o ¤¸ µ¦ ¸ ´ª ¹Ê µ XSWUHQG OLQH ¹Ê Å ­¼n » F ¹É ­¼ ªnµ » D ε ª ®»o ´Ê Ȥµ ¹Ê µ¤ Á¡¦µ³ªnµ » ¥´ ¤° £µ¡Á } XSWUHQG °¥¼n ÈÁ¨¥¨»¥ ´ ®¨ ®¨´ µ ´Ê ÈÁ¦·É¤¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ °¸ ¦´Ê  nÄ ³ ¸Ê °µ ³ ¨nµªÅ oªnµ¥´ Ťn¤¸Ä ¦¤´É Ä Â n ´ ªnµ » D ´Ê ³Á } Å®¨n oµ¥ ¨³ » F ³Á } ­nª ®´ª oª¥Á® » ¸É¤´ ¥´ °¥¼nÄ Á · XSWUHQG µ¦ ¦´ ´ª¨ ¤µ ¦´Ê ¸Ê ÈÁ } µ¦¨ ¤µ ­° XSWUHQG OLQH °¸ ¦´Ê Î µ ª ®»o ° ¦ È°µ ³¥´ Ťn ¤µ · ­´ Á  nÁ¤ºÉ°¤µ ¹ » ¦´ Á­o XSWUHQG ¦µ ªnµ ¦ ¦´ ¦´ Á°µÅªoŤn°¥¼n ¹ Á · µ¦ ³¨»Á­o XSWUHQG ¨ ¤µ ° ¸Ê » Á¦·É¤¦¼o¨oªªnµ ³¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ °¥nµ ¦· ´ Î µÄ®o¤¸ µ¦¦³ µ¥®»o °° ¤µ°¥nµ ¤µ ­n ¨Ä®o ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥®»o ­¼ ¹Ê ¦µ µ È°n° ´ª¨ ¤µÁ¦ºÉ°¥ ¹ » G ¹ Á¦·É¤ ¸É ³¤¸Â¦ ¦´ ¨´ Á oµ¤µ Î µÄ®o¦µ µ®»o ¤¸ µ¦ ¸ ´ª ¹Ê  n Î µ ª ®»o ´Ê Ťn¤µ µ¤Á®¤º° ¦´Ê n° Ç Á ºÉ° µ ° ¸Ê » ¥´ Ťn nÄ ªnµ ³Á } µ¦ ¹Ê ¦· ¨³¤¸ ªµ¤ nµ ³Á } ¸É ³ ¦´ ´ª¨ °¥¼n ¨° Áª¨µ ¤µ ¹ » H Ȥ¸Â¦ µ¥°´ Á · µ ¸É¤¸ o » ÎÉ µ µ¥ Î µ Î µÅ¦°° ¤µ n° » ¸ÊÁ° ¸É ³ Î µÄ®o ®¨µ¥Ç iµ¥Á¡·É¤ ªµ¤Á ºÉ° ®¦º°Á¦·É¤Á®È ¦¼  ° µ¦ ¹Ê ®´ªÅ®¨n oµ¥ ­nª ®´ª ¹Ê ¤µ ¨³ » ¸É¡ª Á µ°¥¼n ³ ¸Ê È nµ ¸É ³ Á } ®´ªÅ®¨n ªµ °¥nµ Ŧ È µ¤ ­·É ¸É ³Ä oÄ µ¦ ¸Ê ¹ µ¦Á · Å®¨n ªµ È º° ¦n° Å®¨n » G o° Ťn­¼ ªnµ » D ¨³®´ªÅ®¨n ªµ » H o° ŤnÁ¨¥­nª ®´ª ¹Ê Å » F ¨³ µ¦ ¦´ ¨ ¦´Ê ¸Ê ³¤¸ Î µ ª ®»o ¤µ µ¤ ¹É Á } µ¦¥º ¥´ µ¦ ¦´ ´ª¨ à ¥Á ¡µ³ ° ¸É ³¨»¦³ ´ Á­o ° QHFNOLQH ¨ ¤µ ³¥·É Á } µ¦¥º ¥´ µ¦ ¦´ ´ª¨ o°­´ Á ¦³ µ¦® ¹É Á ¸É¥ª ´ QHFNOLQH Ä ¦ ¸ ¸É ªÃ o¤Á ·¤Á } µ ¹Ê ´Ê È º° Á­o ¸Ê o° Ťn¤¸ ªµ¤ ´ VORSH Á } ¨ ¹ ³Á } ¦¼  +HDG 6KRXOGHUV ° ¦· ¹ ° ¸Ê » È ³Á®È ¨oªªnµ µ¦¢°¦r¤ ´ª KHDG VKRXOGHUV ¤¸ ªµ¤­¤ ¼¦ r Á°p³ °¥nµ ¸Ê ³Á¨· Á¨n ´ Å Á¨¥®¦º°" Á ¨iµ®¦° È¥´ ¤¸ µ ¨»n¤ ¸É¦¼oªnµ ¤o ³Á } KHDG VKRXOGHUV È¥´ ¤¸ª· ¸ µ¦Á¨n Å o°¥¼nÁ®¤º° ´ º°®¨´ µ ¸É ·Ê ° ¸É » H ¦µ µ ³¨» QHFNOLQH ¨ ¤µ µ¤®¨´ µ¦Á µªnµ ¦³ ´ ¸É ÎÉ µ ªnµ QHFNOLQH ¨ ¤µ ³¤¸¦³¥³Á nµ ´ ®¦º°Ä ¨o Á ¸¥ ´ ¦³¥³ ¸Éª´ µ » F ¨ ¤µ­¼nÁ­o QHFNOLQH µ¤¦¼ ¡ª ¸Ê ³Á¦·É¤¨° Á oµÅ ¦´ ¹ Î µÄ®o¤¸ µ¦ ¸ ´ª ¹Ê °¸  n Î µ ª ®»o ÈŤn¤µ Á¡¦µ³Á } µ¦Á¨n nª ­´Ê Ç Â¨³¡ª ¸Ê ³Á ¦¸¥¤Å ´Ê ¨n¤ µ¥°¸ ¦´Ê ¸É » J Á¡ºÉ°Å¤nÄ®oÁ¨¥Á­o QHFNOLQH ¹Ê Å È ³ Î µÄ®o ¦´ ´ª¨ n° ¹É £µ¡ ¸ÉÁ®È Ä nª ®¨´ µ¦Á · ­nª ®´ª È º° GRZQWUHQG n°¥Ç°nµ ¨³ Î µ ªµ¤Á oµÄ n° ¸É ³°nµ n°Å Á¡¦µ³ ´ Å ³¡¼ °¥nµ ­¦» ¹ KHDG VKRXOGHUV Ä ¦ ¸ ¸É¤¸ µ¦ Á ¨¸É¥ WUHQG µ GRZQWUHQG Á } XSWUHQG ¦¼ ¸É E

Ä ¦ ¸ ¸ÉÁ ¨¸É¥ µ GRZQWUHQG Á } XSWUHQG ­µ¤µ¦ Á¦¸¥ °¸ °¥nµ ªnµÁ } UHYHUVHG KHDG VKRXOGHUV ³Á®È Å oªnµ Ä nª n° ¹ » D ¨³ » F Ä ¦¼ ¸É E ¨µ ¥´ ¤¸Â ªÃ o¤°¥¼nÄ nª GRZQWUHQG ¹ ¤¸ µ¦ µ¥®»o °° ¤µ n° oµ ¤µ Ä ³ ¸É µ¦ ¸ ´ª ¹Ê Ä nª E ¤¸ ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥ n° oµ o°¥ Á ºÉ° µ ¦¼oªnµ nª E ´Ê Á } Á¡¸¥  n µ¦ ¦´ ´ª ¹Ê Ä WUHQG Ä® n ¸ÉÁ } GRZQWUHQG  n µ¦ ¸ ´ª ¹Ê µ » F °µ ³Á } oª¥ ªµ¤Á®È ° ´ ¨ » ¸Éªnµ¦µ µ n° oµ ÎÉ µ¡°

-24-


¦¼  µ¦Á ¨¸É¥  ªÃ o¤

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

­¤ ª¦Â¨oª ¹ Á oµ¤µÁ È ° ­n ¨Ä®o¦µ µ ¥´ ´ª ¹Ê Á¦ºÉ°¥Ç Ä ¸É­» ­µ¤µ¦ ³¨»Â ª oµ µ GRZQWUHQG OLQH Å o È ³¤¸Â¦ ºÊ°Á oµ¤µ nª¥Á­¦·¤Ä µ¦ ³¨»¥ ¹Ê Å °¸ nª ¸Ê ε ª ®»o ³¤µ ¹Ê µ¤  n µ¦ ¥´ ´ª ¹Ê ° ¤´ È¥´ ¤¸ µ¦ ¼ Î µ ´ °¥¼n oª¥Á­o ¦³ ´ ° QHFNOLQH º°Â n » G Ȥ¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ ªµ¤Á } Å Å o ¸É ³Á · Å®¨n ªµ ¹ ¤¸ ¹Ê

¦¼ ¸É E +HDG 6KRXOGHUV ¦ ¸ ¸ÉÁ ¨¸É¥  ªÃ o¤ µ 'RZQWUHQG Á } 8SWUHQG

´ª°¥nµ ¸ É

-25-


¦¼  µ¦Á ¨¸É¥  ªÃ o¤

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

°¥nµ Ŧ È µ¤ ´ ¨ » ¦¼oªnµ µ¦ ¦´ ´ª¨ ¸Ê Á } Á¡¸¥ µ¦ ¦´ ´ª ´Éª ¦µªÁ nµ ´Ê Á ºÉ° µ Å o oµ¤Á­o GRZQWUHQG ¤µÂ¨oª Î µÄ®oŤn¤¸ µ¦¦³ µ¥®»o °° ¤µÁ nµÅ®¦n ­¤¤ ·ªnµ µ¦¢°¦r¤Å®¨n ªµ­¤ ¼¦ r¨oª ¸É » H ¹É ¦n° Å®¨n ªµ » G o° Ťn°¥¼n ÎÉ µ ªnµ » D ¨³®´ªÅ®¨n ªµ » H o° Ťn ÎÉ µ ªnµ­nª ®´ª » F ®¨´ µ ´Ê Ȥ¸ µ¦ ¥´ ´ªÄ µ ¹Ê °¸ à ¥¤¸Â¦ ºÊ°Å o î¤Á oµ¤µ°¸ ¦³¨° Î µÄ®oÁ · µ¦ ³¨» QHFNOLQH ¹Ê Š¨³Å o¦´ µ¦¥º ¥´ µ µ¦ ¸É¤¸ Î µ ª ®»o ®¦º°ª°¨»n¤¤µ °¥nµ Á¡¸¥ ¡° ´ ´Ê ¤oªnµ ³¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ Ä nª ´ ¤µ » ÈŤn µ¥°° ¤µ¤µ Á¡¦µ³Á¦·É¤¤¸ ªµ¤Á ºÉ°Â¨oªªnµ WUHQG ´Ê Å o ¤¸ µ¦Á ¨¸É¥ µ GRZQWUHQG Á } XSWUHQG ¨oª °o° Á º° ¨º¤ ° Å ªiµ QHFNOLQH ¦ ¸ ¸Ê o° Ťn¤¸ ªµ¤ ´ VORSH Á } ª Î µÅ¤" o° Á } Á n ´Ê ¨° · ¼ ¦´ ´ª°¥nµ ¸É Á } ´ª°¥nµ µ ° ¦· ¹É ³Á®È Å oªnµÁ } µ¦Á · UHYHUVDO SDWWHUQ Ä ¦¼ ° KHDG VKRXOGHUV ¸É Á ¨¸É¥  ªÃ o¤ µ¨ µ µ oµ¥¤º° Á }  ªÃ o¤ µ ¹Ê µ ªµ¤º°

7ULSOH 7RSV ¨³ 7ULSOH %RWWRPV ¡¼ ¹ WULSOH WRSV n° ¨oª ´ ¦´ ªµ¤®¤µ¥ ªoµ Ç ° ¤´ º° µ¦ ¸É¦µ µ®»o ¡¥µ¥µ¤ ¸É ³ ´ Ä®o nµ  ª oµ µ¤Â ª °  n ÈŤn­µ¤µ¦ ε Å o ¥´ ¨Ä®oÁ · µ¦ ¦´ ´ª¨ Ä ¦³¥³Áª¨µ n°¤µ ¢{ ¼Â¨oª°µ ³¥´ Ťn ¦³ nµ ´ Á°µ°¥nµ ¸Ê¨oª ´ ¨° °nµ n°Å i° ¨³ ¼¦¼ ¸É µ¤Å jª¥ ³ ¦´ Ä ¦¼ ¸É D ­¤¤ ·ªnµ¦µ µ ε ¨´ ¤¸ µ¦ ¥´ ´ª ¹Ê ¨³Å oÁ ¨ºÉ° ´ª¤µ ¹ » D ¨oª Ȥ¸Â¦ µ¥ ¨n¤°° ¤µ ε Ä®oÁ · µ¦ ¦´ ´ª¨ ¤µ¥´ » E  n Î µ ª ®»o Ä nª E ´Ê ³¥´ Ťn n°¥¤µ ´ Á ºÉ° µ » ¤° ªnµÁ } µ¦ ¦´ ´ª¥n°¥Ä WUHQG Ä® n ¸É¥´ Ūo ¹É ªµ¤Á } XSWUHQG °¥¼n Á¦ºÉ° °³Å¦ ³ µ¥¨³ µ ´Ê ¦µ µ ÈÅ o¤¸ µ¦ ¸ ´ª ¹Ê °¸ ¦´Ê µ ªµ¤ o° µ¦ ºÊ°Â¨³¤¸ µ¦Å¨n¦µ µ ¹Ê Å Ä ¨oÁ ¸¥ ´ ¥° D ¸ÉÁ¡·É ³ nµ ¤µ oª¥ ªµ¤Á ºÉ°¤´É ªnµ ³¥´ Á ¨ºÉ° ´ªÄ Á · XSWUHQG °¥¼n Î µÄ®o Î µ ª ®»o ¸É¤¸ µ¦ ³¨»¥ ´ Ä nª ¸Ê¤¸ n° oµ ¤µ °¥nµ Ŧ È µ¤ µ ¸ÉÁ ¥ ¨nµª¤µ oµ o ¨oª ¹ ªµ¤®¤µ¥ ° µ¦Á }  ª oµ Î µÄ®o¦µ µ¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ ¤µ µ » F ¨³Å®¨¨ n°Á ºÉ° Å ¹ » G ¹É Á }  ª¦´ µ¦ µ ®ª´ ° ¼oÁ¨n ¥´ ¨»o ªnµ°µ ³¤¸ µ¦ ¸ ´ª ¹Ê ´ ´Ê Ä nª G ´Ê Î µ ª ®»o ¸É ¦µ ¹ ¤¸ o°¥ ªnµÄ ° µ ¹Ê Ä nª ¸É nµ ¤µ Á¡¦µ³¥´ ¤¸ ªµ¤ ´ ª¨ªnµ µ¥Å ¨oª ³ ºÊ° º ŤnÅ o ºÊ° º Ä ¦µ µ ¸É­¼ ªnµ µ¥Å  n¡°Á°µÁ oµ ¦· Ä µ¦ ¥´ ´ª ¹Ê Å ¥´ » H ´ ¨ » µ Á¦·É¤ ° ¨oª Á¡¦µ³ ¦´Ê ¸É nµ ¤µ ¥´ ŤnÁ ¥ ³¨» nµ ¹Ê Å Å oÁ¨¥ ¹ Ťn ¨oµÁ µ³ ºÊ°Å¨n µ¤ ¹Ê Šε ª ®»o Ä nª ¸Ê ¹ Ťn n°¥ ³Â nµ Ä nª ¸É Á¡·É nµ ¤µ ®¦º°¡¼ nµ¥Çªnµ ¹Ê Å ¦µª ¸Ê È®¨ª¤Á Ȥ ¸ ´ ´Ê Á¤ºÉ°¤µ ¹ » H ¹ ε Ä®o n° oµ Á ¦µ³ µ¦ ¦´ ´ª¨ ¹ ¤¸ ð µ­Á · ¹Ê Å o ¹É ³Á®È Å oªnµ ªµ¤¡¥µ¥µ¤ ° ¦µ µ ¹ ¦´Ê £µ¬µ ¦´É ¹ Ä o Î µªnµ WULSOH È¥´ Ťn­µ¤µ¦ ¸É ³ ³¨» nµ  ª oµ µ¤Â ª ° Å o

-26-


¦¼  µ¦Á ¨¸É¥  ªÃ o¤

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

ªµ¤­¤ ¼¦ r ° ¦¼  ³Á · ¹Ê Á¤ºÉ°¦µ µ¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ ³¨»Â ª¦´ Ä Â ª ° ¸ÉÁ ¥® » » E ¨³ G ¨ ¤µ Ä ¸É ¸Ê¦³ ´ ´ ¨nµª¤° ªnµÁ } QHFNOLQH ¨oµ¥Ç ´ Ä ¦ ¸ ° KHDG VKRXOGHUV Ȩoª ´  n ªµ¤ ¦· Á µÁ¦¸¥ ´ ªnµ EDVH OLQH ³ ¦´ ε ª ®»o Ä nª ¸Ê ³Á¡·É¤ ¹Ê ¤µ °´ Á } ¨¤µ µ µ¦ ε ε Ŧ ®¦º°® ¸ µ¥ µ µ¦ · ®»o ¸É ³Á · ¹Ê µ¤¤µ

¦¼ ¸É D 7ULSOH 7RSV

¦¼ ¸É E 7ULSOH %RWWRPV

Á°oµ ³Á¨· Á¨n ´ Á¨¥®¦º°" Á ¨iµ  n ³ °¥Å ´Ê ¦´ ¦³ ´ ¸É®nµ µ QHFNOLQH ¨ Å Á nµ ´ ®¦º°Ä ¨oÁ ¸¥ ´ ¦³¥³ ¸É ª´ µ ¥° ¸É ¹ QHFNOLQH à ¥®¨´ µ¦°µ ³¤¸ µ¦ ¸ ´ª ¹Ê ¤µÅ o oµ  n ´É Á } Á¡¸¥  n µ¦ ¸ ´ªÅ¤nÄ n µ¦ ¥´ ´ª ¹Ê °¥nµ n°Á ºÉ° µ¦Á¨n Ä nª ¸Ê °µ ³Á } µ¦Á¨n ´ · ® n°¥¡°®°¤ µ ®°¤ ° ¨³Å ¦° Î µ Î µÅ¦ ¸É¦³ ´ n° ®¦º° Ä ¨oÁ ¸¥ ´ QHFNOLQH » J µ¦ ¦´ ´ª¨ ¦´Ê ®¨´ ³ ε Ä®oÁ®È ªnµ Å oÁ · GRZQWUHQG ¹Ê °¥nµ ´ Á ­° ¨o° ´ Î µ ª ®»o ¸É ¨n¤ µ¥°° ¤µ°¥nµ ¤µ ¤µ¥ Á®È Å®¤ ¦´ ªnµ ° Á¦·É¤ o ° · µ¥ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ®»o ¥´ Á } XSWUHQG °¥¼n  nÄ ° ®¨´ WUHQG ¤´ ¨µ¥Á } GRZQWUHQG Š¨oª ¸É®¨³ ¹ Á } ¦¼  ® ¹É ° UHYHUVDO SDWWHUQV oµ¥´ ŤnÁ oµÄ È °Ä®o¨° °nµ ª Å ª ¤µ°¸ ¸ Ä Á¥È Ç È¨oª ´ ¤´ Ťn¥µ °¥nµ ¸É · ®¦° oµÁ oµÄ ¨oª Ȩ° ¤µ nª¥ ´ ° · µ¥Ä ­nª ° WULSOH ERWWRPV ´ n° °ºÉ o° ¦¼oªnµ µ¦Á · WULSOH ERWWRPV ´Ê Á · Á¡ºÉ°°³Å¦ ®¦º° ° °³Å¦Â n Á¦µ" ¼o°nµ µ nµ °µ ³Á¦·É¤¦o° °o°°° ¤µÂ¨oª ªnµ¤´ Á } ¦¼  ¸É Î µÄ®o ªÃ o¤Á ·¤ GRZQWUHQG ¤¸ ªµ¤ nµ ³Á } ¸É ³ Á ¨¸É¥ Á } XSWUHQG Ä n ¦´ à ¥®¨´ µ¦Á µªnµ ´ °¥nµ ¸Ê ¨° ¤µ ¼ Î µ° · µ¥ ¦³ ° ´ ® n°¥ ¸Å®¤ º°°¥nµ ¸Ê ¦´ Á ·¤ WUHQG ° ¦µ µ¥´ Á } GRZQWUHQG ¨nµª º° Á¤ºÉ°¦µ µ°n° ´ª¨ ¤µ ¹ » D Ä ¦¼ E Ȥ¸Â¦ ºÊ°Á oµ¤µ nª¥ ´ ´ Ä®o¦µ µ¤¸ µ¦ ¸ ´ª ¨´ ¹Ê ¤µ Á¡¦µ³Á®È ªnµ¦µ µ ¸É » D ´Ê ¤´ ¼ Å Â nÁ¤ºÉ°¦µ µ¤µ ¹ » E µ ¡ª ° ªnµ ° µ¥ Î µ Î µÅ¦Á°µÅªo n° Á¡¦µ³ WUHQG Ä® n ´É ¤´ ¥´ Á } GRZQWUHQG °¥¼n ¦ µ¥ ¸ÊÁ° Á } ´ª Ä®o¦µ µ¤¸ µ¦°n° ´ª ¨´ ¨ Å ¸É µ µ¤ ªµ¤®¤µ¥ °  ª¦´ µ¤ ¸ÉÅ o ¨nµª¤µ oµ o ¹ Î µÄ®o¦µ µ¤¸ µ¦ ¸ ´ª µ » F ¨´ ¹Ê ¤µ°¸

-27-


¦¼  µ¦Á ¨¸É¥  ªÃ o¤

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦´Ê ® ¹É ¤µ ¹ » G Èà °¸ » ¨ Å °¸ È ¨·Ê ¨ Å µ¤¦³Á ¸¥ ¤µ ¹ » H È °±¹ ¹Ê ¤µ°¸ ¦´Ê  n ¦´Ê ¸Ê nµ ¸É ³ Å o¦´ ªµ¤­ Ä Ä µ¦Á oµ nª¥ ºÊ°¤µ ¹Ê Á¡¦µ³ » ¨ Å ¦´Ê ÈŤn ÎÉ µ ªnµ » D ¨³ F È o° °¨»¥ ´ oµ ¨n³ oµ­µ¤µ¦ ³¨»Â ª oµ EDVH OLQH ¹Ê ¤µÅ o°¸ È ³Å o¦´ ¦ Á­¦·¤Á oµ¤µ°¸ µ Ä® n Î µ ª ®»o ¸É ¼ ºÊ° µ¥ ³Á¡·É¤­¼ ¹Ê Á } µ¦¥º ¥´ µ¦ ¹Ê ¦´Ê ¸ÊªnµÂ È Â¦ ¡° ¨³®¨µ¥ iµ¥ ÈÁ¦·É¤ ¸É ³Á®È ¨oªªnµ ´É Á } ¦¼  ° WULSOH ERWWRPV ¤oªnµ °µ ³¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ ¤µ oµ µ µ¦ WDNH SURILW Î µ Î µÅ¦¦³¥³­´Ê Î µ ª ®»o ¸É°° ¤µ ³Å¤n¤µ Á nµÅ®¦n ¼Å o µ nª n° ¹ » J Á ¸¥ ´ nª D ¨³ F Á¡¦µ³Á } µ¦ ¦´ ´ªÁ¡ºÉ°Á ¦¸¥¤ ¸É ³Á } XSWUHQG Ä ¦ ³ µ¥¨³ ¦´ Á°o° Á º° ¨º¤ Å ¦¼  ° WULSOH WRSV ®¦º° WULSOH ERWWRPV ´Ê ° ¸É Î µ¨´ ¢°¦r¤ ´ª ³Á®È Å oªnµ ¦µ µ ° ®»o ´Ê ¤¸ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ´ª Á } Å Ä Á · VLGHZD\V ŤnÁ ºÉ° Ȩ° Å Á d ¼¦¼ VLGHZD\V ¸ÉÅ o ¨nµª¤µÄ nª n° ® oµ ¨³Á¡ºÉ°Å¤nÄ®o o°¥® oµ ´ª°¥nµ ¸É nµ Ǥµ Á¦µ Ȥ¸ ´ª°¥nµ ¸É ¸É­ Ä®oÁ®È µ¦Á · WULSOH WRSV Ä ®»o ¦· ÇÄ®oÁ®È Á } ®»o ´ªÅ® Ä®o ¼ ¸É ° ° ¦¼ Ä ´ª°¥nµ Ȩoª ´

´ª°¥nµ ¸ É

'RXEOH 7RSV DQG 'RXEOH %RWWRPV Á°µ GRXEOH WRSV n° ¨oª ´ ¦¼  Á } °¥nµ Ŧ" ¤´ ° °³Å¦ ´ Á¦µ" ¦¼  ° ¤´ ¨° ¼ µ ¦¼ ¸É D ³Á®È ªnµ ®¨´ µ ¸É¦µ µÅ oÁ ¨ºÉ° ´ª¤µ ¹ » F ÈÁ¦·É¤ ¸É ³¤¸Â¦ µ¥°° ¤µ ¹ Î µÄ®o¦µ µ®»o ¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ ­¼nÁ­o XSWUHQG ¦ » G µ ´Ê Ȥ¸ µ¦ ¸ ´ª ¹Ê µ ¦ ºÊ°  n µ¦ ¥´ ´ª ¹Ê nª H ´Ê Ťn­µ¤µ¦ ¸É ³Á¨¥®¦º° nµ ¥° F Å Å o oª¥Á® » ¨ ¸Éªnµ¦³ ´ ¸É » F ªµ ´ª ´Ê Ä ³ ¸Ê Î µ® oµ ¸ÉÁ }  ª oµ UHVLVWDQFH µ¦ ¦´ ´ª ¹ Á · ¹Ê °¸ ¦´Ê à ¥ ¸É ¦´Ê ¸Ê¦µ µÅ¤n

-28-


¦¼  µ¦Á ¨¸É¥  ªÃ o¤

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

­µ¤µ¦ ¸ ´ª ¹Ê Å o Á­o XSWUHQG Á ºÉ° µ ¤¸Â¦ µ¥°° ¤µ¤µ ªnµÂ¦ ºÊ° ε Ä®o¦µ µ ³¨» nµ Á­o XSWUHQG ¨ ¤µ ¹ ° ¸Ê ´ ¨ » Á¦·É¤¦¼o¨oªªnµ ³ o° ·Ê ° ´ ÈÁ¨¥¦³ µ¥®»o °° ¤µ ´ Á } Î µ ª ¤µ ¨³ oµ®µ ªnµ EDVHOLQH ®¦º° ³ · ªnµÁ } QHFNOLQH ȨoªÂ n­³ ª ®¦º° nµ¥ n° µ¦ ε ¦´ ŪoŤn°¥¼n°¸ È ³¤¸ µ¦ ¨n¤ µ¥¨ ¤µ°¸ ¦´Ê ¦³ ´ ¸ÉÁ µ µ ´ ªnµ nµ ³¤¸ µ¦ ¸ ´ª ¹Ê ³°¥¼n Îɵ ªnµ EDVHOLQH ¨ Å ¦³¤µ ®¦º°Ä ¨oÁ ¸¥ ´ ¦³¥³ ¸Éª´ µ GRXEOH WRSV ¨ ¤µ ¸É EDVHOLQH ¼¦¼ Á°µÅªo°¥nµÄ®o Á¡¦µ³ ³ ´Ê ¡ª ¸ÉÁ È Î µÅ¦ È°µ ³Å ¨»¥ ´ Ä®¤nÄ nª ´Ê  nÁ } Á¡¸¥  n®°¤ µ ®°¤ ° Á¡¦µ³¡ª ¸Ê ³Á ¦¸¥¤Å ´Ê µ¥ ŪoÄ ¨oÇ ¦·Áª EDVHOLQH Ä ¦ ¸ÉÁ ¨° ´ª µ¤Á oµÅ °µ ³ ¨µ¥Á } ¤ Á¤nµ · Á oµ ° Å¢ Á¡¦µ³ µ ¦¼ ³Á®È Å oªnµ ¦µ µÅ o¦¼ ¨ ¤µ°¸ ¦´Ê ®¨´ » J ´ ´Ê ¡¹ ¦³¨¹ Ūoªnµ µ¦Á · GRXEOH WRSV Á } ¦¼  ® ¹É ¸ÉÁ · Ä nª µ¦Á ¨¸É¥  ªÃ o¤ XSWUHQG ¤µÁ } GRZQWUHQG

¦¼ ¸É D 'RXEOH 7RSV

¦¼ ¸É E 'RXEOH %RWWRPV

n° ¸É ³Å ¼¦¼ ¦iµ ® oµ µ ° GRXEOH ERWWRPV ¨° ¼ ´ª°¥nµ ¸É D ¹É Á } µ¦Â­ Ä®oÁ®È µ¦Á · GRXEOH WRSV ° 6(7 LQGH[ ¸ÉÁ · ¹Ê ¦· Ä nª ¨µ Á º° ¤ ¦µ ¤ ¹ ¨µ¥ »¤£µ¡´ r à ¥¤¸ o°­´ Á Á¡·É¤Á ·¤°¸ µ ¦³ µ¦ º° Ä nª ¦³®ªnµ ¹ ´Ê ³Á®È Å oªnµ µ¦Á ¨ºÉ° ´ª ° 6(7 LQGH[ ¤oªnµ ³¡¥µ¥µ¤Á ¨ºÉ° ´ª ¹Ê  n¥´ °¥¼nÄ oÁ­o  ªÃ o¤ µ ¹Ê ¨° Áª¨µ ¹ Î µÄ®oÁ­o  ªÃ o¤ µ ¹Ê Á­o ¸Ê Á }  ª oµ Å Ã ¥ ¦·¥µ¥ ¨³Á¤ºÉ° 6(7 LQGH[ ¹Ê ¤µ ¹ ¦³ ´ ¥° Á ·¤ Á °¦r °¥¼nÄ Â ªÁ ¸¥ª ´ Á °¦r  nŤn­µ¤µ¦ ³¨» ¹Ê Á® º°Â ª ¸É Å Å o ¹ ¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ ¤µ ¥´ ¨Ä®oÁ · ¦¼  ° GRXEOH WRSV ¨oª GRXEOH ERWWRPV ¨³ ® oµ µ¤´ Á } °¥nµ Ŧ" nµ¥¤µ ¦´ ¸É ¼o°nµ ³ nª¥ ¼oÁ ¸¥ ° · µ¥ ¨° ¤µ nª¥ ´ · ³ ¦´ ¥o° ¨´ Å ¼¦¼ E Ä ® oµ n° ³Á®È ªnµÂ ªÃ o¤Á ·¤ ´Ê ³Á } GRZQWUHQG ¡°Á · GRXEOH ERWWRPV ¹Ê  ªÃ o¤ Ä®¤n ¸É µ¤¤µ ³ ¨µ¥Á } XSWUHQG ¦ ´ oµ¤ ´ GRXEOH WRSV ´ ´Ê ¼o°nµ ³¦¼o ´ ¸ªnµ¦µ µ ´Ê ³ o° ¨ ¤µ­¦oµ µ ¦´Ê ¸É » F ´ H ¨oª Ȥ¸ µ¦ ¸ ´ª ¨´ ³¨» GRZQWUHQG OLQH ¹Ê Š¨³¡¦o°¤ ¸É ³Á ¨ºÉ° ´ª n°Å Ä Á · XSWUHQG Á®È Å®¤ªnµ¤´ ³ nµ¥ ¹Ê Á¦ºÉ°¥Ç

-29-


¦¼  µ¦Á ¨¸É¥  ªÃ o¤

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

´ª°¥nµ ¸ É D µ ´ª°¥nµ ¸É E ¸Ê ­ Ä®oÁ®È ¹ µ¦Á · GRXEOH ERWWRPV ° ¦µ µ .. ¹É ³Á®È Å oªnµ ¨Î µ ´ ° ´ª°´ ¬¦ D ¹ G ´Ê Á } µ¦Â­ Ä®oÁ®È ¹ ¦¼  µ¨ GRZQWUHQG Á¡¦µ³ » G °¥¼n ÎÉ µ ªnµ E ³ ¸É F È°¥¼n ÎÉ µ ªnµ D oª¥  nÁ¤ºÉ°¦µ µ ° .. ¨ ¤µ ­° ¸É ª® » Á · ¦µ ¸É°¥¼nÄ Â ªÁ ¸¥ª ´ » F ¦µ µ .. ÈÁ¦·É¤ ¦ ´ª ¹ ¸ ´ª ¹Ê ¹É Î µÄ®oÁ · » H ¹Ê ¤µ °¥nµ Ŧ È µ¤ » ¸É¡¹ ­´ Á È º° µ¦ ¸ ´ªÄ ª´ ´ ¤µ ­µ¤µ¦ oµ¤Á­o  ªÃ o¤ µ¨ Å o à ¥¤¸ª°¨»n¤® » µ¤ ¹ Î µÄ®o µ¦Á · GRXEOH ERWWRPV Á¦·É¤¤¸ ´¥­Î µ ´ ¤µ ¹Ê ¹É Á } » Á¦·É¤ µ¦Á ¨¸É¥  ªÃ o¤ µ¨ Á }  ªÃ o¤ µ ¹Ê ¹É ¸É Ťn°¥µ ¡¨µ ¦ Å¢ ª ¸Ê È o° ¦¸ ¸ ´Ìª ¹Ê ª ´ Á¤ºÉ°Á®È ªnµ µ¦Á ¨¸É¥  ¨ ´Ê ¤¸ ´¥­Î µ ´ ¨oª

´ª°¥nµ ¸ É E

-30-


¦¼  µ¦Á ¨¸É¥  ªÃ o¤

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

6DXFHU Á oµ­¼n¦¼  VDXFHU n°Å Á¨¥ Ȩoª ´ ­·É ¸É ³ Î µÄ®o ¼o°nµ Á oµÄ ¦¼  ¸Ê È °Ä®o ¹ ¹ µ ¦° oª¥ µÂ¢ °´ ¸É ¦· 6DXFHU ®¤µ¥ ¹ µ » ¹É o ¨¹ ªnµ µ ¦¦¤ µ  nŤn¨¹ ¹ µ ¸É ³ ¨µ¥Á } µ¤ ¦´ ¨oª¤´ Á ¸É¥ª ´ °¥nµ Ŧ" ¤´ ÈŤnÁ ¸É¥ª ´ à ¥ ¦ ®¦° Á¡¸¥  nªnµ¦¼  ¸ÉÁ · ¹Ê ¸Ê¤¸¨´ ¬ ³ ¨oµ¥ µ ¦° oª¥ µÂ¢ Á nµ ´Ê Á° ¨° ¼¦¼ ¸É D n° ¡¦o°¤Ç ´ ¹ ¹ µ¦Á°µ µ ¦° oª¥ µÂ¢¤µªµ ªÎÉ µ µ oµ oµ¥ ° µ ¦° oª¥ Á ¦¸¥ Á­¤º° µ¦ ¥´ ´ª ¹Ê ° ¦µ µ ¸É°´ ¦µ µ¦ ¥´ ´ªÁ } Å °¥nµ ¨ o°¥ °¥¨ ­nª o µ ¤¸¨´ ¬ ³Â ¦µ ´ ´Ê µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µÄ nª ¸Ê ³¤¸¨´ ¬ ³Á } VLGHZD\V ­nª µ ªµ¤º° ° µ ³Á®È ªnµ¤¸¨´ ¬ ³Ã o ¨ Á ¦¸¥ Á­¤º° µ¦ ¸É¦µ µ¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ ´ ´Ê VDXFHU Ä ¦¼ ¸É D ¹ Á } ¦¼ Â Ä µ¦Á ¨¸É¥ WUHQG µ XSWUHQG Á } GRZQWUHQG Å® Ç È ¼ ¦µ¢Â¨oª È °° · µ¥Ä®o ´ Á ¤µ ¹Ê °¸ ® n°¥ ³ ¦´ ³Á®È Å oªnµ ¦µ µÅ o¤¸ µ¦Å n¦³ ´ ¹Ê Ä nª n° ® oµ ¨³Á¤ºÉ°Á oµ­¼n nª µ¦ ¥´ ´ª oª¥°´ ¦µ¨ o°¥ °¥¨ ¹ VLGHZD\V ¦µ ªnµ Î µ ª ®»o ®¦º°ª°¨»n¤ ¸É¤¸ µ¦ ºÊ° µ¥ Á¦·É¤Å¤n ¥º ¥´ µ¦ ¥´ ´ª ¹Ê ¨oª  ¤¥´ ³ n°¥Ç¨ ¨ °¸ Ä nª ´Ê Á¦·É¤Ä®o­´ µ ¸ÉŤn n°¥ ¸°° ¤µÂ¨oª ¡°¤µ ¹ nª ¸É ¦µ µÁ¦·É¤¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ ¦µ ªnµ¤¸ µ¦ ¨n¤ µ¥°° ¤µ¤µ ¤µ¥Á¨¥ ´ ³Á®È Å o µ ε ª ®»o ³Á¡·É¤­¼ ¹Ê Ä nª ¸É ¦µ µ®»o ¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨

¦¼ ¸É D 6DXFHU  ªµ ªÎÉ µ

¦¼ ¸É E 6DXFHU  à o ® µ¥

VDXFHU Ä ¦ ¸ ¸Éªµ ® µ¥ È º°ªµ Ä ¨´ ¬ ³ ¸ÉÅ ¦° oª¥ µÂ¢ ´É Á° ¨³ ¦´ ¦¼  ¤´ ÈÁ } ¨´ ¬ ³Ã o ® µ¥ ¦¼ ¸É E ³Á®È ªnµ µ oµ oµ¥¤º° ¦µ µ®»o ³¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ ¨³ Î µ ª ®»o ¸É ºÊ° µ¥ È n°¥Ç¨ ¨ µ¤ Á ºÉ° µ ´ ¨ » Á¦·É¤Á®È ¨oªªnµ ¦µ µ ¸É°n° ´ª¨ Å ´Ê n° oµ ¸É ³ ÎÉ µ µ¥Å È°µ ³ o° ¨´ ¤µ ºÊ°Ä ¦µ µ ¸É­¼ ªnµÁ ·¤ ­nª nª o µ ¦ ºÊ° ÈÁ¦·É¤ ¸É ³Á oµ¤µ ¹ Î µÄ®o¦µ µ¤¸ µ¦ ¸ ´ª®ªº°®ªµ ¹Ê ¤µ oµ ®¨´ µ ´Ê Ȥ¸ µ¦°n° ´ª¨ µ µ¦ Î µ Î µÅ¦¦³¥³­´Ê WDNH SURILW ¸É ° ªnµÁ } µ¦ Î µ Î µÅ¦¦³¥³­´Ê Á¡¦µ³ o° µ¦ ³ » ° °¸ ¦´Ê n° ¸É ³Å¨n¦µ µÄ®o ¥´ ´ª ¹Ê Å ¹É ³Á®È ªnµ nª ¸É¤¸ µ¦Å¨n ´ ¦· ´Ê ¦µ µ ³ ¥´ ´ª ¹Ê ¡¦o°¤ oª¥ µ¦¥º ¥´ µ Î µ ª ®»o ¸É ºÊ° µ¥¤µ ¹Ê Ä

-31-


¦¼  µ¦Á ¨¸É¥  ªÃ o¤

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¸É­» ­µ¤µ¦ ®¨» ¡o µ ­£µ¡ VLGHZD\V ¹Ê Å Å o ¨³Á ¨ºÉ° ´ªÄ Á · XSWUHQG n°Å ´ ´Ê VDXFHU  ® µ¥ ¹ Á } ¦¼  ¸ÉÁ · ¹Ê Ä nª µ¦Á ¨¸É¥ WUHQG µ GRZQWUHQG Á } XSWUHQG µ ´ª°¥nµ ¸É D ¨³ E ³Á®È Å oªnµ µ¦Á ·  n¨³ ´ª°¥nµ ´Ê Ä oÁª¨µ n° oµ µ ¡° ª¦ ªnµ ³¢g µ ­£µ¡ GRZQWUHQG ¹Ê ¤µÁ } XSWUHQG ´Ê Ä oÁª¨µ ´ °nª¤Á¨¥Á ¸¥ª ¹É ¦· Ǩoª ³¤¸ ¸É ¸É ¦° ´ Å o

´ª°¥nµ ¸ É D

´ª°¥nµ ¸ É E

-32-


¦¼  µ¦Á ¨¸É¥  ªÃ o¤

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

9 6KDSH ° ¸Ê ÈÁ®¨º°¦¼  ­» oµ¥ ° µ¦Á · UHYHUVDO ¸ÉÁ¦µ ³¡¼ ´ ¨oª ¦¼  ´ ¨nµª È º° Y VKDSH ªnµ ´ nµ¥Ç Ȥ¸  º° Ťn ªÎÉ µ È® µ¥  Ů n° ¸ Á°µÂ ® µ¥¤´É ¨oª ´ »  ¸É­Î µ ´ ¸É ³Á } ´ª ¸Êªnµ ³¤¸ µ¦Á · ¦¼  ° Y VKDSH ´É °¥¼n ¸É n ¦µ¢ ¸É ¨³ Ä ¦¼ D  n ¦µ¢ ¸É ° °³Å¦Á¦µ" ¤´ ° Á¦µªnµÄ ª´ ´Ê Å o¤¸ µ¦Å¨n » ¦µ µ ¨ Å d ´ª ¸ÉÄ ¨o¦³ ´ ¦µ µ ÎÉ µ­» ¹É Á } µ¦­³ o° ¹ ªµ¤ o° µ¦ µ¥¥´ ¤¸°¥¼n­¼ ­Î µ®¦´ ª´ ´ ¤µ Ä ° Á d ¨µ ¦ µ¥ ¸É¥´ ´É oµ Ä ª´ n° ÈÅ o¡¦´É ¡¦¼°° ¤µ°¸ ¹ Î µÄ®o¦µ µÅ®¨ ´ª¨ Å ¸É¦³ ´ ¦µ µ ÎÉ µ­» Ä®¤n °¥nµ ¦ª Á¦Èª ¼Å o µ ¦µ µ ÎÉ µ­» Ä ª´ ¸É °¥¼n ÎÉ µ ªnµª´ ¸É ®¨´ µ ´Ê ÈÁ¦·É¤ ¸É ³¤¸ ªµ¤ o° µ¦ ºÊ° ¨´ Á oµ¤µ ¨³Å¨n ³¨»¥ ºÊ° º Á } µ¦Ä® n ¦µ µ d Ä ª´ ¸É ¸Ê¤µªµ ´ª°¥¼nÁ® º°¦µ µ d Ä ª´ ¸É ´É ®¤µ¥ ¹ ¦ ºÊ°­µ¤µ¦ ¸É ³Á°µ ³ ¦ µ¥Å oÄ Ã o ­» oµ¥ ´ ´Ê  n ¦µ¢ ¨³ ¹ Á } »  ¸É ¸ÊÄ®oÁ®È ¹ µ¦Á ¨¸É¥ µ GRZQWUHQG ¤µÁ } XSWUHQG °¥nµ ¦ª Á¦Èª ¨oµ¥ ´ ´ª Y ´É Å ¦´ ­nª Y ªÎÉ µÄ ¦¼ ¸É E Ȥ¸ »  ¸É­Î µ ´ °¥¼n ¸É ¦µ¢Â n ¸É ¨³ ³Á®È Å oªnµ ¦µ µ­¼ ­» Ä Â n ¦µ¢ ¸É °¥¼n­¼ ªnµ ¦µ¢Â n ¸É  n¦µ µ d ° ¤´ ¨´ d ¦³ ´ ¸É ÎÉ µ ªnµ¦µ µ d Ä Â n ¦µ¢ ¸É ¹ Á } ­´ µ ¸É ¸ÊÄ®oÁ®È ¹ Á } µ¦Á ¨¸É¥ WUHQG µ XSWUHQG ¤µÁ } GRZQWUHQG °¥nµ ¦ª Á¦Èª

¦¼ ¸É D

¦¼ ¸É E

´ª°¥nµ ¸É Á } µ¦Â­ Ä®oÁ®È ¹ ¦¼  Y VKDSH ¸ÉÁ · ¹Ê ´ 6(7 LQGH[ » Áª¨µ nµ Ç ´ µ¦­´ Á ´Ê Ä®o Î µ ®¨´ ° Y VKDSH ¸ÉÁ¡·É ³ ¨nµª nµ ¡o ¤µ ¤µ¨° Ä o ¼  n ¸É­Î µ ´ º° Î µÅ¤ µ » ¹ ¤° ªnµÁ } Y VKDSH Ä ³ ¸É µ » ŤnÁ } Y VKDSH ¨° ­´ Á ¼Ä®o ¸ ¦´

-33-


¦¼  µ¦Á ¨¸É¥  ªÃ o¤

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

´ª°¥nµ ¸ É

-34-


¸É n°Å ³Á } µ¦¡¼ ¹ ¦¼  n°Á ºÉ° ®¦º° &RQWLQXRXV 3DWWHUQV ¹É ¦¼  ¸Ê Á } Á®¤º° ´ µ¦¡´ Á°µÂ¦ °  ªÃ o¤ n° ¸ÉÁ ¨ºÉ° ¸É n°Å µ¤  ªÃ o¤Á ·¤ µ¦®¥» ¡´ Á°µÂ¦ ¸Ê Á } µ¦®¥» ¼ nµ ¸ ° ´ ¨ » Ä ¨µ Á¡ºÉ° ¼ªnµÂ ªÃ o¤Á ·¤ ³ª·É n°Å Å®ªÅ®¤ ¹É ¦¼  ­µ¤µ¦ ³ ε  °° Å o®¨µ¥Â

7ULDQJOHV Á¦·É¤ ¦³Á ·¤ µ WULDQJOHV ¨oª ´ ¦¼  ¸ÊÁ } µ¦¢°¦r¤ ´ªÁ } ¦¼ Á®¨¸É¥¤ n° ¸É¦µ µ ³Á ¨ºÉ° ´ª n°Å Ä ·« µ Á ·¤ °¥nµ Ŧ È µ¤ ε ªnµ­µ¤Á®¨¸É¥¤ ¸Éªnµ ¸Ê ´Ê ¼ Â¥ ¥n°¥°° Á }  º° V\PPHWU\ DVFHQGLQJ ¨³ GHVFHQGLQJ 6\PPHWULF WULDQJOH oµ ³Ä®o nµ¥ ¹Ê ¼ ¸É¦¼ D Á¨¥ ¸ ªnµ ³Á®È ªnµ  ªÃ o¤Á ·¤ ° ¦µ µ ´Ê Á } Á­o ¸ É XSWUHQG  nÁ¤ºÉ°¤µ » F Ȥ¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ ¤µ¥´ » G 3$5$//(/ 75(1' ¦ » ¸Ê Ȥ¸Â¦ o° ºÊ° ¨´ Á oµ¤µ Î µÄ®o¦µ µ¤¸ µ¦ ¸ ´ª $3(; Á­o ¸ É UHERXQG ¹Ê ¤µ ¸É » H È ¼ ¦ µ¥ Á°µÅªo°¸ Î µÄ®o ¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ ¤µ¥´ » I µ¦ ¦´ ´ª ¹Ê ¨ Á n ¸Ê ³ n° Á­o ¸ É Ä®oÁ · ¦¼  ¸ÉÁ } ¦¼ ­µ¤Á®¨¸É¥¤  n ¸ÉÁ¦¸¥ ªnµÁ } V\PPHWULF ÈÁ ºÉ° µ WUHQG ¸É¨µ nµ » ¥° Á­o ¸É ¨³ WUHQG ¸É¨µ nµ » o ¹Ê Á­o ¸É Î µ¤»¤ ´  ª¦³ µ Á­o ¸É Ä ° «µ ¸ÉÁ nµÇ ´ » ¸ÉÁ­o ¸É ¡ ´ Á­o ¸É ³Á¦¸¥ ªnµ » ¥° DSH[ nª Áª¨µ ¸É¦µ µ ¦¼ ¸É D 6\PPHWULF 7ULDQJOH ³¨» ¦° ­µ¤Á®¨¸É¥¤ ¹Ê Å ¥´ ¨Ä®o ªÃ o¤ ŪoÄ ¦¼ XSWUHQG · ³°¥¼n ¸É Î µÂ® n ¦³¥³­° Ä ­µ¤ µ » DSH[ ¹ µ EDVH  n oµÁ¨¥¦³¥³ ´ ¨nµªÅ ¨oª ªµ¤ nµ ³Á } ¸É ³ ³¨» ¹Ê ®¦º° ³¨»¨ ³¤¸¡°Ç ´ ´ ´Ê ¹ °µ ³ Î µÄ®oÁ · UHYHUVDO Å oÁ®¤º° ´ ­Î µ®¦´ ¦³¥³ ¸É ³Á ¨ºÉ° ´ª n°Å ®¨´ µ ¸É ³¨» ¹Ê Å µ¤®¨´ Á µªnµ¤´ ³ ¹Ê Å Å oÁ } ¦³¥³Á nµ ´ µ ° ¦¼ ­µ¤Á®¨¸É¥¤ ´Ê ®¦º° ³ª´ µ » DSH[ ¹Ê Å Á nµ ´ ¦³¥³ ´ ¨nµª ÈÅ o ° µ ¸Ê ¥´ ¤¸°¸ ª· ¸ ¸É ·¥¤Ä o º° ¨µ Á­o µ » F Ä®o µ SDUDOOHO ´ Á­o ¸É ¹É Á­o ´ ¨nµª È ³ ¼ Ä oÁ } WDUJHW °¸  ªÁ n ´ 7$5*(7

- -


¦¼  n°Á ºÉ°

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µ®»o 6*) ¸É¢°¦r¤ ´ªÁ } V\PPHWULF WULDQJOH Ä ´ª°¥nµ ¸É D oµ ¨nµ ¸Ê oµ­´ Á Ä®o ¸ µ ¦¼ °µ ³ n°Ä®oÁ · Î µ µ¤ ¸Éªnµ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µ®»o 6*) ¹É ¤¸ µ ­nª ¸É®¨» Á­o ° ¨nµ ° ­µ¤Á®¨¸É¥¤¨ ¤µ ³ ¥´ Á } ¦¼ ¸ÊÅ o°¸ ®¦º°" Î µ ° n° ¦³Á È ¦ ¸Ê º° ®µ ­´ Á Ä®o ¸Â¨oª ³¡ ªnµ ¦µ µ d ° ´ª¤´ ´Ê ­µ¤µ¦ ª·É ¨´ Á oµ¤µ°¥¼nÄ ¦° Å o ´ ´Ê ¹ º°Å oªnµ µ¦¢°¦r¤ ´ª ¸Ê ¥´ ¦´ ¬µ¦¼ ¦iµ ® oµ µ ° V\PPHWULF WULDQJOH ŪoÅ o

´ª°¥nµ ¸ É D

¦¼ ¸É E $VFHQGLQJ 7ULDQJOH

$VFHQGLQJ 7ULDQJOH ¦¼ ¸É E ³Á®È ªnµ¤´ ¤¸­nª ¨oµ¥ WULSOH WRSV  n¤¸ o°Â nµ º° ° ¸É¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ Ä nª µ¦¢°¦r¤ ´ª o ¹Ê °´ ®¨´ ³°¥¼n­¼ ªnµ o ¹Ê °´ n° ® oµ Á n ­¼ ªnµ ¨³ ­¼ ªnµ Ä ³ ¸É WULSOH WRS ´Ê o ¹Ê ³°¥¼nÄ ¦³ ´ Ä ¨oÁ ¸¥ ´ ´ ´Ê ¦µ µ nµ ³ ¥´ ´ª ¹Ê n°Å Å o°¸ ­nª ¸Éªnµ ³ ¥´ ´ª ¹Ê Å Å o¤µ o°¥Á nµÅ®¦n ®¨´ µ ¸É ³¨»Â ª oµ Š¨oª ´Ê Á µªnµ ´ ªnµ ¦µ µ¤´ nµ ³ ¥´ ´ª ¹Ê Å Å oÁ } ¦³¥³ µ Á nµ ´ ®¦º°Ä ¨oÁ ¸¥ ´ ¦³¥³ µ ¸Éª´ µ » ¹  ª oµ ´ ´Ê ¡ª ¸É¦° µ¥ È ª¦ ³ Á ¦¸¥¤Å WDNH SURILW ´ ¸É¦³ ´ ´Ê  n¡°¦µ µ ¦´ ´ª¨ ¤µ È ³Á oµÅ j° ¦´ Å o oµ¥´ ¨ Ťn¤µ ¦³ ´É Á ¨¸É¥  ª à o¤ Ä ¦¼  ¸ÉÁ¦µÅ oÁ¦¸¥ ´ Š¨oªÄ ¸É oª¥Á® » ¸Éªnµ µ¦ ¦´ ´ª ´Ê Á } µ¦ ¦´ ´ª¥n°¥Ä  ªÃ o¤Ä® n ¹É Á } XSWUHQG

- -


¦¼  n°Á ºÉ°

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

´ª°¥nµ ¸É E ¨³ EE ­ Ä®oÁ®È ¹ µ¦Á · DVFHQGLQJ WULDQJOH ° 6(7 LQGH[ Ä nª Áª¨µ ¹É Î µÄ®o 6(7 LQGH[  ªÃ o¤Á ·¤ÅªoÅ o ¨nµª º° Ä nª n° ¸É ³Á · µ¦¢°¦r¤ ´ª DVFHQGLQJ WULDQJOH ´Ê 6(7 LQGH[ nµ ÈÁ } µ¦ Á ¨ºÉ° ´ª ¹Ê ¹É ®¨´ µ¦¢°¦r¤ ´ª ´ ¨nµª 6(7 LQGH[ ¥´ °¥¼nÄ Â ªÃ o¤ µ ¹Ê Å o°¥¼n Ä ´ª°¥nµ ¸É E ´Ê Å o Î µ®¨´ µ¦®µÁ jµ®¤µ¥¦µ µ ¦ ¸ ¸É¦µ µ­µ¤µ¦ ³¨»Á­o ° Î µ ´ Á · ¦µ ° ­µ¤Á®¨¸É¥¤ ¹Ê ¤µÅ o ¤µ ¦³¥» rÄ o ¼ ¹É ³Á®È Å oªnµ ¸É ª ¸É µ µ¦ rŪo ¦µ µ®»o ¤¸ µ¦ ¦´ ´ªÂ¨³Â ªn Å ¤µ°¥¼n oµ ¹É ®¤µ¥ ¹ ¥n°¤ ³¤¸ µ¦ Î µ Î µÅ¦¦³¥³­´Ê °° ¤µ °¥nµ Ŧ È µ¤ ­Î µ®¦´ ¦ ¸ ¸Ê µ¦ Î µ Î µÅ¦¦³¥³­´Ê Ťn­µ¤µ¦ ®¥» ¥´Ê ªµ¤¤»n ¤´É ®¦º° ªµ¤Â¦ ° 6(7 LQGH[ Å o ´ ³Á®È Å o µ 6(7 LQGH[ ¥´ Å n¦³ ´ ¹Ê Å °¥nµ Ťn®¥» ¥´Ê ¡ª ¸É¦¼o ´ªªnµ µ¥ ° Å ´Ê Á } µ¦Á­¸¥ ° È ³¦¸ ¨´ Á oµ¤µ ºÊ° º Á¡ºÉ°Ä®o ´ªÁ° ´Ê ¥´ °¥¼nÄ ¦ Å¢ ª ¸Ê n°Å

´ª°¥nµ ¸ É E

´ª°¥nµ ¸ É EE

- -


¦¼  n°Á ºÉ°

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

'HVFHQGLQJ 7ULDQJOH ¦¼ ¸É F ¦¼  ¤´ ³¤¸­nª ¨oµ¥ WULSOH ERWWRPV  n o°Â nµ º°¥° Ä®¤nÄ nª µ¦¢°¦r¤ ´ª ³°¥¼n Îɵ ªnµ¥° Á ·¤ n° ® oµ Á n ¥° °¥¼n Îɵ ªnµ¥° ¨³ ¥° °¥¼n Îɵ ªnµ¥° ¹É ¦¼  ¸ÊÁ } µ¦¡´ ´ª n° ¸É ³ ¦´ ´ª¨ n° Å Ä ¦° ° GRZQWUHQG ´ª°¥nµ ¸É F ­ ¹ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µ®»o 6&&& Ä ° ¸ ¸É¤¸ µ¦¢°¦r¤ ´ªÁ } GHVFHQGLQJ WULDQJOH ¦ª¤ ¹ µ¦®µÁ jµ ®¤µ¥ ° ¦µ µ ¸É ³ ¨´ Á oµ¤µ o° ºÊ° ¹É ¸É¦³ ´ Á jµ®¤µ¥ ° ¦µ µ ¦µ µ®»o Ȥ¸ µ¦¥º ´ª ¹ ¸ ´ª ¹Ê °¥nµ Á®È Å o ´ °¥nµ Ŧ È ¦¼ ¸É F 'HVFHQGLQJ 7ULDQJOH µ¤ ¼o°nµ µ nµ °µ ³­ ­´¥ªnµ Ä nª ¸É¤¸ µ¦¢°¦r¤ ´ª ´Ê ¤¸°¥¼n nª ® ¹É ¸É®¨» ¦°  ª¦´ Á · ¦µ ¨ ¤µ ¹É ÈÁ®È Å oªnµÁ } ¦¼  GRZQWUHQG Ä nª ´Ê °¥nµ Ŧ È µ¤ ¦µ µ®»o ÈÅ o¤¸ µ¦ ¨´ Á oµ¤µ°¥¼nÄ ¦° µ¦¢°¦r¤ ´ª°¸ ¦´Ê ® ¹É n° ¸É ³®¨» ¦°  ª¦´ Á · ¦µ ¨ ¤µ°¸ ¦´Ê ¹É n° oµ ³­¤ ¼¦ r¤µ ¹Ê ®µ Î µ®¨´ Á r ° ILERQDFFL QXPEHUV ¤µÄ o °¥nµ ¡¹É ¦´ Á¦ºÉ° ¸ÊÁ¦µ ³ ¨nµª ´ n°Å Ä ° §¬ ¸ ¨ºÉ ° (OOLRWW ³Á®È Å oªnµ µ¦°n° ¦ ¨ ¤µ ° ¦µ µ®»o ¨ ¤µ ­°  ª¦´ Á · ¦µ ¦´Ê ®¨´ ´Ê °¥¼nÄ nª ¦³¥³­° Ä ­µ¤ ° ¦³¥³ µ µ EDVH ¹ ­nª ¥° DSH[ ¹É oµ¥´ Ťn ¸ ´ª ¹Ê ð µ­ ¸É ³®¨»  ª¦´ Á · ¦µ ´ ¨nµª¨ ¤µ ³¥·É ¤¸ ªµ¤Á } Å Å o¤µ ¹Ê ¹É ¦µ µ®»o 6&&& ° ´Ê È®¨» ¨ ¤µ ¦· Ç ³ oª¥

´ª°¥nµ ¸ É F

- -


¦¼  n°Á ºÉ°

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

%URDGHQLQJ )RUPDWLRQ ¦¼  n°Å ° FRQWLQXDWLRQ SDWWHUQV ¸ÉÁ¦µ ³¡¼ ´ º° EURDGHQLQJ IRUPDWLRQ ¨´ ¬ ³ ¸É­Î µ ´ º° µ¦Â ªn ´ª ®¦º°­³ ´ ´ªÄ nª ¨µ¥ ³ ¥µ¥ª ªoµ ¤µ ªnµ ° ¸ÉÁ¦·É¤¢°¦r¤ ´ª ¼¦¼ ¸É D ³ ε Ä®oÁ®È Å o ´ Á ¤µ ¥·É ¹Ê ¤oªnµ ¦¼  ¸Ê µ¤®¨´ µ¦Á µ ´ Ä®o°¥¼nÄ ®¤ª FRQWLQXDWLRQ  n oª¥Á® » ¸É¤´ ­³ ´ ´ªÂ¦ µ ¦´Ê °µ ³ Î µÄ®oÁ · UHYHUVDO  ¸É ³Á } FRQWLQXDWLRQ SDWWHUQV Á n ¸É­ ŪoÄ ¦¼ ¸É D

¦¼ ¸É D %URDGHQLQJ 7ULDQJOH

¦¼ ¸É E 'LDPRQG

¨³Á¤ºÉ°Á¦µÁ°µ ¦¼  º° 7ULDQJOH ¨³ %URDGHQLQJ Á oµ¤µ¦ª¤ ´ª ´ Á¦µ ³Å o¦¼  °¸ ¦¼  ® ¹É ¸ÉÁ¦¸¥ ªnµ 'LDPRQG  n¦¼  ¸Ê  ¸É ³Á } FRQWLQXRXV SDWWHUQ ¨´ ¨µ¥Á } UHYHUVDO SDWWHUQ ¤µ ¹ » ¸Ê ¨° ´Ê ­ · ª ¦¼  ¸É nµ ¤µ n° ­´ ¦´Ê ® ¹É Á¡ºÉ°Ä®oÁ · ªµ¤Â¤n ¥Î µ ¨³ ´ ªµ¤­´ ­ ¨oª n°¥ oµª Á · n°Å Ä ¦¼ ° IODJV DQG SHQQDQWV

)ODJV DQG 3HQQDQWV n° °ºÉ °° · µ¥¨´ ¬ ³ IODJV ¨³ SHQQDQWV Ä®o ¹ ¹ ® oµ µ ° IODJV ³Á ¦¸¥ Á­¤º° ­¸ÉÁ®¨¸É¥¤ ¸É Î µ¨´ ¨·ªÅ­ª ­nª SHQQDQWV ³Á­¤º° ¸É Î µ¨´ ¨·ªÅ­ªÁ®¤º° ´  nÁ } ­µ¤Á®¨¸É¥¤ ¦´ µ ¦¼ ¸É D ¨³ E ³Á®È ªnµ IODJV ¨³ SHQQDQWV Á } µ¦¡´ ´ª °  ªÃ o¤Á ·¤ n° ¸É ³¤¸ µ¦ ¥´ ´ªÅ Ä ·« µ Á ·¤ Á n oµÂ ªÃ o¤Á ·¤Á } XSWUHQG Á¤ºÉ°Á · IODJV ®¦º° SHQQDQWV ¦µ µ Ȥ¸ µ¦°n° ´ª¨ ¤µÄ ¨´ ¬ ³ ¸ÉÁ } µ¦ ¡´ ´ª ®¨´ µ ´Ê ÈÅ o¤¸ µ¦Á ¨ºÉ° ´ª n°Å Ä ·« µ ° XSWUHQG µ¤Á ·¤ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° Î µ ª ®»o ¸É ºÊ° µ¥ ³¤¸ ¨´ ¬ ³Á n Á ¸¥ª ´ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µ Á n ° ¸É®»o ¹Ê Î µ ª ®»o Ȥµ ¹Ê µ¤  n ° ¸É®»o ¡´ ´ª Î µ ª ®»o Ȥ¸

- -


¦¼  n°Á ºÉ°

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

µ¦Â nª ´ª¨ µ¤Á } o °o° Á º° ¨º¤Å ¦³¥³Áª¨µ ¸ÉÄ oÄ µ¦¢°¦r¤ ´ª ° IODJV ¨³ SHQQDQWV ·Â¨oª ³ · Áª¨µ ŤnÁ · ­´ µ®r

¦¼ ¸É D )ODJ

¦¼ ¸É E 3HQQDQW

´ª°¥nµ ¸É oµ ¨nµ ¸Ê ŤnÄ n o° µ¦Â­ WULSOH WRSV ³ ¦´  n o° µ¦Â­ Ä®oÁ®È ¹ IODJ ¸ÉÁ · ¹Ê Ä nª ¸É ªÃ o¤ Ä® nÁ } ¦¼ WULSOH WRSV °´ ¸É ¦· ¨oª µ¦Á · ¦¼  nµ Ç ­µ¤µ¦ ¸É ³ ­¤ ­µ ´ Å o ¨° Áª¨µ µ ´ª°¥nµ ³Á®È Å oªnµ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µ n° ¨³®¨´ µ¦Á · IODJ ´Ê ¥´ °¥¼nÄ Â ªÁ ·¤ º° µ µ ¹Ê È¥´ ¹Ê °¥¼n °¥nµ Ŧ È µ¤ ¦° µ¦¢°¦r¤ ´ªÄ® n ´Ê Á } WULSOH WRSV ¹É Á } UHYHUVDO SDWWHUQ ¹ Î µÄ®o¦µ µ ¦´ ´ª¨ ¤µÄ ¸É­»

´ª°¥nµ ¸ É

:HGJH ¦¼  ´ Å º° ZHGJH ¦¼ ¸É Á¤ºÉ°¤°  ·ªÁ · ³¤¸ ªµ¤¨³¤oµ¥ ªµ¤ ¨¹ ´ SHQQDQWV  nŤnÁ®¤º° ´ ¦ ¸É ªnµ ¦³¥³Ä µ¦¢°¦r¤ ´ª ° ZHGJH ´Ê ³¥µª µ ªnµ µ¦¢°¦r¤ ´ª ° SHQQDQWV ¨³ ¸É­Î µ ´ º° µ¦Á · o ¹Ê °´

- -


¦¼  n°Á ºÉ°

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

Ä®¤nÄ nª ¢°¦r¤ ´ª ³°¥¼n ÎÉ µ ªnµ o ¹Ê Ä nª n° ® oµ Á n °¥¼n ÎÉ µ ªnµ ¨³ °¥¼n ÎÉ µ ªnµ ­nª ZHGJH ¸ÉÁ · ° GRZQWUHQG ´Ê µ¦Á · ¥° °´ Ä®¤n Ä nª ¢°¦r¤ ´ª ³°¥¼n­¼ ªnµ¥° °´ Á ·¤ Á n ¥° °¥¼n­¼ ªnµ¥° ¸É ¨³¥° °¥¼n­¼ ªnµ¥° ¸É Á } Å ¦ª ¦´ ¸Å®¤ ¦´

¦¼ ¸ É :HGJH

´ª°¥nµ ¸ É

¼ ´ª°¥nµ ¦· ° µ¦¢°¦r¤ ´ªÂ ZHGJH ³® n°¥ ¦´ µ ´ª°¥nµ ¸É ³Á®È Å oªnµ ®¨´ µ µ¦¢°¦r¤ ´ªÂ ZHGJH ¨oª µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µ®»o 1)6 ¥´ ¦´ ¬µÂ ªÃ o¤Á ·¤Å o°¥¼n ®¦º°¡¼ nµ¥Çªnµ µ  ªÃ o¤Á ·¤ ¸ÉÁ } XSWUHQG ®¨´ µ Á · ZHGJH ¨oª È¥´ Á } XSWUHQG °¥¼n n°Å °¥nµ¡¹ ¤¹ ³ ¦´ Á¡¦µ³Á®¨º°°¸ Á¡¸¥  n ¦¼  Á nµ ´Ê È ³ Ä ­nª ° FRQWLQXDWLRQ ¨oª ¦´ ° ® n°¥® ¹É

- -


¦¼  n°Á ºÉ°

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

5HFWDQJOH Á°µ UHFWDQJOH n° ¨oª ´ ° ¸Ê°¥µ Ä®o ¼o°nµ ¹ ¥o° ¹ ¦¼  ° WULSOH WRSV ®¦º° WULSOH ERWWRPV Á¡¦µ³ ³ Î µÄ®o µ¦° · µ¥ ´Ê nµ¥ ¹Ê ¨nµª º° ­¤¤ ·ªnµÂ ªÃ o¤Á ·¤Á } XSWUHQG Á¤ºÉ°Á · WULSOH WRSV ¹Ê ¨oª È ³¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ ¦µ µÅ o ³¨» nµ EDVH OLQH ¨ Å Â n UHFWDQJOH ³Å¤nÄ n°¥nµ ´Ê ¨nµª º° Á¤ºÉ°¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ ®¨´ µ ¥° ¸É ¦µ ªnµÅ o¤¸ µ¦ ¸ ´ª ¹Ê µ Á­o µ EDVH OLQH ¸É » [ ¦¼ ¸É D Á¡¦µ³ ³ ´Ê Á¦·É¤ ¸É ³Å¤nÁ®¤º° WULSOH WRSV ¨oª ³ · ¼ Ä®o ¸ ¦´ ®¨´ µ ¸É ¸ ´ª ¹Ê µ » [ ¨oª ¦µ µ ÈÅ o¤¸ µ¦Á ¨ºÉ° ´ª ¹Ê n°Å ³¨»Â ª oµ ¹Ê Å Å o ¨³ ¸ÉÁ } ­·É ¸É ¸ÊÄ®o Á®È ªnµ UHFWDQJOH Á } ¦¼  ° FRQWLQXDWLRQ ŤnÄ n UHYHUVDO °¥nµ Á n WULSOH WRSV ®¦º° µ °µ ³ ° ªnµ Ä nª UHFWDQJOH ´Ê ¤´ Ťn nµ µ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ªÂ VLGHZD\V Á¨¥ È ³Ä n ¦´ ŤnÅ oªnµ°³Å¦ ¦´  n È ° ° ªnµ ¼o°nµ Á¦·É¤ Á oµÄ ¨oª ¦· Å®¤"

¦¼ ¸É D

¦¼ ¸É E

°o° Á º° ¨º¤ ° Å ªnµ ´ ªnµ¤¸ o°­´ Á µ ¦³ µ¦ Ä µ¦Â¥ Â¥³¦³®ªnµ WULSOH WRSV ®¦º° WULSOH ERWWRPV ´ UHFWDQJOH È º° µ¦Á · WULSOH WRSV ®¦º° WULSOH ERWWRPV ´Ê ³¤¸ nª FKDQQHO n° oµ ªoµ ªnµ nª FKDQQHO ° UHFWDQJOH ¡¼ °¸ °¥nµ ® ¹É È º° Ä ¦ ¸ ° WULSOH WRSV ®¦º° WULSOH ERWWRPV ´Ê µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ¹Ê ¨ ³¦» ¦ ªnµ Ä ¦ ¸ ° UHFWDQJOH ®¨´ µ ¸É ¼o°nµ Á oµÄ UHFWDQJOH Ä ¦ ¸ XSWUHQG ¨oª ´ ´Ê ¦¼ ¸É E ¸É­ ¹ UHFWDQJOH Ä ¦ ¸ GRZQWUHQG È nµ ³®ªµ ®¤¼­Î µ®¦´ ¼o°nµ ´ ´Ê ¼oÁ ¸¥ ¹ ³ ° oµ¤Å ¡¼ ¹ ¦¼  ­» oµ¥Á¨¥ ¸ ªnµ

,QYHUWHG +HDG 6KRXOGHUV ¦¼  ­» oµ¥ º° KHDG VKRXOGHUV Á°p ºÉ°¤´ »o Ç°¥¼n ³ Ä n ¦´ Á¡¦µ³¤´ ¤¸ ºÉ° ¸ÉÁ®¤º° ´ ¦¼  ¸ÉÁ · Ä UHYHUVDO  n ªµ¤®¤µ¥Ä ¸É ¸Ê ³ nµ ´ ¸É nµ ´ º° Ä ¦ ¸ n° ® oµ ´Ê Á } UHYHUVDO SDWWHUQ  n ° ¸Ê ³Á } FRQWLQXRXV SDWWHUQ ¼¦¼ ¸É D ³Á®È ªnµ¦¼ ¦iµ ¤´ Á®¤º° KHDG VKRXOGHUV Ä ¦ ¸ XSWUHQG Á¡¸¥  n ¨´ ®´ª ¨nµª º°¡¨· Á°µ ®´ªÂ¨³Å®¨n ¸Ê¨ ¤µ oµ ¨nµ

- -


¦¼  n°Á ºÉ°

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

 n oµÂ ªÃ o¤Á ·¤Á } GRZQWUHQG µ¦Á · KHDG VKRXOGHUV ¨´ ¬ ³ ° ®´ªÂ¨³Å®¨n ³°¥¼nÄ ¨´ ¬ ³ · º°®´ª ¨³Å®¨n ¸Ê ¹Ê ´ Ä ¦¼ ¸É E ¹É ¨´ oµ ´ ¦ ¸ ° KHDG VKRXOGHUV ¸ÉÁ } UHYHUVDO ´ ´Ê µ ¹ Á¦¸¥ KHDG VKRXOGHU ¸ÉÁ } FRQWLQXDWLRQ SDWWHUQ ªnµÁ } LQYHUWHG KHDG VKRXOGHUV Á¡¦µ³¤´ ¨´ ®´ª ´ ¦ ¸ UHYHUVDO SDWWHUQ ¦´

¦¼ ¸É D

¦¼ ¸É E

´ª°¥nµ ¸É Á } µ¦ Î µ®¨´ Á r ¸ÉÁ¦µÅ oÁ¦¸¥ ¦¼o ¤µÄ o ¦³¥» r ´ ¦µ µ®»o Ä ¨´ ¬ ³ ¸É ­¤ ­µ ´ ¤µ ¹Ê ´Ê Ä ­nª °  ª¦´  ª oµ ¨³¦¼  ° µ¦¢°¦r¤ ´ª » ° Áª¨µ ¸É nµ ´ ´ ´Ê ¼o°nµ ¨° ­´ Á ¼ªnµ¤¸¦¼ Â Ä ¦ Å® °¥nµ Ŧ Ȩ° ¼Â¨oª ´ ¦´ °  ¸Ê o° ®¤´É f ¦´

´ª°¥nµ ¸ É

- -


¦¼  n°Á ºÉ°

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

*DSV °oµª Å® Á¤ºÉ° ³ ¸Ê ° ªnµ LQYHUWHG KHDG VKRXOGHUV Á } ¦¼  ­» oµ¥Â¨oªÅ Î µÅ¤¥´ ¤¸ JDSV °³Å¦ à ¨n°° ¤µ°¸ ¦´ LQYHUWHG KHDG VKRXOGHUV Á } ¦¼  ­» oµ¥ ° FRQWLQXRXV SDWWHUQV ¸ÉÁ¦µ¡¼ ¹ ¦· Ç ¦´  n¤´ ¥´ ¤¸°¸ ¦¼  ® ¹É º° JDSV ®¦º° n° ªnµ ¹É µ nµ ÈÁ¦¸¥ ªnµ ZLQGRZV ®¦º° ® oµ nµ ¦¼  ° *DSV ¸É ªµ¤ ¦· ŤnÅ o ´ Á } FRQWLQXRXV SDWWHUQ ®¦º° UHYHUVDO SDWWHUQ °¥nµ  n ° µ¥ ´ª®¦° ¦´ º°¤´ ­µ¤µ¦ Á } Å Å o®¨µ¥Â ´Ê FRQWLQXRXV ¨³ UHYHUVDO ­» oµ¥Â¨oª ¼oÁ ¸¥ ÈÁ¨¥Å¤n¦¼o ³Á°µÅ ŪoÄ Å® ¸ ÈÁ¨¥ ° p³Á°µÅªo ¸É ¸É¨oª ´ Á¡ºÉ° ªµ¤ ­¤ ¼¦ rÄ Á ºÊ°®µ¤µ ¹Ê Î µªnµ JDSV °¥nµ Á¦µÇ nµ Ç ¦µ ¸ªnµ ¤´ ¤¸ ªµ¤®¤µ¥ º° n° ªnµ ®¦º° nª ªnµ ¹É Ä µ WHFKQLFDO DQDO\VLV ´Ê Ȥ¸ ªµ¤®¤µ¥Á n Á ¸¥ª ´ Á¡¸¥  n¤¸ µ¦ n ¸Ê°¸ · ªnµ n° ªnµ ´ ¨nµª ´Ê Á } ¨¤µ µ ¦ ºÊ° GHPDQG ¨³Â¦ µ¥ VXSSO\ Ťn­µ¤µ¦ Î µ® ¦µ µ ¹Ê ¤µÅ o Á¤ºÉ°Á ¸¥ ´ nª ¦µ µ ° ª´ n° ¨³ ªnµ ¸É¦ ºÊ°Â¨³Â¦ µ¥ ³¡ ´ È ³ Î µÄ®o¦µ µ ¸É ¨ ´ ´Ê °¥¼n®nµ µ nª ¦µ µ ° ª´ n° °° Š¨³ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µÄ ª´ ´Ê ÈŤn­µ¤µ¦ ¤µ d n° ªnµ ´ ¨nµªÅ o ¹ Î µÄ®oÁ¤ºÉ°Á¦µ¡· µ¦ µ¦¼ ¦µ¢Ä µ¦ª·Á ¦µ³®r µ nª ³Á®È Å oªnµ ¤´ ¤¸¨´ ¬ ³Á } n° ªnµ Á · ¹Ê nµ ¼o°nµ ¨° · µ µ¦ ¹ µ¦ ¸É¦µ µÁ d Ä ª´ ¸Ê °¥¼nÁ® º°¦µ µ­¼ ­» ° Á¤ºÉ°ªµ ¹Ê Å ­´ nª ­· ¦´ ³¡ ªnµ ¤´ ³ Á · n° ªnµ ¹Ê °¥nµ Ťn o° ­ ­´¥ ¨³ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µÄ ª´ ´Ê ÈŤnÅ o¨ ¤µ d nª ´ ¨nµª ®¦º°Ä µ ¨´ ´ ®µ ¦µ µ­¼ ­» Ä ª´ ¸Ê °¥¼n ÎÉ µ ªnµ¦µ µ ÎÉ µ­» ° Á¤ºÉ°ªµ ¸Ê­´ nª nµ ¼o°nµ ³¦¼oÅ oÁ¨¥ªnµ nª ´ ¨nµª È º° JDSV ´É Á° ¨³ ¦´ à ¥ ·Â¨oª JDSV Ä nª µ ¹Ê ³Á } ­´ µ ¸É­ ¹ ªµ¤Â È Â¦ ° ¨µ ³ ¸É JDSV Ä nª µ¨ ³Á } ­´ µ ¸É­ ¹ ªµ¤°n° ´ª ° ¨µ °¥nµ Ŧ È µ¤ JDSV ´Ê ¤¸®¨µ¥Â ¹É µ  ¤¸ ªµ¤­Î µ ´ µ  ÈŤn n°¥¤¸ ¦ª¤ ¹ µ¦ d JDSV ¸É°µ ³¤¸ ¹Ê Å oÄ µ ¦¼  ¹ ε Ä®o ´¥­Îµ ´ Ä µ¦ µ µ¦ r nµ ´ Å ¹É ¼oÁ ¸¥ °¥µ ³° · µ¥ · ° JDSV ¨° ªµ¤®¤µ¥ ¸É n° °¥¼n£µ¥Ä  n¨³ JDS Ä®o nµ ¼o°nµ Å o ¦µ ´ ¸Ê · ° JDSV à ¥ ´ÉªÅ ³¤¸°¥¼n ¨´ ¬ ³ ¨nµª º° &RPPRQ *DS Ťn¤¸°³Å¦Ä °Å n %UHDNDZD\ *DS ³¨» ³¨ª 5XQDZD\ *DS ¤µÁ nµÅ® n°°¸ Á nµ ´Ê ¨³ ([KDXVWLRQ *DS ®¤ ¦ ¨oª

¦¼ ¸É ¸ÊÄ®oÁ®È ¹ ¨´ ¬ ³ ° µ¦Á · JDSV Ä ¦¼  nµ Ç Ã ¥­¤¤ ·ªnµ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ªÁ ·¤ ´Ê Á } µ ¹Ê ¦µª ¸Ê Á¦µ¨° ¤µ ¼¦µ¥¨³Á°¸¥ Ä Á¦ºÉ° ° JDS  n¨³ ¦³Á£ ´ Á °³ ¦´

- -


¦¼  n°Á ºÉ°

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

&RPPRQ *DS ªnµ ´ ªnµÁ } JDS ¸É¤¸ ªµ¤­Î µ ´ o°¥ ¸É ³ Î µÅ Ä oÄ µ¦ µ µ¦ r Á¡¦µ³ JDS ¨´ ¬ ³ ¸Ê ¤´ Á · Ä nª ¸É¤¸ µ¦ ºÊ° µ¥Á µ µ ¦ ºÊ°®¦º°Â¦ µ¥ ¸ÉÁ oµ¤µ ¹ ¤¸Ã° µ­ ¨´ ´ Ä®o¦µ µ ¥´ ´ª ¹Ê Á · JDS Å o °¥nµ Ťn¥µ Á¥È ´ ®¦º°¤´ ³Á · °¥¼nÄ nª µ¦ ºÊ° µ¥ ¸ÉÁ¦¸¥ ªnµ VLGHZD\V ¹É à ¥ ·Â¨oª WHFKQLFLDQV ³Å¤n n°¥­ Ä JDS · ¸Ê¤µ ´ ®¦º°¡¼ nµ¥Ç È º°Å¤n¤¸°³Å¦Ä °Å n ´É Á°

¦¼ ¸ É *DSV  nµ Ç

%UHDNDZD\ *DS ·¤´ Á · ¹Ê ®¨´ µ µ¦¢°¦r¤ ´ª ° ¦µ µÁ­¦È Á¦¸¥ ¦o°¥Â¨oª ¨³¤´ ³Á } » Á¦·É¤ µ¦ Á ¨ºÉ° ´ª°¥nµ ¤¸ ´¥­Î µ ´ ®¦º° ³¨» ³¨ª Å o n°Å ´ª°¥nµ Á n ¦µ µ¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ ¤µ ­° QHFNOLQH ®¨´ µ ¸É¢°¦r¤ ´ªÂ KHDG DQG VKRXOGHUV ¹É ¦µ ªnµ ¦µ µÅ o ³¨» QHFNOLQH ¨ ¤µÄ ¨´ ¬ ³ ¸ÉÁ · EUHDNDZD\ JDS ¹É Á } ­´ µ µ¦ ¦´ ´ª¨ °¥nµ Á n ´ ®¦º°Ä ¦ ¸ ¸É¦µ µÅ o ¸ ³¨»Á­o  ªÃ o¤®¨´ ¸ÉÁ } µ ¹Ê PDMRU XSWUHQG OLQH

¨ ¤µ ¨´ ¬ ³ ° JDS  ¸Ê È ³ ¼ Á¦¸¥ ªnµÁ } EUHDNDZD\ JDS oª¥Á n ´ ¹É EUHDNDZD\ JDS ´ ¨nµª ³Á } » Á¦·É¤ o ° µ¦ ¦´ ´ª¨ °¥nµ ¤¸ ´¥­Î µ ´ °¥nµ Ŧ È µ¤ o°­´ Á ¸É ³Ä oÄ µ¦¡· µ¦ µªnµ JDS ´ ¨nµª ´Ê ¤¸ ´¥­Î µ ´ ®¦º°Å¤n ®¦º°ªnµÁ } ­´ µ ®¨° ª¦ ³Ä oª°¨»n¤Á oµ¤µ nª¥Ä µ¦¡· µ¦ µ Á¡¦µ³ oµÁ } ­´ µ ¦· ¨oª ª°¨»n¤ ³ n° oµ ® µÁ°µ µ¦ ¸Á ¸¥ª °¸ ´Ê Á¡ºÉ°Ä®oÁ · ªµ¤Á ºÉ°¤´É ªnµÁ } EUHDNDZD\ JDS ¦· µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µ ³Å¤n­µ¤µ¦ d JDS ´ ¨nµªÅ o ´ ´Ê ®µ ªnµ JDS ´ ¨nµª ¼ d ¨ oª¥ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µÄ ¨´ ¬ ³¥o° ¨´ Ȥ¸ ªµ¤Á } Å Å o ¸Éªnµ ­´ µ ´ ¨nµªÁ } ­´ µ ®¨°

- -


¦¼  n°Á ºÉ°

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

° µ ¸É ¨nµª oµ o nµ ¼o°nµ µ nµ Î µ¨´ ´É ¹ °¥¼nªnµ EUHDNDZD\ JDS ´ ¨nµª ¸Ê ³ Î µ® oµ ¸ÉÄ µ¦ Á }  ª¦´  ª oµ Å o®¦º°Å¤n" Î µ ° È º° Á } Å o ¦´ Á¡¦µ³ EUHDNDZD\ JDS Ä nª µ ¹Ê ´Ê ³ Î µ® oµ ¸ÉÁ }  ª¦´ ®µ ¨µ ¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ Ä µ ¨´ ´ EUHDNDZD\ JDS Ä nª µ¨ ´Ê ³ Î µ® oµ ¸ÉÁ }  ª oµ ®µ ¨µ ¤¸ µ¦ ¸ ´ª ¹Ê 5XQDZD\ *DS µ¦ ¸É ¼oÁ ¸¥ Å oÄ®o ·¥µ¤ nª¥Ä µ¦ Î µªnµ ¤µÁ nµÅ® n°°¸ Á nµ ´Ê ÈÁ ºÉ° µ ªnµ UXQDZD\ JDS ¸Ê Á } JDS ¸É ³Á · ¹Ê Ä nª ¦·Áª ¹É ¨µ ° µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ¨nµª º° ­¤¤ ·ªnµ ¦µ µÁ ¨ºÉ° ´ª ¹Ê µ ¸É¦³ ´ ¦µ µ µ ®¨´ EUHDNDZD\ JDS ¨³Å oÁ ¨ºÉ° ´ª n°Á ºÉ° ¹Ê ¤µ Á · JDS °´ ¸É UXQDZD\ JDS ¹É ­¤¤ ·ªnµ °¥¼n ¸É ¦·Áª µ ´ ´Ê µ¤ ·¥µ¤ nª¥ Î µ oµ o ³¡° µ µ¦ rÅ oªnµ Á jµ®¤µ¥¦µ µ WDUJHW ®¦º°Â ª oµ ¸É ³Á · ¹Ê ´Ê ³°¥¼n®¨´ µ UXQDZD\ JDS Å °¸ ¦³¤µ µ ®¦º° ¸É ¦·Áª µ ´É Á° Á¡¦µ³ UXQDZD\ JDS ´Ê ³Á · ¹Ê ¸É nª ¹É ¨µ ° µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ¨³ oª¥Á® » ¸É JDS ´ ¨nµª ­µ¤µ¦ Ä oÁ } Á ¦ºÉ° nª¥ µ¦ª´ ¦³¥³ µ µ¦Á ¨ºÉ° ´ªÅ o ¹ ¤¸ ºÉ°Á¦¸¥ °¸ °¥nµ ªnµ PHDVXULQJ JDS Ä ­ µ µ¦ r ° UXQDZD\ JDS ¸Ê ªnµ ´ ªnµ Á¡¸¥ ª°¨»n¤ · ´Ê È­µ¤µ¦ Î µÄ®o ¨µ Á ¨ºÉ° ´ªÅ o°¥nµ Ťn ¥µ Á¥È ´ ¹É Ä Á · XSWUHQG È®¤µ¥ ¹ ®¨´ Á · JDS ¸Ê È­µ¤µ¦ Á ¨ºÉ° ´ª n°Å o  nÄ µ ¨´ ´ ®µ Á } GRZQWUHQG È ¨ °¥nµ Ťn o° ­ ­´¥ Á n Á ¸¥ª ´ EUHDNDZD\ JDS Ä ¦ ¸ ° UXQDZD\ JDS ´Ê È­µ¤µ¦ ¸É ³ Î µ® oµ ¸ÉÁ }  ª¦´  ª oµ Å o  n ¡¹ ­´ Á Ūoªnµ ®µ Á } ­´ µ ¦· ¨oª JDS ´ ¨nµª ³ o° Ťn ¼ d ¨ ®¤µ¥ ªµ¤ªnµ ¦µ µÄ ª´ ®¨´ Ç ³ o° Ťn ¦´ ¨ ¤µ d ´ª JDS Ä ¦ ¸ ¸ÉÁ }  ªÃ o¤ ¹Ê Á¡¦µ³ oµÁ¤ºÉ°Å®¦n ¸É JDS ¼ d ­´ µ ¸ÉÁ · ³Á } Å ·« µ ¸É ¨´ ´ º° µ Á ·¤ ¸Éªnµ ºÊ° È ³Á } µ¥Â ([KDXVWLRQ *DS ®¤ ¦ ¨oª ºÉ°¤´ È ° Á } ´¥Ç°¥¼n¨oª Á¡¦µ³ JDS ¸Éªnµ ¸Ê Á · Ä nª ¨µ¥Ç ° µ¦ Á ¨ºÉ° Å®ª ­¤¤ ·ªnµ JDS ´ ¨nµª ¸Ê Á · ¹Ê Ä nª ¨µ¥ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ªÄ Á · µ ¹Ê È ³Á } µ¦Á º° ªnµ µ¦ ¥´ ´ª ¹Ê Ä nª ¸É nµ ¤µ ´Ê Á¦·É¤ ³®¤ ¦ ¨ ¨oª ®¦º°Ä µ ¨´ ´ ®µ ¦µ µ¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ · n° ´ ¤µ µ ¨³Å oÁ · JDS ¸Ê ¹Ê ³¤¸ ªµ¤Á } Å Å o­¼ ¸É¦µ µ®»o ³ ¸ ¨´ ¹Ê ¤µ o°Â nµ ¦³ µ¦® ¹É ° JDS ¸Ê ´ ¦¦ µ JDSV ¸É ¨nµª¤µ oµ o ³°¥¼n ¦ ¸Éªnµ H[KDXVWLRQ JDS °µ ³ ¼ d ®¦º° Ťn ÈÅ o ­¤¤ ·ªnµ Á ·¤ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µÁ } µ ¹Ê µ¦ ¸É JDS Ťn ¼ d ´Ê ŤnÅ o®¤µ¥ ªµ¤ªnµ ¦µ µÅ¤nÅ o ¦´ ´ª¨  n µ¦ ¦´ ´ª¨ ³Á } ¨´ ¬ ³ ¸ÉÁ · JDS ¹Ê ¤µ  ¸É¦µ µ ³Å®¨¨ ¤µ°¥nµ n°Á ºÉ° ´ ´Ê ³ µ Á­¸¥¤·Å o ¸É ³ Ťn ¨nµª ¹ Á¦ºÉ° µ¦ · Á µ³ ,VODQG UHYHUVDO Á¡¦µ³®¨´ µ ¸ÉÁ · H[KDXVWLRQ JDS ¹Ê ¤µÄ nª ¨µ¥ XSWUHQG ¦µ µ ¤´ ³ ¥´ ´ªÂ ÇÁ® º° JDS ´Ê n°  n nŤn ¸Éª´ n° ¸É¦µ µ ³¦nª ¨ ¤µÄ ¨´ ¬ ³ EUHDNDZD\ JDS µ¨ ´ ´Ê µ¦ ¥´ ´ªÂ Ç ¸ÉÁ · ¹Ê ´ ¨nµª ¹ ¤¸¨´ ¬ ³ ¨oµ¥Á µ³ ¸É®o°¤¨o°¤Å jª¥ ÎÊ µ ¹É ¸Ê ¹ µ¦Á ¨¸É¥ ·« µ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µÅ oÁ · ¹Ê ¨oª ¦ ¸ ¸Ê µ Á ·¤ ¸ÉÁ } µ ¹Ê È ³Á } µ¨  °¥nµ Ŧ È µ¤ ´¥­Î µ ´ ° µ¦Á ¨¸É¥ ·« ´Ê o° ¡· µ¦ µ ª ¼n ´ Á¦ºÉ° ° WUHQG ¨³ SDWWHUQ oª¥ Á¡¦µ³ ªµ¤­Î µ ´ Ä Â n¨³­·É °µ ³Á­¦·¤®¦º°®´ ¨oµ ´ ÈÅ o ¦´

- -


¦¼  n°Á ºÉ°

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

­n oµ¥ ¤µ ¹ » ¸Ê ®ª´ ªnµ ³¥´ Ťn®¤ ¦ ³ ¦´ ¼o°nµ ÈÅ oÁ¦¸¥ ¦¼o ª· ¸ µ¦ µ ¦³ µ¦ ¸É ³Ä oÄ µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · ¨oª ª· ¸Á®¨nµ ¸ÊÁ } ª· ¸¡ºÊ µ ° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · ¹É ³ nª¥Ä®o nµ Á oµÄ Á · °ºÉ ÇÅ o ¹É Á } ­·É ­Î µ ´ ¸Á ¸¥ª Á¡¦µ³ oµ¡ºÊ µ  n µ¦ ε ¤µ ¦³¥» r¨³¡¨· ¡¨ ´ Á ¦ºÉ° ¤º°°ºÉ Ç ¸É ³Å o ¨nµª ¹ Ä n°Å È ³¤¸ ªµ¤Â¤n ¥Îµ ¤µ ¹Ê ¨³Â n ° µ¦Á¦¸¥ ¦¼oÁ ¸É¥ª ´ µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · ŤnÅ o °¥¼nÁ¡¸¥  n ¸Ê Á¡¦µ³¥´ ¤¸Á ¦ºÉ° ¤º° ¸É­Îµ ´ °¸ ®¨µ¥°¥nµ ¦ª¤ ´Ê ´ ¸Á ¦ºÉ° ¸Ê LQGLFDWRUV °¸ ¤µ ¤µ¥  n È o° ¦°Åªo°nµ Ä ´ Å ¹É oµ nµ ¼o°nµ Á® ºÉ°¥Â¨oª ³¡´ n° È Å o ¨oª n°¥¤µ°nµ n°Á¤ºÉ° · Ä ¨° à ¦i °¥nµ Ŧ È o° ° » ¦´ ¸É · µ¤¤µ ´Ê  n o

- -


ŒŸžÂÂ?Â?˜n°à ÂœÂşĂ‰°ÂŠ

‡Ÿn¤º°Â„¾Œª¡à ‡Œ¾³ŽrÂšÂľÂŠĂ ÂšÂ‡Âœ¡Â‡

This page is intentionally left blank

- -


¸É  £µ¡ 3RLQW DQG )LJXUH Á } ª· ¸ µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · °¸ ª· ¸® ºÉ ¹É Á } ¸É ·¥¤ ´ ¤µ oµ µ ¦¼  °  £µ¡­Î µ®¦´ µ¦ª·Á ¦µ³®r SRLQW DQG ILJXUH ¸Ê ³¤¸ o°Â nµ µ  £µ¡ ¸ÉÄ oÄ µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · ¦³Á£ %DU &KDUW ¸ÉÄ o ´ Á } ­nª Ä® n°¥¼n¡°­¤ ª¦ Á¡¦µ³Ä EDU FKDUW ´Ê  ° ³Â­ Ä®oÁ®È ¹ Áª¨µ ¹É Áª¨µÁ¦µ ¼¦¼ Á¦µ È ³¦¼o ´ ¸ªnµ ª´ ® ¹É ª´ Ä Ä ° ¸ ¦µ µÁ d d ­¼ ­» ÎÉ µ­» ° ª´ ´Ê Á } Á nµ ¸Ê ¨³  n EDU FKDUW  n ® ¹É È µ¦ ºÊ° µ¥ ª´ Ä ¦ ¸ GDLO\ FKDUW ®¦º° °µ ³ ­´ µ®r Ä ¦ ¸ ZHHNO\ FKDUW ¹É ³Â n ° µ¥ ´ª

¦¼ ¸ É

 nÄ Â £µ¡Â SRLQW DQG ILJXUH ´Ê ³Â­ µ¦Á · ¹Ê ° ¦µ µ oª¥ ´ª°´ ¬¦ 2 ¨³ ; ´ ­ Ä ¦¼ ¸É ¤o ¦µ¢ ¸ÉÁ®È ³ ¼Á }  n ÇÁ®¤º° ´  nÁ¦µ È ° ŤnÅ oªnµÂ n ¨³Â n ¦µ¢ ´Ê · Áª¨µ µ Á nµÄ Á¡¦µ³ ¦µ Ä ¸É¥´ ŤnÁ · µ¦Á ¨¸É¥  ¨ ®¦º° ¨´ ·« µ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µ È¥´ ­ °¥¼nÄ Â n ¦µ¢ 2 ®¦º° ; °´ Á ·¤ ´ ´Ê  n ¦µ¢® ¹É  n °µ ³Â­ o°¤¼¨®¨µ¥ª´ ÈÅ o ¹É ¸ÉÁ } Á­¤º° ¨Å ° µ¦ ¸ °´ o°¤¼¨ FRPSUHVVLRQ Á¡ºÉ°Ä®oÁ®È  ªÃ o¤ ° ¦µ µÄ °¸ ¦¼  ® ¹É ¨¡¨°¥Å o ¸É­Îµ ´ È º° ¨Å µ¦ ¸ °´ o°¤¼¨ ¸Ê ³ nª¥ ¦° Á°µ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µ ¸ÉÁ } µ¦Á ¨ºÉ° Å®ªÂ ­»n¤ QRLVH ¨³Å¤nÁ ¸É¥ª o° ´  ªÃ o¤°° Å Î µÄ®oÁ¦µÁ®È £µ¡ ¸É ´ Á ¹Ê

µ¦­¦oµ  £µ¡ 3RLQW DQG )LJXUH ¤µ ¹ ° ¸Ê ³ o° Á¦·É¤Á oµ­¼nª· ¸ µ¦Ä µ¦­¦oµ  £µ¡ ¡o°¥ ° r ¢d Á °¦r ´ ¨oª à ¥¤¸°» ¦ r ¸É Î µÁ } Ä µ¦ ­¦oµ  £µ¡ º° ­¤» ¦µ¢ ¹É ¤¸ µ¦µ Á } n° Ç ¸ÉÁ ¥Ä oÄ ­¤´¥Á È Ç Áª¨µ ¸É » ¦¼Ä®oÁ ¸¥ ¦µ¢ ´É ®¨³ ¦´  n nµ ¼o°nµ µ nµ °µ ³ ° ªnµÁ ¸Ì¥ª ¸Ê¤¸ °¤¡·ªÁ °¦r ¨° ¹ à ¦Â ¦¤ ¸É ³ ´ µ¦­¦oµ  £µ¡ ¡o°¥ ° r ¢d Á °¦r ¨oª Î µÅ¤¥´ o° Ä o°¸ ¨oµ­¤´¥Å ®¦º°Á ¨iµ ¼oÁ ¸¥  nÄ ªµ¤Á®È ° ¼oÁ ¸¥ Á®È ªnµ µ¦Á oµÄ Ä ®¨´ µ¦ ´Ê ¡ºÊ µ Ťn Î µÄ®oÁ · ªµ¤Á­¸¥®µ¥°³Å¦ ¹Ê ¤µ ´ ´Ê µ¦¨ ¤º° Î µ µ¦­¦oµ  £µ¡ oª¥ Á° Ä®o¤¸ ªµ¤Á oµÄ ¨³ Î µ µ n° ¨oª n°¥Å Ä oÁ ¦ºÉ° °¤¡·ªÁ °¦r¤µ nª¥Ä µ¦­¦oµ  £µ¡ ¸®¨´ nµ ³Á } µ¦Á­¦·¤Ä®o ¼oÄ o¤¸ ªµ¤ Î µ µ ¤µ ¥·É ¹Ê ¨³Á ºÉ°ªnµÂ £µ¡ ¸ÉÁ ¦ºÉ° °¤¡·ªÁ °¦r­¦oµ Ä®o µ ¦´Ê ´Ê ¥µ n° µ¦¡· µ¦ µ Á¡¦µ³¦¼ ¤´ Á¨È Á · Å ­Î µ®¦´ ¼o ¸ÉÁ ¥ nµ µ¦Ä o­¤» ¦µ¢Ä µ¦­¦oµ  £µ¡ ¤¸® µ Ä µ¦Â o { ®µ ´ ¨nµª°¥¼n oµ

- -


 £µ¡ 3RLQW DQG )LJXUH

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

´Ê ¦ Ä µ¦¨ ¤º°­¦oµ  £µ¡ Á } Á¦ºÉ° µ¦ Î µ® µ n° ER[ VL]H ªnµÂ n¨³ n° ¤¸ nµÁ nµ ´ Á nµÅ¦ ª· ¸ ¸É nµ¥ ¸É ­» º° ε ® ER[ VL]H Á nµ ´ nª µ¦Á ¨¸É¥  ¨ ° ¦µ µ ®¦º° VSUHDG Ä µ¦ ºÊ° µ¥®»o ´É Á° ´ª°¥nµ Á n oµ®µ ªnµ¦µ µ®»o °¥¼n¦³®ªnµ ¦µ µ ´Ê  n ¹ µ µ ER[ VL]H ³Á nµ ´ µ ¹É Á nµ ´ nª µ¦Á ¨¸É¥  ¨ ° ¦µ µÄ ° ºÊ° µ¥®»o Á } o °¥nµ Ŧ È µ¤ Ä µ · ´ · µ¦ Î µ® ER[ VL]H ´Ê Á } Å µ¤ ¸É ¼o«¹ ¬µ ³¡· µ¦ µÁ®È ­¤ ª¦ Á¡ºÉ°Ä®o­µ¤µ¦ ε Å Ä oÄ µ¦ª·Á ¦µ³®rÅ o°¥nµ ¤¸ ¦³­· ·£µ¡  n Ȥ¸ o° µ Á º° Ä · ® ¹É ªnµ µ ° ER[ VL]H ´Ê ³¤¸ ¨ n° ªµ¤ÅªÄ µ¦Á ¨¸É¥  ¨ ·« µ ° ¦µ µ à ¥ oµ¥·É ¤¸ nµ o°¥ µ¦Á ¨¸É¥  ¨ ·« µ È ³¥·É Ū ¹Ê ´ ´Ê µ¦ ³Á¨º° µ ° ER[ VL]H ª¦ ¸É ³¤¸ ªµ¤­´¤¡´ r n° nª ¸ÉÄ oÄ µ¦«¹ ¬µ oª¥ °µ · oµ o° µ¦«¹ ¬µ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µÄ nª ¦³¥³ ¥µª µ¦Á¨º° µ ° ER[ VL]H ´Ê È ª¦ ¸É ³¤¸ µ Ä® n ¹Ê ªnµ · Á } o ´Ê ¸É ª¦ ¸É ³Á oµÄ ª· ¸ µ¦ ´ ¹ ¦µ µ¨ Å Ä µ¦µ ¨° ¹ Á r ¸É Î µÁ } o° ¦µ Ä µ¦­¦oµ  £µ¡ Á¡ºÉ° ¸É ³Ä®oÁ oµÄ Ä ®¨´ Á r ¦ª¤ ¹ Å ¡¦o°¤Ç ´ ¨° ¼ ´ª°¥nµ n°Å ¸Ê

¦¼ ¸ É

¦¼ ¸ É

­¤¤ ·ªnµ ³ ¸Ê¦µ µ®»o °¥¼n ¸É¦µ µ µ Á¦µ È ´ ¹ nµ µ ¨ Å Â nŤnÄ nÄ ¨´ ¬ ³ ¸ÉÁ } nµ ´ªÁ¨  n ³Ä o ­´ ¨´ ¬ r ; ®¦º° 2  µ¦ ³Ä oÁ ¦ºÉ° ®¤µ¥Ä ª¦ ¼ªnµ ®¨´ µ ¦µ µ ¸É µ ¨oª ¦µ µ®»o ¤¸ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ªÅ Ä ·« µ Ä Á¡¦µ³­´ ¨´ ¬ r ; ¨³ 2 ´Ê ¤¸ ªµ¤®¤µ¥Â nµ ´ ¨nµª º° oµ®µ ªnµ ¦µ µ¤¸ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ªÄ ·« µ ¹Ê È ³Ä o­´ ¨´ ¬ r ; ­¤¤ ·ªnµ ¦µ µÁ ¨ºÉ° ´ª ¹Ê Å ¹ ¦³ ´ ¦µ µ­¼ ­» ¸É µ ¨³ d ¸É¦³ ´ ¦µ µ ¸Ê oª¥ Á¦µ È ³Å o­´ ¨´ ¬ r ; Á¡·É¤ ¹Ê °¸ ´ª ¦· Å®¤ ¦¼ ¸É Á¡¦µ³Â n¨³ n° ¸ÉÄ o ´ ¹ nµ ; ´Ê ¤¸ ER[ VL]H Á nµ ´ µ ´ ´Ê Á¤ºÉ°¦µ µ­¼ ­» Á ¨¸É¥  ¨ Å ¹ µ Î µ ª ; ¸ÉÅ oÁ¡·É¤Á oµ¤µ ¹ ¤¸ ´ª Ä µ ¨´ ´ ®µ ¦µ µ®»o ¤¸ µ¦°n° ´ª¨ µ ¦³ ´ ¦µ µ µ ¨ Å ¸É¦³ ´ ¦µ µ ÎÉ µ­» ¸É µ ¨³ d ¸É¦³ ´ ¦µ µ ¸Ê oª¥ È ³ Î µ µ¦Ä o­´ ¨´ ¬ r 2 Ä µ¦ ´ ¹ nµ¨ Å ¦¼ ¸É

¤µ ¹ ¦ » ¸Ê Î µÄ®oÁ¦µ ¦µ Å oªnµ ­´ ¨´ ¬ rÄ ¸ÉÄ oÄ ¦ ¸Å® ¨³Á¡ºÉ° ªµ¤­³ ª Ä µ¦° · µ¥ ³ °° · µ¥Ä ¦ ¸ ¸É®»o ¤¸ µ¦Á¦·É¤ o oª¥Â ª ; n° ­¤¤ ·ªnµÄ ª´ ¸É ¦µ µ¥´ ¦´ ´ª ¹Ê à ¥¤¸¦µ µ­¼ ­» °¥¼n ¸É µ Á¦µ ÈŤn

- -


 £µ¡ 3RLQW DQG )LJXUH

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

o° Î µ°³Å¦¤µ ° µ ´ ¹ ¦µ µ n° ¹Ê Å ¹ ¦³ ´ ¦µ µ µ ´Ê ¸ÊÁ¡¦µ³¦µ µ­¼ ­» °¥¼n­¼ ªnµª´ n° !

 n oµ®µ ªnµ¦µ µ­¼ ­» ª´ ¸É ŤnÁ · ¦µ µ­¼ ­» Á n °¥¼n ¸É µ È o° ®´ ¨´ ¤µ¡· µ¦ µªnµ ¦µ µ ÎÉ µ­» ª´ ¸É °¥¼n ÎÉ µ ªnµ¦µ µ­¼ ­» °¥nµ o°¥­µ¤ nª µ¦Á ¨¸É¥  ¨ ° ¦µ µ®¦º°Å¤n" ¹É Ä ¸É ¸Ê ­¤¤ ·Ä®o¦µ µ ÎÉ µ­» Á nµ ´ µ ¹É Ťn o°¥ ªnµ­µ¤ nª ° µ¦Á ¨¸É¥  ¨ ¦µ µ ¹É ¤¸ nµÄ ¸É ¸ÊÁ nµ ´ µ È ´É °¥¼nÁ ¥ÇŤn o° ´ ¹ °³Å¦ Ä µ ¨´ ´ ®µ ¦µ µ ÎÉ µ­» ª´ ¸É °¥¼n ¸É µ ¹É °¥¼n ÎÉ µ ªnµ µ ¨ ¤µ¤µ ªnµ µ ¦ ¸ ¸Ê ÈÁ¦·É¤ ´ ¹ ­´ ¨´ ¬ r 2 ¨ Å Ä °¨´¤ r ¸É°¥¼n µ ªµ¤º° ° °¨´¤ r ; à ¥Á¦·É¤ ´ ¹ Ä n° ¸É°¥¼n ÎÉ µ ªnµ n° ¦µ µ­¼ ­» ; ¨ Å ® ¹É n° ´ ¦¼ ¸É

¦¼ ¸ É

¦¼ ¸ É

nµ ¼o°nµ ­ ­´¥ªnµ µ ¸ÉÄ oÁ } Á rÄ µ¦¡· µ¦ µ µ¦Á ¨¸É¥ µ¦Ä o­´ ¨´ ¬ r ; ¤µÁ } 2 ´Ê ¤µ µ Å® "  o ¦· ¨oª ¤´ Á } ¸É ·¥¤Ä o ´ ¹É ´ ¨nµªÁ¦¸¥ ´ ªnµ 7KUHH ER[ UHYHUVDO ¹É Å o¤µ µ nµ­µ¤Á nµ ° ER[ VL]H ¹É µ oµ o ¸É Î µ® ER[ VL]H Á nµ ´ µ ´ ´Ê 7KUHH ER[ UHYHUVDO ¤¸ nµÁ nµ ´ µ ´É Á°  n oµÄ ¦°¥µ ³Á ¨¸É¥ UHYHUVDO ¸Ê Á } nµ°ºÉ ° µ nµ Á nµ ° ER[ VL]H ÈÅ o  n ª¦ ¸É ³ ¼ªnµ Á¤ºÉ°Á ¨¸É¥ Š¨oª  £µ¡ ¸ÉÅ o °° ¤µ ´Ê ¤¸ ´¥­Î µ ´ Ä µ¦¡· µ¦ µ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µ®¦º°Å¤n" ®¦º°Ä®o¦¼  ¦µ µ ¸ÉÁ · ­´ µ ºÊ°®¦º° µ¥ ¸É Á ºÉ° º°Å o®¦º°Å¤n" oµÄ oÅ o ¸ ªnµ È Å¤n¤¸Ä ¦®oµ¤®¦° ¦´ ° µ ¸Ê ­·É ¸É nµ ¼o°nµ ­´ Á Å o°¸ °¥nµ ® ¹É º° Ä µ¦ ´ ¹ ¡o°¥ ° r ¢d Á °¦r ´Ê ŤnÁ ¸É¥ª o° ´ ¦µ µ d Á¨¥ ¹É Á } Å µ¤®¨´ µ¦ ° ¡o°¥ ° r ¢d Á °¦r ¸É ³¡· µ¦ µÁ¡¸¥ Á ¡µ³¦µ µ­¼ ­» ´ ¦µ µ Îɵ ­» Á nµ ´Ê

- -


 £µ¡ 3RLQW DQG )LJXUH

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

 n oµ­¤¤ ·ªnµ Ä ª´ ¸É Á¦µ Î µ¨´ °¥¼nÄ °¨´¤ r 2 °¥¼n  ¸É ³°¥¼nÄ °¨´¤ r ; oµ o °´ Á } ¨Á ºÉ° ¤µ µ µ¦ ¸É ¦µ µÅ o ¦´ ´ª¨ µ µ ¨ Å ¸É¦³ ´ µ ¨³ oµ®µ ¦µ µ ÎÉ µ­» Ä ª´ ¸É °¥¼n ¸É µ Á¦µ È ´ ¹ ­´ ¨´ ¬ r 2 n°¨ Å ¹ µ °¥nµ Ŧ È µ¤ ®µ ¦µ µ ÎÉ µ­» Ä ª´ ¸É °¥¼n ¸É µ ¹É Ťn ÎÉ µ ªnµ¦µ µ ÎÉ µ­»

o° ¤µ¡· µ¦ µªnµ ¦µ µ­¼ ­» Á · nµ 7KUHH ER[ UHYHUVDO ®¦º°Å¤n ¹É ¦ ¸ ¸É¦µ µ­¼ ­» Ä ª´ ¸É °¥¼n ¸É µ ¥´ o°¥ ªnµ µ ÈŤn o° Î µ°³Å¦  n oµ®µ ªnµ ¦µ µ­¼ ­» Ä ª´ ¸É °¥¼n ¸É µ ÈÁ¦·É¤Á · µ¦ UHYHUVDO à ¥Ä µ¦ ´ ¹ ´Ê ³Á ¨¸É¥ ­´ ¨´ ¬ r µ 2 ¤µÁ } ; ¹É Á¦·É¤ ´ ¹ Ä °¨´¤ r ´ ¤µ µ ªµ¤º° ° °¨´¤ r 2 ¨³Á¦·É¤Ä n° ¸É°¥¼n ­¼ ªnµ n° ¸É ´ ¹ ­´ ¨´ ¬ r 2 ¹Ê ¤µ® ¹É n° ´ ¦¼ ¸É Ä ® oµ ¸É¨oª

°¥nµ Ŧ È µ¤ µ ¦´Ê µ¦Á ¨¸É¥  ¨ ° ¦µ µ n° oµ ¸É ³¤¸ª ªoµ Á n ¦µ µ­¼ ­» Ä ª´ ¸É °¥¼n­¼ ªnµ¦µ µ­¼ ­» ° ; ¸É Î µ¨´ ´ ¹ °¥¼nÄ ª´ ¸É  n®µ ¤° ¹ ¦µ µ ÎÉ µ­» Ä ª´ ¸É ¨oª ¡ ªnµ ¤¸ nµ¤µ ªnµ WKUHH ER[ UHYHUVDO oµ · ´ · µ¤ Á r¨oª È ³ ´ ¹ Î µ ª ; n°Å ¹ » ­¼ ­» ¸ÉÅ oÄ ª´ ¸É à ¥Å¤nÁ®¨¸¥ªÂ¨ n° nµ ÎÉ µ­» ¸ÉÁ ·  n oµ ε Á n ´Ê °µ ³ ¼Á®¤º° ªnµÁ } µ¦Á¡· Á ¥ n°­·É ¸É°µ ³ ¨µ¥¤µÁ } ­´ µ ª ¨´ ¸É¤¸ ´¥­Îµ ´ ÈÅ o ® µ Ä µ¦ ´ µ¦ n°­ µ µ rÁ n ¸Ê ¹Ê °¥¼n ´  n¨³ °µ · ´ ¹ ; ¹ ¦µ µ­¼ ­» n° ¨oª ¹ Á¨ºÉ° °¨´¤ r¤µ µ ªµ¤º° Á¡ºÉ° ´ ¹ ­´ ¨´ ¬ r 2 ®¦º° µ ¸°µ ³Ä oª· ¸ ´ ¹ ; ¹ ¦µ µ­¼ ­» ¨³Á¨ºÉ° °¨´¤ r¤µ µ ªµ¤º° ¨³ ´ ¹ Á } ­´ ¨´ ¬ rÅ n ¨µ¨ Å ÈÅ o  ¸É ³Ä o­´ µ 2 Á¡ºÉ°Á } µ¦Á º° ªnµ µ¦ ¨´ ·« µ ¸ÉÁ · ¹Ê °¥nµ ¤¸ ´¥­Î µ ´ Å o ¦µ ¹Ê Ä ¦³®ªnµ ª´

