CEEDE – Estudios Económicos
La Agencia Financiera de Desarrollo y El Financiamiento Microempresarial
La Agencia Financiera de Desarrollo (AFD) es el único banco público de segundo piso del Paraguay creado por Ley en el 2005, con el objetivo de Impulsar el desarrollo económico y la generación de empleo a través de la canalización de financiamiento de largo plazo al sector privado. Pone a disposición del público sus productos crediticios exclusivamente a través de bancos, financieras y cooperativas habilitadas. No otorga créditos en forma directa a los beneficiarios finales.
Los apoyos que otorga la AFD son de orden multisectorial, así en el marco de sus Objetivos Estratégicos 2007-2011 tiene como prioridades: a) Desarrollo del mercado hipotecario de viviendas de clase media; b) Crecimiento de las pequeñas y medianas empresas; c) Acceso al crédito de las microempresas urbanas y rurales; d) Consolidación de los sectores exportadores tradicionales; y, e) Desarrollo de sectores exportadores no tradicionales. Como entidad financiera de desarrollo de segundo piso la AFD
canaliza
recursos financieros a través de los intermediarios financieros de primer piso con destino a los sectores de agropecuario, agroindustrial, vivienda, adquisición de maquinaria y micro y pequeña empresa. Su modalidad de operación se puede apreciar en el gráfico Nº1.
Gráfico Nº1: Modalidad Operativa del AFD
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Actualmente cuenta con un total de 36 intermediarios financieros destacando las cooperativas de ahorro y créditos, las cooperativas de producción e incluyendo al Banco Nacional de Fomento, banco de desarrollo de primer piso del Paraguay.
Cuadros Nº1: Intermediarios Financieros Entidades Numero Bancos Privados 10 Financieras 7 Coop. de Ahorro y Créditos 5 Coop. de Producción y Multiactivas 12 Otras Entidades Financieras 2 Total 36 Otros incluye al Fondo Ganadero y al Banco Nacional de Fomento
El otorgamiento del crédito al pequeño y micro empresario es una prioridad de la AFD. Para ser sujeto de crédito de una línea de redescuento, la Agencia establece que el microempresario debe tener como máximo 20 empleados dependientes y ventas anuales de hasta Gs. 15 mil millones. Además el microempresario debe estar sujeto a la aprobación del Crédito por un Banco o Institución Financieras Intermediarias.
Las principales líneas orientadas a la micro y pequeña empresa por parte del AFD son: MICREDITO - Financiamiento de Micro y Pequeñas Empresas. Se trata de créditos en guaraníes a un plazo de hasta 5 años de plazo y de 12 años para viviendas productivas. Se puede financiar hasta el 100% de la inversión, con montos máximos Gs 250 millones. Una característica particular de estos créditos es que las cuotas se ajustan al flujo del negocio, pudiendo ser mensuales, trimestrales, semestrales o anuales. Este producto esta disponible para microempresas o para profesionales independientes siempre que cumplan las condiciones antes especificadas.
PROPYMES - Financiamiento para Pequeñas y Medianas Empresas a largo plazo. Línea de crédito en guaraníes o Dólares a plazos de hasta 10 años con 2 años de gracia, en cuotas mensuales, semestrales o anuales ajustadas al flujo del proyecto. Financia hasta el 100% de la inversión y esta destinado al financiamiento de inversiones en a) Manufacturas: Artesanias, Confecciones y Otros; b) Agropecuarios: Agrícolas, Pecuarios, Ictícolas, Avícolas, Forestal y afines; c) Industrias: Gráficas y Papelerías,
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Cueros y Calzados, Textil y Derivados, Metales y Alimentos, etc.; d) Comercios en General: Supermercados, Ferreterias, Despensas,me; e) Servicios: Bares, Restaurantes, Talleres, Hoteles, etc.
Los pequeños y medianos productores socios/as de cooperativas constituyen un grupo importante de potenciales beneficiarios de créditos, con características especiales, que les dificulta el acceso al crédito formal. A fin de paliar esta situación, los mismos se organizan en cooperativas, a través de las cuales pueden recibir asistencia técnica y financiera en forma asociativa. Considerando que varias de estas cooperativas contaban con el apoyo financiero del Fondo de Desarrollo Campesino (Institución que fuera extinguida con la Ley de Creación de la AFD) habiendo demostrado excelente comportamiento como clientes, con el objeto de continuar asistiéndolas y no cortar la cadena de financiamiento iniciada, se crea el presente producto como un programa piloto. Para ello, luego de una evaluación se seleccionaron l17 cooperativas.
