Successful Busines 9

www.cyprusrussianbusiness.com

налоги и право

Незаконные валютные операции россиян

З

Cyprus-Russian Successful Business magazine

финансы и инвестиции

Уничтожение Кипра кризис на кипре №9 апрель-июнь 2013

ТЕМА НОМЕРА

«спасение кипра» – европейский сценарий Что на самом деле произошло на Кипре?

ИНТЕРВЬЮ

христофорос писсаридис Время перемен МНЕНИЕ

КИПР «ДО» И «ПОСЛЕ» ФИНАНСОВОЙ КАТАСТРОФЫ

Закрытие «зомби-банка» – рождение «зомби-экономики»

НА ОБЛОЖКе

№9

Профессор Христофорос Писсаридис – первый киприот, получивший Нобелевскую премию, глава Национального совета по экономическим вопросам. Интервью – стр. 48

апрель-июнь 2013

СОДЕРЖАНИЕ ТЕМА НОМЕРА

Встреча предстоятеля Кипрской Православной Церкви Хризостомоса II с русскоязычными руководителями международных компаний, работающих на острове – репортаж стр. 79

24 36 42

Игорь Варченко

ЭКОНОМИКА И ПОЛИТИКА Что на самом деле произошло на Кипре?

23

В этом обзоре мы сознательно опустим детали и не будем публиковать хронологию событий. И даже не будем вдаваться в историю вопроса. А изложим факты. И приведем мнения нескольких специалистов.

Уничтожение Кипра Настойчивое требование еврозоны конфисковать банковские депозиты в кипрских банках не имеет ничего общего с желанием «спасти» Кипр, а направлено как раз на его уничтожение.

Закрытие «зомби-банка» – рождение «зомби-экономики» Ошибочный политический подход еврозоны к переговорам и ее намеренная попытка уничтожить международную репутацию государства-члена ЕС доказали, что глубокая некомпетентность и местечковый национализм до сих пор присутствуют в Европе. Этот факт ставит под большое сомнение способность еврозоны справляться с гораздо более серьезными экономическими проблемами.

Successful Business

3

СОДЕРЖАНИЕ

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

ДЕЛОВЫЕ НОВОСТИ

Республика Кипр

Главные события. Энергетика. Налоги. Транспорт. Банки. Связь. Информация. Акции. Рынок. Авиа. Профсоюзы.

12 финансы и инвестиции

47

Кипр «до» и «после» финансовой катастрофы. Этот раздел содержит статьи, подготовленные до исторического решения «постричь депозиты». Тем не менее, эти материалы и сейчас остаются актуальными.

Дежавю по-кипрски

57

Именно экономическая сила определяет политическую мощь, а национальные правительства окончательно превратились в заурядных комиссаров реальной экономической власти. Это утверждение верно и сейчас в отношении современных реалий еврозоны...

Экономические задачи и приоритеты Кипра

62 66 4

Successful Business

Целью данной статьи является проанализировать экономические задачи и возможности, стоящие перед новым правительством в первые 12 месяцев правления. При этом анализ будет проведен, основываясь не на политических соображениях и идеологических принципах, а исходя из экономических приоритетов страны.

Остается ли Кипр лучшей платформой для инвестиций в Россию и Украину? Этот вопрос стал все чаще подниматься в СМИ в отношении ратификации и вступления в силу Протокола к Соглашению об избежании двойного налогообложения между Кипром и Россией, а также нового подобного налогового соглашения между Кипром и Украиной, подписанного в ноябре 2012 г. В статье мы попытаемся объяснить, почему мы считаем, что ответ на этот вопрос должен быть положительным.

16

Новое правительство республики кипр

Президент Кипра Никос Анастасиадис назначил членов Кабинета министров. Именно им предстоит решать сложные задачи, связанные с восстановлением кипрской экономики.

www.cyprusrussianbusiness.com

СОДЕРЖАНИЕ

налоги и право

18 48 70 74 84 89

Определение незаконной валютной операции в отношении зарубежных счетов россиян Является ли зарплата, полученная зарубежным временным резидентом, находящимся на Кипре на основании рабочей визы, незаконной валютной операцией? Должны ли россияне, получающие зарплату на Кипре, открывать для ее получения счета в российских банках? Как скажется это законодательное изменение на россиянах-супругах граждан Кипра? Как повлияет это законодательное нововведение на лиц с двойным гражданством (России и Кипра)?

ИНТЕРВЬЮ Христофорос Писсаридис: «Время перемен» Что думает нобелевский лауреат профессор Писсаридис о ситуации на Кипре, какие выделяет приоритеты, какие шаги считает первоочередными – об этом и многом другом в эксклюзивном интервью для журнала «Успешный бизнес».

МНЕНИЕ Кипрский бизнес в новых реалиях Предлагаем вашему вниманию исследование, проведенное до известных событий и опубликованное в январе. Драматические события марта 2013 года никто не мог предвидеть. Но большая часть руководителей уже тогда выражала беспокойство по поводу сложившейся ситуации.

СТИЛЬ ЖИЗНИ Знакомьтесь: самые известные кипрские бизнесмены У любой страны есть свои герои-предприниматели, пример для подражания. Те, кто своим упорным трудом, талантом, чутьем сумел создать свои бизнесимперии. На Кипре таких от силы пятьдесят человек. Но бесспорными и общепризнанными лидерами являются те, о ком пойдет речь в этом обзоре.

ДЕНЬ РОЖДЕНИЯ Детский возраст серьезного журнала В апреле 2013 года журналу «Успешный бизнес» исполнилось 2 года.

Executive summaries This is a special section for businessmen who do not speak Russian. At the end of the magazine there are summaries (in English) of all major articles of the issue.

Successful Business

5

Contributors

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

Наши авторы, партнеры, друзья Мы представляем вашему вниманию всех тех людей, кто участвовал в подготовке этого выпуска: писал статьи, давал советы, искал информацию. И со страниц журнала хотим сказать всем им огромное спасибо! Редакция

Philip Ammerman

Филипп Аммерман

Consultant, Managing Director, Navigator Consulting Group Ltd

Финансовый консультант, директор, Navigator Consulting Group Ltd

A

Christodoulos Angastiniotis

Президент CIPA, вице-президент ТПП Кипра

Христис Христофору

Partner, Chief Executive Officer, Deloitte (Cyprus)

партнер, генеральный директор, Deloitte (Cyprus)

Борис Гуменюк

Ambassador of Ukraine in Cyprus

Посол Украины в Республике Кипр

Вячеслав Шумский

Ambassador of the Russian Federation in Cyprus

Посол Российской Федерации в Республике Кипр

Христодулос Василиадис

Advocate, Managing Partner, Christodolous G. Vassiliades & Co LLC

Адвокат, управляющий партнер, Christodolous G. Vassiliades & Co LLC

V

ЦИФРЫ 6

на

2,4%

Head, International Banking, Hellenic Bank Group

Антонис Хариту

Руководитель, международный департамент, Hellenic Bank Group

Evgenios Evgeniou President, Cyprus-Russian Business Association

Евгениос Евгениу Председатель, Кипрско-российская ассоциация делового сотрудничества

Neophytos Neophytou

Partner, Head of Tax Ernst & Young Cyprus

Неофитос Неофиту Партнер, глава департамента налогообложения Ernst & Young Cyprus

Costas Stylianou

Head of International Division, Alpha Bank Cyprus

Костас Стилиану Руководитель Международного департамента, Alpha Bank Cyprus

S

S

Christodoulos Vassiliades

Antonis Charitou

N

H

Vyacheslav Shumsky

Президент, Торгово-промышленная палата Лимассола

Е

С

Boris Humeniuk

Филокипрос Андреу

C

A A

Christis Christoforou

President, Limassol Chamber of Commerce and Industry

A

Христодулос Ангастиниотис

President, CIPA, Vice-president, CCCI

Philokypros Andreou

George Vassiliou

Former President of the Republic of Cyprus

Джордж Василиу

Президент Республики Кипр (1988-1993)

V

сократился ВВП Кипра в 2012 году

€ 17,887

ВВП Кипра

млрд в 2012 году

-

-

Successful Business

7

Our Team

8

Successful Business

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

Журнал «Успешный бизнес» Выпуск 9, апрель-июнь 2013

Successful Business Magazine Issue 9, April-June 2013

Редколлегия: Кардаш Н.В., Корнеев А. Ю., Носонов И.А., Павелко А.А.

Editorial Board: Natalia Kardash, Andrey Korneev, Igor Nossonov, Andrey Pavelko.

Над выпуском работали: Дарья Писарева, Мария Ветрова, Юлия Аванесова, Анжелика Азадянц, Диана Яворская, Андрианна Филиппу.

Contributors: Daria Pisareva, Maria Vetrova, Julia Avanesova, Angelica Azadianz, Diana Yavorskaya, Andrianne Philippou.

Типография: CASSOULIDES MASTERPRINTERS

Printers: CASSOULIDES MASTERPRINTERS.

Тираж: 3000 экземпляров

Circulation: 3,000 copies.

Распространение: бесплатно на бизнес-форумах, конференциях, семинарах, рассылка по списку на 1100 адресов (Кипр и РФ).

Distribution: free at business forums, conferences, seminars. 1100 selected recipients (in Cyprus and Russia) mailing list.

Подписка 2013 четыре выпуска – 40 евро (доставка курьером в офис) или 20 евро (отправка журнала по почте).

Subscriptions 2013 four issues – 40 euro (delivered by courier service) or 20 euro (mailed).

Веб-сайт: www.cyprusrussianbusiness.com

Website: www.cyprusrussianbusiness.com

Вниманию читателей: редакция не несет ответственности за достоверность справочной информации, предоставленной третьей стороной, и за содержание рекламных материалов. Мнение редакции может не совпадать с мнением авторов.

A note to readers: the views expressed are the authors' and not necessarily those of Successful Business Magazine. Authors may have consulting or other business relationships with the companies they discuss.

Авторские права: перепечатка материалов и их использование в любой форме, в том числе и в электронных СМИ, возможны только с письменного разрешения редакции.

Copyright: no part of this publication may be reproduced or transmitted in any form or by any means without prior permission of VESTNIK KIPRA or N. G. K. Cyprus Advertiser Ltd.

Издательство «Вестник Кипра» (N. G. K. Cyprus Advertiser Ltd)

Vestnik Kipra Publishing House (N. G. K. Cyprus Advertiser Ltd)

Директор: Наталия Кардаш (nk@vkcyprus.com)

Director and Editor-in-Chief: Natalia Kardash (nk@vkcyprus.com.)

Руководитель административного отдела: Галина Панагассова (ads@vkcyprus.com.)

Head of Administration Dept.: Galina Panagassova (ads@vkcyprus.com.)

Финансовый директор: Андрей Павелко (ap@vkcyprus.com.)

Financial Director: Andrey Pavelko (ap@vkcyprus.com.)

www.vkcyprus.com

www.vkcyprus.com

Teл.: (+357) 25 590530

Tel.: (+357) 25 590530

Факс: (+357) 25 584920

Fax: (+357) 25 584920

Почтовый адрес: P.O.Box 58236, 3732, Limassol, Cyprus

Postal Address: P.O.Box 58236, 3732, Limassol, Cyprus

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

От редакции

Редколлегия:

Андрей Корнеев. Директор информационноконсультационного центра «Успешный бизнес». Имеет 17-летний опыт работы в области международного финансового менеджмента. Выпускник тольяттинского политехнического института, российской академии народного хозяйства, высшей школы банковского дела Колорадо, США. Наталия Кардаш. Главный редактор издательства «Вестник Кипра». Член-корреспондент Международной академии социальных наук. Член правления Европейского русского альянса. Андрей Павелко. Руководитель проекта www.cyprusrussianbusiness.com. Финансовый директор группы компаний «Вестник Кипра». Выпускник российской академии народного хозяйства. Игорь Носонов. Президент группы компаний «Вестник Кипра», к.т.н., действительный член Международной академии науки и практики организации производства. Председатель Ассоциации русскоговорящих жителей Кипра.

Successful Business Business 10 Successful 10

Этот выпуск журнала пришлось переписывать заново. Деловая история Кипра отныне разделена на «до» и «после». Катастрофические последствия ночного заседания Еврогруппы, состоявшегося 15 марта, будут еще долго ощущаться не только на Кипре, но и в других европейских странах. До этого самой тревожной новостью текущего выпуска были изменения в российском Кодексе об административных нарушениях. В связи с ужесточением контроля за движением денежных средств российских граждан, зачисление средств на зарубежные счета россиян,минуя их счета в российских банках, влечет штраф, который практически равнозначен конфискации. Мы обратились к российским юристам с просьбой прокомментировать нововведения и разобраться, относится ли это к россиянам, постоянно находящимся на Кипре. Сложно представить, что супруга киприота, сохранившая российское гражданство, будет сначала перечислять свою зарплату в Россию, а потом снова – на Кипр. Под «конфискацию» в самой широкой трактовке кодекса попадали все зарплаты в международных компаниях, юридических и туристических офисах. К счастью, удалось разобраться: оказалось, все не так уж и страшно. После катастрофических мартовских событий в журнале появился новый раздел, где наш эксперт Филипп Аммерман анализирует ситуацию, сложившуюся на Кипре, ее причины и следствия. Кроме того, мы сделали подборку мнений политиков и финансистов, а также перепечатали выдержки из публикаций российских и зарубежных СМИ. Некоторые статьи, что планировались в «устаревшую» версию этого выпуска (подготовленную «до»…), мы все же решили напечатать. Как, например, сравнительный анализ Соглашений об избежании двойного налогообложения между Россией, Кипром и основными «конкурентами» Республики Кипр. Это особенно интересно сейчас, когда ведутся разговоры о том, что международный бизнес с Кипра перейдет в другие юрисдикции. Кипр переживает сейчас очень сложные времена. Понадобятся многие годы и титанические усилия, чтобы восстановить репутацию и доверие. Тем не менее, мы надеемся на то, что у Правительства Республики Кипр и ее политических лидеров хватит мудрости и дальновидности, чтобы в попытках решить сиюминутные проблемы не забыть о самых главных стратегических приоритетах страны.

Кипрские новости | январь

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

1 Налоги

Кипр исключили из «черного списка» Первого января вступил в силу приказ Министерства финансов РФ, который исключает Кипр из так называемого «черного списка» оффшорных зон. Соответствующий приказ Минфина РФ от 21 августа 2012 года N115н о внесении изменения в перечень государств и территорий, предоставляющих льготный режим налогообложения и (или) не предусматривающих раскрытия и предоставления информации при проведении финансовых операций (оффшорные зоны), был зарегистрирован Министерством юстиции РФ в октябре 2012 года. Согласно налоговому законодательству РФ, в отношении операций, которые проводятся российскими компаниями с организациями, расположенными в оффшорных зонах из перечня Минфина, действуют более строгие правила налогового регулирования. В том числе льготная нулевая ставка по налогу на прибыль не применяется в отношении дивидендов, получаемых российскими компаниями от организаций, расположенных в таких оффшорных зонах.

2 Акции

4 Энергетика

Кипрская биржа в январе

Кто доставит газ на остров?

По данным отчета Кипрской фондовой биржи за январь 2013 года, общая сумма проведенных сделок достигла 8,3 млн евро.

93,57% всего объема торгов пришлось на финансовые организации. Инвесторов интересовали акции Bank of Cyprus Public Company Ltd и бумаги Cyprus Popular Bank Public Co Ltd (58,53% и 20,01% общего объема соответственно).

3 Связь

Мобильный Интернет станет быстрее 29 января две телекоммуникационные компании – MTN и P r i m e Te l – объявили о начале сотрудничества. В частности, абоненты PrimeTel будут пользоваться технологически продвинутой мобильной сетью на Кипре (компания MTN недавно вложила в модернизацию сети 20 млн евро). При этом использование технологии MTNHSPA+ позволит увеличить скорость мобильного Интернета до 21,6 Мбит/с.

ЦИФРЫ январь 2013

12

на

Successful Business

Государственная газовая компания Кипра (DEFA) приступила к следующему этапу тендера на поставку природного газа для электростанций страны. На первом этапе были отобраны 14 кандидатов из 17-ти, в том числе 12 заявок на поставку сжиженного газа (LNG) и две – на поставку сжатого газа (CNG). По итогам второго этапа – осталось восемь претендентов. Согласно требованиям DEFA, в заявках должны указываться как необходимая инфраструктура, так и объемы поставок до 2018 года. Выиграть тендер сможет только одна компания. Победитель тендера получит контракт на импорт либо 0,4 млрд м3 газа в год, либо 1 млрд м3, либо 1,2 млрд м3 газа в год до конца сентября 2018 года. Точное количество зависит от того, как будут реорганизованы электростанции острова для работы на природном газе. На необходимые работы потребуется полтора года. первых поставок газа следует ожидать не ранее конца 2014 года. Поставка будет осуществляться в районе Василико. Будет ли газ разжижаться на плавучем терминале или на специализированном судне, пока неизвестно.

5 Информация

Киприоты заплатят налоги: если не на Кипре, так в Швейцарии Кипр предпринимает шаги для получения данных у швейцарских банков касательно кипрских неплательщиков налогов. Ранее предпринятые усилия и договоренности с правительством Швейцарии помогли кипрскому правительству получить около 100 млн. евро в виде налоговых поступлений в государственную казну. Сейчас Кипр планирует подписать соглашение, похожее на то, которое заключили правительства Германии, Франции и Британии, гарантирующее, что граждане Кипра не смогут скрывать свои доходы от налоговых органов Кипра. Напомним читателям, что в соответствии с недавними договоренностями, подписанными некоторыми европейскими странами со швейцарскими властями, граждане этих стран должны представить доказательства того, что налоги были уплачены в стране жительства физического лица. Если этих доказательств получено не будет, кантон Женева применит свою налоговую ставку, и доходы от сбора налогов будут переданы в налоговые органы другой страны.

9,4%

упали продажи топлива по сравнению с январем 2012 года

1 587

Продажи нефтепродуктов и горючего в январе 2013 года упали на 3,7% по сравнению с декабрем и на 9,4% – с январем 2012-го. В январе было продано 1 587 легковых авто, что на 18,3% меньше, чем в январе 2012 года. Новых авто было зарегистрировано на 21,4% меньше, а подержанных – на 15,1% меньше. в прошлом году объемы продаж достигли минимального за последние 13 лет значения. В январе 2013 года количество заявок на регистрацию новых международных компаний составило 1 446, что на 1,7% больше, чем в январе 2012 года (1 422). Министерство финансов и Служба НДС заявили, что, с 2013 года власти намерены публично оглашать названия тех юридических лиц, чьи руководители были приговорены к тюремному заключению из-за уклонения от уплаты НДС и непредставления налоговых деклараций в соответствующие органы. Правительство Кипра обратилось к Кипрской Церкви за поддержкой в деле получения кредита от России. Архиепископ Кипра подтвердил, что КПЦ свой долг выполнила и связалась со Святейшим Патриархом, попросив его передать просьбу кипрского правительства Президенту РФ.

24 января Кипр выдал лицензии на проведение геологоразведочных работ консорциуму двух компаний – итальянской ENI и южнокорейской Kogas. Консорциум будет разрабатывать участки 2, 3 и 9, находящиеся к югу и юго-западу от побережья острова.

легковых автомобилей было продано на Кипре

www.cyprusrussianbusiness.com

на

20%

подешевела жилая недвижимость в Никосии

HELLENIC

40%

ожидаемое снижение цен на сельскохозяйственные земли

ЦИФРЫ Successful Business

13

Кипрские новости | февраль 1 Концессия

4 Рынок

Израильтяне и кипрский газ

Недвижимость подешевеет Кипрская Ассоциация оценщиков недвижимости провела очередное ценовое исследование по регионам, согласно которому цены значительно снизились. Так, в Никосии квартиры и дома в пределах города подешевели в среднем на 20%, в то время как торговые площади – на 10%. Жилая недвижимость в периферийных районах и в деревнях стала дешевле примерно на 30%. В прибрежной зоне Лимассола цены на недвижимое имущество остались почти на прежнем уровне, а цены на дома, квартиры и землю под жилье в центральных районах города упали на 20%. Торговые площади подешевели на 10%, а недвижимость на периферии (Ипсонас, Мони) – на 30%. в январе 2013 года иностранцы приобрели на Кипре всего 72 единицы жилья. В частности, 33 объекта недвижимости были проданы в Пафосе, 22 – в Лимассоле, 11 – в Ларнаке, 5 – в Никосии, а в Фамагусте – всего один объект. в следующие два года цены на кипрскую недвижимость продолжат снижаться, причем быстрыми темпами. Так, в текущем году стоимость участков под застройку жилья уменьшится на 30%—35%, а участков для коммерческого использования – на 18%—22%. Офисные площади будут продаваться дешевле на 13%—25% в зависимости от категории офиса. Примерно на 15% подешевеют квартиры, расположенные в центральных районах и на окраинах, и на 10% – находящиеся в туристических зонах. Магазины в центре станут дешевле на 26%, на периферии – на 22%, а в туристических районах – на 8%. Стоимость сельскохозяйственных угодий снизится на 30%—40%, коммерческой недвижимости – 45%—55%, жилой недвижимости – 40%—50%, земли – 60%—70%. По прогнозам экспертов, минимального уровня цены достигнут в 2015—2016 годах.

11 февраля израильские компании Delek и Avner подписали соглашение о покупке у американской Noble Energy 30% концессии на ведение работ на участке 12 исключительной экономической зоны Кипра. По некоторым оценкам, запасы газа на участке 12 достигают 140230 млрд м3

2 Авиа

Новая частная авиакомпания Группа компаний Shacolas намеревается открыть частную авиакомпанию, головной офис которой разместится в Пафосе. Авиакомпания будет небольшой, с гибким расписанием рейсов и будет обслуживать в основном регион Пафоса.

3 Профсоюзы

Забастовка строителей: компромисс найден 12 февраля закончилась забастовка строителей: профсоюзы, работодатели и Министерство труда и социального страхования достигли компромисса. Было принято предложение министра, предусматривающее возобновление действия трудового коллективного договора до 30.06.2014. Длительность действия договора была основным камнем преткновения: компании настаивали на том, чтобы датой окончания стало 31 декабря этого года, а строители – следующего. Напомним, что всекипрская забастовка строителей началась 24 января в качестве протеста против предложенных работодателями новых коллективных договоров и практики найма дешевой рабочей силы из других стран ЕС.

ЦИФРЫ

февраль 2013 14

Successful Business

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

5 Деньги

Невеселая статистика: безработица и снижение доходов Согласно официальным данным Службы статистики, около 7 000 домохозяйств на Кипре имеют двоих безработных на семью, 300 домохозяйств – по три безработных на семью, в то время как в 37,5 тыс. семей есть хотя бы один безработный. Общее количество безработных составляет 14,7% трудоспособного населения, или примерно 40 тыс. человек. Доходы от рекламы в печатных СМИ в 2012 году сократилась до 58 млн евро, что на 25% меньше показателя 2011 года (76 млн евро). Также уменьшились доходы телекомпаний (293 млн евро и 325 млн соответственно) и радиостанций (46 млн и 55 млн соответственно).

всего

72

объекта недвижимости продали на Кипре в январе 2013 года

на

35%

Министерство здравоохранения опубликовало новый прейскурант на лекарственные препараты. Некоторые дорогостоящие лекарства подешевели, цены на препараты дешевле 10 евро, выдаваемые по рецепту, остались на прежнем уровне, а на лекарства, продаваемые свободно, – поднялись. Продление срока погашения 2,5-миллиардного кредита, предоставленного Кипру, для России является более реалистичным вариантом, чем выдача нового кредита. Об этом 4 февраля заявил министр финансов РФ Антон Силуанов. С 4 февраля сотрудник ЦБ Спирос Ставринакис был назначен на должность заместителя управляющего Центробанка Кипра. Эта должность занята впервые за почти 50 лет, так как этот пост должен занимать представитель туркокипрской общины. Граждане РФ могут лишиться доходов на счетах в зарубежных банках, в том числе заработной платы или процентов по вкладам, если эти средства не прошли через российский банк.

13 февраля 2013 года вступили в силу соответствующие поправки в российский Кодекс об административных нарушениях. Подробнее – на стр. 18. Закончен отчет компании PIMCO, который должен дать объективную картину состояния кипрских банков и определить сумму, которая требуется для их рекапитализации.

уменьшилась стоимость участков под застройку жилья

www.cyprusrussianbusiness.com

ALPHA BANK

Successful Business

15

Кипрские новости | Назначения

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

Новое правительство Республики Кипр 1 марта начало работу новое Правительство Республики Кипр, назначенное Президентом Никосом Анастасиадисом.

Министр иностранных дел:

Иоаннис Касулидис (ДИСИ) 1948 г.р. Занимал этот же пост в правительстве Глафкоса Клеридиса с 1997 по 2003 годы. До недавнего времени являлся депутатом Европарламента.

Министр финансов:

Харис Георгиадис (ДИСИ) 1972 г.р. С мая 2011 года был спикером ДИСИ, а также депутатом парламента от ДИСИ.

Министр внутренних дел:

Сократис Хасикос (ДИСИ) 1956 г.р. С 1999 по 2003 годы был министром обороны. Сменил на этом посту Яннакиса Омиру после так называемого Кипрского ракетного кризиса 1997-1998 годов.

Михалис Саррис (с 01.03. по 02.04.)

Министр образования:

Кириакос Кеневезос (ДИКО) 1972 г.р. Генеральный секретарь партии ДИКО. Владелец юридической компании в Лимассоле.

Министр обороны:

Фотис Фотиу (ДИКО) 1960 г.р. В администрации Тассоса Пападопулоса возглавлял Министерство сельского хозяйства с 2006 по 2008 годы. До нынешнего назначения был спикером партии ДИКО.

16

Successful Business

Министр коммуникаций и общественных работ:

Тассос Митсопулос (ДИСИ) 1965 г.р. До нынешнего назначения был спикером партии ДИСИ. С 1989 по 1993 годы являлся специальным советником министра иностранных дел Греции.

www.cyprusrussianbusiness.com

Назначения | Кипрские новости

Министр сельского хозяйства:

Никос Куялис (ЭВРОКО) 1967 г.р. Был электроинженером в Электрической компании Кипра (ЕАС).

Министр энергетики, торговли, промышленности и туризма:

Министр труда:

Йоргос Лаккотрипис (ДИКО) 1970 г.р. Занимал руководящую должность на госслужбе, работал в компании Microsoft (Центр. и Вост. Европа).

Зета Эмилианиду. Работала в Министерстве торговли, промышлености и туризма. До 2010 года занимала должность ген. директора Департамента таможенных сборов. Харис Георгиадис (с 01.03. по 02.04.)

Министр здравоохранения:

Петрос Петридис (ДИКО). Был главврачом Центральной больницы Никосии, позже – практикующим частным хирургом.

Министр юстиции:

Ионас Николау (ДИСИ) 1963 г.р. С 2001 года являлся замглавы партии ДИСИ и депутатом парламента.

Спикер правительства:

Христос Стилианидис (ДИСИ) 1958 г.р. С 2006 года являлся депутатом парламента от ДИСИ, был спикером правительства при Президенте Глафкосе Клеридисе с 1998 по 1999 год.

Другие назначения: Министр при президенте: Константинос Петридис

Комиссар при президенте: Кэти Клеридис

Комиссар по охране окружающей среды: Иоанна Панайоту

Комиссар по реформе органов госуправления: Эмануэлла Ламбрианиду

Глава администрации президента: Панайотис Антониу

Successful Business

17

Комментарии к новостям

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

Определение незаконной валютной операции в отношении зарубежных счетов россиян В последнее время в России принимается ряд мер, направленных на повышение прозрачности в финансовой сфере и ужесточение контроля за движением денежных средств российских граждан, в частности, зарубежных операций по счетам россиян-резидентов. Принятие изменений в законодательство, касающихся проведения валютных операций резидентами России, вызывает много вопросов. В данной статье мы проанализируем, насколько эффективной и необходимой является эта мера с правовой точки зрения.

Валютный контроль: изменения в законодательстве

Дмитрий Лабин

д.ю.н., адвокат, председатель Комиссии Московской торговопромышленной палаты по сотрудничеству с партнерами Республики Кипр

ЦИФРЫ 18

Successful Business

13 февраля 2013 года вступили в силу изменения Кодекса об административных правонарушениях (далее - КоАП) Российской Федерации, которые устанавливают санкцию за нарушение порядка проведения валютных операций резидентами России. Отныне действует новая редакция часть 1 статья 15.25 Кодекса об административных правонарушениях, в соответствии с которой зачисление средств на зарубежные счета валютных резидентов России – граждан Российской Федерации, минуя их счета в уполномоченных российских банках, влечет штраф, который по своей санкции равнозначен конфискации, поскольку в пользу государства взыскивается сумма, эквивалентная от 75% до 100% суммы незаконной валютной операции.

183

нужно прожить в стране,

дня чтобы считаться ее резидентом

При зачислении средств на зарубежные счета валютных резидентов России, минуя их счета в уполномоченных российских банках, в пользу государства взыскивается от 75% до 100% от общей суммы незаконной валютной операции.

«Налоговый резидент» и «валютный резидент» Рассмотрим, как соотносятся понятия «налоговый резидент» и «валютный резидент». В экономической сфере предпочтительным

75-100%

штраф за незаконные валютные операции

Мнение эксперта

www.cyprusrussianbusiness.com

является более гибкое регулирование, поэтому правовую связь человека с государством предпочитают определять по менее формальным критериям, чем гражданство. Для установления этой связи «по существу» прибегают к понятию «резидентства». При этом очень важно различать понятия «резидент» для целей налогового контроля и для целей валютного контроля. Надлежащая юрисдикция государства в полной мере распространяется на физических лиц только при наличии двух основополагающих критериев: во-первых, устойчивой правовой связи между этим лицом и государством, в котором данное лицо преимущественно проживает; во-вторых, это критерий территориальности, устанавливающий правовую связь между приносящей доход лицу деятельностью и соответствующей территорией. Поэтому, например, понятие «налоговый резидент» устанавливает с учетом первого критерия налоговые обязательства лица в независимости от места происхождения его доходов, но в силу второго критерия территориальности лицо обязано уплачивать налоги только на доходы от источников, находящихся на территории государства. В США, например, в основу налоговой/ валютной ответственности физических лиц положен только критерий гражданства. Но в большинстве государств мира в данном случае большее значение имеет не формальная правовая связь, а фактическое постоянное местопребывание физического лица, т.е. резидентство (типичный минимальный период пребывания в государстве – 183 дней в году). В России этот критерий установлен в ч.2 ст. 207 Налогового кодекса РФ. Таким образом, быть гражданином России не всегда означает одновременно быть российским резидентом, что влечет важные налоговые последствия, а именно: ограниченную налоговую ответственность – такие граждане обязаны уплачивать налоги с доходов только от источников в России. Таким образом, понятие «налогоплательщик» шире, чем понятие «налоговый резидент». Как и в случае с налоговым резидентством, валютное резидентство также предполагает полную ответственность соответствующих субъектов. Согласно ст. 1 ФЗ от 10 декабря 2003 г. № 173-ФЗ «О валютном регулиро-

на

14%

увеличилось количество российских туристов в январе 2013 года

Очень важно различать понятия «резидент» для целей налогового контроля и для целей валютного контроля. вании и валютном контроле» резидентами считаются только те граждане Российской Федерации, которые постоянно проживают в России, а граждане Российской Федерации, которые постоянно проживают в иностранном государстве не менее одного года, в том числе имеющие выданный уполномоченным государственным органом соответствующего иностранного государства вид на жительство, либо временно пребывающие в иностранном государстве не менее одного года на основании рабочей визы или учебной визы со сроком действия не менее одного года или на основании совокупности таких виз с общим сроком действия не менее одного года, не признаются резидентами в целях валютного контроля. Таким образом, понятие «резидент» для целей налогового контроля отличается от понятия «резидента» для целей валютного контроля. Закон связывает резидентство для физических лиц в целях налогового контроля с критерием минимального физического присутствия на территории государства более 183 дней в году. Резидентство же в целях валютного контроля определяется видом на жительство – т.е. постоянным пребыванием в стране. При этом, на наш взгляд, резиденства не возникает у граждан, которые осуществляют разовые посещения родины в течение срока действия их зарубежного вида на жительство. Из этого следует, что не все граждане России автоматически становятся ее валютными резидентами, а значит, подлежат контролю со стороны российских уполномоченных органов при проведении валютных операций.

Практические вопросы, связанные с Кипром Исходя из новой редакции ч. 1 ст. 15.25 КоАП РФ, рассмотрим некоторые практические вопросы, возникающие с ее введением в действие.

