Деньги
ДОЛГОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ
Бонд аппетит Банки стали самыми крупными эмитентами корпоративных облигаций. Тем не менее рынок банковских облигаций постепенно сжимается
С
начала этого года банки один за другим начали размещать выпуски облигаций. Последними это сделали “Креди Агриколь” и “ВТБ Банк Украина”. При этом оба финучреждения разместили свои бумаги досрочно. Кроме того, в ближайшее время планируют провести размещение облигаций ПУМБ (на 1 млрд грн.) и Авант-Банк (на 270 млн грн.). “Рынок банковских облигаций понемногу восстанавливается. Если размещения и дальше пойдут такими темпами, мы можем выйти на уровень более 6 млрд грн. в этом году”, — говорит Тарас Котович, аналитик рынка облигаций группы “Инвестиционный капитал Украина” (г.Киев; с 2006 г.; 35 чел.). Несмотря на оптимизм экспертов, рынок банковских облигаций постепенно сжимается. Дело в том, что банки погашают обязательств больше, чем выпускают. Так, в 2012 г. финучреждения должны выплатить по корпоративным бондам почти 4 млрд грн. Если учесть выкуп бумаг по оферте, то в этом году банки должны будут погасить обязательства почти на 5 млрд грн.
Долгая память
Сокращение объемов выпусков банковских бондов по сравнению с докризисным периодом вызвано целым рядом
В ыпуски корпоративных банковских облигаций,
Новый сезон
размещение которых было завершено в 2012 г.
За первый квартал 2012 г. Национальная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (НКЦБФР) зарегистрировала выпуски банковских облигаций на 4,5 млрд грн., тогда как размещены были ЦБ на 1,7 млрд грн (см. “Выпуски корпоративных…” ). Для сравнения: в 2011 г., по данным информационного портала CbondS, банки разместили облигации на 6,4 млрд грн., тогда как НКЦБФР зарегистрировала выпуски почти на 14 млрд грн. Для сравнения: в 2010 г. было размещено всего два выпуска банковских бондов на 200 млн грн. Несмотря на внешнее оживление, до докризисных уровней 2007 г. рынок облигаций еще не дорос. Тогда объем выпусков банковских облигаций составлял 18,9 млрд грн.
46
Q_1008_046-047.indd 46
причин (см. на www.business.ua БИЗНЕС №25 от 20.06.11 г., стр.38-40). Самая главная — инвесторы перестали доверять заемщикам после массовых дефолтов по корпоративным бондам 2009-2010 гг. И хотя большая часть дефолтов пришлась на облигации предприятий, среди банков также были случаи реструктуризации обязательств. В частности, “Надра Банк” несколько лет не мог рассчитаться по своим облигационным займам и погасил долги перед инвесторами только несколько месяцев назад. В 2008 г. наблюдались проблемы и с погашением выпуска облигаций Кредитпромбанка, который тогда реструктурировал свои обязательства. Аналогичный процесс в период кризиса проходил и на рынке банковских евробондов. Тогда свои еврообязательства реструктурировали ПУМБ и “Альфа-Банк”. Больше всего в 2012 г. придется выплатить облигационерам Укрсоцбанку, Кредитпромбанку и “Райффайзен Банку Аваль”. При этом дефолтов и реструктуризаций в этом году аналитики не прогнозируют. “Ожидается, что банки будут возвращать долги без задержек и в полном объеме”, — считает Дмитрий Гурковский, аналитик инвесткомпании Gainsfort online (г.Киев; с 2009 г.; 21 чел.).
Облигация
Объем Дата Дата эмиссии, окончания погамлн грн. размещения шения
УкрСиббанк, 2-I
500
15.02.12 г.
УкрСиббанк, 2-J
500
01.03.12 г.
ВТБ Банк Украина, 2-I 250 Креди Агриколь 250 Банк, 1-B ВТБ Банк Украина, 1-F 200
13.04.12 г.
На первый купонный период — 2,00, на перио12.03.15 г. ды со 2-го по 13-й — устанавливается эмитентом На первый купонный период — 2,00, на перио12.03.15 г. ды со 2-го по 13-й — устанавливается эмитентом 18.03.13 г. 12,25
19.04.12 г.
02.04.14 г. 14,00
23.01.12 г.
27.01.15 г. 12,00
Ставка купона, %
По данным агентства CbondS.
БИЗНЕС 21/21.05.12
17.05.2012 16:37:49