¦¼  ­´ µ º°Ê ¨³­´ µ µ¥ ¤µ ¹ » ¸Ê Á¦µ ³¨ ¨¹ Á oµÅ «¹ ¬µ¦¼  °  £µ¡ ¸É°µ ³Á · ¹Ê Ä µ¦Ä®o­´ µ ºÊ°®¦º° µ¥ ¹É ¤¸¦¼  ´ ­ Ä ¦¼ ¸É ¦´ µ¦° · µ¥ ³ °¥ ´ª°¥nµ Á¡¸¥ ¦¼  Á nµ ´Ê à ¥¦¼  ¦ º° ­´ µ ºÊ°Á¤ºÉ°Á · µ¦ ³¨»¥° ¸É EUHDNRXW RI D WULSOH WRS ¨³­´ µ µ¥Á¤ºÉ°Á · µ¦ ³¨»Á­o  ª¦´ µ ¹Ê ¨ ¤µ GRZQVLGH EUHDNRXW EHORZ D EXOOLVK VXSSRUW OLQH ¹É Ä®o­´ µ µ¥°° ¤µ Á¡¦µ³®µ Á oµÄ Ä ®¨´ µ¦Á · ­´ µ ºÊ°®¦º° µ¥Â¨oª µ¦­¦oµ ¦¼  Ů Ç È nµ¥­Î µ®¦´ Á¦µÄ µ¦Á oµÄ ¤´ µ¦Á · ­´ µ ºÊ° µ¤ µ¦ ³¨»¥° ¸É ´Ê  o ¦· º° µ¦ ³¨»Â ª oµ ¹Ê ¤µ ¹É µ¤®¨´ ¸ÉÅ o ¨nµªÅªoÄ Á¦ºÉ° °  ª ¦´  ª oµ µ¦ ³¨»Â ª oµ ¹Ê ¤µÅ o ®¤µ¥ ¹ µ¦Á · ­´ µ ºÊ° Î µ µ¤ ¸É µ¤¤µ º° ¦¼oÅ o¥´ Å ªnµ ¦ Å® Á }  ª oµ " Î µ ° º°  ª oµ ³°¥¼n ¸É¥° ° ­´ µ ; ¸ÉÁ · ¹Ê ¦´Ê ¸É nµ ¤µ Á¡¦µ³ µ¦ ¸É­´ µ ; Á ¨¸É¥ ¤µÁ } ­´ µ 2 ®¤µ¥ ¹ ¦ µ¥¤¸¤µ ªnµÂ¦ ºÊ° ¹ Á }  ª oµ ¹Ê ¤µ µ¦ oµ¤¥° ° ­´ µ ; ¹Ê Å Å o ­ Ä®oÁ®È ¹ °» ­ r¤¸¤µ ªnµ°» µ ¥n°¤ ³­n ¨Ä®o¦µ µ¤¸ µ¦ ¦´ ´ª­¼ ¹Ê ¹ Á · ­´ µ ºÊ° ¹Ê µ¤¤µ ´É Á°

- -


 £µ¡ 3RLQW DQG )LJXUH

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · ­´ µ ºÊ°

­´ µ µ¥

¦¼ ¸É ­´ µ ºÊ°Â¨³­´ µ µ¥ ° 3RLQW DQG )LJXUH

­nª ­´ µ µ¥ ¸ÉÁ · µ µ¦ ¸É¦µ µ ³¨»Á­o  ª¦´ µ ¹Ê ¨ ¤µ ®¤µ¥ ¹ µ¦ ¸É¦ µ¥¤¸¤µ ªnµÂ¦ ¦´ µ¤Á­o WUHQG ®¦º°Á · °» µ ­nª Á · ¥n°¤¤¸ ¨Ä®o¦µ µ ¦´ ´ª¨ Á¡¦µ³ ¼o ºÊ° ¸ÉÁ ¥Á oµÅ ¦´ ºÊ° µ¤Â ªÁ­o WUHQG ´Ê ° ¸Ê¦´ Ťn°¥¼n ¹É °µ ³Á · µ µ¦ ¸É µ¥¤¸ Î µ¨´ ­¼ ªnµ ´ ´Ê Ä ¦ ¸É · ®¨ °° Å i° ´Ê ÈŤn o° Á ° ´ ­£µ¡ · ®»o Î µÄ®o ¥·É Á } µ¦ » ª ° ¦ µ¥°° ¤µ ­´ µ µ¥ ¹ Á · ¹Ê

- -


 £µ¡ 3RLQW DQG )LJXUH

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

°¥nµ Ŧ È µ¤ ª¦ ¸É ³­´ Á Ä ¦¼ jª¥ªnµ » ¸É ³¨» EUHDNRXW ´Ê °µ ³¥´ ŤnÄ®o­´ µ ºÊ° ®¦º°­´ µ µ¥°° ¤µÄ ´ ¸ ´ Ä Â n » ´ Å ³Á } » ° µ¦Ä®o­´ µ °° ¤µ ° µ ¸Ê ªnµ ´ ªnµ DVFHQGLQJ WULSOH WRS Ä®o ­´ µ ºÊ° ¸ÉÁ ºÉ° º°Å o¤µ ­» ³ ¸É µ¦ EUHDNRXW RI D WULSOH ERWWRP Ä®o­´ µ µ¥ ¸ÉÁ ºÉ° º°Å o¤µ ­»  n ³Á ºÉ° º° Å o¤µ o°¥Â nÅ® ¼ ´ Á° ¨oª ´ ³ ¦´

Á­o  ªÃ o¤ 7UHQG /LQH

° µ ­·É ¸É ¨nµª¤µ oµ o ¨oª Ä µ¦Ä o SRLQW DQG ILJXUH ¥´ ¤¸ µ¦ Î µÁ¦ºÉ° Á­o  ªÃ o¤ WUHQG OLQH ¸É Î µ¤»¤ ° «µ Á oµ¤µ nª¥Ä µ¦¡· µ¦ µÂ ªÃ o¤ ¸ÉÁ } °¥¼n ¨° Ä oÁ } ´ª ¦° ILOWHU Ä µ¦Ä®o­´ µ ºÊ° µ¥ ¹É Á­o  ªÃ o¤¤¸ ª· ¸ µ¦¨µ Á­o ´ ¸Ê ¦ ¸ ¸É ªÃ o¤Á } µ ¹Ê XSWUHQG Á­o  ªÃ o¤ ¼ Á¦¸¥ ªnµ EXOOLVK VXSSRUW OLQH ¹É ¼ ¨µ Î µ¤»¤ ° «µ ¹Ê Å µ ªµ ¤º° µ n° ¸É°¥¼n ÎÉ µ ªnµ ¨µ¥­´ ¨´ ¬ r 2 ¨ Å n° ´ ¦¼ ¸É ¹É ¦µ Ä ¸É¦µ µ¥´ °¥¼nÁ® º°Á­o ´ ¨nµª  ª à o¤ ´Ê ¥´ º°ªnµÁ } EXOOLVK °¥¼n Ä µ ¨´ ´ ®µ  ªÃ o¤Á } µ¨ GRZQWUHQG Á­o  ªÃ o¤ ¼ Á¦¸¥ ªnµ EHDULVK UHVLVWDQFH OLQH ¹É ¼ ¨µ Î µ¤»¤ ° «µ¨ ¤µ µ ªµ¤º° µ n° ¸É°¥¼nÁ® º°¥° ­´ ¨´ ¬ r ; ¹Ê Å n° ¦¼ ¸É ¦µ Ä ¸É¦µ µ¥´ °¥¼n ÎÉ µ ªnµ GRZQWUHQG OLQH  ªÃ o¤ ´Ê ¥´ º°ªnµÁ } EHDULVK °¥¼n

¦¼ ¸ É

¦¼ ¸ É

­Î µ®¦´ ´ª°¥nµ ¸É Á } µ¦Â­ ¹ µ¦ Î µÁ°µÁ­o EXOOLVK VXSSRUW ¨³Á­o EHDULVK UHVLVWDQFH ¤µÄ o ´ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µ®»o '6

- -


 £µ¡ 3RLQW DQG )LJXUH

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

´ª°¥nµ ¸ É

Á jµ®¤µ¥¦µ µ 3ULFH 7DUJHW

¤oªnµ µ¦«¹ ¬µ oµ o Å o Î µ¡µÁ¦µÅ ­¼n­´ µ nµ ÇÄ µ¦Á oµ ºÊ° ®¦º° µ¥  n¨° ¤µ ´É ¹ ¼ªnµ oµÁ¦µ¦¼oªnµ¤´ Á · ­´ µ ºÊ° ¹Ê ¨oª » Å® " ¹ ³Á } » ¸É ³Á¦·É¤ Î µ Î µÅ¦¦³¥³­´Ê °° ¤µÅ o¨oª n° ¸É ³¤¸ µ¦Á ¨¸É¥ ·« µ ®¦º° oµ¦¼o ªnµ¤´ Ä®o­´ µ µ¥°° ¤µ » Å® " ¹ ³Á®¤µ³Ä µ¦Á oµ o° ºÊ° n° ¸É ³¤¸ µ¦Á ¨¸É¥ ·« µ ª· ¸ µ¦® ¹É ¹É ­µ¤µ¦ Î µ¤µÄ oÄ µ¦Â o { ®µ ´ ¨nµª º° µ¦ Î µ® Á jµ®¤µ¥ ° ¦µ µ SULFH REMHFWLYHV ¹É ­µ¤µ¦ Î µÅ o ª· ¸ º° +RUL]RQWDO FRXQW ®¨´ µ¦¡ºÊ µ ¸É n° °¥¼n®¨´ ª· ¸ µ¦ ¸Ê º° nª Áª¨µ ¸É®»o Ä oÄ µ¦¦ª ¦ª¤ Î µ¨´ Á } ­·É ­Î µ ´ Ä µ¦¡· µ¦ µ ¹ «´ ¥£µ¡Ä µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ´ ´Ê µ¦ª´ ªµ¤ ªoµ ° µ¦¦ª¤ Î µ¨´ FRQVROLGDWLRQ ¹ ¼ Ä o Ä µ¦ µ µ¦ r¦³ ´ ¦µ µ ¸É ³ ¹Ê Å ­° ®¦º°Ä µ ¨´ ´ µ¦ª´ ªµ¤ ªoµ ° µ¦ ¦³ µ¥ GLVWULEXWLRQ È ¼ Î µ¤µÄ oÄ µ¦ µ µ¦ r¦³ ´ ¦µ µ ¸É ³¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ ¤µ ­° ¹É ­¼ ¦Ä µ¦®µÁ jµ®¤µ¥ ¦ ¸ ¸É¦µ µ Î µ¨´ ¤¸ µ¦ ¦´ ´ª ¹Ê º° +X 3/ : × 59

à ¥ ¸É

+X 3/ : 59

¦³ ´ ¦µ µ ¸ÉÁ } Á jµ®¤µ¥ ¦µ µ ÎÉ µ­» µ ­´ ¨´ ¬ r 2 ¸ÉÄ oÁ } µ Ä µ¦ Î µ ª Î µ ª °¨´¤ r ¸ÉÄ oÁ } µ Ä µ¦ Î µ ª UHYHUVDO YDOXH ER[ VL]H × Î µ ª ER[

- -


 £µ¡ 3RLQW DQG )LJXUH

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦³ ´ ¦µ µ ¸ÉÄ oÁ } µ ´Ê ³ o° ­µ¤µ¦ ¸ÊÄ®oÁ®È Å oÁ n ´ µ¦ ´ Î µ ª °¨´¤ r ®¦º° nµ : ´Ê ³Å¤n¦ª¤ °¨´¤ r ¸ÉÁ · µ¦ ³¨» ¹Ê nµ 59 ´Ê Á } nµ ÎÉ µ­» PLQLPXP UHYHUVDO

¦¼ ¸ É

- -

Å EUHDNRXW


 £µ¡ 3RLQW DQG )LJXUH

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¨° ¡· µ¦ µ ´ª°¥nµ ¸É­ ŪoÄ ¦¼ ¸É Ä ® oµ ¸É nµ ¤µ ³Á®È Å oªnµ £µ¥Ä o 7KUHH ER[ UHYHUVDO à ¥¤¸ nµ ER[ VL]H Á nµ ´ ³Ä®o nµ 59 Á nµ ´ ³ ¸É µ¦ ´ Î µ ª °¨´¤ r ¸ÉÁ } µ ´Ê ¤¸ nµ : Á nµ ´ ¨³¦³ ´ ¦µ µ ¸ÉÄ oÁ } µ °¥¼n ¸É µ ´ ´Ê Á jµ®¤µ¥ ° ¦µ µ ¹ ¤¸ nµ°¥¼n ¸É¦³ ´ µ ¹É Î µ ª Å o µ ­¼ ¦ oµ o ¨³ oµ®µ ¥µ¥ °¨´¤ r ¸ÉÄ oÁ } µ Ä µ¦¡· µ¦ µ µ : Å : ¹É ¤¸ nµ°¥¼n ¸É È ³Å oÁ jµ®¤µ¥ ° ¦µ µ ¸É°¥¼n­¼ ¹Ê Å ¸É¦³ ´ µ ­nª ­¼ ¦ ¸ÉÄ oÄ µ¦®µÁ jµ®¤µ¥ ¦ ¸ ¸É¦µ µ Î µ¨´ ¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ º° +G 3+ : × 59

à ¥ ¸É +G 3 + : 59

¦³ ´ ¦µ µ ¸ÉÁ } Á jµ®¤µ¥ ¦µ µ­¼ ­» µ ­´ µ ; ¸ÉÄ oÁ } µ Ä µ¦ Î µ ª Î µ ª °¨´¤ r ¸ÉÄ oÁ } µ Ä µ¦ Î µ ª UHYHUVDO YDOXH

¨° Î µ ª Á jµ®¤µ¥¦µ µ ¼ ¹É Î µ ° ´Ê °¥¼nÄ ¦¼ ¸É ¨oª ¦´

9HUWLFDO FRXQW ª· ¸ µ¦ ¸Ê n° oµ ¸É ³ nµ¥ ªnµª· ¸ µ¦Â¦ ¹É ­¼ ¦ ¸ÉÄ oÄ µ¦®µÁ jµ®¤µ¥¦µ µ Ä ¦ ¸ ¸É¦µ µ¤¸ µ¦ ¥´ ´ª ¹Ê º° 9XS ¦µ µ ÎÉ µ­» ¸ÉÄ oÁ } µ Î µ ª ER[ Ä µ¦Á ¨¸É¥ ·« ¦´Ê ¦ × 59

´ª°¥nµ µ¦Ä o­¼ ¦ ­µ¤µ¦ ­ Å o ´ ¦¼ ¸É ¹É µ ¦¼ ³Á®È ªnµ ¦µ µ ¸É ¼ Ä oÁ } µ ´Ê °¥¼n ¸É ¦³ ´ µ ­nª ε ª ER[ ¸ÉÄ oÄ µ¦Á ¨¸É¥ ·« ¦´Ê ¦ ILUVW UHYHUVDO ¦ ¸ ¸Ê¤¸ nµÁ nµ ´ ´ ´Ê £µ¥Ä o WKUHH ER[ UHYHUVDO Á jµ®¤µ¥¦µ µ ¸É Î µ ª Å o ¹ ¤¸ nµÁ nµ ´ µ Ä µ ¨´ ´ ­¼ ¦ ¸ÉÄ oÄ µ¦®µÁ jµ®¤µ¥ ° ¦µ µ ¦ ¸¦µ µ Î µ¨´ ¦´ ´ª¨ º° 9GRZQ ¦µ µ­¼ ­» ¸ÉÄ oÁ } µ Î µ ª ER[ Ä µ¦Á ¨¸É¥ ·« ¦´Ê ¦ × 59

´ª°¥nµ ­ °¥¼nÄ ¦¼ ¸É ¦µ µ ¸É ¼ Ä oÁ } µ °¥¼n ¸É µ ­nª Î µ ª ER[ ¸ÉÄ oÄ µ¦Á ¨¸É¥ ·« ¦´Ê ¦ ¦ ¸ ¸Ê Á nµ ´ ´ ´Ê £µ¥Ä o WKUHH ER[ UHYHUVDO Á jµ®¤µ¥¦µ µ ¸É Î µ ª Å o ¹ ¤¸ nµÁ nµ ´ µ

- -


 £µ¡ 3RLQW DQG )LJXUH

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¤µ ¹ ¦ » ¸Ê ¼oÁ ¸¥ ®ª´ ªnµ µ ®¨´ µ¦ ¸É ¨nµª¤µ oµ o Ťnªnµ ³Á } Á¦ºÉ° µ¦­¦oµ  £µ¡ ¨° ¦¼  ¸É ³Ä®o ­´ µ ºÊ°®¦º° µ¥ µ Á ¦ºÉ° ¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · ¸É¤¸ ºÉ°ªnµ ¡o°¥ ° r ¢d Á °¦r ¸Ê nµ ³ Î µÄ®o ¼o°nµ Å o¦´ ª· ¸ µ¦ ¨° ¥» ª· ¸ ¸ÉÁ®¤µ³­¤ Á¡ºÉ°¨ ªµ¤Á­¸É¥ ¨ n° ¸É ³Å ¨»¥Ä ¨µ ®»o

¦¼ ¸É

- -


¸É nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É Á } Á ¦ºÉ° ¤º°Ä µ¦ ¦´ nµÄ®oÁ¦¸¥ Á¡ºÉ° nµ¥Ä µ¦ · µ¤Â ªÃ o¤¦µ µªnµ Ä ¨o ³­·Ê ­» ®¦º° Î µ¨´ ³Á oµ­¼n ªÃ o¤Ä®¤n®¦º°Å¤n à ¥¡ºÊ µ ¨oª nµÁ ¨¸É¥ ³ nª¥ ¦³ µ¥ ªµ¤ · ·°° Å µ o°¤¼¨Á n µ ª´ ¦µ µ°µ ³Ã n ¹Ê à ¥Å¤n¤¸Á® » ¨ ¨³ µ ª´ ¦µ µ°µ ³®¨n à ¥ Ťn¤¸Á® » ¨  n oµÁ¦µÁ ¨¸É¥Â¨oª¤´ È ³®´ ¨oµ ´ Å Î µÄ®o nµÁ ¨¸É¥ ¸ÊÁ¦¸¥ ¹Ê Á¤ºÉ° ¨µ °¥¼nÄ nª 8SWUHQG ¦µ µ ³­¼ ¹Ê Á } ­nª Ä® n ­n ¨Ä®o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É­¼ ¹Ê Å jª¥ °¥nµ Ŧ È ¸ Á ºÉ° µ nµ Á ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸ÉÁ } µ¦Á ¨¸É¥ µ ¦µ µÄ ° ¸ ®¨µ¥ª´ ¹É µ¤ Î µ Î µ ´ ªµ¤ ° Î µªnµ 8SWUHQG ´Ê ®¤µ¥ ªµ¤ªnµ¦µ µ ª´ n° Ç ³ ÎÉ µ ªnµ¦µ µÄ { » ´ ´ ´Ê Ä nª 8SWUHQG nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¹É ¤¸¦µ µª´ n° Ç ¹É ÎÉ µ ªnµ¦µ µª´ ¸Ê¤µ ´ª Á ¨¸É¥ oª¥ ¹ ¤¸ nµ ÎÉ µ ªnµ¦µ µ { » ´  nÁ¤ºÉ° ¨µ Á ¨¸É¥  ªÃ o¤ ¨µ¥Á } 'RZQWUHQG ¦µ µ ³ ¨  n nµÁ ¨¸É¥ ³ ¨ oµ ªnµ Á ºÉ° µ ¼ nª ´ªÁ ¨¸É¥ oª¥¦µ µÄ ° ¸ ¸É­¼ ªnµ¦µ µª´ ¸Ê ¹ » Ç® ¹É ¹É ¦µ µ ¨ ÎÉ µ ªnµ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É » ´Ê Á } µ¦¥º ¥´ ªnµ¦µ µ ¸É ¨ ¤µ ¸ÊÁ } µ¦Á ¨¸É¥  ªÃ o¤ µ 8SWUHQG Á } 'RZQWUHQG ¹É ¦µ µ ³ ÎÉ µ ªnµ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É

­´ µ ºÊ° ­´ µ µ¥ • ­´ µ ºÊ° Á · ¹Ê Á¤ºÉ° ¦µ µ ´ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ° ´ª¤´ Á° µ oµ ¨nµ ¹Ê oµ ®¦º°Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¸É ¤¸¦³¥³Áª¨µ­´Ê ªnµÅ o ´ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¸É¤¸¦³¥³Áª¨µ¥µª µ ªnµ µ oµ ¨nµ ¹Ê oµ • ­´ µ µ¥ Á · ¹Ê Á¤ºÉ°¦µ µ ´ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ° ´ª¤´ Á° µ oµ ¨ oµ ¨nµ ®¦º°Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¸É ¤¸¦³¥³Áª¨µ­´Ê ªnµÅ o ´ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¸É¤¸¦³¥³Áª¨µ¥µª µ ªnµ µ oµ ¨ oµ ¨nµ

µ¦Ä o µn Á ¨¸¥É Á ¨º°É ¸ É ´ª ¦³ ° ´ 'RXEOH 0RYLQJ $YHUDJH &URVVRYHU

Ä µ ¦´Ê ¦µ µ°µ ¤¸ µ¦ ¹Ê ¨  ®¨° Ç ¹É Á · ¹Ê µ Á® » µ¦ r · ·®¦º° µ¦ ¦´ ´ª ¸É¤µ Á · Å ,UUHJXODULWLHV

Î µÄ®o µ¦Ä o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸ÉÄ®o­´ µ · ¡¨µ Å o à ¥Á ¡µ³°¥nµ ¥·É Á¤ºÉ°Á¦µÄ o Î µ ª ª´ Ä µ¦ Î µ ª nµÁ ¨¸É¥ Á ¨ºÉ° ¸É o°¥Ç ¥·É Î µÄ®oÁ · ªµ¤ · ¡¨µ Å o nµ¥ Á ºÉ° µ ¤´ Á ¨ºÉ° Å®ª µ¤¦µ µÅ oÁ¦Èª¤µ

- -


¦³ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

µ ® ¹É ¸É ·¥¤Ä o ´ È º° Ä oÁ­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¹É Î µ ª µ Î µ ª ª´ ¸É o°¥Â Á­o ¦µ µ Á ºÉ° µ Á­o nµÁ ¨¸É¥ Á ¨ºÉ° ¸É ¸Ê ³¤¸ ªµ¤Á¦¸¥ ¤µ ªnµ µ ´Ê Ä oÁ­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É°¸ Á­o ® ¹É ¹É Î µ ª µ Î µ ª ª´ ¸É¤µ ªnµÁ } ´ª Ä®o­´ µ Á n Á ¸¥ª ´ Ä ¦ ¸ ° µ¦Ä o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ´ªÁ ¸¥ª ª· ¸ ¸Ê ³Ä®o­´ µ ®¨° o°¥¨ Á ºÉ° µ ªµ¤ · · ° ¦µ µ ³ ¼ Î µÄ®oÁ¦¸¥ à ¥Á­o nµÁ ¨¸É¥ ¸É Î µ ª µ ª´ ¸É o°¥Å ¨oª  n o°Á­¸¥ ° ª· ¸ ¸Ê È º° ³Ä®o­´ µ ¸É oµ ªnµ Á ºÉ° µ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ³Á ¨ºÉ° Å®ª oµ ªnµ¦µ µ µ¦°nµ ­´ µ µ Á­o nµÁ ¨¸É¥­° Á­o ÈÁ®¤º° ´ µ¦Ä oÁ­o nµÁ ¨¸É¥Á­o Á ¸¥ª ¨nµª º° oµ nµÁ ¨¸É¥¦³¥³­´Ê ´ ¨ nµ nµÁ ¨¸É¥¦³¥³¥µªÄ®o µ¥ º°Á } 6HOO 6LJQDO ¨³ oµ nµÁ ¨¸É¥¦³¥³­´Ê ´ ¹Ê nµ nµÁ ¨¸É¥¦³¥³¥µª Ä®o ºÊ° º°Á } %X\ 6LJQDO ° µ ¸Ê ´ª ° Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸ÉÁ° ¥´ ­µ¤µ¦ Á } Å o ´Ê  ª¦´ ¨³Â ª oµ ¨nµª º° Ä ° ¸É ¨µ Î µ¨´ ¹Ê 8SWUHQG ¦µ µ ³°¥¼nÁ® º°Á­o Á ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ´ ´Ê Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¦ ¸ ¸Ê ³ Î µ® oµ ¸ÉÁ }  ª¦´ oµ¦µ µÁ ¨¸É¥ ·« µ ¨³ ÎÉ µ ªnµ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¹É Á }  ª¦´ ­ ªnµÂ ªÃ o¤Á ¨¸É¥ ¨oª Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ³ ¨´ ¤µ°¥¼nÁ® º° ªnµÁ­o ¦µ µ ¨³ ¨µ¥Á }  ª oµ Å

¦¼  ° nµÁ ¨¸¥É Á ¨º°É ¸É ª· ¸ µ¦­¦oµ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É 0RYLQJ $YHUDJHV ¸Ê¤¸®¨µ¥Â oª¥ ´ º° 6LPSOH 0RYLQJ $YHUDJH 60$ Á } · ¸É nµ¥ ¸É­» °µ«´¥ª· ¸®µ nµÁ ¨¸É¥Â Á¨ · Á oµ¤µ Î µ ª 10

∑P

i

MA(n) =

i =1

10

´ª°¥nµ Á n nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ª´ È º° µ¦ Î µ ª ®µ¦µ µÁ ¨¸É¥Ä ¦° ª´ ¸É nµ ¤µ 10

∑P MA(10) =

i =1

i

10 (P + P2 + P3 + P4 + P5 + P6 + P7 + P8 + P9 + P10 ) = 1 10

nµÁ ¨¸É¥ ¸ÉÅ o ¸Ê ³ º°ªnµ o°¤¼¨Â n¨³ ´ª ¼ Ä®o ÎÊ µ® ´ ¸ÉÁ nµÇ ´ Á n 60$ ª´ ÈÁ ¨¸É¥ ÎÊ µ® ´ Ä®o ´ª¨³ ®¦º° 60$ ÈÁ ¨¸É¥Ä®o ÎÊ µ® ´ ´ª¨³ Á } o

- -


¦³ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

/LQHDU :HLJKWHG 0RYLQJ $YHUDJH :0$ Á } nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É nª ÎÊ µ® ´  ® ¹É ¸É Î µÁ°µª· ¸ µ ­ · ·¤µ ¦´ Ä®o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ° ­ ° n° µ¦Á ¨¸É¥  ¨ ° ¦µ µÁ¦Èª ¹Ê à ¥ µ¦ ´ ­¦¦ Îʵ ® ´ ¸ÉÄ®o n o°¤¼¨Â nµ ´ o°¤¼¨ ¸ÉÁ¡·É Á · ¹Ê ¨nµ­» ³Å o¦´ µ¦ nª ÎÊ µ® ´ ¤µ ªnµ o°¤¼¨Ä ° ¸ µ ¤µÂ¨oª ¹É º°ªnµÁ } o°¤¼¨¨oµ­¤´¥ ªnµ  n®¨´ µ¦ ¥´ Ä oª· ¸ µ¦®µ¦Â Á­o ¦ °¥¼n º° Ä o ¨¦ª¤ ° Îʵ ® ´ ´Ê ®¤ ¤µÁ } ´ª®µ¦ à ¥¤¸­¼ ¦¥»n Ç ´ ¸Ê n

∑ iP

i

WMA(n) =

i =1 n

∑i i =1

 nÄ µ¦ Î µ ª ¦· ǨoªÅ¤n¥»n °¥nµ ¸É · ´ª°¥nµ Á n µ¦ Î µ ª ®µ :0$ ª´ ³ Î µ ª µ 10

∑ iP

i

WMA(10) =

i =1 10

∑i i =1

=

1× P1 + 2 × P2 + 3 × P3 + ..... + 8 × P8 + 9 × P9 + 10 × P10 1 + 2 + 3 + 4 + 5 + 6 + 7 + 8 + 9 + 10

³Á®È ªnµ o°¤¼¨Ä ª´ ¸É ³¤¸ nµ nª ÎÊ µ® ´ Á nµ ´ ¹É ¤µ ªnµ o°¤¼¨Ä ª´ ¸É ¹É ¤¸ nµ nª ÎÊ µ® ´ Á nµ ´ µ¦ nª ÎÊ µ® ´ o°¤¼¨¨nµ­» ¤µ ªnµ o°¤¼¨Á nµÇÄ ° ¸ ¸Ê Î µÄ®o :0$ Á ¨ºÉ° Å®ªÅ o¦ª Á¦ÈªÄ ¨oÁ ¸¥ ´ ¦µ µ { » ´ ¤µ ¹Ê ([SRQHQWLDO 0RYLQJ $YHUDJH (0$ Á } µ¦ Î µ ª nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É nª ÎÊ µ® ´ ¸É ´ o° ¤µ ¹Ê ªnµ :HLJKWHG 0RYLQJ $YHUDJHV  ¦¦¤ µ à ¥¤¸ µ¦ ε Á°µ nµ ªµ¤ · ¡¨µ µ µ¦¡¥µ ¦ r ¤µ ¦´ nµÁ ¨¸É¥ ´ª n° Å Ä®o ¼ o° ¤µ ¹Ê ­¼ ¦ È º° EMA(N, t) = EMA(N, t - 1) + a (Pt − EMA( N , t − 1) )

à ¥ ¸É (0$ 1 W ®¤µ¥ ¹ ([SRQHQWLDO 0RYLQJ $YHUDJH ¦³¥³Áª¨µ 1 ª´ ¸É Î µ ª Å oÄ ª´ ¸É W ­nª D º° nµ 6PRRWKLQJ &RQVWDQW ¹É °´ ¸É ¦· ¨oª Á } nµ ¸ÉÄ oÄ µ¦ Î µ® ªnµ (0$ ° Á¦µ ³ ° ­ ° n°¦µ µ¨nµ­» ¤µ o°¥ Á¡¸¥ Ä µ ¨ µ¦«¹ ¬µ ° -DFN . +XWVRQ ¡ ªnµ nµ D ¸ÉÁ®¤µ³­¤ ­Î µ®¦´ Î µ ª ª´ ¸É ³ Î µ µ¦Á ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ­µ¤µ¦ ¦³¤µ µ¦Å o µ a=

2 N +1

- -


¦³ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

à ¥ ¸É 1 º° Î µ ª ª´ Ä µ¦ Î µ ª nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¹É µ ­¼ ¦ ´ ¨nµª ³Á®È Å oªnµ ¥·É Ä o Î µ ª ¸É Î µ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¤µ Á nµÄ nµ D È ³¥·É Á¨È ¨ Á¡¦µ³ 1 Ä® n ¹Ê ¨ ¸É µ¤¤µ È º° nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ³ ° ­ ° ´ ¦µ µ¨nµ­» o°¥¨  n oµ nµ 1 ¥·É o°¥ (0$ È¥·É ³ ° ­ ° ´ ¦µ µ¨nµ­» Á¦Èª¤µ ¹Ê Ä ¦ ¸ ° µ¦ Î µ ª (0$ ª´ Á¦µ®µ nµ D Å o µ D Á¦µÁ¦·É¤ µ ª´ ¦ ¹É Á¦µÅ¤n¦¼o nµ (0$ ´ ´Ê Á¦µ­¤¤ ·Ä®o (0$ Á¦·É¤ o ¤¸ nµÁ nµ ´ ¦µ µÄ ª´ ¦ EMA(10,1) = P0 + 0.1818(P1 - P0 )

µ ´Ê Á¦µ ³ Î µ ª µ¤­¼ ¦ ° µ¦ Î µ ª (0$ · Á n (0$ Ä ª´ ¸É ³ Î µ ª µ EMA(10,2) = P1 + 0.1818(P2 - EMA(10,1))

¹ ¤oªnµª· ¸ µ¦ Î µ ª ¸Ê ³ n° oµ ¥»n ¥µ ­´ ® n°¥  n { » ´ Ȥ¸Ã ¦Â ¦¤Ä µ¦ Î µ ª oª¥ °¤¡·ªÁ °¦r ¸É­µ¤µ¦ Ä®o nµ°° ¤µÅ oÁ¡¸¥ Ä Áª¨µÅ¤n ¸É µ ¸ Á n Á ¸¥ª ´ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É :0$ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É (0$ ¸Ê ³­µ¤µ¦ ° ­ ° n°¦µ µ ¸ÉÁ ¨ºÉ° Å®ªÅ o¦ª Á¦Èª ªnµ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É 60$ ´ ´Ê ³Ä®o­´ µ ºÊ° µ¥ ¸ÉÁ¦Èª ªnµ

¦³¥³Áª¨µ®¦º° Î µ ª ª´ ¸ÄÉ oÄ µ¦ Î µ ª 0RYLQJ $YHUDJH nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸ÉÁ } Á­¤º° µ¦ ¦° nµ · ·°° Å ¨nµª º° ª´ ´ ¦®¦º° ¨ºÉ ¸ÉÁ ¨ºÉ° Å®ªÄ ¦° ¦³¥³Áª¨µ ÎÉ µ ªnµ ®¦º°Á nµ ´ ε ª ª´ ¸ÉÄ o ε nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ³ ¼ ¦° °° Å ¨´ ¬ ³ ¸ÊÁ¦¸¥ ªnµ +LJK 3DVV )LOWHU Á ºÉ° µ Á } µ¦ ¨i°¥Ä®o ¨ºÉ ¸ÉÁ ¨ºÉ° Å®ªÄ ¦° ¦³¥³Áª¨µ ¸É¥µª ªnµ ´ª nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É nµ °° ¤µ¥´ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸ÉÅ o ´ ´Ê Î µ ª ª´ ¸ÉÄ o ´ n°¥Ç­Î µ®¦´ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É Ȥ´ ³Ä ¨oÁ ¸¥ ´ ¦° ¦³¥³Áª¨µ µ · · ¹É ¸É ·¥¤Ä o ´ È º° ¨³ ®¦º° ª´ à ¥ ³ º°ªnµ¦³¥³ ª´ ³Ä o­Îµ ®¦´  ªÃ o¤¦³¥³­´Ê ®¦º° 6KRUW WHUP 7UHQG  ¦³¥³ Áª¨µ Á º° ­nª ª´ Ä o­Î µ®¦´ ¦³¥³ µ ¨µ 0HGLXP WHUP 7UHQG Ä o ¦³¥³Áª¨µ Å ¦¤µ­ ¨³ ®¦º° ª´ Ä o­Î µ®¦´  ªÃ o¤¦³¥³¥µª /RQJ WHUP 7UHQG Ä o ¦° ¦³¥³Áª¨µ e

° µ ¸Ê È°µ ¤¸ µ¦Ä o Î µ ª ª´ Ä®oÁ¦Èª ¹Ê °¸ Á¡ºÉ° ¨Ä µ¦ ºÊ° µ¥ª´ n°ª´ Á n Ä o¦³¥³ ®¦º° ª´ Á } o ´Ê ¸Ê µ¦Ä o Î µ ª ª´ ¸É­´Ê ¨ ³ Î µÄ®o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸ÉÁ ¨ºÉ° Å®ªÅ oÁ¦Èª ¹Ê ¹É ³ Î µÄ®o­µ¤µ¦ ­n ­´ µ ºÊ°®¦º° µ¥Å o ¦ª Á¦Èª  n Ȥ¸ o°Á­¸¥ º° ­´ µ ¸ÉÁ · ¹Ê °µ Á } ­´ µ ¨°¤ °´ Á } ¨ µ µ¦ ¸É¤´ Á ¨ºÉ° Å®ªÁ¦ÈªÁ · Å ´É Á° Î µ ª ª´ ¸É ³Á¨º° Ä o ´ ¦³ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¸Ê ¹Ê °¥¼n ´ ªnµ » Î µ¨´ Á¨n ´ ¨µ Ä ¦³¥³¥µª®¦º°­´Ê Î µªnµ­´Ê ®¦º° ¥µª ®µ Î µ Î µ ´ ªµ¤ ¸É n ° Å o¥µ  n°¥nµ o°¥ ª¦ ³ o° ¦¼oªnµ Á¦µ Î µ¨´ µ¤ ¨ºÉ Å® °¥¼n oµÁ¦µÁ¨n ­´Ê ¤µ ¨ºÉ ¸ÉÁ¦µ µ¤°µ ª·É ¦ ¦° µ ÎÉ µ­» Å ®µ ÎÉ µ­» ®¦º° µ ¥° Å ®µ¥° Ä ¦³¥³Áª¨µÅ¤n ¸Éª´ Ä ¦ ¸ ¸Ê Á¦µ o° Ä o

- -


¦³ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

Î µ ª ª´ o°¥¨ °¥nµ o°¥ È o° o°¥ ªnµ¦° ¦³¥³Áª¨µ ° ¨ºÉ ¸ÉÁ¦µ Î µ¨´ µ¤°¥¼n¨n³ Á¡¦µ³ oµÄ o Î µ ª ª´ ¤µ Á · Å ¨ºÉ ­´Ê ¸ÉÁ¦µ Î µ¨´ µ¤°¥¼n ³ ¼ ¦° °° Å µ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ­n ¨Ä®oÁ­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¦µ )ODW ¨³Ä®o ­´ µ oµÁ · ªnµ ¸É ³ Î µ Î µÅ¦Å o Á ¨°Ç ³ µ » Á°µ oª¥ ÎÊ µ

 n oµ » Î µ¨´ µ¤ ¨ºÉ ¸É¤¸¦° ¦³¥³Áª¨µ¥µª ®¦º° Î µ¨´ ª·É µ¤Â ªÃ o¤®¨´ nµÁ ¨¸É¥¦³¥³¥µª ³Ä®o­´ µ ¸É ¸ ªnµ Á¡¦µ³Á¤ºÉ°Á¦µÄ o Î µ ª ª´ Ä µ¦ Î µ ª nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É¥µªÇ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ´Ê ³Á¦¸¥ ¹Ê Á ºÉ° µ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª Á¨È Ç o°¥Ç Ťn¤¸ ·« µ ¸ÉŤnÄ n ªÃ o¤ ³ ¼ ´ °° Å Á } µ¦ ¦° ­´ µ ®¨° °° Å Å o ´ ´Ê ­´ µ ºÊ° ®¦º° µ¥ ¸ÉÅ o ³¤¸ ªµ¤ ¼ o° ¤µ ¹Ê ŤnÁ®¤º° ´ oµÁ¦µÄ o Î µ ª ª´ o°¥Ç nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ³ª·É Á¦ÈªÁ · Å Á¤ºÉ°Á ¸¥ ´ ¨ºÉ ¸É » µ¤°¥¼n n°Ä®oÁ · ­´ µ ®¨° Å o  n ° ¦´ Á¤ºÉ° » Ä o nµÁ ¨¸É¥ Î µ ª ª´ ¥µªÇ ¤´ ÈÄ®o­´ µ oµ  nÁ ºÉ° µ » Î µ¨´ µ¤ ¨ºÉ ¨¼ Ä® n ¸ÉÄ oÁª¨µ µ ªnµ ³ ¦ ¦° ´ ´Ê nª Î µÅ¦ ¸Éª´ µ o ¹Ê Å ®µ¥° ÈÁ¥°³ ªnµ ´ ´Ê ¹ ³ oµÅ ´ ® n°¥Â n È¥´ Å o Î µÅ¦Á } ° Á } Î µ ¨³Å¤n o° Å ¥¹ ¥´ ÇÁ oµÇ°° Ç n°¥Ç°¸ oª¥ ¦³®¥´ nµÃ ¦ Á °¦rÅ Å o ¤Á¨¥

ªnµ ´ ¤µ ´Ê Á¥°³Â¨oª ŤnÁ®È ¤¸¦¼ ¦³ ° Á¨¥ Á¦ºÉ° ¸É ³¤¹ ®¦º° ŤnÄ nÁ¦ºÉ°  ¨ ®¦° ¦´ Á°µ¨³ ¨° ¤µ ¼ ´ª°¥nµ ¸É Ȩoª ´

´ª°¥nµ ¸ É µ ¦¼ ³Á®È Å oªnµ » ¸ÉÁ ¸¥ ªnµ EX\ ºÊ° » Ç ¦´Ê ´Ê ³Á } » ¸ÉÁ­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¸É¤¸¦³¥³Áª¨µ­´Ê ªnµ HPD ª´ ´ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¸É¤¸¦³¥³Áª¨µ¥µª ªnµ ¹Ê Å HPD ª´ Ä µ ¨´ ´ » ¸ÉÁ ¸¥ ªnµ VHOO µ¥ ´Ê ³Á } » ¸ÉÁ­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¸É¤¸¦³¥³Áª¨µ­´Ê ªnµ HPD ª´ ´ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¸É¤¸¦³¥³¥µª ªnµ¨ ¤µ HPD ª´ ®¨´ Á r ¸ÉÄ o ¸Ê nµ ¼o°nµ ³¥´ Î µÅ o ³ ¦´ oµ Î µÅ¤nÅ o¨° ¥o° ¨´ Å ª ®¨´ µ¦°¸ ­´ ¸ ³Å¤n¤¸Ä ¦ªnµ ®¦° ¦´

- -


¦³ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¨° ¤µ ¼Ä ´ª°¥nµ ¸É ¹É Á } µ¦ ¥µ¥£µ¡ µ ­nª ° ´ª°¥nµ ¸É à ¥ ¸É Î µ¤µÂ­ ´Ê Á } ­nª ¥µ¥ ° ¦·Áª ´ª°´ ¬¦ $ Ä ´ª°¥nµ ¸É ¹É Á¤ºÉ°¡· µ¦ µ£µ¡ ¥µ¥ ¸Ê¨oª ³¡ ªnµ ¦µ µÅ o ´ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É H[SRQHQWLDO HPD ª´ ¨ ¤µ ¹É Á } ­´ µ µ¥ ¦´Ê ¦ Á® » ¸É ° ªnµÁ } ­´ µ µ¥ ¦´Ê ¦ ´Ê ÈÁ¡¦µ³ªnµ µ¤®¨´ Á r ´Ê Á¤ºÉ°¦µ µ ´ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É¨ ¤µ ³Á } VHOO VLJQDO  n ³¡ ªnµ¦µ µÅ¤nÅ o ´ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ª´ ¨ ¤µ ¡¦o°¤ ´ Á¦·É¤¤¸ µ¦ ¦ ´ª ¹ ¸ ´ª ¹Ê ¨³ ³Á®È Å oªnµÁª¨µ ´ Å ¦µ µÅ o ¨´ ¹Ê ¤µ ´ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ª´ ¹Ê Å jª¥ ÎÊ µ ¹É ³Á } EX\ VLJQDO ¹Ê ¤µ ´ ´Ê ¡ª ¸É µ¥Å È o° ¦¸ ª·É ¨´ Á oµ¤µ ºÊ° Ťn ´Ê Á ¸Ì¥ª ³¡¨µ ¦ Å¢ ª ¸Ê °¥nµ Ŧ È µ¤ ¦ Å¢ ª ¸Ê¥´ Ťn¦¸ °° ª Á­¸¥ ¸Á ¸¥ª  n ¨´ ¤¸ µ¦¥ÎÉ µ µ ´ °¸  n ° µ ¦¼ ¥µ¥ ³ Á®È ªnµ¦µ µÅ o ´ Á­o HPD ª´ ¨ ¤µ  ¤¦µ µ d È°¥¼n ÎÉ µ ªnµÁ­o HPD °¸ oª¥ µ¤®¨´ ¥n°¤ ³Á · VHOO VLJQDO  n ¸É µ¥Å È o° Á jµ ´ µ ¼Ä®o ¸ Á¡¦µ³Á® » ¸Éªnµ ¦µ µ d FORVH ´Ê ŤnÅ o°¥¼n ¸É ORZ  ¤¥´ °¥¼nÄ ¨oÁ ¸¥ ´ Á­o HPD ª´ ¦µ µ°µ ³ ¨´ ¹Ê ¤µÄ®o­´ µ EX\ Á¤ºÉ° ´ Á­o HPD ª´ ¹Ê Å ÈÅ o ¹É ¦µ µª´ ´ ¤µ ÈÅ o ¨´ ¹Ê ¤µ ´ Á­o HPD ª´ à ¥¦µ µ d °¥¼nÁ® º°Á­o HPD ª´  ¤¥´ n° Å µ KLJK °¸ ´Ê ¤¸ª°¨»n¤® » µ¤ oª¥ °¥nµ ¸Ê n°¥°»n Ä ® n°¥

´ª°¥nµ ¸ É

¨¥» r ¼oÁ¨n µ Å o Î µ ´ ®ª³ µ¦ ´ ´ ¦³®ªnµ ¦µ µ ´ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¨³Á­o Á ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É oª¥ ´ Á° ¤µ nª¥¨ ªµ¤Á­¸É¥ à ¥ ´ ®ª³ ¸É¦µ µ ´ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ª´ ¨ ¤µ È ³ º°ªnµÁ } µ¦Á · VHOO VLJQDO ¦´Ê ¦ ¹Ê È ³¤¸ µ¦ Î µ Î µÅ¦®¦º°¦³ µ¥®»o °° Å ­iª ® ¹É ¨³¦° ¼ªnµ ¦µ µ ³ ´ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ª´ ¨ ¤µ®¦º°Å¤n ­¤¤ ·ªnµ ¦µ µÁ · ´ Á­o ´ ¨nµª¨ ¤µ°¸ È ³¦³ µ¥®»o °° Å °¸ ­nª ® ¹É ¨³Á jµ¦° ¼ªnµ ³Á · ´ ®ª³ ¸É ¹É Á } ´ ®ª³ ¸ÉÁ­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ª´ ´ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ª´ ¨ ¤µ®¦º°Å¤n ¹É oµ ´ ¨ ¤µ È ³¦³ µ¥®»o ­nª ¸ÉÁ®¨º°°°

- -


¦³ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

ª· ¸ µ¦ ¸Ê ³Á®È Å oªnµ¤¸ ¦³Ã¥ r ¦ ¸ ¸É®»o Á · µ¦ ¸ ´ª ¨´ Á¡¦µ³ µ ´ª°¥nµ ¸É ¹É ÈÁ } ¦ ¸Á ¸¥ª ´ ´ª°¥nµ ¸É ´É ®¨³ ¦´ ³Á®È Å oªnµ ¸É » $ Á¦µÁ¡·É ³ Î µ Î µÅ¦¦³¥³­´Ê ®¦º°¦³ µ¥®»o °° Á } Á¡¸¥  n Ä ° ¡°¦r Á ºÉ° µ ¦µ µÅ¤nÅ o ´ Á­o HPD ª´ ¨ ¤µ °¸ ´Ê Á­o HPD ª´ ÈŤnÅ o ´ Á­o HPD ª´ ¨ ¤µ ´ ´Ê Á¦µ ³¥´ ¤¸®»o °¥¼n °¸ Ä ° ¡°¦r ¹É Ä ¦ ¸ ¸É®»o ¸ ´ª ¨´ µ ¦´Ê Á¦µ ³ ºÊ° ° Ťn n°¥ ´ ®¦º° oµ ´ È ³Å o o » ¸É­¼ ´ ´Ê ª· ¸ µ¦ ¸Ê °¥nµ o°¥ È ³¤¸®»o Á®¨º° · ¡°¦r Á°µÅªo ®µ ¦ Å¢ ª ¸Ê ³ª·É ¹Ê n°Å ¦·

´ª°¥nµ ¸ É ­¤¤ ·ªnµÁ¦µÅ¤nÅ o ºÊ°Á¡·É¤Á oµ¤µ ®¨´ µ ¸É¦µ µ ´ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ª´ ¨´ ¹Ê ¤µ Î µÄ®oÁ¦µ¥´ ¤¸®»o °¥¼nÁ¡¸¥ Ä ° ¡°¦r Á¤ºÉ°Áª¨µ nµ Å ¤µ ¹ » % Á¦µ È ³Ä o®¨´ µ¦ ¸ÉÁ ¥Ä oÄ ¦·Áª $ ¤µ ¦³¥» r ³Á®È Å oªnµ ¸É ¦·Áª % ´Ê ³Á · ¦ » ¦ ¸ ´ ´Ê ®»o Á ·¤ ¸É¤¸°¥¼n Ä ° ¡°¦r ´Ê ³ ¼  n µ¥°° Å ´ ®ª³ ° µ ¸Ê ³Á®È Å o ªnµ ¦³ ´ ° °´ ¬¦ % ´Ê °¥¼n­¼ ªnµ¦³ ´ ° °´ ¬¦ $ ´É ®¤µ¥ ¹ Á¦µ¥´ Å o Î µÅ¦­nª Á¡·É¤ °¥nµ o°¥ ÈÁ nµ ´ ¦³¥³®nµ ° ¦·Áª °´ ¬¦ % ´ °´ ¬¦ $  ¸É ³Â®n µ¥ ³®¤ Ä ¦·Áª $ ¨³Å¤n¥°¤ ¨´ Á oµ¤µ ºÊ° º ° ¸É¤´ ¨´ ´ª ¹Ê ¤µ Á } Å ¦´ Á¦·É¤Á®È o° ¸ oµ ®¦º°¥´ Ä µ ¨´ ´ ª· ¸ µ¦ ¸Ê¥n°¤ ¸É ³ Î µ¤µÄ oÄ µ¦ ¥°¥ ºÊ°®»o Å oÁ n ´ à ¥°µ«´¥ ´ ®ª³Ä µ¦ ´ ´ ° ¦µ µ ´ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¨³Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ´ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¦³Ã¥ r®¦º° ¦´ ¨° ­´ Á Ä ¦·Áª °´ ¬¦ % °¸ ¸ ³Á®È ªnµ¦µ µÅ o¤¸ µ¦ ´ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ´Ê Á­o ¹Ê ¤µ  nÁ­o HPD ª´ ŤnÅ o ´ Á­o HPD ª´ ¹Ê ¤µ ´ ´Ê Á¦µ È¥´ ¤¸Á · Á®¨º°°¥¼nÄ ¤º°Â n ¹É ³Á®È Å oªnµ ª´ ´ Å ¦µ µ ¨´ ³¨»Á­o nµÁ ¨¸É¥ Á ¨ºÉ° ¸É ´Ê ¨ ¤µ oµ µ¥ ´ È ¸Å  n oµÅ¤n ´ ³Á · °µ µ¦ · ®»o ¹Ê ¤µ ¦· Å®¤"  n°¥nµ o°¥ oµÄ oª· ¸ µ¦ ¥°¥ ºÊ° ´ ¨nµª Á¦µ¥´ ¡°¤¸Á · Á®¨º°­nª ® ¹É Ūo ¨´ Á oµ¤µ o° ºÊ°Å o  n oµÃ ¤Á oµÅ ºÊ° ° ¸É¦µ µ ´ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ´Ê Á­o ¹Ê Å ´Ê ®¤ ° ¸Ê È Å¤nÁ®¨º°Á · Ūo o° ®»o Å oÁ¨¥ ¼ Å®¤ ¦´ "

 ª¦´  ª oµ - -


¦³ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

Á¦µÅ o°³Å¦ µ ´ª°¥nµ ¸É ¸Ê°¸ oµ nµ ¼o°nµ ¥´ Ťn¨º¤Á¦ºÉ°  ª¦´  ª oµ ¸ÉÅ oÁ ¥ ¨nµª¤µ ¨° ¥o° ´ ¤µ ¼ ¦ ¸É ¦·Áª °´ ¬¦ $ ³Á®È ªnµ Ä Á¤ºÉ°¦µ µÅ¤n ³¨»Á­o HPD ª´ ¨ ¤µ  ¤¥´ ¤¸ µ¦ ¦ ´ª ¹ ¸ ´ª ¹Ê ÈÁ nµ ´ ªnµÁ­o HPD ª´ ´Ê Á }  ª¦´ VXSSRUW Å Ä ´ª à ¥¤¸Á­o HPD ª´ Á }  ª oµ ° ¸É¦µ µÁ¦·É¤¤¸ µ¦ ¸ ´ª  nÁ¤ºÉ°¦µ µ ­µ¤µ¦ ³¨»®¦º° ´ Á­o HPD ª´ ¹Ê Å Å o Á­o HPD ª´ ³ ¨µ¥Á }  ª¦´ Å ®ª´ ªnµ¥´ Î µÁ¦ºÉ°  ª¦´ ¨µ¥ Á }  ª oµ  ª oµ ¨µ¥Á }  ª¦´ Å o ´ ´Ê Á¤ºÉ°¦µ µ¤¸ µ¦°n° ´ª¨ ¤µ ­° Á­o HPD ª´  nŤn ³¨»¨ ¤µ » Á®¨nµ ¸Ê ³ ¼ Ä oÁ } ´ ®ª³Ä µ¦ ¥°¥Á È ° Á¡·É¤ ¦´

Á­o ¼ n µ ° nµÁ ¨¸¥É Á ¨º°É ¸ É 0RYLQJ $YHUDJH %DQG RU &KDQQHO

´ ¸ÉÅ o ¨nµª¤µÂ¨oªªnµÁ­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¸ÉÄ o Î µ ª ª´ Ä µ¦ Î µ ª ­´Ê Ç °µ ³­n ­´ µ ®¨° Å o Á ºÉ° µ ¤´ Á ¨ºÉ° Å®ªÁ¦ÈªÁ · Å ´ ´Ê ´ ª·Á ¦µ³®r µ Á · µ ·¥¤Â o { ®µ oª¥ µ¦Á ¨ºÉ° ¥oµ¥ 6KLIW Á­o Á ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É Á¡ºÉ°Á } µ¦ ¦° ­´ µ ®¨° Ä ¦ ¸ ° ­´ µ ºÊ° ³ 6KLIW Á­o Á ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¹Ê Å Ã ¥ ´ÉªÅ µ¦ 6KLIW ³ · Á } Á °¦rÁ r ° nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¨³Ä ¦ ¸­´ µ µ¥ ³ 6KLIW Á­o Á ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É¨ ¤µ µ¦ 6KLIW Á¡ºÉ° ¦° ­´ µ ®¨° ¸Ê ¤´ ³Ä o ´ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¸ÉÄ o Î µ ª ª´ Ä µ¦ Î µ ª ­´Ê Ç °¸ ¦ ¸® ¹É ° µ¦ 6KLIW Á­o Á ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¹É Á } ¸É ·¥¤Ä o ´ ¨³¤¸ ªµ¤­Î µ ´ ¤µ ªnµ È º°Á¡ºÉ°­¦oµ ¦° µ¦ Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µ (QYHORSH ¤oªnµÄ µ · ´ · ³Á¦¸¥ ´ oª¥ ºÉ° ´ÉªÇÅ Á n &KDQQHO ®¦º° %DQG ° Á­o nµ Á ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É µ¦­¦oµ (QYHORSH ¸Ê ÈÁ¡ºÉ°Ä oÁ }  ª¦´ ¨³Â ª oµ Ä ¦³¥³­´Ê à ¥¦µ µ ³Á ¨ºÉ° Å®ª°¥¼nÄ &KDQQHO ®¦º° %DQG ¸Ê ¦µ Ä ¸É¥´ Ťn¤¸ µ¦Á ¨¸É¥  ªÃ o¤ ­nª ªnµÂ ªÃ o¤ ³Á ¨¸É¥ ®¦º°¥´ ¸É Á¦µÄ o ´ª 0RYLQJ $YHUDJH ¨µ Á } ®¨´ ¡¼ nµ¥Ç È º° ¦³ ¸ÊÄ o 0RYLQJ $YHUDJH Á } ´ª ° ­´ µ ºÊ° µ¥ µ¤Â ªÃ o¤®¨´ ¨³Ä o &KDQQHO ®¦º° %DQG Á } ´ª ° ­´ µ ºÊ° µ¥ µ¤Â ªÃ o¤¦° ¹É È ³Á ¨ºÉ° Å®ª µ¤Â ªÃ o¤®¨´ °¸ ¸ ¹

Á­o ° %DQG 8SSHU &KDQQHO ³ ε ® oµ ¸ÉÁ }  ª oµ ¨nµª º° Á¤ºÉ°¦µ µª·É Á oµÄ ¨o 8SSHU %DQG ³Á } ­´ µ Á º° ªnµ ¦µ µÅ o ¹Ê ¤µ­¼ ¤µ ¨oª nµ ³ ¥°¥ ° °° ¤µÅ o oµ oµÁ¨n Ä ¦³¥³­´Ê ­nª ¦³¥³¥µª È o° ªnµ ´ µ¤Â ªÃ o¤®¨´ à ¥Ä o 0RYLQJ $YHUDJH ¦¦¤ µ Ä µ ¨´ ´ Á­o ¨nµ ° %DQG /RZHU &KDQQHO ³ Î µ® oµ ¸É Á }  ª¦´ ®¤µ¥ ªµ¤ªnµ oµ¦µ µ ¨ ¤µÄ ¨o ´ /RZHU %DQG ÈÁ } ­´ µ Á º° ªnµ ¦µ µ¨ ¤µÁ¥°³Á®¤º° ´ ¨oª Ä ¦³¥³­´Ê °µ ³Á ¦¸¥¤ ´ª¦°¦´ ŪoÅ o oµ Ä µ · ´ · Á¦µ ª¦ ³ o° Î µ ªµ¤Á oµÄ ¹ ªµ¤Â nµ ¦³®ªnµ µ¦ 6KLIW Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸ÉÁ¡ºÉ° ¦° ­´ µ ®¨° ´ µ¦ 6KLIW nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸ÉÁ¡ºÉ°­¦oµ (QYHORSH Ūo °  ª¦´  ª oµ ¨³ ³ o° ¦¼o ´ª°¥¼nÁ­¤°ªnµÁ¦µ Î µ¨´ Î µ °³Å¦°¥¼n » ¦³­ r ° µ¦ 6KLIW ° Á¦µ º°°³Å¦ ­Î µ®¦´ µ¦­¦oµ 0RYLQJ $YHUDJH &KDQQHO ®¦º° %DQG ´Ê ¤¸®¨µ¥ª· ¸ oª¥ ´ º° ­¦oµ µ Á­o Á ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¹É Î µ ª µ ¦µ µ­¼ ­» Á } 8SSHU &KDQQHO ¨³Á­o Á ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¹É Î µ ª µ ¦µ µ ÎÉ µ­» Á } /RZHU &KDQQHO Á¦µÁ¦¸¥ %DQG  ¸Êªnµ +LJK /RZ &KDQQHO ¹É nµ ¸É ·¥¤Ä o ´ º° nµÁ ¨¸É¥ ª´ °

- -


¦³ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦µ µ­¼ ­» ¨³ nµÁ ¨¸É¥ ª´ ° ¦µ µ ÎÉ µ­» ª· ¸ ¸Ê ·¥¤Ä oÁ¡ºÉ° µ¦ ¦° ­´ µ ®¨° ¤µ ªnµ ³Ä oÁ¡ºÉ°­¦oµ (QYHORSH  n­µ¤µ¦ ´  ¨ Ä oÁ } (QYHORSH Å o oª¥ oµ Î µ® SDUDPHWHUV ¸ÉÁ®¤µ³­¤ 6KLIW Á } Á °¦rÁ r ª· ¸ ¸Ê 6KLIW Á­o Á ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¹Ê Á } 8SSHU &KDQQHO ¨³¨ Á } /RZHU &KDQQHO · Á } Á °¦rÁ r ° nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¹É Î µ ª µ ¦µ µ d Î µ ª ° Á °¦rÁ r ¸É 6KLIW ¸ÉÁ } ¸É ·¥¤Ä o ´ º° ­Î µ®¦´ 0RYLQJ $YHUDJH µ ª´ ª· ¸ Ê ¸ ÈÁ } ª· ¸ µ¦Á¡ºÉ° ¦° ­´ µ ®¨° ¤µ ªnµ µ¦­¦oµ (QYHORSH Á n ´ µ¦ 6KLIW Á } Á °¦rÁ r ¸Ê ¤¸ o°Á­¸¥ ¦ ¸É µ ° µ¦ VKLIW Á¤ºÉ°ª´ Á } DEVROXWH WHUP ³Á¨È Á¤ºÉ°¦µ µ°¥¼nÄ ¦³ ´ ÎÉ µ  n µ µ¦ VKLIW ³ n° oµ Ä® n Á¤ºÉ°¦µ µ°¥¼nÄ ¦³ ´ ­¼ ´ ´Ê µ ° EDQG ³ ªoµ ¹Ê Á¦ºÉ°¥Ç Á¤ºÉ°¦µ µ ¹Ê ¨³ µ ° EDQG ³ n°¥Ç® ´ª¨ Á¤ºÉ°¦µ µ ¨³Á¦µ°µ ³ ºÊ°Á¦ÈªÁ · Å Á¡¦µ³¦µ µ ÎÉ µÂ¨³ µ¦VKLIW o°¥  n °µ ³ µ¥ oµÁ · Å Á¡¦µ³¦µ µ­¼ ¨³ µ¦ VKLIW ¤µ

µ¦ 6KLIW Á¡ºÉ°­¦oµ HQYHORSH ¦· Ç ´Ê Á¦·É¤ o µ µ¦«¹ ¬µ ° -RKQ +XUVW ¹É Ä ­¤´¥ ´Ê Á ¦ºÉ° °¤¡·ªÁ °¦r¥´ ¤¸ µ n° oµ Ä® n ¨³Á ¦ºÉ° 3& ¥´ ŤnÁ ¦n° ¨µ Á®¤º° ­¤´¥ ¸Ê +XUVW Á­ °Ä®o­¦oµ HQYHORSH oª¥¤º° à ¥Á ¸¥ Ä®o¤¸ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª­° ¨o° ´ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¹É ¤¸ Î µ ª ª´ ¸É Î µ® µ ªµ¤¥µª ° ª´ ´ ¦ ¹É ³Å o ¨nµª n°Å Ä ° ª´ ´ ¦ à ¥ ¸É HQYHORSH ¸Ê ³ o° ­µ¤µ¦ ¦° ¨»¤ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µÄ ¦° ª´ ´ ¦ ¸É­´Ê ªnµÅ o ¹É Á } ª· ¸ ¸É n° oµ ³ VXEMHFWLYH Á ºÉ° µ ­° °µ ³ªµ Å oŤnÁ®¤º° ´ 0DUF &KDLNLQ ´ ª·Á ¦µ³®r µ Á · ºÉ° ´ ° ¦·¬´ %RPDU 6HFXULWLHV Á­ °ªnµ µ¦ 6KLIW Á­o Á ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É Á } Á °¦r Á r µ¥ ´ª ´Ê °µ ³Å¤n¥º ®¥»n Á¡¸¥ ¡° Á¡¦µ³Ä Áª¨µ® ¹É °µ ³¤µ Å Á n ¦ ¸ ¸É®»o n° oµ ³ª·É 6LGHZD\ Ťn n°¥ ¦³Ã ¦³Á Å Å® %DQG È ³ ªoµ Á · Å Â n µ ¦ ¸Á n Á¤ºÉ°®»o ª·É µ¤Â ªÃ o¤ ¸É ´ ¤µ Ç È ³Â Á · Å ®»o ª·É ³¨» %DQG ´ ¦³Á ¦³ µ Ä ³Á ¸¥ª ´ µ¦­¦oµ HQYHORSH Ä Â ° +XUVW È n° oµ ³ ¹Ê °¥¼n ´ ªµ¤ · °  n¨³ ¹É Ťn n ° ´ ´Ê ª¦Ä®o ¨µ nª¥Á } ´ª Î µ® oª¥ªnµ Áª¨µ® ¹É Áª¨µÄ ª¦ ³ 6KLIW ­´ ¸É Á °¦rÁ r  ª ªµ¤ · ¸Ê Á } ¸É¤µ ° ¦³ ¸ÉÁ¦¸¥ ªnµ %RPDU %DQG ¹É &KDLNLQ  ³ Î µªnµ Á °¦rÁ r ¸É ³ 6KLIW Áª¨µÄ Ç ª¦ ³­µ¤µ¦ ¦° ¨»¤¦µ µÄ ° ¸ ¸É nµ ¤µÅ oŤn o°¥ ªnµ ´ª°¥nµ Á n oµÁ¦µÄ o 0RYLQJ $YHUDJH ª´ Á °¦r Á r ¸ÉÁ¦µ ³Ä o 6KLIW nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸ÉÄ ª´ ¸Ê ª¦ ³Ä® n¡° ¸É ³ ¦° ¨»¤¦µ µÄ ¦° ª´ ¸É nµ ¤µÅ o ª· ¸ ¸Ê ³ Î µÄ®o %DQG ¸É­¦oµ ¹Ê ¤µ ¤¸Á °¦rÁ r ¸É 6KLIW o°¥Á¤ºÉ° ¨µ ª·É 6LGHZD\  n ³ ¦´ ´ªÁ° Ä®oÄ o nµÁ °¦rÁ r ¸É­¼ ¹Ê Á¤ºÉ° ¦µ µª·É µ¤Â ªÃ o¤ ° µ ¸Ê ´ª %RPDU %DQG ³ nª¥ ¸Ê ¹ ªµ¤Á ºÉ°¥ °  ªÃ o¤Å o oª¥ Á ºÉ° µ ¦³ ¸Ê ³ ¦´ Á °¦rÁ r 6KLIW Ä®o o°¥¨ Á¤ºÉ°¦µ µÁ¦·É¤Á ºÉ°¥ ´ ´Ê Á¤ºÉ° ¨µ Á¦·É¤®¤ ¦ ¤oªnµ¦µ µ ³¥´ ¹Ê ­¼ °¥¼n  n %RPDU %DQG È ³Â ¨ Á n Á ¸¥ª ´ Ä ¦ ¸ ¸É ¨µ Á¤ºÉ°Â¦ µ¥Á¦·É¤®¤ ¦ ¤oªnµ¦µ µ ³¥´ ¨ ¨ °¥¼n  n %RPDU %DQG È ³Â ¨ Ä µ ¦ ´ oµ¤ Ä ¦ ¸ ¸É ¨µ ª·É µ¤Â ªÃ o¤ %RPDU %DQG ³ ªoµ ¹É Á¦µ­µ¤µ¦ Î µ¤µÄ oÁ } ´ª­n ­´ µ Á º° °  ªÃ o¤®¨´ Å o -RKQ %ROOLQJHU Å o¡´ µÂ ª ªµ¤ · ¸Ê°° Å °¸ à ¥ µ¦ 6KLIW Á­o Á ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸ÉÁ } ­´ ­nª ° nµÁ ¸É¥ Á ¤µ ¦ µ 6WDQGDUG 'HYLDWLRQ ° ¦µ µ à ¥ ´ÉªÅ ³ · Á } ± ®¦º° ± Á nµ ° nµÁ ¸É¥ Á ¤µ ¦ µ ¸É Î µ ª Å o µ

- -


¦³ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

Î µ ª ª´ ¸ÉÄ oÄ µ¦ Î µ ª nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¹É µ¤ §¬ ¸Â¨oª %DQG ¸ÉÅ o nµ ³ ¦° ¨»¤¦µ µÄ ° ¸ Å o ¹ oµ ¦µ µ¤¸ µ¦ ¦³ µ¥Â · 1RUPDO 'LVWULEXWLRQ Á¦µÁ¦¸¥ %DQG ¸É Î µ ª µ ª· ¸ ¸Ê µ¤ ºÉ° · ªnµ %ROOLQJHU %DQG %ROOLQJHU %DQG ¤¸ » ­¤ ´ ·Á n Á ¸¥ª ´ ´ %RPDU %DQG ¨nµª º°­µ¤µ¦ ¦´ ªµ¤ ªoµ ¨³Â ° %DQG Å o µ¤ £µª³ ¨µ ¹É ªµ¤ ªoµ ¨³Â ° %DQG ¸Ê È ³ nª¥ ° ¹ ªµ¤Á ºÉ°¥ °  ªÃ o¤Å o Á n Á ¸¥ª ´ ­nª ¸É nµ µ %RPDU %DQG È º° %ROOLQJHU %DQG Ä o nµÁ ¸É¥ Á ¤µ ¦ µ ¹É Á } ´ª ¸Ê ¹ ªµ¤Â ¦ ¦ª 9RODWLOLW\ ° ¦µ µ ¹É Î µ ª Å o nµ¥ ªnµ %RPDU %DQG Á¡¦µ³­¼ ¦ µ¦ Î µ ª nµÁ ¸É¥ Á ¤µ ¦ µ ´Ê µ¥ ´ª ¨³Â¨oª Ȥµ ¼ ´ª°¥nµ ´ ´ª°¥nµ ¸É Á } µ¦Ä o %ROOLQJHU %DQG ´ ¦µ µ®»o '6 ³Á®È Å oªnµ ¸É ¦·Áª Á¨ ¨³ Á } ­´ µ Á º° ªnµ ¦µ µ®»o ´Ê n° oµ ­¼ ®¦º°­¼ Á · Š¨oª ¹ °µ ³Á · µ¦¦³ µ¥®»o ®¦º° Î µ Î µÅ¦¦³¥³­´Ê °° ¤µÅ o Ä ³ ¸É ¦·Áª Á¨ ¨³ Á } ­´ µ Á º° ¹ ¦µ µ®»o ´Ê n° oµ ÎÉ µ ®¦º° ÎÉ µÁ · Š¨oª ¹ °µ ³¤¸ µ¦Á oµ¤µ ºÊ° ®¦º°Á È ° Á¡·É¤Å o

´ª°¥nµ ¸ É

µ¦Á ¨º°É ¥oµ¥ nµÁ ¨¸¥É Á ¨º°É ¸ É µ¤Â ª ° 'LVSODFHG 0RYLQJ $YHUDJH

Ä ° ¸É¨oª Á¦µ¡¼ ¹ µ¦ VKLIW Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¹Ê ¨ Á · Á } EDQG Á¡ºÉ° nª¥Ä µ¦ ¦° ­´ µ ®¨° ¤µÂ¨oª oª¥Â ª ªµ¤ · Á ¸¥ª ´ Á¦µ­µ¤µ¦ ¦° ­´ µ ®¨° µ µ¦ VKLIW Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸ÉÅ µ ªµÅ oÁ n Á ¸¥ª ´ Á¡¸¥  nªnµ ¦µª ¸ÊÁ¦µÅ¤n VKLIW ¹Ê ¨ ¨oª Á¦µ VKLIW Å µ ªµ°¥nµ Á ¸¥ª

- -


¦³ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

µ¦¥oµ¥Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸ÉÅ µ ªµ ³­n ¨Ä®o­´ µ ¸ÉÁ · ¹Ê µ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É oµ¨ ¤oªnµ ³Á } ¨Á­¸¥ °¥¼n oµ  n ¨ ¸ È º° µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ¸É · · ¦³Á£ ¦³¥¹ ¦³¥´ ³ ¼ Á¨ºÉ° °° Å jª¥ Î µÄ®o µ¦ ´ ´ ° Á­o ¦µ µ ´ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¸ÉÁ } ­´ µ ®¨° Á · ¹Ê Å o¥µ ¹Ê ¨ ° ¤´ ¹ ¤¸ nµÁ nµ ´ Á } µ¦ ¦° ­´ µ ®¨° Å Ä ´ª ´ ´Ê ª· ¸ ¸Ê ª¦ ³Ä o ´ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¸É¤¸ Î µ ª ª´ Ťn¥µª ´ Á¡ºÉ°Á } µ¦ Á ¥ ªµ¤ oµ ° ­´ µ ¸ÉÁ · ¹Ê µ µ¦ VKLIW ´ ª·Á ¦µ³®r µ Á · ¸É ºÉ ¤Â¨³Á } Á ¸¥ Ä µ¦Ä oª· ¸ ¸Ê Á®È ³Å¤n¤¸Ä ¦Á · -RH 'LQDSROL ¹É °´ ¸É ¦· 'LQDSROL ¸Ê ®¨³ ¸ÉÄ®o ºÉ°ª· ¸ µ¦ VKLIW Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸ÉÅ µ ªµ ¸Êªnµ 'LVSODFH 0RYLQJ $YHUDJH Á µÂ ³ Î µÄ®oÄ o nµÁ ¨¸É¥ Á ¨ºÉ° ¸É µ ª´ à ¥Á¨ºÉ° Å µ ªµ ª´ Á¦¸¥ Á } ­´ ¨´ ¬ rªnµ [ ¨³ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É µ ª´ GLVSODFH ª´ [

­Î µ®¦´ ­´ µ ºÊ° µ¥ ³Á®¤º° ´ µ¦Ä oÁ­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ´ÉªÇÅ ¨nµª º° ´ ¹Ê ºÊ° ´ ¨ µ¥ Á¡¸¥  nªnµ ­´ µ ³Á · ¹Ê oµ® n°¥  n ³¤¸­´ µ ®¨° o°¥¨ ¹É Á } ¨´ ¬ ³ ° GLVSODFHG PRYLQJ DYHUDJH °¥¼n¨oª ° µ ¸Ê 'LQDSROL ¥´ Á­ °Â ª ªµ¤ · Á ¸É¥ª ´ 'RXEOH 5HSHQHWUDWLRQ '5 Á¡ºÉ°Ä oÁ­¦·¤ ´ GLVSODFHG PRYLQJ DYHUDJH °¸ oª¥ ¨nµª º° oµ ¨µ °¥¼nÄ nª ¹Ê ¨³¦µ µ d ¨ ¤µ ÎÉ µ ªnµÁ­o GLVSODFHG PRYLQJ DYHUDJH ¨oª ¨´ ¸ ¨´ ¹Ê Å Á® º°Á­o GLVSODFHG PRYLQJ DYHUDJH Å o°¸ ¨oª Ȫ·É ¨ ¤µ ³¨» ÎÉ µ ªnµÁ­o GLVSODFHG PRYLQJ DYHUDJH °¸ ´É È º° ¤¸ µ¦ ´ ³¨»¨ ¤µ ¦´Ê ¹É Á } ¸É¤µ ° ºÉ° GRXEOH UHSHQHWUDWLRQ ¨³ ¦µ ªnµÂ ªÃ o¤¦³¥³­´Ê ° ¦µ µ Ä nª ¸ÉÁ · GRXEOH UHSHQHWUDWLRQ ´Ê n° oµ IODW °´ ¸Ê ³Á } ­´ µ Á ¨¸É¥  ªÃ o¤ ¸É n° oµ ³ ´ Á ªnµ µ¦ ´ ¨ ¦¦¤ µ ­nª Ä ¦ ¸ ° GRZQWUHQG È ³Á®¤º° ´ Á¡¸¥  nÁ ¨¸É¥ ·« µ Á nµ ´Ê °¥nµ Ŧ È ¸ GRXEOH UHSHQHWUDWLRQ Ťn Î µÁ } ³ o° Á · ¹Ê » ¦´Ê ¸É¤¸ µ¦Á ¨¸É¥  ªÃ o¤ Á¡¸¥  nªnµ oµÁ · ¹Ê ¨oª ­´ µ ³® ´  n ¹Ê °¥nµ Ŧ È ¸ 'LQDSROL ÈÄ®o o° · Á®È ªnµ ¤oªnµ GLVSODFHG PRYLQJ DYHUDJH n°Ä®o¤¸ '5 ¦³ ° oª¥ È µ¤ ³Ä®o ­´ µ ¸É ¸  n Ȥ¸Ã° µ­ · ¡¨µ Å o ¹É ª¦ ³ o° Ä o­´ µ Á ¸É¥ª ´ )LERQDFFL UDWLRV ¹É ³Å o ¨nµª n°Å Ä ° (OOLRWW :DYH ¤µ ¦³ °

3ULFH 2VFLOODWRU Á } Á ¦ºÉ° ¸Ê LQGLFDWRU ¦³Á£ ® ¹É ¹É ¸É ¦· ¨oª nµ ³Å ¨nµªÅªoÄ ­nª ° LQGLFDWRU  n ¸É Î µ¤µ ¨nµªÅªoÄ ­nª ¸Ê Á¡¦µ³Á ¦ºÉ° ¤º° · ¸Ê ¤¸­nª nª¥Ä µ¦¡· µ¦ µªnµ ¦µ µ ´ ´ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É®¦º°¥´ Î µ µ¤ ¸ÉÁ · ¹Ê Ä Ä nµ ¼o °nµ Á } Á¦ºÉ° ¸Éªnµ °³Å¦ ´ ¼ µ ¦¼ ¥´ Ťn¦¼o°¸ ®¦º°ªnµ ¦µ µ ´ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ®¦º°Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ´ Á­o nµ Á ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É°¸ Á­o ®¦º°¥´ "

- -


¦³ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

Î µ ° °¥¼n ¸Éªnµ µ ¦´Ê ¦µ µ ´ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ´Ê ¤´ °¥¼nÄ ¨o ´ n° oµ ¤µ ¤o ³Á¡n ¡·« ¼ ÈÄ nªnµ ³ ° Å oÁ Ȥ µ Á Ȥ Î µªnµ ¤´ ´ ¹Ê ®¦º° ´ ¨ ¨oª Á ºÉ°Á °³ ¦´ Á¡¦µ³Á ° n°¥ ¦´Ê ¤µ ¸Á ¸¥ª Á°µ¨³ nµ ¼o°nµ °¥µ ¦µ ¨oª ªnµ Á ¦ºÉ° ¸Ê ´ ¨nµª¤´ Î µ ª ¤µ µ ­¼ ¦°³Å¦" ¨³¤¸¦¼ ¦iµ °¥nµ Ŧ" ´ª°¥nµ ¸É oµ ¨nµ ¸Ê ³Á } µ¦° · µ¥Å o°¥nµ ¸ ­¼ ¦ ¸ÉÄ o Î µ ª º° 3ULFH 2VFLOODWRU 0$ ¦³¥³­´Ê 0$ ¦³¥³¥µª

´ª°¥nµ ¸ É

Ä ­nª ° ¦° ´Ê ³Á } ­nª ° LQGLFDWRU ¹É Ä ¸É ¸Ê È º° SULFH RVFLOODWRU ­Î µ®¦´ ¦° ¨nµ ³Á } µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µ®»o 0&& ¦ª¤ ¹ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É H[SRQDQWLDO ´Ê ¨³ ª´ ´Ê ­nª ´Ê ­´¤¡´ r ´ °¥nµ Ŧ" Ä ¦° ¨nµ ´Ê Ťn o° ¨nµª ÎÊ µ Á¡¦µ³Á ¥ ¨nµª¤µÂ¨oª ¼¦¼ È nµ ³ »o Ç µ ´ oµ nµ ¹ ³¤µªnµ ´ Ä ­nª ° ¦° ¸ÉÁ } ­nª ° SULFH RVFLOODWRU ¹É ¦· Ǩoª SULFH RVFLOODWRU ¸É ³ ¨nµª ¸Ê ŤnÄ n ° Ä®¤n°³Å¦ ´ ¸É ¨nµª°¥nµ ¸ÊÁ¡¦µ³ µ¦­¦oµ SULFH RVFLOODWRU ´Ê µ ­¼ ¦ ³Á®È Å oªnµ Á } ªµ¤Â nµ ¦³®ªnµ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É Á­o ¸É¤¸¦³¥³Áª¨µ nµ ´ ´ ´Ê Á¦µ ³ o° ¦³ »¦³¥³Áª¨µÄ µ¦ Î µ ª Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É Á­o ¸É¤¸¦³¥³Áª¨µ nµ ´ Á oµÅ Ä Ã ¦Â ¦¤ ¹É Ä ¸É ¸Ê º° ¨³ ª´ Á¡ºÉ°Ä®o­° ¨o° ´ ¦° ¨nµ Ä µ¦Á ¦¸¥ Á ¸¥ È o° ° à ¦Â ¦¤ oª¥ªnµÄ®o Î µ ª  H[SRQHQWLDO Á ¦ºÉ° ¤´ ³ ´ µ¦­¦oµ ¦¼ Ä®oÁ­¦È ³Á®È Å oªnµ¤¸ ´Ê Á­o ¥¹ ¥´ ´ Á­o «¼ ¥r ]HUR OLQH à ¥ ¸ÉÁ­o ¥¹ ¥´  o ¦· È º°Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É HPD ª´ ´É Á° ³ ¸É ]HUR OLQH È º°Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É HPD ª´  n ¸É ³ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É HPD ª´ ´Ê ¥¹ ¥´ Å ¤µ ¤´ È ³ ¼ à ¦Â ¦¤ ´ µ¦ ¹ Ä®o¤´ ¦ ¨³ Î µÅ ªµ Ūo ¸É«¼ ¥r à ¥

- -


¦³ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¨i°¥Ä®oÁ­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É HPD ª´ ¥¹ ¥´ Å ¤µÂ ¹É ¦³¥³®nµ ° Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É HPD ª´ ´ Á­o «¼ ¥r ´Ê ¥´ Å Ç ÈÁ nµ ´ ¦³¥³®nµ ° Á­o HPD ª´ ´ Á­o HPD ª´ Ä ¦° ¨nµ ¦· Å®¤" ¨° ¹ ¼Ä®o ¸ Á¡¦µ³¤´ Á } ­·É Á ¸¥ª ´ ´ ´Ê » ºÊ° EX\ ®¦º° » µ¥ VHOO ³Á } » Á ¸¥ª ´ ´Ê ¦° ¨nµ ¨³  n µ¦¡· µ¦ µªnµ¤´ ´ ´ ®¦º°¥´ ³ ε Å o nµ¥ ªnµ Á¡¦µ³Á ¦ºÉ° ³ ε ª nµ ª nµ«¼ ¥r ®¦º°¨ °° ¤µ°¥nµ ´ Á ¹É Á¦µ­µ¤µ¦ Á¦¸¥ ¼Å o Á¡¦µ³ oµÅ o nµÁ } ª È®¤µ¥ ¹ Á­o HPD ª´ ´ Á­o HPD ª´ ¹Ê ¤µ  n oµÁ } ¨ È®¤µ¥ ¹ Á­o HPD ª´ ´ Á­o HPD ª´ ¨ ¤µ ´É Á° °¥nµ Ŧ È µ¤ ­·É ¸ÉÅ oÁ¡·É¤Á ·¤°¸ ¦³ µ¦® ¹É µ µ¦­´ Á º° µ ¦´Ê ªµ¤®nµ ¦³®ªnµ Á­o HPD ª´ ´ ]HUR OLQH ´Ê ­µ¤µ¦ ° ¹  ª¦´  ª oµ Å o ´ Á n ¦·Áª Á­o Å n ¨µ ¸É ¹É ¦ ¸ ¸Ê ³Á }  ª oµ ¨³®»o ÈÅ o¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ ¦· ­´ Á ¼Ä ¦° ¨nµ oª¥

0RYLQJ $YHUDJH &RQYHUJHQFH 'LYHUJHQFH 0$&'

°´ ¸É ¦· ¨oª 0$&' ÈÁ } °¸ Á ¦ºÉ° ¸Ê® ¹É ¹É ª¦ ³ ´ °¥¼nÄ ®¤ª ° Á ¦ºÉ° ¸Ê ¦³Á£ ,QGLFDWRU  nÁ ºÉ° µ ¤¸ ªµ¤ ­´¤¡´ rÄ ¨o · ´ ¦³ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¹ Î µ¤µ¦ª¤ ´ ŪoÄ ¸Ê ´ ¸ÉÅ oÁ¦¸¥ Ūo ° n° ® oµ ¸Êªnµ ¦³ ¸ÉÄ o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É­° Á­o ´Ê ¤´ ³Ä®o­´ µ ¸É oµ ªnµ  nÁ ºÉ° µ nµÁ ¨¸É¥ Á ¨ºÉ° ¸É ´Ê Á¦¸¥ ªnµ ¹ Î µÄ®o­µ¤µ¦ ¦° ­´ µ ®¨° Å o ¸ ¤¸ o° · ¡¨µ o°¥ ªnµ *HUDOG $SSHO ¹ Å o¡¥µ¥µ¤®µ ¦³ ¸É ³¤¸­nª ¸Ä µ¦ ¦° ­´ µ ®¨° ¨³Ä ³Á ¸¥ª ´ È o° Ä®o­´ µ ¸ÉÁ¦Èª ªnµ¦³ nµÁ ¨¸É¥­° Á­o ¹É ¨µ¥Á } ¸É¤µ ° 0$&' Ä ¸É­» $SSHO Ä®o o°­´ Á ªnµ Ä ¦³ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É­° Á­o ´Ê n° ¸É nµÁ ¨¸É¥­° Á­o Ä ¨o ³ ´ ´ È º°­n ­´ µ ºÊ°®¦º° µ¥ ´É Á° Á­o ´Ê ­° ³ª·É Á oµ¤µÄ ¨o ´ ¤µ ¹Ê ´ ´ Ä ¸É­» ¦³®ªnµ ¸ÉÁ­o ´Ê ­° ª·É Á oµ¤µ®µ ´ ´Ê ¦³¥³®nµ ¦³®ªnµ Á­o ­° Á­o È ³® ´ª¨ à ¥ ¦·¥µ¥ ´ ´Ê Á µ ¹ Á­ °Ä®o ε Á°µ¦³¥³®nµ ¦³®ªnµ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É­° Á­o ¤µ 3ORW Á } Á­o 0$&' Á¤ºÉ°Á­o nµÁ ¨¸É¥¦³¥³­´Ê ´ Á­o nµÁ ¨¸É¥¦³¥³¥µª ¹Ê Å jµ %X\ 6LJQDO Ä ¦³ nµÁ ¨¸É¥ ­° Á­o 0$&' È ³ ´ Á­o ¹Ê oµ ¨³Á¤ºÉ°Á­o nµÁ ¨¸É¥¦³¥³­´Ê ´ Á­o ¦³¥³¥µª¨ oµ ¨nµ 6HOO 6LJQDO 0$&' È ³ ´ Á­o ¨ ¤µ oµ ¨nµ $SSHO Á­ °Ä®oÄ o nµÁ ¨¸É¥Â (0$ ¦³¥³Áª¨µ ª´ VPRRWKLQJ FRQVWDQW Á } nµÁ ¨¸É¥¦³¥³­´Ê ¨³ nµÁ ¨¸É¥ (0$ ¦³¥³Áª¨µ ª´ VPRRWKLQJ FRQVWDQW Á } nµÁ ¨¸É¥¦³¥³¥µª ´ ´Ê 0$&' ¹ ε ª Å o µ 0$&' (0$ (0$

¹É µ ­¼ ¦ nµ ¼o°nµ ³Á®È Å oªnµ 0$&' ¸ÊÁ } ¦ ¸Á ¡µ³ VSHFLDO FDVH ° SULFH RVFLOODWRU ¸ÉÅ o ¨nµªÅ ¨oª ¨³ µ µ¦ 3ORW Á­o 0$&' ´ ¨nµª ³¡ ªnµ Á­o 0$&' ¸Ê ³Á ¨¸É¥  ªÃ o¤ ° ´ªÁ° Å o ¨nµª º° Ä µ ¦´Ê ¤o ªnµ¦µ µ ³¥´ ­¼ ¹Ê °¥¼n  n¦³¥³®nµ ¦³®ªnµ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É­° Á­o ´Ê ¨´ ¨ ¨ ­n ¨Ä®o 0$&' ¤¸Â ªÃ o¤¨

- -


¦³ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¨ ¹É Î µÄ®oÁ · µ¦ 'LYHUJHQFH ¹Ê ´ ¦µ µ ®¦º°¡¼ °¸ °¥nµ ® ¹É È º° ¦µ µ ´ Á ¦ºÉ° ¸Ê º° 0$&' ¤¸Â ªÃ o¤­ª µ ´ ´ ´Ê 0$&' ¹ ­µ¤µ¦ Ä®o­´ µ Á º° ° µ¦Á ¨¸É¥ ·« µ Å o ° µ ¸Ê ¥´ ­µ¤µ¦ Î µ®¨´ µ¦ ° PRYLQJ DYHUDJH ¤µ ¦³¥» rÁ oµ ´ 0$&' Å o°¸ Á¡ºÉ°Ä oÁ } ­´ µ ºÊ° µ¥  ¸É ³Â nÁ º°  ¦ª Á¦Èª ¹Ê $SSHO Á­ °Ä®oÄ oÁ­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ° 0$&'  (0$ ¦³¥³Áª¨µ ª´ GRWWHG OLQH ¹É ¤¸ VPRRWKLQJ FRQVWDQW Á } ´ª ° ­´ µ ¨nµª º° oµÁ­o 0$&' ´ Á­o (0$ ª´ ° ´ª¤´ Á° ¹Ê Å jµ ³Á } ­´ µ ºÊ°  n oµ 0$&' ´ Á­o (0$ ª´ ¨ oµ ¨nµ Á } ­´ µ µ¥ ´ ´Ê 0$&' ¹ ¤¸­´ µ ºÊ° µ¥Å o ¦³ ´ ¦³ ´ ¦ Á } ¦³ ´ ¸ÉÄ®o­´ µ Á¦Èª · µ µ¦ ´ ´ ° Á­o 0$&' ´ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É (0$ ° ´ª¤´ Á° ¦³¥³Áª¨µ ª´ ¦³ ´ ¸É­° Á } ¦³ ´ ¸ÉÄ®o­´ µ ¸É oµÂ n n° oµ ´ª¦r º° ¼ªnµ 0$&' ´ ´ Á­o Á¡¦µ³­´ µ ¸ÊÁ } ­´ µ Á ¸¥ª ´ ¦³ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É­° Á­o

´ª°¥nµ ¸ É ¨° ¼ ´ª°¥nµ ´ ­´ ® n°¥ Á¡ºÉ°Ä®oÁ · ªµ¤Á oµÄ ´ª°¥nµ ¸É ³Á } ¦¼ ¦iµ ® oµ µ ° 0$&' GRWWHG OLQH ¨³ ]HUR OLQH ° ®»o Ä nª Áª¨µ ¸É¡· µ¦ µ ´ ´Ê oµ¡· µ¦ µÄ nª Áª¨µ°ºÉ ¤´ È ³¤¸® oµ µ ¸É nµ ´ Å ¥ Áªo Á­o «¼ ¥r

´ª°¥nµ ¸É ­ Ä®oÁ®È » ¸É ³Á oµ Î µ µ¦ ºÊ° EX\ ¨³ µ¥ VHOO à ¥°µ«´¥ ´Ê Á­o «¼ ¥r ¨³ GRWWHG OLQH Á } ´ªÄ®o ­´ µ ¹É ³Á®È Å oªnµ  n¨³ ¦´Ê ŤnÁ¨ªÁ¨¥ ¸Á ¸¥ª  n­·É ¸É ³Å oÁ¡·É¤Á ·¤ µ ¦¼ jµ ¨nµ ¸Ê º° Á¦ºÉ° ° GLYHUJHQFH ¨nµª º° Ä nª Á º° ¤¸ µ ¤ ¦µ µ®»o Å o­¦oµ ¥° Ä®¤n ¸É­¼ ªnµ¥° Á ·¤ ¸ÉÁ ¥ ¦µ Ä Á º° »¤£µ¡´ r  n 0$&' ¨´ Ťn­µ¤µ¦ ­¦oµ ¥° Ä®¤nÅ o  ¤ ´ Á · UHYHUVDO SDWWHUQ ¸ÉÁ¦¸¥ ªnµ GRXEOH WRSV ¹Ê ¤µ ¹ Á } µ¦Á º° ¼oÁ¨n Ä®oÁ¡·É¤

- -


¦³ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

ªµ¤¦³¤´ ¦³ª´ Á¡¦µ³°µ ³¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ Å oÄ nª Áª¨µ ´ ¤µ ¹É ®¨´ µ ´Ê Ťn µ ¦µ µ®»o ÈÅ o¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ ¤µ ¦· ° µ ¸Ê ]HUR OLQH ¥´ ­µ¤µ¦ ¸É ³Ä oÁ }  ª¦´ ®¦º°Â ª oµ Å o Á¡¦µ³ µ¦ ¸ÉÁ­o HPD ª´ Ťn ³¨»Á­o ]HUR OLQH ¨ ¤µ  ¤¥´ ¤¸ µ¦ ¸ ´ª ¹Ê Å o ÈÁ nµ ´ ªnµ­´ µ µ¥Å¤nÁ · ¹Ê  ¤¥´ ¤¸Â¦ ºÊ°Á oµ¤µ o° ®¦º°® » °¸ µ ¹ Ä o Á } » Á oµ¤µ o° ®»o °¸ ¦´Ê  n oµ ³¨»¨ Å ´É ®¤µ¥ ¹ ° ´Ê ]HUR OLQH ³ ¨µ¥Á }  ª oµ ¨oª

´ª°¥nµ ¸ É

3DUDEROLF 7LPH 3ULFH 6\VWHP ¦³ 3DUDEROLF ¸Ê Á } ª· ¸ µ¦ ¸ÉÄ o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É°¸  ® ¹É ¹É · o à ¥ - :HOOHV :LOGHU à ¥¦³ ¸Ê ³Ä®o ´ ®ª³ Ä µ¦Á oµ®¦º°°° µ ¨µ à ¥°µ«´¥ µ¦Á ¦¸¥ Á ¸¥ ´ ¦³®ªnµ ¦µ µ®»o ´ ¦µ µÁ ¨¸É¥ ° ®»o Á } ´ªÄ®o­´ µ °¥nµ Ŧ È µ¤ ¦µ µÁ ¨¸É¥ ¸É Î µ ª µ SDUDEROLF WLPH SULFH V\VWHP ¸Ê ¤o ³°µ«´¥®¨´ ° nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É H[SRQHQWLDO ¤µ ¦³¥» r ¹É  n ° ¦µ µÁ ¨¸É¥ ¸ÉÅ o¥n°¤Á ¨ºÉ° Å®ªÅ µ¤ WUHQG ° ¦µ µ  n¦µ µÁ ¨¸É¥­Î µ®¦´ Ä ¦ ¸ ¸Ê ¹É ¤¸ ºÉ°Á ¡µ³ªnµ VWRS DQG UHYHUVH SULFH ®¦º°Á¦¸¥ ­´Ê Ǫnµ 6$5 ¥´ ¤¸ ªµ¤Â nµ ´ Ä µ ¦³ µ¦ ´ nµ Á ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É H[SRQHQWLDO ¸ÉÁ ¥ªnµ ´ Ä Á¦ºÉ° ° PRYLQJ DYHUDJH ¹É ³Á®È Å o µ ° ¸É nµ¨ Å Ä ­¼ ¦ µ¦ Î µ ª

- -


¦³ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

 n ° ¸Ê °¥µ Î µ ªµ¤Á oµÄ Ä Á · ¡¦¦ µÁ ¸É¥ª ´ nµ 6$5 ¸É Î µ ª Å o n° ¼oÁ ¸¥ °¥µ ³Ä®o ¼o°nµ ¤° nµ 6$5 ¸Êªnµ Á } ¦µ µ ¸É­ ¹ ° Î µ ´ ªµ¤Á­¸É¥ ¸É ³¥°¤¦´ Å o Á® » ¸ÉÁ } Á n ´Ê Á¡¦µ³ªnµ ®µ ¦µ µ®»o Å o ¦´ ´ª¨ ¨ ÎÉ µ ªnµ 6$5 Á¤ºÉ°Ä ³Á } µ¦ ¸ÊÄ®oÁ®È ªnµ  ªÃ o¤ µ ¹Ê ¸É nµ ¤µ ´Ê ®¤ ¨ ¨oª ¨³®»o È¡¦o°¤ ¸É ³ ¼ Á µ¥°° ¤µ Á¡¦µ³ WUHQG ° ¦µ µ®»o ´Ê Á ¨¸É¥ Á } µ¨ ¨oª Ä µ ¨´ ´ ®µ ¦µ µ®»o Å o ¦´ ´ª­¼ ¹Ê ªnµ 6$5 Á¤ºÉ°Ä ¨³ ´ª ° ¼o¨ » ¥´ Ťn¤¸®»o °¥¼nÄ ¤º° ®¦º°Á¡·É ³ µ¥®»o °° Å È°µ ³¤¸Ã° µ­¡¨µ ¦ Å¢ µ ¹Ê ª ¸ÊÅ o Á¡¦µ³­´ µ ´ ¨nµª Á } ­´ µ ¸É ¸ÊÄ®oÁ®È ªnµ  ªÃ o¤ µ¨ ®¤ ¨ ¨oª ´ ´Ê o° ¨´ ¤µ ¸ ´Ìª ¹Ê ¦ Å¢ ª ¸ÊÄ®o ´ Á ¸Ì¥ª ³®µªnµÅ¤nÁ º° ¦´ °¥nµ Ŧ È µ¤ n° ¸É ³Á oµÅ ­¼n µ¦ Î µ ª 6$5 Î µÁ } ¸É ´ ¨ » ³ o° ¦µ Î µ«´¡ r°¸ Î µ ¹É Å o n ORQJ SRVLWLRQ VKRUW SRVLWLRQ VWRS EX\ RUGHU ¨³ VWRS VHOO RUGHU Á¡¦µ³ oµÅ¤n ¦µ °µ ³ ε Ä®o ¼o°nµ ŤnÁ · ªµ¤ ¦³ nµ ´ Ä ®¨´ µ¦ ° 6$5 Å o ´ ´Ê ¼oÁ ¸¥ °¥µ ³ Î µ ªµ¤Á oµÄ ´ nµ ¼o°nµ ´ Î µÁ®¨nµ ¸ÊÁ } ¨Î µ ´ ¦ n° Î µªnµ ORQJ SRVLWLRQ ´Ê ¡¼ Ä®o nµ¥­» È º° µ¦ ºÊ°®»o ¨oª º°®»o ´Ê Á°µÅªo Á°µÅªo Î µÅ¤" ÈÁ°µÅªo µ¥Á¤ºÉ° ¹ Áª¨µ°´ ­¤ ª¦ ®¦º°Á¤ºÉ° WUHQG Ä µ¦ ¥´ ´ª ¹Ê ®¤ ¨ ­nª VKRUW SRVLWLRQ ÈÁ } ¦ ¸ ¸É ¦ ´ oµ¤ ´ ORQJ SRVLWLRQ ¨nµª º° µ¥®»o °° Š¨oª¦°Áª¨µ ¸É ³ o° ºÊ° ¨´  n µ¦ µ¥®»o °° Å ¸Ê ³ o° ¤¸®»o °¥¼nÄ ¤º° n° ³ ¦´ Á¡¦µ³ ¨µ ®¨´ ¦´¡¥r ®n ¦³Á «Å ¥ Î µ® Ūo Î µ µ¤ ¸É µ¤¤µ È º° µ¥Å Î µÅ¤" Á® » ¸É µ¥Á ºÉ° ¤µ µ ´ ¨ » µ µ¦ rªnµ ¦µ µ®»o °µ ³¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ ´ ´Ê oµ µ¥ ° ¸Ê ¨oªÅ j° ºÊ° ¨´ ° ¸É WUHQG Ä µ¦ ¦´ ´ª¨ ¨oª °¥nµ o°¥ ¨ ¦³ µ¦® ¹É nµ ³ Î µÄ®o o » ¼ ¨ oµ ­nª Î µªnµ VWRS EX\ RUGHU ¨³ VWRS VHOO RUGHU ´Ê Á } µ¦ Î µ ´ ªµ¤Á­¸É¥ ¦ ¸ ¸É¦µ µ®»o ´Ê ŤnÅ oÁ } Å µ¤ ¸É ´ ¨ » µ ®¤µ¥ ´ª°¥nµ ° VWRS EX\ RUGHU Á n ´ ¨ » µ ªnµ ¦µ µ®»o ³¤¸ µ¦°n° ´ª¨ °¸ ¹ Å o Î µ µ¦ µ¥®»o ¸É°¥¼n Ä ¤º°°° Å Ã ¥ µ ®ª´ ªnµ ³ ¨´ Á oµÅ j° ºÊ° º Ä £µ¥®¨´  n ¦µ ªnµ ¦µ µ®»o ŤnÅ oÁ } Å µ¤ ¸É ´ ¨ » · oµ o ¦µ µ¤´ ¨´ ¤¸ µ¦ ¸ ´ª ¹Ê  n ° oµ ¼o¨ » ŤnÅ oÁ ¦¸¥¤¦µ µÅªoÁ ºÉ° ¦ ¸ ¸É®»o ´Ê ¤¸ µ¦ ¸ ´ª ³ Î µÄ®oÁ­¸¥ ° Å Ã ¥Á ¨iµ ¦³Ã¥ r ¦ª¤ ¹ ¤¸ nµÁ­¸¥Ã° µ­Á · ¹Ê  n oµÅ oÁ ¦¸¥¤¦µ µ ¸É ³ Î µ µ¦ ºÊ°®»o ´Ê º Á¡ºÉ° j° ´ ¦ ¸ ´ ¨nµªÅªo ³ Î µÄ®o ´ ¨ » ¼o ´Ê ­µ¤µ¦ Î µ ´ ªµ¤Á­¸É¥ Å o ¨³ Ȥ¸®»o ¨´ Á oµ¤µ°¥¼nÄ ¤º° ´ µ¦ r ¹É ¦µ µ ¸ÉÁ ¦¸¥¤ÅªoÄ Ä ´É ¨³ ¦´ º° VWRS EX\ RUGHU ­Î µ®¦´ ´ª°¥nµ ° VWRS VHOO RUGHU Á n ´ ¨ » µ ªnµ ¦µ µ®»o ³¤¸ µ¦ ¦´ ´ª­¼ ¹Ê ¹ Î µ µ¦Ã Á oµÅ ºÊ° Á¡¦µ³ ®ª´ ªnµ ³Å o ´ ª ¦ Å¢ µ ¹Ê ¸Ê  n­·É ¸ÉÁ · ¹Ê ®µÅ oÁ } Á n ´Ê Ťn ¦µ µ®»o ¤´ ´ ¦´ ´ª¨ ¹É ®µ ¼o¨ » ŤnÅ oÁ ¦¸¥¤ µ ® ¸ ¸Å¨nÁ°µÅªo È o° · ®»o °¥nµ ®¨¸ Á¨¸É¥ ¤·Å o  n oµ®µ ªnµ ´ ¨ » Å o¤¸ µ¦Á ¦¸¥¤¦µ µ µ¥Á°µÅªoÄ Ä Á¡ºÉ° j° ´ ¦ ¸ ´ ¨nµª ³ Î µÄ®o ´ ¨ » °¥nµ o°¥ È® ¸ ®¦º° µ ´ª°° ¤µ µ ¨µ Å o ´ ¦µ µ ¸ÉÁ ¦¸¥¤ÅªoÄ Ä ´É ¨³ ¦´ º° VWRS VHOO RUGHU

6WRS $QG 5HYHUVH 6$5

- -


¦³ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¼o°nµ µ nµ ° ¸Ê °¥µ ³ ¦µ ªnµ 6$5 Î µ ª ®¦º°Å o¤µ°¥nµ Ŧ" Ä ®¨´ µ¦ªnµÅªo ´ ¸Ê ¦´ nµ 6$5 nµÂ¦ ³¤¸ nµÁ nµ ´ H[WUHPH SULFH (3 ° SRVLWLRQ ¸ÉÁ¡·É ³ ¼ d Å ¹É H[WUHPH SULFH °µ ³Á } ¦µ µ­¼ ­» ®¦º°¦µ µ ÎÉ µ­» ÈÅ o¨oªÂ n ¦ ¸ Á°p ¨oª ¦ ¸Å® " ¹ ³Ä o¦µ µ­¼ ­» ®¦º°¤¸ ¦ ¸Å® " ¸É ³ o° Ä o¦µ µ ÎÉ µ­» ¨³ ¦´ µ¦ ³Ä o¦µ µ­¼ ­» ®¦º°¦µ µ ÎÉ µ­» ¦³ µ¦Â¦ °Ä®o ¼o°nµ Â¥  ªÃ o¤ ° ¦µ µ°° Á } µ ¹Ê XSWUHQG ´ µ¨ GRZQWUHQG n° ¹É ¼oÁ ¸¥ °° · µ¥ µ ¹Ê n° Ȩoª ´ 8SWUHQG Ä ¦ ¸ µ ¹Ê SRVLWLYH VLGH nµ 6$5 nµÂ¦ ³Á nµ ´ ¦µ µ ¸É ÎÉ µ ¸É­» ¸ÉÅ o ¼ ´ ¹ ŪoÄ nª VKRUW SRVLWLRQ ¹É Á¡·É ³ ¼ d Å ­nª nµ 6$5 Ä ª´ ¸É ®¦º°®¨´ µ ´Ê 6$5 ³ ¼ Î µ ª ®¦º° ¦´ µ¤­¤ µ¦ oµ ¨nµ ¸Ê 6$5 3UHYLRXV /RZ 6$5W 6$5W $) + 6$5W

à ¥ ¸É 6$5W

nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É H[SRQHQWLDO ¹É Ä ¦ ¸ ¸Ê ³ Î µ® oµ ¸ÉÁ }  ª¦´ ´ ´Ê oµ¦µ µ®»o ¦´ ´ª¨ ¤µ ÎÉ µ ªnµ nµ 6$5W È ³ º°ªnµÁ · ­´ µ µ¥ ¹Ê 6$5W 6$5W Áª¨µ W $) $FFHOHUDWLRQ IDFWRU ®¦º° H[SRQHQWLDO VPRRWKLQJ FRQVWDQW ¹É Á¦·É¤ o ¸É ¨³ ³ n°¥ÇÁ¡·É¤ ¸¨³ Á¤ºÉ°¤¸ KLJKHU KLJK Á · ¹Ê ´É ®¤µ¥ ¹ ªnµ oµ¦µ µÅ¤n¤¸ µ¦­¦oµ » ­¼ ­» Ä®¤nÄ nª ORQJ SRVLWLRQ nµ $) ³¥´ Ťn¤¸ µ¦Á ¨¸É¥  ¨ µ nµ n° ® oµ °¥nµ Ŧ È µ¤ Ä nªnµ nµ $) ³Á¡·É¤ ¹Ê Ťn¤¸ ¸É­·Ê ­»  n®¨´ µ¦ ³°´Ê Ūo n Á nµ ´Ê ¦´ + ¦µ µ­¼ ­» Ä nª ORQJ SRVLWLRQ ¼ Á d ¹Ê µ¤ VWRS EX\ RUGHU ¹É nµ + ¸Ê ³Á ¨¸É¥  ¨ Á¤ºÉ°¤¸¦µ µ ­¼ ­» °´ Ä®¤nÁ · ¹Ê

'RZQWUHQG Ä ¦ ¸ µ¨ QHJDWLYH VLGH nµ 6$5 Á¦·É¤Â¦ ³Á nµ ´ ¦µ µ ¸É­¼ ¸É­» Ä nª ORQJ SRVLWLRQ ¸ÉÁ¡·É ¼ d Å ­nª nµ 6$5 Ä ª´ ¸É ®¦º°®¨´ µ ´Ê 6$5 ³ ¼ Î µ ª ®¦º° ¦´ µ¤­¤ µ¦ oµ ¨nµ ¸Ê 6$5 3UHYLRXV +LJK 6$5W 6$5W $) / 6$5W

à ¥ ¸É 6$5W nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É H[SRQHQWLDO ¹É Ä ¦ ¸ ¸Ê ³ Î µ® oµ ¸ÉÁ }  ª oµ ´ ´Ê oµ¦µ µ®»o ­µ¤µ¦ ¥´ ´ª nµ 6$5W ¹Ê Å Å o È ³ º°ªnµÁ · ­´ µ ºÊ° ¹Ê

- -


¦³ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

6$5W 6$5W Áª¨µ W $) $FFHOHUDWLRQ IDFWRU ®¦º° H[SRQHQWLDO VPRRWKLQJ FRQVWDQW ¹É Á¦·É¤ o ¸É ¨³ ³ n°¥ÇÁ¡·É¤ ¸¨³ Á¤ºÉ°¤¸ ORZHU ORZ Á · ¹Ê ´É ®¤µ¥ ¹ ªnµ oµ¦µ µÅ¤n¤¸ µ¦­¦oµ » ÎÉ µ­» Ä®¤nÄ nª VKRUW SRVLWLRQ nµ $) ³¥´ Ťn¤¸ µ¦Á ¨¸É¥  ¨ µ nµ n° ® oµ °¥nµ Ŧ È µ¤ nµ $) Ä ¦ ¸ ¸Ê ³°´Ê Ūo n Á n Á ¸¥ª ´ ¦ ¸ ° 8SWUHQG ¦´ / ¦µ µ ÎÉ µ­» Ä nª VKRUW SRVLWLRQ ¼ Á d ¹Ê µ¤ VWRS VHOO RUGHU ¹É nµ / ¸Ê ³Á ¨¸É¥  ¨ Á¤ºÉ°¤¸¦µ µ ÎÉ µ­» °´ Ä®¤nÁ · ¹Ê ° ¸Ê µ ªnµ nµ ¼o°nµ ¡° ¦µ ®¦º° ¤µ ¹Ê ¨oªªnµ nµ 6$5 ´Ê ¤µ µ Å® " °¥nµ Ŧ È µ¤ ­¤´¥ ¸Ê¤¸Ã ¦Â ¦¤ ¸É ³ Î µ µ¦ SORW nµ 6$5 Å oÁ¡¸¥ ¨µ¥ ·Êª­´¤ ´­ ¹É nª¥¥n Áª¨µ ´Ê Â¥³ ¨³Å¤n o° ¤µ ª ®´ª ´ ­¼ ¦ oµ o Á¡¦µ³ ¦³Á È ­Î µ ´ ¸É nµ ¼o°nµ °¥µ ¦µ nµ ³Á } ¸É­´ µ ° µ¦ ºÊ° µ¥¤µ ªnµ ¦· Å®¤ ¦´ "  n ¸ÉÄ®oŪo Á¡ºÉ° ¸É ³Å o Á · ªµ¤­¤ ¼¦ rÄ Á ºÊ°®µ¤µ ¹Ê Á nµ ´Ê Á° ¦´ µ ´ª°¥nµ ¸É oµ ¨nµ ¸Ê Á } 3DUDEROLF 7LPH 3ULFH 6\VWHP ° 6(7 ,QGH[ ¹É ³ 3ORW nµ 6$5 °° ¤µÁ } Á­o Å n ¨µ¥¹ ¥´ Å ¤µ ´ ¦¼ ¹É ¦µ Ä ¸É¦µ µ°¥¼n ÎÉ µ ªnµÁ­o Å n ¨µ Á­o 6$5 È ³Á }  ª oµ UHVLVWDQFH  n oµ¦µ µ®»o °¥¼nÁ® º°Á­o Å n ¨µ Á­o 6$5 È ³ ¨µ¥Á }  ª¦´ VXSSRUW Å Ã ¥ » ¸É n°Ä®oÁ · ­´ µ ºÊ°Å o n » Á¡¦µ³Á } » ¸É¦µ µ ´ Á­o 6$5 ¹Ê Š¨³Á · 6$5 Ä®¤n ¹É ³Á } 6WRS /HYHO ­Î µ®¦´ %X\ 3RVLWLRQ ¨nµª º° Á¤ºÉ°Å®¦n ¸É¦µ µ ´ 6$5 Ä®¤n¨ ¤µ ³Á } 5HYHUVDO °  ªÃ o¤Â¨³Á } ­´ µ µ¥ ¹É ÈÅ o n » ¨³