на

52,4%

уменьшилось количество туристов из Германии в январе 2013 года

Мы отвечаем на вопросы: Является ли зарплата, полученная зарубежным временным резидентом, находящимся на Кипре на основании рабочей визы, незаконной валютной операцией? Должны ли россияне, получающие зарплату на Кипре, открывать для ее получения счета в российских банках? Как скажется это законодательное изменение на россиянах-супругах граждан Кипра? Как повлияет это законодательное нововведение на лиц с двойным гражданством (России и Кипра)?

ЦИФРЫ Successful Business

19

Комментарии к новостям

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

Граждане Российской Федерации, которые постоянно проживают в иностранном государстве не менее одного года и имеют вид на жительство, подтверждающий этот факт, не признаются резидентами в целях валютного контроля.

1. Является ли зарплата, полученная зарубежным временным резидентом (находящимся на Кипре на основании рабочей визы), незаконной валютной операцией? Валютная операция может быть признана незаконной валютной операцией только в случае, если срок действия рабочей визы российского гражданина составляет менее одного года, а средства зачислены работодателем на его счет в зарубежном банке, минуя уполномоченные российские банки. Если же российский гражданин признается долговременным резидентом, т.е. со сроком рабочей визы от года и более, то в данном случае теряется статус российского валютного резидента, что, естественно, исключает применение в его отношении каких-либо санкций.

Наличие у российского гражданина кипрского гражданства не влияет на его права и обязанности по отношению к России.

2. Должны ли россияне, получающие зарплату на Кипре, открывать для ее получения счета в российских банках? Ответ на этот вопрос зависит от того, являются ли они валютными резидентами РФ или нет, т.е. в конечном итоге от срока действия их рабочей визы или вида на жительство, который не должен быть менее одного года. В остальных случаях новое требование российского законодательства вызовет, к сожалению, ряд неудобств как административного характера, связанных с необходимостью открытия

ЦИФРЫ 20

Successful Business

€ 135

общая сумма штрафов, которую граждане Кипра млн задолжали государству

счета в уполномоченном российском банке, так и финансового, поскольку, вероятно, придется платить банковскую комиссию за перевод денежных средств.

3. Как скажется это законодательное изменение на российских супругах граждан Кипра? Это зависит от того, проживают ли они постоянно на Кипре не менее одного года (в том числе на основании вида на жительство). Если да, то, как нерезидентов, это изменение их не затронет.

4. А как повлияет это законодательное нововведение на лиц с двойным гражданством (России и Кипра)? Следует ли им отказаться от российского гражданства, чтобы продолжить жить и работать на Кипре? С Республикой Кипр у Российской Федерации нет договора об урегулировании вопросов двойного гражданства. Это означает, что в данном случае задействован институт не двойного гражданства, а параллельного, когда наличие у российского гражданина иного гражданства не признается государством и не влияет на его права и обязанности по отношению к государству первоначального гражданства. То есть российские лица, имеющие также гражданство Кипра, не освобождаются от своих обязательств (в т.ч. и от валютных) в качестве российских граждан в силу ст. 62 Конституции РФ и ст. 6 Федерального закона «О гражданстве Российской Федерации» от 31 мая 2002 года.

Заключение В целом принятая мера должна была бы побудить резидентов к добровольному раскрытию информации о доходах из-за рубежа, минуя сложный межгосударственный механизм обмена информацией по соглашениям об избежании двойного налогообложения. Однако ее нельзя оценить как эффективную, поскольку вместо стимула в результате законодатель ввел санкцию, что всегда менее действенно, и, более того, перенес административные издержки по ее реализации с государственных органов на резидентов, что не прибавляет ей популярности среди россиян.

3 200

чел

являются сотрудниками Bank of Cyprus на Кипре

Интервью ТЕМА НОМЕРА

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

От редакции

Кипрская катастрофа глазами экспертов

Этот раздел даст вам возможность взглянуть на ситуацию, сложившуюся на Кипре, глазами эксперта. В дополнение к авторским статьям мы подобрали цитаты из различных СМИ и высказывания российских, европейских и кипрских политиков. Сознательно не стали публиковать статистические данные или хронологию событий. Все это можно прочесть на наших сайтах. Задача этого журнала – дать читателю целостную картину того, что произошло на Кипре в марте 2013 года, и того, что происходило в последние 5 лет. Как Кипр подошел к краю пропасти, в которую сорвался после исторического решения ограбить вкладчиков банков, чтобы заплатить долги государства и двух крупнейших банков страны? Большая часть материалов была подготовлена нашим другом, блестящим финансистом и экономистом Филиппом Аммерманом. С Филиппом я познакомилась лет восемь назад: он вел деловой семинар в ТПП Республики Кипр. Семинар предусматривал и посещение компаний-участниц проекта с тем, чтобы применить новые знания на практике. С тех пор мы подружились и старались встречаться хотя бы несколько раз в год. То я приходила на его семинары и лекции, то он заходил в наш офис на чашечку кофе. Два года назад, запуская новый деловой журнал, Филиппу я позвонила первым. За годы знакомства я поняла, что лучшего аналитика, знакомого с реалиями России, Украины, Кипра, Греции, найти трудно. В катастрофические мартовские дни мы переписывались ежедневно. Благодаря Филиппу, «Вестник Кипра» очень своевременно освещал все изменения (а ситуация менялась буквально каждый час). Мы публиковали комментарии Филиппа Аммермана на наших сайтах и страничках в социальных сетях: это позволяло и читателям анализировать ситуацию и принимать своевременные решения. В самый разгар кризиса мы попросили Филиппа написать две статьи для текущего выпуска. И оставили ту статью, что он подготовил для «предкризисного» выпуска журнала. Она немного «устарела», ведь была написана в начале марта, но удивительно точно отражает сегодняшнюю ситуацию. Филипп предвидел кризис, предупреждал о нем. Поэтому в текущем выпуске «Успешного бизнеса» вы прочтете сразу три материала этого дальновидного аналитика. Уверены, что в результате каждый из вас найдет пищу для дальнейших размышлений над судьбой Кипра и Европы в целом. Наталия Кардаш nk@vkcyprus.com

Краткая справка:

ЦИФРЫ SuccessfulBusiness Business 22 22 Successful

Филипп Аммерман, финансовый аналитик, консультант. Основная тематика – корпоративный анализ и стратегическое бизнес-планирование. С 1992 года Филипп работает на постсоветском пространстве, консультируя крупные предприятия. За это время он участвовал в более чем 90 крупных проектах, стоимостью от 6 миллиардов евро и выше. Среди его клиентов – Европейский банк реконструкции и развития, DS Smith, Inter-American Development Bank и другие. Филипп – один из основателей и управляющий партнер ECN Business Intelligence Ltd, профессиональной сети консультантов и консультационных компаний, работающих с европейскими фондами и проектами. Кроме того, он основатель Navigator Consulting Group (профессиональный консалтинг и коучинг) и Numenor Management Services Ltd (корпоративные услуги), управляющий директор MICE and More Ltd (локальная имплементация международных проектов).

ТЕМА НОМЕРА

«спасение кипра» – европейский сценарий

Successful Business

23

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

ТЕМА НОМЕРА

«Спасение Кипра» – европейский сценарий

Что на самом деле произошло на Кипре? В этом обзоре мы сознательно опустим детали и не будем публиковать хронологию событий. И даже не будем вдаваться в историю вопроса. А изложим факты. И приведем мнения нескольких специалистов.

Кипрский евро

Кризисный «прогресс»

Де-факто Кипр на несколько недель покинул еврозону. Появился некий «кипрский евро» - это совсем другая валюта, которая лишь называется созвучно общеевропейской. Евро на банковском счету на территории центральноевропейских стран и евро в кипрском банке теоретически стоят одинаково. Но кипрский евро нельзя свободно забрать из банка, потратить или обменять. Его можно назвать «евро второго сорта».

С каждым десятилетием финансовые кризисы обретают все более мрачную окраску и масштабность. Аргентина, Бразилия, Мексика и Чили в 1982 году, Швеция и Финляндия в 1991 году, Мексика в 1995 году, Индонезия, Корея, Малайзия и Таиланд в 1998 году, Аргентина в 2002 году. И последние экономические провалы и катастрофы: Исландия, Ирландия, Греция, Португалия, Испания, Италия и …Кипр.

Прав тот, кто сильнее

Конец целой эпохи Способ «решения» кипрского кризиса положил конец целой эпохе, когда свободное движение капитала воспринималось как норма. Раньше считали, что контроль над движением капитала – запрещенный прием, который позволяют себе только авторитарные режимы, с этим надо было серьезно бороться. Вплоть до военной интервенции или экономической блокады.

Появился «кипрский евро» – валюта второго сорта.

ЦИФРЫ 24

€ 10

Successful Business

млрд

сумма кредита, предоставляемого «тройкой»

Появилось четкое разделение европейских стран на сильные и слабые. Невозможно представить, что «сильная» страна ограбит своих граждан, чтобы «залатать» дыру в бюджете. При этом уже понятно, что «слабые» страны будут вынуждены идти по пути Кипра – соглашаться на разрушение своих устоев, дабы получить срочную финансовую помощь.

Единая Европа - миф Кипрский кризис вновь показал, до какой степени европейцы разные и по разному смотрят на политические и экономические проблемы. Сказка о «единой европейской семье» оказалась лишь напрасным сотрясением воздуха.

2,5-2,7%

ставка по этому кредиту

Экономика и политика

www.cyprusrussianbusiness.com

Что позволено Юпитеру… Законы можно нарушать. Ими можно жонглировать, перекраивая в зависимости от интересов тех или иных финансовых организаций или стран.

В попытке «реструктуризации» одного банка, погубили и второй. А в попытке «спасти» средства вкладчиков «обрушили» всю банковскую систему острова.

Снежный ком Эпидемия «жить в долг» привела к тому, что все европейские страны кому-то должны. Кто-то больше, кто-то меньше. Прецедент «простить долги» Греции привел к другому прецеденту. К экспроприации средств населения для того, чтобы выплатить международные долги частных и коммерческих кредитных учреждений и государственные долги.

Кто за это заплатит? Ответственность за экономический коллапс Республики Кипр несут конкретные люди и коммерческие структуры. Тем не менее, шансы на то, что кто-то понесет заслуженное наказание минимальны.

Как хранить? Кипрский кризис доказал, что время, когда люди доверяли банкам свои сбережения, ушло безвозвратно. Теперь нужно искать другие формы сохранения и преумножения капитала.

Пострадали все В попытке «реструктуризации» одного банка, погубили и второй. А в попытке «спасти» средства вкладчиков двух крупнейших банков Кипра «обрушили» всю банковскую систему острова. В том числе было безвозвратно подорвано доверие к европейской банковской системе.

Российские деньги на Кипре Декабрь 2012 –январь 2013, € млрд Обязательства банков Кипра

Всего

Перед нерезидентами ЕС (кроме банков) Перед банкаминерезидентами ЕС Перед резидентами других стран еврозоны Перед резидентами Кипра (кроме банков), исключая граждан Кипра Всего

Предположительная доля России, оценка, %

Средства россиян, оценка

Наиболее вероятная оценка

Максимальная (менее вероятная оценка)

Наиболее вероятная оценка

Максимальная (менее вероятная оценка)

20.9

60-75

90

12.5-15.7

18.8

12.8

40-60

75

5.1-7.7

9.6

16.1

20-30

50

3.2-4.8

8.1

16.5

20-30

50

3.3-4.9

8.3

108.6

21.5-27.5

38

24.1-33.1

44.8

Источник: ЕЦБ, Центробанк Кипра, расчеты экономического обозревателя Forbes Бориса Грозовского

через

10

лет

Кипр начнет выплачивать «тело» кредита

12

срок погашения

лет кредита «тройки»

ЦИФРЫ Successful Business

25

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

ТЕМА НОМЕРА

«Спасение Кипра» – европейский сценарий

прямая речь: Йерун Дейсселблум председатель Еврогруппы

«Кипрская модель, предполагающая обложение налогом банковских вкладов, может стать образцом для решения проблем с банками в будущем». «Если банк оказался в сложной ситуации, то наш первый вопрос будет такой: «Что в самом банке собираются делать по этому поводу?» «Первый удар на себя должны принять акционеры банка, затем - держатели облигаций, которые предоставляют кредиты через финансовые рынки. После чего настанет очередь владельцев крупных депозитов».

Владимир Путин президент РФ

председатель правительства РФ

«Новый налог несправедливый, непрофессиональный и опасный».

Ангела Меркель канцлер ФРГ

«Кипр должен вести переговоры о выходе из сложной финансовой ситуации, в которой оказалась республика, исключительно с международными кредиторами «тройки», без привлечения третьих лиц, включая Россию». «Я крайне удовлетворена тем, что решение было найдено, что Кипр избежит несостоятельности. История с Кипром показала, что страны еврозоны держатся вместе». «Налогоплательщики не могут и не должны спасать банки. Мы всегда говорили, что не хотим спасать банки за счет средств налогоплательщиков, а хотим, чтобы банки спасали себя сами. Это произойдет и на Кипре. Это правильный выход, он возлагает ответственность на тех, кто стал причиной нынешних событий, и так и должно быть».

АФОРИЗМ 26

Successful Business

Дмитрий Медведев

«Пока действия Европейского союза, Еврокомиссии вместе с правительством Кипра по урегулированию долговой проблемы, к сожалению, напоминают действия слона в посудной лавке. То ли по кризисам соскучились, забыли то, что происходило несколько лет назад». «Там, по-моему, продолжают грабить награбленное, поэтому нужно понять, во что вся эта история, так сказать, превратится и каковы будут последствия для международной финансово-валютной системы, стало быть и для наших интересов тоже». «У нас большое количество открытых публичных структур работает через Кипр. У них сейчас там заблокированы деньги по непонятным причинам, потому что источник этих денег очевиден, эти деньги везде предъявлены, это и государственные структуры».

«Налоговый рай превратился в банковский ад» (Евроньюс).

Жозе Мануэл Баррозу

председатель Европейской комиссии «Кипру нужно подумать, как начать все с нуля, потому что нельзя продолжать и дальше так, как было в прошлом».

«Когда пути неодинаковы, не составляют вместе планов». Конфуций

Экономика и политика

www.cyprusrussianbusiness.com

Никос Анастасиадис

Георгий Мурадов

президент Республики Кипр

заместитель руководителя российского Федерального агентства «Россотрудничество», в прошлом посол РФ на Кипре Из интервью агентству РИА «Новости»: «Кипр на протяжении более чем 10 лет являлся главными инвестиционными воротами для России, для притока внешних инвестиций в российскую экономику. Через Кипр в Россию поступил огромный объем инвестиции – свыше 100 миллиардов долларов. Часто говорят, что это «беглые» капиталы, которые возвращаются. Это лишь часть правды. Этих «беглых» капиталов примерно 30% от общего объема инвестиций, приходящих в российскую экономику через кипрские инвестиционные ворота. 70% — это новые инвестиции от других зарубежных стран… Да, киприоты на этом зарабатывали определенные деньги, но это, безусловно, было выгодно и России, потому что Россия получала те средства, которые ей были необходимы для развития экономики». «Важнее всего вопрос о том, к кому, вместо Кипра, в новых условиях под контроль перейдет приток капиталов в Россию. Это будут, прежде всего, юрисдикции Великобритании и США.

70-80% тех инвестиционных потоков, которые шли в настоящее время через Кипр, окажутся под контролем не слишком «любящих» Россию государств. Вот теперь давайте подойдем к политическому вопросу — что это означает для России? Это самый главный, ключевой вопрос». «Кипрское государство — маленькая дружественная страна, которая никогда не чинила препятствий ни российскому бизнесу, ни России в получении этих капиталовложений в российскую экономику. Мы прекрасно знаем, как ведут себя наши крупные западные партнеры — Соединенные Штаты Америки, Великобритания в отношении тех стран, политика которых им не нравится по тем или иным причинам. Они принимают все меры для того, чтобы и наложить различного рода санкции, и, конечно же, перекрыть инвестиционные каналы. Вот представьте себе, что Россия чем-то не понравилась, в руках у этих государств, которые известны своей политикой введения санкций и политического регулирования экономических аспектов сотрудничества, канал поступления основной части инвестиций в российскую экономику, и они смогут его перекрывать. Вот это есть существо политической проблемы, которая возникла». «Если Кипру удастся восстановить доверие, то кипрский канал может опять набирать свою силу в отношениях с Россией в связи с тем, что мы все-таки во многом страны близкие, духовно родственные, и никогда у нас не было таких проблем, которые вызывали бы недоверие друг к другу, нежелание работать друг с другом. По-моему, нам выгоднее работать через такие юрисдикции, как Кипр или другие маленькие и благожелательно настроенные в отношении России страны, чем через основных оппонентов».

«Мы не намерены выходить из еврозоны. Мы никоим образом не намерены экспериментировать с будущим нашей страны».

Архиепископ Хризостомос

глава кипрской церкви «Европейцы хотят наказать Кипр. Их не заботит, что кто-то останется без работы или будет голодать… Европейцы нам союзники лишь на словах. На деле они беспощадны и заботятся только о собственных интересах». «История показала, что вступление Кипра в Европейский союз, вероятно, было исторической ошибкой. Об этом говорит само отношение к нам наших “партнёров”. Деньги, которые нужны для спасения Кипра с точки зрения бюджета ЕС – это крохи, и европейцы не должны были себя вести подобным образом». «Я сторонник скорейшего выхода из зоны евро. Рад буду ошибиться, но с той “мудрой” политикой, которую проводят наши союзники, они в самом ближайшем будущем уничтожат еврозону. Была Греция – её растоптали и расчленили, оставив народ умирать с голоду. Завтра за ней последуют Португалия, Испания и Италия. Кипру для спасения были необходимы 10 миллиардов евро, а сколько понадобится средств, чтобы помочь этим странам?» «Имущество Церкви принадлежит народу, а не архиепископу, митрополитам или священникам. Мы готовы предоставить его в распоряжение государства».

Игорь Шувалов

первый вице-премьер РФ «То, что происходит - это хороший сигнал тем, кто готов перевести свои капиталы в российскую юрисдикцию, в российские банки. Сегодня совершенно очевидно, что российская банковская система, по сути, значительно устойчивее, чем многие европейские банки».

«Политика провозглашает великие принципы, но признает только право сильного». П. Буаст

АФОРИЗМ Successful Business

27

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

ТЕМА НОМЕРА

«Спасение Кипра» – европейский сценарий

Кристин Лагард глава МВФ

«Нам удалось разработать всеобъемлющий надежный план, который поможет решить нынешние экономические проблемы на Кипре. Этот план сфокусирован на двух проблемных банках и полностью обеспечивает сохранность застрахованных депозитов во всех банках. Это соглашение создает основу для восстановления доверия к банковской системе, являющейся ключом к восстановлению экономического роста страны».

Барак Обама президент США

«Кризис в Европе имеет для нас большое значение, потому что Европа - наш крупнейший торговый партнер. Если в Париже или Мадриде снижается спрос на наши товары, это означает, что в Питтсбурге или Милуоки закрываются рабочие места».

Михалис Саррис министр финансов Республики Кипр (01.03.-02.04.2013)

«Некоторые иностранные банки, у которых нет проблем с ликвидностью и на счетах которых находятся средства, используемые для трансграничных «проходящих платежей» и обслуживания прочих операций компаний, могут быть освобождены от ограничений. Нет особого смысла в том, чтобы устанавливать для таких банков жесткие и детальные ограничения на движение капитала. Если их блокировать, это полностью убьет их бизнес».

Олли Рен

верховный комиссар ЕС по финансовым вопросам «Глубина финансового кризиса на Кипре означает, что ближайшее будущее будет трудным для страны и народа».

Антон Силуанов министр финансов РФ

«Хочется предполагать всегда, что деньги будут, наоборот, в России оставаться, а меньше будут уходить в льготные юрисдикции, такие, как Кипр». «Время покажет, как поступят инвесторы. Они могут выбрать другие юрисдикции, которые имеют аналогичный Кипру режим налогообложения, могут остаться на Кипре, а могут перейти на работу через российское законодательство, собственно, этого мы ждем и будем рады». «Я не исключаю, что ситуация, подобная кипрской, может повториться и в какой-то другой стране Евросоюза, которая сталкивается с проблемами в экономике. Это элемент доверия. Если так можно поступить в одной стране, то почему бы не принимать аналогичные решения и по другим странам? Это плохой прецедент».

28

Successful Business

министр финансов Франции «В создавшейся ситуации виновата бизнес-модель острова». «Кипр – это экономикаказино, которая была на грани банкротства».

Андрей Клепач

Николас Пападопулос

замглавы Минэкономразвития РФ

«Соглашение не имеет экономического смысла. Мы движемся в сторону глубокой депрессии и высокой безработицы. Наш банковский сектор полностью уничтожен».

«Отток капитала из России в 2013 году может оказаться выше прогнозных 10 млрд долларов, в том числе из-за финансовых проблем на Кипре».

председатель комитета по финансам парламента Кипра

АФОРИЗМ

Пьер Московиси

«Самое важное в политике - следовать своей цели: средства ничего не значат». Наполеон I

www.cyprusrussianbusiness.com

Христодулос Яллуридис

профессор Государственного Университета Пандио города Афины, директор Центра Восточных Исследований «Кипр наказан подчёркнуто жестоко, чтобы неповадно было другим странам вести себя так в будущем. Их логика проста: «вы, киприоты, жили в богатстве и довольстве, не выполняя наши предписания и установленные нами параметры. Теперь мы вас укоротим, чтобы в будущем вас полностью контролировать. Думаю, что главная причина кипрского кризиса лежит в геополитической области. Банковская система ряда европейских стран (например, Мальты и Португалии) находится в значительно более плачевном состоянии по сравнению с Кипром».

Стив Кин

профессор экономики и финансов Из интервью газете Guardian: «Лидеры ЕС должны определиться со своими целями. Если вы хотите бороться с отмыванием денег, то делайте это напрямую, и не делайте из кипрских фермеров и мелких бизнесменов заложников в борьбе с российскими олигархами. Такую кампанию надо проводить открыто, а не под ковром».

Филипп Реслер

министр экономики и новых технологий, вице-канцлер ФРГ Из интервью ИТАР-ТАСС: «Определенно, программа помощи Кипру не шаблон. Все страны отличаются друг от друга, проблемы в каждой из них имеют разный уклад. Мы знаем о ноше, которую несут люди и компании в затронутых кризисом странах, а также о том, как тяжело реализовывать там реформы. Мы, немцы, на своем примере показываем, что это может работать».

«Уровень рецессии на Кипре в ближайшие годы может достигнуть 30 процентов» (Евроньюс).

Из доклада швейцарского банка Credit Suisse:

Экономика и политика

Никос Михалолиакос лидер партии «Золотая Заря» (Греция)

«Кризис на Кипре обусловлен в том числе и примирением Израиля и Турции. Мировое финансовое лобби обрушило кипрскую экономику, тем самым преподнеся своеобразный подарок Турции по случаю примирения. В Израиле предпочли сделать ставку на союз с богатой и могущественной Турцией, принеся наметившийся союз с Кипром в жертву».

Роберт Рубин

бывший министр финансов США и глава компании «Голдман Сакс», сопредседатель общественного Совета по международным отношениям (США) Из интервью ИТАР-ТАСС: «Три главных урока кризиса. Первый - в кризисных странах банковские системы становятся серьезным пунктом уязвимости. Это относится не только к Кипру, но и к банковским системам гораздо более крупных стран. Во-вторых, еврозона до сих пор не сформировала эффективного механизма урегулирования банковских проблем. Третий вывод - имея дело с экономикой, необходимо считаться и с политическими реалиями. Поначалу на Кипре предлагалось обложить налогом всех вкладчиков, в том числе и застрахованных. Это создало колоссальную негативную общественно-политическую реакцию. Политические аспекты чрезвычайно важны и должны учитываться при выработке любого решения. Необходимо помнить, что решения, принимаемые в рамках одной страны, не могут целиком замыкаться на вероятных последствиях в этой самой стране, а должны учитывать и прецедентные последствия для других государств».

«Участие вкладчиков в реализации кипрского антикризисного плана будет иметь негативные последствия для всей еврозоны, ставя под угрозу появляющуюся экономическую стабилизацию». Швейцарский банк особо озабочен последствиями кипрского кризиса для Греции и предупреждает, что «эти события могут привести к более глубокой рецессии в стране за счет дополнительного сокращения греческого ВВП на 1%, создать угрозу для новой дестабилизации банковской системы и усилить антиевропейские настроения в обществе».

«Реформы начинаются там, где кончаются деньги». Борис Немцов

АФОРИЗМ Successful Business

29

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

ТЕМА НОМЕРА

«Спасение Кипра» – европейский сценарий

ПРЕССА о КИПРЕ За те две недели, что слова «Кипр» и «кипрский кризис» не сходили со страниц СМИ, были опубликованы сотни тысяч новостей, заметок, статей, репортажей. Мы сделали для читателей «Успешного бизнеса» подборку отрывков и выдержек из нескольких материалов, которые особо привлекли наше внимание. ГАЗЕТА

«…В последние годы киприотам крупно не везло. Местные банки хотели заработать на гособлигациях Греции. Но та чуть не объявила дефолт. Долги эллинам списали. Кипрские банки потеряли миллиарды евро. Местные строители перед кризисом набрали кредитов, а вернуть не смогли: покупателей не нашлось и цены на недвижимость упали…» «…Кипр подкосил как кризис, так и вход в зону евро. Будь у киприотов собственная валюта - последствия были бы мягче. Когда печатный станок находится в собственных руках, возможностей для маневра гораздо больше. Посмотрите на США. Будь они зависимы от кредиторов - давно бы объявили дефолт. А так, продолжают печатать доллары

Кипр подкосил как кризис, так и вход в зону евро. Будь у киприотов собственная валюта - последствия были бы мягче.

ЦИФРЫ 30

$ 16

Successful Business

трлн

внешний долг США

в промышленных масштабах. Даже несмотря на то, что их внешний долг превысил 16 трлн долларов. Это в ТЫСЯЧУ раз больше, чем у Кипра». «…На самом деле сумма внешнего долга Кипра в масштабах Европы мизерная. Той же Греции дали в десятки раз больше денег. А Кипр попал под раздачу, оказавшись между двух огней. Если Грецию и Португалию немцы спасли ценой сотен миллиардов евро, то с Кипром решили не церемониться. Канцлер Германии Ангела Меркель заявила, что помогать острову, на котором якобы хранятся деньги «русской мафии», не собирается. И европейские кредиторы Кипра поставили ультиматум: они дадут островитянам еще 10 млрд. евро, но для этого те должны сами найти где-нибудь еще 7 млрд. И предложили беспрецедентный вариант: обложить налогом всех, кто держит деньги в кипрских банках. Европейцы намекают на «особый случай». Мол, на Кипре активы банков в 10 раз больше экономики. Поэтому и способ спасения страны выбрали экзотический. Однако большинство экспертов считают, что Меркель допустила ошибку. И хотя простые вкладчики (у кого на счете не больше 100 тысяч евро) не пострадают, доверие к финансовой системе подорвано. Клиенты банков осознали, что безналичные деньги не зря называют виртуальными».

300%

от ВВП – размер банковского сектора Мальты

Экономика и политика

www.cyprusrussianbusiness.com

ГАЗЕТА

«В центре внимания оказались еще два маленьких европейских государства, где финансовый сектор значительно превышает размеры ВВП и от него во многом зависят занятость и экономический рост в стране, — Люксембург и Мальта. Условием предоставления помощи Кипру стало сокращение его финансового сектора до среднеевропейского уровня. Это весьма неприятный прецедент для стран, экономика которых построена вокруг финансовых услуг. Кроме того, убытки, которые понесут вкладчики кипрских банков, могут снизить привлекательность банков еврозоны для размещения средств, опасаются некоторые страны. Обеспокоенность «сравнениями бизнес-моделей международных финансовых центров в Европе» выразило правительство Люксембурга, не согласное с комментариями некоторых чиновников, низводящих кипрскую проблему до простого соотношения размеров банковского сектора и ВВП страны. Значение имеет «качество и устойчивость» финансового сектора, говорится в заявлении правительства. Министр финансов Люксембурга Люк Фриден заявил в интервью СМИ, что не видит ничего страшного в том, что финансовый сектор страны по размерам превышает среднеевропейские показатели. «В дальнейшем мы намерены развивать, а не сокращать его», — добавил он. По мнению Фридена, план спасения кипрских банков, предполагающий убытки для вкладчиков, ни в коем случае не должен служить образцом для действий в отношении банков других стран. Неприкосновенны должны быть все вклады в банках еврозоны, независимо от их размера, считает он. «Кипрская модель несет в себе слишком высокие риски», — сказал Фриден, добавив, что, по его мнению, вкладчики должны быть абсолютно уверены в своих банках. Население Люксембурга составляет всего 525 000 человек. Несмотря на скромные размеры, это государство является одним из глобальных финансовых центров. Здесь находится

в

7

раз

банковский сектор Кипра превышает ВВП страны

множество банков, инвестиционных фондов и управляющих компаний, обслуживающих интересы богатых людей со всего мира. Активы банков Люксембурга превышают размеры ВВП страны в 22 раза — это намного больше, чем в среднем по еврозоне, и больше, чем на Кипре, где банковский сектор превышает ВВП в 7 раз. Люксембург — одна из стран, стоявших у самых истоков Евросоюза. Международным финансовым центром он стал благодаря низким налогам и сравнительно мягким законам, существующим в стране на протяжении десятилетий. Люксембург неплохо пережил финансовый кризис, но теперь чиновники боятся, что инвесторы посчитают еврозону недостаточно безопасным местом для хранения капиталов. В этом случае Люксембургу есть что терять. Мальта — еще одна небольшая европейская страна, стремящаяся стать мировым финансовым центром. Председатель Центробанка Мальты Джозеф Бонничи назвал необоснованными все сравнения Мальты с Кипром. Суммарные активы крупных мальтийских банков «не превышают 300% ВВП, по международным стандартам это в пределах нормы», считает Бонничи. По данным ЕЦБ, суммарные активы всех мальтийских банков превышают ее ВВП примерно в 8 раз. Бонничи также подчеркнул роль вложений в греческие облигации в крахе кипрских банков. По его словам, мальтийские банки имеют очень ограниченные вложения в такие активы. Ситуация на Кипре заставила многих политиков выступить с предостережениями: странам не стоит чрезмерно полагаться на доходы от финансовых услуг. Председатель Еврокомиссии Жозе Мануэл Баррозу, выступая в Москве, заявил, что кризис на Кипре «стал следствием несоразмерно большого финансового сектора», превышающего размеры ВВП в несколько раз и, «безусловно, требующего сокращения».

Весьма неприятный прецедент для стран, экономика которых построена вокруг финансовых услуг. «Рынки сейчас анализируют потенциальные слабости тех стран еврозоны, финансовый сектор которых значительно превышает размеры ВВП», — говорит Кристиан Шульц, экономист лондонского Berenberg Bank. Политические сигналы, посланные в результате решения кипрской проблемы так, как это было сделано, представляют собой явную угрозу для Люксембурга, полагает Шульц: «Теперь Люксембургу придется объяснять, почему его финансовый сектор так велик. Это само по себе уже может насторожить людей, у которых там банковские счета». Тем не менее большинство банков Люксембурга являются филиалами и подразделениями иностранных банков. В случае кризиса они могут рассчитывать на значительную поддержку со стороны материнских компаний или, в крайнем случае, правительств тех стран, где они зарегистрированы. По данным ЕЦБ, на местные банки в Люксембурге приходится только 8% активов всего банковского сектора, на Кипре, для сравнения, — 71%. Все три ведущих мировых рейтинговых агентства пока оставили суверенный рейтинг Люксембурга на уровне ААА».

в

22

превышает размер ВВП Люксембурга банковский раза сектор этой страны

ЦИФРЫ Successful Business

31

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

ТЕМА НОМЕРА

«Спасение Кипра» – европейский сценарий

ГАЗЕТА

«…Главным событием марта для российской экономики можно признать кипрский финансово-долговой кризис. Российские власти весь месяц говорили, что придают этому кризису первостепенное значение, проводили переговоры с кипрскими властями, выступали с резкими заявлениями относительно требований так называемой тройки кредиторов (Еврокомиссии, ЕЦБ и МВФ) обложить налогом депозиты в кипрских банках, прямо отмечали, что кризис ударил по России в том смысле, что на счетах в кипрских офшорных банках держат свои деньги не только богатые российские граждане, но и крупнейшие российские компании.

