Rapport de gestion FMV 2024

FMV en chiffres

FMV

RAPPORT DE GESTION 2024

2024 Rapport de gestion

1

Sommaire

01

Messages Le message du Président Le rapport du Directeur général

4 6

02

Organisation L’actionnariat Le Conseil d’administration L’organigramme

9 10 11

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FMV en chiffres

Rapport de gestion FMV 2024 Édité en français et en allemand Avril 2025 Éditeur FMV SA Responsable de la publication Pierre Antille, FMV SA Textes Pascal Fauchère, FMV SA Graphisme et mise en page BuzzBrothers

03.1 Comptes annuels Proposition du Conseil d’administration Compte de résultat Bilan Tableau des flux de trésorerie Annexe et commentaires Rapport de l’organe de révision

14 15 16 18 19 24

03.2 Comptes consolidés Principes et périmètre Compte de résultat consolidé Bilan consolidé Tableau des flux de trésorerie consolidés Commentaires sur les comptes consolidés Rapport de l’organe de révision

26 29 30 31 32 35

FMV

RAPPORT DE GESTION 2024

01

Messages 3

Messages

FMV

RAPPORT DE GESTION 2024

Le message du Président

Une vision en cohérence avec les défis de notre temps.

Damien Métrailler

2024 s’inscrit comme une année marquée par des événements majeurs et déterminants dans le domaine de l’électricité.

Des enjeux internationaux à l’unité valaisanne Au niveau international, Berne a finalisé un ensemble d’accords avec Bruxelles, incluant un volet sur l’électricité. Au cœur de cette négociation, l’accès au réseau européen pour la Suisse contre la libéralisation totale du marché helvétique. Le Conseil fédéral va désormais devoir convaincre le parlement et le peuple. Pour la force hydraulique suisse et valaisanne en particulier qui, avec ses 10 TWh représente près de 30% de la production helvétique, l’enjeu stratégique d’un accès complet au marché de l’Union européenne est majeur. Dans cette perspective, la vision d’une communauté valaisanne unie, développant avec cohérence l’outil de production et maîtrisant la chaîne de valeur de la force hydraulique sur son territoire, se révèle dans toute sa force prospective. FMV s’emploie activement à contribuer à la réalisation de cette mission stratégique qui lui est assignée par ses actionnaires, les collectivités publiques valaisannes.

« FMV s’emploie à être un acteur majeur de la transition énergétique tout au long de la chaîne de valeur de l’électricité : de la production à la commercialisation en passant par le transport. » Damien Métrailler Président du Conseil d’administration

Rappelons aussi les enjeux liés au dérèglement climatique. En 2024, le seuil d’augmentation moyenne des températures de 1,5 °C, qui est l’objectif le plus ambitieux de l’accord de Paris sur le climat, est dépassé pour la première fois.

Dans ce contexte, pas de répit pour les glaciers suisses qui, malgré un hiver 2023-2024 très enneigé, ont perdu 2,4% de leur volume l’an dernier sous la chaleur estivale. Le constat est sans appel : la transition énergétique est plus que jamais d’actualité. FMV s’emploie à en être un acteur majeur tout au long de la chaîne de valeur de l’électricité : de la production à la commercialisation en passant par le transport.

La légitimité politique de produire «renouvelable et indigène» Au niveau national, l’acceptation à 68% par le peuple suisse de la loi sur l’électricité, en faveur du développement des énergies renouvelables, confirme une véritable légitimité démocratique pour la production indigène et l’efficience énergétique. Un résultat en phase avec les principales missions de FMV qui est au service de la sécurité d’approvisionnement de la Suisse et de la transition énergétique, en partenariat avec les communes et les acteurs de la branche. Il s’agit d’une part de promouvoir et piloter des projets d’extension de la production hivernale et flexible et, d’autre part, de réaliser des projets innovants et fédérateurs pour le déploiement des énergies renouvelables, en particulier dans le domaine des installations photovoltaïques alpines (PVA). Des missions stratégiques d’une grande actualité en regard du déficit

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Messages

structurel hivernal de la Suisse qui passera de 3 TWh actuellement à 7 voire 9 TWh, selon les scénarios, ces prochaines années.

Et le Valais prend sa part dans cet effort visant à une meilleure sécurité d’approvisionnement.

60% des capacités d’extension de la force hydraulique ont été identifiés dans le canton ; sur les 18 projets de PVA recensés dans notre pays à la suite du Solarexpress, douze se situent en Valais. Le signal est clair : FMV et ses partenaires construisent l’avenir énergétique suisse avec conviction et détermination. Nous devons cependant constater que la volonté politique exprimée dans notre pays se heurte à une réalité du terrain nettement moins favorable en raison de retards liés aux processus administratifs et aux oppositions. La question alors se pose des investissements en faveur de la sécurité d’approvisionnement de la Suisse : doivent-ils être supportés par l’ensemble de l’économie et de la société helvétique et non plus uniquement par les acteurs industriels et la Confédération via les contributions liées au Solarexpress ? Une chose est sûre : le Valais, terre d’énergie, fait partie de la solution aux problèmes helvétiques.

FMV, le partenaire de confiance et de référence de la communauté valaisanne Au niveau cantonal, FMV devient le partenaire de confiance et de référence des communes concédantes et du canton du Valais dans les dossiers des droits de retour et de renouvellement des concessions. Ces partenariats fructueux appuient la vision partagée de la gestion hydroélectrique, en particulier de la réalisation de «L’Usine Hydroélectrique Valais». C’est l’une des missions prioritaires de FMV qui a obtenu

FMV

RAPPORT DE GESTION 2024

des succès significatifs dans les vallées d’Entremont, de Nendaz, d’Hérémence, d’Hérens et d’Anniviers. Des dynamiques positives se développent également dans le Haut-Valais, dans le sillage de l’exemple positif de KW Rhone-Binna, avec les communes de Ernen, Grengiols et Binn. Nous ne pouvons que nous féliciter de la forte cohésion des acteurs valaisans dans ces opérations stratégiques liés aux échéances des droits d’eau et aux aménagements hydroélectriques retournant aux communes concédantes et au canton du Valais.

« Nos partenariats fructueux appuient la vision partagée de la gestion hydroélectrique, en particulier de la réalisation de «L’Usine Hydroélectrique Valais. » Damien Métrailler Président du Conseil d’administration Au niveau régional, l’une des missions de FMV est d’établir des partenariats avec les entreprises d’approvisionnement en électricité valaisannes dans la gestion des portefeuilles de production ou de la commercialisation de l’énergie. Dans cette perspective, il convient de souligner le partenariat vertueux entre FMV, les communes du val d’Hérens et Oiken. L’objectif – atteint – est de rallonger la chaine de valeur ajoutée, pour la communauté valaisanne – canton et communes – et les entreprises d’approvisionnement en électricité, induite et attendue par la Stratégie Forces hydrauliques.

Ainsi, chaque jour, FMV s’emploie à accomplir en parfaite cohérence ses missions avec agilité et efficience. Je tiens donc à remercier les actionnaires, canton et communes, les membres du Conseil d’administration ainsi que la direction et les collaborateurs de FMV qui permettent le développement appuyé de ces activités.

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Messages

FMV

RAPPORT DE GESTION 2024

Le rapport du Directeur général

Une grande agilité d’actions dans un environnement très dynamique.

Stéphane Maret

FMV agit dans un contexte très dynamique, que ce soit au niveau économique, politique, juridique ou environnemental. Évolutifs, ces multiples facteurs, loin d’entraver le développement de l’entreprise, la stimulent dans une grande agilité d’actions. Perceptible dans nos résultats 2024, cette aisance s’ancre dans la vision globale définie par nos actionnaires – la communauté valaisanne –, vision qui répond parfaitement aux enjeux du monde d’aujourd’hui et de demain. Voici deux exemples pour illustrer le propos.

ou les batteries. Nous appliquons également les principes du développement durable à tous les échelons de l’entreprise. Un alignement vertueux entre missions assignées et actions sur le terrain.

Du dérèglement climatique au soutien à la transition énergétique

Des oppositions sur le terrain à la solution valaisanne pour la Suisse

Premier exemple avec le dérèglement climatique. Et, avec lui, la fréquence et l’intensité des catastrophes naturelles. C’est dans ce contexte qu’il convient d’inscrire les fortes intempéries de juin conjuguées à une fonte des neiges supérieure à la moyenne. Ces deux aléas météorologiques ont fortement perturbé la production des aménagements au fil de l’eau et d’accumulation. Avec la seule mise à l’arrêt forcée de la centrale hydroélectrique de Chippis-Rhône, il va manquer à FMV un quart de sa production durant deux ans.