´ª°¥nµ ¸ É

- -


¸É µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · Ä ¥» ®¨´ Ç Á } µ¦ Î µÁ°µÁ · Á ¸É¥ª ´ ­ · ·Â¨³ · «µ­ ¦r ¤µ ¦³¥» rÄ o ´ ¤µ ¹Ê ¹É ¨µ¥¤µÁ } ´ ¸ ¸Ê£µª³ ,QGLFDWRUV ° ¦µ µ®»o Ä ¦¼  nµ Ç ´ ®¨µ¥¦¼  ¹É Ä ¸É ¸Ê ³¡¼ ¹ µ ­nª ° ´ ¸Á®¨nµ ¸Ê ­Î µ®¦´ ¼o ¸É­ Ä Ä ´ ¸°ºÉ Ç ° Á® º° µ ¸É ¨nµªÄ ¸É ¸Ê ­µ¤µ¦ ®µ°nµ Á¡·É¤Á ·¤Å o Á¡¦µ³­nª Ä® n ³Ä o ª ªµ¤ · ¸ÉÄ ¨oÁ ¸¥ ´ Ä µ¦Ä oÁ ¦ºÉ° ¤º° µ Á · ª·Á ¦µ³®r®»o ´Ê ­nª ® ¹É ¸ÉÁ¦µ¤´ ³Å o¥· ®¦º°Å oÄ o ´ n°¥Ç º° ´ªª´ ªµ¤Â ªn 2VFLOODWRU ¹É ´ªª´ ªµ¤Â ªn ¸Ê ¤¸°¥¼n®¨µ¥ ´ª oª¥ ´ ¸ÉÁ¦µ »o ºÉ° ´ n°¥ Ç ÈÁ n 56, ´ 6WRFKDVWLF Á } o ¹É ­µ¤µ¦ Ä oÁ } ´ª ¸Ê ·« µ ° ¨µ Ä ¦³¥³­´Ê ¹ µ ¨µ Å oÁ } °¥nµ ¸ à ¥Á ¡µ³Ä nª ¸É ¨µ Á ¨ºÉ° ¸É Ŧo ·« µ ®¦º° ¸ÉÁ¦¸¥ ªnµ 6LGHZD\V ®¦º°¤¸ µ¦Á ¨¸É¥  ¨ ¹Ê ¨ °¥¼nÄ nª  Ç ® ¹É Á ºÉ° µ Ä nª Áª¨µ ´ ¨nµª 2VFLOODWRUV ³­µ¤µ¦ Á µ³ · ¦µ µÅ o°¥nµ Ä ¨o · ªnµÁ ¦ºÉ° ¤º°°ºÉ Ç Î µÄ®o ´ ¨ » ­µ¤µ¦ Ä oÁ } Á ¦ºÉ° ¤º°Ä µ¦ ºÊ° µ¥¦³¥³­´Ê  Á oµÁ¦Èª °° Á¦Èª ¤oÄ ­£µ¡ ¨µ ¸ÉŤnÁ } 8SWUHQG ®¦º° 'RZQWUHQG °¥nµ ´ Á È µ¤ ¨³Â¤o nÄ nª ¸É ¨µ Î µ¨´ ¤¸Â ªÃ o¤ ¸É ´ Á 2VFLOODWRUV È­µ¤µ¦ nª¥ ¦ª ­° ªnµÂ ªÃ o¤ ´ ¨nµª ³¥´ Á o¤Â È n°Å ®¦º° Î µ¨´ ³°n° ¦ ¨ Š¨oªÅ o°¸ oª¥

ªµ¤Á oµÄ Á º°Ê o ªnµ oª¥ 2YHUERXJKW 2YHUVROG &RQYHUJHQFH ¨³ 'LYHUJHQFH ,QGLFDWRUV ­nª Ä® n ³Á } ° »¡´ r 'HULYDWLYHV ¹É Ä oÄ µ¦ª´ µ¦Á ¨¸É¥  ¨ ° ¦µ µ °» ¤µ nµ¥Ç ÈÁ®¤º° ´ oµ Á¦µÁ ¦¸¥ ¦µ µÁ } ªµ¤Á¦Èª ° ¦ ,QGLFDWRUV È ³Á } Á®¤º° ´ ªµ¤Á¦n ° ¦ Ä ¦ ¸ ¸ÉÁ¦µÁ®¥¸¥ ´ Á¦n Á¡·É¤ ®¦º° ªµ¤® nª Ä ¦ ¸ ¸ÉÁ¦µÁ®¥¸¥ Á ¦ ¹É Á } µ¦Ä®o£µ¡Ä °¸  n¤»¤® ¹É oµÁ¦µÁ¦n ´ Á¦n ªµ¤Á¦n ¸É­¼ ¹Ê È ³ Î µÄ®o¦ ª·É Á¦Èª ¹Ê Ä ¦ ¸ ¸Ê Á¦µ ³Á®È ªnµ ªµ¤Á¦n ´ ªµ¤Á¦Èª­¼ ¹Ê ¡¦o°¤Ç ´ ¸ ¸Ê oµÁ¦µ ° ´ Á¦n Á¦µ ³¡ ªnµ¦ ¥´ ª·É Å jµ ® oµ µ¤Â¦ Á ºÉ°¥  n ªµ¤Á¦n Á nµ ´ «¼ ¥r¨oª È ° ´ Á¦n ¨oª ¸É

¡°Á¦µÁ¦·É¤Â ³Á ¦ Á µÇ Á ¸Ì¥ª®´ª ·É¤ ¦ È¥´ ª·É Å jµ ® oµ°¥¼n  n¦ Á ¦ n°¥Ç ¹ ¦ Ä®o oµ¨ Ä ¦ ¸ ¸Ê ªµ¤Á¦n · ¨ Á¡¦µ³Á¦µÁ®¥¸¥ Á ¦ ¨oª  n¦ È¥´ ª·É Å jµ ® oµÅ o°¸ · ® n°¥ n° ¸É ³®¥» ­ · Ä ¦ ¸ ¸Ê ªµ¤Á¦n ´ ªµ¤Á¦Èª ³Å ´ ¨³ ·«Â¨oª Á¡¦µ³¦ ¥´ ª·É Å jµ ® oµÅ o°¸  n ªµ¤Á¦n · ¨ ¨µ¥Á } ªµ¤® nª Å Á¦¸¥ ¦o°¥Â¨oª

- -


Á ¦ºÉ° ¸Ê ¸ÉÁ ¸É¥ª o° ´ ¦µ µ

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦µ µ®»o ÈÁ®¤º° ´ µ ¦´Ê Á¦µ°µ ³Á®È ªnµ¦µ µ¤´ ¥´ ¹Ê °¥¼n  n ªµ¤ ¦· ¨µ µ ¦ ­n ¹É È º° ªµ¤Á¦n ´É Á°

¨oª ¨´ ¬ ³Â ¸ÊÁ¦µÁ¦¸¥ ªnµ ¨µ ¤´ Á¦·É¤ 2YHUERXJKW Á¡¦µ³ » ®´ Å µ¤Á¡ºÉ° ´ Á¨n ®»o oµ Ç ´ª È¡ ªnµ ºÊ°Á È ´ Ūo¨oªÁ º° » Ä ¦Ç Ȥ¸ ° ¸É ºÊ°Á¡·É¤ Ȥ¸°¸ · ® n°¥ ¨³ ¸É¤¸°¥¼n È¥´ ¥¹ ¥´ Ūo¥´ Ťn¦¸ µ¥  n °¥µ Å o ° ´ ¤¸ o°¥¨ Ä Î µ ° ¨´ ´ nª ¨µ » ®n µ¥ ´ ¦¹ à ¦¤  nŤn n°¥ ¦ºÊ Á ¦ ¦µ µ ³ Á¦Èª¤µ Á¡¦µ³¤¸Â¦ µ¥Á } ´ªÁ¦n  n¡° µ¥ ´ ¹ » Ç® ¹É ¦ µ¥ ÈÁ¦·É¤® È µ¥ ´ ®¤ ¨oª ¸É ª ³®¤ ° ´ ¨oª ¤oªnµ¦µ µ ³¥´ ¨ ¨ °¥¼n  n » ³¡°­´ Á Á®È Å oªnµ ¦ µ¥ ´ ³® Å Á¥°³Â¨oª ¦ ¸ ¸ÊÁ¦¸¥ ªnµ 2YHUVROG » ®´ Å µ Å® ÈÁ °  n ° ªnµ ¡°¦r ¼­³°µ ¨oªÁ¢j¥ µ¥Á º° ³Á®¸Ê¥ ¨oª ,QGLFDWRUV ÈÁ } ªµ¤¡¥µ¥µ¤ ¸É ³ª´ ¦ ºÊ°®¦º°Â¦ µ¥ ¹É Á } ´ª Î µ® ·« µ ° ¦µ µ°¸ ¸® ¹É ´ ´Ê Ä nª ¸É ¨µ ¥´ ¤¸Â¦ Á¦n ,QGLFDWRUV È ³Á ¨ºÉ° Å®ªÅ Ä ·« µ Á ¸¥ª ´ ¦µ µ Á®¤º° ´ Á¦µÁ®¥¸¥ ´ Á¦n Ä®o¦ ¹Ê ¨oª¦ Ȫ·É Á¦Èª ¹Ê ¹É Á¦¸¥ ªnµÁ } &RQYHUJHQFH  n¡° ¹ nª ¸É ¨µ Á¦·É¤®¤ ¦ Á¦n Á®¤º° ´ Á¦µ ° ´ Á¦n ¤oªnµ¦µ µ ³¥´ ª·É Å Ä ·« µ Á ·¤  n ,QGLFDWRUV µ ´ª ³Á¦·É¤ª·É Å ¨³ ·« µ ´ ¦µ µÂ¨oª °´ ¸ÊÁ¦µÁ¦¸¥ ªnµÁ · 'LYHUJHQFH Á } ­´ µ Á º° ªnµ ¨µ Á¦·É¤ ³®¤ ¦ ¨oª ³ ¦³ª´ Ç ´ Ūo® n°¥ Á¡¦µ³ oµÅ¤n¤¸Â¦ ® » °ºÉ Á oµ¤µÁ­¦·¤ ¨µ °µ ³ Á ¨¸É¥ ·« µ 5HYHUVDO Á¦ÈªÇ ¸Ê µ ¸ÉÁ¨n Á¦Èª¤µ Ç ÈÁ¨¥ ¦³¥» r®¨´ µ¦ µ Á · °ºÉ Ç Å ´ª ,QGLFDWRU ¤´ ³Á¨¥ Á¡¦µ³Ä®o­´ µ ¦ª Á¦Èª ´ Ä ¸ Á n µ¦Ä o 7UHQG OLQH FKDUWLQJ WHFKQLTXH ®¦º° µ¦®µÁ­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ° ´ª ,QGLFDWRU Á } ´ª ° ­´ µ ºÊ° µ¥ ¹É ÈŤn · · µ®¦° ¦´ Ä®o­´ µ Á¦Èª ¸  n µ ¸É ¸ ª¦ ³Á¦·É¤ ¥°¥ ºÊ°®¦º° µ¥ oµ ¸¨³ o°¥ Á¤ºÉ°¤¸­´ µ ° µ µ¦Ä oÁ ¦ºÉ° ¤º° µ Á · °ºÉ Ç ´ ,QGLFDWRU ¨³ ¥°¥ ºÊ°®¦º° µ¥Å ¹ Á¤ºÉ°Á °­´ µ ¦· Ç ´ª ¦· ° ¦·  n°µ ³ oµ® n°¥  n µ ÈÁªn°¦rÅ ® n°¥  n ,QGLFDWRU ®´ ®´ªÁ ¨¸É¥ ·« · Á ¸¥ª ®n ºÊ°Â®n µ¥ ´ Á°· Á ¦· ¥´ ¸Ê Ȥµ Å ® n°¥ ¦´

´ªÉ Å Ä µ¦°nµ nµ ,QGLFDWRU oµ ,QGLFDWRU Å n ¹Ê ¹ ¦·Áª  ®¦º°¨nµ ° Á ¦ºÉ° ¸Ê®¦º° ¸ÉÁ¦¸¥ ªnµ 2YHUERXJKW ¨³ 2YHUVROG ³Â­ ªnµ®»o ¤¸ µ¦ ºÊ°®¦º° µ¥°° ¤µ¤µ Á · Å oµ ,QGLFDWRU ´ ¦µ µÁ ¨ºÉ° Å®ªÄ ·« µ ¸ÉÂ¥ °° µ ´ 'LYHUJHQFH ¤´ ³Á } ­´ µ Á º° ¸É­Î µ ´ ªnµ°µ ³¤¸ µ¦ ¨´ ·« 5HYHUVDO µ¤¤µ ¹É ­´ µ ¸É­Î µ ´ ³Á · ¹Ê Á¤ºÉ° 2VFLOODWRU °¥¼nÄ Á 2% 26 ­Î µ®¦´ ,QGLFDWRUV µ ´ª µ¦ ´ ° ,QGLFDWRU ¹Ê ®¦º°¨ nµ Á­o «¼ ¥r =HUR OLQH ³Á } ­´ µ Ä®o ºÊ°®¦º° µ¥ µ¤ 7UHQG

- -


Á ¦ºÉ° ¸Ê ¸ÉÁ ¸É¥ª o° ´ ¦µ µ

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

0RPHQWXP ¨³ 5DWH RI &KDQJH Á } ,QGLFDWRU ´ª® ¹É ¸Éª´ µ µ¦Á ¨¸É¥  ¨ ° ¦µ µ { » ´ ´ ¦µ µÄ nª Áª¨µ 1 ª´ ¸É nµ ¤µ 0 3 3Q à ¥ ¸É

3 3Q

¦µ µ d { » ´ ¦µ µ d Q ª´ n° ® oµ

¨³ µ ¦´Ê 0RPHQWXP °µ ³ª´ Å o µ 5 3 3Q ¹É Ä ¦ ¸®¨´ ¸Ê Á¦µÁ¦¸¥ ªnµÁ } µ¦ª´ 5DWH RI &KDQJH ¹É ÈÁ } µ¦ª´ µ¦Á ¨¸É¥  ¨ °¸  ® ¹É Á¡¦µ³°´ ¸É ¦· ¨oª Á¦µ­µ¤µ¦ ¡·­¼ rÅ oªnµ 5 ¤¸ nµÁ nµ ´ 0 3Q ¨nµª º° oµÁ¦µ¨ 5 °° oª¥ Á¦µ È ³Å oÁ °¦rÁ r µ¦Á ¨¸É¥  ¨ ° ¦µ µ Ä ³ ¸É 0 Á } ´ªª´ µ¦Á ¨¸É¥  ¨ ° ¦µ µ ®¦º°¡¼ °¸ ´¥® ¹É È º° 5 Á } µ¦ª´ Á °¦rÁ r µ¦Á ¨¸É¥  ¨ ° ¦µ µ ª oª¥ ´É Á° Å®¤ ¦´ ´ ´Ê µ nµ ÈÁ¨¥Á°µ Å ¨ °° µ ­¼ ¦ Ä µ¦ Î µ ª 5DWH RI &KDQJH ¨µ¥Á } 5 3 3Q ÈÅ oÁ®¤º° ´ ¹É Ä ¦ ¸ ¸Ê È ³Á } µ¦ª´ 5DWH RI &KDQJH ¦° nµ  ¸É ³ª´ ¦° nµ ¦´ Ä µ ¦´Ê µ nµ Ȥ´ ³ ¼ 5 oª¥ Á¡ºÉ°Ä®oÁ } Á °¦rÁ r ¦·  ¸É ³Á } » « ·¥¤  n » °¥nµ ÈÁ®¤º° ´ ®¨³ ¦´ Ä µ · ´ ·Â¨oª 5DWH RI &KDQJH 5 ´ 0RPHQWXP 0 ¤¸ » ­¤ ´ ·Ä ¨oÁ ¸¥ ´ ¤µ ¨³ µ¦°nµ nµ nµ Ç ÈÁ®¤º° ´ Á¡¸¥  nªnµ 0RPHQWXP ³ª´ µ Á­o «¼ ¥r  n 5DWH RI &KDQJH ³ª´ µ Á­o ®¦º° oµÁ¦µ ¼ oª¥ Ä ¸É ¸Ê È ³ °Á¦¸¥ ¦ª¤Çªnµ 0RPHQWXP ¨oª ´ ³ ¦´ ­³ ª µ Á ¸¥ ¦´ Á­o 0RPHQWXP ¸É­¦oµ µ Î µ ª ª´ o°¥Ç ³¤¸ ªµ¤Åª®¦º°°n° Å®ª n° µ¦Á ¨¸É¥  ¨ ° ¦µ µ ¤µ ªnµÁ­o ¸ÉÄ o Áª¨µ µ ¤µ ªnµ ¹É ³¤¸ ªµ¤Á¦¸¥ ¨³ ´ ª o°¥ ªnµ oµ®µ ªnµ¦µ µ¥´ Á ¨ºÉ° ¸ÉÅ µ¤ 8SWUHQG ¨³­¼ ¹Ê Ä °´ ¦µ ¸É­¼ ªnµ° ¸ 0RPHQWXP È ³¥´ ª ­¼ ¹Ê µ¤Å o  n oµ¦µ µ ª ¹Ê Ä °´ ¦µ ¸ÉÁ nµÁ ·¤ 0RPHQWXP È ³Á ¨ºÉ° Å Ä ·« µ oµ Ç Â n oµ¦µ µ ª ¹Ê Ä °´ ¦µ ¸É¨ ¨ È ³ Î µÄ®o 0RPHQWXP °n° ¦ ¨ ¤µ ´ ´Ê Á¦µ ¹ Ä o 0RPHQWXP Á } ´ªª´ ªµ¤Á¦n ° ¦µ µÂ¨³ ¸Ê Î µ¦µ µÅ o µ¦°nµ nµ 0RPHQWXP • oµ¦µ µ Î µ¨´ ¹Ê ¨³ 0RPHQWXP ´ nµ ¹Ê Á® º°Á­o «¼ ¥r¨³ Î µ¨´ Á ¨ºÉ° ¸É ¹Ê oª¥Á n ´ ³Á } µ¦¥º ¥´ 8SWUHQG Ä oÁ­o ®¦º° Â Ä ¦ ¸ ° 5DWH RI &KDQJH

• oµ¦µ µ Î µ¨´ ¨ 0RPHQWXP ¨ ¨³ ´ nµ Á­o «¼ ¥r¨ ¤µ oª¥Á n ´ ³Á } µ¦¥º ¥´ 'RZQWUHQG

- -


Á ¦ºÉ° ¸Ê ¸ÉÁ ¸É¥ª o° ´ ¦µ µ

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

´ ´Ê ­´ µ ºÊ° ³Á · ¹Ê Á¤ºÉ° 0RPHQWXP ´ nµ Á­o «¼ ¥r ¹Ê Š¨³¦µ µ°¥¼nÄ 8SWUHQG ­´ µ µ¥ ³Á · ¹Ê Á¤ºÉ° 0RPHQWXP ´ nµ Á­o «¼ ¥r¨ ¤µ ¨³¦µ µ°¥¼nÄ 'RZQWUHQG Á n Á ¸¥ª ´ ¦´ Ä oÁ­o ®¦º°  Á­o «¼ ¥r Ä ¦ ¸ ° 5DWH RI &KDQJH

´ª°¥nµ ¸ É ´ª°¥nµ µ¦Ä o PRPHQWXP Á } Á ¦ºÉ° ¤º°Ä µ¦ª·Á ¦µ³®r ­µ¤µ¦ ¡· µ¦ µÅ o µ ´ª°¥nµ ¸É ¹É ¦° ° ¦¼ Á } ­nª ° PRPHQWXP ¦° ¨nµ Á } ­nª ° µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µ®»o ´ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É » EX\ ¸É ¦µ È º° » ¸É PRPHQWXP ¤µ ªnµ ¨³Á¡·É¤­¼ ¹Ê ªnµª´ n° ¡¦o°¤Ç ´ ¦µ µ®»o È­¼ ªnµÁ­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¹Ê Å jª¥Á n ´ ¹É nµ ³¤¸ ´¥­Î µ ´ ®¦º°Á } ´ª ¦° Å o ¸ ªnµÁ¡¸¥  nÁ ¸¥ ¦µ µª´ ¸Ê ´ ¦µ µª´ n° ® oµ Ä µ ¨´ ´ » VHOO È º° » ¸É PRPHQWXP o°¥ ªnµ ¨³¨ ¨ ªnµª´ n° ¡¦o°¤Ç ´ ¦µ µ®»o È ÎÉ µ ªnµÁ­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É¨ Å jª¥  n o°­´ Á ¸ÉÅ oÁ¡·É¤Á ·¤ º° Î µÅ¦ ¸ÉÅ oÄ Â n¨³ nª ³¤µ o°¥ nµ ´ Á¡¦µ³Ä nª ¸É ´Ê ªµ¤Á } XSWUHQG ¤¸ n° oµ ¤µ ­´ Á µ Á­o HPD ª´ ¸É¤¸ VORSH Á } ª ­nª Ä nª ¸É nµ ªµ¤ ´ VORSH ° Á­o HPD ª´ o°¥¨  n ¥´ ªµ¤Á } XSWUHQG °¥¼n ­nª nª ¸É ´Ê Á­o HPD ª´ ´Ê  ³Á } «¼ ¥r ®¦º° IODW ´ ´Ê Î µÅ¦Ä nª ¸Ê°µ ³Å¤n »o¤ ÈÅ o ®µ ¡· µ¦ µ nµ ¦¦¤Á ¸¥¤ oª¥

5HODWLYH 6WUHQJWK ,QGH[ 56,

Á } ,QGLFDWRU ¸ÉÅ o¦´ µ¦¡´ µÃ ¥ µ¥ - :HOOHV :LOGHU à ¥¤¸¡ºÊ µ ¤µ µ 0RPHQWXP  nÅ o ¦´ ¦»  oÅ { ®µ ¸É¤´ ³Á · ´ 0RPHQWXP ¦³ µ¦ º°

- -


Á ¦ºÉ° ¸Ê ¸ÉÁ ¸É¥ª o° ´ ¦µ µ

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

oµ®µ Ä o o°¤¼¨Ä ° ¸ ¸É · ·¤µ Ç È ³ Î µÄ®o 0RPHQWXP ¸ÉÅ o¤¸ µ¦Á ¨¸É¥  ¨ Á · ¹Ê Å o ´Ê Ç ¸É¦µ µÄ { » ´ ¤¸ µ¦ ¥´ ´ª o°¥¤µ È µ¤ ¨³ { ®µÄ µ¦®µÁ ¤µ ¦ µ ¸É ³Ä o ´ Á 2% 26 ¸É n ° °¥nµ¨º¤ªnµÄ 0RPHQWXP ´Ê Á¦µ¤¸Á¡¸¥ Á­o «¼ ¥rÁ } ´ª ° Á nµ ´Ê Á° ®¦º°Á­o ®¦º° Ä ¦ ¸ 5DWH RI &KDQJH  nÁ¦µ ° ŤnÅ oÁ¨¥ ªnµ 0RPHQWXP ³ o° ¹Ê Å ­¼ Á nµ Å®¦n ¹ ³Á¦¸¥ ªnµ­¼ ¤µ µ 2YHUERXJKW ¨³ ÎÉ µÂ nÅ® ¹ ³Á¦¸¥ ªnµ ÎÉ µ 2YHUVROG ´ ´Ê 56, ¹ ¼ · o ¹Ê Á¡ºÉ°Â o { ®µ ´ ¨nµª à ¥¤¸­¼ ¦ µ¦ Î µ ª ´ ¸Ê 56,

= −

+ 56

à ¥ ¸É 56 º°°´ ¦µ­nª ¦³®ªnµ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É H[SRQHQWLDO ° ­nª Å o JDLQV Ä nª Q ª´ ´ nµ Á ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É H[SRQHQWLDO ° ­nª Á­¸¥ ORVVHV Ä nª Q ª´ Ťn Î µ ¹ Á ¦ºÉ° ®¤µ¥ Î µ ª ª´ ¸ÉÄ o ÈÁ n Á ¸¥ª ´ 2VFLOODWRU ´ª°ºÉ Ç º° oµÄ o Î µ ª ª´ o°¥Ç 56, È ³¤¸ ªµ¤Åª n° µ¦Á ¨¸É¥  ¨ ¤µ Á®¤µ³ ´ ¼o ¸É ° Á¨n Á È Î µÅ¦ ª´ n°ª´ ®¦º°¦³®ªnµ ª´ ¸ÉÁ®È ·¥¤Á¨n ´ Ȥ¸ ¨³ ª´ ° µ ¸Ê 56, ¥´ Á } Á ¦ºÉ° ¤º°°´ ® ¹É ¸ÉÄ oª´ ªµ¤Â È ° ¦µ µ®»o ªnµ ¹Ê ¨ Ä ¨´ ¬ ³ ¸É¤¸Â¦ ® » ®¦º°¤¸ ªµ¤Á ºÉ°¥ ¤µ o°¥Á¡¸¥ Ä nµ 56, ¸Ê ³¤¸ nµ°¥¼n¦³®ªnµ ¹ Á­¤° oµ nµ 56, ­¼ ­ ªnµÄ ®¨µ¥ª´ ¸É nµ ¤µ ¸Ê ¦µ µÅ o ¥´ ´ª­¼ ¹Ê ¤µ ªnµ ¸É¤´ ¨ ¨ nµ 56, ÎÉ µÂ­ ªnµ¦µ µÄ nª ®¨µ¥ª´ ¸É nµ ¤µ à ¥Á ¨¸É¥¨ ¨ ¤µ ªnµ ¹Ê Á r Äɸ o ´ 56, ¸ÉÄ o ´ ¡¦n®¨µ¥ ¤¸ ´ ¸Ê • 2YHUERXJKW 2YHUVROG à ¥Á ¸É ´ ªnµ 2YHUERXJKW ´Ê ·Á ¦ºÉ° ¤´ ³ ε ® Ūoªnµ ¸É¦³ ´ nµ 56, ¸É­¼ ªnµ ¹Ê Å ¹É ®¤µ¥ ªµ¤ªnµ¦µ µÅ o ¥´ ´ª ¹Ê Å ­¼ ¤µ ¨³¤¸ µ¦ ºÊ° ´ ¤µ Á · Š¨oª Ä µ ¦ ´ oµ¤ oµ¦³ ´ ¸É°¥¼n ÎÉ µ ªnµ ¨ ¤µ È ³ ´ ªnµ 2YHUVROG ¹É Ä ´ª¤´ Á° È ³ ° ¹ ªnµ¦µ µÅ o¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ ¤µ¤µ ¨oª • µ È°µ ³¦°Ä®oÁ¦·É¤¤¸ µ¦ ´ Á­o ¹Ê ¤µ n° ¨oª n°¥Á oµ ºÊ°  n µ °µ ³ª´¥¦»n Ä ¦o° ® n°¥ Á¡¸¥  n ° Ä®oÁ­o ¸ÊÁ¦·É¤ ®´ª ¹Ê Ä Á 2YHUVROG ®¦º° ®´ª¨ Ä Á 2YHUERXJKW ¦ ¸ µ¥ à ¥Ä oÁ­o Á ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ° 56, Á } ´ª­n ­´ µ ÈÁ¦·É¤ ¦¦Á¨ Á¡¨ ºÊ° µ¥ ´ ¨oª Á¡¦µ³Á ¦ ªnµ ªnµ ³¦°Ä®o ¹Ê ¤µ ´ Á­o °µ ³ oµÁ · Å ®¦º° ´ Á­o ¨ ¤µ ¦ ¸ µ¥ ¹É Á · °  n¨³ È°µ ³Â nµ ®¦º°¡·« µ¦ ´ Å Â n ³Ä o°¥nµ Ŧ È ª¦ ¸É ³¡· µ¦ µ ¹ ¡§ · ¦¦¤ ¸É nµ ¤µ ° 56, ´ ¦µ µ ° ¤´ Ä nª Áª¨µ ´Ê Ç oª¥ Á¡¦µ³¤¸®¨µ¥ ¦´Ê ¸É µ¦¡· µ¦ µ Á¡¸¥  n ¸Ê°µ ³Ä®o ¨ ¸É · ¨µ Å o ¹ ª¦ ¸É ³ Î µÁ°µ Á r ¸É ³ ¨nµª ´ Å ¤µ¡· µ¦ µ ª ¼n ´ Å jª¥ • ¦¼  ¦µ µ ¹É °µ ³Å¤n ¦µ Ä®oÁ®È Á n ´ ´ °µ ³®¨ Ä °¥¼n  n¤´ ³Â­ °° ®¦º°¡ Å o n° Ä 56, ¹É ³ Á } ­´ µ Á º° ¨nª ® oµ n° ¸É ³Á · Á® » µ¦ r ´Ê Ç Ä µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µ ¨° ¼ ´ª°¥nµ ¸É oµ ¨nµ ¸Ê­· ¦´ ³Á®È Å oªnµ¤¸ µ¦¢°¦r¤ ´ªÂ ®´ªÂ¨³Å®¨n +HDG DQG 6KRXOGHUV Ä 56, ´ ­ oª¥Á­o 1HFN /LQH  n¦¼  ´ ¨nµªÅ¤nÅ o¢°¦r¤ ´ªÄ ¦µ µÁ¨¥

- -


Á ¦ºÉ° ¸Ê ¸ÉÁ ¸É¥ª o° ´ ¦µ µ

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

´ª°¥nµ ¸ É •  ª oµ ®¦º°  ª¦´ °µ ³ ¼ ¡ Á®È Ä 56, Å oÁ n ´ ªnµÄ ¦µ µ °¥nµ Á n ´ª°¥nµ ¸É °¸ Á n ´ nµ ¼o°nµ ³Á®È Å o ´ ªnµ Á­o  ªÃ o¤ WUHQG OLQH ¸É¨µ ¹Ê Ä ­nª ° 56, Å o Î µ® oµ ¸ÉÁ }  ª¦´ ¨³Â ª oµ Ä®o ´ 56, ¹É  ª¦´ ´Ê È ³ ¨µ¥Á } » ¸ÉÁ oµ Î µ µ¦ ºÊ° ®µ 56, ­µ¤µ¦ ¥º ´ª ¹ ¸ ´ª ¹Ê Å oÄ ¦³ ´ ´ ¨nµª Ä µ ¨´ ´  ª oµ È ³ ¨µ¥Á } » µ¥ ®µ 56, Ťn­µ¤µ¦ ¸É ³ ³¨»Â ª ´ ¨nµª ¹Ê Å ¨° ­´ Á ¼ ªµ¤­´¤¡´ r¦³®ªnµ 56, ´ ¦µ µ ³Á®È Å oªnµ ¤´ Ä®o­´ µ ŤnÁ¨ªÁ¨¥ ¸Á ¸¥ª • µ¦Á · ¦ ¸ ¸ÉÁ¦¸¥ ªnµ 'LYHUJHQFH ´ª°¥nµ Á n ¦µ µÅ o ³¨» nµ ¥° Á ·¤ ³ ¸É ´ª ° 56, Á° ´Ê Ťn­µ¤µ¦ ³¨» ¥° Á ·¤ ° ¤´ Å o ¹É ³Á } ­´ µ Á º° ¨nª ® oµªnµ¤¸Ã° µ­ ¸É¦µ µ ³¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ Å oÄ ° µ ´Ê ¸ÊÁ } Á¡¦µ³ 56, Á } ´ªª´ ¦ ­n ¹É ¤o¦µ µ ³¥´ ­¼ ¹Ê  n 56, °µ ³¨ ¨ µ¤ ªµ¤Á ºÉ°¥ ° ¦µ µÅ o ­´ µ 'LYHUJHQFH ¦³®ªnµ 56, ´ ¦µ µ¤´ ³¡ Á®È Å o µ µ¦ ¸É 56, Á · )DLOXUH 6ZLQJ ®¦º°¨o¤Á®¨ª ¸É ³Â ªn ´ª ¹Ê ®¦º°¨ n°Å µ¤Â ªÁ ·¤ Á n Ä ³ ¸É 56, Î µ¨´ °¥¼nÄ ·« µ ¹Ê ¨³Á® º°Á­o 2YHUERXJKW  n ¨´ Ťn ­µ¤µ¦ ­¦oµ 7RS Ä®¤n ¸É­¼ ¹Ê ªnµÁ ·¤Å o ¨³ %RWWRP Ä®¤n È ¨´ Îɵ ¨ ªnµÁ ·¤ oª¥  ¸ÊÁ¦µ ³Á¦¸¥ ªnµ 7RS )DLOXUH 6ZLQJ ®¦º°Ä µ ¦ ´ oµ¤ oµ 56, °¥¼nÄ oÁ­o 2YHUVROG Ä ·« µ ¨  n ¨´ ­µ¤µ¦ ­¦oµ 7RS ¨³ %RWWRP Ä®¤n ¸É­¼ ªnµÁ ·¤Å o ÈÁ¦¸¥ ªnµ %RWWRP )DLOXUH 6ZLQJ ¹É ³Á } ­´ µ ¨´ ·« ¸É­Î µ ´ Á¦µ ³Á®È ªnµ­´ µ ­Î µ ´ Ç ³Á · ¹Ê Ä Â 2% 26 Á } ­nª Ä® n ´ ¸ÉÅ o ¨nµª¤µÂ¨oªªnµ ¦·Áª ¸Ê 56, ³ Î µ µ Å o ¸ ¸É­» ¨³ µ¦ 'LYHUJHQFH ¸É­Î µ ´ °¸ ¨´ ¬ ³® ¹É Ä Á 2% 26 È º° µ¦ ¸É 56, Ťn­µ¤µ¦ iµÂ ª oµ µ ¥° ®¦º° µ Á nµÅ Å o ³Á } µ¦Á º° ¹ µ¦ ¨´ ·« ¸É ³ µ¤¤µ

- -


Á ¦ºÉ° ¸Ê ¸ÉÁ ¸É¥ª o° ´ ¦µ µ

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

´ª°¥nµ ¸É Á } µ¦Â­ µ¦Á · GLYHUJHQFH ¹Ê ´Ê  n¤»¤ ¤»¤Â¦ º° µ¦Á · GLYHUJHQFH ¦³®ªnµ 56, ´ ¦µ µ ¦·Áª ¥° WRS Á n ¸É ¦·Áª ®¤µ¥Á¨ ®¦º° ³Á®È Å oªnµ ¦µ µ®»o ´Ê Å o¤¸ µ¦­¦oµ ¥° Ä®¤n ¸É°¥¼n­¼ ªnµ¥° Á ·¤ VORSH ° Á­o ¸É¨µ Á ºÉ°¤ ´ ¦³®ªnµ ¥° ° ¦µ µ ¤¸ nµÁ } ª ³ ¸É¥° ° 56, ¸É ¦·Áª ´ ¨nµª Ťn­µ¤µ¦ ­¦oµ ¥° Ä®¤n ¸É°¥¼n­¼ ªnµ¥° Á ·¤Å o VORSH ° Á­o ¸É¨µ Á ºÉ°¤ ´ ¦³®ªnµ ¥° ° 56, ¤¸ nµÁ } ¨ ¹ Á · µ¦Å¤nÅ Ä ·« µ Á ¸¥ª ´ GLYHUJH ¹Ê ¨³Ã° µ­ ¸É¦µ µ®»o ³¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ Ä Áª¨µ n°¤µ ¥·É ¤¸ ªµ¤Á } Å Å o¤µ ¹Ê ­Î µ®¦´ ¸É ¦·Áª ®¤µ¥Á¨ ®¦º° È ³Á } µ¦Á · GLYHUJHQFH Ä °¸  n¤»¤® ¹É ¸ÉÁ } µ¦Á · ¸É ¦·Áª ­nª ¨nµ ERWWRP ¨° ¼ ¸É ¦·Áª ®¤µ¥Á¨ ³Á®È Å oªnµ ¦µ µÅ o­¦oµ » ÎÉ µ­» Ä®¤n ¨¹ ªnµ » ÎÉ µ­» Á ·¤ ³ ¸É 56, ´Ê ŤnÅ o ­¦oµ » ÎÉ µ­» µ¤¦µ µ Î µÄ®o ªµ¤ ´ VORSH ° Á­o ¸ÉÁ ºÉ°¤¦³®ªnµ » ÎÉ µ­» ° ¦µ µ ´ ªµ¤ ´ ° Á­o ¸ÉÁ ºÉ°¤ ¦³®ªnµ » ÎÉ µ­» ° 56, Á Â¥ °° µ ´ ¹É Á } µ¦ ° Ä®oÁ¦µ ¦µ ªnµ ¦µ µ®»o ¤¸Ã° µ­ ¸É ³ ¸ ´ª ¨´

´ª°¥nµ ¸ É Á­o ³­µ¤µ¦ Ä oÁ } » ´ ­· Ä ­Î µ®¦´ ´ ¨ » Å o nµ¥Ç º° oµ 56, ´ nµ Á­o ¹Ê ÈÁ } %X\ 6LJQDO ¨³ Ä nª ¸É 56, ´ nµ Á­o ¨ ¤µ È ³Á } 6HOO 6LJQDO ­nª ¦³ ´ ¸Ê µ nµ °µ ³Á ¨¸É¥  ¨ ¥´ nª Å Á }  ÈÅ o Ä ¦ ¸ ¸ÉÄ o ε ª ª´ Ä µ¦ · nµ 56, o°¥¨ °¥nµ Á n µ Á ·¤ ª´ Á®¨º°Á¡¸¥ ª´ °µ ³ ε Ä®o ¤¸ µ¦Â ªn ´ª¤µ ¹Ê ®¦º°¦µ Á¦¸¥ o°¥¨ ´ ´Ê µ¦Ä oÁ­o Á¡ºÉ°Â­ µ¦ RYHUERXJKW °µ ³ nª Á · Å Ä ¦ ¸ ¸Ê ¹ Î µÄ®o µ ¤¸ µ¦ ¥´ Á­o °° Å Á } ¨³ ¥´ Á­o ¨ Å Á } Á­o Ä µ¦Â­ RYHUVROG ­nª Ä Á ¹É ¨µ ¦³®ªnµ Á­o ¸Ê ³ º°Á } nª ¸É ¨µ ¥´ °¥¼nÄ ·« µ Á ·¤Å¤nªnµ ³Á } 8SWUHQG 'RZQWUHQG ®¦º° 6LGHZD\V È µ¤ ³Å¤n­µ¤µ¦ ° °³Å¦Å o ´ Á ´ ´Ê È°µ ³¤¸ µ¦ Î µ 0RYLQJ $YHUDJH ° 56, Á­¦·¤Á oµ¤µÁ¡ºÉ° Á } ´ª ¦° )LOWHU ªµ¤ ´ ª ° 56, Ä®oÁ¦¸¥ ¹Ê °¸ ¸Á¡ºÉ° j° ´ ­´ µ ®¨° ¸É°µ Á · ¹Ê Á¡¦µ³ 56, ¤´ ³¤¸

- -


Á ¦ºÉ° ¸Ê ¸ÉÁ ¸É¥ª o° ´ ¦µ µ

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

ªµ¤Åª¤µ ¨³ ¼oÄ o ¸É ° Á¨n Á¦Èª Ȥ´ ³ ¸ Ä®o 56, ª·É Á¦Èª ¹Ê °¸ à ¥ µ¦Á¨º° Î µ ª ª´ ¸ÉÄ oÄ®o o°¥¨ Á¡ºÉ°®ª´ ¨ Î µÅ¦ ¦³¥³­´Ê

5HODWLYH 0RPHQWXP ,QGH[ 50,

o° o°¥°¥nµ ® ¹É ° 56, º° ´ª 56, Á° ¤´ ³Å¤n n°¥ ¦³ µ¥¦³®ªnµ Á 2YHUERXJKW ¨³ 2YHUVROG Á nµÇ ´ Á ºÉ° µ ¨ ° µ¦ Î µ ª nµ ´ª ´Ê ¨³ ´ª®µ¦Ä ­¼ ¦ ¹É µ ¦´Ê °µ Î µÄ®o µ¦ ¦³ µ¥ ° 56, Á oÅ µ 2YHUERXJKW ®¦º° 2YHUVROG µ Ä µ ® ¹É ¤µ Á · Šε Ä®o­´ µ ŤnÁ®¤µ³ ¸É ³ ε ¤µÄ oÄ ¦³¥³­´Ê ¹É µ È o { ®µ ¸Ê oª¥ µ¦Ä o PRYLQJ DYHUDJH ¤µÁ } ´ªÁ­¦·¤Ä µ¦­n ­´ µ ºÊ° µ¥ µ nµ ÈÄ o WUHQG OLQH FKDUWLQJ WHFKQLTXH ¤µÁ­¦·¤ Á¡ºÉ°Â o o° o°¥°´ ¸Ê 5RJHU $OWPDQ Á­ °Â ª ªµ¤ · ¸É ³ ¦´ ¦» 56, Ä®o¤¸¡µ¦µ¤·Á °¦rÁ¡·É¤°¸ ´ª® ¹É º°  ¸É ³ª´ µ¦Á ¨¸É¥  ¨ ° ¦µ µª´ ¸ÊÁ ¸¥ ´ Á¤ºÉ°ªµ ¸ÊÄ µ¦®µ JDLQ ®¦º° ORVV È ³ª´ µ¦Á ¨¸É¥  ¨ ° ¦µ µª´ ¸Ê Á ¸¥ ´ ¦µ µÁ¤ºÉ° \ ª´ ¸É nµ ¤µ ¹É È º°Á } µ¦ª´ \ GD\ 0RPHQWXP ´É Á° ´ ´Ê $OWPDQ ¹ Á¦¸¥ 56, ¸É ¦´ ¦» Ä®¤n ¸Êªnµ 5HODWLYH 0RPHQWXP ,QGH[ 50,

Á¦µ­µ¤µ¦ ¡¼ Å o°¸ °¥nµ ® ¹É ªnµ 56, Á } ¦ ¸¡·Á«¬ 6SHFLDO &DVH ° 50, ¨nµª º° 56, È º° 50, Ä ¦ ¸ ¸É \ ´Ê ¸Ê Á ºÉ° µ 56, Á ¸¥ ¦µ µª´ ¸Ê ´ ¦µ µÁ¤ºÉ°ªµ ¸Ê nµ ° 50, ³°¥¼nÄ nª ¦³®ªnµ ¹ ¨³ µ¦ ¸ ªµ¤®¦º° ª·Á ¦µ³®r ÈÁ®¤º° ´ 56, » ¦³ µ¦  n¤¸ o° ¸ ¦ ¸É oµÁ¦µÁ¨º° nµ \ ¸ÉÄ oÄ µ¦ Î µ ª 0RPHQWXP ¸Ç È ³ nª¥Ä®o 50, ¦³ µ¥ ´ªÅ o ¸ Ä nª 2YHUERXJKW ¨³ 2YHUVROG ¨³­n ­´ µ ¸É ¼ o° ¤µ ¹Ê

6WRFKDVWLF Á } Á ¦ºÉ° ¤º° ¸É ·¥¤Ä o ´ ¤µ ­Î µ®¦´ ¨µ ¸É ªn ´ªÂ 6LGHZD\ ¨³­Î µ®¦´ ¸É ° Á¨n Á¦Èª ¸É Î µÄ®o 6WRFKDVWLF Á } ¸É¦¼o ´ ´ °¥nµ ªoµ ªµ º° *HRUJH /DQH ®¨µ¥Ç · ªnµ /DQH Á } · o ¹Ê ªµ¤ ¦· ¨oª LQGLFDWRU ´ª ¸Ê · ´ ¹Ê ¤µ ´Ê  n «ª¦¦¬  n³ ¦´ Ä µ¤ ° ¦·¬´ ,QYHVWRU (GXFDWRUV à ¥Ä o ºÉ° ªµ¤ªnµ 6WRFKDVWLF 3URFHVV ¹É °´ ¸É ¦· ¨oª ­nª ® ¹É Á } µ¦° · µ¥ 6WRFKDVWLF 3URFHVV ° ¦µ µ  n¤¸Á¦ºÉ° ° LQGLFDWRU  ¤ oµ¥¤µ oª¥ ¦µ ªnµ Î µÅ Î µ¤µ ºÉ° ªµ¤Á¨¥ ¨µ¥Á } ­nª ® ¹É ° ºÉ° LQGLFDWRU Å ´Ê Ç ¸É ªµ¤ ¦· 6WRFKDVWLF ,QGLFDWRU ŤnÅ oÁ ¸É¥ª o° ´ 6WRFKDVWLF 3URFHVV Ä µ §¬ ¸Ã ¥ ¦ Á¨¥ 6WRFKDVWLF ¤¸¡ºÊ µ ¤µ µ o°­´ Á ¸Éªnµ ³ ¸É¦µ µ Î µ¨´ ­¼ ¹Ê ´Ê ¦µ µ d ³¤¸Â ªÃ o¤ ¥´ ­¼ Á oµÅ ®µ +LJK ®¦º° ¦° ° ¦µ µ¤µ ¹Ê  nÄ nª ¸É¦µ µ Î µ¨´ ¨ ÎÉ µ¨ ´Ê ¦µ µ d È ³¨ ¤µÄ ¨o ´ /RZ ®¦º° ¦° ¨nµ ° ¦µ µ ¤µ ¹Ê Á n ´ ´ ´Ê Á ¦ºÉ° ¤º° ¸Ê ¹ Ä o µ¦ª´ ­´ ­nª ° ¦µ µ d ¸É ¹Ê ¤µ­¼ ªnµ /RZ n° nª ªoµ ° ¦µ µ ´Ê ®¤ µ +LJK ¹ /RZ Ä nª Áª¨µ 1 ª´ ¸É nµ ¤µ ¹É à ¥ · ³Á } ª´ 1

- -


Á ¦ºÉ° ¸Ê ¸ÉÁ ¸É¥ª o° ´ ¦µ µ

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·  (C − L N )  % K = 100    (H N − LN ) 

à ¥ ¸É

& +1 / 1

º° º° º°

¦µ µ d { » ´ ¦µ µ­¼ ­» Ä nª 1 ª´ ¸É nµ ¤µ ¦µ µ ÎÉ µ­» Ä nª 1 ª´ ¸É nµ ¤µ

°¥nµ Ŧ È µ¤ nµ . ¸ÉÅ o ´Ê °µ ³¤¸ µ¦Â ªn ´ª ¸ÉÁ¦ÈªÁ · Å ´ ´Ê ¹ °µ ¤¸ µ¦ ¦´ Ä®oÁ · ªµ¤Á¦¸¥ Ä ´ªÁ° LQWHUQDO VPRRWKLQJ ¤µ ¹Ê ®¦º° Î µ µ¦Â ¨ . Ä®oÁ } . VORZLQJ ´ ­¼ ¦ n°Å ¸Ê  n   ∑ (C - L N )   %K Slow = 100  ni =1    ∑ (H N - L N )   i =1 

à ¥ ¸É

ε ª ª´ ¸ÉÄ oÄ µ¦ ¦´ nµÄ®oÁ¦¸¥ ¹É ·¤´ Ä o ª´

∑ ( C − LN )

¨¦ª¤ ° & / Ä nª ª´ ¸É nµ ¤µ

∑ ( H N − LN )

¨¦ª¤ ° + / Ä nª ª´ ¸É nµ ¤µ

n n

i =1 n i =1

° µ . ¸É ¨nµª¤µ oµ o ¨oª 6WRFKDVWLF ¥´ ¦³ ° oª¥Á­o °¸ Á­o ® ¹É ¸ÉÁ¦¸¥ ªnµ ' ¹É È º° 0RYLQJ $YHUDJH ¦³¥³Áª¨µ 0 ª´ à ¥ ´ÉªÅ Ä o ª´ ° . ®¦º° . VORZLQJ °¸ ¸ ´É Á° ¹ ¤¸ ªµ¤Á¦¸¥ ªnµÂ¨³Á ¨ºÉ° Å®ª oµ  n ¤¸ ´¥­Î µ ´ ªnµ . ´ ´Ê Ä ¦µ¢ ¹ ¤¸ ´Ê Á­o . Á­o ¹ ¨³Á­o ' Á­o ¦³ Á ¨ºÉ° ´ª°¥¼n M

%D =

∑ % K or % K Slow i =1

M

­¤¤ ·ªnµ oµÁ¦µ Î µ ª Å o nµ . Á nµ ´ È®¤µ¥ ªµ¤ªnµ¦µ µ d ª´ ¸Ê°¥¼n ¸É¦³ ´ ­´¤¡´ rÁ¤ºÉ°Á ¸¥ ´ nª µ¦ ºÊ° µ¥ ª´ ¸É nµ ¤µ Á­o Á r ¸É ³ Î µ® Á 2% 26 ° 6WRFKDVWLF ³°¥¼n ¸ÉÁ­o ¨³Á­o µ¤¨Î µ ´ ­Î µ®¦´ µ¦°nµ nµ ° 6WRFKDVWLF ´Ê ªnµ ´ ªnµ ­´ µ ºÊ° ¸É ¸ ¸É­» ³Á · ¹Ê ³ ¸ÉÁ­o ' °¥¼n¦³®ªnµ nª ¨³ ­´ µ µ¥ ¸É ¸ ¸É ­» ³Á · ¹Ê ³ ¸ÉÁ­o ' °¥¼n¦³®ªnµ nª ª· ¸ µ¦ ¸É ·¥¤Ä µ¦ Î µ¤µ¡· µ¦ µ ´ ®ª³ ºÊ°®¦º° µ¥¤¸  º°

- -


Á ¦ºÉ° ¸Ê ¸ÉÁ ¸É¥ª o° ´ ¦µ µ

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

ºÊ° Á¤ºÉ° 2VFLOODWRU ¦´ ´ª¨ ÎÉ µ ªnµ¦³ ´ ¨³ ¨´ ¤µ ¥´ ´ª ¹Ê Á® º°¦³ ´ ´Ê ¨³ µ¥ Á¤ºÉ° ¦´ ´ª ¨´ ¹Ê ¤µ Á® º°¦³ ´ ¨³ª ´ª ¨´ ¤µ ´ ¦³ ´ ¸É Ä ·« µ ¨ ºÊ° Á¤ºÉ° . ´ ' ¹Ê ¨³ µ¥ Á¤ºÉ° . ´ ' ¨ ¦ ¸ ¸Ê ¥´ Â¥ Å oÁ } °¸ ¦ ¸¥n°¥ º° . ´ ' à ¥ ¸É . ¹É Á¦Èª ªnµ ª ®´ª¤µ ´ n° ´ ´Ê ³ ´ oµ oµ¥ ° Á­o ' Á¦¸¥ ªnµ /HIW &URVVLQJ ´ ¦ ¸ ¸É . ´ ´ ' È ¦·  n ' ¹É oµ ªnµ ª ®´ª n° . ÈÁ¨¥ ´ ' µ oµ ªµ ° Á­o ' Á¦¸¥ ªnµ 5LJKW &URVVLQJ ´Ê ­° ¦ ¸°nµ nµÅ oÁ®¤º° ´  n ¦ ¸®¨´ ³ ´ª¦r ªnµ ¦ ¸Â¦ Á¡¦µ³ µ¦ ¸É ' ª ®´ª n° ­ ªnµÁ } µ¦Á ¨¸É¥ ·« µ  Ťn®ªº° ®ªµÂ¨³¤¸Á­ ¸¥¦£µ¡¤µ ªnµ µ¦ 'LYHUJHQFH È ³Á · ¹Ê Å oÁ¤ºÉ° ' °¥¼nÁ® º°Á­o  nŤn­µ¤µ¦ ­¦oµ 7RS Ä®¤n ¸É­¼ ¹Ê ªnµÁ ·¤Å o ³ ¸É¦µ µ ¥´ Å nÅ µ¤ 8SWUHQG °¥¼n Ä µ ¦ ´ oµ¤­´ µ ¨´ ·« µ 'RZQWUHQG ¤µÁ } 8SWUHQG È ³Á · ¹Ê ³ ¸É Á­o ' °¥¼nÄ oÁ­o ¨³­¦oµ %RWWRP Ä®¤n ¸É­¼ ¹Ê ªnµÁ ·¤ °´ ¸ÊÁ } ­´ µ Á º° ¨nª ® oµ ¦µ µ°µ ³ª·É Å µ¤ ·« µ Á ·¤Å o°¸ · ® n°¥ ´ ´Ê ¦¸ ®µÃ° µ­ µ¥ Á¤ºÉ°Á · GLYHUJHQFH ¸É ¦·Áª WRS ®¦º° ºÊ° Á¤ºÉ°Á · GLYHUJHQFH ¸É ¦·Áª ERWWRP ³ Á¡¦µ³°¸ Ťn µ °µ ³¤¸ µ¦Á ¨¸É¥ ·«Å o ¨´ ¬ ³ ¸ÊÁ¦¸¥ °¸ °¥nµ ® ¹É ªnµ 6HW XS µ¦Á ºÉ°¥¨ ° . ®¦º° ' °¥nµ Á®È Å o ´ ¹É *HRUJH /DQH  Á¦¸¥ ªnµ +LQJH ­ Ä®oÁ®È ªnµ ¨µ °n° ´ªÂ¨oª Á } ­´ µ Ä®o¦³ª´ ´ªªnµ ¨µ ¡¦»n ¸Ê°µ ³Á ¨¸É¥ ·« µ Å o µ¦®´ ®´ªÁ ¨¸É¥ ·« µ °¥nµ ¦ª Á¦Èª ° . ¹É Á¦Èª ªnµ ¨³Á } Å Â ¦» ¦ Á } ­´ µ Á º° ªnµ ¨µ ª ³®¤ ¦ Á Ȥ n¨oª ·« µ Á ·¤ ° ¦µ µ ³¥º °¥¼nÅ o°¥nµ Á n ÈŤnÁ · ª´ nµ . ³°¥¼nÄ nª ¹ Á¤ºÉ° . ª·É Å ¹ » ¨µ¥­» ([WUHPHV ´Ê ­° » ¸Ê ¤´ ³Á } ­´ µ Ä®oÁ È ° . ®¦º° ¦³ µ¥ ° . Å o ´Ê ¸Ê Á¡¦µ³ µ¦ ¸É . ³ª·É Å ¹ » ¨µ¥­» Á®¨nµ ¸ÊÅ o ¦µ µ ³ o° d ¸É­¼ ­» ®¦º° ÎÉ µ­» · n° ´ Ťn o°¥ ªnµ ª´ ¼ µ ­¼ ¦ ° . È ³Á oµÄ ¦´ ¨³ Î µ ª ª´ °µ ³ o° ¤µ ªnµ ¸Ê oµÁ¦µÄ o 6WRFKDVWLF ¸É oµ¨ oµ . ´ ' Š¨oª ¨oª¡¥µ¥µ¤ª ®´ª ¨´ ¤µ®µ ' Ä®¤n  nª ¤µÅ oŤn ¹ ®¦º°°µ ³Â n ³  nŤn ³¨» ' °´ ¸ÊÁ } µ¦¥º ¥´ ­´ µ ¸É ´ Á ªnµ ¸É¤´ Á¡·É ´ ´ Å ¦µª n° ´Ê Á } ­´ µ ´ª¦r¨oª ¦´ ´ª°¥nµ ¸É ¸É ³ Î µÁ­ ° ®¤ ¼Á } µ µ¦Á ¸¥ª Á } µ¦ Î µÁ°µ 6WRFKDVWLF ¤µÄ oÄ µ¦®µ ´ ®ª³Á oµ°° ´ 6(7 LQGH[ ¹É ®´ª¨¼ «¦ ¸Ê¨ ®¤µ¥ ¹ ­´ µ ºÊ° ®¦º°Á È ° Á¡·É¤ ­nª ®´ª¨¼ «¦ ¸Ê ¹Ê ®¤µ¥ ¹ ­´ µ µ¥ ®¦º° ¥°¥ Î µ Î µÅ¦¦³¥³­´Ê ¨oªÂ n ¦ ¸ nµ ¼o°nµ Á®È ¨oªªnµ oµ Ǩ¼ «¦ ³¤¸ Î µªnµ %X\ ®¦º° 6HOO Î µ ´ °¥¼n ¹É ³Á®È Å oªnµ µ ¦´Ê ¤¸ ´ ®ª³ ºÊ°®¦º° µ¥Å o¤µ ªnµ » ε µ¤ ¸ÉŤn nµ ³Á } ε µ¤ È º°ªnµ ε Ť o° ¤¸®¨µ¥ » ε ° ¤´ °¥¼n ¸É ®¨´ ¸É ³ Î µ¤µÄ oÄ µ¦®µ ´ ®ª³ ´ Á nµ ´Ê Á° ´Ê ®¨µ¥ o° ¸ÉÁ¡·É ³ ¨nµª¤µ Á¡¦µ³ µ Á®È  n ´ ¹Ê  nŤn¤¸ µ¦ ¥º ¥´ µ °¸ ­´ ´ ®ª³ Ȩ»¥ ´ ¨oª ¦³ª´ ³Á ° °Â¨oª ´ Á¡¦µ³ µ ¸É ¨nµª¤µ oµ o Á ¦ºÉ° ¸Ê ´ª ¸Ê n° oµ Á ¨ºÉ° ¸É Á¦Èª ¹ °µ ³Á · ­´ µ ®¨° ¹Ê Å o ´ ´Ê µ ¹ Ä o ´ ®ª³ µ¦ ´ ´ ° Á­o n°¥Ç ¥°¥Á È ®¦º°¦³ µ¥®»o Å ¨oµ¥ ´ µ¦Ä®o­´ µ Ä Á¦ºÉ° ° PRYLQJ DYHUDJH ¸ÉÁ ¥ ¨nµª¤µÂ¨oª ¨º¤®¦º°¥´ "

- -


Á ¦ºÉ° ¸Ê ¸ÉÁ ¸É¥ª o° ´ ¦µ µ

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

´ª°¥nµ ¸ É ° µ ¸Ê ŤnÁ¡¸¥  n 56, Á nµ ´Ê ¸É ³¤¸ µ¦ GLYHUJHQFH ´ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µ  n 6WRFKDVWLF È­µ¤µ¦ ¸É ³Á · GLYHUJHQFH ´ ¦µ µÅ oÁ n ´ Ťn¥°¤Ä®o o°¥® oµ µ¤ ´ª°¥nµ ¸É n°Å ¸Ê

´ª°¥nµ ¸ É

- -


Á ¦ºÉ° ¸Ê ¸ÉÁ ¸É¥ª o° ´ ¦µ µ

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

:LOOLDP V 5 Á ¦ºÉ° ¤º° ¸Ê ¼ ´Ê µ¤ ºÉ° ° ¼o · o º° µ¥ /DUU\ :LOOLDP à ¥°µ«´¥Â ª ªµ¤ · Á ¸¥ª ´ 6WRFKDVWLF Á¡¸¥  nÄ µ¦ ­¦oµ ¦µ¢ ³ ¨´ ®´ª ·« µ º° 6FDOH ³Å n µ ¨ ¤µ®µ ®¦º°ªnµ¤¸ nµ o°¥°¥¼n oµ ´É Á° ´ ´Ê Á 2YHUERXJKW È ³®¤µ¥ ¹ ¦·Áª ¸É°¥¼n­¼ ªnµÁ­o ¹Ê Š¨³ 2YHUVROG º°Á ¸É ÎÉ µ ªnµÁ­o ¨ ¤µ ­¼ ¦ ÈÁ º° ³ Á®¤º° ´ 6WRFKDVWLF Á¨¥ Á¡¸¥  nªnµÂ ¸É ³ª´ ¦µ µ d Á ¸¥ ´ ¦µ µ ÎÉ µ­» ¨´ ª´ ¦³¥³¦³®ªnµ ¦µ µ d ´ ¦µ µ­¼ ­» Ä ¦³¥³Áª¨µ 1 ª´  nà ¥ ´ÉªÅ ³Ä o ª´ 1 ¹É nµ µ 6WRFKDVWLF ¸ÉÄ o ª´

%R =

HN −C H N − LN

ªµ¤ ¸É :LOOLDP V 5 ¤´ Á º° ³Á®¤º° 6WRFKDVWLF Á¨¥ ¸É¨n³ ¦´ nµ ´  n Î µ ª ª´ ª´ ´ ª´ µ ÈÁ¨¥ Á¦¸¥ :LOOLDP V 5 °¸ °¥nµ ® ¹É ªnµ GD\ 6WRFKDVWLF Ä ¦ ¸ ° :LOOLDP V 5 ¸ÊÁ¦µ ³Ä oÁ­o  Á­o ° 2VFLOODWRU ´ª ¸É nµ ǤµÁ¡¦µ³ªnµ :LOOLDP V 5 ³ ¤¸ ªµ¤Åª n° oµ Á¦Èª¤µ Î µÄ®o°µ Á · ­´ µ ®¨° Å o nµ¥ ¹ ¥µ¥ nª Ä®o ªoµ ¹Ê °´ ¸É ¦· ´ª :LOOLDP V Á°  Á­ ° Ūo ¸É ÎÉ µ ªnµ Á } ­´ µ ºÊ° °¥nµ¨º¤ ³ ¦´ ªnµ nµ¤´ ª·É ¨´ ®´ª µ Á } ¤µ ­» ¨³Å¨n¨ ¤µÁ } o°¥­»

¨³­¼ ªnµ Á } ­´ µ µ¥ °´ ¸É ¦· ¨oª :LOOLDP V ŤnÅ oÁ­ ° µ¦Ä o PRYLQJ DYHUDJH ¤µÁ } ´ª­n ­´ µ  Á ¸¥ª ´ 6WRFKDVWLF  n ´ ª·Á ¦µ³®r µ nµ È Î µÁ°µ PRYLQJ DYHUDJH ¤µÄ o ¦³ ° oª¥  nÁ ºÉ° µ :LOOLDP V 5 Á° ¤´ ÈÁ } 6WRFKDVWLF  ® ¹É ´ ´Ê ¤´ ¹ ª·É Á¦Èª¤µ µ ¦´Ê ÈÄ®o­´ µ · ¡¨µ Å o ´ ª·Á ¦µ³®r µ Á · µ ¹ Ä o¤´ Á } Á¡¸¥ ´ª ¦³ ° ´ Á ¦ºÉ° ¤º° µ Á · °ºÉ ÇÁ nµ ´Ê ­Î µ®¦´ ´ª°¥nµ µ¦Ä o :LOOLDP V 5 ´ ¦µ µ®»o Å o­ ŪoÄ ´ª°¥nµ ¸É ¹É ¨¼ «¦ ¸É°¥¼n ÎÉ µ ªnµ®¦º°Á nµ ´ ®¤µ¥ ¹ Á } ´ ®ª³ ºÊ°®¦º°Á È ° µ¤®¨´ µ¦ oµ o Ä µ ¨´ ´ ¨¼ «¦ ¸É°¥¼nÁ® º°®¦º°Á nµ ´ µ¤ ´ª°¥nµ ³Á } ´ ®ª³ µ¥ ®¦º°¦³ µ¥®»o °° ¤µ °¥nµ Ŧ È µ¤ ®µ ­´ Á Ä®o ¸ ³Á®È ªnµ µ¦ ¦´ ´ª ° :LOOLDP V 5 µ ¸ ¦µ µ®»o È Å¤n n°¥­ ° ° Á nµÅ¦ Á n ¦·Áª ®¤µ¥Á¨ ¨³ ¹É ªnµ¦µ µ®»o ³ ¦´ ¨ ¤µ­» ¨oª ¸ ´ª ¹Ê :LOOLDP V 5 ¦³Â Á­o ¹ ¦´Ê ªnµ ´ ªnµ :LOOLDP V 5 ®µ Á oµ¤µ°¥¼nÄ ¦·Áª Ä ¨o«¼ ¥r ®¦º° ¨³¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ ®¦º° ¹Ê ¦µ µ Ȥ¸Ã° µ­ ¸É ³ ¦´ ´ª¨ ®¦º° ¹Ê µ¤Ä ª´ ´ Å ° µ ¸Ê :LOOLDP 5 È­µ¤µ¦ ¸É ³ Î µ 'LYHUJHQFH ´ ¦µ µÅ oÁ n Á ¸¥ª ´ ¹É È ³ Î µÄ®o­´ µ ¤¸ ´¥­Î µ ´ ¤µ ¹Ê

.67 ,QGH[ ®¦º° 6XPPHG 5DWH RI &KDQJH ,QGH[ .67 ,QGH[ Á } LQGLFDWRU ¥» ®¨´ Ç ¸É¡´ µ ¹Ê à ¥ 0DUWLQ - 3ULQJ ´ ª·Á ¦µ³®r µ Á · ¸É¤¸ ºÉ°Á­¸¥ µ oµ Á ¸¥ ® ´ ­º° Î µª· ·Ã° ¨oª È­° Á¦ºÉ° Á · ´¨ ¹É Î µ nµªnµ ³ Î µÁ · Å o ¸ ªnµ 7UDGH &RPPRGLWLHV ³°¸ 3ULQJ Á¦¸¥ LQGLFDWRU ´ª ¸Êªnµ .67 ¹É ¥n°¤µ µ Î µªnµ .QRZ 6XUH 7KLQJ  nÄ µ · ´ ·Â¨oª Á ºÉ°Á °³ ¦´ Ťn¤¸ LQGLFDWRU Å® Ä Ã¨ ¸Ê ¸É VXUH ®¦° ¦´ ¨³ .67 ÈŤnÄ n o°¥ Áªo Ťnªnµ 3ULQJ ³ ´Ê ºÉ°Ä®oª·¨·«¤µ®¦µÂ nÅ® È µ¤

- -


Á ¦ºÉ° ¸Ê ¸ÉÁ ¸É¥ª o° ´ ¦µ µ

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

´ª°¥nµ ¸ É .67 Á } µ¦ Î µÁ°µ 5DWH RI &KDQJH 52& ¤µ¡´ µ ¹Ê Å °¸ ´Ê ® ¹É à ¥ Î µ nµ 52& ¸ÉÁ®¤µ³­¤­Î µ®¦´ ¦³¥³Áª¨µ nµ Ç ´ ´ª Î µÂ n¨³ ´ª¤µ Î µÄ®oÁ¦¸¥ à ¥ µ¦ Î µ ª ([SRQHQWLDO 0RYLQJ $YHUDJH µ ´Ê È Î µÁ°µ ´ª ¸Ê ¤µ¦ª¤ ´  nª ÎÊ µ® ´ È ³Å o ´ª .67 ,QGLFDWRU ¦´ ¢{ ¨oª°µ ³ Á ¸¥ Á° ¥´ Á¨¥ ¨° ¼Á } ­¼ ¦Â¨oª ´ ³ ¦´ .67 (Q 52&W (Q 52&W (Q 52&W (Q 52&W

à ¥ ¸É 52&WL º° 5DWH RI &KDQJH Î µ ª WL ª´ ¨³ (QL º° QL GD\ H[SRQHQWLDO PRYLQJ DYHUDJH ° nµ 52&WL ­´ Á ³ ¦´ ªnµ .67 Ä®o ÎÊ µ® ´  n 52& Ä ¦³¥³ ¸É¥µª¤µ ªnµÄ ¦³¥³­´Ê Á ºÉ° µ W !W !W !W °´ ¸É ¦· µ ­¼ ¦ ³ Á®È Å oªnµ .67 Á } :HLJKWHG 0RYLQJ 7RWDO ° ([SRQHQWLDO 0RYLQJ $YHUDJH ° 5DWH RI &KDQJH °¸ ¸® ¹É °³Å¦ ¤´ ³ª»n ªµ¥ µ ´Ê

3ULQJ Á­ °ªnµ ´ªÁ¨ ¸ÉÁ®¤µ³­¤­Î µ®¦´ o°¤¼¨¦µ¥ª´ ­Î µ®¦´ Á¨n ¦³¥³­´Ê º° W W W W ¨³ nµ H[SRQHQWLDO VPRRWKLQJ ¸ÉÁ®¤µ³­¤ º° Q Q Q ¨³ Q Á ºÉ° µ µ¦ Î µ ª .67 Á } µ¦ Î µÁ°µ 5DWH RI &KDQJH °´ ¤µ¦ª¤ ´ ´ ´Ê µ ¸ ¹ Á¦¸¥ .67 ¸Êªnµ 6XPPHG 5DWH RI &KDQJH ¦´ o° ¸ ° .67 º° ¤´ ³ n° oµ Á¦¸¥ 6PRRWK Á ºÉ° µ ¦´ oª¥ H[SRQHQWLDO PRYLQJ DYHUDJH Å ¸ ¹ ¨oª¥´ Á°µ¤µ¦ª¤ ´ à ¥Ä o ZHLJKWHG PRYLQJ WRWDO °¸ ¸ ¹ ´ ´Ê µ¦Á ¨¸É¥Á®¨nµ ¸Ê ³ Î µÄ®o µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ¸É · · ° ¦µ µ ³®µ¥Å ®¨µ¥­nª ­n ¨Ä®o­´ µ ¤n ¥Î µ ¹Ê

- -


Á ¦ºÉ° ¸Ê ¸ÉÁ ¸É¥ª o° ´ ¦µ µ

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · .67 ³¤¸ ªµ¤Á ¨ºÉ° Å®ª ¸É n° oµ ­° ¨o° ´ ¦µ µ  n¤¸ o°Â nµ º°

Á¦¸¥ ªnµ ¨nµª º° Ťn n°¥¤¸ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª · · ¦³¥¹ ¦³¥´ :KLSVDZ RU ,UUHJXODULWLHV ¤µ Á®¤º° ¦µ µ oµ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µ Á } µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª µ¤ª´ ´ ¦ ¦· Ç Å¤nÄ n µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª · · .67 ³Á ¨ºÉ° Å®ª¦» ¦ ªnµ ¨nµª º° Á¤ºÉ°¦µ µ¨ µ¤Â ªÃ o¤Ä ¦³¥³­´Ê .67 È ³¨ ¨  nÄ ¦³ ´ ¸É¨¹ ªnµ¦µ µ ¨³Á¤ºÉ°¦µ µ ¹Ê µ¤  ªÃ o¤ ° ª´ ´ ¦Ä ¦³¥³­´Ê .67 È ³ ¹Ê ¤µ ªnµ¦µ µ  n o°Á­¸¥ ° .67 º° µ¦Á ¨¸É¥¦ª¤ ´ ®¨µ¥ ¦´Ê à ¥Á ¡µ³°¥nµ ¥·É µ¦Ä®o ÎÊ µ® ´ ¸ÉÁ o Å µ 52& ¸É ´ °¥®¨´ Å ®¨µ¥ª´ ªnµ Î µÄ®o .67 Á ¨ºÉ° Å®ª oµ ªnµ LQGLFDWRU ´ª°ºÉ Ç ´ ´Ê ð µ­ ¸É ³Á®È GLYHUJHQFH ¦³®ªnµ .67 ´ ¦µ µ n° oµ ¥µ  n oµÁ · GLYHUJHQFH ¹Ê ¦· Ç ­´ µ ³Â¤n ¥Î µ¤µ ªnµ Á¡¦µ³¦µ µ ³ ¦´ ´ª£µ¥Ä ¦³¥³Áª¨µÅ¤n µ ®¨´ µ Á · GLYHUJHQFH Á oµ Î µ ° Á®¤º° ´ ° ®¨³ ¦´ ®µ¥µ  n oµ®µÁ ° Ȧª¥ oµÅ¤nÄ n ° Á p ³ ¦´

3ULQJ Å oÄ®o o°­´ Á Á ¸É¥ª ´ µ¦ Î µ® ­´ µ ºÊ° µ¥Åªo º° oµ .67 Á ¨¸É¥ ·« µ ­ ªnµ ¨µ Ä ¨o®¦º° Î µ¨´ ³ Á ¨¸É¥ ·« µ ¨oª ¹É oµ .67 ´ ´ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ° ´ª¤´ Á° ÈÁ } ­´ µ ºÊ° µ¥ ¨oµ¥Ç ´ LQGLFDWRUV ´ª°ºÉ Ç®¨³ ¦´ ¨³ oµÁ­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ° .67 ÈÁ ¨¸É¥ ·« µ µ¤ oª¥ ¥·É Á } ­´ µ FRQILUP ¦´ ° µ ¸Ê Á¦µ­µ¤µ¦ Á°µÁ · °ºÉ Ç Á n WUHQG OLQH FKDUWLQJ ®¦º° RYHUERXJKW RYHUVROG ¤µ ¦³¥» rÄ o ´ .67  ¸ÉÁ¦µ Î µ ´ ¦µ µ ÈÅ oÁ n ´ ¦´

'LUHFWLRQDO 0RYHPHQW 6\VWHP '06

- :HOOHV :LOGHU Å oÁ } ¼o · o 'LUHFWLRQDO 0RYHPHQW V\VWHP ¸Ê ¹Ê ¤µ ¹É Á µÁ®È ªnµ '06 ¸ÊÁ } Á ¦ºÉ° ¸Ê ¸ÉÁ®¤µ³ ´ ­£µ¡ ¨µ ¸É¤¸ WUHQG ®¦º°¡¼ nµ¥Ç È º° ¨µ ¤¸Â ªÃ o¤ ¹Ê ®¦º°¨ ´É Á° °¥nµ Ŧ È µ¤ ®¨´ Ä µ¦ Î µ ª LQGLFDWRUV Ä '06 ¥´ °µ«´¥®¨´ µ¦ ° PRPHQWXP °¥¼n Á¡¸¥  nªnµ¤¸ ªµ¤­¨´ ´ o° ¤µ ¹Ê ªnµ®¨´ µ¦ ° PRPHQWXP Á ·¤°¸ · ® ¹É ¹É Á¦µ ³ªnµ ´ Ä Á¦ºÉ° ¸Ê Á¤ºÉ°Á¦µÁ oµÅ ­¼n­¼ ¦Ä µ¦ Î µ ª Ä Á¥È Ç­´ · ¦´ ¼oÁ ¸¥ Á ºÉ°ªnµ nµ ¼o°nµ µ nµ °¥µ ³ ¦µ ªnµ '06 ¸Ê Î µÅ¤ ¹ Á®¤µ³ ´ ¨µ ¸É¤¸ WUHQG " ¼oÁ ¸¥ °¥µ Ä®o nµ ¼o°nµ ¨° ¹ ¥o° ¨´ Å ¹ Á¦ºÉ° nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¹É nµ ¼o°nµ Á ¥Á®È ¨oªªnµ µ¦ ºÊ° µ¥ µ¤ ´ ®ª³Ä µ¦ ´ ´ ¦³®ªnµ ¦µ µ ´ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ´Ê ³Ä®o ¦³Ã¥ r n°Á¤ºÉ° ¨µ ´Ê ¤¸ WUHQG Á¡¦µ³ oµ ºÊ° µ¥ µ¤ µ¦ ´ ´ ´ ¨nµª à ¥ ¨µ ´Ê Á } VLGHZD\V Á ºÉ°ªnµ Î µÅ¦Â ³Å¤n¤¸ ®¦º° µ ¸°µ ³ µ » µ nµ µ¥® oµ ¸É EURNHUV ·  n EURNHUV ° Á¡¦µ³Å oª°¨»n¤Á oµ¤µ ´ Ä ´ ´Ê :LOGHU Å oÁ¨È Á®È ¦ » ¸Ê ¹ Î µÄ®o '06 ¸ÉÁ µ · ¹Ê Á } Á ¦ºÉ° ¸ÊÄ µ¦Ä®o ­´ µ ®¦º° ´ ®ª³Á oµ­¼n ¨µ Á¤ºÉ° ¨µ ´Ê ¤¸ ·« µ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ¸É ´ Á Á¡¦µ³°¥nµ o°¥ ÈŤn o° Å Á­¸É¥ ®¦º° ´É ®¨´ ®¨´ Â È ´ VLGHZD\ PDUNHW à ¥Å¤nÁ · ¦³Ã¥ rÁ nµÅ¦

- -


Á ¦ºÉ° ¸Ê ¸ÉÁ ¸É¥ª o° ´ ¦µ µ

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

Á¡ºÉ°Ä®oÁ®È £µ¡ '06 ´ ¤µ ¹Ê °Ä®o ¼o°nµ Î µ ªµ¤Á oµÄ Ūo ´ ¸Êªnµ '06 ´Ê Á } ºÉ° ° ¨»n¤ LQGLFDWRUV ¹É £µ¥Ä ¨»n¤ ´ ¨nµª ´Ê ¦³ ° oª¥ Á ¦ºÉ° ¸Ê ·« µ ª ®¦º° 3RVLWLYH 'LUHFWLRQDO ,QGLFDWRU 3', ®¦º° ', Á ¦ºÉ° ¸Ê ·« µ ¨ ®¦º° 0LQXV 'LUHFWLRQDO ,QGLFDWRU 0', ®¦º° ', ¨³ ´ ¸ ·« µ Á ¨¸É¥ ®¦º° $YHUDJH 'LUHFWLRQDO 0RYHPHQW $'; ¹É nµ ¤¸ ªµ¤­´¤¡´ r ´ Ä µ¦Ä®oÁ ºÉ° Å Ä µ¦ ºÊ° µ¥  n°¥nµ Ŧ È µ¤ n° ¸É ³¤µªnµ ´ Ä ­nª ¸Ê ªnµÂ n¨³ ´ª¤´ Å o¤µ°¥nµ Ŧ" °Ä®o ¼o°nµ Á¦·É¤ Î µ ªµ¤Á oµÄ nµ ªµ¤Á ¨ºÉ° Å®ªÄ ·« µ ª ®¦º° 3OXV 'LUHFWLRQDO 0RYHPHQW 3'0 ®¦º° '0 nµ ªµ¤Á ¨ºÉ° Å®ªÄ ·« µ ¨ ®¦º° 0LQXV 'LUHFWLRQDO 0RYHPHQW 0'0 ®¦º° '0 ¨³ ¡·­´¥ ¸É o ¦· ®¦º° 7UXH 5DQJH 75 n° ¦´ Á¡¦µ³ nµ 3'0 0'0 ¨³ 75 Á®¨nµ ¸Ê ³ ¼ Î µÁ oµÅ Î µ ª Á¡ºÉ°Ä®oÅ o¤µ ¹É nµ 3', 0', ¨³ $'; °¸ ¸® ¹É ¦´

3OXV 'LUHFWLRQDO 0RYHPHQW 3'0 0LQXV 'LUHFWLRQDO 0RYHPHQW 0'0 ¨³ 7UXH 5DQJH 75

nµ 3OXV 'LUHFWLRQDO 0RYHPHQW ¨³ 0LQXV 'LUHFWLRQDO 0RYHPHQW Î µ ª Å o µ¤­¼ ¦ oµ ¨nµ ¸Ê 3'0 + +S 0'0 / /S

à ¥ ¸É + +S / /S

¦µ µ­¼ ­» Áª¨µ W ¦µ µ­¼ ­» Áª¨µ W ¦µ µ ÎÉ µ­» Áª¨µ W ¦µ µ ÎÉ µ­» Áª¨µ W

¹É nµ 3'0 ¤¸ nµÁ } «¼ ¥r È n°Á¤ºÉ° + o°¥ ªnµ®¦º°Á nµ ´ +S 3'0 0'0 0'0 ¤¸ nµÁ } «¼ ¥r È n°Á¤ºÉ° / ¤µ ªnµ®¦º°Á nµ ´ /S 3'0 ! 0'0 ­Î µ®¦´ nµ 7UXH 5DQJH 75 ´Ê Á } nµ­´¤ ¼¦ r $EVROXWH YDOXH ¸É¤¸ nµ¤µ ¸É­» Ä nµ n°Å ¸Ê º° | + / | | + &S | ¨³ | / &S |

- -


Á ¦ºÉ° ¸Ê ¸ÉÁ ¸É¥ª o° ´ ¦µ µ

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · 75 0D[ > | + / | | + &S | | / &S | @

3', 0', ¨³ $'; µ ­¼ ¦ ¸É ¨nµª¤µ oµ o  n ° Á¦µ È­µ¤µ¦ ®µ nµ 3'0 0'0 ¨³ 75 Å o  n n° ¸É ³ oµ¤Å ¼oÁ ¸¥ °¥µ ³ ¸ÊÄ®o Á®È ªnµ nµÁ®¨nµ ¸Ê oµ­´ Á Ä®o ¸ ¤´ Á } nµ ¸ÉÅ o¤µ µ ®¨´ µ¦ ° PRPHQWXP ¦· Å®¤ ¦´ " °¥nµ Ŧ È µ¤ » ¦³­ r ¸É o ¦· ¸É ´Ê ¼oÁ ¸¥ ¨³ ¼o°nµ o° µ¦ º° µ¦Å o¤µ ¹É nµ LQGLFDWRU nµ Ç ¸É°¥¼nÄ '06 ¹É Å o n nµ 3', 0', ¨³ $'; ¹É nµÁ®¨nµ ¸ÊÁ } nµ ¸ÉÅ o¤µ µ ¨¦ª¤Á ¨ºÉ° ¸É 0RYLQJ 7RWDO ° 3'0 0'0 ¨³ 75 ´ ­¼ ¦ oµ ¨nµ ¸Ê n

PDI (n) =

∑ PDM i =1

i

n

∑ TR i =1

i

®µ nµ ¼o°nµ ¨° ´É ¡· µ¦ µ ¼ ³¡ ªnµ ¦ ¸ ¸É¦µ µ®»o Î µ¨´ ¥´ ´ª ¹Ê ¨³Á ¦¸¥¤¡¦o°¤ ¸É ³¤¸ WUHQG ð µ­ ¸É nµ 3'0 ³­¼ ¹Ê ¤¸¤µ ¹É Á nµ ´ Á } µ¦ ¸ÊÄ®oÁ®È µ °o°¤ªnµ ¤¸Â¦ ºÊ°Å o®¨´É Å®¨Á oµ¤µ ¨³ oµÁ } Å °¥nµ n°Á ºÉ° È ³¥·É ­n ¨Ä®o nµ 3', ¤¸ nµ­¼ ¹Ê °¥nµ Ŧ È µ¤ o°­´ Á Á¡·É¤Á ·¤ È º° µ¦ ¸É nµ 3'0 Á } «¼ ¥r ´Ê ŤnÅ o®¤µ¥ ªµ¤ªnµ nµ 3', ³ o° Á } «¼ ¥r µ¤Å jª¥ Á¡¦µ³ nµ 3', ´Ê ¥´ °· °¥¼n ´ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É°¥¼n  n oµ®µ ªnµ nµ 3'0 ¤¸ nµÁ } «¼ ¥r · n° ´ °¥nµ o°¥Á } ¦³¥³ Áª¨µ ¸ÉÁ nµ ´ ¦³¥³Áª¨µ ¸ÉÄ oÄ µ¦ Î µ ª nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¦ ¸ ¸Ê ¹ Î µÄ®o nµ 3', ¤¸ nµÁ } «¼ ¥r n

MDI (n) =

∑ MDM i =1

i

n

∑ TR i =1

i

¦ ¸ ¸É¦µ µ®»o Î µ¨´ ¦´ ´ª¨ ¨³Á ¦¸¥¤¡¦o°¤ ¸É ³¤¸ WUHQG ð µ­ ¸É nµ 0'0 ³­¼ ¹Ê ´Ê ¤¸¤µ ¹É Á } µ¦ ¸ÊÄ®oÁ®È µ °o°¤ªnµ ¤¸Â¦ µ¥Á oµ¤µ ¨³ oµÁ } Å °¥nµ n°Á ºÉ° È ³­n ¨Ä®o nµ 0', ¤¸ nµ­¼ ¹Ê Ä Îµ ° Á ¸¥ª ´ 3', oµ o o°­´ Á ¸ÉÅ oÁ¡·É¤Á ·¤ È º° µ¦ ¸É nµ 0'0 Á } «¼ ¥r ŤnÅ o®¤µ¥ ªµ¤ªnµ nµ 0', ³ o° Á } «¼ ¥r µ¤Å jª¥ ¹É Á } ¨Á ºÉ° ¤µ µ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ´É Á° °¥nµ Ŧ È µ¤ ®µ nµ 0'0 ¤¸ nµÁ } «¼ ¥r · n° ´ Á } ¦³¥³Áª¨µ ¸ÉÁ nµ ´ ¦³¥³Áª¨µ ¸ÉÄ oÄ µ¦ ε ª nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¦ ¸ ´Ê ¹ ε Ä®o nµ 0', ¤¸ nµÁ } «¼ ¥r

- -


Á ¦ºÉ° ¸Ê ¸ÉÁ ¸É¥ª o° ´ ¦µ µ

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

³Á®È ªnµÄ ­¼ ¦ ° 3', ¨³ 0', ¸ÉÄ®oÅ ´Ê Ä o ¨¦ª¤Á ¨ºÉ° ¸É 0RYLQJ 7RWDO ¹É ³Ä®o Î µ ° Á®¤º° ´ Ä o nµÁ ¨¸É¥ Á ¨ºÉ° ¸É Á¡¦µ³­» oµ¥Â¨oª Ä ¦ ¸ ¸ÉÄ o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ´Ê ´ª ´Ê ¨³ ´ª®µ¦ ³ ¼ ®µ¦ oª¥ Q ´Ê ¼n ¹É È ³®´ ¨oµ ´ Å

¨³Á } nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¦¦¤ µ 6LPSOH 0RYLQJ $YHUDJH ¹É ¸ÉÁ }  ª µ ¸É :LOGHU Î µ® Ūo n¦ ° · ¦³ ¸Ê ¹Ê ¤µ  n ´ ª·Á ¦µ³®r µ Á · µ °µ ³Á ¨¸É¥ Å Ä o ([SRQHQWLDO 0RYLQJ $YHUDJH  ÈÅ o °´ ¸ÊŤnªnµ ´ ¨oªÂ n¨¼ Á¨n °  n¨³ ´ ´Ê µ ¹ ° ªnµ 3', Á · µ 6PRRWKHG 3'0 ®µ¦ oª¥ 6PRRWKHG 7UXH 5DQJH ¹É Î µªnµ 6PRRWK ¸Éªnµ ¸Ê º° µ¦ Î µÄ®oÁ¦¸¥ à ¥Ä o 0RYLQJ $YHUDJH ³Á } 0RYLQJ $YHUDJH  Ů È µ¤Ä Á®°³ ­Î µ®¦´ $'; ´Ê n° ¸ÉÁ¦µ ³ Î µ ª Å o Á¦µ o° Î µ ª ­·É ¸ÉÁ¦¸¥ ªnµ 'LUHFWLRQDO 0RYHPHQW ,QGH[ ®¦º° '; n° ¨oª $'; È º° nµÁ ¨¸É¥ ° '; °¸ ¸ ¦´ à ¥ ¸É '; Î µ ª Å o µ DX =

PDI − MDI PDI + MDI

¨³Á ºÉ° µ $'; º° nµÁ ¨¸É¥ ° '; ´ ´Ê ¹ Î µ ª µ n

ADX (n) =

∑ DX i =1

i

n

Á n Á ¸¥ª ´ ¦´ Ä ­¼ ¦ ¸ÊÁ¦µ­¤¤ ·ªnµÄ oÁ ¨¸É¥Â ¦¦¤ µ 6LPSOH 0RYLQJ $YHUDJH  nÄ µ · ´ · ³Ä o ([SRQHQWLDO 0RYLQJ $YHUDJH ÈÅ oÁ n ´ ­Î µ®¦´ nµ Q ´Ê :LOGHU Á­ °Ä®oÄ o Q º°Á } µ¦Á ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ª´ ´Ê Ä ¦ ¸ ° 3', 0', ¨³ $'; µ ­¼ ¦ ° '; ¨³ $'; ³Á®È Å oªnµ '; ¨³ $'; ³¤¸ nµ°¥¼n¦³®ªnµ ´ à ¥ $'; ³Á } ´ªª´ ªnµÃ ¥Á ¨¸É¥Â¨oª ¨µ Á } ¨µ ¸É¤¸Â ªÃ o¤ 7UHQGLQJ 0DUNHW ®¦º° Á } ¨µ ¸ÉŤn¤¸Â ªÃ o¤ 6LGHZD\ 0DUNHW oµ $'; Á oµÄ ¨o ­ ªnµ¤¸Â ªÃ o¤ Ťnªnµ ³Á }  ªÃ o¤ ¹Ê ®¦º°  ªÃ o¤¨ È µ¤ ³Á oµÄ ¨o ´Ê ­·Ê  n oµ $'; Á oµÄ ¨o ­ ªnµ Á } ¨µ VLGHZD\ Î µÅ¤ ¹ Á } Á n ´Ê ®¦º° ¦´ Î µ¨´ ³° · µ¥Ä®o¢{ °¥¼n¡° ¸Á¨¥ Ä ¦ ¸ ¸É¦µ µ®»o Î µ¨´ ¦´ ´ª ¹Ê nµ 3', ´Ê ¥n°¤¤¸ nµ¤µ ªnµ 0', ¨³ oµ¦µ µ®»o ¦´ ´ª ¹Ê · n° ´ Á } Áª¨µ µ È ³¥·É ­n ¨Ä®o 0', ³¤¸ nµÁ } «¼ ¥r · n° ´ Á } Áª¨µ µ ¤µ ¹Ê ¹É £µ¥Ä o­¼ ¦ nµ­´¤ ¼¦ r ° '; ¥´ ¨Ä®o nµ $'; ¸É Î µ ª Å o ¤¸ ªµ¤ ´ Á } ª ¤¸ WUHQG ¨³¤¸ nµÁ oµÄ ¨o ¤µ ¹Ê

- -


Á ¦ºÉ° ¸Ê ¸ÉÁ ¸É¥ª o° ´ ¦µ µ

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

 n oµÁ¤ºÉ°Ä ¸É¦µ µ®»o Á¦·É¤Á ºÉ°¥ ®¦º° Î µ nµªnµ ³®¤ ¦ ¨ nµ 3', ³Á¦·É¤¤¸ nµ o°¥¨ Ä ³ ¸É 0', ³¤¸ nµ¤µ ¹Ê ªnµ «¼ ¥r ´ ´Ê nµ ° 3', ´ 0', ³Á¦·É¤ª·É Á oµ®µ ´ ¹É £µ¥Ä o­¼ ¦ nµ­´¤ ¼¦ r ° '; ¥´ ¨Ä®o $'; ´Ê Á¦·É¤¨ ¨ ¹É µ¦ Á · £µª³Á n ¸Ê Á } µ¦Â­ Ä®oÁ®È ªnµ ¨µ Á¦·É¤ ¸É ³®¤ WUHQG ¨oª ¨³Á¦·É¤Á oµ­¼n VLGHZD\ PDUNHW ­Î µ®¦´ Ä ¦ ¸ ¸É¦µ µ®»o Î µ¨´ ¦´ ´ª¨ nµ 0', ´Ê ¥n°¤¤¸ nµ¤µ ªnµ 3', ¨³ oµ¦µ µ®»o ¦´ ´ª¨ · n° ´ Á } Áª¨µ µ È ³¥·É ­n ¨Ä®o 3', ³¤¸ nµÁ } «¼ ¥r · n° ´ Á } Áª¨µ µ ¤µ ¹Ê ¹É £µ¥Ä o­¼ ¦ nµ­´¤ ¼¦ r ° '; ¥´ ¨Ä®o $'; ¸É Î µ ª Å o ¤¸ ªµ¤ ´ Á } ª ¤¸ WUHQG ¨³¤¸ nµÁ oµÄ ¨o ¤µ ¹Ê Á n Á ¸¥ª ´  n oµÁ¤ºÉ°Ä ¸É¦µ µ®»o Á¦·É¤Á ºÉ°¥ ®¦º° Î µ nµªnµ ³Á¦·É¤ ¸ ´ª ¨´ nµ 0', ³Á¦·É¤¤¸ nµ¨ ¨ Ä ³ ¸É 3', ³¤¸ nµ¤µ ¹Ê ªnµ«¼ ¥r ´ ´Ê nµ ° 0', ¨³ 3', ³Á¦·É¤ª·É Á oµ®µ ´ ¹É £µ¥Ä o­¼ ¦ nµ­´¤ ¼¦ r ° '; ¥´ ¨Ä®o $'; ´Ê Á¦·É¤¨ ¨ ¹É µ¦Á · £µª³Á n ¸Ê Á } µ¦Â­ Ä®oÁ®È ªnµ ¨µ Á¦·É¤ ¸É ³®¤ WUHQG ¨oª ¨³Á¦·É¤Á oµ­¼n VLGHZD\ PDUNHW ´ ´Ê $'; ¹ Á } LQGLFDWRU ¸É­ ¹ ·« µ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µ®»o ªnµÄ ³ ´Ê ¨µ ¤¸ WUHQG ®¦º°Å¤n" ¹É Ä ­nª ¸Ê º°ªnµ Á } ­nª ­Î µ ´ Ä ¦³ ° GLUHFWLRQDO PRYHPHQW Á¡¦µ³ ¦³ ¸Ê ¼ °°  ¤µÁ¡ºÉ° · µ¤ WUHQG ¨³Å¤n Ä®o ¼o¨ » o° Å Á­¸¥Áª¨µ ´ VLGHZD\ PDUNHW

ºÊ°Á¤ºÉ°Å¦" µ¥Á¤ºÉ°Å¦" ®¨´ µ ¸ÉÁ¦µÅ o ¦µ ¹  ª · ¸É°¥¼nÁ ºÊ° ®¨´ ¦¦ µ LQGLFDWRUV Ä '06 ¨oª ° ¸ÊÁ¦µ ³¤µªnµ ´ ¹ Á¦ºÉ° µ¦Ä o¦³ '06 Á oµ Î µ µ¦ ºÊ° µ¥ ¹É ­µ¤µ¦ Â¥ °° Å oÁ } ¦ ¸ º° XSWUHQG ´ GRZQWUHQG

8SWUHQG Ä ¦³ GLUHFWLRQDO PRYHPHQW ³Á oµ Î µ µ¦ ºÊ° È n°Á¤ºÉ° 3', ´ 0', ¹Ê ¤µ °¥nµ Ŧ È µ¤ ¼oÁ ¸¥ Á®È ªnµ µ¦Á oµ Î µ µ¦ ºÊ° ´Ê ª¦ ³Á } Å Ä ¨´ ¬ ³ ° µ¦ ¥°¥Á È ° ¤µ ªnµ µ¦ ¸É ³ »n¤Á oµÅ ºÊ° ´Ê ®¤ Ä ´ ®ª³ ´Ê Á® » ¸ÉÁ } Á n ¸Ê Á ºÉ° ¤µ µ ªnµ à ¥ ´ÉªÅ µ¦ ´ ´ ¦³®ªnµ 3', ´ 0', °µ ³¥´ Ťn¤¸ ´¥­Î µ ´ ¹É ´É ®¤µ¥ ¹ ªnµ ¥´ ¤¸ ªµ¤ Á­¸É¥ ®¦º°¤¸ nµÁ­¸¥Ã° µ­°¥¼n oµÁ¦µ »n¤ ºÊ° ´Ê ®¤ Á oµÅ ®µ ¨µ ´Ê Á } Á¡¸¥ VLGHZD\V ´ ´Ê Á¡ºÉ°Á¨¸É¥ ¦ ¸ ´ ¨nµª Á¦µ ¹ Î µÁ } o° ¦°Ä®oÁ­o $'; ´Ê Á¦·É¤ ¦´ ´ª ¹Ê ®¦º°¤¸ ªµ¤ ´ Á } ª Á­¸¥ n° Á¡ºÉ°Á } µ¦¥º ¥´ ªnµ¤¸ WUHQG Á · ¹Ê Ä ³ ´Ê ¨oª ¹É ° ¸Ê¨³ ¦´ Ä ¦Ä ¦n ºÊ° ºÊ° ­Î µ®¦´ ¦ ¸ ¸É ³ Î µ µ¦ µ¥®»o °° Ä '06 ´Ê ³ ¦³ Î µ È n°Á¤ºÉ° 3', ´ 0', ¨ ¤µ  n ¼oÁ ¸¥ Á®È ªnµ nµ ³Á } µ¦ ¥°¥ Î µ Î µÅ¦°° Å ¤µ ªnµ ¸É ³ µ¥°° Å ´Ê ®¤ Á¡¦µ³ µ¦ ¸ÉÁ¦µ ³ µ¥®¤ ´Ê ®¤µ¥ ¹ ªnµ ¼oÁ¨n ³ o° Á ºÉ°ªnµ ¨µ ³®¤ WUHQG ¨³Á oµ­¼n VLGHZD\ PDUNHW ¹É ´É ®¤µ¥ ¹ ªnµ µ¦¦³ µ¥ ° °° µ ¡°¦r Ä®o®¤ ³ ¦³ Î µ n°Á¤ºÉ°Á­o $'; Á¦·É¤ ¦´ ´ª¨ µ¤ ¹É oµ ¹ ° ´Ê ¨oª Ä ¦Ä ¦n µ¥ µ¥

- -


Á ¦ºÉ° ¸Ê ¸ÉÁ ¸É¥ª o° ´ ¦µ µ

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · 'RZQWUHQG

Ä ¦³ GLUHWLRQDO PRYHPHQW ³ ε µ¦ µ¥ È n°Á¤ºÉ° 0', ´ 3', ¹Ê ¤µ ¹É ´É ®¤µ¥ ¹ ªnµ ®µ ¼o¨ » ¤¸®»o °¥¼nÄ ¤º° °¥¼n¨oª È ³Á¦·É¤ ¥°¥ µ¥°° Å Ä ¦ ¸ ¸Ê®¤µ¥ ¹ ªnµ ¼o¨ » ¸É Î µ µ¦ µ¥®»o °° Å ´Ê ³ o° ¤¸®»o °¥¼nÄ ¤º°°¥¼n¨oª ŤnÄ n­´É µ¥°° Å Ã ¥Å¤n¤¸®»o °¥¼nÄ ¤º° ¹É oµ Î µÃ ¥Å¤n¤¸®»o °¥¼nÄ ¤º° ³ º°ªnµ¤¸ ªµ¤ · Á¡¦µ³ ¨µ ®¨´ ¦´¡¥r®n ¦³Á «Å ¥ ®oµ¤ ¼o¨ » ε µ¦ µ¥®»o à ¥Å¤n¤¸®»o °¥¼nÄ ¤º° ®¦º°¡¼ nµ¥Çªnµ®oµ¤ ε VKRUW VDOH ¨³ ³¦³ µ¥®¤ È n° Á¤ºÉ°Á­o $'; ¤¸ µ¦ ¦´ ´ª ¹Ê ®¦º°¤¸ ªµ¤ ´ Á } ª ¹É ¦ ¸ ¸ÊÁ } µ¦ ¸ÊÄ®oÁ®È ªnµ ¨µ ¤¸ WUHQG  nÁ } WUHQG µ¨ Á¤ºÉ°Áª¨µ nµ Å ®µ ¼o¨ » ¼o ´Ê ¥´ ¤¸ ªµ¤ o° µ¦Ä ®»o ´ª ´Ê °¥¼n  n ° ³ o° ¤¸ µ¦ o° ºÊ° ¨´ º Á oµ¤µ à ¥ ³ Î µ µ¦ ¥°¥ o° ºÊ° ¨´ È n°Á¤ºÉ° 0', ´ 3', ¨ ¤µ ¨³ ³ ¥°¥ ºÊ°Ä®o ¦ µ¤ ¸ÉÁ ¥¤¸°¥¼n È n°Á¤ºÉ° Á­o $'; ´Ê ¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ Á¡¦µ³ ¨µ Á¦·É¤ ¸É ³®¤ WUHQG µ¨ ¨oªÂ¨³Á¦·É¤Á oµ­¼n VLGHZD\ PDUNHW ¨° ¤µ ¼ ´ª°¥nµ µ¦Ä o '06 Ä µ¦®µ ´ ®ª³ ºÊ° µ¥ µ¤ ´ª°¥nµ n°Å ¸Ê ¦´ µ ´ª°¥nµ ¸É ³Á®È Å oªnµÂ n °° Á } ­nª à ¥ ¸É­nª ´Ê ³Â­ Ä®oÁ®È ¹ µ¦ Î µ µ ° ¦³ '06 Ä ³ ¸É­nª ¨nµ ³Á } µ¦Â­ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° 6(7 LQGH[ ¹É ³Á®È Å oªnµ » $ Á­o 3', Á­o ¹ Å o ´ Á­o 0', Á­o Å n ¨µ ¹Ê ¤µ ¹ Á · ­´ µ ºÊ° ¹Ê  n µ ¸ÉÁ ¥ ¨nµªÅªoÄ ° o ªnµ ª¦Á } µ¦ ¥°¥ ºÊ° n° ¨³ n°¥Á oµ¨»¥ Á Ȥ ¸É¤µ ¹Ê ° ¸ÉÁ­o $'; ¤¸ µ¦ ¥´ ¨³ ¦´ ´ª­¼ ¹Ê Á¡ºÉ°Ä®o nÄ ªnµ¤´ Á · WUHQG ¹Ê ¨oª ¹É Ä ¦ ¸ ¸ÊÁ­o $'; Á­o ¦³ Á¦·É¤ ¥´ ´ª ¹Ê ®¨´ µ ¸ÉÁ­o 3', ´ ´ Á­o 0', Ťn µ ´ ¹ Î µÄ®o µ¦ ºÊ°Á · ¹Ê ¸É » $$ Ä 6(7 LQGH[

´ª°¥nµ ¸ É

- -


Á ¦ºÉ° ¸Ê ¸ÉÁ ¸É¥ª o° ´ ¦µ µ

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

®¨´ µ » $$ ³Á®È Å oªnµ 6(7 LQGH[ ¤¸ µ¦ ¥´ ´ª ¹Ê °¥nµ n°Á ºÉ° Å ¹ » %% ¹É º°ªnµÁ } » ¦³ µ¥®»o 6(7 LQGH[ °° Á¡¦µ³Á­o 3', ´ 0', ¨ ¤µ Ä ³ ¸ÉÁ­o $'; ´Ê Á¦·É¤ ¦´ ´ª¨ » % ¹É Á } µ¦ ¸ÊÄ®oÁ®È ªnµ WUHQG ®¤ ¨ ¨oª ¨³ Î µ¨´ Á oµ­¼n VLGHZD\ PDUNHW ¹É ¼o°nµ Á®È ªnµ ®¨´ µ ¸É¦³ µ¥®»o ¸É » %% ¨oª ¦µ ªnµ 6(7 LQGH[ Å o ¸ ´ª ¨´ ¹Ê Å °¸ nµ ¼o°nµ È ¤° ªnµ ¸É µ¥Å ´Ê Á } µ¦Á­¸¥ °  n ¦· ǨoªÁ ¨iµ®¦° ¦´ Á¡¦µ³®µ ¼o°nµ ­´ Á Ä®o ¸ ¤o 6(7 LQGH[ ¤¸ µ¦ ¥´ ´ª ¹Ê  n µ¦Â ªn ´ª ° ¤´ n° oµ ¸É ³Á¦·É¤Á ºÉ°¥ ´ª¨ ¨³¤¸Â ªÃ o¤Á } VLGHZD\ PDUNHW ´ ´Ê Á¡ºÉ°Á } µ¦¨ ªµ¤Á­¸É¥ ¨³¨ Áª¨µ ¸É o° Å ´É ®¨´ ®¨´ Â È ´ ¤´ Ä µ¦®µ ´ ®ª³ µ¥ ®¨´ » %% ¹É °µ ³Å¤n nµ ´ ¦³ ´ ° %% ¤µ ´ °¥nµ Á n ¼o¨ » °µ ³¤¸ » ¸É µ ®¤µ¥Åªoªnµ ³ Î µ µ¦ µ¥  n ¨´ µ¥Å¤nÅ o ®¦º° µ¥Å¤n ´ Á¡¦µ³ 6(7 LQGH[ ¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ o° ¨ Å µ¥°° ¸É¦³ ´ Á ¸¥ª®¦º°Ä ¨oÁ ¸¥ ´ %% ´ ´Ê ³Å Á­¸¥Áª¨µ ´ ¤´ Î µÅ¤¨³ ¦´ ®¨´ µ ¸É nµ ¡o nª VLGHZD\ nª %% ¹ && ­¤¤ ·ªnµ ¼o¨ » ¤¸®»o °¥¼nÄ ¤º° ¹É µ ¦³ '06 Å o ¸ÊÄ®oÁ®È ªnµ Á · ­´ µ µ¥ ¹Ê » & Á¡¦µ³Á­o 0', ´ 3', ¹Ê Å ³ ¸ÉÁ­o $'; ´Ê Á¦·É¤ ¦´ ´ª­¼ ¹Ê ´É ®¤µ¥ ¹ Á · GRZQWUHQG ¹Ê Á Ȥ ´ª ´ ´Ê ¹ Î µ µ¦ µ¥®»o °° Å ¹É ³Á®È Å oªnµ ®¨´ µ ´Ê 6(7 LQGH[ Å o¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ ¨³ oµ ¼o¨ » ¥´ ¤¸ ªµ¤ o° µ¦®»o ´Ê ¨´ º o° ¨´ ¤µ o° ºÊ° à ¥ » ¸ÉÁ · ­´ µ Ä µ¦ o° ºÊ° ¨´ ´Ê °¥¼n ¸É » ' Ä '06 » '' Ä 6(7 LQGH[ Á¡¦µ³Á­o 3', ´ Á­o 0', ¹Ê ¤µ ³ ¸ÉÁ­o $'; ¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ Á } µ¦­³ o° Ä®o Á®È ªnµ GRZQWUHQG ´Ê ®¤ ¨ ¨³Á ¦¸¥¤Á oµ­¼n­£µ¡ VLGHZD\ PDUNHW Î µ µ¤ ¸É°µ ³Á · ¹Ê º° ºÊ° ¸É » '' ¡ Å ®¦º°Á ¨iµ" Î µ ° º° ®µ ¼o¨ » ¸ÉŤn o° µ¦Á­¸¥Áª¨µ ´ VLGHZD\ PDUNHW ¦°ÅªoÅ j° ºÊ° ° ¦·Áª » (( ¸ ªnµ ¦´ ÈÁ¡¦µ³Ä nª '' ¹ (( Á } nª VLGHZD\ ¹É ¦µ µ®»o Á ¨¸É¥ Ťn  nµ µ ¦³ ´ ¦µ µ®»o ¸É ºÊ° ¸É » '' °¥nµ ¤¸ ´¥­Î µ ´ ®¦° ¦´ ¹É Å® Ç ³Á¨n ´Ê ¸ ª¦Á¨n Ä®oÅ o Î µÅ¦ ®¦º°Ä oÁ · Ä o Áª¨µÅ j° ºÊ°®»o ¸É » (( µ¤­´ µ ° '06 ¸É » ( ¸ ªnµ ¦´ ¦· Å®¤"

- -


¸É µ¦ª·Á ¦µ³®r ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥ 9ROXPH ³Á } ´ª nª¥ª´ ªµ¤ Â È Â ¦n 6WUHQJWK ®¦º° ªµ¤°n° ° Î µ¨´ :HDNQHVV ¸É® » °¥¼n£µ¥Ä o ªµ¤Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µ ¨³ n°¥ ¦´Ê ¸É¡ ªnµ µ¦Á ¨ºÉ° ´ª ° 9ROXPH Ä ·« µ ¦ oµ¤ ´ ¦µ µ ³Á } ­´ µ ­Î µ ´ ¸É¦µ µ ³ª ¨´ ®¦º°Á ¨¸É¥ ·« µ 7UHQG 5HYHUVDO

µ¦ª·Á ¦µ³®r ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥ ¸Ê ³Á } ´ª nª¥Á­¦·¤ µ¦ª·Á ¦µ³®rÁ ¸É¥ª ´ ¦µ µ Á ºÉ° µ µ¦ ºÊ° µ¥Ä ¨µ Á } ¨ ¤µ µ ªµ¤ o° µ¦ ºÊ° 'HPDQG ¨³ ªµ¤ o° µ¦ µ¥ 6XSSO\ ¹É ¨ ¸ÉÁ¦µÁ®È º° »¨¥£µ¡ ° ¦µ µÂ¨³ ¦·¤µ ´ ´Ê ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥ ¹ Á } °¸ ´ª® ¹É ¹É ¤¸ ªµ¤­Î µ ´ Ä µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · ¹É ³Ä o ª ¼n ´ Å ´ µ¦ ª·Á ¦µ³®r µ oµ ¦µ µ ­·É ¸É ¸°¸ ­·É ® ¹É Á ¸É¥ª ´ µ¦ª·Á ¦µ³®r ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥ È º° ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥Á } ­·É ¸É®¨° ´ Å o¥µ ¹É  nµ µ ¦µ µ ¹É ­µ¤µ¦ Î µ¦µ µ d Ä®o­¼ ¹Ê ´ Å o ° oµ¥ ¨µ  n µ¦ ³ Î µÄ®o ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥­¼ ´Ê o° Ä oÁ · Á } Î µ ª ¤µ °µ Ťn »o¤ ¸É ³ Î µ ´ ´Ê ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥ ¹ Á } ´ª¥º ¥´ £µª³ ¨µ Å oÁ } °¥nµ ¸ µ¦Ä oÁ ¦ºÉ° ¸Ê ,QGLFDWRUV ´ o°¤¼¨ oµ ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥ ´Ê ¤¸ o° ¸ º° nª¥Ä®oÁ¦µÁ®È £µ¡ ´ Á ¹Ê Á ºÉ° µ oµÁ¦µ ¼ ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥ µ %DU &KDUW ¹É Á®È Á }  n Ç ´Ê µ ¦´Ê ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥Á ¨¸É¥  ¨ ¤µ µ nª ® ¹É Å °¸ nª ® ¹É Á n nª ¨µ ¼¤Á¦µ°µ ºÊ° µ¥ ´ ª´ ¨³®¤ºÉ ªnµ¨oµ µ  n nª ¨µ Á µ µ ¸Á®¨º°Â n ¡´ ¨oµ à ¦ Á °¦r ¸Ê ÎÊ µ µÁ È ®´ªÁ nµ ´ Á }  ª Ȥ¸ Î µÄ®o ´ª %DU &KDUW °nµ Å o¥µ ¹Ê Á¡¦µ³ µ ¸Â n È­¼ à n µ ¸Â n ® ³Â ŤnÁ®È

¨´ ¬ ³ ´ªÉ Å ° °» ­ r¨³°» µ ° ®» o à ¥ ´ÉªÅ ®»o ´Ê ®¤ ° ¦·¬´ Ä ¦·¬´ ® ¹É ¸É ³Á ¸¥ °¥¼nÄ ¨µ ®¨´ ¦´¡¥r ³Å¤nÅ o¤¸ µ¦ ºÊ° µ¥Ä ¨µ ´Ê ®¤ ´Ê ¸ÊÁ ºÉ° µ ³¤¸ ¼o º°®»o Ä® n ¹É °µ ³Á } Á oµ ° · µ¦°¥¼n ε ª ® ¹É ¹É ³ º°®»o Á°µÅªo­nª ® ¹É ¨³Å¤n ε °° ¤µ µ¥ ´Ê ¸ÊÁ¡ºÉ° Î µ¦ Ūo ¹É ªµ¤Á } Á oµ ° ¨³­µ¤µ¦ ª »¤ µ¦ ¦·®µ¦ µ Ä ¦·¬´ Å o ´ ´Ê Ä £µª³ · °» µ ° ®»o ³ n° oµ ¤¸ ªµ¤¥º ®¥»n o°¥

- -


´ ¸ª´ ªµ¤Â ªn Ä ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦·¤µ ®»o ¸É ºÊ° µ¥ ´ ¦· ÇÄ ¨µ º° ­nª ¸ÉÁ¦¸¥ ªnµ )UHH )ORDWLQJ µ¦Á ¨¸É¥  ¨ ° ¦µ µ®»o ­nª Ä® n ¹ Á · ¹Ê µ µ¦Á ¨¸É¥  ¨ µ oµ °» ­ r¨³°» µ Ä ­nª ¸Ê ¨³Á ºÉ° µ ªµ¤ o° µ¦ ®¦º°°» ­ r ° ®»o ´Ê ­µ¤µ¦ ¤¸ Å oÁ } Î µ ª ¤µ oµ®µ ¦·¬´ ´Ê ¤¸ · µ¦ ¸É ¸  n°» µ ¤´ ³ ¼ Î µ ´ °¥¼n ¸É Î µ ª )UHH )ORDWLQJ oµÁ oµ ° ŤnÁ°µ ®»o Á nµ ¸ÉÁ È Åªo°° ¤µ µ¥ ´ ´Ê µ¦Á ¨¸É¥  ¨ ° ¦µ µÂ¨³ ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥ ° ¨µ ¹ ¤´ ³ ¼ Î µ® ¤µ µ µ¦Á ¨¸É¥  ¨ µ oµ °» ­ r ¤µ ªnµ°» µ ¹É µ¦Á ¨¸É¥  ¨ ¸É¤µ µ µ oµ °» ­ r ¸Ê ³ Î µÄ®o¦µ µÂ¨³ ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥Á ¨ºÉ° Å®ªÅ Ä ·« µ Á ¸¥ª ´ °¥nµ Ŧ È ¸ Ȥ¸Ã° µ­Á } Å Å o ¸ÉÁ oµ ° · µ¦ ³ µ¥®»o Ä ­nª ° ´ªÁ° °° ¤µ oµ ­nª ® ¹É °µ ³Á } µ¦Á¡·É¤ ­£µ¡ ¨n° Ä®o ´ ´ªÁ° ®¦º°°µ ³Á } µ¦Â ¦  ¨µ Á¤ºÉ°Á®È ªnµ¦µ µ®»o ´ªÁ° ­¼ Á · ªnµ ¸É ª¦ ³Á } ¹É °µ ³ Á } ¨Á­¸¥Â n ¼o¨ » oµ®µ Á oµ¤µ ºÊ° ¸É¦µ µ­¼ Á · ªµ¤ ¦· ¸Ê Ä ¦ ¸ ¸Ê°µ ³¤¸ µ¦Á ¨¸É¥  ¨ Ä °» µ Á · ¹Ê Å o µ¦Á ¨¸É¥  ¨ ° ¦µ µÂ¨³ ¦·¤µ ¸ÉÁ · ¹Ê µ µ¦Á ¨¸É¥  ¨ µ oµ °» µ ³ Î µÄ®o¦µ µÁ ¨ºÉ° Å®ªÅ Ä ·« µ ¦ ´ oµ¤ ´ ¦·¤µ °¥nµ Ŧ È ¸ oµ ¼o ¦·®µ¦¥´ °¥µ ³ Î µ¦ Ūo ¹É °Î µ µ Ä µ¦ ¦·®µ¦ È ³ o° ºÊ°®»o Á®¨nµ ´Ê ¨´ Ä ¸É­» °¸ ­nª ® ¹É ¸É°µ Á } ­µÁ® » Î µÄ®o°» µ ° ®»o ¼Á®¤º° ´ ­¼ ¹Ê Å o ´É º° Î µ ª ¦° ¸É®»o ®¤» °¥¼nÄ ¨µ Á n µ ª´ ®»o Ä Á ¸¥ª°µ ®¤» Å oÁ · ªnµ® ¹É ¦° Á n µ¥ ºÊ°Â¨oª°¸ ­´ ¡´ Å o Î µÅ¦ È µ¥ µ¥ Ȥµ ºÊ° n° ¨oª µ¥ È°µ ³ Î µÂ Á ¸¥ª ´ à ¥ µ¥Ä®o µ¥ °¥nµ Ŧ È ¸ µ¦ ¸É°» µ ° ®»o ­¼ oª¥ª· ¸ ¸Ê¤µ Ç Å¤nÄ nªnµ ³Á } ¨´ ¬ ³ ¸É ¸ °´ ¸É ¦· ¨oª¤´ ­ Ä®oÁ®È ªnµ ¨µ °¥¼nÄ nª ° µ¦Á È Î µÅ¦ ´ ­» Á®ª¸É¥ oµÁ¦µÅ¤nÁ¦Èª¡° È°´ ¦µ¥ ¸Á ¸¥ª

¡§ · ¦¦¤ ´ªÉ Å Á ¸¥É ª ´ ªµ¤­´¤¡´ r¦³®ªnµ ¦·¤µ µ¦ º°Ê µ¥ ´ ¦µ µ ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥¤´ ³­¼ ¹Ê ¨³ °¥¼nÄ ¦³ ´ ­¼ ªnµ¦³ ´ Á ¨¸É¥Ã ¥ · Ä ¦ ¸ ¸É ¨µ ¤¸Â ªÃ o¤­¼ ¹Ê 8SWUHQG à ¥Á ¡µ³°¥nµ ¥·É Á¤ºÉ°¦³ ´ ¦µ µ­¼ ¹Ê ³¨»Â ª oµ ­Îµ ´ ¹É Á } ­´ µ ºÊ° oµ®µ ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥­¼ ¹Ê µ¤Â ª¦µ µ oª¥Â¨oª ­´ µ ºÊ° ´ ¨nµª ³ nµÁ ºÉ° º°¤µ ¹Ê Á¤ºÉ°Á } 8SWUHQG Å Å o¦³¥³® ¹É ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥°µ ³Á ¨ºÉ° Å®ª ¹Ê ¨ )OXFWXDWH oµ  nà ¥Á ¨¸É¥Â¨oª ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥Ä nª 8SWUHQG ¸Ê ³¤µ ªnµ · Á } Å Å o ¸É µ¦Á ¨¸É¥  ¨ ° ¦µ µ ¸É­¼ ¹Ê °µ Á · µ °» µ ¸É¨ o°¥¨ Á n Á oµ ° °° ¤µ ºÊ°®»o ° ´ªÁ° Ä ¨µ ¨´ ®¦º°­ µ ´ µ¦Á · ºÊ°Á¡ºÉ°Á È Åªo¨ » Ä ¦³¥³¥µª ®¦º°Â¤o n ´ Á È Î µÅ¦Ä µ nª Áª¨µ È¥´ Ťn°¥µ ¨i°¥ ° °¥nµ Ŧ È ¸ £µª³Á n ¸ÊŤn°µ °¥¼n¥´Ê ¥º ¥ Å o µ Á¡¦µ³ ºÊ°®»o Á¡ºÉ°®µ Î µÅ¦ Ťn ´Ê ° ¼ ðÁ¨¸Ê¥ ¸É oµ ¸ ªnµ ¦´

­» oµ¥¥´ Å È o° ¨i°¥ ° °° ¤µ oµ ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥¤´ ³°¥¼nÄ ¦³ ´ ÎÉ µ ªnµÁ ¨¸É¥ à ¥ ·Ä ¦ ¸ ¸É ¨µ ¤¸Â ªÃ o¤¨ ¨ 'RZQWUHQG ´Ê ¸ÊÁ ºÉ° µ ¨´ ¬ ³ ° °» ­ r ¸É¨ ¨ ³ ¸É°» µ n° oµ ´ª Î µÄ®o µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µ ¸É¨ ¨ ­° ¨o° ´ ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥ ¸É o°¥¨

- -


´ ¸ª´ ªµ¤Â ªn Ä ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

°¥nµ Ŧ È ¸ oµÁ ¦ºÉ° ¤º° µ Á · nµ Ç ¸ÉÁ¦µÄ o ­n ­´ µ µ¥ ¸É n° oµ ¦» ¦ Á¦µ ÈŤn Î µÁ } o° ¦° ¼Ä®o ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥¨ ¨ Á } Á ¦ºÉ° ¥º ¥´ ÈÅ o ­µ¤µ¦ µ¥Å o ´ ¸ ´Ê ¸ÊÁ ºÉ° µ ¦µ µÂ¨³ ¦·¤µ Ťn ε Á } o° ª·É Å Ä ·« µ Á ¸¥ª ´ Á­¤°Å Á¡¦µ³¦µ µ ¸É¨ ¨ °µ Á · ¤µ µ µ¦Á ¨¸É¥  ¨ µ oµ °» µ ÈÅ o Á n Á oµ ° µ¥®»o °° Á¡¦µ³ · ªnµ nª ¸Ê ¨ ¦³ ° µ¦°µ ³Å¤n n°¥ ¸ ¹É ³ ε Ä®o¦µ µ ¨ Ä ° µ ¹ µ¥°° ¤µ Á¡ºÉ° o° ºÊ° ¨´ ¸®¨´ Á¤ºÉ°¦µ µ ¨oª ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥¤´ ³¨ ¨ Á¤ºÉ° ¨µ °¥¼nÄ nª ¸ÉÁ } &RQVROLGDWLRQ 3HULRG &RQWLQXRXV 3DWWHUQ ®¦º° 6LGHZD\ ¨nµª º° ¨µ Á ¨ºÉ° Å®ªÂ ¹Ê Ǩ ÇÄ nª Â Ç Â nŤn¤¸ ·« µ ¸É ´ Á 'LUHFWLRQOHVV ´Ê ¸ÊÁ ºÉ° µ nª ¸Ê Á } nª ¸É ¨µ Î µ¨´ ¦° ¼ ·« µ ªnµ ³Å µ Ä ´  n ´ ´Ê ¹ ¤¸®¨µ¥Ç ¥º ¦¸Ç¦°Ç ¼°¥¼n  nŤnÅ oÁ oµÅ ¦iª¤ª Å¡ ¼¨¥rÄ ¨µ oª¥ Î µÄ®o ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥ o°¥ ªnµ ·

2Q %DODQFH 9ROXPH 2%9

2%9 Á } ´ ¸ª´ ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥ ¸É nµ¥ ¸É­» ´ª® ¹É ¸ÉÄ oÄ µ¦ª´ ªµ¤Â ªn ° ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥ à ¥ º°ªnµ Î µ ª ®»o ° ª´ ¸É¤¸¦µ µ d ­¼ ¹Ê ´Ê ®¤ Á } µ¦­³­¤®»o $FFXPXODWLRQ ¨³ Î µ ª ®»o ° ª´ ¸É¤¸¦µ µ d ÎÉ µ¨ ´Ê ®¤ Á } µ¦ Î µ® nµ¥®»o °° 'LVWULEXWLRQ

2%9 ³ Î µÁ°µ µ¦Á ¨¸É¥  ¨ ¦µ µÁ oµ¤µÁ ¸É¥ª o° oª¥Ã ¥Á ¦¸¥ Á ¸¥ ª´ n°ª´ ¨nµª º° oµ

¦µ µ d ª´ ¸Ê ! ª´ n°

!