Бюджетный крах в одной стране неминуемо вызовет цепную реакцию, и в конечном итоге крах евро. Озабоченность властей кипрскими проблемами вполне понятна. Еще с 1990-х годов крупные российские компании привыкли вести дела через офшоры, и Кипр был типичнейшим примером. Не то чтобы власти эту практику поощряли, но вполне с ней мирились. Потому что эта практика была общемировой: все крупные компании предпочитали вести дела через офшоры, потому что это позволяло, как считали их управляющие, оптимизировать налогообложение и воспользоваться банковской тайной, на которой, собственно, вся офшорная система в мире и построена. Не будем забывать о том, что важнейшим офшором в глазах ведущих мировых компаний была такая страна, как Швейцария. Потом индустриальные страны, в том числе и США, начали с офшорами бороться, но полностью офшорная система в мире так и не была разрушена. В частности, американские власти потребовали от швейцарских банков раскрыть информацию о гражданах США, держащих там счета, чтобы выяснить имена налоговых уклонистов, в противном случае

АФОРИЗМ 32

Successful Business

угрожая запретить этим банкам действовать на американской территории. Швейцарские банки на это пошли, однако нельзя сказать, чтобы со швейцарской банковской тайной было полностью покончено. Для крупного российского бизнеса ведение дел через офшоры стало не просто следованием мировой практике, а естественным способом интеграции в глобальную банковско-финансовую систему. Сделки российских компаний с компаниями западными, а также друг с другом обеспечивались деньгами, полученными на мировом финансовом рынке. А этот рынок предоставляет деньги легче и под более низкий процент, чем в России. Существование в еврооне единой валюты делает европейские страны исключительно зависимыми друг от друга. Долговые проблемы, скажем Греции и Португалии, ставят под вопрос судьбу евро и экономики стран, которые формально долгового кризиса не испытывают, например Германии. Поэтому «тройка» в каждом случае чрезвычайно волнуется и требует от стран, в которых долговые проблемы доходят до опасности дефолта, принятия экстраординарных мер. При этом она каждый раз отмечает, что бюджетный крах в одной стране неминуемо вызовет цепную реакцию, бюджетный крах в других странах и в конечном итоге крах евро. Именно это случилось в марте с Кипром. Бюджетный кризис в этой стране, как и в других европейских странах, был вызван тем простым обстоятельством, что власти слишком много тратили на поддержку собственной экономики (в том числе и банковской системы) и собственных граждан. Мировой финансовый рынок на этот раз спасать Кипр отказался, и в дело пришлось вступить «тройке», которая должна решать проблемы Кипра за счет госсредств других стран (и, разумеется, за счет денег, напечатанных ЕЦБ). От Кипра потребовали экстраординарных мер по сбалансированию госфинансов и восстановлению платежеспособности, точно так же, как совсем недавно от Греции. А так как экономика Кипра, в отличие от экономики Греции, построена на офшорной банковской системе, «тройка», естественно, потребовала каким-то образом повысить бюджетные доходы за счет нее».

«Нет дела, коего устройство было бы труднее, ведение опаснее, а успех сомнительнее, нежели замена старых порядков новыми». Никколо Макиавелли

Экономика и политика

www.cyprusrussianbusiness.com

ВЕБРЕСУРС

«Давайте коротко проанализируем кризис на Кипре. Несколько его ведущих банков испытывали проблемы уже давно: у них накопилось много плохих (не работающих, не приносящих доход) активов, они убыточны, не платят налоги и т.д. Нужно отметить, что для Кипра банковский сектор означает то же, что для Украины — черная металлургия. Если у банков проблемы, то и у страны проблемы — государство не может обслуживать свои долговые обязательства, не может платить зарплаты чиновникам и т.п. В нормальных рыночных условиях выход из этой ситуации должен быть следующим: 1) банки с большим удельным весом плохих активов закрываются (то есть они объявляются банкротами). Мелкие вкладчики (до 100 тыс. евро) получают свои деньги обратно через механизм государственного страхования депозитов, остальные вкладчики после распродажи оставшихся активов банков могли бы рассчитывать на 40–60% от своих вкладов; 2) государство, в данном случае — Кипр, объявляет дефолт, то есть отказывается платить по своим долговым обязательствам. После объявления дефолта кредиторы реструктуризируют задолженность страны, что обязательно предусматривает списание (прощение) значительной части государственного долга; 3) дефолт страны обязательно предполагает существенную девальвацию национальной валюты, что открывает новые возможности для роста ВВП, особенно

Вместо девальвации национальной валюты, которой у Кипра нет, он получает рекомендации от ЕС о сокращении расходов из бюджета, что в условиях кризиса ведет к еще большому спаду ВВП. Круг замкнулся! экспорта (для Кипра это новые туристы, которых привлекла бы туда дешевизна отдыха). Что мы видим в реальности? Плохие банки не закрываются, они ждут, что государство спасет их, то есть вольет новый капитал, а по существу национализирует (что уже произошло в Греции практически со всеми ведущими банками). Но почему банкам не дают обанкротиться? Во-первых, потому что они очень большие. Сейчас многие банки по размеру активов больше, чем небольшие страны (too big to fail). Вовторых, потому что в этих банках много «важных» людей и компаний держат свои капиталы. Идем дальше, Кипр не объявляет дефолт, потому что он — член ЕС. Вместо девальвации национальной валюты, которой у Кипра нет, он получает рекомендации от ЕС о сокращении расходов из бюджета, что в условиях кризиса ведет к еще большому спаду ВВП. Круг замкнулся! На место системы, которая характеризовалась такими тенденциями, как рост концентрации, интеграция, приватизация, дерегулирование, инновации, приходит новая система с другими характеристиками — национализация, бюрократизация, государственное регулирование, спад. Иными словами, время рыночного романтизма уходит, ему на смену приходит время рационализма чиновников. Кипр является хорошим примером новых реалий».

The Guardian

«Немецкие бизнесмены и эксперты опасаются, что реакция Кремля, возмущенного убытками от плана спасения Кипра, может стать «последним гвоздем в крышку гроба» тесных германо-российских отношений».

«Падает камень на кувшин - горе кувшину, падает кувшин на камень - горе кувшину; так или иначе, все горе кувшину». Талмуд

АФОРИЗМ Successful Business

33

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

ТЕМА НОМЕРА

«Спасение Кипра» – европейский сценарий

The Guardian

«Евроклуб завел весьма неприятную привычку затравливать слабые страны и защищать сильные во время кризиса. Невозможно представить себе, что какая-нибудь большая страна, в каком бы отчаянном положении она ни оказалась, пошла бы на захват застрахованных банковских вкладов населения. Зона евро выбрала меры по жесткой экономии в качестве способа борьбы с кризисом, несмотря на все свидетельства, что это не работает. «Мы спасли банки, но рискуем потерять целое поколение», - сказал недавно президент Европейского парламента. То же самое можно сказать и о евро в целом: проект продолжается, но много людей осталось за бортом».

The Wall Street Journal Кипр превратился в два банка, к которым прилагалось государство.

Financial Times

Süddeutsche Zeitung

«Немало мародеров уже собрались в сторону Кипра, чтобы подобрать крошки большого пирога. Они заранее предлагают свои услуги по электронной почте или по телефону: «надежные» счета в Андорре, Швейцарии, Германии...»

Росбалт-Бизнес

«Капитал вернется на Кипр не раньше, чем через 3-4 года, когда банковский сектор страны будет окончательно санирован».

The Washington Post Брюссель и Берлин импровизируют, стараясь урегулировать очередной кризис. Ради спасения евро пришлось его частично и на время уничтожить в одной конкретной стране.

Neue Zürcher Zeitung

«Кипрская модель, включающая в себя ограничения прав собственности вкладчиков, будет применяться и в будущем. Поэтому крупные депозиторы, риск которых при банкротстве банков возрастет, будут оставлять ликвидные средства не в банках, а в инвестиционных фондах, что противоречит попыткам укрепить депозитарную базу банков. Другие участники финансового рынка убеждены, что привлечение депозиторов при банкротстве банков (в тех случаях, если у акционеров и носителей облигаций не хватает «массы») и избавление налогоплательщиков от соответствующей нагрузки станет моделью будущего».

АФОРИЗМ 34

Successful Business

«Кипр ищет людей, стоящих за банковским кризисом. Охота на ответственных за банковскую катастрофу на Кипре чревата большими политическими волнениями в стране, но, по мнению аналитиков, когда осядет пыль после поисков виноватых, главной политической жертвой кризиса станут отношения с ЕС. Многие киприоты осознают, что как государство Кипр несет ответственность за банковский кризис, но считают, что ЕС проявил чрезмерную жесткость, выдвигая условия предоставления помощи, и потому в некоторой степени считают себя жертвой внешних сил».

Le Monde

Из интервью с экс-президентом Кипра Джорджем Василиу: «Маленькая страна не в состоянии противостоять своим более могущественным партнерам по ЕС. В Евросоюзе крупные державы обладают всеми рычагами власти. Диспропорция усиливается, если маленькой стране оказываются нужны деньги... Иными словами, у них был револьвер с патронами, а у нас – ничего. Разумеется, Кипр тоже совершал ошибки, в частности, в управлении банками. Но я не понимаю критику в адрес «кипрской модели». О какой модели идет речь? Туризм и финансовые услуги? Этот сектор опирается на налоговое законодательство, благоприятное для инвестиций. Разве это означает отмывание денег? Нет, и это подтверждено всеми международными отчетами. Разве это означает уклонение от налогов? Это возможно в отдельных случаях. Но власти каждой страны должны сами бороться с уклонением от налогов».

«Психологический признак кризиса государственности - это когда средний гражданин страны чувствует себя умней правительства». Фазиль Абдулович Искандер

Successful Business

35

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

ТЕМА НОМЕРА

«Спасение Кипра» – европейский сценарий

Уничтожение Кипра Настойчивое требование еврозоны конфисковать банковские депозиты в кипрских банках не имеет ничего общего с желанием «спасти» Кипр, а направлено как раз на его уничтожение.

разрушить доверие к банковской системе «План-сюрприз», который «протащили» в субботу 16 марта, предусматривал «налог» в размере 6,75% на депозиты, не превышающие 100 тысяч евро, и 9,99% на депозиты свыше 100 тысяч евро. И хотя часть этого «налога», который будет более уместно назвать конфискацией, была бы компенсирована за счет выпуска банковских облигаций, министры финансов еврозоны отошли от своей привычной практики и законодательных норм ЕС. В частности, при любой рекапитализации и реструктуризации банков вкладчики защищены, а потери несут держатели облигаций. Кроме того, депозиты в размере до 100 тысяч евро в ЕС застрахованы на полную стоимость. Потерь для держателей облигаций даже не предложили (хотя эта мера все равно бы не оказалась достаточной). Напротив, еврозона решила «подкорректировать» реальную ситуацию и назвала «стрижку» депозитов «налогом», а не прямой конфискацией. Однако в основе этого вопроса лежит резкий отказ министров финансов стран еврозоны понять реальную финансовую ситуацию. Пойдя на

Потери для держателей акций банков даже не обсуждались.

ЦИФРЫ 36

6,75%

Successful Business

налог на депозиты до 100 тыс. евро, согласно первоначальным требованиям «тройки»

Канцлер Германии Ангела Меркель «В настоящее время банковский сектор неустойчив и испытывает огромные трудности ввиду действующей бизнесмодели. Если мы хотим предоставить помощь по ЕСМ, мы обязаны убедиться в том, что существует стабильный выход из сложившейся ситуации».

такую меру, они значительно подорвали доверие к европейской банковской системе. И хотя они заверяют, что речь идет об «уникальном в своем роде случае» (они использовали тот же термин и в отношении «стрижки» греческих гособлигаций), это лишь вопрос времени, прежде чем крупные должники - правительства Испании, Италии, Бельгии а, возможно, и Франции, - пойдут по стопам Кипра.

Попытка «создать прецедент» Еврозона имела в запасе около года, чтобы подготовиться к грядущему кризису, однако

9,99%

налог на депозиты свыше 100 тыс. евро, согласно первоначальным требованиям «тройки»

Экономика и политика

www.cyprusrussianbusiness.com

представила идею налога на депозиты в самый последний момент, как уже свершившийся факт. Именно это заставляет меня верить в то, что причиной стало не только глубокое непонимание современной финансовой ситуации, но и намеренная попытка «создать прецедент» на примере небольшого государства. Такая попытка была не так давно применена к Греции, однако, по-видимому, для неуемного аппетита немецкого политического класса «создавать прецеденты» на примере несчастных государств - и особенно мелких государств, – этого оказалось недостаточно. Как я пришел к такому выводу? Благодаря простой оценке публичных заявлений немецких чиновников, которые столько раз менялись за те две недели, за которые была разрушена «кипрская экономическая модель».

Тезис об отмывании российских денег Позиция Германии, которая укреплалась в течение последнего года, состоит в том, что

Министр финансов Германии Вольфганг Шойбле «Возникает подозрение – и это легко понять – поскольку российские инвестиции на Кипре настолько крупные, и в то же время кипрские инвестиции в России также высоки», сказал Шойбле немецкому телеканалу ARD (2+Leif program). «Вы можете спросить, почему Кипр является вторым крупнейшим иностранным инвестором в России, и мы хотим получить ясные ответы на этот вопрос».

€ 20

потратила компания MTN

млн на модернизацию сети

Первая логическая ошибка состоит в том, чтобы наказать Кипр за преступление, которое он не совершал. Наказать за то, что он привлекает российские инвестиции.

Кипр является «раем» для отмывания денег российскими олигархами. Об этом свидетельствуют и заявления министра финансов Германии Вольфганга Шойбле, цитируемые Bloomberg. На самом деле, операции между Россией и Кипром проходят в рамках Соглашения об избежании двойного налогообложения, которое наряду с такими факторами, как англоязычная бизнес-культура, 10%-ный налог для компаний-нерезидентов, а также легкая процедура регистрации и ведения бизнеса, превратили Кипр в привлекательный финансовый центр для российских компаний. Кипр регулируется европейским законодательством и Международной организацией по борьбе с финансовыми злоупотреблениями (FATF) при ОЭСР, а также в полной мере сотрудничает с Комитетом экспертов Совета Европы по оценке мер противодействия отмыванию денег и финансированию терроризма (MONEYVAL). Таким образом, первая логическая ошибка состоит в том, чтобы наказать Кипр за преступление, которое он не совершал, – за то, что он привлекает российские инвестиции. Предположим, что за Кипром действительно числится это «преступление» и на острове отмывают российские «грязные» деньги. Каков выход? Неужели выход в том, чтобы уничтожить банковскую систему страны? Или, может, выход заключается в том, чтобы ужесточить правила ЕС по вопросам отмывания денег, трансфертного ценообразования и схем по уклонению от налогообложения, которые влияют не только на Кипр, но и на такие юрисдикции, как Нидерланды, Люксембург, Лихтенштейн, Лондон, Джерси, Гернси, Ирландия, о. Мэн, Мальта и пр.? Несомненно, Германия попыталась унич-

€ 8,3

млн

общая сумма сделок на бирже Кипра в январе 2013 года

ЦИФРЫ Successful Business

37

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

ТЕМА НОМЕРА

«Спасение Кипра» – европейский сценарий

тожить и ирландскую экономическую модель, но ее план потерпел неудачу. Однако на Кипре, стране с населением всего в 860 тысяч человек, бизнес-модель оказалась «системно неадекватной».

Святые немецкие деньги и злостные российские вкладчики Это ошибочная идея о финансовом крахе во избежание отмывания денег была фактически запущена Социал-демократической партией (СДПГ). СДПГ находится в середине неудачной избирательной кампании и хватается за каждую соломинку в попытке победить партию ХДС Ангелы Меркель. Как пишет немецкое издание Spiegel, СДПГ специально связала спасение Кипра с «незаконными российскими деньгами».

Карстен Шнайдер, Социалдемократическая партия Германии «Немецкая оппозиция, левоцентристская Социалдемократическая партия, заявила, что одобрит пакет финансовой помощи Кипру только при определенных условиях. Прежде чем СДПГ одобрит кредит для Кипра, бизнес-модель страны должна быть откорректирована. Мы не можем использовать деньги немецких налогоплательщиков в качестве гарантий по депозитам из нелегальных российских денег в кипрских банках».

Отсюда вытекает явное заблуждение: все российские деньги на Кипре незаконные. А потому деньги немецких налогоплательщи-

ЦИФРЫ 38

в

Successful Business

7 000

семей на Кипре есть два безработных

в

ков не будут использованы с целью помочь кипрским банкам. В связи с этим у меня возникает ряд вопросов: 1. Провела ли СДПГ аудиторские проверки депозитов в греческих, ирландских, испанских и португальских банках, прежде чем дать согласие на выделение им финансовой помощи?

2. Когда ЕЦБ продлил кредит в 1,1 трлн евро на дешевые кредиты в европейских банках в рамках программы долгосрочного рефинансирования, обозначил ли он разницу между банками, в которых были российские вклады, и теми, в которых таких депозитов не было?

3. Когда такие крупные американские корпорации, как Google, Yahoo и Starbucks прибегают к схеме оптимизации налоговых обязательств, известной как «Dutch Sandwich», что позволяет им сэкономить миллиарды долларов на европейских налогах, разве

Явное заблуждение: все российские деньги на Кипре незаконные. А потому деньги немецких налогоплательщиков не будут использованы с целью помочь кипрским банкам. СДПГ провело расследование на предмет того, должны ли такие компании осуществлять свою деятельность в Германии или где бы то ни было в ЕС? Несомненно, ответ на все три вышепоставленных вопроса – «нет». СДПГ просто использует кипрский вопрос в интересах своей жалкой избирательной кампании. Ну, а тот факт, что Кипр является третьей самой мелкой страной в ЕС, в то время как Германия – крупнейшим государством ЕС, является здесь решающим.

Банки необходимо уничтожить для их же блага После того, как кипрский Парламент отклонил госолованием первое «предло-

37,5

семей на Кипре есть тыс. хотя бы один безработный

Экономика и политика

www.cyprusrussianbusiness.com

жение» еврозоны, немецкие комментарии касательно конфискации депозитов изменились. Понимая, что они перестарались с принуждением Кипра конфисковать вклады, они попытались представить конфискацию как меру в наилучших интересах кипрской банковской системы.

К сожалению, это заявление, как и многие другие, было высказано с чувством авторитета и не было никем оспорено, однако оно не имеет никакого отношения к юридической или финансовой действительности.

Миф об экономический приемлемости долга Далее была предпринята еще одна попытка оправдать конфискацию депозитов с целью сделать кипрский государственный долг «экономически приемлемым».

Министр финансов Германии Вольфганг Шойбле «Банковская система на Кипре слишком крупная, и страна является некредитоспособной при такой модели. Никто за пределами Кипра не виноват в этом. Эта бизнес-модель несостоятельна, альтернативы просто не существует».

Это одно из величайших заблуждений и вступает в противоречие с европейским законодательством и международной банковской практикой. ЕС принял Базельские соглашения ΙΙ и ΙΙΙ касательно банковского регулирования и требований по капиталу. Базельские соглашения ΙΙ и ΙΙΙ содержат подробные положения о соотношении основного банковского капитала к депозитам и кредитам. Однако нигде в них не оговорено требование или не дано хотя бы определение того, что банковский сектор того или иного государства должен сократиться до определенной доли от ВВП. Это подтверждается как отсутствием такого показателя в европейском, так и в международном законодательстве и стандартах. Это также подтверждено тем фактом, что подобные условия не поднимались при выделении финансовой помощи Ирландии и Испании.

на

25%

уменьшились доходы от рекламы в печатных СМИ в 2012 году

Канцлер Германии Ангела Меркель «Однако инвесторы с депозитами свыше 100 тысяч евро должны внести свой вклад с целью помочь стабилизировать ситуацию в банковской сфере на Кипре», Банковский сектор должен сделать свой вклад, чтобы стабилизировать кипрский госдолг». «Кипр является нашим партнером в еврозоне, и мы обязаны совместно найти решение проблемы».

Если вопрос экономической примлемости долга на Кипре является ключевым, тогда Германия должна была рекомендовать три альтернативных решения проблемы банковского сектора в рамках финансовой помощи: 1. Создать государственный «плохой банк» и перевести в него «плохие» кредиты из Bank of Cyprus и Laiki Bank. Это позволило бы вычесть, как минимум, 4-8 млрд евро из кредитных портфелей двух банков и облегчить их рекапитализацию и структуризацию.

на

5%

меньше британских туристов приедет на Кипр в 2013 году

ЦИФРЫ Successful Business

39

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

ТЕМА НОМЕРА

«Спасение Кипра» – европейский сценарий

2. Провести со временем дивестицию международной банковской сети Bank of Cyprus и Laiki Bank, особенно в отношении убыточных операций в Греции, России и Украине.

3. Использовать фонды Европейского стабилизационного механизма для прямых инвестиций банкам в обход государства. Это решение еще технически не оформлено, однако оба банка смогли бы продолжить функционировать, ведя реструктуризацию за счет фонда ELA (ЕЦБ) до тех пор, пока не будет полностью готов фонд ESM. Однако такой попытки не было предпринято. Напротив, истерия по поводу решения Еврогруппы была подкреплена обычно завуалированными угрозами о том, что экономика Кипра рухнет и страна покинет еврозону, а также вовсе ненужным решением ЕЦБ прекратить финансирование к понедельнику.

Нигде в них не оговорено требование или не дано хотя бы определение того, что банковский сектор того или иного государства должен сократиться до определенной доли от ВВП.

высказываниях Вольфганга Шойбле 19 марта. Эта точка зрения не учитывает ряд специфических для Кипра фактов: 1. В 2011 году взрыв в Мари нанес серьезный урон кипрской энергетической отрасли и обошелся стране не менее чем в 1 млрд евро (при экономике в 17 млрд евро).

2. Bank of Cyprus и Laiki Bank пострадали от Наконец, мы сталкиваемся с заявлением, косписания греческих гособлигаций в размере торое было выдвинуто также и против Греции: 4 млрд евро, а затем последовали и потери от Кипр заслуживает краха, так как он аморален. безнадежных кредитов в Греции и на Кипре. Именно эта мысль была скрыта в различных Это никак не связано с российскими депозитами и «размером банковского сектора».

3. Когда Кипр участвовал в пакетах финансовой помощи Греции, Ирландии, Португалии и Испании, Германия была не прочь переложить ответственность за эти риски на кипрских налогоплательщиков. И лишь теперь Германия повернулась против Министр финансов страны, которая «облагается меньшим наГермании логом и меньше контролируется». Вольфганг 4. В Европе не было заключено абсолютно Шойбле никакого соглашения касательно понятия «более низкого налогообложения». К при«Тот, кто вкладывает свои деньги в меру, в Нидерландах действует налоговая какую-либо страну, потому что там он ставка на международные сделки в области будет облагаться меньшим налогом или трансфертного ценообразования намного меньше контролироваться, рискует, ниже, чем на Кипре. А если проблема зав случае если банки в такой стране ключается в том, что страна «меньше конперестанут быть кредитоспособными. тролируется», то, очевидно, существуют и Именно это случилось с Исландией другие ее решения.

Кипр аморальный

и Ирландией несколько лет назад. Европейские налогоплательщики не должны нести ответственность за такой риск».

ЦИФРЫ 40

Successful Business

€1

млрд

ущерб экономике Кипра от взрыв на военной базе в Мари

Выводы Оглядываясь на события двух необыкновенных недель, наиболее снисходительный

€4

млрд

потеряли Bank of Cyprus и Cyprus Popular Bank от списания греческих гос.облигаций

Экономика и политика

www.cyprusrussianbusiness.com

EFSF существуют – новый капитал искать не требуется. При этом Германия - не единственный соучастник этих фондов. По иронии судьбы, Кипр как раз является их соучастником. Еще более тревожным является тот факт, что не было представлено ни одного доклада о том, чей голос на саммите еврозоны послужил поводом к проведению этой безумной конфискации банковских депозитов, за которую выступали в первую очередь. Имеют ли эти «министры финансов» представление об основах финансирования? Что предпримет Европа, когда ее настигнет реальный кризис, а не эта пустяковая ошибка с округлением в 17,5 млрд евро? Сколько сводов правил они уничтожат? Сколько еще иностранных инвесторов и ключевых поставщиков, таких, как Россия, они оскорбят и отчуждят? Сколько еще банков в еврозоне они уничтожат?

комментарий, который кто-либо мог бы высказать, был бы о том, что кризисное регулирование в ЕС и функция принятия решений временно не функционируют. Однако, очевидно, этого недостаточно. Мне сложно понять, как относительно простая процедура оказания финансовой помощи в размере 17,5 млрд евро государству и его банковскому сектору может быть проведена настолько плохо, и особенно Германией. Скрытая истерия, логические ошибки, поиск виноватых и ложная мораль вырисовываются вновь и вновь среди немецких политических лидеров, и давление не являлось предвестником лучших времен ни сейчас, ни в будущем. Ситуация, при которой страна с численностью в 82 млн жителей и ВВП в 2,6 трлн евро, которая так очевидно выступает против Кипра, государства с 860 тысячами жителей и ВВП в 18 млрд евро, представляется абсолютно омерзительной. Постоянно растущий поток угроз, умышленных ложных заявлений и недомолвок со стороны Вольфганга Шойбле, Ангелы Меркель и других вызывает глубокую озабоченность. Отказ рассмотреть вариант рациональной реструктуризации и рекапитализации банков в течение 3-5 лет, а также обеспечить переговоры в спокойной обстановке, без ложных угроз и сроков, представляется немыслимым, особенно в сравнении с тем, как правительство Германии провело рекапитализацию немецких банков. Тот факт, что немецкий парламент должен был одобрить кипрский кредит, превращает этот кредит, как и любой другой, в жертву самого низкого политического инстинкта немецкого политического класса и сопровождающей его «желтой» прессы. Мы уже видели нечто подобное в случае с Грецией, однако удивительно то, что с тех пор ничего не изменилось. Также не учитывается в этом споре тот факт, что ресурсы и капитал фондов ESM/

Я искренне сомневаюсь, что мы в последний раз слышали о «стрижке» депозитов. Италия, Франция, Испания и Бельгия плохо управляют своими национальными бюджетами и, скорее всего, будут вынуждены последовать кипркому примеру на определенном этапе в будущем. После обложения налогов финансовых операций, следующий неизбежный шаг – ввести налог на вклады, а не «лишь» на проценты по вкладам. Вне всякого сомнения, в Европейском союзе наблюдается дефицит демократии, равно как ставится под сомнение и роль Германии и ее стран-сателлитов. Я думаю, что эти тенденции будут развиваться и в будущем, в ущерб жителям континента, которые ежедневно сталкиваются со снижением конкурентоспособности экономики, демографическими проблемами, абсурдными налогами, анти-предпринимательской политикой и ожесточенной международной конкуренцией. Остается только догадываться, что предпримет Европа, когда столкнется с настоящим кризисом...

€ 2,6

€ 17,9

ВВП

трлн Германии

Прогноз

ВВП

млрд Кипра

ЦИФРЫ Successful Business

41

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

ТЕМА НОМЕРА

«Спасение Кипра» – европейский сценарий

Закрытие «зомби-банка» – рождение «зомби-экономики» В рамках соглашения еврозоны по Кипру от 25 марта стране будет выделена финансовая помощь: часть пойдет на рефинансирование долгов государства, а остальная сумма - на рекапитализацию банковской системы острова. Тем не менее, ошибочный политический подход еврозоны к переговорам и ее намеренная попытка уничтожить международную репутацию государства-члена ЕС доказали, что глубокая некомпетентность и местечковый национализм до сих пор присутствуют в Европе. Этот факт ставит под большое сомнение способность еврозоны справляться с гораздо более серьезными экономическими проблемами. Кроме того, такое поведение сеет семена следующего финансового кризиса на Кипре. Выражаясь профессиональным языком, Cyprus Popular Bank (CPB/Laiki) – это банкзомби (банк, живущий исключительно за счет господдержки). Сильно пострадавший от «плохих» кредитов на Кипре и в Греции, а также от списания греческих государственных облигаций, вот уже в течение двух лет CPB работает себе в убыток. Тем не менее, в течение всего этого времени CPB удавалось удерживаться на плаву, благодаря схеме чрезвычайной поддержки ликвидности (ELA) Европейского централь-

Общая сумма средств из фонда ELA, выделенных CPB/Laiki и Bank of Cyprus (ВоС) была настолько большой, что стала последней каплей в чаше терпения президента ЕЦБ.

ЦИФРЫ 42

Successful Business

€9

долг Cyprus Popular Bank Европейскому млрд Центральному банку

ного банка. Как сообщила пресса, ЕЦБ «вкачал» 9 млрд евро в CPB/Laiki, источники же в правительстве уверяют, что реальная цифра выше - около 11 млрд евро. Общая сумма средств из фонда ELA, выделенных CPB/Laiki и Bank of Cyprus (ВоС) была настолько большой, что стала последней каплей в чаше терпения президента ЕЦБ. Закончилось все тем, что он заявил о прекращении поддержки кипрских банков с понедельника 25 марта. Как ничто другое, это повлияло на «урегулирование» нынешнего кризиса. На данный момент существуют две проблемы, которые заслуживают внимания: Стресс-тесты EBA/ЕЦБ В 2011 году ЕЦБ и Европейская служба банковского надзора (EBA) провели стресстесты в банковском секторе. Широко раскритикованные на тот период как нереальные, результаты для Кипра оказались поучитель-

€ 28,7

получил Alpha Bank Cyprus от продажи своей доли в страховой млн компании Alpha Insurance

Экономика и политика

www.cyprusrussianbusiness.com

ными. В октябре 2012 года Bank of Cyprus оценил свое требование по увеличению основного капитала первого уровня (Core tier 1) в 730 млн евро. CPB/Laiki объявил о том, что «прошел» стресс-тесты в 2011 г. Центробанк Кипра одобрил обе оценки. Тем не менее, вслед за этими многообещающими оценками положение с кредитами в обоих банках стремительно ухудшилось. Первая программа участия частных инвесторов в списании части госдолга Греции (PSI) была реализована в феврале 2012 г., в результате чего были списаны гособлигации (GGB) на сумму 206 млрд евро, и CPB и ВОС понесли значительные потери. По состоянию на третий квартал 2011 г., CPB/Laiki владел греческими гособлигациями номинальной стоимостью в 3,1 млрд евро, в то время как BoC – 2,1 млрд евро. 76% от данной стоимости были списаны, что привело к самым крупным потерям на корпоративных облигациях в истории Кипра. Ситуация была усугублена второй программой PSI в декабре 2012 года, по которой была списана большая часть стоимости GGB. Становится очевидным, что оценки EBA/ ЕЦБ, подкрепляющие стресс-тесты, к тому времени были просто выброшены из окна, как, впрочем, и банковские оценки риска проблемных кредитов (NPL). Также становится ясно, что решение ЕС списать греческие гособлигации привело к неплатежеспособности CPB/Laiki и ВоС. Национализация CPB/Laiki В мае 2012 г. CPB/Laiki был национализирован ввиду рекордных убытков по результатам PSI 1. Правительство к тому моменту, из-за последствий взрыва в Мари (2011 г), испытывало острый недостаток средств, экономическая ситуация в сферах туризма, судоходства и недвижимости ухудшалась на фоне бесконтрольных государственных расходов. Национализируя CPB/Laiki, кипрское правительство национализировало не только кредитный портфель банка, но и его обязательства перед фондом ELA Европейского Центробанка, которые появились в июле 2012 г. Согласно ELA, чрезвычайная ликвидная помощь предоставляется кипрским банкам с одобрения ЕЦБ, но Центробанком Кипра.

€ 206

млрд

«простили» Греции в процессе списания гос. облигаций

Национализируя CPB/Laiki, кипрское правительство национализировало не только кредитный портфель банка, но и его обязательства перед фондом ELA Европейского Центробанка.

Нам до сих пор неизвестно, сколько именно средств было выделено из фонда ELA каждому из банков – ни ЕЦБ, ни Bank of Cyprus не раскрывают эту информацию. Якобы это делается с целью защитить доверие к банковской системе. Однако для инвестора или вкладчика это крайне негативный расклад, так как им сложно оценить истинный уровень риска в такой ситуации. Поскольку Кипр находится в еврозоне, Центробанк страны не имеет контроля над собственной валютой. В отличие, к примеру, от США или Великобритании, Кипр не может прибегнуть к «валютному стимулированию» - расширить баланс Центробанка и использовать средства на покупку гособлигаций или иных активов (например, ценные бумаги с ипотечным покрытием). В результате сравнительно простое чрезвычайное финансирование банков завязло в секретности и повлекло в итоге отсутствие финансовой прозрачности.

Каковы последствия для Кипра? На первый взгляд, новый пакет мер лучше предыдущего с классической экономической точки зрения. Другими словами, вместо того чтобы наказать всех вкладчиков на Кипре (во всех кипрских банках), он ограничивает ущерб только для крупных вкладчиков в двух проблемных банках. Ликвидация CPB/Laiki – сложное, но правильное решение. CPB/Laiki был банком-зомби на протяжении двух лет и упорно избегал реальной реструктуризации, в немалой степени по политическим причинам. Некоторые политические партии желали избежать политических издержек реструктуризации – теперь проблема будет решена путем ликвидации банка.