Estas organizaciones cuentan con una demanda de financiamiento anual para los sectores de servicios, comercial, agrícola y pecuario, representando un potencial importante de clientes para la AFD. Las mismas aglutinan aproximadamente a 60.000 socios/as activos/as, constituyéndose en un medio para financiar actividades de producción agrícola (soja, algodón, cedrón, maíz, sésamo, hortifrutícola, girasol, yerba mate y caña de azúcar), pecuaria (lechería, engorde de ganado vacuno, porcino, pollos barrilleros, apicultura), así como micro y pequeñas empresas (artesanía, olería, zapatería, lácteos).
El apoyo a este sector productivo con créditos oportunos y adecuados a sus características, un proceso de asistencia técnica, así como el acceso a informaciones relevantes para la producción y comercialización, son fundamentales para mejorar la competitividad, la apertura a nuevos mercados y la reducción del desempleo.
Metodología de Fijación de Tasas de Interés
Las tasas de interés al Beneficiario Final esta compuesta por la Tasa AFD más el Margen de la Institución Financiera Intermediaria, de libre negociación entre la IFI y su cliente para cada operación de crédito. Las Tasas AFD Vigentes para Nuevas Operaciones se encuentran en torno al 12% para operaciones menores a los 24 meses y al 8% para plazos mayores. En dólares dicha tasa es del orden del 8% anual.
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Debe destacarse la metodología de fijación de las Tasas de AFD, pues al tratarse de una entidad de desarrollo que no tiene fines de lucro, su fijación considera más bien el objetivo de sostenibilidad de la entidad financiera de desarrollo. Esto es la tasa AFD considera esencialmente el costo de fondeo y el costo operativo a niveles de eficiencia. Para los créditos en Guaraníes, la Tasa AFD es igual al Costo Real Fondeo más el Costo Operativo más la Tasa de Inflación de Referencia de Largo Plazo AFD (TIR-AFD).
La TIR-AFD es una tasa de interés ajustable que protege al beneficiario final de variaciones bruscas en la tasa de interés por efecto de la inflación. De este modo, la tasa AFD en guaraníes incorpora un componente fijo durante la vigencia del crédito y un componente variable que se ajusta anualmente en base a la Tasa de Inflación de Referencia de Largo Plazo (TIR-AFD) y permanece fijo entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de cada año.
La TIR-AFD es una suavización de la inflación y surge de un promedio de la tasa de inflación histórica del Paraguay (ver Gráfico Nº2). Esta suavización protege al beneficiario al no trasladar directamente los aumentos bruscos de la inflación a la cuota del préstamo, logrando que ésta sea más estable en el tiempo. Gráficos Nº1
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Asimismo, este sistema permite reducir la cuota del préstamo si se produce una baja de Tasa de Inflación de Referencia de Largo Plazo (TIR – AFD). A fines del 2008 el valor de la TIR-AFD Vigente hasta el 31/12/08 es de 9,1%.
Tasas de Interés de AFD (%) Promedio
Agrícola
Servicios
Industrial
Vivienda
US$
$
US$
$1/.
US$
$
US$
$
9.73
18.11
7.75
36.95
9.00
18.00
9.97
12.88
Tasa AFD
6.04
10.20
6.00
7.54
6.00
9.50
6.48
7.62
Margen
3.69
7.91
1.75
29.41
3.00
8.50
3.49
5.24
Tasa Final a IFIs
IFIs 1/. Microempresas
Esta metodología es necesaria por la inexistencia de un mercado financiero de mediano y largo plazos en el Paraguay en ambas monedas, tanto para captaciones como para la provisión de financiamiento a proyectos de inversión. Esta falla de mercado es la razón fundamental de la creación de la Agencia Financiera de Desarrollo.
La metodología toma en consideración el rol promotor del desarrollo económico y de generación de empleo de la AFD, centrales como el principio de su propia sostenibilidad en el largo plazo. De igual manera, incorpora el costo financiero de los recursos captados, los costos operativos a niveles de eficiencia, y los costos relacionados a los riesgos de inflación, de tasa de interés y cambiarios, si los hubiere.
Además, y en la medida de lo posible, las tasas de interés determinadas con la metodología definida a continuación buscan establecer una referencia para el mercado financiero a fin de fomentar el desarrollo de un mercado de deuda a largo plazo (tanto de títulos públicos como privados). De igual manera, pretende facilitar la creación de instrumentos en el sector financiero privado a plazos mayores que los existentes en la actualidad, contribuyendo a una mejor administración de riesgos, propiciando la
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creación de nuevos productos financieros y con ello alargando el plazo de financiamiento de los proyectos productivos.
Perspectivas:
Hacia los próximos años la AFD se ha puesto como desafío fortalecer y ampliar su red de distribución alcanzado cobertura nacional y ocupando entre un 7% a 10% del total de créditos del sistema financiero, manteniendo una rentabilidad real sobre el Patrimonio positiva y saludables niveles de eficiencia (una meta operativa en este aspecto es mantener costos operativos/activos al 1,0%).
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