Second exemple avec le déficit structurel d’approvisionnement hivernal en électricité de la Suisse. La dépendance aux importations de notre pays est équivalente à trois à quatre fois la production annuelle de la Grande Dixence. Et c’est précisément grâce une vision bien ancrée dans le réel que FMV porte cette dynamique en faveur de la sécurité d’approvisionnement qui contribue par ailleurs à la transition énergétique. À l’image des projets de rehaussement du barrage de Gries, de nouvelle installation à Oberaletsch et de palier au fil de l’eau Massongex-Bex-Rhône, notre entreprise joue un rôle décisif dans le renforcement de la production hydroélectrique hivernale, en collaboration avec les partenaires régionaux et nationaux. Nous accompagnons aussi les six autres projets d’extension de la force hydraulique en Valais identifiés dans le cadre de la table ronde nationale et analysons le 2e paquet de neuf projets retenus par le canton.

Pour faire face à ce défi mondial, la transition énergétique se doit d’être soutenue sans réserve. Or, grâce à la stratégie définie par ses actionnaires, FMV renforce son rôle d’acteur dans les projets d’énergies renouvelables.

Ainsi, nous développons nos activités dans des domaines innovants comme l’hydrogène

« Notre entreprise joue un rôle décisif dans le renforcement de la production hydroélectrique hivernale, en collaboration avec les partenaires régionaux et nationaux. » Stéphane Maret Directeur général

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Messages

FMV

FMV participe également au développement du grand photovoltaïque alpin (PVA). Dans les faits, notre entreprise conduit quatre projets de PVA dans le Haut-Valais (Gries, Grengiols Solar, Gibidum Solar et Hohsaas) et en soutient cinq autres avec le concours de nos partenaires, majoritairement dans le Haut-Valais. Enfin, nous gérons de façon efficiente Valgrid, la société cantonale d’exploitation du réseau haute tension, et planifions à long terme ses importants projets d’investissements.

Cependant, malgré des voyants politiques au vert, les énergéticiens ont toutes les peines à mener à bien les projets sur le terrain en raison de retards et de recours abusifs. FMV se positionne sans ambiguïté en faveur d’un droit de recours fort dans une démocratie et un État de droit. Mais la capacité à bloquer des projets dans le domaine des infrastructures d’importance nationale est trop importante aujourd’hui et freine considérablement la mise en œuvre de la volonté exprimée démocratiquement dans les urnes en 2024.

« Le centre de compétence de FMV s’inscrit comme un acteur incontournable au service du Valais et de la Suisse dans la production, le transport et la gestion d’énergie. » Stéphane Maret Directeur général La montée en puissance du centre de compétences de FMV C’est dans ce contexte très évolutif que le centre de compétences de FMV se renforce.

S’appuyant sur son expertise pluridisciplinaire, il s’inscrit comme un acteur incontournable au service du Valais et de la Suisse dans la production, le transport et la gestion d’énergie.

Sous l’angle des droits de retours, FMV monte en puissance et travaille à la réussite

RAPPORT DE GESTION 2024

des objectifs qui lui sont assignés. A l’image du succès obtenu dans le dossier des Forces Motrices d’Orsières, les intérêts des communes concédantes et de la communauté valaisanne sont garantis grâce à la prise de participation du canton revendue à FMV. Notre entreprise devient ainsi le partenaire industriel majeur de cet aménagement. Les processus initiés à Dixence-Cleuson et Gougra participent du même élan constructif.

Au regard des partenariats, FMV poursuit son essor. Le contrat-cadre de cinq ans signé entre l’entreprise et le distributeur Oiken est à relever.

FMV est ainsi mandatée par les communes d’Hérémence, Mont-Noble, Saint-Martin et Vex pour gérer et commercialiser l’électricité produite par les Forces Motrices de la Borgne et de la Première Dixence dont les communes sont actionnaires. Un partenariat gagnant pour les communes qui garantit des rentrées financières stables et utiles à l’élaboration de leurs budgets multi annuels, pour Oiken qui commercialise une production locale, propre et renouvelable et pour FMV qui honore un contrat de gestion au service des collectivités publiques.

Enfin, d’un point de vue métiers et outils, nous poursuivons notre développement, notamment dans les instruments de gestion, la modélisation énergétique, la digitalisation des données et les services de prévision ou d’équilibrage. Récemment lancée, l’entité Développement Entreprise (DE) trouve ses marques pour mieux affirmer son soutien aux stratégies de FMV, afin de coordonner les différentes forces vives dans les importantes missions qui lui sont assignées par la communauté valaisanne. L’engagement des équipes à relever quotidiennement ces défis m’invite à saluer avec fierté et à remercier l’ensemble des collaboratrices et collaborateurs.

7

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Organisation

Organisation

FMV

RAPPORT DE GESTION 2024

L’actionnariat FMV SA est une société anonyme d’économie mixte de droit privé. Dotée d’un capital-actions nominal de CHF 100 000 000, elle est détenue à hauteur de :

55 %

35 %

9%

1%

par le Canton du Valais

par 94 communes et bourgeoisies valaisannes

par des sociétés valaisannes actives dans la distribution d’électricité

par la société

Le capital-actions se compose de deux types d’actions : 51 % des actions, détenues par le Canton du Valais donnent droit à un privilège sur les dividendes et sur le produit de liquidation.

Le solde (49 %) est constitué d’actions ordinaires.

Détails de l’actionnariat disponible au moyen du QR-Code ci-dessous. ou en cliquant ici

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Organisation

FMV

RAPPORT DE GESTION 2024

Le Conseil d’administration

Roberto Schmidt * Conseiller d’État, Loèche-Ville Membre du comité stratégique Marylène Moos * Conseillère communale d’Ayent, Ayent Membre du comité d’audit Olivier Salamin Secrétaire général AVOP, Sierre Membre du comité d’audit Jean-Pierre Morand Avocat d’affaires, Verbier/Genève Membre du comité stratégique

Christoph Bürgin Vice-président

Anne-Laure Couchepin Vouilloz Vice-présidente

Hôtelier, Zermatt Président du comité d’audit

Présidente de Martigny, Martigny Présidente du comité de risque

Diego Clausen *

Patrick Z’Brun

Architecte ETH-SIA, Brigue Membre du comité stratégique

Entrepreneur, Salquenen Membre du comité de risque

Damien Métrailler * Président

Laurent Léger

Directeur général d’Orif, Cries Président du comité stratégique Membre du comité de risque

Ingénieur HES en électricité, Martigny Membre du comité de risque Philippe Varone * Président de Sion, Sion Membre du comité d’audit

* Administrateur.rice désigné.e par le Conseil d’État

FMV fondé en 1957

26 centrales hydroélectriques

130 collaborateurs et plus de 30 métiers

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Organisation

FMV

RAPPORT DE GESTION 2024

L’organigramme Assemblée générale

Conseil d’administration Comité stratégique Comité de risque Comité d’audit

Direction Directeur général

Stéphane Maret

Secrétariat général Membre de la direction élargie

Développement entreprise Membre de la direction élargie

Jérôme Bonvin

Yvan Bétrisey

Production Directeur

Réseaux Directeur

Gestion de l’énergie Directeur

Services Directeur

Raoul Albrecht

Hans-Peter Burgener

Michael Imhof

Carlo Pettina

Production annuelle de 1 milliard de kWh

Mouvements d’énergie annuels de 3 milliards de kWh

475 km de lignes et câbles à haute tension sous gestion via Valgrid

11

FMV en chiffres

03

FMV en chiffres

FMV en chiffres

03.1 Comptes annuels

FMV

RAPPORT DE GESTION 2024

13

FMV en chiffres : comptes annuels

FMV

RAPPORT DE GESTION 2024

Proposition du Conseil d’administration Compte de résultat : L’exercice 2024 de FMV SA se solde par un bénéfice net de CHF 5 572 295.