76%

от стоимости своих греческих облигаций потеряли кипрские банки

ЦИФРЫ Successful Business

43

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

ТЕМА НОМЕРА

«Спасение Кипра» – европейский сценарий

Стоит отметить, что Нидерланды не заставляют бороться с трансфертным ценообразованием, Мальту – изменить свой налоговый режим в отношении корпоративного подоходного налога, а Люксембург – перестроить свой банковский сектор.

ЕС понес непоправимый ущерб из-за метода, который он избрал для урегулирования кризиса, и причинил такой же непоправимый ущерб Кипру. Европейские политики перестарались, пытаясь криминализировать и оклеймить российские компании и «кипрскую бизнес-модель», охарактеризовав ее как рай для отмывания денег и других видов нелегальной деятельности. На самом же деле, им так и не удалось предоставить доказательств того, что деньги на Кипре действительно отмывают. Как известно, кипрская налоговая система легальна и не является единственной «неофшорной» юрисдикцией в Европе с низкими налоговыми ставками. Так, Мальта, Нидерланды и другие страны имеют далеко более низкие налоговые ограничения на определенные виды сделок, в то время как количество российских холдинговых компаний в остальных странах ЕС на порядок выше. Отток депозитов и переход в другие юрисдикции подальше от Кипра со стороны британских, российских и прочих инвесторов - отныне факт решенный. Вместо так называемой борьбы с феноменом отмывания денег, истерия немецких политиков по этому вопросу лишь спровоцировала метастаз данного явления в других странах. Стоит отметить, Нидерланды не заставляют бороться с трансфертным ценообразованием, Мальту – изменить свой налоговый режим в отношении корпоративного подоходного налога, а Люксембург – перестроить свой банковский сектор. Хотя он в несколько раз больше кипрского в процентном соотношении к ВВП! В результате с учетом влияния программы структурной перестройки в государственном

ЦИФРЫ 44

Successful Business

€ 3,1

общая стоимость греческих гос. облигаций, которыми владел млрд Cyprus Popular Bank

секторе, а также недоступности кредитов в сфере туризма и недвижимости, и в связи с рядом других факторов, мы считаем, что ВВП Кипра начнет болезненно сокращаться. Кроме того, корни этой «экстренной финансовой помощи» теперь непосредственно провоцируют очередной кризис на Кипре, который будет заключаться в необходимости второй рекапитализации банков, или, возможно, и вовсе в ликвидации Bank of Cyprus. Ключевыми проблемами BоC остаются недействующие кредиты (NPL), плохие условия торговли и списание греческих гособлигаций. Ни одна из этих проблем не имеет ничего общего с отмыванием российских денег или иными нелегальными видами деятельности, приписываемыми Кипру французским и немецким министрами финансов. Однако из-за оттока депозитов из BоC (и конфискации депозитов), соотношение кредитов к депозитам в этом банке очень быстро ухудшится. Это произойдет весьма скоро, в течение двух-трех месяцев, или как только ограничения по сделкам с вкладами будут ослаблены. Это повлечет за собой новую необходимость увеличения капитала. Альтернативой станет перевод портфеля недействующих кредитов в поддерживаемый государством «плохой банк», который несет свои особые риски на Кипре. Пока неясно, в какой степени конфискация депозитов повлечет для Кипра постоянную потерю бизнеса. Кипрский налоговый режим имеет целый ряд преимуществ, особенно для инвесторов не из стран ЕС. Компании могут продолжать использовать Кипр в качестве юрисдикции, применяя три простых метода управления рисками: 1. Перевести депозиты из Bank of Cyprus в кипрские филиалы более прочных междуна-

Пока неясно, в какой степени конфискация депозитов повлечет для Кипра постоянную потерю бизнеса.

€ 2,1

общая стоимость греческих гос. облигаций, которыми млрд владел Bank of Cyprus

Экономика и политика

www.cyprusrussianbusiness.com

родных банков. На Кипре действует целый ряд таких банков, включая Societe Generale, Russian Commercial Bank, Barclays и др.

2. Продолжить деятельность компании на Кипре, имея при этом банковский счет компании за пределами Кипра. Кипрские компании имеют право открывать банковские счета как на территории ЕС, так и в любом месте за его пределами. Такая практика отделяет отток корпоративного капитала от национального риска.

3. Использовать метод «cash sweep» (автоматическое перечесление) любых средств, полученных от деятельности компаний на Кипре, другим компаниями или на банковские счета в других юрисдикциях, на ежедневной или еженедельной основе. Эта практика уже с успехом реализуется в Греции. Еврозона уже доказала свой статус «го-

спокойно и рационально, они пробудили в европейской общественности националистические инстинкты, которые уже были спровоцированы экономическим кризисом. В их «решениях» кроются признаки следующего кризиса. Если еврозона не способна урегулировать схему рефинансирования в 17,5 млрд евро, как же тогда она намерена разрешить проблему госдолга Италии в 2 триллиона евро? Как ни парадоксально, но условия предоставления финансовой помощи, да и сама сумма займа вовсе не помогают разрешить те многие «проблемы», которые приписывает Кипру еврозона.

Кипр – центр по отмыванию денег • На Кипре не изменились регулятивные меры в отношении правил «знай своего клиента» и корпоративного аудита.

• В кипрских банках не изменились способы проверки источника средств клиента.

• На Кипре не была изменена система номинальных акционеров, которая позволяет скрывать имена подлинных владельцев компании.

Если еврозона не способна урегулировать схему рефинансирования в 17,5 млрд евро, как же тогда она намерена разрешить проблему госдолга Италии Кипр – «налоговый рай» в 2 триллиона евро?

лого короля». Политическая враждебность Германии, Франции и других стран; отсутствие базового понимания финансовых операций и доверия к банковской системе; целенаправленные попытки очернить Кипр и Россию; настойчивое желание конфисковать депозиты; умышленные угрозы выхода из еврозоны – это не то поведение, о котором вскоре забудут. Мало того, это настроения, которые уже укоренились и полностью были переданы населению европейских стран через прессу, которую нельзя назвать иначе как «желтая». Невозможно представить, как еврозона намерена справиться со своими глубоко укоренившимися конкурентными искажениями, учитывая такие политические реакции. Вместо того чтобы подойти к решению проблемы

101 896

• Кипр сохранил низкий налог.

• Кипр сохранил систему соглашений об избежании двойного налогообложения, включая жизненно важное подобное соглашение с Россией.

• За кипрским законодательством сохраняются такие важные преимущества, как следование нормам британского права, легкость в работе, бизнес-система на английском языке.

сертификатов о регистрации недвижимости было выдано в 2012 году

Как ни парадоксально, но условия предоставления финансовой помощи, да и сама сумма займа вовсе не помогают разрешить те многие «проблемы», которые приписывает Кипру еврозона.

25,6%

ВВП – уровень теневой экономики на Кипре

ЦИФРЫ Successful Business

45

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

ТЕМА НОМЕРА

«Спасение Кипра» – европейский сценарий

Банковский сектор на Кипре слишком крупный

Кипрскую бизнес-модель ` необходимо менять

• Принудительное сокращение банковского сектора, ликвидируя CPB/Laiki и провоцируя отток депозитов, вызовет следующий раунд нестабильности на Кипре. Как это ни парадоксально, это также приведет к снижению ВВП. При этом окончательное соотношение активов банковского сектора как доли ВВП может вовсе не измениться.

• На Кипре не было внесено изменений в регулирующий орган или штат Центробанка Кипра, который прямо или косвенно постоянно подвергается политическому влиянию. Он, безусловно, содействовал кризису, укрывая реальную финансовую картину кипрской банковской системы.

• Не изменились и принципы скрытия информации об операциях фонда ELA ЕЦБ и долгосрочных операциях рефинансирования, которые искажают рынок. Как не изменился и произвольный метод, которым руководствуется ЕЦБ в принятии решений.

• Пытаясь уничтожить международный бизнес-сектор Кипра, немецкие политики, возможно, убедили себя в том, что им удалось «изменить бизнес-модель». А я считаю, что они увеличили вероятность того, что и через несколько лет международные инвесторы будут по-прежнему использовать Кипр, но финансовые средства будут хранить в неевропейских странах.

• Не было предложено замены бизнес-модели. Уничтожив международную репутацию и запретив получение любых других международных кредитов, немецкие политики ничего не делают для того, чтобы решить проблему «плохих» кредитов, помочь сектору кипрской недвижимости, кипрского туризма или любого другого сектора экономики. В целом, процесс европейского - и особенно немецкого - принятия решений в случае с Кипром характеризуется некомпетентностью, лицемерием, истерией и грубым нарушением международного права и нормативов. Вместо того чтобы решать кипрские проблемы, европейские политики подорвали доверие международных инвесторов к Европе в целом и создали предпосылки для очередного финансового кризиса на Кипре, который почти наверняка будет связан с рекапитализацией ВоС на фоне оттока депозитов. В ситуации с Кипром, как в свое время с Грецией, европейские лидеры своими заявлениями и решениями сделали все возможное, чтобы уничтожить международное доверие к одному из европейских государств. И, как и в случае с Грецией, похоже, что эти же самые европейские лидеры так ничему и не научились. А Европа замерла в ожидании очередного европейского кризиса... Филипп Аммерман

Процесс европейского - и особенно немецкого - принятия решений в случае с Кипром характеризуется некомпетентностью, лицемерием, истерией и грубым нарушением международного права и нормативов.

ЦИФРЫ 46

67%

Successful Business

уровень безработицы среди молодежи в Греции

24%

кипрских учителей начальных классов – граждане Греции

кипр «до» и «после» * финансовой катастрофы Интервью с экономистом Христофоросом Писсаридисом. | Дежавю по-кипрски. | Экономические задачи и приоритеты Республики Кипр. | Остается ли Кипр лучшей платформой для инвестиций в Россию и Украину? | Кипрский бизнес в новых реалиях. | Знакомьтесь: самые известные кипрские бизнесмены

* Все материалы этого раздела были написаны в начале марта, до известных событий Игорь Варченко

Successful Business

47

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

Экономика и бизнес | Кризис на Кипре

48

Successful Business

www.cyprusrussianbusiness.com

Интервью

Христофорос Писсаридис:

Время перемен Интервью с первым киприотом, получившим Нобелевскую премию, мы запланировали давно. Приятно было узнать, что за день до нашей встречи президент Кипра Никос Анастасиадис назначил нашего собеседника на пост главы Национального Совета по экономическим вопросам. Кипр сейчас переживает нелегкие времена. Никто не может предсказать, как сложится будущее страны. Даже опытные аналитики не рискуют сейчас давать прогнозы хотя бы на ближайшие полгода. А рядовые киприоты надеются на то, что руководству страны удастся найти формулу, при которой благосостояние Республики Кипр и доверие международных финансовых кругов восстановятся в ближайшее время. Весь опыт профессора Писсаридиса, накопленный за годы научных исследований, изучения рынков, преподавательской деятельности теперь на службе у страны. Что думает Христофорос Писсаридис о Кипре, какие выделяет приоритеты, какие шаги считает первоочередными – об этом и о многом другом в эксклюзивном интервью для журнала «Успешный бизнес».

Successful Business

49

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

ИНТЕРВЬЮ

Христофорос Писсаридис: «Время перемен»

В первый же день после объявления итогов выборов Президента Кипра Вы были назначены на пост главы Национального Совета по экономическим вопросам. Что это за комитет? И каковы его основные задачи? Важно отметить, что это совет экспертов, а не политиков. Мы будем напрямую консультировать Президента Кипра по всем аспектам экономики, обсуждать с ним те проблемы, с которыми сталкивается государство, максимально содействовать скорейшему выходу из сложной экономической ситуации, в которой оказалась страна.

Интервью от 26 февраля

Если бы Вы составляли список приоритетных шагов, которые необходимо предпринять, что записали бы в первую очередь? Самое главное - необходимо тщательно готовиться ко всем встречам с Еврогруппой. У нас всегда должны быть аргументы в пользу того или иного решения или действия, о которых может зайти речь. Также необходимо пересмотреть некоторые пункты Меморандума и, по возможности, оспорить те условия, которые не выгодны для Кипра. Нужно найти компромиссные решения, которые устроили бы и нас, и «тройку» кредиторов. И наконец, необходимо удостовериться в том, что у государства хватит средств до начала июня, когда должны быть погашены проценты по крупным

кредитам и выполнены другие финансовые обязательства. Таковы, на мой взгляд, краткосрочные приоритеты государства. Наша же задача, как членов совета, заключается в консультировании по этим важным вопросам. А что вам не нравится в Меморандуме? Насколько я могу судить, условия Меморандума не так уж и плохи для Кипра. Например, я поддерживаю предложение о либерализации рынка. То, что я не приветствую, так это вмешательство в регулирование банков. Я считаю, что Кипр должен сохранить за собой право самостоятельно решать, какую структуру будут иметь местные банки.

Кипрское общество слишком консервативно В предыдущих интервью Вы затронули ряд наболевших тем, которые обсуждались кипрской общественностью в течение долгого времени. Например, производительность труда в госсекторе, рабочее расписание магазинов на Кипре, рекапитализация банков, при условии, что государство не имеет права голоса. Вы не могли бы остановиться подробнее на этих вопросах? Когда я вернулся сюда 3 года назад и стал пристально следить за кипрской экономикой, я заметил, что Кипр сильно отстал от многих других государств, - как в Европе, так и за ее пределами. Особенно, в плане проведения реформ, которые позволили другим странам значительно повысить свою конкурентоспособность на международной арене. К примеру, были отменены многие ограничения на рынке труда, потребительские рынки стали более открытыми, в то время как на Кипре расписа-

Я думаю, что такие «кипрские реалии» не отвечают реалиям современного мира.

ЦИФРЫ 50

Successful Business

139

финансовых учреждений действовало на Кипре в начале 2013 года

42

иностраных и местных банка работают на территории Республики Кипр

Интервью

www.cyprusrussianbusiness.com

Христофорос Писсаридис: «Время перемен»

Достаточно ли этого? Конечно, нет. Я считаю, что в плане рабочего расписания госсектор должен бы был последовать примеру хорошей частной компании: полный рабочий день пять дней в неделю. А магазинам надо разрешить открываться тогда, когда удобно для потребителя. Это просто смешно, когда их заставляют закрываться по средам и субботам в послеобеденное время, а по воскресеньям и вовсе запрещено работать. Когда же я говорю об этом, мне отвечают, что предлагаемые мной идеи идут в разрез с кипрскими реалиями (наносится вред маленьким частным магазинам). А я думаю, что такие «кипрские реалии» не отвечают реалиям современного мира. Проблема в том, что кипрское общество слишком консервативно – оно не готово кардинально менять что-либо, а предпочитает оставить все так, как есть. И все как-то само собой образуется… Но это все равно, что прятать голову в песок и думать, что происходящее вокруг тебя не касается.

Если ты готов спасать банки… А как насчет банковской сферы? Не секрет, что банки, особенно два крупных кипрских банка, причинили вред экономике из-за своих инвестиций в прошлом. Государство приняло решение помочь банкам, чтобы избежать банкротства. Ведь банкротство крупных банков автоматически нанесет непоправимый урон экономике. Однако, если ты готов спасать банки, важно понимать, зачем и как ты это делаешь. У нас государство пытается получить контроль над банками посредством акций с правом голоса. А это, в свою очередь, означает, что государство получает право формировать совет директоров. Но на практике доказано, что обычно на эти посты назначаются члены партии. Другими словами, правительство не пытается найти профессионалов, которые бы принесли пользу на этой должности, а просто руководствуется

41,4

средняя продолжительность рабочей недели часа на Кипре

Важно отметить, что в своей основе кипрская экономика вполне здорова, в стране много квалифицированных специалистов и они предлагают качественные услуги. своими политическими убеждениями. Что, несомненно, отражается на эффективности работы таких советов. Поэтому я и выступил с предложением о том, чтобы государство не участвовало в формировании Советов директоров банков и чтобы те формировались на основе голосования остальных акционеров (когда это возможно) либо самим банком. Надеюсь, что к этому прислушаются. Сейчас такое время, когда нельзя делать ошибки. Нужно доверить управление банками профессионалам.

Работа над ошибками Каковы, на Ваш взгляд, основные ошибки, которые были сделаны на Кипре после того, как в Европе разразился кризис и как можно их исправить? Вряд ли их можно исправить. Но, конечно, можно было избежать. Если сравнивать с другими европейскими государствами, то Кипр на момент начала европейского кризиса находился в самой лучшей форме. У нас был большой профицит, если соотносить с размером госбюджета. Однако в период с 2008 по 2011 ситуация с бюджетом ухудшилась как нигде в Европе. Да, деньги у страны были. Однако вместо того, чтобы их копить, государство их бездумно тратило: производились щедрые социальные выплаты, повышались зарплаты госслужащих и т.д. Хотя, следуя логике, в период кризиса, наоборот, было бы логично урезать зарплаты и привилегии, помогать реальному сектору экономики, тратить деньги на новые инфраструктурные проекты, которые будут стимулировать экономику и создадут новые рабочие места. Теперь, чтобы исправить ситуацию, нам необходимо уменьшить затраты на зарплаты госслужащим до уровня 2007 года. И проводить продуманную экономическую политику.

€ 68

млрд

общий объем депозитов в кипрских банках на январь 2013 года

Интервью от 26 февраля

ние работы госсектора осталось таким, каким оно было в 1960-е годы. Нужно, конечно, отметить, что пару месяцев назад в расписание были внесены небольшие коррективы.

ЦИФРЫ Successful Business

51

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

ИНТЕРВЬЮ

Христофорос Писсаридис: «Время перемен»

Что это значит? И что может помочь Кипру вновь рано или поздно выйти на уровень профицитного бюджета? Я уверен, что дальнейшее повышение налогов не пойдет на пользу стране. И так уже переложили налоговое бремя на частный сектор, которому сейчас и без новых налогов несладко. Кипр исторически славился как страна с выгодными низкими налоговыми ставками и гибкой налоговой системой. Налоги (даже НДС) нельзя повышать! Нужно сократить расходы. Но не все! Например, я выступаю против сокращения расходов на исследования и научно-технические разработки, - а как раз это и было сделано в последние годы, – потому как эта сфера помогает экономике восстановиться, дает новые рабочие места, сокращая расходы государства

Я считаю, что для процветания туризма стоит развивать города и агротуризм, а не акцентировать свое внимание на строительстве марин и полей для гольфа. Я говорю о самых базовых вещах – чистые улицы, лучшая система общественного автотранспорта, чистые пляжи, лучшая система обозначений для туристов, тротуары. на выплаты пособий по безработице. В целом, рационально было бы посмотреть, какие именно социальные выплаты можно урезать или отменить (а таких немало!).

Интервью от 26 февраля

А что Вы думаете о доходах государства? Как государство может повысить свои доходы? Конечно, в стране со здоровой экономикой высокие налоги приносят свои плоды. Однако сейчас основная задача государства заключается в том, чтобы поставить экономику на путь восстановления. А пойти по этому пути поможет, в первую очередь, подписание Меморандума, благодаря чему исчезнет эта всеобщая неопределенность, которая царит сейчас. Кроме того, необходимо поддержать инвестиционный сектор и инфраструктуру,

ЦИФРЫ 52

Successful Business

€ 4,32

торговый дефицит Республики Кипр млрд по итогам 2012 года

расходы на которые пока лишь постоянно сокращаются. Ну, и конечно, важно помочь бизнесу, упростив все многочисленные бюрократические процедуры. Важно отметить, что в своей основе кипрская экономика вполне здорова, в стране много квалифицированных специалистов, они предлагают качественные услуги. Однако роль государства в том, чтобы инвестор чувствовал себя уверенно, мог смело смотреть в будущее, запускать новые проекты, создавать рабочие места.

Я не согласен Теперь поговорим о туризме. Это единственная сфера, которая приносит доход стране. Как Вы знаете, за последние три года турпоток из России резко вырос, достигнув в прошлом году почти полумиллиона человек. Что, по Вашему мнению, можно предпринять, чтобы развивать туристическую сферу и дальше? Мое мнение немного отличается от официальной политики. Я считаю, что для процветания туризма стоит развивать города и периферию, а не акцентировать свое внимание на строительстве марин и полей для гольфа. Я говорю о самых базовых вещах – чистые улицы, лучшая система общественного автотранспорта, чистые пляжи, лучшая система обозначений для туристов, тротуары. Все эти моменты производят на туристов негативное впечатление на Кипре. Ведь в соседних европейских странах, в Испании, например, если вы войдете в «старый город» (или в турзону, куда запрещен въезд автотранспорта), то почувствуете, как сильно это отличается от Кипра. Несмотря на то, что мы считаем эти страны менее организованными, своей инфраструктурой они выказывают большое уважение туристам. А у нас компетентные службы считают, что туризм нужно развивать путем реализации таких крупных проектов, как марина Лимассола. В результате марина будет обслуживать киприотов, а не туристов. Ведь мы не греческий остров, куда заходят десятки яхт в день. Мы слишком далеко от основных путей. Откуда к нам должны прибывать богатые туристы? Что вокруг? Ливан, Сирия, Египет… Какая обстановка сейчас в этих странах? Сколько времени потребуется на восстановление мира и порядка в регионе? Остается Израиль, где не

1,8%

инфляция на Кипре в феврале 2013 года

Интервью

www.cyprusrussianbusiness.com

Христофорос Писсаридис: «Время перемен»

очень много яхт. И Турция, которая не признает нашу страну. Возможно, поля для гольфа будут более выгодной затеей - многие люди готовые совершить авиаперелет ради игры в гольф, особенно в зимние месяцы. Однако, не стоит забывать, что поля для гольфа нуждаются в большом количестве воды! А ее у нас не так-то и много. Даже сейчас.

Кипрский продукт найдет своего покупателя В своих предыдущих интервью вы говорили о том, что некоторые кипрские продукты, например, зеленые оливки, могут стать конкурентоспособными на мировом рынке… Да, я убежден в этом. Однако, речь идет об определенной продукции, предназначенной для конкретной группы потребителей, небольшого сегмента рынка. Одним из таких продуктов стал халлуми. Но вот беда - производители до сих пор не могут сойтись во мнении по ряду аспектов, и я боюсь, что в результате другая страна, например, Болгария, опередит нас и завладеет рынком. Здесь нужно действовать быстро. Благодаря тому, что на Кипре самый благоприятный климат в Европе, у страны есть возможность развивать некоторые специализированные производства. И необязательно, чтобы товар был дешевым. Просто у него не должно быть конкурентов. Здесь можно провести аналогию с пармской ветчиной. Она намного дороже той же кипрской ветчины. Заметьте, однако именно эта ветчина считается деликатесом, и люди готовы платить за нее больше. Того же самого эффекта можно достичь с местными оливками. Как известно, оливки в наше время считаются настоящей роскошью. А кипрские зеленые оливки с кориандром (тсакистес) и

€ 5,74

общий объем импорта товаров и услуг млрд в 2012 году

«Необязательно, чтобы товар был дешевым. Просто у него не должно быть конкурентов». вовсе нигде больше не производятся, зато весьма популярны за рубежом у определенных категорий населения в Северной Европе. Главное, найти правильный подход, найти тех, кто будет готов реализовывать продукт (скажем, эксклюзивные рестораны).

Брать кредиты нужно вовремя Давайте поговорим о Вас и Ваших профессиональных интересах. Вы много лет изучали рынки труда. А сейчас чем занимаетесь? Что Вас интересует в данный момент времени? Сейчас я занимаюсь вопросами еврозоны и ее отношениями с южноевропейскими странами и Кипром в частности. Вы считаете, что Кипр совершил ошибку, вступив в еврозону? Ошибка заключалась в том, что государство не уделило значительного внимания фискальной стороне вопроса и слишком много внимания - финансовой стороне.

Интервью от 26 февраля

Тогда что именно стоит развивать по вашему мнению? Да все, что связано с природой. Необходимо сделать города и деревни более привлекательными для туристов. Я верю в агротуризм. И в обычный традиционный кипрский туризм – солнце+море. Но с чистыми пляжами. С высоким уровнем обслуживания в гостиницах и ресторанах. С экскурсиями по всему Кипру – здесь ведь столько интересного!

Объясните, что Вы имеете в виду. В странах появилась новая валюта евро, но на тот момент у них уже были долги, а потом им постоянно приходилось занимать больше и больше денег? Да, если у вас своя валюта и вы много занимаете, тогда ваша валюта девальвируется. Однако если у вас евро, все происходит иначе.

€ 1,42

общий объем экспорта товаров и услуг млрд в 2012 году

ЦИФРЫ Successful Business

53

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

ИНТЕРВЬЮ

Христофорос Писсаридис: «Время перемен»

«Нельзя было вводить в оборот единую валюту, если нет единого финансового контроля».

«Если существует перспектива роста, стоит брать кредиты, чтобы этот рост обеспечить».

«Кипру нет смысла выходить из зоны евро. Это было бы очень странным решением».

Например, вы занимаете в американских долларах, вы конвертируете эти средства в собственную валюту и тратите их. Таким образом, вы пускаете в оборот такое количество валюты, что она начинает терять ценность. Так произошло и с евро. Почти все страны занимали в больших количествах. И этот процесс никак не отслеживался. Нельзя было вводить в оборот единую валюту, если нет единого финансового контроля. Почему государства не могут жить как большая семья, где, образно говоря, отец зарабатывает 100 евро, тратит 95 евро и откладывает 5 евро?! Все потому, что страны постоянно развиваются, а когда потребности страны растут, имеет смысл увеличить долг. Приведу простой пример. Если вам 30 лет и вы имеете стабильный заработок на хорошей работе с перспективой роста, имеет смысл в этом возрасте взять кредит и построить приличный дом. Потому что если вы будете самостоятельно копить на этот дом, откладывая определенную сумму в год, вам удастся приобрести дом лишь в глубокой старости. А все это время ютиться в маленькой квартирке со странными соседями. Но обрадуетесь ли вы дому в 70 лет? Будет ли он вам тогда нужен и важен? То же самое происходит и со странами. Если существует перспектива роста, стоит брать кредиты, чтобы этот рост обеспечить. Внешний долг считается «здоровым» до определенного уровня. Как определить этот уровень? Чем выше перспектива роста, тем выше эта планка. И у Кипра есть такая перспектива на будущее – это природный газ, поэтому теоритически Кипр может себе позволить крупные кредитные задолженности.

Интервью от 26 февраля

И все же, как сбалансировать доходы и расходы? Как сделать Кипр страной, не зависимой от множества факторов на мировой рынке? Если мы говорим о природном газе, то Кипр в какой-то степени будет всегда зависеть от мировой ситуации, однако если газ добывается в большом количестве, то ситуацию всегда можно будет выровнять за счет количества реализуемой продукции, а

ЦИФРЫ 54

€ 32

Successful Business

Я считаю, что внешний долг в 120-140% - это приемлемо для Кипра.

не цены. В целом же, я считаю, что внешний долг в 120-140% - это приемлемо для Кипра.

Будущее еврозоны Вернемся к Вашей любимой теме еврозоны. Еще не так давно в прессе бурно обсуждали тему возможного выхода Греции и даже Кипра из еврозоны. Что вы думаете по этому поводу? Нет, я считаю, что эта тема уже в прошлом. Греческому правительству удалось стабилизировать экономическую ситуацию, была проделана большая работа. А Кипру нет смысла выходить из зоны евро. Это было бы очень странным решением. Если Вы помните, в прошлом была озвучена идея введения двух валют евро – евро-1 и евро-2. Как Вы на это смотрите? Нет, и эта идея не кажется мне удачной. Я считаю, что сейчас мы движемся в обратном направлении – все говорят о том, что будущее еврозоны заключается в более сплоченном политическом союзе. Однако возможно ли это, ведь речь идет о странах с настолько разными политическими взглядами, экономическими системами? Это будет сложно. Но вспомните, какими были европейские страны всего 50 лет назад. Большая разница, правда? Так почему же не представить, что через 50 лет в Европе все будет по-другому? И страны будут единым сплоченным союзом. То есть возникнет своеобразное единое большое государство? Да, все идет к тому. И это не придется по душе Великобритании, как вы понимаете.

готова заплатить Ассоциация шиппинговых агентств Кипра, чтобы взять под контроль млн работу порта Лимассола

на

12,2%

сократилось промышленное производство на Кипре

Интервью

www.cyprusrussianbusiness.com

Христофорос Писсаридис: «Время перемен»

Потому что британцы не идут на компромиссы? Нет, скорее из-за того, что в Великобритании пресса, в частности империя Мёрдок, до сих пор успешно формирует общественное мнение так, как нужно определенным кругам. И успешно манипулирует людьми. Нынешняя политика страны отвечает лишь интересам определенной группы людей.

С политической точки зрения еврозоне выгоднее, чтобы Британия оставалась за ее пределами...

Проблемные страны + Кипр А что Вы думаете о пяти наиболее «проблемных» странах еврозоны? Почему именно они? И какие меры могли бы им помочь? Для большинства из них причиной проблем стало чрезмерное кредитование строительного сектора и стремительное экономическое развитие. А Италия и Греция к тому же были очень коррумпированы. На каком-то этапе люди потеряли стимул развиваться, производительность снизилась, поэтому страны оказались неконкурентоспособными на свободном рынке на фоне других государств. А Кипр? Кипр частично страдает от греческого кризиса и частично от государственной политики последних пяти лет. На Кипре будет легче восстановить экономику, как только произойдет рекапитализация банков.

€ 61,4

бюджетный профицит млн в январе 2013 года

на

Вы упомянули рекапитализацию. Действительно ли необходима она банкам, чтобы продолжить существование, либо же она навязана ЕС? Нет, кипрским банкам действительно не обойтись без вливания извне. Им, конечно, нужно срочно принимать меры, продавать зарубежные филиалы, сокращаться в размере. Но при этом нужно дополнить резервные фонды, получить наличные деньги для операционных нужд. А что касается кредитов на жилье? На Кипре нет строгого законодательного регулирования в ситуациях, когда кредиты не выплачиваются и, по сути, банки не могут ничего предпринять. А в США, например, незамедлительно конфискуют дома. Не считаете ли Вы, что ужесточение мер в отношении неплательщиков помогло бы исправить ситуацию? Кипрские банки могли бы бороться с проблемными кредитами… Нет, я не думаю, что такие жесткие меры нужны на Кипре. Мне кажется, банкам стоит быть более осторожными при выборе потенциальных заемщиков. Проблема на Кипре – это не кредиты на жилье, а греческие кредиты. Кроме того, если взять банк «Лаики», еще не так давно руководство банка вело недобросовестную политику, давая крупные кредиты друзьям на финансирование бизнес-идей, обреченных на провал. Настоящая проблема состоит в том, что сейчас у банков нет средств на кредитование. А от этого страдают важные сферы, в том числе и строительный сектор. И даже большие компании не могут начинать новые проекты, если у них нет доступа к бизнес-кредитам. Так как же повернуть ситуацию вспять? Чтобы повлиять на ситуацию, необходимо предоставить финансирование банкам, чтобы они смогли выдавать кредиты предприятиям. Это поможет оживить экономику, и предприятия начнут выплачивать долги по кредитам. И в первую очередь деньги необходимо предоставить тем, кто готов инвестировать и создавать новые рабочие места.

30%

Интервью от 26 февраля

А правильно ли они поступили, оставив свою валюту? Им невыгодно было присоединиться к еврозоне с экономической точки зрения? Нет, мне кажется, им было бы выгоднее ввести евро. Однако с политической точки зрения еврозоне выгоднее, чтобы Британия оставалась за ее пределами...

увеличились пенсионные и социальные выплаты в январе 2013 года по сравнению с тем же периодом 2012 года

ЦИФРЫ

Successful Business

55

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

ИНТЕРВЬЮ

Христофорос Писсаридис: «Время перемен»

Интервью от 26 февраля

нахожу американцев слишком увлеченными работой. Большие города, большие машины, слишком шумно... Если же вы хотите увидеть эффективную во всех смыслах страну, вам стоит посетить Гонконг. Мне нравится, как там все организовано. И начинается все с эффективной работы государственного сектора. А какая страна идеально подходит для бизнеса? По-моему, это азиатские страны. Гонконг, Сингапур и даже Китай. Хотя в последней слишком все коррумпированно и запротоколировано. Поэтому китайцы массово покидают страну и развивают бизнес на стороне. Вот Кипром даже заинтересовались. Как возможным мостом к Евросоюзу. Почему бы и нет?