2%9Ä®¤n 2%9Á ·¤ ¦·¤µ ®»o ª´ ¸Ê

¦µ µ d ª´ ¸Ê ª´ n°

!

2%9Ä®¤n 2%9Á ·¤ ¦·¤µ ®»o ª´ ¸Ê

¦µ µ d ª´ ¸Ê ª´ n°

!

2%9Ä®¤n 2%9Á ·¤

2%9 ³ nª¥ ° ªnµ¤¸ ´ ¨ » Á oµ¤µ ºÊ° µ¥®»o ®¦º°°° µ ¨µ ¤µ o°¥Á¡¸¥ Ŧ Ä µ ¦´Ê 2%9 ³Â­ µ¦ Á ¨¸É¥  ¨ Á · ¹Ê n° ¦µ µ Á n ¦µ µ¥´ ¥´ ´ª­¼ ¹Ê  n 2%9 ¨´ ¨ ¨ ­ ªnµÂ¦ ºÊ°Á¦·É¤Á ºÉ°¥¨ ¨oª ° µ ¸Ê 2%9 ³ nª¥¥º ¥´  ªÃ o¤ ° ¦µ µÅ o ´Ê Ä ¦³¥³­´Ê 6KRUW WHUP ¨³ ¦³¥³ µ ¨µ ,QWHUPHGLDWH WHUP ¨³ Á } ­´ µ Á º° ªnµ°µ ³¤¸ µ¦Á ¨¸É¥  ¨ ·« µ °  ªÃ o¤Á · ¹Ê Å oÁ¤ºÉ° 2%9 Á ¨ºÉ° Å®ªÅ ¨³ ·« µ 'LYHUJH ´ ¦µ µ µ ¦¼ ¸É ¦° ³Á } ­nª ° 2%9 ³ ¸É ¦° ¨nµ ³Á } ­nª ° ¦µ µ ¹É Ä ¸É ¸ÊÄ o 6(7 LQGH[ ¹É ³Á®È Å oªnµ Ä nª ° ®¤µ¥Á¨ ´Ê ¦µ µÂ¨³ª°¨»n¤¤¸ µ¦ ¥´ ´ª ¹Ê ¡¦o°¤ ´ ´Ê ¼n ®¦º°¡¼ nµ¥Ç È º° 6(7 LQGH[ ¸É ¥´ ´ª ¹Ê Ä nª ¸Ê ¤¸ª°¨»n¤® » µ¤ oµ ³Ä®oÁ } ª· µ µ¦¤µ ® n°¥ ÈÁ¦¸¥ ªnµ Á­o GHPDQG Å o¤¸ µ¦ VKLIW ´ª ¹Ê Å µ ªµ¤º° ¹É oµ¨° ¤µÁ ¸¥ ¼ ´ Ä nª ®¤µ¥Á¨ ³Á®È Å oªnµÄ nª ®¤µ¥Á¨ ´Ê 6(7 LQGH[ ¤¸ µ¦­¦oµ ¥° Ä®¤n ¹Ê Å Â n 2%9 ´Ê Ťn

- -


´ ¸ª´ ªµ¤Â ªn Ä ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

­µ¤µ¦ ­¦oµ ¥° Ä®¤n ¹Ê Å Å o ®¦º°Á · GRXEOH WRSV ¹Ê ´É Á° Î µÄ®oÁ · µ¦ GLYHUJHQFH ´ ¦³®ªnµ 2%9 ¨³ 6(7 LQGH[

´ª°¥nµ ¸ É ­nª Ä nª ¸É ´Ê 6(7 LQGH[ ¨³ 2%9 nµ ÈÁ · GRXEOH WRSV ¹Ê ´Ê ¼n ¹ Î µÄ®o 6(7 LQGH[ ¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ ¤µ µ¤ nª ®¤µ¥Á¨ ¹É Ä nª ¸É o°­´ Á ¸ÉÅ o º° ¦µ µÂ¨³ª°¨»n¤ nµ Ȩ ¨ ´Ê ¼n °¥nµ Ŧ È µ¤ ­´ µ µ¦¢g ´ª ³Á¦·É¤ µ¥ ªª ¹Ê Ä nª ¸É oª¥Á® » ¸É¦µ µ ´ 2%9 nµ Á · GLYHUJHQFH ¹É ´ ¨³ ´  n ³Å Å ¨ µ Å® È o° ¼Á ¦ºÉ° ¸Ê ´ª °ºÉ ¦ª¤ ¹  ª¦´  ª oµ ¤µ ¦³ ° µ¦¡· µ¦ µ oª¥ ¦´

&KDLNLQ $FFXPXODWLRQ 'LVWULEXWLRQ &+$,.,1

Á } Á ¦ºÉ° ¤º° ¸É¡´ µ n°¤µ µ 2%9 à ¥°µ«´¥Â ª ªµ¤ · ¸Éªnµ oµ¦µ µ d ­¼ ªnµ nµÁ ¨¸É¥ ° ¦µ µ­¼ ­» ´ ¦µ µ ÎÉ µ ­» ­ ªnµ¤¸ µ¦­³­¤®»o Á¡·É¤ ¹Ê  n oµ Îɵ ªnµ È®¤µ¥ ¹ ¤¸ µ¦ ε ® nµ¥®»o °° ®¦º°°¸ ´¥ È º° µ¦ ¸É¦µ µ­µ¤µ¦ d ­¼ ¹Ê Å Ä ¨o¦µ µ­¼ ­» +LJK ¤µ Á nµÅ®¦n È¥·É ­ ªnµ¤¸Â¦ ºÊ°® » ¤µ ¹Ê Á nµ ´Ê Ä µ ¦ ´ oµ¤ oµ¦µ µ d °n° ´ª ¨ ¤µ®µ¦µ µ Îɵ ­» /RZ ­ ªnµ¤¸Â¦ µ¥ 6HOOLQJ 3UHVVXUH °° ¤µ¤µ ε Ä®o¦µ µ¨ Îɵ ¨ ³Á®È Å oªnµ 2%9 Ä o µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µ d ªnµ ¹Ê ®¦º°¨ Ä µ¦ ε ª  n µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µ ³Å¤nÅ o ¼ ε Á°µ¤µ Î µ ª oª¥ ¹É Á } » o°¥  n &+$,.,1 Î µÁ°µ¤µÄ oÁ¡ºÉ°Ä®o¤¸ ªµ¤Â¤n ¥Î µ¤µ ¹Ê &+$,.,1 GD\ (0$ RI $FF 'VW GD\ (0$ RI $FF 'VW

- -


´ ¸ª´ ªµ¤Â ªn Ä ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

à ¥ ¸É $FF 'VW º°Á­o ­³­¤ Î µ® nµ¥ $FFXPXODWLRQ 'LVWULEXWLRQ /LQH ¹É Î µ ª µ  (Close - Low) - (High - Close)  (Acc/Dst) =  × Volume + I (High - Low)  

¨³

, º° $FF 'VW ° Á¤ºÉ°ªµ

µ¦°nµ nµ &KDLNLQ ­µ¤µ¦ Î µÅ o ´ ¸Ê • oµ¦µ µ­¦oµ ¥° Ä®¤n 1HZ +LJK ¨³ 6WRFKDVWLF !  n &KDLNLQ Ťn­µ¤µ¦ ­¦oµ 1HZ +LJK Å o º°Á } 6HOO 6LJQDO • oµ¦µ µ­¦oµ » ÎÉ µ­» Ä®¤nÅ o 1HZ /RZ ¨³ 6WRFKDVWLF  n &KDLNLQ Ťn­µ¤µ¦ ­¦oµ 1HZ /RZ Å o º° Á } %X\ 6LJQDO µ ´ª°¥nµ ¸É oµ ¨nµ ¸Ê ³Á®È Å oªnµ ¸É ¦·Áª ®¤µ¥Á¨ ¦µ µ®»o ­µ¤µ¦ ­¦oµ ¥° Ä®¤n QHZ KLJK Å o VORSH ° Á­o ¸É¨µ Á ºÉ°¤¥° ¤¸ nµÁ } ª  n ´ ®ª³ ´Ê 6WRFKDVWLF °¥¼n­¼ ªnµ ¹Ê Š¨oª ¨³¤¸ ¸ nµªnµ ³°n° ´ª¨ ¦³ ° ´ FKDLNLQ ÈŤn­µ¤µ¦ ¸É ³­¦oµ QHZ KLJK Å o ¹ Á · VHOO VLJQDO ¹Ê ¹É Áª¨µ n°¤µ ¦µ µ®»o ÈÅ o¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ ¤µ ¦· ¤µ ¹ ¦³ ´ ®¤µ¥Á¨ ¦µ µ®»o ¹ Á¦·É¤ ¸É ³¤¸ µ¦¥º ´ª ¨³¢°¦r¤ GRXEOH ERWWRPV ¹Ê

´ª°¥nµ ¸ É

- -


´ ¸ª´ ªµ¤Â ªn Ä ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

µ¦¢°¦r¤ ´ª GRXEOH ERWWRPV ¸É nª ®¤µ¥Á¨ à ¥¤¸ 6WRFKDVWLF °¥¼n ÎÉ µ ªnµÁ­o ¨³ Î µ¨´ ­ª· ´ª ¹Ê Á¡ºÉ°Ä®oÁ · ­´ µ ºÊ° ¦³ ° ´ &KDLNLQ ÈÁ · GLYHUJHQFH ´ ¦µ µ ð µ­ ¸É¦µ µ®»o ³ ¸ ´ª ¨´ ¹ ¤¸Á¡·É¤ ¹Ê ¦· ®¦º°" È ¼ Á°µÁ° ¨oª ´ ¦´ ªnµ ®¨´ nª ®¤µ¥Á¨ ®¦º° o ¤ ¦µ ¤ ¦µ µ®»o ª·É ´ µ Å® Á®È Ç ´ °¥¼n ­Î µ®¦´ nª ®¤µ¥Á¨ ¸É ¨³ ´Ê ¼oÁ ¸¥ ³ ° oµ¤Å Ťn° · µ¥®¦° Á¡¦µ³¤´ Á } ¨´ ¬ ³Á n Á ¸¥ª ´ ®¤µ¥Á¨ ¤µªnµ ´ Ä nª ®¤µ¥Á¨ Á¨¥ ¸ ªnµ ³Á®È Å oªnµ ¦µ µ®»o ´Ê ¢°¦r¤ ´ªÁ } GRXEOH WRSV ³ ¸É ´Ê VWRFKDVWLF ¨³ FKDLNLQ nµ ÈŤn­µ¤µ¦ ­¦oµ ¥° Ä®¤nÅ o ¦µ µ®»o ¹ Å o¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ °¥nµ n°Á ºÉ° Å ¹ nª ®¤µ¥Á¨ ¹É Á } nª ¸É¦µ µ®»o Á¦·É¤¤¸Âªª ³¢g ´ª ¹Ê Á¡¦µ³¦µ µ®»o ´ FKDLNLQ nµ È GLYHUJHQFH ´ °¸ ´Ê VWRFKDVWLF È°¥¼nÄ RYHUVROG ]RQH ´ ´Ê Á ºÉ° Å nµ Ç ÈÁ } Á n Á ¸¥ª ´ nª ®¤µ¥Á¨ n° ³ªnµ®¨´ µ¦ ´ Å ®µ nµ ¼o°nµ ­´ Á ­¼ ¦ ¸ÉÄ oÄ µ¦ Î µ ª nµ &KDLNLQ Ä®o ¸ ³Á®È Å oªnµ Á } ¨ nµ ° Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¸É¤¸¦³¥³Áª¨µ nµ ´ ´ ´Ê ®µ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¸É¤¸¦³¥³Áª¨µ­´Ê ªnµ ¤¸ nµ¤µ ªnµ Á­o nµÁ ¨¸É¥ Á ¨ºÉ° ¸É ¸É¤¸¦³¥³Áª¨µ¥µª ªnµ ¹É ®¤µ¥ ¹ nµ ¸ÉÅ o ³Á } ª µ Á ·¤ ¸ÉÁ } «¼ ¥r ®¦º°¨ ´É Á } µ¦­³ o° Ä®oÁ®È ¹ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¸É¤¸¦³¥³Áª¨µ­´Ê ªnµ Å o ´ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¸É¤¸¦³¥³¥µª ªnµ ¹Ê ¨oª Á nµ ´ ªnµÁ } µ¦¨´É Å ´ ®ª³ EX\ VLJQDO ¹Ê Ä µ ¨´ ´ ®µ &KDLNLQ ¤¸ nµÁ } ¨ µ Á ·¤Á } ª ®¦º°«¼ ¥r ÈÁ nµ ´ ªnµÁ } µ¦¨´É Å ´ ®ª³ VHOO VLJQDO ¹Ê o°­´ Á ´ ¨nµª ³Á®È Å o µ ´ª°¥nµ ¸É

´ª°¥nµ ¸ É

- -


´ ¸ª´ ªµ¤Â ªn Ä ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

­´ µ ºÊ° EX\ VLJQDO Á · ¹Ê ¸É®¤µ¥Á¨ ¨³ µ¤¨Î µ ´ ­´ µ µ¥ VHOO VLJQDO Á · ¹Ê ¸É®¤µ¥Á¨ ¨³ µ¤¨Î µ ´ °¥nµ Ŧ È µ¤ ³Á®È Å oªnµ µ ¦´Ê ÈÅ o Î µÅ¦ µ ¦´Ê È°µ ³Å¤n »o¤ »  n ¸É ¨nµªÅªoÄ ¸É ¸Ê Á ºÉ° µ Á } µ¦Â ³­·É ¸É n° °¥¼nÄ ­¼ ¦°° ¤µÄ®o ¼ Á¡ºÉ° Î µÅ Ä o¡· µ¦ µÁ­¦·¤ ´ ª· ¸ µ¦®¨´ nµ ®µ Á¨nµ" ª· ¸ µ¦®¨´ ¨Î µ ´ ´ Å º° • ¦µ µ ´ Á­o 0$ ¹Ê ¤µ ¨³Á­o 0$ ¤¸Â ªÃ o¤­¼ ¹Ê ¤o &KDLNLQ °¥¼n ÎÉ µ ªnµ ]HUR OLQH  n ®´ª ¹Ê º° Á } EX\ VLJQDO ¦· ǨoªÅ¤n Î µ ´ Á ¡µ³Á­o ª´ Á nµ ´Ê

• ¦µ µ ´ Á­o 0$ ¨ ¤µ ¨³Á­o 0$ ¤¸Â ªÃ o¤ Îɵ ¨ ¤o &KDLNLQ °¥¼n­¼ ªnµ ]HUR OLQH  n®´ ®´ª¨ º°Á } VHOO VLJQDO ŤnÅ o Î µ ´ Á ¡µ³Á­o ª´ Á nµ ´Ê

´ª°¥nµ ¸ É µ ´ª°¥nµ ¸É ³Á®È Å oªnµ ­´ µ EX\ Á · ¹Ê Á¤ºÉ° &KDLNLQ ­¼ ¹Ê Á¡ºÉ°Ä®oÁ · £µ¡ ¸É ´ Á ¤µ ¹Ê ¹ ¦°Ä®o &KDLNLQ ´ Á­o «¼ ¥r ¹Ê ¤µ ¨³¦µ µ ´ Á­o 0$ ¹Ê ¡¦o°¤ ´ µ¦ ¸ÉÁ­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ª´ Á¦·É¤ ¸É ³­¼ ¹Ê VORSH Á¦·É¤¤¸ nµÁ } ª ¹É ªnµ ³Á · ­´ µ µ¥°° ¤µ°¸ ¸ È n° oµ Ä ¨oÁ º° ¤¸ µ ¤ Á¡¦µ³ ° ´Ê &KDLNLQ ´ Á­o «¼ ¥r¨ ¤µ ³ ¸É¦µ µ ´ Á­o 0$ ¨ ¤µ ¨³ VORSH ° Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ª´ Á¦·É¤°n° ´ª¨ ®¦º°¤¸ nµÁ } ¨ Á¡·É¤ ¹Ê nµ ¼o°nµ °µ ³­ ­´¥ªnµ &KDLNLQ Ä nª ¸É È ´ Á­o «¼ ¥r¨ ¤µ  n Î µÅ¤Å¤nÄ n VHOO VLJQDO Á® » ¨ È º° Ä nª ¸É ¸Ê VORSH ° Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É¤¸ nµÁ } «¼ ¥rÁ nµ ´Ê Ťn ÎÉ µÅ¤n­¼ ªnµÁ ·¤ °¥nµ Ŧ È µ¤ ª· ¸ µ¦ ¸Ê°µ ³Å¤n ´ Ä ¦¦ µ¡ª ¸ÉÁ¨n ´ Á¦Èª Á¡¦µ³ ªnµ ³ ºÊ°®¦º° µ¥ ¸ µ Á®¤º° ´

- -


´ ¸ª´ ªµ¤Â ªn Ä ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

´ª°¥nµ ¸ É µ¦Á¨n ´ Á¦Èª®¦º° n°¥ ¦´Ê ¤µ ¹Ê È Î µÅ oŤn¥µ °³Å¦Á¨¥ ®µ ¥´ Î µÅ o ¹ ®¨´ µ¦ ° Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¹ Å o¤¸ µ¦ Î µÁ­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É¤µ ¦³¥» r ®¦º°Ä­nÁ oµÅ Ä ¦¼ ° &KDLNLQ ªnµ ´Ê Á °³  n ³Á } nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¸Éª´ È o° ¨° ¼ ´ Á° ¦´ Á¡¦µ³®»o  n¨³ ´ª ¤´ °µ ³ ° nµ ´ ¹É µ ¦¼ ³Á®È Å oªnµ µ¦ ºÊ° ¨¼ «¦ ¸Ê ¹Ê µ¦ µ¥ ¨¼ «¦ ¸Ê ¨ ³¤¸ n°¥ ¦´Ê ¤µ ¹Ê ¤´ ¤º° ´ ¤µ ¹Ê ­Î µ®¦´ ¡ª ¸ÉÁ¨n ´ Á¦Èª ´ª°¥nµ ¸É

° µ ¸É ¨nµª¤µ oµ o ¥´ ¤¸®¨´ °ºÉ °¸ ´ ¸Ê • &KDLNLQ ³Á } Á ¦ºÉ° ¤º°¥º ¥´ µ¦ ¹Ê ®¦º°¨ ° ®»o Á¡¦µ³ oµ¦µ µ ¹Ê à ¥¤¸ ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥ 9ROXPH ® µ  n ³Á } µ¦¥º ¥´ ªnµÁ } 8SWUHQG Á n Á ¸¥ª ´ ¦µ µ ¸É ¨ ¡¦o°¤ ´ 9ROXPH ¸É n ³Á } µ¦¥º ¥´ 'RZQWUHQG • Á¦µ­µ¤µ¦ Ä o &KDLNLQ ° µ¦Á ¨¸É¥ ·« µ °  ªÃ o¤ ¨° » ­¼ ­» 7RS ®¦º° » ÎÉ µ­» %RWWRP ° ¨ºÉ ¦µ µÅ o à ¥°µ«´¥®¨´ ° µ¦ GLYHUJHQFH ¦³®ªnµ &KDLNLQ ´ ¦µ µ

3ULFH 9ROXPH 7UHQG 397

397 Ä o ª ªµ¤ · ¨oµ¥ ´ 2%9 ¤µ Á¡¸¥  n ¸É ³ Î µ 9ROXPH ´Ê ®¤ ª Á oµ®¦º°¨ °° ´Ê Î µ ª Á n Ä ¦ ¸ ° 2%9 ´Ê ´ª ° 397 ³Ä oÁ °¦rÁ r µ¦Á ¨¸É¥  ¨ ° ¦µ µ¤µÁ } ´ª nª ÎÊ µ® ´ ¼ ´ 9ROXPH Ä µ¦ ª ¨´ Á oµÅ ¹É ´ ª·Á ¦µ³®r®¨µ¥ nµ Á ºÉ°ªnµÁ } ª· ¸ ¸ÉÄ o · µ¤ ¦³Â­Á · ¨ » Á oµ °° Ä ®»o Å o ¸ ªnµ 2%9

- -


´ ¸ª´ ªµ¤Â ªn Ä ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

 (Today Close - Last Close)  PVT = I +  × Volume Last Close  

à ¥ ¸É , º° nµ 397 ° Á¤ºÉ°ªµ ¸Ê ­Î µ®¦´ µ¦ª·Á ¦µ³®r ³Ä o ª µ µ¦ª·Á ¦µ³®rÁ ¸¥ª ´ 2%9

9ROXPH 2VFLOODWRU Á } Á ¦ºÉ° ¤º°Â­ ªµ¤Â nµ ¦³®ªnµ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ° 9ROXPH ¦³ ´ ¦³®ªnµ ¦³¥³­´Ê ´ ¦³¥³¥µª à ¥ ¸ÉÁ¤ºÉ° 9ROXPH 2VFLOODWRU ­¼ ¹Ê Á® º°Á­o «¼ ¥r =HUR OLQH ­ ªnµ 6KRUW WHUP 9ROXPH 0$ Î µ¨´ ¡»n ¹Ê ­¼ Á® º° /RQJHU WHUP 0$ µ ´ª°¥nµ ¸É ³Á®È Å oªnµ Ä nª ®¤µ¥Á¨ ¦µ µ®»o Å o¤¸ µ¦­¦oµ QHZ KLJK  n YROXPH RVFLOODWRU ´Ê Ťn­µ¤µ¦ ¸É ³ ³¨» ]HUR OLQH ¹Ê ¤µÅ o µ¦ ¦´ ´ª ¹ Á · ¹Ê ¨´ ¬ ³ ¸Ê¥´ ¦µ Ä nª ¸É °¸ ¦´Ê Á¡¸¥  n ¦ ¸®¨´ ¸Ê  ¸É ¦µ µ ³­¦oµ QHZ KLJK ¨´ ¨µ¥Á } GRXEOH WRSV Â

´ª°¥nµ ¸ É

- -


´ ¸ª´ ªµ¤Â ªn Ä ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

­nª Ä nª ¸É ³Á®È Å oªnµ ° ¦ ¦µ µÅ o¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨  n YROXPH RVFLOODWRU Ťn ´ Á­o «¼ ¥r¨ ¤µ  ¤¥´ Á¨¸Ê¥ ´ª ´ ]HUR OLQH Å o°¸ ¦³ ´ ® ¹É n° ¸É ³¤¸ µ¦ ¸ ´ª ¹Ê ¹ Î µÄ®oÁ®È ªnµ µ¦ ¦´ ´ª¨ Ä ­nª ¦ ° nª ¸É Ťn¤¸ ´¥ ­Î µ ´ ®¦º°¡¦o°¤ ¸É ³ ¼ Ũn¦µ µ ¨´ Å o ´ ¸ ¨³ È ¦· ³ oª¥ Á¤ºÉ°Á · µ¦ ¸ ´ª ¨´ Ä ° ®¨´ ­Î µ®¦´ » ¸É ³Á } ­´ µ µ¥ ´Ê ³Á } » ¸É Á¡¦µ³¦µ µ ¦´ ´ª¨ ¡¦o°¤ ´ ¸É YROXPH RVFLOODWRU Å o ³¨» ]HUR OLQH ¨ ¤µ Ä µ ¨´ ´ ­´ µ ºÊ° ³Á · ¹Ê » ¸É Á¡¦µ³¦µ µ¤¸ µ¦ ¦´ ´ª ¹Ê ¡¦o°¤ ´ ¸É YROXPH RVFLOODWRU Å o ³¨» ]HUR OLQH ¨´ ¹Ê ¤µ

9ROXPH 5DWH RI &KDQJH Î µ ª à ¥ µ¦®µ­´ ­nª ¦³®ªnµ µ¦Á ¨¸É¥  ¨ Ä ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥ 9ROXPH &KDQJH Ä nª Áª¨µ 1 ª´ ´ ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥Á¤ºÉ° 1 ª´ ¸É nµ ¤µ oµ®µ ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥ { » ´ ­¼ ªnµÁ¤ºÉ° 1 ª´ n° 52& È ³Á } ª ­¼ ¹Ê ¨³Ä µ ¨´ ´ oµ ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥ { » ´ ÎÉ µ ªnµÁ¤ºÉ° 1 ª´ n° 52& È ³¨ ÎÉ µ¨ Á } ¨ °´ ¸É ¦· ¨oª È Á } µ¦Á°µ 52& ¸ÉÄ o ´ ¦µ µ ¤µ¡¨· ¡¨ Ä o ´ ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥ ´É Á°  ª ªµ¤ · nµ Ç È ¨oµ¥Ç ´

- -


¸É ° µ Á ¦ºÉ° ¸Ê¦µ µÂ¨³ ¦·¤µ ¨oªª ¥´ ¤¸Á ¦ºÉ° ¸Ê µ ´ªÄ µ¦ ª·Á ¦µ³®r µ Á · ¸ÉÄ o ¸Ê£µª³ ¨µ à ¥¦ª¤Å o Á ¦ºÉ° ¤º°Á®¨nµ ¸Ê o° Ä o o°¤¼¨ µ °¥nµ Á¡·É¤Á ·¤ Ä µ¦ Î µ ª ¹É à ¦Â ¦¤ª·Á ¦µ³®r µ Á · µ ´ª Á n 0HWD6WRFN Ťn­µ¤µ¦ Î µÅ oà ¥ ¦  nÁ¦µ ³ o° Î µ ª ¨³ ¦° o°¤¼¨¨ Å jª¥ Á° » ª´ ®¦º°Å¤n È ºÊ° à ¦Â ¦¤ µ ´ª ¸ÉÄ oª·Á ¦µ³®r£µª³ ¨µ à ¥ ¦ Á n 0DUNHW $QDO\VHU 3OXV Á ¦ºÉ° ¸Ê£µª³ ¨µ ¸Ê ¤¸°¥¼n®¨µ¥ ´ª¤µ  nÄ ¸É ¸Ê ³¡¼ ¹ Á ¡µ³ µ ´ªÁ nµ ´Ê

$GYDQFH 'HFOLQH /LQH $' /,1(

Á } Á ¦ºÉ° ¤º°ª´ ­£µ¡ ¨µ à ¥¦ª¤°¥nµ ªoµ Ç ®¦º°Â ®¥µ Ç Ã ¥°µ«´¥ ªµ¤ · ¸Éªnµ ¨µ ³ ¸ ¹Ê È n°Á¤ºÉ°®»o ­nª Ä® nÄ ¨µ ¦´ ´ª­¼ ¹Ê  n oµ®»o ­nª Ä® nŤnÅ o ¦´ ´ª­¼ ¹Ê ¤oªnµ ´ ¸ ¨µ ³¥´ ¹Ê °¥¼n È º°ªnµÅ¤nÁ } ­´ µ ¸É ¸ ´ Á¡¦µ³ ´ ¸°µ ³ ¹Ê Á¡¦µ³ µ¦ ¹Ê ° ®»o Ťn ¸É ´ª ¸É¤¸ nµ nª ÎÊ µ® ´ n° ´ ¸ ° ¨µ ­¼ ÈÅ o $' /,1( Á } ´ ¸ ¸É nµ­ Ä ´ª® ¹É Á¡¦µ³ µ¦ » ´ ¸ ¨µ 6(7 ,QGH[ Ä®o­¼ ¹Ê oª¥ µ¦ ´ ¦µ µÁ ¡µ³®»o ¸É nª ÎÊ µ® ´ n° ´ª ´ ¸¤µ Ç ³Å¤n­µ¤µ¦ Î µÄ®o $' /,1( ­¼ µ¤ ¹Ê Å o Á } µ¦ j° ´ ŤnÄ®oÁ¦µ®¨ ®nÅ µ¤ µ¦ Î µ¦µ µ®»o à ¥°µ«´¥ µ¦ ¹ ¦µ µ ®»o ¸É¤¸ nµ nª ÎÊ µ® ´ n° ´ ¸­¼ ÇÅ o o°Á­¸¥ È º° $' /,1( ³­ Ä Á ¡µ³®»o ¸É¤¸¦µ µÁ ¨¸É¥  ¨ Á nµ ´Ê  nŤn­ Ä ®»o ¸ÉŤn¤¸ µ¦ ºÊ° µ¥ ®¦º°¦µ µÅ¤nÁ ¨¸É¥  ¨ Á¨¥ ° µ ¸Ê $' /,1( ¥´ Ťn­ Ä ¦³ ´ ªµ¤¦» ¦ ° µ¦Á ¨¸É¥  ¨ ° ¦µ µ°¸ oª¥ µ¦ Î µ ª $GYDQFH º° Î µ ª ®»o ¸É¤¸¦µ µ d ­¼ ªnµª´ n° ¨³ 'HFOLQH º° Î µ ª ®»o ¸É¤¸¦µ µ d ÎÉ µ ªnµª´ n° Á n oµª´ ¸Ê¤¸®»o ¸É d ¸É¦µ µ­¼ ¹Ê ´ª ¨³¤¸®»o ¸É¤¸¦µ µ d ÎÉ µ¨ Î µ ª ´ª ´ ´Ê $GYDQFH ¨³ 'HFOLQH • oµ¤¸ Î µ ª ®»o ¸É $GYDQFH ! 'HFOLQH ³Á°µ ¨ nµ ° $GYDQFH 'HFOLQH Å ª Á oµ ´ ¥° $' /,1( Á ·¤ ¹É ¤¸ ¨Ä®o nµ $' /,1( ­¼ ¹Ê

- -


Á ¦ºÉ° ¸Ê£µª³ ¨µ

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

• oµ¤¸ Î µ ª ®»o ¸É 'HFOLQH ! $GYDQFH ³Á°µ ¨ nµ ° 'HFOLQH $GYDQFH Å ®´ °° µ ¥° $' /,1( Á ·¤ ¹É ¤¸ ¨Ä®o nµ $' /,1( ÎÉ µ¨

´ª°¥nµ ¸ É ¼ ´ª°¥nµ ¸É ­´ ® n°¥ ³Å oÁ®È £µ¡ ¸É ´ Á ¤µ ¹Ê ¹É Ä ­nª ° ¦° º°­nª ° $' /LQH ¨³Ä ­nª ° ¦° ¨nµ º° µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° 6(7 LQGH[ µ¦Á · GLYHUJHQFH ¦³®ªnµ ´Ê ­nª ´Ê °¥¼n ¸É®¤µ¥Á¨ ¨³ Ťn o° ° ¨oª ³ªnµ GLYHUJHQFH º°°³Å¦" ¨³ ªµ¤®¤µ¥ ¸É n° °¥¼nÄ µ¦ GLYHUJHQFH ¦µª ¸Ê º° 6(7 LQGH[ ¸É ¦´ ´ª ­¼ ¹Ê ´Ê Á } ¨¤µ µ ®»o Á¡¸¥ Ťn ¸É ´ª  n®»o Á®¨nµ ¸Ê n° oµ ¤¸ ÎÊ µ® ´ ¤µ ¸É ³ ¹ 6(7 LQGH[ Ä®o ¥´ ´ª ¹Ê Å Å o ­nª ®¤µ¥Á¨ ´Ê Á } ´ ®ª³ ¸É®»o ¤¸ µ¦ ¦´ ´ª ¹Ê à ¥£µ¡¦ª¤®»o ¹Ê ¤¸¤µ ªnµ®»o ¨ Á¡¦µ³ $' /LQH ¤¸ ªµ¤ ´ VORSH Á } ª °¥nµ Ŧ È µ¤ °µ ³¤¸ ¼o­´ Á Á®È ªnµ 6(7 LQGH[ n° oµ ¸É ³ ¥´ ´ªÂ¦ ¤µ ¹É Î µ ° nµ ³Á } ¨ ¤µ µ ®»o ¸É ¦´ ´ª ¹Ê Ä nª ´Ê Á } ¡ª ¸É¤¸ ÎÊ µ® ´ Ä µ¦ » ¹ 6(7 LQGH[ Ä µ ¨´ ´ nª ¸É Á } nª ¸É 6(7 LQGH[ ¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ ¡¦o°¤Ç ´ $' /LQH ¹ Á } µ¦ ¸ÊÄ®oÁ®È ¹ £µ¡¦ª¤ ° ¨µ ¦´ ´ª¨

2YHUERXJKW 2YHUVROG ,QGH[ 2%26

Á } µ¦ Î µÁ ¦ºÉ° ¤º° $' /,1( ¤µ ¦´ Ä®oÁ¦¸¥ ¹Ê à ¥°µ«´¥ µ¦Á ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸ÉÁ¡ºÉ°®µ­´ ­nª ¦³®ªnµ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ° Î µ ª ®»o ¸É­¼ ¹Ê Ä ¦° 1 ª´ ¸É nµ ¤µ ´ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ° Î µ ª ®»o ¸É¦µ µ ÎÉ µ¨ Ä ¦° 1 ª´ ¸É nµ ¤µ Î µ ª ª´ ¸ÉÄ o 1 ȨoªÂ nªnµ ³ ¼¦³¥³­´Ê ®¦º°¥µªÁ n ®¦º° ª´

- -


Á ¦ºÉ° ¸Ê£µª³ ¨µ

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · OBOS =

N - Day Moving Accumulated Advances N - Day Moving Accumulated Decline

oµ 2%26 ! ®¤µ¥ ¹ ¨µ °¥¼nÄ ­£µ¡ 2YHUERXJKW oµ 2%26 ®¤µ¥ ¹ ¨µ °¥¼nÄ ­£µ¡ 2YHUVROG

2%26 Ä oÁ } ­´ µ Á º° µ¦Á ¨¸É¥ ·« ¸É°µ Á · ¹Ê Á n Á¤ºÉ° ¨µ Á oµ­¼n­£µª³ ¸É¦o° ¦ Á · Šε ª ®»o ¸É¤¸¦µ µ d ­¼ ¹Ê ¤¸¤µ ªnµ®»o ¸É¤¸¦µ µ d ¨ ¨ °¥¼n¤µ ¨³Á } ¦³¥³Áª¨µ µ Á } ­´ µ ªnµ¤¸ µ¦ ºÊ°Â¨³¨µ ¦µ µÄ®o­¼ Á · Å 2YHUERXJKW ®¦º°Ä £µª³ ¸É ¨µ Îɵ ¤µ ¤¸ µ¦ µ¥Â¨³ ε ª ®»o ¸É¦µ µ ¤¸¤µ ¨³Á } °¥¼n µ Á · Å Á } £µª³ 2YHUVROG nµ ° 2%26 à ¥ ´ÉªÅ ³°¥¼nÄ nª ¹ µ¦Á¨º° ªnµ 2%26 ­¼ ®¦º° ÎÉ µÁ nµÄ ¹ ³Á¦¸¥ ªnµ 2YHUERXJKW ®¦º° 2YHUVROG ´Ê ¹Ê °¥¼n ´ £µª³ ¨µ Ä Áª¨µ ´Ê ª· ¸® ¹É ¸ÉÄ o ´ È º° oµÁ · ªnµ Ä®o º°Á } 2YHUERXJKW ¨³ oµ 2%26 ­¼ ªnµ °¥¼nÄ nª 2YHUERXJKW  n 2%26 ª´ ¸Ê¨ ¨ µ Á¤ºÉ°ªµ ¸Ê È º°ªnµÁ } ­´ µ µ¥ nª 2YHUVROG °µ ³Á ¨¸É¥ Å ´Ê  n ¹ ÈÅ o¨oªÂ n£µª³ ¨µ ¨³­´ µ ºÊ° È ·  Á ¸¥ª ´ º° oµ 2%26 °¥¼nÄ nª 2YHUVROG  n ¦´ ´ª­¼ ¹Ê ´Ê  n Á } o Å Ä ª´ Ä ª´ ® ¹É Ä®o º°Á } ­´ µ ºÊ° °¥nµ Ŧ È ¸ ª· ¸ Î µ® ­´ µ ºÊ°®¦º° µ¥ µ 2%26 ¸Ê¤¸ ªµ¤Â¤n ¥Î µ n° oµ o°¥ Á¡¦µ³ µ ¦´Ê ¨µ °µ ³°¥¼nÄ nª 2YHUVROG ®¦º° 2YHUERXJKW Á } Áª¨µ µ  n µ ¦´Ê °µ ³°¥¼nÁ¡¸¥ ¡´ Á ¸¥ª ´ ´Ê oª¥ ´ª ° ¤´ Á° ¨oª 2%26 ¤¸ ªµ¤®¤µ¥ n° oµ o°¥  n ³Á } Á ¦ºÉ° ¤º° ¸É ¸Á¤ºÉ°Ä o 2%26 Á } ´ª¥º ¥´ Á ¦ºÉ° ¤º°ª·Á ¦µ³®r µ Á · °ºÉ Ç ¸ÉÄ oª´ µ¦Á ¨¸É¥  ªÃ o¤ Á n ¦³ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸ÉÁ } o

0F&OHOODQ 2VFLOODWRU 02

´ª ¸Ê · ¹Ê à ¥ ­µ¤¸£¦¦¥µ 6KHUPDQ ¨³ 0DULDQ 0F&OHOODQ Á } µ¦ Î µÁ°µ $' /,1( ¤µ Î µÁ } 2VFLOODWRU ¦´ à ¥ Î µ ª µ ­nª nµ ° GD\ ¨³ GD\ ZHLJKWHG PRYLQJ DYHUDJH ° $' /,1( ´ ´Ê 0F&OHOODQ 2VFLOODWRU ¦· Ǩoª ÈÁ } ¨oµ¥ ´ µ¦ª´ ªµ¤Á¦n ®¦º° ªµ¤Á ºÉ°¥ ° ´ª $' /,1( °¸ ¸ ¹ Î µÄ®o¤´ ­µ¤µ¦ Ä®o­´ µ ¸ÉÁ¦Èª ¹Ê » ­¤ ´ · ° ¤´ ¤¸ ´ ¸Ê ¦´ • 02 ¤´ ³ ¹Ê ­¼ ­» ®¦º° ¨ Îɵ ­» n° ¨µ Á ¨¸É¥ ·« µ º°Á } ­´ µ Á º° Å o ¦´ à ¥Á ¡µ³°¥nµ ¥·É Á¤ºÉ° Á · 'LYHUJHQFH ´ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µ • 02 ³ ´ ´ Á­o ¡¦o°¤Ç ´ ¸É ¨µ ¹Ê Å ­¼ ­» ®¦º°¨ ¤µ ÎÉ µ­» ®¦º° oµ oµ ªnµ ´Ê ÈŤn¤µ ´ º°Á } ­´ µ FRQILUP Å o ¦´

- -


Á ¦ºÉ° ¸Ê£µª³ ¨µ

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

75DGLQJ ,1GH[ 75,1 ®¦º° $UP V ,QGH[ Á } ´ ¸ª´ £µª³ ¨µ à ¥°µ«´¥ Î µ ª $GYDQFHV 'HFOLQHV ¨° ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥ ° ®»o ¸É DGYDQFH ¨³®»o ¸É GHFOLQH oª¥ ´ ¸ ´Ê ºÉ° µ¤ · º° 5LFKDUG $UP ªnµ $UP V ,QGH[  n ´ª $UP Á° Á¦¸¥ ´ ¸ ¸Êªnµ 75,1 ¹É ¥n°¤µ µ 75DGLQJ ,1GH[ 75,1 Á } µ¦ ¦´ nµ $GYDQFH 'HFOLQH oª¥ ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥ ­¼ ¦ µ¦ Î µ ª Á } ´ ¸Ê ¦´ Advancing Issues Declining Issues TRIN = Advancing Volume Declining Volume

­¨´ ®´ª oµ¥ · ® n°¥ Á¦µÁ ¸¥ Ä®¤nÅ oªnµ Declining Volume Declining Issues TRIN = Advancing Volume Advancing Issues

Á¤ºÉ° ´ Á¦¸¥ Á­¸¥Ä®¤n¨oª nª¥Ä®oÁ¦µ ¸ ªµ¤ nµ¥ ¹Ê ¦´ ´ª ´Ê ­ Ä®oÁ®È ¹ ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥ ° ®»o ¸É d ÎÉ µ¨ n° Î µ ª ®»o ¸É d ÎÉ µ¨ ®¤µ¥ ªµ¤ªnµ à ¥Á ¨¸É¥Â¨oª ®»o ¸É¦µ µ d ÎÉ µ¨ ®»o ¤¸ µ¦ ºÊ° µ¥Á ¨¸É¥Á nµÄ ­nª ´ª®µ¦ ÈÁ®¤º° ´ ¦´ Á¡¸¥  nÁ } ° ®»o ¸É d ­¼ ¹Ê ´ ´Ê oµ 75,1 ! ­ ªnµ ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥ ° ®»o ¸É¨ ¨ n° Î µ ª ®»o ¸É d ¨ ¨ ¤µ ªnµ ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥ ° ®»o ¸ÉÁ¡·É¤ ¹Ê n° Î µ ª ®»o ¸É d ­¼ ¹Ê ­ ªnµ ¨µ Ťn n°¥ ¸ à ¥Á ¨¸É¥Â¨oª ¸ÉÁ¨n Ä ¨µ µ » ª´ ¸Ê oµ 75,1 o°¥ ªnµ ­ ªnµ­nª Ä® nÅ o Î µÅ¦ ¨µ È n° oµ ¸ ¨³ oµ 75,1 ­ ªnµ¤¸ µ » ´ Î µÅ¦¡°Ç ´ à ¥ ·Â¨oªÁ¤ºÉ°Á¦µ 3ORW Á­o 75,1 ¦µ¢ ³¡ ªnµ¤´ Á ¨ºÉ° Å®ª®ªº°®ªµÁ®¨º°Á · ÈŤnÄ n °  ¨ ®¦° ¦´ È®¤ µ ª´ ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥ ´Ê Á¥°³ µ ª´ o°¥¦n°¥ · Á ¸¥ª ´ ´Ê Á¦µ ¹ Î µ ª nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¦¦¤ µ 6LPSOH 0RYLQJ $YHUDJH ° 75,1 Á¡ºÉ°Ä®o¤´ Á¦¸¥ ¹Ê ³Ä o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¸Éª´ ȨoªÂ n ¦´ ¸É ·¥¤Ä o ´ È º° ª´ ­Î µ®¦´ ¦³¥³­´Ê ¹ µ ¨µ ¨³ ª´ ­Î µ®¦´ ¦³¥³ µ ¨µ ¹ ¥µª ¨oª ¼ µ ´ª nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É°´ ¸Ê ¹É Á¦¸¥ ªnµ 75,1 1 à ¥ ¸É 1  Πµ ª ª´ ¸ÉÄ o Î µ ª nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É  ¦´

- -


Á ¦ºÉ° ¸Ê£µª³ ¨µ

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

oµ 75,1 1 ¤µ ªnµ ­ ªnµ ¨µ °¥¼nÄ £µª³ 2YHUVROG ¨³ oµ 75,1 1 ÎÉ µ ªnµ º°ªnµ°¥¼nÄ £µª³ 2YHUERXJKW ­´ µ ºÊ° µ¥ ³ Î µ® µ Á­o °¥nµ¨º¤ ³ ¦´ ªnµ º° ¨µ Ç Å¤n ¸Å¤nÁ¨ª º° oµ ´ ¹Ê Á® º°Á­o Á } ­´ µ µ¥ ¨³ ´ ¨ ÎÉ µ ªnµÁ­o º°Á } ­´ µ ºÊ° °¸ ª· ¸® ¹É ° µ¦­¦oµ ­´ µ ºÊ° µ¥ Èà ¥ µ¦Ä o 'RXEOH PRYLQJ DYHUDJH FURVVRYHU ´ nµ 75,1 ¦´ à ¥ µ¦Ä o µ¦ ´ ´ ° 75,1 ´ 75,1 Á } ´ª ° ­´ µ ° µ ¸Ê Á¦µ È­µ¤µ¦ Ä o WUHQG OLQH FKDUWLQJ WHFKQLTXHV ¡ª VXSSRUW UHVLVWDQFH ¨³ SDWWHUQ nµ Ç ´ 75,1 Å o ¦´

0DUNHW 7KUXVW ¨³ 7KUXVW 2VFLOODWRUV -DFN 5XVVLQ Å oÄ®o o° · Á®È Á ¸É¥ª ´ 75,1 ªnµ µ¦Ä o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ´ 75,1 ´Ê ­µ¤µ¦ Ä®o nµ 75,1 1 ¸É¤¸° ·Å o ´ª°¥nµ Á n oµÁ¦µ Î µ ª 75,1 Á°µ­° ª´ ¡° ¦´ nµ¥ ¸ à ¥ ¸É ¨µ Á } ´ ¸Ê ª´ ¸É

$GYDQFLQJ $GYDQFLQJ 'HFOLQLQJ 'HFOLQLQJ ,VVXHV 9ROXPH ,VVXHV 9ROXPH

75,1

75,1

´Ê ­° ª´ ¤¸ Î µ ª ®»o ¸É d ÎÉ µ¨ ¨³ d ­¼ ¹Ê Á nµ ´ º° ®»o  nª´ ¦ ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥ ° ®»o ¸É d ¨ ¨ ¤µ ªnµ ¸É d ­¼ ¹Ê Á nµ ´ª Ä ª´ ¸É­° » °¥nµ ¨´ ´ º° ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥ ° ®»o ¸É d ­¼ ¹Ê ¨´ ¤µ ªnµ ¸É d ¨ ¨ Á nµ ´ª ´ ´Ê oµÁ¦µ¤° ­° ª´ Á ¨¸É¥ ´ ¦· Ǩoª ¨µ È°¥¼nÄ ¦³ ´ ¨µ Ç º° Ťn ¸Å¤nÁ¨ª Á pµ ´ Å Â n µ µ¦ Î µ ª '$< 60$ ° 75,1 Á¦µ ³Å o nµ 75,1 ¹É ¨´ ¸Êªnµ ¨µ Â¥n¨oª oµ ªµ¤ · ¡¨µ ¸ÊÁ · µ ­¼ ¦Ä µ¦ Î µ ª ° 75,1 Á° ¹É ŤnÁ®¤µ³ ¸É ³ Î µ¤µÄ o ´ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É 5XVVLQ Á­ °Ä®o Î µ ª nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ° $, ', $9 ¨³ '9 ¨oª n°¥ Î µ¤µ Î µ ª µ¤­¼ ¦ 75,1  ¸É ³ ε ª nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ° 75,1 à ¥ ¦ ¹É ³Â o { ®µ ¸ÊÅ o à ¥Á µÁ¦¸¥ ´ ¸ ¸ÉÅ o µ ª· ¸ µ¦ ε ª ¸Êªnµ /RQJ 7HUP $UP V ,QGH[ /7$,

° µ ¸Ê 5XVVLQ ¥´ Á­ °°¸ ªnµ °´ ¸É ¦· ¨oª ¤¸ o°¤¼¨£µ¥Ä ­¼ ¦°¸ ¤µ ¸É 75,1 ŤnÅ o Î µÅ Ä o°¥nµ ¦· ´ oµ ¼ µ ­¼ ¦ ° 75,1 ³¡ ªnµ 75,1 ¦³ ° oª¥ ­nª º° $, ', $9 '9 ¹É µ ¦´Ê ¤´ ­µ¤µ¦ ´ Â¥o ´ Á° Å o Á n $,!',  n $9 '9 ¨´ ¬ ³Á n ¸Ê 5XVVLQ Á¦¸¥ ªnµÁ · ªµ¤ ´ Â¥o £µ¥Ä ,QWHUQDO 'LYHUJHQFH ¹É oµ Î µ o°¤¼¨Á®¨nµ ¸Ê¤µÂ¥ Â¥³Ä®o ¸Â¨oª nµ ³Å o°³Å¦¤µ ªnµ ¸É 75,1 ¸ÊÄ®oÁ®È 7XVKDU 6 &KDQGH Á­ °Â ª µ  oÅ { ®µ ¸É 5XVVLQ Á­ ° à ¥ µ¦­¦oµ LQGLFDWRU ´ªÄ®¤nÁ¦¸¥ ªnµ 0DUNHW 7KUXVW 07 ¨³ 7KUXVW 2VFLOODWRU 72

- -


Á ¦ºÉ° ¸Ê£µª³ ¨µ

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

MT =

( AI )( AV ) − ( DI )( DV ) 1,000,000

TO =

( AI )( AV ) − ( DI )( DV ) ( AI )( AV ) + ( DI )( DV )

´ª®µ¦ Ä 07 ¸É ¤¸Á°µÅªoÄ®o nµ¤´ ¼Á¨È ¨ ® n°¥ n³ ¦´ ³Ä oÁ nµÅ®¦n ÈÅ o Á¡¦µ³Á }  n 6FDOLQJ )DFWRU Á ºÉ° µ ­¼ ¦ ¸ÊÄ oª· ¸®´ ¨ °° µ ´  ¸É ³®µ¦ ´ { ®µÁ¦ºÉ° ªµ¤° · ¸É°µ ³Á · µ µ¦Ä o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¹ ®¤ Š¨³Ä®o­´ µ ¸É¤n ¥Î µ ªnµ °´ ¸É ¦· ¨oª 72 ÈÁ®¤º° ´ 07 ®¨³ ¦´ ¼ µ ­¼ ¦ Ȧ¼o Á¡¸¥  nÁ } 07 ¸ÉÅ o¦´ µ¦ 1RUPDOL]H Ä®o°¥¼n¦³®ªnµ ´ Á nµ ´Ê Á° ¹É Î µÄ®o°nµ nµÂ¨³ ¸ ªµ¤Å o nµ¥ ¹Ê &KDQGH Á­ °ªnµ nµ 2YHUERXJKW ­Î µ®¦´ 72 º° ¨³ nµ ¸É Î µ® 2YHUVROG º° ­nª ®¨´ µ¦ Î µÅ Ä oÄ µ¦ ª·Á ¦µ³®r È ³Á®¤º° ´ 75,1

- -


¸É ´ªÁ¨ ° ¢dà µ ¸É )LERQDFFL 1XPEHUV ®¦º° °´ ¸É ¦· ª¦ ³Á¦¸¥ ªnµ ¨Î µ ´ ° ´ªÁ¨ ° ¢dà µ ¸É )LERQDFFL 6HTXHQFH ¤µ ªnµ Á¡¦µ³Á } » ° ´ª Á¨ ¸É¤¸ » ­¤ ´ · ¸ÉÄ ¨oÁ ¸¥ ´ ­£µª³ ¦¦¤ µ · ¸É¡ Á®È Å oà ¥ ´ÉªÅ ´ªÁ¨ Á®¨nµ ¸Ê Á } ¸É¤µ ° ­´ ­nª ° ε *ROGHQ 5DWLR ¸É¡ Á®È Å oÄ ¦¦¤ µ · Ťnªnµ ³Á } ­·É ¤¸ ¸ª· ®¦º° ­ µ { ¥ ¦¦¤°´ ¦ » nµ ´ÉªÅ ¨³­´ ­nª ° Î µ ¸Ê ÈÁ } ­·É ® ¹É ¸É ´ ª·Á ¦µ³®r µ Á · Î µ¤µ ¦³¥» rÄ o ´ ¨µ ®»o ®¦º° ¨µ µ¦Á · °ºÉ Ç Á ºÉ° µ ­´ ­nª ° ε ¸ÊÁ } ° r ¦³ ° ° ¦¦¤ µ · ´ ´Ê Á¦µ ¹ ¡ Á®È ¤´ »o Á ¥ Á¡¸¥  nŤnÁ ¥­´ Á Á nµ ´Ê °¥nµ Ŧ È ¸ Á ºÉ° µ Á¦µ¡ Á®È ¤´ »o Á ¥ ¤´ ÈÁ¨¥ ¨µ¥Á } ¦¦¤ µ ·°¥nµ ® ¹É ° Á¦µÅ ¹É Á } ­µÁ® » ¸Éªnµ ε ŤÁ¦µ ¹ ³¡ ­´ ­nª ° ε ¸ÊÄ ¨µ ®»o oª¥ Á¡¦µ³¤´ Á } °³Å¦ ¸ÉÁ¦µ »o Á ¥ ¼Â¨oª­ µ¥ µ Ä o¨oªÁ¡¨· Ä µ ¦´Ê Á¦µ È ¦³¡§ · µ¤­´ ­nª ° ε ¸Ê oª¥ Á¡¸¥  nªnµÁ¦µÅ¤n n°¥ ³Å o­´ Á ¤´ Á nµ ´Ê Á°  n ´ ª·Á ¦µ³®r µ Á · ¸ÉÁ ºÉ°Ä Á¦ºÉ° ° ¨ºÉ °¸Á¨¸¥ (OOLRWW :DYH ®¦º° ª ¦ª´ ´ ¦ &\FOHV ­nª Ä® n¨oª ³ »o Á ¥ ´ ¤´ Á } °¥nµ ¸

¢dà µ ¸ É °º Ä ¦ ¢dà µ ¸ÉÁ } ´ · «µ­ ¦r µªÁ¤º° d nµ ¦³Á «°· µ¨¸ ¦´ ºÉ°Á Ȥ °  º° ¨·Ã° µ¦rà ¢dà µ ¸É /HRQDUGR )LERQDFFL Á · ­¤´¥ ¨µ¥ ¦·­ « ª¦¦¬ ¸É ¹É ´ ªnµÁ } ¥» ¨µ ¦´ Á¡¦µ³¥»Ã¦ Á¡·É Á oµ­¼n¥» ¨µ ­¤´¥ ¦·­ « ª¦¦¬ ¸É ¹É ´ Á } ¥» ¢g ¢¼ à ¥Á ¡µ³°¥nµ ¥·É Ä Á¦ºÉ° ° ª· µ · «µ­ ¦r Á¡¦µ³Ä ¥» ¤º ´ ´Ê  n ¨µ¥ ¦·­ « ª¦¦¬ ¸É ´É · «µ­ ¦rÄ ¥»Ã¦ ŠŤn n°¥ ¹ Å® Á nµÅ®¦n  n ¨´ ¦»n Á¦º° ­» ¸ Ä Â °· Á ¸¥Â¨³°µ¦µÁ ¸¥ ­µÁ® »® ¹É °µ ³ Á } Á¡¦µ³¦³ ´ªÁ¨ ° 椴 ÈÅ o Á¡¦µ³Ã¦¤´ ŤnÅ oÄ oÁ¨ µ ­· ¸ÉÁ¦µÄ o ´ °¥¼n » ª´ ¸Ê®¦° ¦´  n ³Ä o°´ ¬¦ ¦³Á£ , ,, ,,, ,9 9 °³Å¦Á º° ¸Ê ¹É ŤnÁ®¤µ³ ¸É ³Ä oÄ µ¦ Î µ ª Á } °¥nµ ¥·É à ¥´ ¸ ¸ÉªnµÁª¨µ Î µ ª ´ ¦· Ç Â¨oª ¡ª 椴 ³Ä o¨¼ · nª¥Ä µ¦ · ¹É ¨¼ · ¸É¤¸¡ºÊ µ °¥¼n Á¨ µ ­· ¸ÉÁ¦µÄ o ´ °¥¼n » ª´ ¸Ê ¡n° ° ¢dà µ ¸ÉÁ } «»¨ µ¦´ ¬r ¦´ ­¤´¥ ´Ê Á¤º° d nµ Á } Á¤º° nµ ¸É¤¸ µ¦ oµ µ¥Á ¦· ¦»n Á¦º° ¤µ ´ ´Ê ¢dà µ ¸É ¹ n° oµ ³ ¨n° Á¦ºÉ° ° µ¦ oµÇ µ¥Ç ¸É o° ¤¸ µ¦ Î µ ª à ¥Ä o¨¼ · °¥¼n¡° ´ª ° µ ¸Ê¥´ ¡¼ £µ¬µ ¦´É Á«­ ¦¸ ¨³¨³ · Å o°¥nµ ¨n°  ¨nª°¸ oª¥  n ªµ¤¦¼o µ oµ · «µ­ ¦r °  ŠÁ¡·É¤¡¼ °¥nµ ­» ¸ Ä ­¤´¥ ¸É¡n°Â Å o¦´  n ´Ê Ä®o Å ¦³ Î µ µ¦ ¸É°´¢¦· µÄ o ¦´ ¹É ­n ¨Ä®o¢dà µ ¸ÉÅ oÁ · µ Å Â ³Á¨Á¤ ·Á °¦rÁ¦Á ¸¥ ´ ¡n° oª¥ ÈÁ¨¥Å o ¹¤ µ ¦³ · «µ­ ¦r ¦³Á£ Á¨ µ ­· ¤µ°¥nµ ÎÉ µ ° Á¤ºÉ° ¨´ ¤µ°· µ¨¸Â¨oª  ÈÁ¨¥Á ¸¥ ® ´ ­º°Á¨n¤Â¦ ºÉ° Î µ¦µÂ®n

- -


´ªÁ¨ ° ¢dà µ ¸É¨³ µ¦ ¦³¥» rÄ o

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

µ¦ Î µ ª ®¦º° /LEHU $EDFL £µ¬µ°· µÁ¨¸É¥ ¦´  ¨ªnµ %RRN RI &DOFXODWLRQ ¹É ¨µ¥Á } ¡ºÊ µ ° µ¦Ä oÁ¨ µ ­· ¦³ ±· ¼ °µ¦µ · Ä ¥»Ã¦ Á¨¥Á ¸¥ªÂ®¨³ ¦´ ¨³­n ¨Ä®o¤¸ µ¦Ä o¦³ µ¦ Î µ ª  ¸Ê¤µ ¹ { » ´ ¢dà µ ¸É ´ ªnµÁ } ´ ¡° ´ª ¸Á ¸¥ªÄ ­¤´¥ ´Ê µ ¡¦³Á oµÁ¢¦ Á °¦· ¸É ¹É Á } ¬´ ¦·¥r ¸É ¦ Á } ´ ª· µ µ¦ ­Î µ ´ ° ¥» ´Ê Á­ È ¤µ ¼ ´ª Á¤ºÉ°Á ¸¥ n°Á ¸¥ ¤µ¡ ´ Ȥ¸ µ¦ Á ¸¥ ¨³ª· µ¦ rÄ Á · ª· µ µ¦ µ · «µ­ ¦r ´ °¥nµ ªoµ ªµ ¨³ ´ª¢dà µ ¸ÉÁ° È ¦³ ´ Ä ¤µ µ ¸Éªnµ ° ¡·¤¡r® ´ ­º° Î µ¦µÂ®n µ¦ Î µ ª ´ ¦´ ¦» Á¡·É¤ Á ·¤Á } ¦´Ê ¸É Á µ ´Ê ºÉ° ´ ¸Êªnµ ´ ¡¦³Á oµÁ¢¦ Á °¦· ¸É Á¨¥Á ¸¥ª ¦´ ­¦» ¨oª È º° ¢dà µ ¸É Å o­¦oµ ¨ µ ¸É ¦ °· ·¡¨ n°¡ºÊ µ µ · «µ­ ¦rÄ ¥» { » ´ °¥nµ ¤®µ«µ¨  n­» oµ¥ ¨oª ¨´ Ťn n°¥¤¸Ä ¦¦¼o ´  ­´ Á nµÅ®¦n ´ Á } ¸É nµÁ­¸¥ µ¥ ¤o nÄ °· µ¨¸Á° Ȥ¸Á¡¸¥ ­° ­µ¥ ­µ¥® ¹É Ä Á¤º° d nµ ¨³°¸ ­µ¥® ¹É Ä Á¤º° ¢¨°Á¦ r ¸ÉÄ®oÁ ¸¥¦ ·Ä o ºÉ° ªnµ¢dà µ ¸É ¨³Â ¤ oª¥° »­µª¦¸¥r°´ Á¨È Ç°¸ °´ ¹ Ä Á¤º° d nµ ¢dà µ ¸ÉÁ } ´ · «µ­ ¦r¦nª¤­¤´¥ ´ à µ µ %RQDQD ¼o°°  ­¦oµ ®°Á° ®n Á¤º° d nµ  nà µ µ ¼o ¹É °°  ®° °¥Â¨oªÁ°¸¥ ¦³Á nÁ¦n ¨´ ´ ¨³¤¸ ¦¼o ´ ¤µ ªnµ®¨µ¥ »¤ ¸É®¨³ ¦´ ªµ¤Å¤n n ° ° è

´ªÁ¨ ° ¢dà µ ¸ É )LERQDFFL 1XPEHUV

Ä ® ´ ­º° Î µ¦µÂ®n µ¦ Î µ ª ¢dà µ ¸ÉÅ o ´Ê { ®µ o°® ¹É Ūo ´ n°Å ¸Ê ­¤¤ ·ªnµ ¦³ nµ¥® ¹É ¼n o° Ä oÁª¨µ Á º° ¹ ³Á ¦· ¡´ »rÅ o ¨³Ä o¦³¥³Áª¨µ ´Ê o° µ Á º° ¹ ³°° ¨¼ ¦³ nµ¥¤µ°¸ ¼n oµÁ¦µÁ°µ ¦³ nµ¥¤µ ¼n ¨oªÁ¨¸Ê¥ Ūo °¥µ ¦µ ªnµ£µ¥Ä e ³¤¸ ¦³ nµ¥ ¸É ´ª

Á º° ¸É

ε ª ¼n ¦³ nµ¥

1 2 3 4 5 6 7 8

1 1 2 3 5 8 13 21

¦¼ ¸É ¨Î µ ´ ´ªÁ¨ ° ¢dà µ ¸É ¹É Á · µ Î µ ª ¦³ nµ¥ Áª¨µ nµ Ç ´ { ®µ ¸Éªnµ ¸Ê ¨µ¥Á } ¸É¤µ ° ´ªÁ¨ ®¦º°¨Î µ ´ ´ªÁ¨ ° ¢dà µ ¸É ¦´ Ä Á º° ¦ ³¤¸ ¦³ nµ¥Â n ¼n Á¡¦µ³ ¦³ nµ¥ ³ o° Ä oÁª¨µ Á º° ªnµ ³Á ¦· ¡´ »rÅ o Á º° ¸É­° È¥´ ¤¸ ¦³ nµ¥Â n ¼n Á¡¦µ³ªnµ o° Ä oÁª¨µ ´Ê o° °¸ Á º°

- -


´ªÁ¨ ° ¢dà µ ¸É¨³ µ¦ ¦³¥» rÄ o

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

Ä Á º° ¸É­µ¤ ¹ ³¤¸¨¼ ¦³ nµ¥°° ¤µ°¸ ¼n ¦ª¤Á } ¼n Á º° ¸É­¸É ¦³ nµ¥ ¼n¦ °° ¨¼ ¤µÅ o°¸ ¼n  n ¼n ¸É­° Á¡·É ¹ ª´¥Á ¦· ¡´ »r¨³ Î µ¨´ ´Ê o° ¨¼ ¦° ¦ ´ ´Ê ¹ ¤¸ ¦³ nµ¥ ¼n Ä Á º° ¸É®oµ ´Ê ­° ¼n­µ¤µ¦ °° ¨¼ Å o ´ ´Ê ¹ ¤¸ ¦³ nµ¥ ¼n  ¸ÊÅ Á¦ºÉ°¥Ç ¦´ ¦¼ ¸É ­ ´ µ¦Á · ° ¨¼ ¦³ nµ¥  n­ Ä®o ¼Â n Á º° ³ ¦´ Á¡¦µ³ ´Ê e ¹ ¸É Ťn¡°Á ¸¥  ´  n ° ¦´ »  n¨³ »  Πµ ª ¦³ nµ¥ ¼n Á¤ºÉ° Î µ ª ¨oª ³¡ ªnµÄ e Á¦µ ³Å o¨¼ ¦³ nµ¥ ¹ ¼n ¨³­Î µ®¦´ °¥µ ¦¼o°¥µ Á®È Á ºÉ°Ä®¤ ¦´ oµ ¦³ nµ¥Å¤n µ¥Á¨¥ £µ¥Ä Á º° ³¤¸ ¦³ nµ¥ ´Ê ®¤ ¼nÁ ¸¥ª ¦´ nµ ³¨o è ³ n°

 n ªµ¤­Î µ ´ ° ¤´ ŤnÅ o°¥¼n ¸Éªnµ­» oµ¥Â¨oª ³¤¸ ¦³ nµ¥ ¸É ´ª®¦° ¦´ ¸É­Î µ ´ º° Î µ ª ¼n ° ¦³ nµ¥ ¸É¤¸Ä  n¨³ Á º° ´ªÁ¨ Á®¨nµ ¸Ê®¨³ ¦´ º°¨Îµ ´ ´ªÁ¨ ° ¢dà µ ¸É oµ­´ Á Ä®o ¸ ³¡ ªnµ ´ªÁ¨ Ä ¨Îµ ´ ´ªÁ¨ ° ¢dà µ ¸É Á } ¨¦ª¤ ° ´ªÁ¨ n° ® oµ ´ª¤´ Á° ´ª¦ª¤ ´ Á n Å o Å o Å o ¨³ Å o Á } °¥nµ ¸ÊÅ Á¦ºÉ°¥Ç ¦´ °´ ¸É ¦· ¨oª oµÁ¦µ ´ Á°µ ´ªÁ¨ °³Å¦ ÈÅ o¤µ ´ª ¨oª Î µ® Ä®o ´ª ¸É­µ¤Á nµ ´ ´ªÂ¦ ¦ª¤ ´ ¨³ ´ª ¸É­¸ÉÁ nµ ´ ´ª ¸É ­µ¤ ª oª¥ ´ª ¸É­° ´ª ¸É®oµÁ nµ ´ ´ª ¸É­¸É ª oª¥ ´ª ¸É­µ¤ Á } Á n ¸ÊÅ Á¦ºÉ°¥Ç È ³Á¦¸¥ ¨Î µ ´ ° ´ªÁ¨ ¸Êªnµ¨Î µ ´ ´ª Á¨ ° ¢dà µ ¸ÉÁ®¤º° ´  n ¸É ·¥¤ ´ È º°Ä o ´ªÂ¦ Á } ¨³ °¥nµ Ä ´ª°¥nµ ¸Ê®¨³ ¦´ ´ ´Ê ¨Î µ ´ ´ªÁ¨ ° ¢dà µ ¸É Ä ¦ ¸ ´ª°¥nµ ¸Ê ¹É ÈÁ } ¨Î µ ´ ´ªÁ¨ ° ¢dà µ ¸É ¸ÉÁ } ¸É ·¥¤Ä o ´ ¤µ ¸É­» oª¥ È º° ¨Î µ ´ ´ªÁ¨ ° ¢dà µ ¸É ³¤¸ » ­¤ ´ ·¡·Á«¬®¨µ¥°¥nµ oª¥ ´ ´ ³Å o ¨nµªÄ ®´ª o° n°Å

» ­¤ ´ · µ ¦³ µ¦ ° ¨Î µ ´ ´ªÁ¨ ¢dà µ ¸É » ­¤ ´ ·Á ºÊ° o ° ¨Î µ ´ ´ªÁ¨ ¢dà µ ¸É È º° ´ªÁ¨ ¢dà µ ¸É ´ª ¸É · ´ ³Å¤n¤¸ nµ ¼ ¦nª¤ o°¥ ¦ °ºÉ ° µ ®¦º° ¡¼ °¸ °¥nµ ® ¹É È º° ¦³®ªnµ ´ªÁ¨ ¢dà µ ¸É ´ª ¸É · ´ ³Å¤n¤¸ &RPPRQ )DFWRU Á¨¥ Á¤ºÉ°Á¨º° ´ªÁ¨ ¢dà µ ¸É ´ª Á¦·É¤ µ Á¨ ´ªÅ® Ä ¨Î µ ´ ÈÅ o  nÄ®oÁ¦¸¥ ´ ¤µ ´ª Î µ¤µ ª Á oµ oª¥ ´ ¨ ª ¸ÉÅ o ³­µ¤µ¦ ®µ¦ oª¥ Å o¨ ´ªÁ­¤° ´ª°¥nµ Á n ¹É ®µ¦ oª¥ ¨ ´ªÅ o

- -


´ªÁ¨ ° ¢dà µ ¸É¨³ µ¦ ¦³¥» rÄ o

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

°´ ¸É ¦· ¥´ ¤¸ » ­¤ ´ · ¦³®¨µ Ç °ºÉ Ç °¸ ¤µ  n » ­¤ ´ · ¸É­Î µ ´ ¦· ÇÁ ¸É¥ª ´ ´ªÁ¨ ¢dà µ ¸É È º° ­´ ­nª ¦³®ªnµ ´ª¤´ Á° ´ ´ªÁ¨ Ä ¨Î µ ´ n° ® oµ ¨³ ´ªÁ¨ Ä ¨Î µ ´ ´ Å ¹É ­¦» » ­¤ ´ ·Å o ´ ¸Ê ´ªÁ¨ ¢dà µ ¸ÉÄ Ç ®µ¦ oª¥ ´ªÁ¨ ¸É°¥¼nÄ ¨Î µ ´ ´ Å )W )W ³¤¸ nµÁ oµÄ ¨o ´ª°¥nµ Á n ´ªÁ¨ ¢dà µ ¸ÉÄ Ç ®µ¦ oª¥ ´ªÁ¨ ¸É°¥¼nÄ ¨Î µ ´ n° ® oµ ° ¤´ )W )W ³¤¸ nµÁ oµÄ ¨o ´ª°¥nµ Á n ´ªÁ¨ ¢dà µ ¸ÉÄ Ç ®µ¦ oª¥ ´ªÁ¨ ¸É°¥¼nÄ ¨Î µ ´ ´ Å ¨Î µ ´ )W )W ³¤¸ nµÁ oµÄ ¨o ´ª°¥nµ Á n ´ªÁ¨ ¢dà µ ¸ÉÄ Ç ®µ¦ oª¥ ´ªÁ¨ ¸É°¥¼n¨Î µ ´ n° ® oµ ° ¤´ ¨Î µ ´ )W )W ³¤¸ nµÁ oµÄ ¨o ´ª°¥nµ Á n ´ªÁ¨ ¨³ ¸ÉÅ o ¸Ê ¤¸ ªµ¤­´¤¡´ r ´ Á° °¥nµ ¨¹ ¹Ê °¸ oª¥ ¦´ ¨nµª º° [ [

[ [ [

­´ ­nª ¨³ ¸Ê ¤¸ ªµ¤­Î µ ´ ¨³Á } ­´ ­nª ¸É­µ¤µ¦ ¡ Á®È Å o ´ÉªÅ Ä ¦¦¤ µ · à ¥ Á ¡µ³°¥nµ ¥·É ­´ ­nª ¨³ ´Ê º°Á } ®´ªÄ ­Î µ ´ ¸ÉÁ¦µÁ¦¸¥ ´ ªnµ ­´ ­nª ° Î µ *ROGHQ 5DWLR ¹É Á } ­´ ­nª ¸Éªnµ ´ ªnµ ª ¤° Á } ¦¦¤ µ · ¸É­» ¦´

­´ ­nª ° Î µ ´ ­ µ { ¥ ¦¦¤Â¨³ ¦¦¤ µ · ­´ ­nª ° Î µ ¸Ê ŤnÄ nÁ¡·É ¤µ¦¼o ´ ´ Ä ­¤´¥ ° ¢dà µ ¸É ³ ¦´ °´ ¸É ¦· Á¦µ o ¡ ­´ ­nª ° Î µ ¸Ê¤µ ´Ê µ ¨oª ¦´ ¡ª ¦¸ à ¦µ Á¦¸¥ ´ªÁ¨ ¸Êªnµ nµÁ ¨¸É¥ ° ε *ROGHQ 0HDQ ¨³Ä o­´ ¨´ ¬ r φ ®¦º° ¸ÉÁ¦¸¥ ªnµ ¢e 3KL Á } ´ª  ­´ ­nª ¸Ê®¨³ ¦´ Á¡¨Ã o ¦´ µÁ¤ ¸ µª ¦¸ Á ¸¥ ŪoÄ ® ´ ­º° 7LPDHXV ° Á µªnµ ­´ ­nª 3KL ¸ÊÁ } Á­¤º° ´ªÁ ºÉ°¤ ªµ¤­´¤¡´ r¦³®ªnµ · «µ­ ¦r ´Ê ¤ª¨ ¨³Á } »  ­Î µ ´ ° ¢d­· ­rªnµ oª¥Á° £¡Â¨³ ´ ¦ªµ¨ ´É Á ¸¥ª ¦´ à ¦ ­¦oµ ° ª·®µ¦¡µÁ ° 3DWKHQRQ ° ¦¸ ¨° d¦µ¤· ®n Á¤º° · nµ ° °¸¥· m È ¼ ­¦oµ ¹Ê ¤µ à ¥Ä o­´ ­nª ° Î µ ¸É®¨³ ¦´ Á¦µ ³­µ¤µ¦ Á®È ­´ ­nª ° ε ¸ÊÅ oÄ ¦¦¤ µ · ´ÉªÅ Á¡¸¥  nÁ¦µÅ¤nÅ o­´ Á Á nµ ´Ê ´ª°¥nµ Á n ¦nµ µ¥ ° Á¦µ È Á } Å µ¤­´ ­nª ° ε ¦´ ¸É¤¸¦¼ ¦iµ µ¤ ³¤¸­´ ­nª µ ­³ º° ¹ ®´ª Á¤ºÉ°Á ¸¥ ´ µ ­³ º° ¹ Á oµÂ¨oª Á nµ ´ ¡° ¸ ªµ¤¥µª µ ­³ º° ¹ ®´ªÅ®¨n ° Á¦µ ³¤¸­´ ­nª Á nµ ´ Á nµ Ä ³ ¸É­´ ­nª µ ®´ª ¹ ¨µ¥¤º°

- -


´ªÁ¨ ° ¢dà µ ¸É¨³ µ¦ ¦³¥» rÄ o

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

° Á¦µ ³¤¸­´ ­nª Á nµ ´ Á nµ ° ªµ¤¥µª µ ­³ º°Å ¥´ ¨µ¥Á oµÁ n ´ ¼¦¼ ¸É $ ¦³ ° oª¥Â¨oª ´ ¦´ ° µ ¸Ê ¤o nÄ ­nª ¸ÉÁ¨È ¸É­» ¨³¤¸ ªµ¤­Î µ ´ n° ¸ª· ¸É­» º° ¸Á°È Á° '1$ 'LR[\ ULER 1XFOHLF $FLG

¹É Á } ° r ¦³ ° ­Î µ ´ ° ­·É ¤¸ ¸ª· µ nµ Á¦¸¥ '1$ ªnµ Á ¨¸¥ª ¸ª· ¦´ ÈÁ } Å µ¤­´ ­nª ° Î µ oª¥ µ¤ ¸É ­ Ä ¦¼ %

 n­´ ­nª ° Î µ ¸ÉÁ®È Å o n°¥ ¸É­» ³°¥¼nÄ ¦¼ ° ª o ®°¥ ´ ­ Ä ¦¼ ¸É & ¹É ª o ®°¥ ¸Ê ­µ¤µ¦ ­¦oµ Å o µ ­¸ÉÁ®¨¸É¥¤ º oµ ¸É¤¸ oµ ¥µªÁ } Á nµ ° oµ ªoµ Á¦µÁ¦¸¥ ­¸ÉÁ®¨¸É¥¤ ¸Êªnµ ­¸ÉÁ®¨¸É¥¤ ° Î µ *ROGHQ 5HFWDQJOH

à ¥Á¦µ­µ¤µ¦ ­¦oµ ­¸ÉÁ®¨¸É¥¤ ° Î µ µ Á¨È ¹Ê µ ­¸ÉÁ®¨¸É¥¤ ° Î µ°´ Á ·¤Å oŤn¦¼o Á¤ºÉ°Ã¥ Á­o à o µ¤Â ª Â¥ ¤»¤ ³Å oª o ®°¥ ¸É ´ªÅ¤n¦¼o à ¥ª o ®°¥ ¸Ê ³¤¸¦´«¤¸ ¸É n°¥Ç ¥µ¥ ´ªÁ } ­´ ­nª Á nµ ´ ¨³¤¸ ªµ¤¥µª ° Á­o ¦° ª ¥µ¥ ´ª oª¥­´ ­nª Á ¸¥ª ´ µ¦ ¥µ¥ ´ªÂ ª o ®°¥ ¸Ê ³¡ Á®È Å o ´ÉªÅ Á n Ä Á ¨º° ®°¥ ¨¼ ­ Á µÂ ³ ®µ ¤oµ ÎÊ µ ª´ ª ° ¦³Â­ ÎÊ µ µ¦¤oª ´ª ° ¨ºÉ µ¦®¤» ´ª ° ¡µ¥»Á±°¦·Á ¨³Â¤o n µ¦ ¥µ¥ ´ª ° Á° £¡ ÈÁ } Å µ¤Â  ¸Ê oª¥Á n ´ A.

B.

­´ ­nª ° 뵀 ¦nµ µ¥¤ »¬¥r

­´ ­nª ° 뵀 Á ¨¸¥ª ¸ª· ¸Á°È Á° '1$

0.382

0.618

0.618

0.382

0.236

0.382

1.000

0.618

0.382 1.000

C.

­¸ÉÁ®¨¸É¥¤ ° 娳 µ¦ n° ´ª ° o ®°¥

1.000

1.000

0.618

1.618

¦¼ ¸É ­´ ­nª ° Î µ ¸É¡ Ä ¦¦¤ µ · ´ ´Ê ¹ ŤnÁ } ¸É nµÂ ¨ Ä ªnµ oµÁ¦µ­µ¤µ¦ ¡ ­´ ­nª ° Î µÄ ­£µª³ ¦¦¤ µ · ´ÉªÅ Å o¨oª Î µÅ¤Á¦µ ³¡ ­´ ­nª ° Î µÄ ¨µ ®»o oµ ŤnÅ o Î µ° · µ¥ È º° Á ºÉ° µ ¤´ Á } ¦¦¤ µ · ¨³Á } ­·É ¸ÉÁ¦µ »o Á ¥ ´ ´Ê Á¦µ­nª Ä® n È ¤´ ³ ¦³¡§ · ´ª µ¤­´ ­nª ° Î µ ¸Ê oª¥ Á¡¸¥  n¤´ Á } ¡§ · ¦¦¤ ¸ÉÁ¦µ Î µÅ à ¥­´ µ µ ¨³Å¤nÅ oÄ­nÄ ¹ ¹ ¤´ Á nµ ´Ê Á°

- -


´ªÁ¨ ° ¢dà µ ¸É¨³ µ¦ ¦³¥» rÄ o

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¹ ° ¸Ê Á¦µ ÈÁ¦·É¤Á oµÄ ´ªÁ¨ ° ¢dà µ ¸É¨³­´ ­nª ° Î µ ´ ¸Â¨oª n°Å ¸Ê Á¦µ È ³Á¦·É¤ Î µÁ°µ­´ ­nª ° Î µ ¸ÉÅ o µ ´ªÁ¨ ° ¢dà µ ¸É ¤µ ¦³¥» rÄ o ´ ¨µ ®»o ´ à ¥Á¦µ ³Á¦·É¤ µ µ¦ ε Á°µ­´ ­nª ¨³ ¨° ¨³ ¤µÄ oÄ µ¦ µ µ¦ rÁ jµ®¤µ¥ ° ¦µ µ®»o ªnµ ª¦ ³Á oµÅ ¦´ ºÊ°Ä nª Å® ¨³¦µ µ nµ ³ª·É Å Å o ¹ ¦³ ´ Å® ¹É Á } Á¦ºÉ° ° µ¦ ¦´ µ ®¦º° µ¦ ¸ ´ª 5HWUDFHPHQW ¨³ µ¦ n° ´ª ([WHQVLRQ ¦´

¤µ Î µ ªµ¤Á oµÄ Á ¸¥É ª ´ µ¦ ¦´ µ ¨³ µ¦ n° ´ª ´ n° n° °ºÉ Á¦µ¤µ Î µ ªµ¤Á oµÄ Á ¸É¥ª ´ Î µ ·¥µ¤ ° Î µªnµ µ¦ ¦´ µ ®¦º° µ¦ ¸ ´ª 5HWUDFHPHQW ¨³ µ¦ n° ´ª ([WHQVLRQ ´ n° ¸ ªnµ ¦´ Á¡ºÉ°Ä®oÁ oµÄ ¦ ´ ³Å oŤn­´ ­ µ¤ ·Áª¨µ ¨µ ®»o Î µ¨´ Á } µ ¹Ê µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µ ÈŤnÅ o ¹Ê °¥nµ Á ¸¥ª ³¡¹ ³¡º°  n ³¤¸ µ¦ ¦´ ´ª°¥¼n ¨° Áª¨µ °¥nµ ¸É£µ¬µ ´ Á¨n ®»o Á¦µÁ¦¸¥ ªnµ ¦´ µ ´É ®¨³ ¦´ n° ¸É ³ª·É ¹Ê n°Å Å o°¸ ´ ­ ŪoÄ £µ¡ ¸É ­nª Ä ¦ ¸ ¸É ¨µ Á } µ¨ ÈÁ n Á ¸¥ª ´ Ȥ¸ µ¦ ¦´ µ à ¥¦µ µ ³ ¸ ´ª ¹Ê ¤µ n° ¸É ³°n° ´ª¨ n°Å F

D

B

Ä ¦ ¸ ¸ÉÁ } µ ¹Ê µ¦ ¦´ µ ¸É ÈÁ } » ® ¹É ­Î µ®¦´ µ¦Á oµÅ ¦´ ºÊ° Á¡ºÉ°®ª´ ªnµ ¦µ µ¤´ ³ ¸ ´ª ¹Ê n°Å ¨³Á¤ºÉ°¦µ µ ¸ ´ª ¹Ê n°Å ¦· Ç µ¤ µ ¨oª Á¦µ È o° ´Ê Á jµÅªoÁ®¤º° ´ ªnµ ³Å µ¥ ¸É » Å® Á jµ µ¥ ¸É ´Ê ŪoÁ¦µ ³ Î µ ª µ µ¦ n° ´ª ([WHQVLRQ ¹É ®¤µ¥ ¹ µ¦ ¸É¦µ µÁ ¨ºÉ° Å®ª n°Å µ¤ ·« µ °  ªÃ o¤®¨´

E

C

­nª Ä ¦ ¸ µ¨ ³ ¨´ ´ ¨nµª º° µ¦ ¦´ µ Á } µ¦ ¸ ´ª ¹Ê ° ¦µ µ Á } » ¸É ³ ´Ê µ¥ Ä ³ ¸É µ¦ n° ´ª ³Á } » ¸ÉÁ¦µ · ªnµ¦µ µ ³¨ n°Å °¸ µ¤Â ªÃ o¤Á ·¤ ¨³Á jµ ¸É ´Ê Ūo È ³Á } Á jµ ºÊ°

¸ ¸Ê { ®µ ¸É µ¤¤µ È º° Á¦µ ª¦ ³ ´Ê Á jµ°¥nµ Ŧªnµ » ¦´ µ ³°¥¼n ¸ÉÁ nµÄ A ¨³ » n° ´ª ³ n°Å Å o ¹  nÅ® °´ ¸Ê Á¦µ È ³ Î µÁ°µ­´ ­nª ° Î µ ¨° ´ª Á¨ ­´ ­nª nµ Ç ¸ÉÅ o µ ´ªÁ¨ ° ¢dà µ ¸É¤µÄ oÄ µ¦®µÁ jµ®¤µ¥ ° ¦µ µ ¦¼ ¸É µ¦ ¦´ µ ¨³ µ¦ n° ´ª ´ ¨n³ ¦´ µ¦®µÁ jµ®¤µ¥ ° ¦µ µÄ ¦ ¸ ° µ¦ ¦´ µ Á¦µÁ¦¸¥ ªnµ )LERQDFFL 5HWUDFHPHQW ¹É Á jµ®¤µ¥Â n¨³ » ¸É Î µ ª Å o ¸Ê Á¦µÁ¦¸¥ ªnµ ¤ ° ¢dà µ ¸É ®¦º° )LE1RGH ¦´ ­nª Á jµ ®¤µ¥ ° ¦µ µÄ ¦ ¸ ° µ¦ n° ´ª Á¦µÁ¦¸¥ ªnµ )LERQDFFL ([WHQVLRQ à ¥Â n¨³ » ° Á jµ®¤µ¥¦µ µ ¸É Î µ ª µ µ¦ n° ´ª ¸Ê Á¦µ ³Á¦¸¥ ªnµ ¦µ µÁ jµ®¤µ¥ 2EMHFWLYH 3ULFH ¦´

µ¦ Î µ ª Á jµ®¤µ¥ µ¦ ¦´ µ )LERQDFFL 5HWUDFHPHQW

- -


´ªÁ¨ ° ¢dà µ ¸É¨³ µ¦ ¦³¥» rÄ o

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

)LERQDFFL 5HWUDFHPHQW Á } µ¦ª´ Á jµ®¤µ¥ªnµ ¦µ µ ³ ¦´ µ ¨ Å ¨¹ Á nµÄ Ä ¦ ¸ ¸É ªÃ o¤®¨´ Á } µ ¹Ê

®¦º° ³ ¸ ´ª ¹Ê ­¼ Á¡¸¥ Ä Ä ¦ ¸ ¸É ªÃ o¤®¨´ Á } µ¨ ¦¼ ¸É ­ µ¦ Î µ ª Á jµ®¤µ¥ ° µ¦ ¦´ µ ¦µ µ ´Ê Ä ¦ ¸ ¸É ªÃ o¤Á ·¤Á } µ¨ ¦¼ ¸É $ ¨³Ä ¦ ¸ ¸É ªÃ o¤Á ·¤Á } µ ¹Ê ¦¼ ¸É %

Ä ¦ ¸ ¸É ªÃ o¤®¨´ Á } µ¨ µ¦ ¦´ µ È º° µ¦ ¸ ´ª­¼ ¹Ê ° ¦µ µ ¹É Á jµ®¤µ¥ªnµ ³ ¸ ´ª­¼ ¹Ê Å o¤µ o°¥ Á¡¸¥ Ä ´Ê ª´ µ » ¥° Á ·¤Á¤ºÉ° ¦´Ê ¸É¤¸ µ¦ ¸ ´ª ¦µª ¸É¨oª ¹É È º° » $ Ä ¦¼ ¸É $ ´É ®¨³ ¦´ Å ¥´ » Îɵ ­» n° ¸É¦µ µ ³ ¸ ´ª ¹Ê » % Ä ¦¼ $ µ¤®¨´ µ¦Â¨oª Á ºÉ°ªnµ¦µ µ ³ ¸ ´ª­¼ ¹Ê Å o ¦³ ´ ¦³ ´ ¦ º° Á nµ ° ¦½³¥³ µ µ % Å $ ¨³¦³ ´ ¸É­° Á nµ ´ Á nµ ° ¦³¥³ µ µ % Å $ ¹É Á¦µÁ¦¸¥ ¦³ ´ ¦ ªnµ )LE1RGH ¨³¦³ ´ ¸É­° ªnµ )LE1RGH Ä ¦ ¸ ¸É ªÃ o¤®¨´ Á } µ¨ ¸Ê )LE1RGHV ³ Î µ® oµ ¸ÉÁ } 5HVLVWDQFH ®¦º° Á jµ®¤µ¥Ä µ¦ µ¥ ·Ê ­Î µ®¦´ µ¦Á È Î µÅ¦Ä ¦³¥³­´Ê Ä ¦ ¸ ¸É ªÃ o¤®¨´ Á } µ ¹Ê È Î µ ª Á®¤º° Ç ´ º°Á¦µª´ µ » ÎÉ µ­» Á¤ºÉ°¦µ µ ¦´ µ ¦µª ¸É¨oª » $ Ä ¦¼ % Å ¥´ » ­¼ ­» n° ¸É¦µ µ ³ ¦´ µ ¦´Ê ¨nµ­» » % Ä ¦¼ % Á jµ®¤µ¥Â¦ ®¦º° )LE1RGH ³Á nµ ´ ° ¦³¥³ µ µ % Å ¥´ $ ¨³Á jµ®¤µ¥ ¸É­° ®¦º° )LE1RGH ³Á nµ ´ Á nµ ° ¦µ µ µ % Å ¥´ $ Ä ¦ ¸ ¸É ªÃ o¤®¨´ Á } µ ¹Ê ¸Ê )LE1RGHV ³ Î µ® oµ ¸ÉÁ } 6XSSRUW ¹É Á } Á®¤º° ´  ª¦´ ­Î µ®¦´ ºÊ° ° ŪoÁ È Î µÅ¦¦³¥³­´Ê Ç %

$ FibNode 1

FibNode 2

FibNode 2

FibNode 1

$

%

¦¼ ¸É $ ¦¼ ¸É % µ¦ ¦´ µ Ä ¦ ¸Â ªÃ o¤®¨´ Á } µ¨ µ¦ ¦´ µ Ä ¦ ¸Â ªÃ o¤®¨´ Á } µ ¹Ê ¦¼ ¸É µ¦ Î µ ª Á jµ®¤µ¥ ° µ¦ ¦´ µ ¦µ µ ¨° ¤µ ¼ ´ª°¥nµ µ¦ Î µ ª )LE1RGHV ¨³ ´ ¸ ªnµ ³ ¦´ ³Å oÁ oµÄ ¸¥·É ¹Ê ´ª°¥nµ ° Á¦µÂ­ °¥¼nÄ ¦¼ ¸É ¦´ Ä ¦¼ ¸É ¸Ê ­¤¤ ·ÅªoªnµÁ } ¦ ¸ ¸É ªÃ o¤®¨´ Á } µ¨ ¨³ ° ¸Ê¦µ µ Î µ¨´ ¸ ´ª ¹Ê Á¡ºÉ° ¦´ µ n° ¸É ³¨ n°Å ¦µ µÅ o ¸ ´ª­¼ ¹Ê ¹ µ Ä µ¦ ¦´ µ ¦µª n° n° ¸É ³ ¨ ¤µ µ¤Â ªÃ o¤®¨´ Á®¨º° µ

- -


´ªÁ¨ ° ¢dà µ ¸É¨³ µ¦ ¦³¥» rÄ o

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¨oª Î µ¨´ ¸ ´ª ¹Ê °¸ ¦´Ê ® ¹É Ä ¦ ¸ ¸Ê ¦µ µ¦³®ªnµ % Å ¥´ $ ÈÁ nµ ´ µ ´ ´Ê Á jµ®¤µ¥Â¦ ° µ¦ ¸ ´ª È µ ªnµ ³ ¸ ´ª ¹Ê [ µ ­¼ ¹Ê ªnµ » % ´ ´Ê Á jµ®¤µ¥Â¦ ®¦º° )LE1RGH ÈÁ nµ ´ µ ­Î µ®¦´ Á jµ®¤µ¥ ¸É­° ®¦º° )LE1RGH ´Ê È Î µ ª  Á ¸¥ª ´ Á¡¸¥  nÄ o *ROGHQ 5DWLR º°  Á¦µ ³Å o )LE1RGH Á nµ ´ [ µ ¦´ µ

$

µ

)LE1RGH

µ

)LE1RGH

µ

%

¦¼ ¸ É ´ª°¥nµ µ¦ Î µ ª Á jµ®¤µ¥ ° ¦µ µÄ ¦ ¸ µ¦ ¦´ µ ®¦º° µ¦ ¸ ´ª 5HWUDFHPHQW

¸ ¸Ê nµ ¼o°nµ ³­ ­´¥ªnµ Ä Á¤ºÉ°Á jµ®¤µ¥ ° µ¦ ¦´ µ ®¦º° µ¦ ¸ ´ª 5HWUDFHPHQW ¸Ê¤´ ¤¸ °´ º° )LE1RGH ¨³ )LE1RGH ¨oªÁ¦µ ³Á ºÉ°°´ Å® ¸¨n³ È ´ ªnµÁ } Î µ µ¤ ¸É ¸ ¸Á ¸¥ª Î µ ° È º° ¹Ê °¥¼n ´ ­ µ µ¦ r ¦´ Á n µ¦ ¸ ´ª®¦º° µ¦ ¦´ µ ¸Ê ¤¸ ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥® µÂ n Á¡¸¥ Ä oµ¤¸ ¦·¤µ µ¦ ºÊ° µ¥ ¸É® µÂ n ¦° ¦´ °¥¼n oª¥ )LE1RGH È°µ ³¦´ Ťn°¥¼n ¤¸Ã° µ­ ¸É ³ª·É Å ¹ )LE1RGH Å o¤µ ¡° ª¦ ®¦º° Á¦µ°µ ³¡· µ¦ µ ª ¼nÅ ´  ª ¦´  ª oµ °ºÉ Ç µ ª· ¸ µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·  nµ Ç oµ®µ )LE1RGH Å® ¸É¤¸Â ª¦´  ª oµ µ Á ¦ºÉ° ¤º° µ Á · °ºÉ ÇÁ­¦·¤ oª¥ )LE1RGH ´Ê È ³¤¸ ´¥­Î µ ´ ¤µ ¹Ê F

.

D

. B

.

E

.