Proposition du Conseil d’administration : Le bénéfice au bilan s’établit comme suit au 31.12.2024 :

Report au début de l’exercice

CHF 2 029 326

Bénéfice de l’exercice

CHF 5 572 295

Total

CHF 7 601 621

Le Conseil d’administration propose à l’Assemblée générale des actionnaires d’utiliser le bénéfice au bilan comme suit :

(*) Le dividende proposé est réparti comme suit :

Attribution à la réserve légale issue du bénéfice

CHF 279 000

CHF 3.30 par action nominative privilégiée A, soit

CHF 3 366 667

Attribution à la réserve facultative issue du bénéfice

CHF 0

CHF 1.66 par action nominative ordinaire B, soit

CHF 1 633 333

Dividende de 5 % sur le capital-actions nominal (*)

CHF 4 959 973

Dividende retenu sur actions propres (art 659a al.1 CO)

CHF - 40 027

Report à compte nouveau

CHF 2 362 648

Total

Total

CHF 7 601 621

CHF 4 959 973

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FMV en chiffres : comptes annuels

FMV

RAPPORT DE GESTION 2024

Compte de résultat En CHF

2024

2023

300 805 163

387 725 948

Autres produits d’exploitation

16 294 349

14 924 159

Prestations activées

1 082 298

1 179 436

Produits d’exploitation

318 181 810

403 829 543

Achat et échanges d’énergie

-227 359 091

-276 002 626

Frais de personnel

-19 427 610

-18 062 740

Autres charges d’exploitation

-22 425 772

-24 453 775

Résultat avant financement, impôts sur le bénéfice et amortissements (EBITDA)

48 969 337

85 310 402

Amortissements et corrections de valeur

-7 003 191

-9 205 677

Résultat avant financement et impôts sur le bénéfice (EBIT)

41 966 146

76 104 725

Produits financiers

9 193 102

6 454 052

Charges financières

-2 712 367

-3 662 863

Résultat opérationnel

48 446 881

78 895 914

Ventes et échanges d’énergie

Notes

1

Produits extraordinaires

2

12 625 414

6 283 980

Charges extraordinaires

3

-46 000 000

-71 000 000

Résultat extraordinaire

-33 374 586

-64 716 020

Résultat avant impôts sur le bénéfice (EBT)

15 072 295

14 179 894

-9 500 000

-9 700 000

5 572 295

4 479 894

Impôts sur le bénéfice Résultat de l’exercice

4

15

FMV en chiffres : comptes annuels

FMV

RAPPORT DE GESTION 2024

Bilan Actif En CHF

Notes

31.12.2024

31.12.2023

199 829 245

146 535 671

Actif circulant Trésorerie et actifs cotés en Bourse

5

Créances sur ventes et prestations envers des tiers

23 384 343

envers des sociétés du Groupe

1 936 887

Autres créances à court terme

25 321 230

1 790 928

20 368 505

6

envers des tiers

1 655 349

envers des sociétés du Groupe Prêts à court terme

18 577 577

30 766

2 048 944 1 686 115

30 766

2 079 710

7

à des tiers

34 735 000

à des sociétés du Groupe

7 700 000

Stocks

38 756 000 42 435 000

2 500 000

41 256 000

375 231

328 563

Instruments dérivés à court terme

8

2 250 000

1 099 000

Actifs de régularisation

9

6 890 290

26 499 281

278 787 111

238 166 730

Total de l'actif circulant Actif immobilisé

10

Immobilisations financières Placements à terme

10 000 000

5 000 000

Instruments dérivés

6 380 375

7 646 275

Prêts à des tiers

84 874 082

70 828 193

Prêts aux sociétés du Groupe

6 892 400

108 146 857

5 892 400

89 366 868

Participations

140 842 248

140 896 248

Immobilisations corporelles

109 420 918

111 767 900

Immobilisations incorporelles

5 264 160

1 674 237

Total de l'actif immobilisé

363 674 183

343 705 253

Actif

642 461 294

581 871 983

16

FMV en chiffres : comptes annuels

FMV

RAPPORT DE GESTION 2024

Bilan Passif En CHF

Notes

31.12.2024

31.12.2023

Capitaux étrangers à court terme Dettes sur achats et prestations envers des tiers

17 550 488

envers des sociétés du Groupe Dettes à court terme portant intérêt

552 844 11

19 023 097 18 103 332

779 691

19 802 788

-

-

-

-

Passifs de régularisation

53 804 770

38 128 325

Total des capitaux étrangers à court terme

71 908 102

57 931 113

-

-

Autres dettes à court terme

Capitaux étrangers à long terme Dettes à long terme portant intérêt

11

Provisions Risques ouverture du marché

12

-

-

Risques énergétiques

13

198 768 184

198 768 184

Retours de concessions

14

220 290 432

Total des capitaux étrangers à long terme

419 058 616

174 290 432

419 058 616

373 058 616 373 058 616

Capitaux propres Capital-actions

100 000 000

100 000 000

Réserve légale issue du bénéfice

20 224 000

20 000 000

Réserve facultative issue du bénéfice

28 029 326

28 733 405

Bénéfice de l'exercice

5 572 295

4 479 894

Propres parts du capital

15

16

-2 331 045

151 494 576

-2 331 045

150 882 254

Total des capitaux propres

151 494 576

150 882 254

Passif

642 461 294

581 871 983

17

FMV en chiffres : comptes annuels

FMV

RAPPORT DE GESTION 2024

Tableau des flux de trésorerie En CHF

2024

2023

Résultat annuel

5 572 295

4 479 894

Amortissements, corrections de valeur et autres corrections

7 008 371

9 114 176

Charges extraordinaires

46 000 000

71 000 000

-740

-6 284 444

Cash-Flow

58 579 926

78 309 626

Variation des créances

-4 559 130

2 859 418

Variation des instruments dérivés

1 099 000

2 340 300

Variation des actifs de régularisation

19 608 991

406 325

-46 668

45 621

Variation des dettes sur achats et prestations

-1 699 456

-2 607 482

Variation des passifs de régularisation

11 046 594

-17 965 444

-

1 986 000

Variation du fonds de roulement

25 449 331

-12 935 262

Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation

84 029 257

65 374 364

Investissements immobilisations corporelles et incorporelles

-3 062 281

-3 192 634

740

3 979

Placements à terme

-5 000 000

-5 000 000

Instruments dérivés

-984 100

-1 955 500

Acquisition de participations

-500 000

-13 489 500

-

16 484 467

Nouveaux prêts octroyés

-30 735 000

-38 006 000

Remboursement de prêts

14 510 111

20 503 990

Flux de trésorerie liés aux activités d’investissement

-25 770 530

-24 651 198

Paiement du dividende

-4 959 973

-4 959 973

Flux de trésorerie liés aux activités de financement

-4 959 973

-4 959 973

Total des flux de trésorerie

53 298 754

35 763 193

Au 01.01

145 463 117

109 699 924

Au 31.12

198 761 871

145 463 117

Variation de la trésorerie

53 298 754

35 763 193

Charges et produits non monétaires

Variation des stocks

Reclassement en provision pour risques

Désinvestissement immobilisations corporelles

Vente de participations

Variation de la trésorerie

18

FMV en chiffres : comptes annuels

FMV

RAPPORT DE GESTION 2024

Annexe et commentaires aux comptes annuels 2024 Principes d’évaluation

Stocks

Les principes d’évaluation utilisés dans les présents comptes annuels sont conformes aux exigences du droit comptable suisse.

Une correction de valeur économiquement nécessaire a été imputée sur le stock de matériel.

Sauf indication contraire, tous les montants et les sommes sont arrondis à l’unité franc suisse. Par conséquent, la somme des valeurs individuelles arrondies peut différer du total indiqué.

Actif immobilisé

Les principaux postes des états financiers ont été portés au bilan conformément aux informations ci-après.

Créances Les créances sur ventes et prestations sont comptabilisées à leur valeur nominale, sous déduction de corrections de valeurs individuelles économiquement nécessaires.

Les immobilisations corporelles et incorporelles sont portées au bilan à leur valeur d’acquisition, en tenant compte des amortissements économiquement justifiés ou nécessaires par l’usure. Les amortissements ordinaires sont établis selon la méthode linéaire basée sur l’estimation de la durée d’utilisation technique et économique.

Les durées d’amortissement se basent en principe sur les catégories suivantes :

Désignation

Années

Méthodes

Barrages, usine, génie civil, conduites et galeries

60-80

Linéaire

Mesures de compensation

60-80

Linéaire

Installations mécaniques

25-40

Linéaire

Installations électriques

25-40

Linéaire

Équipements hydrauliques

20-40

Linéaire

Immeubles

15-50

Linéaire

Centre de conduite

10-15

Linéaire

Mobilier

10

Linéaire

Informatique

1-5

Linéaire

Véhicule/outillage

1

Linéaire

Les immobilisations corporelles identifiées comme éléments « mouillés » sont amorties au maximum jusqu’à la fin de concession.

Les taxes initiales de concession (immobilisations incorporelles) sont amorties jusqu’à la fin des concessions respectives.

Celles-ci ont généralement une durée de 80 ans.