Христофорос Писсаридис Родился в Никосии в 1948 году. Учился с постоянными перерывами: на Кипре было неспокойно и школы то и дело закрывались. Тем не менее, окончил школу с отличными оценками. С 10 лет работал в магазине дяди, постигая постепенно азы торгового дела. В 17 лет отправился в Лондон, чтобы изучать экономику. Окончил Эссекский университет, защитил докторскую диссертацию в Лондонской школе экономики. С 1976 года преподает в этом учреждении. В 2010 году получил Нобелевскую премию за исследования в области исследования рынков. Писсаридис в основном известен за его вклад в поиск и согласование теории взаимозависимости рынков труда и макроэкономики. Он участвовал в разработке концепции (объясняя потоки от безработицы к занятости) и впервые определил зависимости процесса. Важной работой Писсаридиса является статья «Создание и сокращение рабочих мест в теории безработицы» (с Дэйлом Мортенсеном), опубликованная в «Обзоре экономических исследований» в 1994 году. Этот материал построен на основе работ обоих авторов за предыдущие два десятилетия. Предложенная там «модель Мортенсена-Писсаридиса» оказала большое влияние на теорию современной макроэкономики и теперь является одной из основных экономических моделей. А книга Писсаридиса «Теория равновесной безработицы» была признана основополагающим учебным пособием в области макроэкономики. В 2010 году Христофорос Писсаридис вернулся на Кипр. В настоящее время преподает в Университете Кипра. В марте 2013 года принял предложение Президента Кипра Никоса Анастасиадиса возгласить Национальный Совет по экономическим вопросам.

Хорошо там, где нас нет Теперь поговорим о Вас. Почему Вы решили вернуться на Кипр? Сложный вопрос. Возможно, я устал от плохой погоды, от шума и суеты Лондона... Я пробовал жить в Америке, но мне не понравилось. Возможно, это разница менталитета. Я

ЦИФРЫ 56

€ 55,8

Successful Business

млн

убытки Cyprus Airways в 2012 году

В чем секрет экономического успеха этих стран, такого бурного роста? Может быть, это модель экономики и бизнеса, которых они придерживаются? Интересный вопрос. Не знаю, может быть и так. К примеру, в Китае в 80-е у власти был очень талантливый лидер, который понял, что необходимо либерализовать рынок, иначе бы страна не смогла развиваться дальше. При этом они придерживаются коммунистической политической модели, и это успешно работает. Хотя... мне кажется, есть риск, что в один прекрасный день эта система все же даст трещину. Какая страна, из тех, где Вы побывали, Вам кажется идеальной для проживания? Если бы я говорил по-французски, скорее всего я бы предпочел Францию. Мне нравится посещать эту страну, мне по душе их нравы, французский образ жизни, но делать бизнес во Франции, на мой взгляд, было бы слишком сложно. Скандинавские страны? Удивительная система организации быта, заботы о гражданах, эффективности госаппарата. Но холодно. …Так что – я живу между Великобританией и Кипром. И не могу пока выбрать. И там и там чувствую себя, как дома… Беседовали Наталия Кардаш, Диана Яворская

€ 175,5

млн

общий доход Cyprus Airways в 2012 году

Финансы и инвестиции

www.cyprusrussianbusiness.com

Дежавю по-кипрски Именно экономическая сила определяет политическую мощь, а национальные правительства окончательно превратились в заурядных комиссаров реальной экономической власти. Жозе Сарамаго – лауреат Нобелевской премии по литературе 1998 года.

Это утверждение верно и сейчас, когда в отношении современных реалий еврозоны...

Кто, кому и за что должен?

Теперь ясно, что основной причиной кризиса евро стала передача государствами-членами еврозоны права печатать деньги Европейскому Центральному банку. С введением евро регуляторы позволили банкам покупать неограниченное количество гособлигаций, не резервируя под них какой-либо капитал, а ЕЦБ рассматривал государственные облигации всех стран еврозоны на равных условиях. Коммерческим банкам было выгодно накапливать облигации более слабых в экономическом плане стран, чтобы заработать несколько дополнительных базисных пунктов, в результате чего процентные ставки в еврозоне сошлись воедино. Германия, в борьбе с тяготами воссоединения восточной и западной частей, предприняла структурные реформы и стала более конкурентоспособной. Другие же страны пережили бумы жилищного строительс тва и потребления на фоне дешевых кредитов, что снизило их конкурентоспособность. А затем наступил крах 2008 года. Правительствам пришлось спасать свои банки. Имея значительные расхождения в экономических показателях, Европа оказалась разделенной на страны-кредиторы и страны-должники.

Немецкая экономика в настоящее время переживает первые признаки европейского кризиса. А значит, и ослабления экономики. Поэтому канцлеру Германии Ангеле Меркель так трудно убедить немецкую общественность принять на себя дополнительные европейские обязательства. Немецкий ВВП вырос на 0,7% в 2012 году, после роста на 3% и более в течение двух лет подряд. По данным J.P. Morgan в годовых показателях ВВП упал примерно на 0,5% в четвертом квартале по сравнению с третьим, или на 2% в годовом исчислении. Разделение между странами-должниками и странами-кредиторами станет постоянным, при этом Германия будет иметь доминирующую роль, как страна которая «тянет» на себе всю Европу. Это неизбежно поднимет вопросы о пересмотре роли Германии, об усилении ее влияния на все внутренние процессы в еврозоне и Евросоюзе в целом. Но зря проводят параллели с ее прошлым, намекая на то, что страна все же завоевала Европу. Сложившаяся ситуация обусловлена не каким-либо продуманным планом, а, наоборот, отсутствием такового. Это трагедия политических и экономических ошибок.

0,7%

7,2%

рост ВВП Германии в 2012 году

от ВВП Кипр тратит на здравоохранение и медицинское обслуживание

Костас Стилиану руководитель Международного департамента Alpha Bank, Cyprus

ЦИФРЫ Successful Business

57

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

СПЕЦИАЛЬНЫЙ РАЗДЕЛ

Кипр «до» и «после» финансовой катастрофы

Буму легких денег и чрезмерной самоуверенности пришел конец.

Все это уже было… Прежде чем перейти к ситуации на Кипре и к нынешнему кризису, мы хотели бы сравнить сегодняшние эпитеты с теми, которыми в свое время характеризовали крупнейший в мире экономический кризис 1930-х годов. Еще во времена Римской империи императоры предлагали римлянам яства и зрелища в Колизее для того, чтобы отвлечь их внимание от реальных повседневных проблем. А в начале «биржевого краха» 30-х годов общественность отвлекли созданием премии «Оскар»: нужно было переключить внимание на красивый и сказочный мир кино.

24 октября 1929 г. «Черный четверг»: крах Уолл-стрит. В этот день на фоне беспрецедентной волны страха, растерянности и паники почти 13 миллионов акций сменили владельцев на Нью-йоркской фондовой бирже. Ошеломленные брокеры не успевали выполнять указания испуганных инвесторов, которые желали во что бы то ни стало и по любой цене продать свои акции. Буму легких денег и чрезмерной самоуверенности пришел конец. После краха на Уолл-стрит правительства Англии и США настроены на то, чтобы вывести свою национальную экономику из депрессии. Однако по обе стороны Атлантического океана критики обвинили их в робости и призвали к гораздо более решительным действиям, чтобы подавить мировой экономический кризис. Месяц спустя премьер-министр Великобритании Джеймс Рамсей Макдональд в попытке

«Единственное, чего мы должны бояться, - так это самого страха...» Теодор Рузвельт, 1932 г.

ЦИФРЫ 58

$ 9,7

Successful Business

прямых иностранных инвестиций приходит в Китай трлн через Британские Виргинские о-ва

справиться с финансовыми трудностями назначает новых министров. Во главе их стоял Джеймс Хенри Томас, лорд-хранитель печати, который запустил программу общественных работ бюджетом в 42 млн фунтов стерлингов. «Слишком мало и слишком поздно», - жаловались тори и либералы. Между тем в Вашингтоне президент Герберт Кларк Гувер просит у Конгресса дополнительных средств на реализацию федеральной программы строительства с целью создать рабочие места. Лейбористское правительство отвергает радикальные предложения г-н Ллойда Джорджа и либерального экономиста Мейнарда Кейнса о финансовых «вливаниях». Против оппозиции Казначейства сэр Освальд Мосли в Кабинете министров выступал за аналогичный и даже более амбициозный план восстановления. Ходили слухи о конфликте внутри Кабинета министров. В Соединенных Штатах президент назначил мощную консультативную группу бизнесменов и банкиров. После вызова в Белый дом Генри Форд удивил своих работников, сделав им прибавку к зарплате. (Точно противоположное тому, что делают сегодня европейцы, принимая жесткие меры экономии, сокращая все программы развития бизнеса...) Остальные заголовки во многом напомнят вам о сегодняшних реалиях: 7 августа 1930 г. «Безработица в Британии преодолела двухмиллионную планку». 20 сентября 1930 г. «Кризис: Великобритания девальвирует фунт». В это время Великобритания была вынуждена отказаться от золотого стандарта.

8 ноября 1932 г. «Внушительная победа Рузвельта над Гербертом Гувером». Он был избран, благодаря обещаниям увеличить государственные расходы на железные и автомобильные дороги, электростанции и сельское хозяйство. Однако, прежде всего он пообещал, что «ни один американец не будет голодать». Во время своей инаугурационной речи Рузвельт сказал: «Единственное, чего мы должны бояться, - так это самого страха...»

Выборы на Кипре открыли путь к соглашению с «тройкой» С течением времени всем становится все более и более очевидно, что этот экономический спад необходимо контролировать

на

4,21%

уменьшилась сумма депозитов в Джерси

Финансы и инвестиции

www.cyprusrussianbusiness.com

совместными усилиями стран-членов ЕС. Великобритания получила первое понижение в суверенных рейтингах от агентства Moody’s, когда оно лишило страну ее завидного первоклассного рейтинга «ААА». Это стало мощным ударом для министра финансов Джорджа Осборна. В Moody’s заявили, что, несмотря на то, что страна сохраняет «существенную структурную экономическую мощь», основной причиной данного решения стали перспективы замедления роста мировой экономики и замедление темпов снижения уровня госдолга в стране». Недостаток капитала по финансовым учреждениям (в млрд евро) Финансовое учреждение

Базовый сценарий

Неблагоприятный сценарий

Банк Кипра

2,834

3,960

Лаики банк

2,782

3,835

Хелленик банк

0

333

Кооперативные банки

364

589

Альфа банк

0

149

ИТОГО

5,980

8,866

Источник: Financial Mirror, от 26 февраля 2013

Согласно американской компании PIMCO, назначенной Центральным банком Кипра для проведения аудита банковского сектора, на рекапитализацию этого сектора могут потребоваться от 6 до 8,9 млрд евро. Кипру необходимы около €16,7 млрд для рекапитализации банков и покрытия других государственных расходов (включая рефинансирование существующих долгов). Это приведет к увеличению долга страны до 145% от национального дохода к 2014 году. В связи с этим на Кипр оказывается давление, чтобы страна приняла ряд мер, направленных на сокращение долга, в том числе программы приватизации государственных учреждений (например, оператора телекоммуникационных услуг CyTA). В отношении приватизации министр финансов Кипра Михалис Саррис выступает за более гибкие условия, чтобы избежать всплеска безработицы. Между членами ЕС ведутся бесконечные дискуссии о том, является ли Кипр системно важной составляющей европейской экономи-

€ 1,8

было собрано в аэропортах Кипра в рамках реализации программы млн по выявлению должников

ческой модели. В любом случае, специалисты выступают за дальнейшее ужесточение мер экономии. Два года назад Кипр согласился на реструктуризацию греческого долга, показав тем самым готовность к солидарности. Но не рассчитал степень влияния на экономику страны, традиционно тесно связанную с греческими активами. В результате «стрижки» кипрские банки лишились почти 5 млрд евро, которые теперь Кипр пытается получить обратно в качестве помощи (это €5 млрд из €16,7 млрд финансового пакета). В процессе переговоров о реструктуризации греческого долга все говорили о «стрижке» греческих гособлигаций в 25% - это было бы не смертельно для кипрских банков. Но между тем большинство дальновидных европейских международных Банковские депозиты на Кипре (млрд евро) Дек 2011

Дек 2012

Янв 2013

69,296

70,156

68,420

банков продавали свои греческие облигации на вторичном рынке. К сожалению, кипрские банки недооценили угрозу и свои греческие облигации решили не продавать.

Резкое сокращение депозитного портфеля Из-за слухов о возможной «стрижке» депозитов в кипрских банках, которая якобы предлагается «тройкой», количество денег в банках в январе и феврале 2013 года начало уменьшаться с очень большой скоростью.

Кто отмывает деньги? Немецкий журнал Des Spiegel первым начал писать об отмывании денег на Кипре. В частности, издание ссылается на данные разведки и упоминает так называемых «российских олигархов», которые отмывают свои богатства через кипрские банковские учреждения. Список составлялся «с потолка», обвинения ничем не подтверждались. Хорошо, если эти компании «отмывают деньги», а Кипр – главное средство, то почему с ними работают не только на Кипре, а во всем мире?

€7

тыс.

стоимость м2 на проспекте Макариос в Никосии

ЦИФРЫ Successful Business

59

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

СПЕЦИАЛЬНЫЙ РАЗДЕЛ

Кипр «до» и «после» финансовой катастрофы

Изменения в объемах банковских депозитов в % от общего количества оффшорных депозитов за период 2007-2011 Прибыльные государства

Количество акционерных компаний (декабрь 2012, тысячи)

Убыточные государства

Гонконг

2,38

Нидерландские Антильские острова

Каймановы острова

2,26

Бахрейн

-0,15

Сингапур

1,92

Гернси

-0,36

Бельгия

0,64

Остров Мэн

-0,58

Австрия

0,55

Швейцария

-0,92

Кипр

0,53

Люксембург

-1,60

Панама

0,28

Джерси

-4,21

Дек 2011

Дек 2012

Гонконг

1045

Дэлавер

945

Британские Виргинские острова

473

Макау

0,1

Каймановы острова

92

Беларусь

0,005

Джерси

33

Бермуды

0

Бермудские острова

17

Чили

0,20

Малайзия

0,12

-0,11

Источник: Economist, Нюльс Йохансен & Г. Зукман Расположение хедж-фондов (юридический адрес) в % от общего числа, январь 2013

Почти все российские компании, которые упоминаются в этих статьях, брали синдицированные банковские кредиты (либо пользовались другими кредитными программами) за последние несколько лет в крупнейших европейских и американских международ-

Общее количество хедж-фондов - 6999 Каймановы острова

38%

Дэлавер

35%

Люксембург

6%

Ирландия

5%

БВО

4%

США

3%

Бермудские острова

Австрия

2%

Бельгия

7%

Кипр Эстония

Другие

БВО

9,7 2,2

Самоа

2,1

Выполняет частично

Не выполняет

Не применимо

6

19

24

0

0

21

20

6

1

1

12

28

9

0

0

8

27

12

1

1

Финляндия

7

13

23

5

1

Франция

9

29

10

1

0

Германия

5

24

15

5

0

Греция

2

10

23

13

1

Ирландия

16

12

16

5

0 0

Италия

18

13

12

6

Люксемб.

1

9

30

9

0

Мальта

25

15

9

0

0

Маврикий

1,1 0,7

Сейшельские острова

0,4

Барбадос

0,3

Другие

7%

Испания

Нидерл.

6

22

20

1

0

Португ.

13

23

10

2

1

Словакия

5

18

23

2

1

Словения

14

24

10

0

1

10

22

12

3

2

Источник: Boston Consulting Group / Economist

60

The Economist в выпуске от 16 февраля опубликовал специальный доклад об оффшорных центрах. Я думаю, что нижепредставленные таблицы могут многое рассказать вам об оффшорной отрасли и о том, какое место в этом бизнесе отведено Кипру. Вся вышеуказанная информация четко свидетельствует о том, что Кипр является мелким игроком на международном оффшорном рынке. Действительно, за последние годы объемы депозитов на острове постепенно выросли в свете эффективных соглашений об избежании двойного налогообложения, которые Кипр подписал с целым рядом стран. Так называемые «российские депозиты» на Кипре, по оценкам, составляют

Выполняет в целом

Выполняет

Бермудские острова

ЦИФРЫ

Оффшорные гавани в мире

СТРАНЫ ЕВРОГРУППЫ – РЕЙТИНГИ ИЗ ЭКСПЕРТНЫХ ОТЧЕТОВ FATF* 40+9 РЕКОМЕНДАЦИИ

Объемы прямых иностранных инвестиций в Китай 2011 ($ трлн) – Избранные оффшорные финансовые центры

Каймановы острова

ных банках (в том числе и немецких). Эту информацию легко проверить через журнал IFR (International Financial Review), который публикует информацию о таких сделках (журнал принадлежит агентству Reuters). К тому же большинство из этих «олигархов» имеют крупную недвижимость в основных европейских городах.

38%

Successful Business

Источник: FATF = Международная организация по борьбе с финансовыми злоупотреблениями (Источник: MOKAS, Отдел по борьбе с отмыванием денег)

от общего количества хедж-фондов находятся на Каймановых о-вах

1 045

акционерных компаний зарегистрировано в оффшорной зоне Гонконга

Финансы и инвестиции

www.cyprusrussianbusiness.com

около 12 млрд евро. Тем не менее, рост депозитов за последние несколько лет произошел в основном за счет греческих вкладчиков, которые переводили свои средства из Греции на Кипр. Из 70 млрд евро депозитов в декабре 2012 года доля кипрских (местных) депозитов составляла примерно 45 млрд евро. Из следующей таблицы (исследование издания The Economist) четко видно, что другие оффшорные центры выиграли гораздо больше за последние несколько лет: К слову, при анализе вышеприведенной таблицы необходимо учитывать тот факт, что данные приведены в процентах. Таким образом, для более крупных стран (с гораздо более крупными объемами банковских депозитов) рост объема депозитов в реальных цифрах довольно большой. Наконец, ниже приведен рейтинг стран Еврогруппы в отношении норм о борьбе с отмыванием денег.

Дежавю: заключение Это похоже на дежавю, все происходит заново. Очевидно, что политики в Европе сейчас одновременно испытывают амнезию и дежавю. И всем предельно ясно, что им необходимо совместно разработать план спасения. Но никто не может предложить приемлемого сценария и гарантировать результат. Тот факт, что план спасения Кипра, даже при участии России, становится такой важной темой для ЕС, четко указывает на неспособность среди всех стран прийти к коллективному решению. Поскольку нынешнему кризису не хватает четкой политики и контроля со стороны лидеров ЕС, это может привести нас лишь к еще более глубокой рецессии. В течение первой недели марта Нидерланды, один из ведущих «фискальных ястребов» еврозоны, смягчил свою агрессивную позицию касательно целей ЕС по дефициту бюджета на фоне опасений, что очередной раунд «затягивания поясов» нанесет еще больший ущерб его экономике. Голландцы всегда выступали за бюджетную дисциплину и являлись сторонниками кампании жестких экономических мер под руководством Германии, что, по

€ 12

Политики в Европе одновременно испытывают амнезию и дежавю. их мнению, поможет сдержать кризис евро. Как Nomura («Кипр: все не так плохо, как кажется» от 23 января 2013 г.), так и Royal Bank of Scotland («Кипр: необходимости в дефолте нет» от 15 января 2013 г.) в своих последних публикациях о Кипре высказывают мнение о том, что проблема на Кипре поддается решению. Royal Bank of Scotland оценивает в своем докладе, что в текущих рыночных ценах общая стоимость запасов кипрского газа могла бы составить €620 млрд. Это в 34 раза больше текущего ВВП Кипра. С учетом предположения, что чистая прибыль для Кипра от этих месторождений составит 20%, можно сделать вывод, что объемы таких доходов составят 580% от ВВП. Кроме того, Noble Energy, которая в настоящее время разрабатывает месторождения на одном из участков, оценивает шансы найти запасы нефти под газом как 1:4 (25%). Другой вопрос: целесообразно ли будет ее добывать. Тем не менее, месторождения газа на Кипре могли бы оказаться среди тех, чьи поставки осуществляются в страны ЕС через существующие трубопроводы в Турции (лицензированные компании по бурению на Кипре - Total, Eni, например, являются акционерами южного трубопровода в Турции вместе с дочерней компанией немецкого BASF). Я придерживаюсь мнения, что нынешняя риторика в Германии и Европе в целом о кипрской финансовой проблеме вызвана: (1) президентскими выборами, (2) попыткой оказать давление на Кипр, с тем, чтобы страна примирилась с Турцией. Это позволит пустить месторождения природного газа через южный трубопровод в Турции. Наконец, не стоит забывать, что «именно экономическая сила определяет политическую мощь, а национальные правительства окончательно превратились в заурядных комиссаров реальной экономической власти» (Жозе Сарамаго – лауреат Нобелевской премии по литературе 1998 года).

общая сумма «российских депозитов» в банках Кипра млрд по оценкам автора статьи

€ 45

общая сумма «кипрских депозитов» в банках Кипра млрд по официальным данным

ЦИФРЫ

Successful Business

61

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

СПЕЦИАЛЬНЫЙ РАЗДЕЛ

Кипр «до» и «после» финансовой катастрофы

Экономические задачи и приоритеты республики Кипра Эта статья Филиппа Аммермана была написана в начале марта и в плане занимала восемь страниц. Предполагалось, что она станет основным материалом этого выпуска журнала. Ведь темой выпуска должны были стать меры, которые надо было бы воплотить в жизнь в течение первого года работы нового правительства. Теперь нет смысла публиковать полную версию этой статьи – Кипр изменился, сменились и текущие задачи правительства. Тем не менее, редакция журнала решила опубликовать выдержки из первоначального текста. Только те отрывки, которые заставляют задуматься. О том, что было «до», от том, что стало «после». Два тура президентских выборов на Кипре в феврале принесли Никосу Анастасиадису от партии ДИСИ большинство голосов и убедительную победу. Отечественные и международные средства массовой информации назвали удачным этот выбор. По их мнению, благодаря ему пришел конец периоду нестабильности, возникшей во время пребывания у власти бывшего президента Димитриса Христофиаса, которому многие приписывают вину за катастрофу в Мари, а также за недостатки в ведении переговоров с

Рост государственного сектора с 2000 года является основной причиной, которая подорвала конкурентоспособность кипрской экономики и бюджет госсектора.

ЦИФРЫ 62

12,5%

Successful Business

новая ставка налога на прибыль на Кипре

Евросоюзом о пакете экстренной финансовой помощи для Кипра. Важно отметить, что на фоне этой эйфории мало что изменилось с избранием нового президента. Важен тот факт, что состав парламента не изменился, а потому новое правительство будет вынуждено работать с парламентом в том составе, который существовал до выборов. Этот парламент состоит из 6 партий, что немало, учитывая низкую численность населения Кипра, и ведет к определенной степени политической раздробленности в стране. Целью данной статьи является проанализировать экономические задачи и возможности, стоящие перед новым правительством в первые 12 месяцев правления. При этом анализ будет проведен, основываясь не на политических соображениях и идеологических принципах, а исходя из экономических приоритетов страны. Можно выделить четыре главных эконо-

30%

новая ставка налога на доход от размещения депозита

Финансы и инвестиции

www.cyprusrussianbusiness.com

мических задачи и перспективы, стоящие перед правительством: а. Переговоры о пакете экстренной финансовой помощи. б. Реструктуризация государственного сектора. в. Эффективное регулирование и реструктуризация банковского сектора. г. Стимулирование иностранных и внутренних инвестиций.

Реструктуризация государственного сектора Основной задачей помимо получения экстренной финансовой помощи является реструктуризация государственного сектора. И хотя первоначальные пакеты мер жесткой экономии, принятые парламентом, включают временные меры (например, сокращение заработной платы, сокращение персонала путем преждевременного выхода на пенсию и т.д.), значимых структурных реформ в стране не предвидится. Контраст с Германией 1990-х годов поучителен. Когда в 1990 году произошло воссоединение Восточной и Западной Германии, правительство страны начало систематический обзор всех функций государственного сектора. Он основывался на подробном отображении и стратегическом обзоре организаций, трудовых процессов и кадров и привел к рационализации, слиянию и закрытию сотен повторяющихся или устаревших государственных отделов. Этот подход до сих пор не входит в планы Кипра. В результате, ключевые вопросы, касающиеся производительности и операций государственных и полуправительственных секторов, остаются без ответа. Тем не менее, рост государственного сектора с 2000 года является основной причиной, которая подорвала конкурентоспособность кипрской экономики и бюджет госсектора. Крайне важно, чтобы правительство провело именно целенаправленную реформу в государственном секторе, а не вводило временные меры и решения, которые приносят краткосрочное финансовое «облегчение», но никак не влияют на основную конкурентоспособность государства.

46 109

безработных стояло на учете Биржи труда на 1.03.2013

Существует «бумажный» консенсус о том, что принято считать здоровыми стандартами кредитования, однако всем очевидно, что лишь немногие кипрские банки реализуют их на практике.

Эффективное регулирование банковского сектора и реструктуризация Одной из основных задач, влияющих на Кипр сегодня, является устойчивое регулирование банковского сектора. Кредитная политика, которая стимулировала бум на рынке недвижимости и кредитования, в последние 8 лет продолжает действовать в значительной степени, как, впрочем, и те, кто ее реализовал. Сегодня существует «бумажный» консенсус о том, что принято считать здоровыми стандартами кредитования, однако всем очевидно, что лишь немногие кипрские банки реализуют их на практике. Это стратегическая «слабость» Кипра. Кредитная политика банковского сектора оказалась в центре бума и спада на фондовом рынке в конце 1990-х годов, а также последовавшего бума и спада в сфере недвижимости в настоящее время. Политика банков касательно должной осмотрительности и принципа «знай своего клиента» остается эффективной на бумаге, но непроверенной на практике, в результате чего ошибочно либо верно возникло международное мнение о том, что Кипр является центром отмывания денег. Кипрские банки по-прежнему сильно вовлечены в профсоюзы, имеют слишком много сотрудников и филиалов на внутреннем рынке, при этом работают ограниченное количество часов и имеют низкую производительность труда, в результате чего возникают высокие производственные расходы. Что касается соотношения количества персонала на внутреннем и международном рынке (IBUs), здесь имеется явный «перекос» в пользу первого, в то время как последний

70%

понтийцев в Пафосе остались без работы (по данным Ассоциации Agios Tryfonas)

ЦИФРЫ

Successful Business

63

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

СПЕЦИАЛЬНЫЙ РАЗДЕЛ

Кипр «до» и «после» финансовой катастрофы

включает в себя стратегическое преимущество сектора. Наконец, роль Центрального банка Кипра остается неясной, а противоречивые заявления и усилия в течение последних 12 месяцев ставят под сомнение способность высшего руководства Центрального банка справиться с кризисом. Это очень важная тема для нового правительства. Его работа осложняется тем, что Центральный банк номинально является независимым и что определенные аспекты банковской деятельности не подлежат публичной огласке, такие, как просроченные кредиты или истинное состояние кооперативного банковского сектора. Без эффективного регулирования и операционной реструктуризации отечественной и международной банковской системы конкурентоспособность Кипра будет продолжать снижаться.

Успешная эксплуатация и экспорт газа невозможны до тех пор, пока не будет завершена газоперерабатывающая инфраструктура.

Стимулирование иностранных и внутренних инвестиций Валовой внутренний продукт Кипра до недавнего времени определялся потреблением. С ростом безработицы, сокращением заработной платы и государственных расходов потребление падает и не будет, по прогнозам, являться важным стимулятором роста экономики в ближайшем будущем. Экспортный потенциал страны крайне ограничен. Это означает, что корпоративные инвестиции должны стать движущей силой экономики, что, в свою очередь, означает привлечение и поощрение иностранных и внутренних инвестиций. Усилия Кипра в этом отношении неоднозначны. Правительство усиленно продвигает два ключевых сектора экономики, разведку нефти и газа и крупные интегрированные гостиничные курорты. Однако существует множе-

ЦИФРЫ 64

37,5%

Successful Business

от суммы незастрахованных депозитов в Bank of Cyprus были конвертированы в акции

ство признаков того, что каждый сектор имеет серьезные риски и потенциал, которые могут стать более ограниченными для реального экономического роста экономики, чем ожидается.

Нефтегазовый сектор В нефтегазовом секторе значимых инвестиций не появится до тех пор, пока не будут завершены газоперерабатывающие системы и сети газопроводов на внутреннем рынке. Эти инвестиции, вероятно, составят более 15-17 млрд евро, в случае максимального использования потенциала. Даже если бы добыча газа на шельфе началась завтра, успешная эксплуатация и экспорт были бы невозможны до тех пор, пока не будет завершена газоперерабатывающая инфраструктура. В случае строительства запланированного терминала сжиженного газа в Василико по соседству с электроэнергетическими установками и промышленными объектами, существует риск концентрации жизненно важных объектов инфраструктуры в едином стратегическом пункте, делая Кипр более уязвимым и увеличивая риск возникновения катастрофы в сотни раз более серьезной, чем взрыв в Мари. Количество киприотов, занятых в этом секторе, вероятно, будет ограниченным: транснациональные корпорации, которые будут владеть и управлять морской добычей газа, прибегнут к услугам специализированных иностранных сотрудников, из которых лишь некоторые будут базироваться на Кипре, а остальные будут приезжать на остров периодически. Таким образом, основной риск нефтегазового сектора заключается в том, что, помимо высокой инфляции и нескольких грандиозных проектов в государственном секторе, его влияние на развитие экономики будет ограниченным. Эта высокая инфляция будет подпитывать все остальные секторы экономики, делая такие ключевые отрасли, как экспорт или туризм, гораздо менее конкурентоспособными. Кипр как можно скорее нуждается в определенной стратегии, однако существует мало признаков, которые указывали бы на то, что такая стратегия будет разработана, или понимается должным образом.

22,5%

от суммы незастрахованных депозитов в Bank of Cyprus были «заморожены»

Финансы и инвестиции

www.cyprusrussianbusiness.com

Недвижимость и гостиничный сектор Недавнее торжественное открытие интегрированного курорта от группы компаний Shacolas в Лимни может быть истолковано как вотум доверия Кипру, как, впрочем, и марина Лимассола. Тем не менее, подобные мега-проекты, вероятно, создадут гораздо меньше рабочих мест, чем первоначально прогнозировалось, и особенно для киприотов. Кроме того, взглянув на сайт Кипрского агентства по продвижению инвестиций (CIPA) легко понять, что большинство продвигаемых проектов – это однотипные проекты в сфере недвижимости и гостиничного бизнеса. Тогда возникает вопрос: в какой степени такие инвестиции будут жизнеспособными? Туристический сектор Кипра страдает от высокой сезонности, весьма низкой круглогодичной посещаемости, высоких эксплуатационных расходов и предельной рентабельности. Грубо говоря, большинство отелей на Кипре основную часть времени просто теряют деньги. Если взглянуть на проблему более глобально, даже предельная рентабельность зависит от проблем в регионе, таких, как война в Ираке или Ливане. Ни одна из таких фундаментальных структурных проблем не будет решена благодаря нескольким крупным инвестициям, для многих из которых (например, марина Лимассола) характерны долгосрочные налоговые каникулы, а значит, они не приносят прямого дохода в госказну. Кипру необходимо решить фундаментальные вопросы в сфере конкурентоспособности туризма, пока же это не делается на систематической основе.

Другие сферы деятельности Наконец, правительство должно принять срочные меры для повышения международной конкурентоспособности для инвестиций в других секторах. Можно выделить два ближайших сектора, в которых можно добиться существенных сдвигов. а. Лицензирование казино. Правительство могло бы принять это окончательное неизбежное решение и выставить на конкурс пять лицензий на управление казино на Кипре - по

1,5%

будут отчислять с зарплат в фонд бесплатного медицинского обслуживания

Туристический сектор Кипра страдает от высокой сезонности и непомерных расходов, работая при минимальной рентабельности.

одному в каждом регионе (Фамагуста, Ларнака, Лимассол, Никосия и Пафос). Этот конкурс должен быть открытым как для кипрских, так и международных операторов, и подразумевать инвестиции в высококлассные отели (построенные с нуля либо казино на базе существующих). Эти стратегические инвестиции создали бы новый вид туризма и привлекли иностранных туристов. Кроме того, такой шаг помог бы решить проблему нелицензионных казино на Кипре и положил был конец азартным играм киприотов на оккупированной северной части Кипра и за рубежом. б. Зоны свободной торговли для экспорта. Правительство должно создать зоны свободной торговли для ориентированных на экспорт производителей и торговых компаний. Такая политика создала бы непосредственное преимущество для кипрских экспортеров, которые в настоящее время страдают от высоких налогов, а также непомерных затрат на импорт, производство и экспорт. Такая модель могла бы быть основана на модели свободной торговой зоны Джебель-Али в Дубае или могла бы быть «виртуальной» моделью, при которой кипрским производителям предоставляются льготные налоговые ставки или скидки на международные продажи. Избрание Никоса Анастасиадиса на пост президента Кипра дает возможность перевернуть страницу и начать работу по созданию перспективной экономической политики, основанной на конкурентных преимуществах Кипра и на борьбе с его ключевыми недостатками. Остается надеяться, что правительство окажется на высоте и сконцентрируется на основных экономических приоритетах и проблемах страны. И хотя Кипр переживает кризис, еще не поздно разработать и укрепить его долгосрочные стратегические и конкурентные преимущества, при условии, если власти последуют верной политике.