C

A

- -


´ªÁ¨ ° ¢dà µ ¸É¨³ µ¦ ¦³¥» rÄ o

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦¼ ¸É ´¥­Î µ ´ ° Á jµ®¤µ¥ ° )LERQDFFL 5HWUDFHPHQW ª´ µ ®¨µ¥Ç » °¸ ¦ ¸® ¹É È º° oµ )LE1RGH ´Ê Å o¦´ ¦ ­ ´ ­ » µ )LE1RGH °ºÉ Á¤ºÉ°ª´ µ ¥° nµ Ç ° µ¦ ¦´ µ Ä ° ¸ È ³ Î µÄ®o )LE1RGH C ´Ê nµÁ ºÉ° º°¥·É ¹Ê ¢{ ¨oª°µ ³ ³ ¦´ ¨° ¼ ´ª°¥nµ Ä ¦¼ ¸É ¸ ªnµ ¦´ ³Á oµÄ Å o ¸¥·É ¹Ê Á¦µ ³Á®È ªnµÁ jµ®¤µ¥ ¸É¦³ ´ . ¨³ . ¤¸ ´¥­Î µ ´ ¤µ ªnµÁ jµ®¤µ¥ ¸É¦³ ´ °ºÉ Ç Á¡¦µ³ ´Ê . ¨³ . nµ ÈÁ } ¦³ ´ ¸É¤¸Â¦ Á­¦·¤ µ )LERQDFFL 5HWUDFHPHQW 5DWLR ¤µ ªnµ ¦´Ê ´ª°¥nµ Á n ¸É . ´Ê ¤¸ )LERQDFFL 5HWUDFHPHQW 5DWLR °¥¼n °´ º° ° nª () ¨³ ° nª &) Ä ¦ ¸ ° . ÈÁ } » ¸É¤¸ ´¥­Î µ ´ ¤µ °µ ³Á¦¸¥ Å oªnµÁ } » ¸É¤¸ ´¥­Î µ ´ ¤µ ¸É­» Ä ¦¼ ¸ÊÁ¨¥ ÈÅ o Á¡¦µ³Á } » ¸É Å o¦´ ¦ ® » µ » ÎÉ µ­» WURXJK Á ·¤ º° » ( ° µ ´Ê ¥´ ¤¸ 5HWUDFHPHQW 5DWLR °¸ ¦³ ´ º° ° ¦³¥³ &) ¨³ ° ¦³¥³ $)

µ¦ª´ Á jµ®¤µ¥ µ¦ n° ´ª )LERQDFFL ([WHQVLRQ

µ¦ n° ´ª ([WHQVLRQ º° µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µÅ µ¤ ·« µ °  ªÃ o¤®¨´ ´ ­ Ä ¦¼ ¸É $ ¨³ % ¹É Ä ¦ ¸ ° ¦¼ ¸É $ ´Ê  ªÃ o¤®¨´ Á } µ ¹Ê ¹É ®¨´ µ ¸É ¦´ µ ¨oª È¡¥µ¥µ¤ª·É ¹Ê n°Å Ä ·« µ  ªÃ o¤®¨´ ­nª Ä ¦¼ % ´Ê  ªÃ o¤®¨´ ³Á } µ¨ H;WHQGHG 2EMHFWLYH 3RLQW ;23

$

2EMHFWLYH 3RLQW 23

&

&RQWUDFWHG 2EMHFWLYH 3RLQW &23

%

%

&RQWUDFWHG 2EMHFWLYH 3RLQW &23

&

2EMHFWLYH 3RLQW 23

H;WHQGHG 2EMHFWLYH 3RLQW ;23

$

¦¼ ¸É $ Á jµ®¤µ¥ µ¦ n° ´ªÄ ¦ ¸Â ªÃ o¤®¨´ Á } µ ¹Ê

¦¼ ¸É % Á jµ®¤µ¥ µ¦ n° ´ªÄ ¦ ¸Â ªÃ o¤®¨´ Á } µ¨

¦¼ ¸É µ¦ Î µ ª Á jµ®¤µ¥ ° ¦µ µ ­Î µ®¦´ µ¦ n° ´ª ([WHQVLRQ 2EMHFWLRQ 3ULFH

Á jµ®¤µ¥ 7DUJHW ®¦º° 2EMHFWLYH ° ¦µ µÄ ¦ ¸ ° µ¦ n° ´ª ´Ê  n °° Á } Á jµ oª¥ ´ º° Á jµ®¤µ¥­´Ê &RQWUDFWHG 2EMHFWLYH 3RLQW ®¦º° &23 ¹É Î µ ª µ Á nµ ° ¦³¥³¦µ µ µ $ Å ¥´ % Á jµ®¤µ¥ · 2EMHFWLYH 3RLQW ®¦º° 23 Î µ ª µ ¦³¥³¦µ µ µ $ Å % ¨nµª º° Á ¥ ¹Ê ¤µÅ oÁ nµÅ¦ ¹Ê n°Å Å o°¸ Á nµ ´Ê

- -


´ªÁ¨ ° ¢dà µ ¸É¨³ µ¦ ¦³¥» rÄ o

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

Á jµ®¤µ¥ ¥µ¥ ´ª ([WHQGHG 2EMHFWLYH 3RLQW ®¦º° ;23 Î µ ª µ Á nµ ° ¦³¥³¦µ µ µ $ Å ¥´ % µ¦ ¸É ³Á¨º° ªnµÁ jµ®¤µ¥Ä Á } Á jµ®¤µ¥ ¸ÉÁ®¤µ³­¤ o° ¡· µ¦ µ ªµ¤Â¦ ° ¨µ Á } ­Î µ ´ µ¤ ·Â¨oª Á jµ ®¤µ¥ · ®¦º° 23 ´Ê ³ ¼ ¡ Á®È Å o n°¥ ªnµÁ¡ºÉ° Ä ³ ¸É &23 ³ ¼ ¡ Á®È o°¥¨ ¤µ ¨³ ;23 ³ ¼ ¡ Á®È o°¥ ¸É­»  n ´Ê ¸Ê¨³ ´Ê ´Ê È ¹Ê °¥¼n ´ £µª³ ¨µ oª¥ ¨nµª º° oµ®µ ¨µ ¹Ê ¤µÁ } ¦³¥³Áª¨µ µ ¨oª ¨³ Î µ¨´ ° ¨µ ÈÁ¦·É¤°n° ´ª¨ °µ ³­´ Á ¼Å o µ Á ¦ºÉ° ¤º° µ Á · ¦³Á£ ,QGLFDWRUV Á n 56, ¹É Ä ¦ ¸ ¸É ¨µ ³ ®¤ ¦ ¨oª ¤´ ³Á · 'LYHUJHQFH Ä ¦ ¸Á n ¸Ê &23 °µ ³¤¸ ´¥­Î µ ´ ¤µ ªnµ 23 Ä Î µ ° ¨´ ´ oµ ¨µ Á¡·É Á¦·É¤Á oµ­¼n£µª³ ¦³ · ¨³ ¨µ ¤µÂ¦ ¤µ °µ ³­´ Á µ ­´ µ °ºÉ Ç Á n Á · %UHDNDZD\ *DS ®¦º° ¦µ µ ³¨» 0RYLQJ $YHUDJH &KDQQHO à ¥­¦oµ ªµ¤ ´ ¸É­¼ ªnµÁ ·¤ Ä ¦ ¸ ¸Ê Á jµ®¤µ¥°µ ³Å Å o ¹ ¦³ ´ ;23 Á¨¥ ÈÅ o ;23 µ 23 µ

µ

&23 µ %

µ

µ

&

$

¦¼ ¸ É ´ª°¥nµ µ¦ Î µ ª Á jµ®¤µ¥ ° ¦µ µÄ ¦ ¸ ° µ¦ n° ´ª µ¤Â ªÃ o¤®¨´ ([WHQVLRQ 2EMHFWLYH 3ULFH

¨° ¤µ ¼ ´ª°¥nµ µ¦ ε ª &23 23 ¨³ ;23 ´ ¸ ªnµ ³ ¦´ ´ ­ ŪoÄ ¦¼ ¸É ¦´ Ä ¦ ¸ ¸Ê ­¤¤ ·ªnµ  ªÃ o¤®¨´ Á ·¤ Á } µ ¹Ê à ¥ » ¦´ ´ª ¦µª n° » $ °¥¼n ¸É¦³ ´ µ ¨³¦µ µÅ o ¸ ´ª­¼ ¹Ê ¤µ ¹ » % º° µ n° ¸É ³¤¸ µ¦ ¦´ µ °¸ ¦´Ê ¸É » & ¦³ ´ ¦µ µ µ ³­´ Á Å oªnµ Ä ¦ ¸ ° µ¦ ε ª Á jµ®¤µ¥ ° ¦µ µÄ ¦ ¸ ([WHQVLRQ ´Ê ³ o° Ä o » º° $ % ¨³ & ¹É nµ µ µ¦ Î µ ª Á jµ®¤µ¥ ° ¦µ µÄ ¦ ¸ ° µ¦ ¦´ µ ¸ÉÄ o n » º° $ ¨³ % Á nµ ´Ê Ä ¦ ¸ ´ª°¥nµ ¸Ê ¦³¥³¦µ µ µ $ Å % Á nµ ´ µ ´ ´Ê &23 ³°¥¼nÁ® º° » & ¹Ê Å Á nµ ´ [ µ ®¤µ¥ ªµ¤ªnµ &23 ³°¥¼n ¸É µ Á n Á ¸¥ª ´ 23 È ³°¥¼n ¸É µ ¨³ ;23 ³°¥¼n ¸É¦³ ´ [ µ

- -


´ªÁ¨ ° ¢dà µ ¸É¨³ µ¦ ¦³¥» rÄ o

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

´ª°¥nµ µ ° ¦· Á°µ¨n³ ¦´ ¹ ° ¸Ê Á¦µ Ȧ¼oª· ¸ µ¦ Î µ ª ®µÁ jµ®¤µ¥ ° ¦µ µÄ ¦ ¸ nµ Ç ´ ¨oª ¨° ¤µ Î µ ´ª°¥nµ µ ° ¦· ¼ ¸ ªnµ ¦´ Ä ¸É ¸ÊÁ¦µ ³Ä o ´ª°¥nµ ° ®»o %%/ ¦´ ¸ÉÁ¨º° %%/ ¸É ŤnÄ nÁ¡¦µ³¡·«ªµ­®»o ´ª ¸ÊÁ } ¡·Á«¬®¦° ¦´ Á¡¸¥  nÁ®È ªnµÁ } ®»o ¸É¤¸­£µ¡ ¨n° ¸ ¤¸ µ¦ ºÊ° µ¥¤µ ´ ´Ê nµ ³Ä oÁ } ´ª°¥nµ Ä µ¦«¹ ¬µÅ o 6WRFN %%/

7\SH 'DLO\ . &KDUW

µ¦ ε ª Á jµ®¤µ¥ µ¦ ¦´ µ Date: Open: High: Low: Close: Date: Open: High: Low: Close:

12/18/95 212 212 208 212

%

12/25/95 218 222 218 220

%

µ

[

µ

[

µ

µ

$

$

´ª°¥nµ ¸ É ´ª°¥nµ µ¦ Î µ ª )LE1RGHV Ä ¦ ¸ 5HWUDFHPHQW ° ®»o %%/ ¼ µ ´ª°¥nµ ¸É ³ ¦´ ¹É Á¦µÂ­ à ¥Ä o ¦µ¢Â  n Á ¸¥ ¹É ³Å o ¨nµªÄ ¸É n°Å ¦´  ªÃ o¤®¨´ ° %%/ Ä ¦¼ ¸Ê Á } µ ¹Ê ®»o %%/ ¦´ µ ¦´Ê ­» oµ¥Á¤ºÉ°ª´ ¸É à ¥¤¸ » ÎÉ µ­» °¥¼n ¸É ¦µ µ µ » $ µ ´Ê È ¥´ ´ª­¼ ¹Ê µ¤Â ªÃ o¤®¨´ ¹Ê Å ¹ » % Ä ª´ ¸É à ¥¦µ µ ¥´ Å ­¼ ­» ¸É µ n° ¸É ³ ¦´ µ ¨ ¤µ ¸ ¸Ê Á¦µ È°¥µ ³¦¼oÄ nÅ®¤ ¦´ ªnµ ®»o ´ª ¸Ê nµ ³ ¦´ µ ¹ ¸É¦³ ´ ¦µ µÁ nµÅ®¦n nµ¥¤µ ¦´ Á¡¦µ³Á¦µ Á¦¸¥ ´ ¤µÂ¨oª ¦ ¸ ¸ÊÁ } ¦ ¸ µ¦ ¦´ µ à ¥ nª ¦µ µ¦³®ªnµ $ ´ % Á nµ ´ µ ´ ´Ê Á¦µ ¹ Î µ ª )LE1RGHV ´Ê ­° °´ Å o )LE1RGH [ µ ¨³ )LE1RGH [ µ ¼ª· ¸ µ¦ Î µ ª Ä ¦° ­¸ÉÁ®¨¸É¥¤Á¨È ¦ ¤»¤ ªµ ° ´ª°¥nµ ¸É oª¥ ¦´

oµ ¼ µ ¦µ¢Ä ´ª°¥nµ ¸É Á¦µ ³Á®È ªnµ )LE1RGH ´Ê ¼ ­° Å ´Ê  nª´ ¦ ¸É » % ¨oª ¨³Ä ª´ ´ Å ¦µ µ ÈÁ d °¥¼n ª¦³ ´ ¸Ê ¨³ d ¸É¦³ ´ ÎÉ µ ªnµ )LE1RGH Å Á¦¸¥ ¦o°¥Â¨oª ´ ´Ê Á jµ ¸ÉÁ¦µ ³ o° ¦°¦´ ºÊ° È ³Á } ¸É¦³ ´ )LE1RGH º° ¸É¦³ ´ ¦µ µ ¦³¤µ µ ¦´ Á¤ºÉ°Å oÁ jµ¦µ µ ¸ÉÁ¦µ¦° °¥Â¨oª Á¦µ È °¥ ¼ ¦´ ªnµÁ¤ºÉ°Å®¦n ¦µ µ ³ ¨ ¤µ ¹ Á jµ ¸ÉÁ¦µªµ Ūo ³Å oÁ oµÅ ¦´ ºÊ°Å o ¨oª ÈŤn µ Á · ¦°Á¨¥ ¦´ ®¨´ µ ´Ê Á¡¸¥  n ª´ º°Ä ª´ ¸É ¦µ µ Ȧnª ¨ Å Ã ¥¦µ µ ÎÉ µ­» ° ª´ ÎÉ µ ªnµ¦³ ´ )LE1RGH Á­¸¥ oª¥ ÎÊ µ  n È ¸ ´ª¤µ d °¥¼nÁ® º° )LE1RGH Å o°¥nµ µ¤ Ä ª´ ¸Ê®¨³ ¦´ Á } ª´ ¸É nµ

- -


´ªÁ¨ ° ¢dà µ ¸É¨³ µ¦ ¦³¥» rÄ o

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

o° ºÊ° Á¡¦µ³¦µ µ¨ ¤µ ¹ Á jµ®¤µ¥ ¸ÉÁ¦µªµ Ūo¨oª °´ ¸É ¦· ÎÉ µ ªnµÁ jµ ¸ÉÁ¦µªµ Ūo°¸  ¤¥´ ¤¸ µ¦ ¸ ´ª ¹Ê ¤µ°¥¼nÁ® º° Á jµ ¸ÉÁ¦µªµ Ūo oª¥ ­ ªnµ Á jµ ¸Ê n° oµ Â È ¡°Ä oÅ o ¦´ ¨³ n°Ä®oÁ¦µ¡¨µ ºÊ°Ä ª´ ¸ÊŤn ´ ª´ ¦»n ¹Ê ¦µ µ ÈÁ d ¸É ¦³ ´ ÎÉ µ ªnµ )LE1RGH Á¨È o°¥ ¦´ ¥´ ¤¸Ã° µ­Ä®oÁ¦µÁ oµÅ ºÊ°Å o°¸ ª´ ¹ ¦´ ³Á®È ªnµ¦µ µ Î µ » ÎÉ µ­» ° µ¦ ¦´ µ Á¦¸¥ ¦o°¥Â¨oª ¸É » & à ¥¤¸¦µ µ ÎÉ µ­» ¸É µ ¼ ´ª°¥nµ ¸É ¦³ ° oª¥ ¦´ ­¤¤ ·ªnµÁ¦µ­µ¤µ¦ o° ºÊ°®»o %%/ Å o µ¤Á jµ ° Á¦µ º° ¸É )LE1RGH µ Á¦¸¥ ¦o°¥Â¨oª { ®µ n°Å È º° ¨oª ³¦° µ¥ ¸É¦µ µÁ nµÅ®¦n ¸ Ä ¦ ¸ ¸ÊÁ } µ¦ n° ´ª ([WHQVLRQ ¨oª ³ ¦´ Á¡¦µ³¦µ µ¤´ ¸ ´ª ¹Ê Å µ¤Â ªÃ o¤®¨´ ®¨´ µ ¸É ¦´ µ ¤µÁ¦¸¥ ¦o°¥Â¨oª ´ ´Ê Á¦µ ³ o° Î µ ª Á jµ­´Ê &23 Á jµ · 23 ¨³ Á jµ ¥µ¥ ´ª ;23 ´ ­ ŪoÄ ª· ¸ µ¦ Î µ ª Ä ¦¼ ¸É ¦´ Á¦µ ³Å o &23 [ µ Á } Á jµ®¤µ¥Â¦ Å o 23 µ Á } Á jµ®¤µ¥ ¸É­° ¨³Å o ;23 [ µ Á } Á jµ®¤µ¥ ¸É­µ¤ ¦´ 6WRFN %%/

7\SH 'DLO\ . &KDUW

D ate: O p en : H ig h : Low: C lo s e:

D at e: O pen: H ig h : L o w: C lo se :

1 2 /1 8 /9 5 212 21 2 2 08 21 2

1 2 /2 5 /9 5 218 222 2 18 220

% )LE1RGH

)LE1RGH

&

$

D ate: O p en : H ig h : L o w: C lo se :

´ª°¥nµ ¸ É

- -

1 2 /2 8 /9 5 214 2 14 2 10 2 14


´ªÁ¨ ° ¢dà µ ¸É¨³ µ¦ ¦³¥» rÄ o

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

;23 µ 23 µ

%

µ

&23 µ

µ

& µ

$

¦¼ ¸ É µ¦ ¸É ³ ´Ê Á jµ®¤µ¥¦µ µªnµ ª¦ ³°¥¼n ¸É &23 23 ®¦º° ;23 ´Ê È o° ¼£µª³ ¨µ oª¥ ¦´ ªnµ ¨µ ¦ ®¦º°Å¤n¦  n Å® ° ¸Ê Á¦µÅ o ´ªÁ¨ ´Ê ­µ¤ÅªoÄ Ä Â¨oª Á¦µ È °¥ ´ µ ¼ ¨µ n°Å ¦´ Ũn ´ Å ¸¨³ª´ Á¨¥ ³ ¦´ ´ ­ Ä ´ª °¥nµ ¸É ¦´ ³Á®È ªnµ®¨´ µ » & Š¨oª ª´ ¸É­° ¦µ µ ¥´ ´ª­¼ ¹Ê ¦ ¤µ ­¦oµ *DS ´ ¦µ µÄ ª´ n° ¨nµª º° Á d ¸É¦³ ´ ­¼ ªnµ¦µ µ­¼ ­» ° Á¤ºÉ°ª´ n° ¨³¦µ µÁ d ÈÁ } ¦µ µ ÎÉ µ­» ° ª´ oª¥ ®¤µ¥ ªµ¤ªnµ¡°Á d ¨µ Ȫ·É ¨° Ä ¦ ¸ ¸Ê Á ºÉ°ªnµ ¨µ ³ n° oµ ¦ ´ ´Ê Á¦µ ³Å¤n n°¥Ä®o ÎÊ µ® ´ ´ &23 ¹É Á } Á jµ­´Ê ¤µ Á nµÅ®¦n ´ ° ¸ÊÁ¦µ ÈÁ®¨º°Â n Á jµÂ¨oª º° 23 ´ ;23 °¥¼n ¸Éªnµ ³Á°µ » Å® ¸ 6WRFN %%/

7\SH 'DLO\ . &KDUW

Date: Open: High: Low: Close: Date: Open: High: Low: Close: Date: Open: High: Low: Close:

12/18/95 212 212 208 212

12/25/95 218 222 218 220

;23

23

%

&23

&

$

Date: Open: High: Low: Close:

´ª°¥nµ ¸ É

- -

01/08/96 232 226 230 234

12/28/95 214 214 210 214


´ªÁ¨ ° ¢dà µ ¸É¨³ µ¦ ¦³¥» rÄ o

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

ª´ n°¤µ¦µ µ­¦oµ *DS °¸ ¦´Ê ® ¹É à ¥Á d ¸É¦µ µ­¼ ªnµ¦µ µ­¼ ­» Á¤ºÉ°ªµ ¨³ª·É ·ª ³¨»Á jµ 23 ° Á¦µÅ °¥nµ µ¤ °´ ¸É ¦· ¤´ ª·É ³¨» ;23 Å jª¥ ÎÊ µ ¹É ³Á®È ªnµ ª´ ¸ÊÁ } ª´ ¸É nµ µ¥¤µ Á¡¦µ³¦µ µª·É ¦¼p Å ¹ ¦³ ´ ;23 n° ¸É ³¨ ¤µ d ¸É¦µ µÄ ¨oÁ ¸¥ ´ ¦µ µÁ d  n oµ µ¥ª´ ¸ÊŤn ´ ÈŤnÁ } Ŧ ¦´ ¦µ µ¥´ ¥´ ¹Ê Å Ä®o µ¥ ¸É¦³ ´ ;23 Å o°¸ ®¨µ¥ª´ ¸Á ¸¥ª ¹É oµÁ¦µ µ¥Å o ¸É¦³ ´ ;23 º° µ Á¦µ È ³Å o Î µÅ¦Á nµ ´ µ n°®»o ®¦º° ¦³¤µ Á º° Ç £µ¥Ä Áª¨µÅ¤n ¸Éª´ ¦´

o° ª¦¦³ª´ Á ¸¥É ª ´ µ¦Ä o )LERQDFFL 5HWUDFHPHQW ¨³ ([WHQVLRQ Ä µ¦ Î µ ª Á jµ¦µ µ nµ ÇÄ ¸É ¸Ê Á¦µ¤¸ o°­¤¤ · ¸É­Î µ ´ °¥¼n°´ ® ¹É ªnµ  ªÃ o¤®¨´ ¸ÉÁ } °¥¼n ³Å¤nÁ ¨¸É¥  ¨ Á n oµ  ªÃ o¤®¨´ Á } µ ¹Ê Á¦µ È µ ªnµ ³ ¹Ê n°Å ¹É Ä ªµ¤Á } ¦· ¨oª È ³ o° ¤¸ ¦ ¸ ° µ¦Á ¨¸É¥  ªÃ o¤ 5HYHUVDO Á oµ¤µÁ ¸É¥ª o° oª¥ Á¡¦µ³ Ťn¤¸®»o ´ªÅ® ¸É¦µ µ ¹Ê ¨oªÅ¤n¤¸ª´ Á¨¥ ¹É oµÁ¦µ Î µ ª Á jµ¦µ µ ´Ê ¦´ Ä ° ¦´ µ ¨oªÁ oµÅ ¦´ ºÊ°Åªo  n ¦µ ªnµ¦µ µ ¨´ Ťn ¸ ´ª ¹Ê  n ¨´ ¨ Å °¸ Á¦µ ³ o° ¦ª ­° ´ ¸ªnµ ¦µ µ ¸É ¨ Å °¸ ¸Ê ¤´ Å oÁ ¨¸É¥ ·« µ °  ªÃ o¤®¨´ ®¦º°¥´ µ¦ª´ µ¦Á ¨¸É¥  ªÃ o¤ °µ ³ª´ Å o µ Á ¦ºÉ° ¤º° µ Á · ¸ÉÁ } 7UHQG 5HYHUVDO Á n Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ®¦º° ¦¼  ¦³Á£ +HDG DQG 6KRXOGHU 'RXEOH ¨³ 7ULSOH 7RS Á } o oµ¡ ªnµÂ ªÃ o¤®¨´ Å oÁ ¨¸É¥ Š¨oª Á¦µ ³ o° ¥°¤ ´ µ » ´ ¸ °¥nµ¦¸¦°Á } °´ µ Á¤ºÉ°Á® » µ¦ rŤnÁ } ´ µ Á¦µ ³ o° ¨oµ®µ ¡° ¸É ³¥°¤¦´ ªnµÁ¦µ · ¡¨µ Š¨oª ¨³¦¸  oÅ { ®µ ´ ¸ °´ ¸ÊÁ¦µÁ¦¸¥ ªnµ Á } µ¦®¥» µ » 6WRS /RVV ¹É º°Á } ®´ªÄ ° µ¦Á¨n ®»o à ¥Ä oÁ · ´¨Á¨¥ ¦´ Á¡¦µ³Å¤n¤¸Á ¦ºÉ° ¤º°Å® ¸É ³ ª·Á«¬ µ Ťn¤¸ª´ ¡¨µ ´ ´Ê Á¦µ ³ o° ¤¸ ´ª °¥ª´ ¨° Áª¨µªnµÁ ¦ºÉ° ¤º°Á¦µ¡¨µ ®¦º°Å¤n ¨³ oµ¡¨µ È o° ¥°¤¦´ ¨³ ´ ­· Ä ®¥» µ¦ µ »  nÁ ·É Ç ¦´ oµ Î µÅ oÁ n ¸Ê Á ¦ºÉ° ¤º°Á®¨nµ ¸Ê È ³¤¸ ¦³Ã¥ rÄ µ¦ ´ ­· Ä µ¦¨ » ¤µ ¸ Á ¸¥ª

- -


¸É (OOLRWW :DYH 7KHRU\ ¹É µ¥ 5 1 (OOLRWW Á } ¼o ¸É · o ¹Ê ´Ê ¦· ǨoªÁ } µ¦«¹ ¬µ¡§ · ¦¦¤Ä µ¦¨ » ° ¤ª¨ à ¥°· ®¨´ µ¦ ° · «µ­ ¦r ¨°  £µ¡¦µ µÁ o µ ¤µ ¦³¥» r Ä o Ä µ¦«¹ ¬µ °¥nµ Ŧ È µ¤ Á } ¸ÉÁ oµÄ ´ ªnµ (OOLRWW Ťn ·¥¤ ¸É ³Ä o ®¨´ µ¦ ° Á µ Ä µ¦ ¦³¥» r ´ ®»o ¦µ¥ ´ª oª¥ Á® » ¸É®»o ¦µ¥ ´ª ´Ê °µ ³Å¤n­µ¤µ¦ ­³ o° ¡§ · ¦¦¤ ¸É ª¦ ³Á } ®¦º°°¸ ´¥® ¹É È º° µ¦ · Á º° ¦¼  Á · ¹Ê Å o nµ¥ Ä ´« ³ ° (OOLRWW Á µ¤¸ ªµ¤Á®È ªnµ µ¦ ¦³ Î µ DFWLRQ ³ o° ¤¸ · ·¦·¥µ ° ­ ° ¨´ ¤µ UHDFWLRQ ´ ´Ê µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ¸ÉÁ · ¹Ê µ ¦ ¨´ ´ ³ ¼ à o ¨´ Ä ·« µ ¦ ´ oµ¤ ®¦º°Á · µ¦ ¦´ ´ª µ¤¤µ ¹É  ª · ¸ÊÁ° ¹ Á } » Î µÁ · ¦¼  ¦³¨° ¨ºÉ à ¥¦¼  ¦³¨° ¨ºÉ ¸É (OOLRWW ªµ Ūo ´Ê ´Ê °¥¼n ¡ºÊ µ ° ´ªÁ¨ ¢dà µ ¸É µ ´ªÁ¨ ° ILERQDFFL QXPEHUV ¸ÊÁ° ¸É (OOLRWW Á®È ªnµ Á } ´ª Î µ® µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¨ºÉ  n µ¦¡¼ ¹ Á¦ºÉ° ¨ºÉ ¸Ê Á¡ºÉ°Ä®oÁ · ªµ¤­¤ ¼¦ r¤µ ¹Ê ­·É ¸ÉŤn ª¦ ³¤° oµ¤Å Ä ° ¸Ê Á } Á¦ºÉ° ° ª ¦Áª¨µ ¸É n¨³¨¼ ¨ºÉ ³Á · ¹Ê ¹É µ ¨¼ ªnµ ³ ¦ ª ¦ È · Áª¨µ µ ¤µ ³ ¸É µ ¨¼ ´Ê È n° oµ Á¦Èª ´ ´Ê ¹ ª¦ ¸É ³¤µ Î µ ªµ¤Á oµÄ ´ Ūo n° µ¦Â n ª ¦°µ Á¦·É¤ oª¥ª ¦Ä® n­» ¹É Á¦¸¥ ªnµ *UDQG 6XSHU F\FOH ®¦º°Á } ¨ºÉ ª´ ´ ¦ ¨¼ Ä® n ¸É­» ¨³ n°¥Ç¥n°¥¨ ¤µ ¹ 6XE 0LQXHWWH ¹É Á } ¨ºÉ ¨¼ ¥n°¥ ¸É­» ´ ­ Ä ¦¼ ¸É ¦¼ ¸ É µ¦Â n ª ¦ ° ¨ºÉ

¦¼  ¡º Ê µ

µ ¸É ¨nµª¤µ oµ o ªnµ (OOLRWW Å oÄ o ´ªÁ¨ )LERQDFFL Ä µ¦­¦oµ ¦¼  ° ¨ºÉ ¹É Ä ª´ ´ ¦®¦º°ª ¦¦° ® ¹É à ¥ · ³ ¦³ ° oª¥ ¨¼ ¨ºÉ Â¥ Á } ¨»n¤ ¨ºÉ Ä µ¦ ¦³ »o ¨¼ ¨ºÉ ¨³ ¨»n¤ ¨ºÉ Ä µ¦ ¦´ ´ª ¨¼ ¨ºÉ ¦¼ ¸É °¥nµ Ŧ È µ¤ µ ¨Î µ ´ ´ªÁ¨ )LERQDFFL ³Á®È Å oªnµÅ¤n Î µÁ } ¸ÉÄ ® ¹É ª ¦ ³ ¦³ ° oª¥¨¼ ¨ºÉ Á¡¸¥  n ¨¼ ¨ºÉ ¨nµª º° ­µ¤µ¦ ¸É ³ ¥µ¥®¦º°Â ´ª°° Å Å o°¸ ¤µ ¤µ¥ à ¥°· °¥¼n ´ ®¨´ µ¦ ° ´ªÁ¨ ´ ¨nµª

- -


§¬ ¸ ¨ºÉ ° °¸Á¨¸¥

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦¼ ¸É ¦¼  ¡ºÊ µ ° ¨ºÉ °¸Á¨¸¥

¦¼ ¸É º°Å oªnµÁ } ¦¼  ¡ºÊ µ ¸É (OOLRWW Ä oÁ } ®¨´ Ä µ¦° · µ¥ ¹É ¨ºÉ ¦³ »o ,PSXOVH :DYH Á¦µ ³Ä o ´ªÁ¨ Î µ ´ Á } ¨³ Á¦¸¥ ªnµ /HWWHUHG 3KDVH Ä ³ ¸É ¨ºÉ ¦´ ´ª &RUUHFWLRQ :DYH Á¦µ ³Ä o ´ª°´ ¬¦ D E ¨³ F Î µ ´ Á¦¸¥ ªnµ 1XPEHUHG 3KDVH ¹É ¨ºÉ ´Ê ®¤ ¸Ê °µ ³Á } Á¡¸¥ ¨ºÉ ¨¼ ¥n°¥ ° ¨ºÉ ¸ÉÄ® n ªnµ ´ ­ Ä ¦¼ ¸É

¦¼ ¸ É

­´ Á Ä®o ¸ªnµ Ä ¦¼ ¸É ´Ê Ä ¨ºÉ ¨¼ Ä® n ´Ê ®¤ ¦³ ° oª¥ ¨ºÉ µ ¹Ê ¹É Á } ,PSXOVH :DYH ¨ºÉ µ¤ ¸ÉÁ¦µ Á ¸¥ Ūo oª¥ ´ªÁ¨ ¨³ ¨³ ¨ºÉ µ¨ ¹É Á } ¨ºÉ ¦´ ´ª ¨ºÉ º° D E ¨³ F Ä Â n¨³ ¨ºÉ È ¦³ ° oª¥ ,PSXOVH :DYH ¨ºÉ ¨³ &RUUHFWLRQ :DYH ¨ºÉ ¹É Á ¸¥ Á } ¨³ D E F  n ´Ê ®¤ ¸ÉÁ¦µÁ®È Ä ¦¼ ¸É ¸Ê µ ¸°µ ³Á }  n ¨ºÉ ¨¼ ¸É ¨³ ° ª´ ´ ¦°¸ °´ ® ¹É ¹É Ä® n ªnµ ¹É oµÁ¦µ ¥µ¥°° ¤µ ¼°¸ È ³Á®È Á } ª´ ´ ¦ µ Ä® n ´ ¦¼ ¸É

- -


§¬ ¸ ¨ºÉ ° °¸Á¨¸¥

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦¼ ¸ É ¸ ¸Ê oµÁ¦µ¨° ´ Î µ ª ¨ºÉ µ ¹Ê ´ µ¨ ´Ê ª´ ´ ¦Ä® n¨³Á¨È ³¡ ªnµÁ } ´ªÁ¨ ¢dà µ ¸É¨oª ÇÁ¨¥ ¸Á ¸¥ª ¨nµª º° Ä ª´ ´ ¦°´ Ä® n­» ¦³ ° oª¥ ¨ºÉ µ ¹Ê °´ ¨³ ¨ºÉ µ¨ °´ ¦ª¤ ´ Á } °´ Ä ¨ºÉ µ ¹Ê ° ª´ ´ ¦ °´ Ä® n­» È ¦³ ° oª¥ ¨ºÉ ¦³ »o ¨³Ä  n¨³ ¨ºÉ ¦³ »o ´Ê ³ ¦³ ° oª¥ ¨ºÉ ¥n°¥ Î µ ª ¨ºÉ ¨³Ä ¨ºÉ ¥n°¥ÇÁ®¨nµ ¸Ê¥´ ¦³ ° oª¥ ¨ºÉ ¥n°¥°¸ ¨ºÉ ´ Á° ¨oª ´ ³ ¦´ ­Î µ®¦´ ¨ºÉ µ¨ ° ª´ ´ ¦°´ Ä® n­» È ¦³ ° oª¥ ¨ºÉ ¦´ ´ª ¨ºÉ ¹É Ä Â n¨³ ¨ºÉ ¦´ ´ª ¸Ê È ³ ¦³ ° oª¥ ¨ºÉ ¥n°¥°¸ ¨ºÉ ¨³Ä ¨ºÉ ¥n°¥ ¸Ê È ³Â n Å o°¸ ¨ºÉ ´ªÁ¨ ´Ê ®¤ ¸Ê Ťnªnµ ³Á } ¨oª  n Á } ´ªÁ¨ ¢dà µ ¸É ´Ê ´Ê ¦´

¡§ · ¦¦¤Â¨³ ªµ¤®¤µ¥ °  n¨³ ¨º É n° °ºÉ Á¦µ ª¦¤µ Î µ ªµ¤Á oµÄ ¹ °µ¦¤ r ®¦º°¡§ · ¦¦¤ ° ¼o¨ » Ä ¨µ ®»o ³Áª¨µ ¸ÉÁ · ¨ºÉ ¨¼ nµ Ç ´Ê ¨¼ Å o n D E ¨³ F ¹É ³Â nµ ´ °° Å µ¦«¹ ¬µ°µ¦¤ r®¦º°¡§ · ¦¦¤ ´ ¨nµª ¥n°¤Á } µ¦ nª¥ Ä µ¦ µ ³Á ¹ °µ¦¤ r ®¦º°¡§ · ¦¦¤ ° ¤ª¨ ¸É ³Á · ¹Ê Ä nª ´ Å Å o ¨ºÉ ¨¼ ¸É °µ ³ ¨nµªÅ oªnµ Á } ¨ºÉ ¦´ ´ª ¹Ê UHERXQG µ ¸É n° ® oµ ´Ê Á ° ¨ºÉ ¦´ ´ª¨ ¨n¤Á°µ · Ä ° ¼o ¨ » Ä nª Áª¨µ ¸Ê ¥´ ¨oµÇ ¨´ªÇ°¥¼n ®¦º°¥´ Ťn nÄ Ä ·« µ ° ¨µ °¥nµ  n ´ µ¦ ¥´ ´ª ¹Ê ¹ Á nµ ´ Á } µ¦ ¼ ¡ºÊ µ µ · Ä ° ´ ¨ » Ä®¤n ®¨´ µ nµ ­ µ µ¦ r ¸Éî ¦oµ¥¤µÂ¨oª ¨ºÉ ¨¼ ¸É Á } ¨ºÉ ¦´ ´ª¨ µ ¨ºÉ ¨¼ ¸É µ¤®¨´ µ¦ ° · ·¦·¥µ ¸ÉÅ oÁ ¥ ¨nµª¤µÂ¨oª oµ o ¹É µ ¦´Ê ÈÁ¨n µ ´ ¨ » Á º° ³ µ ªµ¤Á ºÉ°¤´É Á°µÁ¨¥ ¸Á ¸¥ª Á¡¦µ³ ªµ¤°n° Å®ª ° · Ä ¦³ ° ´ ªµ¤¦¼o­¹ ¸Éªnµ ¦µ µ

- -


§¬ ¸ ¨ºÉ ° °¸Á¨¸¥

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

®»o ¸ÉÅ o ¹Ê ¥´ ´ª ¹Ê ¤µ ´Ê µ ¨ºÉ ¨¼ ¸É Á } Á¡¸¥  n µ¦ ¦´ ´ª ¹Ê ´Éª ¦µª °¥nµ Ŧ È ¸ oµ®µ ­´ Á ¦·¤µ ®»o ³ ¡ ªnµ¤¸ ¦·¤µ o°¥ ªnµ ¨ºÉ ¨¼ ¸É ¨ºÉ ¨¼ ¸É Á } nª Áª¨µ ¸É ªÃ o¤­Î µ ´ ÇÁ¦·É¤ ¸É ³ ¦µ ®¦º°Å o { ´¥¡ºÊ µ Á oµ¤µ nª¥ ¦³ »o ¹ Á nµ ´ Á } µ¦Á ·¤ ®¦º°Á¡·É¤ ªµ¤Á ºÉ°¤´É Ä®o ´ ´ ¨ » ¨´ ¬ ³ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µ®»o à ¥¦ª¤ ¹ ¤¸ µ¦ ¦´ ´ª ¹Ê ¨³Á } Å °¥nµ ¤´É ¦·¤µ ®»o ¨° µ¦ ºÊ° µ¥Á¡·É¤ ¹Ê °¥nµ Á®È Å o ´ ¨³ oª¥Á® » ¸É ªµ¤Á ºÉ°¤´É Ä ¨µ ¤¸ n° oµ ­¼ ¹ °µ ³ ε Ä®o ¨ºÉ ¨¼ ¸Ê °µ ¤¸ µ¦ ¥µ¥ ´ª®¦º° n° ´ª o° Ç ´ °° Å Å o°¸ µ¦Á oµÄ Ä ¦¼ ¨´ ¬ r ¨ºÉ ¸É ¸Ê ´ Å oªnµ¤¸ ¦³Ã¥ r Á¡¦µ³ ³ ε Ä®o ´ ¨ » ¦µ ªnµ ³ ¸Ê ε ¨´ °¥¼nÄ nª Ä Â¨³Á } µ¦ ¦ª ­° µ¦ ´ ¨ºÉ ´Ê  n o ªnµ ´ ¼ ®¦º°Å¤n" ¨ºÉ ¨¼ ¸É Á } ¨ºÉ ¦´ ´ª¨ µ ¨¼ ¨ºÉ ¸É °¥nµ Ŧ È µ¤ ªµ¤­¨´ ´ o° ¼ ³¤¸¤µ ªnµ ¨ºÉ ¨¼ ¸É ¨³Ä  n ªµ¤¨¹ Ä µ¦ ¦´ ´ª¨ ¹Ê °¥¼n ´ ¦ ¨´ ´ ° ¨ºÉ ¨¼ ¸É ¸ÉÁ · ¹Ê n° ® oµ ¨´ ¬ ³ µ¦ ¦´ ´ª¨ ° ¨ºÉ ¨¼ ¸É ¸Ê ´ Á } µ¦ ¸Ê µ °o°¤ ¹ ¦³¨° ¨ºÉ ¨¼ ¸É ¸É ³ µ¤¤µ ªnµ ³¤´É ¤µ o°¥Á¡¸¥ Ä °¥nµ Ŧ È µ¤ ®µ ­´ Á ¦·¤µ ®»o ³¡ ªnµ ¦·¤µ ®»o Ä ¨ºÉ ¨¼ ¸Ê ³¤¸ o°¥ ªnµ ¦·¤µ ®»o Ä ¨ºÉ ¨¼ ¸É  n®µ Á ¦¸¥ Á ¸¥ ´ ¨¼ ¨ºÉ ¸É ¨oª ¦·¤µ ®»o Ä ¨ºÉ ¨¼ ¸É ¥´ ¤¸¤µ ªnµ ¨ºÉ ¨¼ ¸É ¹É Á } ¨ºÉ ¨¼ ­» oµ¥ n° ¸É ³¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ ­·É ¸É n° Á¦o °¥¼n£µ¥Ä ¦³ µ¦® ¹É È º° ¦µ µ®»o ­nª Ä® n ¸É Á } °¥¼nÄ nª ´Ê Á · ªnµ ¸É { ´¥¡ºÊ µ Á oµ¦° ¦´ µ¦Á È Î µÅ¦Á } Å Ä ­´ ­nª ¸É­¼ ªnµ ¸É ³¥°¤¦´ ´ ´Ê µ¦ · Á Î µ ε Ŧ¦³¥³­´Ê ¹ ε Ä®oÁ · µ¦ ¦´ ´ª¨ ° ¦µ µ¨ Å o°¥nµ Ťn¥µ Á¥È ´ ¹É n°Ä®oÁ · ¨ºÉ D Ä ¦³¥³Áª¨µ n°¤µ °¥nµ Ŧ È µ¤ oµ®µ ¦·¤µ ®»o Ä ¨ºÉ ¨¼ ¸É ¤¸ Î µ ª Á nµ ´ ®¦º°¤µ ªnµ ¦·¤µ ®»o Ä ¦³¨° ¨ºÉ ¸É °µ ³Á } ­´ µ ¹ ªµ¤Á } Å Å o ¸É¨¼ ¨ºÉ ¸É ¸Ê °µ ³Á · µ¦ n° ´ª à ¥Á ¡µ³°¥nµ ¥·É ®µ ªµ¤¥µª ¨ºÉ ¨¼ ¸É ¨³¨¼ ¸É n° ® oµ¤¸ ªµ¤¥µªÁ nµ ´ ¨º É D Á } ¦³¨° ¨ºÉ ¸É¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ ¹É Á } ¦³¨° ¦ Ä EHDU PDUNHW °¥nµ Ŧ È µ¤ oª¥ ªµ¤Á ºÉ°¤´É ¨³¥´ Á¤µ ¤´ °¥¼n Î µÄ®o ´ ¨ » ­nª Ä® n¥´ ¤¸ ªµ¤Á ºÉ°ªnµ µ¦ ¦´ ´ª¨ ¸Ê Á } Á¡¸¥  n µ¦ ¦´ ´ª Á¡ºÉ°­¦oµ µ ­Î µ®¦´ µ¦ Á ¨ºÉ° ´ª ¹Ê ¦´Ê Ä®¤n ¹ ¥´ Î µÄ®o¤¸Â¦ ºÊ°Á oµ¤µÄ ¨µ °¥¼n oµ  n­nª Ä® n®µ¦¼oŤnªnµ ¨µ Á¦·É¤°¥¼nÄ °»o ¤º°®¤¸Á oµÂ¨oª ¨º É E ¹É Á } ¨ºÉ ¸É ¸ ´ª ¹Ê µ ¨ºÉ D ¹É ´ ¨ » µ ¸ÉÁ oµÄ ¹ ¦¼  ° ¨ºÉ ¨oª ³¦¼oªnµÁ } ¨ºÉ ¸É ¹Ê ¤µÁ¡ºÉ°Ä®o µ¥ ° ¨³°° Å ´É ¼°¥¼n oµ ° ¨µ ° µ ¸Ê ¨ºÉ E ¥´ Á } ® µ ¸ÉÄ o oÁ ¤ ­Îµ ®¦´ ¼o ¸É¡¨µ nµÃ ®¨° Ä ¨ºÉ D Ä®o µ ´ª°° Å o¨oª °¥nµ Ŧ È µ¤ ¦µ¥ µ¦ ¸É ¨ ºÊ° µ¥ ´ Ä Á¤ºÉ° oµ ® ¹É Á } ¼o µ¥ °¸ oµ ® ¹É ¥n°¤ ³¤¸ ¼o ºÊ° ¹É ®µ ªnµ ¼oÁ¨n Á¨n Å jª¥°µ¦¤ r¤µ ªnµÁ® » ¨ È°µ ³Á ° ´ ­£µ¡ ¸ÉÁ¦¸¥ ªnµ · ®»o °´ Á · µ µ¦ ¦´ ´ª¨ ° ¨ºÉ ´ ¤µ ¨º É F Á } ¨ºÉ ¸É ¦´ ´ª¨ °¥nµ Á®È Á n ´ Á¤ºÉ° ªµ¤Á ºÉ°¤´É ° ´ ¨ » Ä ¨µ ®¤ ¨ ¥n°¤Á } µ¦ Î µÄ®oÁ · °» µ ­nª Á · H[FHVV VXSSO\ ¹Ê °¥nµ nµ¥ µ¥ ¦µ µ®»o ­nª Ä® n ¹ ¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ ¹É µ ¦´Ê ÈÁ } Å °¥nµ ¦ª Á¦Èª ¹ ´Ê ºÉ ¦³®

- -


§¬ ¸ ¨ºÉ ° °¸Á¨¸¥

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

µ¦ ´ ¨º É ZDYH FRXQW

°¥nµ Ŧ È µ¤ ¤oªnµÁ¦µ ³¦¼oªnµ ¨ºÉ Ä ® ¹É ¦° ª´ ´ ¦ ³ ¦³ ° oª¥ ¨ºÉ  n ÈÄ nªnµÁ¦µ ³­µ¤µ¦ ´ ¨ºÉ Å o µ¤ ªµ¤¡°Ä  o ¦· ¨oª ¥´ ¤¸ Á r ¸É ª »¤ ¼Â¨°¥¼n ¹É Ä µ · ´ · ÈÅ oÄ o Á®¨nµ ¸Ê Á } Á ¦ºÉ° ¤º° nª¥Ä µ¦ ´ ¨ºÉ ZDYH FRXQW ¹É ¤¸ o° º° ¨ºÉ ¨¼ ¸É ³Å¤n ¦´ ´ª ÎÉ µ ªnµ » Á¦·É¤ o ° ¨ºÉ ¨¼ ¸É ¨ºÉ ¨¼ ¸É ŤnÁ } ¨ºÉ ¨¼ ¸É­´Ê ¸É­» Ä ¨»n¤ ¨ºÉ ¦³ »o º°Á¤ºÉ°Á ¸¥ ´ ¨ºÉ ¨¼ ¸É ´ ¨¼ ¸É °¥nµ Ŧ È µ¤ ¨ºÉ ¨¼ ¸É Ťn Î µÁ } ¸É ³ o° Á } ¨ºÉ ¦³ »o ¸É¥µª ¸É­» ¤oªnµ­nª Ä® n ¨ºÉ ¸Ê¤´ ³¥µª ¸É­» È µ¤

Ä nª µ ¹Ê ¨µ¥ ¨ºÉ ¦´ ´ª¨¼ ¸É Ťn­µ¤µ¦ Á®¨ºÉ°¤ ´ ¥° ° ¨ºÉ ¨¼ ¸É Å o Ä µ ¨´ ´ nª µ¨ ¨µ¥ ¨ºÉ ¨¼ ¸É Ťn­µ¤µ¦ °¥¼nÁ® º° » ÎÉ µ­» ° ¨ºÉ ¨¼ ¸É Å o °¥nµ Ŧ È µ¤ o° ¸Ê°µ ³¤¸ µ¦¥º ®¥»n Å o ¹É ³Å o ¨nµª Ä nª n°Å

´ª°¥nµ ¸É ¸Ê Á } µ¦ ¦³¥» r µ¦ ´ ¨ºÉ ZDYH FRXQW Á oµ ´ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° 6(7 LQGH[ ¹É Á } ¦¼  ´Ê ¡ºÊ µ EDVLF SDWWHUQ ¨³ ³Á®È Å oªnµ ®¨´ Ä µ¦ ´ ¦· Ç ´Ê ¤´ ŤnÄ n ° nµ¥­´ ¸Á ¸¥ª Á¡¦µ³ µ¤¦¼ ¸ÉÄ oÄ µ¦ ° · µ¥ oµ o ´Ê ¤´ Á } Á¡¸¥ ¦¼ ªµ  nÄ Ã¨ ®n ªµ¤Á } ¦· µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° 6(7 LQGH[ ¤´ ¥´ ´ª ¹Ê ¨ ®¦º° Á o Å µ¤ ´ ®ª³ nµ Ç ¸É°µ ³ ε Ä®o µ¦ ´ ¨³ ¼o ¸É ´ Á · ªµ¤Å¤n nÄ ®¦º° ¨µ Á ¨ºÉ° ¹Ê ¤µÅ o ´ ´Ê ¤´ °µ ³Å¤n ®¤¼°¥nµ ¸É · ´ Ūo®¦° ¦´  n oµ nµ ¼o°nµ ¤¸ ªµ¤ ε µ ¤µ ¹Ê °µ ³ nª¥¨ ªµ¤ ¨µ Á ¨ºÉ° ®¦º° · ¡¨µ ¨ Å Å o oµ

´ª°¥nµ ¸ É

- -


§¬ ¸ ¨ºÉ ° °¸Á¨¸¥

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

­Î µ®¦´ ´ª°¥nµ ¸É n°Å ¸Ê Á } µ¦Â­ Ä®oÁ®È ¹ ®¨´ µ¦ ´ ¨ºÉ ¸É­µ¤µ¦ ³ Î µÅ ¦³¥» r o° Á oµÅ Å o°¸ ¸Ä ¨ºÉ Á ·¤ °¥nµ Á n Ä ¨ºÉ ¨¼ ¸É ´Ê  ¸É ³ ¹Ê Á } ¨ºÉ ¨¼ ¸É ¦¦¤ µ ¨´ ¦µ ªnµ ¤¸ ¨ºÉ ¥n°¥ ¸É°¥¼nÄ ¨ºÉ Ä® n ´Ê °¸ ¸ ®¦º°¡¼ Ä °¸  n È º° ¤¸ µ¦ ´ µ ¨ºÉ ¨¼ ¸É ¹ ¨ºÉ ¨¼ ¸É Á · ¹Ê °¸ ¦´Ê n° °¥¼nÄ ¨ºÉ ¨¼ ¸É Á ·¤ Á n Á ¸¥ª ¨ºÉ ¸É¤¸ ¨ºÉ D ¹ F ¥n°¥ o° ´ª°¥¼nÄ ¨ºÉ °¸ ¸

´ª°¥nµ ¸ É

°¥nµ Ŧ È µ¤ Ä Ã¨ ®n ªµ¤Á } ¦· ¦¼  ¨ºÉ ¸É (OOLRWW Ä o° · µ¥ °µ ³¤¸ ªµ¤­¨´ ´ o° ¤µ ¥·É ¹Ê °´ Á } ¨ Á ºÉ° ¤µ µ µ¦ n° ´ª H[WHQVLRQ ¨³¦¼  ¨ºÉ ¦´ ´ª ¸ÉÁ · ¹Ê ¹É ³ °° · µ¥Á¦ºÉ° ° µ¦ n° ´ª n° ¸É ³Å ¹ Á¦ºÉ° ° ¦¼  µ¦ ¦´ ´ª

µ¦ n° ´ª H[WHQVLRQ

µ¦ n° ´ª­µ¤µ¦ ¸É ³Á · ¹Ê Å o ´ ¨ºÉ · ¦ª¤ ¹ ¨ºÉ ¸É ¥µ¥ ´ªÂ¨oª ÈÅ o ¹É oµ¤° µ ¦¼ ¸É È ³Á } µ¦ nµ¥Ä µ¦«¹ ¬µÁ¦ºÉ° µ¦ n° ´ª ¨nµª º°  ¸É ¨ºÉ ¸É ¹É · ³Á · ¹Ê ®¨´ µ ¨ºÉ ¨¼ ¸É ­·Ê ­» ¨ ¨´ ¦µ ªnµ Å o¤¸ ¨ºÉ ¥n°¥ÇÁ · ¹Ê £µ¥Ä o®¨´ µ¦ ° ¨ºÉ ¨³ µ¦ ´ ¨ºÉ ¹É ­ à ¥ ´ªÁ¨ ¸É°¥¼nÄ ª Á¨È ¸ÉÁ¦·É¤ o oª¥ ¨ºÉ ¸É Å ¹ ¨ºÉ ¨¼ ¸É  n µ¦Á · ¨ºÉ ¨¼ ¸É ´Ê ¨´ ¤¸ µ¦ n° ´ª°° Á } ¨ºÉ ¥n°¥Ç°° Å °¸ µ¤ Á r ° ¨ºÉ ¹ ¥´ ¨ Ä®o ¨ºÉ ·¥·É ¤¸ ªµ¤ ´ o° ¤µ ¹Ê  n­·É ­Î µ ´ È º° µ¦ n° ´ªÅ¤n Î µÁ¡µ³Á µ³ ªnµ ³ o° Á · ¹Ê Ä ¨ºÉ ¨¼ ¸É Á n °µ ³Á · ¹Ê Ä ¨ºÉ D ¨³ F Ä EHDU PDUNHW Å o

- -


§¬ ¸ ¨ºÉ ° °¸Á¨¸¥

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦¼ ¸ É

°¥nµ Ŧ È µ¤ ®ª´ ªnµ nµ ¼o°nµ ³¥´ Î µ ¸É ¨nµªªnµ ¨µ¥ ¨ºÉ ¨¼ ¸É Ťn ª¦ ¸É ³Á · µ¦Á®¨ºÉ°¤ ´ ´ ¥° ¨ºÉ ¸É Å o  nÄ ¦ ¸ ¸ÉÁ · ¦¼  ¸ÉÁ¦¸¥ ªnµ GLDJRQDO WULDQJOH µ¤¦¼ ¸É ¹Ê ¹É ¤´ ³ ¦µ Ä ¨ºÉ ¨¼ ¸É ®¦º° ¨ºÉ F µ¦Á®¨ºÉ°¤ ´ ¦³®ªnµ ¨ºÉ ¨¼ ¸É ´ ¨¼ ¸É ¤´ ³Á · ¹Ê n°¥ ¦´Ê  n ÈŤnÅ oÁ } Á r µ¥ ´ªÁ­¸¥ ¸Á ¸¥ª Á nµ ´ ªnµ Á } µ¦¥º ®¥»n QRQ RYHUODS ° (OOLRWW

¦¼ ¸ É

Å® Ç È¥ ´ª°¥nµ Á ¸É¥ª ´ ¨ºÉ ¨¼ ¸É ¨oª È ³¡¼ Á¡·É¤Á ·¤ ¹ ¦ ¸ ¸É µ ¦´Ê ¨ºÉ ¨¼ ¸É Ťn­µ¤µ¦ ¥´ ´ªÄ®o°¥¼nÁ® º° ¨ºÉ ¨¼ ¸É Å o ¹É «´¡ r µ Á · ¤´ Ä o Î µªnµ IDLOXUH ¨³Á } µ¦ ° à ¥ ´¥ ¹ µ¦Á · UHYHUVDO SDWWHUQ ¸É ³ µ¤¤µ ¹É ¦¼ ¸É Å o­ Ä®oÁ®È µ¦Á · IDLOXUH Ä EXOO ¨³ EHDU PDUNHW

- -


§¬ ¸ ¨ºÉ ° °¸Á¨¸¥

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦¼ ¸ É

¦¼  ¨º É ¦´ ´ª ° ¸Ê ³¤µªnµ ´ ¹ Á¦ºÉ° ¦¼  ° ¨ºÉ ¦´ ´ª °¥nµ Ŧ È µ¤ n° ¸É ³Á oµÅ ° · µ¥Ä ¦µ¥¨³Á°¸¥ ª¦ ¸É ³Á oµÄ n° ªnµ  ªÃ o¤ ¸É o ¦· Ä ¨µ ´Ê Á } °¥nµ Ŧ" Á¡¦µ³Á¤ºÉ° ¦µ ¹  ªÃ o¤ ¸É o ¦· ¨oª È nµ¥ ¸É ³¦¼oªnµ ¨ºÉ Å® Á } ¨ºÉ ¦´ ´ª Á¡¦µ³ ªµ¤®¤µ¥ ¨ºÉ ¦´ ´ª È º° ¨ºÉ ¸ÉÁ ¨ºÉ° Å®ªÅ Ä ·« µ ¸É­ª µ DJDLQVW ´  ªÃ o¤ ¦·

¦¼ ¸ É

¦¼ ¸ É

• ¦ ¸ ¸É ªÃ o¤Á ·¤Á } µ ¹Ê XSWUHQG ®¦º° Á } £µª³ ¨µ ¦³ · EXOO PDUNHW ¨ºÉ ¦´ ´ª ³¤¸¨´ ¬ ³¡ºÊ µ ´ ¦¼ ¸É • ¦ ¸Â ªÃ o¤Á } µ¨ GRZQWUHQG ®¦º° Á } £µª³®¤¸ EHDU PDUNHW ¨ºÉ ¦´ ´ª ³¤¸¨´ ¬ ³¡ºÊ µ ´ ¦¼ ¸É ³Á®È Å oªnµ à ¥ · ³ ¦³ ° oª¥¦³¨° ¨ºÉ ¦³¨° Á n D E ¨³ F µ¤¨Î µ ´  n­·É ¸ÉÁ · ¹Ê ¦· ´Ê ¤¸¦¼  °¥¼n ¤µ ¤µ¥ ¸ÉÁ · ¹Ê Ä ¨ºÉ ¦´ ´ª ¸Ê à ¥­µ¤µ¦ Â¥ Á } ¦¼  º° ¦¼  °¥nµ nµ¥ ¨³¦¼  ´ o°

¦¼  µ¦ ¦´ ´ª°¥nµ nµ¥ ¦¼  ·  =LJ]DJV µ ¦¼ Á®È Å oªnµ¦¼  ·  ³ ¦³ ° oª¥ ¨¼ ¨ºÉ º° D E ¨³ F °¥nµ Ŧ È µ¤ Ä Â n¨³ ¨ºÉ Ȥ¸ µ¦ n° ´ªÁ · ¹Ê ¹ Î µÄ®o¨¼ ¨ºÉ  n ¥n°¥°° Å Ã ¥ ¨ºÉ D ³¤¸ ¨ºÉ ¥n°¥ ¨¼ ¨ºÉ E ¤¸ ¨ºÉ ¥n°¥

- -


§¬ ¸ ¨ºÉ ° °¸Á¨¸¥

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¨¼ ¨³ ¨ºÉ F ¤¸ ¨ºÉ ¥n°¥ ¨¼ Î µÄ®oÁ · ¦®´­ ¹Ê ¹É Á } ¸É¦¼o ´ ­Î µ®¦´ ¼o ¸ÉÄ o ZDYH Á } Á ¦ºÉ° ¤º°Ä µ¦«¹ ¬µ®»o ° µ ¸Ê µ¦Á · ¦¼ ]LJ]DJV Ä EXOO PDUNHW ³¡ ªnµ ¨µ¥¥° ° ¨ºÉ E °¥¼n ÎÉ µ ªnµ » Á¦·É¤ o ° ¨ºÉ D ³ ¸É ¨µ¥ ¨ºÉ F °¥¼n ÎÉ µ ªnµ ¨µ¥ ¨ºÉ D  n­Î µ®¦´ EHDU PDUNHW ¨µ¥ ¨ºÉ E ¥´ °¥¼nÁ® º° » Á¦·É¤ o ° ¨ºÉ D ³ ¸É ¨µ¥ ¨ºÉ F °¥¼nÁ® º° ¨µ¥ ¨ºÉ D

¦¼ ¸É

)ODWV µ¦¢°¦r¤ ´ª¦¼ IODWV ¤¸ o°Â nµ µ ¦¼  ]LJ]DJV ¦ ¸É¨¼ ¨ºÉ ¥n°¥ ° IODWV ¤¸¦®´­Á } ¹É Ä ¦ ¸ ° EXOO PDUNHW ¨¼ ¨ºÉ D ¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ Á¡¸¥  n ¨¼  ¸É ³Á } ¨¼ °¥nµ ·  ¹ Á nµ ´ Á } µ¦ n ¸Ê µ °o°¤ ¹ ¡¨³ Î µ¨´ ° ¨µ ªnµ¥´ ¼ ¸ ªnµ ¦ ¸ ·  ΠµÄ®o¤¸ µ¦¦¸ ¸ ´ª ¹Ê ¤µÁ } ¨¼ ¨ºÉ E ¨³ oª¥¡¨³ Î µ¨´ ¸É ¸ ªnµÄ Á · Á ¦¸¥ Á ¸¥ ´ ·  ΠµÄ®o ¨ºÉ E ´Ê ­µ¤µ¦ ¹Ê Å Å o ¹ » Á¦·É¤ o ° ¨ºÉ D n° ¸É ³Á · ¨ºÉ F µ¤¤µ à ¥ ¨µ¥ ° ¨ºÉ F ³¨ ¤µ°¥¼n¦³ ´ Á ¸¥ª ´ ¨µ¥ ¨ºÉ D ­nª ¦ ¸ ¨µ EHDU PDUNHW ³Á®È ªnµ ¨ºÉ D ´Ê µ ¡¨³ Î µ¨´ Á¤ºÉ°Á ¸¥ ´ ¦¼  ° ·  ¨ºÉ E ¹ Á · ¹Ê Å o nµ¥ ªnµ ¦ ¸ ° ·  ¨³­µ¤µ¦ ¨ ¤µÅ o¨¹ ¹ » Á¦·É¤ o ¨ºÉ D n° ¸É ³Á · ¨ºÉ F µ¤¤µ à ¥ ¸É ¨µ¥ ¨ºÉ F ³°¥¼n¦³ ´ Á ¸¥ª ´ ¨µ¥ ¨ºÉ D

¦¼ ¸É

,UUHJXODUV ­µ¤µ¦ Â¥ °° Å oÁ } ¦¼  ´ ¸Ê º° ,UUHJXODU  ¸É ¨³  ¸É ´ ­ Ä ¦¼ ¸É ¨³ µ¤¨Î µ ´ ¨´ ¬ ³ ¨ºÉ ¸ÉÁ } ´ª n ¸Ê ¹ ªµ¤ · ·Á ¸¥ ´ ¦¼  ¸É nµ ¤µ Á®È ³Å o n ¨ºÉ E ¨³ F °¥nµ Ŧ È µ¤ ­Î µ®¦´ ªµ¤Â nµ ¦³®ªnµ ,UUHJXODUV  ¸É ¨³ ®µ ¡· µ¦ µ µ ¦¼  ³¡ ªnµ oµÁ } ¦ ¸ ,UUHJXODUV  ¸É Ä EXOO PDUNHW ¨µ¥ ¨ºÉ E ³ ³¨» » Á¦·É¤ o ° ¨ºÉ D ¹Ê Å ³ ¸É ¨µ¥ ¨ºÉ F È ³ ³¨» ¨µ¥ ¨ºÉ D ¨ ¤µ  n oµÁ } ¨µ EHDU PDUNHW ¨µ¥ ¨ºÉ E ³ ³¨» » Á¦·É¤ o ° ¨ºÉ D ¨ ¤µ ³ ¸É ¨µ¥ ¨ºÉ F ³ ³¨» ¨µ¥ ¨ºÉ D ¹Ê Å ­nª ¦ ¸ ,UUHJXODUV  ¸É Ä ¨µ EXOO PDUNHW ¨µ¥ ¨ºÉ E ³°¥¼n ¸É ¦·Áª » Á¦·É¤ o ° ¨ºÉ

- -


§¬ ¸ ¨ºÉ ° °¸Á¨¸¥

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

D ­nª ¨µ¥ ¨ºÉ F ¨´ Ťn ¹ ¨µ¥ ¨ºÉ D  n oµÁ } EHDU PDUNHW ¨µ¥ ¨ºÉ E ³¨ ¤µ ¹ ¦·Áª » Á¦·É¤ o ° ¨ºÉ D  n ¨ºÉ F ¨´ ¹Ê ŠŤn ¹ ¨µ¥ ¨ºÉ D

¦¼ ¸É ,UUHJXODUV  ¸É

¦¼ ¸É ,UUHJXODUV  ¸É

7ULDQJOHV  n °° Á } °¸ ®¨µ¥¦¼  º° $VFHQGLQJ 7ULDQJOH ¨´ ¬ ³ ° ¨ºÉ ¦´ ´ª ¸Ê ³Á } ¦¼ ­µ¤Á®¨¸É¥¤ ¸É¤¸¥° WRSV ´Ê ®¨µ¥ °¥¼nÄ Â ªÁ ¸¥ª ´ °¥nµ Á } ¦³Á ¸¥ Ä ³ ¸É ¦¦ µ o ¹Ê ERWWRPV ³ n°¥Ç°¥¼n­¼ ¹Ê Å ®¦º°¡¼ °¸ °¥nµ È º° » ÎÉ µ­» °´ ®¨´ ³°¥¼n­¼ ªnµ » ÎÉ µ­» n° ® oµ

¦¼ ¸É

- -


§¬ ¸ ¨ºÉ ° °¸Á¨¸¥

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

'HVFHQGLQJ 7ULDQJOH ¨´ ¬ ³ ° ¦¼ ­µ¤Á®¨¸É¥¤ · ¸Ê ¦¦ µ¥° WRSV ¸É ¦µ ³ n°¥Ç¨ ®¨´É ´ ¨ Å Ä ³ ¸É ¦¦ µ o ¹Ê ERWWRPV ³°¥¼nÄ Â ªÁ ¸¥ª ´ °¥nµ Á } ¦³Á ¸¥ °¥nµ Ŧ È µ¤ ®µ ­´ Á Ä®o ¸¦¼ GHVFHQGLQJ WULDQJOH È º°¦¼ DVFHQGLQJ WULDQJOH ¸É¡¨· ¨´ ¨ ¤µ ´É Á°

¦¼ ¸É 6\PPHWULFDO 7ULDQJOH ¨´ ¬ ³ ° ¦¼ ­µ¤Á®¨¸É¥¤ ¸Ê ¦¦ µ¥° WRSV ³¤¸¨´ ¬ ³ µ¦¨ ®¨´É ´ ¨ Å ³ ¸É ¦¦ µ » ÎÉ µ­» ´Ê ®¨µ¥ ³ n°¥Ç­¼ ¹Ê ®¦º°°µ ¨nµªÅ oªnµ » ÎÉ µ­» °´ ®¨´ ³°¥¼n­¼ ªnµ » ÎÉ µ­» °´ n° ® oµ

¦¼ ¸É

([SDQGLQJ 7ULDQJOH ¨´ ¬ ³ ° ­µ¤Á®¨¸É¥¤¦¼ ¸Ê ³­ª µ ¨´ ´ ¦¼ V\PPHWULFDO WULDQJOH oµ o ¨nµª º°  ¸É ¥° ³¨ ®¨´É ´ ¨ ¤µ ¨´ ³ n°¥Ç ­¼ ¹Ê Á¦ºÉ°¥Ç ³ ¸É o ¹Ê ®¦º° » ÎÉ µ­» ³°¥¼n ÎÉ µ¨ ¤µÁ¦ºÉ°¥Ç

¦¼ ¸É

- -


§¬ ¸ ¨ºÉ ° °¸Á¨¸¥

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦¼  ´ o° 'RXEOH 7KUHHV ¦¼  ¸Ê o ¸É ¦· ÈÁ } µ¦ Î µ¦¼  ¡ºÊ µ ¦¼ ¤µ ¼ n° ´ ´É Á° à ¥Ä o o° n° [ Á oµ¤µÁ } ´ªÁ ºÉ°¤

¦¼ ¸É 'RXEOH 7KUHHV

7ULSOH 7KUHHV Á } µ¦ Î µ o° n° [ ¤µ n°Á¡·É¤ ¹Ê °¸ ´ª à ¥ n°Á oµ ´ GRXEOH WKUHHV ¹ Î µÄ®oÁ · ªµ¤­¨´ ´ o° ¤µ ¥·É ¹Ê

¦¼ ¸É 7ULSOH 7KUHHV

- -


§¬ ¸ ¨ºÉ ° °¸Á¨¸¥

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

Á jµ®¤µ¥Áª¨µ 7LPH JRDO GD\V

¤µ ¹ ¦ » ¸Ê nµ ¼o°nµ ¥´ Î µÅ o ¹ ­·É ¸ÉÁ¦¸¥ ªnµ JROGHQ VHFWLRQ oµ¥´ Ťn nÄ ¨° ¡¨· ¨´ Å ¼Ä ­nª ° ´ªÁ¨ )LERQDFFL ¹É ­·É ¸Ê ­µ¤µ¦ ¸É ³ ε ¤µÄ o ¦³Ã¥ r Ä µ¦ ε ª ®µÁ jµ®¤µ¥Áª¨µ 7LPH JRDO GD\V ¸É¦µ µ ³Á · µ¦Á ¨¸É¥  ¨ Ä ·« µ à ¥ nµ ¦³ ¸ÉÁ¦¸¥ ´ ªnµ *ROGHQ 6HFWLRQ &RPSDVV V\VWHP *6& V\VWHP ¹É ¨nµªÅªoªnµ ·« µ Ä®¤n ° ¦µ µ ³Á¦·É¤ ¹Ê Á¤ºÉ°Áª¨µ ¸É Î µ ª Å o¤µ ¹ ®¦º°®¨´ µ ´Ê Á¨È o°¥

µ¦ Î µ ª Áª¨µ ´Ê ÈŤnÅ o¥»n ¥µ °³Å¦ Á¡¸¥  nÁ } µ¦ ¹ Á°µ ´ªÁ¨ ¹Ê ¤µÄ o µ¤­¼ ¦ oµ ¨nµ ¸Ê 7N /L /L /L 7N +L +L +L à ¥ ¸É

/L º° ª´ ¸ÉÁ · » ÎÉ µ­» ¨Î µ ´ ¸É L /L º° ª´ ¸ÉÁ · » ÎÉ µ­» ¨Î µ ´ ¸É L +L º° ª´ ¸ÉÁ · » ­¼ ­» ¨Î µ ´ ¸É L +L º° ª´ ¸ÉÁ · » ­¼ ­» ¨Î µ ´ ¸É L

¨³¤¸Á ºÉ° Å Á¡·É¤Á ·¤ º° /L o° Á · ¹Ê n° +L /L o° Á · ¹Ê n° +L

¦¼ ¸É

- -


§¬ ¸ ¨ºÉ ° °¸Á¨¸¥

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦¼ ¸É ³ Î µÄ®oÁ®È £µ¡ µ¦ Î µ ª Áª¨µ ¸É ´ Á ¥·É ¹Ê ´ª°¥nµ Á n 7LPH *RDO 'D\V ¸É µ µ¦ rŪo ¸É 7 ¼ Î µ ª µ » ÎÉ µ­» ¸É / ¨³ / °¥nµ Ŧ È µ¤ ªµ¤¤¸ ´¥­Î µ ´ ³¤¸¤µ ¹Ê n°Á¤ºÉ° ¤¸ 7LPH JRDO GD\ µ µ¦ µ µ¦ rÁ · ¹Ê ¤µ ªnµ® ¹É ¦´Ê » Áª¨µ ´Ê Ç ®¦º° ¦¦ µ » ­¼ ­» ®¦º° ÎÉ µ­» ¸ÉÄ oÄ µ¦ Î µ ª Á jµ®¤µ¥Áª¨µ ¤¸ ´¥ ­Î µ ´ È¥·É Á¡·É¤ ªµ¤Á } Å Å o ¸É ³Á · µ¦Á ¨¸É¥  ¨  ªÃ o¤ ´ª°¥nµ ¸É oµ ¨nµ ¸Ê Å o Î µ®¨´ ° WLPH JRDO GD\V ¤µÄ oÄ µ¦ Î µ ª Áª¨µ ¸É 6(7 LQGH[ ³¤¸ µ¦ ¸ ´ª ¹Ê ¹É µ ´ª°¥nµ Å oÄ®o WLPH JRDO GD\V ¸É 6(7 LQGH[ ³¤¸ µ¦ ¸ ´ª ¹Ê H[SHFWHG Áª¨µÁ ¸¥ª ´ ¸É 6(7 LQGH[ ¤¸ µ¦ ¸ ´ª ¹Ê ¦· / °¥nµ Ŧ È µ¤ °¥µ ³ µ o°Á º° Ä Åªo­´ · ªnµ ®¨´ µ¦ ¸ÊŤn­µ¤µ¦ ¸É ³ Î µÅ Ä oÅ o°¥nµ ¼ o° » ¦ ¸ Á¡¦µ³¤¸ µ ¦ ¸ ¸É ¼oÁ ¸¥ ¨° Î µÂ¨oª ÈŤn ¦ ´ ° ¦·  n ¸ÉÄ®oŪo ÈÁ¡ºÉ° ªµ¤­¤ ¼¦ rÄ Á ºÊ°®µ ¨³Á } ¨¼ Á¨n ®¦º°Á ¦ºÉ° ¤º°Á­¦·¤ ªµ¤Á ºÉ°¤´É Ä µ ¦ ¸ Á¤ºÉ°Ä o ª ¼n ´ Á ¦ºÉ° ¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r°ºÉ Ç

´ª°¥nµ ¸ É 7LPH *RDO 'D\

Á jµ®¤µ¥¦µ µ SULFH REMHFWLYHV

ªµ¤­Î µ ´ ° *ROGHQ VHFWLRQ ¥´ Ťn®¥» °¥¼nÁ¡¸¥  n ´Ê ®µ  n¥´ ­µ¤µ¦ Î µÅ Ä o Ä µ¦®µÁ jµ®¤µ¥ ° ¦µ µ SULFH REMHFWLYHV ¹É )LVFKHU Å o Î µ¤µ ¦³¥» rÄ o ´ §¬ ¸ ¨ºÉ ° (OOLRWW ´ ¦¼ ¸É ¹É Á¤ºÉ° » ÎÉ µ­» ° ¨ºÉ ¸É ¼ ¡ µ¦ Î µ ª ®µÁ jµ®¤µ¥ ° ¦µ µ ° ¨ºÉ ¨¼ ¸É ¨³¨¼ ¸É ­µ¤µ¦ ¦³ Î µÅ o ´ ¸Ê Á jµ®¤µ¥ ° ¨ºÉ ¨¼ ¸É ¦³ ´ ªµ¤­¼ µ ¨µ¥ ¨ºÉ ¸É ªµ¤­¼ ° ¨ºÉ ¸É

Á jµ®¤µ¥ ° ¨ºÉ ¨¼ ¸É ¦³ ´ ªµ¤­¼ µ ¨µ¥ ¨ºÉ ¸É ªµ¤­¼ ° ¨ºÉ ¸É

- -


§¬ ¸ ¨ºÉ ° °¸Á¨¸¥

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦¼ ¸É °¥nµ Ŧ È µ¤ ªµ¤¨¹ ° µ¦ ¦´ ´ª¨ SXOOEDFN ° ¨ºÉ ¨¼ ¸É ¨³ ŤnÅ o ¼ Î µÁ oµ¤µ°¥¼nÄ µ¦¡· µ¦ µ µ¤ª· ¸ ¸Ê ° µ ¸Ê ®µ µ¦Á · ¨ºÉ ¨¼ ¸É ŤnÁ } Å µ¤Á jµ®¤µ¥ ¸ÉÅ o µ µ¦ rŪo Á jµ®¤µ¥ ° ¨ºÉ ¨¼ ¸É ¸ÉÅ o¡· µ¦ µÅªo n° ® oµ ´Ê È ¼ ¥ Á¨· Å Ã ¥ ¦·¥µ¥ ¨³Á¡ºÉ° j° ´ ®¦º°¨ ªµ¤Á­¸É¥ µ ­´ µ ®¨° µ¦ ε Á°µÁ¦ºÉ° ´ª ¦° ILOWHU Á oµ¤µ nª¥Ä µ¦¡· µ¦ µ È nµ ³Á } µ¦Á¡·É¤ ¦³­· ·£µ¡Ä®o¤µ ¹Ê  n Î µ µ¤ ¸É µ¤¤µ º° nµ ´Ê ª¦Á } Á nµ Ŧ" Î µ ° ³Å¤n¤¸Ä ¦ Î µ® ¨ Å Å o ¦ Ç Â n ILOWHU ¸É ¸ ª¦ ¸É ³ ¦´ Å µ¤­£µ¡°n° Å®ª ° ¨µ PDUNHW YRODWLOLW\

´ª°¥nµ ¸ É

- -


§¬ ¸ ¨ºÉ ° °¸Á¨¸¥

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

n° ¸É ³ oµ¤­nª ° ZDYH Å ¨° ¤µ ¼ ´ª°¥nµ µ¦Ä o JROGHQ VHFWLRQ Ä µ¦®µÁ jµ®¤µ¥ ° ¦µ µ ¹É µ ´ª°¥nµ ¸É ¸Ê ³Á®È Å oªnµ 6(7 LQGH[ ¤¸ µ¦ ¦´ ´ªÄ ¨o ª ¸É ¼ µ µ¦ rŪo¨nª ® oµ H[SHFWHG ¹É ¼o ¸ÉÄ o®¨´ ¸Ê¡· µ¦ µ È ³ ¨nµªªnµ » µ¦ ¦´ ´ª ´Ê Á } ¨ºÉ ¨¼ ¸É °¥nµ Ŧ È µ¤ ´ ª·Á ¦µ³®r µ °µ ³Å¤nÄ o®¨´ µ¦ ¸Ê ´ ´Ê µ¦Á · ¨ºÉ ¨¼ ¸É °µ ³Á } ¦³ ´ ¸É­ Ūo » ¸É µ¤ ´ª°¥nµ ÈÅ o ° °¥nµ ¸Ê ¹Ê ´ ¤»¤¤° °  n¨³ °¥nµ Ŧ È µ¤ °¥µ µ o°Á º° Ä ¦³ µ¦® ¹É Ūo º° ª· ¸ µ¦®µÁ jµ®¤µ¥¦µ µ à ¥Ä o JROGHQ VHFWLRQ Ťn­µ¤µ¦ Ä oÅ o °¥nµ ¼ o° » ¦ ¸Ä µ¦ µ µ¦ r Á¡¦µ³°³Å¦®¦º° ¦´ ÈÁ¡¦µ³ ¼oÁ ¸¥ Á ¥¨° ¤µÂ¨oª  n ¸ÉÄ®oŪoÁ¡¦µ³ Á ºÉ°Á } Á ¦ºÉ° ¤º°ÅªoÄ oÄ µ¦¡· µ¦ µ ª ¼n ´ Á ¦ºÉ° ¤º°°ºÉ ÇÄ µ¦ª·Á ¦µ³®r ¦´

- -


¸É *DQQ ºÉ° ¸Ê­Î µ ´ Å " È ­Î µ ´ °¥¼n oµ Ťn ´Ê Ťn Î µ¤µÁ ¸¥ ®¦° ¦´ ¦¦ µ WHFKQLFLDQV µ ¤¸ ªµ¤ »o Á ¥°¥¼n oµ ´ *DQQ V WKHRU\ Ä µ¦ µ µ¦ rÁª¨µ ¸É¦µ µ ³¤¸Á ¨¸É¥  ¨  ªÃ o¤  n µ ­nª °µ ³¥´ Ťn n°¥ »o Á ¥ ´ ¤µ ´ ´ ´Ê ¸É ³ ¨nµªÅªoÄ ¸É ¸Ê ³Á } µ¦ ¨nµª ¹ ®¨´ Á ºÊ° o Ä §¬ ¸ ¸Ê ªnµ¤´ Î µ µ Å o°¥nµ Ŧ" ´ª ° *DQQ Á° Á µÁ®È ªnµ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µ ¸É ¦µ ´Ê Á } ­·É ¸É­µ¤µ¦ Î µ µ¥ µ¥ ´ Å o SUH GHWHUPLQHG

ŤnÄ n¨´ ¬ ³ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ªÂ ­»n¤ UDQGRP °¸ ´Ê ¥´ Á®È ªnµ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ¸É­µ¤µ¦ µ µ¦ rÅ o ¸Ê Á } ¨Á ºÉ° ¤µ µ °· ·¡¨ ° ¦¦ µ » ¸É n° Î µÁ · ¦ ¸É¡ Ä ¦¦¤ µ · ¹É ¦¦ µ » Á®¨nµ ¸Ê ­µ¤µ¦ Ä o®¨´ µ¦ µ · «µ­ ¦r¨³ Á¦ µ · ®µÅ o °¥nµ Ŧ È µ¤ ®µ Î µÂ  ª ªµ¤ · ®¨´ ° *DQQ ¨° ¹ µ¦ ¦³¥» rÄ o ª · Ä Á · · ´ · ­µ¤µ¦ Â¥ °° Å oÁ }  ª µ Á ºÊ° o ¹É Å o n &DUGLQDO VTXDUH Áª¨µÂ®n µ¦Á ¨¸É¥  ¨ ·« µ *HRPHWULF DQJOHV

&DUGLQDO 6TXDUH &DUGLQDO 6TXDUH º°°³Å¦" ¦¼ ¦iµ ® oµ µÁ } °¥nµ Ŧ" Ä o ¦³Ã¥ r°³Å¦Å o" ®¨µ¥ Î µ µ¤ ¦· Á°µÁ } ªnµ¨»¥ Î µ µ¤ ¦ n° ¨oª ´ &DUGLQDO 6TXDUH º° ¦³ ª µ¦Ä µ¦Å o¤µ ¹É  ª¦´  ª oµ Ä ° µ à ¥°µ«´¥¦µ µ ÎÉ µ­» Ä ° ¸ Á } «¼ ¥r ¨µ Ä µ¦ ´ ¨³Ä o®¨´ µ¦ ´  ª Á Ȥ µ¯· µ ¡¼ Á ¥Ç n ¸Ê nµ ¼o°nµ °µ ³¥´ ¹ Ťn°° ÈÅ o ¦´ ¨° ¤µ ¼¦¼ ¦iµ ® oµ µ ° ¤´ ³® n°¥ ªnµ®¨n°®¦º°­ª¥Â nÅ® ¸ ªnµ ¦´ ¹É ¼Å o µ ¦¼ ¸É µ ¦¼ » «¼ ¥r ¨µ ° µ¦ ¦³ µ¥ ´ªÁ¨ ³°¥¼n ¸É » » ¸ÊÅ o¤µ µ » ÎÉ µ­» ° 6(7 LQGH[ Ä nª ¸É Î µ µ¦ ¡· µ¦ µ µ¦ ¦³ µ¥ ´ª ° ¤´ Á · ¹Ê Å o ´ ¸Ê ¦´ º° µ » ³Á¦·É¤ ¦³ µ¥ ´ª°° Å µ ªµ¤º° n° ¹É Ä ¸É ¸Ê ­¤¤ ·Ä®o¤¸ VSUHDG ¸¨³ » ´ ´Ê n° µ ªµ¤º° ° » ¥n°¤Á nµ ´ »

- -


§¬ ¸Â r

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

1132 1131 1130 1129 1128 1127 1126 1125 1124 1123 1122 1121 1120 1119 1118 1117 1116 1115 1114 1064 1063 1062 1061 1060 1059 1058 1057 1056 1055 1054 1053 1052 1051 1050 1049 1048 1113 1065 1004 1003 1002 1001 1000 999 998 997 996 995 994 993 992 991 990 1047 1112 1066 1005 952 951 950 949 948 947 946 945 944 943 942 941 940 989 1046 1111 1067 1006 953 908 907 906 905 904 903 902 901 900 899 898 939 988 1045 1110 1068 1007 954 909 872 871 870 869 868 867 866 865 864 897 938 987 1044 1109 1069 1008 955 910 873 844 843 842 841 840 839 838 863 896 937 986 1043 1108 1070 1009 956 911 874 845 824 823 822 821 820 837 862 895 936 985 1042 1107 1071 1010 957 912 875 846 825 812 811 810 819 836 861 894 935 984 1041 1106 1072 1011 958 913 876 847 826 813 808 809 818 835 860 893 934 983 1040 1105 1073 1012 959 914 877 848 827 814 815 816 817 834 859 892 933 982 1039 1104 1074 1013 960 915 878 849 828 829 830 831 832 833 858 891 932 981 1038 1103 1075 1014 961 916 879 850 851 852 853 854 855 856 857 890 931 980 1037 1102 1076 1015 962 917 880 881 882 883 884 885 886 887 888 889 930 979 1036 1101 1077 1016 963 918 919 920 921 922 923 924 925 926 927 928 929 978 1035 1100 1078 1017 964 965 966 967 968 969 970 971 972 973 974 975 976 977 1034 1099 1079 1018 1019 1020 1021 1022 1023 1024 1025 1026 1027 1028 1029 1030 1031 1032 1033 1098 1080 1081 1082 1083 1084 1085 1086 1087 1088 1089 1090 1091 1092 1093 1094 1095 1096 1097

¦¼ ¸ É

®¨´ µ ¸ÉÁ¦µÅ o ¨oª Á¦µ ³Á¦·É¤ Î µ µ¦ ´ Á¡·É¤ ¹Ê Ä ¨´ ¬ ³ ° µ¦ ª Á Ȥ µ¯· µ ´ ´Ê ³Å o ¹ » ¸É ¼ µ ¦¼ ¦³ ° ¹É ®¨´ µ ¨oª Á¦µ È ¥´ n° ¤µ µ ªµ¤º°°¸ ® ¹É n° Á¡ºÉ°Ä­n nµ ¨³ ÈÁ¦·É¤ ´ Á¡·É¤Ä ¨´ ¬ ³ ° µ¦ ª Á Ȥ µ¯· µ ¨³ Î µ n°Á ºÉ° Á n ¸ÊÅ Á¦ºÉ°¥Ç ¹É ³Á®È Å oªnµ µ VL]H ° µ ¦µ ³ ¥µ¥ ´ªÁ¡·É¤ ¹Ê ¤µ ¹ » ¸Ê Á¦µ ³Ä o ¦³Ã¥ r°³Å¦Å o µ µ¦µ oµ o " Î µ ° º° nµ ¸É ¦µ Ä µ¦µ µ Î µÂ® n ³ Î µ® oµ ¸ÉÁ }  ª¦´  ª oµ Ä ° µ à ¥ Î µÂ® n ¸ÉÁ®È ªnµ¤¸ ´¥­Î µ ´ ¤µ ® n°¥ ³°¥¼nÄ Â ª ´Ê ¨³Â ª ° ¦ª¤ ¹ Á­o Â¥ ¤»¤ ¸É °° µ » «¼ ¥r ¨µ µ ¦¼ È ³Á } Î µÂ® n nµ Ç ¸É°¥¼nÄ ¦° ­¸ÉÁ®¨¸É¥¤ ´É Á° ¹É oµ¨° ¤µÁ ¦¸¥ Á ¸¥ ´ » ¦´ ´ª ¨³ ¸ ´ª ° 6(7 LQGH[ Ä EDU FKDUW ´ª°¥nµ ¸É oµ ¨nµ ¸Ê ³Á®È Å oªnµ ¦³ ´ ¸ÉÁ · µ¦Á ¨¸É¥  ¨ ·« µ µ¦ Á ¨ºÉ° Å®ª ° 6(7 LQGH[ » Ç ´ª°´ ¬¦ µ $ Å ¹ 1 ³Á } ´ªÁ¨ ¸É ¦µ °¥¼n ®¦º°Ä ¨oÁ ¸¥ Ä Â ª ´Ê ¨³Â ª ° ¦ª¤ ¹ Á­o Â¥ ¤»¤ ¸É°° µ » «¼ ¥r ¨µ  n ° nµ ¼o°nµ µ nµ °µ ³ ° ªnµ  ª¦´  ª oµ ¸ÉÅ o¤´ °¥¼nÄ ¨o ´ ¤µ ¹É ¤´ È o° ¼ ­´  ª n³ Ä Á¦ºÉ° ¸Ê nµ °µ ³Ä o VSUHDG ¸É nµ µ ¸ÊÅ ÈÅ o ŤnÁ®È ¤¸Ä ¦ªnµ °¥nµ Á n ¦ ¸ ° ¦µ µ®»o ¸É°¥¼n¦³®ªnµ µ VSUHDG ¸ÉÄ o È°µ ³Á } ¸¨³ µ ÈÅ o  n ¦³Á È ¸É­Î µ ´ È º° ª¦ ³¨° ­° ¼ªnµ  ª¦´  ª oµ ¸ÉÅ o ´Ê ­° ¨o° ´ µ¦

- -


§¬ ¸Â r

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

Á ¨¸É¥  ¨ ° ¦µ µ®»o ´ª ´Ê ÇÄ nª ¸É nµ ¤µ oª¥®¦º°Å¤n Á¡¦µ³ oµ­° ¨o° ´ ¤µ È nµ ³¤¸ ´¥­Î µ ´ ¤µ ªnµ µ ¦µ ¸ÉŤn­° ¨o° ´ ¦· Å®¤ ¦´

´ª°¥nµ ¸ É

Áª¨µÂ®n µ¦Á ¨¸¥É  ¨ ·« µ ¦³Á È ¸Ê ³Á } µ¦®µÁª¨µ ¸É¦µ µ ³Á¦·É¤Á ¨¸É¥ ·« µ Ä µ¦Á ¨ºÉ° ¸É à ¥Ä oª· ¸ µ¦ VTXDUH ´ ° ¦µ µÂ¨³Áª¨µ ´ ´Ê o° ¨ Å ªiµ ´ Ä ¦µ¥¨³Á°¸¥ µ ¦³ µ¦ ° ´ªÂ ¦ ¸Ê n°

Áª¨µ 7,0(

­° ´ªÂ ¦ ¸É¤¸ ªµ¤­Î µ ´ Ä §¬ ¸ ¸Ê º° Áª¨µ ¨³ ¦µ µ  n *DQQ Á° Á®È ªnµ Áª¨µ Á } ´ªÂ ¦ ¸É¤¸ ´¥­Î µ ´ ¤µ ¸É­» Á¡¦µ³ ³Á } ´ª Î µ® nª ¦³¥³Áª¨µ ¸É ³Ä®o¦µ µÁ ¨ºÉ° ´ªÅ Ä ·« µ Á ·¤ n° ¸É ³¤¸ µ¦Á ¨¸É¥  ªÃ o¤Á · ¹Ê ¨nµª º° Á¤ºÉ°Ä È µ¤ ¸É ´ªÂ ¦ µ oµ Áª¨µ Å o ¸ÊÄ®oÁ®È ¹ µ¦Á ¨¸É¥  ªÃ o¤Â¨oª ¦µ µ¤´ ³¤¸ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ªÄ nª Â Ç Â¨³Å¤n µ ´ ¦µ µ ³Á · µ¦ ¦´ ´ªÅ Ä ·« µ ¸É ¦ ´ oµ¤ ´  ªÃ o¤Á ·¤ ´ ´Ê ´ªÂ ¦ µ oµ Áª¨µ ¸Ê ¹ Á } µ¦ ° Î µ µ¤ªnµ Á¤ºÉ°Å¦ ¸É¦µ µ ³¤¸ µ¦Á ¨¸É¥  ªÃ o¤ ° µ ¸Ê *DQQ ¥´ ¡ °¸ ªnµ µ¦Á · ¥° WRSV ®¦º° o ¹Ê ERWWRPV ¸É­Î µ ´ Ǥ´ ³Á · ¹Ê Ä nª » Ç ¹ ª´ ¨³ µ¦Á ¨¸É¥  ªÃ o¤Ä nª LQWHUPHGLDWH WHUP ¤´ ³ ¦µ ¦³®ªnµ ¹ ª´ Ä ¦°¥µ ³¦¼oªnµ¤´ ³Ä oÅ o ´ oµ Á¦µ®¦º°Á ¨iµ" Ȩ° ´É ´ ª´ ¼ ÈÅ o ¦´ °o° Á º° ¨º¤ ° Å ªiµ ŤnÅ o¤¸Á ¡µ³ ¸É ¨nµª¤µ oµ o Á nµ ´Ê ³ ¦´  n

- -


§¬ ¸Â r

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¥´ ¤¸ nª Áª¨µ°ºÉ Ç°¸ ®¨µ¥ ´ª°¥nµ  n ³Å¤n ¨nµªÄ ¸É ¸Ê ¸É ´ª ° *DQQ Á° Á®È ªnµ Á } nª Áª¨µ ¸É Î µÄ®oÁ · µ¦Á ¨¸É¥  ¨  ªÃ o¤Å o ¦´

¦µ µ 35,&(

­Î µ®¦´ ´ªÂ ¦ ´ ¤µ ¸É ³¤µªnµ ´ n° È º° ¦µ µ SULFH ¹É ¤´ ¤¸ ªµ¤­Î µ ´ º° Á } µ¦ ° ªnµ ¦³ ´ ¦µ µ ¦ Å® ¸É ³ Á · µ¦ ¸ ®¦º°ª ´ª¨ ¹É Ä §¬ ¸ ° *DQQ ³Á ¸É¥ª¡´ ´ Á¦ºÉ° ° SHUFHQWDJH UHWUDFHPHQWV à ¥ ¸É *DQQ Å o n nª ¦µ µ ¹É ª´ µ µ ¹ ¥° °° Á } ­nª Á¦·É¤ ´Ê  n¦³ ´ Å ¹ ¦³ ´ °¸ ´Ê ¥´ Å o Î µ VSHHG OLQH ¦³ ´ ¨³ Á oµ¤µÁ } ´ªÁ­¦·¤Ä µ¦¡· µ¦ µÁ¡·É¤ oª¥  n ° ¦³ ´ nµ ÇÁ®¨nµ ¸Ê¥n°¤ ³ Î µ® oµ ¸ÉÄ µ¦Á }  ª¦´ ¨³Â ª oµ Å Ã ¥ ¦·¥µ¥ ´ª°¥nµ µ¦Â n SHUFHQWDJH UHWUDFHPHQWV ° *DQQ ¤¸ ´ ¸Ê

nµ ¼o°nµ ³ »o Á ¥ ´ ´ªÁ¨ ¨³ ´ Á } °¥nµ ¸ °¥nµ Á n ¸É¦³ ´ ¨³ ÈÁ } ILERQDFFL UHWUDFHPHQW ³ ¸É¦³ ´ ¨³ Á } 'RZ WKHRU\ PLQLPXP ¨³ PD[LPXP UHWUDFHPHQW EHQFKPDUNV µ¤¨Î µ ´ °¥nµ Ŧ È µ¤ Ä ªµ¤Á®È ° *DQQ ¤° ªnµ · ·¦·¥µ UHDFWLRQ ° ¦µ µ ¤´ ³Á · ¸É¦³ ´ ¹É ´ªÁ µÁ¦¸¥ ªnµÁ } » ­¤ »¨ EDODQFLQJ SRLQW

 n n° ¸É ³Â­ Ä®oÁ®È ¹ ´¥­Î µ ´ Ä µ¦Ä o¦³ ´ UHWUDFHPHQW ° *DQQ °¥o° ¨´ ¤µ ¸É®´ª o° Áª¨µÂ®n µ¦ Á ¨¸É¥  ¨ ·« µ n° Á ¸Ì¥ª ³¨º¤ ¹É £µ¥Ä o®¨´ µ¦ VTXDUH ´ ¦³®ªnµ ¦µ µÂ¨³Áª¨µ ´Ê *DQQ ³¤° ®µ » ¥° » ÎÉ µ­» ¨oªÂ n ¦ ¸ ¸É¤¸ ´¥­Î µ ´ ¨oª Î µ µ¦Â ¨ ¦µ µ®»o Ä®o°¥¼nÄ ¦¼ ° ® nª¥Áª¨µ ®¦º°¡¼ nµ¥Çªnµ  ¨ µ ® nª¥Á · ¦µÄ®oÁ } ® nª¥ ° Áª¨µ à ¥ µ¦ VTXDULQJ ´ª°¥nµ Á n ® nª¥¦µ µ Á nµ ´ ® nª¥Áª¨µ ¨oª Î µ µ¦ µ µ¦ rÅ Ä ° µ ¹É Á¤ºÉ°¦µ µ®»o Á ¨ºÉ° ´ª¤µ ¹ Áª¨µ ¸É Î µ ª Å o È®¤µ¥ ¹ ¤¸ ªµ¤Á } Å Å o ¸É¦µ µ®»o ³Á ¨¸É¥  ¨ ·« µ Ä µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª

- -


§¬ ¸Â r

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¨° ¼ ´ª°¥nµ ´ ³® n°¥ ¦´ ¦¼ ¸ÊÁ } µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° 6(7 LQGH[ Ä nª Áª¨µ® ¹É à ¥Á ¨ºÉ° ´ª ¹Ê µ » $ Å ¹ » % n° ¸É ³¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ à ¥¦³¥³ µ Ä Â ª ·É ¦³®ªnµ » % ´ $ ³Á nµ ´ » ¹É oµ ³ Î µ µ¦ VTXDULQJ µ ® nª¥Á · ¦µÅ ¥´ ® nª¥Áª¨µ ³ ¼Å¤n n°¥Á®¤µ³Á nµÅ¦Ä ªµ¤Á®È ° ¼oÁ ¸¥ Á ºÉ° µ 6(7 LQGH[ Á ¨ºÉ° ´ªÄ ¦³ ´ ªnµ » ¹Ê Å oµ¤° Á } ®»o ÈÁ } ®»o ¸É¤¸¦µ µ ªnµ µ ¹Ê Å ´ ´Ê Ä ªµ¤Á®È ° ¼oÁ ¸¥ µ¦ VTXDULQJ µ ® nª¥Á · ¦µÅ ¥´ ® nª¥Áª¨µ ¹ Î µ VSUHDG ¤µ nª¥ ¦´ Ä®oÁ · ªµ¤Á®¤µ³­¤ ¹É ®¤µ¥ ¹ µ¦ Î µ VTXDULQJ Ä ¸É ¸Ê ³Â ¨ » ° µ¦Á ¨ºÉ° Å®ªÅ Á } ® nª¥Áª¨µ ¹É ¨ ¸ÉÅ o È º° ­nª nµ » ³Á nµ ´ ª´ à ¥ ¦³¤µ

´ª°¥nµ ¸ É Á¤ºÉ°Á¦µ ¦µ ªnµ µ¦ VTXDULQJ Ä oÁª¨µ ª´ ´ ´Ê Á¦µ ³Ä o » % Á } » Á¦·É¤ o à ¥ ´ Å ª´ ¹ » ' ³Á®È Å oªnµ ¦µ µ®»o ¸É°n° ´ª¨ ¤µ µ » & Á¦·É¤¤¸ µ¦Á ¨¸É¥  ¨ ·« µ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª Á¤ºÉ° 6(7 LQGH[ Á ¨ºÉ° ´ª¤µ ¹ Áª¨µ ¸É » ' ¹É ¦ ¸ ¸ÊÁ } µ¦ ¸ ´ª ¹Ê ­ª µ ´ µ¦ ¦´ ´ª¨ ¨³ª· ¸ µ¦ ´ ¨nµª ¸Ê Å o ¼ Î µ¤µÄ o Î µ VTXDULQJ ´ ¸É » & à ¥ ¨ ° µ¦ VTXDULQJ ³°¥¼n Áª¨µ ¸É » ( ¹É µ ¦¼ ³Á®È Å oªnµ ®¨´ µ ¸É¦µ µ®»o Å o ¸ ´ª ¹Ê µ » ' ¤µ ¹ Áª¨µ ¸É­° ¨o° ´ » ( 6(7 LQGH[ Á¦·É¤¤¸ µ¦Á ¨¸É¥ ·« µ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ªÁ · ¹Ê °¸ ¦´Ê  n ° ¸Ê 6(7 LQGH[ ®´ª { ¨ ¦´

*HRPHWULF $QJOHV Á¦ºÉ° ¸Ê ÈŤnÄ nÁ¦ºÉ° °ºÉ Ä ° µ Á } Á¦ºÉ° ° ¤»¤ ¸ÉÁ¦µÇ nµ ÇÁ ¥ªnµ ´ Ä ª· µÁ¦ µ · °¥nµ Ŧ È µ¤ *DQQ Á µ Ȥ¸¤»¤ ° Á µÁ° oª¥Á n ´ ¹É ³Á®¤º° ®¦º°Â nµ ´ °¥nµ Ŧ ´ ¤»¤ µ Á¦ µ · Á¦µ¨° ¤µ ¼ ´ ´ ¸Ê

- -


§¬ ¸Â r

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

*DQQ ´ *HRPHWULF DQJOHV Á ºÉ° µ µ¦¡· µ¦ µ ° *DQQ Å oÁ ¸É¥ª¡´ ´ ´ªÂ ¦ ¸ÉÅ o ¨nµª oµ o ¤µÂ¨oª º° ¦µ µ 3 ¨³ Áª¨µ 7 ´ ´Ê Á¤ºÉ° *DQQ ³¨µ Á­o ¦ Á¡ºÉ°Ä oÄ µ¦ª·Á ¦µ³®r ° Á µ Á µ ³¡· µ¦ µ¤»¤ ° Á­o ¦ Á®¨nµ ´Ê µ¤ ªµ¤­´¤¡´ r¦³®ªnµ ¦µ µÂ¨³Áª¨µ ¹É ¦¦ µ¤»¤ ¸ÉÁ · µ ªµ¤­´¤¡´ r¦³®ªnµ ´ªÂ ¦ ´Ê ¸Ê ¤¸ ºÉ°Á¦¸¥ ªnµ *DQQ DQJOHV ¨³Á¤ºÉ°¡· µ¦ µ µ ¦µ¢ ´ÉªÇÅ Â ´Ê ´Ê Á }  ° ¦µ µ Ä ³ ¸É ° ´Ê Á } Áª¨µ ´ ´Ê ¤»¤ ° *DQQ ¹ Á nµ ´ 3 [ 7 ®¦º° ³Á } 7 [ 3 ÈÅ o ¨oªÂ nªnµ ³ ´ Áª¨µ®¦º°¦µ µ n° ´ Á nµ ´Ê Á° ¹É  nµ µ *HRPHWULF DQJOHV ¸É¤¸® nª¥Á } ° «µ ´ª°¥nµ ° *DQQ DQJOHV Á n 3 [ 7 º° [ ®¤µ¥ ¹ ¦µ µ ¥´ ´ªÅ ® ¹É ® nª¥Ä nª ® ¹É ® nª¥Áª¨µ  n oµ 3 [ 7 Á } [ ³®¤µ¥ ¹ ¦µ µ ¥´ ´ªÅ ­° ® nª¥Ä nª ® ¹É ® nª¥Áª¨µ Á } o *DQQ DQJOHV ´ *HRPHWULF DQJOHV Á®¤º° ´ ¦ Å® " Á®¤º° ´ ° ¸É *DQQ DQJOHV ¼  ¨ ¤µ°¥¼nÄ ¦¼ *HRPHWULF DQJOHV ®¦º°¡¼ nµ¥Ç È º° 3 [ 7 ¼  ¨ ¤µÁ } ° «µ ´É Á° Î µ µ¤ ¸É µ¤¤µ º° Î µÁ } Å®¤" Á¤ºÉ° 3 [ 7 ¸É Á nµ ´ Á n [ Á¤ºÉ°Â ¨ ¤µÁ } ° «µÂ¨oª ³ o° ¤¸¤»¤° «µ ¸ÉÁ nµ ´ " Ťn Î µÁ } ®¦° ¦´ Á¡¦µ³ ¹Ê °¥¼n ´ ªnµ VFDOH ¸É Ä oÄ µ¦­¦oµ 3 [ 7 ¦´ Á¡¦µ³ ¦ ¸ ¸É VFDOH Á } ´ »¦´­ ¤»¤ [ Á¤ºÉ°Â ¨ Á } ¤»¤ µ Á¦ µ · ¨oª ³Á nµ ´ ° «µ  n oµ®µ ªnµ 6FDOH ŤnÁ } ´ »¦´­ ¤»¤ [ Á¤ºÉ°Â ¨ Á } ¤»¤ µ Á¦ µ · ¨oª°µ ³Á nµ ´ ¸É° «µ ÈÅ o ¦´ ¨° ¼ ¦ ¸ µ¦Á ¦¸¥ Á ¸¥ oµ ¨nµ ¸Ê­· ¦´ nµ ³ nª¥Á¡·É¤ ªµ¤Á oµÄ Ä®o¤µ ¹Ê ªnµ Î µÅ¤ VFDOH ¹ ¤¸ ¨ Î µÄ®o *DQQ DQJOHV Ä ¦¼ ° *HRPHWULF DQJOHV ŤnÁ nµ ´ ¦ ¸ Î µ® Ä®o® ¹É ® nª¥ ° ¦µ µ ¨³® ¹É ® nª¥ ° Áª¨µ ¤¸ µ Á nµ ´ ·Êª ¤»¤ $ % & '

3 [ 7 [ [ [ [

° «µ

¦ ¸ Î µ® Ä®o® ¹É ® nª¥Áª¨µÁ nµ ´ ·Êª ³ ¸É® ¹É ® nª¥ ° ¦µ µÁ nµ ´ ·Êª ¤»¤ $ % & '

3 ; 7 [ [ [ [

- -

° «µ


§¬ ¸Â r

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

Î µ µ¤ ¸É µ¤¤µ ¹É nµ ¼o°nµ °¥µ ³ ¦µ Î µ ° È º° Î µÂ® n ®¦º° » Å® Ä ¦µ¢ ¸É ³ ¼ Ä oÁ } » Á¦·É¤ o Ä ª´ ¤»¤ o° ŤnÄ n » °³Å¦°ºÉ Å ¨®¦° ¦´  nÁ } » ¥° WRSV ®¦º° o ¹Ê ERWWRPV ¸É¤¸ ´¥­Î µ ´ Á nµ ´Ê Á° ¹É µ¦ ´ ´ ° Á­o ¦ ¸É¤¸ ªµ¤ ´ µ¤ *DQQ DQJOHV Á®¨nµ ¸Ê ´Ê Á° ¸ÉÁ } » Î µ® Î µÂ® n ° Áª¨µ ¨³¦³ ´ ¦µ µ ¸É ³Á · · ·¦·¥µÄ ·« µ ¦ ´ oµ¤ ¦´ ° µ ³Ä®o Î µÂ® n ° Áª¨µ ¨³¦³ ´ ¦µ µÂ¨oª Á­o ¦ ¸É¤¸¤»¤ µ¤ *DQQ DQJOHV ¥´ Î µ® oµ ¸ÉÁ }  ª¦´  ª oµ Å o oª¥ ´ª°¥nµ Á n ¦µ µ ¥´ ´ª ¹Ê µ » ÎÉ µ­» ¸É¤¸ ´¥­Î µ ´ à ¥Á ¨ºÉ° ´ª°¥¼nÁ® º°Á­o [ ®¦º°Á­o ° «µ ¦ ¸ ¸É VFDOH Á } ´ »¦´­ ´ª ° ¦µ µ È ³Ä oÁ­o [ ¸Ê Á }  ª® » Å ¦µ Á nµ ¸É¦µ µ¥´ Ťn®¨» Á­o [ ¨ ¤µ Ä µ ¨´ ´ ®µ ¦µ µ®¨» Á­o [ ¨ ¤µ Á­o ¸Ê È ³ ¨µ¥Á }  ª oµ Å Ã ¥ ¦·¥µ¥ à ¥¤¸Á­o ¸É Î µ¤»¤ ° «µ Á }  ª ® » Ä®¤n  n° ¸É ³ ¹ ¦µ µ¦ nµ ­» oµ¥ µ Á­o ¦ Î µ¤»¤ ° «µ ¹É ªnµ ´ ªnµ oµ®¨» Á­o ° «µ¨ ¤µ È Á } µ¦Á ¨¸É¥  ªÃ o¤Á } µ¨ ¨oª ° µ ¸Ê nµ ¼o°nµ °µ ³Ä o¤»¤ ° *DQQ ¤µ nª¥Ä µ¦¡· µ¦ µ µ¦Á ¨¸É¥ ªµ¤Á¦ÈªÄ µ¦Á ¨ºÉ° ´ª ÈÅ o Á n Á ·¤ ¸ ¦µ µ°µ Á ¨ºÉ° ´ª Î µ¤»¤ ° «µ ­¤¤ ·Ä®o VFDOH Á } ´ »¦´­ n°¤µ¦µ µ°µ ³ ¥´ ´ª ®¦º°Á ¨¸É¥ ªµ¤ ´ Å Á } ¤»¤ ¸É­¼ ¹Ê Á n ° «µ ®¦º° ° «µ£µ¥Ä o nª Áª¨µ ¸ÉÁ nµ ´ ¹É Á nµ ´ ªnµ ªµ¤Á¦ÈªÄ µ¦ ¥´ ´ªÁ¡·É¤­¼ ¹Ê  nÄ ´« ³ ° *DQQ Á®È ªnµ Ä ¦¦ µÁ­o Á®¨nµ ¸Ê ¤»¤ ° «µ ¦ ¸ VFDOH Á } ´ »¦´­ ¤¸ ´¥­Î µ ´ ¤µ ¸É­» Á¡¦µ³Á } Á­o ¸É­ ¹ ªµ¤­¤ »¨¦³®ªnµ ¦µ µ ¨³Áª¨µ à ¥ ¸É ¦ ¸ XSWUHQG Á­o ¸Ê ³¨µ ¹Ê Å µ ªµ¤º° µ » ÎÉ µ­» ­nª ¦ ¸ GRZQWUHQG Á­o ¸Ê ³¨µ ¨ Å µ ªµ¤º° µ » ­¼ ­» ´ ´Ê ªµ¤Á } ¨µ ¦³ · EXOO PDUNHW ³¥´ ¤¸°¥¼n ¦µ Á nµ ¸É¦µ µ°¥¼nÁ® º°Á­o ° «µ µ ¹Ê Ä ³ ¸É ¨µ ®¤¸ ³ ¦° ¨»¤ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µ ¦µ Á nµ ¸É¦µ µ °¥¼nÄ oÁ­o ° «µ µ¨

Gann's 50% retracement rule ¤µ ¹ ¦ » ¸Ê ¼oÁ ¸¥ ®ª´ ªnµ ¼o°nµ ¥´ Î µÅ o ¹ Á¦ºÉ° ¸É oµ Ūo°¥¼nÁ¦ºÉ° ® ¹É ¹É È º° UHWUDFHPHQW ¹É ° ¸Ê ÈÅ oÁª¨µ ¸É ³ ¥µ¥ ªµ¤ ¦ª¤ ¹ ®¨´ · ´ ·Ä ®¨´ µ¦ ° *DQQ V UHWUDFHPHQW UXOH *DQQ Á®È ªnµ µ¦ ¸ ´ª®¦º°ª ´ª ° ¦µ µÁ¤ºÉ°Á ¸¥ ´  ªÃ o¤ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ªÁ ·¤ ¤´ ³Á · ¸É¦³ ´ ®¦º°  n oµ®µ ªnµ®¨»  ª ´ ¨nµªÅ °¸  ª ´ Å ¸É ¼ µ ®¤µ¥ªnµ ³¤¸ µ¦ ¸ ´ª®¦º°ª ´ª ³Á } ¸É¦³ ´ ®¦º° ¸É Á ¥ ¨nµªÅªoÄ SHUFHQWDJH UHWUDFHPHQW oµ o ´Ê Á° Ä µ · ´ · ° *DQQ V UHWUDFHPHQW UXOH Á¦µ Î µ ´ °¥nµ Ŧ" n° ¸É ³Å ¹ » ´Ê ¼o°nµ o° ¤µ Î µ ªµ¤Á oµ Ä Î µ ·¥µ¤ GHILQLWLRQV ° ´ª°´ ¬¦ ¸É Î µÁ } Ä µ¦®µ¦³ ´ UHWUDFHPHQW ´ ¨nµª n°

- -


§¬ ¸Â r

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · ·¥µ¤ /

º° Á­o ° «µ ¸É¨µ µ » 3

/

º° Á­o ° «µ ¸É¨µ µ » 3

/

º° Á­o ° «µ ¸É¨µ µ » 3

3

º° » ­¼ ­» ¸É¤¸ ´¥­Î µ ´ ®¦º° » ÎÉ µ­» ¸É¤¸ ´¥­Î µ ´ ¹É ³Á } » ¡ºÊ µ Ä µ¦­¦oµ UHWUDFHPHQW ]RQH Î µ µ¤ ¸É µ¤¤µ È º° Á¤ºÉ°Å¦Ä o » ­¼ ­» Á } » 3 " Î µ ° È º° Ä oÄ ¦ ¸ ¸É ªÃ o¤Á ¨¸É¥ µ µ ¹Ê EXOO ®¦º° XSWUHQG Á } µ¨ EHDU ®¦º° GRZQWUHQG ¨³®µ ­´ Á » ³¡ ªnµ » ¥° 3 Á¤ºÉ°Á ¸¥ ´ ¥° oµ Á ¸¥ ° ¤´ ³Á } » ¸Éà Á n ¸É­» ¤µ ¹ ¦ » ¸Ê ¼o°nµ ¥n°¤ ³ ¦µ Å o ´ ¸ªnµ Ä ¦ ¸ ¸É ¨´ ´ oµ o È ³Ä o » Îɵ ­» Á } » 3 ´É Á°

3

º° » ÎÉ µ­» ¸É¤¸ ´¥­Î µ ´ ®¦º° » ­¼ ­» ¸É¤¸ ´¥­Î µ ´ ®¨´ µ ¸É¦µ µÅ o nµ » 3 ¤µ ¨oª  n » 3 ¸Ê ³Á · ¹Ê n° ¸É¦µ µ ³Á ¨ºÉ° ´ªÁ oµ­¼n UHWUDFHPHQW ]RQH

3

º° » ¸ÉÁ · µ µ¦ ´ ´ ¦³®ªnµ Á­o  ª ° ¸É¨µ ¤µ µ » 3 ´ Á­o  ª ´Ê ¸É¨µ ¤µ µ » 3

5=+

º° ° Î µ ´ ´Ê ­¼ ° µ¦Â ªn ´ª UHWUDFHPHQW ]RQH KLJK ¹É Ä ¦ ¸Â ªÃ o¤ µ ¹Ê ³Á · ¹Ê µ µ¦ ´ ´ ¦³®ªnµ Á­o / ´ Á­o /  n­Î µ®¦´  ªÃ o¤ µ¨ ³Á · µ µ¦ ´ ´ ¦³®ªnµ Á­o / ´ Á­o /

5=/

º° ° Î µ ´ ´Ê ÎÉ µ ° µ¦Â ªn ´ª UHWUDFHPHQW ]RQH ORZ ¹É Ä ¦ ¸Â ªÃ o¤ µ ¹Ê ³Á · ¹Ê µ µ¦ ´ ´ ¦³®ªnµ Á­o / ¨³ /  n­Î µ®¦´  ªÃ o¤ µ¨ ³Á · µ µ¦ ´ ´ ¦³®ªnµ / ´ Á­o /

6

º° Á­o Î µ ´ ªµ¤Á­¸É¥ VWRS ORVV ¹É ¼ Ä oÁ¤ºÉ°¦µ µ°° µ UHWUDFHPHQW ]RQH à ¥ · ·¥¤Ä oÁ­o ° «µ ¸É¨µ ¤µ µ » 3  n­Î µ®¦´ ¦ ¸ ¸É µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µÁ } Å °¥nµ ¦ª Á¦Èª®¦º°Á · *DSV ¹Ê Á­o 6 ¸Ê ­µ¤µ¦ ¸É ³Ä o¤»¤ ° «µÂ ° «µÅ o

6

º° Á­o Î µ ´ ªµ¤Á­¸É¥ Á¤ºÉ°¦µ µÅ oÁ oµ¤µ°¥¼nÄ UHWUDFHPHQW ]RQH ¨oª ¹É ¨µ µ » PLQRU ORZ ®¦º° » PLQRU KLJK ¨oªÂ n ¦ ¸ à ¥¤¸¤»¤° «µ nµ Ç ´ Á n ¨³ ° «µ

0LQRU KLJK º° » ¥° ¸ÉÁ · ¹Ê n° ¸É¦µ µ ³Á oµ­¼n UHWUDFHPHQW ]RQH ¹É ®µ Á ¸¥ » ¸Ê ´ » ¥° oµ Á ¸¥ Ä ¦·Áª ´Ê ³Á®È Å oªnµ ´ª ° ¤´ ³­¼ Á } ¨Î µ ´ ¸É ®¦º°¡¼ nµ¥Çªnµ ¥° n° ® oµ¤´ ­¼ ªnµ¤´ ³ ¸É ¥° ¸ÉÁ · ¹Ê ®¨´ ´ª¤´ ³ ÎÉ µ ªnµ¤´ ¨³ PLQRU KLJK ¸Ê ¼ Ä oÄ ¦ ¸ ° ¨µ µ¨ EHDU PDUNHW

0LQRU ORZ º° o ¹Ê ¸ÉÁ · ¹Ê n° ¸É¦µ µ ³Á oµ­¼n UHWUDFHPHQW ]RQH ¹É ®µ Á ¸¥ » ¸Ê ´ o ¹Ê oµ Á ¸¥ Ä ¦·Áª ´Ê ³Á®È Å oªnµ ´ª ° ¤´ ³°¥¼n¨¹ Á } ¨Î µ ´ ¸É ®¦º° ¡¼ nµ¥Çªnµ o ¹Ê n° ® oµ¤´ ³°¥¼n ÎÉ µ ªnµ¤´ ³ ¸É o ¹Ê ¸ÉÁ · ®¨´ ¤´ ³ ºÊ ªnµ¤´ ¨³ PLQRU ORZ ¸Ê ¼ Ä oÄ ¦ ¸ ¨µ µ ¹Ê EXOO PDUNHW

- -


§¬ ¸Â r

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

µ¦­¦oµ UHWUDFHPHQW ]RQH µ ·¥µ¤ oµ o Á¦µ ³¤µ¨° Á¦·É¤®µ UHWUDFHPHQW ]RQH ´ à ¥ ´Ê ¦ Á¦·É¤ ´Ê Á¦µ o° ®µ » 3 3 ¨³ 3 n° à ¥ °µ«´¥ ·¥µ¤ ° » Á®¨nµ ¸Ê ¹É ­µ¤µ¦ ¡· µ¦ µÅ o µ ´ª°¥nµ ¸É Ä ® oµ ´ Å ­Î µ®¦´ ´Ê n°Å È ³Á¦·É¤ Î µ » 3 ¨³ 3 ¤µÄ o à ¥Á } » Á¦·É¤Ä µ¦¨µ Á­o ´Ê / / ¨³ /  nÁ­o Å® ³ ¼n ´ » Å® " ¼Å o µ ·¥µ¤ ¸ÉÅ oÄ®oŪo ¹É µ¦ ´ ´ ° Á­o / ´ / » $ ³Á · Á } UHWUDFHPHQW ]RQH KLJK ¹É °¥¼n ¸É¦³ ´ » ³Á ¸¥ª ´ µ¦ ´ ´ ° Á­o / ´ / » % È ³Á } UHWUDFHPHQW ]RQH ORZ ¹É °¥¼n ¸É¦³ ´ » ¸É » 3 ° µ ³¨µ Á­o / ¨oª Á¦µ¥´ Î µ µ¦¨µ Á­o 6 ¹É Á } VWRS ORVV OLQH oª¥ ° µ ¸Ê ¥´ Î µ® Ä®o » ; Á } PLQRU ORZ Ä µ¦¨µ Á­o ° «µ ¹É Á } VWRS ORVV OLQH 6 °¸ Á­o ¤oªnµ nµ ¼o°nµ µ nµ °µ ³Á®È ªnµ¤¸ » °ºÉ ¸É°µ ³Á } » PLQRU ORZ ¸É ¸ ªnµ  nÄ ¸É ¸Ê Á¡ºÉ°Ä®oÁ · ªµ¤­³ ª Ä µ¦° · µ¥ ¦ª¤ ¹ Ťn o° µ¦Ä®o¤¸Á­o WUHQG ¤µ Á · Å Ä ¦¼ Á · ªµ¤¥»n Á®¥· Ä µ¦ ¼®¦º° µ¦° · µ¥ ¹ Å o Î µ µ¦Á¨º° » [ ¸Ê Ä®oÁ } PLQRU ORZ

´ª°¥nµ ¸ É µ ¦¼ ³Á®È Å oªnµ ),1 LQGH[ ´Ê Å o¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ ¨ °¥nµ n°Á ºÉ° ´ ´Ê  n ¨µ¥Á º° »¤£µ¡´ r ¹ o Á º° ¤· » µ¥ n° ¸É ³Á¦·É¤¤¸ µ¦ ¸ ´ª ¨´ à ¥¤¸Â ª oµ Ä nª » µ UHWUDFHPHQW ]RQH £µ¥Ä o *DQQ V UHWUDFHPHQW UXOH ¸É ¨nµª¤µ oµ o ´¥­Î µ ´ ° ]RQH ¸Ê » ¦ ³Á®È Å o µ µ¦ ¸É ),1 LQGH[ Á¤ºÉ°Å oÁ ¨ºÉ° ´ª Á oµ¤µÄ ]RQH ¸Ê ¹ ¦·Áª » & ÈÅ o¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ ¹É Á } µ¦­° ¨o° ´ ·¥µ¤ °  ª oµ °¥nµ Ŧ È µ¤ µ¦ ¦´ ´ª¨ ¤µ ´Ê ¥´ Ťn®¨» °° ¤µ µ UHWUDFHPHQW ]RQH ­´ Á Å o µ Ä ¦¼ ¸É¤¸ µ¦ ¸ ´ª ¨´ ¹Ê Å °¸ ¦´Ê ®¨´ µ ¸É ),1 LQGH[ °n° ´ª¨ ¤µ ­°  ª 5=/ ¸É¦³ ´ » ¨³Á ¨ºÉ° ´ª n°Á ºÉ° ¹Ê Å ¹ ¦³ ´ 5=+ ¸É ¦·Áª » ' ¹É à ¥ ·Â ª ¸Ê ³Á } » ¸É¤¸Â¦ µ¥°° ¤µÁ¡¦µ³Á }  ª oµ

- -


§¬ ¸Â r

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

°¥nµ Ŧ È µ¤ ³Á®È Å oªnµ ),1 LQGH[ Å o ³¨»Â ª ´ ¨nµª ¹Ê Å ´ ´Ê ¼o ¸É µ¥®»o °° Å ³Á¦·É¤¦¼o­¹ ªnµÁ } µ¦Á­¸¥ ° ®¦º°Å¤n nµ ³ µ¥°° Å Á¨¥  n®µ ¤µ ´É ¡· µ¦ µ ¼ ³¡ ªnµ ®µ ¡· µ¦ µ µ ®¨´ µ¦ ¸Ê°¥nµ Á ¸¥ª à ¥Å¤nÅ o ε Á ¦ºÉ° ¸ÊÄ Ç¤µ ¦³ ° ¼o ¸É µ¥ ° °° Å ´Ê Ťn¤¸ µ ¦¼oªnµ ¸É » ' Ä ³ ´Ê ¦· Ǩoª ),1 LQGH[ ³¤¸Ã° µ­ ¸É ³ ³¨»°° Å ®¦º°Á ¨iµ Î µ µ¤ ¸É µ¤¤µ º° Á¦µ ³¦¸ ¨´ Á oµÅ ºÊ° ° ¸ÉÁ¦µ µ¥°° Å Á¨¥®¦º°Á ¨iµ" Î µ ° º° ¼o ¸ÉÅ o µ¥ ° ´Ê Å ª¦ ¸É ³¤¸ ´ª ¦° ILOWHU ¹É Ä ¸É ¸Ê°¥nµ o°¥ È º° Á­o 6 ´É Á° ªnµ ³ ª¦®¦º°Å¤n ¸É ³¦¸ ¨´ Á oµÅ ºÊ° ¨³ µ ¦¼ ³ Á®È Å oªnµ ¼o ¸É µ¥ ° °° Å ´Ê Ťn o° ¦¸ Á¨¥ Á¡¦µ³ ),1 LQGH[ ¥´ Ťn­µ¤µ¦ ³¨»Á­o 6 VWRS ORVV OLQH  ¤¥´ ¤¸ µ¦°n° ´ª¨ ¨´ Á oµ¤µ°¥¼nÄ UHWUDFHPHQW ]RQH oª¥ ÎÊ µÅ ¹É Á¤ºÉ°¤µ ¹ ° ¸Ê ¸É ª » È ³ ¨´ ¤µÁ }  ª oµ °¸ ¦´Ê ¸É¤¸ ´¥­Î µ ´ ®¦º°Á® ¸¥ª¡° ¸É ),1 LQGH[ Ťn­µ¤µ¦ ³¨» ¹Ê Å ­´ Á Å o µ ¦·Áª » )