Les installations endommagées lors des intempéries font encore l’objet d’études sur les scénarios futurs quant à la réhabilitation de la centrale de Chippis (aménagement Chippis Rhône). A la date de clôture aucune indemnité ayant été encaissée, la valeur correspondante des actifs n’a pas subi de corrections de valeur. Toutefois, l’actif ne devrait pas présenter de surévaluation.

19

FMV en chiffres : comptes annuels

FMV

RAPPORT DE GESTION 2024

Annexe et commentaires aux comptes annuels 2024 Autres charges d’exploitation

3. Charges extraordinaires

Cette rubrique intègre les coûts de maintenance et entretien des aménagements de production détenus par FMV SA ainsi que les rentes de ressources dues aux collectivités, les redevances hydrauliques et impôts y relatifs.

Dotation à la provision « Risques énergétiques »

Cours de change Le cours de change utilisé à la date du bilan au 31.12.2024 est celui publié mensuellement par l’Administration Fédérale des Contributions (AFC). Les transactions en cours d’année sont évaluées de la même manière selon le cours de change du mois concerné.

1. Ventes et échanges d’énergie La Loi fédérale sur l’approvisionnement en électricité (LApEl) prévoit que les gestionnaires et les propriétaires de réseaux de distribution et des réseaux de transport établissent pour chaque réseau des comptes annuels et une comptabilité analytique, distincts de ceux des autres secteurs d’activité.

La société FMV SA est active dans la production et la commercialisation d’électricité. Les activités de transport d’électricité sont assumées par Valgrid SA. Cette entité juridique indépendante respecte ainsi les exigences législatives en matière de transparence dans la publication des comptes.

2024

2023

-

-

Dotation à la provision « Retours de concessions »

46 000 000

71 000 000

Total

46 000 000

71 000 000

La gestion d’un portefeuille énergétique expose la société à des risques, notamment de volume et de prix. Le but de la provision « Risques énergétiques » est de financer la couverture de ces risques.

La dotation à la provision « Retours de concession » prépare notamment le financement du rachat des droits de participations de l’Etat du Valais aux aménagements hydroélectriques, selon les dispositions de l’art. 6 de la LFMV du 15 décembre 2004.

4. Impôts sur le bénéfice Les impôts sur le bénéfice sont calculés sur la base du résultat opérationnel. Les attributions aux provisions via la position « Charges extraordinaires » sont ainsi fiscalisées.

5. Trésorerie et actifs cotés en Bourse

2. Produits extraordinaires

2024

2023

198 761 871

145 463 117

1 067 374

1 072 554

199 829 245

146 535 671

2024

2023

274 432

-

Recettes sur prestations antérieures

2 350 982

-

Total

Indemnités d’assurance pour pertes d’exploitation *

10 000 000

-

6. Autres créances à court terme

-

6 283 980

Remboursement d’apport sur investissements antérieurs

Bénéfices provenant de la vente de participations Total

Trésorerie Titres cotés en Bourse

Taxe sur la valeur ajoutée 12 625 414

6 283 980

Impôt anticipé c/c Hydro-Rhône SA

*Compte tenu des incertitudes quant aux recettes d’indemnités d’assurance, le montant comptabilisé sous cette rubrique correspond à l’acompte reçu en 2024.

Garantie loyer Total

2024

2023

-

991 287

1 593 694

1 003 690

30 766

30 766

61 655

53 967

1 686 115

2 079 710

Concernant les dédommagements liés à l’assurance chose, les comptes enregistrent uniquement les coûts des intempéries pour KCHF 1’832 tandis que les recettes correspondantes ne sont, par prudence, pas enregistrées.

20

FMV en chiffres : comptes annuels

FMV

RAPPORT DE GESTION 2024

Annexe et commentaires aux comptes annuels 2024 7. Prêts à court terme Les prêts à court terme s’élèvent au 31.12.2024 à CHF 42 435 000. Durant l’exercice 2024 CHF 14 506 000 ont été remboursés et CHF 950 000 ont été transférés depuis la catégorie « Immobilisations financières ». De nouveaux prêts ont été accordés à des tiers pour CHF 14 735 000 durant l’année 2024.

8. Instruments dérivés FMV SA conclut des instruments dérivés comme protection contre la baisse du risque de change EUR/CHF. Ces instruments financiers sont portés au bilan selon le principe de la valeur la plus basse, soit à leur coût d’acquisition ou à la valeur de marché si celle-ci est plus basse à la date d’établissement du bilan.

9. Actifs de régularisation Cette position contient les livraisons d’énergie non facturées au 31 décembre 2024, les charges payées d’avance, les produits à recevoir ainsi que les travaux pour des tiers à facturer.

10. Actif immobilisé Placements à terme

Instruments dérivés

Prêts à des tiers

Prêts aux sociétés du groupe

Participations

Immobilisations corporelles

Immobilisations incorporelles

Total

Valeur brute au 31.12.2023

5 000 000

7 646 275

71 428 193

6 651 531

514 395 469

150 139 082

8 690 223

763 950 773

Augmentations

10 000 000

984 100

15 000 000

1 000 000

500 000

2 118 850

5 573 282

35 176 232

Diminutions Transfert court terme

-4 111 -5 000 000

-2 250 000

-38 569

-950 000

-8 200 000

Reclassement Valeur brute au 31.12.2024

-42 680

-60 000

60 000

-

10 000 000

6 380 375

85 474 082

7 651 531

514 895 469

152 159 363

14 323 505

790 884 325

-

-

600 000

759 131

373 499 221

38 371 182

7 015 986

420 245 520

Augmentations ordinaires

84 000

3 269 077

876 233

4 229 310

Augmentations complémentaires

470 000

1 136 755

1 167 126

2 773 881

Amortissements cumulés au 31.12.2023

Diminutions

-38 569

-38 569

-

Reclassement

-

-

600 000

759 131

374 053 221

42 738 445

9 059 345

427 210 142

Valeur nette au 31.12.2023

5 000 000

7 646 275

70 828 193

5 892 400

140 896 248

111 767 900

1 674 237

343 705 253

Valeur nette au 31.12.2024

10 000 000

6 380 375

84 874 082

6 892 400

140 842 248

109 420 918

5 264 160

363 674 183

Amortissements cumulés au 31.12.2024

21

FMV en chiffres : comptes annuels

FMV

RAPPORT DE GESTION 2024

Annexe et commentaires aux comptes annuels 2024 Valeur brute des participations Sociétés (*sociétés de partenaires)

Siège

%

CHF (31.12.2024)

%

CHF (31.12.2023)

* Rhonewerke AG

Emen

70

347 640 000

70

347 640 000

* Hydro-Rhône SA

Sion

100

370 000

100

370 000

* Merezenbach AG

Goms

25

850 000

25

850 000

* Lizerne et Morge SA

Sion

20

2 000 000

20

2 000 000

* Kraftwerk Dala AG

Inden

10

600 000

10

600 000

* Electra-Massa AG

Naters

11,5

2 492 375

11,5

2 492 375

* Forces Motrices d’Orsières SA

Orsières

10

2 000 000

10

2 000 000

* Forces Motrices de Sembrancher SA

Sembrancher

10

2 436 235

10

2 436 235

* Forces Motrices de la Borgne SA

Vex

20

6 673 333

20

6 673 333

* Forces Motrices de Martigny-Bourg SA

Martigny

5,8

3 304 000

5,8

3 304 000

* Nant de Drance SA

Finhaut

10

57 571 867

10

57 571 867

Kraftwerk Täschbach AG

Täsch

10

255 000

10

255 000

Blinnenwerk AG

Goms

9,1

100 000

9,1

100 000

Valgrid SA

Sion

46,1

17 184 000

46,1

17 184 000

Genedis SA

Vernayaz

20

3 531 500

20

3 531 500

Elektrizitätswerk Brig-Naters AG

Brigue-Glis

2,3

540 100

1

40 100

Hydro-Exploitation SA

Sion

26,2

3 409 000

26,2

3 409 000

EOS Holding SA

Lausanne

6,1

23 402 600

6,1

23 402 600

Énergie Électrique du Simplon SA

Simplon

2,7

4 501 950

2,7

4 501 950

Valpellets SA

Sion

50

1 500 000

50

1 500 000

Alp-Hydro SA

Sion

100

447 200

100

447 200

Swissgrid AG

Aarau

1,7

17 226 863

1,7

17 226 863

SIRESO Société d’Investissement de Suisse occidentale SA

Granges-Paccot

3,1

1 719 445

3,1

1 719 445

Energiepark Z’Brigg AG

Ernen

2

23 000

2

23 000

MBR SA

Massongex

50

500 000

50

500 000

Alp-Sun SA

Sion

80

1 512 000

80

1 512 000

Aliunid AG

Zug

7,5

1

7,5

1

Vièze-énergie SA

Champéry

10

100 000

10

100 000

Kraftwerk Rhone Binna AG

Grengiols

86,7

13 005 000

86,7

13 005 000

Total

514 895 469

514 395 469

Le pourcentage des droits de vote et le pourcentage des participations sont équivalents.