на

17,1%

сократились объемы производства в строительном секторе в III квартале 2012 года

ЦИФРЫ

Successful Business

65

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

СПЕЦИАЛЬНЫЙ РАЗДЕЛ

Кипр «до» и «после» финансовой катастрофы

остается ли Кипр лучшей платформой для инвестиций в Россию и Украину? Вопрос, вынесенный в заголовок статьи, стал все чаще подниматься в СМИ в отношении ратификации и вступления в силу Протокола к Соглашению об избежании двойного налогообложения между Кипром и Россией («Протокол»), а также нового подобного налогового соглашения между Кипром и Украиной, подписанного в ноябре 2012 г. («Соглашение»). Ниже мы попытаемся объяснить, почему мы считаем, что ответ на этот вопрос должен быть положительным.

инвестиции в россию

Неофитос Неофиту

Партнер, глава Департамента налогообложения Ernst & Young Cyprus

ЦИФРЫ 66

Successful Business

Наряду с Протоколом Россия пересматривает соглашения об избежании двойного налогообложения и с другими странами (например, Люксембург, Швейцария), которые традиционно принято считать конкурентами Кипра в сфере иностранных инвестиций. Исходя из публично доступной информации, несмотря на то, что Россия заявила о своем намерении пересмотреть налоговое соглашение с Нидерландами, официально данные переговоры начаты не были. В таблице ниже приводится сравнение условий Соглашения об избежании двойного налогообложения между Россией и пятью странами, включая Кипр. Как следует из таблицы, Кипр предлагает одинаково привлекательные условия по процентному доходу и роялти (т.е. нулевая налоговая ставка у источника выплаты дохода в России), при этом преимущество в сравнении с другими странами (кроме Люксембурга в

до

80%

потеряют вкладчики Cyprus Popular Bank

отношении процентного дохода) состоит в отсутствии требования о бенефициарном владении. Что касается дивидендов, Кипр предлагает наиболее выгодные условия по Протоколу о получении дивидендов в России, требуя от кипрского инвестора лишь 100 000 евро в качестве участия в капитале в российской компании без какого-либо требования о минимальном размере участия. Вдобавок к таким благоприятным условиям Соглашение предусматривает и безусловное освобождение дивидендного дохода от подоходного налога на Кипре. В настоящее время и вплоть до 2017 года Кипр может быть наиболее благоприятной юрисдикцией для российских компаний с крупным недвижимым имуществом. Это связано с тем, что Россия не имеет какого-либо налогового права в отношении доходов, полученных от продажи акций в таких компаниях. Что же касается Кипра, данный вид доходов, безусловно, освобождается от подоходного налога и налога на прирост капитала.

до

60%

потеряют вкладчики Bank of Cyprus

Финансы и инвестиции

www.cyprusrussianbusiness.com

Таблица 1. Сравнительный анализ соглашений об избежании двойного налогообложения между Россией и Кипром, Швейцарией, Нидерландами, Люксембургом, Великобританией Кипр1

Швейцария2

Нидерланды

Люксембург3

Великобритания

Дивиденды

5%: стоимость инвестиций не менее €100 000 10%: все остальные случаи

5%: участие в размере не менее 20% и стоимость инвестиций свыше 200 000 шв.франк.

15%: все остальные случаи

5%: участие в размере не менее 25% и стоимость инвестиций не менее €75000 15%: все остальные случаи

5%: участие в размере не менее 10% и стоимость инвестиций не менее €80000

10%

Процентный доход

0%

0% (владелецбенефициар)

0% (владелецбенефициар)

0%

0% (владелецбенефициар)

Доход в форме роялти

0%

0% (владелецбенефициар)

0% (владелецбенефициар)

0% (владелецбенефициар)

0% (владелецбенефициар)

Прирост капитала (акции в российских компаниях с крупным недвижимым имуществом)

0% Может облагаться налогом в России (с 1 января 2017 г.) Исключения: -реорганизация компаний -котирующиеся акции -доходы пенсионных фондов

Может облагаться налогом в России Исключения: - котирующиеся акции - компании, получающие более 50% стоимости своих активов в RE, в котором они ведут свою деятельность

0%

Может облагаться налогом в России Исключения: - реорганизация компаний - котирующиеся акции - доходы пенсионных фондов

Может облагаться налогом в России Исключения: - котирующиеся акции

инвестиции в Украину Необходимо признать, что со вступлением в силу Соглашения об избежании двойного налогообложения между Кипром и Украиной появится ряд стран, в которых налоговые ставки на доход в рамках подобных налоговых соглашений с Украиной, будут ниже (см. таблицу 2). Из приведенного выше сравнения следует, что Кипр находится в невыгодном положении по сравнению с Нидерландами в отношении

1 - Протокол к Соглашению об избежании двойного налогообложения между Россией и Кипром вступил в силу с 1 января 2013 г.

2 - Соглашение об избежании двойного налогообложения между Россией и Швейцарией вступил в силу с 1 января 2013 г.

3- Протокол к Соглашению об избежании двойного налогообложения между Россией и Люксембургом был недавно ратифицирован и вступит в силу с 1 января 2014 г.

4 - В ожидании ратификации.

5 - В ожидании ратификации.

налога у источника выплаты дивидендов, где участие составляет не менее 50%, а минимальный размер инвестиций – 300 тысяч долларов. Тем не менее, необходимо учитывать 15%-ный налог Нидерландов у источника выплаты дивидендов нерезидентам в отсутствие Соглашения об избежании двойного налогообложения (например, Британские Виргинские острова), в то время как Кипр не взимает никаких налогов на доход по дивидендам акционеров-нерезидентов (независимо от страны налогового

Таблица 2. Сравнительный анализ соглашений об избежании двойного налогообложения между Украиной и Кипром, Швейцарией, Нидерландами, Люксембургом, Великобританией Кипр4

Швейцария

Нидерланды

Люксембург5

Великобритания

5%: участие в размере не менее 20% 10%: все остальные случаи

Дивиденды

5%: участие в размере не менее 20% или стоимость инвестиций не менее €100 000 15%: все остальные случаи

5%: участие в размере не менее 20% 15%: все остальные случаи

0%: участие в размере не менее 50% и стоимость инвестиций не менее $300 000 5%: участие в размере не менее 20% 15%: все остальные случаи

0%: непрерывное 3-хлетнее участие в капитале в размере не менее 50% и стоимость инвестиций не менее $1 000 000 5%: участие в размере не менее 20% 15%: все остальные случаи

Процентный доход

2%

0%: банковские займы 10%: прочие займы

2%: банковские займы 10%: прочие займы

2%: банковские займы 10%: прочие займы

0%

Доход в форме роялти

5% 10%: фильмы и видео

10%

0% 10%: фильмы и видео

5% 10%: фильмы и видео

0% (в случае налогообложения роялти в стране резидентства бенефициарного владельца)

Прирост капитала (акции в российских компаниях с крупным недвижимым имуществом)

Исключение

Может облагаться налогом на Украине

Может облагаться налогом на Украине

Может облагаться налогом на Украине

Может облагаться налогом на Украине

5%

налог на дивиденды, согласно новым соглашениям с Россией и Украиной

0%

налог на прирост капитала, согласно новому соглашению с Россией

ЦИФРЫ Successful Business

67

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

СПЕЦИАЛЬНЫЙ РАЗДЕЛ

Кипр «до» и «после» финансовой катастрофы

Пересмотр налоговых соглашений – общемировая тенденция. резидентства данных акционеров). Кроме того, добиться освобождения от уплаты налогов по дивидендам на Кипре легче, чем в Нидерландах, поскольку Кипр не устанавливает требований в отношении минимального участия в капитале и минимального периода владения ценными бумагами. Также Кипр находится в невыгодном положении по сравнению с Великобританией в отношении налога у источника выплаты процентного дохода. Однако внутреннее британское налоговое законодательство (текущая ставка корпоративного налога в 23% и 20%-ный налог у источника выплаты процентного дохода резидентам в стране, не участвующей в налоговом соглашении) могло бы привести к эффективной налоговой ставке, значительно превышающей налог у источника выплаты, предусмотренный по кипрскому налоговому соглашению. Что касается налоговой ставки у источника выплаты дохода в форме роялти, где Кипр проигрывает Нидерландам и Великобритании, не стоит забывать, что с 1 января 2012 года Кипр ввел новый режим налогообложения интеллектуальной собственности, известный как IP Box Regime, который предлагает эффективную налоговую ставку в 2% - самую низкую среди всех государств, приведенных в таблице выше. Это, в свою очередь, означает, что после применения кипрской внутренней налоговой скидки на украинский налог дальнейшего налогообложения на Кипре не предусмотрено.

Заключение Несомненно, в результате недавних изменений, внесенных в Соглашения об избежании двойного налогообложения, конкуренция за российские и украинские инвестиции стала более жесткой для Кипра. Тем не менее, также не существует сомнений по поводу того, что пересмотр налоговых соглашений (или переговоры о заключении новых соглашений) – это глобальная тенденция,

ЦИФРЫ 68

Successful Business

2%

налог на доходы от реализации интеллектуальной собственности

которой следуют и Россия с Украиной. Обе страны уже пересмотрели, а также заключили новые Соглашения об избежании двойного налогообложения, либо находятся в процессе пересмотра/заключения ряда новых соглашений, чтобы соответствовать стандартам Организации Экономического Сотрудничества и Развития (ОЭСР). И Соглашение с Кипром не является исключением из этого правила. В случае с Россией налоговые ставки остались неизменными, и странам удалось договориться о переходном периоде в отношении изменений в статье о приросте капитала, касающихся инвестиций в российские компании с крупным недвижимым имуществом. Что касается Украины, то выгоды менее очевидны. Несмотря на то, что налоговая ставка у источника выплаты дохода по дивидендам по Соглашению с Нидерландами ниже, чем на Кипре (при определенных условиях), если голландская компания не является руководящей холдинговой компанией и вынуждена выплачивать дивиденды своим акционерам-нерезидентам, в таком случае голландский налог у источника выплаты дохода по дивидендам мог бы быть выше, чем 5%-ный соответствующий налог, предусмотренный Соглашением об избежании двойного налогообложения между Кипром и Украиной. Возвращаясь к процентному доходу и доходу в форме роялти, если рассмотреть налоговые ставки у источника выплаты дохода непосредственно по соглашениям, Кипр уступает Нидерландам и Великобритании. Однако, если учесть внутренние налоговые ставки на данные виды дохода в Нидерландах и Великобритании, Кипр мог бы оказаться в более выигрышной позиции. Наконец, Кипр является единственным из вышеприведенных государств, которому удалось добиться нулевой налоговой ставки с Украиной в отношении прибыли от продажи акций в украинских компаниях с крупным недвижимым имуществом. В целом, принимая во внимание условия по налоговым соглашениям и внутренним налоговым законодательствам (как для входящих, так и исходящих инвестиций) и даже несмотря на кризис, Кипр по-прежнему можно считать лучшей платформой для инвестирования в Россию и Украину.

3 570

легковых автомобиля были зарегистрированы на Кипре в январе-феврале 2013 года

охрана реклама

www.cyprusrussianbusiness.com

в

100

км

от берега находится месторождение «Афродита»

1700

м

глубина моря в районе месторождения «Афродита»

ЦИФРЫ Successful Business

69

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

СПЕЦИАЛЬНЫЙ РАЗДЕЛ

Кипр «до» и «после» финансовой катастрофы

Кипрский бизнес в новых реалиях Предлагаем вашему вниманию исследование, проведенное до известных событий и опубликованное в январе. Драматические события марта 2013 года никто не мог предвидеть. Но большая часть руководителей уже тогда выражала беспокойство по поводу сложившейся ситуации.

PricewaterhouseCoopers — крупнейшая в мире международная сеть компаний, предлагающих профессиональные услуги в области консалтинга и аудита, одна из аудиторских компаний “Большой четвёрки” наряду с Deloitte, Ernst & Young и KPMG. Ежегодно PwC проводит полномасштабное исследование, направленное на подведение итогов предыдущего года, определение основных приоритетов на текущий год, прогнозов на будущее, роли правительства в решении глобальных проблем, взаимозависимости и связей с общемировой экономикой в видении

руководителей, возглавляющих лидирующие компании в своей области. В этом году исследование охватило 1300 генеральных директоров ведущих мировых компаний. Представляем вам сводку, в которой отражены основные детали проведенного исследования, вышедшего в январе 2013 года и охватывающего мнение 32 руководителей крупнейших кипрских компаний. На Кипре данное исследование проводится во второй раз. Это исследование сфокусировано на методах, подходах и стратегиях, используемых кипрскими гендиректорами в условиях кри-

Диаграмма 1. Как вы оцениваете возможное негативное воздействие экономических и политических факторов на перспективы развития вашего бизнеса? Нестабильный или изменчивый экономический рост

81%

Реакция правительства на дефицит бюджета и долги Чрезмерное регулирование

71% 34%

62%

Отсутствие стабильности на рынке капитала

ЦИФРЫ 70

Successful Business

61%

Изменчивость курса валюты

37%

Протекционистские тенденции правительства

38% 39%

Инфляция

30%

Взяточничество и коррупция

31%

1 300

генеральных директоров приняли участие в опросе PwC

86%

82%

91%

88%

69% 69%

88%

41% 54% Кипр

51%

Еврозона

41%

Мир

43% 66% 41%

66%

учтены ответы респондентов в диапазоне от «чрезвычайно» до «отчасти»

руководителей недовольны борьбой со взяточничеством и коррупцией на Кипре

Финансы и инвестиции

www.cyprusrussianbusiness.com

зиса. Очевидно, что для выживания в новых реалиях успешные бизнесмены должны быстро к ним приспособиться, найти новые перспективы, правильно оценивая и своевременно реагируя на возникающие угрозы политического и экономического характера. Диаграммы отображают данные по Кипру, Еврозоне и остальным странам, играющим роль в бизнес-мире.

Причины для беспокойства. Потенциальные экономические и политические риски Нестабильность экономики, тяжелое бремя долгов и несвоевременные действия правительства в ответ на дефицит бюджета способны оказать негативное влияние на деловую активность. Это подтверждают 91% кипрских руководители, 86% руководителей компаний Еврозоны и 81% руководителей компаний на глобальном уровне. (Диаграмма 1) В то время как бизнесмены из ЕС и других стран больше всего обеспокоены ростом налогов, их кипрских коллег тревожит невозможность финансового роста своих компаний в 2013 году – и их число достигает 91%. Исследование, проводившееся в прошлом году, показало, что наибольшую опасность для бизнеса с точки зрения руководителей представляет стоимость энергоресурсов – последствия взрыва, произошедшего в июле 2011 года на морской военной базе в Мари, негативно сказались на кипрской экономике в целом и ценах на электроэнергию в частности. Если в прошлом году 94% руководителей кипрских предприятий были обеспокоены дороговизной электроэнергии, по прошестии года их число составило 63%, что можно назвать позитивной динамикой и относительной стабилизацией ситуации. (Диаграмма 2) По всей видимости, кипрские генеральные директора предпочитают централизованный подход к управлению, при этом 75% респондентов сказали, что принятие стратегически важных решений осуществляется на самом высоком уровне или же на совете правления, и лишь 22% в принятии важных решений принимают во внимание мнение всех сотрудников.

91%

кипрских руководителей считают невозможным финансовый рост своих компаний в 2013 году

Диаграмма 2. Факторы, представляющие потенциальную угрозу для ведения бизнеса Невозможность сохранения прав на интеллектуальную собственность и данные клиентов

13%

Непригодность основополагающей инфраструктуры Перебои в системе снабжения

22%

34%

41%

22%

34%

Отсутствие доверия к данной сфере бизнеса

25%

44%

37%

91%

Новые предприятия

34%

Скорость технологических изменений

31%

31%

40%

42%

84%

Стоимость электроносителей и сырья 16%

Повышение налогов

36%

49%

58%

63%

Доступность базовых квалификаций

39%

58%

36%

Изменения в предпочтениях и тратах потребителей

Еврозона

35%

46%

Невозможность финансового роста

Кипр

35%

52%

57%

58%

69%

62%

67%

(учтены ответы респондентов в диапазоне от «чрезвычайно» до «отчасти»)

Мир

Диаграмма 3. Какие меры по реорганизации были предприняты вами в течение последних 12 месяцев? Внедрение мер по снижению себестоимости продукции

77%

Вступление в новые стратегические альянсы или совместные предприятия

87%

97%

38% 34% 36% 38% 33% 31%

Аутсорсинг бизнеспроцессов/функций 22% 21% 24%

Завершенные местные СП* Завершенные межгосударственные СП*

13%

20% 19%

Выведение основного капитала из предприятия или уход с основного рынка Сворачивание существовавших ранее стратегических альянсов или совместных предприятий Перенос аутсорсинговых бизнес-процессов/функций на внутреннее исполнение

22% 22% 19% 19% 20% 19%

Кипр Еврозона

18% 16%

Мир

34%

*СП – слияние и поглощение компаний (учтены ответы респондентов в диапазоне от «чрезвычайно» до «отчасти»)

97%

кипрских руководителей внедряют меры по снижению себестоимости продукции

ЦИФРЫ Successful Business

71

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

СПЕЦИАЛЬНЫЙ РАЗДЕЛ

Кипр «до» и «после» финансовой катастрофы

зилась в течение последних 12 месяцев, 38% сказали, что численность персонала осталась на прежнем уровне, и лишь в 18% случаев численность персонала компаний увеличилась. Половина опрошенных считает, что в ближайшие 12 месяцев их компании ожидает дальнейшее снижение численности персонала.

Перемены, ожидаемые в ближайшие 12 месяцев, касаются, в первую очередь, увеличения клиентской базы, а также удержания и укрепления связей с уже сущестующими клиентами. (Диаграммы 3, 4) 44% руководителей кипрских предприятий сказали, что численность их персонала сни-

Диаграмма 4. Какие меры по реорганизации вы собираетесь предпринять в течение следующих 12 месяцев? Внедрение мер по снижению себестоимости продукции

70%

Вступление в новые стратегические альянсы или совместные предприятия

48% 47%

Аутсорсинг бизнес-процессов/функций

35% 31%

94%

80%

56%

50%

25% 20% 28%

Завершение местных СП* Завершение межгосударственных СП*

28% 26% 26%

Выведение основных средств из предприятия или уход с основного рынка

16% 17% 15%

Перенос аутсорсинговых бизнес-процессов/ функций на внутреннее исполнение

16% 16%

Завершение существовавших ранее стратегических альянсов или совместных предприятий

25% Кипр Еврозона

41%

16% 11%

Мир

*СП – слияние и поглощение компаний (учтены ответы респондентов в диапазоне от «чрезвычайно» до «отчасти»)

2. Потенциальные возможности и инвестиционные приоритеты Диаграмма 5. Какие страны, кроме той, где базируется ваша компания, вы считаете наиболее важными с точки зрения перспектив экономического роста в течение этого года? Кипр

Еврозона

Мир

34%

31% 29% 26% 23% 19% 19%

19%

19%

17%

15%

11%

3% 3%

5%

Япония

ЦИФРЫ 72

Successful Business

5%

Канада

44%

7%

6%

2%

Индонезия

руководителей сократили численность персонала за последний год

9%

8%

10% 6%

3%

1% Великобритания

13%

12%

Россия

Индия

3%

Германия

34%

Бразилия

США

компаний заинтересованы в сотрудничестве с Россией

Китай

Финансы и инвестиции

www.cyprusrussianbusiness.com

Диаграмма 6. Ваши приоритетные позиции для инвестирования на ближайший год? Увеличение клиентской базы

66%

52% 51% 34%

Повышение операционной эффективности Укрепление сферы обслуживания клиентов

48% 49% 42% 38%

53%

34% 30% 33%

Новые СП*, стратегические альянсы, совместные предприятия Научно-исследовательские разработки и инновации

22%

13%

Заполнение дефицита талантов

33% 32%

19%

27%

22%

Внедрение новых технологий

32%

26% 17% 19%

Производственный объем

Кипр

28%

Еврозона Мир

6% 9%

Обеспечение сырья и компонентов

3% 2%

Другое Не знаю/отказываюсь отвечать

1%

*СП – слияние и поглощение компаний

Диаграмма 7. Три сектора, которые должны стать приоритетными для правительства: Обеспечение стабильности финансового сектора

63% 31% 26% 28%

Обеспечение натуральными ресурсами, необходимыми для для бизнеса

44%

Создание и замещение рынка квалифицированной рабочей силы Улучшение инфраструктуры страны Поддержание здравоохранительной системы

38% 13%

18% 18%

9%

58% 57% 59% 60% Кипр

28%

Уменьшение бедности и неравенства Внимание к риску климатических изменений и охраны биологических видов

97%

84%

Еврозона 35% 37%

Мир

17% 17%

97% кипрских гендиректоров считают, что в обеспечении стабильности финасового сектора и получения возможной прибыли правительство действует неэффективно.

66%

кипрских компаний хотят увеличить клиентскую базу

97%

лидеров бизнеса считают, что приоритетом правительства должно стать обеспечение стабильности финансового сектора

ЦИФРЫ Successful Business

73

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

Стиль жизни | Бизнес-история Кипра

Знакомьтесь:

самые известные кипрские бизнесмены У любой страны есть свои герои-предприниматели, пример для подражания. Те, кто своим упорным трудом, талантом, чутьем сумел создать свои бизнес-империи. На Кипре таких от силы пятьдесят человек. Но бесспорными и общепризнанными лидерами являются те, о ком пойдет речь в этом обзоре. Кипр, как и всякая небольшая страна, не может предоставить своим жителям бескрайние возможности в достижении успеха. Тут нет места пресловутой «американской мечте», также трудно здесь представить истории стремительного взлета по-российски, когда молодой специалист с выдающимися способностями после нескольких лет упорной работы становится топ-менеджером концерна или входит в совет директоров банка. В целом, для того чтобы добиться выдающихся успехов в бизнесе, необходим немалый потенциал: прочная база знаний в данной области, деловые и лидерские качества, работоспособность, умение принимать правильные решения, способность предвидеть последствия этих решений на несколько шагов вперед, и, конечено же, вера в успех. На Кипре все усложняется скромными масштабами страны, ограниченным рынком сбыта и местечковыми особенностями вроде протекциониз-

АФОРИЗМ 74

Successful Business

ма, когда тендер выигрывает не наиболее выгодная смета, а та, которую представил племянник жены председателя отборочного комитета, и предпочтение в исполнении заказа отдается не тому, кто предлагает отпимальный вариант в диапазоне цена/ качество, а тому, о ком «замолвил словечко» какой-нибудь влиятельный человек. В таких условиях продираться сквозь тернии делового мира в разы сложнее, ведь помимо обычных факторов риска и различных непредвиденных обстоятельств приходится учитывать особенности местного ведения бизнеса, менталитет, возможность закулисных интриг и многое другое. Тем более выдающимися можно считать истории успеха наших современников – видных кипрских бизнесменов, которые смогли многого добиться, вошли во всемирные списки богатых и влиятельных и которым удалось создать предпосылки для позитивных изменений в деловом мире Кипра.

«Великие возможности приходят ко всем, но многие люди даже не подозревают, что встречались с ними». У. Даннинг

Стиль жизни

www.cyprusrussianbusiness.com

Никос Шаколас

Пожалуй, невозможно говорить о современном деловом мире острова, не упомянув, в первую очередь, Никоса Шаколаса – основателя и президента NKS Group – группы компаний, оборот которых составляет около 1% ВВП Кипра. По данным Financial Mirror, Шаколас является четвертым богатейшим человеком Кипра. Основные направления деятельности его группы компании - розничная торговля, телекоммуникации, недвижимость, инфраструктура и транспорт, логистика, автомобильный бизнес, инвестиции. Наиболее известные объекты, которыми на протяжении десятилетий успешно управляет компания, – сеть универсальных магазинов Debenhams (ранее известных как Woolworth, впоследствии Hermes), сеть хозяйственных магазинов DIY Superhome Center и галантерейных Zako, автомобильные салоны Jaguar и Mercedes. Из сравнительно недавних проектов – оба молла (в Никосии и Лимассоле), новые аэропорты Ларнаки и Пафоса, роскошный гольф-курорт в деревне Лимни на северо-западном побережье острова, телекоммуникационная компания MTN Cyprus и многое другое. Шаколас одним из первых открыл для киприотов мир европейской моды: благодаря ему на Кипре начала работу первая сеть универсальных магазинов Woolworth, где жители острова в те времена, когда путешествие в Старый Свет было доступно далеко не всем, могли приобрести качественные вещи, косметику, предметы дизайна, домашнюю утварь и многое другое по приемлемым це-

Джордж Василиу

Еще один выдающийся кипрский бизнесмен и политик, который сделал неоценимый вклад в историю Кипра – экс-президент Джордж Василиу, который сочетает в себе деловые качества успешного бизнесмена с амбициями политика и патриота своей страны. Наряду со значительным вкладом в переговорный процесс о вступлении Кипра в ЕС, другими наиболее важными достижениями этого замечательного человека являются:

нам. Высокий уровень сервиса, доступные цены, большой ассортимент товаров, система накопительных карт, сезонные распродажи и другие нововведения быстро завоевали кипрский рынок и явились тем самым рычагом, который заставил других предпринимателей усовершенствовать свой бизнес, дабы не отставать от лидера. Конкуренты и недоброжелатели обвиняют Шаколаса в «нечестной игре» (например, внесезонные распродажи), в том, что он «ступает по головам», что его работники получают минимальную заработную плату и выкладываются по полной и что его единственная цель – получить максимальную прибыль с любой сделки. Как бы ни было, помимо приумножения капитала NKS Group также известна своими благотворительными проектами, являясь спонсором различных образовательных и культурных мероприятий на острове. В настоящее время NKS Group предоставляет работу нескольким тысячам жителей Кипра. В разгар экономического упадка на Кипре, в начале учебного года 2012-2013 Никос Шаколас объявил, что его компания будет оплачивать школьное питание всех учеников начальных школ острова из малоимущих семей.

• οснование Университета Кипра в 1992 году; • создание Академии государственного управления для модернизации и эффективного функционирования государственного сектора; • принятие инновационных налоговых реформ, которые создали базу для приумножения госсредств и развития кипрской экономики; • введение мер по охране окружающей среды и развитию туризма; • реформа дипломатической службы; • создание полицейской академии; Его вклад в экономику Кипра можно оценивать лишь с позиции «макро» - глобальные изменения и реформы, проведенные Василиу, во многом предопредили успех кипрской экономики на протяжении следующих двух десятилетий. (продолжение на стр. 66)

«Благосостояние государства обеспечивают не те деньги, которые оно ежегодно отпускает чиновникам, а те, что оно ежегодно оставляет в карманах граждан». И. Этвеш

АФОРИЗМ Successful Business

75

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

Стиль жизни | Бизнес-история Кипра

За свои заслуги перед родиной Василиу был награжден орденом Большого Креста – наивысшей степенью отличия Республики Кипр. Джордж Василиу до недавнего времени являлся владельцем успешной компании, проводящей маркетинговые исследования, которую он несколько лет назад продал колоссу Nielsen. Несмотря на преклонный возраст – а ему уже 81 год – Василиу даст фору многим молодым политикам и экономистам: не далее как в январе 2013 года был опубликовано его обращение к кандидатам в президенты Кипра, включающее в себя план по реорганизации и увеличению продуктивности госслужб, привлечению инвестиций, сокращению расходов госбюджета, и другие актуальные вопросы.

Семья Ланитис

Братья Ланитис – Платон, Костас и Мариос – унаследовали свою империю от отца, видного бизнесмена и политического деятеля Эвагороса Ланитиса, а тот, в свою очередь, был продолжателем дела своего отца и его предков. Основателем династии стал Панайотис Сикас из деревни Ланья, который перебрался в Лимассол в конце XIX века. Его сыновья Николас и Костас Ланитисы (фамилия произошла от названия деревни) основали N.P. Lanitis Ltd. Интересно проследить эволюцию компаний группы Ланитис: многие из них были основаны в середине прошлого века, и, благодаря рациональному и дальновидному управлению, они благополучно существуют Платон Ланитис

Костас Ланитис

АФОРИЗМ 76

Successful Business

Мариос Ланитис

по сей день, являясь ведущими в своих сферах. Огромный участок земли у деревень Алектора и Куклия, где расположен гольф- и спа - курорт Aphrodite Hills Golf Resort, был куплена Костасом Ланитисом в 1933 году. В 1936 Николас Ланитис основал компанию, ныне известную как Lanitis Farm Ltd. В 1943 году была основана Amathus Public Ltd, а через два года появилась Cybarco, ставшая одной из крупнейших кипрских строительных компаний.

«Только слабых смиряют и подавляют неудачи; великие характеры взлетают над ними». В. Ирвинг

Стиль жизни

www.cyprusrussianbusiness.com

Стелиос Хаджиоанну

Еще один выдающийся бизнесмен кипрского происхождения – Стелиос Хаджиоанну, основатель лидирующей европейской авиакомпании-лоукостера EasyJet, созданной в 1995 году. Вдохновленный небывалым успехов EasyJet, через несколько лет Хаджиоанну создал сеть пунктов недорогой аренды автомобилей EasyCar, бюджетных комфортных отелей при аэропортах EasyHotel и дешевых автобусных перевозок Easybus, доставляющих пассажиров в аэропорты. Несмотря на то, что его бизнес-деятельность проходит не на Кипре, он немало делает для поддержания деловых начинаний своих соотечественников. Им был учрежден ежегодный конкурс на лучший бизнес-план для новых предпринимательских идей. Обязательным условием является совместное участие представителей обеих общин (турок-киприотов и греков-киприотов). На воплощение своей идеи победители получают 50 000 евро. В 2006 году Хаджиоанну получил от королевы Елизаветы II почетный рыцарский титул за свои заслуги перед Британией.

Елена Амбросиаду

Было бы несправедливо обойти молчанием Елену Амбросиаду – одну из немногих женщин в компании кипрских магнатов. Получив образование в английском университете в области химической инженерии в начале 1980-ых, она начала работу в нефтегазовой отрасли. В 27 лет она получила пост исполнительного директора в British Petroleum. После этого она недолгое время занимала должность ведущего консультанта в KPMG, и в 32 года основала собственную хеджинговую компанию IKOS (по-гречески – «дом»). Суть хеджинга – заключение срочных сделок, страхующих покупателей от возможных изменений цены. Поскольку речь идет о крупных сделках на закупку больших объемов энергоресурсов и акций, компания под руководством дальновидной молодой женщины сделала ее мультимиллионером в первые же годы своего существования. В 2004 году Елена перенесла основную деятельность и головной офис компании на Кипр, в Лимассол, и на сегодняшний день ее компания является лидирущей в своей области. Активы компании составляют около 220 миллионов евро. Можно по-разному относиться к миру капитала и достижениям крупных бизнесменов, очевидно одно: успех требует деловой хватки, полной отдачи и упорного труда. Обзор подготовила Анжелика Азадянц

«Для спасения государства достаточно одного великого человека». Вольтер

АФОРИЗМ Successful Business

77

ФОТОРЕПОРТАЖ

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

фотоотчеты и репортажи На вебсайте журнала www.cyprusrussianbusiness.com вы сможете посмотреть не только фотои видеорепортажи, но и прочитать самые свежие деловые кипрские новости, которые публикуются ежедневно.

выставка «Машины Леонардо Да Винчи» 28 Феврала закрыла свои двери для публики одна из самых успешных экспозиций, когда либо проводимых на Кипре, организованная в рамках празднования 30-летнего пребывания FBME Банка на острове. Более 18 тысяч людей, среди которых семь тысяч официально организованных студенческих групп, имели возможность посетить эту уникальную выставку. Выставка проводилась с 3 января по 28 февраля в Центре Евагорас Ланитис в Лимассоле. Ее цель – познакомить посетителей с неизвестными аспектами многогранного ума Да Винчи – его машинами. Машины были представлены в четырех разделах: военные машины,гидравлические и морские машины, летательные аппараты и машины, основанные на основных принципах механики. Посетители имели возможность изучить инженерные аспекты изобретений Да Винчи. Большинство моделей были интерактивны. На выставке также были представлены 15 репродукций самых известных картин Да Винчи. Около 18 000 посетителей ознакомились с работами изобретателя, который, среди прочего, изобрел коробку передач, двойной корпус судна, домкрат, планер, парашют и заложил основу для создания вертолета и бронировнного военного автомобиля. На официальном открытии выставки председатель совета директоров FBME Банка отметил: «Мы должны отдать должное обществу, в котором мы живем и работаем». Сегодня Банк с гордостью сообщает - собранные средства, превышающие сумму в 100 000 евро, будут безвозмездно переданы в Детскую больницу имени Архиепископа Макариоса III.