¦· Ǩoª ®µ ¡· µ¦ µ¥o° ®¨´ ¨´ Å ³Á®È Å oªnµ » ¸ÉÁ¦µ Î µ µ¦¦³ µ¥®»o °° Å ³°¥¼n ¸É » & ¨³ ' ¹É oµÁ¦µÅ o ¦³ µ¥®»o Å ¸É¦³ ´ ´ ¨nµª ®¤ ´ ´Ê Á¤ºÉ°¤µ ¹ ¦ » * ¹É Á } VWRS ORVV OLQH °¸ Á­o Á¦µ ÈŤnÁ®¨º° ° ¸É o° µ¥ °¸  nÄ Â n ° ¨¥» r VWUDWHJ\ Ťn Î µÁ } ¸É o° ¦³ µ¥®»o ¦ » & ®¦º° ' ®¤ ¹É ® ¹É Ä ®¨µ¥Çª· ¸ µ¦ °µ ³ Å o n ¥°¥ Î µ Î µÅ¦Å ¸¨³­nª ­¤¤ ·ªnµ ¸É » & µ¥°° Å ° ¡°¦r à ¥Å¤nÅ o¨ ¤µÁ È ° ¨´ ¸É ª 5=/ ´ ´Ê Á¤ºÉ° ),1 LQGH[ Á ¨ºÉ° ´ª¤µ ¸É¦³ ´ » » ' Á¦µ¦³ µ¥ ° °° Å °¸ Á¡¦µ³°µ ³Å¤n nÄ ªnµ ),1 LQGH[ ³°n° ´ª¨ ®¦º°Á ¨iµ  nÁ¡ºÉ° o° µ¦¨ ªµ¤Á­¸É¥ ¨ ¹ Î µ µ¦¦³ µ¥®»o °° Å µ ´ª°¥nµ oµ o ³¥´ Á®È Å oªnµ ),1 LQGH[ ¥´ ¤¸ µ¦Á ¨ºÉ° ´ª n° ¹Ê Å °¸ ¹É oµ ³¨»Á­o 6 ¹Ê Å o° ¤¸ µ¦Á oµ ¤µÁ È ° ¨´ ´ oµ  n ),1 LQGH[ ÈŤn°µ ³¨» 6 ¹Ê Å Â ¤¥´ ¤¸ µ¦°n° ´ª¨ ¤µ°¸ ¹É ¼oÁ¨n ° ¸Ê¥´ ¤¸®»o °¥¼n Ä ¤º°°¸ È µ ªnµ oµÁ¤ºÉ°Å¦ ),1 LQGH[ ¤¸ µ¦ ¸ ´ª ¹Ê È ³ Î µ µ¦ µ¥­nª ¸ÉÁ®¨º°°° Å Â n ³Á®È Å oªnµ µ¦ ¸ ´ª ´Ê  ³Å¤n¤¸ ¦³ ´É ),1 LQGH[ ¨´ Á oµ¤µ°¥¼n ¸É UHWUDFHPHQW ]RQH °¸ ¦´Ê ¨³¡¥µ¥µ¤ ¸É ³ ³¨» 5=+ ¹Ê ¤µ ¦ » ) ¼oÁ¨n ° ´Ê ¨´ªªnµ®µ µ¥­nª ¸ÉÁ®¨º° °° Å ®µ ¤´ ª·É ¹Ê Å i° È ³Á · ªµ¤Á­¸¥ µ¥ ¹ ¥´ Ťn°¥µ µ¥ ¨Å¤nÁ } °¥nµ ¸É ¼oÁ¨n µ µ¦ r ),1 LQGH[ Å o ¦´ ´ª¨ ¨ n°Á ºÉ° °¸ µ » ) ¤µ ¹ » + ¹É ­Î µ®¦´ ¼oÁ¨n ¸ÉÄ o®¨´ ° VWRS ORVV OLQH 6 È Å o¤¸Ã° µ­ µ ´ªÁ° °° Å Å o ´ ¸É » * à ¥ µ¦ µ¥­nª ¸ÉÁ®¨º° ¼ Å®¤ ¦´ ¹É ´ ªnµÁ } o° ¸ ° µ¦Ä o VWRS ORVV OLQH Á oµ nª¥Ä µ¦ ºÊ° µ¥ ¨´ª n°¥ ¨´ Á oµ¤µ o° ¸Ê ¨´ ¸É » + °¸ ¸ à ¥¤¸ µ¦ ¦³ µ¥®»o ¸É ºÊ°¤µÁ¡ºÉ° Î µ Î µÅ¦¦³¥³­´Ê °° Å °¸ ¸ ¸É¦³ ´ » » , ° ¸Ê®»o ®¤ ¨oª ¦· Å®¤ ¦´ "  n ¦µ ªnµ ),1 LQGH[ ¥´ ´ª ¹Ê n° à ¥­µ¤µ¦ ³¨»Â ª VWRS ORVV OLQH 6 ¹Ê Å ´ ´Ê ¹ o° Î µ µ¦ ºÊ° ¨´ ¸É » - °¥nµ Ŧ È µ¤ µ¦ ¨´ Á oµ¤µ ºÊ° ¸É » - ³Á } ­´ ­nª Á nµÅ¦ ´Ê ¹Ê °¥¼n ´ µ¦ ´É Ä ° ¼oÁ¨n  n¨³ » ¨ ¦´

µ¦ ­¤ ­µ SHUFHQWDJH UHWUDFHPHQW ´ JHRPHWULF DQJOH OLQH µ ¸É ¨nµª¤µ oµ o ´Ê Ä ­nª ° SHUFHQWDJH UHWUDFHPHQW ´ JHRPHWULF DQJOH OLQHV nµ ¼o°nµ °¥µ ³ ¦µ ªnµ Ä Á¤ºÉ°Á¦µ ¦µ ®¨´ µ¦Ä  n¨³­nª ¨oª ¤´ ³­µ¤µ¦ Î µ¤µÄ o¦ª¤ ´ Å o®¦º°Å¤n" Á¡ºÉ°Ä®oÁ · ¦³­· ·£µ¡¤µ ¥·É ¹Ê Î µ ° º° ¤´ ­µ¤µ¦ ¸É ³ ¼ Î µ¤µÄ o¦ª¤ ´ Å o ¦´ *DQQ Á o µ¦Ä o JHRPHWULF DQJOH OLQHV ¸É ¨ ¤µ µ *DQQ

- -


§¬ ¸Â r

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

DQJOH OLQHV ¸É¨µ µ » ­¼ ­» ®¦º° » ÎÉ µ­» ¸ÉÁ n ´ ¨oªÂ n ¦ ¸ °¥¼n Á­o º° Á­o ° «µ [ Á­o ° «µ [ ¨³Á­o ° «µ [ ª ¼n ´ ¦³ ´ SHUFHQWDJH UHWUDFHPHQW ¦³ ´ ¨³ ¹É Á® » ¸É Ä o JHRPHWULF DQJOH OLQHV ¨³ SHUFHQWDJH UHWUDFHPHQW Á®¨nµ ¸Ê Á ºÉ° ¤µ µ ¤´ Ä®o » «¼ ¥r nª FHQWHU RI JUDYLW\ ¸É ¸ ªnµÂ ª°ºÉ *DQQ Á®È ªnµ µ¦Á ·  ª¦´  ª oµ ¸É¤¸ ´¥­Î µ ´ ³°¥¼n ¸É¦³ ´ UHWUDFHPHQW ª ´ Á­o ° «µ ¹É µ ¦¼ oµ ¨nµ ¸Ê ³Á®È Å oªnµ ®¨´ µ ¸É¦µ µ®»o 7& Å o¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ °¥nµ n°Á ºÉ° µ ¦³ ´ ¦µ µ ¦³¤µ µ ¨ ¤µ ¹ ¸É¦³ ´ µ n° ¸É ³¤¸ µ¦ ¸ ´ª ¹Ê ¹É ° ¸Ê Á¦µ¨° ¤µÄ o®¨´ ° µ¦Á­o ° «µÂ¨³ UHWUDFHPHQW ¼ ªnµ ³ ¦³¥» rÄ o ´ ¦ ¸ ¸ÊÅ o®¦º°Å¤n" ¨ ¸ÉÅ o È º° µ¦ ª ´ ¦³®ªnµ Á­o ° «µ [ ´ UHWUDFHPHQW ¹É n°Ä®oÁ · » «¼ ¥r nª ´Ê ¨µ¥Á }  ª oµ ¸É¤¸ ´¥­Î µ ´ Ä ¦ ¸ ¸Ê ­n ¨Ä®o¦µ µ ° 7& Á¤ºÉ°¤µ ¹ ¦ » $ ¨oª¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨

$

¦¼ ¸ É

°¥nµ Ŧ È µ¤ ¸ÉÁ } ´ª°¥nµ ¸É¥ ¤µÄ®oÁ®È Á nµ ´Ê ®»o µ ´ª°µ ³Å¤n­ Ä ¦³ ´ ´ ¨nµª ÈÅ o ´ ´Ê ª· ¸ µ¦ ¸Ê ª¦ ¸É ³ o° ¡· µ¦ µ ª ¼n ´ ¦³ ª ¥» r°ºÉ Ç oª¥ ° µ ¸Ê JHRPHWULF DQJOH OLQHV ¸É ­¤ ­µ ´ SHUFHQWDJH UHWUDFHPHQW ¨oª ¥´ ¤¸ µ¦­°  ¦ ¦³ ª ¥» rÁ¡·É¤ Á ·¤Á oµÅ °¸ à ¥¤° ªnµ ¸É » ®¦º°¦³ ´ °´ Á · µ µ¦ ´ ´ ®¦º°Á ºÉ°¤ ´ FRQMXQFWLRQ ° Á­o ¸É¨µ ¨ ¤µ µ » ¥° µ¤¤»¤Á¦ µ · ´ Á­o ¸É¨µ ¹Ê ¤µ µ » Îɵ ­» µ¤¤»¤Á¦ µ · ³¤¸ ¨Ä µ¦Á }  ª¦´  ª oµ ¦ª¤ ¹ Áª¨µ ¸É  ªÃ o¤ ³¤¸ µ¦Á ¨¸É¥  ¨ ¥·É Á¤ºÉ°Áª¨µ ¸ÉÁ­o Á®¨nµ ¸Ê ´ ´ Î µ¤»¤ ° «µ ¹É ´ ¨³ ´ ¥·É Á¡·É¤ ªµ¤¤¸ ´¥­Î µ ´ ¤µ ¹Ê ¨³ ³¥·É ª¸ ªµ¤¤¸ ´¥­Îµ ´ ¤µ ¹Ê oµ » ´ ®¦º°¦³ ´ Á®¨nµ ¸Ê Á · Ä ¦·Áª ¸É­° ¨o° ´ ¦³ ´ ° SHUFHQWDJH

- -


§¬ ¸Â r

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

UHWUDFHPHQW °¥nµ Ŧ È µ¤ *DQQ È¥´ ¤¸¨¼ Á¨n °¸ ¨nµª º° ° µ ³¨µ Á­o µ ¥° ®¦º° » ÎÉ µ­» µ¤¤»¤ Á¦ µ · ¨oª Á µ¥´ °µ«´¥ » «¼ ¥r ®¦º° » Î µÁ · RULJLQDO oª¥Á n ´ Á¡¦µ³Á µÁ ºÉ°ªnµÁ­o ¸É¨µ µ » «¼ ¥r®¦º° » Î µÁ · ¸Ê ³¤¸ ´¥­Î µ ´ Ä ° µ ¸É ¨nµª¤µ oµ o ´Ê ®¤ ¸Ê Á } Á¡¸¥ ®¨´ µ¦Á ºÊ° o ¨³ µ¦ ¦³¥» rÄ o µ ¦³ µ¦ ° *DQQ WKHRU\ °¥nµ Ŧ È µ¤ Á¡ºÉ°Ä®oÁ · ¦³­· ·£µ¡¤µ ¹Ê ¼o°nµ ª¦ ¸É ³ Î µ®¨´ µ¦Ä Á¦ºÉ° °ºÉ Ç ´Ê ¸ÉÅ o ¨nµª¤µÂ¨oª ¨³ ¸É Î µ¨´ ³ ¨nµª n°Å Á oµ ¤µ nª¥Á­¦·¤Ä µ¦ µ µ¦ r oª¥ Á¡ºÉ° d » ° ®¦º°¨ ªµ¤Á­¸É¥ ¨ Ä®o¤µ ¸É­» Á nµ ¸É ³ Î µÅ o

- -


¸É Ä £µ ­° Á¦µÅ o¡¼ ¹ ¦¼  °  ªÃ o¤ ¨° ´ ¸Á ¦ºÉ° ¸Ê nµ Ç Ã ¥Å oÁ o ªnµ µ¦Á¨º° Ä o Á ¦ºÉ° ¤º° nµ ÇÁ®¨nµ ¸Ê ³ o° ¡· µ¦ µÄ®o n°  oªnµ Á¦µ Î µ¨´ Á¨º° ¨ » Ä ¦³¥³Ä ¦³¥³¥µª ¦³¥³ µ ¨µ ®¦º° ¦³¥³­´Ê ° µ ¸Ê Ä ¸É Á¦µÅ o ¡¼ ¹ ¦¼  nµ Ç ° §¬ ¸ ¨ºÉ ° (OOLRWW ¹É ­ Ä®oÁ®È ªnµÄ ¨ºÉ È¥´ ¦³ ° Å jª¥ ¨ºÉ ¥n°¥¨ Å °¸ ¹É ­·É Á®¨nµ ¸Ê Ťnªnµ ³Á } µ¦Â¥ Â¥³Á¨º° Á¨n Ä ¦³¥³Áª¨µ 7LPH )UDPH µ Å® ®¦º° ¨ºÉ Á } ¨ºÉ ®¨´ ®¦º° ¨ºÉ ¥n°¥ Ȩoª  nÁ } Á¦ºÉ° ¸ÉÁ ¸É¥ª o° ´ ª´ ´ ¦ &\FOH ´Ê ­·Ê °´ ¸É ¦· ¨oª Ä ¸ª· ¦³ Î µª´ ° Á¦µ  ³ » ­·É » °¥nµ ¨oª ¤¸ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ªÂ ª´ ´ ¦ ´Ê ´Ê Ťnªnµ ³Á } ¦³Â­Å¢ ¢jµ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ª µª ®¦º° ¦³Â­ ÎÊ µ ¤o n µ¦Á · µ ¤µ Î µ µ ¨³ ¨´ oµ ÈÁ } ª´ ´ ¦ ´ ´Ê µ¦Á oµÄ Ä Á¦ºÉ° ° ª´ ´ ¦ Ȥ¸­nª nª¥Ä®oÁ¦µ­µ¤µ¦ Á oµÄ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ªÂ¨³Â ªÃ o¤ ° ­·É nµ ÇÅ o ¸ ¹Ê Á¦ºÉ° ° ¦µ µ®»o ÈÁ n Á ¸¥ª ´ ¦´ Ä ¸Ê Á¦µ ³¤µ ε ªµ¤Á oµÄ Á ¸É¥ª ´ ª´ ´ ¦ ¨° µ¦®µ®¦º°ª´ µ ° ª´ ´ ¦Â nµ¥Ç ´ µ ´Ê ³Á } µ¦ ε Á°µ¦° ª´ ´ ¦ ¸É®µÅ o ¤µ ¦³ ° Ä o ´ Á ¦ºÉ° ¤º° nµ Ç ¸ÉÁ¦µÅ oÁ¦¸¥ ¤µ µ o Ç

° r ¦³ ° ° ° » ¦¤Áª¨µ 7LPH 6HULHV 'HFRPSRVLWLRQ

­Î µ®¦´ nµ ¸ÉÁ ¥Á¦¸¥ Á¦ºÉ° ° » ¦¤Áª¨µ ­¤´¥ ¸ÉÁ¦¸¥ ª· µ­ · · ¤µ oµ ¨oª ³¥´ ¡° Î µÅ oªnµ Á¦µÂ n ° » ¦¤Áª¨µ°° Á } ­nª Ä® nÇ º° Ä ¸É ¸Ê ³Ä o¦µ µÁ } ´ª°¥nµ ° ° » ¦¤Áª¨µ

 ªÃ o¤ 7UHQG ¹É ®¤µ¥ ¹  ªÃ o¤®¨´ ° ¦µ µ µ¦Á ¨º°É Å®ª µ¤§ ¼ µ¨ 6HDVRQDOLW\ Á } µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª µ¤§ ¼ µ¨ °  n¨³ e ¹É ³ ¦¦ ¦ ¦° Ä e Á n ¡° ¹ ® oµ¤³¤nª ¦µ µ¤³¤nª È ³ ¼ Á¡¦µ³¤¸ ¨ ¨· °° ¤µÁ¥°³  n¡°®¤ ® oµ¤³¤nª ¦µ µ È ³Â¡ ¹Ê Á ºÉ° µ ¤³¤nª ¸É°° ° § ¼ µ¨¤¸ o°¥Á } o

- -


¨ºÉ ª´ ´ ¦

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

µ¦Á ¨º°É Å®ªÂ ª´ ´ ¦ &\FOH ¹É ®¤µ¥ ¹ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ¸É®¤» ª Á } ª´ ´ ¦ Á n µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ª ´ ¦r ¹É ­n ¨Ä®oÁ · ÎÊ µ ¹Ê ÎÊ µ¨ Á · oµ ¹Ê oµ ¦¤­¨´ ´ Å ¤µ Á } o µ¦Á ¨º°É Å®ª ¸ÅÉ ¤n¤ ¸ «· µ ,UUHJXODULW\ ¹É Á · µ ­·É ¸É µ µ¦ rŤnÅ o ®¦º°Á · Ä ¨´ ¬ ³¤´Éª­»n¤ °¥nµ Ŧ È ¸ ¤oªnµÁ¦µ ³­µ¤µ¦  n ° » ¦¤Áª¨µ°° Á } ­nª Å o  n ³Á®È Å oªnµ ´Ê ­nª ¸Ê ­µ¤µ¦  Šo oª¥ ª´ ´ ¦Á¡¸¥ °¥nµ Á ¸¥ª Á¦µ­µ¤µ¦ ¤°  ªÃ o¤ªnµÁ } ª´ ´ ¦ ¸É¤¸ ªµ¤¥µª¤µ Ç ¦³ ´É Á¦µ ¼Á®¤º° ´ ¤´ Á }  ª à o¤ Ä ³Á ¸¥ª ´ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ªÂ § ¼ µ¨ ´Ê ªµ¤ ¦· ÈÁ } Á¡¸¥ ¦ ¸¡·Á«¬ ° ª´ ´ ¦ ¹É ¦¦ ¦ ¦° ª´ ´ ¦ Å oÄ e ¡° ¸ ¤o n µ¦Á ¨ºÉ° Å®ªÂ Ťn¤¸ ·« µ Á¦µ È¥´ ­µ¤µ¦ ¤° Å oªnµ¤´ Á } ª´ ´ ¦¨¼ ¥n°¥Ç ¸ÉÁ¨È ¤µ  Ťn¤¸ ´¥­Î µ ´

° r ¦³ ° ° ª´ ´ ¦ &\FOH &RPSRQHQWV

®¨´ µ ¸ÉÅ o¡¦¦ µ ¹ ªµ¤­Î µ ´ ° ª´ ´ ¦¤µ¤µ ¨oª Á¦µ¨° ¤µ ¼° r ¦³ ° ° ª´ ´ ¦ ´ oµ ªnµ Á¦µ­µ¤µ¦ ° · µ¥ª´ ´ ¦® ¹É ÇÅ o oª¥ ´ªÂ ¦°³Å¦ oµ ¹É ¨ºÉ ª´ ´ ¦Ä µ §¬ ¸­µ¤µ¦ Á ¸¥ Å o ´ ¦¼ ¸É ³Á®È Å oªnµÄ ¨ºÉ ® ¹É Ç ­µ¤µ¦ ° · µ¥Å o oª¥ ´ªÂ ¦ ´ª °´ ¸É ¦· ¤¸ ´Ê ®¤ ¦³¤µ ´ª  nÄ o n È¡° º° µ Áª¨µÂ¨³ ªµ¤ ¸ É 3HULRG DQG )UHTXHQF\ ­° ´ª ¸ÊÁ } ´ª ° Ä®oÁ¦µ¦¼o ¹ ¦° ° ª´ ´ ¦ ®¦º°¡¼ °¸ °¥nµ È º°­° ´ª ¸Ê ³ nª¥ ° Ä®oÁ¦µ¦¼oªnµ ¨ºÉ ¸ÉÁ¦µ Î µ¨´ µ¤°¥¼n ¸Ê¤¸¦³¥³Áª¨µ ­´Ê ¥µª ®¦º° µ ¨µ µ Áª¨µ SHULRG Á } ´ª ¸É ° Ä®oÁ¦µ¦¼oªnµª´ ´ ¦®¤» ¦¦ ¦ ® ¹É ¦° Ä o¦³¥³Áª¨µÁ nµÅ¦ ­nª ªµ¤ ¸É IUHTXHQF\

Á } ´ª ° Ä®oÁ¦µ¦¼oªnµÄ ¦³¥³Áª¨µ® ¹É Ç ´Ê ª´ ´ ¦®¤» Å ¸É¦° ³Á®È ªnµ µ ¨³ ªµ¤ ¸É ¤¸ ªµ¤­´¤¡´ r ´ ´ ¨nµª º° 3HULRG )UHTXHQF\ ´ª°¥nµ Á n Á ¦ºÉ° ¥ r®¤» ¦° n°ª· µ ¸ °´ ¸ÊÁ } ªµ¤ ¸É ¹É Á¦µ¡¼ Å o°¸ °¥nµ ªnµ Á ¦ºÉ° ¥ r®¤» ¦ ¦° Ä ¦³¥³Áª¨µ ª· µ ¸ ¹É °´ ¸Ê ³Á } µ Áª¨µ ´ ´Ê ¦¼o n µ Áª¨µ°¥nµ Á ¸¥ª È ³¦¼o ªµ¤ ¸ÉÅ jª¥ ®¦º°¦¼o n ªµ¤ ¸É È­µ¤µ¦ ®µ µ Áª¨µÅ o ªµ¤­¼ ° ¨º É $PSOLWXGH °´ ¸ÊÁ } ´ª ¸É ° Ä®oÁ¦µ¦¼oªnµ ¨ºÉ ª´ ´ ¦ ´Ê ­¼ Á nµÄ Ä Â n ° ¦µ µ ¤´ Á } ´ª ° ¹ ¨ ¦³ ° ª´ ´ ¦ ¸É¤¸ n°¦µ µ ¨nµª º° oµ ªµ¤­¼ ° ¨ºÉ ¤µ ¨ºÉ ´Ê È ³¤¸ ¨ ¦³ n°¦µ µ¤µ 3KDVH ªµ¤®¤µ¥ ¸É ¦³ ´ °µ ³ Î µÄ®o ¼o°nµ Å o Á°µ°¥nµ ¸Ê¨oª ´ ¦´ °° · µ¥ ´ª°¥nµ Á } ªµ¤®¤µ¥ ° ¤´ Å Á¨¥Â¨oª ´ ¨nµª º° ´ª ° ª´ ´ ¦ ´Ê ¤´ ³®¤» Áª¸¥ ¦ ¦° ° ¤´ Å Á¦ºÉ°¥Ç  n µ¦ ¸É ³ ° Î µÂ® n ¸ÉÁ¦µ­ Ä ª´ ´ ¦ ´Ê °µ ³Å¤nÄ nÁ¦ºÉ° nµ¥Ç Á ºÉ°Å®¤ ¦´ " Á¡¦µ³ µ¦ ¦µ Á¡¸¥ µ Áª¨µ ¨³ ªµ¤­¼ ° ª´ ´ ¦Á¡¸¥ °¥nµ ¸Ê ¥´ ŤnÁ } µ¦Á¡¸¥ ¡° ¸É ³ Î µ® ª´ ´ ¦ ¸ÉÁ¦µ Î µ¨´ µ¤°¥¼n ¦ª¤ ¹ Î µÂ® n ¸ÉÁ¦µ Î µ¨´ ­ Ä °¥¼nÅ o

-156-


¨ºÉ ª´ ´ ¦

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

´ª°¥nµ Á n oµÁ¦µ ¼ µ¤ªnµ Áª¨µ W Á¦µ°¥¼n ¸É » Å® ° ª´ ´ ¦" ¦´ ¦° Å oÁ¨¥ ¦´ ªnµ¤¸ ε ° Á } ³ ´Ë Á¨¥ ¦´ Á¡¦µ³ ¸ÉÁª¨µ W ´Ê ­µ¤µ¦ ¤¸ª´ ´ ¦ ¸É Î µ¨´ Á ¨ºÉ° ´ª nµ Å oÁ¡¸¥ Á¨¥ ¦´ ¹ ¤oªnµ ³ Î µ® µ Áª¨µ ¨³ ªµ¤­¼ ° ª´ ´ ¦Â¨oª È µ¤ Á¡¦µ³®µ nµ ¼o°nµ ¨° · µ µ¦ ¹ ª´ ´ ¦ ¸ÉÁ®¤º° ´ ´Ê Ä Â n ° µ Áª¨µ ¨³ ªµ¤­¼ ®¨µ¥Ç¨¼ ¸É Î µ¨´ ¥°¥ª·É ¤µ ¸É Áª¨µ W ­· ¦´ ¤´ È¥´ ¤¸Å o¤µ ¤µ¥ ´ ´Ê ¸É W Á¦µ ³ ° Å o°¥nµ Ŧªnµ Î µÂ® n ¸É Á¦µ­ Ä ´Ê ¤´ °¥¼nÄ ­nª à o ­nª Áªoµ ° ¨¼ Å® " ´ ´Ê µ¦ ¸É ³ ° Î µÂ® n ª´ ´ ¦Å o ¼ o° Î µÁ } ¸É o° ®µ°³Å¦¤µ nª¥ Î µ ´ Á¦µªnµ Á¦µ ³Å¤n ° ª´ ´ ¦ ¸É · °´ Å ¹É ´ª ¸É ³ nª¥Á¦µ º° SKDVH ´É Á° ®¨³ ¦´ Á¡¦µ³¤´ ³Á } ´ª nª¥ Î µ ´ Á¦µªnµ ª´ ´ ¦ ¸ÉÁ¦µ­ Ä ¦· Ç ´Ê º° ´ªÅ® " ¨nµª º° » Ǫ´ ´ ¦ ´Ê ¤¸ » Á¦·É¤ o ´ ´Ê oµÁ¦µ­µ¤µ¦ ° Å oªnµ Á¦µ o° µ¦ª´ ´ ¦ ¸É¤¸ ªµ¤­¼ ¨³ µ Áª¨µ ¸É o° µ¦ à ¥¤¸ » Á¦·É¤ o W ¸É®nµ µ Áª¨µ W Á nµ ´ SKDVH ­¤¤ ·Ä®o SKDVH Á nµ ´ ª´ ¦µª ¸Ê®¨³ ³ ε Ä®oÁ¦µ ­µ¤µ¦ Á µ³ ´ªª´ ´ ¦Å o°¥nµ ¼ o° ¡°Á¦µ¦¼o¨oªªnµª´ ´ ¦°´ Å® ¸ÉÁ¦µ o° µ¦ Á¦µ Ȥµ ¼­·ªnµ Áª¨µ ¸ÉÁ¦µ Î µ¨´ ­ Ä °¥¼n ¸Ê W ¤´ ®nµ µ » Á¦·É¤ o W ¸Éª´ ­¤¤ ·ªnµ W W ª´ Á¦µ È ³­µ¤µ¦ ° Å o ´ ¸ªnµ W ¹É ®nµ µ W Á nµ ´ ª´ ε ® n ¸ÉÁ¦µ ε ¨´ ­ Ä ´Ê °¥¼n ¸É­nª Å® ° ª´ ´ ¦ ¸ÉÁ¦µ Î µ¨´ µ¤°¥¼n ¸ ¸Ê È¥´ ¤¸ µ¦ª´ ¦³¥³Áª¨µ°¸ ¦¼  ® ¹É ¹É Á }  ¸É ·¥¤Ä o ´ Ä Îµ ¦µ µ ­ · · º°ª´ ´ Á } ¤»¤Ä ¦¼ ° SKDVH DQJOH à ¥ ¸É » Á¦·É¤ o ° ª´ ´ ¦ ¤¸ nµ ° ¤»¤®¦º° SKDVH DQJOH Á nµ ´ Á¤ºÉ°ª´ ´ ¦ ¹Ê Å ­¼ ­» ³¤¸ nµ SKDVH DQJOH Á nµ ´ ° «µ ¨³Á¤ºÉ° ¨´ ¤µ » Ä®¤n ³Á } ¤»¤ ° «µ ¨³Á¤ºÉ° ¹ » ÎÉ µ­» Á } ° «µ ¨´ ¤µ ¸É o ª´ ´ ¦Ä®¤n ¸ ´ Á°µ¥´ ¸Ê ¦´ · Á } ´ª°¥nµ ¨oª ´ Á¦µ¨° ¤µ ¼ µ¦®¤» ° Á ¦ºÉ° ¥ r ³ ¦´ Á¤ºÉ°Á ¦ºÉ° ¥ r®¤» ¦° º°ªnµ ¦ ® ¹É ª´ ´ ¦ ­Î µ®¦´ ´ · ¤°Á °¦rÅ r Ä ¸É ¸Ê °­¤¤ ·ªnµÁ } Á ¦ºÉ° ´ ®ª³ ³ ¦´ Á¡¦µ³Á ¦ºÉ° ´ ®ª³¤´ ­´Ê Å ® n°¥ ° µ ¸Ê¥´ n°Ä®oÁ · ¤¨£µª³°¸ oª¥ ¸ ¸Ê oµÁ¦µÁ°µ¨¼ «¦Å · °¥¼n ¦  ®¤» ° oµ ­¼ Ä®o Î µ¤»¤ ° «µ ´  ª¦³ µ » ¸ÉÁ ¦ºÉ° Á¦·É¤ o Á¤ºÉ°Á ¦ºÉ° Á¦·É¤®¤» Á¦µ ³Á®È ªnµ¨¼ «¦Á¦·É¤ Î µ¤»¤ ´  ª¦³ µ ¤»¤ ¸Ê ÈÁ } Á®¤º° ´ SKDVH DQJOH ¸É¨n³ ¦´ Á¤ºÉ°Á ¦ºÉ° ®¤» ¦ ¦° ¨¼ «¦ È ³®¤» ¦ ¦° ¡° ¸Á®¤º° ´

¦¼ ¸ É

-157-


¨ºÉ ª´ ´ ¦

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

Á¡ºÉ°Ä®oÁ oµÄ Å o ¸¥·É ¹Ê ¤µ¨° ¼¦¼ ¸É ´ ³ ¦´ ¦¼ ¸Ê­ ´ª°¥nµ ° ¨ºÉ ª´ ´ ¦°´ ® ¹É ­nª ­¼ ¸Éª´ µ Á­o Å ¥´ ¥° ° ª´ ´ ¦ º° DPSOLWXGH ¨³ ªµ¤¥µª ´ µ Á¦·É¤ o ª´ ´ ¦ ¤´ ª·É Å ­¼ ­» ¨³¨ ¤µ ÎÉ µ­» ¨´ ¤µ ¸ÉÁ ·¤ º° SHULRG ¹É oµÁ¦µÁ°µ ¤µ®µ¦ oª¥ SHULRG Á¦µ È ³Å o IUHTXHQF\ ¨ºÉ Ä ¦¼ ¸É ¸Ê ¤¸ SKDVH Á } Á¡¦µ³¤´ Á¦·É¤ o ª´ ´ ¦ Áª¨µ ¡° ¸ ´ ´Ê ¹ ¤¸ SKDVH DQJOH » Á¦·É¤ o Á } oª¥ ª ¨¤ ¸É°¥¼n oµ oµ¥ ° ¦¼ ­ ¹ ª· ¸ µ¦ª´ SKDVH DQJOH ª ¨¤ ¸Ê¤¸¦´«¤¸Á nµ ´ DPSOLWXGH ° ¨ºÉ ª´ ´ ¦¡° ¸ Áª¨µ ¨ºÉ ª´ ´ ¦°¥¼n ¸É » Á¦·É¤ o ´ ´Ê ¹ ¤¸ SKDVH DQJOH Á nµ ´ Á¤ºÉ°Áª¨µ nµ Å ¨ºÉ Á¦·É¤ ¥´ ´ª ¹Ê Á­o ¦´«¤¸ ° ª ¨¤ È ¥´ µ¤ ¹Ê ¹ » & ¸ÉÁª¨µ W nµ SKDVH DQJOH ° ª´ ´ ¦ ¸É » ¸Ê Á nµ ´ ¤»¤ D ¸ÉÁ · ¹Ê µ Á­o ¦´«¤¸ $% ´ $& ¼¦¼ Å jª¥ ³ ¦´ Ťn ´Ê Â¥n ³Á®È ªnµÁ¤ºÉ° ¨ºÉ ª´ ´ ¦ ¹ » ­¼ ­» Áª¨µ W SKDVH DQJOH ³Á nµ ´ ¤»¤ ¸ÉÁ · µ Á­o $% ´ $' ¹É Á nµ ´ ° «µ¡° ¸ ª´ ´  ¸ÊÅ Á¦ºÉ°¥ ¦³ ´É ¨´ ¤µ ¸É » Á ·¤ º° ¸É W ¹É ª´ ´ ¦ª·É Å Å o ¦¹É ¦° SKDVH DQJOH ³Á nµ ´ ° «µ Á } ¥´ ¸ÊÅ Á¦ºÉ°¥Ç ¦³ ´É Á¦·É¤ o ª´ ´ ¦¦° Ä®¤n SKDVH DQJOH È ³ ¨´ ¤µÁ } °¸ ®ª´ ªnµ Á oµÄ ¸ ¹Ê ³ ¦´

®¨´ ° µ¦¦ª¤ ´ª ° ª´ ´ ¦ Ä µ §¬ ¸ Á¦µ­µ¤µ¦ ­¦oµ ¦¼  µ Á · nµ ÇŤnªnµ ³Á } +HDG DQG 6KRXOGHUV 'RXEOH 7RSV )ODJ 3HQQDQW 7ULDQJOH ®¦º°Â¤o n¦¼  ° (OOLRW :DYH Å o µ µ¦¦ª¤ ´ª ° ¨ºÉ ª´ ´ ¦ n° ¸ÉÁ¦µ ³Â­ µ®¸ÉÄ®o ¼ ° ° · µ¥ ¹ ®¨´ µ¦ ° µ¦¦ª¤ ´ª ° ª´ ´ ¦­´ · ¹ ¦´ ®¨´ Ä® nÇ ¤¸°¥¼n ®¨´ º° 3ULQFLSOH RI 3URSRUWLRQDOLW\ ¨nµª º° ¨ºÉ ¸É¤¸ µ Áª¨µ¥µª ³¤¸ ªµ¤­¼ ° ¨ºÉ ­¼ Ä ³ ¸É ¨ºÉ ¸É¤¸ µ Áª¨µ­´Ê ªnµ ³¤¸ ªµ¤­¼ ° ¨ºÉ Á ¸Ê¥ ªnµ ¨ ¸É µ¤¤µ È º° oµÁ¦µ¤° ¦µ¢¦¼ ® ¹É  n Á ¸¥ ¦µ¢Å¤nÅ o ° ªnµÁ } ¦µ¢¦µ¥ª´ ®¦º°¦µ¥Á º° Á¦µ È ³ ° ŤnÅ oÁ¨¥ªnµ¤´ Á } ¦µ¥ª´ ®¦º°¦µ¥Á º° Á¡¦µ³¤´ ¼Á®¤º° Ç ´ °´ ¸ÊÁ } Á®¤º° ­´ ¦¦¤ ³ ¦´ ¨nµª º°Ã ¥­nª Ä® n¨oª nª µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ®»o Ä Â n¨³ª´ ³Â ªnµ nª µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ®»o Ä Â n¨³ Á º° ´ª°¥nµ Á n ®»o ª´ ® ¹É ÇÁ ¨ºÉ° Å®ªÅ oÁ Ȥ ¸ÉŤnÁ · Á¡¦µ³¤¸ IORRU ´ FHLOLQJ  n µ¦Á ¨ºÉ° Å®ªÄ ® ¹É Á º° Á Ȥ ¸É ¦· Ç È­µ¤µ¦ Á ¨ºÉ° Å®ªÅ o ¹ IORRUV FHLOLQJV ­¤¤ ·ªnµÁ º° ® ¹É ¤¸ ª´ ε µ¦ ´ ´Ê Á¤ºÉ° SHULRG ¥µª ¹Ê DPSOLWXGH ­nª Ä® n È ³­¼ ¹Ê µ¤Å 3ULQFLSOH RI 6XSHUSRVLWLRQ ®¨´ µ¦ ¸ÊÁ } ®¨´ µ¦­Î µ ´ ¸Á ¸¥ª ¦´ ¤´ ° Á¦µªnµ Á¦µ­µ¤µ¦ ¦ª¤Á°µ ¨ºÉ ª´ ´ ¦ nµ ÇÁ oµ oª¥ ´ Á } ¨¦ª¤Å o ¡¼ nµ¥Ç È º°° » ¦¤Áª¨µÁ } ¨¦ª¤ ° ¨ºÉ ª´ ´ ¦ nµ Ç ¸É ¦³ ° ´ ¹Ê Á } ´ª° » ¦¤ Áª¨µ ¹É ¨ºÉ ª´ ´ ¦Á®¨nµ ¸ÊŤn Î µÁ } o° ª·É Å Ä ·« µ Á ¸¥ª ´ ³ ¦´ °µ ³ª·É ­ª µ ´ ÈÅ o Ä ¦ ¸ ¸Ê µ¦¦ª¤Á oµ oª¥ ´ È ³Á · µ¦®´ ¨oµ ´ · nµ¥Ç ÈÁ®¤º° ´ ¨ºÉ ° ¤n ÎÊ µ ¹É ¦³ ° oª¥ ¦³Â­ ÎÊ µÁ } ¨ºÉ Ä® n Á¤ºÉ°Á¦º°ª·É ÎÊ µ Á · ¨ºÉ ¨¼ Á¨È µ¤¤µ ¨ ¸ÉÁ¦µÁ®È È º° ¨¦ª¤ ° ¨ºÉ ¸ÉÁ · µ Á¦º° ­¤ ´ ¦³Â­ ÎÊ µ ¹É oµÁ¦º°ª·É ­ª ÎÊ µÁ¦µ È ³Á®È  ® ¹É  n oµÁ¦º°ª·É µ¤ Îʵ È ³Á®È °¸  ® ¹É ŤnÁ®¤º° ´ ³ ¦´ ¤oªnµ ¼Á · Ç ³ ¨oµ¥ ´ È µ¤ à ¥Á ¡µ³°¥nµ ¥·É oµÂ¤n Îʵ Å®¨Á ¸É¥ª È ³Á®È ªµ¤Â nµ ´ ¹Ê

-158-


¨ºÉ ª´ ´ ¦

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

à ¥ ·Á¤ºÉ° ¨ºÉ ¨¼ ¸É¤¸ ªµ¤ ¸É­¼ ªnµ ¤¸ µ Áª¨µ­´Ê ªnµ ¦ª¤ ´ªÁ oµ ´ ¨ºÉ ¸É¤¸ ªµ¤ ¸É ÎÉ µ ªnµ ¤¸ µ Áª¨µ¥µª ªnµ ¨ ¸É µ¤¤µ È º°Á · µ¦Á o ° ¦¼ ¦ ° ¨ºÉ ¸É¤¸ ªµ¤ ¸É­¼ ¹É ³Á oÅ µ oµ¥ OHIW WUDQVODWLRQ ®¦º°Á oÅ µ ªµ ULJKW WUDQVODWLRQ ¹Ê °¥¼n ´ ­nª ° ¨ºÉ ¸É¤¸ ªµ¤ ¸É Îɵ ªnµ ªnµ ε ¨´ Á } µ¨ ®¦º° µ ¹Ê ´ ­ Ä ¦¼ ¸É Ä ¦¼ ¸É ¸Ê ³Á®È ªnµ ¨ºÉ ¦ª¤ ¹É ­ oª¥Á­o ¹ ¦³ ° ¹Ê µ ¨ºÉ ª´ ´ ¦ ¨ºÉ ¸É­ oª¥Á­o ¦³ ¨ºÉ ¦ Á } ¨ºÉ ªµ¤ ¸É Îɵ ¨³ ¨ºÉ ¸É­° Á } ¨ºÉ ªµ¤ ¸É­¼ ¹É ªµ¤ ¸É­¼ Á } Á nµ ° ¨ºÉ ¨¼ ¦ Ä ¦¼ ¸ÊÁ¦µ­¤¤ ·ªnµ ¨ºÉ ¨¼ ¸ÊÁ¦·É¤ o ¸É » Á ¸¥ª ´ ¤¸ SKDVH Á nµ ´ ³Á®È Å oªnµÄ nª ¸É ¨ºÉ ¸É¤¸ ªµ¤ ¸É Îɵ ε ¨´ °¥¼nÄ µ ¹Ê ¨ºÉ ªµ¤ ¸É­¼ ¸É ¦µ ¨ºÉ ¦ª¤ ³Á oÅ µ oµ¥ Ä ³ ¸ÉÄ nª ¸É ¨ºÉ ªµ¤ ¸É ÎÉ µ Î µ¨´ °¥¼nÄ µ¨ ¨ºÉ ªµ¤ ¸É­¼ ¸É ¦µ ¨ºÉ ¦ª¤ ³Á oÅ µ ªµ

¦¼ ¸ É » ­¼ ­» ° ¨ºÉ ªµ¤ ¸É ÎÉ µ Á¦µ ³¡ ªnµ ¨ºÉ ªµ¤ ¸É­¼ ŤnÁ o oµ¥®¦º° ªµÁ¨¥ ´Ê ¸ÊÁ¡¦µ³ » ­¼ ­» ° ¨ºÉ ªµ¤ ¸É ÎÉ µ ³ ¦ ´ ° ¨ºÉ ªµ¤ ¸É­¼ Ä ¦° ¸É ¡° ¸ °¥nµÁ¡·É ³ ¦´ ´Ê ¸ÊÁ } Á¡¦µ³ªnµ Á¦µ ε ® Ä®o ¨ºÉ ªµ¤ ¸É­¼ ¤¸ ªµ¤ ¸É Á } Á nµ ° ¨ºÉ ªµ¤ ¸É ÎÉ µ ´ ´Ê n° ¦¹É ¦° ° ¨ºÉ ªµ¤ ¸É ÎÉ µ ³¤¸ ¨ºÉ ªµ¤ ¸É­¼ °¥¼n ¦° ¹É Ä ¦¼ ¸É ¸Ê ­ Á¡¸¥ ¦¹É ¦° ° ¨ºÉ ªµ¤ ¸É Îɵ ¨³Á ºÉ° µ ¤´ ¤¸ SKDVH Á nµ ´ ´ ´Ê ¨ºÉ ªµ¤ ¸É­¼ ¦° ¸É ³¤¸ » ¥° ¦ ´ » ¥° ° ¨ºÉ ªµ¤ ¸É ÎÉ µ¡° ¸ 3ULQFLSOH RI 5HVRQDQFH °´ ¸ÊÁ oµÄ ¥µ · ¹ ° Á­¸¥ µ ªnµ » Á °· Á } Á ¸¥ ¢d­· ­r ¹É Á ¸¥ ŤnÄ n ¹ ¨³ ¦´ Á°µ¥´ ¸Ê ¦´ ¨° Á°µÅ¤o ¦¦ ´ ´ °´ ¹ ¤µ¥¹ ´ à p³ ³ ¦´ ¨oª¨° ¸ ¨µ¥¤´ Ä®o­´É Á¨n Ç ³Á®È ªnµ¡¨´ ¸ ° » n°Ä®oÁ · ¨ºÉ ­n Å µ¤Å¤o ¦¦ ´ ¹É ¡°Å ¹ » ¸É¤´ ¼ ¦¹ Ūo ´ à p³Â¨oª ¦ ¤´ Å i°Å¤nÅ o ­n ¨Ä®oÁ · ¦ ­³ o° ¨´ ¤µ ¸É ¨µ¥Å¤o ¦¦ ´ °¸ ¡° ¹ ¨µ¥Å¤o ¹É oµ ¸ÊŤnÅ o ¼ ¦¹ Á°µÅªo ¤´ ÈÁ¨¥­´É  n¤´ ÈÁ ¨ºÉ° n°Å °¸ ŤnÅ oÁ¡¦µ³­» ¨µ¥Å¤o¨oª ¦ ¤´ Ȫ·É ¨´ Å µ¤Â ªÅ¤o ¦¦ ´ ®µ » ¸É ¦¹ Ūo ´ à p³°¸ ³Á®È ªnµÄ ¸É­» ³¤¸­° ¨ºÉ ª·É ­ª ´ Å ¤µ ¤»n Á oµ®µ ¨µ¥Å¤o ¦¦ ´ ­° oµ ¡¦o°¤Ç ´ Ťo ¦¦ ´ ³­´É ¼Â¨oªÁ } Á®¤º° ¦¼ ¡´ ¸ °´ ¸ÊÁ } ®¨´ µ¦ ° UHVRQDQFH ¨³ ¨ºÉ  ¸ÊÁ¦µÁ¦¸¥ ªnµ VWDQGLQJ ZDYH ¦´

-159-


¨ºÉ ª´ ´ ¦

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

Á n Á ¸¥ª ´ ¦´ oµ » Á°µ® ´ ¥µ ¤µ ¹ Ä®o ¹ ´Ê ­° oµ ¨oª¨° ¸ ¼ È ³Á®¤º° ´ Á¡¸¥  nªnµ ¦µª ¸Ê ´Ê ­° ¨µ¥ ¼ ¥¹ Á°µÅªo ´ ´Ê VWDQGLQJ ZDYH ¹ Á · Á } ¨ºÉ ¨oµ¥Ç¨¼ ¦´ ¸Ê  ¸É ³Á } ¦¼ ¡´ ¸  ¦ ¸ ° Ťo ¦¦ ´ ¨µ¥ ° ® ´ ¥µ ®¦º°Å¤o ¦¦ ´ ¸É ¼ ¥¹ Ūo ¸ÉÁ } Á­¤º° Á ºÉ° Å ° Á ERXQGDU\ FRQGLWLRQ ° ¦ ­´É ­³Á º° ¸É­µ¤µ¦ ª·É Å o

6WDQGLQJ :DYH RI /RZHU )UHTXHQF\ (QYHORSH

¦¼ ¸É D

¦¼ ¸É D ­ Ä®oÁ®È ¹ ´ª°¥nµ ° VWDQGLQJ ZDYH ¹É ¦³ ° oª¥ ¨ºÉ ¨ºÉ ª·É ­ª µ ´ ¸ ¸Ê oµÁ¦µÄ­n ¨ºÉ ¨¼ Ä®¤n ¸É¤¸ ªµ¤ ¸É­¼ ¤µ ÇÁ oµÅ Ä VWDQGLQJ ZDYH ¨ºÉ ¨¼ Ä®¤n ¸Ê ³ª·É ³¨»Á oµÅ Ä VWDQGLQJ ZDYH Á¡¦µ³ªnµ ´ª ¨ºÉ ¨¼ Ä®¤n ¸Ê ŤnÅ o ¼ ε ´ oª¥ ERXQGDU\ FRQGLWLRQ Á¤ºÉ° ¨ºÉ ¸É¤¸ ªµ¤ ¸É­¼ ¨³Å¤nÅ o ¼ ε ´ ° Á ª·É Á oµÅ ­¤ ´ VWDQGLQJ ZDYH ¨ ¸É µ¤¤µ È º° ¨ºÉ ªµ¤ ¸É­¼ ³ª·É °¥¼nÄ ¦° ° VWDQGLQJ ZDYH ¨³ ´ª VWDQGLQJ ZDYH ³­´É PRGXODWH µ¤ ªµ¤ ¸É ° ¨ºÉ ªµ¤ ¸É­¼ ´Ê oª¥ ¨³ ¨ ¸ÉÅ o È º°¦¼ ¨ºÉ Â Ä ¦¼ ¸É E ¦´ ¹É Á¦µÁ¦¸¥ ¨ºÉ  ¸Êªnµ PRGXODWHG VWDQGLQJ ZDYH

/RZHU )UHTXHQF\ 6WDQGLQJ :DYH 0RGXODWLRQ ¦¼ ¸É E ®¨´ µ¦ °´ ¸ÊÁ } ®¨´ µ¦­Î µ ´ ¸É ³ Î µ¤µÄ oÄ µ¦­¦oµ ¦¼  nµ Ç µ µ¦¦ª¤ ´ª ° ¨ºÉ ª´ ´ ¦ °¥nµ Ŧ È ¸ ¥´ ¤¸ ®¨´ µ¦°ºÉ Ç ¸É ³ nª¥Ä®oÁ¦µ­µ¤µ¦ ®µ ¨ºÉ ª´ ´ ¦Å o nµ¥ ¹Ê °¸ ®¨´ µ¦ º° 3ULQFLSOH RI 6\QFKURQLFLW\ ¨nµª º° ¨ºÉ ª´ ´ ¦ nµ Ǥ´ ³¤¸ ªµ¤­´¤¡´ r ´ Á n °µ ³¤¸ » ÎÉ µ­» ¨³ ­¼ ­» ¸É ¦³¥³Áª¨µÁ ¸¥ª ´ ®¦º° ¤o nÄ ° » ¦¤Áª¨µ ¸É nµ ´ È¥´ Á · V\QFKURQLFLW\ Å o n°¥Ç Á n ª´ ´ ¦ ° ¦µ µ jµ¥ ¦µ µ

-160-


¨ºÉ ª´ ´ ¦

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

°  ®¦º°Â¤o n µ¦Á · » ´ ª °µ · ¥r ¤¸ µ Á nµÇ ´ º° e ¹É Á } ¦³¥³Áª¨µÁ ¸¥ª ´ ¸É µª¤§ ¥¼®¤» ¦° ª °µ · ¥rÅ o ¦¹É ¦° ¡° ¸ ®¨´ µ¦ ¸Ê nª¥Á¦µÅ o°¥nµ o°¥ ¸É­» È ° Á¦·É¤ o ¨nµª º° oµÁ¦µ®µ¦° ª´ ´ ¦ ¸É­Î µ ´ ° ° » ¦¤Áª¨µ°´ ® ¹É Å o Á¦µ°µ ³Á¦·É¤ o ¨° µ » ¸Ê ´ ° » ¦¤Áª¨µ°ºÉ ¸ÉÁ ¸É¥ª o° ®¦º°Â¤o nŤnÁ ¸É¥ª o° È¥´ Ťn Á­¸¥®µ¥ ¼ n° Å o Á n oµÁ¦µ¡ ªnµ 6(7 LQGH[ ¤¸ª´ ´ ¦ µ ­´ µ®r Á¦µ°µ ³¨° µ ° ª´ ´ ¦ ­´ µ®r ´ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ®»o ´ª°ºÉ ÇÄ ¨µ ¼ µ¤®¨´ ° 6\QFKURQLFLW\ ¨oª ¤´ ¤´ ³ ¨oµ¥Ç ´  nŤn Î µÁ } o° Á } Á n ´Ê Á­¤°Å ³ ¦´ ° µ ¸Ê oµÁ¦µ¡ ªnµ° » ¦¤Áª¨µ® ¹É ¦³ ° oª¥ª´ ´ ¦®¨µ¥°´ ¸É V\QFKURQL]H ´ ¨nµª º°¤¸ nª ¸É ¹ » ¥° ¨³ » ÎÉ µ­» ¦nª¤ ´ » Áª¨µ ´Ê Ç ³Á } » ­Î µ ´ ¸É ªÃ o¤ ° ¦µ µ¤¸Ã° µ­Á ¨¸É¥  ¨ Å o¤µ 3ULQFLSOH RI +DUPRQLFLW\ ¸É ¨nµªªnµ ªµ¤­´¤¡´ r¦³®ªnµ SHULRG ° F\FOHV ­µ¤µ¦ Ä o ´ªÁ¨ µ ´ªÁ } ´ªÁ ºÉ°¤ ªµ¤­´¤¡´ r ´Ê ´ª°¥nµ Á n Á¨ ³Á } ´ªÁ¨ ¸ÉÁ ºÉ°¤ ªµ¤­´¤¡´ r¦³®ªnµ F\FOH ¸É¤¸ SHULRG ª´ Á oµ ´ F\FOH ¸É ¤¸ SHULRG ¨³ ª´ Á } o ®¨´ Á r ¸Ê ³ nª¥Ä®oÁ¦µ­µ¤µ¦ Î µ ª ªµ¤­´¤¡´ r ° ¨¦ª¤ ° ¨ºÉ ª´ ´ ¦Å o ´ª°¥nµ Á n oµÁ¦µ¦¼oªnµ ¦µ µ ¦³ ° oª¥ª´ ´ ¦ ¨ºÉ º° ª´ ´ ª´ ­¤¤ ·ªnµ ´Ê ­° ª´ ´ ¦Á¦·É¤ o ¡¦o°¤Ç ´ Á¦µ ³¡ ªnµÄ ¦¹É ¦° ¦ ° ¨ºÉ ª´ Á } nª ¸É ¨ºÉ ´Ê ­° Á } nª µ ¹Ê ¹É ¨ ° ¤´ ³Á } µ¦¦ª¤ ´ª ´ ¹É ¤¸ ¨ Ä µ ª n°¦µ µÁ } o ° µ ¸Ê Á¦µ¥´ ¦¼o oª¥ªnµ £µ¡¦ª¤ ° µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µ ¹É Á · µ ª´ ´ ¦ ´Ê ­° ³ ®¤» ¦¦ ¦ ¦° ¦· ÇÄ ¦³¥³Áª¨µ ª´ Á¡¦µ³ Á } nµ®µ¦¦nª¤¤µ ° ¨³

µ¦¦ª¤ ´ª ° ¨º É ª´ ´ ¦ ´ ¦¼  µ Á · Å oÁª¨µÂ­ µ®¸É¨oª ¦´ ¦ ¸ÉÁ°µ µ¦¦ª¤ ´ª ° ª´ ´ ¦¤µ° · µ¥¦¼  µ Á · °¥nµ Á } µ Á } µ¦ Á®È ³ Á } µ¥ -RKQ (KOHU ¸É¨n³ ¦´ °´ ¸É ¦·  n¨³¦¼  ­µ¤µ¦ Á¨¸¥  à ¥Ä o ¨ºÉ ª´ ´ ¦Å o®¨µ¥ª· ¸ ¸É ³Â­ ¸ÊÁ } Á¡¸¥  n ¨³ª· ¸Á nµ ´Ê  n oµ » Á oµÄ ¸¡° È ³­µ¤µ¦ Á¨¸¥  oª¥ª· ¸°ºÉ Å o oª¥ Á° ¦´ +HDG DQG 6KRXOGHUV ­µ¤µ¦ Á¨¸¥  Šo µ µ¦¦ª¤ ´ª ° ¨ºÉ ´ ­ ŪoÄ ¦¼ ¸É D ¨³ E º° ¨ºÉ ¦ ¤¸ µ Áª¨µ¥µª¤µ ®¦º°¡¼ °¸ °¥nµ ªnµ¤¸ ªµ¤ ¸É ÎÉ µ¤µ ¦³ ´É ¼Á } Á­o ¦ ¹É Á ¦¸¥ Á­¤º°  ªÃ o¤®¨´ WUHQG ¹É ­ oª¥Á­o ¦ Ä ¦¼ ¸É E ¨ºÉ ¸É­° Á } ª´ ´ ¦ ¸É µ Áª¨µ µ ¨µ ¨ºÉ Ä ¦¼ E ¨³ ¨ºÉ ¸É ¨ºÉ Ä ¦¼ E Á } ª´ ´ ¦­´Ê Ç ¸É¤¸ ªµ¤­¼ ° ¨ºÉ ÎÉ µ ªnµ ° ¨ºÉ ¸É­° ¨³¤¸ ªµ¤ ¸É­¼ Á } Á nµ ° ¨ºÉ ¸É à ¥ ¸É ¨ºÉ ¸É ¸Ê ³ ¹ » ­¼ ­» Áª¨µÁ ¸¥ª ´ ¨ºÉ ¸É­° ¹ » ­¼ ­» oª¥ Á¤ºÉ°Á¦µ¦ª¤Á oµ oª¥ ´ ¨¨´¡ r ¸ÉÅ o ³ Á } ¦¼ +HDG DQG 6KRXOGHUV ¸É¤¸ QHFN OLQH ¹É ¤¸ ªµ¤ ´ Á } ª SRVLWLYH VORSH QHFN OLQH °´ ¸É ¦· oµÁ¦µ ´ Á°µ  ªÃ o¤®¨´ °° Å È ³Å o¦¼ KHDG DQG VKRXOGHUV  ¤µ ¦ µ ¹É ¤¸ QHFN OLQH µ ´  ª¦³ µ 'RXEOH 7RS nµ¥¤µ ¦´ Á¦µÂ n VKLIW ¨ºÉ ¸É ¨´ Å ª´ °´ ¸É ¦· Î µ ª ª´ ¸É ³ o° VKLIW ¨´ ¸É ¹Ê °¥¼n ´ ªµ¤ ´ ° Á­o  ªÃ o¤®¨´ ¨³¦¼  ° ¨ºÉ ³ ¦´ ŤnÄ nªnµ ª´ ³Ä oÅ oÁ­¤°Å ¹É ­ Á } ¨ºÉ ¸É Ä ¦¼ ¸É E ¨oªÁ¦µ¦ª¤Á°µ  ªÃ o¤®¨´ Á oµ ´ ¨ºÉ ¨³ ¨ºÉ È ³Å o¦¼ GRXEOH WRS µ¤ ¸É o° µ¦ ´ ­ Ūo Ä ¦¼ F

-161-


¨ºÉ ª´ ´ ¦

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦¼ ¸É D ¦¼  +HDG DQG 6KRXOGHUV Á · µ µ µ¦ ¦¦ ª ¤ ´ª °

 ¨³

¦¼ ¸É E ª´ ´ ¦ ¸É Á } ° r ¦³ ° ¥n°¥  ªÃ o¤ ®¨´ ¨ºÉ ª´ ´ ¦®¨´ ¨ºÉ ª´ ´ ¦¦° ¨ºÉ ª´ ´ ¦¦° ¸É¤ ¸ 3KDVH 'LIIHUHQFH ª´

¦¼ ¸É F ¦¼  'RXEOH 7RSV Á · µ µ µ¦ ¦¦ ª ¤ ´ª °

 ¨³

¦¼ ¸É µ¦ )RUP ´ª ° ª´ ´ ¦ ¸É n°Ä®oÁ · ¦¼  +HDG DQG 6KRXOGHU ¨³ 'RXEOH 7RS

¦¼  ¦³Á£ FRQWLQXRXV SDWWHUQ Á n IODJ SHQQDQW WULDQJOH ­µ¤µ¦ Á¨¸¥  Šo µ ¨ºÉ ª´ ´ ¦ ®¦º° ¨¼ ´ ¨ºÉ ¦³Á£ PRGXODWHG VWDQGLQJ ZDYH ´ ­ Ä ¦¼ ¹É ¦¼ ¸É Á · µ ¨ºÉ ª´ ´ ¦ °´ ´  ªÃ o¤ ®¨´ ­¤ ´ PRGXODWHG VWDQGLQJ ZDYH ¨ ¸ÉÅ o º° ¦¼  FRQWLQXRXV SDWWHUQ ¸É­¤ ¼¦ r ¨nµª º° ®¨´ µ ¸É FRQVROLGDWH ¨oª Ȫ·É n°Å µ¤Â ªÃ o¤Á ·¤  ¸É ´ ª·Á ¦µ³®r µ Á · ªnµ ´ Ūo ¦´

-162-


¨ºÉ ª´ ´ ¦

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

0RGXODWHG 6WDQGLQJ :DYH

/RZHU )UHTXHQF\ &\FOH

)UHTXHQF\ 0RGXODWHG 6WDQGLQJ :DYH

¦¼ ¸ É Â nÄ ¦¼  ¸É Á · µ ¨ºÉ ª´ ´ ¦ ¸É¤¸ ªµ¤ ¸É o°¥® n°¥ °´ ´ PRGXODWHG VWDQGLQJ ZDYH à ¥ ¸É ªÃ o¤®¨´ ¤¸Â¦ ® » °¥¼n o°¥¤µ Á¤ºÉ°Á ¸¥ ´ ´ªª´ ´ ¦ Ä ¦ ¸ ¸Ê ³ ¦ ´ oµ¤ ´ º° ³Á · µ¦ ¦´ ´ª®¨´ µ ¸É¤¸ FRQVROLGDWLRQ ¦´

0RGXODWHG 6WDQGLQJ :DYH

/RZ )UHTXHQF\ &\FOH

)UHTXHQF\ 0RGXODWHG 6WDQGLQJ :DYH

¦¼ ¸ É ´ ´Ê ³Á®È Å oªnµ SDWWHUQV Á®¨nµ ¸Ê ªµ¤ ¦· ¨oª¤´ ¹Ê °¥¼n ´ ªnµ ¨ºÉ ®¨´ ° ¤´ Á } ¥´ Å oµÁ¦µ¦¼oªnµ ¨ºÉ ®¨´ ° ¤´ Á } ¥´ Š¨oª Á¦µ È ³­µ¤µ¦ ° Å o nµ¥ ¹Ê ¤µ ªnµ ®¨´ µ ¸É ¨µ FRQVROLGDWH ¨oª ³ª·É n°Å µ Å®

-163-


¨ºÉ ª´ ´ ¦

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦¼  ¦³Á£ (OOLRWW :DYH ¦ ¸É­ µ¦ Î µ¨° ¨ºÉ (OOLRWW à ¥Ä o ¨ºÉ ª´ ´ ¦ Á®È ³Á } µ¥ -RKQ (KOHU  ° ªnµ ¨ºÉ  (OOLRWW ­µ¤µ¦ Î µ¨° Å o µ VLQH ZDYH ¨ºÉ à ¥ ¸É ¨ºÉ ¸É Á } QHJDWLYH VLQH ZDYH ¸É¤¸ ªµ¤­¼ ° ¨ºÉ Á } ¦¹É ® ¹É  n¤¸ ªµ¤ ¸ÉÁ } Á nµ ° ¨¼ ¦ ¨³ ¨ºÉ ¸É Á } SRVLWLYH VLQH ZDYH ¸É¤¸ ªµ¤­¼ Ä Á nµ ¨³¤¸ ªµ¤ ¸ÉÁ } Á nµ ° ¨¼ ¦ ´ ­ ŪoÄ ¦¼ ¸É

¦¼ ¸ É °¥nµ Ŧ È ¸ ¦¼  ¸É -RKQ (KOHU Á­ ° ¸Ê È¥´ Ťn ¹ ´ Á } ¦¼  ¨ºÉ (OOLRWW  oÇ Á¡¦µ³¤¸Â n µ ¹Ê  n µ¨ ³¤¸Á¡¸¥ ¨ºÉ Á ¸¥ª È°¥nµ ¸ÉÁ¦¸¥ Ūo ´Ê  n o ³ ¦´ ¦¼  Ů Ç°´ ¸É ¦· ÈÁ¨¸¥  Šo oª¥ ¨ºÉ ª´ ´ ¦ ´Ê ´Ê Á¡¸¥  nªnµ oµ ³Ä®o Á®¤º° ¦· Ç ¦¼  ¨ºÉ ª´ ´ ¦ È o° ¤¸¤µ ¨ºÉ ¨³ ´ o° ¹Ê ¦¼ ¸É ­ ¨ºÉ ª´ ´ ¦ ¨ºÉ ¹É Á¤ºÉ° ¦³ ° ´  ªÃ o¤®¨´ ¨oª ³Å o¦¼  ¨ºÉ (OOLRWW ¸É¤¸ ¨ºÉ ¹Ê ¨³ ¨ºÉ ¨ D F µ¤ §¬ ¸Á k³ Á¡¸¥  nªnµ¤´ ´ o° ¤µ Á¨¥Å¤n ° ¨nµª ¹ ¦µ¥¨³Á°¸¥ ¨oª ´ ³ ¦´

µ¦ª´ ¨º É ª´ ´ ¦ µ¦ª´ ¨ºÉ ª´ ´ ¦­µ¤µ¦  n °° Å oÁ } ª· ¸ ªoµ Ç º° µ¦ª´ oª¥ª· ¸ µ¦ µ ­ · · ¹É ³Á } ª· ¸ ¸ÉÁ ¸É¥ ¦¦¤  nŤn Î µÁ } o° Á ¸É¥ ¦ ¸ÉªnµÁ ¸É¥ ¦¦¤ ´Ê Á¡¦µ³ Á r nµ Ç n° oµ  n °  nŤn ε Á } o° Á ¸É¥ ¦ Á¡¦µ³ª´ ´ ¦Ä ¸ª· ¦· ¤´ ŤnÅ oª·É Á } VLQH ®¦º° FRVLQH ZDYHV °¥nµ Ä §¬ ¸ ¨³Å¤n ε Á } o° ª·É ¦ Áª¨µÁ k³ Á®¤º° ¨¼ »o¤ µ¯· µ ° µ ¸Êª´ ´ ¦Ä ¸ª· ¦· ¥´ Ťn ε Á } o° ª·É Á }  ­¤¤µ ¦ oª¥ °¥nµ Ŧ È ¸ nµ ¸ÉÅ o µ ª· ¸ µ¦ µ ­ · · ÈÁ } Á­¤º° ´ nµÁ ¨¸É¥ ¹É nµ ³Ä ¨oÁ ¸¥ ´ ° ¦· °¥¼n oµ Á¡¸¥  n o°Á­¸¥ º°Á¦µ o° ¤¸Ã ¦Â ¦¤ µ oµ ­ · · ´Ê Ç Á¡ºÉ° nª¥ ε ª ° µ ¸Ê¥´ o° ¤¸¡ºÊ µ ­ · ·¡° ¸É ³°nµ nµÅ o

-164-


¨ºÉ ª´ ´ ¦

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · ¨ºÉ (OOLRWW ¸ÉÅ o µ µ¦¦ª¤Â ª à o¤®¨´ Á oµ ´ ¨ºÉ ª´ ´ ¦ ¨ºÉ

D

E

F

¨ºÉ ª´ ´ ¦ ¨ºÉ ¸É¦ª¤ ´ª ´ Á } ¨ºÉ  (OOLRWW ¦¼ ¸ É ª· ¸ µ¦ µ ­ · ·¤¸°¥¼n®¨µ¥ª· ¸ ¹É °µ ³ª´ ª´ ´ ¦ µ ¦ ®¦º° µ °o°¤ ÈÅ o Á n ª· ¸ %R[ -HQNLQV 6SHFWUDO $QDO\VLV &\FOLFDO 5HJUHVVLRQ 0D[LPXP (QWURS\ 6SHFWUDO $QDO\VLV )RXULHU 7UDQVIRUP .DOPDQ )LOWHU ²¨² ¹É ¦µ¥¨³Á°¸¥ Á ¸É¥ª ´ ª· ¸ µ¦ µ ­ · ·Á®¨nµ ¸Ê °¥¼n ° ° Á ° ® ´ ­º°Á¨n¤ ¸Ê ¹ Ťn ° ¨nµª ¹ Á¡¦µ³Å¤nÅ o ´Ê Ä Á ¸¥ ® ´ ­º°Á ¸É¥ª ´ µ¦¡¥µ ¦ r µ ­ · · ®¦º° Î µ¦µª· µ µ¦ oµ 'LJLWDO 6LJQDO 3URFHVVLQJ  n nµ ¸É­ Ä ­µ¤µ¦ ®µ°nµ Á¡·É¤Á ·¤ ¨³®µ ºÊ°Ã ¦Â ¦¤ µ ­ · · ¸É­µ¤µ¦ Î µÁ · ¡ª ¸ÊÅ o¤µ¨° Ä o ¼Á° µ¦ª´ oª¥­µ¥ µ ¦³ ° ´ µ¦ Î µ ª °¥nµ nµ¥Ç ª· ¸ ¸ÊŤnÁ ¸É¥ ¦¦¤ Á¡¦µ³ ­° °µ ³¤° ŤnÁ®¤º° ´  nŤn o° Ä o µ¦ Î µ ª ¤µ ¤µ¥ ´ ¥´ Šȥ´ o° ¤¸ Î µ ª oµ °¥¼n ¸¨n³ ¦´ ¨³ oµÁ¦µ¡¥µ¥µ¤ Î µ® ¦° ¨³ Á r µ¦ª´ Ä®o ¦³ ´ ¹Ê È ³ nª¥¨ ªµ¤° ·­nª » ¨¨ Å Å o¡°­¤ ª¦ ª· ¸ ¸ÊÁ } ª· ¸ ¸ÉÁ¦µ ³Ä o ´ Ä ¸Ê ¦´ à ¥ ­¤ ­µ Á oµ ´ Á ¦ºÉ° ¤º° nµ Ç ¸É¤¸°¥¼nÄ Ã ¦Â ¦¤­Î µÁ¦È ¦¼ µ oµ µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · Á oµ nª¥ ° µ ¸Ê Á ºÉ° µ ª´ ´ ¦Ä ªµ¤Á } ¦· ÈŤn Î µÁ } o° ¤¸ ªµ¤­¤¤µ ¦ ¨³ µ ¦´Ê ÈŤn°µ Î µ® Å o¨nª ® oµ oª¥¦¼  µ · «µ­ ¦r ¹ ¤oªnµ­µ¥ µ °µ ³¤¸° ·°¥¼n oµ  n Ȥ¸ ªµ¤¨³Á°¸¥ °n° Ä µ¦Â¥ Â¥³®µ ªµ¤­´¤¡´ r ¸É¨¹ ¹Ê Å o ¸ ªnµª· ¸ µ¦ ¸É Î µ® Á } ¦¼  µ · «µ­ ¦r ¸É µ¥ ´ª

-165-


¨ºÉ ª´ ´ ¦

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

°¥nµ Ŧ È ¸ Ä µ · ´ ·Â¨oª ª· ¸ ¸É ¸ ¸É­» nµ ³Á } µ¦¦ª¤Á°µ ´Ê ­° ª· ¸Á oµ oª¥ ´ ¨nµª º° Ä oÁ ¦ºÉ° ¤º° µ ­ · ·Á oµ nª¥ n° Á¡ºÉ°Ä®oÁ¦µÁ¦·É¤ o µ » ¸É¤¸° · o°¥ ¸É­» µ ´Ê Ä o­µ¥ µ ¦ª ­° °¸ ¦´Ê ® ¹É  nÄ ¸É ¸Ê ³ °¡¼ ¹ µ¦ª´ °¥nµ ¦nµªÇ oª¥­µ¥ µ ­¤ ´ µ¦ ε ª nµ¥ÇÁ nµ ´Ê

®¨´ µ¦ª´ ¨º É ª´ ´ ¦°¥nµ nµ¥Ç ®¨´ µ¦ ¸ÉÁ¦µ ³Ä o ´ ¸Ê Á } ®¨´ µ¦ ¸É­¦» ¤µ µ ª· ¸ nµ¥Ç ¸ÉÁ­ °Ã ¥ -DFRE %HUQVWHLQ °´ ¸É ¦· ¨oª %HUQVWHLQ ŤnÅ o ­¦» ®¨´ µ¦Á } o°ÇÁ n ´ ®¦° ³ ¦´  nÁ¦µ­µ¤µ¦ ­¦» Á ºÊ°®µ ° ®¨´ µ¦Å o ´ ¸Ê ¦´ ¨ºÉ ª´ ´ ¦Ä ¸ª· ¦· Ťn Î µÁ } o° ª·É ¦ Á k³ µ¤ §¬ ¸ ¤¸ ªµ¤ ¨µ Á ¨ºÉ° Å o  n­nª Ä® n¨oª ªµ¤ ¨µ Á ¨ºÉ° ³Å¤nÁ · ¨ºÉ ª´ ´ ¦Å¤n Î µÁ } o° ­¤¤µ ¦ ¨nµª º° ¦³¥³ µ o ¹Ê ® ¹É Å ®µ¥° ´ Å ´ ¦³¥³ µ ¥° ´ ¨nµªÅ ®µ o ¹Ê ´ ŠŤn Î µÁ } ³ o° Á nµ ´ ¡¼ nµ¥Ç È º° ª´ ´ ¦­nª Ä® n ¸É » Á®È ³Á oŤn oµ¥ È ªµ ®µª´ ´ ¦ ¦ Á k³ÇÅ o¥µ ¹É È Å¤nÄ n °  ¨ oµÁ¦µÁ oµÄ ªnµ ¦µ µ ¸ÉÁ¦µÁ®È ¦³ ° oª¥ ¨ºÉ ª´ ´ ¦®¨µ¥°´ ¦³ ° ´ µ¦Á o ¹ Á } Á¦ºÉ° ·°¥¼n ¨oª Á ºÉ° µ ¨ºÉ ­nª Ä® n¤¸Ã° µ­Á o ´ ´Ê µ¦ª´ ªµ¤¥µª ¨ºÉ µ » ÎÉ µ­» Å ®µ » ÎÉ µ­» ³Ä®o ¨ ¸É¤n ¥Î µ ªnµ µ » ­¼ ­» Å ®µ » ­¼ ­» ¨³ oª¥Á® » ¨Á ¸¥ª ´ µ¦Ä o ¨ºÉ ª´ ´ ¦Ä µ¦ nª¥ ´ ­· Ä ºÊ° µ¥ ´Ê ³Ä oÄ µ¦ µ µ¦ r ªnµ ¹ » o ¹Ê ®¦º°¥´ Å o ¸ ªnµÄ µ¦ µ µ¦ rªnµ ¹ » ¥° ®¦º°¥´ °¥nµ Ŧ È ¸ oµÁ¦µ¦¼o o°¤¼¨ ° ¨ºÉ ª´ ´ ¦ ¸ÉÄ® n ªnµ ¨ºÉ ª´ ´ ¦ ¸ÉÁ¦µ Î µ¨´ ´ µ¤° °¥¼n¨oª¨³ o° µ¦ Î µ ª ªnµ ¹ » ­» ¥° ¨oª®¦º°¥´ ³¤¸ ªµ¤Â¤n ¥Î µ ¹Ê ¤oªnµ ¨ºÉ ª´ ´ ¦Å¤n Î µÁ } o° ª·É ¦ Á k³Ç  n µ¤ ° nµÁ ¨¸É¥Ä ¦³¥³¥µªÂ¨oª ªµ¤¥µª ¨ºÉ ³¤¸ µ¦ ¦´ ´ª ¦³ ´É ªµ¤¥µª ¨ºÉ Á ¨¸É¥ ¤¸ nµÁ nµ ´ ®¦º°Ä ¨oÁ ¸¥ ´ ªµ¤¥µª ¨ºÉ µ §¬ ¸ ­º Á ºÉ° ¨ µ o° ¨³ o° oµ®µ ¨ºÉ ¦° Ä ¤¸¦³¥³Áª¨µ­´Ê · · ¨ºÉ ¦° n°Å ¤¸Ã° µ­ ¸É ³ ¥µ¥ ´ª¥µª · · ´Ê ¸ÊÁ¡ºÉ°Ä®oÁ } Å µ¤ ° nµÁ ¨¸É¥Ä ¦³¥³¥µªÄ o° Ä Îµ ° ¨´ ´ oµ ¨ºÉ ¦° ¸Ê ¥µ¥ ´ª¥µª · · ð µ­ ¸É ¨ºÉ ¦° ® oµ ³® ´ªÁ¡ºÉ°¦´ ¬µ nµÁ ¨¸É¥Åªo Ȥ¸­¼ ¹Ê à ¥Á ¡µ³°¥nµ ¥·É oµ ¨ºÉ ¦° n° ® oµ ´Ê ¤¸ ªµ¤¥µª®¦º° ­´Ê · ·¤µ ªnµ µ¤ o° ¸É Á°µ¨n³ ¸ ¸ÊÁ¦µ ȤµÁ¦¸¥ ¦¼o oª¥ ´ª°¥nµ ¨oª ´ ³ ¦´ ¼¦¼ ¸É ¦´ Ä ¦¼ ¸ÊÁ } ¦µ¢¦µ¥­´ µ®r ° 6(7 LQGH[ Ä ¦° e ¸É nµ ¤µ Á °· ¦¼ ¸Ê n° oµ nµ¥ ³ ¦´ Á¡¦µ³ nª Áª¨µ ´ ¨nµª 6(7 LQGH[ Ťn n°¥ ¼ ¦³ µ ¨ °  ª à o¤ ®¦º° ¨ºÉ ª´ ´ ¦¨¼ Ä® n¤µ Ç ¤µ ´ Ä µ · ´ · oµ®µ Á¦µÁ®È  ªÃ o¤ ° ¦µ µÁ n ´ Á¦µ ª¦ ³ o° ¦´ o° ¤¼¨Ã ¥ µ¦ GHWUHQG º°Á°µ ¨ °  ªÃ o¤°° Å Á­¸¥ n° °µ ³ oª¥ µ¦ ε ª UHJUHVVLRQ Á¡ºÉ°®µ WUHQG ¨oª ε ¤µ

-166-


¨ºÉ ª´ ´ ¦

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

®´ °° µ o°¤¼¨ n° ®¦º°°µ ³ ε PRYLQJ DYHUDJH ¨oª®´ °° µ ´ª¦µ µ ÈÅ o ¦´ Ä ¸É ¸Ê ¨ °  ªÃ o¤¤¸°¥¼n oµ  nŤn¦» ¦ ´ Á¡¦µ³Á¦µ¥´ Á®È ª´ ´ ¦ n° oµ ´ Á Á¨¥¥´ Ťn o° GHWUHQG ÈÅ o ¦´

¦¼ ¸ É Á¦·É¤ µ µ¦Ä o­µ¥ µ ¼ ¦nµªÇ n° ³ ¦´ Á¦µ­µ¤µ¦ ¤° Á®È » ÎÉ µ­» ¨³­¼ ­» ° 6(7 LQGH[ ¦° ´ ¸É­ Ūo ¸É » $ ¹ * µ nµ °µ ­ ­´¥ªnµ µ oµ¥ ° » $ ¤¸ » ¸É ÎÉ µ ªnµ » $ °¸ Î µÅ¤Á¨º° » $ ŤnÁ¨º° » ÎÉ µ ªnµ Î µ ° È º° » ´ ¨nµª¤¸¨´ ¬ ³Á } VSLNH ¦´ ¨nµª º° ¤´ Ä oÁª¨µ­´Ê ¤µ Ä µ¦ ¨ ¤µ °¸ ´Ê ¥´ ¸ ¨´ °¥nµ ¦ª Á¦ÈªÁ · Å jª¥ ¨´ ¬ ³Â ¸Ê ¼Á } ªµ¤ · ·¤µ ªnµ ³Á } ° ¦· ¦´ ¸ ¸ÊÁ¦µ ÈÁ¦·É¤ª´ ¦³¥³Áª¨µ µ » ÎÉ µ­» Å ®µ » ÎÉ µ­» ³Á®È ªnµÄ ¦° ´Ê ¤¸¦³¥³Áª¨µ ¨³ ­´ µ®r µ¤ ¨Î µ ´ à ¥¤¸ nµÁ ¨¸É¥ ¦³¤µ ­´ µ®r ­Î µ®¦´ » ­¼ ­» Å ®µ » ­¼ ­» ¤¸¦³¥³Áª¨µ ¨³ ­´ µ®r ¤¸ nµÁ ¨¸É¥Á nµ ´ ­´ µ®r  nÁ ºÉ° µ µ¦ª´ ª´ ´ ¦ µ » ÎÉ µ­» Å ®µ ÎÉ µ­» ¤¸ ªµ¤ nµÁ ºÉ° º° ªnµ µ » ­¼ ­» Å ®µ­¼ ­» Á¦µ ¹ Á ºÉ°ªnµ ´ªÁ¨ Á ¨¸É¥ ­´ µ®r nµ ³ ¸ ªnµ ° µ ¸Ê Ä ¦ ¸ ´ª°¥nµ ¸Ê Á¦µ­µ¤µ¦ ª´ µ » ÎÉ µ­» Å ®µ » ÎÉ µ­» Å o ¹ ¦´Ê $ & ( ¨³ *  nª´ µ » ­¼ ­» Å ®µ­¼ ­» Å o n ¦´Ê Á nµ ´Ê % ' ¨³ ) ´ ´Ê µ¦ª´ µ » ÎÉ µ­» Å ®µ ÎÉ µ­» ³Å o ´ª°¥nµ ¤µ ªnµ µ¤ ¸Éª´ ¤µ ³ ¸ÊÁ¦µ ÈÅ o ´ªÁ¨ ¦nµªÇ¨oªªnµª´ ´ ¦ Á nµ ¸Éª´ ¤µ ´ª°¥nµ ¸Ê¤¸ o°¤¼¨ o°¥Å ® n°¥ ªµ¤ ¦· ª¦ ³¤µ ªnµ ¸Ê ³ ¦´ ¤¸¦³¥³Áª¨µÁ ¨¸É¥¦° ¨³ ¦³¤µ ­´ µ®r ¸ ¸Ê Ȩ° Á°µ¦³¥³Áª¨µ ´ ¨nµª¤µ¨° Ä o ¼ ´ o°¤¼¨ ¦· ªnµ ¡°Ä oÅ o®¦º°Å¤n

-167-


¨ºÉ ª´ ´ ¦

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

Ä ­¤´¥ ¸ÉÁ ¦ºÉ° °¤¡·ªÁ °¦r­nª » ¨¥´ ŤnÁ¢g~° ¢¼ ´Ê ­nª Ä® nÄ oª· ¸ µ¦Á ¸¥ FKDUW ¨ ¦³ µ¬ ´ ´Ê µ¦ ¨° È¥»n ¥µ ¡°­¤ ª¦ ¹ ¤¸ µ¦ · o Á ¦ºÉ° ¤º°ª´ ª´ ´ ¦°¥nµ nµ¥Ç ¹Ê Á¦¸¥ Á ¦ºÉ° ¤º° ¸Ê µ¤ ¼o o · º° 6WDQ (UOLFK ªnµ (UOLFK F\FOH ILQGHU Á ¦ºÉ° ¤º° ¸ÊÁ } Á®¤º° Á ¦ºÉ° µ¨· Á °¦r Ťn¦¼oÁ ¥Á®È Å®¤ ¤¸ µ µ ®¨¤Ç ¸ÉÁ oµÄ oª´ ° ´ n³ ¦´ ¥´ ¡°®µ ¼Å o µ¤Ã¦ ¨¹ ®¦º°¦oµ µ¥Á ¦ºÉ° Á®¨È ®¦º° °³Å®¨n¦ ¥ r  n (UOLFK &\FOH )LQGHU ¸Ê¤¸®¨µ¥®´ª ¥´ Á oµ°° Å oÁ ¸¥ ´ FKDUW Á¡ºÉ° ¼ªnµª´ ´ ¦¥µª ¦³¤µ Á nµÅ¦ Á¤ºÉ° ¥´ Á oµ°° ¦³¥³®nµ ¦³®ªnµ µ µ Ä Â n¨³®´ª ³Á nµ ´ Á­¤° ¥´ ŤnÁ ¥Á®È Á ¦ºÉ° ¤º° ¸Ê¤¸ µ¥Ä Á¤º° Å ¥  n { » ´ ¸ÊŤn o° Ä oÁ ¦ºÉ° ¤º° ¸Ê¨oª¨n³ ¦´ Á¡¦µ³ªnµÃ ¦Â ¦¤ µ oµ µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · ­nª Ä® n ³¤¸Á ¦ºÉ° ¤º° nª¥®µª´ ´ ¦Å o Á ¸¥ª ´ (UOLFK F\FOH ILQGHU Ä ´ª°¥¼n¨oª Ä ¸É ¸Ê ³¡¼ ¹ à ¦Â ¦¤ 0HWD6WRFN ³ ¦´ Á¡¦µ³Á } ¸É ·¥¤Ä o ´ Ä Á¤º° Å ¥ 0HWD6WRFN ¤¸Á ¦ºÉ° ¤º° ¸ÉÁ¦¸¥ F\FOH ILQGHU ¹É ­µ¤µ¦ Á¦¸¥ Å o à ¥ µ¦ »i¤ 3 Á¡ºÉ°Á¦¸¥ SRLQWHU ¹Ê ¤µ ¨oª »i¤ & Á¡ºÉ°Á¦¸¥ F\FOH ILQGHU à ¦Â ¦¤ ³ µ¤ªnµª´ ´ ¦¦° ® ¹É Ä oÁª¨µÁ nµÄ ¹É Ä ¦ ¸ ´ª°¥nµ ° Á¦µ ÈÄ o ­´ µ®r ÈÁ¦µ Î µ ª ¤µÅ oÁ nµ ´Ê ¸É ¦´ 0HWD6WRFN ³Â­ Á­o ª´ ´ ¦Á } nª Ç nª ¨³ ­´ µ®r µ ´Ê Ä o »i¤¨¼ «¦ oµ¥ ªµ Á¨ºÉ° Å ¤µ ¹ » ¸É · ªnµ¤´ ¨ ´ªÅ o ¸¡°­¤ ª¦ oµ®µ Ťn¤¸ » ¸É¨ ´ªÅ o ¸ °µ ³ ¦´ ¦³¥³Áª¨µ ° ¦° ª´ ´ ¦Ä®o¤µ ¹Ê ®¦º° o°¥¨ Å o à ¥Ä o »i¤ ¨¼ «¦ ¹Ê ®¦º°¨ ³Å o ¨ ´ ­ Ä ¦¼ ¸É ¹É ³ nª¥¡¥µ ¦ r ¹ » ÎÉ µ­» ¦´Ê n°Å ° 6(7 LQGH[ Å o

­´ µ®r

­´ µ®r

­´ µ®r

­´ µ®r

) % '

$

&

(

* ¦³¥³Áª¨µ ¸É µ ªnµ ³Á } o ¹Ê ¦´Ê n°Å

¦¼ ¸É

µ¦ª´ oª¥­µ¥ µ°¥nµ nµ¥Ç Á ¸¥ ´ µ¦ª´ µ ­ · · Á¦µ¤µ¨° ¼­·ªnµ ¸ÉÁ¦µ Î µ¤µÂ¨oªÅ o ­´ µ®r ¸Ê ¤n ¥Î µÂ nÅ® Á¤ºÉ°Á ¸¥ ´ ª· ¸ µ¦ Î µ ª à ¥ª· ¸ µ ­ · · ¹É o° °µ«´¥ Á ¦ºÉ° °¤¡·ªÁ °¦r nª¥ ε ª ³Ä o¤º° ÈÅ o ¦´ oµ¤¸ ªµ¤° ¡°

-168-


¨ºÉ ª´ ´ ¦

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

Ä 0HWD6WRFN Á° Ȥ¸Á ¦ºÉ° ¤º° µ oµ ¸Ê°¥¼n ³ ¦´ ¤oªnµ ³ n° oµ ®¥µ Å ­´ ® n°¥  n È¡°Ä oÅ o°¥¼n oµ Á ¦ºÉ° ¤º° ´Ê È º° )RXULHU WUDQVIRUP ¦´ ¹É ¤¸ ´Ê  n YHUVLRQ Á } o ¤µ ´ °¥¼nÄ Á ¦ºÉ° ¤º° ¦³Á£ LQGLFDWRU ¦´ )RXULHU WUDQVIRUP Ä 0HWD6WRFN ³ Î µ ª ®µª´ ´ ¦ ¸É­Î µ ´ Ç SUHGRPLQDQW F\FOHV ¤µÄ®o µ o°¤¼¨ ¸É¤¸°¥¼n ¹É Ä ¸É ¸Ê 0HWD6WRFN Î µ ª °° ¤µ¤¸ ª´ ´ ¦ º° ­´ µ®r ­´ µ®r ¨³ ­´ µ®r ´ ­ ŪoÄ ¦¼ ¸É

­´ µ®r

­´ µ®r

­´ µ®r

¡¨´ ª´ ´ ¦ 3RZHU

¦¼ ¸É 0HWD6WRFN ¤¸ª· ¸ µ¦Â­ ¨ µ¦ Î µ ª ¸É°° ³¡·­ µ¦°¥¼n­´ ® n°¥ ¨nµª º°Ä ¦¼ ¸É ´Ê ³Á®È Á }  Á­o ¸É¤¸ ªµ¤­¼ nµ Ç ´   ª ´Ê ° ¦µ¢Â­ ε ª ª´ SHULRG ° ª´ ´ ¦ ­nª  ° ­ ¹ ¡¨´ ª´ ´ ¦ SRZHU ¹É ¤¸ ªµ¤­´¤¡´ r°¥nµ   n ´ ªµ¤­¼ ° ¨ºÉ DPSOLWXGH ¦´ ¨nµª º° oµ ¨ºÉ ª´ ´ ¦¤¸ DPSOLWXGH ­¼ ¹É ®¤µ¥ ªµ¤ªnµ¤¸ ¨ n°¦µ µ¤µ È ³¤¸ SRZHU ­¼ µ¤ ³Á®È Å oªnµ ¨ºÉ µ ­´ µ®r ¸É 0HWD6WRFN ®µ¤µÅ o ´Ê ¤¸ SRZHU ¡°Ç ´ ¨ºÉ µ ­´ µ®rÁ nµ ´Ê  n¦° ¦³¥³Áª¨µ nµ ´ ¤µ ªnµ Á nµ oµÁ¦µ · Á } SRZHU n°¦³¥³Áª¨µ º°Á°µ SRZHU ¤µ®µ¦ oª¥¦° ¦³¥³Áª¨µ ³¡ ªnµ ¨ºÉ µ ­´ µ®r ¸Ê ¤¸ SRZHU ¸É­n ¨ ¦³ Ä Â n¨³ª´ o°¥¤µ ° µ ¸Ê Î µ ª o°¤¼¨ ¸ÉÁ¦µ¤¸ ÈŤnÁ¡¸¥ ¡° ¸É ³ ° Å oªnµ ¨ºÉ µ ­´ µ®r ´Ê ¤´ ¤¸ ¦· ®¦º°Å¤n °´ ¸É ¦· ¨oª ¨ºÉ µ ­´ µ®r ¸Ê 0HWD6WRFN ®µ¤µÅ o Á¡¦µ³ªnµÁ¦µÅ¤nÅ o GHWUHQG o°¤¼¨ Á¡¦µ³Á®È ªnµÂ ªÃ o¤Â¤o ³¤¸ oµ  n ÈŤn¦» ¦ ´  n oµ­´ Á µ o°¤¼¨Ä®o ¸ È ³¡ ªnµ¥´ ¡°¤¸Â ªÃ o¤°¥¼n oµ °¥nµ Ŧ È ¸ ¨ºÉ ª´ ´ ¦°´ ¸ÊŤn­µ¤µ¦ ¥º ¥´ Å oªnµÁ } ° ¦· ®¦º°Å¤n ª´ ´ ¦°´ ´ ¤µ ¤¸¦³¥³Áª¨µ ­´ µ®r ¹É Ä ¨oÁ ¸¥ ´ ¸ÉÁ¦µ®µ oª¥­µ¥ µ ­´ µ®r ¤µ ³Á®È Å oªnµ µ¦ª´ oª¥ ­µ¥ µ ÈÄ®o ¨ ¸ÉŤn nµ ¤µ ´ ­nª ª´ ´ ¦°´ ­» oµ¥ º° ­´ µ®r ¹É oµÁ¦µ ³ ´Ê Ä ®µ oª¥­µ¥ µ ¦· Ç È¡° Î µÅ o Á n ´

-169-


¨ºÉ ª´ ´ ¦

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦¼ ¸É ­ ¨¨´¡ r ¸ÉÅ o µ µ¦ Î µ ª oª¥ª· ¸ F\FOLFDO UHJUHVVLRQ ¹É Á } ª· ¸ µ ­ · ·°¸ ª· ¸® ¹É ¸ÉÄ o®µ¦° ª´ ´ ¦ ¸É­Îµ ´ ³Á®È Å oªnµª· ¸ ¸Ê o ¡ ª´ ´ ¦ µ ª´ Á n Á ¸¥ª ´ ¸ÉÁ¦µª´ oª¥­µ¥ µÁ n Á ¸¥ª ´ ¦´

µ¦Ä oª ´ ´ ¦ ´ Á ¦º°É ¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · °º É Ç Á°µ¨n³ ° ¸ÊÁ¦µ¦¼oª· ¸ µ¦®µ¦³¥³Áª¨µ ° ª´ ´ ¦°¥nµ nµ¥Ç¨oª Á¦µ ³ Î µ°³Å¦ ´ ¤´ n°Å ´ ¸ ®¤°¥nµ o°¥Á¦µ È¡° ³ Á µÅ o oµ ¨n³ ¦´ ªnµ µ¦Á ¨¸É¥  ¨ ° ¦µ µ ³°¥¼n ªÇÅ® Á¡¸¥  nªnµÄ µ · ´ · ¦· Ǩoª ¦µ µ¤´ ŤnÅ oÁ ¨ºÉ° Å®ªÁ } ª´ ´ ¦ ¦ Á k³Á®¤º° Ä µ §¬ ¸ ´ ´Ê ¤´ È · ¡¨µ Å o oµ ¦³¤µ °¥nµ ¸ÉÅ oÁ¦¸¥ Š¨oª ¸ ¸ÊÁ¦µ È Î µÁ°µª´ ´ ¦ ¸ÉÅ o ¸Ê ¤µÁ } ´ª ° ¦³¥³Áª¨µÄ µ¦Á ¨¸É¥ ·« µ ° ¦µ µ°¥nµ ¦nµªÇÅ o ­nª ¸É ³ ° ªnµÁ¤ºÉ°Å® ¦n n ° ¨ Å ´Ê Á¦µ È o° ε Á°µÁ ¦ºÉ° ¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · °ºÉ ǤµÄ o Á n oµª´ µ¤¦° ª´ ´ ¦Â¨oª ¦µ µ ª¦ ³ ¥´ ´ª ¹Ê £µ¥Ä °µ · ¥r ¸Ê  nŤn¦¼oÁ¤ºÉ°Å®¦n n Á¦µ È Î µÁ°µÁ ¦ºÉ° ¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · °ºÉ Ç Á n 56, ¤µÄ o oµ Á ¦ºÉ° ¤º°Á®¨nµ ´Ê ­n ­´ µ ªnµ¤¸ µ¦Á ¨¸É¥ ·« µ » Ȥ¸ ªµ¤¤´É Ä Å o¤µ ¹Ê ªnµ µ¦Á ¨¸É¥ ·« µ nµ ³Á · ¹Ê ¦·

¦¼ ¸É

-170-


¨ºÉ ª´ ´ ¦

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

°´ ¸É ¦· » ¤¸­° µ Á¨º° º° » °µ ³Ä oÁ ¦ºÉ° ¤º° ¸ÉÄ®o­´ µ Á¦Èª Á¡ºÉ° ¸É ³Á oµ®¦º°°° n° ¸É ³ ¹ » ¦ ¦° ª´ ´ ¦ ¦· ¹É oµ » · » È nµ ³ · Å oŤn µ ®¦° ¦´ Á¡¦µ³ oµ ¨µ ª·É µ¤ª´ ´ ¦Á ·¤¤´ È ³ o° ¹ Áª¨µ®¤ ¦° Å o °¸ ª· ¸® ¹É º° » Ä oÁ ¦ºÉ° ¤º° ¸ÉÄ®o­´ µ oµ® n°¥ ¹É » °µ ³Á oµ®¦º°°° µ ¨µ oµÅ jµ º°Á oµ®¨´ µ ¸É ¦µ µ¤´ ¸ ´ª ¹Ê Š¨oª  n » Ȥ¸ ªµ¤¤´É Ä ¤µ ¹Ê ªnµ » Ťn¡¨µ ´Ê ¸Ê µ¦Á¨º° ª· ¸Å® ´Ê ° µ ³ ¹Ê °¥¼n ´ ¦­ ·¥¤Â¨oª ¥´ ¹Ê °¥¼n ´ ª´ ´ ¦ ªµ¤ ¸É ÎÉ µ°´ ¸É ´ Å µ °´ ¸É » Î µ¨´ Á¨n °¥¼n oª¥ ªnµ¤¸ ªµ¤¦» ¦ DPSOLWXGH µ Å® ¨³ Î µ¨´ °¥¼nÄ nª ¹Ê ®¦º°¨ oµ¤¸ ªµ¤¦» ¦ Ťn¤µ ­ ªnµ ¨µ Î µ¨´ °¥¼nÄ nª F\FOH ¤µ ªnµ WUHQG ¹É ¦ ¸ ´Ê Á ¦ºÉ° ¤º° ¦³Á£ LQGLFDWRUV ³Á®¤µ³ ªnµ ¦³Á£ WUHQG IROORZLQJ V\VWHP  n oµ ¨µ °¥¼nÄ nª WUHQG ¤µ ªnµ F\FOH ¨³Á °· Á } WUHQG µ ¹Ê ³ oª¥ » °µ ³Ä o¡ª ¸É¤´ oµ® n°¥ ®¦º°¡ª WUHQG IROORZLQJ V\VWHP Å o Á ºÉ° µ n°Ä®o » Á oµ oµ ¨ ° WUHQG ³ nª Á­¦·¤ ´ F\FOH ¸É » ®µ¤µÅ o ° µ ³­µ¤µ¦ Î µÁ°µÁ ¦ºÉ° ¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · ¤µ ­¤ ­µ ´ ª´ ´ ¦Å o¨oª µ¦¦¼o¦° ¦³¥³Áª¨µ ° ª´ ´ ¦ È°µ ³ nª¥Ä®oÁ¦µ Î µ¤µ ¦³¥» rÄ o Ä µ¦®µ¦³¥³Áª¨µ ¸ÉÁ®¤µ³­¤ Ä µ¦Ä o Î µ ª Á ¦ºÉ° ¤º° µ Á · nµ ÇÅ o oª¥ ´ ³Å o ¨nµª n°Å

¨º É ª´ ´ ¦ ´ nµÁ ¨¸¥É Á ¨º°É ¸É ´ ¸ÉÅ o° · µ¥ÅªoÄ n° Ç Á ¸É¥ª ´ ¦³ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É¨oª ³¥´ ¡° Î µ ´ Å o ³ ¦´ ªnµ 0RYLQJ $YHUDJH ´Ê Á } µ¦ ¦° Á°µ ªµ¤ · · QRLVH °° µ o°¤¼¨Â ® ¹É °´ ¸É ¦· ¨oª Ä µ ­ · · Á¦µ º°ªnµ 0RYLQJ $YHUDJH Á } /RZ 3DVV )LOWHU  ® ¹É ¸ÉÁ¦¸¥ ªnµÁ } /RZ 3DVV )LOWHU Á¡¦µ³ªnµ oµÁ¦µÁ°µ o°¤¼¨¤µ Î µ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ­¤¤ ·ªnµ ª´ Á¦µ ³¡ ªnµ ª´ ´ ¦ ¸É¤¸ ªµ¤¥µª ¨ºÉ o°¥ ªnµ ª´ ³ ¼ ¦° ·Ê °° Å °´ Á } ¨Á ºÉ° ¤µ µ µ¦ Î µ ª nµÁ ¨¸É¥ ´ª°¥nµ Á n oµÁ¦µ¤¸ o°¤¼¨¦µ¥Á º° ¹É ¤¸ ¨ ° § ¼ µ¨ ­¤¤ ·ªnµÁ } ¦µ µ »Á¦¸¥ ¨oª ´ ¦´ Á®È ´ ¸ ¤µ Á ¨¸É¥Â Á ¨ºÉ° ¸É Á º° Á¦µ È ³¡ ªnµ ´ªÁ¨ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É Á º° ¸Ê Ťn¤¸ ¨ ° § ¼ µ¨®¨ Á®¨º°°¥¼nÁ¨¥ Á¡¦µ³ ªnµ¤´ Á ¨¸É¥ ´ Å ´Ê e®¤ Š¨oª ­·É ¸É¥´ ®¨ Á®¨º°°¥¼nÄ 0RYLQJ $YHUDJH º° ¨ºÉ ª´ ´ ¦ ¸É¤¸ ªµ¤¥µª ¨ºÉ ¤µ ªnµ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ³¥´ Ťn¨º¤ ³ ¦´ ªnµ ¨ºÉ ¸É¤¸ ªµ¤¥µª ¨ºÉ ¤µ ³¤¸ ªµ¤ ¸É ÎÉ µ ´ ´Ê Á¦µ¡¼ °¸ °¥nµ ® ¹É Å oªnµ ­·É ¸É 0RYLQJ $YHUDJH ŤnÅ o ¦° ·Ê Å È º° ¨ºÉ ¸É¤¸ ªµ¤ ¸É ÎÉ µ ªnµ ´É Á° ¨³ ¸ÉÁ } ¸É¤µ ° Î µªnµ /RZ 3DVV )LOWHU ¦´ oµ ³¡¼ ´ °¥nµ Á ¦n ¦´ ¦· Ç 0RYLQJ $YHUDJH ÈŤnÅ o ¦° ¨ºÉ ¸É¤¸ ªµ¤¥µª ¨ºÉ o°¥ ªnµ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É°° Å Å o ´Ê ®¤ ®¦° ¦´ ¥ ´ª°¥nµ ­´ ® n°¥Â¨oª ´ ³ ¦´ ­¤¤ ·ªnµÁ¦µ Î µ ª nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ª´ Ä o°¤¼¨ ¸É¤¸ª´ ´ ¦ ¸É ¤¸ ªµ¤¥µª ¨ºÉ ª´ °¥¼n oª¥ Á¦µ ³¡ ªnµ Ä ¦° ª´ ¸ÉÁ¦µ Î µ µ¦Á ¨¸É¥ ³¤¸¦° ª´ ´ ¦ µ ª´ °¥¼n oª¥ ¦° ´ °¸ ª´ Á º° ¦° ¦¹É  n ° ¦´ Å°o ¸É ¦ ¦° ´É ¤´ ®´ ¨oµ ´ ®¤ Å Â n¨³  nÅ°oÁ oµ ª´ ¸ÉÁ®¨º° ¹É °µ ³ °¥¼n ¸É®´ª oµ oµ¥ oµ ¨oªÂ n 3KDVH ° ª´ ´ ¦ ª´ ¸É¤´ ³Å¤nÅ o®´ ¨oµ ´ ®¤ Å ³ ¸Á ¸¥ª °¥nµ Ŧ È ¸ ¨ ° ª´ ´ ¦ ª´ ¸Ê È ¼ ¦° °° Å Á¥°³¡°­¤ ª¦Â¨oª µ¦ ¦° ­´ µ ³­µ¤µ¦ ¦° Å o®¤ È n°Á¤ºÉ°¦³¥³Áª¨µ ¸ÉÄ oÄ µ¦ Î µ ª nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¤¸ nµÁ } Î µ ª Á nµ PXOWLSOH ° ¨ºÉ ª´ ´ ¦Á nµ ´Ê ´ª°¥nµ Á n oµ Î µ ª nµÁ ¨¸É¥

-171-


¨ºÉ ª´ ´ ¦

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

Á ¨ºÉ° ¸É ª´ Ä o°¤¼¨ ¸É¤¸ª´ ´ ¦ µ ª´ µ¦Á ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ³ ´ ¨ ° ª´ ´ ¦ ª´ °° Å Å o®¤ ¸Á ¸¥ª Á¡¦µ³Á ¨¸É¥ ª´ ¤´ Á ¨¸É¥ ª´ Å ¦° ¹É ¨ È¥´ ®´ ¨oµ ´ °¥¼n ¸

¸ ¸Ê Á¦µ ³¨° Á°µ PRYLQJ DYHUDJH ¤µ ε °³Å¦ ´ o°¤¼¨¦µ µ ¸ÉÁ¦µ­ Ä Å o oµ ­¤¤ ·ªnµÁ¦µ¦¼o¨oªªnµ o°¤¼¨¦µ µ ´Ê ¦³ ° oª¥ª´ ´ ¦ ¸É¤¸¦³¥³Áª¨µ ª´ oµÁ¦µ Î µ ª 0RYLQJ $YHUDJH ¦³¥³Áª¨µ ª´ Á nµ ´ ªµ¤¥µª ¨ºÉ ° ª´ ´ ¦ ¨ ¸ÉÅ oÁ®¦° ¦´ Èà qÁ qÅ ¦´ Á¡¦µ³ª´ ´ ¦¤´ ®´ ¨oµ ´ ®¤ Å ¡° ¸ °´ ¸É ¦· oµ o°¤¼¨ ¦³ ° oª¥ª´ ´ ¦ µ ª´ Á¡¸¥ °¥nµ Á ¸¥ª ­·É ¸É » ³Å o µ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É È º° nµÁ ¨¸É¥ ° ¦° ª´ ´ ¦ ¨oª Ȥ¸ nµ ¸É ´Ê ¨° Å Â n oµ o°¤¼¨ ¦³ ° oª¥ ¨ºÉ ª´ ´ ¦ µ ª´ ´ ª´ ´ ¦ µ ª´ ­·É ¸É » Å o µ GD\ 0RYLQJ $YHUDJH È º° ¨ºÉ ª´ ´ ¦ µ ª´ ­¦» ¨oª È º° µ¦ ε 0RYLQJ $YHUDJH ¸É¤¸¦³¥³Áª¨µÁ nµ ´ ¦° ª´ ´ ¦ ³Å¤n Ä®o ¨°³Å¦Â nÁ¦µ¤µ ´ ¸É nµ­ Ä ® n°¥ º° µ¦ Î µ 0RYLQJ $YHUDJH ¸É¤¸¦³¥³Áª¨µÁ nµ ´ ¦¹É ¦° ª´ ´ ¦ ­¤¤ ·ªnµª´ ´ ¦Ä o°¤¼¨Á¦µ Á } ª´ ´ ¦ µ ª´ ´  o¨³ ´Ê Á ·¤ ¨nµª º°¤¸ ªµ¤­¤¤µ ¦Â¨³­¤ÎÉ µÁ­¤° ´ ­ Ä ¦¼ ¸É oµÁ¦µ Î µ ª nµ Á ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É µ ª´ ¦¹É ® ¹É ° ¦° ª´ ´ ¦ Á¦µ ³¡ ªnµ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¸Ê ³ª·É µ nµ ª ¤µÁ } Á¤ºÉ°ª´ ´ ¦ Î µ¨´ ¡¨· ´ª ¸É » ÎÉ µ­» ¡° ¸ » $ ¨³ $ Ä ¦¼ ¸É ¨³ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ³ª·É µ nµ¨ ¤µÁ } Á¤ºÉ°ª´ ´ ¦ Î µ¨´ ¡¨· ´ª ¸É » ­¼ ­» ¡° ¸ » % ¨³ % Ä ¦¼ ´ ´Ê oµ®µ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸Éª·É µ ¨ Á oµ®µ ­ ªnµ¦µ µ Ä ¨o ¸É ³ ¹ » ¥° Á Ȥ ¸ ¨³ oµ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸Éª·É µ ª Á oµ®µ ­ ªnµ¦µ µÄ ¨o ³ ¹ » ÎÉ µ­» ¤µ ¨oª ¦´

%

¨ºÉ ª´ ´ ¦

$

$

% nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ° ¨ºÉ ª´ ´ ¦Ã ¥ Ä o ε ª ª´ Á nµ ´ ¦¹É ® ¹É ° ªµ¤¥µª ° ª´ ´ ¦

¦¼ ¸É

¦µ µ¦ r ¸Ê Á¦µ­µ¤µ¦ ¡¼ Å o°¸ °¥nµ ® ¹É ªnµ 0RYLQJ $YHUDJH µ ¦¹É ¦° ª´ ´ ¦ ¤¸ 3KDVH /DJ Á nµ ´ ° «µ¡° ¸ Á¤ºÉ°Á ¸¥ ´ ´ªª´ ´ ¦ ´Ê ¸ÊÁ¡¦µ³ ªnµ nµ PRYLQJ DYHUDJH ³ª·É Á oµ®µ » ÈÁ } Áª¨µ ¸É 3KDVH $QJOH ° ª´ ´ ¦Á nµ ´ ° «µ¡° ¸ oµ ¨° ¥o° ¨´ Å °iµ Á¦ºÉ° µ¦ª´ SKDVH DQJOH °¸ ¸ ³ ¦´

-172-


¨ºÉ ª´ ´ ¦

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¸ ¸ÊÄ Ã¨ ° ªµ¤Á } ¦· o°¤¼¨¤´ ŤnÅ o ¦³ ° oª¥ª´ ´ ¦Á ¸¥ª  n°µ ³ ¦³ ° oª¥ª´ ´ ¦ ε ª ¤µ ´ ´Ê Á¦µ È o° ¦´ ¦» ­¼ ¦ ° Á¦µÄ®o¤´ Á oµ ´ ªµ¤Á } ¦· ¤µ ¹Ê ª· ¸ µ¦ È º° ε ª nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É °´ °´ ¦ ¤¸¦³¥³ Áª¨µÁ nµ ´ ¦¹É ® ¹É ° ªµ¤¥µªª´ ´ ¦ Á¦¸¥ ªnµ 0$ +DOI ¨oª ´ ³ ¦´ ­´Ê ® n°¥ °´ ¸É­° ¤¸¦³¥³Áª¨µÁ nµ ´ ªµ¤ ¥µªª´ ´ ¦¡° ¸ Á¦¸¥ ¥n°Çªnµ 0$ )XOO Ä ¦ ¸ ¸É o°¤¼¨ ¦³ ° oª¥®¨µ¥Çª´ ´ ¦ µ¦ ε ª nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸Éà ¥Ä o ¦³¥³Áª¨µÁ nµ ´ ªµ¤¥µªª´ ´ ¦ ³Å¤nÅ oÁ­o ¦ ¸É¦µ Á¦¸¥  n­·É ¸ÉÅ o º°Â ªÃ o¤®¦º°ª´ ´ ¦°ºÉ Ç ¸É¤¸ ªµ¤¥µª ¨ºÉ ¤µ ªnµ°´ ¸ÉÁ¦µ ε ¨´ µ¤°¥¼n ­nª ª´ ´ ¦ ¸É¤¸ ªµ¤¥µª ¨ºÉ o°¥ ªnµ È ³ ¼ ¦° °° Å ¸ ¸ÊÁ¦µ ÈÄ o­¼ ¦Á ·¤ ¦´ º° oµ 0$ +DOI ´ 0$ )XOO µ oµ ¨ oµ ¨nµ ³Á } ­´ µ ºÊ° ¨³ oµ 0$ +DOI ´ 0$ )XOO µ oµ ¨nµ ¹Ê oµ Á } ­´ µ µ¥ ³Á®È ªnµ µ¦Ä®o­´ µ ³ ¦ ´ oµ¤ ´ ­´ µ ° 'RXEOH 0RYLQJ $YHUDJH ³ ¦´ ¨nµª º°  ¸É ´ ¹Ê ³ ºÊ° ¨´ µ¥ ¨³Â ¸É ´ ¨ ³ µ¥ ¨´ ºÊ°

ª´ ´ ¦ ´ 0RPHQWXP ®¨´ µ¦Ã ¥ ´ÉªÅ ° ¼oÁ ¸É¥ª µ µ oµ §¬ ¸ª´ ´ ¦ ³ ·¥¤Ä o¦³¥³Áª¨µÄ µ¦ Î µ ª Á ¦ºÉ° ¸ÊÁ nµ ´ ¦¹É ¦° ª´ ´ ¦  n Ȥ¸ o°¥ Áªo oµ Á®¤º° ´ ¨³ 0RPHQWXP ÈÁ } o°¥ Áªo °´ ® ¹É °¥nµ ¸ÉÅ o° · µ¥ÅªoÄ n° Ǩoª ªnµ Q GD\ 0RPHQWXP ª´ Å o µ °´ ¦µ µ¦Á ¨¸É¥  ¨ ° ¦µ µª´ ¸Ê ´ ¦µ µÁ¤ºÉ° Q ª´ ¸É nµ ¤µ oµ¤°  ¸Ê¨oª ³¡ ªnµ °´ ¸É ¦· ¨oª 0RPHQWXP ÈÁ } Á®¤º° ´ µ¦ª´ ¦ Á¦n ®¦º°Â¦ Á ºÉ°¥ ° ¦µ µ ´É Á° ¹É o° ¸ ° ¤´ È º°¤´ ³Á ¨ºÉ° Å®ª¦ª Á¦Èª ªnµ¦µ µ ¨³­µ¤µ¦ Á º° ¹ µ¦Á ¨¸É¥  ªÃ o¤Å o n° ¸É¦µ µ ³ Á ¨¸É¥  ªÃ o¤ ¦· Ç Á¦µÁ¦·É¤ µ ´ª°¥nµ Ä µ¦ª´ 0RPHQWXP ¦³¥³Áª¨µ ª´ ¹É ¤´ ÈÁ nµ ´ °´ ¦µ µ¦Á ¨¸É¥  ¨ ¦µ µª´ ¸Ê ´ ¦µ µÁ¤ºÉ° ªµ ¸Ê ´É Á° Á¦µ ³¡ ªnµ°´ ¦µ µ¦Á ¨¸É¥  ¨ ° ¦µ µ ¸ÊÁ } SKDVH OHDG ¦µ µ°¥¼n ° «µ ´ ­ ŪoÄ ¦¼ ¸É ¨nµª º°°´ ¦µ µ¦Á ¨¸É¥  ¨ Ťn ´ Á ¦ºÉ° ®¤µ¥ ³ ¦´ ³ o°¥ ¸É­» Á oµÄ ¨o Ä ° ¸É¦µ µ®´ ®´ªÁ ¨¸É¥ ·« µ ´ ´Ê oµ¥¹ µ¤Â ª ªµ¤ · ¸Ê Á¤ºÉ° 'D\ 0RPHQWXP ª·É µ ª Å Á } Á } Áª¨µ ¸É ª¦ ³ µ¥ Á¡¦µ³°´ ¦µ µ¦Á¡·É¤ ¹Ê Ä ¨o ³ · ¨ ¨oª ¨³ oµ 'D\ 0RPHQWXP ª·É µ ¨ Å Á } ÈÁ } Áª¨µ ¸É ª¦ ³ ºÊ°  nÄ Ã¨ ° ªµ¤Á } ¦· ¨oª ¤´ Ťn nµ¥°¥nµ ´Ê ®¦° ¦´ Á ¸Ì¥ª ³Á¨nµÄ®o¢{ ªnµ Î µÅ¤ ¸ ¸Ê ¨° · ´ Á¨n Ç n°Å oµ®µ Á¦µÄ oÁª¨µÄ µ¦ Î µ ª 0RPHQWXP ­¼ ¹Ê Á¦µ ³¡ ªnµ SKDVH OHDG ° 0RPHQWXP ³Á¦·É¤¨ ¨ ¦³ ´É ¹ » ¸É Î µ ª ª´ Ä µ¦ Î µ ª 0RPHQWXP Á nµ ´ ¦¹É ¦° ª´ ´ ¦Â¨oª 0RPHQWXP ³Å¤nÁ } SKDVH OHDG °¸ n°Å ¨nµª º°¤´ ³Å¤nª·É Á¦ÈªÅ ªnµ¦µ µÂ¨oªÂ n ³¤¸ ªµ¤Á¦ÈªÁ nµ ´ ¦µ µ¡° ¸ ¹É ¹ » ¸Ê 0RPHQWXP È ³Å¤n¤¸ ªµ¤®¤µ¥Á®¨º°°¥¼nÁ¨¥ Á¡¦µ³¤´ Ťn­µ¤µ¦ Ä®o­´ µ Á º° ¨nª ® oµ ¸É ¸Å o¨oª Î µÅ¤ 0RPHQWXP ¸É¤¸¦³¥³Áª¨µÁ nµ ´ ¦¹É ¦° ª´ ´ ¦ ¹ ª·É Á¦ÈªÁ nµ ´ ¦µ µ µ nµ °µ ³¥´ ­ ­´¥ Î µ ° È º° 0RPHQWXP Q ª´ ³¤¸ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ªÁ®¤º° ´ 1 GD\ PRYLQJ DYHUDJH ° 0RPHQWXP ª´ ¨³ ÈÁ nµ ´ 0RPHQWXP ª´ ° 1 GD\ 0RYLQJ $YHUDJH ° ¦µ µ ¢{ ¨oªÁ }  n ¦· ǨoªÁ } Á¦ºÉ° ° µ¦ Î µ ª nµ¥Ç ¦´