Garanties Dans les sociétés de partenaires, FMV SA s’est engagée, à l’instar des autres partenaires, à couvrir les charges desdites sociétés dans la proportion de sa participation, sauf accords spéciaux. En relation avec ces engagements et en particulier dans le contexte actuel des prix du kWh sur le marché, un montant adéquat figurant au niveau des provisions à long terme est réservé.

22

FMV en chiffres : comptes annuels

FMV

RAPPORT DE GESTION 2024

Annexe et commentaires aux comptes annuels 2024 Prêts aux sociétés du Groupe Sociétés

Merenzenbach AG Hydro-Rhône SA

31.12.2024

31.12.2023

600 000

600 000

759 131

759 131

MBR SA

6 292 400

5 292 400

Total valeur brute

7 651 531

6 651 531

2024

2023

Solde au 01.01

174 290 432

103 290 432

Augmentation (+) / Diminution (-)

46 000 000

71 000 000

Solde au 31.12

220 290 432

174 290 432

15. Capital-actions La liste des actionnaires figure en page 9 du présent rapport.

Le prêt à Hydro-Rhône SA fait l’objet d’une postposition de créance et est ainsi amorti dans sa totalité.

16. Propres parts du capital

11. Dettes à court terme / dettes à long terme portant intérêt

2024 Nombre

Valeur

Nombre

Valeur

24 016

2 331 045

24 016

2 331 045

La société n’a aucune dette à court ni à long terme.

Total

12. Provision « Risques ouverture du marché »

17. Cautionnement Dans le cadre du financement bancaire de la société Valpellets SA, FMV SA s’est portée caution pour un montant de CHF 3 000 000, sans changement par rapport à 2023.

2024

2023

Solde au 01.01

-

15 000 000

Augmentation (+) / Diminution (-)

-

-

Reclassement à la provision « Risques énergétiques »

-

-15 000 000

Solde au 31.12

0

0

9. Dette envers les institutions de prévoyance 1 professionnelle Les engagements à court terme envers l’institution de prévoyance du personnel CPE se montent à CHF 220 452 au 31 décembre 2024 et à CHF 213 638 au 31 décembre 2023.

2024

2023

198 768 184

181 782 184

Augmentation (+) / Diminution (-)

-

-

Reclassement provision « Risque contreparties »

-

1 986 000

Reclassement provision « Risque ouverture du marché »

-

15 000 000

198 768 184

198 768 184

Solde au 31.12

18. Actifs nantis Néant

13. Provision « Risques énergétiques » Solde au 01.01

2023

Cette provision sert à financer la couverture des risques liés à la gestion du portefeuille énergétique, principalement les risques de volume et de prix.

Depuis l’exercice 2023 un montant spécifique de CHF 1’986 000 est attribué en vue de couvrir les risques liés à la défaillance de contreparties.

14. Provision « Retours de concessions » La provision « Retours de concessions » prépare notamment le financement du rachat des droits de participation de l’Etat du Valais aux aménagements hydroélectriques, selon les dispositions de l’art. 6 de la LFMV du 15 décembre 2004.

20. Autres engagements Néant

21. Honoraires de l’organe de révision

Prestations de révision

2024

2023

54 000

54 000

Autres prestations de service Total

-

-

54 000

54 000

22. Imposition des sociétés de partenaires Suite à l’accord fiscal portant sur les années 2009-2023, l’imposition des sociétés de partenaires est basée sur le modèle des coûts majorés +10%. Le montant d’impôt 2024 est dès lors déterminé sur cette base.

23. Événements survenus après la date du bilan Aucun élément n’est à signaler à ce jour.

24. Moyenne annuelle des emplois à plein temps ne dépassant pas les seuils de 10, 50 ou 250 La société ne dépasse pas les 250 employés.

23

FMV en chiffres

FRIBOURG

G ENÈVE

FMV JURA

VALAIS

RAPPORT DE GESTION 2024 VAUD

Rapport de l’organe de révision sur l’audit des comptes annuels à l’assemblée générale ordinaire des actionnaires de FMV SA, à Sion Opinion d’audit Nous avons effectué l’audit des comptes annuels de FMV SA, comprenant le bilan au 31 décembre 2024, le compte de résultat et le tableau des flux de trésorerie pour l’exercice clos à cette date ainsi que l’annexe, y compris un résumé des principales méthodes comptables.

Selon notre appréciation, les comptes annuels sont conformes à la loi suisse et aux statuts.

Fondement de l’opinion d’audit Nous avons effectué notre audit conformément à la loi suisse et aux Normes suisses d’audit des états financiers (NA-CH). Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces dispositions et de ces normes sont plus amplement décrites dans la section « Responsabilités de l’organe de révision relatives à l’audit des comptes annuels » de notre rapport. Nous sommes indépendants de la société, conformément aux dispositions légales suisses et aux exigences de la profession, et avons satisfait aux autres obligations éthiques professionnelles qui nous incombent dans le respect de ces exigences.

Nous estimons que les éléments probants recueillis sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion d’audit.

Responsabilités du conseil d’administration relatives aux comptes annuels Le conseil d’administration est responsable de l’établissement des comptes annuels conformément aux dispositions légales et aux statuts. Il est en outre responsable des contrôles internes qu’il juge nécessaires pour permettre l’établissement de comptes annuels ne comportant pas d’anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs. Lors de l’établissement des comptes annuels, le conseil d’administration est responsable d’évaluer la capacité de la société à poursuivre l’exploitation de l’entreprise. Il a en outre la responsabilité de présenter, le cas échéant, les éléments en rapport avec la capacité de la société à poursuivre ses activités et d’établir le bilan sur la base de la continuité de l’exploitation, sauf si le conseil d’administration a l’intention de liquider la société ou de cesser l’activité, ou s’il n’existe aucune autre solution alternative réaliste.

Responsabilités de l’organe de révision relatives à l’audit des comptes annuels Notre objectif est d’obtenir l’assurance raisonnable que les comptes annuels pris dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs, et de délivrer un rapport contenant notre opinion. L’assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, mais ne garantit toutefois pas qu’un audit réalisé conformément à la loi suisse et aux NA-CH permettra de toujours détecter toute anomalie significative qui pourrait exister. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d’erreurs et elles sont considérées comme significatives lorsqu’il est raisonnable de s’attendre à ce que, prises individuellement ou collectivement, elles puissent influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes annuels prennent en se fondant sur ceux-ci.

Une plus ample description de nos responsabilités relatives à l’audit des comptes annuels est disponible sur le site Internet d’EXPERTsuisse : http://expertsuisse.ch/fr-ch/audit-rapport-de-revision. Cette description fait partie intégrante de notre rapport.

Rapport sur d’autres obligations légales et réglementaires Conformément à l’art. 728a, al. 1, ch. 3 CO et à la NAS-CH 890, nous attestons qu’il existe un système de contrôle interne relatif à l’établissement des comptes annuels, défini selon les prescriptions du conseil d’administration.

En outre, nous attestons que la proposition relative à l’emploi du bénéfice au bilan est conforme à la loi suisse et aux statuts, et recommandons d’approuver les comptes annuels qui vous sont soumis.

Fiduciaire FIDAG SA

Anne-Laure Rey

Experte-réviseur agréée Réviseur responsable

Martigny, le 9 avril 2025

Jessy Rudaz

Expert-réviseur agréé

24

FMV en chiffres

FMV

03.2 Comptes consolidés

RAPPORT DE GESTION 2024

25

FMV en chiffres : comptes consolidés

FMV

RAPPORT DE GESTION 2024

Principes et périmètre Bases Le bouclement des comptes de FMV SA et des sociétés du groupe FMV s’effectue selon des principes uniformes de présentation et d’évaluation. Les comptes annuels ont été repris dans les comptes consolidés sans ajustement (consolidation à la valeur comptable).

Méthodes de consolidation La consolidation des participations s’effectue comme suit : L’intégration proportionnelle est appliquée aux sociétés de partenaires dans lesquelles FMV SA détient directement ou indirectement plus de 20 % du capital et envers lesquelles elle s’est engagée à couvrir les charges dans la proportion de sa participation.