78

Successful Business

Выставка «Машины Леонардо Да Винчи» The exhibition «Leonardo Da Vinci Machines»

Фарид Сааб, председатель, банк FBME Farid Saab, Chairman, FBME Bank

Андреас Христу, мэр Лимассола, Мариос Савва, Papadopoulos & Schinis

Andreas Christou, Mayor of Limassol, Marios Savva, Papadopoulos & Schinis

Петрос Матсас, главврач, детская больница Arch. Makarios III Hospital

Petros Matsas, Chief Medical Executive Officer, Arch. Makarios III Hospital

Фоторепортаж

www.cyprusrussianbusiness.com

день защитника отечества на кипре

Cергей Безручко, директор школы при Посольстве России, Сергей Иванов, военный атташе при Посольстве России

22 февраля в Посольстве России состоялся торжественный прием, посвященный Дню защитника Отечества. Среди гостей были члены Правительства Кипра, сотрудники дипломатических миссий, иностранные военные, аккредитованные на Кипре, а также представители кипрских подразделений. Приятно было видеть на приеме кипрских ветеранов Второй мировой войны (напомним, что киприоты воевали на стороне союзников в составе британского контингента). А в память о доблестных защитниках Сталинграда в холле посольства была организована выставка, посвященная 70-летию Сталинградской битвы.

Sergey Bezruchko, Director, School to the Embassy of Russia, S.N. Ivanov, Military, Air and Naval Attaché to the Embassy of Russia

Эрато Козаку-Маркулли Erato Kozakou-Markoulli

Юрий Пьяных, АРБК, Борис Победимский, «Yianel», В. Украинский

Yuri Pianykh, ARBC, Boris Pobedimsky, «Yianel», V. Ukrainsky

Владимир и Тамара Максимовы, Сергей Иванов, военный атташе при Посольстве России

Vladimir Maximov, Tamara Maximova, Sergey Ivanov, Military, Air and Naval Attaché to the Embassy of Russia

Олег Калинин, Unicom, Александр Аникин, заведующий консульским отделом Посольства России на Кипре Oleg Kalinin, Unicom, Alexander Anikin, Consul, Embassy of Russia in Cyprus

Филокипрос Яннаки, Дирекция международных отношений, Национальная гвардия Кипра, Юрий Казаков, советник-посланник, Посольство России на Кипре, Наталия Кардаш, главный редактор, «Успешный бизнес», Сергей Филимонов, советник, Посольство России на Кипре

Philokypros Yiannaki, Director, International Relations Directorate, National Guard, Yuri Kazakov, Minister Counsellor, Embassy of Russia, Natalia Kardash, Editor-in-Chief, Successful Business Magazine, Sergey Filimonov, Counsellor, Embassy of Russia

Встреча главы Церкви с российскими бизнесменами 4 апреля состоялась встреча предстоятеля Кипрской Православной Церкви архиепископа Хризостомоса II с русскоязычными руководителями международных компаний, работающих на острове. «Кипрская Православная Церковь считает поведение партнеров республики по Евросоюзу недостойным, а «стрижку» депозитов – откровенным воровством», - заявил архиепископ. «Мы приложим максимум усилий к тому, чтобы вы не потеряли ни цента», – сказал он бизнесменам. – Мы очень надеемся на то, что вы останетесь на Кипре и продолжите работать на благо наших стран».

Вячеслав Шумский, Посол России на Кипре

Vyacheslav Shumsky, Ambassador of Russia in Cyprus

Архиепископ Хризостомос II Archbishop Chrysostomos II

Successful Business

79

MEDIA PARTNER СПИСОК МЕРОПРИЯТИЙ SUCCESSFUL BUSINESS magazine is actively involved in the life of the business community. It acts as a media sponsor of the most important business events.

Moreover, it will reflect all the events of its friends, contributors, supporters and advertisers. It means every issue contains a detailed program of business events

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

for the nearest three months as well as reports and photo reportages of the events that have happened.

The first event that was supported by the magazine was the Global Russia Business Meeting in 2011. We are proud to be media partners of the upcoming Global Russia Business Meeting-2013.

Global Russia Business Meeting 14 15 April 2013, Limassol, Cyprus a Horasis leadership event under the patronage of the President of the Republic of Cyprus Co-host: • Republic of Cyprus • Cyprus Investment Promotion Agency Co-organizers: • Association of Orthodox Business Leaders • Association of European Businesses • Association of the Russianspeaking Residents of Cyprus • Cyprus Chamber of Commerce and Industry (CCCI) • Cyprus Russian Business Association • Delovaya Rossiya • International Young Entrepreneurs Club •Moscow Chamber of Commerce & Industry • Moscow Investment and Export Promotion Agency (MIEPA) • Pacific Basin Economic Council (PBEC) • Russian-American Chamber of Commerce • Russian Business Council for Cooperation with Cyprus • Young Presidents’ Organization (YPO) Strategic Partner: • Baker & McKenzie • Eurobank EFG Cyprus

14 April, 2013 until 17.00 Arrival via the International Larnaca/Paphos Airports, and check-in at the Four Seasons Hotel, Limassol, Ag. Tychonas

19.30-20.30 Welcome Reception Horasis and the Cyprus Investment Promotion Agency welcome participants to celebrate the 2013 Global Russia Business Meeting.

• Christodoulos Angastiniotis, Chairman, Cyprus Investment Promotion Agency, Cyprus • Frank-Jürgen Richter, Chairman, Horasis, Switzerland

• Nicos Anastasiades, President of Cyprus, Cyprus • His Beatitude Chrysostomos II., Archbishop of New Justiniana and all Cyprus, Cyprus • Igor E. Manylov, Deputy Minister of Agriculture, Russia Chaired by • Frank-Jürgen Richter, Chairman, Horasis, Switzerland

15 April, 2013 from 08.00 Registration 08.00-09.00 Breakfast Sessions Joining-up Russia

Cultural and commercial interests have long informed the relationships between Russia and Cyprus. How to consolidate the joint development? What potential actions will restore stability in Cypus? Leaders will offer insights into new policy developments.

The Russian government has announced stimulus programs to embrace the whole country. How will new capital, entrepreneurs and ideas transform the wide reach of Russia? How will it forge new global links?

• Ekaterina Almasque, Co-founder, SVAROS Ventures, United Kingdom • Rustem Bogdanov, Co-Owner, BI&R Consulting, Russia • Eli Braha, Managing Partner, Berkley Acquisitions, USA • Alexey Chernikov, Partner, Sloane Square Capital Partners, Russia

2011

2011

Welcome Address • Andreas Christou, Mayor of Limassol

Virtual Ribbon Cutting Ceremony 20.30-22.00 Welcome Dinner: Cyprus’s Current Financial Crisis

Knowledge Partners: • Bank of Singapore • PwC • TMF Group Media Partners: • Vestnik Kipra • Cyprus Quarterly Review Бо Индж Андерссон, исполнительный директор, Группа Газ, Россия, Игорь Агамирзян, генеральный директор, Российская венчурная компания, Россия, Франк Юрген Рихтер, председатель, Horasis, Швейцария, Илья Пономарев, председатель, Подкомитет по технологическому развитию Комитета по информационной политике, технологиям и связи Госдумы ФС РФ, Россия

80

Successful Business

Хавар Куреши, руководитель, McNair Chambers, Катар, Лу Маринов, профессор философии, The City College of New York, США, Костас Иоанну, председатель, Natural Gas Public Company of Cyprus, Кипр, Харрис Трассу, председатель, Electricity Authority of Cyprus, Кипр

Образование и карьера 2011

2011

Джил Фейлер, председатель, Info-Prod, Израиль, Наталия Кардаш, главный редактор, «Вестник Кипра», Кипр, Артак Товмасян, председатель, «Созвездие», Украина

• Timur Fushkov, Chairman, JustEva.ru, Russia • Dmitri A. Gromov, Managing Director, RTS Telecom, Russia • Alexey Jarkov, Chief Executive Officer, CPI, Russia • Thanos Mitreias, Chief Executive Officer, Cavendish NanoTherapeutics, United Kingdom Chaired by • Sergio Millian, President, Russian-American Chamber of Commerce in the USA, USA

The Great Ambitions of Russian Entrepreneurs Do entrepreneurial ecosystems evolve naturally, or can we intelligently design them? What can Russian entrepreneurs learn from their global counterparts and vice versa?

Russia and its Global Influence Russia’s global influence is increasing. What may be done to engage in a wider international dialogue?

What is the Russian viewpoint?

Harnessing Russia’s Business Ethos The call for enlightened managerial ethics, although not new, has received a major boost recently. How can best practices in governance at state and corporate levels be stepped up to harness a new business ethos?

09.00-10.00 Opening Plenary: Russia and World Economic Outlook The global economic outlook for 2013 remains uncertain despite Russia’s continued economic success.

What are the near- and long-term perspectives in this challenging environment?

• Christodoulos Angastiniotis, Chairman, Cyprus Investment Promotion Agency, Cyprus • Paul Judge, President, Chartered Institute of Marketing, United Kingdom • Mikhail V. Kuzovlev, Chairman, Bank of Moscow, Russia • Fedor D. Pospelov, Chairman, TRUST National Bank, Russia • Alexey V. Ulyukaev, First Deputy Chairman, Bank of Russia, Russia Comment by • George Lakkotrypis, Minister of Commerce, Industry and Tourism,Cyprus Chaired by • Frank-Jürgen Richter, Chairman, Horasis, Switzerland

10.00-10.30 Contact Break 10.30-12.00 Boardroom Dialogue Sessions

Cyprus – The International Business and Investment Hub Russian increasingly set up operations in Cyprus.

What were the Russian hopes in the short and longterm? What incentives can Cyprus now offer Russian firms? Can Cyprus regenerate banking validity?

• Roberts Idelsons, Chairman, M2M Private Bank, Russia • Andrey Kolodyuk, Chairman, Aventures Capital, Ukraine • Andrey A. Serebryakov, Managing Partner, Effective Capital, Russia • Theo Parperis, President, Institute of Certified Public Accountants of Cyprus, Cyprus • Neil Vereschagin, Managing Partner, Altone Investments, Russia • Boris Zenkov, Chairman, Linkos Holding, Russia Chaired by • Evgenios Evgeniou, Chief Executive Officer Cyprus, PwC, Cyprus

2011

Алан Хассенфельд, компания Hasbro, США

2011

Игорь Агамирзян, генеральный директор Российской венчурной компании

2011

Mutually Beneficial - Sustainability and Growth Globally lawmakers and activists grasp sustainability to preserve resources. How can Russian and international firms develop greater sustainability across all sectors?

Inward Investment – Assessing Risks and Opportunities

Мунир Маджид, председатель совета директоров компании Malaysia Airlines

Russian inward investment has significantly increased over the last few years. What challenges are facing global investors and what strategies will boost success in Russia?

Venture Capital: The Scale of Opportunity Russia is striving to modernize its economy based on new channels of financing. Venture capital shall allow the country to compete on a global scale. What does it take to boost entrepreneurship by venture capital?

12.00-12.30 Russian Business Leaders of the Year We will celebrate outstanding entrepreneurs who have been building and leading successful Russian firms. The awardees will be joined by senior government representatives to discuss a variety of leadership topics, expounding their view of the future.

• Igor Makarov, Partner, Baker & McKenzie, Russia

12.30-14.00 Networking Lunch 14.00-15.00 Plenary: Russia and the WTO Russia has joined the global club of international traders. What changes will be seen as the rules of the WTO become more widely accepted in Russia? Will they help or hinder Russian regeneration?

Successful Business

81

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

2011

2011

15.00-16.30 Boardroom Dialogue Sessions Developing Energy Resources Energy resources are difficult to manage. How might Russian expertise aid the exploitation of the newfound Cypriot gas resource? What are the plans for the development of its resources? How might this affect the political balance in the Eastern Mediterranean?

• Mark Austin, Venture Partner, Bright Capital, USA • Christis Christoforou, Member, Board of Directors, CIPA, Cyprus • Vladimir Commissarov, Deputy Chairman, Delovaya Rossiya, Russia • Charalambos Ellinas, President, Cyprus National Hydrocarbons Company, Cyprus • Anil Kumar, Chief Executive Officer, Ransat Group, United Kingdom • Soroosh Mohammadi, Managing Director, Morra Capital, UAE • Alexey Nechaev, Chief Economics Advisor, Individual Business Solutions, United Kingdom • Salavat Rezbaev, Chairman, New Age Capital Partners, Russia • Andrey Rybak, Chairman, OilTech, Russia Chaired by • Natalia Kardash, Editor-in-chief, Vestnik Kipra, Cyprus

Infrastructure Development and Logistics Investment in infrastructure and global supply chains is seen as an organ for future growth. What are Russia and its international trading partners doing to create new and innovative means of infrastructure? What is the role of shipping for the Russian and Cypriote economies?

• Michael Afanasiev, President, Rocos, Russia • Igor Avdonin, Founder, Buzport, Russia • Sergey Demin, Chairman, Synergy Technologies, Russia • Mikhail Gurfinkel, Chief Development Officer Americas, Basic Element, USA • Stathis Kittis, Chairman, Cyprus Telecommunications Authority, Cyprus • Andreas Neocleous, Founder and Chairman, Andreas Neocleous & Co, Cyprus • Kirill A. Zlobine, President, BIOL Pty, Australia Chaired by • Bogdan Vacusta, Managing Director, Elco Construct, Turkmenistan

Infrastructure Development and Logistics Investment in infrastructure and global supply chains is seen as an organ for future growth. What are Russia and its international trading partners doing to create new and innovative means of infrastructure? What is the role of shipping for the Russian and Cypriote economies?

82

Successful Business

2011

Spearheading Financial Services and Funds Jurisdictions Many nations aspire to create regional centers for banking and investment. How are Russian plans progressing to build Moscow as a new financial center linking Europe and Asia?

Supporting Innovation Who are the Russian innovators and what special capabilities do they have? Can entrepreneurial abilities be fostered by science parks like Skolkovo, or are down-stream development parks preferable?

Where may they be placed?

• Igor Agamirzyan, General Director, Russian Venture Company, Russia • Maxim Kiselev, Chief Development Officer, Technopark Skolkovo, Russia • Kyriakos Kokkinos, Member, Board of Directors, CIPA, Cyprus • Said Al-Maskery, General Manager, Composite Pipes Industry (CPI), Oman • Nikolaos Mavridis, Director, Interactive Robots and Media Lab, UAE University, UAE • Givi Topchishvili, President and Chief Executive Officer, Global Advertising Strategies, USA Chaired by • Ilia A. Dubinsky, Director, Center for Entrepreneurship and Innovation, Skolkovo Institute of Science and Technology, Russia

16.30-17.00 Contact Break 17.00-18.30 Boardroom Dialogue Sessions Nurturing Young Russian Leaders How might youthful vigor be channeled into Russian growth strategies, not only in the big-towns but also in the countryside? How will the government nurture young innovators?

• Dayana Karmeeva, Managing Partner, Golden Brown Real Estate, Russia • Guzel Garaeva, Chairman and Managing Partner, GR Capital, Russia • Michael Gurevich, Co-founder, International Young Enterpreneurs’ Club, USA • Alexander Kharitonov, Member of the Board, Trustcom, Russia • Margarita Papchenkova, Correspondent, Vedomosti, Russia • Dmitri Porochkin, Head, Young Entrepreneurs Department, Delovaya Rossiya, Russia • Dmitry Vasilkov, Co-Owner, OilTech Group, Russia Chaired by • Svetlana Kamyshanskaya, Managing Partner, USBC, USA

www.cyprusrussianbusiness.com 2011

2011

Internationalizing of Russian Firms Russian transnationals continue to invest overseas in traditional sectors – oil, gas, metals and telecommunications. Some firms diversify when investing overseas. What are the difficulties and benefits of overseas investments vis a vis third-party intervention?

• Akaki Beruchashvili, Executive Vice President, Gazprombank, Russia • Mikhail Davydov, Strategic Adviser, Invest Abu Dhabi, United Arab Emirates • Jochum Haakma, Director, TMF Group, The Netherlands • Khater Massaad, Chairman, Star Invests, Lebanon • Maxim Savitsky, Co-founder, East Value, Russia • Guy Spier, Managing Partner, Aquamarine Capital, Switzerland • Lidya Tsarenko, Chief Executive Officer, Premium Telecom, Russia • Anastasia Vysotkina, General Director, Regent Holding Company, Russia • Shahar Waiser, Founder and Chief Executive Officer, GetTaxi, USA Chaired by • Igor Makarov, Partner, Baker & McKenzie, Russia

Tourism - Customizing Growth in the Fast Lane Nations benefit from inward tourism – it brings needed foreign cash plus the exchange of ideas. How can Russia develop a stronger tourist industry? Will it also develop a stronger outwards tourist sector – to Cyprus in particular?

• Edgar Bullecer, President, Paglas Group of Companies, Philippines • Chiara Corazza, Managing Director, Greater Paris Investment Agency, France • Max Dmytrenko, President, Drop Adverts, Russia • Dmitry Eremin, Member of the Board, Delovaya Rossiya, Russia • Tetyana Hrekh, Co-founder and Chief Executive Officer, TravelTipz, Russia • Leonid Koshelev, President, Jet-2000, Russia • George M. Leptos, President, Leptos Group, Cyprus • Sheikh Saif bin Hashil Al-Maskery, Chairman, Al Mahfadha Investments, Oman • Alecos Orountiotis, President, Cyprus Tourism Organization, Cyprus Chaired by • Charis Papacharalambous, Director General, Cyprus Investment Promotion Agency, Cyprus

Redefining Education for Business Prowess Increasingly Russia needs entrepreneurs and

2011

managers. What is the understanding of the importance of leadership, management, and business education?

How is it developing new potential?

• Sasha Andreev, Founder and CEO, SoftJoys, Russia • Costas Christofides, Rector, University of Cyprus, Cyprus • Alexander Drougov, Chief Executive Officer, Damask, Russia • Paul Judge, President, Chartered Institute of Marketing, United Kingdom • Yusuke Otsubo, Managing Partner, UMJ Russia Fund, Japan • Theodore Panayotou, Director, CIIM, Cyprus • Alessandro Pirani, Managing Director, 7A Business Company, Italy Chaired by • Mark Minevich, President, Going Global Ventures, USA

18.30-19.30 Closing Plenary: Russian Firms Leading in a Globalized World Many Russian firms aspire to develop into true global champions. What are the key building blocks for Russian firms to move successfully from domestic to global players? What are their unique business models?

• Igor Agamirzyan, General Director, Russian Venture Company, Russia • Anil Kumar, Chief Executive Officer, Ransat Group, United Kingdom • Peter Loukianoff, Chairman, Third Rome Black River Ventures, USA • Sheikh Saif bin Hashil Al-Maskery, Chairman, Al Mahfadha Investments, Oman • Vachara Phanchet, Chairman, Sittipol Holdings, Thailand Comment by • Michalis Sarris, Minister of Finance, Cyprus Chaired by • Frank-Jürgen Richter, Chairman, Horasis, Switzerland

19.30-20.30 Reception 20.30-22.00 Farewell Dinner: The World at Crossroads The current global economic crisis is an opportunity to rethink the economic development model. How do Russia and Cyprus makes sense of a world characterized by pronounced fragility and heightened uncertainty?

• Michalis Louis, Chief Executive Officer, Eurobank Cyprus, Cyprus Chaired by • Christodoulos Angastiniotis, Chairman, Cyprus Investment Promotion Agency, Cyprus Successful Business

83

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

День рождения

Детский возраст серьезного журнала В апреле 2013 года журналу «Успешный бизнес» исполнилось 2 года. Идея создания делового журнала всегда лежала на поверхности. Подумать только: тысячи российских бизнесменов работают с Кипром, сотни руководителей компаний живут на Кипре постоянно – а своего журнала у них нет! Такого, чтобы не пытался продать им товары или услуги, а рассказывал бы о политике, экономике, стратегии, статистике, публиковал бы аналитические материалы по Кипру. Ключевое слово – «Кипр». Подробную и детальную деловую информацию по Кипру тогда невозможно было найти на русском языке. Мы несколько лет не решались запустить этот проект. Ведь для того чтобы делать качественные материалы, нужно не только разбираться во всех тонкостях кипрских реалий, но и собрать вокруг сильную команду профессионалов. Кроме того, нужно было хорошо понимать, что интересует наших читателей, как правильно подать эту информацию, к чьему мнению они готовы прислушаться…

Как формируется содержание журнала С самого начала было решено, что основные статьи в журнал будут писать не журналисты «Вестника Кипра», а руководители компаний, ведущие аналитики, экономисты, финансисты. И принципиальным решением стал отказ от скрытой рекламы. За два года мы не опубликовали ни одной статьи, которая была бы «заказана» нам клиентами. Все материалы журнала – личное мнение наших экспертов и друзей.

Эксперты и друзья За полгода до выпуска пилотного номера мы стали встречаться с теми, к чьему мнению готовы были прислушаться сами. Все те, о ком мы пишем в этой статье, оказали значительное влияние на то, каким стал 84

Successful Business

«Успешный бизнес» за эти два года. Внешний вид журнала – заслуга моего давнего друга Сулиса Малекоса, руководителя рекламного агентства Grandad. Сулис два десятка лет возглавлял Кипрскую ассоциацию рекламных агентств. Его заслуги оценили и на всеевропейском уровне, предложив стать председателем Совета Ассоциаций рекламных агентств Европы. Несмотря на чрезвычайную загруженность, Сулис просмотрел с нами различные макеты деловых журналов и помог выбрать самый простой и удобный формат. Самым главным моим советчиком в подготовке журнала стал экс-президент Кипра Джордж Василиу. Он стал Учителем, терпеливо объяснявшим мне все особенности кипрского бизнеса, «бизнеса по-кипрски» - так стала называть его я, постепенно постигая особенности

www.cyprusrussianbusiness.com

делового менталитета киприотов. Благодаря господину Василиу мы узнали историю делового мира Кипра, разобрались в тонких хитросплетениях и взаимосвязях тех или иных событий и решений. Фидиас Пилидис – в прошлом руководитель PwC и председатель Ассоциации делового сотрудничества Кипр-Россия, президент Кипрского агентства по привлечению инвестиций, ныне председатель Кипрской Торгово-промышленной палаты – узнал о планах создания журнала одним из первых. Он в нас поверил. И поддержал финансово издание пилотного выпуска. Благодаря ему мы смогли показать потенциальным рекламодателям, каким будет наш деловой журнал. А в первом выпуске было уже много рекламы, так у нас появились деньги на издание достойного журнала. И с тех пор мы выдерживаем высокую планку. Качество содержания, верстки, добросовестное распространение. Все это позволило нам сделать журнал «Успешный бизнес» таким, каким вы видите его сейчас. Серьезным. Интересным. Влиятельным. Мы очень благодарны Вячеславу Дмитриевичу Шумскому, послу России на Кипре за поддержку на всех этапах подготовки издания. И за то, что год назад он разрешил отметить первый день рождения «Успешного бизнеса» на территории Посольства РФ. Торжественный прием собрал вместе руководителей российских и кипрских компаний, предоставив возможность неформального общения, обмена мнениями, знакомства с новыми людьми. Наталия Кардаш

День рождения

поздравления от наших экспертов: Christodoulos angastiniotis:

“Successful Business Magazine is a leading publication which has become a front runner in strengthening the ties of the Russian and Cypriot business communities by providing valuable information and analysis on issues that matter.

CIPA has also participated in various local business events and missions abroad organized by the magazine with great success. We had the opportunity to network with high level professionals who have demonstrated a true interest in Cyprus.

I personally have great respect and admiration for the editor of Successful Business, Ms. Natalia Kardash, who is a great listener, achieves her goals and is a mover and shaker in the business community in Cyprus. Her team and Natalia have achieved a lot of milestones during the past two years. I would like to congratulate them and I am sure that they will keep up the good work.”

antonis charitou:

«Sincere congratulations on the occasion of the second year anniversary of “Successful Business” magazine , the essential reading for all the Russian business people living and working here in Cyprus.

The “Successful Business” draws keen interest from its readers since it aims to the promotion and international business development among the Russian and Cypriot communities I express my warmest greetings to its executives and especially to the Chief Editor Natalia Kardash who has managed to put together a highly professional, all-around publication, tackling a number of issues such as economics, sociology, financial statistics, political science and marketing.

Through interviews of prominent personalities and collaborations with scientists and other members of the professional spectrum, “Successful Business” underlines the high standards that are fully identified with the ones set up a long time ago by Vestnik Kipra.

Wishing even further development and every success for the future».

Christodoulos Vassiliades:

«In honour of the two year anniversary launch of Successful Business magazine, I would like to extend my warmest and sincerest congratulations to the magazine and its editorial team for all their success. The magazine not only addresses the news and entertainment needs of the local Russian populace in Cyprus, but it also contributes to the fostering of closer ties between Cyprus and Russia. In these trying economic times, the support of the Russian community in Cyprus is greatly appreciated and the success of Successful Business is a heartfelt reminder of how close our two communities are. It is my heartfelt hope that Successful Business continues to thrive and grow with each passing year, and for many more years to come».

Successful Business

85

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

Наши мероприятия

с апреля 2011 по МАРТ 2013 «успешный бизнес» организовал десятки деловых мероприятий на кипре и за его пределами. кроме того, редакция журнала принимала участие во всех значимых бизнес-мероприятиях кипра и сопровождала президента республики кипр в его зарубежных поездках. самые крупные деловые мероприятия, организованные редакцией журнала бизнес-форум в одессе Сентябрь 2012 года. Почти 150 участников. Встречи в муниципалитете г. Одесса, администрации Одесской области, региональной ТПП.

бизнесКОНФЕРЕНЦИЯ в казахстане

бизнес-семинар в сургуте

Май 2012 года.

Апрель 2012 года.

бизнес-семинар в тольятти Апрель 2011 года.

бизнес-семинар в красноярске Март 2012 года.

86

Successful Business

Наши мероприятия

www.cyprusrussianbusiness.com

ВИЗИТ президента кипра в украинУ

Июль 2011 года. Главный редактор «Успешного бизнеса» сопровождала президента Христофиаса во время первого в истории официального визита главы Кипра в Украину.

ВИЗИТ президента украины на кипр Ноябрь 2012 года.

встреча читателей с министром внутренних дел кипра Ноябрь 2011 года.

Редакция УБ регулярно организует встречи читателей с руководителями кипрских общественных и государственных организаций встреча с руководством ТПП Лимассола

бизнес-семинары «русскоговорящее сообщество кипра» Февраль, сентябрь 2012 года.

Сентябрь 2012 года.

ДЕНЬ РОЖДЕНИЯ ЖУРНАЛА «УСПЕШНЫЙ БИЗНЕС» ОТМЕЧАЛИ В ПОСОЛЬСТВЕ РОССИИ Апрель 2012 года.

Successful Business

87

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

З ЦИФРЫ 88

€2

Successful Business

объем проблемных кредитов в кипрских банках млрд на конец 2011 года

на

60%

выросло количество проблемных кредитов на Кипре за I полугодие 2012 года

www.cyprusrussianbusiness.com

The Destruction of Cyprus Closing A Zombie Bank – Creating A Zombie Economy Interview with Christophoros Pissarides «Time of Changes» Definition of illegal monetary operation by Russian citizens – holders of accounts in foreign countries Déjà vu Economic Challenges and Priorities for Cyprus in the First 12 Months Is Cyprus Still the Best Platform to Invest into Russia and Ukraine?

Executive Summaries

Natalia Kardash Publisher

nk@vestnikkipra.com

Adapting to the New Reality

This section of the magazine contains a summary of the most important articles. We have translated them into English for those of our clients and partners who do not speak Russian but want to know more on the content of this issue.

This issue focuses on the current crisis in Cyprus. You will find an interview with Noble Prize winner Christophoros Pissarides and several articles on challenges and opportunities the crisis brings, as well as a detailed analysis of the situation. Please, look at the pages where we published photoreportages from the events where Vestnik Kipra Communication Group acted as a media partner and the program of the upcoming Global Russia event.

Successful Business is the only business magazine in Russian language published in Cyprus. It comes out quarterly. In order to keep our readers informed we update our website (www.cyprusrussianbusiness.com) every day with the most important business news, statistics, analysis, stock exchange results, all kinds of monetary questions and financial market issues.

Please look through summaries provided in this section of the magazine. And if you have questions or you need more information, please do not hesitate to contact us for further details.

TABLE OF CONTENTS: SUBJECTS COVERED BY THE MAGAZINE BUSINESS AND ECONOMY Practical information on Cyprus and CIS economies, business tendencies, reports and analyses on world economy and its influence on business.

Finance and investments Articles on Cyprus banking, insurance, taxation, brokerage and investment fields. World tendencies in finance markets, reports and analysis on oil, gold and currency markets. Insurance, investment in business and property (comparative analysis, statistics, price movement).

Law and Taxation Comments and interpretations on taxation, auditing and accounting.

Corporate law. Labour law. Immigration and migration issues.

Business and technologies News on IT, e-commerce, e-money. New business technologies, innovations. Advertising, PR, business communications.

Education and careerS Higher and professional education in Cyprus, professional development and advanced training, recruiting, head hunting, business psychology. Detailed programs of trainings, seminars, conferences, business forums in Cyprus and abroad.

Lifestyle Independent rating of Cyprus' restaurants, hotels, recreational facilities for business people. Columns on wine, style, business fashion, cars.

VESTNIK KIPRA COMMUNICATION GROUP VESTNIK KIPRA is a group of companies working with the Russian community of Cyprus. The most important fields of activities are publishing, education, event management, PR and the promotion of Cypriot enterprises in Russia and Ukraine. Well known publications: weekly Russian newspaper VESTNIK KIPRA, MAGAZINI KIPRA (Cyprus Shopping Guide), DOMA i LUDI (Cyprus Property Guide), Russian Yellow Pages. The biggest events: Cyprus-Russian Festival, Limassol International Children's Festival, International Christmas Fair.

NGO: Association of Russian-speaking residents of Cyprus.

Successful Business

89

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

EXECUTIVE SUMMARIES

The Destruction of Cyprus German Chancellor Angela Merkel said, “Right now the banking sector isn’t sustainable and has come under enormous difficulties because of its business model.

It’s our obligation, if we want to provide ESM assistance, that we make sure there is a permanent solution.”

Photographer: Johannes Eisele/AFP/Getty Images (c) Bloomberg BusinessWeek

The Eurozone insistence on a Cyprus bank deposit confiscation has almost nothing to do with a desire to “save” Cyprus, and everything to do with its destruction.

The surprise plan forced through on Saturday, 16 March called for a 6.75% «levy» on deposits up to EUR 100,000, and 9.99% on deposits over EUR 100,000. Although part of this “levy”, which is more appropriately called a confiscation, would have been offset by the issue of bank bonds, the Eurozone finance ministers departed from all previous best practise and EU law.

Specifically nearly all bank recapitalisations and restructurings protect depositors and impose losses on bondholders. Moreover, deposits up to EUR 100,000 in the EU are insured to their full value. No losses on bondholders were proposed, although these would not have been sufficient in any case. And the Eurozone tried to twist reality, explaining that this was a “levy”, or tax, on deposits, not an outright confiscation.

But at the heart of the issue is a dramatic refusal by the Eurozone finance ministers to understand basic financial reality. By embarking on this step, they dramatically undermine faith in the European banking system. Although they claim that this is a “unique instance” (the same term used for the Greek government bond haircuts), it is only a question of time before the hyper-indebted governments of Spain, Italy, Belgium and perhaps France follow suit.

The Eurozone has had over a year to prepare for this crisis, but sprang the idea of a levy at the last minute as a fait accompli.

The Russian Money Laundering Thesis The German position building up over the 90

Successful Business

past year is that Cyprus is a haven for Russian money laundering. WolfgangSchauble led the offensive as quoted by Bloomberg: “Suspicion arises -- and it’s plain to see -because Russian investment in Cyprus is so high and at the same time Cypriot investment in Russia is high,” Schaeuble said today on Germany’s ARD television 2+Leif program. “You may ask why Cyprus is the second-largest foreign investor in Russia and we need clear answers to that.”