-173-


¨ºÉ ª´ ´ ¦

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

ª´ ´ ¦¦µ µ

'D\ 0RPHQWXP

¦¼ ¸É ­¤¤ ·ªnµ¦µ µÄ ¦° ª´ ¸É nµ ¤µÁ nµ ´ D E F ¨³ G µ¤¨Î µ ´ 0RPHQWXP ª´ ª´ ¸É ÈÁ nµ ´ GD\ 0RPHQWXP G D ¸ ¸Ê oµÁ¦µ Î µ ª GD\ PRYLQJ DYHUDJH ° PRPHQWXP ª´ ³Á nµ ´ 'D\ 0$ RI 'D\ 0RPHQWXP

> E D F E G F @ G D

> E F G D E F @ G D

¨³ GD\ PRPHQWXP ° GD\ 3ULFH 0$ 'D\ 0RPHQWXP RI 'D\ 0$

³Á®È Å oªnµ ´Ê ­µ¤ ´ªÁ º° ³Á®¤º° ´ nµ ´  nÁ¦ºÉ° ° VFDOLQJ º° Q GD\ PRPHQWXP ³¤¸ nµÁ } Q Á nµ ° Q GD\ PRYLQJ DYHUDJH RI GD\ PRPHQWXP  nÄ Á¦ºÉ° ° µ¦Á ¨ºÉ° Å®ªÂ¨oª ³Á ¨ºÉ° Å®ªÁ®¤º° ´ ¸ ¸Ê Á¦µÅ o¡¼ Š¨oªªnµ GD\ PRPHQWXP ³¤¸ SKDVH OHDG ´ ¦µ µÁ nµ ´ ° «µ ¥´ Î µÅ o¦¹Á ¨iµ ¦µª ¸Ê oµÁ¦µÁ°µ GD\ PRPHQWXP ¤µ Î µ ª PRYLQJ DYHUDJH µ Á nµ ´ ¦¹É ¦° ª´ ´ ¦ ¹É Á } SKDVH ODJ µ ° «µÁ®¤º° ´ ¨ È º° ¤´ ®´ ¨oµ ´ ®¤ Å ´ ´Ê Á¦µ ¹ ­¦» Å oªnµ Q GD\ PRYLQJ DYHUDJH RI GD\ PRPHQWXP ´Ê ¤¸ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª¦ª Á¦ÈªÁ nµ ´ ¦µ µ £µ¬µ­ · ·Á¦¸¥ ªnµ LQ SKDVH ´ ¦µ µ

-174-


¨ºÉ ª´ ´ ¦

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

 nÁ ºÉ° µ Á¦µÁ¡·É ¡·­¼ r ´ Å ³ ¸Ê ¸ÊÁ° ªnµ Q GD\ PRYLQJ DYHUDJH ° GD\ PRPHQWXP ¤¸ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ªÁ®¤º° ´ Q GD\ PRPHQWXP ´ ´Ê Á¦µ ¹ ­¦» Å oÁ®¤º° ´ °¸ ªnµ PRPHQWXP ¸É¤¸¦³¥³Áª¨µÁ nµ ´ ¦¹É ¦° ª´ ´ ¦ ³Å¤nÁ } OHDGLQJ LQGLFDWRU °¸ n°Å ¨³ oµÄ o Î µ ª ª´ ¤µ ªnµ ¦¹É ¦° ª´ ´ ¦Â¨oª  ¸É ³Å o OHDGLQJ LQGLFDWRU ¨´ ³Å o ODJJLQJ LQGLFDWRU ¸ÉŤn¤¸ ¦³Ã¥ r°³Å¦Á¨¥ ´ ´Ê Î µ ª ª´ ¸ÉÄ oÄ µ¦ Î µ ª 0RPHQWXP ª¦ ³ o° o°¥ ªnµ ¦¹É ¦° ª´ ´ ¦ ¥·É o°¥Á nµÅ®¦n ªµ¤Á¦Èª ° 0RPHQWXP Ä µ¦ ° ­´ µ Ȥµ ¹Ê Á nµ ´Ê  n¡°Á¦µÄ o Î µ ª ª´ ¸É o°¥¤µ Ç º° ª´ ¤´ È ³¤¸ o°Á­¸¥ ¦ ¸Éªnµ 0RPHQWXP ¤´ ³Â ªn ¤µ Á®¨º°Á · Á¦µÂ ³ ¼°³Å¦Å¤n°° ¨³­´ µ È ³ nµÁ ºÉ° º° o°¥¨ Á ºÉ° µ µ¦  ªn ¸É¦» ¦ µ nµ °µ ³ ° ªnµ oµ¤´  ªn ·  ¤µ ´ È Îµ ª nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ° ¤´ ­· ¤´ ³Å o ªn o°¥¨ Á¡¦µ³ µ¦ Á ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É nª¥ ¦° ­´ µ Å oŤnÄ nÁ®¦° Ä n ¦´  n°¥nµÁ¡·É ¨º¤­· ¦´ ªnµ 1 GD\ PRYLQJ DYHUDJH ° GD\ PRPHQWXP ³¤¸ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ªÁ®¤º° ´ 1 GD\ PRPHQWXP ´ ´Ê oµ » °¥µ Ä®o¤´  ªn oµ¨  ¸É ³ o° ¤µ ´É Á ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸ÉÄ®oÁ¤ºÉ°¥ »o¤ Ä o ε ª ª´ Ä µ¦ ε ª 0RPHQWXP Ä®o¤´ Á¥°³® n°¥ È­·Ê Á¦ºÉ° ­nª ¸Éªnµ ³Ä o Î µ ª ª´ Á nµÅ®¦n ¹ ³Á®¤µ³­¤ ´Ê ¡¼ ¥µ Á®¤º° ´ ¦´ Á¦µ¦¼o n ° Á ªnµ Î µ ª ª´ ª¦ ³ o° ¤µ ªnµ ¡°­¤ ª¦ Á¡ºÉ°Å¤nÄ®o¤´  ªn ¼Å¤n¦¼oÁ¦ºÉ° ¨³¤´ ª¦ ³ o° o°¥ ªnµ ¦¹É ¦° ª´ ´ ¦¡°­¤ ª¦ Á¡ºÉ°Ä®o¤¸ ¨Ä µ¦ Á } OHDGLQJ LQGLFDWRU  n nµ ¸ÉÁ®¤µ³­¤ ´Ê ³ o° Ä oª· ¸ ¨° Á°µ ¦´

ª´ ´ ¦ ´ 5HODWLYH 6WUHQJWK ,QGH[ 56,

ª ªµ¤ Î µ ³ ¦´ ªnµ 56, Î µ ª ¤µ µ > 8 8 ' @ à ¥ ¸É 8 ¨³ ' º° nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ° ­nª nµ ° ¦µ µ d ¸É­¼ ªnµª´ n° ¨³ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ° ­nª nµ ° ¦µ µ d ¸É ÎÉ µ ªnµª´ n° µ¤¨Î µ ´ Î µ ª ª´ ¸ÉÄ oÄ µ¦ Î µ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¹É :LOGHU  ³ Î µÅªo º° ª´  n oµÁ¦µ¦¼oªnµª´ ´ ¦¤¸ ªµ¤¥µª ¸Éª´ Á¦µ­µ¤µ¦ Î µ¤µ ¦´ ¦» Î µ ª ª´ Ä®oÁ®¤µ³­¤ ¹Ê Å o oµÁ¦µ¡· µ¦ µÄ®o ¸Ç ³¡ ªnµ 8 ´ ' ´Ê ªµ¤ ¦· ¤´ ÈÁ } 0RPHQWXP ¦³Á£ ® ¹É Á¡¦µ³¤´ ª´ µ ­nª nµ ° ¦µ µ d ª´ ¸Ê ´ Á¤ºÉ°ªµ ¸Ê ¹É È ¨oµ¥ ´ SHULRG PRPHQWXP ´É Á° Á¦µÅ o¡¼ ¹ 0RPHQWXP Å Á¤ºÉ° ³ ¸Ê ¸ÊÁ° ªnµ SHULRG PRPHQWXP ³Á } SKDVH OHDG °¥¼n ° «µ ¨oªÁ¦µ È¡¼ Å i° ® oµ ¸ÊÄ Á¦ºÉ° Á ¸É¥ª ´ 0RYLQJ $YHUDJH oª¥ ªnµ 6LPSOH 0RYLQJ $YHUDJH ¸É¤¸¦³¥³Áª¨µÁ nµ ´ ¦¹É ¦° ª´ ´ ¦ ³Á } SKDVH ODJ °¥¼n ° «µÁ®¤º° ´ ´ ´Ê 56, ¸É¤¸¦³¥³Áª¨µÁ nµ ´ ¦¹É ¦° ª´ ´ ¦ È nµ ³Å¤n OHDG ¨³Å¤n ODJ Á¡¦µ³ ´Ê ­° ­nª ¤´ ³Á pµ ´ ¡° ¸ Ä nÅ®¤ ¦´ Á º° Ä n ¦´  n ªµ¤ ¦· ¨oª ª· ¸ µ¦Á ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¹É :LOGHU  ³ ε ´Ê ŤnÄ n 6LPSOH 0RYLQJ $YHUDJH ³ ¦´ ­´ ¦¦¤ o° ¸Ê°µ ³Á®È Ťn ´ ´  n oµÁ¦µ¡· µ¦ µÄ®o ¸Ç ³¡ ªnµª· ¸ µ¦Á ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ° 8 ¨³ ' Ä 56, ´Ê °´ ¸É ¦·

-175-


¨ºÉ ª´ ´ ¦

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¤´ Á } ([SRQHQWLDO 0RYLQJ $YHUDJH  ® ¹É ¹É à ¥ ·Â¨oª ³¤¸ ªµ¤Åª¤µ ªnµ 6LPSOH 0RYLQJ $YHUDJH ¤oªnµ Ä µ §¬ ¸Â¨oª Áª¨µÁ¦µ Î µ ª ([SRQHQWLDO 0RYLQJ $YHUDJH Á¦µ ³¡¥µ¥µ¤ Î µ® nµ 6PRRWKLQJ &RQVWDQW µ Î µ ª ª´ à ¥Ä®o¤¸ ¨Ä µ¦ ¦° Ä ¨oÁ ¸¥ ´ 0RYLQJ $YHUDJH È µ¤ ´ ´Ê Ä Ã¨ ° ªµ¤Á } ¦· ([SRQHQWLDO 0RYLQJ $YHUDJH Á° Á } SKDVH ODJ Ťn ¹ ° «µ®¦° ¦´ ¨­¦» È º° 56, ³¤¸ ªµ¤­µ¤µ¦ Ä µ¦Á } OHDGLQJ LQGLFDWRU °¥¼n oµ ¡°­¤ ª¦ oµÁ¦µÁ¨º° Î µ ª ª´ ¸ÉÄ oÄ µ¦ Î µ ª 56, Á nµ ´ ¦¹É ® ¹É ° ¦° ª´ ´ ¦ ¨³ ´É Á } Á® » ¨® ¹É ¸Éªnµ Î µÅ¤Á¦µ ¹ ¤¸Ã° µ­ ¸É ³Á®È GLYHUJHQFH ¦³®ªnµ 56, ´ ¦µ µÅ o ¸ ¸Ê µ nµ °µ ³Â¥o ªnµ oµ°¥nµ ´Ê Á¦µÄ o¦³¥³Áª¨µ o°¥ ªnµ ¦¹É ¦° ª´ ´ ¦Å¤n ¸ ªnµÁ®¦° ´ª°¥nµ Á n oµÁ¦µÄ o¦³¥³ Áª¨µÁ nµ ´ ¦° ª´ ´ ¦ 0RYLQJ $YHUDJH ³Á } SKDVH ODJ  n ° «µÁ nµ ´Ê Á¤ºÉ°¦ª¤ ´ SKDVH OHDG µ ° «µ ° SHULRG PRPHQWXP ¨oª Á¦µ ³Å o 56, ¸ÉÁ } OHDGLQJ LQGLFDWRU ¸ÉÁ¦Èª ¹Ê ¤µ Á¡¦µ³ ³Á } SKDVH OHDG µ ° «µÁ¤ºÉ°Á ¸¥ ´ ¦µ µ È ¼ ³ ¦´ oµ » Î µÂ ´Ê » Å o 56, ¸ÉÄ®o­´ µ GLYHUJHQFH Á¦Èª ¹Ê  n°¥nµ¨º¤ ³ ¦´ ªnµ 56, ŤnÅ o¤¸Åªo ¼ GLYHUJHQFH °¥nµ Á ¸¥ª °´ ¸É ¦· ®¨´ µ¦­Î µ ´ °´ ® ¹É ° 56, º°Á¦ºÉ° ° µ¦Ä o 2YHUERXJKW 2YHUVROG Ä µ¦ ´ ­· Ä ºÊ° µ¥ GLYHUJHQFH Á } Á¡¸¥  n­´ µ Á º° Ä®o¦³ª´ ´ª ¹É µ nµ °µ ³Ä oÁ } ­´ µ Ä®o¦³ µ¥ ° µ ­nª Å i° ÈÅ o ¨³ oµ » ³¡· µ¦ µÄ o®¨´ µ¦Á ¸É¥ª ´ 2YHUERXJKW 2YHUVROG ¨oª¨³ o° » ³¡ ªnµ 56, ¸ÉÄ o Î µ ª ª´ o°¥ ªnµ ¦¹É ¦° ª´ ´ ¦ ³Ä®o­´ µ 2YHUERXJKW 2YHUVROG ¸ÉŤn n°¥ ¸Á nµÅ¦ ´ ¨° ¥o° ¨´ Å ¼­¼ ¦ µ¦ Î µ ª 56, ³ ¦´ Á¦µ¦¼oªnµ nµ 56, °¥¼nÄ nª ¦³®ªnµ ´ 56, ³Á nµ ´ oµ 8 ¹É ´É ®¤µ¥ ªµ¤ªnµ ¨° ¦³¥³ Î µ ª ª´ ¸ÉÄ o Î µ ª 56, ´Ê ®»o ŤnÅ o ¹Ê Á¨¥ ¨° ¨³ 56, oµ ' ¹É ®¤µ¥ ¹ ®»o ¹Ê ¨° Ťn¤¸ Á¨¥ ¸ ¸Ê­¤¤ ·ªnµ oµ¦µ µÁ } ¨ºÉ ª´ ´ ¦ µ ª´ Á¦µ ³¡ ªnµ¤¸°¥¼n ª´ ¸É®»o ¹Ê ¨° ¨³ °¸ ª´ ¸É®»o ¨ ¨° oµÁ¦µÄ o¦³¥³Áª¨µÁ nµ ´ ª´ Ä µ¦ Î µ ª 56, Á¦µ ³¡ ªnµ 56, ³°¥¼n ¸É Ä nª ¸É®»o ¨ ¨° ¨³ µ ´Ê ³ n°¥Ç ¥´ ´ª ¹Ê Å Á¦ºÉ°¥Ç ¹ nª ¸É®»o ¹Ê ¨° ª´ ³Å o 56, Á nµ ´  n oµÁ¦µÄ o¦³¥³Áª¨µÄ µ¦ Î µ ª 56, o°¥ ªnµ ª´ ­¤¤ ·ªnµ ª´ Á¦µ ³¡ ªnµ¤¸ nª ¸É 56, · n° ´ Á¥°³¤µ Á¡¦µ³ 56, ³Á nµ ´ Á¤ºÉ°®»o · n° ´ ª´  n®»o · n° ´ ¦· Ç ª´ ´ ´Ê 56, ³ ¦³ » ´ª°¥¼n ¸É¦³ ´ µ ¹ ª´ Ä µ ¨´ ´ Á¦µ ³¡ ªnµ 56, È ³ ¦³ » ´ª°¥¼n ¸É °¥¼n µ ¹ ª´ Á®¤º° ´ ´ ´Ê oµÁ¦µÄ o Î µ ª ª´ Ä µ¦ Î µ ª 56, o°¥Á · Š¤oªnµ¤´ ³Á¦Èª ¹Ê  n¤´ È ³Á¦ÈªÁ · Å Á ¨°Á ¸Ì¥ªÁ ¸¥ª 2YHUERXJKW ¨oª Á ¨°°¸ Á ¸Ì¥ªÁ ¸¥ª 2YHUVROG °¸ ¨oª ¨³Ä nª ¸É¤´ ¦³ » ´ª°¥¼n ¸É ®¦º° ´Ê ¤´  ³Ä®o­´ µ GLYHUJHQFH ŤnÅ o Á¨¥ Á ºÉ° µ ªµ¤ ¸É¤´ ¦³ » ´ª°¥¼n ´É Á° Ä µ ¨´ ´ oµÁ¦µÄ o¦³¥³Áª¨µÄ µ¦ Î µ ª 56, ¥µªÁ · Å Á · ªnµ ¦¹É ¦° ª´ ´ ¦ ¨ ¸ÉÅ o È º° 56, ³Á ¨ºÉ° Å®ª oµ ªnµ®¦º°Ä ¨oÁ ¸¥ ´ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µ ¹É » ³¤¸Ã° µ­Á®È GLYHUJHQFH Å o¥µ ¤µ Ä ³Á ¸¥ª ´ ¤´ È ³Ä®o­´ µ 2YHUERXJKW 2YHUVROG oµ oª¥ ¨³ oµ » Á¨º° ¦³¥³Áª¨µ¥µªÁ · Å ¤µ Ç » °µ ³Á®È 56, °¥¼nÄ nª 2YHUERXJKW 2YHUVROG  n k Á ¸¥ª Î µÅ¤Á®¦° ¦´ ¨° ¤µ ¼ ´

-176-


¨ºÉ ª´ ´ ¦

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

µ¤ ´ª°¥nµ Á¤ºÉ° ³ ¸Ê ­¤¤ ·ªnµ¦µ µÁ ¨ºÉ° Å®ªÁ } ª´ ´ ¦ µ ª´ oµ » Ä o 56, µ ª´ ®¤µ¥ ªµ¤ªnµ ¦µ µ o° · n° ´ ª´ 56, ¹ ³¤¸ nµÁ }  nÁ® » µ¦ r ¸ÊŤnÁ · ¹Ê Á¡¦µ³ª´ ´ ¦ ³ª·É ¨ · n° ´  n ª´ ¨³ µ ´Ê ³ª·É ¹Ê ´ ´Ê 56, ° » ³Å¤n¤¸ª´ ¹ ®¦º° Å oÁ¨¥ ° µ ´Ê °¥nµªnµÂ n ¹ ®¦º° Á¨¥ oµ » Á¨º° ¦³¥³Áª¨µ µ Á · Å ¦· Ç ¤´ °µ ³Å¤nª·É Å ¹ ]RQHV Á¨¥ ÈÁ } Å Å o Á¦µ°µ ³Ä o ª ªµ¤ · ¸ÊÄ µ¦ ¦´ nµ 56, ¸ÉÁ®¤µ³­¤ ¤oªnµÁ¦µ ³Å¤n¦¼o¦³¥³Áª¨µª´ ´ ¦Á¨¥ ÈÅ o ¨nµª º° oµ¦³¥³ Áª¨µÄ µ¦ Î µ ª 56, ¸É » Ä o ¤´ Î µÄ®o 56, ª·É oµÁ · Š¨³Å¤n n°¥ ³Å nÅ Â ª 2YHUERXJKW 2YHUVROG ]RQHV Á¨¥ » È¡° ³¦¼oÅ oªnµ » Ä o Î µ ª ª´ Ä µ¦ Î µ ª 56, ¤µ Á · Š¨³ ª¦ ³¨ Î µ ª ª´ ¨ Ä µ ¦ ´ oµ¤ oµ 56, ° » ª·É Á¦Èª ¸ÌÅ ®¦º° ¨oª ¦³ » ´ª°¥¼n ªÇ ´Ê µ Á · Å » È ª¦ ³¦¼o­¹ ´ªªnµÄ o Î µ ª ª´ Ä µ¦ Î µ ª 56, o°¥Á · Š¨oª n°¥Ç ¦´ ¦³ ´É 56, ¤¸ µ¦ ¦³ µ¥ ´ªÄ nª ¸ÉÁ®¤µ³­¤

ª´ ´ ¦ ´ 6WRFKDVWLF ¨oµ¥ ´ ´ Ä ¦ ¸ ° 56, ¤µ ¦´ ­¼ ¦ ¸ÉÁ®¤µ³­¤ È¥´ Á } ¦¹É ¦° ª´ ´ ¦Á®¤º° Á ·¤  n ¦µª ¸Ê Á ºÉ° µ 6WRFKDVWLF Á } Á ¦ºÉ° ¤º°­Î µ®¦´ µ¦ ºÊ° µ¥Ä ¦³¥³Áª¨µ n° oµ ­´Ê ¨³Á®¤µ³­Î µ®¦´ ¨µ ¸É n° oµ Á ¨ºÉ° ´ªÂ VLGHZD\ ´ ´Ê ª´ ´ ¦ ¸É ³ Î µ¤µÄ o ª¦ ³Á } ª´ ´ ¦ µ ­´Ê ®¦º°°µ ³Á } ª´ ´ ¦ ¸ÉÁ · ¹Ê ´Éª ¦´Ê ´Éª ¦µª  nªnµ ­µ¤µ¦ ­³ o° µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µÅ o ¹É Ä ¦ ¸ ¸ÊÁ ¦ºÉ° ¤º° µ¦ª´ ª´ ´ ¦ ¸ÉÁ®¤µ³­¤ ª¦ ³Á } ¦³Á£ 0D[LPXP (QWURS\ 6SHFWUDO $QDO\VLV ¹É µ¦ Î µ ª ³¥»n ¥µ ® n°¥  n Ȥ¸Ã ¦Â ¦¤­Î µÁ¦È ¦¼ µ¥°¥¼nÁ®¤º° ´ È¡° ³®µ¤µÄ oÅ o oµ¤¸ ³ ´ r ª ­¼ ¦ 6WRFKDVWLF ³® n°¥ªnµ¤´ Î µ ª ¤µ µ & /L +L /L ¡¼ nµ¥Ç È º° ¦µ µ d Ä ª´ ¸Ê °¥¼nÄ nª Å® & /L Á¤ºÉ°Á ¸¥ ´ nª ¦µ µ ¸É nµ ¤µÄ ¦° L ª´ +L /L nµ ° 6WRFKDVWLF ³°¥¼nÄ nª Á¤ºÉ°¦µ µ d ¦³ ´ ÎÉ µ ­» Ä ¦° L ª´ ¸É nµ ¤µ ¹ Á¤ºÉ°¦µ µ d ¦³ ´ ­¼ ­» Ä ¦° L ª´ ¸É nµ ¤µ *HRUJH /DQH Á­ ° Î µ ª ª´ ¸É Á®¤µ³­¤Ä µ¦ Î µ ª 6WRFKDVWLF ¸É ª´ ­¤¤ · n° ³ ¦´ ªnµ +L ´ /L ª´ µ ¦µ µ d ­¼ ­» ¨³ ÎÉ µ­» Ä ¦° L ª´ Á¦µ ³¡ ªnµ °´ ¸É ¦· ¨oª oµ®µ Á¦µÄ o Î µ ª ª´ Ä µ¦ Î µ ª 6WRFKDVWLF Á nµ ´ ¦¹É ¦° ª´ ´ ¦ ´ª 6WRFKDVWLF Á° ³¤¸ ªµ¤Á¦ÈªÁ nµ ´ ¦µ µ¡° ¸ Î µÅ¤Á® ¦° ¦´ ­¤¤ ·ªnµª´ ´ ¦¤¸ µ ª´ ¨ ª´ ¨³ ¹Ê °¸ ª´ Á¦µ ³¡ ªnµ 6WRFKDVWLF ª´ ¦¹É ¦° ª´ ´ ¦ ¤¸ nµÁ nµ ´ ¸É¦³ ´ ¦µ µ ÎÉ µ­» ¡° ¸ Á¡¦µ³ªnµÃ° µ­ ¸É¦µ µ ³ ÎÉ µ¨ Á¦ºÉ°¥Ç PDNH D ORZHU ORZ · n° ´ ¤¸Â n ª´ Ä ¦° ª´ ´ ¦ ¨³Á¦µª´ 6WRFKDVWLF à ¥Ä o¦³¥³Áª¨µ ª´ ¡° ¸ ®¨´ µ ´Ê 6WRFKDVWLF ³Á¦·É¤ ®´ª ¹Ê µ¤¦µ µ ¹ » ¸É¦µ µ­¼ ¹Ê Å Á¦ºÉ°¥Ç ª´ · ´ 6WRFKDVWLF ³Á nµ ´ ¡° ¸  nÄ ªµ¤Á } ¦· Á¦µÅ¤nÅ oª´ +L ´ /L µ ¦µ µ d ­¼ ­» ÎÉ µ­» Ä ¦° L ª´  nÁ¦µª´ µ ¦µ µ ¸É­¼ ¸É­» ° ¦µ µ­¼ ­» Ä Â n¨³ª´ ´ ¦µ µ ¸É Îɵ ¸É­» ° ¦µ µ Îɵ ­» Ä Â n¨³ª´ ´ ´Ê 6WRFKDVWLF ¦· Ç °µ ³Á ¨ºÉ° Å®ªÁ¦Èª ªnµ®¦º° oµ ªnµ

-177-


¨ºÉ ª´ ´ ¦

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦µ µ ÈÅ o ¹Ê °¥¼n ´ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µÄ  n¨³ª´  n oµÁ¦µ­¤¤ ·ªnµ¦µ µ¤¸ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ¸É n°Á ºÉ° µ¤ª´ ´ ¦ ¦· Ç È¡° ³ ¨o°¤Â ¨o¤Å oªnµ 6WRFKDVWLF ¸ÉÄ o ε ª ª´ Á nµ ´ ¦¹É ¦° ª´ ´ ¦ ³Á ¨ºÉ° Å®ªÄ ¨oÁ ¸¥ ´ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µ oª¥­µÁ® » ¸Ê ¦³ ° ´ µ¦¡¥µ¥µ¤°· ®¨´ µ¦ ° 2YHUERXJKW 2YHUVROG Î µÄ®o ´ ª·Á ¦µ³®r µ ª´ ´ ¦ µ nµ °¥nµ -RKQ (KOHUV  ³ Î µÄ®oÄ o¦³¥³Áª¨µÄ µ¦ Î µ ª 6WRFKDVWLF Á nµ ´ ¦¹É ¦° ª´ ´ ¦ Á¡¦µ³¦µ µ ³Å¤n ¦³ » ´ª ¤µ Á · Š¨³Å¤n®nµ µ 2YHUERXJKW 2YHUVROG ]RQH Á · Å ¨oµ¥Ç ´ ¦ ¸ ° 56, °¥nµ Ŧ È ¸  ª ªµ¤ ·  ¸Ê ¨º¤¡· µ¦ µ®¨´ ­Î µ ´ °´ ® ¹É ° 6WRFKDVWLF ¨nµª º° Á ¦ºÉ° ¤º° ¸Ê ¼ ­¦oµ ¹Ê ¤µ­Î µ®¦´ ¨µ VLGHZD\ ¸ÉÁ¦µ ³ o° Á oµÁ¦Èª°° Á¦Èª ´ ´Ê  ª ªµ¤ · ° (KOHUV ³Á®¤µ³­Î µ®¦´ ª´ ´ ¦ ¸É¤¸¦³¥³Áª¨µ¥µª¡°­¤ ª¦ ¨³ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µÄ  n¨³ª´ Ťn n°¥¦» ¦ ´  nÄ ¨µ ¸ÉÁ ¨ºÉ° Å®ª¦ª Á¦ÈªÂ¨³¦» ¦ ¨³¦° ª´ ´ ¦ n° oµ ­´Ê µ¦Ä o¦³¥³Áª¨µÁ nµ ´ ¦¹É ¦° ª´ ´ ¦ ³ ε Ä®o Á¦µÁ ¨ºÉ° Å®ª oµÁ · Å Á ºÉ° µ ´ª 6WRFKDVWLF ³Á ¨ºÉ° Å®ªÁ¦ÈªÁ nµ ´ ¦µ µ  n­´ µ ° 6WRFKDVWLF ³Á · ¹Ê n° Á¤ºÉ°¤¸ µ¦ ´ Á­o Á ¨¸É¥ ° ¤´ ¹É ¤´ ³Á · ¹Ê ®¨´ µ ¸É 6WRFKDVWLF ª ´ª ¨´ ¨oª ´ ´Ê Á¦µ ³Á oµ oµ ªnµÁ ·¤ ¨³°° oµ ªnµÁ ·¤ oµ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µ¦ª Á¦Èª Á¦µ°µ ³Á oµ®¦º°°° Ťn ´ µ¤­´ µ Å o Ä ¦ ¸ ¸Ê Á¦µ ª¦ ³¥°¤Ä®o ¦µ µ ¦³ » ´ªÅ o oµ Á¡ºÉ°Ä®o­´ µ Á¦Èª ¹Ê à ¥ µ¦Ä o¦³¥³Áª¨µ ¸É°µ ³ Îɵ ªnµ ¦¹É ¦° ª´ ´ ¦Á¨È o°¥  n ´Ê ¸Ê o° °¥ ¼ oª¥ªnµ µ¦ ¦³ » ´ª ³ o° Ťn¤¸¤µ Á · Å

-178-


¸É ªµ¤Á } ¤µ ª· ¸ µ¦ª· Á ¦µ³®r  £¼ ¤·   n Á ¸ ¥ ¸É » i -DSDQHVH &DQGOHVWLFN &KDUWLQJ Á } ª· ¸ µ¦ ª·Á ¦µ³®r µ Á · ª· ¸® ¹É ¹É ¤¸ o Î µÁ · ¤µ µ ¦³Á « ¸É »i ¨³ n°¥Ç n°· ·¡¨Å ¥´ ¦³Á «Ä ¨»n¤ ³ª´ ¸É »i Å o »¨ µ¦ oµ µ¤¢°¦r¤ ¦´ ¨³Á¦·É¤Á } ¸É ·¥¤ ´ ¤µ ¹Ê Ä Á¤º° Å ¥ ³ ¸Ê ¹É ª· ¸ ´ ¨nµª¤¸ o° ¸Ä  n ¸ÉŤn Î µÁ } o° Ä o o°¤¼¨¥µª¤µ ´ Á®¤µ³­Î µ®¦´ µ¦° · µ¥Â ªÃ o¤­´Ê Ç Á ºÉ° µ ¦¼  nµ Ç­nª Ä® n ¦³ ° oª¥ o°¤¼¨ Á¡¸¥ Ťn ¸Éª´ Á nµ ´Ê ¨³­µ¤µ¦ Î µ¤µÄ o ¦³ ° ´ ª· ¸ µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · ° nµ¥ ³ª´  °ºÉ ÇÅ o  £¼¤·Â  n Á ¸¥ ¸É¤¸ ¦³ª´ ·¥o° ®¨´ ¤µ ªnµ eÁ ¸¥ª ³ ¦´ ªnµ ´ ªnµ ¸ÉÁ } o  ° ª· ¸ µ¦ª·Á ¦µ³®r ¸Ê º° µ¥ 0XQHKLVD +RPPD  Á } ¨¼ ¦ª¥¥ÎÉ µ f ¸Á ¸¥ª¨n³ ¦´ ¦ª¥ Á } ¸É ¨nµª ª´ ´ ªnµ { °¥µ Á } °³Å¦ ÈÁ } { Å Á®°³  n°¥nµ { ªnµ ³¦ª¥Â ¦° ¦´ª +RPPD Á¨¥ ¥µ ­r ªµ¤ ¦· 0XQHKLVD +RPPD ¸É Á } ¨¼ ­» o°  n ªµ¤ ¸ÉÁ n µ Á®¨º°®¨µ¥ ÈÁ¨¥Å o ª »¤ · µ¦ ° ¸É oµ Ä ­¤´¥ ´Ê ® ¹É Ä · µ¦ ° ¦ª¥ ÈŤn¡o µ¦ oµ oµª ¸É®¨³ ªµ¤ ¸É · µ¦ °  Į nà ´ ´Ê o°¤¼¨ nµª­µ¦Á ¸É¥ª ´ ¦µ µ oµª ÈÁ } Á¦ºÉ° Î µÁ }  Á¨n Á È o°¤¼¨¥o° ®¨´ Å ®¨µ¥­· eÁ ¸¥ª ¦´ ¨oª ÈÁ¦·É¤ o · ¦³ ¸É ³ª·Á ¦µ³®r · ª· ¥µ ° µ¦ ºÊ° µ¥Â¨³ Î µ® ¦µ µ oµª ªµ¤ ¦· Á · ¡ª ¸Ê È n° oµ ³Á È ´ Á } ªµ¤¨´ ³ ¦´ ° Å oÅ ­¼ ¦Ä ¦ È­¼ ¦Ä ¦ ¸É  n È¥´ ¸ ¸ÉÄ nª ¸ª· °  ¸É ¥´ °» ­nµ®rÁ ¸¥ ® ´ ­º°¤µ Á¨n¤ º° 6DNDWD +HQVR ¨³ 6RED 6DQL 1R 'HQ ¹É ¨µ¥¤µÁ }   ¸É¡´ µ ´ ¹Ê ¤µ ¨µ¥Á } &DQGOHVWLFN &KDUWLQJ °¥nµ » ª´ ¸Ê Ä ¸Ê Á¦µ ³¡¼ ¹ ª· ¸ µ¦­¦oµ  £¼¤·Â  n Á ¸¥ ¨° ªµ¤®¤µ¥ °  n Á ¸¥ Á ºÊ° o ¹É Á } µ¦ ¼¡ºÊ µ Ä®o­µ¤µ¦ Á oµÄ ¦¼  ¸É ´ o° Å o ¸¥·É ¹Ê

µ¦Á ¸¥ ¦µ¢Â  n Á ¸¥ Á¦µ¨° ¹ ¹ µ¦ªµ ¦µ¢ ­Î µ®¦´ ª·Á ¦µ³®r µ Á · ´ÉªÇÅ i° ³ ¦´ È %DU &KDUW ¸ÉÁ¦µÁ¦¸¥ ´ Ä ¸É Å ¦´ ¥´ Î µÅ o n Á°oµ ª · ® n°¥ µ¤ · ´ª %DU ³Â­ Ä®oÁ®È ¹ ¡·­´¥ ®¦º° nª µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µ µ ÎÉ µ­» Å ®µ ­¼ ­» ° ª´ à ¥¤¸¦µ µ d  o¤Á } ·É °¥¼n µ ªµ¤º° ¨³¦µ µÁ d  o¤Á } ·É °¥¼n µ oµ¥¤º°

- -


µ¦ª·Á ¦µ³®r £¼¤·Â  n Á ¸¥ Á ºÊ° o

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · + L J K

+ L J K 8 S S H U

6 K D G R Z

& O R V H

2 S H Q

& O R V H

2 S H Q / R Z H U

6 K D G R Z / R Z

/ R Z :KLWH &DQGOH &ORVH ! 2SHQ

%ODFN &DQGOH 2SHQ ! &ORVH

¦¼ ¸ É

Ä Â £¼¤·Â  n Á ¸¥ ´Ê È ¨oµ¥Ç ´ Á¡¸¥  nªnµÂ ¸É ³Á ¸¥ Á }  n %DU  n Á ¸¥ª Á¦µ ³Â¥ °° Á } ­nª µ¤ ¦¼ ¸É º° ­nª ° ´ªÁ ¸¥ 5HDO %RG\ ¹É Á }  n ­¸ÉÁ®¨¸É¥¤Â­ nª ¦³®ªnµ ¦µ µÁ d ¨³¦µ µ d ª´ Å® ¸É¦µ µ d ­¼ ªnµ ¦µ µÁ d ­ ªnµ ¨µ nµ ³ ¸ ³Á ¸¥ ´ªÁ ¸¥ Á }  n ­¸ µª ªµ¤ ¦· Ä ­¤´¥ n° Á µÁ ¸¥ oª¥®¤¹   nÁ ¸¥ Á }  n ¨ª ÈÁ¨¥Á®È Á } ­¸ µª ¦°  ­¸Â °´É °´Ë ¸É º°Á } ­¸ ¸Â¨³Á } ¤ ¨ ³ ¦´  nª´ Å® ¸É¦µ µ d ÎÉ µ ªnµ ¦µ µÁ d ´ ªnµ ¨µ Ťn n°¥ ¸Á nµÅ®¦n ³Á ¸¥  n Á ¸¥ oª¥­¸ Î µ ¨³¦³ µ¥Â n Á ¸¥ ¹ Ūo » r¤´ ³Á¨¥

­nª ° Å­oÁ ¸¥ 6KDGRZ ¹É ­ Á } Á­o à ¨n ¹Ê ¤µ µ ´ªÁ ¸¥ ´Ê oµ ¨³ oµ ¨nµ Å­oÁ ¸¥ ¸Ê­ ¹ ¡·­´¥ ®¦º° nª ¦µ µ µ ÎÉ µ­» Å ¹ ­¼ ­» ° ¨µ ª´ ´Ê Å­oÁ ¸¥ ­nª Á¦¸¥ ªnµ 8SSHU 6KDGRZ ­nª ¨nµ Á¦¸¥ ªnµ /RZHU 6KDGRZ ³Á®È ªnµÂ £µ¡Â  n Á ¸¥ ¸Ê Ä®o£µ¡¦ª¤ ° ¨µ Ä Â n¨³ª´ Å o¤µ ªnµ %DU &KDUW ¤oªnµ ³ ¼¥µ ¹Ê Á¡¦µ³Á¦µ o° ¼­¸ n° ¹ ³¦¼oªnµ¦µ µ d ¤´ °¥¼n­nª ®¦º°¨nµ ° ´ªÁ ¸¥ ¹É nµ µ %DU &KDUW ¸ÉÁ¦µ¦¼oªnµ¦µ µ d Á } ·É °¥¼n µ ªµÁ­¤°  n oµÄ o¤´ n°¥Ç È ³ · Å Á° ¨oª È ³Å o£µ¡¦ª¤ ¸É¤µ ¹Ê oª¥ Ä µ¦ª·Á ¦µ³®r  £¼¤·Â  n Á ¸¥ ¸Ê Á¦µ ³ º°ªnµ ´ªÁ ¸¥ 5HDO %RG\ ­ ªµ¤Á ¨ºÉ° Å®ª°´ ­Î µ ´ ° ¦µ µ ­nª Å­oÁ ¸¥ 6KDGRZ ´Ê ­ ¹ ¨µ¥ ´Êª ° ¦µ µÁ nµ ´Ê Á ºÉ° µ ¦µ µ­¼ ­» ®¦º° ÎÉ µ­» ´Ê °µ ¤¸ µ¦ ºÊ° µ¥Â n · Á ¸¥ª  n­nª ­Îµ ´ ° ¨µ nµ ³Á } ° Á d ®¦º° µ¦ ε ¦µ µ ° d ³¤µ ªnµ  n Ȥ¸ µ ¦ ¸ ³ ¦´ ¸É ­nª Å­oÁ ¸¥ ¤¸ ªµ¤­Îµ ´ Ä µ¦ ε ® ¦¼  Á®¤º° ´ ° µ ¸Ê £¼¤·Â  n Á ¸¥ ¥´ Ä®o ªµ¤­Î µ ´ ´ ¦³¥³¦³®ªnµ ¦µ µÁ d ´ d Á¤ºÉ°Á ¸¥ ´ ¦µ µ­¼ ­» ¨³ ÎÉ µ­» ¡¼ nµ¥Ç È º° ªµ¤¥µª °  n Á ¸¥ ´ Å­oÁ ¸¥ ´É Á° à ¥¤¸°¥¼n ¦ ¸ ¨µ¥­» ([WUHPH FDVHV Á } ¦ ¸ ¸É­Îµ ´ °´

- -


µ¦ª·Á ¦µ³®r £¼¤·Â  n Á ¸¥ Á ºÊ° o

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦ º° ¦ ¸ ¸ÉÅ­oÁ ¸¥ Ťn¤¸Á¨¥ ¤¸Â n ´ªÂ n Á ¸¥ ¹É ®¤µ¥ ªµ¤ªnµÁ d ÎÉ µ d ­¼ ®¦º°Á d ­¼ d ÎÉ µ ¸ÉÁ¦¸¥ ªnµ %R]X ´ ¦ ¸ ¸É­° º° ¦ ¸ ¸É n Á ¸¥ ® ­´Ê ¨µ¥Á } Á­o ¦ ¹É ®¤µ¥ ¹ ¦µ µÁ d ´ ¦µ µ d Á nµ ´ ¹É Á¦¸¥ ªnµ 'RML  n ° ¦´ ° µ ¦ ¸ ¸Ê¨oª ¥´ ¤¸ ¦ ¸°ºÉ ÇÁ¦¸¥ ºÉ° nµ Ç ´ °¸ ¤µ  n¤¸ ªµ¤­Îµ ´ ŤnÁ nµ ´ ¦ ¸ ¸Ê Á¡¦µ³Á¤ºÉ° Á · ® ¹É Ä ¦ ¸ ¸Ê ¹Ê ¡¦o°¤Ç ´ ¦¼  nµ Ç ¸É ³¡¼ ¹ Ä ´ Å ³Á } µ¦¥º ¥´ ­´ µ nµ ÇÅ o°¥nµ ´ Á ¤µ ¥·É ¹Ê ´ ´Ê °° · µ¥Á ¡µ³ ¦ ¸­Î µ ´ ¸Ê

Á ¸¥ ´ ®´ª %RVX

%RVX º° ¦ ¸ ¸É¦µ µ­¼ ­» ®¦º° ÎÉ µ­» ° ¤´ Á nµ ´ ¦µ µÁ d ®¦º°¦µ µ d ­n ¨Ä®oŤn¤¸Å­oÁ ¸¥ ­nª ®¦º° ­nª ¨nµ  n Á ¸¥ ª´ ´Ê ³ ¨µ¥Á }  n Á ¸¥ ´ ®´ª 6KDYHQ +HDG ®¦º° &ORVLQJ %R]X ®¦º° Á ¸¥ ´ ®µ 6KDYHQ %RWWRP ®¦º° 2SHQ %R]X ¨³Ä ¦ ¸ ¸ÉÁ d ­¼ ­» d ÎÉ µ­» ®¦º°Á d ÎÉ µ­» d ­¼ ­» È ³Å o n Á ¸¥ ¸ÉŤn¤¸Å­oÁ¨¥ Á¦¸¥ ªnµ Á ¸¥ ´ ®´ª ´ ®µ %R]X

Ä ¦ ¸ ¸É¦µ µ d ­¼ ªnµ¦µ µÁ d  n Á ¸¥ ­¸ µª ¨³¦µ µÁ d Á } ¦µ µ ÎÉ µ­» ¹É Á ¸¥ ³Á }  6KDYHQ %RWWRP ­¸ µª ¹É Á¦µÁ¦¸¥ ªnµ %XOOLVK %HOW +ROG /LQH ¹É oµÁ · ¹Ê Ä nª ¸É¦µ µ ¨ Å ÎÉ µ¤µ Ǩoª º°ªnµÁ } ­´ µ %XOOLVK ­nª ¦ ¸ ¦ ´ oµ¤ È º° ¦µ µ d ¸É ÎÉ µ ªnµ¦µ µÁ d ¹É Á d ¸É­¼ ­» °´ ¸ÊÁ¦¸¥ ªnµ %HDULVK %HOW +ROG /LQH ¹É oµÁ · ° ¸É¦µ µ ¹Ê Å ­¼ ¨·Éª ³Á } ­´ µ %HDULVK ¦´

'RML º°É »¤q ·¤Ì  n ªµ¤­Îµ ´ ¤®µ«µ¨ Ä ¦ ¸ ¸É¦µ µÁ d ¨³¦µ µ d Á nµ ´ ®¦º°Ä ¨o ´ ¤µ ¦· Ç Â n Á ¸¥ ³ ¸ Á®¨º°Á } Á­o Ç Á ¸¥ª ¼¦¼ ¦³ ° ³ ¦´ ¦ ¸ ¸ÊÁ¦µÁ¦¸¥ ªnµ 'RML ¹É 'RML ¸É ³ ¦´ ¤¸ ªµ¤­Î µ ´ °¥nµ ¥·É ¥ª ¸Á ¸¥ª Á¡¦µ³ªnµ µ¦Á · 'RML ´Ê nµ ªnµÅªo ªnµ ¤´ ¤´ ³Á · ¹Ê ° ¸É ¨µ ®µ ·« µ ° ´ªÁ° ŤnÅ o Á n ¨µ Á d ¸É¦³ ´ ¦µ µ® ¹É ¨oª È¡»n ¦¼p ¹Ê Å ­¼ ­» ¨oª È kµ ¨ ¤µ ÎÉ µ­» ¨oª È ¸ ´ª ¨´ ¤µ d ¸ÉÁ ·¤ °¥nµ ¸ÊÁ } o ¨´ ¬ ³°¥nµ ¸Ê­ Ä®oÁ®È ªnµ ¼o ¸ÉÁ¨n ´ °¥¼nÄ ¨µ ÈŤn¦¼oÁ®¤º° ´ ªnµ¦µ µ nµ ³ª·É Å µ Å® ¨° ª·É ­»n¤­¸É­»n¤®oµ ´ Å ¨­» oµ¥Â¨oª ¦µ µ ÈŤnÅ oÅ Å® Å ¨®¦° ¦´ ¨´ ¬ ³Â ¸Ê Á¤ºÉ°Ä o ¦³ ° ´ ¦¼  nµ Ç ¸É ³ ¨nµª ¹ n°Å

³Á } ­´ µ ­ Ä®oÁ®È ªnµÂ ªÃ o¤ ° ¨µ °µ ³Á ¨¸É¥ ·« µ Å oÄ ° µ °´ Ä ¨o ¸Ê 'RML ¤¸°¥¼n®¨µ¥¦¼  ¨³Á¦¸¥ ºÉ° nµ Ç ´ ´ ­ Ä ¦¼ ¹É ¦¼  nµ Ç ° 'RML ¸Ê Á · µ µ¦ ­¤¦¼  ° 'RML Á oµ ´ %R]X n°Ä®oÁ · 'RML ¸É ´ ®´ªÁ } ¦¼ ´ª 7 ¹É ®¤µ¥ ªµ¤ªnµÁ d ¨oª¦µ µ¦nª ¨³ Ȥ¸Â¦ ¨µ ¨´ Å d ¸É ¦µ µÁ d ¤¸ ºÉ°Á ¡µ³ªnµ 'UDJRQIO\ 'RML ®¦º° ´ ®µ ¨µ¥Á } ¦¼ ´ª 7 ¨´ ®´ª ¸É¤¸ ºÉ°Á ¡µ³ªnµ *UDYHVWRQH 'RML ®¦º°

- -


µ¦ª·Á ¦µ³®r £¼¤·Â  n Á ¸¥ Á ºÊ° o

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

°µ ³ ´ ´Ê ®´ª ´ ´Ê ®µ ¨µ¥Á } Á­o ¦ Á­o Á ¸¥ª ¹É ®¤µ¥ ¹ ¨µ ª´ ´Ê  ¤µ ºÊ° µ¥ ´ °¥¼n n¦µ µÁ ¸¥ª Á¦¸¥ ªnµ )RXU 3ULFH 'RML

Four-Price Doji

Dragonfly Doji Gravestone Doji Long-Legged Doji

¦¼ ¸ É

Á°µ¨n³ ¦´ ¹ ° ¸Ê ¼o°nµ ³¡°Á oµÄ ª· ¸ µ¦Á ¸¥  £¼¤·Â  n Á ¸¥ oµ ¨oª Ä n°ÇÅ Á¦µ ³¡¼ ¹ ¦¼  nµ Ç ¸ÉÁ · ¹Ê µ µ¦¦ª¤ ¨»n¤ ´ °  n Á ¸¥ ª´ ¹É ³Ä®o­´ µ µ¦ ° ·« µ ° ¨µ Å o à ¥Á¦µ ³Â n Á } ¸ÉÁ ¸É¥ª ´ ¦¼  µ¦Á ¨¸É¥ ·« µ ®¦º° 5HYHUVDO 3DWWHUQV ¸É ¨³ ¸ÉÁ ¸É¥ª ´ ¦¼  n°Á ºÉ° ®¦º° &RQWLQXRXV 3DWWHUQV ¸É

- -


¸É ¦¼  µ¦Á ¨¸É¥ ·« µ 5HYHUVDO 3DWWHUQ Ä Â £¼¤·Â  n Á ¸¥ ´Ê ³Ä o o°¤¼¨Å¤n¤µ ´ Á¤ºÉ° Á ¸ ¥ ´ ª· ¸ µ¦ª· Á ¦µ³®r µ Á ·  ³ª´ à ¥¦¼  ­n ª Ä® n ³Ä o  n Á ¸ ¥ Ťn ¸É  n ¦³ ° ´  ªÃ o¤Á ·¤ Ä µ¦­n ­´ µ °¥nµ Ŧ È ¸ Ȥ¸¦¼  µ ¦¼  ¸ÉÁ®¤º° ´ µ¦ª·Á ¦µ³®r ° nµ¥ ³ª´ Á¡¸¥  nÁ¦¸¥ ºÉ° nµ ´ Á nµ ´Ê Ä ¸Ê Á¦µ ³¡¼ ¹ ¦¼  µ¦Á ¨¸É¥ ·« µ ¸É­Î µ ´ Ç Â¨³ n° oµ ³Â nµ ´ µ¦ª·Á ¦µ³®r ³ª´ Á } ­nª Ä® n ­Î µ®¦´ ¦¼  ¸É¤¸ ªµ¤ ¨oµ¥ ¨¹ ´ µ nµ¥ ³ª´ ¤µ ³¡¼ ¹ Ä ¨´ ¬ ³ Á ¦¸¥ Á ¸¥ °¥nµ ¦nµªÇÁ nµ ´Ê Á ºÉ° µ Å o ¨nµª¦µ¥¨³Á°¸¥ ¨oªÄ £µ ¸É

°» ¦µ µÁ Ȥ ª (QJXOILQJ 3DWWHUQ

Á } ¦¼  ¦ ¸ÉÁ¦µ ³¡¼ ´ Ä ¸Ê ³ ¦´ (QJXOILQJ 3DWWHUQ ¸ÊÁ } ¦¼  ¸É ³Á º° Á¦µªnµ ¨µ °µ ³Á ¨¸É¥ ·« µ ¨oª ³ 5HYHUVDO 3DWWHUQ ¹É ¦¼  ¸ÊÁ¦µÂ n °° Á }  µ¤ ·« µ ° ¨µ º°

B earish E n gulfin g

B ullish E ng ulfin g

¦¼ ¸É (QJXOILQJ 3DWWHUQV %HDULVK (QJXOILQJ 3DWWHUQ Ä ¦ ¸ ¸ÊÁ } µ¦Á º° ªnµ ¨µ ¸É¤´ Î µ¨´ ¹Ê ´ Á } oµÁ } ®¨´ ¸Ê Ä ¨o ³®¤ ¦° ¨oª ¨³ %XOO 0DUNHW ¸ÉÁ®È °¥¼n ¸Ê Î µ¨´ ³ ¨µ¥Á } %HDU PDUNHW Ä Á¦ÈªÇ ¸Ê ¨´ ¬ ³ ° ¦¼  ¸Ê È º° ¤¸Â n Á ¸¥ ­¸ µª ¹É ­ ªnµ ¨µ ª´ ´Ê d ­¼ ªnµÁ d ¨³ µ¤ oª¥Â n Á ¸¥ ­¸ Î µ ¹É Á } ¨µ Ťn n°¥ ³ ¸Á nµÅ®¦n ¨³Â n Á ¸¥ ­¸ Î µ ´É ¥µª d  n Á ¸¥ ­¸ µªÁ­¸¥ ¤· Á¨¥ Á®¤º° ´ °» ¦µ µÁ Ȥ ª ´É ®¨³ ¦´

- -


¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦¼  µ¦Á ¨¸É¥ ·« µ ° µ¦ª·Á ¦µ³®r  n Á ¸¥

%XOOLVK (QJXOILQJ 3DWWHUQ È ¦ ´ oµ¤ ´ °´ ¦ ®¨³ ¦´ ¨nµª º° ¦¼  ¦³ ° oª¥Â n Á ¸¥ ­¸ Î µ ¸É µ¤ oª¥  n Á ¸¥ ­¸ µª ¹É ¥µª ªnµ ¨³ ¦° ¨»¤ nª ¦µ µÁ d d °  n Á ¸¥ ­¸ Î µÅªo ®¤ ¦¼  ¸ÊÁ } µ¦Á º° ªnµ %HDU 0DUNHW ¸É Î µ¨´ Á } °¥¼n ¸Ê Î µ¨´ ³®¤ ¦° ¨oª ¨³ ¨µ °µ ³Á ¨¸É¥ ¤µÁ } %XOO 0DUNHW Å oÄ Á¦ÈªÇ ¸Ê ­´ Á · ¹ ³ ¦´ ªnµ¦¼  ¸Ê Á¦µ­ Ä Â n ´ªÂ n Á ¸¥ 5HDO %RG\ Á nµ ´Ê ­nª ° Å­oÁ ¸¥ 6KDGRZ Ťn ε ¤µ · ´ ´Ê oµ®µ ªnµ ´ªÂ n Á ¸¥ ª´ ¸Ê ´ ´ªÂ n Á ¸¥ Á¤ºÉ°ªµ ¸ÊŤn¤· ¤oªnµ Á¤ºÉ°¦ª¤Å­oÁ ¸¥ ¨oª ³ ´ ¤· È µ¤ ÈŤn º°Á } (QJXOILQJ 3DWWHUQ ­´ µ ° (QJXOILQJ 3DWWHUQ ¸Ê ³¤¸ ªµ¤®¤µ¥ È n°Á¤ºÉ° ¨µ Å o¢°¦r¤Â ªÃ o¤Ä nª ¦³¥³Áª¨µ ¸É nµ ¤µ Ä®oÁ®È Á n ´ ¨oª  ªÃ o¤ ¸Ê°µ ³Á } Á¡¸¥  ªÃ o¤­´Ê Ç ÈÅ o  n oµÁ }  ªÃ o¤¥µªÇ È ³¥·É ¸ Á¡¦µ³Â­ ªnµ ¨µ ¤´ ¹Ê ®¦º° ¨ ¤µ µ Á Ȥ ¸Â¨oª nµ ³®¤ ¦° ³ ¸ oµÁ } ¦ ¸ %HDULVK (QJXOILQJ ³ o° ¤¸Â ªÃ o¤ ° %XOO 0DUNHW Ä®oÁ®È Ä nª ¦³¥³Áª¨µ ¸É nµ ¤µ ­nª oµÁ } %XOOLVK (QJXOILQJ È o° ¤¸Â ªÃ o¤ ° %HDU 0DUNHW Ä®oÁ®È Ä nª ¸É nµ ¤µ µ¦ (QJXOI ¸É oµ®µ ªnµÂ n Á ¸¥ ª´ ¦ ­´Ê »p ¼q Á } 'RML Å o ¥·É ª·Á«¬Á¨¥ ¦´ ¨³Â n Á ¸¥ ª´ ¸É­° ¥µª ¦¸Ë · d ª´ ¦ Å o®¨µ¥ ¨ ¨³ o° ­´ µ Á º° ³Â¤n ¤µ ¹Ê Á¡¦µ³¤´ Á } µ¦Â­ Ä®oÁ®È ªnµª´ ¦ ´Ê ¸ÉÁ¨n Ç ´ Ä ¨µ ÈŤn n°¥ ³¦¼o ·« µ ³Á nµÅ®¦n ¦µ µ ÈÁ¨¥Á ¨ºÉ° ŠŤn ¹ Å®  n¡°ª´ ¸Ê¤¸Â¦ ¸É¡¥µ¥µ¤ ³ ´ ®»o Ä®o ¹Ê ®¦º° n° ¹É ÈÅ o ¨Ä nª ¦ Ç Â n ¦µ ªnµ Ä ¸É­» ¨oª ªµ¤¡¥µ¥µ¤ Ȩo¤Á®¨ª Á¡¦µ³ ° ¨µ¥ ·« µ Á ¨¸É¥ Å Ä µ ¦ ´ oµ¤°¥nµ ­·Ê Á · Á } µ¦Â­ Ä®oÁ®È ªnµ  ªÃ o¤¤´ nµ ³Á ¨¸É¥ Å o¨oª Á¡¦µ³¡¥µ¥µ¤¨µ n°Å ÈŤn­Î µÁ¦È ¥·É oµÁ } ¦ ¸ ¸É n Á ¸¥ ­´Ê Ç®¨µ¥Çª´ à d ¨»¤ oª¥Â n Á ¸¥ ¸É¤¸­¸ ¦ ´ oµ¤ ¹É ¥µª¤µ ¨³ o°  ¸Ê­´ µ ¥·É ´ Á ¹Ê Å °¸ ¦´ oµ ³Ä®o ¸ ª¦¤¸ 9ROXPH Á¥°³ÇÄ ª´ ¸É­° Á } ´ª® » oª¥ Á¡¦µ³ oµ¤¸ 9ROXPH ® » Á¥°³Ç ­ ªnµ ªµ¤¡¥µ¥µ¤ ¸É ³¨µ ¨µ n°Ä ª´ ¸É­° ´Ê Á °Â¦ ºÊ°®¦º°Â¦ µ¥Ä ·« µ ¦ ´ oµ¤­ª ¤µÁ¥°³ ¸Á ¸¥ª ¨³ oµÂ n Á ¸¥ ª´ ¸É­° ¥µª¤µ Ç È¥·É Á } µ¦¥º ¥´ ªnµ ¦¦ µ ¼o ¸ÉÁ oµÅ ¡¥µ¥µ¤¨µ ¨µ n° ° o Ç ¨µ ´Ê ³ o° Á È ´ª¡°­¤ ª¦Á¨¥ ¸Á ¸¥ª ¨³Á } Å Å o¤µ ¸É¡ª ¸Ê ³¨o¤Á¨· ªµ¤¡¥µ¥µ¤ ¸É ³¨µ ¨µ n° ¨³ ¨´ ´ª ¨´ Ä ®´ ¤µ &XW /RVV  ¦³Á£ ¨µ Ťn ¹Ê È » ¤´ ³Á¨¥®¦º° » Ťn¨ Ȩµ ¤´ ³Á¨¥ °³Å¦ Î µ ° ´Ê ®¨³

Á¤ ¦¹¤Ê ¢jµÂ¨³ nµÁ­o ¨µ 'DUN &ORXG &RYHU DQG 3LHUFLQJ /LQH

¦¼  'DUN &ORXG &RYHU ¨³ 3LHUFLQJ /LQH ¸Ê ºÉ°°µ ³¢{ ¼Â¨oª ŤnÁ®È ³Á ¸É¥ª o° ´ Á nµÅ®¦n  n¦¼  Á®¤º° ´ ¦´ Á¡¸¥  nªnµ 'DUN &ORXG &RYHU Á } ¦¼  5HYHUVDO µ %XOO Á } %HDU 7RS 5HYHUVDO  n 3LHUFLQJ /LQH Á } 5HYHUVDO µ %HDU Á } %XOO %RWWRP 5HYHUVDO µ¤¦¼ ¸É ¦¼  ¸Ê ³ ¨oµ¥Ç ´ °» ¦µ µÁ Ȥ ª (QJXOILQJ 3DWWHUQV ¸É¡¼ ¹ Ä ° n° º° ¦³ ° oª¥Á ¸¥  n ¹É ¤¸­¸ ¦ ´ oµ¤ ¨³ n° ® oµ ¸É ³Á · ¦¼  ¸Ê ¨µ ³ o° ¤¸Â ªÃ o¤ ¸ÉÁ®È Á n ´ ¸É nµ Å µ (QJXOILQJ 3DWWHUQV È º°ªnµ  ¸É n Á ¸¥ °´ ¸É­° ³ d °´ ¦ ¤· ¤´ d Ťn¤·  n d Å Å o¤µ ªnµ ¦¹É  n ¹Ê Å ¨° ¼¦¼ ¦³ ° oª¥ ³ ¦´

¸É nµ ¨¸ ¥n°¥°¸ ¦³ µ¦® ¹É È º° Á ¸¥  n ¸É­° ³ o° Á d ­¼ ªnµ¦³ ´ ­¼ ­» ° ª´ ¦ Ä ¦ ¸ ° 'DUN &ORXG &RYHU ®¦º°Á d ¸É¦³ ´ ÎÉ µ ªnµ¦³ ´ ÎÉ µ­» ° ª´ ¦ Ä ¦ ¸ ° 3LHUFLQJ /LQH ¹É ®¤µ¥ ªµ¤ªnµÁ¦µ­ Ä Å­o Á ¸¥ oª¥  nÄ ¦ ¸ ° (QJXOILQJ Á¦µ­ Ä Â n ´ªÁ ¸¥ Á nµ ´Ê

- -


¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦¼  µ¦Á ¨¸É¥ ·« µ ° µ¦ª·Á ¦µ³®r  n Á ¸¥

D ark C loud C over

Piercing L ine

¦¼ ¸ É Á ºÉ° µ Á ¸¥  n ¸É­° ¤´ d Á ¸¥  n ¦ Ťn¤· ¸É®¨³ ¤´ ÈÁ¨¥Á } 5HYHUVDO 3DWWHUQ Ä ¦³ ´ ¸É°n° ªnµ ¨³¤¸ ªµ¤­Î µ ´ o°¥ ªnµ ¦¼  °» ¦µ µÁ Ȥ ª (QJXOILQJ 3DWWHUQV Á¨È o°¥ ­Î µ®¦´  ª ªµ¤ · nµ Ç ¸Éªnµ Î µÅ¤ ´Ê ­° ¦¼  ¸Ê ¹ Á } 5HYHUVDO 3DWWHUQ ÈÄ oÁ® » ¨ ¨oµ¥Ç ´ ¦ ¸ ° (QJXOILQJ 3DWWHUQ ®¨³ ¦´ 'DUN &ORXG &RYHU ¨³ 3LHUFLQJ /LQHV ³¤¸ ªµ¤­Î µ ´ ¤µ ¹Ê oµ®µ  n Á ¸¥ ´Ê ­°  n Á }   n Á ¸¥ ¨oª Ç Å¤n¤¸Å­o ¹É Á¦¸¥ ´ ªnµ 6KDYHQ +HDG 6KDYHQ %RWWRP ®¦º° %R]X ¨nµª º° Á d ÎÉ µ­» ¨³ d ­¼ ­» Ä ª´ ¦  nÁ d ­¼ ­» ¨³ d ÎÉ µ­» Ä ª´ ¸É­° ­Î µ®¦´ 'DUN &ORXG &RYHU ¨³Á d ­¼ ­» d ÎÉ µ­» Ä ª´ ¦  nÁ d ÎÉ µ­» d ­¼ ­» Ä ª´ ¸É ­° ­Î µ®¦´ 3LHUFLQJ /LQH °¸ ¦ ¸® ¹É ¸É ³ nª¥Ä®o¤¸ ÎÊ µ® ´ ¤µ ¹Ê È º° oµÄ ª´ ¸É­° ¨µ ¤¸ 9ROXPH ­¼ ¤µ ÇÄ ° o ¨µ ¹É ³ nª¥¥º ¥´ ªnµ ¤¸ ®n ´ Á oµÅ · ´ ¤µ ¹É Ä ¦ ¸Á n ¸Ê ³¤¸ µ ®¦º°®¨µ¥Ç ³¥°¤ &XW ·Ê Ä ª´ ¦»n ¹Ê ¨³ ¦³ µ¦­» oµ¥ ¦´ oµÁ ¸¥  n ¸É­° d Á ¸¥  n ¦ Á · ªnµ ¦¹É Å Å o¤µ Á nµÄ ­´ µ Ȥ¸ ªµ¤®¤µ¥¤µ ¹Ê Á nµ ´Ê  n¥´ Å È­¼o d ¤· Á®¤º° (QJXOILQJ 3DWWHUQ ŤnÅ o °´ ¸É ¦· ¨oª ´ ª·Á ¦µ³®r £¼¤·Â  n Á ¸¥ µ nµ ÈŤn Å oÁ o¤ ª ªnµ ³ o° Á · ªnµ ¦¹É  n ®¦° ³ ¦´  n µ nµ ÈÁ o¤ ª µ¦ n° ´ ¸Ê ¦· Ǩoª Ä ¦ ¸ ° 'DUN &ORXG &RYHU °µ ³ n° ´ Å o oµ · ® n°¥  nÄ ¦ ¸ ° 3LHUFLQJ /LQHV ´Ê n° oµ Á o¤ ª ªnµ ³ o° d Å oÁ · ªnµ ¦¹É Á¡¦µ³ oµ d Ťn ¹ ¦¹É ¤´ ³ ¨µ¥Á } 3DWWHUQ °ºÉ ¨nµª º° oµÁ ¸¥  n ¸É­° ­¸ µª d Á ¸¥  n ¦ ¹É ³ o° ­¸ Î µ Å o µ ­nª  nŤn ¹ ¦¹É Á¦¸¥ ªnµ 7KUXVWLQJ /LQH ¹É ³Á } &RQWLQXRXV SDWWHUQ ŤnÄ n 5HYHUVDO 3DWWHUQ  3LHUFLQJ /LQH

 n ¦n¤ 8PEUHOOD /LQHV

 n ¦n¤ 8PEUHOOD /LQHV È º°Á ¸¥ ¸É¤¸¦¼ ¦iµ Á®¤º° ¦n¤ ° ®» °¥¼n ´É ®¨³ ¦´ º° ¦³ ° oª¥ ´ªÁ ¸¥ 5HDO %RG\

¹É ¤¸­nª Å­oÁ ¸¥ oµ 8SSHU 6KDGRZ ¸É­´Ê ¤µ Ç oµÅ¤n¤¸Á¨¥¥·É ¸  n¤¸ ­nª Å­oÁ ¸¥ oµ ¨nµ /RZHU 6KDGRZ ¸É ¥µª¤µ Ç µ¤ §¬ ¸Â¨oª o° ¥µª°¥nµ o°¥ ­° Á nµ ° ´ªÁ ¸¥ ¨³¥·É ¥µªÁ nµÅ®¦n¥·É ´ Á Á nµ ´Ê ­¸ ° ´ªÁ ¸¥ Ťn¤¸ ªµ¤®¤µ¥°³Å¦ ¦´ ³Á } ­¸ µª®¦º° Î µ ÈÅ o  n ¦n¤ ¸Ê ³ nª¥ ° ­´ µ µ¦Á ¨¸É¥  ªÃ o¤ ° ¨µ Å o

- -


¦¼  µ¦Á ¨¸É¥ ·« µ ° µ¦ª·Á ¦µ³®r  n Á ¸¥

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·  n ¦n¤ ¸É n °° Å oÁ }  µ¤¦¼ ¸É ´ ¸Ê

o° +DPPHU ¹É Á } ¦¼  ¸É ° 5HYHUVDO ° 'RZQWUHQG ´ ´Ê ­´ µ ³Ä oÅ o È n°Á¤ºÉ° ¨µ Ä nª ¸É nµ ¤µ Á } ¨´ ¬ ³ %HDU 0DUNHW ¹É ³Á } ¦³¥³¥µª®¦º°­´Ê ÈÅ o oµ ¨µ ε ¨´ ¨ ¨³¤¸Â n ¦n¤Ã ¨n ¹Ê ¤µ ¦¼  ¸Ê ³Á¦¸¥ ªnµ o° ¼ÇŠ¨oª¦¼ ¦iµ ¤´ ÈÁ®¤º° o° ¦· Ç n³Â®¨³ ¹É ªµ¤®¤µ¥ ° ¤´ È º° ¨µ nµ ³¤¸Â¦ Á®ª¸É¥ ¹Ê Å o +DPPHU 8S Á ºÉ° µ ¨µ Á d ¸ÉÄ ¨oÇ ´ ¦³ ´ ­¼ ­» Ä ¨o nÅ® ¹Ê ´ ­¸ °  n ¦n¤ªnµ µª®¦º° Î µ ¨oª¤¸ µ¦ ¡¥µ¥µ¤ ´ ¨µ ¨ n°Å Å­oÁ ¸¥ oµ ¨nµ ¥·É ¥µª ­ ªnµ ¤¸ µ¦¡¥µ¥µ¤ ´ ¨ Å Å o¨¹ ¤µ Á nµ ´Ê  n¨oª ªµ¤ ¡¥µ¥µ¤ ÈŤn ¦³­ ªµ¤­Î µÁ¦È Á nµÄ ´ Á¡¦µ³ ¨µ ¨´ ¤µ d ¸ÉÄ ¨oÇ ´ ¦³ ´ ­¼ ­» °¥¼n ¸ ¦· Ǩoª­¸ °  n ¦n¤ ³ Á } µª®¦º° Î µ ÈÅ o  n oµÁ } ­¸ µª ¼ ³¤¸ ªµ¤® ´  n ­¼ ªnµ Á¡¦µ³Â­ ªnµ­» oµ¥Â¨oª ¨µ ­ª µ ¹Ê ¤µ d ¸ÉÄ ¨o ¦³ ´ ­¼ ­» ¹É ­¼ ªnµ¦³ ´ ¦µ µÁ d Å o­Î µÁ¦È

H am m er

H anging M an

¦¼ ¸É 8PEUHOOD /LQHV  ª ° +DQJLQJ 0DQ ¢{ ¨oª nµ ¨´ªÁ ¸¥ª  ª ° ³Á } ¦¼  ¦ oµ¤ ´ o° ¦´ ¤´ ³Á } ´ª ° ­´ µ 5HYHUVDO ° 8SWUHQG ¨nµª º° oµ ¨µ Î µ¨´ ¹Ê °¥¼n ¸Ç ¨oª¤¸Â n ¦n¤Ã ¨n ¹Ê ¤µ ÈÄ®o¦³ª´ Ūo® n°¥ Á¡¦µ³ ¨µ °µ ³Á ¨¸É¥ ·« µ Á } ¨ Å o Áª¨µ ¸É ¨µ Á ¨¸É¥ ·« µ Á } µ¨ ¨oª ³Á®È ¦¼ Á®¤º° ´ ¼  ª °Á ¸¥ª à ¥Â ªÃ o¤ µ ¹Ê Á } Á®¤º°  oµ oµ¥ ¨³Â ªÃ o¤ µ¨ Á®¤º°  oµ ªµ­nª  n ¦n¤Á } Á®¤º° ®´ª ´ ´ª

­Î µ®¦´ ¦¼   ª ° +DQJLQJ 0DQ ¸Ê ªµ¤® ´  n Ä µ¦ ° ­´ µ 5HYHUVDO °µ ³ o°¥ ªnµÂ o° +DPPHU · ® n°¥ Á¡¦µ³ µ ¸¤´ °µ ³Á · ¹Ê µ µ¦¦³ µ¥ ° °° ¤µ µ ­nª ° ¸É ºÊ°Åªo µ ¨oª Ä ¨µ ¸É Î µ¨´ ¹Ê ¥µªÇ ¸É¤¸ ° Á¥°³Ç ³ n°¥Ç ¨i°¥ ° °° ¸¨³­nª Á¡¦µ³ oµ ¨i°¥®¤ ¨µ ´ ¦µª¦¼ ´ ¡° ¸ ¨³ µ ³ ¨i°¥ ° °° ¤µ µ ­nª Á¡ºÉ°Á°µÁ · ¤µ Î µ¦° n° Ȥ¸ ¦´ oµÁ } µ¦¦³ µ¥ ° °° µ ­nª ®¦º°Á } µ¦Á¨n ¦° ¦³®ªnµ ª´ µ Á¦¸¥ ªnµ ¦´ ´ª¦³®ªnµ ª´ µ ¸ È°µ ³ Á · ¦¼  n ¦n¤Å oÁ®¤º° ´  n ¨µ °µ ³¥´ ŤnÁ ¨¸É¥ ·« µ ¦· Ç ÈÅ o ´ ´Ê Ä ¦ ¸ ° +DQJLQJ 0DQ ´Ê Á¦µ ª¦ º° ªnµÄ®o¦³ª´ ´ªÅªoÄ®o ¸ ¨µ °µ ³Á ¨¸É¥ ·« µ Å o  nÁ¡ºÉ° ªµ¤Â nÄ °µ ³¦° ¼Â ªÃ o¤ªnµ ¤´ Á ¨¸É¥ ·« µ ¦· Ç®¦º° Á ¨iµÄ ª´ ¦»n ¹Ê ¨nµª º° oµª´ ¦»n ¹Ê ¦µ µ®»o ¨ à ¥ ¸É­nª °  n Á ¸¥ ÎÉ µ ªnµ­nª ¨nµ °  n Á ¸¥ ¤µ Ç Á · n° ªnµ *DS ¹Ê °¥nµ ¸Ê ÈÁ } µ¦¥º ¥´ Å o ¸ ¹Ê ¨n³ªnµ +DQJLQJ 0DQ ¸ÉÁ¦µÁ®È nµ ³Á } ´ª ° 5HYHUVDO ¦· Ç

- -


¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦¼  µ¦Á ¨¸É¥ ·« µ ° µ¦ª·Á ¦µ³®r  n Á ¸¥

µª ¦³ µ¥¡§ ¬r ¨³ µª ¦³ Î µÁ¤º° 0RUQLQJ 6WDU DQG (YHQLQJ 6WDU

µª ¦³ µ¥¡§ ¬r 0RUQLQJ 6WDU º° µª«» ¦r ¸É­n° ­ ­ªnµ Ä ° Ä ¨oÁ oµ n³ ¦´ ´ ´Ê ¹ Á } ­´ µ ° ªnµÄ ¨o ³Á oµÂ¨oª Á¨· ¤º ³ ¸ ¦¼  ¸ÊÁ } ¦¼  ¸É ³ ° ªnµ ¨µ ¸É Î µ¨´ Á } %HDU 0DUNHW °¥¼n ¸Ê Î µ¨´ ³Á ¨¸É¥ ·« µ ¨µ¥Á } %XOO 0DUNHW ¨oª ¦¼  ¸Ê ³ ¦³ ° oª¥ Á ¸¥  n º°  n ¦ Á } Á ¸¥ ­¸ Î µ  n ¸É­° Á } Á ¸¥ ¸É­´Ê ¤µ Ç Â¨³¡·­´¥°¥¼n ° ¡·­´¥ °  n Á ¸¥ °´ ¦ n°Ä®oÁ · n° ªnµ *DS  n ¸É­° ¸Ê ³Á } ­¸°³Å¦ ÈÅ o ¨³ µ¤ oª¥ Á ¸¥  n ¸É ¹É ¤¸­¸ µª ¸É¥µª ³¨» ¹Ê Å Á · ªnµ » ¹É ¨µ 0LG 3RLQW ° Á ¸¥  n ¦ à ¥ ¸É¦³®ªnµ Á ¸¥  n ¸É­° ¨³Â n ¸É­µ¤ ³¤¸ *DS ®¦º°Å¤n ÈÅ o  n oµ¤¸ È ³ ¼® ´  n ªnµÅ¤n¤¸ ¼¦¼ ¸ ªnµ ¦´ ° · µ¥¨Î µ µ ´

Î µÅ¤ 0RUQLQJ 6WDU ¹ Á } %RWWRP 5HYHUVDO ,QGLFDWRU Å o Á¦µ¤µ¨° ¼ ´ Ä ª´ ¦ Á ¸¥ Á }  n ­¸ Î µ ¹É ­ ªnµ ªµ¤¦¼o­¹ %HDULVK ´É ¥´ ¦° Î µ ¨µ °¥¼n ¹É È­° ¨o° ´  ªÃ o¤Á ·¤ °¥nµ Ŧ È ¸ Ä ª´ ¸É­° ´Ê ¦µ µ®»o Å o ¥´ ´ª¨ ¨ Å ¨¹ ¤µ n°Ä®oÁ · *DS  nÄ ³Á ¸¥ª ´ ¦µ µÁ d ´ ¦µ µ d ¨´ Ťn nµ ´ ¤µ ´ ³Á®È Å o µ  n Á ¸¥ ¸É­´Ê ¤µ Ä ª´ ¸É­° °¥nµ ¸ÉÅ oÁ ¥Á¦¸¥ Ūo n° ® oµ ¸Ê ³ ¦´ ªnµ µ¦ ¸É n Á ¸¥ ­´Ê ¤µ Ç Ã ¥Á ¡µ³°¥nµ ¥·É Á } 'RML ¹É ®¤µ¥ ¹ ¦µ µÁ d Á nµ ´ ¦µ µ d ­ Ä®oÁ®È ªnµ ¼o Ä ¨µ ÈŤn¦¼o ·« µ Á®¤º° ´ ªnµ¦µ µ¤´ ³ª·É ¹Ê n° ®¦º°ªnµ ³®¤ ¦ ¨oª ¤´ Á } µ¦ n°­¼o ´ ¦³®ªnµ ¦ ºÊ° ´ ¦ µ¥ n³ ¦´

E vening Star

M orn ing Star

¦¼ ¸ É ¨´ ¬ ³ ¸Ê Á®¤º° ´ ³Á } µ¦Á º° ¨µ¥Ç°¥¼n¨oªªnµ ¦ ¸É ³ » ®»o ¹Ê n° Á¦·É¤¤¸°» ­¦¦ Á oµ ¤µ ´ ªµ ¨oª  n È¥´ Ťn  n ³ ¦´ Á¡¦µ³°´ ¸É ¦· ¨oª *DS ¸É¤´ ­µ¤µ¦ Á } ­´ µ ° ªnµ  ªÃ o¤ ³Â¦ ¹Ê ÈÅ o °¥nµ Á n %UHDNDZD\ *DS ¸ÉÁ¦µÁ¦¸¥ ´ ¤µÄ o Ǩoª ¨³ ´ª *DS Á° ¤´ ³ ¨µ¥Á } 5HVLVWDQFH Ä ´ªÄ ¦ ¸ ¸É ¨µ Î µ¨´ ¨ ¨³ Á } 6XSSRUW Ä ¨µ ¸É Î µ¨´ ¹Ê ¹É ³¤¸ ªµ¤®¤µ¥ ªnµ ´ª *DS Á° ³ ¼ d ´ à ¥Â ªÃ o¤ ° ¦µ µ Á°µÁ } ªnµ ¹ ° ¸Ê­ ªnµÂ¦ ºÊ° ´ ¦ µ¥ Î µ¨´ n°­¼o ´ °¥nµ »Á º° ¨oª ´ ¦´ ´ ´Ê Á¦µ ÈÁ¨¥ o° °µ«´¥Á ¸¥  n ¸É­µ¤ Á } ´ª ´ ­· ¹É ¦µ ªnµÁ } ­¸ µª ª·É ¦³ ¼ ³¨»Á ¸¥  n ¦ Å Á¨¥ ¹É Á } µ¦ d *DS Å Ä ´ª ´É Á } ­´ µ ­ ªnµ ¦ ¸É¡¥µ¥µ¤ ´ ¨µ ¨ Å o¡nµ¥Â¡o n¦ ºÊ°Á­¸¥Â¨oª ¨³ ¨µ ¤¸Â ª à o¤ ¸É ³ª·É ¹Ê

- -


¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦¼  µ¦Á ¨¸É¥ ·« µ ° µ¦ª·Á ¦µ³®r  n Á ¸¥

­nª µª ¦³ Î µÁ¤º° (YHQLQJ 6WDU ÈÁ®¤º° ´ µª ¦³ µ¥¡§ ¬r®¨³ ¦´ °´ ¸É ¦· µª­° ª ¸Ê º° µª«» ¦r Á®¤º° ´ Á¡¸¥  n ° ®´ª ÎÉ µÁ¦¸¥ ºÉ°°¥nµ ® ¹É ° Ä ¨o¦»n ³Á¦¸¥ °¸ ºÉ°® ¹É Á ºÉ° µ µª ¦³ Î µÁ¤º° ³­n° ­ªnµ Ä o° ¢jµ ­Î µ®¦´ nª ®´ª ÎÉ µ ´ ´Ê ­´ µ ° ¤´ ¹ Á }  7RS 5HYHUVDO º° Á } µ¦Á º° ªnµ  ªÃ o¤ ¸É ¹Ê ¤µ ¨° ´Ê Î µ¨´ ³Á ¨¸É¥ Á } ¨ ¨oª Ä ¦ ¸ ¸Ê Á ¸¥  n ¦ ³Á } ­¸ µª µ¤ oª¥Á ¸¥  n ¸É­° ¹É ­´Ê ¤µ Ç ­¸°³Å¦ ÈÅ o ¨³ n° oª¥Á ¸¥  n ¸É­µ¤ ¹É Á } ­¸ Î µ¥µª ³¨»Â n ¦ ¨ ¤µÁ · ªnµ ¦¹É oµÁ °­´ µ ¸Ê Ȧ³ª´ Ūo® n°¥ ³ ¦´ ¨µ ¤¸ ­· ·ÍÁ ¨¸É¥  ªÃ o¤ µ  ªÃ o¤ ¹Ê ¨µ¥Á }  ªÃ o¤¨ Å o ­nª  ª ªµ¤ · ° (YHQLQJ 6WDU ÈÁ®¤º° ´ 0RUQLQJ 6WDU ®¨³ ¦´ Á¡¸¥  nªnµÁ } Å Ä ·« µ ¦ ´ oµ¤ ³Á®È Å oªnµ 0RUQLQJ ¨³ (YHQLQJ 6WDUV ¸Ê ³ ¨oµ¥ ´ ¦¼  ° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·  ³ª´ ¸É ºÉ°ªnµ ,VODQG ¨nµª º° Ä ¦ ¸ ° ,VODQG ´Ê ¦µ µ Îɵ ­» Ä ª´ ¸É­° ³ o° ­¼ ªnµ¦µ µ­¼ ­» Ä ª´ ¦ ¨³ª´ ¸É­µ¤ ³Á®È Å oªnµÂ nµ ´ ¦ ¸Éªnµ 0RUQLQJ ¨³ (YHQLQJ 6WDUV ³Ä o *DS ° ¦µ µÁ d d Á } ®¨´  n ,VODQG ³Ä o *DS ° ¦µ µ­¼ ­» Îɵ ­» Á } ®¨´  n®¨´ µ¦ ¨oµ¥Ç ´ ¨³ ,VODQG 7RS ¨³ ,VODQG %RWWRP ´ Å oªnµÁ } ¦ ¸¡·Á«¬ 6SHFLDO &DVHV ° 0RUQLQJ ¨³ (YHQLQJ 6WDUV

D oji evenin g Star

D oji m ornin g Star

T ri S tars

¦¼ ¸ É ­´ µ ° 0RUQLQJ ¨³ (YHQLQJ 6WDUV ¸Ê ³¤¸ ªµ¤®¤µ¥¤µ ¹Ê Á¤ºÉ°Á ¸¥  n ¨µ Á } 'RML Á¡¦µ³¤´ ­ ªnµ ¦ ºÊ° ´ ¦ µ¥Á pµ ´ ¡° ¸ ¨µ ®¨ o ¨oªÅ¤nÅ Å® ¦µ µÁ d ´ ¦µ µ d Á nµ ´ ¡° ¸ ¦ ¸ ¸ÊÁ¦µÁ¦¸¥ ªnµ 'RML 6WDU µ¤¦¼ ¸É oµÁ } 0RUQLQJ 6WDU ÈÁ¦¸¥ ªnµ 0RUQLQJ 'RML 6WDU ¨³ (YHQLQJ 6WDU È ³Á¦¸¥ ªnµ (YHQLQJ 'RML 6WDU

¨³ oµ ´Ê ­µ¤Â n Á } 'RML ®¤  n¢°¦r¤ ´ªÁ®¤º° 0RUQLQJ ®¦º° (YHQLQJ 6WDU ¦ ¸ ¸Ê® ´  n ¤µ Á¨¥ ¦´ Á¦µÁ¦¸¥ ªnµ 7UL 6WDU ¹É ´ Á } 0DMRU 5HYHUVDO 3DWWHUQ ¸Á ¸¥ª oµÂ n ¨µ ŤnÄ n 'RML  n¤¸­¸ ¦ ´ oµ¤ ´  n ¦ È ³ ¼¤¸ ÎÊ µ® ´ ¤µ ¹Ê Á n ´ ¦´ Á n Ä ¦ ¸ ° 0RUQLQJ 6WDU ÈÁ } ­¸ µª Á¡¦µ³Â n ¦ ³Á } ­¸ Î µ ¹É ­ ªnµ ¦ iµ¥ ¦ oµ¤ ³Â¦ °  ªÃ o¤Á ·¤Å Á¨È o°¥ oµÁ } ¤ª¥ È Á¦¸¥ ªnµÅ oÁ ¦¸¥ · ® n°¥ ¦´  n ¦ ¸ÊŤn ¸Á¦¸¥­ ³ ¦´ ³Á } ­¸Á ¸¥ª ´ ´  n ¦ ÈŤn · · µ  n oµ­¸ ¦ ´ oµ¤ º° ªnµ£µ¬¸ ¸ ¹Ê ® n°¥ °¸ ¦ ¸® ¹É ¸É ³ Î µÄ®o¦¼  ¸Ê ¤¸ ªµ¤­Î µ ´ ¤µ ¹Ê È º° ¦ ¸ ¸É¤¸ *DS ¦³®ªnµ Á ¸¥  n ¸É­° ´  n ¸É­µ¤ ¨³°¥nµ ¨º¤ ³ ¦´ ªnµÁ ¸¥  n ¸É­µ¤ o° ¥µª ³¨»Â n ¦ Á · ªnµ ¦¹É Á¡¦µ³ oµ¤´ Ťn ³¨»Â n ¦ ¨³Å¤n¤¸ *DS ¦³®ªnµ Á ¸¥

- -


¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦¼  µ¦Á ¨¸É¥ ·« µ ° µ¦ª·Á ¦µ³®r  n Á ¸¥

 n ¸É­° ¨³Â n ¸É­µ¤ ¤´ ³ ¨µ¥Á } °¸ 3DWWHUQ ¹ ¸É ºÉ°ªnµ 7DVXNL *DSV ¹É Á } ¦¼  n°Á ºÉ° &RQWLQXRXV 3DWWHUQ  ® ¹É ¸ÉÁ¦µ ³¡¼ ¹ Ä ® oµ

µª ¨³ o° ¨´ ®´ª 6KRRWLQJ 6WDU DQG ,QYHUWHG +DPPHU

µª ¦¼ ¸É ¤¸¦¼ ¦iµ Á®¤º°  n ¦n¤ 8PEUHOOD /LQH ¸ÉÁ ¥¡¼ ¹ Š¨oª ³ ¦´  n¦¼ ¦iµ ¨´ ®´ª ´ ¨nµª º° Á ¸¥ ³Å¤n¤¸Å­o oµ ¨nµ ­¸°³Å¦ ÈÅ o  n¤¸Å­o oµ ¸É¥µª¤µ o° ¥µª°¥nµ o°¥ Á nµ ° ´ªÂ n Á ¸¥ ³ ¦´ ¼Â¨oª Á®¤º° µª Á ¸¥ªÂ®¨³ È ·É¤®´ª ·É °° °¥nµ ´Ê ¨³¤´ Ȥ¸ ªµ¤®¤µ¥Á®¤º° µª ¦· Ç ¦´ º° Á¤ºÉ°¤´ Á · ¹Ê Ä ³ ¸É ªÃ o¤ ° ¦µ µ Î µ¨´ ¹Ê %XOOLVK 7UHQG ÈÁ } ­´ µ ªnµ ¨µ °µ ³Á ¨¸É¥ ·« µ Å o ¨° · ¹ ª´ ¸ÉÁ · 6KRRWLQJ 6WDU ¼ ³ ¦´ ª´ ´Ê ¦µ µ®»o Á d ¸É¦³ ´ Ä ¨o ÎÉ µ­» ®¦º°Å¤n È ÎÉ µ­» Å Á¨¥ Ä ¦ ¸ ¸É n Á ¸¥ ¤¸­¸ Î µ ¨³ µ ´Ê Ȥ¸ µ¦¡¥µ¥µ¤ ´ ¦µ µ ¹Ê Å ¹ » ­¼ ­» ¹É È­¼ ¡° ¼¨n³ ¦´ Á¡¦µ³Å­o oµ ¤´ ¥µªÅ¤n o°¥ ªnµ Á nµ ° ´ªÁ ¸¥ µ ´Ê È®¤ ¦ ¤oµ µ¥ ¨³ ¨µ È d ¸É ÎÉ µ­» ®¦º°Á º° ³ ÎÉ µ­» ¨oªÂ n­¸ °  n Á ¸¥

³Á®È Å oªnµ ª´ ´Ê o° ¤¸ Á È ´ªÅ¤n o°¥ ¸Á ¸¥ª ¨³ oµ ¨µ Ä nª ¸É nµ ¤µ¤¸  ªÃ o¤ ¹Ê ¤µÁ¥°³Â¨oª ¸ÉÁ È ´ª ³ Á¦·É¤¦¼o­¹ ® µª Á¡¦µ³ªnµÃ° µ­ ¸É¦µ µ ³ ¥´ ¹Ê Å °¸ °µ ³ o°¥ ªnµÃ° µ­ ¸É¦µ µ ³ ¦´ ´ª ¨³ µ ³Á¦·É¤¦³ µ¥ ° ·Ê Á¡¦µ³ ³ ´Ê oµÅ­oÁ ¸¥ oµ ¥·É ¥µªÁ nµÅ®¦n ¸ÉÁ È ´ª È¥·É Á È ´ª¤µ ¨³­´ µ ° 6KRRWLQJ 6WDU ³ ¥·É Á o¤ o ¹Ê Á nµ ´Ê ¸ ¸ÊÄ ¦ ¸ ¸É ¨µ Ä nª ¸É nµ ¤µ¤¸Â ªÃ o¤¨ %HDULVK 7UHQG ¨n³ Ä ¦ ¸ ¸Ê  ¸É ³Á¦¸¥ ªnµ 6KRRWLQJ 6WDU Á¦µ ¨´ Á¦¸¥ ªnµ o° ¨´ ®´ª ®¦º° ,QYHUWHG +DPPHU ¦¼ ¸É  ´Ê Ç ¸É ªµ¤ ¦· ¨oª ¦¼ ¦iµ Á®¤º° ´ Á¨¥ ,QYHUWHG +DPPHU Á } ´ª ° ­´ µ ªnµ  ªÃ o¤¨ ´Ê °µ ³ ¹ » ÎÉ µ­» ¨oª ÈÅ o ¨³ ¨µ °µ ³Á ¨¸É¥  ªÃ o¤Á } ¹Ê Å o

Sho otin g Stars

Inverted H am m er

¦¼ ¸ É °¥nµ Ŧ È ¸ ­´ µ ° ,QYHUWHG +DPPHU ³°n° ªnµ­´ µ ° 6KRRWLQJ 6WDU ¤µ ´Ê ¸ÊÁ¡¦µ³ oµÁ¦µ · ¹ ª´ ¸É Á · ,QYHUWHG +DPPHU ³Á®È ªnµ ª´ ´Ê ¦µ µ®»o Á d ¸É¦³ ´ Ä ¨o ÎÉ µ­» ¨³¤¸ µ¦ ´ ¦µ µ ¹Ê  nŠŤn¦° ¨³ ¨µ d ¸ÉÄ ¨o ÎÉ µ­» ®¦º° ÎÉ µ­» Á®¤º° Á ·¤ °´ ¸É ¦· ¨oª ª¦ ³¡¼ Å oªnµ  ªÃ o¤Å¤nÁ®È nµ ³Á ¨¸É¥ ¦ Å® ¦· Ǩoª¤´ È ¹Ê °¥¼n ´ ªnµ ª´ ¡¦»n ¸Ê ¨µ ³Á } ¥´ Å oµ ¨µ Ä nª ¸É nµ ¤µ¨ ¤µÁ¥°³Â¨oª ¨³ª´ ¦»n ¹Ê ¦µ µ ¸ ´ª­¼ ¹Ê Å ¸É µ¥Å Á¤ºÉ°ªµ ¸Ê °µ ³Á¦·É¤¦¼o­¹ ® µª oµ Á¡¦µ³ªnµÃ° µ­ ¸É®»o ³ ¹Ê ¤¸Á¥°³ ªnµÃ° µ­ ¸É ³¨ Å °¸ °¥nµ Ŧ È ¸  ª ªµ¤ · ¸Ê ¤oªnµ ³¤¸Á® » ¨°¥¼n oµ  n ÈÁ } Á® » ¨ ¸É n° oµ °n° o° °µ«´¥ ªµ¤¦¼o­¹ 0RRG ° Ä ¨µ nª¥ oª¥

- -


¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦¼  µ¦Á ¨¸É¥ ·« µ ° µ¦ª·Á ¦µ³®r  n Á ¸¥

´ ´Ê Á¤ºÉ°¤¸¦¼  ,QYHUWHG +DPPHU Á · ¹Ê °Â ³ Î µÄ®o nµ ¦° ¼ª´ ¦»n ¹Ê oª¥ °¥nµÁ¡·É ¨¸ ¨µ¤ o° Ä o ªµ¤¦¼o­¹ ° ¨µ Á oµ nª¥ oª¥ªnµ ¸É µ¥Å Á¤ºÉ°ªµ ¸Ê ³ Î µ°¥nµ Ŧ ´ ° µ ¸Ê µ¦Ä oÁ ¦ºÉ° ¤º° µ Á · °ºÉ Ç ®¦º° µ¦ ¼ ¨µ Ä nª ª´ ¸É nµ ¤µ È°µ ³ nª¥¥º ¥´ Å o Á n oµ¦µ µÄ nª ª´ ¸É nµ ¤µ ¦³ » ´ª°¥¼nÄ nª Ä ¨oÇ ´ ´ª ,QYHUWHG +DPPHU ¨³ ¸É ¦ ´Ê °¥¼nÄ ¨o¦³ ´  ª¦´ ¡° ¸ ­ ªnµ¦µ µ¡¥µ¥µ¤ iµ ³¨»Â ª¦´ °¥¼n  n nµ µ Ťn n°¥ ³ Å®ª °¥nµ ¸Ê È Î µÄ®o­´ µ ¼® ´  n ¹Ê ¤µ ¦´

Á­o ±µ¦µ¤· +DUDPL /LQHV

ŤnÄ nà ¬ µ oµªÁ ¦¸¥ »o ³ ¦´  nÁ } ¦¼  ® ¹É ° µ¦ª·Á ¦µ³®r £¼¤·Â  n Á ¸¥ Á­o +DUDPL ³¤¸¦¼  ¦ ´ oµ¤ ´ (QJXOILQJ 3DWWHUQV ¨nµª º° (QJXOILQJ 3DWWHUQ ³ ¦³ ° oª¥Á ¸¥  n ¦ n° oµ ­´Ê ¨³Â n ¸É ­° ¥µª¤µ d  n ¦ ¤· à ¥ ¸ÉÁ ¸¥ ­°  n ¸Ê ¤¸­¸ ¦ ´ oµ¤  nÄ ¦ ¸ ° +DUDPL ³ ¦³ ° oª¥Á ¸¥ ­°  n  n ¦ ¥µª¤µ d  n ¸É­° ¹É n° oµ ­´Ê Å o¤·  nÁ ¸¥ ´Ê ­°  n Ťn Î µÁ } o° ¤¸­¸ ¦ ´ oµ¤ ´ ÈÅ o Ťn ¸Á¦¸¥­  n ­nª Ä® n ³¤¸­¸ ¦ ´ oµ¤ ´ ¼¦¼ ¦³ ° ® n°¥ ³ ¦´

B earish H aram i L ine

B ullish H aram i L ine

B earish H aram i C ross

B ullish H aram i C ross

¦¼ ¸ É Î µªnµ +DUDPL Ä £µ¬µ ¸É »i  ¨ªnµ ¦¦£r ®¦º° o° Á¡¦µ³Á ¸¥  n ¦ ¹É ¥µª¤µ Á ¦¸¥ Á­¤º° ¤µ¦ µ ¨³Á ¸¥  n ¸É­° ¹É ­´Ê ¤µ Á } Á®¤º° ´ªÁ È ¸ ¸Ê o° ¸É°° ³Á ºÉ°¥Â¨³°»o¥°oµ¥Ä nÅ®¤ ¦´ ´ ´Ê +DUDPL ¸ÊÁ } ­´ µ ° ªnµ  ªÃ o¤ ° ¦µ µ ¸ÉÁ¦µÁ®È Ç°¥¼n ¸É ¤´ Á¦·É¤Á ºÉ°¥Â¨oª 7UHQG 6WDOOV ¨³°µ ³Á ¨¸É¥ ·« µ Å o ­´ µ ¸ÉÅ o µ ¦¼  +DUDPL ¸Ê Á } ­´ µ °n° Ç Á®¤º° ´ Á È Ä o° ¹É ¥´ Ťn ¨° ®¨³ ¦´ Á } µ¦Á º° Á ¥Çªnµ ¦ ¸É Î µ¨´ ¨µ ¦µ µÄ®o ¹Ê n° Ä ¦ ¸ ¸É ªÃ o¤¤¸ ·« µ ¹Ê ®¦º° ¦ ¸É Î µ¨´ » ¦µ µÄ®o n° Ä ¦ ¸ ¸É ª à o¤¤¸ ·« µ ¨ ´Ê Á¦·É¤ ³®¤ ÎÊ µ¥µÂ¨oª ¦³ª´ Ç ´ªÅªo® n°¥ È ¸ °³Å¦ Î µ ° ´Ê ®¨³ ¦´ ¸ÉÁ¦µ ° ªnµÁ } ­´ µ Á º° ªnµ  ªÃ o¤¤´ Á¦·É¤Á ºÉ°¥Â¨oª ÈÁ¡¦µ³ªnµÁ ¸¥  n ¸É­° Á } Á ¸¥ ­´Ê ¤µ Ç ¹É ­ ¹ ªµ¤Å¤n¤´É Ä ° ¨µ ªnµ®»o ¤´ ª¦ ³Å Ä ·« µ Ä Â ª ªµ¤ · È ¨oµ¥Ç ´ °´ °ºÉ Ç®¨³ ¦´ °¸ °¥nµ ® ¹É ¦µ µ ¤´ È¥´ °¥¼nÄ nª ¦µ µÁ d d Á¤ºÉ°ªµ oª¥ ­ ªnµ¥´ ŠŤn ¹ Å® °¥nµ o°¥ ¸É­»  ªÃ o¤Á ·¤ Èà ¨° ° ¨oª¨n³ ¦´

- -


¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦¼  µ¦Á ¨¸É¥ ·« µ ° µ¦ª·Á ¦µ³®r  n Á ¸¥

à ¥Á ¡µ³°¥nµ ¥·É oµÁ ¸¥  n ¸É­° Á } 'RML oª¥Â¨oª ­´ µ ³¤¸ ªµ¤®¤µ¥¤µ ¹Ê ´ ª·Á ¦µ³®r £¼¤·Â  n Á ¸¥ µ nµ º°ªnµ oµÂ n ¸É­° Á } 'RML ¨oª ­µ¤µ¦ ¸ ªµ¤ªnµÁ } 7UHQG 5HYHUVDO Å oÁ¨¥ Á®È Å®¤ ¦´ ªnµ 'RML Á ¸É¥ ·ÌªÂ nÁ q µ Å® ¦¼  ¸Ê ³Á¦¸¥ ªnµ +DUDPL &URVV ¦´

7ZHH]HU 7RS DQG 7ZHH]HU %RWWRP 7ZHH]HU ¦· ǨoªÂ ¨ªnµ µ ¸ ¸ÉÁ¦µÁ¦¸¥ ¦¼  ¸Êªnµ 7ZHH]HU ÈÁ¡¦µ³¤´ ¤¸¦µ µ­¼ ­» ®¦º° ÎÉ µ­» Á nµ ´ ­° ª´ · Ç ´ Á®¤º° ´ µ ¸ ¸É ³¤¸ ¨µ¥ ¦ ´ n³ ¦´ ¡¼ Š¨oª È ¨oµ¥Ç ´ 'RXEOH 7RSV ®¦º° 'RXEOH %RWWRPV ´É ®¨³ ¦´ Á¡¸¥  nªnµ¤´ Á · · Ç ´ ŤnÅ o®nµ ´  'RXEOH 7RSV ®¦º° %RWWRPV  n ª ªµ¤ · È ¨oµ¥Ç ´ º°Á } ­´ µ Á º° ªnµÂ ªÃ o¤°µ ³Á ¨¸É¥ Å Å o Á n oµÂ ªÃ o¤ ε ¨´ ¨ 'RZQWUHQG ¨³Á · 7ZHH]HU %RWWRP º°¦µ µ ÎÉ µ­» ­° ª´ Á nµ ´ ÈÁ } ­´ µ Á º° ªnµÂ ªÃ o¤°µ ³Á ¨¸É¥ Á } ¹Ê Å o  n oª¥ ´ª ° 7ZHH]HU Á° ¨oª ­´ µ ° ¤´ ³Á } Á¡¸¥ ­´ µ °n° ÇÁ nµ ´Ê ªµ¤Á ºÉ° º° °µ ³ o°¥® n°¥Â n ¤´ ³¤¸ ªµ¤­Î µ ´ ¤µ ¹Ê oµ®µ ªnµ ¦¼  7ZHH]HU Á · ¹Ê ¡¦o°¤Ç ´ ¦¼  7UHQG 5HYHUVDO °ºÉ Ç ¨° ¼¦¼ ¸É ¦³ ° ³ ¦´ ³Á®È ªnµ 7ZHH]HU ­µ¤µ¦ ¦³ ° ´ ¦¼  °ºÉ Ç Â¨³¢°¦r¤ ´ªÅ o®¨µ¥¦¼  ¹É µ¦¢°¦r¤ ´ª ¼n ´ 7UHQG 5HYHUVDO ¦¼  °ºÉ Ç ¸É®¨³ ¦´ ³Á } ´ª¥º ¥´ Å o°¥nµ ® ´  n ªnµÂ ªÃ o¤ ³Á ¨¸É¥ Å

T w eezer B ottom

T w eezer T op

Á­o ¸Ã o &RXQWHUDWWDFN /LQHV

ºÉ° È ° ¨oªªnµÁ } µ¦ ¸Ã o ´ ´Ê ¹ Á } 5HYHUVDO SDWWHUQ  ® ¹É &RXQWHUDWWDFN ¦³ ° oª¥Â n Á ¸¥ ­°  n ¨oµ¥Ç ´ 3LHUFLQJ /LQHV ´ 'DUN &ORXG &RYHU ¥´ Î µÅ o¦¹Á ¨iµ ¨nµª º°Ä ¦ ¸ ° %XOOLVK &RXQWHUDWWDFN  ª à o¤Á ·¤ ° ¦µ µ ³Á } GRZQWUHQG à ¥Â n Á ¸¥  n ¦ Á } ­¸ Î µ  n n Á ¸¥ ¸É­° Á } ­¸ µª ¹É ¤¸¦µ µ d Á nµ ´ ¦µ µ d ° Á¤ºÉ°ªµ Ä ¦ ¸ ° %HDULVK &RXQWHUDWWDFN È ³ ¦ ´ oµ¤ ¦´ ¼¦¼ ´ Á¨¥ ¸ ªnµ ³Å oŤn ¤µ ³Á®È Å oªnµ¦¼  ¸ÊÁ } µ¦ FRXQWHUDWWDFN ¦· Ç ¥ ´ª°¥nµ Á n Ä ¦ ¸ ° %XOOLVK &RXQWHUDWWDFN Á¦µ ³¡ ªnµª´ ¦  n Á ¸¥ ­¸ Î µ ­ ªnµ ¨µ ¥´ Á } ¨µ ®¤¸°¥nµ Á® ¸¥ªÂ n ¡°ª´ ¸É­° ¦µ µÁ d ¸É¦³ ´ ÎÉ µ ªnµ¦µ µ d Á¤ºÉ° ªµ Á¡¦µ³ªnµª´ ¸É­° ¦µ µ¤´ d ¸É¦µ µ d Á¤ºÉ°ªµ ¨³Â n Á ¸¥ Á } ­¸ µª ­ ªnµ¦µ µÁ d ³ o° ÎÉ µ ªnµ¦µ µ d

- -


¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦¼  µ¦Á ¨¸É¥ ·« µ ° µ¦ª·Á ¦µ³®r  n Á ¸¥

Á¤ºÉ°ªµ ¸Ê ­ ªnµ®¤¸¥´ Î µ® oµ ¸É ° ¤´ ´Ê  n µ ¸Â¦ ¸ÉÁ d ¨µ °¥nµ Ŧ È ¸ ¨´ ¤¸Â¦ ºÊ° ¨´ Á oµ¤µ ´ ¨µ Ä®o d ­¼ ªnµÁ d à ¥ d Á nµ ´ ¦µ µ d Á¤ºÉ°ªµ ¸Ê

B earish C oun terattack L in e

B u llish C ou nterattack L ine

¦¼ ¸ É Ã ¥ ´ÉªÅ &RXQWHUDWWDFN Á } UHYHUVDO SDWWHUQ ¸É¤¸­´ µ °n° ªnµ 3LHUFLQJ /LQHV ¨³ 'DUN &ORXG &RYHU Á¡¦µ³ Ä ¦ ¸ ° 3LHUFLQJ /LQHV ®¦º° 'DUN &ORXG &RYHU ´Ê ¦µ µ d ª´ ¸Ê ³¨»¦µ µ d ° Á¤ºÉ°ªµ ¸ÊÅ o­Î µÁ¦È  n Á ¸¥ ª´ ¸Ê ³¨» ¹ ´ªÂ n Á ¸¥ Á¤ºÉ°ªµ ¸ÊÅ oÁ · ªnµ ¦¹É ® ¹É ° ´ªÁ ¸¥

­´ µ ° &RXQWHUDWWDFN ³Á q ¹Ê oµ®µ  n Á ¸¥ Ä ª´ ¸É­° ª´ ¸É¤¸ µ¦ Î µ FRXQWHUDWWDFN ´É ®¨³ ¦´ ¥µª ¤µ Ç Á¡¦µ³¤´ ­ ªnµ¦µ µÁ d Ä ª´ ¸É­° ¡¥µ¥µ¤ª·É µ¤Â ªÃ o¤Á ·¤°¥nµ Á o¤Â È n° ¸É ³Ã ¸Ã o ¨´ ¤µ°¥¼n ¸É Á ·¤

®° °¥ 7RZHU 7RS DQG 7RZHU %RWWRP

µ ¦¼ ¸É ³Á®È Å oªnµ 7RZHU 7RS º° ¦ ¸ ¸É ¨µ ¹É °¥¼nÄ nª XSWUHQG ¤¸Â n Á ¸¥ ­¸ µª n° oµ ¥µª Á®¤º° ®° °¥ à ¨n ¹Ê ¤µ°¥nµ o°¥® ¹É  n ¨³®¨´ µ ´Ê ¨µ ÈÁ¦·É¤°n° ´ªÄ  n ¸Éªnµ ¤o¤´ ³¥´ ¹Ê °¥¼n  n È ¥´ ´ª ¹Ê Ä °´ ¦µ ¸É °¥¨ ¦³ ´É Á ·  n Á ¸¥ ­¸ Î µ¥µª ¥µªÁ } ®° °¥Á®¤º° ´ à ¨n ¹Ê ¤µ°¥nµ o°¥  n Á } ­´ µ ­ ªnµ®¤ ¦° ¨oª oµ ­nª 7RZHU %RWWRP È ¦ ´ oµ¤ º°Á }  ªÃ o¤¨ ¤¸Â n Î µ¥µª°¥nµ o°¥® ¹É  n ¨³Â ª à o¤Á¦·É¤Á ºÉ°¥ ¦³ ´É Á ·  n ¥µª­¸ µªÃ ¨n ¹Ê ¤µ°¥nµ o°¥  n Á } ­´ µ ªnµ®¤ ¦° ®¤¸Â¨oª ¹ ¦µª ¦³ · Á¨n ¤´É

T ow er B ottom

T ow er T op

¦¼ ¸É

- -


¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦¼  µ¦Á ¨¸É¥ ·« µ ° µ¦ª·Á ¦µ³®r  n Á ¸¥

°¸ µ­° ´ª 7ZR &URZV

T w o C row s

¦¼  ¸Ê ¨oµ¥Ç ´ (YHQLQJ 6WDUV ³ ¦´ º°ª´ ¦  n Á ¸¥ Á } ­¸ µª n° oµ ¥µª ¥·É ¥µª¥·É ¸ ¦´ ª´ n°¤µ ¨µ Á d ­¼ ¹Ê Å °¸  n°n° ´ª¨ ¤µÁ¨È o°¥  n Á ¸¥ ÈÁ¨¥Á } ­¸ Î µ à ¥ ¸É¦³ ´ ¦µ µ d ¥´ ­¼ ªnµ¦µ µ d ª´ ¦ Î µÄ®oÁ · *DS ¦³®ªnµ Á ¸¥  n ¦ ´  n ¸É­° ­nª Ä ª´ ¸É­µ¤  n Á ¸¥ ÈÁ } ­¸ Î µ°¸ Á¨¥ ¨µ¥ Á } °¸ µ­° ´ª ¹É Á } ­´ µ ªnµÂ ªÃ o¤ ¹Ê ´Ê Î µ¨´ ³Á ¨¸É¥ ·« µ Á } ¨ ¨oª Á } 5HYHUVDO 3DWWHUQ °¸  ® ¹É ¦´ ¦¼ ¸É

¦¼ ¸É

¦¼  °¸ µ­° ´ª ¸É­¤ ¼¦ r ¦· Ç ´Ê ¦µ µÁ d ª´ ¸É­µ¤ ³ o° ­¼ ªnµ¦µ µÁ d ª´ ¸É­° ¨³ ¸ ¨ ¤µ d ¸É ÎÉ µ ªnµ¦µ µ d ° ª´ ¦ ¹É Á } µ¦Â­ Ä®oÁ®È ªnµ  ª à o¤ ¹Ê %XOOLVK 7UHQG ¡nµ¥ nµÁ­¸¥ ¸°¥nµ ®¤ ¦¼ ¨oª  n ´ ª·Á ¦µ³®r µ ÈŤn ¸Á¦¸¥­ ´ Á ºÉ° Å ¨¸ ¥n°¥ ¸Ê ´ ° µ ¸Ê Á ºÉ° µ ³ o° ¤¸ *DS ¦³®ªnµ Á ¸¥  n ¦ ´  n ¸É­° ´ ¸ÉÅ o ¨nµª¤µÂ¨oª ´ ´Ê µ ÈÁ¨¥Á¦¸¥ ¦¼  ¸Ê Á Ȥ¥«ªnµ 8SVLGH *DS 7ZR &URZV ¦´