Dans ces cas, tous les postes du bilan et du compte de résultat sont pris en compte proportionnellement à la hauteur de la participation.

Les sociétés dans lesquelles FMV SA contrôle directement ou indirectement la majorité du capital-actions, à l’exception des sociétés de partenaires, sont consolidées selon la méthode de l’intégration globale : l’actif, le passif, les charges et les produits de ces sociétés sont intégrés à 100 % dans les comptes consolidés. La part des actionnaires minoritaires aux capitaux propres et au résultat du Groupe FMV est présentée séparément dans le bilan et dans le compte de résultat consolidé.

Les autres participations comprises entre 21 % et 50 % sont inscrites au bilan consolidé selon la méthode de la mise en équivalence. Ces participations reflètent ainsi la part du Groupe FMV aux capitaux propres des sociétés concernées.

La société Valpellets SA est détenue à 50% par FMV SA. Elle est consolidée selon la méthode de l’intégration proportionnelle (joint-venture).

La société MBR SA est consolidée selon la méthode de la mise en équivalence compte tenu du fait que celle-ci est porteuse du projet de construction du palier hydroélectrique Massongex-Bex-Rhône, sans activité opérationnelle à ce jour.

Les sociétés Hydro-Rhône SA et Alp-Hydro SA n’ayant pas d’activité opérationnelle ne sont pas intégrées dans les comptes consolidés du Groupe FMV.

Consolidation du capital La consolidation du capital s’effectue selon la méthode anglo-saxonne.

Les écarts de première consolidation (goodwill) sont portés à l’actif dans la rubrique « Immobilisations incorporelles ».

En règle générale, ils sont amortis de façon linéaire sur la durée résiduelle des concessions s’il s’agit de sociétés de partenaires ou, le cas échéant, linéairement sur 5 ans.

Date de clôture Les comptes consolidés se basent sur les comptes annuels audités des sociétés concernées. Si aucun bouclement intermédiaire n’est établi au 31 décembre, le dernier bouclement est pris en compte pour les sociétés dont la date de clôture ne correspond pas à celle de FMV SA.

Les participations inférieures ou égales à 20 % ne sont pas consolidées. Elles figurent à l’actif à leur valeur d’achat, sous déduction des amortissements nécessaires. Le compte de résultat consolidé englobe les dividendes encaissés durant la période.

26

FMV en chiffres : comptes consolidés

FMV

RAPPORT DE GESTION 2024

Principes et périmètre Périmètre de consolidation (État au 31.12.2024) Sociétés

Siège

Capital-actions (en kCHF) au 31.12.2024

Part directe de FMV SA en % au 31.12.2024

(*) Rhonewerke AG

Part du Groupe FMV en % au 31.12.2024

Méthode de consolidation

Ernen

24 000

70

(*) Kraftwerk Aegina AG

Obergoms

12 000

35

P

(*) Kraftwerk Lötschen AG

Steg

25 000

35

P

(*) Forces Motrices de la Gougra SA

Sierre

50 000

19,3

P

(*) KW Rhone Binna AG

Grengiols

15 000

86,7

P

(*) KW Merezenbach AG

Goms

500

25

P

Valpellets SA

Sion

3 000

50

P

Valgrid AG

Sion

37 000

46,1

E

HYDRO Exploitation SA

Sion

13 000

26,2

MBR SA

Massongex

1 000

50

E

Alp-Sun SA

Sion

500

80

G

(*) Lizerne et Morge SA

Sion

10 000

20

NC

(*) Forces Motrices de la Borgne SA Vex

12 000

20

NC

(* )Electra-Massa AG

Naters

20 000

11,5

NC

(*) Kraftwerke Dala AG

Inden

6 000

10

NC

(*) Forces Motrices d’Orsières SA

Orsières

2 000

10

NC

(*) Forces Motrices de Sembrancher SA

Sembrancher

6 000

10

NC

(*) Forces Motrices de Martigny-Bourg SA

Martigny

3 000

5,8

NC

(*) Nant de Drance SA

Finhaut

350 000

10

NC

Genedis SA

Vernayaz

16 108

20

NC

Kraftwerk Täschbach AG

Täsch

2 500

10

NC

Blinnenwerk AG

Goms

1 100

9,1

NC

P

27,2

E

EOS Holding SA

Lausanne

324 000

6,1

NC

Elektrizitätswerk Brig-Naters AG

Brigue-Glis

2 200

1

NC

Énergie Électrique du Simplon SA

Simplon

12 000

2,27

NC

Swissgrid AG

Aarau

334 495

1,73

NC

SIRESO Société d’Investissement de Suisse occidentale SA

Granges-Paccot

54 895

3,12

NC

Energiepark Z’Brigg AG

Ernen

1 091

2,1

NC

Aliunid AG

Zug

188

7,5

NC

Vièze-énergie SA

Champéry

1 000

10

NC

(1) Hydro-Rhône SA

Sion

100

100

NC

(1) Alp-Hydro SA

Sion

100

100

NC

P = Intégration professionnelle | G = intégration globale | E = mise en équivalence | NC = participation non consolidée | (*) = sociétés de partenaires (1) = sans activité opérationnelle

27

FMV en chiffres : comptes consolidés

FMV

RAPPORT DE GESTION 2024

Principes et périmètre Relations entre les sociétés du Groupe FMV Les créances, les dettes, les produits et les charges internes du Groupe FMV sont neutralisés.

Principes d’évaluation Les principes d’évaluation utilisés dans les présents comptes consolidés annuels sont conformes aux exigences du droit comptable suisse. À des fins de comparaison, les états financiers 2023 ont été adaptés, sans influence sur le résultat.

Sauf indication contraire, tous les montants et les sommes sont arrondis à l’unité franc suisse. Par conséquent, la somme des valeurs individuelles arrondies peut différer du total indiqué.

Les différents éléments de la fortune et des engagements sont évalués de manière uniforme au sein du Groupe FMV. Les principaux postes des états financiers ont été portés au bilan conformément aux informations ci-après.

Titres Les titres figurent au bilan à leur prix d’achat ou à la valeur du marché si celle-ci est inférieure à la valeur d’achat ou s’il s’agit d’actifs cotés en Bourse. Les éventuels ajustements sont comptabilisés par le compte de résultat.

Créances sur ventes et prestations Les créances sur ventes et prestations sont comptabilisées à leur valeur nominale, sous déduction de corrections de valeur individuelles économiquement nécessaires.

Stocks Les corrections de valeur économiquement nécessaires sont comptabilisées par le compte de résultat.

Immobilisations financières Les participations non consolidées sont portées au bilan sur la base des coûts d’acquisition, sous déduction des amortissements nécessaires.

Immobilisations incorporelles

d’acquisition ou à leur coût de construction. Les amortissements sont calculés de manière linéaire, en tenant compte de la durée économique d’utilisation, de la nature des équipements et/ou de la durée de concession.

Les durées d’amortissement pratiquées sur les valeurs historiques sont en principe les suivantes :

Barrages, usine, génie civil, conduites et galeries

de 60 à 80 ans

Mesures de compensation

de 60 à 80 ans

Lignes électriques Installations mécaniques

de 25 à 40 ans

Installations électriques

de 25 à 40 ans

Équipements hydrauliques

de 20 à 40 ans

Immeubles

de 15 à 50 ans

Centre de conduite

de 10 à 15 ans

Mobilier

10 ans

Informatique

de 1 à 5 ans

Véhicules/outillage

1 année

Les installations endommagées lors des intempéries font encore l’objet d’études sur les scénarios futurs quant à la réhabilitation de la centrale de Chippis (aménagement Chippis Rhône). A la date de clôture aucune indemnité ayant été encaissée, la valeur correspondante des actifs n’a pas subi de corrections de valeur. Toutefois, l’actif ne devrait pas présenter de surévaluation.

Dettes portant intérêt Les emprunts dont l’échéance est supérieure à 12 mois sont portés au bilan dans les dettes à long terme portant intérêt, ceux dont l’échéance est inférieure à 12 mois dans les dettes à court terme portant intérêt.

Provisions Les provisions sont constituées sur la base des engagements individuels et des risques dont l’échéance ou le montant sont incertains.

Les biens immatériels comprennent les écarts de première consolidation (goodwill) résultant de la consolidation du capital, des frais d’études engagés pour des projets à long terme ainsi que de solutions informatiques.

Impôts

Les taxes initiales de concession sont en principe amorties jusqu’à la fin des concessions respectives. Celles-ci ont généralement une durée de 80 ans.