In fact, transactions between Russia and Cyprus are governed by a double tax treaty, which together with the Englishlanguage business culture, Cyprus’ 10% tax for non-resident companies, and the ease of registering and operating companies has made Cyprus an attractive location for Russian companies.

Cyprus is regulated by European law and by the OECD’s Financial Action Task Force (FATF), and cooperates fully with the EU MONEYVAL. The latest MONEYVALevaluation report can be seen here.

So the first logical fallacy is that Cyprus must be punished for a crime it hasn’t committed: being an attractive location for Russian investments.

Let’s assume that this “crime” is true: that Cyprus is a hub of Russian money laundering.

What is the solution? Is the solution to destroy the country’s banking system, which is what the current Eurozone solution is doing?

Or is the solution to tighten EU rules on money laundering, pricing transfers and tax avoidance schemes, affecting not only Cyprus, but jurisdictions such as The Netherlands, Luxembourg, Lichtenstein, London, Jersey, Guernsey, Ireland, Isle of Man, Malta and others?

Holy German Money and Evil Russian Depositors This fallacy of economic destruction to avoid money-laundering was actually launched by the SPD. The SPD is in the middle of a failing election campaign, and is casting about for any straw with which to beat Angela Merkel’s CDU. AsSpiegel reports, the SPD specifically linked a Cyprus bailout to “illegalRussian money”: Germany’s opposition, center-lef t Social Democratic Party says it will only accept a rescue package for Cyprus if certain conditions are met. «Before the SPD can approve loan assistance for Cyprus the country’s business model must be addressed,» SPD lawmaker Carsten Schneider told SPIEGEL. «We can’t use German taxpayers’ money to guarantee deposits of illegal Russian money in Cypriot banks.»

As seen here, the fallacy is alive and well: All Russian money in Cyprus is illegal.

Therefore, German taxpayer money will not be used to bail-out Cypriot banks.

Here I have to ask some simple questions: a. Did the SPD conduct an audit of depositors in Greek, Irish, Spanish or Portuguese banks before agreeing to their bailouts? b. When the European Central Bank extended EUR 1.1 trillion in lost-cost loans to European banks under LTRO, did it differentiate between banks with Russian deposits and those without? c. When US multinationals such as Google, Yahoo and Starbucks use a “Dutchsandwich” to avoid billions of dollars in EU taxes, did the SPD investigate whether

Executive Summaries

www.cyprusrussianbusiness.com

these companies should operate in Germany or anywhere else in the EU? The Banks are too Large – They Must be Destroyed for their Own Good Following the Cyprus Parliament’s rejection of the first Eurozone “offer”, German comments about the deposit confiscation changed.

Realising that they had over-reached in forcing a deposit confiscation, they attempted to cast the confiscationas being in the best interests of the Cypriot banking system: «Cyprus has a banking sector that is way too big and they are insolvent with that model and no one outside of Cyprus is at fault for that,» Schaeuble said. «This business model is not sustainable, there is no alternative.»

This is one of the greatest fallacies of all, and flies in the face of established EU law and international banking practise. The EU has adopted the Basle II and III banking regulation and capital requirements. Basel II and III regulations, which make detailed provisions for the ratio of bank core capital to deposits and loans.

The Myth of Debt Sustainability There was a further attempt to justifya deposit confiscation in order to make Cypriot public debt “sustainable”: «But investors above 100,000 euros should make a contribution to the Cypriot banking landscape being stabilized,» Merkel said, stressing that she still believes «the banking sector must make a contribution to Cypriot debt being sustainable.» «Cyprus is our partner in the euro area and so we are obliged to find a solution together,» Merkel said.

If debt sustainability in Cyprus is the key, then Germany should have recommended three alternative solutions to dealing with the bank component of the bail-out: a. Creating a state-owned “bad bank” and transferring non-performing loans from Bank of Cyprus and Laiki to this bank. This would remove at least EUR 4-8 billion from the loan books of these two banks, and made their recapitalization and restructuring easier. b. Force the divestment, over time, of the international banking network of BOC/Laiki, particularly loss-making Greek, Russian and Ukrainian operations. c. Use the European Stability Mechanism funds to lend directly to banks, avoiding the sovereign. This solution is not yet technically ready, but the two banks could have

maintained operations under an ECB ELAfunded restructuring until ESM is fully ready.

Cyprus is Immoral And finally, we come to the same statement deployed against Greece: Cyprus deserves to fail, because it is immoral. This was couched in different terms by Wolfgang Schauble on March 19th: «Whoever deposits their money in a country because it will be taxed less and controlled less runs a risks when the banks in these countries are no longer solvent. That is what happened in Iceland and in Ireland some years ago. European taxpayers should not be made responsible for this risk,» said Schaeuble.

This viewpoint ignores a number of specific issues in Cyprus: a.The 2011 Mari explosion damagedCypriot energy generation and cost at least EUR 1 billion (in an economy of EUR 17 billion) b. BOC and Laiki suffered write-downs of EUR 4 billion on the Greek government bond PSI, with further losses from non-performing loans in Greece and Cyprus. This has nothing to do with Russian deposits or the “size of the banking sector”. c. When Cyprus participated in the bailouts of Greece, Ireland, Portugal and Spain, Germany was happy to make Cypriot taxpayers responsible for these risks. Only now has Germany turned against a country that is “taxed less and controlled less.” d. There has been absolutely no agreement on what “taxed less” means: The Netherlands has a much lower effective tax rate on international transfer pricing transactions than Cyprus does. And if the issue is “controlled less”, then there are obviously other solutions for this.

Conclusions I find it difficult to understand how a relatively simple EUR 17.5 billion sovereign and bank bailout can be so badly managed, particularly by Germany.

The sight of a country with 82 million inhabitants and a EUR 2.6 trillion GDP ganging up so obviously on Cyprus, a country of 860,000 and a EUR 18 billion GDP, is deeply unedifying.

The refusal to consider a rational bank recap and restructuring over a period of 3-5 years, and to provide a calm framework for negotiations without false deadlines and threats, is inconceivable, particularly if one

compares this to how Germany’sgovernment has treated German bank recapitalisations.

The fact that the German Parliament has to approve the Cypriot bail-out makes this bail-out, and any other one, prey to the lowest political instinct of the German political class and its accompanying yellow press. It’s something we have seen before in the case of Greece, but it’s surprising that nothing has changed.

Absent in this debate is the fact that ESM/EFSF resources and capital exist: no new capital raising is required, and that Germany is not the only contributor to ESM/ EFSF. Ironically, Cyprus is a contributor.

Forecast I believe the following scenario will unfold: a. Capital flight will commence in Cyprus immediately. International companies and big corporations will lift their deposits as soon as they are able, most likely to London and Switzerland, avoiding the Eurozone. b. The Cypriot GDP will fall, probably by 5-6%, and unemployment will rise to 15-18% by the end of 2013, with a negative track going into 2014. Cyprus will be in for a 3-4 year depression, the end of which will only be signaled by hydrocarbon investment.

Cypriot emmigration follows. c. The Cypriot project to develop hydrocarbons will also be set back. On the one hand, the Cyprus credit rating will mean years of higher interest rates and a lack of capital availability. On the other hand, Russia will withdraw its political and economic cover. On the other hand, it is clear that rather than being the vaunted engine of geopolitical and economic stability the European Union claims, it is actually an engine of destruction in the case of Cyprus.

This means that Cyprus will meet renewed Turkish hostility and interference, quite beyond its illegal occupation of northern Cyprus.

Successful Business

91

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

EXECUTIVE SUMMARIES

Closing a Zombie Bank – Creating a Zombie Economy The March 25th Eurozone deal on Cyprus offers a EUR 12.5 billion bail-out of Cyprus: EUR 7.5 billion in loan refinance for the government of Cyprus; the remainder for the recapitalisation of the Cyprus banking system. Yet the political mishandling of the negotiations by the Eurozone and its deliberate attempt to destroy the international reputation of an EU Member State expose the deep incompetence and deleterious nationalism still at work in Europe. It casts grave doubts over the ability of the Eurozone to manage its far more serious economic challanges. And it sows the seeds of the next financial crisis in Cyprus.

In popular jargon, Cyprus Popular Bank (CPB) / Laiki is a zombie bank. Heavily exposed to non-performing loans in Cyprus and Greece, and hit by the write-down on Greek government bonds, CPB has been operating at loss for two years now Yet for 2 years, CPB has been kept afloat by the European Central Bank’s Emergency Liquidity Assistance (ELA) scheme. According to press reports, the ECB has pumped EUR 9 billion into Laiki; according to government contacts, the true figure is higher, up to EUR 11 bln.

The ELA provided to CPB and Bank of Cyprus (BOC) has been weighing heavily on the mind of the ECB’s President, leading to his threat to cut off ELA as of this Monday, 25 March, to Cyprus. More than anything else, this has shaped the “resolution” of the present crisis.

At this point, there are two issues that have to be discussed: EBA / ECB Stress Tests In 2011, the ECB and the European Banking Authority (EBA) carried out stress tests on the banking sector. Widely criticised at the time as being unrealistic, the results for Cyprus are illuminating. In October 2012, Bank of Cyprus assessed its Core Tier 1 capital requirement increase at EUR 730 million. CPB/ Laiki announced that it “passed” the stress test in 2011. The Central Bank of Cyprus gave its approval on both assessments.

Yet subsequent to these rosy assessments, the credit situation of both banks deteriorated rapidly. The first Greek PSI took place in February 2012, leading to the write-down of EUR 206 billion in Greek Government Bonds, and creating losses for BOC and CPB. In the third quarter of 2011, Laiki had a nominal value EUR 3.1 bln of GGB on its books, while BOC had EUR 2.1 bln. 76% of this value was written off, leading to the highest corporate losses in the 92

Successful Business

history of Cyprus. This was compounded by PSI 2, which wrote off most of the remainder of GGB value, in December 2012.

It becomes clear that the ECB/EBA assessments underpinning the stress tests were by that time thrown out the window, as were bank assessments on NPL risk. It is also clear that the decision to write down Greek government bonds, which was a European decision, have led to the insolvencies of CPB and BOC. CPB Nationalisation In May 2012, CPB was nationalised after suffering record losses due to PSI 1. The government, by that time faced with a massive deficit caused by the 2011 Mari explosion; a deteriorating economic environment in tourism, shipping and property; an unrestrained government spending.

By nationalising CPB, the Cyprus government nationalised not only its loan book, but also it’s ECB ELA obligations, which began in June 2012.

Under ELA, emergency liquidity is given to Cypriot banks with the ECB’s approval, but by the Central Bank of Cyprus.

We do not know exactly how much ELA is granted to either bank: neither the ECB nor the Bank of Cyprus releases this information. Ostensibly this is done to protect confidence in the banking system.

Since Cyprus is in the Eurozone, it no longer directly controls its Central Bank system. Unlike the US or the UK, for instance, it cannot implement “quantitative easing” – expanding central bank balance sheet and using the proceeds to buy government bonds or other assets (e.g. mortgagebacked securities). As a result, a relatively simple emergency bank funding line was mired in secrecy and ultimately to a lack of accountability.

What does this mean for Cyprus?

On the face of it, this package is an improvement over the previous package in classical economic terms. It means that rather than punishing all

depositors in Cyprus (at all banks in Cyprus), it restricts the damage to larger depositors at the two problem banks. By making these depositors liable for the specific problems in these banks, it removes an element of systemic risk and places renewed investor and regulator attention where it should be.

The liquidation of CPB is a difficult decision, but a correct one. CPB has been a zombie bank for 2 years now, and has been avoiding a real restructuring—in no small part due to political issues. Several political parties have wanted to avoid the political cost of restructuring: this will now be settled with liquidation.

BOC will almost certainly have to pass capital controls to avoid deposit flight. It is uncertain whether capital controls will be extended to the rest of the island’s banks, but in my opinion this is a certainty.

The EU has reaped incalculable damage from the way it has handled this crisis, and caused incalculable damage to Cyprus. EU politicians have gone out of their way to criminalise and stigmatise both Russian businesses and “the Cyprus business model”, calling it a haven for money laundering and other illicit activities. In fact, no proof of money laundering has ever been provided; as stated in other posts, the Cypriot tax system is legal and not the only “onshore” low-tax jurisdiction in Europe. Malta, The Netherlands and other countries have a far lower tax limit on certain types of transactions, while Russian holdings in other EU countries are far larger.

Deposit flight and a switch to other jurisdictions away from Cyprus by British, Russian and other investors are now a certainty.

Rather than solving the ostensible problem of

Executive Summaries

www.cyprusrussianbusiness.com

money laundering, the German political hysteria on this issue has simply caused it to metastasize to other countries. We note that there is no regulatory trend in Germany or elsewhere to crack down on transfer pricing in The Netherlands, to require Malta to change its corporate income tax regulations, to regulate Luxembourg’s banking sector (several times the size of the Cypriot one as a percentage of GDP), etc.

As a result, and taking into account the impact of the structural adjustment programme in the public sector, as well as renewed damage to credit availability in tourism and property, and a range of other factors, we believe that the Cyprus GDP will begin a painful process of contraction.

In 2013, we believe this will reach a 5% GDP decline, and unemployment of 16-18%. The process will continue into 2014 and 2015.

Moreover, the roots of this “bail-out” are now directly causing the next crisis in Cyprus, which will be the need for a second bank recapitalisation, or possibly a liquidation of the Bank of Cyprus. The BOC’s core problems remain non-performing loans (NPL), poor trading conditions, and the GGB write-down. None of these have anything to do with Russian money laundering or the other nefarious activities attributed to Cyprus by the French and German finance ministers. However, by forcing deposit flight from BOC (and deposit confiscation), the loan-to-deposit ratio will very quickly worsen.

By very quickly, I mean within 2 months, or whenever restrictions on deposit withdrawal ease. This will lead to a requirement for yet another capital increase. An alternative will be to transfer the NPL portfolio to a governmentbacked “bad bank”, which bears its own peculiar set of risks in Cyprus.

It is not certain to what extent the deposit confiscation will lead to a permanent loss of business for Cyprus. There are numerous advantages to the Cypriot tax regime, particularly for non-EU investors, which have not been touched by the bail-out, and which, ironically, contribute to money laundering: the use of nominee shareholders is an important one.

Companies can continue to use Cyprus as a jurisdiction, using three simple methods of managing risk: a. Remove deposits from Bank of Cyprus into the bank branches of more solid international banks. Cyprus has a range of banks operating, including Societe General, Russian Commercial Bank, Barclays, and others. b. Continue a company in Cyprus, but hold the bank account of this company outside Cyprus.

Cypriot companies can hold bank accounts anywhere in the EU, and anywhere outside the EU. This separates the corporate capital flow from the national risk. c. Use a “cash sweep” to transfer any funds accruing in Cyprus to other companies, or bank accounts in other jurisdictions, on a daily or weekly basis. This practise has already been implemented in Greece successfully.

The Eurozone has proven to be an emperor without clothes. The political hostility by Germany, France and others; the lack of basic understanding of financial operations and banking confidence; the very real effort to demonise Cyprus and Russia; the stubborn insistence on seizing deposits; the deliberate threats of Eurozone exit: these are not behaviours which will soon be forgotten.

Moreover, they are behaviours which appear ingrained, and which have been fully transmitted to national populations via what can only be described as a yellow press.

It is impossible to see how the Eurozone will deal with its deep-rooted competitive distortions given these political reactions. Rather than addressing an issue calmly and rationally, they stir up the worse nationalistic instincts of a European population already beset by economic crisis. Their “solutions” contain the roots of the next crisis. If the Eurozone is unable to solve a EUR 17.5 billion refinancing scheme, how will it solve the EUR 2 trillion national debt of Italy?

Ironically, this bail-out does absolutely nothing to solve the many “problems” attributed to Cyprus by the Eurozone. In the list below, I present the many reasons German politicians found to vilify Cyprus over the past week, and the impact of the current bail-out: Cyprus is a Money-Laundering Centre – There have been no regulatory measures passed on “know your customer” requirements or corporate audits.

– There have been no measures passed on Cypriot banks to verify the sources of funds.

– There have been no changes to the nominee shareholder system in Cyprus, which permits the concealing of beneficial company owners.

Cyprus is a Tax Haven – There has been no change to the Cyprus tax rate, which remains at 10% for non-resident companies and approximately 16.5% for residents.

– Cyprus retains its system of double tax treaties, including the vital double tax treaty with Russia.

– The other advantages of Cypriot law—light touch regulation, an English language business system, remain.

The Cyprus Banking Sector is Too Big – The forcible shrinking of the banking sector, by liquidating CPB and causing deposit flight, will create the next round of instability in Cyprus. Ironically, it will also shrink GDP. The final ratio of the banking sector assets as a share of GDP may not change at all.

– There have been no changes to the regulatory authority or staffing of the Central Bank of Cyprus, which has directly and indirectly been exposed to political interference, and has contributed to the crisis by concealing the true financial picture of the Cypriot banking system.

– There have been no changes to the secrecy of ECB ELA and LTRO operations, which distort the market. There have been no changes in the apparently arbitrary way in the which the ECB makes decisions.

The Cyprus Business Model must Change – By attempting to destroy the offshore business sector, German politicians may have convinced themselves that they have “changed the business model”. If anything, I believe they have increased the likelihood that after a few years, international investors will still be using Cyprus, but moving their money to even less savoury locations.

– There has been no replacement business model. By destroying the international reputation and access to credit, German politicians are doing nothing to help nonperforming loans, Cyprus property, Cyprus tourism or any other sector of the economy.

The entire spectacle of European—and particularly German—decision-making in the case of Cyprus is characterised by incompetence, hypocrisy, hysteria, and the loutish behaviour of a schoolyard bully. Rather than solving any issues in Cyprus, it has undermined the trust of international investors in Europe itself, and established the conditions for the next financial crisis in Cyprus, which will almost certainly relate to BOC recapitalisation in the face of deposit flight.

In Cyprus as in Greece, the European leaders have done everything possible through their statements and decisions to destroy international trust in a European Member State. And as with the example of Greece, it appears that these same European leaders have learned nothing.

We look forward to the next European crisis.

Successful Business

93

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

EXECUTIVE SUMMARIES

Interview with Christophoros Pissarides «Time of Changes»

We offer to our readers an interview with the first Cypriot to won a Nobel Prize. We were pleased to know that the day before our first meeting with him, the President of Cyprus Nikos Anastasiades appointed Mr. Pissaridesas the leader of the National Council for Economic Affairs. Cyprus is going through hard times. No one can predict how the situation will change and what will be the country’s future. Even experienced analysts do not forecast risks and events of the nearest six months. We hope that the leadership of the country will be able to find a formula to restore trust and confidence of the international financial community as soon as possible. The experience 94

Successful Business

of Professor Pissaridesgained from years of researches and teaching can now be at the service of his country. This interview is about ChristoforosPissarides himself and we discuss his thoughts about Cyprus, the priorities the country should have, the steps that are required.

following the logic, in times of crisis, on the contrary, it would be logical to cut wages and benefits, to help the real sector of the economy, spending money on new infrastructure projects that will stimulate the economy and create new jobs.

In your previous interviews, you have raised a number of urgent topics discussed by the Cypriot community during long time already. For example, productivity in the public sector, work schedule of the shops in Cyprus, the recapitalization of banks.

Can you expand on these topics?

When I came back here three years ago and began to follow the Cypriot economy, I noticed that Cyprus is far behind many other countries - both in Europe and beyond.

Especially in terms of the reforms that other countriesdid. They are now more competitive in the international arena. For example, many of the restrictions were lifted in the labor market, consumer markets became more open. In the same time, in Cyprus the timetable of shopping and trade sector remained the same as it was in the 1960s.

A shop should be allowed to open when it is convenient for the consumer. It’s funny when they are forced to be closed on Wednesdays and Saturdays in the afternoon, and on Sunday they are not allowed to work.

Another important issue is the productivity in the public sector. They should follow the rules of a private company: salary related to productivity, working hours – full time, five days a week. These «realities of Cyprus» do not correspond to the realities of the modern world. The problem is that the Cypriot society is too conservative - it is not ready to change anything, Cypriots prefer to leave everything as it is.

What, in your opinion, were the main mistakes that were made in Cyprus after the outbreak of the crisis in Europe? How to correct them?

It is unlikely that they can be corrected. But, of course, they could have been avoided. At the start of the crisis (in 2008) Cyprus was in the best shape (if you compare it with most of European countries). We had a large budget surplus. However, in the period from 2008 to 2011, the budget situation has deteriorated as nowhere else in Europe. Yes, we had money. However, instead of holding them for emergency cases, the state was wasting them: paying generous social benefits, raising salaries of civil servants, etc. Although,

Now let’s talk about tourism. This is the only area that generates income now, at this situation. As you know, over the last three years the number of tourists from Russia rose sharply, reaching almost half a million people. What do you think can be done to develop the tourism sector in Cyprus?

My opinion is slightly different from the official policy. I believe that for the prosperity of tourism we need to develop the towns and the villages, and not to focus our attention on the construction of marinas and golf courses.

I’m talking about the most basic things: let us clean the streets, improve public transport system, clean beaches, take care of pavements and tourist routes. All these factors make a impression on tourists in Cyprus – now it is rather negative. After all, in other similar European countries, in Spain for example, if you enter the «old town» (or tourist zone) you will feel how much it differs from Cyprus. Clean, tourist friendly, organized… their infrastructure shows great respect for the tourists.

We focus on expensive marinas. For whom? As a result, the marina will serve Cypriots, not tourists. We are not a Greek island, where dozens of boats coming and going daily.

We are too far from the main routes. Where from a rich tourists with their big yachts should come? What’s around? Lebanon, Syria, Egypt ...

What is the situation now in these countries?

How long will it take to restore peace and order in the region? We can count on Israel. But there are not many yachts there. Turkey? We do not have relations with them… I do not believe in marinas. I think golf courses have slightly more chances: people are ready to travel to play golf, especial during winter months. But we need a strategy to develop. There is no strategy of developing tourism…

This is a summary of few subjects only. Professor Pissarides told to our readers what he thinks on memorandum, banking, state budget, local production. He shared his opinion on the future of euro and eurozone. And he revealed some personal information: his thoughts, his favorite places, his plans.

Executive Summaries

www.cyprusrussianbusiness.com

Definition of illegal monetary operation by Russian citizens – holders of accounts in foreign countries

Déjà vu

Economic Challenges and Priorities for Cyprus in the First 12 Months

Costas Stylianou, Head of International Division, Alpha Bank Cyprus

Philip Ammerman, Consultant, Managing Director, Navigator Consulting Group Ltd

It is now clear that the main cause of the euro crisis is the member states’ surrender of their right to print money to the European Central Bank. When the euro was introduced, regulators allowed banks to buy unlimited amounts of governments’ bonds without setting aside any equity capital, and the ECB discounted all Eurozone government bonds on equal terms. Commercial banks found it advantageous to accumulate weaker countries’ bonds to earn a few extra basis points, which caused interest rates to converge across Eurozone. Germany, struggling with the burdens of reunification, undertook structural reforms and became more competitive. Other countries enjoyed housing and consumption booms on the back of cheap credit, making them less competitive. There are endless discussions between European members whether Cyprus is a systemic country or not. People are discussing for further austerity measures in order to tackle the problem. Cyprus two years back, despite its size, agreed to the restructuring of the Greek debt (that Germany devised) as a way to show solidarity. As a result the Cypriot banks took a haircut of nearly 5 bln euros that now Cyprus requires to receive as help. Unfortunately, during the process of negotiation of the Greek restructuring everybody was talking of a haircut of 25% of the Greek bonds. In the meantime, most of the European International banks were selling on the secondary market their Greek bonds. Unfortunately, the Cypriot banks believed the idea of non selling and as a result they suffered later. Over and above, the above attitude of “solidarity” between European nations, the Germans back a plan to send outside investigators to Cypriot banks to examine whether they are living up to international anti money laundering standards. I am of the opinion that the current rhetoric in Germany and Europe in general about the Cyprus case is due to electoral reasons and pressure on Cyprus to find a solution, with Turkey. This will allow the newly discovered gas to flow through Turkey in southstream’s pipeline.

Finally, please always remember “It is economic power that determines political power, and government become the political functionaries of the economic power” (Jose Saramago – 1988 Noble Prize in Literature)

Restructuring the Public Sector The key challenge beyond securing the bail-out is restructuring the public sector. Although the initial austerity packages passed by Parliament include temporary measures (e.g. salary reductions, headcount reduction through attrition, etc.) there is no meaningful structural reform envisioned. It is imperative that the government undertakes strategic public sector reform, not temporary measures or “bandaids” which offer some form of temporary budgetary relief but do nothing for fundamental competitiveness.

Promoting Investments Cyprus’ efforts here are mixed. The government is heavily promoting two key sectors of the economy, oil and gas exploration and large integrated hotel resorts. Yet there are plentiful signs that each sector contains important risks and potential which may be more limited to real economy growth that expected.

Oil and Gas Sector In the oil and gas sector, meaningful investment cannot take place until downstream gasification structures and a gas pipeline network for the domestic market are complete. This investment will likely total over EUR 15-17 billion if expanded to its full potential. Even if offshore production were to start tomorrow, successful exploitation and exports will not be possibly until the downstream infrastructure is complete.

Real Estate / Hotel Sector Mega-projects like marinasl probably create far fewer jobs than initially forecast, particularly for Cypriots. The question then arises to what extent such investments will really be viable. The Cyprus tourism sector is hit by high seasonality, very low year-round occupancy, high operating costs, and marginal profitability. To put it bluntly, most hotels in Cyprus lose money most of the time. When viewed on a longer-term cycle, even that marginally profitability tends to be affected by regional issues such as the wars in Iraq or Lebanon. Cyprus needs to address the fundamental issues in tourism competitiveness: there are no indications that this is being done in a systematic manner.

Dmitry Labin, PhD in Law, advocate, Head of Committee of cooperation with Cyprus, Moscow Chamber of Commerce and Industry

Recently Russia has implemented a series of measures aimed at increasing transparency in the financial sector and the tightening of control over the flow of funds of the Russian citizens, in particular, foreign transactions between the accounts of Russians residents.

We analyze how effective and necessary (from the legal point of view) these measures are.

Exchange controls: changes in legislation.

On February 13, 2013 there were changes of the Administrative Code of the Russian Federation, which establish a penalty for a violation of the rules of currency transactions by residents of Russia. From now on the credit of funds in foreign currency accounts of residents of Russia - Russian citizens, bypassing their accounts in authorized Russian banks, is a subject to a fine, which is equal to confiscation (from 75% to 100 % of the amount).

«Tax Resident» and «Currency Resident” The term «tax resident» is related to tax obligations of the person regardless of the place of origin of his income, but by the second term applies only regarding the income from sources within the State of citizenship or operation.

Currency residents are only those Russian citizens who reside in Russia. Those Russian citizens who permanently live in a foreign country for at least one year, or temporarily staying in a foreign state for at least one year on the basis of a working visa or student visa are not recognized as currency resident (for currency exchange or currency control).

Conclusion In general, the measure was taken to encourage residents to voluntary disclosure of income from abroad, bypassing the complex interstate information exchange mechanism on agreements on avoidance of double taxation. However, it can not be assessed as effective: it would be better to offer some benefits than sanctions.

Successful Business

95

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

EXECUTIVE SUMMARIES

Is Cyprus Still the Best Platform to Invest into Russia and Ukraine?

Adapting to the New Reality

Neophytos Neophytou, Partner, Head of Tax, Ernst & Young Cyprus

16th Annual Global CEO Survey Country summary: Key findings in Cyprus

The question in the title of this article started being raised in the media more often in connection with the ratification and entry into force of the Protocol to the Cyprus-Russia double tax treaty (‘the Protocol’) and the new double tax treaty between Cyprus and Ukraine signedin November 2012 (‘the Treaty’).

Below we will try to explain why we believe that the answer to this question is positive.

Russia Along with the Protocol, Russia is also renegotiating double tax treaties (‘DTT’) with other countries (i.e. Luxembourg, Switzerland) that are traditionally considered to be Cyprus’ competitors in the area of foreign investments.

Based on publically available information, even though Russia has indicated its intention to renegotiate the DTT with the Netherlands, such discussions have not officially started yet.

Based on the above table Cyprus has equally attractive terms for interest income and royalties (i.e. zero WHT in Russia) with an advantage compared to other countries (except Luxembourg for interest income) being the absence of the beneficial ownership requirement.

Ukraine It is true that once the new DTT with Ukraine enters into force there will be countries which have lower WHT rates in their DTTs with Ukraine Cyprus is at disadvantage against the UK for WHT on interest. However, the UK domestic tax legislation (current corporation tax rate of 23% and 20% WHT on payment of interest to residents in a non treaty country) could result in an effective tax rate well in excess of WHT under the Cyprus DTT. As for WHT rate on royalties where Cyprus is losing to the Netherlands and the UK, it should not be forgotten that Cyprus has introduced as of 1 January 2012 an IP Box regime which offers an effective tax rate of 2% (which is the lowest compared to other states in the above comparative table), which means that (after applying Cypriot domestic tax credit of the Ukrainian WHT) there would be no further taxation in Cyprus.

According to the findings of the survey, CEOs in Cyprus, for the second consecutive year, are less confident about their company’s prospects for revenue growth over the next 12 months in comparison to the CEOs on a global and Eurozone level. However, Cypriot CEOs are more optimistic about their company’s revenue growth prospects over the next 3 years with a percentage of 25% stating “very confident” representing an increase of 22 percentage points compared to the percentage recorded last year.

The top investment priorities in the next year focus on customers with CEOs emphasising on growing their customer base and enhancing their customer service. CEOs view the uncertain economic growth, the government’s response to fiscal deficit and the lack of stability in capital markets as the biggest economic and policy threats to their growth prospects. They also appear anxious about their inability to finance growth, the shift in consumer spending and behaviours, the increasing tax burden as well as the cost of energy and raw materials.

According to the survey CEOs believe that the government has not been effective at taking actions which support the business environment saying that ensuring financial sector stability and improving infrastructure should be government’s priority today.

The survey findings indicate that threats are now coming harder and faster forcing organisations to become more agile and adaptable. Cypriot CEOs are well aware of the challenges they are forced to face as well as the opportunities that may arise from this unstable environment. They follow domestic and global developments and are actively taking steps for managing the downside.

Uncertainty is the only certain characteristic of today’s business environment and successful organisations are pursuing resilience to survive and grow. We are confident that Cypriot business leaders will pursue the changes and strategies necessary to overcome the difficulties and successfully exit the current crisis.

96

Successful Business

www.cyprusrussianbusiness.com ALPHABET TABLE

Executive Summaries

Forum targets

Presentation of investment opportunities offered by Polish and other V4 markets, Encouragement of investors to invest their capital in emerging Central Europe markets and strengthening of cooperation between those already active in the region, Establishment of bounds and improvement of communication between numerous Cypriot investment companies and the representatives of business, capital markets and government institutions from V4 countries.

Place

Cyprus is located at the crossroads of three continents: Africa, Europe and Asia, and this unique location affords its role as a meeting point for business and economic interests of countries from all those continents. In addition, thanks to its clear and flexible legal system Cyprus is one of the most important financial centers of the Central Europe and houses many foreign investment firms and some of the world’s most influential consulting and audit companies.

Participants

The event is destined for representatives of both private and public sector, active in the Central Europe. As the Investment Forum for Central Europe has clear focus on the investment market and opportunities related to it, we would like to invite firms and institutions active in this market, providers of related services (law offices, investment advisors, auditors etc.), investment firms, banks, investment banks, representatives of Stock Exchanges, government agencies promoting investments etc to take part in the event.

Visegrad Group

Member countries of the Visegrad Group (Poland, Czech Republic, Hungary and Slovakia) have already evidenced their high endurance and energy, necessary to deal with the global crisis. Thanks to those features they managed to retain their positions as the fastest developing economies in the European Union.

Slovakia in the last years managed to escape the recession, and its forecasted GDP rise exceeds 3,5%. It managed to reduce public spending deficit and consolidate public finances. It allows the investors to look to the future with optimism. Similarly, the situation in the Czech Republic, perceived as the most stabile economy in the region, is positive.

In the years 2008-2011, the Polish economy recorded a cumulative growth of 15,7% while UE’s GDP shrank by 0,6%. According to the Polish Statistical Office, in 2011, the Polish economy expanded by 4,3% and nothing indicates that in the coming years, despite the precarious situation in the eurozone, Poland will leave the path of growth.

To register, please, visit investment-forum.exposupport.pl

Successful Business

97

www.cyprusrussianbusiness.com

Алфавитный указатель

Successful Business

99

«Успешный бизнес», №9 (апрель-июнь 2013)

100 Successful Business