°¸ µ­µ¤ ´ª 7KUHH %ODFN &URZV

Á }  n Á ¸¥ ­¸ Î µ  n ¸É¨ ÎÉ µ¨ Á } ´Ê ´ Å ®¤µ¥ ªµ¤ªnµÁ ¸¥  n ¸É­° ÎÉ µ ªnµÂ n ¦ ¨³Â n ¸É­µ¤ ÎÉ µ ªnµ  n ¸É­° à ¥ n° ® oµ ´Ê  ªÃ o¤ ³Á }  ªÃ o¤ ¹Ê ¸ÉÁ®È Å o ´ ¨³Á ¸¥  n n° ® oµ ´Ê Á } Á ¸¥ ­¸ µª ° · µ¥¥µ °¸ ¨oª ¼¦¼ Á°µ ¸ ªnµ ³ ¦´ Á ºÉ° Å ¸É­Î µ ´ ¤¸ ´ ¸Ê ¦´ ¦µ µÁ d ª¦ ³°¥¼nÄ nª Á d d °  n n° ® oµ Á n ¦µ µÁ d °  n ε ¸É­° ª¦ ³ °¥¼nÄ nª ¦µ µÁ d d °  n Î µÂ n ¦ ¦µ µ d °  n Î µÂ n¨³Â n ª¦ ³°¥¼nÄ ¨o¦µ µ ÎÉ µ­» ° ª´ ´Ê T hree C row s

¦¼ ¸É

´ªÁ ¸¥ ­¸ Î µÂ n ¦ ª¦ ³°¥¼n ÎÉ µ ªnµ » ­¼ ­» °  n µª n° ¸É ³Á · ´ªÁ ¸¥ ­¸ Î µÂ n ¦

¦¼  ¸Ê µ ¸Á¦¸¥ ´ ªnµ 7KUHH :LQJHG &URZV º° °¸ µ¤¸ e ´ª Á¡¦µ³ªnµÄ ªµ¤Á ºÉ° ° ¸É »i ´Ê nµª¦oµ¥¤´ ³¤¸ e º° ¦³¡º°Å oÁ¦Èª ´ ´ Ê ¦¼  ¸ Ê ¹ Á } ¦¼  ¸ÁÉ } %HDULVK ¦´

- -


¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦¼  µ¦Á ¨¸É¥ ·« µ ° µ¦ª·Á ¦µ³®r  n Á ¸¥

¦¼  7UHQG 5HYHUVDO °º É Ç ¸É¡¼ ¤µ ´Ê ®¤ ¸Ê Á } ¦¼  Į nÇ ¸É­Î µ ´ ÇÁ nµ ´Ê ¥´ ¤¸¦¼  ¨¸ ¥n°¥°ºÉ Ç°¸ µ ¦¼   n ª ªµ¤ · nµ Ç ¸É ° · µ¥¦¼  Á®¨nµ ¸Ê ³ ¨oµ¥Ç ´ Á n ¦ ¸ ¸É¦µ µ ¦³ ° oª¥  n Á ¸¥ ¸É¤¸ ´ªÁ ¸¥ Á¨È Ç nÅ­oÁ ¸¥ ¥µªÇ ®¦º° oµ Á } 'RML ¥·É ¸ ®¨µ¥Ç°´ · n° ´ ®¨µ¥ª´ ¦ ¸ ¸Ê ³Á¦¸¥ ªnµ +LJK :DYHV ¹É Á } 5HYHUVDO 3DWWHUQ °¸  ® ¹É ¹É  ª ªµ¤ · È º° ¨µ Ťn¦¼o ·« µ ° ¦µ µªnµ ³ ¹Ê ®¦º°¨ ­´ Á Å o µ  n Á ¸¥ ¸É­´Ê ¤µ Ç ®¦º°Á } 'RML oµ ¨µ Ťn¦¼o ·« µ ®¨µ¥Çª´ ­ ªnµ Î µ¨´ Á · µ¦ n°­¼o¦³®ªnµ ¦ ºÊ° ´ ¦ µ¥ ¹É oµÂ ªÃ o¤ ¸É nµ ¤µ ¨µ ¹Ê ®¦º°¨ ¤µ Á¥°³Â¨oª Ȥ¸Ã° µ­ ¸É¦ Ä ·« µ ¦ ´ oµ¤ ³ ³Ä ¸É­» ¦ ¸Ê °¥µ Ä®oÁ oµÄ  ª ªµ¤ · ° ¦¼  nµ ÇÁ®¨nµ ¸Ê ³ ¦´ Á¡¦µ³Á¤ºÉ°Á oµÄ ¤´ ¨oª µ¦ Î µ ªµ¤Á oµÄ ®¦º°Â¤o n µ¦ Î µ¦¼  nµ Ç È ³ nµ¥ ¹Ê ¼Á } ¦¦¤ µ ·Ã ¥Å¤n o° Ä oª· ¸ µ¦ n° Î µ ¦´ ° µ ¸Ê µ ¦¼  ÈÁ®¤º° ´ µ¦ ª·Á ¦µ³®r µ Á · ° µ nµ¥ ³ª´ ¥´ ´ ¨° ´ ¤µ Á n ¸É­ ŪoÄ µ¦µ oµ ¨nµ ¸Ê :HVWHUQ 3DWWHUQ 7ULSOH 7RS 7ULSOH %RWWRP +HDG DQG 6KRXOGHUV 5RXQGLQJ 7RS 5RXQGLQJ %RWWRP

&DQGOHVWLFN 3DWWHUQ 7KUHH 0RXQWDLQ 7RS 7KUHH 5LYHU %RWWRP 7KUHH %XGGKD 'XPSOLQJ 7RS )U\ 3DQ %RWWRP

¹É Á } ­·É ¸ÉÁ¦µÅ o¡¼ ´ Š¨oªÄ £µ ¸É ° µ ¸Ê Á¦µ¥´ ­µ¤µ¦ Î µÁ°µÁ · ° µ¦ª·Á ¦µ³®r ° iµ¥ ³ª´ ¸ÉÁ¦µ Å oÁ¦¸¥ ´ ¤µÄ n° Ç ¤µ ¦³¥» rÄ o Á¡ºÉ°Á¡·É¤ ªµ¤Â¤n ¥Îµ ¥·É ¹Ê Å o ¦´

- -


¸É ¦¼  n°Á ºÉ° Ä µ oµ µ¦ª·Á ¦µ³®r £¼¤·   n Á ¸¥ ­nª Ä® n ³°oµ °· ´ *DS ¹É ®ª´ ªnµ ¼o°nµ ³¥´ ¡° Î µÅ o ³ ¦´ ªnµ *DS º°°³Å¦  n ¸É ³Á¦¸¥ ªnµ *DS Ä £µ¬µ oµ ¦µ¢Â n Á ¸¥ Á oµÁ¦¸¥ ¤´ ªnµ ® oµ nµ :LQGRZ Á¦µÁ¦¸¥ ´ ¤µÄ o Ǩoªªnµ *DS ³®¤ ªµ¤­Î µ ´ n°Á¤ºÉ°¤´ ¼ d ´ª°¥nµ Á n oµÁ · %UHDNDZD\ *DS ¹Ê Á¤ºÉ° °  ªÃ o¤ Î µ¨´ ¹Ê *DS ´ª ¸Ê ³ Î µ® oµ ¸ÉÁ } Á®¤º° ´ 6XSSRUW ° ¦µ µ ¹É ³Á } Å ªnµ¦µ µ¤´ ³ ¨ ¤µ ÎÉ µ ªnµ ¨³ d *DS ´ª *DS ¸Ê È ³®¤ ªµ¤­Î µ ´ Ä µ ³ ¸ÉÁ } 6XSSRUW Å Â n¤´ ³ ¨µ¥Á } 5HVLVWDQFH Â

Ä oµ ¦µ¢ °  n Á ¸¥ È ¨oµ¥ ´ ¦´ Á¡¸¥  n ¸É ³Á¦¸¥ ªnµ d *DS Á¦µ ÈÁ¦¸¥ ªnµ d ® oµ nµ  Á } ¸É¡¼ ´ Ä ®¤¼n ´ ª·Á ¦µ³®r £¼¤·Â  n Á ¸¥ ° ¸É »i ªnµ Ä®oª·É µ¤® oµ nµ ¹É nµ µ Å ¥ ¸ÉÁ oµ µ¤ ¦° °° µ¤ ¦³ ¼ ¹É ¸ ªµ¤®¤µ¥Å oªnµ Ä µ ª·Á ¦µ³®r  n Á ¸¥ ´Ê º°ªnµ ® oµ nµ ®¦º° *DS Á } &RQWLQXRXV 3DWWHUQ ¹É ÈÄ ¨oÁ ¸¥ ´ µ¦ª·Á ¦µ³®r µ nµ¥ ³ª´ nµ ´ Á¡¸¥  nªnµ Ä ¦ ¸ ° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · ° nµ¥ ³ª´ ´Ê *DS °µ ³Á } UHYHUVDO ÈÅ o Á n ([KDXVWLRQ *DS Á } o *DS ³¤¸ ªµ¤­Î µ ´ ¤µ ¹Ê oµ®µ Á · ¸É¦³ ´ ¹É Á ¥Á } » ÎÉ µ­» ®¦º° » ­¼ ­» Á nµ Á¡¦µ³ ° µ ´ª *DS Á° ³Á }  ª oµ ¨³Â ª¦´ °¥nµ ¸ÉÅ o¡¼ ¹ Š¨oª  ª oµ ¨³Â ª¦´ ¸Ê¥´ ³Å o¦´ °· ·¡¨® » µ ¥° ®¦º° o ¹Ê Á ·¤°¸ oª¥

® oµ nµ µ ¼ · 7DVXNL *DS

° · µ¥¥µ Á®¤º° ´ Á°µ¥´ ¸Ê ¦´ ¼¦¼ ¸É ¦³ ° µ¤ oª¥Â¨oª ´ à ¥Á¦·É¤ µ ¦ ¸ ¸É ¨µ Á } 8SWUHQG n° ¸É Á¦¸¥ ´ ªnµ 8SZDUG *DSSLQJ 7DVXNL ¤´ Á · ¹Ê µ µ¦ ¸É n Á ¸¥ Á¤ºÉ°ªµ ¸ÊÁ } ­¸ µª  n¦µ µÁ d ª´ ¸Ê È ¥´ ´ª®nµ µ ¦µ µ d Á¤ºÉ°ªµ ¸Ê n°Ä®oÁ · *DS ´  n Á ¸¥ Á¤ºÉ°ªµ ¨oªª´ ¦»n ¹Ê  n Á ¸¥ ¨´ Á } ­¸ Î µ ¹É ®¤µ¥ ¹ ¦µ µ d ÎÉ µ ªnµ¦µ µÁ d ¨³ ÎÉ µ ªnµÂ n Á ¸¥ ­¸ µª  nŤn ÎÉ µ¡° ¸É ³ d *DS ¸ÉÁ · ¹Ê Å o ´Ê ®¤ ¼¦¼ ¦³ ° ¨oª ´ ¦´ ³Á oµÄ Å o ¸ ªnµ Ä ¦ ¸ ° 'RZQZDUG 7DVXNL *DS ÈÁ®¤º° ´  n ¨´ ´ · ¹ º° ¨µ Î µ¨´ °¥¼nÄ Â ªÃ o¤¨ ¦µ µª´ ¸Ê ·É ¨ ¤µ ªnµÁ¤ºÉ°ªµ ¸Ê  n Á ¸¥ Á } ­¸ Î µ ¨³ n°Ä®oÁ · *DS ¡°ª´ ¦»n ¹Ê ¦µ µ¡¥µ¥µ¤ ¸ ´ª ¹Ê ¨³Â n Á ¸¥ Á } ­¸ µª  nŤn ­µ¤µ¦ d *DS Å o 7DVXNL *DS ¸Ê Á } ¦¼  ¸É ° ªnµ  ªÃ o¤¥´ Ä oÅ o°¥¼n 7UHQG &RQWLQXDWLRQ ¤´ Á } Á¡¸¥  n µ¦ ¦´ ´ªÁ¨È Ç o°¥Ç ®¤µ¥ ¹ ªnµ oµ ¨µ Î µ¨´ ¹Ê ¨µ È nµ ³ ¹Ê n°Å Å o  n oµ ¨µ Î µ¨´ ¨ È nµ ³¨ n°Å Å o

- -


¼¤n °º µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦¼  n°Á º°É Ä µ¦ª·Á ¦µ³®r n Á ¸¥

U psid e T asu ki G ap

D ow nsid e T asu k i G ap

¦¼ ¸ É ­´ Á ³ ¦´ ªnµÄ ¦¼  7DVXNL *DS ¸Ê Á ¸¥  n ¸É­° ­¦oµ *DS ´ Á ¸¥  n ¦ ¹É Á } ­´ µ ¸É ¸ ¨³Á ºÉ° µ Á ¸¥  n ¸É­µ¤ Ťn­µ¤µ¦ ³¨»¨ ¤µ ¹ ´ªÁ ¸¥ °  n ¦ Å o ­ ªnµÅ¤n­µ¤µ¦ d *DS Å o­Î µÁ¦È ´ ´Ê  ª à o¤ nµ ³ª·É ¹Ê ®¦º°¨ n°Å Å o  n È ª¦ °¥ ¼ oª¥ ³ ¦´ ªnµ¦µ µÄ ª´ n°ÇÅ ³¨ ¤µ d *DS Á¤ºÉ°Å®¦n °¥nµ¨º¤ ³ ¦´ ªnµ *DS ³Á } 6XSSRUW ®¦º° 5HVLVWDQFH ° ¦µ µÅ Ä ´ª

+LJK 3ULFH DQG /RZ 3ULFH *DSSLQJ 3OD\V à ¥ ´ÉªÅ ®¨´ µ ¸É ¹Ê ¤µÅ o¦³ ´ ® ¹É ¨µ ³Á¦·É¤¡´ ´ªÁ¡ºÉ°®µ ·« µ ¸É n ° n°Å ªiµ ³Á°µ¥´ Å ¹Ê ¤µÁ¥°³ È ´ ® µª  n ³¨ ÈÁ­¸¥¢°¦r¤ nª ¸Ê ³Á®È ªnµÂ n Á ¸¥ ³® ­´Ê µ ¸ ³Á®È 'RML oµ  n o° ŤnÄ n¦¼  µª ®¦º° 6WDU ³ ¦´ Á¡¦µ³¤´ ³Á } 5HYHUVDO 3DWWHUQ ¹É ­ ªnµ ° ¸Ê ¨µ Î µ¨´ ®µ o°¤¼¨ ´ °¥nµ ¤´ Á ¤o ¸ ¸Ê oµÁ · *DS ¹Ê ¤µÄ ·« µ Á ¸¥ª ´  ªÃ o¤Á ·¤ Á n ­¤¤ ·ªnµ ¨µ ¸É nµ ¤µ¤¸Â ªÃ o¤ ¹Ê ¨oª®¥» ¡´ ´ª¦³¥³® ¹É ®¨´ µ ´Ê ÈÁ ·  n Á ¸¥ ­¸ µª ¹É à ¹Ê Å ­¦oµ *DS ® ¸Å µ nª ° ¦³¥³¡´ ´ª °´ ¸ÊÁ } &RQWLQXRXV 3DWWHUQ n° oµ  n¤Â o ª¦ ³ ºÊ°Å o oµ¥´ Ťn¤¸ ° Á¡¦µ³Â­ ªnµ ¨µ ®µ o°¤¼¨ ¦ ¡¦o°¤Â¨oª ¨³ ´ ­· Ä ªnµ ª¦ ³ ¹Ê n°Å ®µ¥® µªÂ¨oª

°´ ¸ÊÁ¦¸¥ ªnµÁ } µ¦Á¨n *DS Ä nª ¦µ µ­¼ +LJK 3ULFH *DSSLQJ 3OD\ µ¤¦¼ ¸É

L ow -Price G apping Play

H igh-Price G apping Play

¦¼ ¸ É Ä µ ¨´ ´ oµÂ ªÃ o¤Á ·¤Á } µ¨ ¨³®¥» ¡´ ´ª ´ ¡´ µ ´Ê Á ·  n Á ¸¥ ­¸ Î µ ¹É ­¦oµ *DS ´  n Á ¸¥ Á nµÇ Ä nª ¦³¥³¡´ ´ª ­ ªnµ nµ ³ o° ¨ n° oµ¥´ Ťn µ¥ È ´ Ä Á­¸¥Á °³Ã¥¤ n° ¸É ³Á È ´ªÅ ªnµ ¸Ê

- -


¼¤n °º µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦¼  n°Á º°É Ä µ¦ª·Á ¦µ³®r n Á ¸¥

Gapping Side-By-Side White Lines Á } ¦¼  ¸ÉÁ · µ  n Á ¸¥ ­¸ µª­°  n ¦¼ ¸É  n ¦ ­¦oµ *DS ´  ªÃ o¤Á ·¤ ³Á }  ªÃ o¤ ¹Ê ®¦º°  ªÃ o¤¨ ÈÅ o ¥´ Ä oÁ ¸¥ ­¸ µª  n Á®¤º° Á ·¤ Á ¸¥  n ¸É­° Á } ­¸ µªÁ®¤º° Á ¸¥  n ¦ µ Ä ¨oÁ ¸¥ ´ ³ ®¥n° Å ® n°¥ ÈÅ o ŤnÁ } Ŧ  n¤¸¦µ µÁ d Ä ¦³ ´ Ä ¨oÁ ¸¥ ´ Á ¸¥  n ¦ ¤µ Î µÄ®o n Á ¸¥ oµ ¨nµ °¥¼nÄ ¦³ ´ Ä ¨oÁ ¸¥ ´

G a pp in g Sid e-b y -S ide W hite L ines in an U ptren d

¦¼ ¸ É

G ap p in g S id e-b y -Sid e W h ite L ines in a D ow n trend

¦¼  ¸ÊÁ · ¹Ê Å oŤn nµ¥ ´ Ťn n°¥ ³Å oÁ®È n°¥Ç®¦° ¦´  nÁ } &RQWLQXRXV 3DWWHUQ  ® ¹É ®¤µ¥ ªµ¤ªnµ ¨µ nµ ³ª·É n°Å Ä ·« µ Á ·¤ ¥·É Ä nª µ¨ ¨oª ³Á®È ¦¼  ¸ÊÅ o¥µ ¤µ Á¡¦µ³­nª Ä® n ³Á °Á }  n Á ¸¥ ­¸ Î µ­°  n ¤µ ªnµ­¸ µª ¦´

¹ Ê ­µ¤ ¨ ­µ¤ 5LVLQJ 7KUHH DQG )DOOLQJ 7KUHH

ªnµ ´ ¸É¦¼  Á¨¥ ³ ¦´ Á°µ 5LVLQJ 7KUHH n° ¨oª ´ ¦¼  ¸ÊÄ o n Á ¸¥ ¦³¤µ  n ®¥n° Å o · ® n°¥ ¦´

Á } ¦ ¸ ¸É ¨µ Î µ¨´ ¹Ê  n ¦ Á } Á ¸¥ ­¸ µª¥µª¤µ ®¤µ¥ ªµ¤ªnµ ¨µ ª´ ¦ ¸Ê ¦³ · » ´ ¸Á ¸¥ª ¦´ d ­¼ ªnµÁ d Á¥°³ ¨³­µ¤ª´ ´ Å Á }  n Á ¸¥ ­´Ê Ç ­¸ Î µ  n Á¦¸¥ ¦o°¥ ´ Ä Â ª ÎÉ µ¨  nªnµ¥´ °¥¼nÄ UDQJH ­¼ ­» ÎÉ µ ­» °  n Á ¸¥ ¥µª­¸ µªÄ ª´ ¦ ´ Å­oÁ ¸¥ oª¥ ¦´ ª´ ­» oµ¥Á ·  n Á ¸¥ ­¸ µª¥µªÇ°¸ ¸ ®¤µ¥ ¹ ªnµ ¦³ · ¨´ ¤µ µ µ¦¡´ Á® ºÉ°¥ ª´ ¨oª ¡° ¹ » ¸Ê ¨µ È nµ ³¡¦o°¤ ¸É ³ª·É n°Â¨oª ¦´ ¦¼ ¸É

F allin g T hree

R ising T h ree

¦¼ ¸ É

- -


¼¤n °º µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦¼  n°Á º°É Ä µ¦ª·Á ¦µ³®r n Á ¸¥

· ¹ 5LVLQJ 7KUHH ªnµ¤´ Á } ¨oµ¥Ç ´ +DUDPL 3DWWHUQ ¥´ Î µÅ o¦¹Á ¨iµ Á¡¸¥  nªnµÄ +DUDPL 3DWWHUQ ´Ê ­¸ °  n Á ¸¥ ³­¨´ ´ ¦ ¸ ¸Ê ¨³¤¸Â n Á ¸¥ ­¸ ¦ ´ oµ¤Á¡¸¥ ª´ Á ¸¥ª  n ¸É¤¸ ´Ê  n ÈÅ o ¡°¥°¤¦´ Å o ¦´ °¸ °¥nµ ® ¹É º° 5LVLQJ 7KUHH ³ ´ Á°µ UDQJH ­¼ ­» ÎÉ µ­» º° ´ Å­oÁ ¸¥ oª¥  n +DUDPL ³ ´ Á ¡µ³ ´ªÁ ¸¥ Á nµ ´Ê  ª ªµ¤ · ° ¦¼  ¸Ê È º° Ä ª´ ¦ ¦³ · »¤µ Á¨¥Á ·  n Á ¸¥ ­¸ µª ÈÁ¦·É¤® µª ´ oµ µ Á¦·É¤ µ¥ ° °° oµ  n Ȥ¸Â¦ ¦´ ºÊ°°¥¼n¡°­¤ ª¦ Î µÄ®o n Á ¸¥ ­¸ Î µ ¸ÉÁ · ¹Ê Ä ª´ ´ ÇÅ i° oµ ³­´Ê ¤oªnµ ³Á } ­¸ Î µ È µ¤ ¦ µ¥ ´ ¦ ºÊ° n°­¼o ´ °¥¼n ª´ È®¤ ¦ µ¥ ´ Á¦·É¤Å¤n n°¥°¥µ µ¥Â¨oª ®¤¦´ ºÊ° ´ ´ ¦µª ¸Ê¦ ºÊ° ÈÁ¨¥ ´ Ä®oÁ ·  n Á ¸¥ ¥µª­¸ µª d oµ¥¦µ¥ µ¦ ­n ¨Ä®o ¨µ ¥´ Á } ¨µ ¦³ · n°Å ­Î µ®¦´ )DOOLQJ 7KUHH È ³ ¦ ´ oµ¤ ¨³Ä o ª ªµ¤ · Á ¸¥ª ´ ¨° ¼¦¼ ¦³ ° ¨oª ³Á oµÄ n°  o » ¦¦¨»ª· µÁ È ° ¸É »i ¦´

­µ¤ ®µ¦ µª oµªÅ jµ ® oµ 7KUHH $GYDQFLQJ :KLWH 6ROGLHUV

Á } &RQWLQXRXV 3DWWHUQ Ä ¨µ 8SWUHQG ¦´ ¦³ ° oª¥Á ¸¥ µª­µ¤Â n ¸É d ­¼ ªnµÂ n n° ® oµ¤µ ¨° ¨³ ´Ê ­µ¤Â n ¸Ê µ Ťn­´Ê ´ ¸É­Î µ ´ º°Â n ®¨´ Ťn ª¦ ³­´Ê ªnµÂ n n° ® oµ¤µ Ç ¦¼ ¸É

T hree A dvancin g W hite Soldiers

¦¼ ¸É

A dv an ce B lock

¦¼ ¸ É

Stalled P attern

¦¼  ¸Ê oµ ¼Å¤n¦° ° ³Á } °´ ¦µ¥Â n ¼oÄ oÁ } °¥nµ ¥·É Á¡¦µ³ ³¤¸¦¼  ¸É ¼Â¨oª ¨oµ¥Ç ´ 7KUHH $GYDQFLQJ :KLWH 6ROGLHUV  n ¸É ³Á } ¦¼  n°Á ºÉ° ªnµ ¨µ ³ª·É n° ¤´ ¨´ ¨µ¥ Á } ­´ µ Á º° ªnµ ¨µ Î µ nµ ³Â¥n¨oª ¹É ªµ¤®¤µ¥¤´ ¦ ´ oµ¤ ´ Á¨¥ ¦¼  ¸É ¨oµ¥Ç ´ 7KUHH $GYDQFLQJ :KLWH 6ROGLHUV  n ªµ¤®¤µ¥ ¨³Á¦ºÉ° ´ Á¨¥ ¸Ê ¤¸°¥¼n ¦¼  oª¥ ´ º° µ ´ $GYDQFH %ORFN Á }  n Á ¸¥ ­¸ µª­µ¤Â n Ä ¨µ XSWUHQG Á®¤º° ´ ¨³ È d ¸É ­¼ ªnµÁ ·¤Á®¤º° ´  nªnµÂ n ¸É­° ­´Ê ªnµÂ n ¦ °¥nµ Á®È Å o ´ ¨³Â n ¸É­µ¤ È­´Ê ªnµÂ n ¸É ­° °¥nµ Á®È Å o ´ ¦¼ ¸É °´ ¸Ê­ ªnµÂ ªÃ o¤ ¸É ¼Á®¤º° ³ ¸ ¸É Á ° µ ´ ¤µ ªµ °¥¼nÁ¦ºÉ°¥Ç ¦ ³ ´ ¤´ ÈÂ¥n¨ oµÁ °Â ¸Ê¦³ª´ ® n°¥ °¥nµÁ ¨°Å · ªnµÁ } &RQWLQXRXV 3DWWHUQ Á¡¦µ³ °µ ³Á · ¦µ¥ µ¦ 6XUSULVH Å oà ¥ nµ¥ °´ ¸É ¦· Á °Â ¸Ê nµ ³ n°¥Ç n° ° oµ · ® n°¥ ´ Á­¸É¥ oµ Á­¸¥ oª¥ ÎÊ µÅ Á®¥¸¥ Á ¦ 6WDOOHG 3DWWHUQ º° ¦ ¸ ¸É¤oªnµÁ ¸¥ ³Á } ­¸ µª­µ¤Â n ¨³Â n ­° ´  n ® ¹É È¥µª ¸  n n ¸É­µ¤­´Ê »p ¼q µ¤¦¼ ¸É Á º° Á } 'RML ¥´ ¸Ê È­ ªnµª´ ¸É­µ¤ ¸É °µ µ¦ ´ ³Á ºÉ°¥¨ ¨oª °¥nµ o°¥ ¸É­»  ªÃ o¤ ¸ÉªnµÁ q Ç ÈÁ °Á ¦ Á oµÄ®o · ® n°¥Â¨oª ´ ´Ê °¥nµÁ¡·É ¨¸ ¨µ¤ ¦´ ¦° ¼Å i°

¦¼ ¸ É

- -


¼¤n °º µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦¼  n°Á º°É Ä µ¦ª·Á ¦µ³®r n Á ¸¥

Á­o  n °µ µÁ 6HSDUDWLQJ /LQHV

¥´ Î µ &RXQWHUDWWDFN 3DWWHUQ Ä ¸É¨oªÅ oÅ®¤ ¦´ ¸ÉÁ · ¹Ê Á¤ºÉ°¦µ µ d ° ­°  n Á ¸¥ ¸É¤¸­¸ nµ ´ °¥¼n ¸É¦³ ´ Á ¸¥ª ´ ¹É ´ Á } 5HYHUVDO 3DWWHUQ °´ ¸Ê ¨oµ¥ ´  n ªµ¤®¤µ¥ nµ ´ 6HSDUDWLQJ /LQHV Á } ¦ ¸ ¸É¦µ µÁ d ° ­°  n Á ¸¥ ¸É nµ ­¸ ´ °¥¼n¦³ ´ Á ¸¥ª ´ ¨³Á } &RQWLQXRXV 3DWWHUQ %XOOLVK 6HSDUDWLQJ /LQH µ¤¦¼ ¸É Á · ° ¸É ¨µ Á }  ªÃ o¤ ¹Ê ª´ ¦ Á ·  n Á ¸¥ ­¸ Î µ n° oµ ¥µª ¹É °µ ³ Î µÄ®o®¨µ¥ nµ ®ª´É Å®ªÅ o ªnµ ¨µ ¤´ nµ ³Â¥n¨oªª»o¥  n¨oªÄ ª´ ´ Å ¦µ µÁ d ¸É¦µ µÁ d Á¤ºÉ°ªµ ¨³ ¸ ´ª­¼ ¹Ê Å d ¸É¦³ ´ ­¼ ªnµ ´Ê °¸ ¹É ®¤µ¥ ªµ¤ªnµ ¦³ · Á¦·É¤±¹ ­¼o ¹Ê ¤µ°¸ ¦´Ê ¨³ ¨µ nµ ³¡°¤¸Â¦ Å i°Å o oµ ³Ä®o ­´ µ ¸¥·É ¹Ê  n Á ¸¥ ­¸ µª ª¦ ³¤¸Å­oÁ ¸¥ oµ ¨nµ n° oµ ­´Ê ®¤µ¥ ªµ¤ªnµ ¨µ Á d ¸ÉÄ ¨o » ÎÉ µ­» ¤µ ¹É Á¦¸¥ ªnµ %HOW +ROG /LQH oµÁ } 6KDYHQ %RWWRP Å o¥·É  qª

¦¼ ¸ É %HDULVK 6HSDUDWLQJ /LQH È ¦ ´ oµ¤ ¦´ º°Á · Ä ¨µ ¸ÉÁ }  ªÃ o¤¨ ª´ ¦ Á ¸¥ ­¸ µª n° oµ ¥µªª´ ¸É­° Á d ¸É¦³ ´ Á ¸¥ªª´ ¦ ¨³¤» ¨ ¤µ d ¸É ÎÉ µ ªnµÁ d Á } ­´ µ ªnµ®¤¸¥´ ¡°¤¸Â¦ ­¼o°¥¼n ¨³ ¨µ nµ ³¥´ ¨ n°Å o

- -


¼¤n °º µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦¼  n°Á º°É Ä µ¦ª·Á ¦µ³®r n Á ¸¥

This page is intentionally left blank

- -


¸É µ ¸É ¨nµª¤µÄ n° Ç oµ o ³Á®È Å oªnµÁ } µ¦° · µ¥Ä Á®È ¹ ®¨´ µ¦ °  n¨³ª· ¸ ¸É ³Ä oÄ µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · Ťnªnµ ³Á } Á¦ºÉ° °  £¼¤· Á­o  ªÃ o¤ ¨° ¹ Á ¦ºÉ° ¸Ê nµ Ç LQGLFDWRUV °¥nµ Ŧ È µ¤ Ä Ã¨ ®n ªµ¤ ¦· Áª¨µ ¸ÉÁ¦µ ³Ä o®¨´ µ¦ª·Á ¦µ³®r ¸É ¨nµª¤µ ´Ê n° oµ Î µÁ } ¸É o° ­¤ ­µ ´ Ä Â n¨³Á ¦ºÉ° ¤º° ¨° ®µ ªµ¤Á®¤µ³­¤ ° Á ¦ºÉ° ¤º° ¸É ³Ä oÄ nª ´Ê Ç Á¡ºÉ°Á­¦·¤­¦oµ ®¦º°®µ ´ ®ª³ Ä µ¦Á oµ ºÊ° µ¥ ´ ´Ê ¹ ε Ä®oÁ } ¸É¤µ ° ¸Ê Ä ¸Ê ³Á } ´ª°¥nµ Ä µ¦ª·Á ¦µ³®r ¨°  ª · Á ºÊ° ®¨´ Ä µ¦ ¸É ³Ä®oÁ¦µÄ oÁ ¦ºÉ° ¤º° ´Ê Ç ¹É  n ° ªnµ Ä ¸Ê ³Å¤nÁ°n¥ ¹ Á ¦ºÉ° ¸Ê®¦º°ª· ¸ µ¦ª·Á ¦µ³®r ´Ê ®¤  n ³ ¸ÊÄ®oÁ®È ªnµ µ¦ ¦µ ®¨´ µ¦ µ ®¨´ µ¦ È­µ¤µ¦ ¸É ³ Î µÁ oµ ¤µÄ oÅ o à ¥Å¤n Î µÁ } ¸É ³ o° ¦µ » ÇÁ¦ºÉ° ´Ê ®¤ Á® » ¸É ¨nµªÁ n ¸Ê ÈÁ¡¦µ³ ¤¸ ªµ¤Á } Å Å o n°¥ ¦´Ê ¸ÉÁ ¦ºÉ° ¸ÊŤnÅ o Ä®o­´ µ Å Ä ·« µ Á ¸¥ª ´ ´Ê ®¤ °¥nµ Á n ¼o°nµ °µ ³Ä oÁ ¦ºÉ° ¸Ê ´Ê ®¤ ´ª  n oµ ¨ ¸ÉÅ o º° Á ¦ºÉ° ¸Ê ¸Êªnµ ®»o ¹Ê n° Ä ³ ¸É°¸ Á ¦ºÉ° ¸Ê ¸ÉÁ®¨º° ¸Êªnµ®»o ³ ¦´ ´ª¨ ¨oª°¥nµ ¸Ê®»o ¤´ ³ ¹Ê ®¦º°¨ ®¦º° ¦ Ç ´  n ³ Î µ°¥nµ Ŧ ¸" Ä ®´ª o° ¦³ ª ¥» r ¸Ê ¢{ ¼Â¨oªÁ®¤º° ´¤£¸¦r Î µ¨´ £µ¥Ä Á¨¥  o ¦· Á } µ¦° · µ¥ ¹ ´Ê ° nµ ÇÄ £µ · ´ ·­Îµ ®¦´ ´ª°¥nµ Ä ¸É ¸Ê Ä µ¦Ä oÁ ¦ºÉ° ŤoÁ ¦ºÉ° ¤º° µ Á · Ä µ¦®µ ´ ®ª³Á oµ ºÊ° µ¥®»o ¹É ¦· ÇŤnÅ o ε ´ °¥¼n Á¡¸¥ ¦³ ª ¥» rÁ nµ ´Ê °µ ³¤¸Á nµÅ¦ ÈÅ o ¹Ê °¥¼n ´ ¤»¤¤° ° ¼oª·Á ¦µ³®r ¨³Ã° µ­ ° ´Ê ¸É ³Á°ºÊ°°Î µ ª¥ ­Îµ ®¦´ ¦µ µ®»o ¸É ³ ¼ ¥ ¤µÄ oÁ } ´ª°¥nµ Ä µ¦ª·Á ¦µ³®r º° ¦µ µ®»o ),1 Ä ° ¸ ¹É oµ nµ ¼o°nµ n°¥Ç¡· µ¦ µ µ¤ ¸¨³ ´Ê ° ¼oÁ ¸¥ Á ºÉ°ªnµ nµ ³ Î µÄ®o ¼o°nµ Á¦·É¤¤¸ ªµ¤Á oµÄ Ä µ¦ª·Á ¦µ³®r ¨° ¹ ¤»¤¤° ¸É ªoµ ¤µ ¹Ê ªnµ µ¦¡· µ¦ µÄ ®¨´ µ¦Á¡¸¥ °¥nµ Á ¸¥ª Á¡¦µ³Ä ¦³ ª ¥» r ¸Ê ³Á o Å µ oµ £µ · ´ ·¤µ ¹Ê °¥nµ Ŧ È µ¤ nµ ¼o°nµ °µ Ťn Î µÁ } ¸É o° Á®È oª¥ ´ ¼oÁ ¸¥ Ä » ´Ê ° Á¡¦µ³Â o ¸É ¦· ¨oª µ¦ª·Á ¦µ³®r µ oµ Á · ¸Ê ŤnÅ o¤¸Á ¡µ³Á¡¸¥  n«µ­ ¦rÁ nµ ´Ê  n¥´ ª Ūo ¹É «·¨ m°¸ ­nª ® ¹É ¹ Î µÄ®o¤»¤¤° ° ´ ª·Á ¦µ³®r ´Ê ®¨µ¥ °µ ³Á · ªµ¤Â nµ ´ Å oÄ ­nª ¸Ê ¨³Ä µ ´Ê ° nµ ¼o°nµ °µ Á®È ªnµ nµ ³¤¸ª· ¸°ºÉ °¸ ¸É ³Ä®o ¨ ¸ ªnµ ¸Ê ¹É ¼o Á ¸¥ ŤnÁ ¥ ε ´  ª · Á®¨nµ ´Ê Ūo Á¡¦µ³ µ¦ ¼ ®¦º° · ´Ê ¨ ¸É µ¤¤µ ³¢j° °° ¤µÁ°  n ¼oÁ ¸¥ °¥µ Ä®o nµ ¼o°nµ ¡¹ ¦³¨¹ ŪoÁ­¤°ªnµ µ¦ª·Á ¦µ³®r µ¤®¨´ µ¦Á } ­·É ­Î µ ´  n ªµ¤Á } Å Å o ¸É ³ ¼ o° » ¦´Ê °µ ³Å¤n nµ¥ ´ ¹ Î µÄ®o µ ¦´Ê µ¦Â oÁ ¤­rÄ ­ µ¤ °µ ³ ¨µ¥Á } ­·É ¸É­Î µ ´ ªnµ Á¦·É¤Á oµÁ ºÊ°®µ ´ Á¨¥ ¸ ªnµ Á¡ºÉ°Å¤nÄ®oÁ­¸¥Áª¨µ

- -


¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦³ ª ¥» r

¦¼ ¸ É Ä ¦¼ ¸É ³Á®È Å oªnµ ¦³ ª ¥» r¦ ®¤µ¥Á¨ ³Á } ´ ®ª³Ä µ¦Á oµ ºÊ° Á¡¦µ³Á® » ¨Ä ®¦º° ¦´ " Î µ ° È º° ºÊ°Á¡¦µ³¦µ µÅ o ´ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ´Ê Á­o ¨³ ª´ ¹Ê ¤µ ° ¸Ê ÈÁ nµ ´ ªnµÁ¦µ¤¸®»o ­nª ® ¹É °¥¼nÄ ¤º°Â¨oª ­¤¤ ·ªnµ ºÊ°¤µ ®»o ¨oª ´ ¹É Á¤ºÉ°Áª¨µ nµ Å ¦µ µ ),1 Å o¤¸ µ¦°n° ´ª¨ ¨³ ε ¨´ ¨ ¤µ ­° Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ª´ ε ® n ®¤µ¥Á¨ ¹É º°ªnµÁ } » ¸ÉÁ¦µ ³ o° ´ µ¤° Á® » ÈÁ¡¦µ³ oµ®µ ¦µ µ ),1 ´ ³¨»Á­o ´ ¨nµª¨ ¤µ°¥nµ ¤¸ ´¥­Î µ ´ ÈÁ nµ ´ ªnµÁ } VHOO VLJQDO Å Ã ¥ ¦·¥µ¥  nÄ ¦ ¸ ¸Ê ³Á®È Å oªnµ¦µ µ®»o ),1 ­µ¤µ¦ ¦³ ´ ¦³ ° ´ª°¥¼n Á­o ´ ¨nµªÅ o ¹ Î µÄ®oÁ­o ´ ¨nµªÁ }  ª ® » VXSSRUW Å ¹É Á¦µ ³ ε µ¦ ºÊ°®»o Á¡·É¤Á oµ¡°¦r SRUWIROLR °¸ ÈÅ o ­¤¤ ·ªnµ ºÊ°Á¡·É¤°¸ ®»o ´ ´Ê ³ ¸ÊÁ¦µ ³¤¸®»o ´Ê ®¤ ®»o ¦· Å®¤ ¦´ " ®¨´ µ ´Ê ³Á®È Å oªnµ ¦µ µ®»o Å o¤¸ µ¦ ¥´ ´ª ¹Ê µ¤Â ª®¤µ¥Á¨ à ¥¤¸ª°¨»n¤Á¡·É¤ ¹Ê µ¤ oª¥Á n ´ ®¤µ¥Á¨ ¹É Á } µ¦¥º ¥´ Ä µ¦ ¥´ ´ª ¹Ê ° ¦µ µ ¨³Á¦µ ÈÁ¦·É¤ ¸É ³¤¸ Î µÅ¦ ¸ÉŤnÄ nÁ · ­ ¹Ê ¤µÂ¨oª Á¡¦µ³ªnµ¦µ µ®»o ° ¸Ê °¥¼n­¼ ªnµ¦µ µ®»o ¸ÉÁ¦µÅ oÁ oµ ºÊ°¤µÄ ° ¦ ­¤¤ ·ªnµ ° ¸Ê Á¦µ°¥¼n ¸É  n ¦µ¢­» oµ¥Ä ¦¼ ¸É Á¦µ · °¥nµ Ŧ ´ ¦µ µ®»o Ä ª´ ¡¦»n ¸Ê®¦º° nª ´ Å " µ ® ¹É ¸É Î µÅ o º° Á oµÅ ¡· µ¦ µÄ Á ¦ºÉ° ¸Ê LQGLFDWRUV Á¡ºÉ° ¼ ·ªnµÁ ¦ºÉ° ¸ÊÁ®¨nµ ´Ê ¹É ­ ¹ Î µ¨´ Á ¦ºÉ° ¥ r¨³Á ºÊ°Á¡¨· Ä µ¦Á ¨ºÉ° ´ª ¥´ ¡°Ä®oð µ­ ¸É¦µ µ®»o ³Á ¨ºÉ° ´ª®¦º°Å¤n"

- -


¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦³ ª ¥» r

Ä ¦¼ ¸É Á } µ¦Ä o 56, º° 56, ¸ÉÄ oª´ Ä µ¦ Î µ ª » Ç ª´ ¹É µ ´ª°¥nµ oµ o ¸É nµ ¤µ ³Ä oÁ } 56,  n ° ¸ÊÄ o 56, ÈÁ¡¦µ³ o° µ¦Ä®o ´ Ä ª´¥¦»n ¹Ê ® n°¥ ¹É Á } LQGLFDWRU ´ªÂ¦ ¸É ³ ε ¤µÄ oÄ Á®¨nµ ¦³ ª ¥» r ¸Ê nµ ¼o°nµ ³Á®È Å oªnµ ³ ¸Ê 56, ε ¨´ °¥¼nÄ Â ª µ¦­¦oµ ¥° Ä®¤n°¥¼n Á¡¦µ³­µ¤µ¦ oµ¤¥° Á ·¤ µ¤Â ªÁ­o Å n ¨µ ¹Ê ¤µÅ o ¨³ ε ¨´ Á ¨ºÉ° ´ª µ¤ ¹Ê ¤µ à ¥¤¸Á jµ®¤µ¥ µ¦ ­°  ª oµ °¥¼n ¸É®¤µ¥Á¨ SDUDOOHO OLQH °¥nµ ¸ÊÁ ¦ºÉ° ¸Ê 56, ¥´ Ä®o ªµ¤Á } Å Å o ¸É¦µ µ ³Á ¨ºÉ° ´ª ¹Ê n°Å Ä nÅ®¤" Î µ ° º° ¼  nÁ¡¸¥  n­nª Á ¸¥ª

¦¼ ¸ É Î µÅ¤®¦º° ¦´ " ÈÁ¡¦µ³ªnµ µ¦­¦» Á¡¸¥  n ´Ê ¼Á®¤º° ªnµ ³¤° oµ¤°³Å¦ µ ­·É µ °¥nµ Å Á¡¦µ³Â¤oªnµ 56, ³¥´ Ä®o ªµ¤Á } Å Å o ¸É¦µ µ ³Á ¨ºÉ° ´ª ¹Ê n°  nÁ¦µ ÈŤn ª¦ ¸É ³ ¦³¤µ Á ºÉ° µ  ª oµ ¨³ ° Î µ ´ ° Á ¦ºÉ° ¸Ê°¥¼n ŤnÅ ¨°° Å ´ ° µ ¸Ê ¦³ ´ 56, Ä { » ´ ÈÄ ¨oÁ ¸¥ ´ ¥° Á ·¤ ¸ÉÁ ¥ ε Ūo ªÇ » µ¤Â ª +RUL]RQWDO 7RS ¦³ ° ´ ¦³ ´ µ¦ªµ ´ª ° Á ¦ºÉ° ¸Ê°¥¼nÄ Á RYHUERXJKW oª¥ ¹É °µ ³ nµ¥ n° µ¦Ã ¥Á Î µ Î µÅ¦ µ ¼o°ºÉ Å o » Á¤ºÉ° ´ ´Ê ­·É ¸ÉÅ oÁ¡·É¤Á ·¤ ° Á® º° µ ªµ¤Á } Å Å o ¸É¦µ µ®»o ³ ¥´ ´ª ¹Ê È º° µ¦Ä®o ªµ¤ ¦³¤´ ¦³ª´ ¤µ ¹Ê ¨° µ¦ ¥°¥ Î µ Î µÅ¦°° Å jµ Á¡ºÉ°¨ ªµ¤Á­¸É¥ ¨ Á® » ¸ÉÄ o Î µªnµ ¥°¥ Î µ Î µÅ¦°° Å jµ Á¡¦µ³°¥nµ o°¥ ÈÅ o Î µÅ¦Ä ¦¼ ´ªÁ · ¨´ ¤µÄ®o°»n Ä Åªo n° ¨³Á } µ¦¨ ªµ¤Á­¸É¥ ¨ oµ  nŤnÅ o®¤µ¥ ªµ¤ªnµ o° µ¥°° Å ´Ê ®¤ ° ¸Ê Á¡¦µ³ ¦· ǨoªÁ ¦ºÉ° ¸Ê 56, ´Ê ¥´ Ťn¤¸ VHOO VLJQDO °° ¤µ °¸ ´Ê nª Ä µ¦ ¥´ ´ª ° 56, n° ¸É ³ ¹ ®¤µ¥Á¨ ´Ê ¤oªnµ ³ ¼ µ ¦¼ ªiµ°¥¼nŤn®nµ °° Å ´  n ¦· Ǩoª ªnµ µ¦ ¸É 56, ³ ¥´ ´ª ¹Ê Á Ȥ n° ´Ê ¦µ µ°µ ³­µ¤µ¦ ¥´ ´ª ¹Ê Å o°¸ ¤µ ¹É Á } ¨¤µ µ ­¼ ¦ Ä µ¦ · Î µ ª ° 56, ŤnÁ ºÉ° Ȩ° ¥o° ¨´ Å ¡· µ¦ µ­¼ ¦ ¼ · ¦´ ´ ´Ê oµ µ¥®¤ È°µ o° ¤µ ´É n £µ¥ ®¨´ ªnµÅ¤n nµ µ¥°° Å Á¨¥  n oµÅ¤n µ¥°° Å Á¨¥ °µ ³Á · ªµ¤Á­¸É¥ ¹Ê ¤µÅ o ¹É ¦³ ª ¥» r ¸É Ä ¦¼ ¸É ³ Á } ´ª nª¥Ä®o ªµ¤¤´É Ä °¸ ¸ªnµ µ¦ ¥°¥ Î µ Î µÅ¦°° Å jµ Ä ° ¸Ê ³ ¸ ªnµ

- -


¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦³ ª ¥» r

¦¼ ¸ É ¦³ ª ¥» r ¸É ´Ê È º° µ¦Ä o . ' 6WRFKDVWLF ¹É n° oµ ³Á } VKRUW WHUP LQGLFDWRU ¤µ nª¥¡· µ¦ µ ¹ ªµ¤­¤Á® »­¤ ¨Ä µ¦ ¥°¥ Î µ Î µÅ¦¦³¥³­´Ê Ä ¦´Ê ¸Ê  nŤnÅ o®¤µ¥ ªµ¤ªnµ . SHULRGV ´ ' SHULRGV ³ o° Á } nµ RSWLPDO ¸É­» Á¡¦µ³ µ ¦¼ ¸É ³Á®È Å oªnµ . ' 6WRFKDVWLF ¤oªnµ ³¥´ Ťn¤¸­´ µ µ¥°° ¤µ Á¡¦µ³ . ¥´ Ťn ´ ' ¨ ¤µÂ¨³ ´Ê ¼n È¥´ Ťn ´ Á­o ¨ ¤µ  n ³Á®È Å o°¥nµ ´ Á ªnµ . ° ¸Ê°¥¼n ¸É¦³ ´ ¨oª ¹É µ¦ ¸É . ³°n° ´ª¨ ´Ê ¤¸Å o » Á¤ºÉ° ´ ´Ê µ ´Ê Á ¦ºÉ° ¸Ê Á¦µ¡° ¸É ³­¦» Å oªnµ ®µ ¦µ µ¥´ ¥´ ´ª ¹Ê Á¡ºÉ° ªµ¤Å¤n ¦³¤µ µ¦¨ ¡°¦r ¨ à ¥ µ¦ ¥°¥ ε ε Ŧ ´Ê nµ ³Á } ¥» ª· ¸°´ ® ¹É Ä ° ¸Ê ­¤¤ ·ªnµÁ¦µ ³ ε Î µÅ¦¦³¥³­´Ê °° Å ®»o Ä ª´ ´ Å Á¡¦µ³ ³ ´Ê Ä ª´ ´ Å Á¦µ ³Á®¨º°®»o ´ª ¸Ê°¥¼nÄ ¡°¦r Á¡¸¥ ®»o Á nµ ´Ê ¨° ¤µ ¼­´ µ ° Á ¦ºÉ° ¸Ê ´ª°ºÉ Ç­´ ® n°¥ªnµ¤´ Á } °¥nµ Ŧ"

¦¼ ¸ É

- -


¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦³ ª ¥» r

µ ¦¼ ¸É ³Á®È Å oªnµ Á } µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° 0$&' LQGLFDWRU ¹É Ä ¸É ¸Ê ¼oÁ ¸¥ ³Ä oÁ } ´ªÄ®o­´ µ  ªÃ o¤Ä ¦³¥³ ¨µ ¹É µ ¦¼ ³Á®È Å oªnµ 0$&' ¥´ Ťn¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ ¨° ¥´ °¥¼nÄ Â ª µ¦­ª· ´ª ¹Ê °¥¼n ®¤µ¥Á¨ ´ ´Ê ®»o ¸ÉÁ®¨º°°¥¼n ®¨´ µ ε ε Ŧ¦³¥³­´Ê °° Å ¥´ ­µ¤µ¦ º°Åªo KROG ¼Á · ­´ ¦³¥³® ¹É Å o°¥¼n LQGLFDWRU ´ ¤µ ¸É ³ ¨nµª ¹ Ä ° ¸Ê º° GLUHFWLRQDO PRYHPHQW µ ¦¼ ¸É ¹É ­ ¹ SOXV ¨³ PLQXV GLUHFWLRQDO PRYHPHQW

¦¼ ¸ É

³Á®È Å oªnµ¥´ Ťn¤¸ VHOO VLJQDO Á · ¹Ê Á¡¦µ³ nµ ° SOXV GLUHFWLRQDO PRYHPHQW '; Ä ° ¸Ê¤¸ nµ¤µ ªnµ PLQXV GLUHFWLRQDO PRYHPHQW '; °¸ ´Ê nµ È¥´ °¥¼nÄ Â ª ¸É ª¦ ³Á } ¨nµª º° SOXV ¥´ ¦´ ¬µ VORSH ¸ÉÁ } ª Ūo Å o ³ ¸É PLQXV ´Ê ¥´ ¦´ ¬µ VOSRH ¸ÉÁ } ¨ ŪoÅ o ¨³ nµ ÈÁ Â¥ GLYHUJH °° µ ´ ¦³ ° ´ nµ ° DYHUDJH GLUHFWLRQDO PRYHPHQW $'; ¸É¤oªnµ ³¤¸ nµÅ¤n­¼ ´  n È¥´ ­ ªnµ¤¸ WUHQG °¥¼n oµ Á¡¦µ³ $'; ­µ¤µ¦ oµ¤Â ªÅ n ¨µ ¹É Á } +RUL]RQWDO 7RS Á ·¤ ° Á° ¹Ê Å Å o ®¤µ¥Á¨ ´ ´Ê ®»o ¸ÉÁ®¨º°°¥¼n°¸ ®»o ´Ê ¥´ ¡°Á È Åªoª´ Ä ´ Å o ®¨´ µ ¸ÉÁ¦µÅ o Î µ Î µÅ¦¦³¥³­´Ê °° Å ¦µ µ®»o Ä ¨µ ŤnÅ o ¦´ ´ª¨  ¤¥´ ¥´ ´ª­¼ ¹Ê °¸ Á¡¦µ³Â ªÃ o¤®¤µ¥ Á¨ Ä ¦¼ ¸É ´Ê ¤¸ nµ ªµ¤ ´ ¸É­¼ ¹Ê Á¦µ · ®¦º°Á ¨iµ ¸É Î µ Î µÅ¦¦³¥³­´Ê °° Å ®¦º° Î µ Î µÅ¦¦³¥³­´Ê ¦´Ê ¸Ê°° Å Î µÄ®oÁ­¸¥ ° ®¦º°Á ¨iµ"

- -


¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦³ ª ¥» r

¦¼ ¸ É

oµ ³ ° ªnµÅ¤nÁ­¸¥ µ¥ nµ ¼o°nµ È°µ ³Â¥o ªnµ ³Á } Å Å o°¥nµ Ŧ" Ä Á¤ºÉ° µ¥Å ¨oª¦µ µÅ¤n ¨  ¤¥´ ¨´ ¥´ ´ª ¹Ê Å °¸ ®¦º° oµ¦¼oªnµ­´ µ µ ´ª¥´ ŤnÁ · VHOO VLJQDO °° ¤µ ¨oª ³ µ¥Å Î µÅ¤" ŤnÁ È Á°µÅªo µ¥Ä ¦³ ´ ¦µ µ ¸É­¼ ªnµ ¸Ê°¸ ®¦º°" ¼oÁ ¸¥ ŤnÅ oà oÂ¥o Î µ ¨nµª ¸É°µ ³Á · ¹Ê Å oÁ®¨nµ ¸ÊÁ¨¥  n ¼oÁ ¸¥ Á®È ¨³Å o¥· ¤µ¤µ n°¤µ ´ ´ Î µ°» µ ¸Éªnµ ¦¼o ¸Ê µ¥ n° È ¸ ¨oª n°¥¤µ o° Ä®¤n ®¦º° ¼ · ¹Ê ¤µÅ¤n µ¥ Î µÅ Î µ¤µ ¨´ o° ¤µ · ®»o °¸ Á® » µ¦ r Á n ¸Ê nµ ³Á } Î µ ° ­Î µ®¦´ ¼o ¸É · Á°µÂ nÅ o ŤnÁ ºÉ°Á®¨º°Á ºÉ° µ Á°µÅªo ¸É°µ ³ o° Á · ´ ªµ¤Á­¸É¥ Á®¨nµ ´Ê Å Å o à ¥ ¦·¥µ¥ Á¡¦µ³ ³ ´Ê µ¦ ¥°¥ Î µ Î µÅ¦¦³¥³­´Ê °° Å ¥´ Å Á¦µ ÈÅ o ³Å ´É Á­¸¥ µ¥ Î µÅ¤ ¨³ ¸É ¦· ¨oªÁ¦µ È¥´ ¤¸ ®»o Á®¨º°°¥¼n°¸ ´Ê ®»o ¹É Á¦µÁ°µÅªo µ¥Ä ° ®¨´ Å o°¸  n ª´ ­» oµ¥ ° ¦¼ ¸É Á¦µ ³ o° Á¦·É¤ ¦³Á¤· ­ µ µ¦ rÄ ª´ ®¦º° nª ´ Å ªiµ ³Á } °¥nµ Ŧ" ®¦º° ³ ´ µ¦ ´ ®»o ¸ÉÁ®¨º°°¸ ®»o °¥nµ Ŧ" Á¦µ ³Á®È Å o°¥nµ ´ Á ªnµ Á · µ¦Á ´ª°° µ ´ GLYHUJH ¦³®ªnµ ¦µ µ ´ ª°¨»n¤ µ¤Â ª®¤µ¥Á¨ ¨³®¤µ¥Á¨ ¹É Á } µ¦Á º° ¨oªªnµ ª°¨»n¤ ´ ³Å¤n¥º ¥´ µ¦ ¥´ ´ª ¹Ê ° ¦µ µ­´ Á nµ Ŧ ¹ ¥·É ª¦¦³ª´ Ä®o¤µ ¹Ê ¨° ¼Ä Á ¦ºÉ° ¸Ê°¸ ¸ªnµ ³Ä®o­´ µ °³Å¦Á¡·É¤Á ·¤ ´ Á¦µ" µ ¦¼ ¸É ´Ê Á ¦ºÉ° ¸Ê Ťnªnµ ³Á } 56, XQLW PRPHQWXP ¨³ 0$&' ¥´ Ūo ¹É VORSH Á } ª ´É ®¤µ¥ ¹ ªnµ ¦µ µ°µ ³Á ¨ºÉ° ´ª n°Á ºÉ° ¹Ê Å Å o°¸ ­·É ¸É µ¤ È º° Á¦µ ª¦ ¸É ³ ´É · ®¦º° ° · ÈÅ o ªnµ ¤´ ³Å Å o°¸ Å ¨ µ Å® Ä nª ³ ¸Ê"

- -


¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦³ ª ¥» r

¦¼ ¸ É

¹É µ Á ¦ºÉ° ¸Ê 56, ¸É ¼oÁ ¸¥ ¦¼o­¹ ° ¤´ ¤µ Á } ¡·Á«¬ ¤oªnµ¥´ Ťn¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨  n ÈÁ¦·É¤ ¸É ³¤¸ ªµ¤Ã o ´ª ¹Ê ¤µ  ¤¥´ °¥¼nÄ ¨o ª oµ µ SDUDOOHO OLQH ¤µ ¹Ê ªnµ nª ¸É ¨nµª¤µ n° ® oµ Á¡¦µ³ ³ ´Ê Á ¦ºÉ° ¸Ê ¸Ê ­ Ä®oÁ®È ªnµ Á¦µ ª¦Á¡·É¤ ªµ¤¦³ª´ Ä®o¤µ ¹Ê ®¦º°®µ ¦µ µ¥´ ¥´ ´ª ¹Ê °¥¼n Á¦µ°µ ³ ¥°¥ Î µ Î µÅ¦¦³¥³­´Ê °° Å °¸ ­nª ÈÅ o Á¡ºÉ° Á } µ¦¨ ªµ¤Á­¸É¥ ¨ ®¦º° oµ¥´ Ťn nÄ nµ ¼o°nµ °µ ³®µÁ ¦ºÉ° ¸Ê ¸É nµ · ªnµ nµ ³ Î µ¤µÄ oÁ¡ºÉ°Á­¦·¤ ªµ¤¤´É Ä Ä®o¤µ ªnµ ¸Ê°¸ ÈÅ o ­¤¤ · ªnµ Î µ . ' 6WRFKDVWLF Á oµ¤µÄ oÁ¡·É¤Á ·¤ µ¤¦¼ ¸É ³Á®È Å oªnµ ´Ê . ¨³ ' ´Ê Å o¤¸ µ¦ GLYHUJH °° µ ¦µ µ µ¤Â ª®¤µ¥Á¨ ¸É¤¸ VORSH Á } ¨  ¤ . ¥´ ´ ' ¨ ¤µ ¹É º°ªnµÁ } VHOO VLJQDO ¨Î µ ´ ¦ Á¡¦µ³ ³ ´Ê µ¦ ¥°¥ Î µ Î µÅ¦¦³¥³­´Ê nµ ³¤¸ ¹Ê Å o ­¤¤ ·ªnµ ³ Î µ Î µÅ¦¦³¥³­´Ê °° Å ®»o Ä ª´ ´ Å Á¡¦µ³ ³ ´Ê Á¦µ ³¤¸®»o Á®¨º°°¥¼nÁ¡¸¥ ®»o Á nµ ´Ê ¨° ¡· µ¦ µ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µ®»o ®¨´ µ ¸ÉÁ¦µÅ o Î µ Î µÅ¦¦³¥³­´Ê °° Å µ ¦¼ ¸É ³Á®È Å oªnµ ¦µ µ®»o ),1 ´Ê Á ¨ºÉ° ´ª n° oµ °¥¼nÄ ¦° ¸É Î µ ´ µ¤Â ªÁ­o Å n ¨µ ®¤µ¥Á¨ ®¦º°£µ¡ ªoµ ¸ÉÁ · Ä nª ¦° Á­o Å n ¨µ È º° VLGHZD\V ¹É ®¤µ¥ ¹ ªnµ ¦µ µ®»o ¥´ ŤnÅ Å® Å ¨ µ ¦³ ´ ¸ÉÁ¦µ Î µ Î µÅ¦¦³¥³­´Ê ¦´Ê ¨nµ­»

- -


¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦³ ª ¥» r

¦¼ ¸ É ¦³Á È ­Î µ ´ ¸É ³¡· µ¦ µÄ ¦¼ ¸É ³°¥¼n ¦ ®¤µ¥Á¨ ¹É Á }  ª¦´ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ª´ à ¥¤¸ ®¤µ¥Á¨ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ª´ Á }  ª¦´ ´ Å Î µ µ¤ ¸ÉÁ · ¹Ê È º° ¸É®¤µ¥Á¨ ¸Ê ³¤¸Â¦ ¡¥» ¦µ µÄ®o ­µ¤µ¦ ¸ ´ª ¨´ UHERXQG ¹Ê Å Å o®¦º°Å¤n" ¼Â n ¸Ê°µ ³¥´ ° ŤnÅ oÁ n ´ ´ Á¡¦µ³ ³ ´Ê µ ® ¹É ¸É Î µÅ o º° ®ª ¨´ Å ¼Á ¦ºÉ° ¸Ê ªnµ ³Ä®o­´ µ ®¦º° ªµ¤Á } Å Å o ¦³ µ¦Ä ¹Ê ¤µ" 56, Ä ¦¼ ¸É ´Ê ¤oªnµÂ ªÃ o¤¥´ °¥¼nÄ WUHQG ¨ µ¤®¤µ¥Á¨ ¨³Å oÁ · VHOO VLJQDO ¦³®ªnµ 56, ´ Á­o nµÁ ¨¸É¥ ¦´Ê ¦ ¸É®¤µ¥Á¨  n È¥´ ¸ ¸É­µ¤µ¦ ¦³ ° ´ªÅ¤nÄ®o ´ Á­o ¨ ¤µ°¸ Ťn ´Ê ³Á · VHOO VLJQDO °¸ ¦´Ê °¥nµ Ŧ È ¸ 56, ­µ¤µ¦ ¸É ³ UHERXQG ´ª ¨´ ¹Ê ¤µÅ o ¨³Å oÁ ¨ºÉ° ´ª ¹Ê ¤µ ´ Á­o nµÁ ¨¸É¥ ° ´ªÁ° ¹Ê Å ¦ ®¤µ¥Á¨ ¸É ¹É Á nµ ´ ªnµ EX\ VLJQDO Å o ¨´ ¤µÁ · °¸ ¦´Ê

¦¼ ¸ É

- -


¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦³ ª ¥» r

Á n Á ¸¥ª ´ Á ¦ºÉ° ¸Ê . ' 6WRFKDVWLF ¨³ XQLW PRPHQWXP Á¡¦µ³ µ ¦¼ ¸É ³Á®È Å oªnµ ®¨´ µ ¸É . ' 6WRFKDVWLF Å oÁ · VHOO VLJQDO ´  n ¦µª®¤µ¥Á¨ ¸É ´Ê . ¨³ ' ÈÅ o¤¸ µ¦°n° ´ª¨ ¨³ . Ťn ­µ¤µ¦ ¨´ ¹Ê Å Á® º°Á­o ' Å o µ¤Â ªÃ o¤®¤µ¥Á¨ °¥nµ Ŧ È µ¤ . ' 6WRFKDVWLF ÈÅ oÁ · EX\ VLJQDO ¹Ê ¸É®¤µ¥Á¨ Ä ³ ¸Ê Á nµ ´ ªnµ¦µ µ¤¸ ªµ¤Á } Å Å o ¸É ³¥º ´ª ¹ UHERXQG ´ª ¹Ê Å o µ Á ¦ºÉ° ¸Ê ¸Ê

¦¼ ¸É

­Î µ®¦´ XQLW PRPHQWXP È­µ¤µ¦ ¸É ³¡· µ¦ µÅ oÄ Î µ ° Á ¸¥ª ´ à ¥®¨´ µ ¸É XQLW PRPHQWXP Å o°n° ´ª¨ µ¤Â ªÃ o¤®¤µ¥Á¨ ÈÁ¦·É¤ ¸É ³¤¸ µ¦ UHERXQG ´ª ¨´ µ¤Â ª®¤µ¥Á¨ ¸É ¹É ¤¸ nª ¡° ¸É ³ ¥´ ´ª ¹Ê Å Å o°¸ n° ¸É XQLW PRPHQWXP ³ ­°  ª oµ ° ´ªÁ° ¨³ oµ­µ¤µ¦ oµ¤Â ª oµ µ Á­o nµÁ ¨¸É¥ ¹Ê Å Å o È ³Á } EX\ VLJQDO ¹Ê ¤µÅ o°¸ ´ ´Ê µ¦ ¸É¦µ µ ³ UHERXQG ´ª ¹Ê µ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ª´ ¸É®¤µ¥Á¨ Ä ¦¼ ¸É ¹É ­ ÎÊ µÄ®o ¼°¸ ¸Ä ¦¼ ¸É ´Ê n° oµ ¤¸ ªµ¤Á } Å Å o µ ¨ ° Á ¦ºÉ° ¸Ê ¸É ¨nµª¤µ oµ o ¹ Î µÄ®o ¸É ®¤µ¥Á¨ ´Ê ¨µ¥Á }  ª¦´ Å Ä nª ¸Ê ­¤¤ ·ªnµ Á¦µ ºÊ°®»o ´ª ¸Ê ¨´ Á oµ¤µ ®»o ¦ª¤ ´ ° Á ·¤ ¸É¤¸°¥¼n ®»o ÈÁ } ®»o ¡° · ¡° ¸ ¨oªÄ ¦³¥³ ¨µ Á } °¥nµ Ŧ" µ 0$&' Ä ¦¼ ¸É Á®È Å oªnµ ­µ¤µ¦ ¸É ³Á ¨¸É¥  ªÃ o¤°n° ´ª¨ µ ®¤µ¥Á¨ ¤µÁ } µ¦¢g ´ª ¹Ê µ¤Â ªÃ o¤®¤µ¥Á¨ Å o ¨³ ¸É nµ ¤µ¥´ Ťn¤¸ VHOO VLJQDO Á · ¹Ê Á¨¥ Á¡¦µ³ 0$&' ¥´ Ťn¤¸ µ¦ ´ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ° ´ªÁ° ¨ ¤µ ¹ Î µÄ®o µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µ ),1 Ä ¦³¥³ ¨µ ´Ê ¥´ ¸°¥¼nÄ nª ¸É¡· µ¦ µ

- -


¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦³ ª ¥» r

¦¼ ¸É

´ ´Ê ­´ µ ­nª Ä® nÄ nª ¸Ê ­ ªnµ¤¸ ªµ¤Á } Å Å o ¸É¦µ µ ³ UHERXQG ´ª ¹Ê ¨³ µ ¦¼ ¸É nµ ¼o°nµ È ³Á®È Å oªnµ ¦µ µ¤¸ µ¦ ¥´ ´ª ¹Ê ¦· Á¡¦µ³Â ªÃ o¤®¤µ¥Á¨ ¤¸ ªµ¤ ´ ­¼ ¹Ê ­¤¤ ·ªnµ ° ¸Ê Á¦µ°¥¼n ¸Éª´ ­» oµ¥ ° ¦¼ ¸Ê EDU FKDUW  n oµ¥­» ° ¦¼ ¸Ê ¹É ¦ ´ ®¤µ¥Á¨ ¸É Á¦µ · °¥nµ Ŧ ´  ªÃ o¤ª´ ´ Å ®¦º° nª ´ Å " µ Á ºÉ° Å ° EDU FKDUW  n ­» oµ¥ ³Á®È Å oªnµ¦µ µ d ´Ê °¥¼n ÎÉ µ ªnµ¦µ µÁ d ¦³ ° ´ ª°¨»n¤ È n° oµ ­¼ ®¤µ¥ Á¨ ¨´ ¬ ³Á n ¸ÊÄ®o VLJQDO ¸É ¨ Ç°° ¤µ oµ ¨oª Á¡¦µ³Ä nª ª´ n° ® oµ ¦µ µ d ­µ¤µ¦ d ­¼ ªnµ ¦µ µÁ d Å o nÄ EDU FKDUW  n ­» oµ¥ ¸Ê ¦µ µ d °¥¼n ÎÉ µ ªnµ¦µ µÁ d ¨³¦µ µ d Á° È n° oµ ¸É ³°¥¼nÅ µ ¦µ µ ÎÉ µ ­» ¹É Á oµÁ ºÉ° Å ° 9 VKDSH Ä UHYHUVDO SDWWHUQ ´ ´Ê ¦µ µÄ ª´ ´ Å ®¦º° nª ´ Å nµ ³¤¸ ªµ¤Á } Å Å o ¸É ³ °n° ´ª¨ Î µ µ¤ ¸ÉÁ · ¹Ê È º° ¨ ¡°¦r ¨ ¸Å®¤" Á¤ºÉ°¤¸ ε µ¤ È nµ ³¤¸ ε ° ¹É ³®µ ε ° Å oà ¥ ®´ Å ¡· µ¦ µ µ Á ¦ºÉ° ¸Ê ªnµ ³Ä®o­´ µ Ä µ¦°n° ´ª¨ ­° ¨o° ´ SDWWHUQ ° ¦µ µ®¦º°Å¤n" µ ¦¼ ¸É ³Á®È Å oªnµ 56, ¨³ . ' 6WRFKDVWLF nµ ÈÁ · VHOO VLJQDO ¹Ê ¤µ ¸É®¤µ¥Á¨ ¨³ µ¤ ¨Î µ ´ Á¡¦µ³Á ¦ºÉ° ¸ÊÁ®¨nµ ¸Ê nµ È ´ FURVV Á­o nµÁ ¨¸É¥ ° ´ªÁ° ¨ ¤µ ¨³Â¤oªnµ­´ µ ° XQLW PRPHQWXP ³¥´ Ťn FURVV Á­o nµÁ ¨¸É¥ ° ´ªÁ° ¨ ¤µ  n ÈÁ¦·É¤®´ ®´ª¨ ¤µ ­° nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ° ´ªÁ° ®¤µ¥Á¨ ¹É È Á } Å Å o ¸É XQLW PRPHQWXP °µ ³°n° ´ª¨ ¤µ ­°  ª¦´ µ Á­o nµÁ ¨¸É¥ ° ´ªÁ° Å o

- -


¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦³ ª ¥» r

¦¼ ¸É ¨ ° Á ¦ºÉ° ¸Ê ´Ê ´ª Á } µ¦Ä®o VLJQDO ªnµ ¦µ µ¤¸ ªµ¤Á } Å Å o ¸É ³°n° ´ª¨ ¤µ ´ ´Ê µ¦¨ ¡°¦r nµ ³¤¸ ¹Ê ­¤¤ ·ªnµ ³¦³ µ¥®»o °° Å ®»o ´ ´Ê ®»o ¸ÉÁ®¨º°Ä ¡°¦r ®¨´ µ µ¦¦³ µ¥°° Å ³Á®¨º°Á¡¸¥ ε ª ®»o Á nµ ´Ê Î µÅ¤Å¤n µ¥°° Å ´Ê ®¤ " Á® » ¸ÉŤn µ¥°° Å ´Ê ®¤ ÈÁ¡¦µ³­´ µ ° Á ¦ºÉ° ¸ÊÄ ¦³¥³ ¨µ °¥nµ 0$&' ´Ê ¥´ Ťn¤¸ VHOO VLJQDO Á · ¹Ê Ä ®¤µ¥Á¨ ¸É ®¨´ µ ¸É Î µ ε Ŧ¦³¥³­´Ê °° Å ­iª ® ¹É ¨oª¦µ µ®»o ),1 Á } °¥nµ Ŧ" µ ¦¼ ¸É ³Á®È Å oªnµ ¦µ µ®»o ),1 Å o¤¸ µ¦°n° ´ª¨ µ¤Â ªÃ o¤®¤µ¥Á¨ à ¥¤¸Á jµ µ¦ ­° ¸É®¤µ¥Á¨ ¹É ®¤µ¥ ªµ¤ªnµÁ­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ª´ ³ o° ¨´ ¤µ Î µ® oµ ¸ÉÁ }  ª¦´ °¸ ¦´Ê ­° ¨o° ´ EDU FKDUW ¸É®¤µ¥Á¨ Á¡¦µ³¦µ µÅ o¤¸ µ¦ UHERXQG ´ª ¹Ê ¤µ

¦¼ ¸É

- -


¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦³ ª ¥» r

Î µ µ¤ ¸É ª¦ ³ µ¤ ´ªÁ° Ä ° ¸Ê º° ¦µ µ¤¸Ã° µ­ ¸É ³ ¥´ ´ª ¹Ê n°Å o°¸ ®¦º°Å¤n" ¤¸ µ ® ¹É ¸É ³ ° Î µ µ¤ ¸ÊÅ o º° ¼ µ LQGLFDWRUV µ 56, Ä ¦¼ ¸É ´Ê ¤oªnµ¤¸ µ¦ UHERXQG ´ª ¹Ê  n¥´ ·  ª oµ µ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ° ´ªÁ° °¥¼n ¸É ®¤µ¥Á¨ ¹É oµ ³¨»Å o ®¤µ¥ ¹ ªnµ LQGLFDWRU ´ª ¸Ê ³ nª¥Ä µ¦¥º ¥´ ¹ ªµ¤Á } Å Å o ¸É¦µ µ ³ ¥´ ´ª n°  n ° ¸Ê¥´ ° °³Å¦Å oŤn n°¥ ´ Á nµÅ¦ Á¡¦µ³¥´ ·  ª oµ °¥¼n ´ ´Ê Î µÁ } o° °µ«´¥ LQGLFDWRU ´ª°ºÉ Á oµ¤µ nª¥Ä®o VLJQDO ¤µ ªnµ ¸Ê

¦¼ ¸É . ' 6WRFKDVWLF Á } Á ¦ºÉ° ¤º°°´ ¦ ¸ÉÁ oµ¤µ nª¥ ¦³ ° µ¦¡· µ¦ µ ¹É ³Á®È Å oªnµ ¤o . ³¥´ Ťn ´ ' ¹Ê ¤µ  n­´ µ ¸ÉÁ · ¹Ê ´ . º° µ¦ KLQJH ®¤µ¥Á¨ ´ ´Ê ¹ Î µÄ®o¦µ µ¥´ ¡°¤¸ ªµ¤®ª´ ¸É¦µ µ ³ ¥´ ´ª ¹Ê Å o ¹É ®µ ¤° µ XQLW PRPHQWXP ¸ÉÅ o¤¸ µ¦ UHERXQG ´ª ¹Ê µ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ° ´ªÁ° oª¥Â¨oª ®¤µ¥Á¨ nµ ³Á } µ¦Á ·¤ ªµ¤Á } Å Å oÄ µ¦ ¥´ ´ª ¹Ê ° ¦µ µ ­´ µ Ä ¦³¥³ ¨µ Á } °¥nµ Ŧ" ³Á®È Å oªnµ 0$&' ¥´ ŤnÁ · VHOO VLJQDO ¹Ê ®¤µ¥Á¨ ´ ´Ê Ä ° ¸ÊÁ¦µ °µ ³Á ·¤®»o Á oµ¡°¦r °¸ ­´ ® n°¥ ºÊ°ª´ ´ Å Á°µÁ } ªnµÁ ·¤°¸ ­´ ®»o ¨oª ´ ´ ´Ê ®»o ´Ê ®¤ ¸ÉÁ¦µ¤¸ ³Á nµ ´ ®»o Ä ª´ ´ Å ¦µ µ®»o ),1 Á } °¥nµ Ŧ" ®¨´ µ ¸ÉÁ¦µÁ È ° Á oµ¡°¦r Á¡·É¤ µ ¦¼ ¸É ³Á®È Å oªnµ¦µ µ®»o ),1 Å o¤¸ µ¦Å n ¦³ ´ ¹Ê Å µ¤Â ªÃ o¤®¤µ¥Á¨ n° ¸É ³Á¦·É¤¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ Ä EDU FKDUW  n ­» oµ¥ µ¤®¤µ¥Á¨ ¸É Á® » ¸É ° ªnµ¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ Á¡¦µ³¦µ µ d °¥¼n ÎÉ µ ªnµ¦µ µÁ d à ¥¤¸Â ª¦´ °¥¼n ¸É®¤µ¥Á¨ ¨³ ¹É Á }  ª¦´ µ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¨³ ª´ Á¦µ · °¥nµ Ŧ ´ Á® » µ¦ r ° ¸Ê ¨³ ³ Î µ°¥nµ Ŧ ´ ª´ ´ Å "

- -


¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦³ ª ¥» r

¦¼ ¸É ¼Á ¦ºÉ° ¸Ê­· ¦´ ³Á®È Å oªnµ 56, Ä ¦¼ ¸É ´Ê Å o ´ ´ nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ° ´ªÁ° ¨´ ¨ ¤µ ®¤µ¥Á¨ ®¨´ µ ¸ÉŤn­µ¤µ¦ nµ  ªÁ­o Å n ¨µ µ¤®¤µ¥Á¨ ¹Ê Å Å o ¨³­´ µ ° 6WRFKDVWLF Ä ¦¼ ¸É ´ª . Á · °µ µ¦ KLQJH ¹Ê ¤µ oª¥ ¨³¤¸ ªµ¤Á } Å Å o ¸É ³ ´ FURVV ' ¨ ¤µ ´ ´Ê ¦µ µ ° ®»o ),1 ¹ ¤¸ ªµ¤Á } Å Å o ¸É ³°n° ´ª¨ ¤µ ¨° ¼Á ¦ºÉ° ¸Ê ´ª°ºÉ Á¡·É¤Á ·¤ ªnµ¤´ ³Á®È oª¥ ´ ­´ µ oµ o ®¦º°Å¤n" ³Á®È Å oªnµ XQLW PRPHQWXP Á° ¥´ ¤¸ °» ­¦¦ ®¦º° ·  ª oµ Ä Â ª¦µ KRUL]RQWDO OLQH °¥¼n µ¤Á­o Å n ¨µ ¸É®¤µ¥Á¨

¦¼ ¸É

- -


¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦³ ª ¥» r

¨oª­´ µ ¦³¥³ ¨µ Á } °¥nµ Ŧ" 0$&' ¥´ ŤnÁ · VHOO VLJQDO ¹Ê ¦ ¸É®¤µ¥Á¨ ´ ´Ê ­·É ¸ÉÁ¦µ ª¦ ³ Î µ È º° µ¦ Î µ Î µÅ¦¦³¥³­´Ê °° Å °¸ ­nª ® ¹É ­¤¤ ·ªnµ ³ Î µ Î µÅ¦¦³¥³­´Ê °° Å ®»o Ä ª´ ¦»n ¹Ê ´ ´Ê Ä ª´ ¦»n ¹Ê Á¦µ ³ Á®¨º°®»o Ä ¡°¦r Á¡¸¥ ®»o Á nµ ´Ê µ Á ·¤ ¸É¤¸°¥¼n ®»o

Ä ¦¼ ¸É ³Á®È Å oªnµ ¦µ µ®»o ),1 Å o¤¸ µ¦°n° ´ª¨ µ¤­´ µ ªµ¤Á } Å Å o µ Á ¦ºÉ° ¸Ê ¸ÉÁ¦µÅ o¡· µ¦ µ ¤µ n° ® oµ ¹É ° ¸Ê­¤¤ ·ªnµÁ¦µ ε ¨´ °¥¼n ¸É EDU FKDUW  n ­» oµ¥ ° ¦¼ ¸É ®¦º°¡¼ nµ¥Ç È º° Á¦µ ε ¨´ °¥¼n ¸É®¤µ¥ Á¨ ´É Á° ¼o°nµ ³Á®È Å oªnµ ¦µ µ ),1 ´Ê ³¤¸Â ª¦´ µ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¨³ ª´ µ¤®¤µ¥Á¨ ¨³ µ¤¨Îµ ´ ¹É nµ ¼o°nµ ³¡° ε Å o ³ ¦´ ªnµ Ä nª ¸É nµ ¤µÁ­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ε ´ªÁ }  ª¦´ Å o ¸ ¡° ª¦ Á¡¦µ³ » ¦´Ê ¸É¦µ µ¤¸ µ¦°n° ´ª¨ ¤µ­´¤ ´­Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¸Ê ¸Å¦ Ȥ¸ µ¦ ¸ ´ª UHERXQG ¨´ ¹Ê Å Å o » ¸ ´ ´Ê ­·É ¸ÉÁ¦µ µ ®ª´ Ä ° ¸Ê È º° ¦µ µ ),1 nµ ³¤¸ ªµ¤Á } Å Å oÄ µ¦ ¸É ³ UHERXQG ´ª ¹Ê

¦¼ ¸É

·  n ¸ÊÁ¡¸¥ ¡°®¦º°Á ¨iµ" à °» ­nµ®rÁ¦¸¥ Á ¦ºÉ° ¸Ê¤µ ´Ê Â¥³ ¦µª ¸Ê ³Å¤n Î µ¤µÄ oÁ¨¥®¦º°" ¨° ¼ µ ¦¼ ¸É ³ Á®È Å oªnµ 56, Å o ³¨»Â ª¦´ Ä Á · ¦µ µ¤®¤µ¥Á¨ ¨ ¤µ ¹ Á · VHOO VLJQDO ¹Ê °¸ ¦´Ê ¨³ È Îµ ¨´ ª´ Ä ´ Á­o °¥¼n Á¡¦µ³ oµ ´ Á­o ¨ ¤µ ³Á · VHOO VLJQDO ¹Ê °¸ Á n Á ¸¥ª ´ 6WRFKDVWLF ¸ÉÁ · VHOO VLJQDO ´Ê  n®¤µ¥Á¨ Ä ¦¼ ¸É ¤µ n° ® oµ oµ ¨oª ¹ ° ¸Ê µ LQGLFDWRUV Á¦·É¤ ¸É ³Ä®o ¨·É Ťn n°¥ ¸°° ¤µÂ¨oª

- -


¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦³ ª ¥» r

¦¼ ¸É

¦¼ ¸É ­° ¨o° ´ XQLW PRPHQWXP ¸ÉÅ o ´ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É¨ ¤µ ¦ ®¤µ¥Á¨ ¸É Á¦µ ³¥´ ŪoÄ Ä Á­o nµÁ ¨¸É¥ Á ¨ºÉ° ¸É ª´ ° ¦µ µ°¥¼n°¸ ®¦º°Á ¨iµ" ¨³ ³ Î µ°¥nµ Ŧ ¸ ´ ®»o ¸ÉÁ®¨º°°¸ ®»o " Ä®o 0$&' nª¥ ´ ­· °¸ ­´ ´ª" ³Á®È Å oªnµ 0$&' Î µ¨´ °n° ´ª¨ ¤µ µ¤®¤µ¥Á¨ ¸É ¨³¤¸ ªµ¤Á } Å Å o ¸É ³Á oµ ­°  ª¦´ µ Á­o nµÁ ¨¸É¥ ° ´ªÁ° ´ ´Ê ­´ µ Ä ¦³¥³ ¨µ ° ¸Ê ¹ ¼ n° oµ ŤnÁ } Ä ´ µ¦¥º ´ª ° ¦µ µ®»o ),1 Á¨¥

- -


¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦³ ª ¥» r

´ ´Ê Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ª´ ° ¦µ µ ° ¸Ê ¹ ¼¤¸ ÎÊ µ® ´ °n° ¨ Å Ä µ¦Á }  ª¦´ ´ ´Ê Á¦µ°µ ³Ä oÁ­o ´ ¨nµªÁ } ´ª ´ ­· Ä Á¨¥ªnµ oµ®µ ¦µ µ®¨» Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ª´ ¨ ¤µ°¥nµ ¤¸ ´¥­Îµ ´ Á¦µ ³ ε µ¦ µ¥®»o Ä ­nª ¸ÉÁ®¨º°°¸ ®»o °° Å

¦¼ ¸É ¨oª­·É ¸ÉÁ · ¹Ê ¦· º°°³Å¦" µ ¦¼ ¸É ³Á®È Å oªnµ ¦µ µ®»o ),1 Å o ´ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ª´ ¨ ¤µ ¦ ®¤µ¥Á¨ ¸É ´ ´Ê ÈÁ nµ ´ ªnµÁ¦µÅ o µ¥®»o Ä ­nª ¸ÉÁ®¨º°°° Š¨oª ¹É ®¨´ µ ¸É¦µ µÅ o ³¨»Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ª´ ¨ Å ¦µ µ È¥´ °n° ´ª¨ Å ­°  ª¦´ µ Á­o nµÁ ¨¸É¥ ª´ °¸ ®¤µ¥Á¨ ¹É Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ª´ ¤¸Ã° µ­ ¸É ³ Î µÄ®o¦µ µ¤¸ µ¦ ¸ ´ª ¹Ê Å®¤" ¼°¥nµ Á ¸¥ªÂ n ¸ÊŤn¦¼o®¦° ¦´ o° Ä o ªµ¤Á } Å Å o ° Á ¦ºÉ° ¸ÊÁ oµ ¤µ nª¥ ¦³ ° µ¦¡· µ¦ µ

¦¼ ¸É

- -


¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦³ ª ¥» r

µ ¦¼ ¸É nµ ¼o°nµ ³Á®È Å oªnµ 56, ¤¸Â ª® » Ä Á · ¦µ µ¤Â ªÁ­o Å n ¨µ ¸É®¤µ¥Á¨ ¨³ ³ ¸É Á ¦ºÉ° ¸Ê 6WRFKDVWLF ´Ê . ¨³ ' ÈÁ¦·É¤Á oµ¤µ°¥¼nÄ RYHUVROG ]RQH µ¤®¤µ¥Á¨ Ä ¦¼ ¸É ¹É µ µ¦ ­´ Á ³¡ ªnµ Ä nª n° ® oµ ¸Ê ¦³ ´ ªµ¤¨¹ µ ¸Ê nµ . Á ¥¤¸ µ¦ ¸ ´ª ¹Ê ´ ´Ê µ Á ¦ºÉ° ¸Ê ¸Ê Á¦µ nµ ³ o° ®»o Ūo­´ ® n°¥ ­¤¤ ·ªnµ o° Ūo ®»o Ȩoª ´ Î µÅ¤Å¤n o° ºÊ°¤µ ªnµ ¸Ê" Á® » ÈÁ¡¦µ³Á¦µ ³Ä®o®¨´ ° PRYLQJ DYHUDJH Á oµ ¥°¥Á È ®»o ¤µ ªnµ ¸É ³ »n¤Á oµÅ ºÊ° ´Ê ®¤ ¨³°¸ ¦³ µ¦ È º° ­´ µ Ä ¦³¥³ ¨µ °¥nµ 0$&' Ä ¦¼ ¸É ¥´ °¥¼nÄ Â ª µ¦°n° ´ª¨ °¥¼n µ¤®¤µ¥Á¨ ´ ´Ê Ä ¦³¥³ ¨µ ¤´ ¥´ Ťn­ª¥Á nµÅ¦ ®¨´ µ ¸ÉÁ¦µÁ oµ o° ºÊ° ³Á®È Å oªnµ¦µ µ®»o ),1 ¥´ Ťn­µ¤µ¦ ¥´ ´ª oµ¤Â ª oµ µ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ª´ ¹Ê Å Å o Á¡¦µ³®¨´ µ ¸É¦µ µ ¹Ê Å ­° ¨oª ¦ ®¤µ¥Á¨ Ä ¦¼ ¸É ¦µ ªnµ¦µ µÅ¤n­µ¤µ¦ ³¨» ¹Ê Å Å o°¥nµ ¤¸ ´¥­Î µ ´  ¤¥´ ¦´ ´ª¨ ¤µ ­°  ª¦´ µ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ª´ °¸ ¦´Ê ¸É®¤µ¥Á¨ Á¦µ ³ Î µ °¥nµ Ŧ n°Å ¸"

¦¼ ¸É Á È ®»o Á oµ¡°¦r Á¡·É¤°¸ ­´ ® n°¥ ¦ ®¤µ¥Á¨ Á°µ°¸ ­´ ®»o ¨oª ´ ¹É ®¨´ µ ´Ê nµ ¼o°nµ ³Á®È ¨oªªnµ ¦µ µ ÈÅ o ¸ ´ª ¨´ ¹Ê Å ³¨»Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ª´ ¹Ê Å ¹É Á¦µ È ³ Î µ µ¦Á oµ ºÊ°°¸ µ¤®¨´ ° µ¦ ´ ´ ¦³®ªnµ SULFH ´ PRYLQJ DYHUDJH Á°µÁ nµÅ¦ ¸" ­´ ®»o ¨oª ´ ´ ´Ê ¥° ¦ª¤ ³ ¸ÊÁ¦µ ³¤¸®»o °¥¼nÁ nµ ´ ®»o à ¥ ¸É¦µ µ®»o ),1 ¤¸Â ª oµ ´ Å °¥¼n ¸É ªÅ n ¨µ®¤µ¥Á¨ ¸É ¹É Á } UHVLVWDQFH OHYHO µ ¦·Áª ¥° SHDN

Á ·¤Ä ° ¸ n° ¸É ³ªnµ ´ n°Å ° ¸Ê ³¨° ¥o° ¨´ ¤µ ¼ ·ªnµ Î µÅ¤ ¹ ° ªnµ ¸É®¤µ¥Á¨ nµ ³Á È ®»o Á¡·É¤" Á® » ÈÁ¡¦µ³Á ¦ºÉ° ¸Ê 56, ¤¸Ã° µ­Å o¦´ ¦ ® » µ µ¦ UHERXQG ´ª ¦´Ê n° ¸É®¤µ¥Á¨ ¹ Î µÄ®o¤¸ ªµ¤ µ ®ª´ ªnµ 56, nµ ³¤¸ µ¦ UHERXQG ´ª ¹Ê Å o ¹É µ ¦¼ iµ ¼o°nµ È ³Á®È Å oªnµ 56, Ä ¦¼ ¸É ¤¸ µ¦ UHERXQG ´ª ¹Ê ¦· ¦ ®¤µ¥Á¨

- -


¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦³ ª ¥» r

 ¤¥´ ¤¸ µ¦Á ¨ºÉ° ´ª ¹Ê n°Á ºÉ° ¨³­µ¤µ¦ ´ ³¨»Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ° ´ª 56, Á° ¹Ê Å Å o à ¥¤¸Á jµ µ¦ ­° °¥¼nÄ ]RQH Å n ¨µ ¸É®¤µ¥Á¨

¦¼ ¸É

¹É µ 6WRFKDVWLF Ä ¦¼ ¸É Á­o . È­µ¤µ¦ ¥º ´ªÁ® º°Á­o ' ¨³Á­o Å o ¡¦o°¤ ´Ê ¤¸ µ¦­ª· ´ª ¹Ê µ¤  ª®¤µ¥Á¨ ¹Ê Å jª¥Á n ´ ´ ´Ê ð µ­ ¸É¦µ µ ³ UHERXQG ´ª nµ ³¤¸ ¹Ê ­´ µ Ä ¦³¥³ ¨µ Á } °¥nµ Ŧ" µ ¦¼ ¸É ³Á®È Å oªnµ 0$&' ´Ê Î µ¨´ ¢g Å o ¹Ê ¤µÁ¡¦µ³Á¦·É¤ ¸É ³ª ´ª ¨´ ¹Ê ¤µ ®¤µ¥Á¨ ¨³¥´ ¤¸ n° Ä®o ¥´ ´ª ¹Ê Å o n° ¸É ³ ¹  ª oµ µ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ° ´ª 0$&' Á° ªnµ ´ ¤µ ´Ê Â¥³Â¨oª ³ ° µ¥£µ¡Á¦Èª ¹Ê ® n°¥ Ȩoª ´ µ ¦¼ ¸É ³Á } µ¦Â­ µ¦Á ¨ºÉ° Å®ª ° ¦µ µ ®¨´ µ ¸É¦µ µÅ o ´ Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ¹Ê ¤µ ¹É µ ¦¼ ³Á®È Å oªnµ ¦µ µÅ o ¥´ ´ª ¹Ê Å ­°  ª oµ ¸É ªÅ n ¨µ ®¤µ¥Á¨ ¸É ¹É ° ¦ È¥´ Ťn­µ¤µ¦ ³¨» nµ ¹Ê Å Å o ¨³Å o¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ ¤µ ­° Á­o nµÁ ¨¸É¥Á ¨ºÉ° ¸É ª´ °¸ ¦´Ê ¸É ¦ ®¤µ¥Á¨ n° ¸É ³¤¸ µ¦ UHERXQG ¨´ ¹Ê Å °¸ ¹É ¦´Ê ®¨´ ¸Ê È­µ¤µ¦ ³¨» nµ ¹Ê Å Å o à ¥¤¸Á jµ µ¦ ­° ´ Å °¥¼n ¸É®¤µ¥Á¨ SDUDOOHO OLQH  n È nµ ¸ ¸Á®¨ª Á¡¦µ³ µ EDU FKDUW  n ­» oµ¥ ³Á®È Å oªnµ ¦µ µÅ o ¤¸ µ¦ ¦´ ´ª¨ ¨´ Á oµ¤µ°¥¼nÄ ¦° ° SDUDOOHO OLQH

- -


¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦³ ª ¥» r

¦¼ ¸É ¦µ µ®»o ),1 ¤¸ ªµ¤Á } Å Å oÅ®¤ ¸É ³°n° ´ª¨ °¸ " Î µ ° ¸É n° oµ ´ Å o ¦µ °¥¼nÄ ¦¼ ¸É ¨nµª º° ¦µ µ ®»o ),1 Å o­¦oµ ¥° Ä®¤n QHZKLJK µ¤Â ª®¤µ¥Á¨  n 56, ¨´ Ťn­µ¤µ¦ ­¦oµ ¥° Ä®¤nÅ o ´ Á µ Á¡¦µ³ VORSH ¤¸ nµÁ } ¨ µ¤Â ª®¤µ¥Á¨ ­ª µ ´ ¦µ µ ° ®»o ´ ´Ê ¹ ¤¸ ªµ¤Á } Å Å o ¸É µ¦ GLYHUJHQFH ³¤µ Á¥º° ¹É ®¤µ¥ ªµ¤ªnµ ¦µ µ®»o ¤¸ ªµ¤Á } Å Å o ¸É ³°n° ´ª¨ ¤µÅ oÄ nª ´ Å ¹É Å o¦´ µ¦¥º ¥´ Á¡·É¤Á ·¤ µ &KDLNLQ ´ 6WRFKDVWLF Ä ¦¼ ¸É Á¡¦µ³ &KDLNLQ Ťn­µ¤µ¦ ­¦oµ ¥° Ä®¤nÅ o µ¤Â ª®¤µ¥Á¨ ¦³ ° ´ 6WRFKDVWLF È°¥¼nÄ RYHUERXJKW ]RQH ¨³Á­o . Î µ¨´ ´ Á­o ' ¨ ¤µ µ¤®¤µ¥Á¨ ´ ´Ê ®»o ¸ÉÁ¦µ ¥°¥ Á È ´ ´Ê ®»o ´Ê È nµ ³Á µ¥°° Å Á¡ºÉ°Á È Á ¸É¥ª Î µÅ¦Ä ¦¼ Á · ­ Á°µÅªo ¨oª n°¥ªnµ ´ Ä®¤nÁ¤ºÉ° ´ ®ª³Â¨³ ð µ­¤µÁ¥º°

¦¼ ¸É

- -


¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

¦³ ª ¥» r

¸É ¨nµª¤µ ´Ê ®¤ oµ o Ä ¸Ê ¼oÁ ¸¥ ®ª´ ªnµ nµ ³ Î µÄ®o ¼o°nµ ¡° ¸É ³Á®È £µ¡ ®¦º°¥·É Áª¸¥ ®´ª¤µ ¹Ê Ä µ¦ ¸É ³ Î µ Á ¦ºÉ° ŤoÁ ¦ºÉ° ¤º°Â n¨³ ·Ê ¤µ ¦³¥» rÄ oÁ oµ oª¥ ´ °¥nµ Ŧ È µ¤ µ ´ª°¥nµ ³Á®È Å oªnµ¤´ ŤnÅ o ¦° ¨»¤ » Á ¦ºÉ° ¤º° ´Ê ®¤ Á¡¦µ³ ¼oÁ ¸¥ Á° o° µ¦ ¸É ³ ¸ÊÄ®oÁ®È ªnµ ¤o ³Å¤nÅ oÄ oÁ ¦ºÉ° ¤º° ´Ê ®¤ È¥´ ­µ¤µ¦ ®µ ´ ®ª³Ä µ¦ o° ®»o ¨³ Î µ Î µÅ¦Å o ¨³ oµ ¼oÁ ¸¥ Ä oÁ ¦ºÉ° ¸Ê ´Ê ®¤ ¼o°nµ °µ ³¤¹ ¤µ ¹Ê Å o ¨³Á¤ºÉ°¤µ ¹ ¦ » ¸Ê ¼oÁ ¸¥ Á ºÉ°ªnµ ¹ ¤o ³Å¤n­ Ä®o ¼ nµ ¼o°nµ nµ ³¤¸ eŤo¨µ¥¤º° ¹Ê ¤µ¦³ ´ ® ¹É ¨oª ¸É ³¨° Î µÁ ¦ºÉ° ¸Ê°ºÉ ¤µ¨° ¦³¥» rÄ o ¼Á° Á¡¦µ³¥·É ¤¸ ´ÉªÃ¤ · Á nµ Ŧ È¥·É Î µÄ®o nµ ¼o°nµ ¤¸ ªµ¤ Î µ µ ¤µ ¹Ê Á nµ ´Ê ¹É ¼oÁ ¸¥ Á®È oª¥ ´ ­»£µ¬· ¸Éªnµ ªµ¤Á¡¸¥¦°¥¼n ¸ÉÅ® ªµ¤­Î µÁ¦È °¥¼n ¸É ´É

¦¼ ¸É ­» oµ¥ ¸Ê ¼oÁ ¸¥ ° ° » nµ ¼o°nµ » nµ ¸É­¨³Áª¨µ°´ ¤¸ nµ ° nµ ¤µ«¹ ¬µ®¨´ µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · Á¨n¤ ¸Ê °¥nµ Ŧ È µ¤ µ¦¨ » ¸É ¼ o° ´Ê  n ° ªnµ ¥n°¤ o° ¦³ ° oª¥«µ­ ¦r®¨µ¥Ç Á oµ oª¥ ´  n­·É ¸É ¼oÁ ¸¥ ®ª´ Ūo È º° ®¨´ µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · Á¨n¤ ¸Ê °¥nµ o°¥ nµ ³¤¸­nª nª¥Ä µ¦®µ ´ ®ª³Á oµ ºÊ° µ¥ ¨³ ¦³ ° µ¦ ´ ­· Ä Á¡ºÉ°Ä®oÁ · ¦³Ã¥ r­¼ ­»

- -


¦¦ µ » ¦¤ 5HIHUHQFHV Aan, Peter. "Key Reversal Days" Technical Analysis of Stocks & Commodities. October 1989. Appel, Gerald. The Moving Average Convergence/Divergence Method. SIGNALERT Corp., 1979 Appel, Gerald and W. Frederick Hitschler. Stock Market Trading Systems. Traders Press Inc., 1980. Arnold, Curtis M. Timing the Market: How to Profit in Bull and Bear Markets with Technical Analysis Revised Edition, Probus Publishing Co., 1993 Arnold, Curtis. "Gann" in Technical Analysis of Stocks & Commodities: Profitable Trading Methods, Volume 1 Edited by Jack K. Hutson, Technical Analysis Inc., 1986. Arms, Richard W., Jr. An Introduction to the Volume Analysis of Stock and Bond Markets Dow Jones, Irwin-Mosby, 19897 Arms, Richard W., Jr. “Ease of Movement” Technical Analysis of Stocks & Commodities. May 1990. Arms, Richard W., Jr. “Using the Arms Index in Intraday Applications” Technical Analysis of Stocks & Commodities. April1991. Arms, Richard W., Jr. “Cross Your Arms” Technical Analysis of Stocks & Commodities. May 1991. Aspray, Tom. "On Balance Volume" Technical Analysis of Stocks & Commodities. April 1988. Babcock, Bruce, Jr. The Dow Jones-Irwin Guide to Trading Systems. Dow Jones-Irwin, 1989. Balan, Robert. Elliot Wave Principle Applied to the Foreign Exchange Markets. BBS Financial Publications, 1989. Barners, Robert M. 1981 Technical Commodity Yearbook Van Nostrand Reinhold Co., 1981 Belveal, L. Dee. Charting Commodity Market Price Behavior. Dow Jones-Irwin, 1985. Bernstein, Jacob. The Handbook of Commodity Cycles: A Window on Time. Ronald Press, 1982. Bernstein, Jacob, The Handbook of Economic Cycles. Business One Irwin, 1991. Blasic, John. “The Gann Method” Technical Analysis of Stocks & Commodities. June, 1992. Bollinger, John. “Using Bollinger Bands” Technical Analysis of Stocks & Commodities. February, 1992 Bowman, Melanie F. and Thom Hartle. "Dow Theory" Commodities. September 1990.

Technical Analysis of Stocks &

Bressert, Walter. The Power of Oscillator/Cycle Combinations: How to Combine Oscillator and Cycle Analysis to Improve Market Timing and Profits. Walter Bressert and Associates, 1991. Chande, Tushar S. “Market Thrust” Technical Analysis of Stocks & Commodities. August 1992. Chande, Tushar S. and Stanley Kroll. The New Technical Trader: Boost Your Profit by Plugging into the Latest Indicators John Wiley & Sons, Inc., 1994

- -


¦¦ µ » ¦¤

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

Colby, Robert W. and Thomas Meyer. The Encyclopedia of Technical Market Indicators. DowJones-Irwin, 1988. Crabel, Toby. Day Trading with Short-Term Price Patterns and Opening Range Breakout. Traders Press, Inc. 1990. DiNapoli, Joe. "Fibonacci Profit Objectives" Technical Analysis of Stocks & Commodities. August 1989. Drink, Thomas P. and Steven L. Kille. "A Modification of Wilder's Directional Movement System" Technical Analysis of Stocks & Commodities, Volume 3 Edited by Jack K. Hutson, Technical Analysis Inc., 1988. Edwards, Robert D. and John Magee, Technical Analysis of Stock Trends 5th Edition, 16th Printing, John Magee Inc., 1987 Ehler, John F. MESA and Trading Market Cycles. John Wiley & Sons, Inc., 1992. Ehler, John F. "Understanding Cycles" Technical Analysis of Stocks & Commodities, Volume 3 Edited by Jack H. Hutson, Technical Analysis Inc., 1988. Ehler, John F. "Moving Averages and Smoothing Filters" Technical Analysis of Stocks & Commodities. March 1989. Ehler, John F. "Optimizing RSI with Cycles" Technical Analysis of Stocks & Commodities, Volume 4 Edited by Jack K. Hutson, Technical Analysis Inc., 1989 Ehler, John F. "Optimizing Directional Movement with Cycles" Technical Analysis of Stocks & Commodities, Volume 4 Edited by Jack K. Hutson, Technical Analysis Inc., 1989 Ehler, John F. “The MACD Indicator Revisited” Technical Analysis of Stocks & Commodities. October 1991. Elder, Alexander. Trading for a Living: Psychology, Trading Tactics, Money Management. John Wiley & Sons, Inc., 1993. Eng, William F. The Technical Analysis of Stocks, Options and Futures. Probus Publishing, 1988. Eng, William F. Trading Rules: Strategies for Success. Longman Financial Services Publishing, 1990. Eng, William F. The Day Trader's Manual: Theory, Art and Science of Profitable Short-Term Investing. John Wiley & Sons, Inc., 1993. Fischer, Robert. Fibonacci Applications and Strategies for Traders. John Wiley & Sons, Inc., 1993. Fraisse, Jean-Olivier and Kevin D. Armstrong. “Compressing Candlestick Patterns” Analysis of Stocks & Commodities. October 1991.

Technical

Frost, A.J. and Robert R. Prechter. Elliott Wave Principle: Key to Stock Market Profits. New Classics Library, 1985. Fosback, Norman G. Stock Market Logic. The Institute for Econometric Research, 1987. Gianturgo, Micheal. The Stock Market Investor's Computer Guide. McGraw-Hill Book Co., 1987. Gilmore, Bryce T. "Market Wave Analysis, Part 1" Technical Analysis of Stocks & Commodities. February 1988.

- -


¦¦ µ » ¦¤

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

Gilmore, Bryce T. "Market Wave Analysis, Part 2" Technical Analysis of Stocks & Commodities. March 1988. Hartle, Thom. “Comparing Indicators: Stochastics %K and Williams’ %R” Technical Analysis of Stocks & Commodities. June 1991. Herbst, Anthony F. Analyzing and Forecasting Futures Prices: A Guide for Hedgers, Speculators & Traders John Wiley & Sons, Inc., 1992. Herbst, Anthony F. "Cycles and Chart Patterns" Technical Analysis of Stocks & Commodities, Volume 5 Edited by Jack K. Hutson, Technical Analysis Inc., 1988. Hochheimer, Frank "Moving Averages, Channels and Crossovers" in Technical Analysis in Commodities Edited by P.J. Kaufman , Ronald Press, 1980. Huang, Stanley S.G. Timing the Stock Market for Maximum Profits, Probus Publishing Co., 1990. Hurst, J.M. The Profit Magic of Stock Transaction Timing. Prentice-Hall, Inc., 1970. Hutson, Jack K. "Filtered Price Data: Moving Averages v.s. Exponential Moving Averages" Technical Analysis of Stocks & Commodities: Investment Techniques, Volume 2 Edited by Jack K. Hutson, Technical Analysis Inc., 1987. Idol, Charles. "Point and Figure Charts: An Overview" Commodities. March 1989.

Technical Analysis of Stocks &

Idol, Charles. "Point and Figure: Analysis and Projection, Part 2" Technical Analysis of Stocks & Commodities. April 1989. Johnson, A. Bruce. "Finding Cycles in Time Series Data " Commodities. August 1990.

Technical Analysis of Stocks &

Kaufman, Perry J. The New Commodity Trading Systems and Methods. John Wiley & Sons, Inc., 1987. Kaufman, Perry. Smarter Trading: Improving Performance in Changing Markets McGraw-Hill, Inc., 1995. Lane, George. "Lane's Stochastics" Technical Analysis of Stocks & Commodities: Investment Techniques, Volume 2 Edited by Jack K. Hutson, Technical Analysis Inc., 1987. Lloyd, Humphrey E. The RSL Market Timing System: How to Pinpoint Market Turns in Mutual Funds, Futures and Options Windsor Books, 1991 Loyo, Luis Ballesca. "Price Projections on Point and Figure Charts" Technical Analysis of Stocks & Commodities. July 1989. McGuire, Timothy A. "Head and Shoulders: An Introduction to Reversal Patterns" Technical Analysis of Stocks & Commodities, Volume 3 Edited by Jack K. Hutson, Technical Analysis Inc., 1988. McKallip, Curtis, Jr. "A Simple Cycle Finder" Technical Analysis of Stocks & Commodities. April 1989. Marisch, Gerald. The W.D. Gann Method of Trading: A Simplified, Clear Approach. Windsor Books, 1990. Merrill, Arthur A. "Weekly McClellan Oscillator" Technical Analysis of Stocks & Commodities. September 1990.

- -


¦¦ µ » ¦¤

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

Meyer, Thomas A. Technical Analysis Course: A Winning Program for Stock & Futures, Traders & Investors. Probus Publishing Co., 1989. Mogey, Richard. "The McClellan Oscillator" Technical Analysis of Stocks & Commodities. September 1989. Morris, Greg. “Candlesticks and Stochastics” August 1991.

Technical Analysis of Stocks & Commodities.

Murphy, John J. Technical Analysis of the Futures Markets. New York Institute of Finance, 1986. Murphy, John J. Intermarket Technical Analysis: Trading Strategies for the Global Stock, Bond, Commodity, and Currency Markets. John Wiley & Sons, Inc., 1991. Murphy, Joseph E., Jr. Stock Market Probability: Using Statistics to Predict and Optimize Investment Outcomes Revised Edition, Probus Publishing Co., 1994 New York Institute of Finance. Technical Analysis: A Personal Seminar NYIF Corp., 1989. Nicholas, John. "Momentum Indicators and Market Cycles" Technical Analysis of Stocks & Commodities: Investment Techniques, Volume 2 Edited by Jack K. Hutson, Technical Analysis Inc., 1987. Nison, Steve. Beyond Candlesticks: New Japanese Charting Techniques Revealed. John Wiley & Sons, Inc., 1994. Plummer, Tony. Forecasting Financial Markets. John Wiley & Sons, Inc., 1990. Pring, Martin J. “The Summed Rate of Change (KST)” Commodities. September 1992. Pring, Martin J. “Identifying Trends with the KST Indicator” Commodities. October 1992.

Technical Analysis of Stocks &

Technical Analysis of Stocks &

Ridley, A.D. "Price Forecasting with Cycles" Technical Analysis of Stocks & Commodities: Investment Techniques, Volume 2 Edited by Jack K. Hutson, Technical Analysis Inc., 1987. Rusin, Jack, “The Internal Dynamics of Trin” Technical Analysis of Stocks & Commodities. January 1992. Rusin, Jack. “The Issue/Volume Weighted Long-Term Arms Index” Technical Analysis of Stocks & Commodities. October 1991. Shimizu, Seiki. The Japanese Chart of Charts, Translated by Gregory S. Nicholson. Tokyo Futures Trading Publishing Co., 1986. Sklarew, Arthur. Techniques of a Professional Commodity Chart Analyst. Commodity Research Bureau, Inc., 1980. Swancoat, Brad and Ed Kasanjian. “Forecasting Market Turns Using Static and Dynamic Cycles” Technical Analysis of Stocks & Commodities. September 1992. Wagner, Gary S. and Bradley L. Matheny. Trading Applications of Japanese Candlestick Charting. John Wiley & Sons, Inc., 1994. White, Walter E. "Mathematical Basis of Wave Theory" Bank Credit Analyst, Supplement, 1970.

- -


¦¦ µ » ¦¤

¼n¤º° µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á ·

Wilbur, Harley D. “A Twist on the Arms Index” Technical Analysis of Stocks & Commodities. November 1992. Wilder, J. Welles., Jr. New Concepts in Technical Trading Systems. Trend Research, 1978. Wilder, J. Welles "Selection and Direction" Technical Analysis in Commodities Kaufman, Ronald Press, 1980.

Edited by P.J.

Wilder, J. Welles., Jr. "The Relative Strength Index" Technical Analysis of Stocks & Commodities, Volume 4 Edited by Jack K. Hutson, Technical Analysis Inc., 1989 William, Larry. "The Ultimate Oscillator" Technical Analysis of Stocks & Commodities, Volume 3 Edited by Jack K. Hutson, Technical Analysis Inc., 1988.

- -




­»¦ ´¥ Å ¥¦´ ­· ´ r µ¦ µ¦«¹ ¬µ ¦· µ ¦¸ Á ¸¥¦ · ·¥¤ ­µ µÁ«¦¬ «µ­ ¦rÁ ¬ ¦ µ ¤®µª· ¥µ¨´¥Á ¬ ¦«µ­ ¦r ¦· µÃ ­µ µÁ«¦¬ «µ­ ¦ µ ¤®µª· ¥µ¨´¥ ¦¦¤«µ­ ¦r ¨³ &HUWLILHG ,QYHVWPHQW DQG 6HFXULWLHV $QDO\VW &,6$ /HYHO ,,, µ ­¤µ ¤ ´ ª·Á ¦µ³®r®¨´ ¦´¡¥r®n ¦³Á «Å ¥

µ¦ µ¦ µ nµ µ ®¨µ¥ µ¥­ µ ´ ´Ê ¤ ¼ ¸Á¤ rÅ ¥ ¤ µ µ¦Å ¥¡µ · ¥r ¨³ oµ¥ ¸É­» Á oµ¦nª¤ µ ¸É ¤ Á° ¸Á°È °¤Ã¦ Á°Á ¸¥ ´Ê  n e à ¥ ε¦ ε® n ­» oµ¥ Á } ¦° ¼o ´ µ¦ µ¦ iµ¥ª· ´¥ ° µ ¸Ê ÈÁ } ª· ¥µ ¦° ° ¦¤ oµ µ¦ µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · ®o nà ¦ µ¦ ° ¦¤ ´ ¨ » ° ¨µ ®¨´ ¦´¡¥r®n ¦³Á «Å ¥ ¨³ Á } °µ µ¦¥r¡·Á«¬ oµ µ¦ µ¦ª·Á ¦µ³®r µ Á · ¨³ 3RUWIROLR 0DQDJHPHQW Ä®o n¤®µª· ¥µ¨´¥ ¦¦¤«µ­ ¦r ¤®µª· ¥µ¨´¥Á ¸¥ Ä®¤n ¨³¤®µª· ¥µ¨´¥«¦¸ »¤


Turn static files into dynamic content formats.

Create a flipbook
Issuu converts static files into: digital portfolios, online yearbooks, online catalogs, digital photo albums and more. Sign up and create your flipbook.