Cours de change

Immobilisations corporelles Les biens matériels figurent au bilan à leur valeur

de 25 à 50 ans

(selon le niveau de tension)

Tous les impôts dus au bouclement des comptes sont provisionnés, indépendamment de leur échéance.

Le cours de change utilisé à la date du bilan au 31.12.2024 est celui publié mensuellement par l’Administration Fédérale des Contributions (AFC). Les transactions en cours d’année sont évaluées de la même manière selon le cours de change du mois concerné.

28

FMV en chiffres : comptes consolidés

FMV

RAPPORT DE GESTION 2024

Compte de résultat consolidé En CHF

Notes

2024

2023

313 722 652

402 993 197

18 641 850

18 254 237

Produits d’exploitation

332 364 502

421 247 434

Achat et échanges d’énergie

-215 899 163

-262 026 801

Frais de personnel

-19 427 610

-18 062 740

Autres charges d’exploitation

-22 935 800

-30 057 698

-16 444 850

-14 828 275

57 657 079

96 271 920

-12 585 483

-16 269 746

45 071 596

80 002 174

6 314 980

3 553 718

Quote-part au résultat des sociétés mises en équivalence

3 268 430

2 379 822

Charges financières

-3 302 331

-4 262 137

Résultat opérationnel du Groupe

51 352 675

81 673 577

Ventes et échanges d’énergie Autres produits d’exploitation

Redevances et impôt spécial

1

2

Résultat avant financement, impôts sur le bénéfice et amortissements (EBITDA) Amortissements et corrections de valeur

3

Résultat avant financement et impôts sur le bénéfice (EBIT) Produits financiers

4

Produits extraordinaires

5

12 777 169

6 380 416

Charges extraordinaires

6

-47 041 227

-71 049 658

Résultat extraordinaire

-34 264 058

-64 669 242

Résultat avant impôts sur le bénéfice (EBT)

17 088 617

17 004 335

-9 911 958

-10 279 899

-15 282

-23 501

7 161 377

6 700 935

Impôts sur le bénéfice Par intérêts minoritaires Part de FMV SA au résultat du Groupe

7

29

FMV en chiffres : comptes consolidés

FMV

RAPPORT DE GESTION 2024

Bilan consolidé En CHF

Notes

2024

2023

210 345 494

171 353 140

Créances sur ventes et prestations

25 451 253

21 058 204

Autres créances à court terme

1 907 576

2 667 325

36 000 000

39 506 000

1 053 266

966 613

2 250 000

1 099 000

Actif Actif circulant Trésorerie et actifs cotés en Bourse

Prêts à court terme

8

9

Stocks Instruments dérivés à court terme

10

Actifs de régularisation Actif immobilisé

8 768 810

285 776 399

30 351 999

267 002 281

11

Immobilisations financières

231 703 820

210 655 147

Immobilisations incorporelles

7 383 105

3 420 896

Immobilisations corporelles

189 880 421

Total de l’actif

428 967 346

191 242 857

714 743 745

405 318 900 672 321 181

Passif Capitaux étrangers à court terme Dettes sur achats et prestations Dettes à court terme portant intérêt

12

Passifs de régularisation

21 875 618

22 735 144

7 850 000

6 142 250

66 357 865

96 083 483

73 082 677

101 960 071

Capitaux étrangers à long terme Dettes à long terme portant intérêt

13

28 375 000

28 287 500

Provisions

14

419 252 500

447 627 500

373 252 535

401 540 035

Part des fonds propres aux minoritaires

15

191 652

191 652

181 371

181 371

Capital-actions

100 000 000

100 000 000

100 000 000

100 000 000

Réserve légale issue du bénéfice

23 653 436

23 212 116

Réserve facultative issue du bénéfice

26 000 000

26 000 000

Réserve de consolidation

12 055 866

10 847 365

Bénéfice reporté

4 301 476

4 210 333

Bénéfice de l'exercice

7 161 377

6 700 935

-2 331 045

-2 331 045

Capitaux propres

Propres parts du capital

21

Total réserves du Groupe

16

Total du passif

70 841 110

68 639 704

714 743 745

672 321 181

30

FMV en chiffres : comptes consolidés

FMV

RAPPORT DE GESTION 2024

Tableau des flux de trésorerie consolidés En CHF

2024

2023

Résultat annuel

7 161 377

6 700 935

Amortissements, corrections de valeur et autres corrections

12 590 663

16 178 246

Charges extraordinaires

45 999 965

71 019 472

Dividendes encaissés des sociétés mises en équivalence

1 029 746

1 029 747

Charges et produits non monétaires

-3 253 889

-8 640 762

Cash-Flow

63 527 862

86 287 638

Variation des créances

-3 633 300

1 756 706

Variation des instruments dérivés

1 099 000

2 340 300

Variation des actifs de régularisation

21 583 189

-17 800 927

Variation des stocks

-86 653

120 398

Variation des dettes sur achats et prestations

-859 526

-2 588 454

-11 354 663

-322 637

-

1 986 000

Variation du fonds de roulement

6 748 047

-14 508 614

Flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation

70 275 909

71 779 024

Investissements immobilisations corporelles et incorporelles

-10 085 405

-27 597 480

740

17 197 973

Placements à terme

-5 000 000

-5 000 000

Instruments dérivés

-984 100

-1 955 500

Variation des prêts octroyés

-11 539 889

-17 502 010

Variation des participations

-500 000

15 999 967

-28 108 654

-18 857 050

Variation des emprunts

1 795 250

6 908 750

Paiement du dividende

-4 964 971

-4 959 973

Flux de trésorerie liés aux activités de financement

-3 169 721

1 948 777

Total des flux de trésorerie

38 997 534

54 870 751

Au 01.01

170 280 586

115 409 835

Au 31.12

209 278 120

170 280 586

Variation de la trésorerie

38 997 534

54 840 751

Variation des passifs de régularisation Reclassement en provision pour risques

Désinvestissements immobilisations corporelles

Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement

Variation de la trésorerie

31

FMV en chiffres : comptes consolidés

FMV

RAPPORT DE GESTION 2024

Commentaires sur les comptes consolidés 1. Autres produits d’exploitations

6. Charges extraordinaires 2024

2023

Prestations pour tiers

17 492 756

17 050 300

Prestations propres portées à l’actif

1 149 094

1 203 937

Total

18 641 850

18 254 237

2. Redevances et impôt spécial Ce poste représente les redevances et l’impôt spécial versés aux communautés publiques qui ont octroyé les concessions pour l’utilisation des forces hydrauliques.

Cette position intègre principalement la dotation de CHF 46 000 000 aux provisions long terme.

7. Impôts sur le bénéfice Les impôts sur le bénéfice sont calculés sur la base du résultat opérationnel. Les attributions aux provisions long terme via la position « Charges extraordinaires » sont ainsi fiscalisées.

8. Trésorerie et actifs cotés en Bourse Trésorerie Titres cotés en Bourse

3. Amortissements et corrections de valeurs

Total

2024

2023

470 000

-

Immobilisations incorporelles

2 266 060

3 046 876

Immobilisations corporelles

9 849 423

13 222 870

Total

12 585 483

16 269 746

Immobilisations financières

4. Produits financiers Intérêts actifs

2024

2023

3 280 671

1 332 687

Dividendes

3 034 309

2 221 031

Total

6 314 980

3 553 718

2024

2023

209 278 120

170 280 586

1 067 374

1 072 554

210 345 494

171 353 140

9. Prêts à court terme Les prêts à court terme s’élèvent à CHF 36 000 000 au 31.12.2024 et seront échus durant l’exercice 2025.

10. Instruments dérivés à court terme FMV SA conclut des instruments dérivés comme protection contre la baisse du risque de change EUR/CHF. Ces instruments financiers sont portés au bilan selon le principe de la valeur la plus basse, soit à leur coût d’acquisition ou à la valeur de marché si celle-ci est plus basse à la date d’établissement du bilan.

5. Produits extraordinaires Cette rubrique comprend principalement en 2024 les indemnités d’assurance pour pertes d’exploitation et des recettes antérieures alors qu’en 2023 elle englobe des bénéfices provenant de la vente de participations.

Concernant les dédommagements liés à l’assurance chose, les comptes enregistrent uniquement les coûts des intempéries tandis que les recettes correspondantes ne sont, par prudence, pas enregistrées.

32

FMV en chiffres : comptes consolidés

FMV

RAPPORT DE GESTION 2024

Commentaires sur les comptes consolidés 11. Actifs immobilisés Immobilisations financières

Immobilisations incorporelles

Immobilisations corporelles

Total

252 103 368

349 641 405

359 670 504

961 415 277

-

2 012 116

-13 318 379

-11 306 263

Augmentations

29 722 784

5 573 282

9 141 973

44 438 039

Diminutions

-8 204 111

-

-9 502 679

-17 706 790

273 622 041

357 226 803

345 991 419

976 840 263

41 448 221

346 220 509

168 427 647

556 096 377

-

1 357 129

-12 663 393

-11 306 264

470 000

2 266 060

9 849 423

12 585 483

-

-

-9 502 679

-9 502 679

Amortissement cumulés au 31.12.2024

41 918 221

349 843 698

156 110 998

547 872 917

Valeur nette au 31.12.2023

210 655 147

3 420 896

191 242 857

405 318 900

Valeur nette au 31.12.2024

231 703 820

7 383 105

189 880 421

428 967 346

Valeur brute au 31.12.2023 Reclassements / retraitements

Valeur brute au 31.12.2024 Amortissement cumulés au 31.12.2023 Reclassements / retraitements Augmentations Diminutions

Immobilisation financières (détails des valeurs brutes)

12. Dettes à court terme portant intérêt 31.12.2024

31.12.2023

Participations non consolidées

129 295 469

128 795 469

Participations mises en équivalence

35 729 715

33 491 031

Placements à terme

10 000 000

5 000 000

Prêts

92 216 482

77 170 593

Instruments dérivés

6 380 375

7 646 275

273 622 041

252 103 368

Total

31.12.2024

31.12.2023

-

-

Sociétés de partenaires, intégrées proportionnellement

7 850 000

6 142 250

Total

7 850 000

6 142 250

FMV SA

13. Dettes à long terme portant intérêt

FMV SA

Immobilisations incorporelles (détails des valeurs brutes) 31.12.2024

31.12.2023

Sociétés de partenaires, intégrées proportionnellement

759 131

759 131

Total

Droits de prélévements d’énergie

338 095 597

338 095 597

Autres

18 372 075

10 786 677

Total

357 226 803

349 641 405

Projets à long terme

31.12.2024

31.12.2023

-

-

28 375 000

28 287 500

28 375 000

28 287 500

Dans le cas des sociétés de partenaires intégrées proportionnellement, il s’agit de la part revenant au Groupe FMV.

Les « Droits de prélèvement d’énergie » représentent les écarts de consolidation provenant des prises de participation dans les sociétés de production consolidées.

33

FMV en chiffres : comptes consolidés

FMV

RAPPORT DE GESTION 2024

Commentaires sur les comptes consolidés 14. Provisions

18. Actifs nantis 31.12.2024

31.12.2023

Risques énergétiques

198 768 184

198 768 184

Retours de concessions

220 290 432

174 290 432

193 884

193 919

419 252 500

373 252 535

Autres provisions Total

La provision « Risques énergétiques » sert à financer la couverture des risques liés à la gestion du portefeuille énergétique, principalement les risques de volume et de prix.

2024

État au 01.01

198 768 184

Augmentation (+) / diminutions (-) État au 31.12

198 768 184

La provision « Retours de concessions » prépare notamment le financement du rachat des droits de participation de l’Etat du Valais aux aménagements hydroélectriques, selon les dispositions de l’art. 6 de la LFMV du 15 décembre 2004.

2024

État au 01.01

174 290 432

Augmentation (+) / diminutions (-)

46 000 000

État au 31.12

220 290 432

15. Part des fonds propres aux minoritaires 2024

Néant

19. Dette envers les institutions de prévoyance professionnelle Les engagements à court terme envers l’institution de prévoyance du personnel CPE se montent à CHF 220 452 au 31 décembre 2024 et à CHF 213 638 au 31 décembre 2023.

20. Capital-actions La liste des actionnaires figure en page 9 du présent rapport.

21. Propres parts du capital 2024

Total

2023

Nombre

Valeur

Nombre

Valeur

24 016

2 331 045

24 016

2 331 045

22. Autres engagements Néant

23. Imposition des sociétés de partenaires Suite à l’accord fiscal portant sur les années 2009-2023, l’imposition des sociétés de partenaires est basée sur le modèle des coûts majorés +10%. Le montant d’impôt 2024 est dès lors déterminé sur cette base.

État au 01.01

181 371

Dividende 2023

-5 000

24. Événements survenus après la date du bilan

Intérêts des minoritaires au résultat

15 281

Aucun élément n’est à signaler à ce jour.

État au 31.12

191 652

16. Réserves du Groupe 2024

État au 01.01

68 639 704

Dividende 2023

-4 959 971

Part de FMV SA au résultat annuel

7 161 377

État au 31.12

70 841 110

17. Cautionnement Dans le cadre du financement bancaire de la société Valpellets SA, FMV SA s’est portée caution pour un montant de CHF 3 000 000, sans changement par rapport à 2023.

34

FMV en chiffres

FRIBOURG

GENÈVE

FMV

JUR A

VAL AIS

RAPPORT DE GESTION 2024

VAUD

Rapport de l’organe de révision sur l’audit des comptes consolidés de FMV SA, à Sion Opinion d’audit Nous avons effectué l’audit des comptes consolidés de FMV SA et de ses filiales (le groupe), comprenant le bilan consolidé au 31 décembre 2024, le compte de résultat consolidé, et le tableau des flux de trésorerie consolidés pour l’exercice clos à cette date, ainsi que l’annexe aux comptes consolidés, y compris un résumé des principales méthodes comptables.

Selon notre appréciation, les comptes consolidés sont conformes à la loi suisse et aux principes de consolidation et d’évaluation décrits en annexe.

Fondement de l’opinion d’audit Nous avons effectué notre audit conformément à la loi suisse et aux Normes suisses d’audit des états Financiers (NA-CH). Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces dispositions et de ces normes sont plus amplement décrites dans la section « Responsabilités de l’organe de révision relatives à l’audit des comptes consolidés » de notre rapport. Nous sommes indépendants du groupe, conformément aux dispositions légales suisses et aux exigences de la profession, et avons satisfait aux autres obligations éthiques professionnelles qui nous incombent dans le respect de ces exigences.

Nous estimons que les éléments probants recueillis sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.

Responsabilités du conseil d’administration relatives aux comptes consolidés Le conseil d’administration est responsable de l’établissement des comptes consolidés conformément aux dispositions légales. Il est en outre responsable des contrôles internes qu’il juge nécessaires pour permettre l’établissement de comptes consolidés ne comportant pas d’anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs.

Lors de l’établissement des comptes consolidés, le conseil d’administration est responsable d’évaluer la capacité du groupe à poursuivre l’exploitation de l’entreprise. Il a en outre la responsabilité de présenter, le cas échéant, les éléments en rapport avec la capacité du groupe à poursuivre ses activités et d’établir le bilan sur la base de la continuité de l’exploitation, sauf s’il existe une intention de liquidation du groupe ou de cessation d’activité, ou s’il n’existe aucune autre solution alternative réaliste.

Responsabilités de l’organe de révision relatives à l’audit des comptes consolidés Notre objectif est d’obtenir l’assurance raisonnable que les comptes consolidés pris dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs, et de délivrer un rapport contenant notre opinion. L’assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, mais ne garantit toutefois pas qu’un audit réalisé conformément à la loi suisse et aux NA-CH permettra de toujours détecter toute anomalie significative qui pourrait exister. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d’erreurs et elles sont considérées comme significatives lorsqu’il est raisonnable de s’attendre à ce que, prises individuellement ou collectivement, elles puissent influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes consolidés prennent en se fondant sur ceux-ci.

Une plus ample description de nos responsabilités relatives à l’audit des comptes consolidés est disponible sur le site Internet d’EXPERTsuisse : http://expertsuisse.ch/fr-ch/audit-rapport-de-revision. Cette description fait partie intégrante de notre rapport.

Rapport sur d’autres obligations légales et réglementaires Conformément à l’art. 728a, al. 1, ch. 3 CO et à la NAS-CH 890, nous attestons qu’il existe un système de contrôle interne relatif à l’établissement des comptes consolidés, défini selon les prescriptions du conseil d’administration.

Nous vous recommandons d’approuver les comptes consolidés qui vous sont soumis.

Fiduciaire FIDAG SA

Anne-Laure Rey

Experte-réviseur agréée Réviseur responsable

Martigny, le 9 avril 2025

Jessy Rudaz

Expert-réviseur agréé

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Forces Motrices Valaisannes Rue de la Dixence 9 Case postale 1951 Sion +41 27 327 45 00 info@fmv.ch

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